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LA EMPRESA

Altos Hornos de Mxico, S.A.B. de C.V. (AHMSA) es la mayor siderrgica integrada del pas. Sus
oficinas corporativas se localizan en Monclova, Coahuila, en la regin centro del Estado de
Coahuila, a 250 kilmetros de la frontera con Estados Unidos.

AHMSA opera una extensa cadena industrial desde la extraccin de minerales de fierro y carbn
hasta la manufactura de aceros. Cuenta con dos plantas siderrgicas en la ciudad de Monclova,
que cubren una extensin de 1,200 hectreas.

Adicionalmente, en la regin carbonfera de Coahuila, a 110 kilmetros de Monclova, tiene minas
propias de carbn metalrgico, que es transportado por ferrocarril a las siderrgicas.

En el Municipio de Nava, junto a la frontera con Estados Unidos de Amrica, opera minas de
carbn trmico, que generan alrededor de 7 millones de toneladas anuales de energtico
destinado a las plantas locales de la Comisin Federal de Electricidad (CFE).

Los principales yacimientos de fierro se localizan en la zona desrtica de Coahuila y el mineral
concentrado se enva a Monclova a travs de un ferroducto de 295 kilmetros. Se tienen tambin
minas de fierro en otros estados de la Repblica.

Actualmente AHMSA opera a un ritmo superior a 3.5 millones de toneladas anuales de acero
lquido, y cuenta con una plantilla laboral de 19,000 personas, incluyendo sus empresas
subsidiarias mineras.

AHMSA es lder nacional en produccin y comercializacin de productos planos: lmina rolada en
caliente, placa, lmina rolada en fro, hojalata y lmina cromada. Cuenta adems con facilidades
para perfiles estructurales.

AHMSA, productor integrado de acero en Mxico, en el 2013 particip con el 19% del mercado de
acero a nivel nacional, el 29% del mercado nacional para productos planos y el 12% de las
exportaciones mexicanas de productos terminados de acero. Tanto sus oficinas corporativas, as
como sus plantas siderrgicas estn localizadas en Monclova, Coahuila, a 248 kilmetros de
distancia de la frontera con los Estados Unidos de Amrica. Con un rea de aproximadamente
1,200 hectreas, AHMSA opera dos plantas siderrgicas con una capacidad de produccin total de
4.16 millones de toneladas de acero lquido por ao.

AHMSA es dueo de sus principales fuentes de materias primas y produccin de acero, as como
de instalaciones de acabado y de una distribuidora de productos de acero, adems de que
mantiene participacin en una empresa que transporta materia prima. Siendo una productora
integrada de acero es posible considerar a AHMSA como una de las productoras de acero de ms
bajo costo.

En el ao 2013 se produjeron 4.16 millones de toneladas de acero lquido y 3.50 millones de
toneladas de productos terminados de acero. Como productor de acero, produce una variedad de
productos de aceros planos (tales como placa, lmina rolada en caliente, lmina rolada en fro y
hojalata), adems de ciertos productos no planos (tales como perfiles pesados). En el mercado
nacional, sus productos sirven principalmente a las industrias de manufactura, construccin,


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automotriz, petrleo, empaque y aparatos domsticos. Las ventas de exportacin de la Compaa
son realizadas directamente, o a travs de distribuidores de acero, a una variedad de usuarios
finales.

Las ventas de exportacin en el 2013 fueron 534 mil toneladas, representando el 15% del volumen
de ventas de productos de acero y el 14% de las ventas netas de productos de acero. AHMSA
continuamente evala el mercado nacional y de exportacin lo que le permite mantener cierta
flexibilidad para acceder al mercado que ofrezca las condiciones ms atractivas. Prueba de lo
anterior es la apertura de la oficina de ventas AHMSA International en San Antonio, Texas, con la
cual se busca mayor presencia en el mercado de Norteamrica, as como incrementar el valor y el
servicio de los productos AHMSA a los clientes en dicho mercado. En 2013 el 45% de las
exportaciones de AHMSA fueron hechas a travs de esta oficina, lo que se compara con el 51%
registrado en 2012.








SUBSIDIARIAS

NASA
HOMESA
AHMSA INTERNATIONAL
AHMSA STEEL ISRAEL















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FINANZAS

La siguiente tabla muestra la actual situacin financiera de la empresa con respecto al
periodo del 1 de enero al 31 de diciembre del ao 2013.

Balances Generales Consolidados al 31 de diciembre de 2013
Activo
Circulante
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 800
Instrumentos financieros 81
Clientes, neto 1,746
Cuentas por cobrar a partes relacionadas, neto 150
Otras cuentas por cobrar, neto 902
Inventarios, neto 7,115
Pagos anticipados 113
Activos disponibles para venta 2,228
Total del activo circulante 13,135

No circulante
Cuentas por cobrar a partes relacionadas, neto 179
Otras cuentas por cobrar 185
Depsitos en garanta 698
Inversin en acciones de negocios conjuntos y de asociadas 112
Inmuebles, maquinaria y equipo, neto 43,871
Activos intangibles, neto 4,091
Otros activo, neto 946
Total del activo $ 63,217

Pasivo y Capital Contable
Pasivo Circulante
Pasivo financiero en suspensin de pagos $ 13,488
Intereses por pagar en suspensin de pagos 552
Pasivo financiero 1,935
Proveedores 3,857
Impuestos por pagar 729
Cuentas por pagar apartes relacionadas 212
Otras cuentas por pagar y provisiones 3,471
Total del pasivo circulante 24,244

Pasivo a largo plazo
Pasivo financiero 2,434


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Otras cuentas por pagar y provisiones 117
Beneficios a empleados por terminacin y retiro 7,221
Impuestos a la utilidad diferidos 7,255
Total del pasivo a largo plazo 17,027
Total del pasivo 41,271

Capital contable
Capital social 6,129
Aportacin adicional de capital 521
Utilidades retenidas de aos anteriores 18,304
(Prdida) utilidad neta del ao (2,569)
Otros conceptos del resultado integral (753)
Total de la participacin controladora 21,632
Participacin no controladora

314
Total del capital contable 21,946
Total del pasivo y capital contable $ 63,217

Estado de Resultados y Otros Resultados Integrales Consolidados al 31 de
diciembre de 2013. (En millones de pesos, excepto los datos por accin)
Ventas netas 36,866
Costo de ventas 32,206
Depreciacin 3,097
Utilidad bruta 1,563
Gastos de administracin y venta 2,966
Otros gastos (ingresos), neto (515)
Utilidad (prdida) de operacin (888)
Gastos financieros 734
Productos financieros (72)
Prdida (utilidad) cambiaria, neta 164
Efectos de valuacin de instrumentos financieros derivados -
Participacin en resultados de asociadas 826
Utilidad (prdida) antes de impuestos a la utilidad (14)

(1,700)
Impuestos a la utilidad 882
Utilidad (prdida) neta del ao consolidada (2,582)
Otros resultados integrales, netos de impuestos a la utilidad:
Partidas que se reclasificarn a resultados en el futuro:
Efectos de conversin de operaciones extranjeras (1)
Valuacin de instrumentos financieros (34)
Partidas que no se reclasificarn a la utilidad o prdida:
Valuacin de instrumentos financieros derivados


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Prdidas actuariales de beneficios a empleados por retiro (145)
(180)
Utilidad (prdida) integral consolidada (2,762)


Distribucin de la (prdida) utilidad integral consolidada del
ao:

Participacin controladora (2,749)
Participacin no controladora (13)
(2,762)

(Prdida) utilidad bsica por accin (en pesos) (7.68)
Promedio ponderado de acciones en circulacin (miles) 357,873

A continuacin se presenta una serie de resultados que con base a la situacin financiera
de la empres, se realiza el anlisis y se obtienen los resultados de diversos mtodos de
razones simple por los que una empresa tiene a atravesar en un periodo de tiempo,
realizados por medio de los mtodos horizontales y verticales.

La siguiente tabla muestra las razones de la situacin financiera de la empresa con
respecto al periodo del 1 de enero al 31 de diciembre del ao 2013.

Razones de liquidez
Capital neto de trabajo 11,200
activo circulante - pasivo a corto plazo
Razn circulante 0.54
activo circulante / pasivo a corto plazo
Razn cida 0.25
(activo circulante - inventario) / pasivo a corto plazo
Razones de administracin de activos
Rotacin del activo total 0.58
ventas / activo total
Rotacin del inventario 4.53
costo de ventas / inventario
Rotacin de las cuentas por cobrar 14.95
ventas a crdito / cuentas por cobrar
Periodo promedio de cobro 8.93
(365 X cuentas por cobrar) / ventas
Rotacin de las cuentas por pagar 0.16
compras a crdito / cuentas por pagar
Plazo promedio de pago 427.15
(365 X cuentas por pagar) / compras


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Razones de administracin de deudas
Razn de endeudamiento 0.86
pasivo total / activo total
ndice de capital
pasivo a largo plazo / capital 0.78
Razn de liquidacin de intereses
UAII / intereses 2.83
Razn de liquidacin de pagos fijos 1.22
UAII / (Intereses + pagos fijo)
Razones de rentabilidad
Margen neto de utilidad 0.04
utilidad neta / ventas
Rendimiento de la inversin 0.02
utilidad neta / activo total
Rendimiento de capital 0.07
utilidad neta / capital
Razones de utilidad de acciones
Utilidad por accin 10.20
utilidad para accionistas comunes / nmero de acciones en
circulacin

Precio de mercado por accin / Utilidad 2.18
Precio de mercado por accin / Utilidad por accin

Resultados de Operacin 2013 comparados con 2012

Volumen de ventas

Segmento Acero. El volumen de ventas de productos de acero del ao 2013 fue de 3,514
mil toneladas, un incremento de 8.79% con respecto a las 3,230 miles de toneladas de
productos de acero vendidos en 2012. El volumen de ventas de exportacin aumenta en
un 37.0%, al pasar de 390 mil toneladas en el 2012 a 534 mil toneladas en el 2013.
Segmento Carbn. En el ao 2013, AHMSA vendi un volumen de 5,687 mil toneladas de
carbn trmico, un decremento de 17.41% con respecto a las 6,886 mil toneladas
vendidas en 2012.

Ventas Netas

En conjunto las ventas netas de AHMSA en 2013 fueron de Ps.36,866 millones, un
decremento de 6.01% con respecto a las ventas netas de AHMSA de Ps.39,223 millones en
2012.





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Costo de Ventas; Depreciacin; Utilidad Bruta

El Costo de Ventas (sin incluir depreciacin) disminuye 0.13% en trminos absolutos al
pasar de Ps. 32,162 millones en 2012 a Ps. 32,206 millones en 2013, reflejndose una
disminucin en el costo de ventas del segmento carbn. Como porcentaje sobre ventas
netas aumenta al pasar de 82.8% en 2012 a 87.4% en 2013.
La depreciacin aumenta 2.9% de Ps. 3,011 millones (7.7% de ventas netas) en 2012 a Ps.
3,097 millones (8.4% de ventas netas) en 2013.
La Utilidad Bruta Consolidada para AHMSA disminuye 61.4% al pasar de Ps. 4,050 millones
durante 2012 a Ps.1,563 millones durante 2013.

Gastos de Administracin y Venta

Los gastos de administracin y venta representaron para AHMSA un 8.0% y 9.5% de las
ventas netas para 2013 y 2012, respectivamente, disminuyendo en trminos absolutos en
20.3% pasando de Ps. 3,668 millones en 2012 a Ps. 2,966 millones en 2013.

Segmento Acero. Los gastos de administracin y venta del segmento acero de AHMSA
disminuyeron en un 21.1% de Ps. 3,540 millones (10.2% de las ventas netas del segmento
acero) en 2012 a Ps. 2,794 millones (8.5% de las ventas netas del segmento acero) en
2013.

Segmento Carbn. Los gastos de administracin y venta para el segmento carbn de
AHMSA tuvieron una disminucin de 4.4% de Ps.180 millones en 2012 (3.9% de las ventas
netas del segmento carbn) a Ps.172 millones en el 2013 (4.4% de las ventas netas del
segmento carbn). 93

Resultado antes de Gastos y Productos Financieros

En 2013 la utilidad (prdida) antes del resultado financiero de AHMSA fue de Ps.(888)
millones ((2.4%) de ventas netas) comparada con una utilidad de Ps.389 millones (0.03%
de ventas netas) en 2012.

Segmento Acero. La utilidad (prdida) antes del resultado financiero para el segmento
acero de AHMSA fue de Ps. (1,441) millones en 2013 comparada con una utilidad
(prdida) de Ps.(669) millones en 2012.

Segmento Carbn. La utilidad antes del resultado financiero del segmento carbn de
AHMSA fue de Ps.553 millones en 2013, comparada con una utilidad de Ps.682 millones
en 2012.






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Gastos y Productos Financieros

Los gastos y productos financieros incluyen (i) intereses ganados por inversiones en
efectivo e instrumentos financieros (ii) los intereses pagados por financiamientos e
instrumentos financieros y (iii) ganancias o prdidas en fluctuaciones cambiarias
relacionadas con activos y pasivos monetarios financieros en monedas extranjeras.
Los intereses ganados disminuyeron al pasar de Ps.191 millones en el 2012 a Ps.72
millones en el 2013, principalmente por la disminucin en inversiones en equivalentes de
efectivo.

Impuestos a la Utilidad

AHMSA registr una prdida antes de impuestos de Ps.1,700 millones y Ps.82 millones en
2013 y 2012, respectivamente.

Prdida Neta Consolidada

AHMSA registr una prdida neta consolidada de Ps.2,582 millones y Ps.408 millones en
2013 y 2012, respectivamente.

Prdida Integral Consolidada

AHMSA registr una prdida integral consolidada de Ps.2,762 millones y Ps.822 millones
en 2013 y 2012, respectivamente.






















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CERTIFICACIONES Y RECONOCIMIENTOS

Certificaciones ISO

En materia de calidad, en el 2013 la empresa mantiene actualizadas las normas:

ISO TS16949:2009 en el departamento de Laminacin en Fro 2;
ISO TS16949:2009 en el departamento de Laminacin en Caliente;
EN 10025-1:2004 en aceros estructurales rolados en caliente con la marca CE
para participar en el mercado de la Unin Europea;
ISO/IEC 17025 (Auditado por casa certificadora Perry Johnson de Estados Unidos
de Amrica) en el Laboratorio Metalrgico que supervisa el acero destinado a
tuberas para la industria petrolera (conduccin de Gas Amargo);
NFR-001_PEMEX-2007, del Instituto Mexicano del Petrleo, para garantizar aceros
destinados a tubera producidos bajo esta especificacin tcnica en el 2013
recibimos la visita del Instituto del Petrleo para Certificar por tercera vez el
cumplimiento a esta Especificacin;
Marca CE bajo la norma 10025, que ampara los productos AHMSA en la Unin
Europea;
Re-Certificacin en el SQEP bajo la especificacin MQ 11005 como proveedor
confiable de Caterpillar en el Nivel Silver.

Durante el ao 2013 concluy la instalacin del nuevo Molino de Placa tipo Steckel que
permitir incrementar en 140% la produccin de placa.

A partir de los prximos aos, bajo el plan de inversiones actualmente en proceso y
mejoras de capital del segmento acero, planeamos incrementar las siguientes
capacidades:

Incrementar en 22% la capacidad de produccin de acero lquido.
Incrementar en 10% la capacidad de produccin del molino de lmina rolada en
caliente.
Incrementar en 14% la capacidad de produccin de la planta de plet.
Incrementar en 5.7% la capacidad de produccin de planta coquizadora.