SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL

Conjunto de Instituciones y acuerdos monetarios y de tipos de cambio adoptados

internacionalmente. Es una herramienta imprescindible para que puedan existir relaciones
econmicas internacionales permitiendo la realizacin de cobros y pagos en diferentes
monedas.
La necesidad de un SMI se deriva que las transacciones internacionales (comercio,
inversiones, etc) se realizan con diferentes monedas nacionales, ligadas a la realidad de
cada pas y a la confianza que genera en los dems, cuyas medidas son los precios
relativos o tipos de cambio de cada moneda

CUATRO PRINCIPALES FUNCIONES DEL SISTEMA INTERNACIONAL
1. AJUSTE: consiste en corregir los desequilibrios reales medidos por las balanzas
de pagos que afectan a las relaciones entre las divisas.
2. LIQUIDEZ: decidir los productos de reserva, formas de crearlos y posibilidad de
cubrir con ellos los desequilibrios en una balanza de pagos.
3. GESTION: repartir y atender competencias centralizadas en organizaciones como
el actual fondo Monetario Internacional y los bancos centrales de cada pas.
4. DIVISAS: son las ganancias por la emisin de dinero o diferencias entre el coste
de emisin y el valor del dinero.

OBJETIVOS:
A. OBJETIVO GENERAL: es el de asegurar una cierta estabilidad en los tipos de
cambio, por lo tanto no puede basarse en un sistema de cambios flotantes, segn
el cual el valor de la moneda lo determina solo la oferta y la demanda en el
mercado de cambio.
B. OBJETIVO ESPECIFICO: reconocer que es un mercado de cambios y ver como
los pases que comercian con el extranjero pueden registrar un supervit o dficit
comercial.

PRINCIPAL VENTAJA: es la estabilidad y la confianza, con respecto a las bajas tasas de
inters, fomentando la investigacin y el crecimiento econmico.
Permite a los pases miembros el acceso a los recursos del fondo bajo adecuados
salvaguardias con el fin de acortar la duracin y el grado de desequilibrio de las balanzas
de pagos entre sus miembros.

PRINCIPAL DESVENTAJA: un supervit en la balanza de pagos genera presiones
inflacionarias y dficit, es decir, recesin.
REGMENES DE TIPOS DE CAMBIO
A) Tipos de cambios fijos.
El banco Central fija el tipo de cambio.
Debe estar dispuesto a mantenerlo mediante intervenciones en el mercado de
divisas.
Sus variaciones son devaluaciones.
B) Tipos de cambio flotantes (flexibles)
El tipo de cambio se fija en el mercado en funcin de la oferta y la demanda.

II. EVOLUCIN HISTRICA DEL SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL
1. Patrn Oro
El sistema monetario caracterstico de la etapa previa a la Segunda Guerra mundial,
consiste en el uso de las monedas de oro como medio de cambio, depsito de valor y
unidad de cuenta.
2. Bretton Woods: patrn oro-dlar
Tas la Segunda Guerra Mundial, se celebr una reunin en Bretton Woods (New
Hampshire) en 1944, en la que se establecieron las directrices para la definicin de un
nuevo sistema monetario y financiero que permitiera la reconstruccin de la economa
mundial.
El compromiso consista en definir un tipo de cambio fijo del dlar con respecto al oro
(35$/onza de oro), con plena convertibilidad del dlar en oro, y de las dems monedas
con respecto al dlar.
Se trataba de un sistema de tipo de cambio fijo con banda de fluctuacin (1%) y paridad
ajustable. De esta manera, en caso de alteracin de los tipos de cambio y en caso de
riesgo de salirse de la banda de fluctuacin, la autoridad monetaria del pas tena la
obligacin de intervenir para restablecer el tipo de cambio dentro de los mrgenes
estipulados.
El papel del Fondo Monetario Internacional en este contexto, consista, entre otras
funciones, en garantizar el compromiso cambiario adoptado en la Conferencia de Bretton
Woods para restablecer un sistema multilateral de pagos, promover la cooperacin
monetaria internacional y la estabilidad en los intercambios de divisas.


3. Rgimen de libre flotacin
En 1971 se rompi con el sistema de Bretton Woods, debido a la falta de liquidez y
confianza en el sistema. Se ejercieron fuertes presiones en los mercados de divisas,
hasta tal punto que Estados Unidos declar la inconvertibilidad del dlar en oro.
Los acuerdos de Washington de 1971 supusieron la devaluacin del dlar y la ampliacin
de las bandas de fluctuacin al 2,25%. Pero esta devaluacin fue insuficiente.
En 1972, ante la insuficiencia de liquidez a escala internacional, se constituy el Comit
para la Reforma del Sistema Monetario. Dicho Comit, en el seno del FMI, propuso
reformar el Convenio Constitutivo de esta organizacin.
En lo relativo a la reforma del rgimen cambiario, el criterio que se impuso fue que cada
pas sera libre para aplicar el sistema de fijacin de tipos de cambio que considerase ms
oportuno (fijo o flexible). Se acord tambin que quedaban prohibidas las manipulaciones
anticompetitivas de los tipos de cambio, de modo que las autoridades monetarias
asumieron la responsabilidad de intervenir en el mercado de divisas para corregir las
fluctuaciones a corto plazo, sin afectar las tendencias a largo plazo.
El acuerdo de Jamaica, firmado en 1976 reconoci de manera formal el sistema de
flotacin controlada y dejo libertad a los pases para que escogieran el rgimen cambiario,
mientas sus acciones no perjudicasen a sus socios comerciales (polticas de
empobrecimiento del vecino) y a la economa mundial. El acuerdo de Jamaica entr en
vigor en 1978.