6IM8

Katia Karina
Almeida Torres
Profesor- Rubn
del Pino Pichardo
6IM8
Mercado de Dinero, Capitales y Metales
Introduccin
En el presente trabajo se hablara del mercado de dinero, de capitales y de metales.
Cuando hablamos del mercado de dinero, nos
referimos a que es en el que se negocian
instrumentos de deuda a corto plazo, con bajo
riesgo y con alta liquidez que son emitidos por los
diferentes niveles de gobierno, empresas e
instituciones financieras. Algunos ejemplos de los
instrumentos que se negocian en el mercado de
dinero son los Bonos Ajustables del Gobierno
Federal (Ajustabonos), los Bonos de la Tesorera
de la Federacin (Bondes) , las Aceptaciones
Bancarias (ABs), el Papel Comercial (PC), etc.
En el caso del mercado de capitales, es aquel que
comprende valores de renta fija y de renta
variable que tienen vencimiento superior a un ao. El riesgo de estos instrumentos financieros
generalmente es mayor que el de los valores del mercado de dinero debido al vencimiento ms largo y
a las caractersticas mismas de los ttulos. Los instrumentos de renta fija son las obligaciones que
compra un inversionista y que representan un pasivo para el emisor. Los instrumentos de renta
variable le dan al inversionista la posibilidad de participar de la propiedad, las utilidades y los riesgos
de operacin de la empresa mediante la adquisicin de acciones de capital.
Sin olvidar, tambin tenemos el mercado de metales, que es el mercado especulativo por excelencia
ya que el comportamiento de la economa mundial altera el precio de los metales y la cotizacin de
estos en Mxico est basada en la cotizacin internacional de los mismos. Es aquel en el que se
negocian certificados de plata, mejor conocidos como ceplatas, y otros metales preciosos como las
onzas troy de oro y plata, las cuentas bancarias de oro y plata o los centenarios.
A continuacin se presentaran los subtemas de cada uno de los mercados mencionados anteriormente
y explicados con ms detalle.




Mercado de dinero o de Deuda a corto plazo
El mercado de dinero se origina en la relacin de oferentes y demandantes de fondos a corto plazo. Este
mercado existe porque por un lado particulares, empresas, gobiernos, e intermediarios financieros etc. Y por
el otro lado hay particulares empresas y gobiernos que necesitan financiamientos temporales o estacionales
adicionales
Es aquel mercado que incluye todas las formas de crdito e inversiones a corto plazo, tales como los
descuentos de documentos comerciales, los pagars a corto plazo, los descuentos certificados de depsitos
negociables, reportes, depsitos a la vista, pagars y aceptaciones bancarias. El Mercado de Dinero es aquel en
el que se comercian instrumentos de deuda de bajo riesgo y alto grado de liquidez. Los instrumentos
representan la participacin en la deuda del emisor. Se puede acceder a travs de una casa de bolsa, de un
banco de mercado de dinero.
CUENTAS MAESTRA
Constituye una de las inversiones ms novedosas del sistema financiero, dado que combina los servicios de una
cuenta de cheques tradicional, con los de una cuenta de inversiones, lo que extiende la gama de servicios que
presta y que incluyen:
1.-el pago de servicios diversos
2.-Tarjetas de crdito
3.- acceso a fondos diversos de inversin.
4.-Transferencia de fondos entre cuentas y asignacin de lnea de crdito.
La base de una cuenta maestra la constituye un fideicomiso o fondo de inversin, en donde la institucin
bancaria invierte los recursos aportados por los fideicomitentes, se salvaguarda en todo momento la
integridad del capital.
De acuerdo a lo autorizado por el Banco de Mxico, los instrumentos bancarios y de mercado de dinero que
pueden integrar a cartera de fideicomiso de la cuenta maestra son los siguientes:
Hasta 90% en CETES y PAGAFES, hasta 50% en aceptaciones bancarias y acciones de sociedades de renta
fija; hasta 60% en instrumentos de captaciones bancarias, burstiles y no burstiles, hasta el 15% en
PETROBONOS, BONDES, BORES y obligaciones subordinadas bancarias en moneda nacional, y hasta 8% en
bonos bancarios para la vivienda. Esta cartera se evala mensualmente para obtener un rendimiento
ponderado, del que se descuenta la comisin fiduciaria para el banco, para dejar el rendimiento neto.
Las cuentas maestras pueden ser abiertas, al invertir un mnimo estipulado por cada banco, por personas
fsicas e instituciones no lucrativas.
Para las empresas y organismos pblicos, existe la cuenta maestra empresarial, que funciona en forma
equivalente a la personal, puede ser contratada personas morales con fines lucrativos, dependencias del
gobierno federal y estatal, as como tambin el gobierno municipal de algn estado de la repblica, y empresas
de participacin estatal. Esta se sustenta por un fideicomiso de inversin integrado por las aportaciones de
los fideicomitentes.
El fideicomiso esta integrado por 3 elementos:
a) Fideicomitente (persona fsica o moral que contrata el servicio)
b) Institucin financiera ( bancos)
c) Fideicomisario ( persona fsica o moral beneficiada y puede ser el fideicomitente)
Aunque en esta se operan dos fondos de inversin, con carteras integradas en distinta forma. El primero
llamado fondo disponible, que es una cartera global compuesta por instrumentos bancarios y el mercado de
dinero, en la que se invierten los recursos depositados por la empresa y que opera con depsito a la vista. Y el
fondo invertido que opera a travs de unidades de participacin.
MESA DE DINERO
Una Mesa de Dinero es un rea de las Casas de Bolsa donde se centralizan la compra y venta al mayoreo de los
instrumentos financieros el Mercado de Dinero. Su objetivo principal es proveer al rea de promocin con los
instrumentos que les piden los clientes y realizar operaciones (trading) con otras entidades del sector
financiero (Bancos y Casas de Bolsa) para obtener rendimientos por esos movimientos de compra-venta. Todos
los instrumentos que se negocian en la Mesa de Dinero son a corto plazo, se manejan instrumentos del
Gobierno Federal como los Cetes y los Bondes, tambin instrumentos de las instituciones de la Banca Comercial
como las Aceptaciones Bancaria y el Pagare Bancario, y por ultimo tambin se negocian instrumentos de
empresas cotizadas o no cotizadas en bolsa, como el Papel Comercial.
CLASIFICACIN DE LAS OPERACIONES.
a.- Operaciones a la vista, mediante las cuales el cliente depositante puede retirar o disponer de su dinero
cuando lo considere conveniente a travs de una simple comunicacin telefnica.
En estas operaciones a la vista se pueden considerar dos posibilidades:
1.- Call, en la que se puede retirar el dinero depositado con la sola condicin, pactada con anticipacin, de
notificar a la Mesa de Dinero con 24 o 72 horas antes del retiro de los fondos.
2.- Call Progresivo en la cual, si bien el cliente puede retirar los fondos a su conveniencia se establece una
progresin correlativa de das y tasas de inters.

b.- A fecha determinada en cuyo caso el cliente solamente puede retirar su dinero a la fecha de vencimiento
que puede ser 7, 15, 30, 45, 60 das o segn se estipule entre el cliente y la Mesa de Dinero.
Una caracterstica bsica de las operaciones:
Las tasas de inters ofrecida o pedida a la Mesa se establece por la oferta y la demanda. En este sentido, se
puede decir que la tasa fijada por la Mesa de Dinero es un reflejo del costo verdadero del dinero.
Las operaciones que efecta una Mesa de Dinero se pueden dividir en tres grupos principales:
1. La intermediacin de fondos en la compra y venta de aceptaciones comerciales.
2. La captacin de fondos con venta de cartera y venta de aceptaciones propias:
* Captacin de recursos mediante la venta de cartera de inversiones.
3.- La colocacin de recursos mediante la compra de cartera y la compra de aceptaciones:
3.1. La colocacin de recursos mediante la compra de cartera: En esta colocacin la institucin financiera acta
como un comprador / inversor, mientras que como vendedor en la gran mayora de los casos actuar otra
institucin financiera.
3.2. Compra de aceptaciones: Con este tipo de operaciones, hasta cierto punto igual a las colocaciones
mediante la compra de cartera, una institucin financiera que cuenta con limitaciones de la Ley General de
Bancos trata de colocar sus excedentes de fondos por un plazo determinado.

CEDES
El certificado de depsito bancario a plazo, son ttulos de crdito a travs de los cuales una institucin de
crdito documenta los depsitos a plazo que recibe del pblico, con la obligacin de restituirlos en efectivo en
un plazo determinado, ms el pago de un inters peridico.
Clasificacin:
a) Por su forma de colocacin oferta pblica o privada.
b) Por el grado de riesgo que asume el inversionista.- cuentan con la garanta del patrimonio de las
instituciones de crdito emisoras.
c) Por el tipo de emisor.- Bancarias.
Valor nominal variable
Plazo de rendicin El emisor fijara el plazo
bursatilidad Muy larga.

Rendimiento
Las emisoras determinaran el rendimiento que se pagara. Si son adquiridas a
descuento tambin producirn el rendimiento producto del diferencial entre el
precio de adquisicin y su valor de rendicin o su precio de venta.
Comisin del
intermediario
Los intermediarios en el mercado secundario no debern cargar a su clientela
comisin alguna, siendo su utilidad el diferencial del precio entre sus compras y
sus ventas.
Moneda en que se
negocian
Moneda nacional
Deposito Sern depositados en la S. D. indeval, cuando sean efecto de mercado
secundario.

Formas de negociacin
-Las operaciones entre casas de bolsa sern de compra venta podrn realizar reportos en el caso de
certificados a plazo menor de un ao, las operaciones debern concertarse en el piso de la Bolsa de Valores.
- las operaciones de las casas de bolsa y bancos con el pblico sern de compra venta y de reporto y debern
efectuarse fuera de la bolsa, registrndose en la Bolsa de Valores las operaciones de las Casas de Bolsa.
- las operaciones entre las instituciones de crdito se realizaran directamente, sin necesidad de registro en
bolsa. Las operaciones entre casas de bolsa y bancos sern de compra venta y de reporto y se llevaran a cabo
fuera de la bolsa, debiendo notificarse en la bolsa de valores, por las casas de bolsa.
BONO DE PRENDA
Son ttulos accesorios de un certificado de depsito, expedido por un almacn de depsito, por el que se
constituye un crdito prendario sobre los mercados o bienes indicados en el certificado de depsito del cual
derive.
Las personas morales, que poseen mercancas que deben permanecer almacenadas por un periodo de tiempo,
pueden satisfacer sus necesidades de financiamiento para capital de trabajo mediante el depsito de aquellas
en garanta en un almacn general de depsito, constituyen un mecanismo enfocado a las empresas del sector
agro-industrial, a quienes les permite obtener la liquidez necesaria para la compra y mantenimiento de sus
inventarios mediante la captacin de recursos del pblico inversionista.
Clasificacin:
a) Por su forma de colocacin.- mediante oferta publica
b) Por el grado de riesgo que asuma el inversionista.- el riesgo depender del valor y liquidez de la
garanta prendaria constituida sobre los bienes muebles depositados. El margen de garanta en ningn
caso ser inferior a 1.4 veces el monto de bonos de prenda emitidos.
c) Por el tipo de emisor.- son instrumentos emitidos por entidades financieras, almacenes generales de
depsito.
Emisor Almacenes generales de deposito
Valor nominal $100 o sus mltiplos.
Plazo No puede ser mayor de 180 das. Generalmente se utilizan plazos de mltiplos
de 7 como 28, 91 y 180 das.
Garanta Un precio sobre mercancas constituido en un almacn general de depsito. El
monto de la emisin se debe establecer dejando un margen de garanta en
relacin con el valor de las mercancas depositadas, el cual nunca debe ser
inferior a 1.4 veces el monto de la emisin.

Rendimiento
El inversionista obtiene su rendimiento a partir de los intereses pagados por la
institucin emisora.
Colocacin Mediante oferta pblica.
custodia indeval
Amortizacin Un solo pago al vencimiento por el total de su valor nominal.
Liquidez Cotizan en bolsa.
Posibles adquirientes Personas fsicas o morales de nacionalidad mexicana o extranjera,
instituciones de crdito, instituciones de seguros, instituciones de fianzas,
organizaciones auxiliares de crdito y sociedades de inversin.
Comisin Cuando acta por cuenta y orden de su clientela las casas de bolsa deben de
cobrar en base a una comisin, la cual debe ser pactada libremente entre las
partes. Mientras que cuando actan por cuenta propia durante la colocacin
primaria de los ttulos tienen permitido el cobro en base a diferenciales de
tasa o precio.

CERTIFICADOS DE LA TESORERA DE LA FEDERACIN (CETES)
Los Cetes son ttulos de crdito emitidos por la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico. En ellos se presenta
la obligacin del gobierno federal de pagar el valor nominal en la fecha de vencimiento.
Este instrumento se emiti por primera vez en enero de 1978. Sus emisiones son regularmente de plazos
menores de un ao.
Los Cetes permiten al gobierno federal, en general, y al Banxico, en particular, administrar la poltica
monetaria; para el inversionista el atractivo de este instrumento es su gran liquidez y su poco riesgo.
Desde el punto de vista de la economa en general, el Cete presta invaluables servicios al ser una de las tasas
de referencia por excelencia, a partir de la cual se determinan las restantes tasas de inters.

Descripcin General
Instrumentos de deuda gubernamental denominado en moneda nacional,
emitido por la tesorera de la Federacin con un doble propsito:
financiar el Gasto pblico y regular los flujos monetarios. Ttulos de
crdito al portador que consignan la obligacin del gobierno federal a
pagar su valor nominal del vencimiento.
Emisor Gobierno Federal ( Tesorera de la Federacin)
Plazos 28,91, 182 y 364 das.
Rendimientos En funcin a la Tasa de descuento a que se componen.
Forma de colocacin Son colocados semanalmente por BANXICO mediante subastas. Los
intermediarios presentan sus posturas por cuenta propia, para
posteriormente distribuir el papel obtenido entre sus clientes, fondos de
inversin y posiciones propias.
Amortizacin Se liquidan a valor nominal de $10.00
Garanta Gobierno Federal
Posibles Adquirientes Personas fsicas y morales de nacionalidad mexicana o extranjera.
Custodia Banco de Mxico
Comisin Sin comisin
Rgimen Fiscal Exento


BONOS DE DESARROLLO DEL GOBIERNO FEDERAL (BONDES)
Los bondes son ttulos nominativos de crdito al portador, negociable a largo plazo, denominado en moneda
nacional, en los cuales el gobierno se obliga a pagar el valor nominal y los intereses correspondientes a la fecha
de vencimiento. Este instrumento fue emitido por vez primera el 15 de octubre de 1987. El Bonde puede ser
de corto plazo en la forma de reporto, mientras que la tasa, al ser revisable cada 28 das, hace que dicho
instrumento est capturando las variaciones de corto plazo del mercado. Los bondes tienen por objetivo,
adems de permitir la regulacin de las variables monetarias, constituir una fuente de financiamiento de largo
plazo.



Instrumentos de deuda gubernamental de largo plazo, denominados en
Descripcin General
moneda nacional, emitidos por la Tesorera de la Federacin con el
propsito de financiar proyectos de mediano y largo plazo del gobierno
federal, as como regular flujos monetarios.
Emisor Gobierno Federal ( Tesorera de la Federacin)
Plazos 2 aos.
Rendimientos Se colocan a descuento.
Forma de colocacin Son colocados semanalmente por BANXICO mediante subastas. Los
intermediarios presentan sus posturas por cuenta propia, para
posteriormente distribuir el papel obtenido entre sus clientes, fondos de
inversin y posiciones propias.
Amortizacin Se liquidan a valor nominal de $100.00
Garanta Gobierno Federal
Posibles Adquirientes Personas fsicas y morales de nacionalidad mexicana o extranjera.
Custodia Banco de Mxico
Comisin Sin comisin
Rgimen Fiscal Exento
Evolucin y
perspectivas
Alta liquidez, actualmente crece su operacin, tiene riesgo en fluctuacin de
tasas.


ACEPTACIONES BANCARIAS (ABS)
Son letras de cambio giradas por sociedades mercantiles, aceptadas por una institucin de banca mltiple, con
base en una autorizacin de lnea de crdito previamente autorizada por dicha institucin, cuyo destino es
proporcionar recursos de corto plazo para capital de trabajo de la empresa que la gira.
Clasificacin:
a) Por su forma de colocacin.- mediante oferta publica por casas de bolsa y oferta privada de los
bancos.
b) Por el grado de riesgo que asume el inversionista.- tienen garanta del patrimonio de las
instituciones de crdito emisoras
c) Por el tipo de emisor.- Bancarias.

Descripcin General
Letra de cambio en moneda nacional, a descuento, aceptadas por los
bancos, emitida por personas morales a su propia cuenta. Representa
una fuente de recursos a corto plazo para empresas medianas y
pequeas, y una opcin ms de inversin, cuyo rendimiento se ubica por
arriba de otros instrumentos tradicionales. Representan una porcin
importante de la captacin bancaria, ya que proporciona liquidez y
rendimientos atractivos.
Emisor Personas morales o instituciones de banca mltiple.
Plazos Cada emisin tiene su propio plazo. Se utilizan plazos mltiplos de 7 das
usualmente 28, 91 y 182 das.
Valor nominal $100.00 o sus mltiplos.
Rendimientos Se colocan a descuento con lo cual el inversionista obtiene un rendimiento a
vencimiento, generado por una ganancia de capital. No generan intereses.
Forma de colocacin Oferta pblica
Amortizacin Un solo pago al vencimiento por el total de su valor nominal.
Garanta La de la institucin de banca mltiple emisora o aceptante.
Posibles Adquirientes Personas fsicas y morales de nacionalidad mexicana o extranjera.
Custodia Indeval
Rgimen Fiscal Nacionales:
Mayor a 1 ao:
Personas fsicas, retencin y pago definitivo de un punto.
Personas morales, retencin de un punto, se aplica para pago definitivo de
impuesto.
Menor a 1 ao:
Personas fsicas, retencin y pago definitivo de 2 puntos.
Personas morales, retencin de 2 puntos y se aplica para pago definitivo de
impuesto.
Tipo de operacin nicamente se pueden realizar operaciones de compraventa de contado y de
reporto cuya liquidacin se pueda realizar mismo da o 24 horas.
Liquidez Cotizan en bolsa y se pueden realizar operaciones.

PAGAR CON RENDIMIENTO LIQUIDABLE AL VENCIMIENTO (PRLVS)
Conocidos como los PRLV's, son ttulos de corto plazo emitidos por instituciones de crdito. Los PRLV's ayudan
a cubrir la captacin bancaria y alcanzar el ahorro interno de los particulares. -Valor nominal: $1 peso. -Plazo:
va de 7 a 360 das, segn las necesidades de financiamiento de la empresa emisora.
Garanta: el patrimonio de las instituciones de crdito que lo emite.

Descripcin General
Ttulos de crdito expedidos por las instituciones de crdito en los
trminos autorizados por BANXICO.
Emisor Bancos
Plazos Entre 7 das a 360 das.
Rendimientos En funcin a la Tasa de descuento a que se componen.
Forma de colocacin Oferta pblica o privada
Amortizacin Se liquidan a valor nominal de $1.00
Garanta El mismo banco
Posibles Adquirientes Personas fsicas y morales de nacionalidad mexicana o extranjera.
Custodia Indeval
Rgimen Fiscal Nacionales:
Personas fsicas, retencin y pago definitivo de 2 puntos.
Personas morales, retencin de 2 puntos, se aplica para pago definitivo de
impuesto.
Extranjeros:
Fisicas y Morales 15% del rendimiento se debe de retener y pagar.
Evolucin y
perspectiva
alta liquidez

PAGARS DE LA TESORERA DE LA FEDERACIN (PAGAFE)
Fueron ttulos de crdito denominados en dlares, en los cuales se consignaba la obligacin del Gobierno
Federal de pagar una suma en moneda nacional equivalente al valor de dicha moneda extranjera, en una fecha
determinada. Dicha equivalencia se calculaba utilizando el tipo de cambio controlado de equilibrio publicado en
el Diario Oficial de la Federacin (D.O.F) el da hbil inmediato anterior al pago. Estos ttulos pertenecieron a
la familia de los bonos cupn cero, esto es, se comercializaban a descuento (por debajo de su valor nominal), no
devengaban intereses en el transcurso de su vida y liquidaban su valor nominal en la fecha de vencimiento.
Estos instrumentos fueron colocados del 21 de agosto de 1986 al 7 de noviembre de 1991.
Descripcin General
Ttulos de crdito denominado en dlares controlados y pagaderos en
pesos.
Emisor Gobierno federal
Plazos Podan emitirse a cualquier plazo siempre y cuando su fecha de vencimiento
Coincidiera con un jueves o la fecha que sustituyera a este en caso de da
inhbil. De hecho, estos ttulos se llegaron a emitir a plazos mnimos de 7
das y plazos mximos de 364 das.
Valor nominal 1,000 dlares (mil dlares)
Rendimientos Tasa de rendimiento superior a la otorgada por las cuentas en dlares en
Estados Unidos. Rendimiento de 4.32% anual sobre el equivalente en dlares
de su inversin.
Forma de colocacin Se realizaba mediante la mecnica de la subasta en la que participaban
casas de bolsa y sociedades nacionales de crdito.
Garanta El mismo banco

BONOS DE LA TESORERA DE LA FEDERACIN ( TESOBONOS)
Los bonos fueron ttulos de crdito denominados en moneda extranjera, en los cuales se consignaba la
obligacin del gobierno federal de pagar, en una fecha determinada que no excediera de los seis meses, una
suma en moneda nacional equivalente al valor de dicha moneda extranjera calculo al tipo de cambio libre.
Los Tesobonos son ttulos nominativos denominados en dlares estadunidenses en los cuales se consigna la
obligacin directa e incondicional del gobierno federal de pagar el equivalente en moneda nacional al
vencimiento.
Clasificacin:
A) Por su forma de colocacin.- mediante subasta del banco de Mxico en la que participan casas de bolsa
y bancos, quienes adquieren por cuenta propia y despus los venden y compran al pblico.
B) Por el grado de riesgo que asume el inversionista.- tiene toda la garanta del gobierno federal. El
rendimiento en pesos de estos ttulos est en funcin del tipo de cambio. Son instrumentos de
cobertura, toda vez que el inversionista se protege contra eventualidades cambiarias.
C) Por tipo de emisor.- son instrumentos gubernamentales.
Descripcin General
Son un instrumento de cobertura cambiaria dentro del mercado de
dinero, son ttulos de crdito negociables que documentan crditos en
moneda extranjera otorgados al gobierno federal por el banco de
Mxico para su colocacin entre el pblico inversionista.
Emisor Gobierno federal a travs de la SHCP
Plazos Se emiten a plazos mltiplos de 7 das con el fin de facilitar su colocacin
semanal. Los plazos son de 91, 182 y 364 das.
Valor nominal El equivalente en moneda nacional a 1,000 dlares (mil dlares) EUA
Colocacin Mediante subastas pblicas realizadas por el banco de Mxico.
Custodia Banco de Mxico
Amortizacin Un solo pago al vencimiento del total de su valor nominal al equivalente en
moneda nacional calculando en base al tipo de cambio libre representativo
48 hrs. Determinado el segundo da hbil bancario, anterior a la fecha de
pago, el cual se da a conocer el Movimiento Diario de Valores de la Bolsa
Mexicana de Valores.
Rendimientos Se colocan a descuento su valor nominal con lo cual el inversionista obtiene
un rendimiento a vencimiento, generado por una ganancia de capital adems
de una ganancia o prdida cambiaria provocada por la indexacin del valor
nominal de los ttulos de tipo de cambio del peso frente al dolor EUA.
Liquidez Cotizan en Bolsa y se pueden realizar operaciones con liquidacin mismo da
o 24 horas.
Tipo de operacin Sobre estos valores se pueden realizar operaciones de compra venta o
reporto
Comisin Este tipo de instrumento no se maneja en base a comisin. Las casas de
bolsa obtienen su utilidad a partir de la aplicacin de diferenciales a los
precios de compraventa de los ttulos.
Posibles adquirientes Personas fsicas y morales de nacionalidad mexicana o extranjera ( excepto
si su rgimen jurdico se lo impide)


PAPEL COMERCIAL
La imposibilidad del sistema bancario mexicano de atender las demandas de crdito de las empresas a finales
de la dcada de 1970 propici el nacimiento del mercado de papel comercial. De ese modo, el sector productivo
pudo obtener dinero a un costo ms bajo que la deuda bancaria y se liberaron recursos de los bancos para
financiar a las empresas pequeas y medianas.

El papel comercial es un instrumento de financiamiento e inversin representado por un pagar a corto plazo,
inscrito en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios, en la seccin de valores, y que se cotiza en la
Bolsa Mexicana de Valores.
Es emitido y operado por las sociedades mercantiles establecidas en el pas. Son una fuente de financiamiento
a corto plazo para apoyar el capital de trabajo de las sociedades.
La garanta depende de la capacidad financiera y crediticia de la empresa emisora. Este instrumento no genera
intereses. Su rendimiento es producto del precio de compra bajo par y el precio de venta o valor de redencin,
que es el valor nominal en la fecha de vencimiento del pagar que representa la emisin.
Debe ser liquidado el mismo da o 24 horas despus de realizada la operacin y requiere una calificacin de
alguna empresa calificadora de valores, como todos los instrumentos de deuda.
Existen 3 tipos de papel comercial:
1.- Quirografario
2.-indizado a tipo de cambio peso-dlar
3.-avalado

Descripcin General
Son pagares de corto plazo emitidos por empresas mexicanas con la
finalidad de financiar su capital de trabajo.
Emisor Puede ser emitido por cualquier empresa, ste o no listada en el BMV.
Plazos Entre 1 das a 360 das. (oscila entre 7 y 91 das). La lnea se autoriza por
un ao.
Valor nominal $100.00 o sus mltiplos.
Rendimientos La Tasa de rendimiento se determina en funcin de la calificacin de la
empresa, el plazo de la emisin y las condiciones del mercado. Normalmente
la tasa de emisin se determina con una sobretasa por arriba de la TIIE.
Forma de colocacin Oferta pblica a travs de las Casas de Bolsa. Su colocacin y operacin es
a descuento.
Amortizacin Se liquida con valor nominal de $100.00 o sus mltiplos. Emitido al
vencimiento de cada emisin.
Garanta Puede ser quirofaria o con Aval bancario ( papel comercial avalado)
Posibles Adquirientes Cualquier tipo de inversionista mexicano o extranjero.
Custodia Para cada emisin existe un macro ttulo depositado en el INDEVAL.
Rgimen Fiscal Se retiene 24% de los primero 10 puntos porcentuales del rendimiento
(2.4%)
Evolucin y
perspectiva
Riesgos: calificaciones al riesgo, cambios en la situacin financiera de las
empresas, operacin en el mercado secundario con crecimiento y
bursatilidad de este instrumento.

PAPEL COMERCIAL QUIROGRAFARIO
Pagar de corto plazo burstil para apoyar a corto plazo el capital de trabajo de pequeas empresas que no
cotizan en bolsa a un mximo de 360 das. Posee las caractersticas del papel comercial comn, con la
diferencia de que su emisin requiere la inscripcin ante el registro Nacional de Valores e Intermediarios, no
es necesaria una garanta especfica.
PAPEL COMERCIAL AVALADO
Pagar de corto plazo burstil para apoyar a corto plazo el capital de trabajo de pequeas empresas que no
cotizan en bolsa a un mximo de 360 das. Es equivalente al anterior con la diferencia de su emisin requiere el
aval de una institucin bancaria, la que ofrece la garanta correspondiente.


PAPEL COMERCIAL BURSATIL
Es el instrumento de duda bancaria tradicional, con rendimiento liquidable al vencimiento, generalmente a un
plazo inferior a un ao. En fecha relativamente reciente se autoriz a la banca a negociarlo en el mercado
secundario.
Es equivalente al papel comercial comn con la diferencia de que su emisor debe estar inscrito en la bolsa de
valores, lo que implica que sean con acciones en la bolsa.
PAPEL COMERCIAL EXTRABURSATIL
Es un pagare emitido por una empresa que puede o no tener una cotizacin en el mercado accionario de la
bolsa.
Pagar de corto plazo negociado a travs de colocaciones privadas de empresas fuera de bolsa, entre
empresas no financieras e intermediarios de casa de bolsa. Su plazo es de 15 a 92 das.
PAPEL COMERCIAL INDIZADO
Son pagares de corto plazo emitidos por empresas mexicanas denominadas en dlares y pagadero al tipo de
cambio libre de mercado. Se emiten con la finalidad de financiar el capital de trabajo de las empresas, siempre
y cuando tengan una balanza comercial de divisas positiva. Todas las caractersticas de este instrumento son
idnticas a las de papel comercial en pesos, con la nica diferencia de que en la amortizacin el emisor liquida
en pesos el valor nominal de la emisin al tipo de cambio libre existente en el mercado.
Papel comercial nico, con la diferencia de que este pagar est denominado en dlares, pagadero en moneda
nacional, ofreciendo cobertura cambiarla a los inversionistas.

MERCADO DE CAPITALES
El mercado de capitales se origina en la oferta y la demanda de fondos para ser utilizados a largo plazo. Estos
fondos se emplean para ser utilizados en la adquisicin de activos fijos y en la ejecucin de programas que
permitirn la existencia de las organizaciones.
"Mercado de capitales" es aquel en el que se llevan a cabo operaciones o transacciones mercantiles con activos
financieros emitidos a plazo mayor de un ao.
BONOS BANCARIOS PARA EL DESARROLLO INDUSTRIAL (BONDIS)
Los bonos bancarios para el desarrollo industrial son ttulos de crdito emitidos por Nacional Financiera para
atraer recursos de largo plazo, a fin de promover proyectos de infraestructura y desarrollo industrial. Al igual
que los bonos bancarios de desarrollo, son de reciente creacin (1989), y tienen como misin desarrollar un
mercado financiero de largo alcance. Asimismo, el monto a emitir tiene que ser autorizado por la SHCP.

Descripcin General
Son bonos que se emitieron a largo plazo para financiar proyectos
industriales, donde se consignaba la obligacin del Gobierno Federal a
travs de Nacional Financiera, de liquidar una suma de dinero al
vencimiento de los documentos.
Emisor Los Emite NAFINSA (Nacional Financiera).
Plazos Es de 10 aos, y consta de 130 cupones que vencen cada 28 das.
Forma de colocacin Se colocan mediante Subasta Pblica o Privada.

Valor nominal $100 pesos.
Garanta Liquidar al vencimiento los valores emitidos, no hay garantas especficas
Posibles Adquirientes Los pueden comprar Personas Fsicas o Morales de nacionalidad Mexicana o
extranjera.

CERTIFICADOS DE PARTICIPACIN INMOBILIARIA (CPIS)
Los certificados de participacin inmobiliaria son ttulos nominativos de crdito a largo plazo que dan derecho
a una parte alcuota de la titularidad de los bienes inmuebles dados en garanta. Una institucin de crdito se
constituye como fiduciaria y emite los CPI de un fideicomiso creado por la fideicomitente (arrendadora o
constructora, que es la empresa emisora). A solicitud de sta, la casa de bolsa realiza la oferta pblica de los
ttulos, funge como representante legal de los tenedores y entrega el importe de la oferta pblica al
fideicomitente. En la actualidad no se operan, pero pueden volver a utilizarse en cualquier momento.
A dicho resultado se le deduce la tasa de inflacin del ramo de la construccin en el mismo periodo. La tasa
mayor entre sta y la mnima garantizada es la que se aplica al pago de los rendimientos.
Existen dos tipos de certificados de participacin de acuerdo al tipo de bienes afectados en el fideicomiso:
a) Los certificados de participacin inmobiliaria amortizables ( CPIs) cuando se trata de bienes inmuebles.
b) Los certificados de participacin ordinarios amortizables ( CPOs) cuando se trata de bienes muebles.

Descripcin General
Son Ttulos colocados en el mercado burstil por instituciones crediticias
con cargo a un fideicomiso cuyo patrimonio se integra por bienes
inmuebles.
Su objetivo es ofrecer una fuente de financiamiento a largo plazo, con
la garanta de los bienes inmuebles propiedad de la empresa emisora.
emisor Una institucin de crdito en su carcter de fiduciaria de un fideicomiso
constituido para este fin por una sociedad annima.
Plazos Cada emisin tiene un propio plazo el cual no puede ser menor a 3 aos. Se
utilizan plazos de 3 a 6 aos.
Valor nominal $ 100.00 o sus mltiplos.
Garanta Los bienes muebles o inmuebles, segn sea el caso.
Colocacin Mediante oferta pblica
Custodia Indeval
Destino recursos No se limita el destino de los recursos.
Amortizacin Un solo pago al vencimiento por el valor de amortizacin del ttulo, aunque puede
haber amortizaciones parciales trimestrales o semestrales.
Rendimientos El inversionista obtiene rendimientos a partir de los intereses pagados por el
emisor sobre valor nominal y a partir de una ganancia de capital si adquiere los
ttulos a descuento.
Intereses Se calculan aplicando una sobretasa a una tasa base que se determina a partir
de los rendimientos pagados por otros instrumentos gubernamentales o
bancarios. Existe la oportunidad de capitalizar parte de los intereses de
acuerdo a un factor de refinanciamiento que puede tomar valores de 1 a .5, es
decir en 1 se paga el 100% de los intereses y en .5 se paga el 50% capitalizando
el resto.
Pago de intereses Se hacen mediante cupones, generalmente en 91 das.
Liquidez Cotizan en Bolsa
Tipo de operacin Sobre estos valores nicamente se pueden realizar operaciones de compra
venta de contado en las cuales la liquidacin se realiza 24 horas.
Comisin Este tipo de instrumento se maneja en base a comisin, la cual debe ser pactada
libremente entre las Casas de Bolsa y su clientela.
Posibles Adquirientes Los pueden comprar Personas Fsicas o Morales, siendo nacionales o
extranjeras.

BONOS BANCARIOS DE DESARROLLO (BODES)
Los Bonos Bancarios de Desarrollo son ttulos de crdito emitidos por la banca de desarrollo para atraer
recursos de largo plazo, a fin de promover proyectos de infraestructura y desarrollo industrial.
Estos instrumentos son de reciente creacin (1985), y tienen como objetivo desarrollar un mercado financiero
de largo alcance. Es importante destacar que el monto a emitir tiene que ser autorizado por la SHCP.

Descripcin General
Son ttulos de crdito nominativos emitidos por la banca de desarrollo con
el propsito de captar recursos a largo plazo para el financiamiento de
proyectos de inversin a largo plazo.
Emisor Las instituciones de banca de desarrollo
Valor nominal $ 100.00 o sus mltiplos.
Plazos Cada emisin tiene su propio plazo, el cual no puede ser menor de tres aos. Se
utilizan plazos de 3 a 10 aos.
Colocacin Se coloca mediante subastas, que se efectan de acuerdo a las reglas
determinadas por la institucin emisora.
custodia Indeval
Garanta La de institucin de banca de Desarrollo autorizada.
Destino recursos Captacin de recursos para el fomento en el mbito de la institucin de Banca
de Desarrollo emisora.
Comisin Este tipo de instrumento se maneja en base a comisin, la cual se debe pactar
libremente entre las casas de bolsa y su clientela.
Tipo de operacin Sobre estos valores nicamente se pueden realizar operaciones de compra
venta de contado con liquidacin de 24 horas.
amortizacin Un solo pago al vencimiento por el total de su valor nominal.
rendimiento El inversionista obtiene rendimientos a partir de los intereses pagados por el
emisor sobre valor nominal de los ttulos y a partir de una ganancia der capital si
adquiere los ttulos a descuento.
Intereses Se calculan aplicando una sobretasa a una tasa base que se determina a partir
de los rendimientos pagados por otros instrumentos gubernamentales o
bancarios.
Pagos de intereses Los pagos se hacen mediante cupones, generalmente cada 91 das.
Posibles Adquirientes Por personas fsicas o morales de nacionalidad extranjera o mexicana,
sociedades de inversin y fondos de pensiones y jubilaciones.
Liquidez Cotizan en bolsa
Rgimen Fiscal Para las personas fsicas las ganancias en compra-venta estn exentas,
retencin y pago definitivo del 21% sobre los 12 primeros puntos de los
intereses.
Para las personas morales, es acumulable.

BONOS DE INDEMNIZACIN BANCARIA (BIBS)
Instrumentos que se emitieron en 1983 para indemnizar a los accionistas de los bancos. Es una forma de
financiamiento a largo plazo del gobierno federal para el pago de la indemnizacin bancaria, ms los intereses.
El monto en circulacin para 1998 prcticamente se haba reducido a 0.

Descripcin General
Ttulos de crdito nominativos emitidos por el Gobierno Federal, donde se
consigna la obligacin de pagar una suma fija de dinero en fecha
determinada, para el pago a ex-accionistas bancarios.
Emisor Gobierno federal ( se emitieron el 1 de septiembre de 1982 y vencieron el 31 de
agosto de 1992)
Plazos 10 aos
Garanta Liquidacin a su vencimiento por parte del Gobierno Federal, mediante un
fideicomiso denominado FIBA

BONOS DE RENOVACIN URBANA (BORES)
Ttulos de crdito emitidos por el gobierno federal en el mercado de capitales para indemnizar a los
propietarios de los inmuebles, expropiados por el Gobierno Federal, que resultaron seriamente daados por el
terremoto de 1985. Estos bonos se emitieron en 1986 en un monto de 25 millones de pesos. Para fines de 1998
haban desaparecido totalmente de la circulacin.

Descripcin General
Ttulos de crdito nominativos donde se consigna la obligacin del Gobierno
Federal, a travs del Departamento del Distrito Federal, de liquidar a la
fecha de vencimiento de la emisin una suma fija de dinero Al tenedor del
documento.
Emisor Departamento del DF, el 12 de Octubre de 1985 (Das despus del temblor de
1985)
Plazo 10 aos. (hasta el 12 de octubre de 1995)
Rendimientos
Sus rendimientos eran de pago trimestral los das 12 de los meses de enero,
abril, julio y octubre. Adems, la tasa de inters estar indexada al promedio
aritmtico de los certificados de depsito a 90 das.

Garanta El gobierno


BONOS BANCARIOS PARA LA VIVIENDA
Ttulos de crdito que representan la participacin individual de sus tenedores en un crdito colectivo a cargo
de una sociedad annima.
Las ultimas emisiones de bonos bancarios para la vivienda realizadas en 1990 tuvieron un plazo de cinco aos.

Descripcin General
Fueron bonos emitidos por Instituciones de Banca Mltiple a largo plazo,
para obtener recursos lquidos con los cuales se financiaban obras de
edificacin de vivienda.
Emisor Instituciones de Banca Mltiple
Plazo Plazo mnimo para estos bonos, 3 aos, no hay un mximo
Formas de colocacin Mediante subasta Pblica o Privada.
Valor nominal $100.00
Posibles Adquirientes Personas fsicas o morales, nacionales o extranjeras.
Garanta Banco Emisor

OBLIGACIONES
Son ttulos de crdito nominativos que representan un pasivo o deuda para las sociedades mercantiles que los
emiten y, para los inversionistas, la participacin en un crdito colectivo. Su destino es financiar proyectos de
inversin de largo plazo, por lo que su vencimiento puede ir desde tres hasta diez aos y cuyos rendimientos o
tasa de inters se suelen pagar trimestralmente, con referencia a una tasa base.

Existen tipos de obligaciones:
HIPOTECARIAS. Son emitidas por sociedades annimas y estn garantizadas por una hipoteca que se
establece sobre los bienes de la empresa emisora. Se documentan en ttulos nominativos, consignando en su
texto el nombre de la emisora, actividad, domicilio, datos de activo, pasivo y capital, plazo total de
amortizacin, tipo de inters y formas de pago. Los intereses se pagan normalmente en forma trimestral y las
amortizaciones de capital cuentan con un perodo de gracia de la mitad del plazo total de la emisin.

QUIROGRAFARIAS. Son nominativas, emitidas por sociedades annimas (no crediticias), garantizadas por la
solvencia econmica y moral de la empresa, respaldada por todos los bienes y activos sin hipotecar. Se
establecen limitaciones financieras a las que tiene que someterse la empresa durante la vigencia de la emisin.
El inters que devengan es constante durante toda la emisin, al igual que la hipotecaria y la tasa de inters se
ajusta a las fluctuaciones del mercado.
CONVERTIBLES. Los tenedores de estos ttulos reciben una cantidad por concepto de intereses en la forma
peridica que se haya estipulado en la escritura de la emisin, adems podrn optar entre recibir la
amortizacin de la deuda, o bien convertir sus ttulos en acciones comunes o preferentes de la misma emisora.

OBLIGACIONES SUBORDINADAS
Las obligaciones subordinadas son productos de renta fija a largo plazo que suelen contar con una elevada
rentabilidad, aunque tambin con un alto riesgo y una baja liquidez. Debe quedar claro ante todo que no son
depsitos, ya que slo estn garantizados por el banco emisor, y que adems es deuda de peor calidad que los
bonos o pagars.
La deuda subordinada es un producto con una fecha de emisin y una fecha de cierre determinadas que cotiza
en un mercado secundario. Esto significa que, si queremos recuperar nuestro dinero antes de que acabe el
plazo (suelen ser largos, a ms de 5 aos) tendremos que venderlo en este mercado, con lo que es muy probable
que perdamos parte del capital. Por tanto, en las obligaciones subordinadas el capital no est garantizado en
caso de cancelacin anticipada, o lo que es lo mismo, tiene baja liquidez.

Descripcin General
Titulo o valor nominativo mediante el cual un banco documenta un
prstamo obtenido de un conjunto de inversionistas. Existen dos tipos
de obligaciones: Convertibles, amortizables mediante la conversin en
acciones del bono a una tasa de descuento que representa un incentivo
adicional, subordinados, en caso de quiebra del banco se liquidaran
todos los pasivos del mismo y al ltimo las obligaciones subordinadas.
Emisor Bancos
Plazos Largo plazo entre 5 y 8 aos.
Rendimientos El rendimiento se genera por puntos y porcentajes sobre la tasa base de
CETES, TIIE. Se pagan intereses contra el corte del cupn
correspondiente.
Forma de colocacin Oferta pblica
Garanta El mismo banco
Posibles Adquirientes Personas fsicas y morales de nacionalidad mexicana o extranjera.
Custodia INDEVAL.
Rgimen Fiscal Mexicanos: fsicas y morales 1 punto.
Extranjeros: 15% del rendimiento se debe de retener y pagar.
Evolucin y
perspectiva
Con los problemas de los bancos su liquidez se ha reducido drsticamente.

BONOS AJUSTABLES DEL GOBIERNO FEDERAL
Este instrumento se emiti por vez primera el 20 de julio de 1989 para un plazo de tres aos; la primera
emisin a cinco aos se realiz el 22 de noviembre ce 1990. Los objetivos perseguidos por el Ajustabono son,
adems de permitir la regulacin de las variables monetarias y servir de fuente re financiamiento del gobierno
federal, ofrecer al inversionista una proteccin contra los riesgos de inflacin.
Los Bonos Ajustables del Gobierno Federal fueron los primeros instrumentos en ofrecer un rendimiento que
protega contra la inflacin pagando un rendimiento positivo en trminos reales cada trimestre. Fueron
reemplazados por los Udibonos.


Descripcin General
Los Ajustabonos son ttulos nominativos de mediano y largo plazo,
denominados en moneda nacional, en los cuales se consigna la obligacin
directa e incondicional del gobierno federal de pagar el valor nominal
del monto de dinero ajustado, de acuerdo con la evolucin del ndice
Nacional de Precios al Consumidor (INPC) que publica quincenalmente el
Banco de Mxico.
Emisor Gobierno federal a travs del banco de Mxico
Plazos De 3 a 5 aos.
Rendimientos

Forma de colocacin Subasta pblica.
Garanta
Posibles Adquirientes Personas fsicas y morales de nacionalidad mexicana o extranjera.
Custodia INDEVAL.
Rgimen Fiscal Mexicanos: fsicas y morales 1 punto.
Extranjeros: 15% del rendimiento se debe de retener y pagar.
Evolucin y
perspectiva
Con los problemas de los bancos su liquidez se ha reducido drsticamente.

PETROBONOS
Son certificados de participacin que representan derechos de sus titulares a una parte alcuota de la
propiedad del volumen de petrleo dado en fideicomiso, as como del producto de la venta del mismo
patrimonio fideicomitado. Dicho fideicomiso cuenta como patrimonio con barriles de petrleo crudo, que el
Gobierno obtiene de Petrleos Mexicanos (PEMEX).
Hicieron su aparicin en 1977 con montos modestos, y siempre mostraron una participacin marginal que lleg a
alcanzar su mximo en 1988, con un saldo vigente de 2 289 millones de pesos.
En 1990 los inversionistas fueron motivados por la expectativa de que el alza en la cotizacin internacional del
petrleo se mantuviera elevada. Sin embargo, a partir de la segunda quincena de octubre se observ una
tendencia descendente en el precio internacional del petrleo, situacin provocada por un exceso de oferta en
el mbito mundial.
Los impuestos y los posibles gastos de venta, segn un acuerdo entre los otorgantes seran de cuenta
exclusiva de PEMEX.
Nacional Financiera, S. N. C., como fiduciaria, se cerciorar de que los derechos que destina en fideicomiso el
Gobierno Federal tienen el valor requerido para que sean cobertura suficiente, con un margen de
seguridad prudente, de los certificados de participacin que emita la propia Nafinsa, con base en el
fideicomiso que otorgan las partes.
Consecuentemente tratndose de certificados de participacin, son partes en el fideicomiso:

a) El fideicomitente: es una persona fsica o moral que constituye un fideicomiso, para destinar ciertos bienes
o derechos a la realizacin de un fin lcito y determinado y encarga dicha realizacin a una institucin
fiduciaria, segn la Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito solo puede ser fideicomitente aquella que
tenga capacidad jurdica necesaria para hacer la afectacin de bienes que el fideicomiso implica, y las
autoridades judiciales o administrativas competentes, cuando se trate de bienes cuya guarda, conservacin,
administracin, liquidacin, reparto o enajenacin corresponda a ellas o a las personas que las mismas
designen.
b) El fideicomisario: Ser la persona, institucin o Estado al que se destina un fideicomiso. En el caso de los
PETROBONOS cumplirn este papel el Gobierno Federal y los tenedores de los certificados de participacin
que se emitan, con cobertura de los derechos fideicomitidos.
c) La fiduciaria: Es la persona encargada por el fideicomitente de realizar el fin del fideicomiso. El fiduciario
se convierte en el titular del patrimonio constituido por los bienes o derechos destinados a la realizacin de
tal finalidad. La designacin del fiduciario corresponde al fideicomitente y debe hacerse constar en el acto de
constitucin del fideicomiso. La persona fiduciaria aqu ser Nacional Financiera, S. N. C (Nafinsa).
Garanta- Hay una a travs del fideicomiso, de modo que no podrn amortizarse debajo de su valor nominal. La
garanta, los barriles calidad istmo, depende de dos factores clave con cuyo aumento hay ganancia de capital:
El precio del petrleo crudo, que se cotiza en dlares.
La paridad peso-dlar.
Garanta del precio mnimo
Se garantiza un precio mnimo del petrleo como base del clculo del valor de amortizacin. Este precio
normalmente es el precio vigente a la fecha de emisin del Petrobono.
Valor- Costo del petrleo calidad istmo $25.24 (Reuters / 26 de noviembre de 1999).
Respaldo- La cantidad de barriles que se produce dividiendo el valor nominal a la fecha de la emisin por el
precio del petrleo Istmo por barril en dlares, dividido por el tipo de cambio a la fecha de emisin.
Plazo- Tres aos.
Rendimiento- Un porcentaje sobre la cantidad de barriles que respalda cada emisin. En todas las emisiones
vigentes este porcentaje es del 12% bruto. Este porcentaje, a su vez, se convierte en pesos, multiplicndolo
por un precio fijo de petrleo, al tipo de cambio vigente. La forma de pago del rendimiento es trimestral.
Derechos- El patrimonio del fideicomiso son los derechos sobre cierta cantidad de barriles de petrleo crudo
que el Gobierno Federal adquiere de Petrleos Mexicanos.
Valor de amortizacin- El producto de la multiplicacin del respaldo de cada bono en barriles, multiplicado por
el precio mnimo garantizado, o el precio del petrleo a la fecha de vencimiento (cualquiera que sea mayor),
multiplicado por el tipo de cambio controlado en un da estipulado antes de la fecha de amortizacin.

ACCIONES DE SOCIEDADES DE INVERSION
Son acciones emitidas por sociedades annimas que concentran capital y cuyo objeto es invertir los recursos
de sus accionistas en distintos valores de deuda que estn aprobados por la Comisin Nacional Bancaria y de
Valores y en acciones de empresas cotizadas en bolsa, ofreciendo as la posibilidad de invertir con una cartera
ms diversificada en el mercado de capitales.
Las sociedades de inversin son entidades que tienen por objeto, la adquisicin y venta de Activos Objeto de
Inversin con recursos provenientes de la colocacin de las acciones representativas de su capital social entre
el pblico inversionista, as como la contratacin de los servicios y la realizacin de las dems actividades
previstas en la Ley de Sociedades de Inversin.
El funcionamiento de una sociedad de inversin consiste bsicamente en la suma de las aportaciones de miles
de inversionistas en un fondo comn, el cual se utiliza para la compra de valores en el mercado burstil.
Solo la sociedad de inversin hace operaciones en el mercado de valores para administrar el portafolio de
inversiones que opera para generar la ganancia para todos sus socios.
De las caractersticas del ttulo:
Emisor La sociedad de inversin de que se trate. Cada sociedad de inversin
solo pude vender o recomprar con el pblico inversionista acciones
suyas.
Plazos En las acciones de una sociedad de inversin por lo general no existe un
plazo de duracin de la empresa pues es participar mientras existan
inversionistas y capital, si se desea obtener el dinero invertido y ganado
hay que vender la accin. Lo ms cercano a un plazo de vencimiento, como en
los instrumentos de deuda, es lo que se denomina liquidez, que es parte de
las reglas de venta y recompra que tiene la sociedad de inversin.
No indica una tasa de
inters
Las acciones no pagan tasa de inters, ni prometen un rendimiento mnimo.

Posibles Adquirientes En el prospecto de informacin se indica que tipo de inversionistas pueden
adquirir las acciones, por ejemplo personas fsicas nacionales y extranjeras
o solo nacionales, o habr otras que solo son para personas morales de
cierto tipo.

No se consideran relevantes:
-valor nominal: aunque este pueda existir, no tiene significado alguno porque el precio en el mercado de valores
est ligado al valor del portafolio de inversiones.
- cupones: no acostumbran pagar dividendos, por lo que ser de poca importancia conocer el cupn vigente.
Para el caso de asambleas, bastara con la constancia sobre su tenencia de acciones en la sociedad de inversin
que le entregue la distribuidora cuando usted se la solicite dentro del plazo que convenga en el contrato.
-serie: Todas dan iguales derechos al pblico inversionista. Los derechos vienen descritos en el prospecto, por
lo que si dos series fueran distintas tendran que indicarse de forma explcita como dos modalidades de
inversin.

Tipos de sociedades:
1.- sociedades de inversin de renta variable- cuyas operaciones se realizan con acciones y obligaciones que
representan deuda de un tercero, con la caracterstica de que la ganancia esperada es incierta y obedece a
movimientos del mercado.
2.- sociedades de inversin en instrumentos de deuda- (antes denominadas de renta fija), que operan con
valores, ttulos y documentos que representan deuda de un tercero, con la caracterstica de que el
rendimiento a obtener es conocido si se mantiene el ttulo a vencimiento.
3.-sociedades de inversin de capitales- que operan con acciones, parte social, obligaciones, bonos y
documentos emitidos por empresas que requieren recursos a mediano y largo plazo.
4.-sociedades de inversin de objeto limitado- operan exclusivamente con los activos definidos en el
prospecto de informacin que se entrega a los clientes.



ACCIONES DE EMPRESAS COTIZADAS EN LA BOLSA Y LOS CAPS
Empresa cuyas acciones han sido admitidas en una bolsa de comercio. Aunque normalmente son empresas
privadas, tambin se cotizan empresas pblicas privatizadas parcialmente.
Las sociedades de inversiones en instrumentos de deuda y las de renta variable si cotizan siempre en una bolsa
de valores, pero las sociedades de inversin de capitales y de objeto limitado tienen la opcin de no cotizar en
bolsa.
(cap) Certificados de aportacin patrimonial, fueron valores de renta variable emitidos por las sociedades
nacionales de crdito que daban a su tenedor el derecho patrimonial de participar en sus utilidades y su valor
contable. Estos certificados surgieron a raz de la estatizacin de la banca comercial que dio nacimiento a las
sociedades nacionales de crdito en lugar de los bancos comerciales que estaban constituidos en sociedades
annimas. Estas sociedades tenan constituido su capital no con acciones sino con los llamados caps.

MERCADO DE METALES
El mercado de metales preciosos es el mercado especulativo por excelencia ya que el comportamiento de la
economa mundial altera el precio de los metales y la cotizacin de estos en Mxico est basada en la
cotizacin internacional de los mismos Es aquel en el que se negocian certificados de plata, mejor conocidos
como ceplatas, y otros metales preciosos.

CERTIFICADOS DE PLATA (CEPLATA)
El certificado de plata, es un papel como cualquier otro valor, que se opera nicamente en la bolsa de valores.
Se pueden realizar operaciones de compra y de venta si existe una contraparte, sin embargo y considerando
que un mercado sin posturas se puede optar por solicitar en cualquier momento la liquidacin del valor que
ampara cada certificado y vender las onzas libertad.
El objetivo de la emisin de los CEPLATAS es que participe el gran pblico inversionista en el mercado de la
plata sin que se requiera el manejo fsico de la misma para su finalidad, constituyen un medio de transporte
que permite participar en la inversin de metales de una manera sencilla.
El valor de cada certificado que ampara cien onzas se determina por el precio de cotizacin de la onza en el
mercado de nueva York y el tipo de cambio peso dlar de los estados unidos de Amrica, al momento de la
misma.
El rendimiento de estos certificados no se establece por la fijacin de una tasa de inters, sino que se
determina en funcin de las variaciones que sufran tanto el precio de la onza como el tipo de cambio peso dlar
de los estados unidos de Amrica.



Descripcin General
Son certificados de participacin ordinarios no amortizables.

Emisor Banca Cremi como institucin fiduciaria de un fideicomiso establecido, como
fideicomitentes por el Banco de Mxico, Industria minera Mxico, , SA DE C.V.
y Met-Mex Peoles, SA DE C.V.,
Objetivo de su emisin Permitir, por medio del mercado secundario, la comercializacin de plata entre
el pblico inversionista sin la necesidad del manejo fsico del metal.
Valor nominal $100.00
Plazo No son amortizables.
Colocacin Mediante oferta pblica.
Garanta Est respaldada por un fideicomiso en donde se ha aportado plata de calidad
good delivery en forma de barras.
Custodia INDEVAL
Tipo de operacin Sobre estos valores nicamente se pueden realizar operaciones de compraventa
de contado cuya liquidacin se realiza a 24 horas.
Rendimiento El rendimiento para el inversionista resulta de la ganancia o prdida del capital
producido por la combinacin de las variaciones en la cotizacin internacional de
la plata y en la paridad del peso frente al dlar de los EUA.
No ofrecen rendimiento mnimo garantizado.
Liquidez Cotizan en bolsa.
Posibles Adquirientes Personas fsicas o morales, sociedades de inversin, instituciones de crdito,
instituciones de seguros, instituciones de finanzas, e instituciones fiduciarias
en fideicomisos de inversin, de ahorro y de planes de inversiones.
Comisin Este tipo de instrumento no se maneja en base a comisin. Las casas de bolsa
obtienen su utilidad a partir de la aplicacin a partir de diferenciales a los
precios de compra- venta de los ttulos.


ONZAS TROY ORO Y PLATA
La onza troy de oro es una moneda con 31.1035 gramos de oro fino. El
Plazo de convertibilidad es indefinido y se clasifican como Instrumentos de renta variable.
La Onza Troy es una unidad de medida Inglesa, que se refiere a 31,1035 gramos, aun as las medidas de peso
onza de oro u onza troy como debera ser llamada, no hace referencia al mismo peso que la onza de peso
normal. Una onza de peso normal equivale a 28,35 gramos de peso, mientras que la onza troy equivale a 31,1035
gramos. Es por eso, que el oro no se mide en onza, sino en onzas troy.
La Onza troy no solo se utiliza para pesar el oro, sino todos los metales preciosos.
En Europa, se utiliza ms el gramo que la onza de oro para medir el peso del oro, pero en la mayor parte del
mundo se sigue utilizando la Onza Troy, la menos conocida pero la ms utilizada.
Centenario de Oro: Moneda de metal precioso amarillo que contiene 1.2057 onzas troy de oro, emitidas por el
gobierno de Mxico. Y su cotizacin de compra, venta, se fija en funcin del precio internacional de la Onza Troy de
oro, as como la oferta y demanda del centenario de oro.


* Onza Troy de Plata: Metal blanco, brillante y dctil con peso de 1/16 de libra.
Sus caractersticas principales son:
1. El precio se fija todos los das en los mercados internacionales, expresados en U. S. dlares; y en nuestro
pas, en pesos mexicanos.
2. Los mercados principales son los de New York, Londres, Chicago, Zrich y Tokio.
3. Puede cotizarse la onza Troy de Plata: en Cotizacin Spot, y cotizacin a futuro.
4. La oferta primaria es destacada por Mxico y Per.
5. La oferta secundaria por Reservas en Bancos Centrales, Compaas Mineras e Inversionistas
significativos.
6. La demanda se enfoca a Empresas Industriales, Joyeras, Bancos Centrales e Inversionistas significativos.

Cuentas Bancarias de Oro y Plata
Oro y plata en lingotes
Monedas
Productos para lingotes
Certificados

CENTENARIO

Centenario (50 pesos oro)
Esta pieza se acu en 1921 como moneda de cuo corriente para conmemorar el primer centenario de la
Independencia de Mxico. Posteriormente en 1931, se suspendi su acuacin y no fue sino hasta 1943 que se
volvi a acuar debido a la creciente demanda de monedas de oro que exista en esa poca. En el anverso
presenta uno de los escudos nacionales utilizados en el pasado, y el reverso simboliza a una Victoria Alada,
representada en el monumento del ngel de la Independencia, junto con un fondo de los legendarios volcanes
Iztacchuatl y Popocatpetl.
Esta pieza tiene un contenido de oro puro de 1.20565 Oz., y al igual que todas las piezas de la familia del
Centenario, tiene una pureza de 0.900.

Reverso

Anverso

Azteca (20 pesos oro)
Esta pieza fue acuada inicialmente en 1917, de acuerdo con las caractersticas de la reforma monetaria de
1905. El guila que aparece en esta pieza tuvo presencia en el amonedado nacional desde 1825. El reverso
ilustra la piedra del calendario Azteca. Se cree que cuando Hernn Corts conquist Mxico en 1521, el
calendario Azteca residi en el "Templo Mayor" de la ciudad. Derribada y enterrada cuando los espaoles
destruyeron el templo, fue redescubierta en 1790. Tiene un contenido de 0.48227 Oz. de oro puro.

Reverso

Anverso

Hidalgo
Esta pieza, acuada bajo la reforma monetaria de 1905, constituye el primer amonedado republicano que
contiene la reproduccin de un hroe nacional: Miguel Hidalgo y Costilla, quien inici la Guerra de
Independencia el 16 de septiembre de 1810. El anverso muestra a la tpica guila que se utilizaba en el escudo
nacional de aquella poca, mientras que en el reverso se encuentra el perfil de Hidalgo. Esta pieza tiene un
contenido de 0.24113 Oz. de oro puro.
Tambin se acuan piezas de 5, 2.5 y 2 pesos oro con un contenido de 0.12057 Oz., 0.06028 Oz., y 0.04823
Oz. de oro puro, respectivamente.
Hidalgo (10 pesos oro)

Reverso

Anverso

1/2 Hidalgo (5 Pesos Oro)

Reverso

Anverso

1/4 Hidalgo (2.5 Pesos Oro)

Reverso

Anverso

1/5 Hidalgo (2 pesos oro)
La pieza de oro de 2 pesos fue introducida en 1919. Su diseo consiste en el escudo nacional con el guila
tpica de ese periodo, y en el reverso, su valor rodeado por una guirnalda. Tiene un contenido de 0.04823 Oz.
de oro puro.

Reverso

Anverso




Conclusiones
Como conclusiones en la elaboracin de este trabajo final fue conocer ms a fondo lo que son estos 3
mercados, sus caractersticas principales, su plazo, entre otros.
En el mercado de dinero, o de deuda pudimos observar que es aquel en donde se incluye todas las formas
de crdito e inversiones pero a corto plazo, como lo son los descuentos de documentos comerciales, los
pagars a corto plazo, las aceptaciones bancarias, entre otros.
Para el caso del mercado de capitales, es en donde se ofrecen y se demandan medios de financiamiento a
mediano y largo plazo adems de ser una bsica para el desarrollo econmico de una sociedad, ya que
mediante l, se hace la transicin del ahorro a la inversin.
Y finalmente para el mercado de metales, es en donde se negocian metales preciosos como el oro y la
plata, adems de los ceplatas.
Estos mercados tienen funciones diferentes pero cada uno tiene sus diversos instrumentos y cada uno se
realiza mediante un plazo con un valor especfico y contiene un emisor.
Son esenciales para que nosotros los conozcamos y sepamos reconocer de donde es cada instrumento y
para qu sirve cada uno.




Bibliografa
Moneda, Banca y mercados financieros, Ernesto Ramrez Solano, Pearson education, Mxico, 2001
SISTEMA FINANCIERO DE MEXICO, Eduardo Villegas Hernndez, Rosa Mara Ortega Ochoa, edicin 2003, Mc Graw Hill.
EL SISTEMA FINACIERO MEXICANO SUS FORTALEZAS Y DEBILIDADES, Dr. Luis Nez lvarez, edicin julio 2004, Pac, S.A. de C.V.
FUENTES DE FINANCIAMIENTO, Carlos Herrera
STONE, Amey y Brewster Mike. Rey del Capital, Aguilar, Espaa, 2003.
http://cdigital.dgb.uanl.mx/te/1080071276/1080071276_02.pdf
http://reposital.cuaed.unam.mx:8080/jspui/bitstream/123456789/673/1/1660.pdf
www.conducef.gob.mx
http://www.banxico.org.mx/billetes-y-monedas/servicios/venta-de-monedas-medallas-billetes-y-otros-product/monedas-y-medallas-de-
oro/familia-del-centenario-/familia-del-centenario-.html