Invertir en Warrants..

Hola a todos de nuevo, tras una semana de descanso, regreso al mundo matemtico-
financiero, con mi cuarto post, esta vez, sobre los warrants, un concepto extrao y
desconocido para la gran mayoria de la poblacin, y que intentar explicar en las
siguientes lneas. As, esta entrada, para variar un poco la forma de exponer utilizada en
las anteriores entradas, constar de varias preguntas y apartados que se respondern y
explicarn inmediatamente despus de plantearse.
Qu son los Warrants?
Los warrants son contratos que se compran y venden en Bolsa, donde son negociados. Si
se desea adquirir, lo nico que se debe hacer es ponerse en contacto con un intermediario
financiero, un banco, que ser el encargado de buscar el warrant que desee segn el
precio del mercado. Los warrants otorgan a la persona que los compra, el derecho, que no
la obligacin, de comprar (lo que se denomina call warrant) y vender (llamado put
warrant), una cantidad determinada del activo subyacente (que puede ser una accin, que
es el activo ms habitual, un ndice burstil, un tipo de inters o una combinacin de todos
estos tipos de activos), a un precio determinado, bien a lo largo de la vida del warrant o a
su vencimiento.



Para poder adquirir ese derecho, es imprescindible el pago de la prima, es decir del precio
del warrant. La cantidad a pagar viene siempre marcada por su precio de cotizacin.
Para que todos lo podamos entender bien, pondr una explicacin muy sencilla a modo de
aclaracin, que encontr por la red, y que sin entrar en muchos conceptos, ofrece una
visin sobre este concepto de warrant.
Podemos considerar que adquirir warrants es como una apuesta. Un inversor apuesta
cierta cantidad de dinero (que es lo que hemos denominado prima o precio del warrant) a
que el precio del activo subyacente va a subir (call warrant) o va a bajar (put warrant),
respecto a un valor lmite (que llamaremos strike), antes de una determinada fecha (la
fecha del vencimiento del warrant).
Algunos conceptos que deberan quedar claros

En el inicio de este nuevo post, se han nombrado varios conceptos relacionados con el
tema que tratamos, los Warrants, que creo que es necesario que detalle por separado,
explicando brevemente el significado de cada uno de ellos, ya que influyen en el total de
esta forma de inversin.
Activo Subyacente: Es el activo sobre el que invertiremos a travs del warrant.
Los activos pueden ser una accin, un tipo de inters, un ndice burstil, una materia
prima, o una combinacin de estos tipos de activos.
Prima o Precio del Warrant: Es el importe que hay que pagar cuando se adquiere
el warrant. En otras palabras, es el valor en unidades monetarias al que se compra o
vende un warrant. La prima se compone de dos valores:
Un valor intrnseco, que se obtiene de la diferencia entre el precio
del activo subyacente y el precio del ejercicio.
Un valor temporal, es la parte sujeta a factores como la volatilidad
y el tiempo.
Precio del ejercicio o Strike: Es el precio al que se acuerda comprar y vender el
activo subyacente.
Fecha de vencimiento: Es el ltimo da de vida del warrant. En este da vence el
derecho que el warrant lleva implcito. El tenedor del warrant puede venderlo primero, y
comprarlo despus, tantas veces como desee hasta la fecha de vencimiento del contrato.
A continuacin he incluido un video que espero sea una explicacin aclaratoria por si, an
despues de mi explicacin, han quedado dudas:





Algunas ventajas de invertir en Warrants

-Efecto Apalancamiento: Gracias a este efecto, se explica porque al invertir una
pequea cantidad de dinero, se obtiene un beneficio potencial mayor. El inversor, puede
elegir entre comprar una unidad del activo subyacente, o invertir en warrants. Si la
inversin elegida es esta ltima, el precio a pagar ser el de la prima, que es una parte del
precio del activo subyacente. Por lo tanto, los beneficios sern superiores para esta
inversin.

-Limitacin de Prdidas: Puesto que al invertir en warrants, lo nico que se
adquieren son derechos, nunca obligaciones, en caso de prdidas, la mxima cantidad que
se puede exigir es la invertida en el warrant, es decir el precio de la prima. Por lo que se
limitan en gran parte los posibles endeudamientos futuros.

-Cobertura de carteras: Mediante la adquisicin de un put warrant, que se
autoprotege ante una cada estrepitosa de las cotizaciones garantizndonos la posibilidad
de venderlo a un cierto valor, aunque su precio en el mercado sea inferior.

-La Facilidad en la Negociacin: Los warrants son productos que se negocian en
bolsa, y para su compra y venta, es necesaria la participacin de un intermediario
financiero, un banco.


Algunos inconvenientes de invertir en Warrants

-El Tiempo: Una variable que siempre juega en contra del inversor en warrants, es
el tiempo. Segn se vaya acercando la fecha del vencimiento del warrant, ste va
perdiendo valor, ya que la probabilidad de que el activo subyacente evolucione
favorablemente es cada vez menor.

-La Volatilidad: Es el concepto por el que se mide la variacin entre la cotizacin
del activo subyacente, respecto de su valor medio esperado. Cuantas ms oscilaciones se
den en la cotizacin del activo, tanto en positivo como en negativo, mayor ser la
volatilidad, y con ello el precio del warrant o prima, puesto que la probabilidad de que se
obtenga un resultado positivo es mayor. Y al contrario, es decir, cuantas menos
oscilaciones, menor ser la volatilidad y por tanto, menor la prima a pagar.


Quines son los emisores de warrants?

Por ltimo, y a modo de conclusin, por si ste post ha despertado vuestra vena inversora,
detallaremos quienes son los emisores de estos contratos, que como ya mencionamos con
anterioridad, son las entidades financieras y a continuacin se adjunta una tabla con
algunas de estas entidades emisoras de warrants.