Columnistas

Domingo 25 de mayo de 2014

Los retos de Chile en un mundo menos
dinmico
"El reto de Chile de mantener el alto crecimiento en un escenario de
deterioro del entorno externo y, al mismo tiempo, acomodar parte de las
demandas sociales, requiere mantener lo que funciona bien y focalizarse
en reformas que permitan acelerar las mejoras en la distribucin de
oportunidades y del ingreso..."


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Vittorio Corbo
La economa mundial se benefici entre los aos 1985 y el 2007 de uno de los mejores
perodos de crecimiento y de estabilidad del ltimo siglo. A este periodo se le llam el de la
gran moderacin en los pases avanzados -alto crecimiento, inflacin reducida y baja
volatilidad tanto del crecimiento como de la inflacin- y es cuando China experiment un salto
en su crecimiento, creciendo a una tasa promedio de 10% anual. En la parte final de este
perodo, entre 2000 y 2007, la economa mundial creci a una tasa promedio anual del 4,2% y
China lo hizo a un 10,2%.

Despus de la crisis financiera de 2008, el crecimiento de los pases avanzados cay con
fuerza y arrastr tambin a la economa mundial a su peor recesin en cerca de 80 aos. Sin
embargo, gracias a la pronta reaccin de las autoridades de EE.UU. para contener la crisis y a
las polticas macro contra cclicas introducidas por los pases emergentes, la economa
mundial comenz a recuperase. Como resultado, despus de la recesin la economa mundial
creci a una tasa promedio anual de 3,8% en el perodo 2010-2013.

El alto crecimiento de la economa mundial y de China del perodo 2000-2007 otorg un
escenario externo propicio para Chile. Este escenario, sumado a sus avances institucionales y
buenas polticas internas -estabilidad macro promovida por un banco central autnomo y una
regla fiscal, un sistema financiero bien regulado y supervisado, apertura externa y
competencia interna-, permiti a Chile dar un salto en su crecimiento alcanzando una tasa de
expansin promedio anual del 5,7% en el perodo 1985-2007 y de un 5,3% en el periodo
2010-2013.

Gracias a este alto crecimiento, el cual super con creces al promedio de la regin, Chile se
transform en el pas de Amrica Latina que ms avanz en reducir la pobreza, en mejorar los
indicadores sociales y en acortar su brecha de ingreso per cpita con los pases avanzados.

Estos cerca de 30 aos son tambin los mejores de la historia de Chile en cuanto a
crecimiento promedio y mejora en la calidad de vida de su poblacin. En cuanto a la tasa de
mortalidad de lactantes e infantil y esperanza de vida al nacer, Chile estaba entre los peores
pases de Amrica Latina y del mundo a fines del siglo 19. Sin embargo, hoy tiene una tasa de
mortalidad en estos grupos levemente inferior al promedio de los pases de la OCDE y una
esperanza de vida al nacer incluso levemente mayor a la de EE.UU. Adems, en los ltimos
30 aos, junto a China, la reduccin de la pobreza ha sido una de las ms pronunciadas del
mundo.

El nuevo escenario: los aos que se vienen

Pero este favorable escenario internacional est dando paso a un escenario donde el
crecimiento del mundo pareciera que va a estar ms en el rango del 3 al 3,5% anual. En los
pases emergentes, el crecimiento de China se anticipa que tambin va a seguir perdiendo
dinamismo y que para evitar crecer bajo el 7% anual en los prximos aos, las autoridades
tendrn que acelerar su transformacin de una economa impulsada por el crdito y la
inversin a una economa impulsada por el mercado interno, con un sistema financiero y
gobiernos locales bien regulados y supervisados.

En este escenario de crecimiento mundial, no va a ser fcil para Chile mantener una tasa de
crecimiento promedio en torno al 5% anual. Para esto se tiene que hacer un gran esfuerzo por
levantar las barreras a los aumentos de productividad. En esta rea, es fundamental, antes
que nada, remover los escollos a las mejoras en la infraestructura y enfrentar con urgencia los
problemas para desarrollar fuentes de energa amigables al medio ambiente, a un costo
razonable y que aseguren el abastecimiento en el mediano y largo plazo.

En paralelo, es urgente avanzar tambin en crear los cimientos para mejorar el capital humano
de nuestra poblacin. Esto ltimo no solo va a ayudar a mejorar la productividad sino que es
una parte fundamental de cualquier estrategia para mejorar la distribucin de oportunidades y,
por este medio, la distribucin del ingreso de manera sostenible.

La disyuntiva del Chile de hoy

Uno se puede preguntar, tal como lo hacen frecuentemente los observadores externos, cmo
es posible que el pas ms exitoso de la regin, y de casi todos los pases en vas de
desarrollo, en cuanto a crecimiento y mejora del bienestar de su poblacin -incluyendo 24
aos de gobiernos democrticamente elegidos-, enfrente presiones para alterar su exitoso
modelo. No es fcil articular una respuesta. Parte de esto se puede deber a las dificultades
que ha tenido el sistema poltico para hacerse cargo de la representacin y de la articulacin
de los problemas sociales, situacin que surge incluso en pases exitosos y, por otra parte, a
las demandas de una creciente clase media que aunque ha mejorado substancialmente su
calidad de vida y su empoderamiento en la sociedad, tambin tiene demandas ms
ambiciosas. Pero esto no es todo, tambin se puede deber a la fuerte percepcin de la mala
distribucin del ingreso y a la visin, en parte equivocada, de que esta desigualdad es un
resultado del sistema imperante y que por ello cualquier solucin pasa por cambios
importantes en sus elementos centrales.

El reto de Chile de mantener el alto crecimiento en un escenario de deterioro del entorno
externo y, al mismo tiempo, acomodar parte de las demandas sociales, requiere mantener lo
que funciona bien y focalizarse en reformas que permitan acelerar las mejoras en la
distribucin de oportunidades y del ingreso. Aqu no hay recetas mgicas respecto de las
reas en que se debe trabajar, la lista la hemos mencionado en otras columnas, pero siempre
es bueno repasarla. Primero, debemos mejorar la calidad de la educacin preescolar, bsica,
media y tcnica que recibe una parte sustancial de la poblacin. Lograr esto no es una tarea
fcil y mayor gasto no garantiza mejor educacin. Como ejemplo, EE.UU. es el segundo pas
que ms gasta en educacin por alumno entre los pases de la OCDE, pero en test de
comprensin de lectura y matemticas est en la parte baja entre dichos pases. Pero mejorar
la calidad de la educacin en sus etapas tempranas es fundamental para nivelar la cancha
todo lo que se pueda, de modo que el que tiene ms habilidades llegue ms arriba, idealmente
con poca influencia de los recursos econmicos de los que disponga.

En segundo lugar, hay que avanzar tambin en perfeccionar y fortalecer la red de proteccin
social, pero con debida atencin a los efectos de esta en el esfuerzo individual a travs de
iniciativas que complementen los ingresos laborales.

Para financiar estos esfuerzos se requiere aumentar gradualmente la carga tributaria y al
mismo tiempo perfeccionar el sistema tributario para que contribuya a mejorar la equidad
horizontal y la progresividad, pero con efectos acotados en la inversin y el crecimiento. En
este ltimo punto hay que tener debida cuenta que cambiar el rgimen tributario de utilidades
distribuidas a utilidades atribuidas reduce el incentivo al ahorro de las empresas (este ahorro
ya ha tenido una cada importante por la reduccin de mrgenes de utilidades que han
resultado de los importantes aumentos en los costos laborales y de la energa, que han
ocurrido en los ltimos aos). Se debe reconocer, adems, que en Chile las empresas
financian en torno al 75% de su inversin con recursos propios, una reduccin de esta fuente
de financiamiento va a terminar afectando a la inversin, y aumentando la vulnerabilidad de
las empresas al tener que recurrir ms al endeudamiento. La pregunta que cabe en la
discusin de esta reforma en el Senado es analizar opciones que recauden el mismo 3% del
PIB contribuyendo a mejorar la equidad, la progresividad y el control de externalidades
negativas, pero con menores efectos en el ahorro, la inversin y el crecimiento.

Conclusin: Todo apunta a que el mundo y China van a tener un perodo con tasas de
crecimiento ms moderadas que las que tuvieron en el perodo 2000-2007. Adems, las muy
favorables condiciones financieras internacionales que tuvimos en los ltimos aos van a ir
quedando atrs, a medida que los pases avanzados progresen en reducir los estmulos
monetarios y financieros que utilizaron para promover su recuperacin.

Frente a este escenario, si fracasamos en afrontar el reto de crecimiento y reforma, podemos
terminar con presiones sociales ms all de las que han acompaado al xito de los ltimos
aos, llevando a presin por reformas an ms fundamentales en el exitoso modelo que nos
ha permitido progresar de manera tan importante en las ltimas 3 dcadas.