CASO: GLENCORE XSTRATA (CHINA)

1. ANTECEDENTES Fechas 07-02-12 01-04-12 16-04-12 17-05-12 6-11-12 13-11-12 23-11-12 29-11-12 16-04-13 Acontecimientos Glencore y Xstrata oficializan fusin Glencore notifica al MOFCOM propuesta de compra a Xstrata MOFCOM autoriza propuesta (para revisin) MOFCOM acepta formalmente notificacin de Glencore y Xstrata para revisar problemas de competencia Antes de fecha de expiracin Glencore retira propuesta Fecha de expiracin de plazo que Glencore presente propuestas de solucin Glencore vuelve a presentar nueva propuesta MOFCON acepta oficialmente la propuesta para revisin. Autoriza la operacin (12 meses despus).

2. MODELO RACIONAL Cul es el problema? El posible monopolio que se formara por la fusin de las dos empresas Glencore y Xstrata (ambas representaran 17.8% de las importaciones de cobre a China). El Ministerio de Comercio de China (MOFCOM) tomo importancia de esta fusin porque China importa altos volmenes de Cobre, Zinc y plomo en 68.5%, 28.7% y 27.3% respectivamente. Esta fusin puede eliminar o restringir la competencia en el mercado de estos minerales. MOFCOM impuso condiciones estructurales y de comportamiento despus de llegar a la conclusin de que la disposicin anticipada sera que pueda tener el efecto de eliminar o restringir la competencia en el mercado debido a la integracin vertical. Quien es el decisor? Oficina de la Comisin Anti-Monopolio del Consejo de Estado del MOFCOM (The Ministry of Commerce of the Government of the People's Republic of China Cules son los objetivos del decisor? Investigar el caso de Concentracin de empresas, producto de la fusin Glencore Xstrata. Evitar el efecto Monopolio (eliminar o restringir la competencia en el mercado debido a la integracin vertical) en el comercio internacional que podra generarse producto de la fusin Glencore Xstrata. Negociar acuerdos Multilaterales entre la fusin Glencore-Xstrata y el Gobierno Chino. Exigir desinversiones extraterritoriales para renegociar el mercado de la oferta a las empresas chinas.

Funciones: Disear estrategias y polticas sobre el desarrollo del comercio nacional e internacional y la cooperacin econmica internacional, bosquejar anteproyectos de leyes y reglamentos sobre el comercio interno y exterior, inversin extranjera, ayuda al exterior, inversin en el extranjero y la cooperacin econmica exterior y elaborar reglamentos departamentales, plantear opiniones sobre la conexin entre los reglamentos econmicos y comerciales y los tratados y acuerdos de comercio internacional, estudiar la tendencia de desarrollo respecto a la globalizacin econmica, la cooperacin econmica regional, las formas modernas de circulacin y la reforma del sistema de circulacin, y formular recomendaciones. Cul es la decisin? Autorizar el proceso de fusin entre Glencore y Xstrata mediante el procedimiento de acreditacin, condiciones de aprobacin y prohibiciones. Cules son las alternativas? 1. Autorizar la fusin entre Xstrata y Glencore, sin establecer condiciones y restricciones para dicha fusin. 2. No autorizar la fusin entre Xstrata y Glencore ya que ello conllevara a un monopolio del mercado al unificar estas 2 compaas. 3. Autorizar la fusin estableciendo condiciones y restricciones a la misma. Cules son las consecuencias: costos y beneficios estratgicos asociados a las alternativas? Alternativa 1 Autorizar la fusin entre Xstrata y Glencore, sin establecer condiciones y restricciones para dicha fusin. Costos Posible Monopolio del Mercado de Cobre, Plomo y Zinc por parte de la fusin. Fortalecimiento de Glencore en la cadena de suministro en la cadena de cobre, Plomo y Zinc. Falta de cobertura de suministro de concentrado de Plomo, Zinc y Cobre. 2 No autorizar la fusin entre Xstrata y Glencore ya que ello conllevara a un monopolio del mercado al unificar estas 2 compaas No lograr un acuerdo, implica Arreglos comerciales con otras malas relaciones comerciales opciones de Compra. entre China y la empresa Privada. Desabastecimiento Plomo y Zinc. Aumento de Conmodities. 3 de Cobre, Beneficios Garantizar buenas relaciones comerciales entre el Gobierno Chino y la fusin GlencoreXstrata.

precio

de Vender la participacin de

Autorizar la fusin estableciendo La fusion aumentara la barrera de condiciones y restricciones a la entrada en el mercado de misma. concentrados de cobre, plomo y zinc.

Glencore de la Mina de Cobre Las Bambas a un comprador aprobado por el MOFCOM antes del 30 de septiembre del 2014.

El incumplimiento por parte de Glencore y Xstrata. Garantizar suministro de concentrado de cobre, zinc, Fortalecimiento de Glencore en plomo desde el ao 2013 al 2020 la cadena de suministro en la a los chinos en no menos de 900 cadena de cobre. mil TM de [Cu] con lo cual se debilitara el poder de negociacin de Glencore Xstrata perjudicando los intereses de sus clientes. Garantizar suministro a precios justos y razonables a clientes chinos en contratos a largo plazo y al contado, manteniendo la calidad de los productos. Cul es el patrn de los valores y axiomas compartidos de la organizacin? Todos los integrantes de la comisin se caracterizan por tener una lnea de carrera impecable y han ascendido en funcin a mritos personales. Garantizar la Oferta y Demanda optima por parte de las empresas que tienen relaciones comerciales con el Gobierno Chino. Fomento de buenas relaciones comerciales entre las regiones de la Repblica Popular China y las empresas proveedoras de Materia Prima.

Cules son las presiones en el mercado? Presiones a favor Glencore Xstrata por convertirse en el mayor proveedor de suministros de Cobre, Plomo y Zinc. Empresas Industriales que requieren de la Materia Prima en su produccin; especialmente cobre, plomo y zinc. Presin Poltica por mantener el orden de las instituciones del gobierno Chino y reflejar una buena imagen para las Presiones en contra Riesgos de posibles paralizaciones de las futuras inversiones en proyecto actualmente en ejecucin. Conflictos empresariales de Proveedores de China por obtener un incremento de la Participacin en el mercado de China.

inversiones en el pas.

Eleccin de la mejor alternativa Objetivo 1 Evitar el efecto Monopolio en el comercio internacional que podra generarse producto de la fusin Glencore Xstrata. % 80 Objetivo 2 Negociar acuerdos Multilaterales entre la fusin Glencore-Xstrata y el Gobierno Chino % 20 Promedio ponderado

Alternativas

1 Autorizar la fusin entre Xstrata y Glencore, sin establecer condiciones y restricciones para dicha fusin. 2 No autorizar la fusin entre Xstrata y Glencore ya que ello conllevara a un monopolio del mercado al unificar estas 2 compaas 3 Autorizar la fusin estableciendo condiciones y restricciones a la misma.

0.088

0.022

0.292

0.144

0.036

0.351

4.560

1.140

4.988

Conclusin Consideramos que la decisin del modelo racional aplica a la decisin tomada por la Oficina de la Comisin Anti-Monopolio del Consejo de Estado del MOFCOM, dado que fue una decisin basada en principios, alternativas y propsitos (anlisis de costo-beneficio) en concordancia con los intereses de la Repblica Popular China. Como se aprecia en el cuadro anterior el mayor ponderado coincide con la decisin tomada.

3. MODELO BUROCRTICO Quin es el decisor? La comisin anti-monopolio del Ministerio de Comercio de la Repblica Popular de China (MOFCOM). Cules son las divisiones de la organizacin?

DG Shang Ming

General Affairs Division

Competition Policy Division

Investigation Divisions

Supervision & Law enforcement division

Economic Analysis Division

Cules son las divisiones de la organizacin que intervienen en este tipo de problemas? DG Shang Ming: Director de la comisin, responsable de sus decisiones. Competition Policy Division: responsable de redactar regulaciones sobre la concentracin de empresas y de formular leyes y reglamentos. Investigation divisions: cargada de las investigaciones y revista de los documentos anti-monopolio presentadas por las empresas. (Supervision and Law enforcement division) Cargada de investigar y manejar las concentraciones de empresas y castigar las que no siguen la ley.) Economic Analysis Division: cargada de la anlisis econmica de las concentraciones de empresas en el proceso de revisin (review).

Cules son los procedimientos estndares de operacin de las divisiones para la toma de decisiones?

Ley Anti-monopolio (AML) que tiene 57 artculos de los cuales: Artculo 27 En el caso del examen de la concentracin de los agentes econmicos, se tendr en cuenta los elementos pertinentes de la siguiente manera:

(1) la cuota de mercado de los operadores de empresas que participan en el mercado relevante y el poder de control de los mismos a travs de este mercado, (2) el grado de concentracin del mercado en el mercado de referencia, (3) la influencia de la concentracin de los agentes econmicos en el acceso al mercado y el progreso tecnolgico, (4) la influencia de la concentracin de los agentes econmicos sobre los consumidores y otros agentes econmicos del sector, (5) la influencia de la concentracin de los agentes econmicos en el desarrollo econmico nacional, y (6) se tendrn en cuenta otros elementos que pueden tener un efecto sobre la competencia en el mercado y, como juicio de la autoridad antimonopolio del Consejo de Estado. Artculo 28 Si la concentracin tiene o puede tener un efecto de eliminar o restringir la competencia, la Autoridad Antimonopolio del Consejo de Estado deber tomar la decisin de prohibir la concentracin. Sin embargo, si los operadores de empresa pueda demostrar que la concentracin traer un impacto ms positivo que el impacto negativo sobre la competencia, o si la concentracin de conformidad con los intereses pblicos, la Autoridad Antimonopolio del Consejo de Estado puede decidir no prohibir la concentracin. Artculo 29 Cuando no est prohibida la concentracin, la Autoridad Antimonopolio del Consejo de Estado puede decidir imponer condiciones restrictivas para reducir el impacto negativo de esta operacin sobre la competencia.

Procedimiento de revisin y decisin:

Cules son los procedimientos estndares de operacin de las divisiones para la implementacin de la decisin? La ley anti-monopolio requiere la revisin de la fusin para evitar problemas de libre competencia. Sin embargo, no existe ley o histrico que se podra definir como procedimiento estndar para la implementacin de la decisin.

Conclusin No existe procedimiento estndar que explica la decisin tomada. La oficina de la comisin realiza una evaluacin de la propuesta y establece las condiciones y restricciones del contrato. No se aplica el modelo burocrtico en este caso. 4. MODELO POLITICO Quien es el decisor? Oficina de la comisin anti-monopolio del MOFCOM Cul es su objetivo personal? Hacer cumplir la ley antimonopolio (AML) Trabajar por hacer entender las reglas y regulaciones antimonoplicas. Seguir aprendiendo debido al poco tiempo como Director General de la oficina antimonopolio. Incrementar el nmero de notificaciones aprobadas con relacin a las presentadas. Cules son los canales de accin para producir soluciones a este tipo de problema? Oficina de la comisin anti-monopolio Ministerio de Comercio de China (MOFCOM) Directorio de Glencore Xtrata PLC Que jugadores, en que posiciones estn involucrados? Shang Ming Chen Deming Gao Hucheng Mick Davis Ivan Glasenberg Director de la oficina de comercio antimonopolio Ministro de Comercio de China (Hasta 2013) Ministro de Comercio de China (A partir del 2013) Xstrata Glencore

Cmo afectan a los jugadores centrales las presiones del trabajo, desempeo pasado y sus personalidades? Shang Ming actualmente es el director de la oficina de comercio antimonopolio, tambin realizo las funciones de jefe de la unidad de lucha contra el monopolio, su experiencia desde el 2006 en la elaboracin de la ley anti-monopolio lo convierte en un experto del tema. Chen Deming de nacionalidad Han, es un nativo de Shanghai. l naci en 1949, realiz la funcin de ministro de comercio hasta 2013 desde la creacin de la comisin de ley antimonopolio. Chen ha ocupado importantes puestos en el partido en la provincia de Jiangsu y la ciudad de Suzhou, as como los principales puestos del gobierno local. Fue cuestionado por ser responsable del estancamiento de la apertura de China. Gao Hucheng, de nacionalidad Han, es un nativo de Shuozhou, provincia de Shanxi. Naci en 1951, ingres a laborar en 1968 se uni al PCCh en 1987, y se gradu con un doctorado en sociologa de la Universidad Sptimo, en Pars, Francia Gao se desempe como jefe del departamento de planificacin y de Finanzas del Ministerio de Comercio Exterior y Cooperacin Econmica entre 1994 hasta 1997. Fue transferido al Ministerio de Comercio, donde fue elegido vice-ministro en 2003. Es miembro de la 18 Comit Central del PCCh y en 2013 fue nombrado Ministro del Ministerio de Comercio. Es reconocido por ser un hombre de correcta trayectoria. Mick Davis conocido como MICK el minero. CEO de Xstrata recibira 4,6 millones de Euros por su salida de Glencore Xstrata, para el hubiera sido importante ver el inicio de las operaciones en Las Bambas. Filosofa de vida: Tener una visin clara de lo que quieres hacer, salir y hacerlo con mucha confianza en s mismo. Decepcin: la negativa de Anglo American a considerar una fusin de iguales propuesta en 2009 Ivan Glasenberg ejerce un poder enorme en Glencore Xstrata sin importar quin sea el presidente. Probablemente algunos directivos se pondran furiosos si la compaa decidiera nombrarlo presidente. Puede que eso sea suficiente para que la empresa no se lo plantee. Pero simplemente reflejara la realidad: el futuro de Glencore Xstrata est ligado al de Glasenberg y un propietario-gerente con la mayora de su fortuna personal atada a las acciones de su compaa no va a ser fcilmente controlado.

Cules son los plazos impuestos?

Dnde se pueden cometer torpezas? Que la oficina de comercio antimonopolio exija ms condiciones de las necesarias para aprobar la fusin entre Xstrata y Glencore. Que establezca restricciones en contra del libre comercio. Indiferencia por la posible formacin de monopolio debido a la fusin Xstrta y Glencore. Que una vez aprobada la fusin, Glencore-Xstrata PLC no cumpla con las condiciones que le fueron establecidas: 1. Vender todo el capital que posee en la mina de cobre Las Bambas, ubicado en Per dentro del plazo especificado; 2. subasta sin precio mnimo de todo el capital que posee en cualquiera de los otros cuatro proyectos de Xstrata, Tampakan, Frieda River, El Pachn o Alumbrera elegido por el MOFCOM, en caso de no cumplir con el compromiso de abandonar el proyecto Las Bambas; 3. proporcionar oferta de contrato a largo plazo de los productos de concentrado de cobre a los clientes de China de no menos de la cantidad prevista, segn el precio de referencia anual; 4. proporcionar oferta de contrato a largo plazo y al contado oferta de contrato de concentrados de zinc y plomo productos concentrar a los clientes de China con las condiciones de mercado justas en consonancia con la prctica en los mercados globales.

Conclusiones Bajo el modelo poltico no se puede explicar la decisin de aprobar la fusin Xstrata- Glencore, ya que no hubo indicios de negociacin.