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DESCUENTO SIMPLE Se denomina as a la operacin financiera que tiene por objeto la sustitucin de un capital futuro por otro equivalente

con vencimiento presente, mediante la aplicacin de la ley financiera de descuento simple. Es una operacin inversa a la de capitalizacin.

1.3.1. Caractersticas de la operacin


Los intereses no son productivos, lo que significa que:

A medida que se generan no se restan del capital de partida para producir (y restar) nuevos intereses en el futuro y, por tanto Los intereses de cualquier perodo siempre los genera el mismo capital, al tanto de inters vigente en dicho perodo.

En una operacin de descuento el punto de partida es un capital futuro conocido (Cn) cuyo vencimiento se quiere adelantar. Deberemos conocer las condiciones en las que se quiere hacer esta anticipacin: duracin de la operacin (tiempo que se anticipa el capital futuro) y tanto de inters aplicado. El capital que resulte de la operacin de descuento (capital actual o presente C0) ser de cuanta menor, siendo la diferencia entre ambos capitales los intereses que el capital futuro deja de tener por anticipar su vencimiento. En definitiva, si trasladar un capital desde el presente al futuro implica aadirle intereses, hacer la operacin inversa, anticipar su vencimiento, supondr la minoracin de esa misma carga financiera. Grficamente:

Elementos:

D: Descuento o rebaja. Cn: Valor final o nominal. C0: Valor actual, inicial o efectivo. i d: Tanto de la operacin. Por tanto, el capital presente (C0) es inferior al capital futuro (Cn), y la diferencia entre ambos es lo que se denomina descuento (D). Se cumple la siguiente expresin: D = Cn C0 Adems, el descuento, propiamente dicho, no es ms que una disminucin de intereses que experimenta un capital futuro como consecuencia de adelantar su vencimiento, por lo tanto se calcula como el inters total de un intervalo de tiempo (el que se anticipe el capital futuro). Se cumple: D = Capital x Tipo x Tiempo Y, segn cul sea el capital que se considere para el cmputo de los intereses, estaremos ante las dos modalidades de descuento que existen en la prctica:

Descuento racional, matemtico o lgico, y Descuento comercial o bancario.

En todo caso, y cualquiera que sea la modalidad de descuento que se emplee, en este tipo de operaciones el punto de partida es un capital futuro (Cn) (conocido) que se quiere sustituir por un capital presente (C0) (que habr de calcular), para lo cual ser necesario el ahorro de intereses (descuento) que la operacin supone.

Inters Simple El inters simple, es pagado sobre el capital primitivo que permanece invariable. En consecuencia, el inters obtenido en cada intervalo unitario de tiempo es el mismo. Es decir, la retribucin econmica causada y pagada no es reinvertida, por cuanto, el monto del inters es calculado sobre la misma base. Inters simple, es tambin la ganancia slo del Capital (principal, stock inicial de efectivo) a la tasa de inters por unidad de tiempo, durante todo el perodo de transaccin comercial. La frmula de la capitalizacin simple permite calcular el equivalente de un capital en un momento posterior. Generalmente, el inters simple es utilizado en el corto plazo (perodos menores de 1 ao). Ver en ste Captulo, numeral 2.3. Al calcularse el inters simple sobre el importe inicial es indiferente la frecuencia en la que stos son cobrados o pagados. El inters simple, NO capitaliza. Frmula general del inters simple:

INTERES BANCARIOEl inters bancario tiene un sistema muy simple, y es el siguiente: una

persona ofrece una determinada retribucin a otra a cambio que esta ltima deposite su dinero con el oferente. Una vez hecho con el dinero, lo distribuye a otra persona que lo necesita a cambio de un pago adicional al capital, el que deber devolver en un determinado plazo de tiempo. En pocas

palabras, el intermediario en la poca moderna, el banco- obtiene como ganancia la diferencia entre la retribucin ofrecida y el monto adicional obtenido al capital prestado. Este es el gran concepto de inters bancario. Pero como se realiza el clculo del inters bancario? Actualmente en todo el mundo la tasa de inters bancario se calcula segn estndares nicos. La cantidad de dinero (Monto = M) que va a cobrar el cliente a fines del plazo de depsito, se podr calcular con frmula siguiente:

= C x (1 + R/100 x T/360)
C = cantidad de ahorro o capital inicial R = tipo de inters bancario; T = tiempo de depsito (en das);

360 = das al ao. En el sector bancario se considera que cada mes siempre tiene 30 das; Por ejemplo, si contratamos el Deposito Gasol a 12 meses, por un importe de 1.000 (rinde el 4% TAE), a fines del plazo vamos a cobrar:

= 1.000 * (1 + 4/100 * 1 ao) = 1.040

Descuento racional
El ahorro de intereses se calcula sobre el valor efectivo (C0) empleando un tipo de inters efectivo (i). Al ser C0 (el capital inicial) aquel que genera los intereses en esta operacin, igual que ocurra en la capitalizacin, resulta vlida la frmula de la capitalizacin simple, siendo ahora la incgnita el capital inicial (C0). As pues, a partir de la capitalizacin simple se despeja el capital inicial, para posteriormente por diferencias determinar el descuento racional: Cn = C0 (1 + n x i) Clculo del capital inicial: Cn C0 = ------------1+nxi Clculo del ahorro de intereses (Dr): Cn 1+nxi Cn x n x i 1+nxi Dr = Cn C0 = Cn -------------- = --------------

De otra forma: Cn 1+nxi Cn x n x i 1+nxi Dr = C0 x i x n = --------------- x i x n = -----------------

DESCUENTO RACIONAL
La ley financiera de descuento racional viene definida de la siguiente manera: D = ( Co * d * t ) / (1 + d * t) " D " son los intereses que hay que pagar " Co " es el capital inicial (en el momento t=0) " d " es la tasa de descuento que se aplica " t " es el tiempo que dura la inversin Una vez que sabemos calcular los intereses de descuento, podemos ver como se determina el capital final: Cf = Co - D Cf = Co - (( Co * d * t ) / (1 + d * t)) (sustituyendo "D") (sacando factor comn Cf = Co * ( 1 - ( d * t ) / (1 + d * t)) "Co") (operando en el Cf = Co * ( ( 1 + d * t - d * t ) / (1 + d * t)) parntesis) luego, Cf = Co / (1 + d * t) " Cf " es el capital final Veamos un ejemplo: Calcular los intereses de descuento por anticipar un capital de 1.200.000 ptas., durante 8 meses, a un tipo de inters del 14%. Aplicamos la frmula D = ( Co * d * t ) / (1 + d * t) luego, D = ( 1.200.000 * 0,14 * 0,666 ) / (1 + 0,14 * 0,666) (0,666 es el equivalente anual de 8 meses) luego, D = 102.345 ptas. Podemos ahora calcular el capital final. Lo vamos a calcular de dos maneras: a) Aplicando la frmula Cf = Co - D (capital final es igual al capital inicial menos los intereses de descuento): luego, Cf = 1.200.000 - 102.345 luego, Cf = 1.097.655 ptas. b) Aplicando la frmula Cf = Co / (1 + d * t) luego, Cf = 1.200.000 / (1 + 0,14 * 0,666) luego, Cf = 1.200.000 / 1,09324 luego, Cf = 1.097.655 ptas. La ley de descuento racional es el equivalente, en sentido inverso, de la ley de capitalizacin simple, y, al igual que sta, slo se suele utilizar en operaciones a menos de 1 ao. Esta relacin de equivalencia no se cumple con la ley de descuento comercial.

Con el trmino equivalente nos referimos al hecho de que descontando un capital a un tipo de inters, y capitalizando el capital resultante con el mismo tipo de inters, volvemos al capital de partida. Veamos un ejemplo: Descontar un capital de 1.000.000 ptas., por un plazo de 6 meses al 10%, y el importe resultante capitalizarlo (capitalizacin simple) por el mismo plazo y con el mismo tipo de inters. a) Aplicando el descuento racional; b) Aplicando el descuento comercial. a) Aplicando el descuento racional Primero descuento aplicando la frmula Cf = Co / (1 + d * t) luego, Cf = 1.000.000 / (1 + 0,1 * 0,5) luego, Cf = 952.381 ptas. Una vez obtenido el capital descontado, lo capitalizo aplicando la frmula de capitalizacin simple Cf = Co * (1 + (i * t)) (El capital descontado, 952.381 ptas, pasa a ser ahora "Co") luego, Cf = 952.381 * (1 + (0,1 * 0,5)) luego, Cf = 1.000.000 ptas. Vemos que se ha cumplido la ley de equivalencia, y que hemos vuelto al capital de partida b) Aplicando el descuento comercial Primero descuento aplicando la frmula Cf = Co * ( 1 - ( d * t )) luego, Cf = 1.000.000 * (1 - 0,1 * 0,5) luego, Cf = 950.000 ptas. Ahora capitalizo Cf = Co * (1 + (i * t)) luego, Cf = 950.000 * (1 + (0,1 * 0,5)) luego, Cf = 997.500 ptas. No se cumple, por tanto, la relacin de equivalencia Como se ha podido ver en el ejemplo, el descuento que se calcula aplicando la ley de descuento racional es menor que el que se calcula aplicando la ley de descuento comercial

DESCUENTO BANCARIO SIMPLE

Descuento Comercial o Bancario


Palomo Zurdo, Ricardo Javier Vieira Cano, Mayra I. CONCEPTO

El descuento comercial o bancario es un instrumento de financiacin bancaria a corto plazo, utilizado principalmente por las empresas, y ofrecido como servicios por parte de las entidades financieras. A travs del descuento comercial o bancario, una entidad financiera (banco, caja o entidad de crdito) anticipa a un cliente el importe de un crdito que an no ha vencido y que generalmente es el resultado de la venta de bienes, suministros o servicios a un tercero. La entidad financiera ser entonces la encargada de realizar la gestin de los cobros del valor nominal de dicho crdito al cliente de la empresa; si bien, dicha entidad no asume el riesgo de impago por parte del deudor. En estas transacciones se cede a una entidad financiera una porcin de los derechos de cobro futuros (an no vencidos) de la empresa, que deben estar debidamente documentados a travs de letras de cambio, pagares, facturas o recibos. Y la entidad financiera a cambio, realiza un adelanto o anticipo por el valor nominal del derecho de cobro menos los gastos de gestin y los intereses que se generen en la operacin. La entidad financiera cobra intereses, por el tiempo que media entre la fecha en que se anticipa al cedente el valor de los derechos de cobro y la fecha de vencimiento de dicho derecho. La comisin incluye la remuneracin del servicio de gestin de cobro y en parte un coste financiero adicional al inters, lo cual depende de las condiciones contractuales. La entidad financiera no asume el riesgo de impago, es decir, si finalmente el deudor no paga dichas facturas, el coste es asumido por el cliente. En caso de que el tercero, cliente de la empresa, no realice los correspondientes pagos, la entidad financiera cargar al cedente de la deuda, el nominal del crdito ms una comisin. La caracterstica principal de este descuento, que lo hace diferente del descuento simple y del descuento compuesto, es que en este caso se cobran los intereses por adelantado sobre el valor nominal de la operacin. Su amplia difusin en el uso y costumbre de las relaciones comerciales lleva

a que, salvo que expresamente se indique lo contrario, cuando se habla de descuento se entiende que es el bancario. Esta modalidad de descuento es la utilizada en las operaciones comerciales, entre las que se encuentran el denominado descuento de papel comercial, o efectos comerciales, (letras, pagars, etc.) en las entidades financieras. En estas operaciones los descuentos de un periodo cualquiera son proporcionales a la duracin del periodo y al capital nominal a descontar. Desde el punto de vista de su formalizacin, la empresa interesada en descontar la promesa de pago recibida por un deudor y formalizada en un efecto comercial, acuerda con una entidad financiera que sta le anticipe una parte del importe de los crditos, comerciales o no y se encargue de la gestin de cobro a su vencimiento. A cambio del anticipo y de la gestin de cobro, la entidad financiera cobra, por adelantado, los intereses y comisiones pactados de antemano, y que se restan de la cantidad anticipada. La entidad financiera no tiene la obligacin de aceptar todos los efectos que se le presenten al descuento, pudindose negar a aceptar aquellos que estime oportunos. Es habitual que la entidad financiera solicite avales o garantas, de la compaa, de sus socios o de partes relacionadas, suficientes para cubrir el importe de la lnea de descuento concedida. Las empresas suelen demandar este tipo de productos financieros con el objetivo fundamental de financiar el capital circulante, ya que permiten obtener liquidez inmediata de las ventas aplazadas a los clientes, sin tener que esperar al vencimiento de los crditos. Otra de las ventajas que tienen los descuentos comerciales o bancarios para las empresas, es que eliminan los costes administrativos derivados de la gestin de los cobros, pues stos pasan a ser una gestin que desarrolla la entidad financiera.

Para la entidad financiera resulta atractivo este tipo de operaciones puesto que al ofrecer los descuentos bancarios el riesgo que se genera para ella es indirecto. Desde otro punto de vista, los descuentos comerciales o bancarios, no son siempre la mejor alternativa de financiacin a corto plazo para una empresa, pues existen otras alternativas que resultan menos costosas, pero que implican una debida planificacin de los flujos de ingresos y costes de la empresa. II. CLCULO DEL DESCUENTO COMERCIAL O BANCARIO Para clculo del resultado del descuento comercial de un derecho de cobro, se puede utilizar la siguiente frmula: Mostrar/Ocultar Donde: E: es el efectivo que obtiene la empresa por ceder el derecho de cobro a la entidad financiera. N: es el valor nominal del derecho de cobro cedido a la entidad financiera. c: comisiones variables fijadas por la entidad financiera. n: nmero de das hasta el vencimiento del derecho de cobro. i: tasa de intereses cobrada por la entidad financiera. C: comisiones fijas cobradas por la entidad financiera. Por ejemplo, se desea descontar la letra ABC con valor nominal de 10.000 , cuando an faltan 60 das para su vencimiento en las siguientes condiciones:

Tasa de inters: 7% Comisiones variables: 2% Otros gastos fijos cobrados por la entidad financiera: 6 Aplicando la formula indicada: Mostrar/Ocultar

Valor Nominal Comisin Variable (10.000 x 2%) Intereses (10.000 x (60 x 7% /360)) Otros gastos fijos Efectivo a cobrar por la empresa = La cantidad de efectivo que se recibir la empresa al ceder el derecho de cobro de valor nominal al vencimiento de 10.000 (representado documentalmente por la letra de cambio ABC) hoy a la entidad financiera, faltando an 60 dias para su vencimiento y con las condiciones anteriores, asciende a 9.875,3 . III. PRINCIPALES MODALIDADES DE DESCUENTO COMERCIAL O BANCARIO Los dos tipos de descuento comercial ms frecuentes en el mercado financiero espaol son los siguientes:

10.000 2 116,7 6 9.875,3

La lnea de descuento, que es una operacin permanente y repetitiva, en la que la entidad financiera, despus de analizar los factores de riesgo del cliente, fija un lmite o volumen mximo de efectos a descontar y unas condiciones para renovar peridicamente la lnea de descuento. El descuento comercial o bancario simple o circunstancial, en el que se negocia el descuento de uno o varios derechos de cobro, pero de manera individual e independiente.