ARGOS 2012 VF Estados Financieros

2012
Anual
Informe
Informe
Anual 2012
ndice
5 Acerca de este reporte 6 Grupo Argos 16 Indicadores consolidados 18 Mensaje del Presidente 20 Informe de gestin 38 Gobierno corporativo 51 Visin estratgica y gestin de riesgos 54 Sostenibilidad 60 Argos 66 Celsia 72 Compas 78 Sator 82 Situm 87 Mercado de capitales 91 Informacin financiera 93 Estados financieros consolidados 103 Estados financieros individuales
Acerca de este
reporte
En lnea con su estrategia de sostenibilidad, con este informe Grupo Argos inicia su migracin hacia un reporte integrado, en el que se fusionarn los registros de los resultados de cada ao con un anlisiss material de las dimensiones econmica, social y ambiental de los negocios en los que la compaa participa. Un reporte integrado, adicionalmente, revela en forma transparente informacin general de los negocios, destacando los principales riesgos y sus planes de mitigacin. As, Grupo Argos resalta principios fundamentales de desarrollo sostenible dando un paso adelante en su consolidacin como organizacin responsable. En esta oportunidad se hace una descripcin general de Grupo Argos, como matriz del Grupo Empresarial Argos, y se resean los principales indicadores de las operaciones. Los resultados de 2012 se destacan en el informe de gestin que presenta la Junta Directiva y el Presidente de la empresa. Encaminados hacia los valores de la organizacin, se resumen tanto las prcticas adoptadas para garantizar la transparencia en el gobierno corporativo, como la estrategia, la poltica de riesgos y los principios de sostenibilidad. En captulos separados, este reporte contiene informacin general de Argos, el negocio cementero; de Celsia, el de energa; de Compas, el portuario; de Sator, el de carbn, y de Situm, el inmobiliario. Para acceder a la versin digital de este informe y conocer los de aos anteriores, ingrese a www.grupoargos.com y siga la ruta: Informacin Financiera / Reportes, o escanee este cdigo:
Los ingresos consolidados
en 2012 superaron los
6,7 billones
un incremento de
respecto a 2011.
15%
de pesos
Grupo Argos nace en 1934 con la fundacin de la Compaa de Cemento Argos S. A., una empresa productora de cemento portland. En 1998 deja de producir cemento, cerrando sus actividades industriales en Medelln, y se dedica exclusivamente a su labor como matriz de inversiones. En 2005, la empresa cambia su razn social por Inversiones Argos S. A. y fusiona todas sus compaas productoras de cemento en Colombia bajo el nombre Cementos Argos S. A. En 2008, buscando variar su portafolio, decide diversificar su concentracin en el mercado de cemento e inicia importantes inversiones en el sector energtico. En 2012, adelanta el proceso de escisin por absorcin de los activos no cementeros que tena Cementos Argos y cambia su nombre por Grupo Argos.
Informe
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2007
Cemento 100%
100% %
2010
Cemento 77%
Energia 23%
77%
2012
*Las grficas solo incluyen las inversiones estratgicas. El valor de cada inversin est calculado con base en la capitalizacin de mercado para las empresas que cotizan en Bolsa y en los trminos generales de la escisin para los otros activos.
Cemento 54% Energia 18% Puertos 3% Carbn 3%
54 %
Inmobiliario 22%
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Actualmente, Grupo Argos mantiene inversiones en el sector de la infraestructura en varios pases del continente americano, con participacin activa en los negocios cementero, energtico, portuario, carbonfero e inmobiliario. Es el accionista controlante de Cementos Argos S. A., Celsia S. A. E. S. P., Sator S. A. S. y Situm S. A. S; adems, posee el 50% de Compas S. A. Grupo Argos representa una oportunidad de inversin, en la que la creacin de valor se materializa por medio de la focalizacin de las inversiones en sus respectivas unidades de negocio, la innovacin en los productos y procesos y la diversificacin del riesgo propio de cada industria. Esto, enmarcado dentro de la impronta que le imprime a todas las empresas en las que invierte, donde el compromiso con la sostenibilidad en sus tres dimensiones (econmica, ambiental y social), la aplicacin de los ms altos estndares de gobierno corporativo y la atraccin, el desarrollo y la retencin del mejor talento humano son constantes que se evidencian en cada una de las compaas. La holding ofrece la posibilidad de participar en el crecimiento y la rentabilidad de negocios con alto potencial y dinamismo, como el portuario e inmobiliario, los cuales no estn listados en el mercado de valores y, adicionalmente, de la diversificacin en varios sectores de industria, junto con la compensacin y seguridad que dan los negocios de cemento y energa.
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Grupo Argos, con sus empresas filiales, genera ms de 9.700 empleos directos, distribuidos de la siguiente manera: Compaa Grupo Argos Argos Celsia Compas Sator Situm Total Colaboradores 49 7.537 1.024 321 805 38 9.774
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Inversiones estratgicas
El valor de las inversiones estratgicas de Grupo Argos al cierre de 2012 se encontraba distribuido en un 54% en el negocio de cemento, un 18% en el de energa, un 22% en el inmobiliario, un 3% en el de carbn y un 3% en el de puertos.
*El valor de cada inversin estratgica est calculado con base en la capitalizacin de mercado para las empresas que cotizan en Bolsa y en los trminos generales de la escisin para los otros activos.
Argos Celsia Compas Sator Situm

18%
54% 18% 3% 3% 22%
54%
Inversiones de portafolio
Grupo Argos tiene inversiones de portafolio en los sectores financiero, a travs de Grupo Sura y Bancolombia, y de alimentos, por medio de Grupo Nutresa. A 31 de diciembre de 2012, alcanz los 7,1 billones de pesos.
Grupo Suramericana 73% Grupo Suramericana (P) 6% Bancolombia 5% Grupo Nutresa 16%
73%
Junta Directiva
Jorge Esteban Giraldo Arango
Miembro independiente y Presidente de la Junta Directiva Grupo Bimbo Director General para Latinoamrica Centro
David Bojanini Garca

Grupo Sura S. A. Presidente
Carlos Enrique Piedrahta Arocha

Grupo Nutresa S. A. Presidente
Mario Scarpetta Gnecco

Miembro independiente Empresario
Rosario Crdoba Garcs
Miembro independiente Consejo Privado de Competitividad Presidente
Guillermo Heins Finkensteadt

Miembro independiente Heins und Mller Ltda. Presidente Miembro independiente Inversionista
Ana Cristina Arango Uribe
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De izquierda a derecha. De pie: Jorge Esteban Giraldo, Rosario Crdoba y Guillermo Heins. Sentados: David Bojanini, Carlos Enrique Piedrahta, Mario Scarpetta y Ana Cristina Arango.
Indicadores
Ingresos
consolidados
6,7 5,4 5,8
8,0 7,0
Billones de pesos
6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 2008 2009 3,9 4,5
2010
2011
2012
Ebitda y margen Ebitda
2.500
35% 18% 1.554
Miles de millones de pesos
2.100 1.700 1.300 900 500 100
30% 1.626
28% 24% 1.629 1.616
Margen Ebitda Ebitda
724
2008
2009
2010
2011
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Utilidad neta
1.000 800 600 400 200 91 388 154 344 907
2008
2009
2010
2011
2012
Activos
30,0
Billones de pesos
25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 2008 2009 13,4 18,2
24,3
25,4
26,8
2010
2011
2012
Patrimonio
14,0 12,8 9,3 10,4 9,6 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 5,4
Billones de pesos
2008
2009
2010
2011
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Mensaje del
Presidente
Estimados accionistas: Este reporte anual presenta el desempeo de la empresa durante 2012, junto con una descripcin general de la organizacin como matriz del Grupo Empresarial Argos. Para mayor comprensin de las actividades de la compaa y buscando cada vez ms la transparencia de todas las actuaciones, en este informe juntamos los resultados de 2012 con los aspectos ms relevantes de los negocios y las prcticas adoptadas en el ao para mejorar el buen gobierno corporativo, as como la poltica implementada para identificar los principales riesgos. Destacamos en forma general los resultados obtenidos en 2012 por Argos, el negocio cementero; Celsia, el de energa; Compas, el portuario; Sator, el de carbn, y Situm, el inmobiliario. Luego de la consolidacin de Grupo Argos a raz de la absorcin de los activos no cementeros de Argos, producto de la escisin perfeccionada en mayo de 2012, visualizamos importantes oportunidades de crecimiento para la organizacin en varios sectores bsicos para el desarrollo, todos alineados con importantes expectativas de inversin en infraestructura. Grupo Argos es una holding que se diversifica en negocios que agregan valor, donde existen claras sinergias entre las filiales y surgen evidentes ventajas competitivas. Si durante el siglo XX, en tiempos de proteccionismo y sustitucin de importaciones, haba que soportar los negocios en el mercado interno, regional y nacional, el siglo XXI, el de la globalizacin y los tratados de libre comercio, es el del aprovechamiento de las ventajas competitivas de este nuevo entorno, gracias a una diversificacin no caprichosa, sino orgnica y estratgicamente concebida, senda por la que seguiremos avanzando en los aos venideros. Este reporte constituye una muestra ms del compromiso de Grupo Argos con los ms altos estndares de gobierno corporativo en el mundo, para darle a sus inversionistas, en forma transparente, la
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informacin necesaria para evaluar el desempeo de la empresa y de los negocios en los que tiene participacin. Es de resaltar que la compaa promueve el desarrollo constante del mejor talento humano, como el recurso ms importante de la organizacin empresarial, y la sostenibilidad de todos los negocios. Durante 2012 seguimos comprometidos con los principios del Pacto Global y participamos en el Centro Regional del Pacto Global para Amrica Latina y el Caribe, en el que se generan diversas iniciativas para afianzar las buenas prcticas. Estamos seguros de que esta informacin ser de gran utilidad para ustedes y los alentar a seguir siendo partcipes del crecimiento y desarrollo de nuestra organizacin. Cordialmente,
JOS ALBERTO VLEZ Presidente
Informe de
gestin
El ao 2012 fue de gran actividad para Grupo Argos. Adems de haber cerrado el periodo de manera satisfactoria, con cifras operacionales crecientes en los negocios en los cuales invierte, en mayo se perfeccion el proyecto de escisin por absorcin aprobado por las Asambleas de Accionistas de Argos y Grupo Argos, para encaminarse hacia la conformacin de una importante matriz de infraestructura. Luego de finalizar este proceso en el que se absorbieron los activos inmobiliarios, portuarios y carbonferos, adems de las participaciones accionarias del 14,7% en Grupo Suramericana, 2% en Bancolombia y 5,4% en Grupo Nutresa, que se encontraban en el balance general de Argos, Grupo Argos pas a ser una holding que interviene de manera activa en la definicin y construccin de la estrategia de las compaas con negocios consolidados, como es el caso de cemento y energa, as como en la estructuracin de negocios con alto potencial de desarrollo, como lo hizo con los puertos y actualmente lo hace con los negocios inmobiliario y de carbn.
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Con el fin de asegurar el cumplimiento de estos objetivos, en Grupo Argos se crearon las vicepresidencias de Asuntos Corporativos, que est a cargo de Camilo Abello; Finanzas Corporativas, liderada por Ricardo Sierra, y Administrativa, dirigida por Sergio Osorio; todos con amplia experiencia y trayectoria en la organizacin.
De pie: Jos Alberto Vlez, Presidente de Grupo Argos. Sentados, de izquierda a derecha: Sergio Osorio, Vicepresidente Administrativo; Ricardo Sierra, Vicepresidente de Finanzas Corporativas, y Camilo Abello, Vicepresidente de Asuntos Corporativos.
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Adicionalmente, es de anotar que los diferentes negocios estn dirigidos por un equipo humano especializado, con slida experiencia y trayectoria. As, Jorge Mario Velsquez fue designado por la Junta Directiva de Argos, en mayo de 2012, como nuevo Presidente de esta organizacin; Juan Guillermo Londoo continu en la Presidencia de Celsia; Compas, la compaa portuaria, es liderada por Alberto Jimnez desde el perfeccionamiento, en diciembre de 2012, de la fusin de los activos portuarios de Grupo Argos con el operador Muelles El Bosque; en cuanto a Sator, el negocio de carbn, Eduardo Bettin fue designado como Presidente, y para dirigir Situm, el negocio inmobiliario, fue nombrado Juan David Uribe.
Cortesa Revista Dinero
De izquierda a derecha: Alberto Jimnez, Presidente de Compas; Eduardo Bettin, Presidente de Sator; Juan David Uribe, Presidente de Situm; Jos Alberto Vlez, Presidente de Grupo Argos; Juan Guillermo Londoo, Presidente de Celsia, y Jorge Mario Velsquez, Presidente de Argos.
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Como parte del rol de la compaa y con el objetivo de seguir con el plan de optimizacin y fortalecimiento de la estructura de capital necesario para la consolidacin de sus negocios, Grupo Argos realiz dos importantes actividades de bsqueda de capital durante 2012. En primer lugar, en septiembre emiti papeles comerciales por un monto de 200.000 millones de pesos a un plazo de un ao; la emisin tuvo una demanda por 360.000 millones de pesos, equivalente a 1,8 veces la oferta, y la tasa de colocacin cerr en 5,95% efectivo anual. Adicionalmente, en noviembre se colocaron en el mercado 750.000 millones de pesos a travs de una emisin de Boceas (Bonos Obligatoriamente Convertibles en Acciones Preferenciales). Durante el proceso de subasta se recibieron demandas por un valor superior a los 759.000 millones de pesos, que equivale a una sobredemanda de 1,52 veces el monto inicial ofertado de 500.000 millones de pesos, por lo cual se procedi a sobreadjudicar 250.000 millones de pesos. Como consecuencia de esta operacin se increment la capacidad patrimonial de la compaa, generando as flexibilidad para poder acometer las oportunidades de inversin que se presenten en los nuevos negocios, diversificando las fuentes de financiacin y, en un futuro, aumentando el flotante de la accin preferencial, lo cual se espera redunde en una mejora de las condiciones de liquidez de esta. Tambin es de resaltar que dentro de varios esfuerzos por fortalecer el gobierno corporativo de la organizacin, la Junta Directiva de Grupo Argos aprob una reforma integral al Cdigo de Buen Gobierno y design como presidente de la Junta Directiva a Jorge Esteban Giraldo, uno de los miembros independientes. El nuevo Cdigo sigue teniendo como principios orientadores la integridad, el respeto y la transparencia y es una gua de comportamientos que regula las actuaciones de la compaa y sus colaboradores. De igual forma, durante el ao la organizacin sigui consolidndose como una matriz relevante de infraestructura listada en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), con participaciones mayoritarias en el negocio cementero, energtico, inmobiliario, portuario y carbonfero.
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Por su parte, el portafolio de inversiones de Grupo Argos cerr 2012 con un valor total cercano a 7,1 billones de pesos, de los cuales la mayor participacin est representada en acciones de Grupo Sura. Finalmente, es importante destacar los resultados positivos vistos en el comportamiento de la accin de la compaa. En los ltimos cinco aos, la accin de Grupo Argos ha tenido una valorizacin del 74%, casi duplicando la del IGBC (ndice General de la Bolsa de Valores de Colombia) en el mismo periodo y posicionndose como el cuarto emisor ms importante del mercado de valores colombiano, en cuyas acciones se negocian a diario ms de 9.000 mil millones de pesos. A 31 de diciembre, la accin ordinaria de Grupo Argos cerr en 21.000 pesos; por su parte, la accin preferencial, que se transa en Bolsa desde junio de 2012, cerr en 21.320 pesos, lo que representa una valorizacin del 25% y 32%, respectivamente, durante 2012.
Valorizacin de acciones de Grupo Argos y filiales en 2012
100,0% 90,0% 80,0% 70,0% 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0%
88,6%
39,6% 32,1% 24,9% 16,2%
CEMARGOS
CELSIA
PF GRUPO ARGOS
GRUPO ARGOS
ICGB
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Resultados financieros
Los ingresos consolidados de Grupo Argos en 2012 fueron cercanos a los 6,7 billones de pesos, lo que representa un crecimiento del 15% frente a la cifra registrada en 2011. Por su parte, el Ebitda consolidado alcanz 1,6 billones de pesos, en lnea con el registrado en 2011 y con un margen del 24%. La utilidad neta cerr en 343.938 millones de pesos. En forma consolidada, los activos ascendieron a 26,8 billones de pesos y se incrementaron un 6% desde el cierre de 2011. Para este mismo periodo, los pasivos aumentaron 1%, para totalizar 9,1 billones de pesos. El patrimonio se increment en 3 4% y alcanz 12,8 billones de pesos. En forma individual, se registraron ingresos operacionales por 602.326 millones de pesos, un Ebitda por 436.476 millones de pesos y una utilidad neta por 343.938 millones de pesos. Los activos individuales ascendieron a 16,1 billones de pesos y se incrementaron un 34% desde el cierre de 2011. Para este mismo periodo, los pasivos aumentaron 54%, para totalizar 2,1 billones de pesos. El patrimonio se increment en 32% y alcanz 14,1 billones de pesos. Es importante resaltar que los cambios que se observan en el balance general individual fueron causados en gran medida por la absorcin de los activos no cementeros de Argos en mayo de 2012, la emisin de Boceas y la valorizacin de las acciones de Argos y Celsia.
Desempeo de los negocios

Las estrategias de los negocios de Grupo Argos estn guiadas por la incorporacin de la sostenibilidad en las operaciones, los proyectos, los procesos productivos y las actividades del da a da. A continuacin, los principales logros de los negocios en los cuales la compaa invierte:
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Cemento
Argos registr en el ao excelentes resultados en sus operaciones y alcanz, una vez ms, volmenes histricos de cemento y concreto despachados. Se destacan tambin como logros la escisin de los activos no cementeros, con lo cual se convirti en un jugador puro en la industria del cemento, concreto y agregados, y la emisin de bonos ordinarios en el primer semestre, en el mercado colombiano, por un valor total de un billn de pesos, con una demanda que alcanz 2,7 veces el monto ofrecido a los inversionistas. En la Regional Colombia, se anunci un proyecto de expansin de 900.000 toneladas en el centro del pas, incrementando as en 9% la capacidad instalada de cemento en las plantas Rioclaro, Nare y Cairo; adems, el mercado sigue mostrando una tendencia positiva de crecimiento con importantes proyectos de infraestructura, vivienda y edificaciones comerciales que continan impulsando el desarrollo del sector.
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En la Regional Caribe se reforz la capacidad de produccin de concreto con la compra de reservas baslticas y de puzolana en Panam y Repblica Dominicana y se dio inicio a las operaciones de concreto en Repblica Dominicana y en Surinam. En la Regional USA, el hecho ms relevante lo constituye la operacin, por primer ao completo, de los activos cementeros y de concreto que se compraron a Lafarge a finales de 2011. A su vez, las dos zonas donde Argos tiene presencia en ese pas reportan mejora en los volmenes vendidos e incremento en los precios. En cuanto a las cifras financieras de 2012, Argos despach, de manera consolidada, 10,8 millones de toneladas de cemento y 8,5 millones de metros cbicos de concreto, lo que equivale a un crecimiento del 6% y 9% en unidades, respectivamente. La empresa alcanz, en forma consolidada, ingresos por 4,4 billones de pesos, registrando un crecimiento de 19%. Por su parte, el Ebitda consolidado para 2012 fue de 791.190 millones de pesos, el ms alto en la historia de la compaa, lo que representa un margen de 18% y un incremento de 16% frente a 2011; estas diferencias no son proforma, ya que incluyen el total de los resultados obtenidos, si se tiene en cuenta solo el negocio cementero y de concreto, los crecimientos son de 23% en ingresos y de 25% en Ebitda. La utilidad neta alcanz 387.619 millones de pesos, con un aumento de 5%. De manera consolidada, los activos cerraron el ao en 10,3 billones de pesos, con una disminucin de 39% frente a diciembre de 2011, debido al proceso de escisin por absorcin perfeccionado a mediados de 2012. Durante este mismo periodo, los pasivos disminuyeron 12%, para un total de 4,5 billones de pesos. Por su parte, el patrimonio se ubic en 5,7 millones de pesos.
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Energa
En 2012 naci la marca Celsia con la premisa de encontrar un nombre que reflejara el resultado obtenido con la transformacin estratgica y operativa que tuvo lugar en la organizacin en los ltimos aos. Durante el ao continu el plan de expansin, destacndose la firma de un contrato de compraventa para adquirir las acciones de la compaa propietaria del proyecto hidroelctrico Porvenir II, el cual result adjudicatario de Obligaciones de Energa Firme en la subasta de Grupo de Plantas con Perodo de Planeacin Superior (GPPS) realizada por la Comisin Reguladora de Energa y Gas (CREG). A su vez, en mayo, EPSA puso en operacin la central Alto Tulu, con una capacidad instalada de 19,9 MW y fue certificada por la ONU como Mecanismo de Desarrollo Limpio, MDL. Sin embargo, la central se vio afectada por alteraciones de orden pblico presentadas en agosto, particularmente en lo relacionado con atentados contra la infraestructura energtica, generando la suspensin de operaciones de la central. Esta situacin tambin afect al proyecto Bajo Tulu (19,9 MW), causando un retraso en su puesta en marcha.
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En junio, Celsia puso en operacin la central Hidromontaitas, en Antioquia, con una capacidad de generacin de 19,9 MW. En esta central, la compaa invirti 127.000 millones de pesos. De otro lado, la energa producida por el negocio en 2012 fue de 5.038 GWh, lo que representa el 8,4% de la demanda total del mercado colombiano. La capacidad instalada alcanz 1.777 MW. De estos, 56% corresponden a centrales hidroelctricas y 44%, a centrales trmicas. Conscientes de la importancia de las relaciones comerciales para la estabilidad de los ingresos, durante 2012 Celsia comprometi, en forma consolidada, 4.476 GWh en contratos de largo plazo para 2014 y 2015. Estos contratos, que permitirn ventas en 2014 de 2.993 GWh y en 2015 de 1.483 GWh, estn suscritos con empresas comercializadoras y distribuidoras del pas. En cuanto a las cifras del negocio de energa, durante 2012 los ingresos totales alcanzaron los 2,0 billones de pesos, presentando un incremento del 9% en relacin con los obtenidos el ao anterior; de ellos, cerca de un 60% est representado en ingresos del negocio de generacin y 40%, en ingresos del negocio de distribucin y comercializacin. La utilidad operacional alcanz 592.488 millones de pesos, con un margen de 29%, mientras que el Ebitda fue de 731.174 millones de pesos, 2% superior al obtenido en 2011, con un margen del 36%, variacin que si bien es moderada en comparacin con la de aos anteriores, es un crecimiento superior a lo esperado con los niveles de hidrologa presentados y un margen coherente con la mezcla de tecnologas de las que dispone el negocio de energa. Asimismo, la utilidad neta alcanz 230.760 millones de pesos, frente a 152.891 millones de pesos obtenidos en 2011. Es de resaltar que la cifra de 2011 inclua la utilidad en venta de los activos de seguridad industrial por 41.839 millones de pesos. Eliminando la venta de activos no operacionales de 2011, el incremento en la utilidad neta del periodo fue del 108%.
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Puertos
Compas se constituy en diciembre de 2012 a partir de la fusin de Muelles el Bosque con los activos portuarios de Grupo Argos, para dar una respuesta inmediata y oportuna a los requerimientos de infraestructura portuaria necesaria para atender adecuadamente el crecimiento dela economa colombiana. Para posicionarse en el mercado, la compaa defini su imagen y estableci una estructura organizacional con roles y responsabilidades definidas. Uno de los primeros pasos para el crecimiento de Compas se concret mediante la asociacin con Abonos Colombianos (Abocol) y con la chilena SAAM para la explotacin comercial del Puerto Buenavista, as como el desarrollo de un centro logstico integral de gran escala, ambos ubicados en el sector de Mamonal, en Cartagena. Del mismo modo, se firm el acuerdo con Interamerican Coal e Ictsi para la operacin del puerto de Aguadulce en Buenaventura. Respecto a los resultados financieros en 2012, se movilizaron, a travs de los terminales de Compas en Cartagena, Buenaventura, Barranquilla y Tol, aproximadamente 4,2 millones de toneladas,
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que incluyeron el manejo de alrededor de 113.000 contenedores a travs del puerto de Cartagena.Esta carga vino en alrededor de670 motonaves, que representaron cerca del 9% de la carga movilizada por los puertos de uso pblico en Colombia. De esta carga, un 63% corresponde a carga de importacin, en la que se destacan los graneles alimenticios, con cerca de 1,4 millones de toneladas. Por su parte, en carga de trnsito se movilizaron 900.000 toneladas, que equivalen al 21% del total. En cuanto a las exportaciones, se movilizaron alrededor de 650.000 toneladas, lo que equivale a un 16%, destacndose el carbn, con cerca de 400.000 toneladas, manejadas principalmente por el puerto de Barranquilla. Los ingresos consolidados del negocio para 2012 fueron de 103.329 millones de pesos. El Ebitda del ao fue cercano a 22.189 millones de pesos. Es de resaltar que el Ebitda de 2012 fue afectado de manera importante por los gastos derivados de la fusin entre Muelles el Bosque y los activos portuarios de Grupo Argos, que dieron nacimiento a Compas, adems del cargo por un leasing de infraestructura, por valor de 6.469 millones de pesos. La utilidad neta para el primer ao de la compaa fue cercana a 3.663 millones de pesos.
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Carbn
Luego del proceso de escisin y gracias a la destinacin de los activos carbonferos de Grupo Argos en Sator, el negocio pas de ser un centro de costos a una compaa autnoma, en la bsqueda de alternativas de negocio rentables, partiendo de los activos ocultos de la organizacin, dejando en Argos los ttulos mineros requeridos para el aprovechamiento exclusivo de sus plantas de cemento. La compaa inici un ejercicio de estrategia para identificar nuevas oportunidades de negocio. Los recursos carbonferos estimados en la valoracin, durante el proceso de escisin, alcanzan 873 millones de toneladas de recursos y 156 millones de toneladas de reservas. Partiendo del anlisis individual de cada una de las minas recibidas, desde los puntos de vista financiero, administrativo, operativo, legal y ambiental, se comenz el estudio para definir la rentabilidad y el foco de actividad de la compaa. Como parte de este proceso, se iniciaron las actividades de exploracin tendientes a contar con la informacin idnea bajo la metodologa JORC (Australasian Joint Ore Reserves Committee) para el conocimiento de los recursos y de las reservas. Acerca de los resultados financieros, los ingresos alcanzaron 69.237 millones de pesos en 2012, disminuyendo un 13% frente al ao anterior, debido a dificultades en la operacin. Esto, sumado a otros factores, gener un Ebitda negativo de 11.858 millones de pesos y una prdida neta de 38.954 millones de pesos en el periodo fiscal.
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Este resultado se explica principalmente por los siguientes factores: Provisin por cierre de minas y abandono, adoptando la metodologa IFRS (International Finance Report Standard) en forma anticipada, por valor de 18.950 millones de pesos. Gastos no capitalizables correspondientes a proyectos de exploracin minera por 3.042 millones de pesos. Costo de almacenaje por valor de 1.509 millones de pesos. Provisin de inventario obsoleto por 1.142 millones de pesos.
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Inmobiliario
Situm se compone de los activos inmobiliarios producto de la escisin por absorcin perfeccionada en mayo de 2012. Durante el ao, como parte de la estructuracin de la estrategia del negocio, se realizaron viajes de referencia, por parte de los miembros del Comit Inmobiliario, a Brasil, Estados Unidos y Mxico. A partir de esto, la Junta Directiva de Grupo Argos aprob la estrategia de Situm y de la estructura de la compaa. Esto es continuar con el negocio tradicional de urbanismo de tierras e iniciar la incursin en el modelo de propiedades para renta. En cuanto al urbanismo, en 2012 se llev a cabo el licenciamiento de alrededor de 30 hectreas de tierra para proyectos actuales y futuros en Barranquilla y Puerto Colombia. En la lnea de propiedades para renta, se dio un primer paso con la firma del Memorando de Entendimiento con Grupo xito para la participacin en los centros comerciales Viva, y el acuerdo privado de Viva Villavicencio, proyecto que tendr una inversin aproximada de 213.000 millones de pesos y contar con cerca de 159 locales comerciales y 1.569 parqueaderos; se espera que ste entre en funcionamiento a mediados de 2014. En cuanto a las cifras financieras, los ingresos totales en 2012 fueron de 40.491 millones de pesos, que, comparados con los ingresos totales de 2011, representan una disminucin del 45%. Haciendo la misma comparacin para el Ebitda, la disminucin es de 79%, dado que el de 2012 alcanz 9.213 millones de pesos. Por su lado, la utilidad neta se ubic en 7.687 millones de pesos.
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Ambas disminuciones se explican fundamentalmente por: La definicin de gastos operativos (que anteriormente no lo eran) con el propsito de cumplir con antelacin las normas IFRS (International Finance Report Standard), afectando el Ebitda en cerca de 8.500 millones, pero sin afectar la utilidad neta. Los inconvenientes que se presentaron en el registro de los activos inmobiliarios de Grupo Argos luego de la escisin, hecho que retras las negociaciones y escrituraciones de los diferentes proyectos urbansticos de Situm.
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Aspectos legales
Los procesos administrativos y judiciales y, en general, la situacin jurdica de la compaa se ha desarrollado normalmente sin que se hayan producido fallos o eventos relevantes. Durante 2012, no se llevaron a cabo operaciones significativas con socios o administradores; el detalle de las operaciones realizadas con vinculados se muestra en la Nota No. 29 a los estados financieros consolidados y 26 a los estados financieros individuales. El informe especial al que hace referencia el artculo 29 de la Ley 222 de 1995 se encuentra en la memoria USB que ha sido entregada con la versin impresa de este informe. El resumen de las operaciones a que hace referencia el numeral 3 del artculo 446 del Cdigo de Comercio est en el folleto, y el detalle de cada una de tales operaciones, en la memoria USB que ha sido entregada con la versin impresa de este informe. Cabe resaltar que este documento hizo parte de la informacin que estuvo disponible para los accionistas durante el periodo previsto por la Ley para el ejercicio del derecho de inspeccin. La compaa ha dado estricto cumplimiento a las normas que regulan lo referente a la propiedad intelectual y los derechos de autor, para lo cual ha diseado y observado las polticas y los controles necesarios para garantizar dicho cumplimiento y se conservan los soportes que dan cuenta de su aplicacin.
Informe
Anual 2012
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Igualmente, se ha verificado la operatividad de los controles establecidos en la compaa y se han evaluado satisfactoriamente los sistemas existentes para efectos de la revelacin y el control de la informacin financiera, y se encontr que ellos funcionan adecuadamente. La compaa no ha tenido informacin cierta y definitiva de hechos importantes ocurridos entre la fecha del cierre contable y la de preparacin de este informe que puedan comprometer su evolucin o el patrimonio de los accionistas.
Junta Directiva
Jorge Esteban Giraldo (Presidente de la Junta) David Bojanini Carlos Enrique Piedrahta Mario Scarpetta Rosario Crdoba Guillermo Heins Ana Cristina Arango
Presidente
Jos Alberto Vlez
Gobierno
corporativo
Desde hace muchos aos Grupo Argos viene comprometido de manera permanente con el buen gobierno corporativo, por lo que todas sus actuaciones giran en torno a la integridad y transparencia como principios de la filosofia corporativa de la organizacin. Es as como las distintas prcticas empresariales reflejan un proceder responsable, honesto y serio, en equilibrio armnico con cada uno de sus grupos de inters. Es por ello que la compaa mantiene como pilares fundamentales de su organizacin empresarial la tica, la integridad y la transparencia. El gobierno corporativo en Grupo Argos est concebido con fundamento en los siguientes principios: Trato equitativo a todos los accionistas e inversionistas. Suministro igualitario, oportuno y regulado de la informacin relevante que los accionistas e inversionistas requieran para la toma de sus decisiones. Transparencia, fluidez e integridad de la informacin suministrada al mercado. Establecimiento de reglas claras y generales para el actuar de los rganos de administracin, directores y funcionarios. Acatamiento y promocin del seguimiento de la normatividad nacional e internacional vigente. Responsabilidad con el medio ambiente.
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Anual 2012
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Cabe resaltar que en desarrollo de su membresa en el Crculo de Compaas (Companies Circle of the Latin American Corporate Governance Roundtable), la empresa ha sido designada para liderar el equipo de trabajo que estudiar el tema de mejores prcticas de gobierno corporativo en grupos empresariales. Grupo Argos cuenta con diferentes rganos de gobierno que permiten implementar las prcticas y los estndares de gobierno corporativo que rigen la compaa.
Asamblea de Accionistas
La Asamblea General de Accionistas es el mximo rgano social conformado por los accionistas de la compaa. Debe celebrar reunin ordinaria una vez al ao y tantas reuniones extraordinarias como sean requeridas para el adecuado cumplimiento de las funciones que le han sido asignadas en los Estatutos Sociales. El funcionamiento y la convocatoria de la Asamblea se rige por lo establecido en la Ley, los Estatutos Sociales y el Cdigo de Gobierno Corporativo.
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Junta Directiva
La Junta Directiva de Grupo Argos est compuesta por siete miembros, todos principales, de los cuales cinco cumplen con los criterios de independencia establecidos en la Ley colombiana. Ninguno de los miembros de la Junta Directiva es empleado de la compaa.
Comits de apoyo a la gestin de la Junta Directiva

La Junta Directiva cuenta con tres comits de apoyo, los cuales son designados por ella misma, y estn conformados por miembros de la Junta y por funcionarios de la compaa.
Informe
Anual 2012
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Comit de Auditora y Finanzas

La funcin principal de este Comit es apoyar a la Junta Directiva en la supervisin de la efectividad del sistema de control interno, ordenando y vigilando que los procedimientos se ajusten a las necesidades, los objetivos, las metas y las estrategias determinadas por Grupo Argos, y que estos procedimientos se enmarquen dentro de los objetivos del control interno como: eficiencia y efectividad en las operaciones, y suficiencia y confiabilidad en la informacin financiera. Actualmente los miembros de la Junta Directiva que lo componen son:
Jorge Esteban Giraldo Arango (Miembro independiente) Guillermo Heins Finkensteadt (Miembro independiente) Ana Cristina Arango Uribe (Cumple criterios de independencia)
Comit de Nombramientos y Retribuciones

Este comit tiene entre sus funciones determinar las polticas y normas para la contratacin, compensacin y desarrollo del personal directivo de la compaa. Vigila continuamente las metas de los diferentes programas de compensacin en relacin con el desempeo de los funcionarios y define y recomienda, igualmente, la adopcin de programas de compensacin y remuneracin para el personal indicado, as como la evaluacin de la efectividad de esos programas. Actualmente los miembros de la Junta Directiva que lo componen son: Jorge Esteban Giraldo Arango (Miembro independiente) Mario Scarpetta Gnecco (Cumple criterios de independencia) Rosario Crdoba Garcs (Cumple criterios de independencia)
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Comit de Gobierno Corporativo

Entre las funciones de este comit estn la promocin de la capacitacin de los directores, as como su adecuado entrenamiento y actualizacin en temas acadmicos y comerciales e, igualmente, promover su asistencia a seminarios y eventos que permitan estar en contacto con organismos, entidades y empresas nacionales e internacionales. Asimismo, es el encargado de supervisar los procesos de la Junta Directiva, incluyendo la determinacin del calendario de reuniones y agendas, el flujo de informacin a los directores, y velar por el cumplimiento del Cdigo de Buen Gobierno con el apoyo de Auditora Interna. Actualmente los miembros de la Junta Directiva que lo componen son: Jorge Esteban Giraldo Arango (Miembro independiente) Carlos Enrique Piedrahta Arocha David Bojanini Garca Pertenece igualmente a este Comit el Presidente de la compaa. Cada uno de los comits de apoyo de la Junta Directiva puede invitar a cualquier funcionario de la organizacin o a un experto independiente, cuando lo considera necesario, acorde con la naturaleza del tema que se discutir.
rganos de control
Revisora Fiscal
La Revisora Fiscal de Grupo Argos es independiente y autnoma en el desarrollo de sus funciones y durante 2012 no present incompatibilidades o inhabilidades previstas en la Ley.
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Anual 2012
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Superintendencia Financiera
De acuerdo con la normatividad aplicable, la Superintendencia Financiera de Colombia ejerce control sobre la compaa. Durante 2012 se dio cumplimiento constante a sus normativas y, entre otras actividades, se diligenci oportunamente la Encuesta de Mejores Prcticas Corporativas Cdigo Pas.
Direccin de Auditora y Control Interno

Durante 2012 se inici el proceso de estructuracin del rea de Auditora y Control Interno en forma separada de Argos, la cual est encargada de velar porque todos los procesos y procedimientos de Grupo Argos estn ajustados a la normatividad vigente y a las pautas de gestin previamente establecidas. Con la participacin activa del Comit de Auditora y Finanzas, en 2012 se delinearon los principales aspectos del Sistema de Control Interno de la organizacin.
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Nuevo Cdigo de Buen Gobierno

Durante 2012, la Junta Directiva de Grupo Argos aprob una reforma al Cdigo de Gobierno Corporativo, siendo este actualizado de acuerdo con los ms altos estndares de buen gobierno y trasparencia, pilares de todas las actuaciones de su administracin. Este Cdigo ser la base para que las compaas vinculadas al Grupo Empresarial Argos ajusten sus cdigos ya existentes y mantengan los ms altos estndares en su gestin. Entre las modificaciones introducidas por este nuevo Cdigo, es pertinente resaltar las siguientes: Exigir que al menos el 50% de los miembros de la Junta Directiva cumplan la condicin de independientes. Cabe resaltar que se han elevado las exigencias para que un miembro pueda ser considerado como independiente, equiparndolas a los ms altos estndares internacionales. Establecer como obligatoria la evaluacin externa al funcionamiento de la Junta Directiva. Facilitar a los accionistas el acceso transparente a la informacin mediante divulgacin en la pgina web. Fortalecer la oficina de relacin con los inversionistas. Establecer claramente los periodos y las condiciones bajo las cuales los miembros de la Junta Directiva y los directivos de la organizacin pueden adquirir valores emitidos por la misma compaa o sus vinculadas. Establecer que la Presidencia de la Junta Directiva debe estar siempre a cargo de uno de los miembros independientes. Aumentarel trmino de convocatoria de la Asamblea de 15 a 20 das hbiles (esto se implementar gradualmente en la organizacin).
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Se estableci como alternativa la posibilidad de ejercer el Derecho de Inspeccin tanto en el domicilio de la sociedad como en sedes administrativas. Se determin que al tercer periodo de tres aos se pierde la calidad de miembro independiente de la Junta Directiva. Se fij la edad mxima para ser miembro de la Junta Directiva en 72 aos y se estableci la edad de retiro del Presidente de la empresa en 65 aos. En cada uno de los Comits de Junta Directiva, incluyendo el Comit de Auditora y Finanzas, debe haber siempre presencia de miembros independientes. La Auditora Interna de la empresa es independiente y, como tal, le reporta en forma directa al Comit de Auditora y Finanzas.
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En desarrollo de lo establecido en este nuevo Cdigo, durante el presente ejercicio se adelantaron importantes actividades, entre las cuales vale destacar las siguientes: Con la firma Prospecta se realiz un proceso de investigacin respecto de las mejores prcticas implementadas por las juntas directivas de compaas holding en el mundo, el cual fue la base para la definicin del plan de accin que deber desarrollar la Junta Directiva de Grupo Argos en 2013. En este plan de accin se definieron no solo la periodicidad de las reuniones, sino los temas que deben ser tratados en cada una de tales sesiones para lograr un adecuado balance en el anlisis de la estrategia y orientacin de cada uno de los negocios en los cuales la compaa invierte. Se nombr como presidente de la Junta Directiva a Jorge Esteban Giraldo, quien es miembro independiente de este rgano, lo cual es un avance muy importante y sin duda vanguardista en Colombia.
Informe
Anual 2012
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Oficina de relacin con inversionistas

Con el nimo de fortalecer la oficina de relacin con los inversionistas y buscando generar mayores opciones de atencin los accionistas, este estamento present diversas mejoras durante 2012. Las actuaciones de Grupo Argos con los accionistas e inversionistas estn regidas por estos cinco principios: Respeto: Por cada uno de los accionistas e inversionistas. Integridad y confianza: Ser congruente con las ideas y los actos. Honestidad: Informacin veraz y real para el mercado. Agilidad: Siempre deber darse pronta respuesta a los requerimientos de los accionistas e inversionistas. Transparencia: Claridad en todo lo que se dice y se hace.
Objetivos
Estos son los objetivos que guan el accionar de la oficina de relacin con los inversionistas de Grupo Argos: Reconocer los derechos de los accionistas e inversionistas. Suministrar a los accionistas e inversionistas la informacin relevante que requieran para tomar sus decisiones. Planear y ejecutar las Asambleas de forma que puedan participar todos los accionistas.
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Otorgarles un trato equitativo e igualitario a todos los accionistas e inversionistas. Facilitar la comunicacin entre la compaa y los inversionistas o accionistas potenciales. Dar claridad sobre la estrategia de corto y largo plazo de la compaa.
Canales de interaccin
Con el nimo de ofrecer total disponibilidad y facilidad de acceso para los accionistas e inversionistas, Grupo Argos ofrece tres diferentes canales de interaccin:
Correo electrnico: irelations@grupoargos.com Telfono: (5 74) 319 8712 Oficina: Carrera 43A 1A Sur- 143 Torre Sur, piso 3
Hechos destacados
Durante el ao Grupo Argos estuvo presente en varias conferencias para inversionistas potenciales, tanto en el plano nacional como internacional. La compaa particip en conferencias con inversionistas en Chile, Mxico, Estados Unidos y Colombia; durante estos eventos se sostuvieron alrededor de 110 reuniones individuales con diferentes fondos de inversin. Adicionalmente, como parte del buen manejo con inversionistas, en 2012 se tuvo contacto directo con las diferentes firmas que cubren las acciones de la compaa, con el objetivo de tenerlas al tanto de los resultados financieros y de la informacin relevante de la empresa. Con este fin, se realizaron teleconferencias trimestrales de los resultados financieros y de los planes de expansin de los negocios.
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Nmero de accionistas 2012 2011 2010 2009 2008 2007 Fondos extranjeros accionistas 6,966 6,819 6,742 8,277 8,937 10,562
300 260 250 200 150 100 89 145 200
78
78
50 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012
50
Composicin accionaria a diciembre 31 de 2012

Accin Ordinaria
Grupo Sura 36,0% Nutresa 12,4% AFP y cesantas 16,7% Fondos extranjeros 7,6% Otros 27,4%
36,0%
* Otros incluye empresas, fondos mutuos y personas naturales.
Accin Preferencial
AFP y cesantas 53,3% Fondos extranjeros 9,4% Otros 37,3%
53,3%
Visin estratgica
y gestin de riesgos
La estrategia en Grupo Argos se concibe como centro fundamental de la organizacin empresarial, destacando la diferencia significativa entre la estrategia corporativa del Grupo Empresarial y la estrategia competitiva de cada una de sus unidades de negocio. La matriz define y transfiere un marco general, para que los respectivos negocios establezcan dentro de l sus definiciones. Es as como el modelo de intervencin diseado para las compaas donde invierte implica una participacin activa de Grupo Argos en la construccin de la estrategia corporativa de la organizacin y la fijacin del marco para que cada una de las empresas fije la estrategia competitiva de sus negocios. Grupo Argos participa activamente como arquitecto principal en la estrategia de las empresas, como es el caso de Argos y Celsia, pero tambin, en la estructuracin de nuevos negocios como puertos, inmobiliario y carbn. Para estos propsitos, la compaa matriz dise un sistema de gobierno concebido en virtud de la situacin de control que ejerce sobre las organizaciones y contando con la participacin de las Juntas Directivas y los Comits de Direccin de los negocios, que permite construir en forma armnica la estrategia de crecimiento de las distintas empresas. Dentro del proceso de definicin de la estrategia corporativa y como parte esencial de la administracin de sus negocios, Grupo Argos se encuentra implementando un Sistema de Gestin Integral de Riesgos construido bajo los pilares de gobierno, evaluacin de riesgos, monitoreo y cultura; sistema que aplica tanto para la compaa matriz como para los negocios en los cuales esta invierte.
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Gobierno Poltica Metodologa Criterios de evaluacin Estructura organizacional
Evaluacin de Riesgos Implementacin Responsables Entrenamiento
Monitoreo
Cultura
Herramientas Seguimiento Comunicacin
Compromiso Autogestin
El alcance de la gestin integral de riesgos recae sobre tres categoras que recogen las prioridades estratgicas, aplicando en cada una de ellas una metodologa de aceptacin internacional que permite cubrir todas las reas de la organizacin y disponer de un mapa de riesgos que facilite la administracin de los negocios fundamentada en sus riesgos.
Objeticos Estratgicos
Definicin de contexto Identificacin de riesgos Anlisis del riesgo Evaluacin del riesgo Tratamiento del riesgo
Comunicacin y consulta
Seguimiento y monitoreo
Procesos
Proyectos
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Anual 2012
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En cada una de las empresas donde Grupo Argos invierte se han realizado actividades tendientes a identificar los principales riesgos de los respectivos negocios. Estas actividades estn alineadas con la estrategia a partir de la priorizacin, la identificacin, la evaluacin, el anlisis y la definicin de acciones de seguimiento de riesgos, generando mayor conciencia y foco en las instancias que toman las decisiones de control y que permite la mitigacin de dichos riesgos.
Sostenibilidad
La organizacin entiende la sostenibilidad como la bsqueda constante del equilibrio entre la generacin de rentabilidad en los distintos negocios, con el desarrollo social y la mitigacin del impacto ambiental, teniendo como marco de referencia las buenas relaciones con los grupos de inters y los principios del Pacto Global. Esto permite crear una sinergia entre las dimensiones econmica, social y ambiental, partiendo de la generacin de rentabilidad, pero buscando siempre conocer y mitigar el impacto social de las operaciones y una interaccin sana con el entorno ambiental. Teniendo en cuenta los aspectos anteriormente mencionados, Grupo Argos y los negocios en los que invierte son compaas que desarrollan las dimensiones econmica, social y ambiental, lo que les permite ser equitativas, soportables y viables y, de esta forma, sostenibles.
Econmico
Equitativo Sostenible
Social
Viable
Soportable
Ambiental
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Principios de sostenibilidad
Para Grupo Argos, el desarrollo sostenible es el camino para el crecimiento continuo de una organizacin. Por ello, considera indispensable dirigir todos sus esfuerzos e inversiones a garantizar la sostenibilidad, vinculando en esto a sus pblicos de inters. Los principios de sostenibilidad de la compaa son: 1. Ser responsable con las personas y con el medio ambiente. 2. Tener la sostenibilidad como un pilar estratgico de los negocios en los cuales invierte, creando valor para todos sus pblicos de inters. 3. Mejorar continuamente los resultados obtenidos en los indicadores econmicos, ambientales y sociales, a partir de la eficiencia en las operaciones, buscando siempre alcanzar estndares mundiales. 4. Atraer, desarrollar y retener el mejor talento humano, basndose en una poltica de inclusin y diversidad. 5. Comprometerse con la seguridad industrial y la salud ocupacional de los colaboradores, proveedores y clientes de los negocios en los que invierte. 6. Contribuir al desarrollo y al mejoramiento de la calidad de vida de las comunidades en las que sus negocios tienen operaciones.
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Principales acciones
Para Grupo Argos, la sostenibilidad y el buen gobierno corporativo son ejes estratgicos en los cuales se cimenta como compaa matriz, adems de sellos caractersticos de todos los negocios en los que invierte. El nuevo Cdigo de Buen Gobierno, adoptado por la Junta Directiva en diciembre de 2012, ratifica que es fundamento de la organizacin el trabajar en armona con el medio ambiente y la comunidad. Por ello y con miras a lograr la trasnformacin racional de los recursos, Grupo Argos debe tener en cuenta dentro de sus estndares de gestin los siguientes compromisos ambientales: Ser responsables con el medio ambiente, con una produccin limpia y eficiente. Prevenir y mitigar los impactos ambientales generados por los procesos de extraccin, manufactura, comercializacin y distribucin. Cumplir con los principios y requisitos establecidos en la normatividad ambiental, teniendo en cuenta los estndares internacionales. Mejorar continuamente el desempeo, la eficacia y la eficiencia del sistema de gestin ambiental y, con l, la ecoeficiencia de los procesos.
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Anual 2012
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Promover la toma de conciencia en los colaboradores y sus familiares, contratistas y de las comunidades de las reas de influencia, a partir de la promocin del talento creativo, la consolidacin de las relaciones con las comunidades, el desarrollo de estrategias de comunicacin y de formacin que impulsen el respeto y la defensa del medio ambiente, y el desarrollo de relaciones comerciales con proveedores de bienes y servicios soportadas en el cumplimiento de los requisitos ambientales contenidos en el marco contractual. Con estos lineamientos, en 2012 se inici la construccin de una Poltica Corporativa de Sostenibilidad, la cual le debe dar marco de referencia a las operaciones de los diferentes negocios de las empresas donde Grupo Argos mantiene inversiones.
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Para garantizar la implementacin de estas premisas, el vicepresidente de Asuntos Corporativos de Grupo Argos mantiene mesas de trabajo con los responsables de sostenibilidad de las compaas en las que la matriz invierte, en las que se construyen conjuntamente lineamientos y polticas. Sin embargo, los temas particulares y los asuntos del da a da de cada operacin son manejados de forma individual por las reas de Sostenibilidad de cada una de las compaas, las cuales son responsables de consolidar y monitorear la evolucin y los resultados de las diferentes iniciativas que desarrollan, asegurando que estn alineadas con la estrategia propia del negocio y con las directrices dadas por Grupo Argos.
Informe
Anual 2012
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Adicionalmente, los colaboradores de la alta gerencia de los negocios en los que Grupo Argos invierte tienen objetivos individuales relacionados con la sostenibilidad de sus propias organizaciones. Estas metas han sido desarrolladas a partir de la planeacin estratgica de cada negocio y del anlisis de riesgos realizado por cada compaa. Cada negocio, de manera individual, cuenta con un equipo especializado y desarrolla sus propias iniciativas para disminuir la afectacin ambiental. Para ello, deben definir estrategias y tener planes de accin en los siguientes aspectos: Manejo de la energa Cuidado del agua Cambio climtico Aprovechamiento de materias primas Reciclaje de sobrantes Manejo de residuos Biodiversidad Educacin ambiental Gestin de licencias ambientales Con el fin de gestionar y controlar sus acciones ambientales, se busca que las diferentes empresas en las que la matriz invierte sigan indicadores que permitan medir su impacto sobre el medio ambiente.
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Argos se consolida como un jugador puro en la industria del cemento y del concreto.
El Ebitda consolidado en 2012 asciende a,
ms que en 2011.
25%
791.190 millones de pesos
Informe
Anual 2012
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62
Argos es una organizacin multidomstica, productora y comercializadora de cemento y concreto, con presencia en Colombia, Estados Unidos y el Caribe. En el negocio del cemento, es lder en Colombia, cuarto productor ms grande en Amrica Latina y segundo ms grande en el sureste de Estados Unidos; la capacidad instalada de produccin anual total es de aproximadamente 15,6 millones de toneladas mtricas. En el negocio del concreto, es lder en Colombia y cuarto productor ms grande en Estados Unidos; la capacidad instalada de produccin anual total es de aproximadamente 14,06 millones de metros cbicos de concreto premezclado. En Estados Unidos, la Asociacin de Productores de Cemento proyecta que el consumo aumentar 8% en promedio durante los prximos seis aos. En Colombia el retraso en infraestructura (que lo ubica en la posicin 93 entre 144 pases) y la decisin del Gobierno de invertir hasta 3% del Producto Interno Bruto (PIB) en los prximos aos (triplicando la inversin actual) deja prever buenos resulltados para este negocio.
Presencia geogrca
Plantas Cementeras / Plantas de Molienda reas de Concreto Premezclado Puerto /Terminal
Colombia
Cemento 49% cuota de mercado Capacidad instalada: 9,9 mm TPA Plantas: 9 Plantas de molienda: 1 Puertos: 1 Concreto premezclado Capacidad instalada: 3,5 mm m3 Plantas: 54 Mezcladoras: 540
Estados Unidos
Cemento Segundo mayor productor del sudeste Capacidad instalada: 3,2 mm TPA Plantas: 2 Plantas de Molienda: 1 Puertos: 4 Concreto premezclado Tercer mayor productor de EEUU Capacidad instalada: 9,9 mm m3 Plantas: 239 Mezcladoras: 1,454
Caribe
Operaciones en Panam, Hait, Repblica Dominicana, Surinam, St. Maarten, St. Thomas, Antigua Dominicana y Curaao Cemento: Uno de los dos productores de cemento lderes en Panam y el Caribe en trminos de volmenes vendidos en 2011 Capacidad instalada: 2,5 mm TPA Plantas de Molienda: 4 Puertos y terminales : 9 Concreto Premezclado: Capacidad instalada: 0,7 mm m3 Plantas: 14 Mezcladoras: 143
64
Ingresos consolidados
5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 3,8 3,4 3,0 3,7 4,4
Billones de pesos
2008
2009
2010
2011
2012

1.200 19% 18% 19% 18% 1.000 800 652 600 400 200 592 539 16% 791 682
Margen Ebitda consolidado
Ebitda consolidado
2008
2009
2010
2011
2012
Informe
Anual 2012
65
Dividendo
200 150 112 132 140
121
126
Pesos
100 50
2008
2009
2010
2011
2012
Capitalizacin burstil
14,0
12,4
13,1
12,5
Billones de pesos
12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 2008 2009 2010 2011 7,7
11,6
2012
66
un ao de crecimiento y expansin. La utilidad neta registr un valor de
2012
ms que en 2011.
51%
230.760 millones de pesos
Informe
Anual 2012
67
68
Transmisin Subestaciones (220 kV) 7
Celsia es una empresa de servicios pblicos enfocada en los negocios de generacin y distribucin de energa elctrica.De forma consolidada1, tiene una capacidad instalada de 1.777 MW y un plan de expansin de 447 MW que le permitir incrementar su capacidad actual en un 25%.En el negocio de distribucin participa por medio delaEmpresa de Energa del Pacfico S. A. E. S. P.,EPSA, y la Compaa de Electricidadde Tulu S. A. E. S. P., Cetsa,que atienden a526.172 clientes. El negocio se beneficiar del crecimiento de la demanda en Colombia en los prximos aos. Adems, est posicionado para convertirse en un jugador relevante en la regin mediante nuevos proyectos y adquisiciones.
Longitud red de transmisin (274 km)
Distribucin Subestaciones Subestaciones (115 kV) (34,5 kV) 21 48
Longitud red de distribucin (19.387 km)
Comercializacin Oficinas comerciales Puntos de atencin y pago Puntos de recaudo 14 14 569
Oficinas de atencin telefnica 24 horas Servicios de pago en lnea por internet

1
Hace referencia a Celsia S. A. E. S. P., Zona Franca Celsia S. A. E. S. P. , EPSA E. S. P. y Cetsa E. S. P.
Presencia geogrca
Generacin Generacin + Distribucin Proyecto en desarrollo
Atlntico
610 MW (Termoelctrica a gas, ciclo combinado)
Valle del Cauca

623,7 MW (Hidroelctricas) Distribucin - 526.603 Clientes 19,9 MW (Proyecto en desarrollo Hidroelctrica)**
Santander
167 MW (Termoelctrica)
Antioquia
39,8 MW (Hidroelctricas) 371,9 MW (Proyectos en desarrollo Hidroelctrica) * Operado por EPSA ** Pertenece a EPSA
Cauca
285 MW (Hidroelctrica)*
Tolima
51 MW (Hidroelctrica) * 55 MW (Proyecto en desarrollo Hidroelctrica) **
70
Ingresos consolidados
2,5 2,0 2,0 1,8
Billones de pesos
1,8
1,5 1,0 0,5 0,5 0,6
2008
2009
2010
2011
2012

1.200 1.000 37% 32% 800 26% 714 731 39% 36%
Margen Ebitda consolidado Ebitda consolidado
669
600 400 178
200
136
2008
2009
2010
2011
2012
Informe
Anual 2012
71
Dividendo
100 82 80 60 90
Pesos
41 40 20 25 30
2008
2009
2010
2011
2012
Capitalizacin de mercado
4,50 4,00 3,68 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 2008 2009 1,55
4,15
3,84
Billones de pesos
2,75
2010
2011
2012
72
Nace
En 2012
gran organizacin portuaria.
4,2 millones de toneladas.
se movilizaron
Informe
Anual 2012
73
74
Compas, Compaa de Puertos Asociados, es una empresa de reciente creacin, producto de la fusin en diciembre de 2012 de los activos portuarios del Grupo Argos con Muelles El Bosque. La actual composicin accionaria de esta compaa refleja una participacin del 50% del Grupo Argos y del 50% de Southern Port Holding Corp., un fondo de inversin en infraestructura y energa propiedad de la familia Echavarra Obregn y el grupo espaol Ership. Presta servicios logsticos integrados al comercio exterior, a nivel nacional e internacional. Cuenta con siete terminales ubicadas estratgicamente: cuatro en la Costa Atlntica, dos en la Costa Pacfica y una en el ro Magdalena. El negocio se beneficiar de los Tratados de Libre Comercio (TLC) ya firmados con importantes socios comerciales como Estados Unidos y la Unin Europea, y de los que estn en negociacin o estudio, como el de Corea del Sur y Japn. Segn proyecciones del Fondo Monetario Internancional (FMI), tanto las exportaciones como las importaciones crecern al 6% anual en los prximos aos.
Presencia geogrca
Puertos propios en operacin Proyectos en desarrollo Puertos con acuerdo operativo y comercial
Puertos propios en operacin

Barranquilla Buenaventura Cartagena Tol Tamalameque
Proyectos en desarrollo
Buenaventura Cartagena
Puertos con acuerdo operativo y comercial

Panam Houston, Estados Unidos
76
Ingresos
114 103
2011
2012
Ebitda
39
29
2011
2012
* No incluye gasto en leasing de infraestructura por valor de 6.469 millones de pesos.
Informe
Anual 2012
77
Toneladas movilizadas
4.2
Millones de toneladas
4.0 3.2 3.0 2.0 1.0 1.6 1.8
3.7
* Solo 2012 incluye las operaciones de Tol y Barranquilla
2008
2009
2010
2011
2012
Toneladas movilizadas por tipo de carga

Millones de toneladas
Exportaciones Importaciones Importaciones (Granos) Trnsitos internos y otros
4.5 3.7 2.9 2.1 1.3 0.5 2008 2009 2010 2011 2012
78
Inicia un ejercicio
estratgico para potenciar
el negocio carbonfero.
Dentro del plan de exploracin de la mina Bijao se perforaron
con una inversin de
12.544 metros
7.733
millones de pesos.
Informe
Anual 2012
79
80
Sator, una compaa 100% de Grupo Argos, se dedica a la explotacin y comercializacin de minerales, principalmente carbn, con ms de treinta aos de tradicin, experiencia y presencia en el mercado nacional y de exportacin. Produce, en operaciones a cielo abierto y subterrneo, carbones trmicos y metalrgicos, con especificaciones y granulometras segn los requerimientos del cliente. Su capacidad actual de produccin es de 1,4 millones de toneladas anuales. Para el negocio es de gran importancia tener conocimiento de las reservas existentes, por lo cual se adelantan actividades de exploracin tendientes a contar con la informacin idnea acerca de los recursos y de las reservas mineras, bajo metodologas internacionalmente aceptadas. Es de destacar que desde 2012 se adelanta un proceso de estructuracin de este negocio, con el fin de posicionarlo estratgicamente, potenciando sus activos y contribuyendo al desarrollo de Grupo Argos.
Toneladas producidas
800 724 613 485
Miles de toneladas
700 600 500 400 300 200 100
2010
2011
2012
Ingresos
100 80 60 40 20 2010 2011 2012 59 79 69
Presencia geogrca
Proyectos Minas en Operacin
Proyectos
Crdoba Occidental Cinaga de Oro Urab Caparrap
Minas en operacin
Bijao Nech Trinidad Monserrate Alejandra El Palmar
82
Ampliacin de la estrategia e
propiedad raz.
incursin en el negocio de
Viva Villavicencio
inversin de
213.000 millones de pesos.
Informe
Anual 2012
83
84
Situm se compone de los activos inmobiliarios propiedad de Grupo Argos producto de la escisin de los activos no cementeros de Argos y de los activos de Urvisa S. A. S. De esta manera, el negocio inmobiliario es 100% propiedad de Grupo Argos. La compaa incursiona en el modelo de Property (propiedades para renta), tanto en proyectos ya construidos como en proyectos brown/ green field. Actualmente basa su operacin en la venta de predios urbanizados. Esto es el desarrollo horizontal de tierra (infraestructura vial, redes de servicios, zonas verdes, entre otros) para luego venderse a los clientes, en su mayora constructores, que son quienes hacen el desarrollo vertical. El negocio inmobiliario se favorecer de las dinmicas demogrficas de Colombia, pues la poblacin pasar de 46 a 51 millones en 2020 y el tamao de los hogares se reducir a menos de 3,5 personas, lo que implica que no solo aumentar la poblacin, sino que los hogares lo harn a una tasa ms elevada, impulsando la demanda de espacios construidos en materia industrial, de servicios y de vivienda.
Presencia geogrca
Departamentos
Atlntico Bolvar Guajira Magdalena Valle del Cauca
86
Ingresos
$90 $85 $80 $75 $70 $60
Ingresos, Ebitda y rea escriturada
Ebitda
$45
$40 18,4 Ha $35
$55 $50 $45 $40 $35 $30 $25 $20 $15 $10 $5 $0 2009 2010 2011 2012 $0 $5 $10 18,7 Ha $15 9,2 Ha $20 $25
rea escriturada Ebitda
$60
16,8 Ha
$30
Mercado de
capitales
Durante el ao Grupo Argos sigui consolidndose como una matriz relevante de infraestructura listada en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), con participaciones mayoritarias en el negocio cementero, energtico, inmobiliario, portuario y carbonfero. Es importante destacar los resultados positivos vistos en el comportamiento de la accin de la compaa. En los ltimos cinco aos, la accin de Grupo Argos ha tenido una valorizacin del 74%, casi duplicando la del IGBC (ndice General de la Bolsa de Valores de Colombia) en el mismo periodo y posicionndose como el cuarto emisor ms importante del mercado de valores colombiano, en cuyas acciones se negocian a diario ms de 9.000 mil millones de pesos. A 31 de diciembre, la accin ordinaria de Grupo Argos cerr en 21.000 pesos; por su parte, la accin preferencial, que se transa en Bolsa desde junio de 2012, cerr en 21.320 pesos, presentado una valorizacin del 25% y 32%, respectivamente, durante 2012, siendo as uno de los emisores ms valorizados durante este periodo.
88
Promedio anual capitalizacin burstil
13,0
11,7
13,0
Billones de pesos
8,1 6,1
2008
2009
2010
2011
2012
Dividendo anual
250 200 160 184 200 212
173
Pesos
150
100 50 0 2008 2009 2010 2011 2012
Informe
Anual 2012
89
Crecimiento dividendos Vs. inflacin

10,0% 9,6% 8,1% 6,4% 6,0% 8,7%
8,0%
7,7%
6,0%
Dividendos
4,0%
Inflacin
2,0%
3,2% 2,0%
3,7% 2,4%
0,0%
2008
2009
2010
2011
2012
Promedio anual volumen transado
500
Miles de acciones
400 300 200 100 0 192
Acciones ordinarias Acciones preferenciales
355
232
234
176
271
2008
2009
2010
2011
2012
90
Promedio anual volumen transado

Miles millones de pesos
Acciones ordinarias Acciones preferenciales
Participacin ndice Colcap a diciembre 31 de 2012

12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 2008 2009 2010 2011 2012 9,0% 9,6% 8,9% 6,4% 10,1%
Participacin ndice Colcap (Promedio anual)

12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 2008 2009 2010 2011 2012 9,2% 9,1% 7,2% 7,0% 11,0%
Informacin
financiera
Los ingresos consolidados de Grupo Argos en 2012 superan los 6,7 billones de pesos, lo que representa un crecimiento del 15% frente a la cifra registrada en 2011. Por su parte, el Ebitda consolidado alcanz 1,6 billones de pesos, en lnea con el registrado en 2011 y con un margen del 24%. La utilidad neta cerr en 343.938 millones de pesos. En forma consolidada, los activos ascendieron a 26,8 billones de pesos y se incrementaron un 6% desde el cierre de 2011. Para este mismo periodo, los pasivos aumentaron 1%, para totalizar 9,1 billones de pesos. El patrimonio se contrajo en 34% y alcanz 12,8 billones de pesos. En forma individual, se registraron ingresos operacionales por 602.326 millones de pesos, un Ebitda por 436.476 millones de pesos y una utilidad neta por 343.938 millones de pesos. Los activos individuales ascendieron a 16,1 billones de pesos y se incrementaron un 34% desde el cierre de 2011. Para este mismo periodo, los pasivos aumentaron 54%, para totalizar 2,1 billones de pesos. El patrimonio se increment en 32% y alcanz 14,1 billones de pesos. Es importante resaltar que los cambios que se observan en el balance general individual fueron causados en gran medida por la absorcin de los activos no cementeros de Argos en mayo de 2012, la emisin de acciones preferenciales y de Boceas y la valorizacin de las acciones, tanto de Grupo Argos como la de sus filiales que tranzan en Bolsa.
Estados financieros
consolidados
94
Grupo Argos S.A.
Balance general consolidado Al 31 de diciembre (Millones de pesos colombianos) ACTIVOS Notas 2012 ACTIVOS CORRIENTES Disponible Inversiones negociables Deudores, neto Inventarios, neto Gastos pagados por anticipado TOTAL ACTIVOS CORRIENTES ACTIVOS NO CORRIENTES Deudores a largo plazo Inventarios, neto Inversiones permanentes Propiedades, planta y equipo, neto Diferidos e Intangibles Otros activos Valorizaciones de activos TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES TOTAL ACTIVOS PASIVOS Y PATRIMONIO PASIVOS CORRIENTES Obligaciones financieras Bonos en circulacin Papeles comerciales Proveedores y cuentas por pagar Impuestos, gravmenes y tasas Obligaciones laborales Otros pasivos TOTAL PASIVOS CORRIENTES PASIVOS NO CORRIENTES Obligaciones financieras Bonos en circulacin Bonos convertibles en acciones Cuentas por pagar Impuestos, gravmenes y tasas Obligaciones laborales Pasivos diferidos TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES TOTAL PASIVOS Inters minoritario Patrimonio, ver estado adjunto TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 19 20 11 12 13 14 15 17 16 11 12 12 14 15 17 18 1.409.261 87.091 200.000 853.216 183.836 66.223 824.405 3.624.032 1.685.905 2.530.588 749.248 75.857 46.923 340.072 95.751 5.524.344 9.148.376 4.870.120 12.781.338 26.799.834 6 7 8 9 10 21
2011
5 6 7
846.894 621.161 1.155.051 467.056 56.230 3.146.392 85.878 86.432 1.043.257 7.172.640 1.918.447 21.238 13.325.550 23.653.442 26.799.834
501.485 481.086 1.197.464 397.514 42.048 2.619.597 56.726 76.725 1.081.237 7.370.482 2.017.243 28.214 12.143.890 22.774.517 25.394.114
2.352.804 234.640 199.030 966.555 198.439 96.275 585.723 4.633.466 2.170.285 1.606.146 111.122 93.080 333.959 136.177 4.450.769 9.084.235 6.744.120 9.565.759 25.394.114 (3.621.389)
Cuentas de orden 22 1.515.956 Las notas que se acompaan son parte integrante de los estados financieros.
Jos Alberto Vlez C. Representante Legal (Ver certificacin adjunta)
Ligia Amparo Franco L. Director de Contabilidad T.P. 13072 - T (Ver certificacin adjunta)
Olga Liliana Cabrales P. Revisor Fiscal T.P. 92873 - T Designado por Deloitte & Touche Ltda. (Ver informe adjunto)
Informe
Anual 2012
95
Grupo Argos S.A.
Estado de resultados consolidado Aos que terminaron el 31 de diciembre (Millones de pesos colombianos, excepto la utilidad neta por accin) Notas Ingresos operacionales Costo de ventas UTILIDAD BRUTA Gastos operacionales Administracin Ventas TOTAL GASTOS OPERACIONALES UTILIDAD OPERACIONAL ANTES DE DETERIORO DE ACTIVOS Deterioro de activos UTILIDAD OPERACIONAL DESPUS DE DETERIORO DE ACTIVOS OTROS INGRESOS (GASTOS) NO OPERACIONALES Ingresos financieros Dividendos y participaciones Gastos financieros Diferencia en cambio Otros ingresos Otros gastos UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO SOBRE LA RENTA E INTERS MINORITARIO Provisin para impuesto sobre la renta UTILIDAD ANTES DE INTERS MINORITARIO Participacin de intereses minoritarios UTILIDAD NETA CONSOLIDADA 15 26 27 28 49.526 42.673 (471.927) 18.056 464.091 (298.003) 892.863 (163.606) 729.257 (385.319) 343.938 41.956 79.706 (398.633) (33.875) 266.296 (645.432) 398.249 (163.084) 235.165 (81.508) 153.657 238,08 10 24 25 517.076 175.121 692.197 1.088.447 1.088.447 396.638 134.722 531.360 1.162.691 74.460 1.088.231 23 2012 6.681.155 (4.900.511) 1.780.644 2011 5.786.283 (4.092.232) 1.694.051
Utilidad neta por accin 465,75 Las notas que se acompaan son parte integrante de los estados financieros.
Grupo Argos S.A.
Estado de cambios en el patrimonio consolidado Aos que terminaron el 31 de diciembre (Millones de pesos colombianos)
Prima en colocacin de acciones Reserva legal Reservas estatutarias Otras reservas Total reservas Revalorizacin del patrimonio Utilidad del ejercicio 553 553 26.531 750 27.834 29.665 779.674 (575.418) (2) 78.998 9.318 (91.383) 163.427 79.000 427 6.415 (12.383) 173.172 (2) (575.418) 894.752 20.347 1.283.048 5.988 1.309.383 (156.653) 645.070 145.361 (2) 790.429 259.253 259.253 152.843 (486.323) (486.323) (259.253) 153.657 (166.040) 12.383 (129.080) 388.333 (388.333) 153.657 153.657 (153.657) 343.938 343.938 20.347 1.510.118 5.988 1.536.453 648.880 388.333 Reserva para futuros ensanches e inversiones Utilidad de ejercicios anteriores 7.766.001 (349.599) 7.416.402 1.974.199 1.284.475 10.675.076 Supervit por valorizacin de activos Total patrimonio
Capital social
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 -
40.694
10.380.914 (129.080) (486.323) 152.843 (156.653) 153.657 (349.599) 9.565.759 (166.040) 35.144 2.292.732 752 (2) (575.420) 343.938 1.284.475 12.781.338
Traslado a utilidades de ejercicios anteriores Dividendos decretados en efectivo a razn de $200 anuales por accin Otros movimientos en reservas Movimientos por conversin de estados financieros Apropiacin para la reserva para futuros ensaches Impuesto al patrimonio Utilidad del ejercicio
Movimiento de valorizaciones
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 -
40.694
8.613 2 -
Traslado a utilidades de ejercicios anteriores Dividendos decretados en efectivo a razn de $212 anuales por accin Apropiaciones aprobadas por la Asamblea Emisin de acciones preferenciales Efecto de la absorcin por escisin Conversin de BOCEAS en acciones preferenciales Dividendos por conversin de BOCEAS Efecto de las utilidades no realizadas Utilidad del ejercicio
Movimiento de valorizaciones
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012
49.309
Las notas que se acompaan son parte integrante de los estados financieros.
Grupo Argos S.A.

Estado de cambios en la situacin financiera consolidado Aos que terminaron el 31 de diciembre (Millones de pesos colombianos)
2012 LOS RECURSOS FINANCIEROS FUERON PROVISTOS POR: Utilidad neta Ms (menos) cargos (abonos) a resultados que no afectan el capital de trabajo: Participacin de intereses minoritarios Depreciacin de propiedades, planta y equipo Amortizacin de cargos diferidos y otros Deterioro de activos Castigo de intangibles Utilidad en venta de propiedades, planta y equipo Utilidad en venta de inversiones permanentes y negociables, neta Utilidad en venta de otros activos Prdida en venta y retiro de propiedades, planta y equipo Prdida en retiro de otros activos Provisin de propiedad, planta y equipo Provisin de intangibles Recuperacin provisin de inversiones Efecto neto del retiro contable de los activos y pasivos de largo plazo vinculados al contrato de suministro de energa suscrito con Termovalle S.C.A. E.S.P. Diferencia en cambio de obligaciones financieras y cuentas por pagar a largo plazo Amortizacin de prima en colocacin de bonos Amortizacin de pensiones de jubilacin CAPITAL DE TRABAJO PROVISTO POR LAS ACTIVIDADES DEL AO RECURSOS FINANCIEROS GENERADOS POR OTRAS FUENTES: Venta de propiedades, planta y equipo Venta de inversiones permanentes y negociables Aumento en obligaciones laborales de largo plazo Aumento en impuestos de largo plazo Aumento en bonos en circulacin Emisin de bonos obligatoriamente convertibles en acciones Emisin de acciones preferenciales conversin de BOCEAS Disminucin en inventarios de largo plazo Disminucin en otros activos a largo plazo TOTAL DE LOS RECURSOS FINANCIEROS PROVISTOS LOS RECURSOS FINANCIEROS FUERON UTILIZADOS PARA: Adquisicin de propiedades, planta y equipo Adquisicin de inversiones permanentes Dividendos decretados Conversin de BOCEAS en acciones preferenciales Disminucin en obligaciones financieras a largo plazo Disminucin en cuentas por pagar de largo plazo Traslado de bonos a corto plazo Disminucin en pasivos diferidos de largo plazo Disminucin en impuestos de largo plazo Aumento en deudores de largo plazo Aumento en inventarios de largo plazo Aumento en diferidos e intangibles Aumento neto de propiedades, planta y equipo por incorporacin de compaas Pagos de impuesto al patrimonio Disminucin en intereses minoritarios y otras partidas patrimoniales TOTAL DE LOS RECURSOS FINANCIEROS UTILIZADOS AUMENTO (DISMINUCIN) EN EL CAPITAL DE TRABAJO CAMBIOS EN LOS COMPONENTES DEL CAPITAL DE TRABAJO Disponible e inversiones temporales Deudores, neto Inventarios, neto Gastos pagados por anticipado Obligaciones financieras Papeles comerciales Bonos en circulacin Proveedores y cuentas por pagar Impuestos, gravmenes y tasas Obligaciones laborales Otros pasivos AUMENTO (DISMINUCIN) EN EL CAPITAL DE TRABAJO 343.938 385.319 417.467 109.629 (6.734) (286.074) (2.565) 5.176 3.778 3.142 (1.526) 3.056 (104.663) 1.642 871.585 25.989 364.322 6.113 1.000.000 750.000 752 5.763 3.024.524 392.268 38.743 166.040 752 286.090 35.265 77.200 40.426 46.157 29.152 9.707 116.216 250.279 1.488.295 1.536.229 485.484 (42.413) 69.542 14.182 943.543 (970) 147.549 113.339 14.603 30.052 (238.682) 1.536.229
2011 153.657 81.508 352.009 205.792 74.460 96.799 (3.403) (353.057) 13.803 57.997 59.059 1.642 26.795 767.061 24.150 496.662 3.905 93.080 7.816 44.763 1.437.437 491.839 384.690 129.080 252.730 25.410 224.002 66.712 18.147 187.755 1.349.042 156.653 41.632 3.327.692 (1.890.255) (78.743) 210.334 99.567 11.537 (1.585.211) 50.970 (225.320) (163.940) (68.418) (51.598) (89.433) (1.890.255)
Grupo Argos S.A.
Estado de flujos de efectivo consolidado Aos que terminaron el 31 de diciembre (Millones de pesos colombianos)
2012 FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE OPERACIN: Utilidad neta Ajuste para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto provisto por actividades de operacin: Participacin de intereses minoritarios Dividendos pendientes por cobrar Provisin de deudores Provisin de inventarios Depreciacin de propiedades, planta y equipo Amortizacin de cargos diferidos y otros Deterioro de activos Castigo de intangibles Utilidad en venta de propiedades, planta y equipo Utilidad en venta de inversiones permanentes y negociables, neta Utilidad en venta de otros activos Prdida en venta y retiro de propiedades, planta y equipo Prdida en retiro de otros activos Provisin de propiedad, planta y equipo Provisin de intangibles Recuperacin provisin de inversiones Efecto neto del retiro contable de los activos y pasivos de largo plazo vinculados al contrato de suministro de energa suscrito con Termovalle S.C.A. E.S.P. Diferencia en cambio de obligaciones financieras y cuentas por pagar a largo plazo Amortizacin de prima en colocacin de bonos Amortizacin de pensiones de jubilacin SUBTOTAL FLUJOS DE OPERACIN CAMBIOS EN ACTIVOS Y PASIVOS OPERACIONALES Deudores Inventarios Gastos pagados por anticipado Proveedores y cuentas por pagar Obligaciones laborales Impuestos, gravmenes y tasas Otros pasivos Pasivos diferidos EFECTIVO NETO PROVISTO POR ACTIVIDADES DE OPERACIN FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE INVERSIN: Venta de propiedades, planta y equipo Venta de inversiones permanentes y negociables Adquisicin de propiedades, planta y equipo Adquisicin de inversiones permanentes Aumento neto de propiedades, planta y equipo por incorporacin de compaas Aumento en diferidos e intangibles Disminucin de otros activos EFECTIVO NETO USADO EN ACTIVIDADES DE INVERSIN FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE FINANCIACIN: Dividendos decretados (Disminucin) aumento en obligaciones financieras Pago de papeles comerciales Emisin en bonos Pago de bonos en circulacin Emisin de papeles comerciales Disminucin en cuentas por pagar de largo plazo Emisin de bonos obligatoriamente convertibles en acciones EFECTIVO NETO PROVISTO EN ACTIVIDADES DE FINANCIACIN AUMENTO NETO EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO PARTIDAS QUE NO AFECTAN EL EFECTIVO Variacin inters minoritario Conversin de BOCEAS Emisin de acciones preferenciales Impuesto al patrimonio Efectivo y equivalentes de efectivo al comienzo del ao EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL FINAL DEL AO EQUIVALENTES DE FECTIVO Disponible Inversiones negociables EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 343.938 385.319 (26.016) 11.572 3.097 417.467 109.629 (6.734) (286.074) (2.565) 5.176 3.778 3.142 (1.526) 3.056 (104.663) 1.642 860.238 27.705 (82.346) (14.182) 20.218 (23.939) (60.760) 105.125 (40.426) 791.633 25.989 364.322 (392.268) (38.743) (116.216) 5.763 (151.153) (166.040) (1.229.633) (199.030) 1.000.000 (224.749) 200.000 (35.265) 750.000 95.283 735.763 2011 153.657 81.508 (23.696) 6.393 2.138 352.009 205.792 74.460 96.799 (3.403) (353.057) 13.803 57.997 59.059 1.642 26.795 751.896 (211.178) (93.889) (11.537) 163.940 55.503 161.498 89.433 (66.712) 838.954 24.150 496.662 (491.839) (384.690) (1.349.042) (187.755) 44.763 (1.847.751) (129.080) 1.332.481 (50.970) 1.318 (25.410) 1.128.339 119.542
(250.279) (752) 752 982.571 1.468.055 846.894 621.161 1.468.055
(41.632) (156.653) 1.061.314 982.571 501.485 481.086 982.571
Certificacin del Representante
Legal de la Compaa
Medelln, 22 de febrero de 2013 A los seores Accionistas de Grupo Argos S.A. y al pblico en general
En mi calidad de Representante Legal certifico que los estados financieros consolidados con corte a 31 de diciembre de 2012 que se han hecho pblicos no contienen vicios, imprecisiones o errores materiales que impidan conocer la verdadera situacin patrimonial o las operaciones realizadas por Grupo Argos S.A. durante el correspondiente perodo.
Jos Alberto Vlez C. Representante Legal
Certificacin del Representante Legal y Director de
Contabilidad de la Compaa
Medelln, 22 de febrero de 2013 A los seores Accionistas de Grupo Argos S.A. Los suscritos Representante Legal y Director de Contabilidad de Grupo Argos S.A. certificamos que los estados financieros consolidados de la Compaa al 31 de diciembre de 2012 y 2011 han sido tomados fielmente de los libros y que antes de ser puestos a su disposicin y de terceros hemos verificado las siguientes afirmaciones contenidas en ellos: a) Todos los activos y pasivos incluidos en los estados financieros consolidados de la Compaa al 31 de diciembre de 2012 y 2011 existen y todas las transacciones incluidas en dichos estados se han realizado durante los aos terminados en esas fechas. b) Todos los hechos econmicos realizados por la Compaa y sus subordinadas durante el ao terminado en 31 de diciembre de 2012 y 2011 han sido reconocidos en los estados financieros. c) Los activos representan probables beneficios econmicos futuros (derechos) y los pasivos representan probables sacrificios econmicos futuros (obligaciones), obtenidos o a cargo de la Compaa al 31 de diciembre de 2012 y 2011. d) Todos los elementos han sido reconocidos por sus valores apropiados de acuerdo con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en Colombia. e)Todos los hechos econmicos que afectan la Compaa y sus subordinadas han sido correctamente clasificados, descritos y revelados en los estados financieros.
Informe del revisor fiscal

A los accionistas de GRUPO ARGOS S.A. (antes Inversiones Argos S.A.):
He auditado los balances generales consolidados de GRUPO ARGOS S.A. y sus subordinadas, al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y los correspondientes estados consolidados de resultados, de cambios en el patrimonio, de cambios en la situacin financiera y de flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, y el resumen de las principales polticas contables y otras notas explicativas. La Administracin es responsable por la preparacin y correcta presentacin de estos estados financieros de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia. Esta responsabilidad incluye: disear, implementar y mantener un sistema de control interno adecuado para la preparacin y presentacin de los estados financieros, libres de errores significativos, bien sea por fraude o error; seleccionar y aplicar las polticas contables apropiadas; as como efectuar las estimaciones contables que resulten razonables en las circunstancias. Mi responsabilidad es expresar una opinin sobre estos estados financieros con base en mis auditoras. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones y llevar a cabo mi trabajo de acuerdo con normas de auditora generalmente aceptadas en Colombia. Tales normas requieren que planifique y efecte la auditora para obtener una seguridad razonable acerca de si los estados financieros estn libres de errores significativos. Una auditora de estados financieros incluye examinar, sobre una base selectiva, la evidencia que soporta las cifras y las revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos de auditora seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, incluyendo su evaluacin de los riesgos de errores significativos en los estados financieros. En la evaluacin del riesgo, el auditor considera el control interno de la Compaa que es relevante para la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros consolidados, con el fin de disear procedimientos de auditora que sean apropiados en las circunstancias. Una auditora tambin incluye, evaluar los principios de contabilidad utilizados y las estimaciones contables significativas hechas por la administracin, as como evaluar la presentacin general de los estados financieros consolidados. Considero que mis auditoras me proporcionan una base razonable para expresar mi opinin.
102
Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, GRUPO ARGOS S.A. tiene inversiones directas e indirectas en compaas auditadas por otros auditores y revisores fiscales consolidadas bajo el mtodo de integracin global, segn los estados financieros de estas sociedades a esa fecha, que representan el 3% de los activos y el 5% y 7% de los ingresos totales consolidados, respectivamente. En mi opinin, con base en mis auditoras y en las de los revisores fiscales y auditores de las subordinadas referidas en el prrafo anterior, los estados financieros consolidados antes mencionados, presentan razonablemente, en todos los aspectos significativos, la situacin financiera consolidada de GRUPO ARGOS S.A. y sus subordinadas al 31 de diciembre de 2012 y 2011, los resultados de sus operaciones, los cambios en su patrimonio, los cambios en su situacin financiera y sus flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia, aplicados sobre bases uniformes. Como se menciona en la Nota 1 a los estados financieros consolidados, el 30 de mayo de 2012 se perfeccion la absorcin por parte de Grupo Argos S.A. de los activos escindidos de su filial Cementos Argos S.A., que origin un incremento patrimonial de $2,3 billones.
OLGA LILIANA CABRALES PINTO Revisor Fiscal T.P. 92873-T Designado por Deloitte & Touche Ltda. 22 de febrero de 2013.
Estados financieros
individuales
104
Grupo Argos S.A.
Balance general individual Al 31 de diciembre (Millones de pesos colombianos) ACTIVOS ACTIVOS CORRIENTES Disponible Inversiones negociables Deudores, neto Inventarios Gastos pagados por anticipado TOTAL ACTIVOS CORRIENTES ACTIVOS NO CORRIENTES Deudores a largo plazo Inversiones permanentes Inventarios Propiedades y equipo, neto Diferidos e intangibles Otros activos Valorizaciones de activos TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES TOTAL ACTIVOS PASIVOS Y PATRIMONIO PASIVOS CORRIENTES Obligaciones financieras Papeles comerciales Proveedores y cuentas por pagar Impuestos, gravmenes y tasas Obligaciones laborales Otros pasivos TOTAL PASIVOS CORRIENTES PASIVOS NO CORRIENTES Obligaciones financieras Bonos convertibles en acciones Impuestos, gravmenes y tasas Obligaciones laborales Otros pasivos TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES TOTAL PASIVOS PATRIMONIO Patrimonio, ver estado adjunto TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO Cuentas de orden 18 Las notas que se acompaan son parte integrante de los estados financieros. Notas 2012 382.305 171.956 90.057 75.111 900 720.329 2011 5.189 1.420 56.921 63.530
4 5 6
5 4 6 7 8 9
47.143 7.745.161 332 60.983 27.129 512 7.540.582 15.421.842 16.142.171
238 10.849.137 2.156 29.572 512 1.060.110 11.941.725 12.005.255
10 13 11 14 16 15
601.271 200.000 128.856 5.587 1.007 23.338 960.059
984.668 57.595 2.012 776 6.276 1.051.327
10 12 14 16 15
300.109 749.248 953 3.595 67.816 1.121.721 2.081.780
296.109 1.905 3.163 301.177 1.352.504
17
14.060.391 16.142.171 2.274.632
10.652.751 12.005.255 8.013.197
Informe
Anual 2012
105
Grupo Argos S.A.
Estado de resultados individual Aos que terminaron el 31 de diciembre (Millones de pesos colombianos, excepto la utilidad neta por accin) Notas Ingresos operacionales Costo de ventas UTILIDAD BRUTA Gastos operacionales Mtodo de participacin Administracin Ventas Provisin para proteccin de inversiones TOTAL GASTOS OPERACIONALES UTILIDAD OPERACIONAL OTROS INGRESOS (GASTOS) NO OPERACIONALES Ingresos financieros Gastos financieros Diferencia en cambio Otros ingresos Otros gastos UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO SOBRE LA RENTA Provisin para impuesto sobre la renta UTILIDAD NETA 14 24 25 3.992 (91.644) (8.844) 15.870 (7.861) 345.977 2.039 343.938 2.607 (40.467) (5.734) 2.586 (4.161) 154.728 1.071 153.657 238,08 4 21 22 23 41.725 41.669 1.047 13.748 98.189 434.464 126.145 13.078 1.726 140.949 199.897 19 20 2012 602.326 69.673 532.653 2011 372.669 31.823 340.846
Utilidad neta por accin 465,75 Las notas que se acompaan son parte integrante de los estados financieros.
Grupo Argos S.A.
Estado de cambios en el patrimonio individual Aos que terminaron el 31 de diciembre (Millones de pesos colombianos)
Capital social
Prima en colocacin de acciones Reserva legal Reservas estatutarias Otras reservas Total reservas Revalorizacin del patrimonio Utilidad del ejercicio
553 6.438.658 20.347 1.722.299 5.988 1.748.634 653.949 388.333
Supervit metdo de participacin
Reserva para futuros ensanches e inversiones Utilidad de ejercicios anteriores
Supervit por valorizacin de activos

1.679.484
Total patrimonio
40.694
10.950.305
553 26.531 750 27.834 3.134.556 29.665 2.053.596 (134.466) (2) 78.998 (91.383) 79.000 6.415 (3.470.691) 9.318 163.427 -427 173.172 (12.383) (2) 2.168.674 6.739.713 20.347 1.981.552 5.988 2.007.887 301.055 650.137 145.361 795.498 (3.812) (129.080) 388.333 153.657 (166.040) 12.383 -
259.253
259.253
(259.253)
(388.333) 153.657 153.657 (153.657) 343.938 343.938
(619.374) 1.060.110 5.444.890 1.035.582 7.540.582
(129.080) (3.812) 301.055 (619.374) 153.657 10.652.751 (166.040) 35.144 2.292.732 752 (2) (134.466) 1.035.582 343.938 14.060.391
Apropiaciones aprobadas por la Asamblea Dividendos decretados Impuesto al patrimonio Traslado a utilidades de ejercicios anteriores Mtodo de participacin Ajuste por valorizaciones Utilidad del ejercicio
40.694 -
8.613 2 -
Traslado a utilidades de ejercicios anteriores Dividendos decretados Emisin de acciones preferenciales Absorcin por escisin Apropiaciones aprobadas por la Asamblea Conversin de BOCEAS en acciones preferenciales Dividendos por conversin de BOCEAS Mtodo de participacin Ajuste por valorizaciones
Utilidad del ejercicio
49.309
Grupo Argos S.A.
Estado de cambios en la situacin financiera individual Aos que terminaron el 31 de diciembre (Millones de pesos colombianos) 2012 LOS RECURSOS FINANCIEROS FUERON PROVISTOS POR: Utilidad neta del ao CAPITAL DE TRABAJO PROVISTO POR LAS OPERACIONES DEL AO RECURSOS FINANCIEROS GENERADOS POR OTRAS FUENTES Dividendos recibidos en efectivo de inversiones controladas Venta de propiedades y equipo Venta de inversiones permanentes Disminucin (aumento) en diferidos e intangibles Aumento (disminucin) en obligaciones financieras a largo plazo Emisin de bonos obligatoriamente convertibles en acciones Aumento en obligaciones laborales a largo plazo Aumento en otros pasivos de largo plazo Efecto de la absorcin en las partidas de corto plazo TOTAL DE LOS RECURSOS FINANCIEROS PROVISTOS LOS RECURSOS FUERON UTILIZADOS PARA: Cargos (abonos) a resultados que no afectan el capital de trabajo Participacin de utilidades en compaas subordinadas Depreciacin de propiedades y equipo Provisin de inversiones Recuperacin de provisiones de activos no corrientes Utilidad en venta de propiedades y equipo Utilidad en venta de inversiones permanentes, neta Amortizacin de intangibles RECURSOS FINANCIEROS UTILIZADOS POR OTRAS FUENTES Aumento en deudores de largo plazo Dividendos decretados Apropiacin de reservas para pago de dividendos por conversin de BOCEAS Adquisicin de propiedades y equipo Adquisicin de inversiones permanentes Aumento en inventarios de largo plazo Traslado a corto plazo del impuesto al patrimonio TOTAL DE LOS RECURSOS FINANCIEROS UTILIZADOS AUMENTO (DISMINUCIN) EN EL CAPITAL DE TRABAJO CAMBIOS EN LOS COMPONENTES DEL CAPITAL DE TRABAJO Disponible Inversiones negociables Deudores, neto Inventarios Gastos pagados por anticipado Obligaciones financieras Papeles comerciales Proveedores y cuentas por pagar Impuestos, gravmenes y tasas Obligaciones laborales Otros pasivos 343.938 343.938 2011 153.657 153.657
160.068 19.809 107.019 614 4.000 750.000 432 67.816 87.511 1.541.207
152.562 244.757 (33) (155.060) 245 396.128
349.619 (183) (13.748) 199 1.832 55.230 (1.829) 46.905 166.040 2 28.591 159.198 332 952 793.140 748.067
(24.243) (192) (1.726) 296 212.934 (1.810) 238 129.080 100 983.770 1.907 1.300.354 (904.226)
377.116 170.536 33.136 75.111 900 383.397 (200.000) (71.261) (3.575) (231) (17.062)
4.949 368 22.819 (919.808) (13.678) 1.082 240 (198) (904.226)
AUMENTO (DISMINUCIN) EN EL CAPITAL DE TRABAJO 748.067 Las notas que se acompaan son parte integrante de los estados financieros.
Grupo Argos S.A.
Estado de flujos de efectivo individual Aos que terminaron el 31 de diciembre (Millones de pesos colombianos)
2012 FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE OPERACIN: Utilidad neta Participacin de utilidades en compaas subordinadas Dividendos de inversiones permanentes Depreciacin de propiedades y equipo Utilidad en venta de propiedades y equipo Utilidad en venta de inversiones permanentes, neta Provisin de inversiones Recuperacin de provisiones activos Amortizacin de intangibles SUBTOTAL FLUJOS DE OPERACIN CAMBIOS EN ACTIVOS Y PASIVOS OPERACIONALES: Deudores Inventarios Gastos pagados por anticipado Cuentas por pagar Impuestos, gravmenes y tasas Obligaciones laborales Otros pasivos EFECTIVO NETO PROVISTO POR ACTIVIDADES DE OPERACIN FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIN: Venta de propiedades y equipo Venta de inversiones permanentes Adquisicin de inversiones permanentes Disminucin (aumento) de diferidos e intangibles Adquisicin de propiedades y equipo EFECTIVO NETO USADO POR ACTIVIDADES DE INVERSIN FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE FINANCIACIN: Dividendos decretados Apropiacin de reservas para pago de dividendos por conversin de BOCEAS (Disminucin) aumento en obligaciones financieras Emisin de bonos obligatoriamente convertibles en acciones Papeles comerciales EFECTIVO NETO PROVISTO EN ACTIVIDADES DE FINANCIACIN Aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo Partidas que no afectan el efectivo Conversin de BOCEAS Emisin de acciones preferenciales Impuesto al patrimonio Efectivo y equivalentes de efectivo al comienzo del ao EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL FINAL DEL AO
2011
343.938 (349.619) 145.888 183 (1.832) (55.230) 13.748 (201) 1.829 98.704
153.657 24.243 152.564 192 (212.934) 1.726 (296) 1.810 120.962
(16.877) (18.355) (900) 71.261 2.623 663 66.319 203.438
(23.059) 13.678 823 5 198 112.607
19.809 107.019 (159.198) 614 (28.591) (60.347)
244.757 (983.770) (33) (100) (739.146)
(166.040) (2) (379.397) 750.000 200.000 404.561 547.652
(129.080) 764.748 635.668 9.129
(752) 752 6.609 554.261
(3.812) 1.292 6.609
EQUIVALENTES DE EFECTIVO Disponible 382.305 Inversiones negociables 171.956 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 554.261 Las notas que se acompaan son parte integrante de los estados financieros.
5.189 1.420 6.609
Certificacin del Representante
Legal de la Compaa
Medelln, 22 de febrero de 2013 A los seores Accionistas de Grupo Argos S.A. y al pblico en general
En mi calidad de Representante Legal certifico que los estados financieros individuales con corte a 31 de diciembre de 2012 que se han hecho pblicos, no contienen vicios, imprecisiones o errores materiales que impidan conocer la verdadera situacin patrimonial o las operaciones realizadas por Grupo Argos S.A. durante el correspondiente perodo.
Jos Alberto Vlez C. Representante Legal
Certificacin del Representante Legal y Director de
Contabilidad de la Compaa
Medelln, 22 de febrero de 2013 A los seores Accionistas de Grupo Argos S.A. Los suscritos Representante Legal y Director de Contabilidad de Grupo Argos S.A. certificamos que los estados financieros de la Compaa al 31 de diciembre de 2012 y 2011 han sido tomados fielmente de los libros y que antes de ser puestos a su disposicin y de terceros hemos verificado las siguientes afirmaciones contenidas en ellos: a) Todos los activos y pasivos incluidos en los estados financieros de la Compaa al 31 de diciembre de 2012 y 2011 existen y todas las transacciones incluidas en dichos estados se han realizado durante los aos terminados en esas fechas. b) Todos los hechos econmicos realizados por la Compaa durante los aos terminados en 31 de diciembre de 2012 y 2011 han sido reconocidos en los estados financieros. c) Los activos representan probables beneficios econmicos futuros (derechos) y los pasivos representan probables sacrificios econmicos futuros (obligaciones), obtenidos o a cargo de la Compaa al 31 de diciembre de 2012 y 2011. d) Todos los elementos han sido reconocidos por sus valores apropiados de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia. e) Todos los hechos econmicos que afectan la Compaa han sido correctamente clasificados, descritos y revelados en los estados financieros.
Informe del revisor fiscal

A los accionistas de GRUPO ARGOS S.A. (antes Inversiones Argos S.A.):
He auditado los balances generales de GRUPO ARGOS S.A. al 31 de diciembre de 2012 y 2011, y los correspondientes estados de resultados, de cambios en el patrimonio, de cambios en la situacin financiera y de flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, y el resumen de las principales polticas contables y otras notas explicativas. La Administracin es responsable por la preparacin y correcta presentacin de estos estados financieros de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia. Esta responsabilidad incluye: disear, implementar y mantener un sistema de control interno adecuado para la preparacin y presentacin de los estados financieros, libres de errores significativos, bien sea por fraude o error; seleccionar y aplicar las polticas contables apropiadas; as como efectuar las estimaciones contables que resulten razonables en las circunstancias. Mi responsabilidad es expresar una opinin sobre estos estados financieros con base en mis auditoras. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones y llevar a cabo mi trabajo de acuerdo con normas de auditora generalmente aceptadas en Colombia. Tales normas requieren que planifique y efecte la auditora para obtener una seguridad razonable acerca de si los estados financieros estn libres de errores significativos. Una auditora de estados financieros incluye examinar, sobre una base selectiva, la evidencia que soporta las cifras y las revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos de auditora seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, incluyendo su evaluacin de los riesgos de errores significativos en los estados financieros. En la evaluacin del riesgo, el auditor considera el control interno de la Compaa que es relevante para la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros, con el fin de disear procedimientos de auditora que sean apropiados en las circunstancias. Una auditora tambin incluye, evaluar los principios de contabilidad utilizados y las estimaciones contables significativas hechas por la Administracin, as como evaluar la presentacin general de los estados financieros. Considero que mis auditoras me proporcionan una base razonable para expresar mi opinin.
112
En mi opinin, los estados financieros antes mencionados, tomados de los libros de contabilidad, presentan razonablemente, en todos los aspectos significativos, la situacin financiera de GRUPO ARGOS S.A. al 31 de diciembre de 2012 y 2011, los resultados de sus operaciones, los cambios en su patrimonio, los cambios en su situacin financiera y sus flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia, aplicados sobre bases uniformes. Como se menciona en la Nota 1 a los estados financieros, el 30 de mayo de 2012 se perfeccion la absorcin por parte de Grupo Argos S.A. de los activos escindidos de su filial Cementos Argos S.A., que origin un incremento patrimonial de $2,3 billones. Esta operacin afecta la comparabilidad de los estados financieros adjuntos. Adems, basado en el alcance de mis auditoras, informo que la Compaa ha llevado su contabilidad conforme a las normas legales y a la tcnica contable; las operaciones registradas en los libros de contabilidad y los actos de los administradores se ajustan a los estatutos y a las decisiones de la Asamblea de Accionistas y de la Junta Directiva; la correspondencia, los comprobantes de las cuentas y los libros de actas y de registro de acciones se llevan y se conservan debidamente; el informe de gestin de los administradores guarda la debida concordancia con los estados financieros bsicos; la Compaa no se encuentra en mora por concepto de aportes al Sistema de Seguridad Social Integral, y se han implementado los mecanismos para la prevencin y control de lavado de activos de acuerdo con lo establecido en la Circular Externa No. 60 de 2008, de la Superintendencia Financiera. Mi evaluacin del control interno, efectuada con el propsito de establecer el alcance de mis pruebas de auditora, no puso de manifiesto que la Compaa no haya seguido medidas adecuadas de control interno y de conservacin y custodia de sus bienes y de los de terceros que estn en su poder.
OLGA LILIANA CABRALES PINTO Revisor Fiscal T.P. 92873-T Designado por Deloitte & Touche Ltda. 22 de febrero de 2013.
Este libro fue impreso en Colombia. Durante el proceso productivo se utilizaron tintas de ltima generacin, hubo optimizacin en los tamaos para minimizar desperdicios y se separaron las materias primas para ser reprocesadas o dispuestas adecuadamente. El impresor cuenta con certificacin FSC en cadena de custodia, lo que garantiza que el papel utilizado en las hojas interiores proviene de bosques controlados y que durante el proceso se hizo su custodia. Esta certificacin refleja el compromiso de todos los involucrados en este libro con la conservacin de los bosques a nivel mundial y la preservacin del medio ambiente. Para mayor informacin visitar: www.fsc.org

ARGOS 2012 VF Estados Financieros

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2012

Los ingresos consolidados

en 2012 superaron los

Argos Celsia Compas Sator Situm

54% 18% 3% 3% 22%

David Bojanini Garca

Carlos Enrique Piedrahta Arocha

Mario Scarpetta Gnecco

Rosario Crdoba Garcs

Miembro independiente Consejo Privado de Competitividad Presidente

Guillermo Heins Finkensteadt

Ana Cristina Arango Uribe

Ebitda y margen Ebitda

35% 18% 1.554

Miles de millones de pesos

2.100 1.700 1.300 900 500 100

28% 24% 1.629 1.616

Margen Ebitda Ebitda

25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 2008 2009 13,4 18,2

JOS ALBERTO VLEZ Presidente

Cortesa Revista Dinero

Valorizacin de acciones de Grupo Argos y filiales en 2012

39,6% 32,1% 24,9% 16,2%

Desempeo de los negocios

Comits de apoyo a la gestin de la Junta Directiva

Comit de Auditora y Finanzas

Comit de Nombramientos y Retribuciones

Comit de Gobierno Corporativo

Direccin de Auditora y Control Interno

Nuevo Cdigo de Buen Gobierno

Oficina de relacin con inversionistas

300 260 250 200 150 100 89 145 200

50 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Composicin accionaria a diciembre 31 de 2012

* Otros incluye empresas, fondos mutuos y personas naturales.

AFP y cesantas 53,3% Fondos extranjeros 9,4% Otros 37,3%

Gobierno Poltica Metodologa Criterios de evaluacin Estructura organizacional

Evaluacin de Riesgos Implementacin Responsables Entrenamiento

Herramientas Seguimiento Comunicacin

El Ebitda consolidado en 2012 asciende a,

791.190 millones de pesos

Plantas Cementeras / Plantas de Molienda reas de Concreto Premezclado Puerto /Terminal

Ebitda y margen Ebitda

Margen Ebitda consolidado

Miles de millones de pesos

un ao de crecimiento y expansin. La utilidad neta registr un valor de

230.760 millones de pesos

Transmisin Subestaciones (220 kV) 7

Longitud red de transmisin (274 km)

Distribucin Subestaciones Subestaciones (115 kV) (34,5 kV) 21 48

Longitud red de distribucin (19.387 km)

Comercializacin Oficinas comerciales Puntos de atencin y pago Puntos de recaudo 14 14 569

Oficinas de atencin telefnica 24 horas Servicios de pago en lnea por internet

Hace referencia a Celsia S. A. E. S. P., Zona Franca Celsia S. A. E. S. P. , EPSA E. S. P. y Cetsa E. S. P.

Generacin Generacin + Distribucin Proyecto en desarrollo

Valle del Cauca

1,5 1,0 0,5 0,5 0,6

Ebitda y margen Ebitda

Margen Ebitda consolidado Ebitda consolidado

Miles de millones de pesos

600 400 178

gran organizacin portuaria.

4,2 millones de toneladas.

Puertos propios en operacin