Anlisis Econmico y Financiero Resumen Parcial

Economa: concepto y definicin Ciencia social que tiene al hombre como eje, es el que maneja los factores de produccin. Ciencia de la escasez. Objetivo: lograr la mejor asignacin de recursos (limitados) para satisfacer la mayor cantidad de necesidades (ilimitadas) por medio de bienes y servicios. Micro y Macroeconoma La microeconoma analiza en detalle el comportamiento de los agentes econmicos individuales (como empresas y familias). Abarca temas como la teora del consumo, los costos, el mercado y los mecanismos de formacin de precios, etc. La macroeconoma estudia el funcionamiento de la economa en su conjunto, como un todo. Su propsito es lograr una visin lo menos compleja posible de la realidad. Se ocupa del comportamiento global del sistema econmico. Los temas fundamentales que analiza son el crecimiento, la inflacin, el desempleo y el sector externo.

Factores productivos Son el trabajo, la tierra, las mquinas y herramientas o instrumentos, las estructuras (edificios, rutas, etc.) la direccin empresaria (ideacin)etc. Recursos naturales los aporta la naturaleza. El ser humano intervendr en su bsqueda, extraccin y refinamiento; tambin programar su explotacin y su recuperacin en algunos casos. No son el resultado del trabajo del hombre, por lo que se los llama factores originarios de produccin. Trabajo: tiempo y capacidades fsicas e intelectuales que las personas dedican a las actividades productivas. Se lo conoce como capital humano. El trabajo es un factor originario de la produccin. Capital: est conformado por los bienes duraderos que se destinan a la obtencin de otros bienes. No se aplica directamente a la satisfaccin de necesidades, sino que se emplea en el proceso productivo. Son las maquinarias y herramientas que no son deseadas por s mismas como instrumentos que potencian la capacidad productiva Ideacin empresarial: es la que realiza la actividad organizadora y coordinadora en la elaboracin de bienes y servicios. Se encarga de la planificacin y supervisin de dicho proceso. Su finalidad es maximizar el beneficio, que es la remuneracin.

Frontera de posibilidades de produccin (FPP) La existencia de recursos escasos y el estado actual de la tecnologa fijan a la sociedad un lmite en su capacidad para transformar sus recursos en bienes y servicios. La forma de representar la limitacin del potencial productivo de un pas se describe mediante la frontera de posibilidades de produccin. Solo va a poder obtener un cierto nmero de bienes y servicios, de acuerdo con sus recursos limitados; no podr lograrse una mayor cantidad de un bien sin renunciar a alguna cantidad de otro. La FPP exhibe las cantidades mximas de un par de bienes y servicios que pueden producirse con los recursos dados de una economa, aprovechndolos a pleno. Los recursos dados son la cantidad de factores existentes y los conocimientos tecnolgicos. Existe eficiencia cuando la sociedad no puede aumentar la produccin de un bien sin reducir la de otro. Esto sucede cuando una economa utiliza todos sus recursos a pleno, en cuyo caso la nica manera de aumentar la produccin de un bien es transferir los recursos empleados en otros. Las FPP de un pas pueden desplazarse en distintas formas con el transcurso del tiempo, segn los cambios que ocurran en la economa. Si aumentara el capital o el trabajo, o mejorara la tecnologa, la FPP se desplazara hacia afuera teniendo as la posibilidad de producir una mayor cantidad de todos los

bienes y pudiendo lograr combinaciones antes inaccesibles. La expansin de la curva se denomina crecimiento econmico, es decir, un aumento en la capacidad productiva de una economa.

-Por la limitacin de los recursos no es posible producir cantidades infinitas de los bienes deseados, por lo que la sociedad debe elegir la forma de distribuir los recursos limitados entre miles de productos o servicios requeridos. La economa se encuentra en la frontera de las posibilidades de produccin, por lo que se requiere decidir entre invertirlos en una u otra alternativa o combinarlos adecuadamente, disminuyendo la cantidad de uno para aumentar la del otro, etc. Cuanta mayor cantidad se quiere obtener de un bien, en mayor proporcin se tiene que prescindir de los dems para lograrlo cuando la economa ha empleado plenamente los recursos disponibles para lograrlo. Supuestos 1) Pleno empleo y eficiencia productiva: se emplean plenamente los recursos disponibles y se producen bienes al menor costo posible 2) Recursos fijos: oferta disponible de los factores de produccin es fija en cantidad y calidad, pero los factores pueden tener usos alternativos, es decir, pueden ser reasignados 3) Tecnologa fija: los mtodos de producir no cambian Una restriccin en el presupuesto obliga a tomar una decisin entre los diferentes productos que se deseen. La cantidad de productos que se debe dejar de producir o sacrificar para obtener la cantidad requerida de otro producto se denomina costo de oportunidad de ese bien.

Ciclos econmicos Un ciclo econmico consiste en expansiones que ocurren aproximadamente al mismo tiempo en muchas actividades econmicas, seguidas de recesiones, contracciones y recuperaciones generales similares que se consolidan en la fase de expansin del ciclo siguiente. Esta secuencia de cambios se repite, pero no de forma peridica. Una recesin es una disminucin significativa del nivel agregado de la actividad econmica que dura ms de unos pocos meses y una expansin es un aumento sostenido del nivel de actividad. Samuelson: oscilacin de la produccin, la renta y el empleo de todo un pas, que suele durar entre 2 y 10 aos y que se caracteriza por una expansin o contraccin general de la mayora de los sectores de la economa Fluctuaciones de diferentes variables macroeconmicas en las distintas ramas de la economa de un pas. Estas oscilaciones abarcan periodos de tiempo indefinido en donde se puede presentar una contraccin o expansin de la misma. Caractersticas de los ciclos econmicos a) Un ciclo econmico es un movimiento ondulatorio. Se caracteriza por la alternancia de expansin (o de la prosperidad) y de la contraccin (o depresin) en la actividad econmica. Un perodo de prosperidad es seguido por uno de depresin y viceversa b) Las fluctuaciones cclicas son recurrentes en la naturaleza: tienden a ser repetitivas. Prosperidad>depresin->prosperidad, etc. c) Acumulado de auto-esfuerzo: cada alza o bajada de un ciclo se refuerza a s mismo. Se alimenta de s mismo y crea un mayor movimiento en la misma direccin. d) No puede haber un perodo de bonanza eterno ni una depresin indefinida e) Los ciclos econmicos son dominantes en sus efectos: afecta a todos los segmentos de la economa. f) Keynes: el pico y la depresin no son proporcionales; el movimiento de arriba hacia abajo es mucho ms abrupto y agresivo que la alteracin de la bajada hacia arriba g) En las fluctuaciones cclicas, los precios y la produccin normalmente se elevarn o caern juntas.

h) Los ciclos econmicos son recurrentes, pero no totalmente peridicos: algunos son leves y otros severos. En algunos, la recuperacin es ms larga que la fase descendente, en otros, lo contrario. i) La duracin de los ciclos vara ampliamente

En sntesis, las caractersticas sobresalientes de un ciclo econmico recaen en su: -Periodicidad: ciclo se compone de diferentes series econmicas, las cuales no suelen crecer o decrecer en el mismo nivel -Duracin: ciclos de Onda Larga, aprox. 50 aos / ciclos Grandes, de 7 a 11 aos / ciclos Cortos, 3 a 4 aos -Amplitud: indica qu tan grande puede ser la cima o fondo de un ciclo -Recurrencia: indica la repeticin de un ciclo econmico en un perodo de tiempo irregular Tipos de fluctuaciones 1) Tendencias seculares: se caracterizan por durar en un prolongado periodo de tiempo con respecto al ciclo econmico. Se pueden dar debido al incremento de la poblacin, eficiencia econmica o por un crecimiento gradual de la riqueza. La crisis se da en un sector determinado, no en general. 2) Fluctuaciones estacionales: aquellas que se presentan en un ao durante el perodo estacional (primavera, verano, otoo, invierno). Tienden a afectar un grado importante en la actividad econmica producida. Ej.: pases agrcolas. 3) Fluctuaciones cclicas: se caracterizan por tener fases cclicas repetitivas en su contraccin y expansin. Se conocen propiamente como ciclos econmicos. Falla estructural, crisis repetitivas. 4) Fluctuaciones espordicas: se dan debido a diferentes perturbaciones externas a la actividad econmica. Ej., en caso de guerra (Alemania) Fases de un ciclo econmico Se pueden dividir en prosperidad, recesin, contraccin y recuperacin. *Prosperidad: momento ms elevado del ciclo. En este punto se producen una serie de rigideces que interrumpen el crecimiento de la economa, propiciando el comienzo de una fase de recesin *Recesin: fase descendente del ciclo. Se produce una cada importante de la inversin, produccin y empleo. Una crisis es una recesin particularmente abrupta. Si durante la recesin la economa cae por debajo del nivel mnimo de la recesin anterior, estamos frente a una contraccin *Contraccin: el punto ms bajo del ciclo. Se caracteriza por un alto nivel de desempleo y una baja demanda de los consumidores en relacin con la capacidad productiva de bienes. Durante esta fase los precios bajan o permanecen estables *Recuperacin: fase ascendente del ciclo. Se produce una renovacin del capital que tiene efectos multiplicadores sobre la actividad econmica, generando una fase de crecimiento econmico y por tanto, de superacin de la crisis. La economa est en expansin cuando la actividad general en la fase de recuperacin supera el auge del ciclo econmico inmediatamente anterior. Demanda agregada Definicin: es el gasto total planeado o deseado en la economa en su conjunto en un perodo dado. Se determina por el nivel agregado de precios y por factores tales como la inversin, el gasto pblico y la oferta monetaria. La demanda agregada mide el gasto total que realizan las diferentes entidades de la economa, consumidores, empresas, Estado y exportaciones netas. El consumo Es el gasto total realizado por los individuos o por el pas en bienes de consumo en un periodo dado. Los bienes de consumo son de tres tipos: a) Duraderos: traspasan el primer uso b) No duraderos: fenecen con el primer uso c) Servicios: educacin, etc

El ingreso nacional puede destinarse total o parcialmente al consumo y tambin al ahorro y la inversin, segn las circunstancias. Existen tendencias ms o menos definidas en las personas a utilizar sus ingresos de determinada forma: qu se utilizar para gastos y qu para ahorro. A muy bajos niveles de ingreso, la tendencia del individuo medio es la de gastar en consumo no slo la totalidad de su ingreso, sino an ms superando sus ingresos corrientes. Este excedente lo puede obtener de prstamos o utilizando ahorros de perodos anteriores (desahorro) Una persona promedio (ingreso medio) consumir todo o casi todo si tiene una fuerte propensin a ahorrar. A niveles altos o muy altos de ingresos, es muy posible que el individuo ahorre una parte considerable de su ingreso. La propensin marginal al consumo mide cunto se incrementa el consumo de una persona cuando se incrementa su renta disponible (los ingresos que dispone luego de pagar los impuestos). La propensin marginal a ahorrar es el porcentaje que se destina al ahorro de cada unidad monetaria adicional que recibe. A bajos niveles de ingreso, en el caso de un aumento en los mismos, ste seguramente ser destinado al consumo. A altos niveles de ingreso, ese aumento quizs sea destinado al ahorro, ya que la persona tiene sus necesidades actualmente saciadas. Ahorro e inversin Todo perceptor individual de ingresos puede gastar estos en consumo o no gastarlos, ahorrarlos. Para quien ahorre, parte de sus ingresos puede mantenerlos en forma lquida (atesorarlos) o invertirlos. Invertir significa destinar ahorros individuales a una produccin de bienes y servicios que se suma directa o indirectamente a la que vena realizndose y que excede a la demanda del perodo anterior. Si el ahorro es compensado por la inversin, el nivel de ingreso Nacional se mantendr estable. Inversin nueva: es una inyeccin al caudal de la produccin y de los ingresos, en la misma forma en que el ahorro es una filtracin. Si la inversin nueva es igual al ahorro, el Ingreso Nac se mantendr estable. Inversin pasiva: es aquella resultante de una insuficiencia de la demanda y que se traduce en una acumulacin de bienes de produccin o de consumo (stock) con vistas a disponer de tales bienes almacenados en cuanto las condiciones de mercado mejoren.

Teoras crecimiento El crecimiento econmico representa la expansin del PIB potencial o produccin nacional de un pas. Crecimiento: desplazamiento FPP hacia afuera. Anlisis del crecimiento econmico: cuatro engranajes 1) Cantidad de mano de obra y su calidad 2) Abundancia de tierra y otros recursos 3) Stock de capital acumulado 4) Innovacin tecnolgica Modelos clsicos (Smith y Malthus) describen el desarrollo econmico en funcin de la tierra y de la poblacin. En ausencia de cambio tecnolgico, el aumento de la poblacin termina agotando la oferta de tierra libre.

Malthus: el crecimiento responde a los factores de produccin tierra y trabajo. El trabajo se utiliza para la subsistencia del trabajador y su familia. Si el salario es mayor, las familias pueden crecer y consumir ms, esto generara desocupacin. El crecimiento se da con respecto a la tierra, no a la tecnologa. Solow: describe una economa en la que se produce un nico bien homogneo mediante dos tipos de factores, capital y trabajo. Diferencia con Malthus: el crecimiento del trabajo es determinado por fuerzas ajenas a la economa y no se ve afectado por las variables econmicas. Los principales ingredientes nuevos en este modelo neoclsico son el capital y el cambio tecnolgico: este aumenta la produccin que puede obtenerse con un conjunto dado de factores, lo cual desplaza en sentido ascendente la funcin de produccin agregada, permitiendo obtener ms produccin con las mismas cantidades de trabajo y capital. Consenso de Washington Se entiende por Consenso de Washington un listado de polticas econmicas consideradas durante los aos 90 por los organismos financieros internacionales y centros econmicos, con sede en Washington D.C. (District of Columbia), Estados Unidos, como el mejor programa econmico que los pases latinoamericanos deberan aplicar para impulsar el crecimiento Wallstreet: modelo neoclsico que puede resumirse en cuatro supuestos bsicos 1) Se verificar mayor crecimiento econmico slo si hay ms inversin en capital fsico 2) Para que haya mayor inversin en capital fsico, deben mantenerse bajas las tasas de inters 3) Habr bajas tasas de inters solo en un contexto de mayor ahorro y estabilidad de precio 4) Por lo tanto, solo habr mayor crecimiento econmico si se logran altas tasas de ahorro y se mantiene la inflacin controlada. En este modelo, las variables a tener en cuenta son las tasas de inflacin y las tasas de ahorro, presenta los medios por los cuales se aumenta la oferta, pero no se menciona nada sobre la demanda. Apunta a la oferta. Si hay ms inversin en capital fsico, hay ms crecimiento. Endeudamiento, crecen bancos. Para tener inversin en capital fsico, las tasas de inters deben ser bajas; para mantener tasas bajas debe haber estabilidad. Mains Street: 1) El crecimiento se basa en el cambio tecnolgico 2) La innovacin tecnolgica es una funcin del beneficio potencial 3) El beneficio potencial es una funcin del aumento previsto en la demanda, es decir, de las expectativas de crecimiento que generan mejores beneficios esperados 4) Por lo tanto, el crecimiento es una funcin del aumento previsto de la demanda Apunta a la demanda y a los cambios tecnolgicos (no a la inversin). Beneficio potencial -> cmo lo tomar el mercado, cul es la expectativa? Invertir hoy para ganar a futuro. Crecimiento y desarrollo Es importante diferenciar el crecimiento del desarrollo econmico. El estudio del crecimiento econmico permite observar slo un aspecto del desarrollo de la sociedad: el incremento en su capacidad productiva en un perodo. Definicin de crecimiento: incremento del ingreso por persona en el largo plazo. Para medir el crecimiento, se observa la forma en que ha evolucionado el PBI del pas. El desarrollo econmico, si bien implica un crecimiento sostenido, incluye tambin la realizacin de cambios estructurales en la economa y la sociedad, como por ejemplo mejorar el sistema de saluda, la educacin y la seguridad. En general, el debate sobre el desarrollo econmico no slo involucra aspectos cuantitativos (crecimiento) sino tambin cualitativos (cambios estructurales) Para algunos autores, un pas subdesarrollado es aquel cuya renta por habitante es baja respecto de otros pases denominados

industrializados. Para otros autores, es un fenmeno ms complejo que se traduce en desigualdades, pobreza, estancamiento y dependencia financiera, econmica, cultural, tecnolgica y poltica.

Las cuentas nacionales La contabilidad nacional tiene como objetivo describir el proceso de produccin, distribucin y uso de los bienes y servicios dentro de una sociedad determinada. Pretende reflejar la actividad econmica realizada en un perodo dado. Para realizar esto, es necesario recopilar una inmensa cantidad de datos que luego son procesados y sistematizados. Toda esta operacin da un resultado aproximado y parcial. Producto y renta nacional La renta o Producto Nacional es el valor total de todos los bienes y servicios finales, generados en una economa en un ao. La Medicin del Producto Nacional: el mtodo ms directo sera localizar todas las empresas que han producido algo durante el ao, calcular el valor de lo producido y sumar las cifras de todas las empresas. Pero esto no puede hacerse porque se contabilizaran varias veces algunos productos. El Producto Nacional se haba definido como la produccin total de bienes y servicios finales comprados por las economas domsticas para consumirlos, por los que los bienes y servicios intermedios deben excluirse. Los bienes finales son aquellos que son comprados durante el ao por sus usuarios ltimos y que no se utilizan como factores intermedios. Para evitar la doble contabilizacin se calcula el valor agregado, esto es, el valor de las ventas de una empresa menos el valor de las materias primas y otros bienes intermedios que utiliza para producir los bienes que venden.

Producto y renta nacional: es la medida monetaria de la corriente total de bienes y servicios (anual) en un sistema econmico. Se llama, en trminos genricos, producto nacional. 1) Producto -> sumatoria de los bienes y servicios que se producen y prestan en un ao en un pas determinado Clculo del producto: se deben reducir los valores representativos de los bienes y servicios a un denominador comn, la moneda.

Elementos Trigo Molienda Otros ingredientes Elaboracin Transporte Comercializacin

Valor progresivo $4 $6 $7 $9 $10 $14 Produccin $50

Valor agregado $4 $2 $1 $2 $1 $4 Producto $14

2) Renta o ingreso -> sumatoria de las remuneraciones que reciben los factores de produccin por su aporte al proceso productivo en un ao en un pas determinado Clculo de la renta o ingreso -> es mucho ms sencillo puesto que las remuneraciones de los factores de produccin renta, salario, inters, beneficio, regalas se perciben generalmente

en moneda. Basta con sumar el total de cantidades de moneda que representan las remuneraciones corrientes percibidas por todos los factores de produccin.

Producto nacional bruto (PNB) y producto nacional neto (PNN) El PNB (Producto Nacional Bruto) es la suma de los bienes y servicios ms la inversin bruta (aumento de stock y produccin de edificios, maquinarias). Este valor si viene es fcil de obtener, pues basta sumar los valores de stock, construcciones de edificios, etc.; no refleja la verdadera situacin econmica. Esto se refleja por el llamado PNN (Producto Nacional Neto) En este se cuenta la inversin neta, donde se resta del movimiento bruto de bienes de capital una suma en concepto de depreciaciones representativa de las muertes de capital o de estos bienes consumidos durante el perodo. PNN = PNB amortizaciones (o depreciaciones de capital) PNB: suma de cuatro grandes componentes: ( C ) Consumo (I) Inversin privada interior bruta (GP) Gasto pblico y (X) exportaciones netas PNN: tambin puede definirse como un total de costos. Los salarios, intereses, alquileres, beneficio, impuestos indirectos sobre las empresas que aparecen como un gasto en la produccin menos las depreciaciones.

Producto interno y producto nacional Producto interno: es el que se produce dentro de las fronteras del pas, consideradas como variables internas Producto nacional: es el que producen los residentes de un pas, habiten en l o en el exterior. Maneja variables nacionales. Qu considera la economa como residente/no residente? Residente: persona fsica o jurdica que vive y acta dentro de un pas. Miembros de personal diplomtico, militares, becarios que estando en el exterior mantienen el centro de su actividad econmica en ese pas. No residente: persona fsica o jurdica del resto del mundo y persona diplomtico de pases extranjeros en un pas determinado que mantienen el centro de su actividad econmica en su pas de origen o en el exterior. PBI: lo que producen los residentes y los no residentes PN: producido por los residentes del pas (habiten en l o no) Producto real y monetario El producto monetario o nominal tambin llamado a precios corrientes, es la suma de bienes y servicios computados a precios corrientes, es decir, sin considerar las oscilaciones del signo monetario. El producto real o a precios constantes procura eliminar los efectos de las oscilaciones ocurridas en el nivel de precios tomando para esto como punto de referencia los precios del ao que por distintos motivos se considera normal.