Resumen El propsito del captulo 1 es introducirlo al campo de las finanzas y al objetivo de la administracin financiera.

He aqu algunos de los conceptos clave que se analizaron:

Las finanzas son el campo que se ocupa de adquirir, invertir y administrar capital. 29 Las preguntas fundamentales que las finanzas abordan son: (1) Qu activos debe adquirir la compaa? (2) Cmo debe financiarse la compaa? (3) Qu decisiones operativas y financieras son consistentes con el objetivo de la compaa de maximizar la riqueza de los accionistas? Las tres reas bsicas de las finanzas son: las finanzas corporativas, las inversiones, y los mercados e intermediarios financieros. Los tres modelos bsicos de la compaa son: (1) el modelo de vehculo de inversin, que examina la compaa desde la perspectiva de los accionistas, (2) el modelo contable, que representa la compaa como un conjunto de estados financieros y (3) el modelo de la compaa examinada como una serie-de-contratos, los cuales se dan entre ella y sus depositarios. La estructura corporativa de organizacin se beneficia de la responsabilidad limitada, la permanencia, la transferencia de propiedad y el mejor acceso a los mercados de capital. Una gran desventaja puede ser el doble gravamen de las ganancias. Los derechos de los accionistas incluyen derechos de dividendos, derechos de voto, derechos de liquidacin y (a veces) derechos de adquisicin. La maximizacin de utilidades es vaga, no tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo ni el riesgo. La maximizacin de la riqueza de los accionistas es la meta de la compaa dentro del

enfoque de vehculo de inversin. La maximizacin de la riqueza de los accionistas implica maximizar el valor de la compaa para sus propietarios. El campo de las finanzas ha evolucionado en respuesta a las principales necesidades sociales y econmicas de la poca. Las tendencias importantes actuales en el campo de las finanzas implican globalizacin, computarizacin y telecomunicaciones, as como la reestructuracin del entorno de negocios y del lugar de trabajo.

Actividades de repaso del captulo Preguntas 1. Qu son las finanzas? Qu es la administracin financiera? Cules son las tres preguntas ms importantes que los gerentes deben contestar? 2. Mencione los dos tipos bsicos de valores financieros que las compaas emiten. Qu diferencias hay entre ellos? 3. Mencione tres problemas asociados con el uso de la maximizacin de utilidades como meta de la compaa. Qu es la maximizacin de la riqueza de los accionistas? Cmo resuelve esos tres problemas la maximizacin de la riqueza de los accionistas? 30 4. Qu ventajas tiene la estructura de organizacin corporativa respecto a las estructuras de el negocio de propietario nico y la sociedad? Cul es la desventaja principal de la estructura corporativa? 5. Distinga entre decisiones de inversin y decisiones de financiamiento dentro del rea de la administracin financiera. D un ejemplo de cada tipo. 6. D ejemplos de gente que es depositaria en una compaa dentro de la perspectiva de la empresa, vista como una serie-de-contratos. Distinga entre un contrato explcito y uno implcito, y d un ejemplo de cada uno.

7. Qu es el derecho condicional (o la reclamacin contingente)? D un ejemplo. 8. Explique los cuatro tipos de derechos que los accionistas comunes pueden tener.

Preguntas de desafo 9. Clasifique cada uno de los siguientes empleos dentro de una de las tres reas de finanzas: (1) administracin financiera, (2) inversiones o (3) mercados e intermediarios financieros.

a. Un analista de crdito de una compaa fabricante que decide cules clientes reciben crdito. b. Un administrador de finanzas que asesora a individuos sobre cmo invertir para satisfacer sus necesidades financieras a largo plazo. c. Una persona que examina varias acciones como potenciales adiciones a su cartera de inversiones. d. Un gerente que est evaluando compras de equipo a largo plazo para su patrn. e. Un corredor de bolsa que ayuda a sus clientes a comprar y vender valores. f. Un director de crdito de un banco que intenta identificar buenos clientes para que el banco les preste dinero. g. Un gerente que est decidiendo cmo financiar una expansin de su negocio.

10. Considere el relato ficticio sobre la compaa automovilstica de Henry Ford. a. Describa algunos de los conflictos de inters entre Henry y el banco. b. Describa algunos de los conflictos de inters entre Henry y los otros accionistas. c. Describa algunos de los conflictos de inters entre los gerentes y los otros accionistas de la compaa de Henry.