El cisne negro de Nassim Nicholas Taleb

JOS MONZ MARCO

23 DE MARZO DE 2

El cisne negro: el impacto de lo altamente improbable editado por la Editorial Paids Ibrica es la segunda obra traducida al castellano del profesor libans-americano, ensayista de xito y ex-operador burstil Nassim Nicholas Taleb ue se define a s! mismo como empirista escptico es uno de esos pocos libros ue una "e# le!dos te sientes en la obligacin moral de recomendarlos "i"amente amn de sugerir una profunda reflexin sobre muchos de los supuestos filosfico-matemticos aplicados a la econom!a, a la concepcin del riesgo y a la gestin de la incertidumbre$ %i en los &'(s La Meta de Eliyahu )$ *oldratt remo"i nuestras "ie+as y anticuadas concepciones sobre la gestin y en los ,'(s La Quinta Disciplina de Peter )$ %enge nos hi#o reflexionar sobre la necesidad de adoptar el pensamiento sistmico para afrontar los desaf!os crecientes de un mundo comple+o, en la presente dcada la obra de Nassim N$ Taleb "endr a significar en mi opinin lo ue *oldratt y %enge representaron en el mismo mbito en el ue plantea sus reflexiones el profesor Talebdescubrir los errores en los procesos de ra#onamiento cuando los humanos nos enfrentamos frente a la comple+idad, la incertidumbre y la aleatoriedad$ %on "arios los e+emplos y conceptos ue nos muestra el profesor Taleb en esta obra, en la ue profundi#a lo a"an#ado en la anterior Existe la suerte?: engaados por el azar siendo su punto de arran ue el problema de la inducci n e+emplificado grficamente en el caso del pa!o de "ussell .en honor a /ertrand 0ussell ue fue uien expuso por primera "e# el e+emplo, retomando el problema de la induccin ue inici 1a"id 2ume, si bien el maestro 0ussell utili# la misma metfora pero con un pollo3 ue comprob ue todas las ma4anas le daban de comer y tras "arios meses de obser"aciones iba a concluir una ley uni"ersal .estos #umanos tan amables me debe $uerer muc#o% todos los d&as me dan de comer3, cuando con la llegada del d!a de 'cci n de (racias al pa"o le ocurri algo inesperado .para el pa"o, no para los amables #umanos3$ Pues bien, nuestra manera de pensar no es muy diferente de la del pa!o de "ussell$ *ran parte de la matemtica estad!stica, el clculo de riesgos y las distribuciones de probabilidad estn atra"esadas por esta manera de pensar- a ma)or *recuencia de ocurrencia de un #ec#o menor sensibilidad *rente a lo inesperado$ 1e ah! la metfora del cisne negro ue Taleb toma de 1a"id 2ume .empirismo3 y de 5arl Popper .*alsacionismo3- si nos pasamos toda la !ida en el #emis*erio norte pensaremos $ue todos los cisnes son blancos% sin embargo en 'ustralia existen cisnes negros +c)gnus atratus, 678$ 9 es ue un cisne negro nos parece algo imposible debido a nuestra reducida experiencia- un suceso altamente improbable 6:8$ ;<u es entonces un cisne negro seg=n Taleb>$ El profesor Taleb lo define como un #ec#o *ortuito ue satisface estas tres propiedades- gran repercusin, probabilidades imposibles de calcular y efecto sorpresa$ En primer lugar, su incidencia produce un efecto desproporcionadamente grande$ En segundo

lugar, tiene una pe ue4a probabilidad pero imposible de calcular en base a la informacin disponible antes de ser percibido el hecho$ En tercer lugar, una propiedad noci"a del cisne negro es su efecto sorpresa- en un momento dado de la obser"acin no hay ning=n elemento con"incente ue indi ue ue el e"ento "aya a ser ms probable$ 1esde luego, estas propiedades no son a+enas a las crisis financieras ue "i"i el autor cuando se ganaba la "ida como operador burstil$ ? partir de este punto el profesor Taleb nos hace un recorrido por todos y cada uno de los diferentes errores del ra#onamiento humano cuando se encuentra frente a los cisnes negros o sucesos improbables$ No los "oy a exponer todos pero s! algunos de los ue considero ms importantes, como por e+emplo la distorsi n retrospecti!a, algo para lo ue los economistas e historiadores padecen bien dotados cuando explican las causas de una crisis econmica o una guerra mundial, pero son incapaces de anticiparla- los #umanos somos mu) buenos a la #ora de predecir los sucesos de modo retroacti!o $ Para Taleb, esta distorsin consiste en un sesgo ue nos empu+a a sobreestimar el "alor de las explicaciones racionales de los datos a la "e# ue subestimamos la importancia de la aleatoriedad inexplicable en los datos$ Para el profesor Taleb existe una base gentica y filosfica para entender lo mal preparados ue estamos los humanos cuando nos enfrentamos a la incertidumbre y la aleatoriedad$ %eg=n Taleb, la e"olucin no fa"oreci un tipo de pensamiento comple+o y probabil!stico, antes al contrario somos muy rpidos en adoptar decisiones instantneas apoyados en una m!nima cantidad de datos o en teor!as superficiales y carentes de solide#, tal "e# .sugiere un di"ertido Taleb3, por ue uienes di"isaban un len y echaban a correr por presuponer ue todos los animales sal"a+es siempre comen seres humanos ten!an ms probabilidades de sobre"i"ir ue uienes prefer!an poner a prueba tal hiptesis de manera experimental$ @laro ue hay leones de talante amistoso .como hay cisnes negros3, pero es preferible ser prudente y cauteloso de antemano ue sufrir ms tarde las consecuencias .problema de la inducci n3$ ?dems, para Taleb existe un problema filosfico fundamental- la platonicidad o *alacia plat nica$ %omos hi+os de la escuela platnica ue nos anim a preferir la teor!a estructurada, ordinaria y comprensible a la desordenada y comple+a realidadA por otra parte, nos inclina asimismo a seleccionar =nicamente los hechos ue enca+an en nuestras teor!as .*alacia de las pruebas silenciosas3 o cuando los hechos han tenido lugar, nos creamos historias post-#oc para ue el hecho pare#ca tener una causa .*alacia narrati!a3$ En mi opinin uno de los argumentos ms interesantes del profesor Taleb es el ue hace referencia al problema de la circularidad de la estad!stica y el da4o colateral ue pro"oca la distribuci n normal o de (auss .por el nombre del matemtico alemn @arl Briedrich *auss3- necesitamos datos para descubrir la distribuci n de probabilidad. / mo sabemos si contamos con los su*icientes?. 0or la distribuci n de probabilidad. 1i es gaussiana% bastar2n unos pocos. / mo se sabe $ue es gaussiana?. 0or los datos. 0or eso necesitamos $ue los datos nos digan $u distribuci n de la probabilidad debemos asumir% ) $ue una distribuci n de la probabilidad nos diga cu2ntos datos necesitamos $ Esta circularidad causa gra"es problemas en la regresin, ms acuciantes cuando se aplica sin discriminacin la distribucin gaussiana a todo lo $ue se mue!e$ En este punto es cuando el profesor Taleb nos anima con e+emplos donde es

apropiado aplicar la distribucin normal y donde no- Mediocrist2n y Extremist2n$ Imaginemos ue tenemos en un estadio de futbol 7$''' personas elegidas al a#ar reunidas dentro$ %i a4adimos a ellas la persona ms alta del mundo ;cambiar mucho la media de altura de las 7$''7 personas reunidas>$ No, no "ariar apenas$ /ien"enidos a Mediocrist2n, cuyas matemticas son el lgebra de la estad!stica clsica y la teor!a de la probabilidad$ En ese mundo las distribuciones son normales, con cur"as en forma de la famosa campana de (auss$ Cas "ariaciones indi"iduales no "ar!an mucho el promedio$ ?hora co+amos esas mismas 7$''' personas y hagamos ue entre en el estadio /ill *ates, supuestamente el hombre ms rico del mundo$ ;@ambiar mucho la media de ri ue#a de los all! reunidos> %!, cambiar de una forma brutal al entrar /ill con sus ms de D'$''' millones de dlares de patrimonio$ /ien"enidos a Extremist2n, cuyas matemticas son mucho menos ortodoxas como, por e+emplo, la geometr!a fractal descubierta por el matemtico estadounidense de origen polaco-lituano /enoEt )andelbrot$ Cas distribuciones siguen una ley de potencia como la de Fipf o la de Pareto o, ms recientemente, la Long 3ail de @hris ?nderson a la ue hemos dedicado una entrada en el blog$ Por supuesto no hace falta decir ue los cisnes negros son propios de Extremist2n$ En su experiencia como operador de bolsa Taleb considera ue los mercados financieros minus"aloran la probabilidad de los cisnes negros pues los mtodos generalmente aplicados por los operadores financieros son los propios de Mediocrist2n$ Es ah! donde Taleb apunta ue se pueden obtener ganancias apostando a ue tales sucesos extra4os tan impactantes de hecho sucedern con mucha mayor frecuencia$ No entiendo mucho de deri"ados financieros pero puedo alcan#ar a comprender ue si la mayor!a de operadores traba+an con los mismos mtodos y comparten las mismas concepciones de como operan los mercados .seg=n el paradigma de Mediocrist2n3, es lgico pensar ue si alguien se atre"e utili#ar otros mtodos y concepciones muy distintas .seg=n el paradigma de Extremist2n3 es posible ue se puedan obtener ganancias importantes .rendimientos escalables3 como los ue apunta Taleb mediante la compra de opciones deep out-o*-t#e-mone), ue son muy baratas, ue ocasionan pocas prdidas pero muchas "eces, aun ue pueden proporcionar un retorno espectacular si los mercados se "uel"en locos .cosa ue al parecer est ocurriendo mucho ms a menudo de lo ue cabr!a esperar seg=n el paradigma de Mediocrist2n3$ Gn apartado importante en esta obra es la fundamentada cr!tica hacia los modelos de gestin de riesgos ue se usan actualmente, y ue han hecho ganar a algunos acadmicos su Nobel de Econom!a .Taleb cita expresamente a 0obert @$ )erton y )yron %$ %choles, promotores del fiasco del C@T)3 ue excluyen precisamente los e"entos raros ue aparecen de "e# en cuando en Extremist2n y cuyos efectos econmicos pueden ser muy importantes$ Estos acadmicos y muchos analistas cuantitati"os tran uili#an a los e+ecuti"os de las empresas, los reguladores y los in"ersores con una ilusoria sensacin de seguridad ue no tiene para nada en cuenta la aparicin ocasional de cisnes negros ue pueden de+ar arruinados a ms de uno$ Para Taleb esta *alacia de la regresi n estad&stica ue consiste en creer ue la probabilidad de futuros e"entos es predecible examinando acontecimientos de e"entos pasados est muy arraigada entre los actores econmicos, ue tampoco entienden ue la aleatoriedad estructurada ue encontramos en los +uegos de a#ar .teor&a de probabilidades

cl2sica3 no se parece a la aleatoriedad ue encontramos en la "ida real . *alacia l4dica3$ Para Taleb, siguiendo la obra de los psiclogos israel!es fundadores de la 3eor&a de la 0rospecci n .antecedente de la llamada 5euroeconom&a3, ?mos T"ersHy y el premio Nobel de Econom!a, 1aniel 5ahneman, los seres humanos somos mucho me+ores haciendo cosas ue comprendiendo nuestro entorno$ Pero no lo sabemos 6I8$ Ji"imos con la ilusin del orden, creyendo ue la planificacin y la pre"isin son posibles$ Nos perturba tanto lo aleatorio ue creemos disciplinas ue intentan dar sentido al pasado, pero en =ltima instancia, no conseguimos entenderlo, al igual ue solemos fallar prediciendo el futuro$ Por ra#ones prcticas, resulta ue los seres humanos preferimos funcionar con pre"isiones y predicciones, aun ue casi siempre se re"elan e ui"ocadas$ Para Taleb, los humanos creemos ue la inno"acin se puede planificar, sin embargo las inno"aciones importantes suelen ser descubiertas por accidente . serendipidad3, pero no se reconoce as! cuando escribimos la historia$ Cas tecnolog!as ue dominan el mundo actual .como Internet, el ordenador personal y el lser3 no se utili#an en la forma pre"ista por los ue las in"entaron y una parte considerable de los descubrimientos mdicos no estn planificados en los proyectos de in"estigacin oficiales sino ue surgen por puro a#ar$ Ce+os de ofrecer recetas matemticas para calcular la probabilidad de los sucesos raros .cisnes negros3 para protegernos frente a la incertidumbre, lo ue nos aporta el profesor Taleb es una buena dosis de sentido com=n- nunca llegaremos a conocer lo desconocido )a $ue% por de*inici n% es desconocido. 1in embargo% siempre podemos imaginar c mo podr&a a*ectarnos $ Es decir, las probabilidades de los cisnes negros no son computables, pero s! podemos tener una idea muy clara de sus consecuencias$ Esta es una idea-fuer#a para la gesti n de la incertidumbre- para tomar una decisin tenemos ue centrarnos en las consecuencias . ue podemos conocer3 ms ue en la probabilidad$ Estar preparado ante la aparicin de los cisnes negros es ms importante ue dedicarle tiempo y esfuer#o a calcular la probabilidad de su ocurrencia$ 0esumiendo- para ue no nos ocurra lo ue al pa!o de "ussell hay ue estar preparado para lo inesperado . ue a diferencia de los pa"os, s! podemos imaginar3 pero sin preocuparnos de cundo ocurrir$ Por =ltimo pero no menos importante, Taleb nos recuerda las aportaciones del economista estadounidense y Premio Nobel de Econom!a, 0obert Cucas .expectati!as racionales3 y en particular su famosa cr!tica .cr&tica de Lucas3 a los modelos economtricos al uso en pol!tica econmica$ En s!ntesis, la cr&tica de Lucas "iene a decir ue si la gente es racional, entonces su racionalidad les har!a descubrir patrones predecibles del pasado y adaptarse, de forma ue la informacin pasada ser!a totalmente in=til para predecir el futuro$ Es decir, al intentar modeli#ar sistemas econmicos basados en b=s ueda de patrones en series temporales, hay ue tener presente ue la racionalidad y capacidad de decisin de las personas ue antes han tenido acceso a la informacin puede alterar la serie temporal posterior, haciendo desaparecer el patrn de comportamiento$ En resumen, una "e# detectado un patrn de comportamiento .en mercados, sistemas sociales, hbitos de consumo, etc$3, la propia racionalidad y decisin colecti"a de las personas cancela el patrn .generalmente anticipndose al patrn3$

En mi opinin, las ideas del profesor Taleb deben ser muy tenidas en cuenta por los ue nos dedicamos al o*icio de comprender, modeli#ar e implementar sistemas humanos comple+os, para incorporar a los modelos las aportaciones de pensadores como Coren# .teor&a del caos3, )andelbrot .*ractales3, 5ahneman .teor&a de la prospecci n3, Cucas .cr&tica de Lucas3, etc$ y e"itar en lo posible los sesgos propios de la matemtica de Mediocrist2n en el dise4o de modelos, y, por supuesto, todos a uellos ue nos hemos atre"ido a desarrollar modelos matemticos de pre"isin .*orecasting3 para ue en mayor o menor medida e"itemos la presuncin de fiabilidad, pues nadie conoce el futuro$ 1esde un punto de "ista sistmico y, aun ue el autor no menciona expresamente, en las dos obras ue he podido leer he percibido una cierta familiaridad con la /iberntica de segundo orden de 2ein# "on Boerster, pues en repetidas ocasiones Taleb utili#a la obser"acin de segundo orden a modo de mtodo para e+emplificar ciertos patrones de conducta de determinados persona+es .operadores de bolsa como el propio Taleb3 ante situaciones donde la aleatoriedad y la incertidumbre ponen a prueba estrategias y concepciones periclitadas para un mundo impre"isible$ Tal "e# en este punto Taleb no se atre"e a ir ms all, incluyendo la idea de circularidad y autorre*erencia y es donde encuentro una mayor carencia en su obra, ue a modo de cr!tica concluyo, es decir- Taleb no incorpora a su discurso la idea de ue la aleatoridad e incertidumbre de los mercados financieros pudieran no ser a+enos a la propia conducta de los actores ue luego sufren las consecuencias$ El xito de su obra es haber conseguido un certero anlisis de los errores en los ue incurrimos los humanos cuando nos enfrentamos a situaciones aleatorias e impre"isibles, ms echo en falta una reflexin de cmo los humanos generamos esas mismas situaciones aleatorias, y en concreto en el campo de las crisis financieras$ Ca frase- Mi principal a*ici n es pro!ocar a a$uella gente $ue se toma demasiado en serio a s& misma ) la calidad de sus conocimientos ) a a$uellos $ue no tienen las agallas para decir a !eces no lo s. @omo pueden obser"ar, genio y figura$ ?utor y obra altamente recomendables$ 678 De la obser!aci n de un sinn4mero de cisnes blancos no se podr2 in*erir $ue todos los cisnes son blancos% sin embargo% !er un solo cisne negro ser2 su*iciente para re*utar seme6ante conclusi n. 1a"id 2ume .7K77-7KKL3, filsofo ingls$ 6:8 ? principios del siglo MJIII, los colonos ingleses ue "ol"ieron de ?ustralia tra+eron consigo, en las pan#as de sus barcos, un cargamento de cisnes negros$ Cos cisnes negros son originales de la isla austral y hasta ese momento, se pensaba ue todos los cisnes eran blancos, por ue eran blancos todos los ue se conoc!an$ Ca intrahistoria de esta historia es ue este hecho supuso una conmocin en la sociedad inglesa$ ?un ue nos pueda parecer algo ingenuo a los habitantes del siglo MMI, lo cierto es ue la aparicin de una especie de cisnes de un color distinto al ue estaban acostumbrados a "er, supuso para los habitantes de la poca una fuente de debate y de polmica$

6I8 Cos neurolgos saben ue nuestro cerebro est programado para tener el control de todo lo ue sucede$ %in embargo, lo cierto es ue nuestro cerebro est literalmente a oscuras, escondido ba+o la ca"idad craneal, y el =nico contacto ue tiene del exterior es a tra"s de rganos imperfectos, bien sea la "ista, el tacto, el sentido olfati"o o el gusto$ 9 puesto ue nuestro cerebro est programado para controlarlo todo y debido a lo imperfecto de las percepciones ue llegan a l, elucubra lo ue puede, creando modelos abstractos de la realidad, ue a "eces no tienen por u coincidir con la realidad misma$ En pocas palabras, la explicacin podr!a ser ue no estamos preparados fisiolgicamente para los hechos impre"isibles$ 9 sin embargo, los hechos impre"isibles existen$ Para saber ms- Neb de Nassim Nicholas Taleb 6ingls8 y Nassim N$ Taleb en NiHipedia 6castellano8 y Nassim N$ Taleb en NiHipedia 6ingls8 No puedes predecir uin cambiar el mundo .art!culo de Nassim N$ Taleb en ingls3 1aniel 5ahneman en NiHipedia 6ingls8 ?mos T"ersHy en NiHipedia 6ingls8 Teor!a de la Prospeccin en NiHipedia 6ingls8 0obert Cucas en NiHipedia 6ingls8 @r!tica de Cucas en NiHipedia 6ingls8 )odelo de la Isla de Cucas en NiHipedia 6ingls8 Neb de /enoEt )andelbrot 6ingls8 @iberntica de segundo orden 6ingls8 2ein# "on Boerster en NiHipedia 6ingls8 Empirismo en NiHipedia 6castellano8 1a"id 2ume en NiHipedia 6castellano8 /ertrand 0ussell en NiHipedia 6castellano8 5arl Popper en NiHipedia 6castellano8 Bractales en NiHipedia 6castellano8 /log de Neuroeconom!a 6castellano8 Extractos del anterior libro de Nassim Nicholas Taleb /on*undidos por el azar 6castellano8

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