Facultad de Derecho y Ciencia Politica

Derecho Comercial I
Trabajo Practico
"El Banco Central de la Repblica Argentina Re orma de la Carta !rg"nica"
#ombre Pro
Feli$ia %antiago
&' de (unio
)'&*

INDICE
- Introduccin. - Resea histrica del Banco Central de la Repblica Argentina (B.C.R.A.). - La refor a de la Carta !rganica del B.C.R.A. - Concluciones. "osturas.

INTRODUCCIN
#l siguiente traba$o tiene co o ob$eti%o el estudio o desarrollo de la refor a de la Carta !rganica del Banco Central de la Republica Argentina& para lo cual es necesario reali'ar un recorrido por distintas nociones de esta entidad financiera& con el fin de acercarnos un poco a su naturale'a ( conocer el trasfondo de la nue%a Carta !rganica. "osterior ente& se hara una bre%e resea historica de nuestro Banco Central) fechas& hechos caracteristico ( los principales puntos *ue se de distintos $uristas& "or ulti o odificaron con la sancin de esta nue%a le(. Asi ta bien co entarios& postulados ( analisis de la nue%a en ienda agistrados ( politicos nacionales ( e+tran$eros. i hu ilde punto de %ista ( analisis de la

anifestar una censacion desde

refor a& con el cual no pretendo llegar a una respuesta absoluta& sino entregar algunos ele entos *ue per itan profundi'ar en el te a ( asi cada uno obtener sus propias conclusiones.

RESEA HISTORICA DEL B.C.R.A.

#l organis o rector del siste a financiero naci co o consecuencia de la refor a onetaria ( bancaria de ,-./& *ue i plant ca bio funda entales a tra%0s de seis le(es& las *ue fueron pro ulgadas el 12 de a(o de ese ao con los n eros ,1.,// a ,1.,34. #se d5a de$ de e+istir for al ente la Ca$a de Con%ersin %igente desde ,2-- ( co en' la e+istencia del Banco Central de la Repblica Argentina tal co o lo conoce os ho(. #l Banco Central de la Repblica Argentina (BCRA) esta encargado de la politica onetaria del pa5s. 6egn e+presa su carta org7nica& es una entidad independiente ( aut7r*uica del 8obierno 9acional. La iniciati%a de crear el siste a del Banco Central -con Agust5n ". :usto co o presidente de la 9acin ( ;ederico "inedo a cargo de la econo 5a- se bas en el dicta en e itido en ,-.. por una isin encabe'ada por el perito brit7nico !tto onetaria ( financiera 9ie e(er& *ue "rebisch elabor para for ular sobre esa base principios apropiados a la realidad econ ica nacional. #n sus palabras& <una pol5tica *ue responda a las aut0nticas con%eniencias nacionales<. 6ir !tto 9ie e(er& director del Banco de Inglaterra& fue el autor del pro(ecto del Banco Central. #ste Banco *ued en anos de t0cnicos *ue respond5an a su presidente el ingl0s :.:. "o=ell& *ue se despla' especial ente con tal ob$eto desde Inglaterra& para *ue se hiciera todo ba$o su control. #l 1> de febrero de ,->3& ba$o el andato de la presidencia de facto de #del iro

;arrell& se reali'aron las elecciones en *ue se eligi presidente a :uan ?o ingo "ern. "ern no asu ir5a el poder hasta el > de $unio. 6in e bargo& sus decisiones se co en'aron a aplicar #l 1/ de ediante decretos fir ados por el presidente de facto& ;arrell. ar'o de ,->3& ;arrell sanciona la Le( ,1.-31& por la cual se nacionali' el

Banco Central ( todo el siste a bancario argentino. #sta Le( transfor funda ental ente la organi'acin ( la pol5tica bancaria del pa5s. Los planes econ icos del gobierno *ue asu i en ,->3 necesitaban contar con las herra ientas *ue per itieran poner en anos del #stado los ele entos idneos para

poder cu plirlos. 9ecesitaba *ue los industriales tu%ieran fondos a su disposicin para facilitar el desarrollo de las acti%idades econ icas de inter0s nacional. "or lo *ue& para satisfacer las necesidades del co ercio e+terno e interno era necesario organi'ar un ecanis o de cr0dito *ue per itiera al gobierno contar con e+tra$eras. @ALa econo 5a nunca es libre& o la controla el #stado en beneficio del pueblo& o la controlan las grandes corporaciones en per$uicio de 0steB. (:uan ?. "ern) 6e consigui as5 una herra ienta de indudable %alor para ane$ar el cr0dito adecuada edios de financiacin *ue no estu%ieran supeditados a intereses de bancos particulares ni a e presas

a la pol5tica seguida por el 8obierno& coordinar los esfuer'os de la pol5tica econ ica& hacia un plan de fo ento ( desarrollo. La nacionali'acin del Banco Central puso en anos del 8obierno nacional& ( por lo tanto& ba$o su co pleta oneda& la regulacin del cr0dito ( la fi$acin de la a(or desarrollo econ ico& anteniendo la responsabilidad la e isin de la

pol5tica de ca bios& para lograr un nacional el capital del Banco. #l ,3 de septie bre de ,-// un golpe siguientes edidasD

ocupacin industrial. "or ?ecreto 9ro. 2/4.C,->3& se declar co o patri onio

ilitar derroc el gobierno de :uan ?. "ern& ilitar adopt& entre otras& las

instaurando un gobierno de facto. La dictadura

,. #l ingreso al ;ondo Eonetario Internacional. 1. La derogacin de la Constitucin de ,->-& cu(o art5culo >4 declaraba la @propiedad i prescriptible e inalienable de la 9acinB sobre todos los recursos naturales ( fuentes de energ5a& la propiedad originaria de los ser%icios pblicos ( su prohibicin de ena$enacin o concesin para su e+plotacin. .. La derogacin de la Le( ,1.-31 *ue nacionali' el Banco Central& los depsitos bancarios& ( todo el siste a bancario argentino. #stas edidas& incluso la derogacin de la Constitucin entonces %igente& fueron ediante decretos.

instru entadas

LA REFORMA DE LA CARTA ORGANICA DEL B.C.R.A

#l 12 de Ear'o del ao 14,1 el #l 8obierno pro ulg la le( 13.F.- de refor a de la Carta !rg7nica del Banco Central (BCRA)& Lo hi'o a tra%0s del ?ecreto >31C14,1 publicado en el Bolet5n !ficial& con la fir a de la presidenta Cristina ;ern7nde') el $efe de 8abinete& :uan Eanuel Abal Eedina& ( el inistro de #cono 5a& Gern7n Loren'ino. #l pro(ecto de le( del "oder #$ecuti%o eli ina la relacin entre reser%as internacionales ( Base Eonetaria ( supone una fuerte inter%encin de la autoridad onetaria en las entidades financieras& segn el te+to del pro(ecto. La refor a sancionada eli ina ta bi0n la obligacin *ue hasta entonces tenia la entidad respecto a la co unicacin de una "rogra a Eonetario con Las principales etas de agregados eta de inflacin ( la confeccin de un onetarios.

odificaciones i pulsadas sonD oneda a un triple andato.

,) 6e pasa del ob$eti%o nico de preser%ar el %alor de la

6e incorporan la estabilidad financiera ( el desarrollo econ ico con e*uidad social. 1) "ropone un con$unto de odificaciones destinadas a eli inar <resabios de la

con%ertibilidad<& tanto de la Carta !rg7nica del Banco Central co o de la Le( 9H 1..-12 (Le( de Con%ertibilidad). .) "rocura odificar la obligacin de antener una relacin entre la base onetaria (

la cantidad de reser%as internacionales. >) 6e establece en ca bio *ue el ?irectorio de la institucin deber7 definir el ni%el de reser%as *ue garantice el nor al funciona iento del consideracin la e%olucin de las cuentas e+ternas. /) 6e faculta a la autoridad onetaria a regular ( a orientar el cr0dito a tra%0s de las ercado ca biario to ando en

instituciones del siste a financiero& de for a tal de <pro o%er la in%ersin producti%a de largo pla'o<. #l Banco Central podr7 otorgar adelantos a los bancos para *ue estos a su %e' otorguen pr0sta os de largo pla'o para la in%ersin producti%a. #l Banco Central ta bi0n podr7 regular las condiciones de cr0dito& en t0r inos de pla'os& tasas de inter0s& co isiones ( cargos ( orientar su destino

-cuando este le pare'ca necesario- por ecanis os.

edio de enca$es diferenciales ( otros

3) 6e a plia el lla ado <per5 etro< de la regulacin para incorporar en la rbita del Banco Central acti%idades cu(o accionar tiene directa o indirecta ente efectos sobre el siste a financiero& tales co o los siste as de pagos& las c7 aras co pensadoras& las re esadoras de fondos ( las transportadoras de caudales. F) #n for a ta+ati%a se propician ca bios para pre%enir el abuso en las relaciones entre el siste a financiero ( sus clientes -defensa de los usuarios- apuntando a i pedir abusos (& al ni%el de co petencia. 2) #l Banco deber7 infor ar antes del inicio de cada e$ercicio sus ob$eti%os ( planes en relacin a las pol5ticas onetaria& financiera& crediticia ( ca biaria& ( en caso de edidas adoptadas etas de agregados producirse ca bios significati%os deber7 e+plicar las causas ( las eta de inflacin ( la confeccin de un progra a onetarios. -) 6e potencia el rol de la 6uperintendencia de #ntidades ;inancieras ( Ca biarias integrando sus funciones 7s estrecha ente con la pol5tica onetaria <en l5nea con onetaria ( de lo *ue es la e+periencia internacional reciente<. ?e esta for a se concentran en el ?irectorio de la institucin algunas decisiones referidas a la pol5tica estabilidad financiera& para incre entar la eficiencia de la gestin ( la super%isin. onetario con is o tie po& %elar por un siste a financiero con un adecuado

en consecuencia. #sto ree pla'a lo obligacin respecto a la co unicacin de una

CONCLUCIONES
Con la aprobacin de la Carta Orgnica del BCRA, "el sector pblico recupera mayor capacidad para hacer polticas pblicas y de regulacin que sean uncionales al proyecto de desarrollo que est hoy !igente en el pas, para inter!enir en la recreacin y recomposicin del canal del cr"dito"#$ #s i portante %alorar el paso institucional *ue se ha dado con la refor a& en el sentido de *ue el Banco Central (a %en5a haciendo una pol5tica clara ente distinta al haber recuperado soberan5a onetaria ( ca biaria cuando ca bi el r0gi en a partir andato *ue responde al de la i plosin de la Con%ertibilidad. "ero en la letra de nuestra Carta !rg7nica aparec5a la i pronta del %ie$o r0gi en. Con este un nue%o ta bi0n a la hora de la discusin conceptual. La refor a per iti *ue el BCRA no tenga co o nico co etido la preser%acin del %alor de la oneda sino ta bi0n la i ple entacin de pol5ticas onetarias de fo ento del e pleo ( el desarrollo econ ico (& asi is o& el cuidado de la estabilidad financiera. La nue%a Carta per ite& ade 7s& *ue el ?irectorio del ente encargado de deter inar el ni%el 5ni o de reser%as. onetario sea el actual progra a ( politicas del #stado se fortalece lo institucional& lo si blico (

"or otra parte& la regulacin del cr0dito en el siste a financiero& inclu(endo el destino del is o& su costo (tasa de inter0s) ( pla'os de de%olucin& son las herra ientas de onetaria *ue recupera el Central para fo entar el e pleo ( el desarrollo pol5tica

econ ico. !tro punto esencial se centr en la eli inacin de uno de los resabios de la con%ertibilidad& a saber& la relacin fi$a *ue se establec5a entre la base cantidad de reser%as internacionales. #n el pasado& el onto del circulante ( de la e isin onetaria estaban atados al onetaria ( la

onto de las di%isas en las reser%as& constriendo as5 la capacidad de for ular
I Eercede' Earc del "ont <Presidenta del Banco Central de la Repblica Argentina (BCRA)"

pol5tica agregado

onetaria acti%a por parte del BCRA. 9ingn pa5s del onetario.

undo con tipo de

ca bio fle+ible& co o Argentina&

antiene una relacin fi$a entre las reser%as ( un

#l nue%o te+to en %igencia ta bi0n a pli el papel regulatorio del Central& al incorporar en su rbita la deter inacin de acti%idades co o los siste as de pagos& las c7 aras co pensadoras& las re esas de fondos ( las transportadoras de caudales. Jn %ie$o recla o de los clientes del siste a financiero ta bi0n fue incorporado por la nue%a Carta !rg7nica al considera *ue el BCRA debe pro%eer a la proteccin de los derechos de los usuarios de ser%icios financieros ( a la defensa de la co petencia. Jna de las cr5ticas 7s repetidas por los detractores ( opositores a la refor a de la onetario *ueda

Carta !rg7nica ha sido ( sigue siendo *ue& supuesta ente& el ente so etido a los dictados del "oder #$ecuti%o 9acional.

?e acuerdo a la letra de la Carta refor ada& esta cr5tica no tiene sustento (a *ue all5 se especifica *ue <el BCRA es una entidad aut7r*uica del #stado 9acional regidas por las disposiciones de la presente Carta !rg7nica ( las de 7s nor as legales concordantes<. Ade 7s& el te+to es an 7s preciso cuando afir a *ue <el Banco no estar7 su$eto a

rdenes& indicaciones o instrucciones del "oder #$ecuti%o 9acional& ni podr7 asu ir obligaciones de cual*uier naturale'a *ue i pli*uen condicionarlas& restringirlas o delegarlas sin autori'acin e+presa del Congreso de la 9acin<. ?esde la entrada en %igor de la le(& el Banco Central ha desarrollado una pol5tica crediticia en fa%or de los sectores producti%os ( adopt usuarios ( del inter0s nacional en el terreno edidas en defensa de los onetario& financiero ( del cr0dito.

"or otro lado& los analistas coinciden *ue este ao el gobierno enfrentar7 proble as de d0ficit fiscal en tanto la oposicin ad%irt0 *ue la le( de$a espacios para *ue el #$ecuti%o acte con discrecionalidad ( tenga una <ca$a ili itada< de fondos para pagar deuda ( hacer oficialis o. "ara ter inar %o( a citar :orge 6treb el cual anifiesta *ue en definiti%a& el ca bio 7s lle%adero el a$uste *ue ha iniciado& lo *ue es negado por el

7s i portante *ue ha habido reciente ente no es la refor a de la Carta !rg7nica del Banco Central sancionada por el Congreso. E7s all7 de su con%eniencia a largo pla'o para antener la estabilidad onetaria& es perfecta ente leg5ti a si eso es lo *ue *uieren los representantes del pueblo. #l ca bio funda ental es *ue a partir del 14,4 se de$a de respetar la prohibicin de *ue el Banco Central in%ierta en acti%os il5*uidos ( sol%entes. #n el proceso& se eli in a alguien con independencia de criterio para dirigir al Banco Central. #sto nos ha colocado al argen de la le(.

Algunas cosas se hacen confor e a la le(& otras no. Aun*ue %i%i os en un estado de derecho& no lo respeta os ucho. #n los hechos& los actos de poder se han lle%ado onetaria. 6i bien esto (a sucedi por delante las instituciones for ales de la pol5tica crisis de agnitud si ilar a la %ista.

en la e+plosi%a crisis del 144,& se reedita ahora en un escenario donde no ha( una

KLu0 se podr5a hacerM. 6i la ciudadan5a despu0s castigara estas %iolaciones en las urnas& ser5a t0cnicas. Al u( costoso en t0r inos pol5ticos hacer esto en pri er lugar. 6in o ento de %otar& a lo su o to ar7n en cuenta las consecuencias onetaria a las necesidades fiscales del enos *ue el gobierno se con%en'a de *ue esta e bargo& es i probable *ue los %otantes to en en cuenta estas cuestiones tan inflacionarias de subordinar la pol5tica 8obierno 9acional. "or tanto& a este lado. !tra posibilidad ser5a *ue la $usticia frenara esto& pero no parece ser algo factible en este o ento& (a *ue incluso si llegara a fallar en ese sentido habr5a *ue %er si el gobierno cu plir5a con el fallo. Ade 7s de la "residencia de la 9acin& el otro actor principal en esta historia es el Congreso de la 9acin. Co o la ciudadan5a le dio al is o partido el control de a bas ra as de gobierno en las elecciones nacionales del 14,,& no ha( nada *ue haga augurar un ca bio de pol5ticas siga os con este tipo de gobierno unificado.I 6egun i postura si bien es una le( real ente a%an'ada *ue re%ierte todos a*uellos u( distinta a la onetarias ientras

pol5tica inflacionaria es incon%eniente& no ha( ningn freno in ediato a la %ista por

pasos *ue se han dado en el neoliberalis o ( tiene una concepcin

IProfesor de la Universidad del Cema

de a*uellos *ue creen *ue los depsitos en el Banco Central sola ente deben crecer ( crecer co o ocurre en algunos pa5ses de Latinoa 0rica donde ha( pobre'a e+tre a ( al is o tie po ha( una enor e ri*ue'a acu ulada en los bancos centrales& lo *ue as se te e o i principal punto de critica es *ue el Banco Central argentino se

con%ierta en el @chanchito o en la ca$aB del 8obierno donde se destinen fondos sin control& por lo *ue se deberia e+igir *ue la titular de la entidad financiera& infor e por e$e plo al Congreso las decisiones *ue podr5a to ar en ra'on de la presente le( ( el destino de los fondos. #n palabras burdas lo *ue no se *uiere con la refor a es *ue el 8obierno porte una licencia para *ue hagan lo *ue se les da la gana con los fondos del Banco Central& sin la obligacin de rendir cuentas. "or otro lado se puede criticar *ue con la refor a se priori'a a los bonistas ( al Club de "ar5s por enci a de los asalariados. "or lo *ue& la refor a est7 orientada a gastarse las reser%as *ue *uedan para pagarle a los acreedores en %e' de utili'arla para rein%ertir en produccion ( fo entar la industra (co o hi'o Brasil en los lti os aos)& generando nue%os puestos de traba$o& en %e' de as ( as planes sociales.

FUENTES BIBLIOGRAFIA
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