METODOS PARA EVALUAR UN PROYECTO DE INVERSION PERIODO DE RECUPERACION Periodo de Recuperacin de la inversin (PRI): Mide en cuanto tiempo se recuperar

el total de la inversin a valor presente, es decir, nos revela la fecha en la cual se cubre la inversin inicial en aos, meses y das, para calcularlo se utiliza la siguiente Frmula: PRI = a + (b c) d Donde: a = Ao inmediato anterior en que se recupera la inversin. b = Inversin Inicial c = Flujo de Efectivo Acumulado del ao inmediato anterior en el que se recupera la inversin. d = Flujo de efectivo del ao en el que se recupera la inversin. Continuando con el ejercicio previo Ao 0 (Io) 1 (a) 2 3 Flujo de Efectivo a Valor Presente 220,000 (b) $107,071.85 $155,547.88(d) $245,898.45 Flujos de Efectivo Acumulativos $107,071(c) $262,619 $508,518

Datos a = 1 ao b = 220,000 c = 107,071 d = 155,547

Sustituyendo en la Frmula PRI = 1 + (220,000 107,071) = 1.726812074 aos 155,547

Valor Presente Neto Valor Presente Neto (VPN): Es el flujo de efectivo neto que obtendr la empresa a valores actuales, el cual puede ser positivo o negativo. El VPN disminuye la inversin al Valor presente de los flujos de efectivo:

FE=flujo efectivo de cada periodo Io= Inversin Inicial i= Tasa de Descuento (CPC, Costo de Oportunidad, costo del dinero, TREMA) Aplicando la tcnica de VPN al ejercicio anterior se obtiene lo siguiente: Datos Sustituyendo en la Frmula

FE = $132,480 + $238,130 + VPN = $132,480 + $238,130 + $465,780 $220,000 $465,780 (1 + 0.2373)1 (1+0.2373)2 (1+0.2373)3 Io = $220,000 i = 23.73% Resultado VPN = $288,518.18

El proyecto es aceptable ya que alcanza a recuperar el monto de la inversin inicial a valores actuales y genera un beneficio extra de $288,518.18.

Tasa Interna de Rendimiento Tasa Interna de Rendimiento (TIR): Es la tasa de descuento que iguala a cero el valor presente de los flujos de efectivo. Esta tasa refleja el rendimiento de los fondos invertidos, siendo un elemento de juicio muy utilizado en la evaluacin de proyectos de inversin. La TIR representa el mximo rendimiento que generar el proyecto con los flujos de efectivo pronosticados. El criterio de aceptacin es que la TIR sea mayor al costo de tener invertido el dinero en determinado proyecto (CPC, TREMA, costo de oportunidad, costo de la fuente de financiamiento). La forma manual de calcular la TIR es conseguir a prueba y error dos tasas en las cuales el VPN te de positivo y el inmediato siguiente te arroje un resultado negativo viceversa. Es lo que se conoce como interpolacin de tasas. La frmula es la siguiente:

Y1 = Tasa de Descuento menor Y2 = Tasa de Descuento mayor X1 = Sumatoria de los Flujos de Efectivo a valor presente utilizando Y1 X2 = Sumatoria de los flujos de efectivo a valor presente utilizando X2 Io = Inversin inicial

Analisis de Sensabilidad En el momento de tomar decisiones sobre la herramienta financiera en la que debemos invertir nuestros ahorros, es necesario conocer algunos mtodos para obtener el grado de riesgo que representa esa inversin. Existe una forma de anlisis de uso frecuente en la administracin financiera llamada de Sensibilidad, que permite visualizar de forma inmediata las ventajas y desventajas econmicas de un proyecto. La base para aplicar este mtodo es identificar los posibles escenarios del proyecto de inversin, los cuales se clasifican en los siguientes: Pesimista: Es el peor panorama de la inversin, es decir, es el resultado en caso del fracaso total del proyecto. Probable: ste sera el resultado ms probable que supondramos en el anlisis de la inversin, debe ser objetivo y basado en la mayor informacin posible. Optimista: Siempre existe la posibilidad de lograr ms de lo que proyectamos, el escenario optimista normalmente es el que se presenta para motivar a los inversionistas a correr el riesgo. TASA DE RENDIMIENTO CONTABLE . Este mtodo se basa en el concepto de Cash-Flow, en vez de cobros y pagos (CashFloweconmico).La principal ventaja, es que permite hacer clculos ms rpidamente al no tener que elaborar estados de cobros y pagos (mtodo ms engorroso) como en los casos anteriores. La definicin matemtica es la siguiente: [(Beneficios + Amortizaciones)/Aos de duracin del proyecto] / Inversin inicial del proyecto El principal inconveniente, adems del defecto de los mtodos estticos, es que no tiene en cuenta la liquidez del proyecto, aspecto vital, ya que puede comprometer la viabilidad del mismo. Adems, la tasa media de rendimiento tiene poco significado real, puesto que el rendimiento econmico de una inversin no tiene por qu ser lineal en el tiempo.