1

NDICE
INTRODUCCIN FILOSOFA DE LA EMPRESA ......................................................................................... 3 ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL ................................................................................ 4 OBJETIVO GENERAL ..................................................................................................... 6 POLTICAS....................................................................................................................... 6 MERCADO ....................................................................................................................... 6 ANLISIS VERTICAL ....................................................................................................... 8 PORCIENTOS INTEGRALES .......................................................................................... 9 RAZONES SIMPLES ..................................................................................................... 10 RAZONES ESTNDAR ................................................................................................. 14 ANLISIS HORIZONTAL ............................................................................................... 15 AUMENTOS Y DISMINUCIONES .................................................................................. 15 TENDENCIAS ................................................................................................................ 17 APALANCAMIENTO OPERATIVO ................................................................................ 20 APALANCAMIENTO FINANCIERO ............................................................................... 21 FODA ............................................................................................................................. 23 CONCLUSIN ............................................................................................................... 25 BIBLIOGRAFA .............................................................................................................. 25

INTRODUCCIN
El anlisis financiero (cuantitativo y cualitativo) proporciona datos importantes para detectar en qu est bien o mal una empresa, y de encontrar deficiencias, se puedan establecer ciertas alternativas de solucin que se evalan si son eficientes y entonces se puedan tomar las decisiones correspondientes. As como un mdico requiere de hacer los anlisis clnicos necesarios para evaluar el estado de salud de un paciente, basados tanto en la descripcin de los sntomas y antecedentes por parte del paciente y del doctor mismo (anlisis cualitativo), as como de los resultados de laboratorio u otros estudios efectuados (anlisis cualitativo), de igual forma una empresa requiere un anlisis tanto cualitativos como cuantitativos con los que cuenta para evaluar su estado actual, si es eficiente o no. Entonces, las empresas tambin muestran sntomas de su estado de salud financiera, y es importante establecer mecanismos que ayuden a los administradores a determinar con tiempo su situacin financiera. El anlisis financiero, es la aplicacin de diversas herramientas preestablecidas, que ayudarn al analista a determinar, a travs de un diagnstico, en qu estado se encuentra la empresa, por ejemplo, en relacin a su endeudamiento o liquidez. De esta manera, a travs de los resultados obtenidos de dicho diagnstico, se pueden establecer las estrategias necesarias para devolverle la salud financiera al negocio; pero tambin es importante considerar previamente ciertas acciones que ayuden a pronosticar alguna situacin, y no esperar que estos anlisis se utilicen para corregir los errores administrativos. A continuacin se muestra el anlisis financiero realizado en la empresa Grupo La Moderna S.A de C.V., dedicada a la produccin y distribucin de pastas y harinas de trigo y smola en diferentes presentaciones y derivaciones, la cual es una empresa establecida desde hace ya varias dcadas y de la cual se pretende analizar el comportamiento que recientemente ha mostrado para diagnosticar sus fortalezas y debilidades, as como sus oportunidades y amenazas. En primera instancia, se muestra el Anlisis vertical realizado en sus estados financieros ms recientes y disponibles de la compaa, a fin de analizar y comprender el comportamiento de los diversos componentes de dichos estados, y visualizar a grandes rasgos cuales son los aciertos o errores de la empresa en cuestin. De igual forma, en segundo lugar se muestra el Anlisis horizontal aplicado en ciertos estados financieros y aplicando las herramientas correspondientes tanto para analizar el comportamiento de la compaa, como para determinar su capacidad de financiamiento tanto interna como externa que permitir visualizar tanto fortalezas como oportunidades.

ANTECEDENTES
La Moderna fue fundada hace ms de 80 aos. En 1959, Don Eduardo Monroy adquiri la fbrica de pastas y en 1974 incursion en el negocio de las galletas. En 1978 se constituye Grupo Tblex como controladora de un molino de trigo y dos empresas de pastas y galletas. Ms adelante, en 1987, Grupo Tblex se convierte en una empresa pblica, cotizando en la Bolsa Mexicana de Valores. En 1999, adquiri Molinos de Fnix, un productor de pasta, smola, harina para pan y subproductos del trigo. Finalmente, en el 2000, Tblex se convierte en Grupo La Moderna capitalizando as el prestigio de la marca. En el 2001 adquirieron Pastas Cora y Pastas Cora de La Laguna, empresa en la produccin de pastas alimenticias, y un ao ms tarde se incorpor la lnea de harinas de Kraft Foods de Mxico y, con ello, la puesta en marcha del molino de arroz en las instalaciones del Sudeste y la produccin de harinas panificables especiales con las marcas Tres Estrellas, San Antonio y Sorpresa en las instalaciones de Guanajuato. En el 2004, adquirieron Industrial Harinera Mexicana y en 2005 Pastas Capri de Guatemala. A mediados del 2006, vendieron los activos del molino en Campeche, lo cual no afect la cadena de suministro ya que sus ventas se destinaban a clientes de la pennsula de Yucatn. A principios del 2008, vendieron el 50% de las acciones de la Fbrica de Galletas de La Moderna a Bimbo, formando una coinversin. Asimismo, inaugur la nueva planta de pasta en sobre e inici el proyecto de construccin de un complejo industrial en Mexicali.

FILOSOFA DE LA EMPRESA
Misin Fabricar productos alimenticios requeridos por los mercados de nuestros clientes, basando nuestras operaciones en flexibilidad, productividad, innovacin y calidad, generando valor agregado para nuestros colaboradores, accionistas y la sociedad.

4 Visin Lograr el 50% de mercado en pasta en todas las regiones de Mxico, con presencia de nuestros productos y en el 2017 contar con fbricas en varios pases. Ventaja Competitiva La Moderna es una empresa lder en Mxico, en la produccin y comercializacin de pastas, galletas y harinas de trigo entre otros dejando atrs a la empresa Barilla. La marca La Morena es reconocida internacionalmente lo cual representa una ventaja competitiva ya que esto incrementa las ventas por la preferencia de los consumidores en el mercado interno e internacional (Estados Unidos y Guatemala). La Moderna cuenta con alianzas estratgicas e inversiones con Grupo Bimbo para la produccin de galletas y pastas instantneas lo cual la beneficia y le da ventaja ya que tiene el apoyo de otra empresa lder al producir y vender ciertos productos aprovechando su mercadotecnia. La Moderna elabora las pastas en ms de 200 presentaciones diferentes y comercializa ocho marcas propias que tiene tanto en el mercado nacional y externo, las cuales son La Moderna, De Luigi, La Perla, Cora, Pasti-Lara, Rex, Anatina, Giovanni Primo y Allegra. Aun cuando tiene una deuda bastante elevada que espera cubrir tiene bastante cobertura de mercado comercial en alimentos ya que en comparacin de otras marcas incursa en diversas reas como el ofrecer pastas, sopas instantneas, galletas, harinas y conservas.

Alianzas estratgicas La Moderna cuenta con alianzas estratgicas y coinversiones con Grupo Bimbo, en un 50%, en la produccin de galletas y pastas instantneas y, si bien La Moderna es productor integrado, buena parte de los insumos que produce como harina y empaques, los vende tambin a terceras personas.

ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL
Estructura corporativa La Moderna se encuentra integrada verticalmente, igualmente, cuenta con centros receptores para la compra y venta de trigo, molinos de trigo, fbricas de pastas y galletas, adems de ser autosuficiente en la produccin de empaques y cajas de cartn.

Gobierno Corporativo Dentro de las prcticas de Gobierno Corporativo que lleva a cabo la empresa, se encuentra el Consejo de Administracin, formado por el 66% de Consejeros Patrimoniales y el 33% de Consejeros Independientes. Actualmente el Consejo de Administracin se encuentra compuesto por 15 miembros propietarios.

OBJETIVO GENERAL
Lograr la preferencia de nuestros consumidores ofreciendo diversidad en cortes de pastas, sopas instantneas, galletas, harinas y conservas que satisfagan las necesidades del consumidor; abasteciendo el mercado nacional y de los pases en los que tiene presencia internacional, lo que a su vez conlleve a lograr una utilidad que cubra de manera proporcional o total a largo plazo la deuda neta negativa de 812 millones de pesos que actualmente sufre la empresa.

POLTICAS
Contratar personal capaz de integrarse al equipo de trabajo y que tenga las habilidades necesarias para desarrollar el trabajo asignado. Ofrecer productos de calidad siguiendo las tendencias de la calidad total. Buscar el beneficio y la satisfaccin de nuestros accionistas a travs de la remuneracin de las ganancias correspondientes a sus inversiones realizadas en la organizacin Cumplir con los requisitos de sanidad e higiene necesarios en los procesos productivos y para garantizar un buen ambiente de trabajo. Establecer cursos de capacitacin para garantizar empleados preparados que puedan desarrollar bien su labor. Implementar los reglamentos necesarios para conducir y formar la conducta de los individuos dentro de la empresa.

MERCADO
El mercado de alimentos de La Moderna y por las caractersticas de los productos, tienen cuando menos el crecimiento natural de la poblacin y en ocasiones cuentan con un crecimiento ms acelerado, debido a movimientos negativos en el PIB. Esto es, cuando se observan cadas en el PIB o movimientos de crisis econmicas, se refleja un mayor crecimiento en el volumen de ventas de la Moderna como se puede observar en la siguiente grfica.

Por otro lado, existe la posibilidad de crecer mediante la utilizacin de la pasta como plato fuerte y no como un plato de sopa o de complemento. Para esto, la empresa ha dedicado algunos esfuerzos mediante la inclusin de recetas con especialistas de la cocina en los principales centros de ventas. Si bien el modificar usos y costumbres de la alimentacin tiene una dificultad importante, por otro lado, se tiene una estabilidad en el consumo de pastas crece con los movimientos naturales de la poblacin. Asimismo, es importante destacar que la tasa de crecimiento anual compuesta de La Moderna de los ltimos 10 aos en el volumen de ventas es de 6.3%.

ANLISIS VERTICAL
Grupo La Moderna S.A. de C.V. Balance General Del 1 de Enero al 31 de Diciembre de 2010 (Ps nominales (m)) ACTIVO CIRCULANTE Efectivo e inversiones temporales Cuentas y Documentos por cobrar Otras cuentas y Documentos por Cobrar (Neto) Inventarios Otros activos circulantes TOTAL ACTIVO CIRCULANTE A LARGO PLAZO Porcientos PASIVO Integrales $ 1,294 CIRCULANTE 18.59% Proveedores $ 217 3.11%

832

11.95%

Pasivo con costo de corto plazo Impuestos por pagar

177

2.54%

335

4.81%

14

0.20%

1,319 59 $ 3,839

18.95% 0.84%

Inmuebles, plantas y equipo (Neto) TOTAL DE ACTIVO A LARGO PLAZO INTANGIBLE Y CARGOS DIFERIDOS Gastos amortizables Crdito mercantil Otros activos TOTAL ACTIVOS INTANGIBLES Y CARGOS DIFERIDOS TOTAL ACTIVO

$ 2,965 $ 2,965

Otros pasivos circulantes sin costo TOTAL PASIVO CIRCULANTE PASIVO CON COSTO A LARGO PLAZO 42.61% Crditos diferidos Otros pasivos largo plazo sin costo TOTAL PASIVO

96

1.37%

$ 504 $ 466 6.69%

0 $ 596

0 8.17%

$ 1,566

64

33 56 $ 153

0.91% CAPITAL CONTABLE 0.47% Mayoritario 0.80% Minoritario TOTAL CAPITAL

658 9.45% 4,733 68.03% $ 5,391

$ 6,957

99.93% = TOTAL PASIVO + 100% CAPITAL

$ 6,957 99.56% =100%

PORCIENTOS INTEGRALES
Grupo La Moderna Estado de Resultados Al 31 de Diciembre de 2010 Pesos nominales (m) Ventas netas Costo de bienes vendidos Utilidad operativa bruta Gastos de operacin PTU causado Utilidad de operaciones normales Resultado integral de financiamiento Otros gastos financieros Ingresos por intereses Resultado cambiario Utilidad antes de impuestos Impuesto sobre la utilidad Utilidad neta consolidada Margen bruto 6,372 4,305 2,067 1,229 14 675 17 10 74 2 692 186 505 32.44 100% 67.56% 32.43% 19.28% 0.21% 10.59% 0.26% 0.15% 1.16% 0.03% 10.86% 2.91% 7.92% 0.50%

CONCEPTO Ventas Totales Costo de Ventas Gastos de Operacin Gastos Financieros Favorables De 60 a 100 Hasta 60 Hasta 15 Hasta 5

INDICADORES Desfavorables Menos de 60 Ms de 60 Ms de 15 Ms de 5

CONCEPTO Ventas Totales Costo de Ventas Gastos de Operacin Gastos Financieros

INDICADORES Favorables Desfavorable Desfavorable Favorables

10

RAZONES SIMPLES
Las razones simples son relaciones lgicas entre los diversos elementos que integran los Estados Financieros de una empresa, y son un mtodo de anlisis que nos ayudarn a determinar el comportamiento actual o futuro de la misma. En la realizacin de un anlisis por medio de las razones simples, el analista debe tener cuidado para no determinar razones que no conducen a ningn fin, es decir, es necesario definir las metas a las que se pretende llegar. Algunas de las razones simples comnmente manejadas en las distintas empresas para determinar la situacin de la empresa con la precisin requerida son: Razn de Liquidez: Prueba de cido Razn Circulante: Activo Circulante a Pasivo Corto Plazo Pasivo Total a Capital Contable (tambin conocida como de Apalancamiento) Inversin en activos fijos: Capital Contable a Activo Fijo Ventas a Crdito a Saldos de Clientes Ventas Netas a Inventario Rotacin de Activos Fijos: Ventas Netas a Activo Fijo Rotacin del Capital contable: Ventas Netas a Capital Contable

As pues, para este caso se aplicarn las razones simples ms adecuadas a los estados financieros de Grupo La Moderna S.A. de C.V. a fin de determinar la situacin actual de la empresa con respecto a su capacidad de liquidez o solvencia, su capacidad de endeudamiento y capacidad de pago por prstamos o crditos. Grupo La Moderna S.A. de C.V. Balance General Del 1 de Enero al 31 de Diciembre de 2010 (Ps nominales (m)) ACTIVO PASIVO CIRCULANTE CIRCULANTE Efectivo e $ 1,294 Proveedores $ 217 inversiones temporales Cuentas y 832 Pasivo con costo 177 Documentos por de corto plazo cobrar Otras cuentas y 335 Impuestos por 14 Documentos por pagar Cobrar (Neto) Inventarios 1,319 Otros pasivos 96 Otros activos 59 circulantes sin circulantes costo TOTAL ACTIVO $ 3,839 TOTAL PASIVO

$ 504

11 CIRCULANTE A LARGO PLAZO CIRCULANTE PASIVO CON COSTO A LARGO PLAZO Crditos diferidos $ 2,965 Otros pasivos largo plazo sin costo TOTAL PASIVO

$ 466

Inmuebles, plantas y equipo (Neto) TOTAL DE ACTIVO A LARGO PLAZO INTANGIBLE Y CARGOS DIFERIDOS Gastos amortizables Crdito mercantil Otros activos TOTAL ACTIVOS INTANGIBLES Y CARGOS DIFERIDOS TOTAL ACTIVO

$ 2,965

0 $ 596 $ 1,566

64 33 56

CAPITAL CONTABLE Mayoritario Minoritario $ 153 TOTAL CAPITAL

658 4,733 $ 5,391

$ 6,957 TOTAL PASIVO + CAPITAL

$ 6,957

GRUPO LA MODERNA S.A DE C.V ESTADO DE RESULTADOS Al 31 de Diciembre de 2010 (Pesos nominales (m)) 2010 Ventas netas $ 6,372.00 Costo de biene vendidos (efectivo) $ 4,305 Utilidad operativa bruta (antes de depreciar) $ 2,067.00 Gastos de operacin $ 1,229.00 UOPADA (EBITDA) $ 838.00 Depreciacin y Amortizacin $ 162.00 Utilidad operativa $ 677.00 Otros ingresos y (gastos) netos - $ 2.00 Otros ingresos generales y (gastos) netos $ 12.00 PTU causado $ 14.00 Utilidad de operaciones normales $ 675.00 Resultado integral de financiamiento $ 17.00 Intereses pagados $49.00 Otros gastos financieros $ 10.00 Ingresos por intereses $ 74.00 Ingreso financiero neto $ 15.00 Resultado cambiario $ 2.00 Utilidad antes de impuestos $ 692.00 Impuestos sobre la utilidad $ 186.00

12 Impuestos causados Impuestos diferidos Resultado antes de operaciones discontinuadas Utilidad neta consolidada Participacin minoritaria en la utilidad Participacin mayoritaria en la utilidad Margen bruto Margen EBITDA Margen de operacin Tasa de impuestos (%) Cobertura de intereses netos $ 144.00 $ 42.00 $ 505.00 $ 505.00 $ 59.00 $ 446.00 $ 32.44 $ 13.15 $ 10.62 $ 26.94 -$ 32.88

1. La Prueba del cido mide la capacidad de pago INMEDIATA que tiene la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo. nicamente toma en cuenta caja y las cuentas por cobrar para poder pagar las deudas a corto plazo. Para este caso, se toma en cuenta el Balance General ms reciente de la empresa con el cul se puede determinar su capacidad para cubrir sus obligaciones en el corto plazo: Total Activo Circulante Inventario Pasivo Corto Plazo 3,840 1,319 = 5.40 466 As pues, Grupo Moderna S.A. de C.V. cuenta con $5.40 de Activos Disponibles rpidamente, por cada $1.00 de obligaciones a corto plazo, o bien por cada $1.00 de obligaciones a corto plazo, la empresa garantiza su cobertura con $5.40 de Activos rpidos. 2. La Razn circulante indica la capacidad que tiene la empresa para cubrir sus compromisos a corto plazo, (en nmero de veces, cuantas veces cubre el activo de fcil conversin en efectivo al pasivo de exigibilidad menor a un ao): Total Activo Circulante Pasivo Corto Plazo 3,840. = 8.24 466 De esta forma, la empresa en cuestin tiene la capacidad de cubrir 8 veces o ms sus compromisos a corto plazo considerando el Activo que puede volverse ms lquido y le ayudar a pagar sus deudas. 3. La razn de Apalancamiento (Pasivo Total a Capital Contable) determina la proporcin entre las deudas y el patrimonio de la empresa, entre las aportaciones externas y las aportaciones internas. Permite observar a quien le pertenece la

13 empresa a los accionistas o a los acreedores?, y por este motivo, mientras ms alto sea el porcentaje obtenido mayor ser el endeudamiento que tiene la empresa con los acreedores sobre los accionistas y mayor ser el porcentaje perteneciente a los acreedores. Apalancamiento= Pasivo Total Capital Contable Apalancamiento= 1,566 = 0.29 5,391 En este caso, Grupo La Moderna S.A. de C.V. se encuentra en una posicin favorable dado que su grade de endeudamiento no es alto en comparacin de la inversin de sus accionistas, lo que implica que la empresa an tiene una gran capacidad para el manejo de sus obligaciones de deuda con los acreedores. 4. La razn de Capital Contable a Activo Fijo nos indica la porcin de los inversionistas que han sido utilizadas en la adquisicin de Activos permanentes, cuya caracterstica es la del uso por parte de la empresa. Cuando una empresa inicia operaciones, ste ndice puede ser mayor que 1, con el pasar de los aos ste deber bajar porque se aumentan los Activos Fijos y los fondos no son utilizados para la compra de Activos Fijos. Inversin en Activo Fijo = Capital Contable Activo Fijo Inversin en Activo Fijo = 5,391 = 1.81 2,965 As pues, la empresa ha invertido 1.81% de su capital en la adquisicin de su activo fijo y es con lo que ste est garantizado. 5. La razn de Ventas Netas a Inventario Clculo del ndice = Ventas Netas Saldo inventarios Clculo del ndice = 6,372 = 4.83 1,319 6. La razn de Rotacin de Activos Fijos nos da a conocer la productividad del activo fijo y la amplitud o estrechez del volumen de ventas con margen de ganancias. Si la razn es alta, denuncia que los gastos fijos son bajos y por tanto, el punto de equilibrio se tiene con gran volumen de ventas y buen margen de utilidad. Una razn baja nos muestra gastos fijos elevados, un volumen reducido de ventas con una utilidad mnima, puede situar a la empresa en dificultades econmicas, en un perodo de operacin.

14 Clculo del ndice = Ventas Netas Saldo en Activo Fijo RAZN SIMPLE CAPITAL DE TRABAJO (Activo circulante/ pasivo circulante) PASIVO A ACTIVO TOTAL (Pasivo Total/ Activo Total) Clculo del ndice = 6,372 2,965 2.14 22.01% 22.50% AO 2009 = $ 11.05 AO 2010 $ 7.61

7. La razn de Rotacin del Capital contable Indica el nmero de veces que se vendi el patrimonio de la empresa, con relacin a las ventas. La capacidad de generar ventas de la inversin de los accionistas. Clculo del ndice = Ventas Netas Total Capital Contable Clculo del ndice = 6,372 = 1.18 5,391

RAZONES ESTNDAR
Razn estndar: a capital de trabajo AO 2009 2010 RAZN SIMPLE $11.05 $7.61 Promedio Aritmtico = 11.05 + 7.61 = 18.66 / 2 = $9.33 Razn estndar: Pasivo a Activo Total AO 2009 2010 RAZN SIMPLE 22.01% 22.50% Promedio Aritmtico = 22.01% + 22.50% = 44.51 / 2 = 22.25%

15

ANLISIS HORIZONTAL AUMENTOS Y DISMINUCIONES

GRUPO LA MODERNA S.A DE C.V ESTADO DE RESULTADOS COMPARATIVO Pesos nominales (m) 2009 VARIACIN VARIACIN ABSOLUTA RELATIVA $ 5,961.00 $ 411.00 6.89 % $ 3,879 $ 426.00 10.98 %

2010 $ 6,372.00 $ 4,305

Ventas netas Costo de biene vendidos (efectivo) Utilidad operativa bruta (antes de depreciar) Gastos de operacin UOPADA (EBITDA) Depreciacin y Amortizacin Utilidad operativa Otros ingresos y (gastos) netos Otros ingresos generales y (gastos) netos PTU causado Utilidad de operaciones normales Resultado integral de financiamiento Intereses pagados Otros gastos financieros Ingresos por intereses

$ 2,083.00

- $ 16

0.76 %

$ 2,067.00

$ 1,176.00 $ 907.00 $ 124.00 $ 783.00 $ 2.00

$ 53 $ 69

4.5 % 7.6 % 30.64 % 13.53 % -

$ 1,229.00 $ 838.00 $ 162.00 $ 677.00 - $ 2.00

$ 38 $ 106

$ 0.00

$ 17.00

$ 5.00

29.41 %

$ 12.00

$ 16.00 $ 785.00

$2 $ 110.00

12.5 % 14.01 %

$ 14.00 $ 675.00

$ 6.00

$ 23.00

383.33 %

$ 17.00

$ 22.00 $ 10.00 $ 46.00

$ 27.00 $ 0.00 $ 28.00

122.72 % 60.86 %

$49.00 $ 10.00 $ 74.00

16 Ingreso financiero neto Resultado cambiario Utilidad antes de impuestos Impuestos sobre la utilidad Impuestos causados Impuestos diferidos Resultado antes de operaciones discontinuadas Utilidad neta consolidada Participacin minoritaria en la utilidad Participacin mayoritaria en la utilidad Margen bruto Margen EBITDA Margen de operacin Tasa de impuestos (%) Cobertura de intereses netos Frmula Variacin Absoluta: Variacin Relativa: Ao Actual Ao Base Variacin de Ventas Cifra Base de Ventas Ejemplo: Variacin Absoluta: $ 6,372.00 - $ 5,961.00 = $ 411.00 * 100 $ 14.00 $ 1.00 7.14 % $ 15.00

$ -20.00 $ 779.00 $ 200.00

$22.00 $ 87.00 $ 14.00

110 % 11.16 % 7%

$ 2.00 $ 692.00 $ 186.00

$ 99.00 $ 101.00 $ 579.00

$ 45.00 $ 59.00 $ 74.00

45.45 % 58.41 % 12.78 %

$ 144.00 $ 42.00 $ 505.00

$ 579.00 $ 72.00

$ 74.00 $ 13.00

12.78 % 18.05 %

$ 505.00 $ 59.00

$ 507.00

$ 61.00

12.03 %

$ 446.00

$ 34.94 $ 15.22 $ 13.14 $ 25.62 -$ 38.35

- $ 2.5 - $ 2.07 $ 2.52

7.15 % 15.75 % 19.17 % 5.15 % 14.26 %

$ 32.44 $ 13.15 $ 10.62 $ 26.94 -$ 32.88

$ 1.32 $ 5.47

17 Variacin Relativa: $ 411.00 $ 5,961.00

Variacin Relativa = Variacin Relativa =

(0.068) * (100) 6.89%

Interpretacin: Las ventas se incrementaron en el ao 2010 con respecto al ao 2009, en un 6.89%. Respecto al ao 2009, el costo de ventas tuvo una variacin de 10.98%. La utilidad en ventas disminuy en un 0.76%, con relacin al ao 2009. La utilidad de operacin disminuy en un 13.53%, con respecto al ao 2009. La utilidad antes de impuestos disminuy en un 11.16%, comparada con el ao 2009. Los impuestos disminuyeron en un 7%, con respecto al ao 2009. La utilidad neta tuvo una disminucin del 12.78% con relacin al ao 2009.

TENDENCIAS
GRUPO LA MODERNA S.A DE C.V ESTADO DE RESULTADOS COMPARATIVO Pesos nominales (m) VARIACIN EN LAS VENTAS DEL AO 2007 AL AO DE 2010 No. Ao Ventas Variaciones 2007 $ 4,573.00 0 2008 $ 5,624.00 $ 1,051.00 1 2009 $ 5,961.00 $ 337.00 2 2010 $ 6,372.00 $ 411.00 3 $ 1,799.00 SUMA DE VARIACIONES

18

ECUACIN y= a+bx y= a= b= Ventas del ao a pronosticar Ventas del ao base Variacin promedio

x= No. que corresponde dentro de la serie de valores del mes a pronosticar (en este caso el ao 2011) Datos y= a= b= x= Ventas Ao 2011 $ 4,573.00 $ 1,799.00 4

Sustituyendo

y= a+bx y= $ 4,573.00 + ($ 1,799.00) (4) y= $ 4,573.00 + $ 7,196.00 Y= $ 11,769.00

19

PUNTO DE EQUILIBRIO
Para el siguiente ejercicio, se tom como base el ao 2010 del estado de resultados que se analiz anteriormente. *El grupo La Moderna cuenta con una gran variedad de productos, por lo cual se tomar como ejemplo solo uno, el precio de la pasta, ya que es el de mayor venta. Cantidades expresadas en (m) Nmero de Unidades: Vtas/Precio= 6,372/4.5= 1416 CV por producto: Costo Variable/Nmero de unidades= 4,305/1416= 3.0402

P.E.= __1,229__= __1,229__= 841.89 (Unidades) 4.5-3.0402 1.4598

P.E.= __1,229__=__1,229_= 3,788.53 (Pesos) 1.4598/4.5 0.3244 COMPROBACION Unidades vendidas x Precio de venta (-) Unidades vendidas x C. Variable (-) Gastos Fijos = Punto de Equilibrio 841.89 x 4.5 = 6,372 3788.51 841.89 x 3.0402 = 4305 1,229 $ 0 2559.51

20

APALANCAMIENTO OPERATIVO
Para determinar el precio de venta, se promedia el precio unitario de los principales productos elaborados y distribuidos por Grupo La Moderna S.A de C.V. que se mencionan a continuacin: Pastas: o Sopas: $4.50 o Spaguetti: $7.00 Galletas: $6.00 Harina: $20.00 Molinos: $15.00 Precio Promedio: $10.50 Respecto a las unidades vendidas, se consideran las Ventas reflejadas en el Estado de Resultados de la empresa en cuestin para el ao 2010 ($ 6,372.00 mp), las cuales se dividirn entre el precio de venta determinado para obtener el resultado esperado. De esta manera, se busca una aproximacin de las ventas realizadas durante el ao de la compaa y de esa forma analizar el comportamiento actual de la empresa, sus ventajas y desventajas para poder financiarse por s misma, y de esa manera poder pronosticar su comportamiento futuro Para el caso de los Costos operativos variables se toma en cuenta la cantidad correspondiente en la cuenta de Costo de bienes vendidos o Costo de ventas, considerando que dichos costos variaran de acuerdo a la produccin y al nmero de ventas que presente la empresa durante este periodo. De igual forma, para la determinacin de los Costos operativos fijos se han considerado las cuentas de Gastos de operacin y Otros gastos financieros, considerando que ambos son obligaciones que la empresa debe estar pagando constantemente, independientemente de que produzca o no, o si vende o no. APALANCAMIENTO OPERATIVO CONCEPTO Precio de Venta Ventas Unidad Ingreso de venta CASO 1 DISM. 50% $ 10.50 $ BASE 10.50 CASO 2 AUM. 50% $ 10.50

303,428,571.40 $ 3,186,000,000.00

606,857,142.90 910,285,714.30 $ 6,372,000,000.00 $ 9,558,000,000.00

21 Costos op. Variables Costos op. Fijos UAII $ 2,152,500,000.00 $ 1,239,000,000.00 - $ 205,500,000.00 $ 4,305,000,000.00 $ 6,457,500,000.00 $ 1,239,000,000.00 $ 828,000,000.00 $ 1,239,000,000.00 $ 1,861,500,000.00

De esta manera, se puede observar que, en caso de incrementarse las ventas en un 50%, las UAII se incrementarn aproximadamente en un 224.82%, es decir, llegaran a $1,861,500,000.00. En caso de un descenso en las ventas en un 50%, las UAII se reduciran aproximadamente en un 24.82%, es decir, llegaran a un nivel de $205,500,000.00. En su situacin actual, la empresa cuenta con un alto grado de apalancamiento operativo, es decir, que es capaz de financiarse por s misma. Sin embargo, ste no es ms que un indicador que no puede aseverar completamente que la empresa est pasando por buenos momentos, solo es una visin de lo favorables que pueden ser las utilidades operacionales en caso de un comportamiento propicio en ventas o por el contrario, los perjuicios que traera a la UAII el hecho de tener unos altos costos fijos comparado con un bajo nivel de ventas.

APALANCAMIENTO FINANCIERO
El apalancamiento financiero se refiere a los actos producidos como consecuencia del empleo de una deuda de financiacin con el propsito de aumentar la rentabilidad de la empresa. Incrementar la cantidad de deuda en la estructura de financiacin de un negocio o lo que es igual, incrementar el apalancamiento financiero- tiene un efecto sobre la rentabilidad que depende del coste financiero de esa deuda. De esta manera, Grupo La Modera S.A. de C.V. muestra a travs de su Balance General para el periodo 2010 que ha adquirido un crdito por la cantidad de $10.00 millones de pesos, de los cuales ha pagado un inters de $49.00 millones de pesos, los cuales afectan la disponibilidad de utilidades. De igual forma, registra pagos por impuestos de $186.00 millones de pesos, que al descontarse del resultado anterior darn las Utilidades despus de impuestos, la cual nos muestra de forma general la utilidad que se encuentra disponible para la empresa pero a la cual es necesario descontar otras obligaciones como son el pago por acciones preferentes.

22 De acuerdo con su Folleto Informativo Definitivo para el ao 2010 que Grupo La Moderna S.A. de C.V. publica para los interesados que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores, tiene en circulacin 2,894,060 acciones, con un precio de $80.00 cada una, por lo que sus Dividendos de Acciones Preferentes por accin son de $231,524,800.00 (2,894,060*80). As pues, dado que las acciones en circulacin son preferentes para los cotizantes en Bolsa, las acciones comunes se representan como el nmero de acciones disponibles en circulacin que se contemplan tambin en los Dividendos de Acciones Preferentes.

GRUPO LA MODERNA S.A. DE C.V. CONCEPTO UAII = Intereses Utilidad antes de impuestos Impuestos Utilidad Neta despus de Impuestos Dividendos de acciones preferentes Acciones comunes UPA $ DISMINUCIN BASE AUMENTO $1,861,500,000.00 $ 49,000,000.00

- $205,500,000.00 $828,000,000.00 $ 49,000,000.00 $ 49,000,000.00 $ $779,000,000.00

$1,812,500,000.00 $ 186,000,000.00

$ 186,000,000.00 $186,000,000.00

$593,000,000.00

$1,626,500,000.00

/ =

$ 231,524,800.00 $231,524,800.00 2,894,060 $ 2,894,060 124.90 $

$ 231,524,800.00 2,894,060 482.01

23

FODA
Anlisis Interno Fuerzas Tecnologa produccin. Alianzas estratgicas. Diversidad de productos. Ms de 80 aos de experiencia. Cumplimiento de normas y estndares de calidad Debilidades Empaque del producto Promociones Efectos publicitarios Precio competitivo de punta para Anlisis Externo Oportunidades la Incursin en mercados internacionales Hbito alimenticio de las familias en el consumo de pastas. Desarrollo de nuevos productos. Se cuentan con reservas de trigo (gobierno) estables. Amenazas La devaluacin del peso frente al dlar. Alto nivel de competencia Consumo en relacin con los ingresos Acuerdos internacionales. para mantener precios

Anlisis Cuantitativo del FODA

Oportunidades O1 Fortalezas F1 F2 F3 F4 F5 Debilidades D1 D2 D3 D4 3 3 2 2 3 3 1 3 3 O2 1 2 2 2 1 1 2 2 3 O3 3 3 1 2 2 2 2 2 3 O4 1 2 1 1 1 1 1 1 1 A1 1 2 1 1 1 1 1 1 3 Amenazas A2 3 3 3 3 3 3 3 2 3 A3 2 2 2 1 1 1 1 1 2 A4 1 2 2 2 3 2 1 1 3

24 CATEGORA Alto impacto Mediano impacto Bajo impacto PONDERACIN 3 2 1

RELACIN PORCENTUAL Rubro F/O= F/A= D/O= D/A= % ideal 60 60 48 48 % obtenido 38 39 31 29 Porcentaje 63.33 65 64.58 60.41

25

CONCLUSIN

Grupo La Moderna S.A de C.V. es una empresa slida y estable en el mercado de la produccin de harinas y pastas desde hace ya ms de 80 aos, y su trascendencia a lo largo de dcadas ha sido resultado de la buena administracin aplicada en la misma, lo que implica en anlisis y la adaptacin de los cambios externos en el ambiente, que tambin perjudican consecuentemente el comportamiento interno de la empresa. As pues, como se pudo analizar a travs de sus estados financieros, la empresa se encuentra estable respecto de su funcionamiento, contando con una gran inversin en activos fijos reflejado en la disponibilidad del mismo (debido a la gran cantidad de industrias que abarca), lo que se traduce en mayor productividad y una gran participacin en el mercado mexicano. El presente trabajo ayuda a reforzar los conocimientos aprendidos en la materia de contabilidad, donde, analizando a esta empresa, observamos como determinar su situacin actual y poder predecir los posibles cambios que pueda tener, a travs de los diferentes anlisis y mtodos que nos muestran su situacin financiera.

BIBLIOGRAFA
http://www.lamoderna.com.mx/contribucionsocial.html http://www.gbm.com.mx/home/pdf/normatividad/ofpublica/Folleto_Informativo_Gr upo_La_Moderna.pdf http://www.hrratings.com/pdf/GModerna%20HRR1%202011.pdf