A) ESTUDIO FINANCIERO DESGLOSAR LOS RUBROS DE COSTOS DEL PROYECTO DESDE GASTOS DE OPERACIN, COSTOS DE LOS EQUIPOS ETC,

ETC, EVALUACION ECONOMICA CALCULO DEL VAN (VALOR ACTUAL NETO), VPN (VALOR PRESENTE NETO) CALCULO DE LA TIR (TASA INTERNA DE RENDIMIENTO)

ESTUDIO FINANCIERO En el estudio financiero esta integrado por elementos informativo cuantitativo que permiten decidir y observar la viabilidad de un plan de negocios, en ellos se integra el comportamiento de la operaciones necesarias para que un empresa marche y visualizando a su vez el crecimiento de la misma en el tiempo. De ah la importancia que al inicia cualquiera idea de proyecto o negocio contemple las variables que intervienen en el desarrollo e implementacin, consideran el costo efectivo que con lleva el opera r el proyecto en trminos financieros que implica el costo de capital de trabajo, adquisiciones de activo fijo y gastos preoperativo hasta obtener los indicadores financieros en los Estados Financieros como son. El Balance General, Estado de Perdidas y Ganancias y Flujo de Efectivo. El estudio financiero es el que determina de manera cuantitativa y monetaria el costo de la operacin del proyecto y su aceleracin, este permite evaluar la rentabilidad de proyecto de negocio y visualizar su rentabilidad y recuperacin del mismo en el tiempo. Algunos elementos del plan financiero: Inversin Requerida. Adems de cuantificar la inversin requerida, debe definirse como se va a financiar, es decir cuales sern las fuentes de financiacin (capital propio, inversionistas, la banca, etc.) y con que monto va a participar cada parte. Inversin Requerida. La inversin requerida antes de la puesta en marcha pueden agruparse en: capital de trabajo, activos fijos y gastos preoperativos. Capital de trabajo: Es el dinero que se requiere para comenzar a producir. La inversin en capital de trabajo es una inversin en activos corrientes: efectivo inicial, inventario, cuentas por cobrar e inventario, que permita operar durante un ciclo productivo, dicha inversin debe garantizar la disponibilidad de recursos para la compra de materia prima y para cubrir costos de operacin durante el tiempo requerido para la recuperacin del efectivo (Ciclo de efectivo: Producir-vender-recuperar cartera), de modo que se puedan invertir nuevamente. El efectivo inicial requerido puede determinarse a travs del estudio de mercado, identificando como pagan los clientes, como cobran los proveedores, y estableciendo las ventas mensuales esperadas. Activos fijos: consta de la inversin en activos como: maquinaria y equipo, muebles, vehculos, edificios y terrenos, etc. Gastos preoperativos: estas inversiones son todas aquellas que se realizan sobre activos constituidos por los servicios o derechos adquiridos necesarios para la puesta en
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marcha del proyecto, de los cuales, los principales rubros son los gastos de organizacin, las patentes y licencias, los gastos de puesta en marcha, las capacitaciones y los imprevistos. Estimacin de Flujos de Caja por Periodo Para la estimacin de flujos de caja se requiere de la siguiente informacin: o Vida til del proyecto o Ingresos y egresos o Depreciacin o Inversin adicional del proyecto. Igualmente deben determinarse las necesidades de financiamiento y la disponibilidad de crdito, la determinacin de la tasa mnima de rendimiento para cada monto aportado (Aportes propios, financiamiento, inversionistas). En la evaluacin se tienen en cuenta: la rentabilidad y el riesgo del proyecto, as como los aspectos cualitativos. Todos estos aspectos se integran en los estados financieros que son los documentos que permiten integrar la informacin en trminos cuantitativos y en ellos aplicar tcnicas financiera para medir la rentabilidad. Estados Financieros: Balance General Estado Situacin Financiera ACTIVOS = PASIVOS + Capital Contable El balance general es un estado financiero que refleja el estado de una empresa en una fecha especfica (Ej.: Balance general 31 Diciembre de 2004). Es una foto de la compaa en esa fecha, el balance ser diferente para otra fecha. Este estado financiero es esttico y no me garantiza una visualizacin de cmo ser el futuro. El balance general muestra la distribucin de los activos, la estructura del negocio, es decir si se basa en activos fijos o en activos corrientes. Este aspecto es importante y debe tenerse en cuenta al analizar el sector. Ej. Su estructura se basa en activos fijos, ya que gran parte de su inversin se encuentra en activos fijos de gran valor. Ejemplos: o Comprar una mquina y trabajar 3 turnos comprar 3 mquinas y trabajar 1 turno. o Inversin en activos pasivos-vs.-monto de los pasivos. o Distribucin en activos fijo, corrientes y otros activos. Estado de Prdidas y Ganancias o Estado de Resultados. El balance general es diferente al estado de prdidas y ganancias. El segundo contiene un rango de tiempo, es el resultado o la foto de un periodo especfico. El estado de prdidas y ganancias es un estado financiero que muestra la situacin de la empresa en trminos de ingresos y egresos durante un periodo definido (Ej.: PYG de enero 1 a diciembre 31 de 2004).A continuacin se describen los elementos del PYG Ingresos: Los ingresos de un negocio provienen de las ventas estas pueden agruparse en: nacionales, internacionales, crdito y contado. VENTAS NACIONALES INTERNACIONALES CRDITO CONTADO Las ventas nacionales e internacionales se separan porque generalmente requieren nacionalizar las monedas (pueden venir en Euros o Dlares), por lo tanto se requieren cuentas diferentes.

Las ventas de crdito y contado se separan para llevar recorridos de las carteras. Egresos: Los egresos deben diferenciarse en costos y gastos. Los costos se refieren a un desembolso de dinero del que se espera obtener un beneficio, el gastos es un desembolso cuyo beneficio ya se obtuvo. Segn el destino de los egresos tambin pueden clasificarse en: CMV: Costo de la mercanca vendida. Incluye todos los costos que estn involucrados en la produccin. Esta conformada por MOD (mano de obra directa), Materiales directos y CIF (costos indirectos de fabricacin). Gastos de administracin y ventas: no estn directamente relacionados con la produccin, tienen que ver con la administracin del negocio: ventas, secretarias, papelera, salarios de gerentes, etc. Gastos de depreciacin: es un gasto que permite el gobierno que genera u beneficio tributario y se justifica en el desgaste de los activos fijos despreciables. Realmente no representa un desembolso de dinero. Con este gasto se disminuye el monto de los impuestos lo que le permite a la empresa ahorrar para reponer el activo despus de que se ha desgastado, el problema es que normalmente este ahorro no se hace y se gasta el dinero en otras a actividades. Gastos de amortizacin de diferidos: se refiere a desembolsos que no constituyen ni capital de trabajo, ni activos fijos, pero son indispensables para arrancar con el negocio; por ejemplo gastos de investigacin, gastos de arranque, adecuaciones, etc. El gobierno permite recuperar un beneficio por estas inversiones con la amortizacin, as estos gastos no se cargan todos al periodo en que se causan, sino que se van amortizando en un periodo de tiempo mnimo 5 aos dependiendo de la duracin del proyecto. As el costo de la inversin se divide en el nmero de aos a amortizar y se carga cada ao a los costos del periodo, obteniendo una reduccin en el monto de los impuestos. Gastos financieros: se refieren a los intereses de la financiacin. Este es un elemento clave en la evolucin del proyecto y de la gerencia. Estos gastos dependen de las decisiones que tome la administracin: cuanto y como financiar, a veces las prdidas en los negocios no son propias de la operacin del mismo sino de la financiacin. algunos negocios son muy buenos pero se financian mal. Impuestos: corresponden al desembolso por pago de impuestos, este monto se calcula sobre la utilidad antes de impuestos. En la parte de Evaluacin de Proyecto. Se tienen en cuenta 2 flujos de caja diferentes: flujo de caja del proyecto, el cual no incluye financiacin, y el flujo de caja del inversionista, en el que si se considera financiacin. Estos flujos se estiman para cada periodo. FLUJO DE CAJA DEL INVERSIONISTA La diferencia entre el flujo del inversionista y el flujo del proyecto es que para el primero se considera la financiacin, es decir los intereses y la amortizacin de la deuda. Su anlisis es diferente, ya que aqu la tasa mnima de rentabilidad ya no es la slo la tasa de oportunidad del capital propio, ahora debe considerarse el costo del capital financiado, entonces debe calcularse una tasa que incluya el costo del capital propio y del financiado, este es el costo de capital ponderado. Si la rentabilidad del proyecto con el flujo de caja del inversionista no es satisfactoria, no slo puede depender de la rentabilidad del proyecto en si, sino de la financiacin. Por lo tanto antes de desechar un proyecto por el flujo del inversionista es importante estudiar otros tipos de financiacin que permitan una mayor rentabilidad. Ms adelante se explicar como calcular los intereses y la amortizacin de la deuda. A continuacin se presenta la estructura del flujo de caja del inversionista, ms adelante se presentar la tabla empleada para el calculo del costo de capital ponderado.
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Estructura del flujo de caja del inversionista El clculo del Costo de Capital es determinante para tomar decisiones, esto debido a que la comparacin se realiza as: Finalmente esto elementos van permitir utilizar una vez que se integren los flujos de caja ya y podrn aplicarse los indicadores de evaluacin econmica financiera como es el caso: TIR. Tasa de Rendimiento Interno. VPN. Valor Presente Neto. La TIR del proyecto debe ser mayor que costo de capital ponderado. La TIR del Inversionista debe ser mayor que la TIR del proyecto El VPN del proyecto y del inversionista debe ser positivo. El VPN significa como la empresa est generando valor. Donde esta indicara si el proyecto ser viable y retornable con el tiempo. Cabe aclarar que en los organismos donde se realizan financiamiento de tipo social en Mxico solo requiere el esquema de flujo de efectivo y no requieren de una evaluacin econmica precisa. En conclusin para realizar el estudio financiero es necesario identificar en el plan de negocios los elementos que implican una inversin financiera como son: Inversin en capital de trabajo, activos fijos y gastos preoperativos, integrndose en documento formal como son los Estados Financieros.EJEMPLO: GASTOS DE OPERACIN Renta del local $ 5.000.00 Sueldos del personal $ 12.000.00 Consumo de energa elctrica $ 1.000.00 Propaganda $ 1.000.00 Servicio de telefona e Internet $ 2.000.00 Papelera $ 400.00 Servicio de agua potable $ 50.00 El monto total necesario en cuanto a gastos de operacin es de $21,450.00 pesos. COSTOS DE MATERIA PRIMA Playeras de algodn marca ptima y Yazbek $50.00 x 1000 $50,000.00 Transfer adherible para tela blanca y de color
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$219.00 Paquete 100 hojas Vinil adherible de recorte $200.00 50 cm texturizado Tinta $500.00 Se agreg el precio de la tinta a la lista de la materia prima ya que no haba sido considerada adems se adquirirn 1000 playeras para iniciar la produccin y mantener el stock en almacn. El costo total de la materia prima, necesaria para la puesta en marcha de Il Betor es de $50,919.00 pesos. COSTO DE LOS EQUIPOS, MAQUINARIA Y MOBILIARIO 1 Plancha trmica industrial $ 4,500.00 1 Plotter de recorte $13,000.00 1 Impresora lser a color $19,000.00 3 Computadoras $21,600.00 1 Mesa de trabajo $ 2,000.00 1 Ventilador $ 1,200.00 1 Pulpo de 6 brazos y 2 estaciones $ 3,300.00 1 Rack de secado $ 2,000.00 5 Sillas giratorias $ 1,500.00 Es costo total del equipo de cmputo, maquinaria y mobiliario necesario para la operacin de la empresa es de $ 68,100.00 pesos. EVALUACIN ECONMICA . Clculo del VAN, valor actual neto, VPN valor presente neto El Valor Presente Neto permite determinar si una inversin cumple con el objetivo bsico financiero: MAXIMIZAR la inversin. El Valor Presente Neto permite determinar si dicha inversin puede incrementar o reducir el valor de la empresa. Inversin inicial Corresponde al monto o valor del desembolso que la empresa har en el momento de contraer la inversin. En este monto se encuentra: Gastos de operacin $21,450.00 pesos Materia prima $50,919.00 pesos Equipo, maquinaria y mobiliario $68,100.00 pesos Teniendo un total de $140,469.00 pesos de inversin inicial. Ganancia anual de operacin o Flujo neto de efectivo proyectado De acuerdo al anlisis realizado, se realiz un pronstico que las ganancias que la empresa tendra en un tiempo de 5 aos, los flujos de efectivo que el negocio debe generar. Ao 1: $150,000 Ao 2: $180,000 Ao 3: $180,000 Ao 4: $210,000 Ao 5: $250,000
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Tasa de descuento Es el porcentaje de rendimiento que se esperan despus de haber realizado la inversin. Se considera una tasa de descuento del 15%, esto en base a una deuda adquirida por el banco para el flujo de la inversin inicial, as como el resurtimiento de materia prima necesaria.

140469+[150000/(1.15)^1]+[180000/(1.15)^2]+[180000/(1.15)^3]+[210000/ (1.15)^4]+ [250000/(1.15)^5] = -140469+$629,255.93 = $488,786.93 El resultado es positivo, lo cual indica que el proyecto maximizar la inversin en $488,786.93 pesos a una tasa de descuento del 15%. El proyecto es rentable, debe ejecutarse. Clculo de la TIR tasa interna de rendimiento. -140469+[150000/(1+i)^1]+[180000/(1+i)^2]+[180000/(1+i)^3]+[210000/ (1+i)4]+[250000/(1+i)^5] = 488,786.93 TIR = i Obtenindose como resultado una TIR de 1.1631, esto es una prueba contundente, ya que se demuestra que las ganancias que se pronostica se obtendran, sera mucho mayor a 5 aos, a la inversin inicial. El precio de los productos en los que necesita la empresa para iniciar sus operaciones es bajo, a comparacin de las ganancias que se pronostica obtener. Todo esto demuestra que es viable la realizacin del proyecto y que se obtendrn buenas ganancias.
B) ESTUDIO DE ORGANIZACIN ASPECTOS LEGALES CONSTITUCION DE LA EMPRESA (ACTA CONSTITUTIVA) NOTARIO PUBLICO ORGANIGRAMA DE LA EMPRESA CON FUNCIONES Y PERFIL DE PUESTOS. ASPECTOS ADMINISTRATIVOS LOS RUBROS CONSTITUCION COMO UNA SA DE CV, SAT,MUNICIPALES.