2011

La Dolarizacin en Ecuador

ERIKA DELGADO AGUILAR UTSAM 01/01/2011

INTRODUCCIN El sucre ya no daba para ms la falta de credibilidad que el pueblo tenia para con nuestra moneda generaba que esta se deprecie. La dolarizacin fue una medida que tuvo que adoptar el gobierno del Dr. Jamil Mahuad al ver la que la situacin precaria que el pas atravesaba, todo esto desencadenado por diversos factores de suma importancia que afectaban de manera directa al pas como: el fenmeno de El Nio que afect la produccin agrcola en varios pases de la regin, los precios del petrleo bajaron y una crisis financiera internacional, adems de la quiebra de la mitad de bancos provocando un colapso en la economa nacional generando desempleo, subempleo y pobreza. No fue la mejor manera para resolver el gravsimo problema financiero que nuestro pas atravesaba porque esta medida hizo que el pas tenga millonarias prdidas, que los depositantes perdieran mucho dinero ya que al hacer el cambio de moneda los ahorros se volvan casi nada, pero si generara prontas

soluciones, como lograr que la economa que reactive, generar un crecimiento en el PIB, por otra parte permitira que el pas evolucione en ciertos sectores como es la construccin, la telefona mvil y la recaudacin masiva de impuestos.

A lo largo de los aos 80 y 90 el pas tuvo graves problemas financieros, polticos; los gobiernos no eran estables siempre llegaban al gobierno con diferentes ideologas cada uno esperaba tratar de mejorar todo tratando de adoptar sus medidas las que su ideologa poltica les deca y a la que seguan, estos aos se caracterizaron por varios momentos de inestabilidad econmica cuyo corolario fue la gran crisis financiera de finales de siglo. Esto hizo que el PIB del Ecuador decrezca en 6.3%. En el gobierno de Sixto Duran Ballen se pusieron en marchas algunas reformas financieras que reducan las facultades que tenia la Superintendencia de Bancos, autonoma financiera de PetroEcuador haciendo difcil la inversin y con esto debilitando una de las principales fuentes de recursos fiscales. Siempre dentro de todos estos grandes problemas como la inflacin. El conflicto con el Per y la crisis energtica que vivi el pas hicieron que la inflacin se incremente afectando de manera significativa la economa ecuatoriana ya que se elevaron los costos En los siguientes gobiernos la situacin era similar asumi el poder el Abg. Abdala Bucaram, quien fue destituido al igual que el presidente interino Fabin Alarcn, y Jamil Mahuad con el fracaso que tuvo al manejar el pas agudizo este fenmeno. El sistema financiero nacional fue afectado por el cierre o transferencia al Estado de ms de la mitad de los principales bancos del pas. Como resultado, en 1999 el ingreso por habitante cay en 9%, luego de haber declinado el 1% en 1998, y slo, a partir del 2000 empieza una leve recuperacin. La crisis se manifest en una expansin del desempleo, el subempleo y la pobreza. La tasa de desempleo abierto ascendi, en las tres principales ciudades del pas del 8% en 1998 al 17% a mediados de 1999, mientras la pobreza urbana pas del 36% al 65%. La crisis produjo tambin una masiva migracin internacional. Se estima que al menos 700.000 ecuatorianos han dejado el pas a partir de 1998.

El 9 de enero, el gobierno del Dr. Jamil Mahuad se anunci que se cambiar nuestra moneda por el dlar, luego de que el valor se estabilizara en $25,000 sucres a un $1,00 dlar, esto trajo al pas inestabilidad macroeconmica, escaso desarrollo de los mercados financieros, globalizacin de la economa, alta inflacin entre otros. El incremento acelerado de la cartera vencida producto de la depresin de los negocios por tres aos seguidos, unida a una situacin de crisis fiscal provoc que el pblico comenzara a sacar dinero de los bancos, con el objeto de protegerse en dlares. Esto ocasion que la banca privada se fuera quedando sin liquidez y, a su vez, pidiendo crditos de liquidez al Banco Central. En noviembre de 1998, el principal banco del pas (Filanbanco), matriz del quinto grupo financiero ms importante presenta problemas no solamente de liquidez sino de solvencia y el gobierno de Mahuad en un intento de evitar una quiebra sistmica, decide iniciar una "tarea de salvataje" e intervenir el banco. La decisin de la intervencin del Filanbanco, le cost al Estado Ecuatoriano, 540 millones de dlares, aadindole 40 millones en crditos entregados a los bancos de Prstamos, Tungurahua y Finagro, que para ese momento presentaban problemas de solvencia. Al hacerse evidente la fragilidad del sistema financiero, el pblico se volvi temeroso y se motiv a retirar sus ahorros y cambiarlos a dlares. A su vez esto, repercuti en el tipo de cambio, generando una la depreciacin del sucre y una fuga de capitales al exterior, lo que agrav la liquidez del sistema financiero. Esto ltimo unido al incremento de la cartera vencida, dej al sistema financiero en una situacin precaria. Despus de la cada econmica de Filanbanco y de otros bancos pequeos, se produjo la cada del banco de El Progreso, considerado, hasta ese momento, el segundo banco del pas por el tamao de sus activos, y una de las instituciones ms rentables. Las causas de la debacle de esta institucin son producto de la crisis general de la economa y la reduccin del ingreso de capitales al Ecuador. Para evitar que todo el sistema financiero colapsara, el gobierno opt por congelar los depsitos y con ello se arrincon aun ms la actividad real. El resultado fue una situacin de insolvencia en la mayor parte del sistema financiero ecuatoriano y lo peor la total desconfianza en el sucre lo que originaba que la especulacin con el dlar fuera insostenible. En definitiva

el pas atravesaba una de las peores crisis econmicas vividas en los todos los tiempos, con los indicadores macroeconmicos por los suelos, un descontento general en la poblacin, desconfianza en el sistema financiero, recesin en el aparato productivo y aislamiento internacional. Estas razones obligaron al gobierno a actuar de inmediato, sin realizar un anlisis profundo, entonces el presidente Jamil Mahuad puso en marcha un nuevo sistema monetario a la dolarizacin. Este fenmeno fue una propuesta del entonces presidente argentino Carlos Menen, colocar al dlar como moneda regional, esta iniciativa estaba basada en las llamadas corner solutions , que era un sistemas cambiario sin ningn sustento que se pusieron de moda en el FMI. Adoptando esta propuesta el pas se vea afectado ya que su poltica monetaria desapareca. Las consecuencias negativas de esta medida eran que el crecimiento de los precios nacionales de los productos era mayor a los de los socios comerciales, y eso propiciaba que el precio de nuestros bienes se incremente con resto del mundo.1 El proceso para llega a la dolarizacin tiene diversos orgenes, la oferta significa la decisin autnoma y soberana de utilizar el dlar como moneda. Por otro lado la demanda que es como consecuencia de las decisiones de cartera de individuos y empresas que pasan de utilizarla como moneda a servir de refugio ante la prdida de valor de la moneda por inestabilidad en los precios y el tipo de cambio. La dolarizacin fue la herramienta ms efectiva que se pudo implementar para que el fenmeno que haba se logre controlar, no iba a tener resultados inmediatos pero si a mediano plazo ya que iba a ayudar a estabilizar los precios, pero signific para el pas renunciar a toda una serie de instrumentos y funciones caractersticas de los pases que tienen posibilidad de emitir moneda propia. As por ejemplo, gran parte de la capacidad para controlar la cantidad de dinero en la economa, afectar la evolucin del tipo de cambio nominal y, sobre todo, la capacidad de emisin monetaria.

Ecuador: de Banana Republic a la No Republica- Econ. Rafael Correa, Capitulo 5: El suicidio monetario Ecuatoriano

La inflacin en el Ecuador (Anexo 1) es uno de los indicadores econmicos con mayor cambio a la largo de el cambio monetario que vivi el pas, el cambio nuestra moneda por el dlar fue la nica maneja de frenarla, cuando se adopto esta herramienta lo que se noto fue una inmediata reduccin de la inflacin debido a que se elimino el riego cambiario y variaciones de cantidad de dinero por las transacciones de todo el mundo. Durante los aos 90, el ndice inflacionario anual empez en alrededor del 49%, ascendi a 60% en 1992 y cay hasta un 23% en 1995. Posteriormente subi de manera paulatina hasta llegar al 61% en el ao 1999, y cerr la dcada con una media de 39.8%. Entre 1990 y 2009, la inflacin anual ms baja se registr en el ao 2005 (2.1%), mientras en el ao 2000 se observ el nivel ms elevado (91%). Luego de la dolarizacin, la inflacin anual baj drstica, pero lentamente, hasta ubicarse en 2% en 2004, y se estabiliz despus por debajo del 5%, a excepcin del ao 2008 (8.83%). De 2000 a 2009 la media de inflacin anual fue menos de la mitad de la dcada anterior (15.3%).2 Analizando estos datos en el ao 1992 fue donde se registro el ndice ms alto de inflacin pre dolarizacin, en los aos posteriores esta decreci, pero en el ao de 1998 la inflacin empez a dispararse hasta llegar en 1999 a un punto mximo registrado desde la grave crisis de 1940. Pero cuando se dio la dolarizacin se dio una fuerte y lenta cada en la inflacin hasta el ao 2004 que fue de 1,6%. Luego de esto este fenmeno se estabilizo en un promedio de 3%, pero los precio internacionales tendieron a repercutir en los precios internos esto como consecuencia de las malas polticas econmicas del gobierno (BCE), como por ejemplo el exceso de liquidez que quiere decir que haba mucho circulante y eso provocaba que bajen las tasas de inters, si se controlaba bien estas variaciones se podan tener a manejados los procesos inflacionarios. En los ltimos aos del 2008 en adelante se estableci que el determinante inflacionario en esos aos fue en el alza en los precios internacionales y la devaluacin de los pases cercanos al nuestro que se manifest en el ndice que precios del consumidos y el productor.
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BCE: La economa Ecuatoriana despus de 10 aos de dolarizacin

Con todo este proceso de cambio de moneda y crisis econmica produjo en deterioro en las exportaciones, antes de la dolarizacin el haba un dficit comercial no petrolero de ms o menos 650 millones de dlares, para el ao 2004 haba un dficit de ya de 3,153 millones de dlares3. La nica manera de solucionar este problema era lograr que existan mayores entradas de capitales por crditos, o por inversin extranjera para tener como cubrir el dficit ya mencionado que existan. Pero a la hora de la hora las exportaciones lo que lograba era fijas un tipo de cambio y los crditos nos servan nicamente para tener ms dinero en caja pero as mismo tenamos que cancelar las deudas pendientes que tenamos. Con respecto al PIB en el pas antes de la dolarizacin tuvo poco crecimiento de tan solo un 1,8%, anteriormente nos veamos estancados con un PIB per cpita de -0.2%, en 1997 fue cuando se dio la mayor cada del -7.6% de cada en el PIB per cpita. Durante el tiempo ya de dolarizacin el PIB en el pas el promedio de crecimiento es de 2.9%, registrando en los aos 2004 y 2008 los mayores crecimientos de la dcada, 6.5% y 5.0% respectivamente, en nmeros reales esto significaba que el PIB ascendi de USD 1,336 por persona a USD 1,5144. En el ao de 1999 por la grave crisis econmica que se viva el PIB decreci un 6.3% fue por esto que el presidente de ese entonces opto por el cambio monetario. Pero a partir de esta medida la economa ecuatoriana se consolido con la ayuda de factores externos como las remesas de los migrantes y el oleoducto de crudos. En el ao 2004 se dio el mayor crecimiento debido a que el precio del petrleo (ANEXO 3) tuvo un aumento significativo pero por falta de desarrollo cae y de nuevo se recupera es totalmente inestable. El consumo privado fue el que tuve mayor participacin en el PIB con un promedio de 62% antes de la dolarizacin y pasado un crecimiento de 66.66%.

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BCE: (2005-2006) BCE: La economa Ecuatoriana despus de 10 aos de dolarizacin

En cuanto a las importaciones (ANEXO2) su participacin fue de -31,9 antes de la dolarizacin, y luego de la dolarizacin de un 41.2%. Esto se dio por la construccin del oleoducto de crudos y por el incremento en las obras publicas. En el PIB total lo antes mencionado tuve una participacin del Consumo Privado de un 3.4%, las exportaciones un 2.0%, el consumo en los hogares de un 1.1%. En el crecimiento de las importaciones y exportaciones podemos decir que antes de la dolarizacin las exportaciones eran mayores a las importaciones (SUPERAVIT), luego de las dolarizacin sucedi totalmente los contrario las importaciones eran menores a las exportaciones (DEFICIT) Los ingresos no petroleros presento un crecimiento promedio del1.8% antes de la dolarizacin y despus de un 4.5% este crecimiento se dio por el aumento en algunas actividades como las construccin. De acuerdo a la clasificacin por actividad econmica, los sectores no petroleros que tuvieron una mayor participacin porcentual en el total del PIB fueron: Otros servicios, Comercio al por mayor y menor, Sector manufacturero, Otros elementos del PIB, Construccin, Agricultura y Transporte y almacenamiento, los mismos que para los aos 1991-1999 registraron participaciones de: 13.5%, 16.0%, 13.7%, 9.7%, 8.4%, 7.8% y 7.8%, respectivamente; mientras que para 2000-2009, sus tasas fueron en el orden de: 15.5%, 14.9%, 13.7%, 11.9%, 8.6%, 8.9% y 7.7%, respectivamente. Cabe anotar sin embargo, que las actividades que registraron mayores tasas de crecimiento, en el primer perodo, fueron: Servicios de intermediacin Financiera, 4.4%; Industria Manufacturera, 4.0%; Otros Servicios, 3.8% y Agricultura, 3.1%; mientras que, para el segundo perodo, la Construccin, 8.5%; SIFMI24, el 6.6%; Otros Elementos del PIB, 7.1%; Otros Servicios,4.9% y Pesca, 4.7%5. El crecimiento que se dio por ejemplo del sector de la construccin (mayor aporte al PIB) fue por la migracin muchas personas que salieron del pas con el objetivo de mejorar la calidad de vida, queran adquirir su casa propia y fue por esto que
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BCE: La economa Ecuatoriana despus de 10 aos de dolarizacin

muchas empresas empezaron a promover proyectos inmobiliarios que fueron todo un xito. La industria manufacturera aporta con un crecimiento del 3.9%, esta industria de vital importancia logra activar algunas sectores importantes como la agricultura, los servicios, entre otros. La pesca tambin tuvo un crecimiento ms especficamente por el sector camaronero. Pero por la aguda crisis econmica que hubo se redujeron ventas a mercados internacionales haciendo que aporte con el 0.2% al PIB. La agricultura, ganadera, caza y silvicultura, tambin tuvo un crecimiento promedio del 4.2% en el perodo 2000-2009, esto se da por principalmente por la silvicultura6, extraccin de madera y otras actividades agrcolas. Los ingresos petroleros tuvieron un pre dolarizacin del 2.2%, y en el post dolarizacin un 1.4%, fue aqu que tuve el mayor crecimiento ya que se construyo el oleoducto de crudos en la amazonia. Sin embargo, a partir del ao 2005 hasta 2009, el Valor Agregado Petrolero registr cadas en el orden de 0.2%, 5.0%, 10.1%, 5.2% y 4.9%7 La balanza de pagos en toda esta crisis tambin se vio afectada en su cuenta corriente por el fenmeno del nio el 1998, la cada de los precios del petrleo, generando un dficit, y aportando al PIB con en 4.3%. En 1999, con la cada del precio del petrleo, destruccin vial por el fenmeno el nio, destruccin de sembros agrcolas y la crisis que se viva en el continente asitico, generando un aporte al PIB de tan solo un 5.3%, despus de la dolarizacin tuvo un crecimiento y se coloco en un 5,8% esto dado por un buen resaltado en la balanza comercial. La balanza comercial (ANEXO 4, 5 Y 6) antes de la dolarizacin por la exportaciones petroleras represento un promedio del 37%, esto representa USD
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Silvicultura: es el cuidado de los bosques o montes, son tcnicas que se aplican a las masas forestales para obtener de ellas una produccin continua y sostenible de bienes y servicios demandados por la sociedad. 7 BCE: La economa Ecuatoriana despus de 10 aos de dolarizacin

1,418 millones, USD 1,480 millones, y en la post dolarizacin se incremento a un 52% esto equivale a USD 11,673 millones. La balanza comercial no petrolera desde antes de la dolarizacin ha reportado dficit de de 3.3% del PIB pasando de USD - 269 millones en 1990 a USD -1,645 millones en 1998. Y luego de la dolarizacin de USD 7,545 millones equivalente a 13.8% del PIB, los resultados arrojaban valores se dan por la grave crisis que el pas atraviesa, la devaluacin de la moneda, el feriado bancario, afectando de gran manera la liquidez del pas. Las remesas(ANEXO 7) son otro indicador econmico que le ayudo al pas a sostenerse, la migracin se dio por la crisis que el pas vivi muchas personas se quedaron sin empleo, perdieron sus ahorro por el cierre de muchsimos entidades financieras, el porcentaje que aporta al PIB con un 7% y 6.8%, esto es equivalente a USD 3,088 millones, pero como a otros sectores este sector se vio afectado por la crisis mundial que genero muchsimo desempleo por esta razn las remesas bordearon los USD 2,495 millones menor a lo anterior. La fuente principal de ingresos en el pas son los ingresos tributarios (ANEXO 8) que representan alrededor del 33% en el periodo pre dolarizacin , en el periodo post dolarizacin estos ingresos aumentaron y representaron a un 43% esto se debe a las reformas tributarias orientadas a elevar la recaudacin y a mejorar los trminos de equidad; salvaguardias arancelarias; inflacin, en el caso del IVA e ICE; mejoramiento de la gestin administrativa del SRI y, precio de exportacin del petrleo crudo ecuatoriano, (que influye en la recaudacin del impuesto a la renta y el IVA). Las tasas de inters (ANEXO 10) tuvieron una reduccin a partir de la dolarizacin hasta el aos 2004en especial de las tasas activas, luego en el 2005 en adelante las tasas activas, pasivas, referenciales han tenido una evolucin estable.

ANEXOS

1.

2.

3.

4.

5.

6.

7.

8.

9.

10.

En conclusin creo que el cambio que se produjo en la moneda tuvo aspectos negativos y positivos, empezando por lo malo creo que lo perjudicial fue que al adoptar una moneda ajena perdimos las polticas monetarias, tuvimos que depender totalmente de las polticas que en este caso EEUU ya que es el emisor de la moneda. Pero mirando desde otra perspectiva creo que fue la mejor solucin para poder reducir los altos niveles inflacionarios que se vivan a punto de tener una hiperinflacin la dolarizacin logr estabilizar la economa reducir de mucho los altos valores, algunos sectores de la economa se dinamizaron muchsimo como es el caso de la construccin, los ingresos petroleros se incrementaron por la construccin del oleoducto de crudos en la amazonia y por el aumento del precio de los barriles de petrleo, los ingresos no petroleros tambin tuvieron un auge esto de se dio porque hay mucho mas control para el cobro de los impuestos. Las exportaciones era menores a las importaciones creando un dficit, que con la inversin extrajera y como consecuencia de esto la reduccin en las tasas de inters todos estos factores lograron que la economa se estabilizara dando un poco de confianza para que se pueda invertir pero aun nos falta mucho porque solo all es cundo tendremos un mejor pas.