Ratio financiera

Ratio financiera
Las Ratios financieras (tambin llamados razones financieras o indicadores financieros), son coeficientes o razones que proporcionan unidades contables y financieras de medida y comparacin, a travs de las cuales, la relacin (por divisin) entre s de dos datos financieros directos, permiten analizar el estado actual o pasado de una organizacin, en funcin a niveles ptimos definidos para ella. En relacin a la comparacin de los datos, sta debe cumplir ciertas condiciones: Los datos financieros que se relacionan, deben corresponder a un mismo momento o perodo en el tiempo. Debe existir relacin econmica, financiera y administrativa entre las cantidades a comparar. Las unidades de medida en las cuales estn expresadas las cantidades de ambos datos a relacionar, deben ser consistentes una con otra.

Historia
El Anlisis de Ratios Financieras, de ndices, de Razones o de Cocientes, fue una de las primeras herramientas desarrolladas del Anlisis Financiero, A comienzos del siglo XIX, el uso por parte de los analistas de estados contables se hizo patente, de forma especial, la utilizacin de la razn de circulante o ndice de liquidez. Durante el siglo XX, se produjo una estandarizacin del conjunto de ndices que se haban creado. Con este objeto, se crearon niveles ptimos para cada razn financiera, no importando si la entidad u organizacin a analizar era el estado de la economa de un pas, o bien, una empresa en particular. Debido a las mltiples diferencias existentes en las organizaciones, el uso actual de estas razones no puede o debe ser estandarizado, ya que, cada empresa o entidad posee ptimos que la identifican, en funcin de la actividad que desarrolla, los plazos que utiliza, etc.

Consideraciones de Interpretacin
La interpretacin correcta de una ratio, adems las condiciones mencionadas anteriormente, debe considerar: Las razones deben ser interpretadas en series de tiempo, segn conjuntos de ratios. Un ndice solitario no puede identificar el estado de una organizacin. No existen ptimos "a priori", ya que, cada razn se relaciona a las actividades del negocio, a la planificacin, a los objetivos, y hasta a la evolucin de la economa, debido a que esta influyen en el accionar de toda empresa. Si bien una ratio aporta una valoracin cuantitativa, la interpretacin de sta requiere una abstraccin del analista de forma cualitativa. El anlisis de ratios financieras es un complemento a otras herramientas del Anlisis Financiero, por lo que es ideal para ser aplicado de manera aislada. Los resultados de una ratio sugerirn la pregunta "por qu?", y las respuestas provendran de un anlisis ms profundo o global en torno a la empresa que estuviese siendo analizada.

Ratio financiera

Algunas Ratios o Razones Financieras

NOTA Preliminar:

Razones de Solvencia a Corto Plazo o de Liquidez

Miden la disponibilidad monetaria de la empresa para hacer frente a las obligaciones en el corto plazo. Su importancia es del 10 %. Formula: (activo coriente)/ (pasivo corriente) Razn cida - Rpida (RA)Ir a tabla Mide la capacidad ms inmediata que posee una empresa para enfrentar sus compromisos a corto plazo. Se diferencia de la razn circulante, porque elimina las partidas menos lquidas, es decir, las caractersticas dentro de un Balance General que se hacen menos propensas a transformarse en capital o circulante. Frmula 1:0.74
Prueba cida = (Caja + Bancos + Acciones + Deudores + Dctos. por Cobrar) / Pasivo Circulante

Frmula 2: Razn cida = (Activo Circulante - Inventario) / Pasivo Circulante

Criterio de anlisis ptimo: ~1 (cercano a 1). Si RA < 1, la empresa podra suspender sus pagos u obligaciones con terceros por tener activos lquidos (circulantes) insuficientes. Si RA > 1,indica la posibilidad de que la empresa posea exceso de lquidez, cayendo en una prdida de rentabilidad. Razn de Efectivo (REf)Ir a tabla Razn que relaciona las inversiones financieras temporales que una empresa puede convertir en efectivo en 1 o 2 das, el cual excluye aquellas cuentas bancarias que no sean de libre disposicin por estar afectas a garanta. Su frmula: Efectivo / Pasivo Circulante = Criterio de anlisis ptimo = 0.3. Por cada unidad monetaria que se adeuda, se tienen 0.3 unidades monetarias de efectivo en 2 o 3 das. Capital de Trabajo Neto sobre total de activos (KTSA)Ir a tabla Mide la relacin del Capital de Trabajo, (el dinero que posee una empresa para trabajar, ya sea, en Caja, Cuentas Corrientes, Cuentas por Cobrar en 1 ao, es decir, a Corto Plazo), tras haber pagado sus deudas en el Corto Plazo (Pasivo Circulante) con sus activos disponibles. Frmula (llamando K al capital de trabajo): (Activos Circulantes Pasivo Circulante) / Total Activos =

Ratio financiera Criterio de anlisis ptimo tiene que ser >0. Una razn relativamente baja podra indicar niveles de liquidez relativamente bajos. Depende del sector en cual opera la empresa. Capital Trabajo Neto sobre Deudas a Corto Plazo(o Pasivo Circulante) (KTSPC)Ir a tabla Es el excedente que posee una empresa, el cual dice que por cada unidad monetaria que se adeude en el Corto Plazo se poseen 0.5 unidades monetarias, y adems una unidad Das de medicin del intervalo tiempo (DMIT)Ir a tabla Nos indica el intervalo de tiempo en el cual una empresa puede seguir funcionando, si esta, por cualquier clase de eventualidad, estuviese detenida en sus actividades cotidianas. Frmula: (Activos Circulantes / Costos Mercaderas)*365 = Ejemplo: Si DMIT = 1120,87 3,071 (esto nos indica 3 aos) 26 das Finalmente: DMIT = 1120,87, no indicara que esta "empresa" puede seguir funcionando por 3 aos y 26 das aproximadamente.

Razones de Solvencia a Largo Plazo o Apalancamiento Financiero

Miden la capacidad, en el Largo Plazo, de una empresa para hacer frente a sus obligaciones. Indica el grado de compromiso existente entre las inversiones realizadas y el patrimonio de una empresa (Capital/Pasivo total). Razn de endeudamiento (RE)Ir a tabla Indica el grado de endeudamiento de una empresa, en relacin a las respuesta de sus Activos. Frmula (sabiendo anteriormente que: Deuda Total = Pasivo Circulante + Pasivo a Largo Plazo): (Pasivo Circulante + Pasivo a Largo Plazo) / Total Activos = Criterio de anlisis "ptimo": 0.4 < RE < 0.6.
Si > 0.6 significa que la empresa est perdiendo autonoma financiera frente a terceros. Si < 0.4 puede que la empresa tenga un exceso de capitales propios es recomendable tener una cierta proporcin de deudas)

Complementando al criterio anterior, se puede decir, manteniendo la relacin "ptima" que:

Por cada unidad monetaria que reciba la empresa, 0.6 unidades monetarias corresponden, y son financiadas, a deuda de a corto plazo y largo plazo, mientras que 0.4 unidades monetarias son financiadas por el capital contable de sta (es decir, los accionistas).

Otra manera posible de interpretacin equivalente, puede ser: EL 60% del total de activos, ha sido financiado

Ratio financiera por los acreedores de corto y largo plazo. Razn de Endeudamiento sobre la Inversin Total (RESIv)Ir a tabla Mide la magnitud que posee el financiamiento por fondos ajenos, dentro del total del financiamiento (conformado por fondos ajenos y propios). Frmula: ((Pasivo Circulante + Pasivo a Largo Plazo)*100) / Activo Total = Criterio de anlisis ... Desagregacin del Endeudamiento sobre la inversin (DESIv)Ir a tabla Mide la relacin porcentual, entre cada una de las clases de pasivo (tanto a corto, como largo plazo), para con el activo total. Frmula: Corto Plazo (CP): (Pasivo Circulante / Activo Total)*100 = Largo Plazo (LP): (Pasivo a Largo Plazo / Activo Total)*100 = Endeudamiento sobre el Patrimonio (ESPA)Ir a tabla Muestra la relacin existente entre los fondos obtenidos desde terceros (pasivos en general) y los fondos propios Patrimonio. Frmula: ((Pasivo Circulante + Pasivo a Largo Plazo)*100) / Patrimonio Neto = Criterio de anlisis
Por cada 1 unidad monetaria aportada por los propietarios de patrimonio, se obtiene de terceros un X, X% de financiamiento adicional.

Razn de calidad de la deuda (RCD)Ir a tabla Razn que califica la calidad de la deuda, en relacin al plazo para su cancelacin. Cuanto menor sea esta razn, mejor es la calidad de la deuda en trminos de plazo, ya que, se estarn cancelando deudas a largo plazo, aunque esto depende del sector en el cual se encuentre la empresa sujeta a anlisis. Frmula:12 15/965= Pasivo Circulante / (Pasivo Circulante + Pasivo a Largo Plazo) = "ptimo": Lo menor posible.
Ejemplo: RCD = 0.71. -Por cada unidad monetaria que se adeuda, 0.71 unidades monetarias son a corto plazo. As, el 71% de la deuda es al corto plazo, y el resto al largo plazo.

Ratio financiera Razn de Gastos Financieros sobre ventas (RGFSV)Ir a tabla Indica la relacin existente entre los gastos financieros incurridos en las actividades de operacin, administracin, etc., y las ventas obtenidas en el perodo en el cul la gasto fue cometido. Frmula: Total Gastos Financieros / Ventas Totales = Cobertura de Gastos Financieros (CGF)Ir a tabla Frmula (UAI = Utilidad Antes de Impuestos): (UAI e intereses) / Gastos Financieros = Criterio de anlisis
Por cada unidad monetaria que la empresa tenga en gastos, debe recuperar "X" unidades monetarias

Cobertura de Efectivo (CEf)Ir a tabla Frmula (UAI = Utilidad Antes de Impuesto), la depreciacin (D) es negativa: ((U.A.I e intereses) + Depreciacin) / Gastos Financieros =

Razones de Administracin de Activos o de Rotacin

Describir la eficiencia con la que la empresa u organizacin administra sus activos (su inventario de productos)para generar ventas. Rotacin de inventarios (RI)Ir a tabla Razn que relaciona el costo de las ventas con las existencias de productos en inventario o bodega. Frmula: Costo de ventas / Inventarios = ===== Das de rotacin de inventarios (DRI)Ir a tabla Frmula: 365 / Rotacin inventarios = Rotacin de Cuentas por Cobrar (RCxC)Ir a tabla Relaciona la adquisicin de activos proveniente de las ventas al crdito, con las cuenta de futuros ingresos Frmula: Ventas al crdito / Cuentas por Cobrar = Criterio de anlisis
Se cobraron en cuentas por cobrar pendientes, volvindose a prestar dinero X, XX veces durante el ao.

Das de venta en rotacin de Cuentas por Cobrar (DRCxC)Ir a tabla Frmula: 365 das / Rotacin Ctas.por Cobrar =

Ratio financiera Criterio de anlisis Las ventas al crdito se cobraron en promedio en XX das. Rotacin de Cuentas por Pagar (RCxP)Ir a tabla Relaciona el costo de la mercadera vendida (inventario), con las cuentas de futuros pagos. Frmula: Costo mercadera vendida / Cuenta por Pagar = Criterio de Anlisis
Se pagaron las cuentas por pagar pendientes, en una relacin de XX durante el ao.

Das rotacin Cuentas por Pagar (DRCxP)Ir a tabla Frmula: 365 das / Rotacin Ctas.por Pagar = Criterio de Anlisis Se pagaron las cuentas por pagar cada XX das. Rotacin total de Activos (RTA)Ir a tabla Frmula: Ventas / Total Activos = Criterio de Anlisis
Por cada unidad monetaria invertida en el total de activos, se generan unidades monetarias' en ventas.

Rotacin Activos Fijos (ROAf)Ir a tabla Frmula: Ventas / Activos Fijos = Criterio de Anlisis
-Por cada unidad monetaria invertida en activos fijos, se generan unidades monetarias en ventas. -Por cada unidades monetarias de venta, hay una unidad monetaria en activos fijos.

Medidas de Rentabilidad
Miden la eficiencia de la empresa en la utilizacin de sus activos, en relacin a la eficiencia en la gestin de sus operaciones. Se analizan los rendimientos de la inversin, ventas, el patrimonio, etc. Margen de Utilidad (MU)Ir a tabla Es la relacin entre, "el remanente en un estado de resultados, tras descontar de las ventas por explotacin, los costos asociados a ello (Margen de Explotacin), los gastos de administracin y ventas (Resultado Operacional), la depreciacin (Utilidad Bruta), el impuesto y los gastos financieros ms otros intereses minoritarios, lo que correspondera la Utilidad Neta", relacionada a las ventas o ingresos por explotacin. Es deseable un margen de utilidad de nivel alto. Frmula:

Ratio financiera Utilidad Neta / Ventas = Criterio de Anlisis

Por cada unidad monetaria de venta, se generan X, X unidades monetarias de utilidad. Un X, X% de utilidad por sobre las ventas.

Rendimiento sobre los Activos (ROA)Ir a tabla Relaciona la utilidad neta obtenida en un perodo con el total de activos. Frmula: Utilidad Neta + carga financiera / Total de activos = Criterio de Anlisis Por cada unidad monetaria invertida en activos,con independencia de cmo se hayan financiado, la empresa obtiene de utilidad netas X, X unidades monetarias. Rendimiento sobre el Capital (ROE, ROK o ROC)Ir a tabla = Mide el desempeo de los accionistas, en relacin a la utilidad obtenida en un perodo. Frmula: Utilidad Neta / Capital = Criterio de Anlisis
Por cada unidad monetaria de capital aportado o invertido por los propietarios, se generan X, X unidades monetarias de utilidad neta.

Evaluacin burstil
Ratio PER (precio/beneficios) Ratio PEG (PER/crecimiento) Ratio Precio/ingresos Ratio P/B (precio/valor contable) Dividend yield (dividendo/precio) Earnings yield (beneficios/precio: La inversa del PER) Coeficiente Beta

Resumen de Ratios Financieros y algunos criterios

Ratio Financiero Frmula Razn Circulante = (Activo Circulante) / Pasivo Circulante En palabras 1,5<RC<2,0. "ptimo" RC < 1,5, probabilidad de suspender pagos hacia terceros. RC > 2,0, se tiene activos ociosos, prdida de rentabilidad. Por ausencia de inversion de los activos ociosos. Criterio

Razn Circulante o Estudio de la Solvencia

([[Ratio Financiero#Raz.C3.B3n Circulante.| RC = AC / PC

Ratio financiera

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PrA=(C+B+Ac+De+DxC)/PC RA = (AC I) / PC Prueba cida = (activo circulante inventario) / Pasivo Circulante Razn cida = (Activo Circulante Inventario) / Pasivo Circulante Efectivo / Pasivo Circulante PrA=RA~1 (cercano a 1). RA < 1, peligro de suspensin de pagos a terceros por activos circulantes insuficientes. RA > 1, se tiene exceso de lquidez, activos ociosos, prdida de rentabilidad.

Prueba cida
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REf = tc / vh Prueba Super Acida

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~0.3 (cercano a 0.3).

Por cada unidad monetaria que se adeuda, se tienen "X.X" unidades monetarias de efectivo en 2 o 3 das. KTSA > 0 se tienen un nivel adecuado de activos circulantes (lquidos) KTSA < 0 se tiene un nivel no adecuado de activos circulantes.

KTSA = (AC PC) / AT Capital de Trabajo Neto sobre total de activos

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(Activos Circulantes Pasivo Circulante) / Total Activos

KTSA > 0 (mayor a 0).

KTSPC = (AC PC) / PC Capital Trabajo Neto sobre Deudas a Corto Plazo
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(Activos Circulantes Pasivo Circulante) / Pasivo Circulante

~0.5 (cercano a 0.5.

KTSPC < 0.5 es posible que se tenga problemas para cumplir con las deudas a corto plazo, aunque convierta en dinero todos sus activos.

DMIT = (AC / CM) * 365 Das de medicin del intervalo tiempo

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(Activos Circulantes / Costos Mercaderas)*365

La empresa puede seguir funcionando por X, xx donde: X=aos, xx=meses.

RE = (PC + PLP) / AT Razn de endeudamiento

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(Pasivo Circulante + Pasivo a Largo Plazo) / Total Activos

0.4 < RE < 0.6.

RE > 0.6, se perdiendo autonoma financiera frente a terceros. 0.4 < RE < 0.6: El X, X% del total de activos, esta siendo financiado por los acreedores de corto y largo plazo. RE < 0.4, se tiene exceso de capitales propios (se recomienda cierta proporcin de deudas). El Activo Total se encuentra financiado en un X, X% con recursos de terceros, y est comprometido en dicho porcentaje.

Razn de Endeudamiento sobre la Inversin Total

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RESIv = ((PC + PLP) * 100) / AT

((Pasivo Circulante + Pasivo a Largo Plazo)*100) / Activo Total

Desagregacin del Endeudamiento sobre la inversin

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DESIvCP = (PC / AT) * 100 DESIvLP = (PLP / AT) * 100

Corto Plazo: (Pasivo Circulante / Activo Total)*100 Largo Plazo: (Pasivo a Largo Plazo / Activo Total)*100

El X, X% del pasivo circulante est cubierto por el activo total. El X, X% del pasivo a largo plazo est cubierto por el activo total.

Ratio financiera

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ESPA = ((PC + PLP) * 100) / PA ( (Pasivo Circulante + Pasivo a Largo Plazo) *100) / Patrimonio Por cada una unidad monetaria aportada por los propietarios, se obtiene un X, X% de terceros de financia

Endeudamiento sobre el Patrimonio

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RCD = PC / (PC + PLP) Razn de calidad de la deuda

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Pasivo Circulante / (Pasivo Circulante + Pasivo a Largo Plazo)

0 Lo menor posible

Por cada unidad monetaria que se adeuda, X, X unidades monetarias son a corto plazo. El XX% de la deuda es al corto plazo, y el resto al largo plazo. RGFSV > 0.05, los Gastos Financieros son excesivos. 0.04 < RGFSV < 0.05, se est en un nivel intermedio de precaucin. RGFSV < 0.04, los Gastos Financieros son prudentes en relacin a las ventas. Por cada unidad monetaria que la empresa tenga en gastos, debe recuperar "X" unidades monetarias

RGFSV = GF / VT Razn de Gastos Financieros sobre ventas

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Total Gastos Financieros / Ventas Totales

RGFSV < 0.04

CGF = UAIEI / GF Cobertura de Gastos Financieros

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(UAI e intereses) / Gastos Financieros

CEf = (UAIEI + D) / GF Cobertura de Efectivo

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((U.A.I e intereses) + Depreciacin) / Gastos Financieros

Por cada unidad monetaria que la empresa tenga en gastos, descontando las depreciaciones, debe recuperar "X" unidades monetarias Se vendi en inventario X, XX veces, en tanto se agoten las existencias, por consiguiente se pierdan ventas.

RI = CV / I Rotacin de Inventarios
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Costo de ventas / Inventarios

Lo ms alto posible

DRI = 365 / RI Das de rotacin de inventarios

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365 / Rotacin inventarios

El inventario rot X, XX veces en el perodo de anlisis.

RCxC = V / CxC Rotacin de Cuentas por Cobrar

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ventas / Cuentas por cobrar

Ventas netas anuales divididas por las cuentas por cobrar de fin de ao. Indica la velocidad con la que un negocio recolecta sus cuentas. Se cobraron las cuentas por cobrar pendientes, en una relacin de XX durante el ao. Las ventas al crdito se cobraron en promedio en XX das.

DRCxC = 365 / RCxC Das de venta en rotacin de Cuentas por Cobrar

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365 das / Rotacin Ctas.por Cobrar

Ratio financiera

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RCxP = CMV / CxP Costo mercadera vendida / Cuenta por Pagar Se pagaron las cuentas por pagar pendientes, en una relacin de XX durante el ao.

Rotacin de Cuentas por Pagar

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DRCxP = 360 / RCxP Das de rotacin Cuentas por Pagar

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365 das / Rotacin Ctas.por Pagar

Se pagaron las cuentas por pagar cada XX das.

RTA = VN / AT Rotacin Activos Totales

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Ventas Netas/ Total Activos

Por cada unidad moneraria invertida en el total de activos, se generan X unidades monetarias en ventas.

MU = UN / V Margen de Utilidad
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Utilidad Neta / Ventas

Por cada unidad monetaria de venta, se generan X, X unidades monetarias de utilidad. Un X, X% de utilidad por sobre las ventas. Por cada unidad monetaria invertida en activos, la empresa obtiene de utilidad netas X, X unidades monetarias.

ROA = UN / A Rendimiento sobre los Activos

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Utilidad Neta / Total de activos

ROK = UN / K Rendimiento sobre el Capital

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Utilidad Neta / Capital

Por cada unidad monetaria de capital aportado por los propietarios, se generan X, X unidades monetarias de utilidad neta. Por cada accin en circulacin existe X, X unidades monetarias de utilidad.

UPA = UN / NA Utilidad por Accin

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Utilidad Neta / Acciones o nmero de acciones

RPU = PxA / UPA Razn Precio/Utilidad

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Precio por accin / Utilidad por accin

Las acciones se venden en X, X veces su utilidad. El(los) accionista(s) est(n) dispuesto(s) a pagar "X" unidades nometarias por cada utilidad monetaria. Por cada unidad monetaria de accin se est dispuesto a pagar "X" unidades monetarias.

Fuentes y contribuyentes del artculo

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Fuentes y contribuyentes del artculo

Ratio financiera Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=66803590 Contribuyentes: Aleator, Andreasmperu, AntonioSG, Anual, Axvolution, Brindis15, Carlos t, Chriyafu, Diegusjaimes, Dipaz, Dodo, EFRAINCY, Edy requena, Elvisor, Fabrus, Folkvanger, Ggenellina, HUB, Humberto, Igna, Isha, J. A. Glvez, Jc fco, Jkbw, Jorge c2010, Kapcorn, Laura Fiorucci, Leonpolanco, Luckas Blade, Madalberta, Manw, Matdrodes, Nanosanchez, Niko.villano, Novelln, Pati, Pertile, Retama, VARGUX, 170 ediciones annimas

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