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UNIDAD IV: ESCUELA KEYNESIANA ANTECEDENTES HISTRICOS Las distintas escuelas de pensamiento econmico de la historia de la humanidad han tenido como principal y nico objeto de estudio el anlisis de los esfuerzos intelectuales de los hombres en materia econmica a lo largo del tiempo. Dichos esfuerzos se han enfocado en tratar de entender y explicar los fenmenos econmicos a nivel mundial, a partir de un estudio sistemtico del pasado, a fin de comprender el presente y poder as proyectar un futuro sustentable y prspero para todos los seres humanos. De esta forma, resulta de suma importancia entender, tal como lo hemos realizado durante las unidades anteriores, las principales caractersticas y postulados de las escuelas de pensamiento econmico ms representativas de la historia econmica mundial. A partir de este marco, hemos recorrido la historia del pensamiento econmico centrndonos en el estudio de las principales escuelas que han caracterizado a la humanidad, las cuales a continuacin refrescaremos en forma sinttica y ordenada. Primeramente hemos visto que en la Antigedad (Jenofonte, Protgoras, Aristteles, Platn, Homero, Antigua Grecia) aparecen los primeros autores, quienes se enfrentan a los hechos econmicos observndolos desde una ptica tica y moral. Entre ellos estudiamos a Platn, quin en su libro La Repblica (395AC) expone numerosas ideas acerca de como se debe organizar la economa en una ciudad ideal. Tambin encontramos a Aristteles, quien en su escrito Oeconomicus (384AC, no fue escrito por l en su totalidad) se acerca a una definicin de economa caracterizndola como la ciencia que se encarga de determinar la manera en que se administran los recursos existentes con el fin de satisfacer las necesidades que tienen las personas y los grupos humanos. Adems, ambos autores en conjunto desarrollaron profundamente temas relacionados con el comercio lcito para el intercambio de mercaderas, y ahondaron cuestiones sobre problemas relativos a la riqueza, la propiedad y el comercio. Siglos ms tarde, en la poca conocida como Edad Media (o Medio Evo), la humanidad comienza a analizar de una forma mucho ms profunda los hechos econmicos. Este perodo se encuentra comprendido entre el siglo V y el siglo XV, donde reconocidos autores sitan su inicio en el ao 476 DC con la cada del Imperio Romano y su fin en 1492 con el descubrimiento de Amrica. Aun que otros afirman que la finalizacin del mismo corresponde a la cada del Imperio Bizantino en 1453. Durante esta poca, el pensamiento econmico predominante fue el Feudalismo, caracterizado por ser un modo de produccin con una peculiar relacin socioeconmica, situada entre el esclavismo de la
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DEMANDA EFECTIVA
DEMANDA DE CONSUMO
PROPENSIN al CONSUMO
PROPENSIN al AHORRO
FUNCIN de CONSUMO DISTRIBUCIN DEL Y POLTICA IMPOSITIVA PRECIOS RELATIVOS, STOCK de BIENES TIPO de INTERS DEMANDA de DINERO para transacciones y para liquidez EFICIENCIA Mg del CAPITAL
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DEMANDA AGREGADA Antes de comenzar el anlisis del modelo keynesiano, conocido como modelo keynesiano del multiplicador simple (MKS), o modelo de la cruz keynesiana, es de suma importancia aclarar los conceptos generales que encuadran al mismo. En primer lugar cabe aclarar que, tal como hemos sostenido varias veces ya, este modelo se centra en el estudio de la economa en el corto plazo, generalmente entendido como no mayor a dos aos, a fin de determinar el nivel de produccin. El anlisis a su vez se centra en el mercado de bienes de nueva produccin (mercado de tipo flujo) y sus variables a corto plazo. Keynes, bas sus estudios a corto plazo en una economa sumida en una depresin, buscando y estableciendo una estrategia adecuada para reactivar la economa, fundamentalmente basado en estimular la demanda agregada. Ms an, el modelo keynesiano es vlido en el corto plazo, puesto que aqu hay rigideces en las variables y recursos desempleados, es decir, cuando el nivel de produccin es inferior al potencial y, por lo tanto, los precios permanecen estables. Es decir que, en este modelo, los precios y los salarios permanecern inalterables, y hay existencia de recursos ociosos, lo que permite ajustar la produccin sin que los precios se modifiquen. Paralelamente este perodo considerado, no es suficiente como para que los mercados de bienes y de dinero puedan interrelacionarse. De esto se desprende que la poltica monetaria no impacta en el corto plazo y se supone que los mercados financieros no reaccionan ante los cambios de la economa. No hay tiempo para que estos mercados se interrelacionen. Es as, como los dos conceptos bsicos que consideraremos son el de equilibrio del ingreso, determinado por la demanda agregada, y el del multiplicador. Y veremos como a partir de una situacin de equilibrio del ingreso, situacin que no tiene por qu necesariamente coincidir con la situacin del pleno empleo, se analiza el efecto de un incremento de alguno de los gastos exgenos, por ejemplo de la inversin o del gasto pblico. Introduciendo aqu el concepto de multiplicador, el cual ofrece una justificacin de por qu las perturbaciones que afectan la inversin, las exportaciones netas, y las polticas de impuestos y de gasto pblico pueden influir en la produccin y en el empleo, y de qu forma lo hacen. Asimismo se elimina la poltica monetaria y se supone que los mercados financieros no reaccionan a los cambios de la economa ya que estamos en el corto plazo. Es as como Keynes propone utilizar y enfatizar el enfoque del Gasto Agregado para analizar el comportamiento de la economa. Segn este Sistema de gasto, la demanda agregada est compuesta por cuatro componentes fundamentales, los cuales son a la vez factores del producto nacional. Los gastos de consumo privado La demanda de inversin El gasto del Estado Las exportaciones Netas
Dentro estas componentes, el ms significativo de la demanda agregada es el consumo; sin embargo todas las dems variables tambin poseen un papel de sumamente importantes. Tanto es as, que Keynes sostena que la inversin es la causante de las fluctuaciones de la economa, influenciada por las expectativas, y que el gasto por parte del gobierno en bienes y servicios es la posible solucin para compensar estas fluctuaciones. En todas las economas la produccin, los precios, y el desempleo, experimentan fluctuaciones frecuentes, muchas veces impredecibles, generando ciclos econmicos. CONSUMO
La demanda de consumo es la demanda agregada de los hogares en bienes y servicios destinados al consumo presente de bienes perecederos. El consumo de los individuos est determinado por varios factores (precios, stocks, liquidez, etc.) pero entre los cuales el de mayor importancia es el ingreso disponible (recordemos que el mismo es el ingreso en forma de retribucin que reciben los hogares al proporcionar factores de produccin luego de haber descontado o sustrado los impuestos). El comportamiento del ingreso o renta disponible desprende que cuanto mayor sea ste mayor ser el consumo, es decir, ingreso disponible y consumo poseen una relacin positiva o directa. Mayor renta disponible, mayor consumo. Entonces Keynes introduce el concepto de funcin de consumo a fin de relacionar los niveles de consumo con el nivel de ingreso. Este concepto se basa en la hiptesis de que esta fuerte interrelacin existente entre el consumo y el ingreso tiene una base emprica, y que esta relacin tiene un carcter estable a lo largo del tiempo en condiciones normales. Es decir, que esta relacin se puede comprobar a travs de experiencias, experimentaciones e investigaciones, y que la misma se mantiene en el tiempo en condiciones normales. Por otro lado, la funcin de consumo matemticamente hablando, est compuesta por un factor de consumo autnomo, es decir, el consumo que existiese en caso de que el ingreso fuese igual a cero, el cual depende, por ejemplo, de la riqueza acumulada y del ingreso futuro esperado. El siguiente componente de la ecuacin es el consumo inducido, el cual depende de gran forma de la propensin marginal a consumir (PMgC) del individuo, que no es ms que aquella parte del ingreso disponible que se destina al consumo cuando aumenta el ingreso en una unidad. Es decir, es la cantidad adicional que consumen los individuos cuando reciben una unidad monetaria adicional de ingreso disponible. La propensin marginal a consumir determina la pendiente de la funcin consumo, y caracteriza el grado de estabilidad de la economa. Y Keynes determin que el aumento del consumo cuando se incrementa el ingreso es siempre en una proporcin menor. La PMgC est determinada por factores como la edad del individuo en cuestin, las preferencias entre consumo presente y consumo futuro, entre otros. Representemos ahora la funcin consumo, la cual es lineal C = Co + b ( Y T ) Donde, C = Consumo Co = Consumo autnomo b = PMgC Y = Ingreso T = Impuestos ( Y T ) = Yd = Ingreso disponible b ( Y T ) = Consumo inducido Adems, PMgC = limY 0 C/Yd = b (constante) Esto significa, que la PMgC es igual a la pendiente de la funcin consumo, la que mide la variacin que experimenta el consumo por cada variacin del ingreso disponible en una unidad. Tambin podemos definir la existencia de la propensin promedio a consumir, o propensin media a consumir (PmeC), la cual se define para cada nivel determinado del ingreso como la relacin entre el consumo total y el ingreso total. Representada por: PMeC = C/Yd
Keynes sostena que la PMeC es decreciente conforme al aumento del ingreso, de forma que, como porcentaje del ingreso, la cantidad dedicada al consumo debera disminuir al aumentar aquel. C Yd = C (45grados) (3) Funcin Consumo
(2) (1)
Gasto en consumo
Yd Para relacionar ambas variables utilizamos un grfico, donde el eje de las ordenadas siempre representa el consumo, y en el eje de las abscisas se encuentra el ingreso disponible. En cualquier punto de la recta de 45, el consumo es exactamente igual al ingreso disponible, es decir todo lo que ingresa se consume, y la familia media no ahorra, situacin que sucede en el punto (2) donde C = Yd por tanto el ahorro es nulo. A este punto se lo denomina punto de nivelacin. Cuando la funcin de consumo est por encima de la recta de 45, a la derecha del punto de nivelacin, por ejemplo en el punto (3) donde Yd > C el ahorro que tiene la familia es positivo e igual a la distancia vertical entre la funcin consumo y la recta de 45. Pero para valores a la izquierda del punto de nivelacin, es decir si la funcin de ingreso disponible se encuentra por debajo de la funcin de consumo, por ejemplo en el punto (1) C > Yd la familia tiene un ahorro negativo o desahorro. La cantidad de ahorro y desahorro se mide por la distancia vertical entre la funcin de consumo y la recta de 45. De este anlisis se desprende la siguiente ecuacin Y=C+S Todos compramos bienes y servicios segn nuestro ingreso disponible, y aquella parte que no se consume se destina al ahorro. Se desprende aqu, que cuando determinamos que consumimos, simultneamente estamos decidiendo que ahorramos. AHORRO De la misma forma que en el consumo, la funcin ahorro relaciona de forma implcita el ahorro con el ingreso, ya que el ahorro no es ms que aquella parte que queda del ingreso disponible luego de quitarle lo que destinamos del mismo para consumir. El ahorro incluye tambin depsitos a plazos, acciones, bonos y otros tipos de activos. Cabe destacar que es posible la existencia de funciones de ahorro negativa, o desahorro, ya que las personas pueden incurrir en prstamos o utilizar activos acumulados anteriormente a fin de incrementar su consumo ms all de los lmites impuestos por su ingreso disponible. Como se ha sealado con anterioridad, cada peso del ingreso disponible se consume o se ahorra, y esta funcin de ahorro que muestra la relacin entre el nivel de ahorro y el ingreso disponible, es la otra cara de la moneda de la funcin de consumo. Tal como hemos explicado hace instantes, existe una propensin marginal a ahorrar (PmgS) que representa la porcin del ingreso destinado al ahorro cuando la renta se incrementa en una unidad. Por lo tanto, la funcin del ahorro vendr dada por S = So + a ( Y T ) Donde, S = Ahorro So = Ahorro autnomo = - Co a = Propensin marginal a ahorrar
Adems, sabemos que la PMgS se mide por el cociente entre la variacin correspondiente del ahorro y la variacin del ingreso. Y que representa la pendiente de la funcin de ahorro. PMgS = limY 0 S/Yd = a (constante) = 1 b = 1 PMgC La suma de la propensin marginal a consumir y la propensin marginal a ahorrar es igual a uno, ya que el ingreso se consume o se ahorra. Y tambin existe la propensin media a ahorrar, la que se obtiene del cociente entre el ahorro total y el ingreso total. PMeS = S/Yd Ahorro
Ahorro Yd Desahorro En el eje de las abscisas aparece el ingreso disponible, y en el eje de las ordenadas el nivel de ahorro. Los valores de ahorro correspondientes a los distintos niveles de ingreso se calculan teniendo en cuenta que la suma del consumo y el ahorro es igual al ingreso. Deduccin analtica de la funcin ahorro, Yd = C + S S = Yd - C S = Yd ( Co + b Yd ) S = - Co + ( 1 b ) Yd S = So + a Yd Para valores a la izquierda del punto de nivelacin entre el ingreso disponible y el ahorro, las familias estn gastando ms de lo que tienen como ingreso, razn por la cual se genera un desahorro. Mientras que para valores superiores al punto de nivelacin, las familias estn consumiendo menos que su ingreso por lo que se produce un ahorro positivo. Finalmente, podemos aadir que PMgC + PMgS = 1 PMeC + PMeS = 1 Ejemplo: Suponemos la siguiente funcin de consumo C = 400 + 0,8 Yd y completamos con los datos el siguiente cuadro: VarC/VarY + VarS/VarY = VarY/VarY = 1 C/Y + S/Y = Y/Y = 1
INVERSIN Resulta de suma importancia en esta instancia hacer un espacio para hablar de la inversin, para clarificar ciertas cuestiones fundamentales. Econmicamente hablando se considera stock de capital al valor total de los bienes de capital, ya sea planta, equipos, viviendas y existencias, localizados en una economa en un momento determinado. Mientras el nivel de inversin se define como el nivel de ingreso disponible no consumido que se destina como gasto de las empresas en nuevos bienes de capital para incrementar el stock de capital existente o para reposicin del equipo que se ha depreciado. Los bienes de capital tienen como caracterstica fundamental ser duraderos y proveer su servicio por varios aos. A fin de simplificar el modelo, se asume que la inversin solamente consta de un factor autnomo y que por lo tanto est dada y se representa grficamente como una lnea horizontal. En otras palabras se asume la inversin como una variable exgena, es decir una variable determinada fuera del modelo, razn por la cual se representa como una lnea recta horizontal.
Inversin Inversin
Yd Y matemticamente hablando, I = Io Profundizando un poco ms, podemos evidenciar tres distintos orgenes de inversin, segn de que actor provienen. La inversin privada, la cual es llevada a cabo por empresas privadas las que invierten cuando esperan lograr un beneficio. Es decir, si la rentabilidad o eficiencia marginal de la inversin excede el tipo de inters a abonar por los prstamos necesarios para llevar adelante los proyectos de inversin, el proyecto es rentable. La inversin extranjera, la cual depende de los incentivos ofrecidos por el pas y de la situacin en el pas de origen. Y finalmente la inversin pblica la que depende de las decisiones polticas y de los mismos administradores pblicos. Es importante aadir que las decisiones de ahorro las toman los individuos en funcin de sus ingresos, mientras que las decisiones de inversin de los empresarios se toman en funcin de sus expectativas. Razn por la cual, no hay ninguna razn por la que ahorro e inversin deban coincidir. Ms an, la inversin posee una alta volatilidad, debido a que depende de varios factores como las expectativas de inflacin, la situacin social, las polticas aplicadas, los avances tecnolgicos, las decisiones irracionales o animal spirits (es decir) de los empresarios, entre otros. Por esto, cuando las expectativas de los empresarios son favorables, aparecen grandes volmenes de inversin los cuales provocan una fase fuertemente expansiva. Pero cuando las expectativas son desfavorables, la contraccin de la demanda puede provocar una depresin. En estos casos, donde no es posible la inversin privada, ya sea extranjera o local, es el Estado el actor que puede impedir la cada de la demanda agregada e incrementar la misma aumentando sus propios gastos. Esto corresponde a una poltica econmica anti-cclica, que se traduce necesariamente en un aumento del dficit fiscal en momentos de crisis para
lograr reactivar la economa. El libro de Keynes abogaba por polticas econmicas activas por parte del gobierno para estimular la demanda en tiempos de elevado desempleo, por ejemplo a travs de gastos en obras pblicas. Y en situaciones de depresin acompaadas de desempleo, solamente podr aumentarse el empleo y el ingreso total, incrementando los gastos, sea en consumo o en inversin. De esta forma, el gasto fiscal se convierte en un elemento e instrumento de poltica econmica fundamental para modificar la demanda agregada y el nivel produccin y de empleo. GASTO PBLICO (inversin pblica) Se considera gasto pblico a todo gasto del gobierno en bienes y servicios, salario de funcionarios, gastos en servicios pblicos, gastos para mantener o mejorar la capacidad productiva del pas por ejemplo en infraestructura, transferencias a distintos sectores, y dems. En este modelo, es considerado como un factor autnomo, exgeno, es decir, que est en su totalidad desvinculado al nivel de ingreso de la economa, puesto que depende en su totalidad de la poltica fiscal llevada a cabo por parte del gobierno. Es decir, G = Go Gasto pblico Gasto pblico
Yd Esto determina que se represente grficamente, al igual que la inversin, como una lnea horizontal. La razn por la cual se decide considerar al gasto pblico como una variable exgena descansa principalmente en dos razones. La primera puesto que es muy difcil establecer una regla confiable acerca del proceder del gobierno sobre el mismo. Y la segunda, ya que una de las tareas ms importantes de los macroeconomistas es aconsejar al gobierno acerca de las decisiones a tomar en cuanto a impuestos y gastos. Sin embargo, algunos crticos sostienen que si se considera un presupuesto fiscal ordenado y equilibrado, el nivel de gasto del gobierno est ntimamente relacionado a los impuestos que estos recaudan (T) y si estos impuestos son proporcionales al ingreso (t Y), entonces tendramos G=tY EXPORTACIONES NETAS Las exportaciones netas no son ms que la diferencia entre las exportaciones de bienes y servicios de un pas y las importaciones que el mismo tiene XN = X M Donde, XN = Exportaciones netas X = Exportaciones M = Importaciones Podemos definir a esta ecuacin de dos maneras, diferenciadas en su complejidad. La primera y la ms sencilla es considerar a ambos factores de forma autnoma, lo que determinara que la curva de exportaciones netas sea como las anteriores una recta horizontal. X M = Xo Mo
G = Go Expo Netas XN
Yd La segunda forma, determina que las exportaciones son autnomas mientras que las importaciones dependen del nivel de ingreso X - M = Xo m Yd Donde, Xo = Exportaciones autnomas m = Propensin marginal a importar Yd = Ingreso disponible Expo Netas M = m Yd Dficit (X-M) X = Xo Supervit (XM) Yd Profundizando an ms, algunos crticos sostienen que tambin el nivel de exportaciones depende del nivel de ingreso, puesto que a mayor ingreso local, menos seran las exportaciones. Esto se debe, segn estos pensadores, que dado un mayor ingreso, los consumidores compraran mayor parte de la produccin que anteriormente estaba destinada a la exportacin. Por otra parte, las exportaciones e importaciones pueden ser afectadas por: El tipo de cambio (e): e X M Yi X =M (no cambia)
El nivel de ingreso nacional (Y): Y =X M El nivel de precios interno (P): P X M El grado de especializacin internacional (GEI): GEI X M
NIVEL DE INGRESO O DE PRODUCCIN DE EQUILIBRIO Tal como sealamos al comenzar este apartado, el modelo keynesiano simple tiene como objetivo determinar el nivel de produccin. Cabe destacar tambin, como lo hemos hecho con anterioridad, el modelo keynesiano simple utiliza el sistema de gasto agregado, el cual relaciona el gasto con el ingreso, para desprender de esta teora una comprensin adecuada del comportamiento de la demanda agregada, la que relaciona los gastos de los distintos sectores de la economa con los precios. Es as, como los conceptos de gasto agregado y demanda agregada se encuentran ntimamente relacionados. Luego del modelo keynesiano simple, Keynes desarrolla un modelo econmico un poco ms avanzado y desarrollado, el que llam OA-DA (oferta agregada, demanda agregada) para determinar el equilibrio macroeconmico. Este modelo se estudiar en cursos posteriores, ya que excede el nivel de conocimiento del que queremos dotar al alumno. Pero podemos comentarles a fin de entender ms la cuestin, que Keynes propone un equilibrio macroeconmico, compuesto con la interseccin de la demanda agregada con la oferta agregada. La demanda agregada, tal como hemos estudiado, se refiere a la
cantidad total de bienes y servicios que estn dispuestos a gastar los diferentes sectores de la economa durante un perodo de tiempo. Y la misma est sumamente interrelacionada con el gasto agregado y su composicin matemtica se representa por la siguiente ecuacin DA = Consumo + Inversin + Gasto Pblico + Exportaciones Netas Por otra parte, la oferta agregada indica el nivel general de precios acorde con los costos unitarios de las empresas y sus mrgenes porcentuales para cualquier nivel de produccin a corto plazo. Y de la interrelacin entre la demanda agregada y la oferta agregada surge el equilibrio macroeconmico, el cual representa la combinacin del PIB real y el nivel general de precios que es coherente con los costos unitarios de las empresas, y el gasto y la produccin estn siempre en equilibrio. Puesto la complejidad de este modelo, en este curso nos limitamos simplemente a analizar el equilibrio de la demanda agregada. Para ello, analizaremos distintas situaciones a las que puede enfrentarse la economa de un pas cualquiera. ECONOMA CERRADA SIN SECTOR PBLICO Analizaremos aqu como se obtiene el equilibrio en una economa sencilla, donde slo existe consumo e inversin. En este tipo de economa, todos los ingresos derivados del producto nacional pasan a travs de las empresas hasta llegar a las familias en forma de la renta disponible. PNB = PNN = Renta nacional = Renta disponible En este tipo de economas, el gasto agregado ser igual al gasto de consumo ms el gasto de inversin, por lo que depender del producto nacional. En cuanto a la demanda agregada, esta muestra que la cantidad agregada de bienes y servicios demandados est en funcin al nivel medio de precios. Recordemos que los precios estn dados y son constantes debido a que la existencia de factores ociosos permite aumentar la produccin sin que aumenten los costos ni los precios. Gasto Agregado = Gasto en Consumo + Gasto en Inversin DA = C + I Donde, DA = Demanda agregada C = Consumo I = Inversin En este tipo de economas, el equilibrio se presenta cuando el gasto agregado (o demanda agregada) es igual al producto nacional. Es decir, Y = DA Un producto nacional ms elevado sera insostenible, ya que la demanda quedara por debajo de la produccin y los bienes no vendidos se acumularan, aumentando las existencias. Y una acumulacin no deseada de existencias tiene como consecuencia una disminucin de la produccin. Este proceso continua hasta que de nuevo se iguala el gasto agregado con la produccin, contrayndose la economa. Si la demanda agregada es mayor que el producto nacional, se expandir la economa se expandir hasta igualar ambos conceptos. Si la demanda agregada fuese igual al producto nacional, la economa permanecer en equilibrio. Vemos estas situaciones grficamente GA Y (45grados)
C = Gasto en consumo
Renta, Producto, Empleo Analizando el grafico, vemos como la curva de gasto agregado mantiene la misma pendiente que la del consumo, y se desplaza positivamente en la misma cuanta que el nivel de inversin. Paralelamente, se puede observar como el ingreso de equilibrio sucede cuando el gasto agregado coincide con el producto. Si la economa se sita en un punto donde Y > GA se reducir la produccin nacional al mismo tiempo que lo har el gasto, aunque el primero lo haga de una manera ms rpida, hasta alcanzar el equilibrio. En cambio, si Y < GA, aumentaran ambos hasta llegar nuevamente al equilibrio. Un enfoque alternativo para determinar el equilibrio en una economa es el modelo que relaciona ahorro con inversin. En este el equilibrio se alcanza cuando el ahorro iguala a la inversin deseada. S=I SeI Ahorro Exceso de Ahorro Inversin
Vemos que, Y = GA C+S=C+I Usos del Ingreso = Fuentes del Ingreso Desde el enfoque del ahorro e inversin, el equilibrio se determina mediante la interseccin de las funciones de ahorro e inversin. Si la inversin realizada es mayor a la inversin planeada, es decir si S > I las familias ahorran ms de lo que las empresas desean seguir invirtiendo, mientras que las empresas no encuentran compradores para toda su produccin puesto que las familias al ahorrar ms consumen menos, y comenzaran a acumular existencias, por lo que decidirn disminuir la produccin, y con ella disminuir tambin el nivel de empleo. Caso contrario, si la inversin realizada es menos a la inversin planeada, las empresas desean invertir ms de lo que las familias prevn ahorrar, y se consumirn ms bienes que los producidos en el perodo. Se reducirn las existencias, e impulsarn a un aumento de la produccin y por consiguiente se reducir el desempleo. Lgicamente, el equilibrio sucede cuando la inversin planeada es igual al ahorro planeado, donde no hay acumulacin ni desacumulacin de existencias, el cual tambin coincide al punto donde Y = GA = DA
Este enfoque trae como consecuencia la separacin del ahorro y la inversin, y por ende implica que no existe ninguna seguridad de que la inversin sea lo suficientemente alta como para que todo el dinero que sale de la economa, en forma del ahorro de pleno empleo, regrese al flujo. Entonces, ahora repasemos y desarrollemos un poco ms los componentes de cada una de las ecuaciones. Recordamos que el consumo representa aquella parte del ingreso que se destina a la adquisicin de bienes y servicios; el ahorro es aquella parte del ingreso que no se consume; la inversin es autnoma, y es aquella parte del ingreso no consumido que se destina a la adquisicin o reposicin de bienes de capital y se encuentra determinada por fuera del modelo. Igualando ambas ecuaciones y despejando las variables, llegamos a la conclusin que el producto de equilibrio est determinado por el consumo y la inversin, y sucede paralelamente cuando el ahorro es igual al gasto en inversin, es decir, cuando el nivel de ingreso que las familias desean ahorrar coincide con el nivel de ingreso que las empresas desean invertir. Equilibrio: Y = DA, cuando S = I SeI Ahorro Inversin
GA
Y (45grados) GA = C + I
Renta, Producto, Empleo Entonces, el mercado de bienes se encuentra en equilibrio cuando, al nivel de precios vigentes, el nivel de produccin ofrecido (PIB) es igual al gasto total planeado o deseado (GA = C + I), es decir, cuando el gasto agregado planeado sea exactamente el suficiente para absorber la cantidad ofrecida, esto es la produccin total. EFECTOS SOBRE LA PRODUCCIN DE EQUILIBRIO ANTE UNA VARIACIN DEL GASTO EXGENO DE LA INVERSIN Supongamos que nos encontramos ante una economa cerrada sin gobierno, la cual sufre un shock de expectativas positivas de venta favorable por parte de los empresarios. Esta variacin exgena los llevar a aumentar ms all su demanda de inversin, puesto que esperan que las ventas aumenten en el prximo periodo. Este aumento de la demanda de inversin generar un aumento de la produccin. Pero, cunto aumentar la produccin?. Responder esto no es tan sencillo, puesto que un aumento de la produccin genera un aumento del nivel de empleo, lo que genera un aumento del ingreso, lo que trae aparejado un incremento del consumo de bienes y servicios, lo que a su vez genera nuevamente un aumento de la produccin, y as sucesivamente. Claramente, vemos como el aumento inicial de la inversin genera un aumento
de la produccin de forma multiplicada, es decir, aumentada. El aumento del gasto en inversin en una unidad gener un aumento de la renta de equilibrio en ms de una unidad. AGREGAMOS LOS DEMS SECTORES DE LA ECONOMA Tal como agregamos a la demanda de inversin a la ecuacin de demanda agregada, podemos aadir a la misma las demandas de gasto pblico y las de exportaciones netas. DA Y (45grados) DA = C + I + G + XN DA = C + I + G DA = C + I
Renta, Producto, Empleo Las mismas generan que se desplace an ms la funcin de demanda agregada, generando nuevos equilibrios en el nivel de produccin. Paralelamente, tal como hay un multiplicador de la inversin, tambin existe un multiplicador del gasto pblico y un multiplicador de las exportaciones netas. El multiplicador del gasto pblico nos indica que el aumento del PBI provocado por un incremento de las compras de bienes y servicios por parte del Estado pone en marcha una cadena de gastos secundarios que expanden an ms a la demanda agregada. Mientras que el multiplicador de las exportaciones netas positivas, tambin establece que ante un aumento positivo de las mismas, el nivel de demanda agregada aumentara de una forma multiplicada. EL MULTIPLICADOR KEYNESIANO Para explicar de forma detallada y puntualizada al multiplicador keynesiano, vamos a tomar como punto de partida la ecuacin fundamental macroeconmica. Por definicin, el producto agregado es igual al ingreso agregado (Y) y, en equilibrio, el ingreso agregado debe ser igual al gasto agregado, con lo cual resulta que Y=C+I+G+(XM) Donde, segn sabemos y hemos estudiado C = Co + b Yd I = Io G = Go ( X M ) = ( Xo Mo ) Reemplazando estas cuatro ecuaciones en la identidad macroeconmica, tenemos Y = Co + b Yd + Io + Go + ( Xo Mo ) Factorizando y despejando (Y), llegamos a la ecuacin keynesiana y al multiplicador keynesiano, la cual nos muestra la relacin entre el gasto autnomo y el nivel de ingreso de equilibrio. Y=( 1 ) (1b) + ( Co + Io + Go + ( Xo Mo ) )
Multiplicador
Gasto Autnomo
El multiplicador keynesiano nos muestra la relacin entre el gasto autnomo y el nivel de ingreso de equilibrio. Una vez conocida la Propensin marginal a consumir (b), podemos obtener el valor del multiplicador. Mientras la PMgC tome valores mayores, mayor tambin ser la importancia del multiplicador. Segn Keynes, las modificaciones en el gasto autnomo son muy importantes ya que estos llevan a la economa a una situacin de desequilibrio dando inicio al proceso del multiplicador. Por ejemplo, una variacin positiva del gasto autnomo impulsada por un aumento de la demanda de inversin, genera que tanto la produccin como el ingreso comiencen a crecer, llegando as a una nueva situacin de equilibrio. Por otro lado, una disminucin de la demanda de inversin, generara una variacin negativa en el gasto autnomo, cayendo as la produccin y el ingreso, llegando a una situacin de equilibrio pero por debajo del nivel de pleno empleo. Y aqu es donde se evidencia su principal diferencia con los Clsicos, quienes argumentaban que la economa podra permanecer en una situacin permanente de desequilibrio con, por ejemplo, precios fijados institucionalmente que anularan los efectos del mecanismo de ajuste que ellos mismos defienden. El multiplicador est directamente relacionado con el mecanismo de ajuste del ingreso, debido a que un shock inicial que genere una variacin del gasto autnomo agregado es multiplicado sucesivamente hasta que se llega al nuevo equilibrio.
DA
En el grfico se identifica fcilmente como un aumento de la demanda de inversin impulsado por expectativas positivas de la situacin econmica del pas por parte de los inversores, origina un aumento del ingreso (producto) en niveles mucho ms superiores. La forma en la que el ingreso aumenta sucesivamente hasta llegar al nuevo equilibrio la podemos apreciar en la parte ampliada, donde se explica el proceso del multiplicador. Inicialmente hay un aumento del gasto agregado generado por el aumento de la demanda de inversin. En respuesta a este aumento del gasto agregado, las empresas aumentan su produccin, lo cual provoca un aumento del empleo seguido de un aumento del ingreso. Al aumentar el ingreso agregado, el gasto vuelve a aumentar, pero esta vez en una menor proporcin. Nuevamente, las empresas responden a este aumento en el ingreso aumentando su produccin en la misma cuanta en que aumento el gasto agregado a travs del componente inducido del consumo. Con la produccin el ingreso aument y con este el gasto agregado, otra vez va componente inducido del consumo. Por su parte, las empresas siguen respondiendo a estos cambios en el gasto agregado y aumentan su produccin una vez ms. Este proceso se repite continuamente hasta que el ingreso llega a su nuevo nivel de equilibrio. Como hemos podido constatar con este ejemplo el efecto del multiplicador es decreciente. Cada vez se reduce ms hasta lograr que se retorne al equilibrio. Con la base explicada de la forma en que el multiplicador acta, los keynesianos explicaron la Gran Depresin de los aos 30 argumentando que el shock financiero negativo que ocurri en aquella poca tuvo efectos
largamente multiplicados. Y as, un recorte moderado en el gasto de las personas sumi a la economa en un espiral recesivo al reducirse el nivel de gasto, primero en un nivel familiar y luego en un nivel agregado, y por ende el de produccin e ingreso en cada sector econmico. Cabe sealar el efecto del multiplicador es decreciente.
CONTENIDOS FINALES La Teora General keynesiana argumenta que el nivel de empleo de una economa moderna est determinado principalmente por tres factores: la propensin marginal a consumir, la eficiencia marginal del capital y la tasa de inters. El aporte clave en el pensamiento keynesiano establece que una economa debilitada por una baja demanda, como por ejemplo lo que sucede en situaciones de depresin, donde existe una ardua dificultad para que la economa crezca, entonces el gobierno, es decir, el sector pblico, puede incrementar la demanda agregada a partir de un aumento de sus gastos y sus inversiones aun que incurra en dficit pblico, sin que el sector pblico incremente la tasa de inters lo suficiente como para minar la eficacia de esta poltica. Estas teoras generaron una revolucin en el pensamiento econmico y fueron muy influyentes en la poca de postguerra tras la Segunda Guerra mundial. A partir de las propuestas keynesianas, los gobiernos de los pases industriales comenzaron una actividad poltica de intervencin aumentando progresivamente sus gastos y la participacin econmica del sector pblico. Fue adoptado de tal manera que llego a establecerse como el paradigma dominante en todas las universidades occidentales de la poca. Sin embargo, la estanflacin de la dcada de 1970 hizo que el enfoque intervencionista keynesiano perdiera su atraccin en los crculos polticos y de los tericos econmicos. En la mayora de las economas, se comenz a creer que el manejo keynesiano de la demanda era complejo, y que acarreaba sutiles daos en la economa, como deteriorar los beneficios de un presupuesto pblico equilibrado, y como favorecer la inflacin. Es as, como este modelo keynesiano fue criticado duramente por Milton Friedman aos ms tarde, con el argumento de que las polticas econmicas de expansin de demanda funcionan correctamente, pero que en muchas ocasiones provocan inflacin. No obstante, y a pesar de las crticas recibidas para con este modelo, casi todos los estados del mundo han aplicado y siguen aplicando este modelo, aumentando el gasto pblico para mejorar la situacin econmica. El endeudamiento que necesita el Estado para gastar ms de lo que ingresa provoca que en el futuro haya deuda que devolver. De todas maneras, el keynesianismo todava existe en la forma de la denominada Nueva Economa Keynesiana, quienes intentan combinar la economa neoclsica con algunas conclusiones de la poltica keynesiana. Con la actual situacin de crisis se puede decir que los economistas keynesianos y neokeynesianos estn resurgiendo y toman cada vez ms protagonismo en la vida pblica. Un ejemplo lo tenemos en el ltimo premio Nobel de economa, Paul Krugman.