mayo de 2013

SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

Instituto Tecnolgico de Tijuana, Unidad Otay. Lic. Administracin Saln 806, Administracin Financiera II, UNIDAD 3 3.1 Sistema financiero mexicano, 3.2 Gestin de financiamiento a largo plazo, 3.3 Intermediarios financieros, 3.4 Mercados burstiles e instrumentos financieros, 3.5 Mercados de capitales, 3.6 Prstamos bancarios, 3.7 Apoyos fondeos gubernamentales, 3.8 Organizaciones de actividades auxiliares de crdito. Profesora Lauta Leticia Prez Estrada.
Hernndez Solares Miriam Alejandra mayo de 2013

Contenido Unidad 3 ......................................................................................................................... 0 Introduccion .................................................................................................................. 3 3.1 Sistema Financiero Mexicano ................................................................................ 4 Sucesos Importantes ................................................................................................. 4 3.2 Gestion De Financiamiento A Largo Plazo ........................................................... 7 Bono ............................................................................................................................ 9 Hipoteca .................................................................................................................... 10 Arrendamiento Financiero ...................................................................................... 10 Acciones. .................................................................................................................. 12 Acciones Ordinarias. ............................................................................................... 12 Acciones Preferenciales.......................................................................................... 12 Deudas A Largo Plazo. ............................................................................................ 13 Habilitacion O Avio .................................................................................................. 13 Refaccionario ........................................................................................................... 15 3.3 Intermediarios Financieros .................................................................................. 16 Aseguradoras ........................................................................................................... 16 Instituciones De Fianzas ......................................................................................... 17 Arrendadoras ........................................................................................................... 17 Casas De Bolsas ...................................................................................................... 18 Administradora De Fondos De Inversin............................................................... 18 3.4 Mercados Bursatiles E Instrumentos Financieros ............................................. 19 Mercado De Valores ................................................................................................. 19 Entidades Emisoras De Valores ............................................................................. 19 Inversionistas ........................................................................................................... 19 Bolsa De Valores...................................................................................................... 19 Instituciones Para El Deposito De Valores ............................................................ 20 Contrapartes Centrales ........................................................................................... 20 \Contrato De Intermediacin Burstil ..................................................................... 20 Contrato De Caucion Burstil ................................................................................. 20
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Intermediarios Burstiles ........................................................................................ 19

Sistema Internacional De Cotizaciones ................................................................. 20 Organismos Autoregulatorios ................................................................................ 20 Bolsa Mexicana De Valores, S.A. De C. V. ............................................................. 21 Mercado Primario..................................................................................................... 21 Mercado Secundario ................................................................................................ 21 Indice De Bursatildiad ............................................................................................. 21 Prstamo Y Crdito.................................................................................................. 21 Descuento .................................................................................................................... 21 Capital Riesgo / Inversin ....................................................................................... 23 Pagars De Empresa O Financieros Y Cesiones De Crdito ............................... 23 Hipoteca Y Prenda ................................................................................................... 24 Factoring......................................................................... Error! Bookmark not defined. Leasing ..................................................................................................................... 25 Confirming ...................................................................... Error! Bookmark not defined. Forfaiting .................................................................................................................. 25 3.5 Mercado De Capitales ........................................................................................... 26 3.6 Prestamos Bancarios ............................................................................................ 27 3.7 Apoyos Fondeos Gubernamentales .................................................................... 28 3.8 Organizaciones De Actividades Auxiliares De Credito ...................................... 29 Almacenes Generales De Deposito ........................................................................ 29 Certificado De Deposito .......................................................................................... 29 Bonos De Prenda ..................................................................................................... 29 Arrendadora Financiera........................................................................................... 30 Sociedades De Ahorro Y Prestamos ...................................................................... 30 Uniones De Credito .................................................................................................. 30 Empresas De Factoraje ........................................................................................... 30 Conclusion ................................................................................................................... 31 Bibliografia .................................................................................................................. 32
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INTRODUCCION A lo largo de los ltimos aos, la economa del pas ha experimentado cambios ya que en los ltimos aos, la economa mexicana se ha c caracterizado por altas tasas de inflacin, bajo crecimiento econmico y desequilibrios continuos, y todo esto da a un resultado que se tenga una poblacin insatisfecha un pueblo conmuy poco nivel de bienestar, Este resultado lo determinan principalmente dos elementos: una excesiva regulacin de la economa as como un continuo desequilibrio fiscal. Que esto sin un sistema financiero fuerte y capaz de financiar la transformacin econmica, no haba avance alguno, o desarrollo economico0 en el pas.

En alcances. En este trabajo se hablara brevemente de muchas de las instituciones que integran al sistema financiero mexicano. Est compuesto por diferentes intermediarios y mercados financieros, que facilitan el ahorro. Los bancos son los intermediarios financieros ms conocidos, ya que ofrecen directamente sus servicios al pblico. Un sistema financiero eficiente, contribuye a elevar el crecimiento econmico sostenido y el bienestar de la poblacin, siempre se busca un desarrollo. La principal funcin de un sistema financiero es intermediar entre quienes tienen y quienes necesitan dinero. Quienes tienen dinero y no lo necesitan en el corto plazo para pagar deudas o hacer consumos desean obtener a cambio una tasa de inters que sera la ganancia para ellos. La finalidad de este trabajo es dar a conocer algunos de los integrantes del sistema financiero mexicano mencionando las principales caractersticas de cada uno de ellos.
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3.1 SISTEMA FINANCIERO MEXICANO En virtud de que las leyes del sistema financiero mexicano han sido consideradas dese hace dcadas como oyes marco, ello implica que prevn la expedicin de innumerables reglamentos y regla generales, lineamientos, disposiciones de carcter general, criterios, etctera, que tendrn que ir sustituyendo a los ya expedidos. Tal universo de disp.; posiciones en materia bancaria y financiera seguir constituyendo un reto para quienes las aplican, interpretan, analizan y tambin para quienes tienen la responsabilidad de ensenarlas (ROALADINI, 1955). El Sistema Financiero Mexicano puede definirse como el conjunto de organismos e instituciones que captan, administran y canalizan a la inversin y el ahorro dentro del marco legal que corresponde en territorio nacional. Sucesos importantes PERIODO 1523-1821 SUCESO poca de dominacin colonial espaola, en la nueva Espaa no hubo propiamente bancos o sucursales de bancos espaoles. 27/sept./1821 1821-1867 Consumacin de la independencia de Mxico. poca de graves disturbios y grandes problemas polticos y econmicos. Cdigo de comercio 1854. No puede hablarse aun de actividad propiamente bancaria ni de bancos. En 1864 se empez a operar en Mxico una sucursal de Banco Ingls: El banco de Londres, Mxico y Sudamrica. 1867 Restauracin de la Republica.
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Rigieron cuatro constituciones: 1824, 1836, 1843 y 1857.

1867-1889 1889-1897 1897-1913 1913-1925

Se promulgan los dos primeros cdigos de comercio, en vigor en la Republica. Se dio la primera Ley General de Instituciones de crdito. Se inici el caos financiero, motivado por la revolucin. Se liquid prcticamente el sistema bancario anterior a la revolucin y se inici la vigencia de la constitucin actual de 1917.E El 22 de octubre de 1915 se cre la comisin reguladora e inspectora de instituciones de crdito que dejo de funcionar el 10 de marzo de 1916 y cuyas funciones quedaron a cargo de la comisin monetaria.

1924-1925

Principales leyes del sistema bancario mexicano: Ley de moratoria para los deudores de bancos hipotecarios. Ley sobre bancos refaccionarios. Ley de suspensin de pagos a establecimientos bancarios. Decreto que crea a la comisin nacional bancaria. Ley general de reorganizacin de la comisin monetaria. Ley de instituciones de crdito y establecimientos bancarios. Ley que quebr al banco de Mxico como instituto central.

1925-1982

El sistema bancario mexicano se consolida y adquiere perfiles propios, convirtindose en uno de los ms slidos sistemas bancarios de Latinoamrica.
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1 septiembre 1982 1982-1990 Mayo 1990 Diciembre 1993

Se decreta la expropiacin de bancos privados. Los bancos son propiedad del gobierno. Se privatizan bancos. Ley nueva que otorga autonoma al banco de Mxico.

1995

El sistema financiero estuvo a punto de fracturarse, por la combinacin de una inesperada alza en las tasas de inters y una contraccin econmica sin precedentes.

1999 Abril 2001

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Como sustituto del FOBAPROA surge IPAB. Se enva reforma financiera al congreso de la unin.

Dieck Flory, Instituciones Financieras, primera edicin, editorial McGraw-Hill, Mxico, 2004.

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3.2 GESTION DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO

Referirse al Financiamiento a largo plazo es referirse a Financiamiento a empresas en crecimiento. Existe una relacin directa entre el crecimiento de una empresa con la necesidad de financiamiento a largo plazo, ya que lleva a pensar en la necesidad de adquisicin de activos fijos como soporte bsico de dicho crecimiento. Por medio del Presupuesto de Efectivo o Flujo de Caja proyectado, la empresa detecta la necesidad de financiamiento. A travs de este instrumento se determinan los puntos en los cuales los desembolsos superan a los ingresos, presentndose una situacin de dficit. Si tal desbalance es por perodos cortos, puede ser manejado con los diversos mecanismos de financiamiento a corto plazo, pero cuando los plazos de estos desajustes son mayores a un ao, la situacin se vuelve ms compleja.
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Una primera fuente de recursos es interna. Como su nombre lo indica son fondos provenientes de las propias disponibilidades de la empresa, sin necesidad de recurrir a terceros. Dentro de estas fuentes de financiamiento podemos mencionar las siguientes: Generacin de flujos de efectivo: comprende la utilizacin de los fondos generados por la operacin ordinaria de la empresa, para financiar su

crecimiento. Es un mecanismo que proporciona recursos muy limitados y puede ocasionar altos niveles de riesgo. Creacin de fondos especiales: es una variante del anterior mecanismo, solo que los fondos se van acumulando por varios perodos, para ser utilizados en proyectos especficos. Capitalizacin de utilidades no distribuidas: en esta situacin la empresa opta por pagar dividendos en acciones, en vez de hacerlo en efectivo. Este mecanismo provee recursos pero no fondos, pero al restringir el reparto de utilidades, permite el mayor uso del apalancamiento financiero. Disposicin de activos no productivos: durante la vida de empresa, algunos proyectos se abandonan, otros se redimensionan o simplemente algunos activos se mejoran, dejando activos inactivos, que pueden ser utilizados por otras empresas. Una segunda fuente es de carcter externo, es decir, recurrir a terceras personas para la obtencin de fondos para el financiamiento del crecimiento. Esta fuente puede ser de gestin privada o de gestin pblica. El financiamiento mediante gestin privada est representado por fondos provenientes de un grupo reducido de instituciones, pblicas o privadas, tales como las instituciones financieras (bancos comerciales, de inversin o universales, etc.), compaas de seguros, fondos de ahorros, fondos de pensiones, entes gubernamentales, y otros, a travs de los cuales solo se adquieren fondos mediante pasivos financieros (prestamos u otros instrumentos de financiamiento), con o sin garanta mobiliaria o inmobiliaria. Esta modalidad ser analizada ms adelante. El financiamiento mediante gestin pblica implica la utilizacin del mercado abierto para la captacin de fondos, bien sea por la va de pasivo o de patrimonio. Para ello, la empresa utiliza instituciones intermediarias (agentes de colocacin, agentes vendedores, bancos de inversin,
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corredores pblicos de valores, casas de corretaje, etc.) e instituciones de apoyo (contadores pblicos, asesores de inversin, calificadoras de riesgo, etc.).2 Bono Los bonos u obligaciones son un prstamo a largo plazo, en donde el propietario (tenedor) del bono, es decir, el que compra el bono (prestamista / inversionista), ha dado en prstamo una cantidad determinada de dinero al emisor, una corporacin o un gobierno (deudor / prestatario) y espera que se le devuelva el prstamo con los correspondientes intereses, en un perodo determinado. En Venezuela, la emisin de bonos u obligaciones est restringida a sociedades, quizs ms especficamente a las Sociedades o Compaas Annimas. Aunque la Ley de Mercado de Capitales no lo seala expresamente, cuando dice que su emisin debe ser aprobada por una Asamblea de Accionistas, con un qurum no menor al 75%, por mayora simple, salvo que los estatutos de la sociedad exijan un qurum o mayora superior, sola se puede estar refiriendo a este tipo de sociedad. Pueden ser nominativos o al portador, negociables o no negociables, pueden ser convertibles en acciones o en otro instrumento de deuda, a opcin del tenedor, si tal condicin ha sido contemplada en su prospecto de emisin. a) Tipos De Bonos. Bono Sin Garanta (Quirografario): Las consideraciones fiscales y la gran incertidumbre acerca del nivel de las utilidades futuras de la empresa han Garantizado no constituye un gravamen sobre la propiedad especfica como garanta colateral para la obligacin. Bono Garantizado: es una obligacin garantizada por un derecho hipotecario o hipoteca o por otra entidad.
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UVM, Presentacin en Slideshare Financiamiento a largo plazo, [en lnea] disponible en: http://www.slideshare.net/uvmvirtual/financiamiento-a-largo-plazo, 23/05/2013 06:53 p.m.

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generado formas especiales de financiamiento no garantizado. Un Bono No

Bonos con garanta de prenda o prendaria: algunas compaas no poseen activos fijos o tienen alguna restriccin para otorgar hipotecas en garanta. En vez de esto, estas empresas pueden ofrecer bienes muebles, usualmente valores de otras compaas que tienen en cartera.

Bonos Intercambiables y Convertibles: son obligaciones convertibles en otros valores (otras obligaciones, acciones comunes o preferidas, ttulos de participacin, etc.) o bienes, en los trminos, condiciones y precios fijados por el ente emisor en el prospecto de emisin.

Hipoteca Es cuando una propiedad del deudor pasa a manos del prestamista (acreedor) a fin de garantizar el pago del prstamo. Una hipoteca no es una obligacin a pagar por que el deudor es el que otorga la hipoteca y el acreedor es el que la recibe, en caso de que el prestamista o acreedor no cancele dicha hipoteca, sta le ser arrebatada y pasar a manos del prestatario o deudor. La finalidad de las hipotecas para el prestamista es obtener algn activo fijo, mientras que para el prestatario es el tener seguridad de pago por medio de dicha hipoteca, as como el obtener ganancia de la misma por medio de los interese generados. Arrendamiento Financiero Es un contrato que se negocia entre el propietario de los bienes (acreedor) y la empresa (arrendatario) a la cual se le permite el uso de esos bienes durante un perodo determinado y mediante el pago de una renta especfica, sus estipulaciones pueden variar segn la situacin y las necesidades de cada una de las partes.
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La importancia del arrendamiento es la flexibilidad que presta para la empresa ya que no se limitan sus posibilidades de adoptar un cambio de planes inmediato o de emprender una accin no prevista con el fin de aprovechar una buena oportunidad o de ajustarse a los cambios que ocurran en el medio de la operacin. El arrendamiento se presta al financiamiento por partes, lo que permite a la empresa recurrir a este medio para adquirir pequeos activos. Por otra parte, los pagos de arrendamiento son deducibles del impuesto como gasto de operacin, por lo tanto la empresa tiene mayor deduccin fiscal cuando toma el arrendamiento. Para la empresa marginal el arrendamiento es la nica forma de financiar la adquisicin de activo. El riesgo se reduce porque la propiedad queda con el arrendado, y ste puede estar dispuesto a operar cuando otros acreedores rehsan a financiar la empresa. Esto facilita considerablemente la reorganizacin de la empresa. La mayora de los arrendamientos son incalculables, lo cual significa que la empresa est obligada a continuar con los pagos que se acuerden aun cuando abandone el activo por no necesitarlo ms. En todo caso, un arrendamiento no cancelable es tan obligatorio para la empresa como los pagos de los intereses que se compromete. Una caracterstica distintiva del arrendamiento financiero es que la empresa (arrendatario) conviene en conservar el activo aunque la propiedad del mismo corresponda al arrendador. Mientras dure el arrendamiento, el importe total de los pagos exceder al precio original de compra, porque la renta no slo debe restituir el desembolso original del arrendador, sino tambin producir intereses por los recursos que se comprometen durante la vida del activo.
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Acciones. Es la participacin patrimonial o de capital de un accionista, dentro de la organizacin a la que pertenece. Las acciones son importantes, ya que miden el nivel de participacin y lo que le corresponde a un accionista por parte de la organizacin a la que representa, bien sea por concepto de dividendos, derechos de los accionistas, derechos preferenciales, etc. Acciones Ordinarias. Es cuando se otorgan a su tenedor o titular a participacin en las utilidades, los dividendos y a ejercer derecho a voto en las decisiones de la empresa, siempre en proporcin directa a su tenencia (ejemplo: eleccin de Junta Directiva). Es decir, el accionista tiene una participacin residual sobre las utilidades y los activos de la empresa, despus de haberse satisfecho las reclamaciones prioritarias por parte de los accionistas preferentes. En ambos tipos de acciones el dividendo se puede omitir, las dos forman parte del capital contable de la empresa y ambas tienen fecha de vencimiento. Para elegir entre un tipo acciones u otra, se debe tomar aquella que sea la ms apropiada como fuente de recurso a largo plazo para el inversionista. Para vender sus acciones es a travs de un suscriptor. El mtodo utilizado para vender las nuevas emisiones de acciones es el derecho de suscripcin el cual se hace por medio de un corredor de inversiones. Despus de haber vendido las acciones, la empresa tendr que cuidar su valor y considerar el aumento del nmero de acciones. Acciones Preferenciales. Son conocidas tambin con el nombre de acciones preferentes, con privilegio o con prioridad. Normalmente la preferencia o el privilegio se refieren al
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pago de dividendo en relacin a las acciones comunes ordinarias. Pero tambin existen preferencias en cuanto la a liquidacin de la sociedad o en relacin al voto en las asambleas de accionistas. En relacin a el pago de dividendo se entiende la preferencia, a como al derecho que tiene el tenedor de una accin preferida a recibir dividendos a una tasa pre establecida antes que el poseedor de accin comunes u ordinarias, ahora bien de acuerdo al cdigo de comercio Venezolano en su artculo 307: Deudas a Largo Plazo.

Es un instrumento financiero u organismo especializado facultado para ello, denominado prestamista, cede una suma de dinero a una persona natural o jurdica, denominada prestataria, a una tasa de inters determinada, por un plazo que excede el trmino de un ao. Entre las partes se establece un contrato donde se describe totalmente la naturaleza de la deuda, las fechas para realizar el servicio de la deuda (abonos a capital e inters), fecha de vencimiento final, la tasa de inters, las garantas, Los plazos oscilan entre 3 y 10 aos, amortizables en cuotas peridicas de capital e inters.3 Habilitacin o avi

El objeto o destino especfico este tipo de se indicado financiamiento, encuentra en el

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para el cual se puede utilizar tambin claramente

artculo 321 de la ley general de ttulos y operaciones de crdito que seala como condicin para
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Mara Cepeda tal. Gestin Financiera, [en lnea] disponible en: http://www.slideshare.net/mglogistica2011/financiamiento-a-largo-plazo-13555080, 23/05/2013 07:14 p.m.

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quien lo recibe, invertirlo precisamente en la adquisicin de materias primas y materiales y en el pago de jornada les, salarios y gastos directos de explotacin indispensables para los fines de la empresa; est orientado solo para persona fsicas con actividad empresarial o para empresas dedicadas al desarrollo de alguna actividad industrial o agropecuaria. El monto del crdito es fijado, en situacin normal, conforme a las necesidades del solicitante, derivadas de los costos de sus procesos de produccin, pudindose utilizar conforme a un calendario previamente establecido y acorde con el programa de adquisiciones del proceso en cuestin. La institucin financiera acreedora debe supervisar el uso adecuado del crdito con el fin de verificar que los recursos prestados no se desven para otros fines distintos a los autorizados. El plazo para el pago de capital que se suele autorizar es mayo de un ao, debido a los costos legales y de administracin requerida para su implementacin; sin embargo, el plazo estar determinado por las polticas y anlisis de la institucin financiera que lo otorgue. Por lo general es de entre 12 y 24 meses con las amortizaciones mensuales iguales y sucesivas de capital, e intereses sobre saldos insolutos. Se formaliza mediante la firma de un contrato ante la presencia de un notario pblico y se utiliza o dispone por la firma de uno o varios pagares.
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Las garantas que respaldan este tipo de crdito se conforman por las materias primas y materiales adquiridos con si importe y con los frutos y productos o artefactos que se obtengan tambin con el uso del mismo, incluso cuando estos sean futuros o pendientes, de manera que normalmente se requiere de garantas adicionales para su otorgamiento, de preferencia inmobiliarias y el aval del principal de la empresa acreditada.

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Refaccionario Este tipo de crdito tiene como objetivo la adquisicin de aperos, instrumentos, tiles de labranza, abonos, ganado o animales de cra, la realizacin de plantaciones o cultivos cclicos o permanentes, la apertura de tierras para el cultivo, la compra o instalacin de maquinaria y construccin o realizacin de obras materiales necesarias para el fomento de la empresa del acreditado que se ocupe de cualquiera rama de la actividad econmica, no obstante, por las caractersticas del objeto, se desprende que corresponder a las actividades industriales y agropecuarias. Con parte del importe de este tipo de crdito, tambin se podr cumplir

obligaciones fiscales correspondientes a la empresa acreditada o a los bienes que esta use para su operacin, as como para el pago de adeudos que hayan tenido lugar en el ao inmediato anterior a la fecha del contrato correspondiente y que se hubieran adquirido para cubrir gastos de explotacin de la empresa para la compra de bienes muebles o para la ejecucin de las obras antes indicadas.4

Dieck Flory, Instituciones Financieras, primera edicin, editorial McGraw-Hill, Mxico, 2004.

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3.3 INTERMEDIARIOS FINANCIEROS Un sistema financiero est integrado por distintos intermediarios financieros, siendo los ms conocidos y destacados, los bancos. Otros ms son las aseguradoras, afianzadoras, arrendadoras, casas de bolsa y las administradoras de fondos de inversin. Como intermediarios financieros, los bancos son indispensables para la existencia y el buen funcionamiento de cualquier sistema financiero. Un banco es capaz de otorgar crdito sin necesidad de que dicho financiamiento est directamente vinculado a un ahorrador o grupo especfico de ahorradores o a un inversionista o grupo especfico de inversionistas. Esta caracterstica distingue a los bancos de otros tipos de intermediarios financieros.

El financiamiento otorgado por un banco constituye la mayor parte de sus activos ya que financiar empresas o personas fsicas es su funcin primordial. El financiamiento puede exceder varias veces el monto de recursos en efectivo o susceptibles de convertirse en efectivo de inmediato. Estos recursos le han sido confiados al banco por ahorradores e inversionistas. Dichos recursos constituyen la mayor parte de los pasivos de un banco. La intermediacin bancaria tiene dos caras principales: cuando se otorgan crditos y cuando se obtienen recursos. Cuando los bancos otorgan crditos cobran una tasa de inters que se conoce como tasa de inters activa. A su vez, los bancos pagan a quienes les han confiado sus recursos una tasa de inters conocida como tasa de inters pasiva. Aseguradoras El sector asegurador ofrece a sus clientes, adems de un ahorro con el seguro de vida, la opcin de invertir una cantidad que est en funcin de la prima. Ay un
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instrumento de ahorro que es el seguro de vida, en la compra de un seguro logra proteger a su familia en caso0 de que el asegurado llegue a fallecer; hay planes donde se combinan proteccin y ahorro con resultados interesantes para el asegurado ya que obtiene un rendimiento mayor que si lo invirtiera individualmente. Las empresas aseguradoras forman parte importante de los grupos financieros, tanto del pas como de empresas filiales del extranjero y tambin se incorporan al sistema de ahorro para el retiro, en su papel de administradoras de fondos. Instituciones de fianzas Es aquella cuyo objeto ser otorgar fianzas a ttulo oneroso, as como a las instituciones afianzamiento. Las instituciones de fianzas debern ser constituidas como sociedades annimas de capital fijo o variable con arreglo a lo que dispone la Ley General de Sociedades Mercantiles. Su duracin ser indefinida. Arrendadoras Las arrendadoras financieras son sociedades annimas especializadas en la adquisidor de determinados bienes, cuyo uso o goce temporal lo conceden a una persona fsica o moral (su cliente) por un plazo preestablecido, recibiendo de dicho cliente como contraprestacin una cantidad determinada. Al vencimiento del contrato de las persona fsicas o morales que han hecho uso o goce temporal de los bienes arrendados pueden: Comprar bienes a un precio inferior a su valor de adquisicin, que se haya fijado en el contrato. En caso de que no se haya fijado el precio, este debe ser inferior al valor mercado a la fecha de compra, conforme a las bases que se establezcan en el contrato;
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que

sean

autorizadas

para

practicar

operaciones

de

re

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Prorrogar el plazo para continuar con el uso o goce temporal, pagando una renta inferior a los pagos peridicos que vena haciendo, conforme a las bases que se establezcan en el contrato; y

Participar con la arrendadora financiera en el precio de la venta de los bienes a un tercer, en las proporciones y trminos que se establezcan en el contrato.

Casas de bolsas Las casas de bolsa son sociedades annimas que realizan operaciones para intermediar la oferta y la demanda de valores, y administran carteras de valores propiedad de terceros. La comisin nacional bancaria y de valores se encarga de otorgar o revocar la autorizacin para operar, de emitir las reglas de carcter general y de realizar la supervisin de dichas instituciones. Banco de Mxico, por su parte, emite diversas disposiciones dirigidas a las casas de bolsa. Las casas de bolsa estn reguladas por la ley de mercado de valores, pudiendo realizar las operaciones establecidas en el artculo 171 de dicha ley. Administradora de fondos de inversin Un fondo de inversin es un instrumento de ahorro que rene a un gran nmero de personas que quieren invertir su dinero.

gestora se ocupa de invertirlo (cobrando comisiones por ello) en una serie de activos como pueden ser acciones, ttulos de renta fija, activos monetarios, derivados,... e incluso en otros fondos de inversin o una combinacin de todos ellos.5

BANXICO [en lnea] disponible en: http://www.banxico.org.mx/, 23/05/2013 08:10 p.m.

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El fondo pone en comn el dinero de este grupo de personas y una entidad

3.4 MERCADOS BURSATILES E INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Mercado de valores Es aquel en el que se llevan a cabo, de manera organizada, transacciones de compraventa de valores inscritos en el registro nacional de valores. Su propsito es canalizar recursos para el financiamiento de empresas consideradas como solventes, comercial, legal y financieramente hablando, o bien para la ejecucin de proyectos productivos o de infraestructura. Entidades emisoras de valores Se encargan de ofrecer al pblico inversionista, en el mbito de la BMV, con la mediacin de una casa de cambio o de cualquier otro intermediario burstil, valores tales como acciones, pagares de mediano plazo, papel comercial, obligaciones, etctera. Intermediarios burstiles Sirven de enlace entre oferentes y demandantes de valores; pueden ser casa de bolsa o especialistas burstiles. Inversionistas Personas fsicas o morales nacionales o extranjeras que, por medio de una casa de bolsa o un especialista burstil colocan sus recursos a cambio de valores, buscando tener un rendimiento. Bolsa de valores Sociedad annima de capital variable que tiene por objeto facilitar las transacciones con valores y procurar el desarrollo de mercado respectivo. Actualmente solo funcin a en Mxico una bolsa de valores; La bolsa Mexicana da de valores, S.A. de C.V.
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Instituciones para el depsito de valores Sociedad annima de capital variable que ofrece un servicio destinado a satisfacer necesidades de inters general relacionadas con la guarda administracin, compensacin, liquidacin y transferencia de valores. Contrapartes centrales Sociedades annimas que se constituyen como acreed0oras y deudoras reciprocas de los derechos y obligaciones que deriven de operaciones con valores que hubieren sido previamente concertadas, asumiendo tal carcter frente a intermediarios, quienes a su vez mantendrn el vnculo jurdico, con la contraparte central y no entre s. Tienen el propsito de reducir o eliminar los riesgos de incumplimiento de las obligaciones a cargo de intermediarios de mercado de valores, derivados de la conservacin de operaciones con valores. \Contrato de intermediacin burstil Por medio de este contrato el cliente confiere un contrato general para que por su cuenta la casa de bolsa realice operaciones autorizadas por la LMV, a nombre de la misma casa de bolsa, salvo que, por la propia naturaleza de la operacin, deba convertirse a nombre y representacin del cliente, sin que en ambos casos sea necesario que el poder correspondiente se otorgue en escritura pblica. Contrato de caucin burstil Es la constitucin de garantas sobre valores que debern constar por escrito. Sistema internacional de cotizaciones Listado especial de valores establecidos por la bolsa de valores cuando los valores no estn inscritos en la seccin de valores del registro nacional de valores y estn reconocidos por la CNBV y aquellos valores que estn inscritos solamente en la seccin especial del registro nacional de valores. Organismos auto regulatorios Son las bolsas de valores, contra partes centrales y asociaciones gremiales de intermediarios del mercado de valore si prestadores de servicios vinculados al
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mercado de valores reconocidos por la CNBV, quienes debern contribuir a la integridad y transparencia de este mercado. Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C. V. Institucin probada que opera por concesin de la SHCP; sus accionistas son las casas de bolsa autorizada que poseen una accin cada uno. Se puede decir que inicio su operacin bajo este nombre en 1975. Es el foro en el que se llevan a cabo las operaciones del mercado de valores organizado en Mxico. Mercado primario Las emisoras realizan la colocacin de sus valores entre el pblico inversionista por medio de las casas de bolsa en el mbito de la BMV. Mercado secundario Una vez colocados los valores entre los inversionistas en el mercado burstil estos pueden se3r comprados y vendidos en la BMV por medio de una casa de bolsa. ndice de versatilidad Representa el nivel de negociacin de una emisin en el mercado accionario y es publicado mensualmente por la BMV. Prstamo Y Crdito Contrato de prstamo es aquel en el que la entidad financiera entrega al cliente una cantidad de dinero, obligndose este ltimo, al cabo de un plazo de crdito de cuenta corriente es aquel en el que la entidad financiera se obliga a poner a disposicin del cliente, fondos hasta un lmite determinado y un plazo prefijado, percibindose peridicamente los intereses sobre las cantidades dispuestas, movimientos que se reflejarn en una cuenta corriente.
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establecido, a restituir dicha cantidad, ms los intereses devengados. Contrato

Descuento

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Es el hecho de abonar en dinero el importe de un ttulo (generalmente letras de cambio) de crdito no vencido, tras descontar los intereses y quebrantos legales, por el tiempo que media entre el anticipo y el vencimiento del crdito. El Nominal es la cantidad a descontar y el Efectivo es el capital que se recibe, una vez descontados los intereses. Existen diversos tipos de descuentos: 1. Descuento comercial. Descuento que efectan las entidades de crdito de efectos comerciales, letras, pagars u otros efectos, aptos para la funcin de giro, con el fin de movilizar el precio de las operaciones de compra-venta de bienes y/o servicios. 2. Descuento al tirn. Este tipo de descuento es calculado por toda la duracin del plazo, y descontando el inters por anticipado. Ello implica que el tipo de inters efectivo ser superior cuanto mayor sea el plazo del efecto. Por ello, las liquidaciones de este tipo de operaciones deberan efectuarse liquidando trimestralmente los intereses a tipos de inters anual.
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3. Descuento financiero. Es un prstamo formalizado mediante aceptacin o emisin por el prestatario, de letras o pagars creados sin otro antecedente causal. El domicilio de pago de las letras financieras suele ser la propia entidad de crdito, y se suelen emitir con gastos. En los efectos financieros que no estn destinados a ser redes contados, es frecuente que el Banco o Caja no sean libradores, siendo un tercero, quien aparece como cedente del efecto que ordena a la Entidad el abono en la cuenta

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del beneficiario y aceptante, siendo extendido el efecto a la orden del Banco o Caja prestamista. 4. Efectos Financieros. Son crditos concedidos a 3 o 6 meses. Cuando se conceden a mayor plazo, el tipo de descuento suele ser ms alto, y es habitual renovarlos cada 6 meses, con alguna rebaja en el nominal. 5. Descuentos Financieros con cuenta de compensacin. Un crdito formalizado en efecto financiero suele comportar un factor de elevacin del coste considerable, si el beneficiario no utiliza los fondos en su totalidad inmediatamente y durante todo el plazo del efecto, debido a que los intereses devengados son sobre la totalidad del crdito. Es por eso que se prefiere la pliza de crdito disponible en cuenta corriente, ya que los intereses son en funcin de la cuanta utilizada. Capital Riesgo / Inversin Se trata de una inversin a largo plazo de forma minoritaria y temporal, en pequeas y medianas empresas con grandes perspectivas de rentabilidad y/o Crecimiento. Esta actividad la realizan compaas especializadas de inversin en capital, Que aportan un valor aadido al puramente financiero. Pagars De Empresa O Financieros Y Cesiones De Crdito Pagars de empresa o financieros: Documento privado, extendido en forma legal, por el que una persona (emisor o suscriptor) se obliga a pagar a otra (tomador o beneficiario), cierta cantidad de dinero en una fecha determinada en el documento. Cesin de Crdito: Son crditos con formas contractuales, mediante las cuales el prestamista puede ceder a posteriori, participaciones en los mismos.
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La cesin puede ser mediante pagars o contratos de cesin, con clusulas a medida, segn la conveniencia de las partes. Hipoteca Y Prenda Hipoteca: Es un contrato por el cual, un deudor o un tercero afectan especialmente bienes inmuebles o derechos reales sobre stos, en garanta del cumplimiento de una obligacin principal, de forma que, vencida sta y no satisfecha, pueda hacerse efectiva sobre el precio de venta de aquel bien, con preferencia a los derechos de cualquier otro acreedor. Prenda: Contrato por el cual u deudor o un tercero afectan especialmente una cosa mueble al pago de una deuda, con las mismas consecuencias que en la hipoteca en el caso de vencida y no satisfecha. Los requisitos esenciales comunes a la hipoteca y a la prenda son: Que se constituya para asegurar el cumplimiento de una obligacin principal. Que la cosa hipotecada pertenezca en propiedad al que la hipoteca. Que las personas que constituyan la hipoteca tengan la libre disposicin de sus bienes, o en caso de no tenerla se hallen legalmente autorizadas al efecto. Facturan Es una operacin que consiste en la cesin de la cartera de cobro a clientes (facturas, recibos, letras sin embolsar) de un titular a una firma especializada plazo en ventas al contado, asumiendo el riesgo de insolvencia del titular y encargndose de su contabilizacin y cobro. Rentan Es un contrato mercantil bilateral por el que una de las partes, la sociedad de rating, se obliga a ceder a otra, el arrendamiento, el uso de un bien por tiempo determinado, a cambio del pago de una renta peridica. El pago de la renta
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en este tipo de transacciones (sociedad factor), convirtiendo las ventas a corto

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incluye el derecho al uso del equipo, el mantenimiento del mismo y un seguro que cubre los posibles siniestros del equipo. Leasing Es un contrato de arrendamiento (alquiler) de un bien mueble o inmueble, con opcin de compra. Su principal uso es la obtencin de financiacin a largo plazo por parte de la Pyme. Una vez vencido el plazo de arrendamiento establecido, se puede elegir entre tres opciones: Adquirir el bien, pagando una ltima cuota de "Valor Residual" preestablecido. Renovar el contrato de arrendamiento. No ejercer la opcin de compra, entregando el bien al arrendador.

Confirman Se trata de un servicio ofrecido por entidades financieras consistente en gestionar los pagos de una empresa a sus proveedores nacionales, ofrecindole a sta, la posibilidad de cobrar las facturas con anterioridad a la fecha de vencimiento. El Confirman es un servicio de gestin de pagos y no un servicio de gestin de deudas. Forfaiting Es una figura que supone la compra de letras de cambio aceptadas, crditos divisas.6
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documentarios o cualquier otra forma de promesa de pago, instrumentada en

[en lnea] disponible en: http://www.e-confuer.com/creacionempresas/Instrumentosfinanciacion.pdf, 23/05/2013 08:52 p.m.

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3.5 MERCADO DE CAPITALES

El mercado de capitales, tambin conocido como mercado accionario, es un tipo de mercado financiero en los que se ofrecen y demandan fondos o medios de financiacin a medio y largo plazo. Su principal objetivo es participar como intermediario, canalizando los recursos frescos y el ahorro de los inversionistas; para que los emisores, lleven a cabo dentro de sus empresas operaciones de: financiamiento e inversin. Frente a ellos, los mercados son los que ofrecen y demandan fondos (liquidez) a corto plazo. Dentro del mercado accionario intervienen diversas instituciones del sistema financiero que participan regulando y complementando las operaciones que se llevan a cabo dentro del mercado. Las siguientes cuatro entidades son las ms imprescindibles:

Bolsa de Valores: Su principal funcin es brindar una estructura operativa a las operaciones financieras, registrando y supervisando los movimientos efectuados por oferentes y demandantes de recursos. Adems, da f de cotizaciones e informa al inversionista de la situacin financiera y econmica de la empresa y del comportamiento de sus instrumentos financieros. Emisoras: Son entidades que colocan acciones (parte alcuota del capital social) con el fin de obtener recursos del pblico inversionista. Las emisoras pueden ser sociedades annimas, el gobierno federal, instituciones de crdito Intermediarios (Casa de Bolsa): Realizan las operaciones de compra y venta de acciones, as como, administracin de carteras y portafolio de inversin de terceros. Inversionista: Los inversionistas pueden categorizarse en persona fsica, persona moral, inversionista extranjero, inversionista institucional o
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o entidades pblicas descentralizadas.

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inversionista calificado). Son personas o instituciones con recursos econmicos excedentes y disponibles para invertir en valores.7

3.6 PRESTAMOS BANCARIOS

Un prstamo bancario consiste en pedir dinero a un banco para financiar algn proyecto personal o negocio, o para saldar deudas, dinero que luego deber pagarse en cuotas mensuales con la correspondiente tasa de inters. Para poder pedir un prstamo a un banco es necesario contar con algunos de los requisitos que el banco pide. Entre ellos, los requerimientos ms comunes son el considerar la calificacin de crdito, para lo que existe una agencia especialmente designada a establecer dicha calificacin. En segundo lugar, se consideran los antecedentes bancarios personales, el tiempo durante el cual se ha sido cliente del banco, si ha pagado o no los prstamos anteriores, el saldo promedio que mantiene en su cuenta corriente, si ha tenido sobregiros, para qu necesita del dinero, entre otros. Adems, si se requiere del prstamo para realizar algn tipo de negocio, entonces, el banco verificar su experiencia en dicho rubro en particular, adems del compromiso con aquel negocio y la forma en la que ha planeado juntar el dinero para pagar el prstamo. A la hora de solicitar un prstamo, lo recomendado es recurrir a una entidad bancaria en la que se le conozca, en la que sea cliente activo, aumentando as las posibilidades de que se lo concedan. Adems, debido a que se verificarn todos sus datos es necesario mantener, hasta la fecha de solicitud del dinero, todas sus cuentas pagadas, intentando mantener sus niveles de deuda lo ms bajos que le sea posible. Un punto importante a considerar, es que el monto que el banco normalmente estar dispuesto a prestar tiene directa relacin con los bienes que el cliente
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Wikipedia, [en lnea] disponible en: http://es.wikipedia.org/wiki/Mercado_de_capitales

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tenga declarados en la entidad, por lo que es bueno para poder obtener una buena suma el tener registrados con la entidad bancaria nuestra posesin de automviles, bienes races (propiedades) y otros. El motivo por el cual se solicita el dinero es muy relevante para un banco a la hora de decidir si se le otorgar o no el prstamo de dinero. De este modo, si se piensa realizar un negocio, la entidad bancaria querr saber de qu forma utilizar los ingresos que este negocio, eventualmente, le entregara. As, lo mejor ser presentar un caso fundamentado que pruebe el potencial del negocio, lo que le permitir cumplir con los pagos del prstamo bancario.8

3.7 APOYOS FONDEOS GUBERNAMENTALES

Principales Dependencias y Organismos

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Federales Secretara de Economa Nacional Financiera (NAFIN) BANCOMEXT SAGARPA CONACYT Estatales SEDER Apoyo Econmico Financiamiento Capacitacin y Consultora Desarrollo Empresarial Servicios de Informacin y Asesora Tcnica Especializada
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Mis respuestas, [en lnea] disponible en: http://www.misrespuestas.com/que-es-un-prestamo-bancario.html, 23/05/2013 08:59 p.m.

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Promocin Fondo PYME

El fondo de apoyo para la micro, pequea y mediana empresa, integrado por recursos federales con el objetivo de ayudar a los negocios en particular a los de menor tamao y emprendedores para que desarrollen proyectos productivos. Cmo funciona? Es simple para recibir este apoyo debes de ser ciudadano mexicano o estar constituido legalmente como empresa. A si mismo si quieres que apoyen tu proyecto debes de estar en una incubadora de proyectos.

3.8 ORGANIZACIONES DE ACTIVIDADES AUXILIARES DE CREDITO

Almacenes generales de depsito Tendr por objeto el almacenamiento guarda o conservacin, manejo, control, distribucin o comercializacin de bienes, o mercancas bajo su custodia o que se encuentren en trnsito, amparados p0or certificados de depsito y el otorgamiento de financiamiento con garanta de los mismos. Certificado de depsito Acredita la propiedad de las mercancas o bienes de posteados en el almacn de manera a quien se e expide tiene pleno dominio sobre tales mercancas o bienes y puede, en cualquier momento, recogerlos haciendo una entrega del pago, tanto como el almacn tanto como el fisco. Bonos de prenda Es el ttulo de crdito que representa la institucin de un crdito prendario sobre so bienes indicados en el certificado de depsito relativo y que identifica el propietario de la mercanca. Los almacenes generales de depsito han venido facilitar el uso de este tipo de crdito prendario, conocido tambin como pignoraticio.
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mismo, siempre y cuando, fuera el caso que haya cubierto sus obligaciones de

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Arrendadora financiera Es una sociedad annima de capital variable que ha sido autorizada para la SHCP para operar como arrendadora financiera celebrando contratos de arrendamiento financiero, adquiriendo bienes para darlos en arrendamiento financiero o bien, adquiriendo bienes de futuro arrendatario con el compromiso de darlos a este en arrendamiento financiero. Sociedades de ahorro y prstamos Derogadas por la ley de ahorro y crdito popular publicada en el diario oficial de la federacin el 4 de junio del 2001. Uniones de Crdito Se establecen en formas de sociedades annimas bajo la modalidad de capital variable cuyas personas fsicas y morales que las integran se beneficien obteniendo de ellas: crditos, garantas o avales, siempre y cuando dichas personas realicen actividades que en forma directa y activa estn encaminadas a operar en las ramas econmicas y productivas en las cuales se ubiquen los mismos ocios pudiendo ser estas comerciales, industriales o de servicios, de manera que se aproveche la ventaja del conocimiento gremial o solo de sus integrantes si no de la operacin propia de su actividad. Empresas de factoraje Son organizaciones auxiliares de crdito que se constituyen bajo la estructura de sociedad annima de capital variable, autorizada por las SHCP tomando en estas organizaciones es celebrar contratos de factoraje. Es un mecanismo de financiamiento a corto plazo, mediante el cual una empresa comercial, industrial, de servicio o persona fsica con actividad empresarial promueve su crecimiento a travs de la venta de sus cuenta por cobrar vigentes a una empresa Ed factoraje.
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Dieck Flory, Instituciones Financieras, primera edicin, editorial McGraw-Hill, Mxico, 2004.

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cuenta la opinin de la CNBV y del banco de Mxico. El objetivo principal de

CONCLUSION El buen funcionamiento del Sistema financiero es fundamental para el crecimiento de la economa de un pas, ya que es el medio que permite una buena estabilidad econmica. Siempre se busca que el sistema sea burstil y competitivo. Sin embargo, a Mxico an no puede llegar a compararse con los pases desarrollados. El Sistema Financiero no se refiere nicamente a los bancos y a los depsitos que se hacen en ellos. Implica mucho ms, desde la captacin de activos, hasta mantener el valor de la moneda, las acciones, supervisar las cuentas, transacciones, abonos y retiros entre otras actividades, por lo tanto son actividades que estn constantes en la vida de todas las personas y empresas, las cuales en algn momento depositarn activos (dinero, cheques, pagars, letras de cambio, transferencias de cuentas, pago por servicios o monederos electrnicos) en instituciones financieras por dos propsitos, la primera es mantener sus activos seguros mediante depsitos o inversiones, y la segunda es porque buscan en estas instituciones un medio para poder pagar y controlar las operaciones que realicen da con da, esto quiere decir que las instituciones financieras tienen como propsito esencial ser un intermediario entre los demandantes y oferentes, haciendo que de manera directa exista un flujo o una circulacin eficiente del dinero. De este modo, la importancia del sistema financiero radica en que mediante sus instrumentos (que funcionan como intermediarios), existe una circulacin de los activos, haciendo que la economa pueda circular sanamente dentro de un marco legal establecido que se basa en captar y administrar los activos, de tal manera que tanto personas fsicas como morales, puedan tener la seguridad de que sus actividades financieras van a estar controladas por leyes que vallan de acuerdo con sus intereses.
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BIBLIOGRAFIA

Dieck Flory, Instituciones Financieras, primera edicin, editorial McGrawHill, Mxico, 2004. http://www.misrespuestas.com/que-es-un-prestamo-bancario.html http://www.slideshare.net/uvmvirtual/financiamiento-a-largo-plazo www.banxico.org

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