Estrategias para Invertir en la Bolsa de Valores Lima y de Nueva York

Liliana Garca Representante Burstil Gonzalo Phang Representante Burstil

CONTENIDO
1. 2. 3. 4. 5. Introduccin al Mercado de Valores La Bolsa de Valores de Lima (BVL) Casos prcticos: sector minero Anlisis de la coyuntura actual Sesin de preguntas

Introduccin al Mercado de Valores

Qu es el Mercado de Valores?

compra valores

vende valores

otorga dinero

recibe dinero

Condiciones: Transparente Justo Eficiente

La Bolsa de Valores de Lima (BVL)

compra valores

vende valores

otorga dinero

recibe dinero

Es un mercado donde los inversionistas realizan operaciones de compra-venta de valores (acciones, bonos, papeles comerciales, etc.) Estas transacciones son realizadas por intermediarios especializados (Sociedades Agentes de Bolsa). Los mercados burstiles son organizados, reglamentados y transparentes, para que las operaciones sean efectuadas con absoluta confianza.

La Bolsa de Valores de Lima (BVL)

Existen tres ndices burstiles que miden el desempeo del mercado local: ndice General (IGBVL) ndice Selectivo (ISBVL) ndice de Buen Gobierno Corporativo (IBGC)

ndice General de la BVL (IGBVL)

DESEMPEO HISTRICO DEL IGBVL 2002-12 (puntos bsicos)
25000

20000

15000

10000

5000

0 13/09/02 13/09/03 13/09/04 13/09/05 13/09/06 13/09/07 13/09/08 13/09/09 13/09/10 13/09/11

ndice General de la BVL(IGBVL)

COMPOSICIN DEL IGBVL (a Julio 2012)
N 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 Nombre de valor Volcan "B" Rio Alto Mining Ferreycorp Cerro Verde ADR Buenaventura Maple Energy Graa y Montero Relapasa Minsur Inv. Credicorp Alicorp Trevali Mining Casagrande Nemnico VOLCABC1 RIO FERREYC1 CVERDEC1 BVN MPLE GRAMONC1 RELAPAC1 MINSURI1 BAP ALICORC1 TV CASAGRC1 Peso (%) 10.10% 6.81% 5.76% 4.81% 4.79% 4.35% 3.98% 3.86% 3.76% 3.74% 3.18% 3.12% 2.76% 27 28 29 30 31 32 33 34 35 Austral Group EDEGEL Scotiabank Telefnica "B" Sulliden Gold EDELNOR Luna Gold Cemento Andino "B" Agro Ind Pomalca AUSTRAC1 EDEGELC1 SCOTIAC1 TELEFBC1 SUE EDELNOC1 LGC ANDINBC1 POMALCC1 1.63% 1.62% 1.22% 1.16% 1.08% 1.05% 1.04% 1.01% 0.93% N 19 20 21 22 Nombre de valor El Brocal Milpo SIDERPERU Cementos Pacasmayo Nemnico BROCALC1 MILPOC1 SIDERC1 CPACASC1 Peso (%) 2.23% 2.11% 1.99% 1.99%

23 24
25 26

Luz del Sur Atacocha "B"

Panoro Minerals Candente

LUSURC1 ATACOBC1
PML DNT

1.92% 1.88%
1.82% 1.72%

14 15
16 17 18

Bco. Continental Intergr Financ Services

Southern Cementos Lima Corp. Aceros Areq Inv.

CONTINC1 IFS
SCCO CEMLIMC1 CORAREI1

2.69% 2.57%
2.49% 2.46% 2.38%

Principales instrumentos de inversin

1
Acciones (comunes , inversin) Certificado de suscripcin preferente.

2
Operacin de Reporte Bonos

ETFs ETNs

Casos prcticos: sector minero

Bolsa de Valores de Nueva York

NYSE

AMEX

Bolsa de Nueva York

NASDAQ

OTC

Alternativas de inversin en la Bolsa de Valores de Nueva York

Instrumentos de Renta Variable Acciones American Depository Receipts (ADRs) Exchange-Traded Funds (ETFs) Exchange-Traded Notes (ETNs)

Exchange-Traded Funds (ETFs)

Los ETFs son portafolios de instrumentos financieros, los cuales usualmente son administrados de forma pasiva, replicando un ndice burstil o implementando una estrategia especifica. Los ETFs ofrecen acceso a diferente tipos de activos (acciones, bonos, commodities, monedas) para implementar estrategias de inversin de corto y largo plazo.

El primer ETF fue creado en 1993

SPDR S&P 500 (SPY)

Cmo funcionan los ETFs

Brker

Compradores

Bolsa

Brker

Vendedores

Participantes Autorizados

Administradora del Fondo

Fuente: iShares

Anlisis de la coyuntura actual

Situacin global: desaceleracin

El crecimiento global durante la segunda mitad del 2012 y el 2013 depende de la implementacin de acciones de poltica econmica que den solucin al: (1) debacle financiero europeo, (2) ajuste fiscal automtico en EE.UU. y (3) desaceleramiento de las econmicas emergentes.
Crecimiento del PBI mundial (%)
10.0 8.0

Crecimiento del PBI por reas (%)

9.0 8.0 7.0

Estados Unidos Zona euro

6.0
4.0 2.0 0.0 2008 -2.0
-0.6

5.3 3.9 2.8 3.5 3.9

6.0 5.0

China Mercados Emergentes Latinoamrica

4.0
3.0 2010 2011 2012 2013 2.0 1.0 0.0 -1.0 2012 2013

2009

Economas avanzadas
-4.0
-6.0

Economas emergentes Mundo

Eurozona: crisis de deuda soberana

Los mercados financieros han vuelto a experimentar altos niveles de volatilidad en los ltimos meses, condicionando adems la evolucin del conjunto de la economa mundial. Esa volatilidad evidencia las dificultades que estn teniendo las autoridades de la zona euro para poner fin a la crisis de deuda y a las dudas existentes sobre el propio proyecto del euro. DEUDA SOBERNA (%PBI)
180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 Grecia Irlanda Italia Portugal Espaa 68.5 105.0 120.1 106.8 163.3

RENDIMIENTOS BONOS 10 EUROZONAY GRAN BRETAA

Enero 1993 Octubre 2011

Fuente: Fondo Monetario Internacional

Eurozona: crisis de deuda soberana

Las tensiones financieras se han mantenido muy elevadas, con focos en Grecia y Espaa y por extensin en Italia

La situacin est parcialmente controlada. Estn en marcha las reformas pactadas para asegurar los fondos de rescate, pero se intenta renegociar algunos trminos.

Existe una desconfianza general con respecto al futuro de las economas de la periferia. Los costos de financiamiento han llegado a niveles insostenibles.

El Banco Central Europeo viene adoptando medidas que faciliten la liquidez del sistema bancario, pero condiciona cualquier ayuda a la eliminacin de los desequilibrios en cuentas nacionales.

Se dan pasos para reforzar la moneda nica como acuerdos de supervisin bancaria, el avance hacia una unin fiscal, medidas de estmulo al crecimiento. No obstante, an estn pendientes la aprobacin de vehculos de rescate que aseguren la estabilidad financiera de la regin y permita mitigar el riesgo de ruptura del euro

EE.UU.: abismo fiscal 2013

La incertidumbre sobre el ajuste fiscal automtico y la debilidad de la zona euro amenazan el crecimiento.

EE.UU.: EDUCCIN DEL PBI ABISMO FISCAL , %2013 EE.UU.: RR EDUCCIN DEL PBI ABISMO FISCAL , %2013
El 1 enero del 2013, se aplicarn recortes de gasto y se eliminarn rebajas fiscales que podran en jaque las finanzas y lo condenara a una recesin en 2013.

La incertidumbre se mantendra por 3 motivos: (1) Posible alcance del lmite de deuda en diciembre. (2) El ajuste fiscal tendra lugar antes que el nuevo presidente asuma funciones. (3) El aumento de impuestos sobre dividendos alarma a la empresas y hogares.
Fuente: BBVA

La reciente aprobacin de un tercer programa de compra de bonos busca satisfacer al mercado de valores, pero su efectividad ser limitada en lo que respecta a la actividad econmica americana.

Economas emergentes: soft-landing

Los principales pases emergentes sufren una desaceleracin que comenz a finales del 2011, consecuencia del endurecimiento de las polticas fiscal y monetaria para controlar desequilibrios macroeconmico y riesgos de sobre calentamiento; y de la cada de la demanda externa, resultado de la crisis de la zona euro.
CRECIMIENTO DEL PBI (%) TIPOS DE INTERS OFICIALES EN PASES CON OBJETIVO DE INFLACIN (%)

Fuente: Haver

Fuente: Bloomberg

La mayor parte de economa emergentes tiene un amplio margen de poltica econmica para contrarrestar la debilidad cclica, por lo que este ao se ha iniciado un proceso de relajamiento de poltica, con China a la cabeza.

Per: solidez macroeconmica

Nuestro pas es una de las economas con mayor crecimiento en la regin, con un alto ratio de inversin que permite mantener un significativo potencial de expansin. La inflacin esta controlada y es menor en comparada con sus pares; mientras que en lo que respecta a la balanza comercial, los volmenes de exportaciones no tradicionales se vienen duplicando.
CRECIMIENTO DEL PBI (%, trimestral)
14.0 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0

INDICADORES DE RIESGO PAS (puntos bsicos)

09T1

08T1

08T2

08T3

08T4

09T2

09T3

09T4

10T1

10T2

10T3

10T4

11T1

11T2

11T3

11T4

12T1

12T2

-2.0

Fuente: BCRP

Fuente: BCRP

INFLACIN (%, 12meses)

5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 Ene11 Feb11 Mar11 Abr11 May11 Jun11 Jul11 Ago11 Sep11 Oct11 Nov11 Dic11 Ene12 Feb12 Mar12 Abr12 May12 Jun12 Jul12 Ago12

RESERVAS INTERNACIONALES NETAS (Millones US$)

Fuente: BCRP

Fuente: BCRP

Perspectivas macroeconmicas peruanas

CRECIMIENTO DEL PBI (%, anual)
6.1 6.0 5.9 5.8 5.7 5.6 5.51 5.5 5.4 10.0 8.0 6.0 5.2 2012
Fuente: FMI

INFLACIN (%, 12meses)

4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0
Fuente: FMI

6.03

6.03

3.35 2.61 2.14 2.00

6.00

2012

2013

2014

2015

VOLUMEN DE EXPORTACIN (cambio %)

5.3

2013

2014

2015

4.0
2.0 0.0 2012
Fuente: FMI

2013

2014

2015

Sesin de preguntas