$

Matemticas Financieras

Matemticas Financieras
CAPITULO II

Inters y Equivalencia de Valores en el Tiempo

Inters

Ricardo Caldern M.

Matemticas Financieras

Condiciones de una Operacin

Valor Futuro (F)

Es el capital acumulado en un momento del tiempo, resultado de sumar capital de perodos anteriores e intereses ganados.

Tasa de Inters (i)*

Cunto se gana o se paga por el uso del dinero en cada perodo (se expresa en trminos porcentuales).

20%

$120 1 Ao

$100
Valor Presente (P)
Es el capital inicial, o cantidad de dinero que se entrega o se toma en prstamo.

Plazo(n)
Nmero de perodos que dura la operacin

Importante!
13
Ricardo Caldern M.

* La tasa de inters debe coincidir con los perodos (p.e. Tasa de inters mensual - n en meses)
Inters

Matemticas Financieras

Inters Simple
Esta modalidad de inters se caracteriza porque los intereses generados en un perodo no ganan intereses en los perodos siguientes. Lo anterior implica que slo el capital produce intereses, y que los intereses generados en cada perodo van perdiendo poder adquisitivo, lo cual se convierte en una gran desventaja. Es por esto que la aplicacin dada al inters simple es mnima en el campo financiero. Las condiciones que operan sobre este tipo de inters son:
! Capital

constante

! Liquidacin

de intereses para cada perodo sobre el capital original para cada perodo de igual magnitud.

! Intereses

14
Inters Ricardo Caldern M.

Matemticas Financieras

Inters Simple
Tasa de Inters Nmero de Perodos

F=P+P x i x n = P(1+in)
Valor Presente Inters de un perodo

Las relaciones de equivalencia para el Inters simple son ...

?F ?P ?i ?n
Inters

Si se desconoce el valor futuro

F=P(1+in)
Si se desconoce el valor presente

P = F/(1+i x n)
Si se desconoce la tasa de inters

i= n=

(F/P) - 1 n (F/P) - 1 i
15
Ricardo Caldern M.

Si se desconoce el nmero de perodos

Matemticas Financieras

Inters Simple

Ejemplo
Suponga que usted tiene en este momento 10 millones de pesos que desea ahorrar. Luego de pensar en algunas alternativas, decide prestarlos a un amigo durante 1 ao cobrndole el 3% mensual, pero negocian un nico pago al final de capital ms intereses. Su amigo le entrega un cheque para ser cobrado al cumplir el ao; por cuanto lo debe girar?
Enero 10 de 1996
Cheque

$ 3600.000

$10000.000

0
$ 10 Millones

1 Ao

$10000.000

CONDICIONES Valor Prstamo(P). $ 10000.000 Plazo (n) ............... 12 Meses Tasa de Inters(i).. 3% Mensual

12 Meses Enero 10 de 1997

$ 13600.000

F=P(1+in)
F=10000000 x (1+ (0.03 x 12) ) F=13600.000
Banco

16
Inters Ricardo Caldern M.

Matemticas Financieras

Inters Simple

Ejemplo
Ral entrega $100.000 a un amigo que le pagar el 30% anual de inters simple, durante 3 aos. Cunto obtendr al final del plazo establecido?

Planteamiento Grfico
?

3 Aos

100.000

Solucin Numrica

$...
Inters

P=$100.000 i=30% anual n=3 aos F=100.000(1+3*0.3) F=190.000

Al final de los tres aos Ral recibira $190.000

17
Ricardo Caldern M.

Matemticas Financieras

Inters Compuesto

iiiii

i ii i i

Suponga una inversin de $100 que obtiene un 10% de intereses cada semestre.
$ 10 $100

Se invierten $100 y se recuperan los mismos $100 ms intereses de $10.

1 Semestre

ip=10% semestral $100

F1=P(1+i)
Se reinvierten $110 (se han capitalizado los $10 que se obtuvieron como intereses en el perodo anterior. Se recuperan entonces los mismos $110 ms intereses de $11.

$ 11 $110

2 Semestre

ip=10% semestral $110

F2= F1 (1+i) F2= P(1+i)(1+i) F2= P(1+i)2

18

Inters

Ricardo Caldern M.

Matemticas Financieras

Inters Compuesto
$ 12.1 $121

1 Semestre

Se reinvierten $121 (se han capitalizado nuevamente los intereses, en este caso $11) y se recupera al final del tercer semestre la suma de $133.1 (121 de capital ms $12.1 de intereses)

ip=10% semestral $121

F3= F2 (1+i) F3= P(1+i)3

Se reinvierten $133.1 y se recupera al final de cuarto semestre los mismos $133.1 ms intereses de $13.31...

$ 13.31 $133.1

2 Semestre

ip=10% semestral $133.1

F4= F3 (1+i) F4= P(1+i)4

Podramos seguir haciendo el mismo ejercicio para cualquier cantidad de semestres (n), y tenemos de forma general que ...

Fn=P(1+i)n
Inters

19
Ricardo Caldern M.

Matemticas Financieras

Inters Compuesto
La inversin de $100 al 10% de intereses cada semestre, presenta la siguiente situacin al cabo de 4 semestres:

Capitalizacin o Reinversin de Intereses

$146.41

ip=10% semestral $100

Este resultado pudo haber sido hallado directamente as:

F4=P(1+i)4 F4=100(1+0.1)4 =146.41

20
Inters Ricardo Caldern M.

Matemticas Financieras

Inters Compuesto -Consideraciones AdicionalesAdicionales-

Esta modalidad contempla la reinversin de los intereses generados en un perodo, lo que quiere decir que los intereses de un perodo producen intereses en los perodos siguientes. -Los intereses se capitalizan-. Capitalizar es convertir los intereses en capital o bien, sumar los intereses generados en un perodo al capital del perodo anterior, obteniendo un nuevo capital sobre el cual se calcularn los intereses del perodo siguiente. Por lo anterior, los intereses que se generan en cada perodo mantienen el poder adquisitivo del dinero. Las condiciones que operan sobre este tipo de inters son:
! Se

define un perodo de capitalizacin (el lapso de tiempo al cabo del cual se reinvertirn los intereses). capital se actualiza cada perodo sumando los intereses causados. intereses se liquidan sobre el capital actualizado.
21
Ricardo Caldern M.

! El

! Los
Inters

Matemticas Financieras

Inters Compuesto Relaciones de Equivalencia

Importante: Recuerde que n es el nmero de perodos (meses, semestres, aos) y que la tasa de inters (i) debe estar expresada para el mismo perodo.
De acuerdo con la necesidad, se pueden utilizar las siguientes frmulas:

?F ?P ?i ?n
Inters

Si se desconoce el valor futuro

F=P(1+i)n
Si se desconoce el valor presente

P = F/(1+i)n = F(1+i)-n
Si se desconoce la tasa de inters

p%

ip = (F/P)1/n - 1
Si se desconoce el nmero de perodos

n=

Ln(F/P) Ln(1+i)
22
Ricardo Caldern M.

Matemticas Financieras

Inters Compuesto

A partir de un Valor Presente (P), una tasa de inters peridica (ip) y un nmero de perodos (n), podemos hallar un Valor Futuro (F) as:

?F
Ejemplo
ao?
7% Trimestral
0

F = P(1+ip)n

Usted deposita hoy $5000.000 en un fondo de inversin que le pagar el 7% trimestral. Cunto dinero recibir al cabo de 1

ip%
1 2 3

F?
4 Trimestres

$5000.000

F = 5000.000*(1+0.07)4 F=6553.980
23

Inters

Ricardo Caldern M.

Matemticas Financieras

Inters Compuesto

A partir de un Valor Futuro (F), una tasa de inters peridica (ip) y un nmero de perodos (n), podemos hallar un Valor Presente (P) as:

?P
Ejemplo
de inters del 20% anual.
20% anual
0

P = F / (1+ip)n

Usted estima que dentro de 6 aos recibir $200 millones. Cul es el valor equivalente de esa cantidad hoy, si le aplica una tasa
$200000.000

ip%
1 2 3 4 5

F
6 Aos

P?
Inters

P = 200000.000 / (1+0.2)6 P = 66979.595

24
Ricardo Caldern M.

Matemticas Financieras

Inters Compuesto

A partir de un Valor Presente (P), un Valor Futuro (F) y un nmero de perodos (n), podemos hallar una tasa de inters peridica (ip) as:

?i %
p
Ejemplo

ip% = (F/P)1/n -1

Hace seis meses se compr una accin por $5.320 y se acaba de vender por $6.165. Qu rentabilidad se obtuvo en la inversin?
$6.165

ip%?
0 1 2 3 4 5

F
6 meses

$5.320

P
ip= (6.165/5.320)1/6 - 1 ip = 2.49% mensual

25
Inters Ricardo Caldern M.

Matemticas Financieras

Inters Compuesto

A partir de un Valor Presente (P), un Valor Futuro (F) y una tasa de inters peridica (ip) , podemos hallar el nmero de perodos (n) as:

?
Ejemplo

n=

LN (F/P) LN (1+i)

En cunto tiempo ser posible duplicar una inversin si cada mes se gana el 2% y se reinvierten los intereses.
$200

2% Mensual

ip%
? meses

$100

P
n= Ln(200/100)/Ln(1+0.02) n=35 meses

n?

26
Inters Ricardo Caldern M.

$
1

Matemticas Financieras

Problemas de Inversin y Financiacin

Cul es el equivalente futuro dentro de 5 aos de una suma actual de $1000.000, considerando una tasa de inters del 1% mensual?

Ahora considerando una tasa de inters del 6% semestral, 2 cunto se obtiene al cabo de los 5 aos?

Un fondo de inversin reconoce una tasa de inters del 13% anual. Si se desea tener acumulados $50000.000 al final de 10 aos, cunto debe depositar hoy?

27
Inters Ricardo Caldern M.

$
4

Matemticas Financieras

Problemas de Inversin y Financiacin

Si se realiza una inversin de $500.000 hoy y se mantiene durante 1 ao recibiendo finalmente $600.000, que rentabilidad anual se obtiene?

Obtenga la rentabilidad ... Semestral

Trimestral

Mensual

A partir de la Tasa Representativa de Mercado (TRM) actual, en 5 cuanto estara la cotizacin del dlar en 1 ao si se estima una devaluacin del 20% Anual ...

28
Inters Ricardo Caldern M.

$
6

Matemticas Financieras

Problemas de Inversin y Financiacin

Un ttulo en el mercado de valores se compra por $5250.000, al cabo de 1 mes se vende por $5310.000, qu tasa de inters mensual se est obteniendo?

Si se mantiene el ttulo se mantiene por 1 semestre, a cmo debera venderlo para obtener la misma rentabilidad (tasa) mensual?

Qu rentabilidad se obtuvo para el semestre?

Qu rentabilidad obtendra para un ao?

29
Inters Ricardo Caldern M.

Matemticas Financieras

Problemas de Inversin y Financiacin

7 Un proveedor de espumas ha facturado HOY a un cliente la

suma de $18750.000 y le ha otorgado un plazo para su cancelacin de 90 dias (comerciales). Si el proveedor necesita dinero y es posible descontar sus facturas, pero le cobran el 2%, cunto recibe?

Si mejor decide otorgar ese 2% mensual de descuento a su cliente para que le pague de contado, cunto recibe?

8 En el mes de enero, las ventas de un negocio durante los ltimos

3 aos han sido: 1998 ........... $ 98000.000 1999 ........... $114500.000 2000 ........... $122725.000 Como podramos compararlas? Ha existido un crecimiento real en las ventas?

30
Inters Ricardo Caldern M.

$
9

Matemticas Financieras

Problemas de Inversin y Financiacin

Qu cantidad de dinero se debe depositar hoy, en una cuenta que paga el 1% mensual, si se desea retirar $200.000 el prximo mes, $300.000 el mes siguiente y $500.000 cuatro meses despus?

31
Inters Ricardo Caldern M.

$
10

Matemticas Financieras

Problemas de Inversin y Financiacin

Una persona planea depositar en un fondo de inversin que promete pagarle el 1.5% mensual las siguientes sumas de dinero: $1000.000 dentro de 3 meses $1500.000 dentro de 5 meses $2000.000 dentro de un ao Qu cantidad se tendr acumulada al cabo de un ao?

Qu depsito nico hoy es equivalente a los 3 depsitos que se planea realizar?

32
Inters Ricardo Caldern M.