Estados Financieros

Los estados financieros representan la informacin que el usuario general requiere para la toma de decisiones econmicas. La informacin debe ser confiable, relevante, comparable y comprensible. Debern proveer elementos de juicio al usuario general respecto a su nivel o grado de: Solvencia (estabilidad financiera) Liquidez Eficiencia operativa Riesgo financiero Rentabilidad

Solvencia.- Sirve al usuario para examinar la estructura de capital contable de la entidad en trminos de la mezcla de sus recursos financieros y la habilidad de la entidad para satisfacer sus compromisos a largo plazo y sus obligaciones de inversin. Liquidez.- Sirve al usuario general para evaluar los recursos de la entidad para satisfacer sus compromisos de efectivo en el corto plazo. Riesgo financiero.- Sirve al usuario para evaluar la posibilidad de que ocurra algn evento en el futuro que cambie las circunstancias actuales o esperadas, y de ocurrir dicho evento, puede originar una prdida o una utilidad atribuible a cambios en el valor del activo o del pasivo. Pueden ser: Riesgos de mercado (Cambiario, de tasas de inters y en precios). Riesgo de crdito. Riesgo de liquidez. Riesgo en el flujo de efectivo Rentabilidad.- Sirve al usuario general para valorar la utilidad neta o los cambios de los activos netos de la entidad, en relacin con sus ingresos, su capital contable o patrimonio contable y sus propios activos.

Balance General Es el documento contable que muestra la situacin financiera de la entidad a una fecha determinada. Las partes que integran al balance general son: Encabezado Cuerpo Pie del balance general

Clasificacin del Activo, Pasivo y Capital Activo Circulante Caja Bancos Inversiones Temporales Mercancas, inventarios o almacn Clientes Documentos cobrar Deudores diversos Anticipo proveedores Fijo Terrenos Edificios Mobiliario y equipo Diferido Gastos de Investigacin y desarrollo Gastos en etapas preoperativas de organizacin y administracin Gastos de mercadotecnia

Equipo de cmputo Gastos de organizacin electrnico Equipo de entrega o Gastos de instalacin reparto por Depsito en garanta Papelera y tliles Inversiones permanentes Propaganda y publicidad

a Clientes a largo plazo Primas de seguros (l.p.) Documentos por cobrar a Rentas pagadas por anticipado l.p. Deudores diversos a l. p. Intereses pagados por anticipado

Pasivo Circulante Proveedores Documentos por pagar Acreedores diversos Anticipo de clientes Gastos acumulados Impuestos acumulados Fijo Hipotecas por pagar Documentos por pagar l.p. Cuentas por pagar l.p. Proveedores l.p. Acreedores diversos l.p. Gastos acumulados l.p. Impuestos acumulados l.p. Diferido Rentas cobradas por anticipado Intereses anticipado cobrados por

Capital contable.- Representa el valor que contablemente tienen para la entidad sus activos y pasivos sujetos de reconocimiento en los estados financieros. El capital contable de las entidades lucrativas, de acuerdo a su origen puede ser: a) Capital contribuido (aportaciones de propietarios y socios). b) Capital ganado (Utilidades y prdidas acumuladas; reservas creadas por los propietarios).

Ejemplo de Balance General La Comercial Mercantil, S.A. Balance General al 31 de diciembre del 2011
Activo Circulante Caja Bancos Mercancas Clientes Documentos por cobrar Deudores diversos Fijo Edificios Mobiliario y equipo Equipo de reparto Cargos diferidos Gastos de instalacin Pasivo Circulante Proveedores Documentos por pagar Acreedores diversos Fijo Acreedores hipotecarios Crditos diferidos Rentas cobradas por anticipado Capital contable $1000,000.00 500,000.00 1500,000.00 500,000.00 700,000.00 300,000.00 $4500,000.00 $2000,000.00 1`200,000.00 800,000.00 4000,000.00 200,000.00 $8700,000.00

$1000,000.00 800,000.00 200,000.00 $2000,000.00 1000,000.00 100,000.00 3100,000.00 $5600,000.00

Autorizado por

Elaborado por

Ing. Arturo Robles Montes Propietario

C.P. Federico Ypez Gallardo Contador General

Estado de Resultados Es un estado financiero bsico que muestra la utilidad o prdida neta resultante de todos los ingresos, costos y gastos realizados por la entidad durante el periodo. Consta de dos partes: Primera parte: Ventas netas Compras totales Compras netas Costo de lo vendido Segunda parte: Gastos de operacin Utilidad de operacin Valor neto entre otros gastos y otros productos

Ejemplo de Estado de Resultados La Comercial Mercantil, S.A. Estado de Resultados del 01 de enero al 31 de diciembre del 2011
Ventas totals Menos: Devoluciones sobre ventas Menos: Descuentos sobre ventas Ventas Netas Inventario Inicial Compras Ms: Gastos de compra Compras totals Menos: Devoluciones sobre compras Menos: Descuentos sobre compras Compras netas Suma o total de mercancas Menos: Inventario final Costo de lo vendido Utilidad Bruta Gastos de operacin: Gastos de venta $60,000.00 10,000.00 70,000.00 750,000.00 $2000,000.0 0 600,000.00 1400,000.00 $500,000.00 $800,000.00 20,000.00 $820,000.00 $1250,000.0 0 $30,000.00 20,000.00 50,000.00 $1`900,000.0 0 $1950,000.0 0

Renta del almacn Propaganda y publicidad Sueldos de Agentes y dependientes Comisiones de agentes y vendedores Consumo de luz Gastos de administracin Renta de las oficinas Sueldos del personal de oficinas Papelera y tiles Consumo de luz Productos financieros Intereses cobrados Utilidad en cambios Gastos financieros Intereses pagados Prdida en cambios Gastos de situacin Utilidad de operacin Otros gastos Prdida en venta de mobiliario Prdida en venta de acciones Otros productos Comisiones cobradas Dividendos cobrados Prdida neta entre otros gastos y productos Utilidad antes del ISR y de la PTU Menos: ISR (30%) Menos: PTU (10%) Utilidad neta del ejercicio

$17,000 9,000.00 32,000.00 16,000.00 1,000.00 $12,000.00 43,000.00 3,000.00 2,000.00 $7,000.00 5,000.00 $5,000.00 4,500.00 500 10,000.00 2,000.00 133,000.00 $367,000.00 $20,000.00 6,000.00 2,000.00 4,000.00 6,000.00 20,000.00 $347,000.00 $97,160.00 34,700.00 131,860.00 $215,140.00 Elaborado por: 26,000.00 12,000.00 60,000.00 $135,000.00 $75,000.00

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Razones Financieras
Razones Simples
ste mtodo consiste en determinar las diferentes relaciones de dependencia que existen, al comparar las cifras de dos o ms conceptos que integran el contenido de los estados financieros de una empresa determinada. La comparacin se puede hacer geomtricamente (por medio de multiplicaciones y divisiones) y aritmticamente (a travs de sumas y restas). Las razones financieras constituyen un mtodo para conocer hechos relevantes acerca de las operaciones y la situacin financiera de la empresa. El clculo de razones financieras es importante, ya que mide la interdependencia que existe entre diferentes partidas del balance y del estado de resultados. En un estado financiero se pueden llevar a cabo una gran cantidad de razones financieras, al realizar las combinaciones de diferentes valores para conocer la dependencia y relaciones que existen entre dichos resultados, por lo que es conveniente determinar solo aquellas que tengan un significado prctico y que ayuden a definir aspectos relevantes de la empresa. La importancia del anlisis a travs de razones financieras consiste en que permite encontrar los puntos dbiles de una organizacin, detectar anomalas y en algunas ocasiones es til para formular juicio sobre las empresas, y resultan ms significativas al compararlas con las de otra empresa o de ejercicios anteriores. Siguiendo la clasificacin de Alfonso Ortega Castro para tener mejor comprensin, las razones financieras se agrupan en: Liquidez Endeudamiento o apalancamiento Eficiencia y operacin Rentabilidad

Razones de liquidez
Se utilizan para medir la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo. Se refiere a la facilidad con que una empresa paga sus

facturas. stas razones permiten detectar problemas de flujo de efectivo. Dentro de ste grupo se encuentran la razn del circulante y la razn rpida (prueba de cido). Razn del circulante La frmula para calcular sta razn es la siguiente:

ste ndice permite conocer de cunto se dispone para hacer frente a las obligaciones a corto plazo. Indica el grado en el cual los derechos de los acreedores en el corto plazo se encuentran cubiertos por activos que se espera que se conviertan en efectivo en un periodo ms o menos igual al del vencimiento de las obligaciones. Cuanto ms alta sea la razn del circulante se considera que la empresa es ms lquida, es decir, si el ndice es mayor de 1 se considera que se tiene liquidez, si es menor, existen problemas para cumplir con las obligaciones.

Razn rpida o prueba del cido A diferencia de la razn del circulante, la prueba de cido se calcula deduciendo los inventarios del activo circulante y dividiendo posteriormente el resto entre los pasivos circulantes. Esto se realiza de sta manera porque los inventarios son el menos lquido de los activos circulantes de una empresa por dos factores principalmente: 1) Muchos tipos de inventarios no se pueden vender fcilmente porque son artculos terminados parcialmente, artculos para un propsito especial, etc. y 2) por lo general un inventario se vende a crdito, por lo que se convierte en una cuenta por cobrar antes de convertirse en efectivo. La prueba de cido mide el ndice de solvencia inmediato de la empresa, y su frmula es:

Razones de Endeudamiento
Miden los fondos proporcionados por los propietarios en comparacin con el financiamiento proporcionado por los acreedores de la empresa. Las frmulas son las siguientes:

La primera razn muestra la cantidad del activo que se encuentra financiado con recursos ajenos, mientras que la segunda razn muestra la cantidad del activo financiada con recursos de los propietarios. En el uso de sta razones hay diversas implicaciones: 1. Los acreedores se interesan en el capital contable de la empresa, o en los fondos proporcionados por los propietarios, para obtener un margen de seguridad. Si los propietarios han proporcionado tan slo una pequea proporcin del financiamiento total, los riesgos de la empresa recaen principalmente en sus acreedores. 2. Al obtener fondos mediante deudas, los propietarios obtienen los beneficios que surgen al mantener el control con una inversin limitada. 3. Si la empresa gana sobre los fondos prestados ms de lo que paga en intereses, el rendimiento para los propietarios aumenta. Las empresas con razones pequeas de apalancamiento tienen menos riesgo de prdidas cuando la economa entra en recesin, pero tambin tiene rendimientos ms pequeos cuando la economa entra en auge. A la inversa, las empresas que tienen razones de apalancamiento elevadas, corren el riesgo de incurrir en prdidas ms altas, pero tambin tienen la oportunidad de obtener utilidades sustanciales.

Por lo tanto stas razones miden la fuerza y estabilidad financiera de una entidad, as como la probabilidad en torno a su capacidad para hacer frente a imprevistos y mantener su solvencia en condiciones desfavorables.

Razones de Eficiencia y Operacin

Estas razones evalan la efectividad con la que la empresa emplea los recursos de que dispone. En ellas intervienen comparaciones entre el nivel de ventas y la inversin en diversas cuentas de activo. Miden la velocidad con la que varias cuentas se convierten en ventas o en efectivo. Las principales razones de operacin son: Rotacin del activo total. Rotacin de inventarios. Rotacin de cuentas por cobrar. Rotacin de proveedores. Ciclo financiero.

Rotacin del activo total Refleja la eficiencia con la que estn siendo utilizados los activos de la empresa para generar ventas, as como las ventas que genera cada peso que se encuentra invertido en el activo. Es una razn que resulta necesaria de maximizarse, ya que una mayor rotacin del activo significa un mejor aprovechamiento del mismo. Es una razn muy importante para los proveedores, al igual que para la empresa, la cual para determinar si resulta adecuado o no, debe observar las rotaciones de activo total que se presentaron en otras empresas del mismo giro, as como su evolucin en el tiempo.

Rotacin de Inventarios Indica el nmero de veces, en promedio, que el inventario entra y sale de la empresa. Se calcula mediante las siguientes frmulas:

La rotacin puede determinarse para cada uno de los tipos de inventarios: Materia prima, produccin en proceso y produccin terminada. Mediante la siguiente frmula se puede determinar el nmero de das que hacen falta para vender el promedio de inventarios en un ejercicio dado.

En la medida que la empresa minimice el nmero de das que mantiene inventarios, sin que con ello se genere un retraso en la produccin y entrega oportuna a sus clientes, se considerar que el nivel de inventarios que mantiene es el ms adecuado. La rotacin ptima depender del tipo de giro de la empresa.

Rotacin de cuentas por cobrar Indica el nmero de veces que, en promedio, la empresa ha renovado las cuentas por cobrar, es decir, las veces que se han generado y cobrado a lo largo del ejercicio. Su frmula es:

Para calcular el plazo promedio de tiempo que la empresa debe esperar para recibir el efectivo despus de hacer una venta se utiliza la frmula:

Aqu se debe comparar la recuperacin con las polticas de crdito de la empresa, as como los trminos de pago que ofrece la competencia. Al analizar las polticas de crdito de cobranza se determina si los clientes estn cumpliendo oportunamente con sus pagos, y de no ser as, lo cual puede generar problemas de

liquidez, ser necesario realizar una revisin ms cuidadosa de los clientes a los que se les otorga crdito, reducir el plazo de otorgamiento de crdito y supervisar la cobranza.

Rotacin de proveedores Indica el nmero de veces que la empresa liquida sus cuentas por concepto de compra de materia prima e insumos, durante el periodo. sta razn medir la eficiencia de la empresa para realizar sus pagos a los proveedores.

Para calcular el plazo promedio de tiempo en que la empresa debe pagar sus cuentas a los proveedores por la obtencin de materia prima, se utiliza la frmula:

En la medida de lo posible se debe aprovechar el plazo mximo que puedan otorgar los proveedores, sin que esto represente una carga financiera para la empresa y sin que deje de cumplir en forma oportuna con sus pagos.

Ciclo Financiero Es el lapso que tarda una empresa en realizar su operacin normal: compra, produccin, venta y recuperacin. Comprende la adquisicin de materias primas, pago a proveedores, transformacin de las materias primas en artculos terminados, realizacin de la venta, documentacin para la cobranza en caso de ser ventas a crdito, y la obtencin del efectivo para reiniciar el ciclo nuevamente. El ciclo financiero se calcula aplicando la siguiente frmula:

Mientras menor sea el nmero de das necesarios para completar el ciclo financiero, la empresa logra un mejor aprovechamiento de sus recursos. Para lograr esto se debe reducir al mximo posible la inversin de cuentas por cobrar e inventarios, sin que esto implique prdida de ventas por no ofrecer financiamiento o no contar con existencias; y tambin se debe aprovechar al mximo los plazos otorgados por los proveedores, sin incurrir en demoras, que pueden ocasionar que se deje de considerar a la empresa como un cliente confiable o que se surtan los pedidos con retraso.

Razones de Rentabilidad
Las razones de rentabilidad se utilizan para medir la capacidad de una empresa para generar utilidades. Son una medida del xito o fracaso de la administracin del negocio. stas medidas facilitan a los analistas la evaluacin de las utilidades de la empresa respecto de un nivel dado de ventas, de un cierto nivel de activos o de la inversin del propietario. Los propietarios, acreedores y la administracin, ponen mucha atencin al impulso de las utilidades por la gran importancia que tienen en el mercado para atraer capital externo. Las principales razones de rentabilidad son: Rentabilidad de las ventas. Utilidad de operacin. Rentabilidad del activo. Rentabilidad del capital.

Rentabilidad de las ventas o margen de utilidad sobre ventas Mide la relacin entre las utilidades netas e ingreso por venta, es decir, el porcentaje por cada peso de ventas que queda despus de que la empresa ha pagado todos sus productos. Cuanto menor sea el costo de ventas habr ms margen de utilidad bruta, lo que es favorable para la empresa. La frmula para calcular ste ndice es:

Utilidad de operacin El margen de utilidad operativa mide cada peso de venta que queda despus de deducir los costos y gastos (que no son intereses), impuestos y dividendos de acciones preferentes, es decir, la utilidad operativa por cada pero de operacin. La frmula para determinarla es:

ste ndice es til porque permite comparar la rentabilidad de empresas distintas, independientemente de la forma en que se encuentren financiadas.

Rentabilidad del activo Es un indicador que permite conocer las ganancias que se obtienen en relacin con la inversin en activos, es decir, las utilidades que generan los recursos totales con los que cuenta el negocio. Tiene la finalidad de medir la efectividad de la administracin de la empresa para generar utilidades con sus activos disponibles. La frmula es:

Rentabilidad del capital Indica la rentabilidad de la inversin de los dueos en el negocio. Cuanto mayor sea ste ndice ser ms favorable para los empresarios, ya que ser ms atractiva la inversin en la empresa. La frmula es la siguiente:

Conclusin La utilizacin de pasivos permite incrementar la rentabilidad de los recursos aportados por los accionistas, por lo que podra pensarse que una forma de maximizar la rentabilidad del capital contable consistira en contratar tantos pasivos como sea posible, pero debe reconocerse que entre ms obligaciones contraiga la empresa,

existen mayores posibilidades de que no genere recursos suficientes para cubrir sus adeudos, situacin que podra llevarla a la quiebra o a la insolvencia. Por lo tanto, se aconseja mantener un equilibrio razonable entre los recursos aportados por los socios y los aportados por terceros (pasivos).

Razones Estndar
Es un mtodo financiero que se utiliza en las empresas para medir y controlar la eficiencia por medio del uso de estndares con el fin de optimizar los resultados comparando resultados reales o actuales. Los coeficientes obtenidos por medio de razones simples no se pueden aprovechar totalmente, ya que el resultado que arrojan no dice nada por s solo, y debe compararse con otra razn para poder realizar conclusiones. Para poder realizar stas comparaciones debe de existir una razn bien definida y estructurada, que sea la ms conveniente para que la empresa pueda comparar los resultados obtenidos con una medida estndar que le permita medir en qu grado se han alcanzado los objetivos fijados, o si an se encuentra lejos de ellos pueda aplicar correcciones. sta razn se conoce como razn estndar, y muestra cul sera el punto ideal a alcanzar por la empresa. Las razones estndar se dividen en dos: Internas.- Son aquellas que se calcularn con datos de los estados financieros del mismo ejercicio o de los anteriores de la misma empresa. Externas.- Son aquellas que se calculan con los datos de estados financieros de empresas del mismo giro y condiciones similares. El utilizar razones estndar internas trae diversos beneficios, entre los principales se encuentran: ayudan a determinar los costos de produccin, se aplican en elaboracin de presupuestos y se utilizan como medidas de control de direccin en empresas. De igual manera, tambin se adquieren beneficios al utilizar las razones estndar externas, ya que resultan importantes para las instituciones de crdito para otorgar prstamos y vigilarlos, les ayudan a los gobiernos en la realizacin de estudios econmicos, son tiles para profesionales que les permite brindar servicios adicionales a sus clientes, y finalmente le es de utilidad a la cmara de comercio o de la industria. Para calcular las razones estndar se deben utilizar formas estadsticas, las cuales son:

La media aritmtica La mediana La moda Cuartiles Desviacin estndar

Mediante el uso de estas formas estadsticas el clculo de una razn estndar puede realizarse con bastante exactitud, pero en la prctica resulta algo difcil de lograr, ya que mediante el uso de stas formas no se puede aplicar la experiencia obtenida, el ambiente econmico y financiero en que actan las empresas y que vara con el tiempo.