Contenido 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. INTRODUCCION...2 OBJETIVOS DEL ESTUDIO..

2 INVERSIONES DEL PROYECTO3 CLASIFICACION DE LOS COSTOS DEL PROYECTO6 CALCULO DE LA TMAR6 IMPUESTO E INCENTIVOS DEL PROYECTO7 INGRESOS DEL PROYECTO7 HORIZONTE DE EVALUACION DEL PROYECTO8 FLUJOS FINANCIEROS DEL PROYECTO (FNE)8 a. Evaluacin Financiera del proyecto8 b. Anlisis de Rentabilidad del proyecto..9 c. Anlisis TIR Y VAN...9 d. Periodo de Recuperacin del Proyecto9 10. CONCLUSION..10

1. Introduccin.
Hemos obtenido anteriormente el tamao o la capacidad de produccin de nuestro proyecto, con este estudio logramos adquirir una cantidad de datos q nos servirn de apoyo para avanzar en esta etapa del proyecto, tales como fuentes de financiamiento, costos de tecnologas, mano de obra, de obras fsicas, entre otras que nos ayudaran a determinar el anlisis econmico y financiero a la vez. Con este estudio brindaremos los costos de inversin, los costos de todo el proyecto, el clculo TMAR, as como la cantidad de dinero que ingresa y sale de la produccin. De ah la importancia de este estudio, porque nos ayudara a determinar la rentabilidad del proyecto.

2. Objetivos del estudio.

Determinar con claridad los costos de todo el proyecto, para conocer cul ser nuestro costo de inversin. Calcular los ingresos que se obtendrn de la comercializacin de nuestros equipos en el mercado en un tiempo determinado de manera que nos permita conocer nuestras ganancias. Determinar el flujo financiero del proyecto mediante el anlisis TIR, VAN, periodo de recuperacin, anlisis de rentabilidad y evaluacin financiera. Establecer cul ser la forma de evaluar el proyecto de manera que se pueda obtener un control completo durante toda la vida del proyecto. Realizar un anlisis del Marco Institucional, Normativo y legal en los que el proyecto se ve envuelto y que determinara as mismo su viabilidad.

3. INVERSION DEL PROYECTO. Las inversiones juegan el papel principal en todo proyecto y el resultado de este estudio nos dar la cantidad de dinero con la que se debe contarse para llevar a cabo el proyecto. Estas se dividen en tres y cada una de ellas se ven representadas en la tabla, esta son: Inversin fija, corresponde a la adquisicin de todos los activos fijos o tangibles.

Inversin diferida, comprende la adquisicin de todos los activos diferidos o intangibles, dentro de los cuales se encuentran el contrato de luz y agua, que ya estn instalados, el de telfono e internet que son los nicos que se involucran en la tabla 1 y las capacitaciones que no se necesitan, debido a que ya contamos con el personal capacitado para iniciar la produccin, entre otros que en resumida cuentas no son relevantes para intervenir en la produccin por que ya se cuenta con ello. Capital de trabajo, es una capital adicional diferente a los anteriores.

Todos estos de ven representados en la siguiente tabla:

Inversiones del proyecto Tipos de inversin descripcin Inversin total financiamiento

Local: Alquiler x 2m Equipo: Detallado en estudio tcnico Otros equipos: Inversin fija Laptops/Desktops Equipos oficina Impresora Archivador Materiales: Detallados en el estudio tcnico Inversin diferida Contrato de internet

Monto($) 148,76

Fondos propios 148,76

Prestamos 0

233,71 2.075 1.500 235 100 140

0 0 0 0 0 0

233,71 2.075 1.500 235 100 240

413,2

413,2

50

50

Capital de trabajo Salario Total

820 1.050 6.866

0 0 148,76

820 1.050 6.717

Tabla 1. Inversin fija, diferida y capital de poyecto

Del prstamo se brinda una tasa de inters a un plazo determinado el cual se encuentra representado en la tabla 2. Calculo cuota prstamo Monto: Inters Anual: Plazo en Meses: Cuota: Seguros: Cuota Total: Tabla 2. Requisitos del prstamo

Cuota: { (

( )

6.717 15% 60 160 0% 160

La tabla 3. Es la tabla de pagos por meses para una duracin de cinco aos, con su debida tasa de inters: Tabla de amortizacin de prstamo Inters Amortizacin Saldo $6.717,00 83.96 75.83 6.641,17 83.01 76.78 6.564,39 82.05 77.74 6.486,65 81.08 78.71 6.407,94 80.10 79.70 6.328,24 79.10 80.69 6.247,55 78.09 81.70 6.165,85 77.07 82.72 6.083,13 76.04 83.76 5.999,37 74.99 84.80 5.914,57 73.93 85.86 5.828,70 72.86 86.94 5.741,77 71.77 88.02 5.653,75 70.67 89.12 5.564,62 69.56 90.24 5.474,39 68.43 91.36 5.383,02 67.29 92.51 5.290,51 66.13 93.66 5.196,85 64.86 94.66 5.102,02 63.78 96.02 5.006,00 62.57 87.22 4.908,78 61.36 98.44 4.810,34 60.13 99.67 4.710,68

Mes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23

Ao Primero

Cuota 159.79 159.79 159.79 159.79 159.79 159.79 159.79 159.79 159.79 159.79 159.79 159.79 159.79 159.79 159.79 159.79 159.79 159.79 159.79 159.79 159.79 159.79 159.79

Total en aos Inters Capital 942.31 975.23

Segundo

785.53

1.132,00

24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60

TERCER

CUARTO

QUINTO

159,79 159,79 159,79 159,79 159,79 159,79 159,79 159,79 159,79 159,79 159,79 159,79 159,79 159,79 159,79 159,79 159,79 159,79 159,79 159,79 159,79 159,79 159,79 159,79 159,79 159,79 159,79 159,79 159,79 159,79 159,79 159,79 159,79 159,79 159,79 159,79 159,79

58,88 57,62 56,34 55,05 53,74 52,42 51,07 49,72 48,34 46,95 45,54 44,11 42,66 41,20 39,71 38,21 36,69 35,16 33,60 32,02 30,42 28,81 27,17 25,51 23,83 22,13 20,41 18,67 16,91 15,12 13,31 11,48 9,63 7,75 5,85 3,92 1,98

100,91 102,2 103,45 104,74 106,05 107,38 108,72 110,08 111,46 112,85 114,26 115,69 117,13 118,60 120,08 121,58 123,10 124,64 126,20 127,77 129,37 130,99 132,63 134,28 135,96 137,66 139,38 141,13 142,89 144,68 146,48 148,32 150,17 152,05 153,95 155,87 157,82

4.609,77 4.507,59 4.404,14 4.299,40 4.193,35 4.085,97 3.977,25 3.867,17 3755,71 3.642,87 3.528,61 3.412,92 3.295,79 3.177,19 3.057,11 2.935,53 2.812,43 2.687,79 2.561,59 2.433,82, 2.304,44 2.173,45 2.040,83 1.906,54 1.770,58 1.632,92 1.493,53 1.352,41 1.209,52 1.064,84 918,36 770,04 619,87 467,83 313,88 158,01 0,19

603,56

1.313,98

392,33

1.525,21

147,15

1.770,39

TOTAL

9.587,69

2.870,88

6.716,81

2.870,88

6.716,81

DEPRECIACIN DEPRECIACIN ANUAL Aos 1 2 3 4 415 415 415 415 Tabla 4. Clculo de la Depreciacin

Concepto Otros Equipos:

5 415

4. CLASIFICACIN DE LOS COSTOS DEL PROYECTO.

Existen muchos gastos que intervienen en la elaboracin de este proyecto, los que se detallan a continuacin en cada una de las clasificaciones:

COSTOS DEL PROYECTO

TIPO DE COSTO PRODUCCIN CONCEPTO Materia Prima Mano de Obra Energa Elctrica Agua Combustible Mantenimiento Otros Costos TOTAL EN PRODUCCIN CREC. (%) 15.00% 10.00% 15.00% 12.00% 15.00% 15.00% 12.00% AO 1 2,804.52 5,400 78 70 300 300 250 9,203 12,600 250 50 100 13,000 AO 3 AO 4 AO 5 DINERO EN DLARES 3,225.198 3,708.9777 4,265.324355 4,905.123008 5,940 6,534 7,187.4 7,906.14 89,999 103.49885 119.0236775 136.8772291 78.4 87.808 98.34496 110.1463552 345 396.75 456.2625 524.701875 345 396.75 456.2625 524.701875 280 313.6 351.232 393.37984 10,303.597 11,541.38455 12,933.84999 14,501.07018 13,860 275 55 110 14,300 15,246 302.5 60.5 121 15,730 16,770.6 332.75 66.55 133.1 17,303 30,237 18,447.66 366.025 73.205 146.41 19,033 33,534 AO 2

Sueldo de Sup. Telfono Investigacin Auxiliares TOTAL EN ADMINISTRACIN

ADMON

10.00% 10.00% 10.00% 10.00%

TOTAL DE COSTOS DE OPERACIN

22,203 24,604 27,271 Tabla 5. Tipos de Costos del Proyecto

5. CLCULO DE LA TMAR. La TMAR es un valor muy importante en todo proyecto ya que determina la Tasa de ganancia mnima que esperan recibir los inversionistas de todo el

proyecto, y se calcula dependiendo del valor que se le quiere dar como premio al riesgo por la ejecucin del proyecto (1-10%, bajo. 11-

20%, medio. 20% a mas, alto) y la inflacin que quiera poner el inversionista o la financiera, esto es: Inversionista: TMAR = 15% inflacin + 20% premio al riesgo + 0.15 * 0.2 = 0.38 Financiera: TMAR = 15% inflacin + 10% premio al riesgo + 0.15 * 0.1 = 0.265 Ahora calculamos la TMAR global Mixta: CALCULO DE LA TMAR MIXTA Accionista % de aportacin TMAR Ponderacin Inversionistas 2% 0.38 0,0076 Institucin financiera 98% 0.265 0,2597 TOTAL TMAR 0,2673

Con este resultado determinamos que del capital $6,866 que se requieren en la inversin la TMAR es del 26.73%; lo que significa que es el rendimiento mnimo que requieren los inversionistas y la financiera. Del proyecto. 6. IMPUESTOS E INCENTIVOS DEL PROYECTO. El clculo de los impuestos se obtuvo de la investigacin de la bibliografa: Todo sobre impuestos en Nicaragua, autores hermanos Baz, y se representa en la siguiente tabla: IMPUESTOS DEL PROYECTO CREC (%) 5,00% 10,00% AO 1 AO 2 AO 3 130,00 136,5 143,33 1.260 1.386 1.525 1.390,00 1.522,50 1.667,93 Tabla 6. Impuestos e incentivos AO 4 150,49 1.677 1.827,55 AO 5 158,02 1.845 2.002,78

Matricula Municipal INSS de Salario Bruto Total

7. INGRESOS DEL PROYECTO. El ingreso de acuerdo a la demanda potencial insatisfecha que se obtuvo en el estudio de mercado se muestra en la tabla 6. Resultado de las ventas proyectadas a 5 aos: INGRESOS DEL PROYECTO CREC (%) 25,00% AO 1 AO 2 AO 3 48.960,00 61.200,00 76.500,00 Tabla 7. Ingresos por ventas AO 4 95.625,00 AO 5 $ 119.531,25

VENTAS

8. HORIZONTE DE EVALUACION DEL PROYECTO. Esta herramienta nos ayudara a realizar una valoracin de los ingresos anuales en el proyecto a unos 5 aos y con una tasa de crecimiento del 25%, es decir cul es la relacin que presta los 5 aos y con respecto a l ao 0 que se e el que se invierte toso el dinero. El grafico representa el estudio que utilizaremos en el anlisis de FNE:

$48,9600

$61,200

$76,500

$95,625

$119,531.25

Ao 0

Ao 1

Ao 2

Ao 3

Ao 4

Ao 5

$6,866

9. FLUJO FINANCIERO DEL PROYECTO . 11.1 Evaluacin Financiera del proyecto. Tabla 8. Calculo de FNE Flujo financiero del proyecto Ao 0 Ao1 Ao 2 48.960,00 61.200,00 740,00 48.220,00 22.202,00 415 975,23 24.626,99 7.388,10 1.390,00 15.848,99 415 811,50 60.388,50 24.603,60 415 1.132,00 34.237,90 10.271,37 1.522,50 22.444,03 415

Conceptos Ingressos por ventas Costo de venta Utilidad bruta Gastos de operacin Depreciacin Amortizacin Utilidad ante I/R I/R (30%) Otros impuestos Utilidades netas Despreciacion

Ao 3 76.500,00 890,03 75.609,98 27.271,38 415 1.313,98 46.609,61 13.982,88 1.667,93 30.958,80 415

Ao 4 95.525,00 976,27 94.64,73 30.236,85 415 1.525,21 62.472,67 18.741,50 1.827,55 41.902,62 415

Ao 5 119.531,25 1.071,00 118.460,25 33.534,37 415 1.770,39 82.740,49 24.822,15 2.002,78 55.915,56 415

FNE

16.263,89

22.859,03

31.373,80

42.317,62

56.330,56

11.2 Anlisis de la Rentabilidad del Proyecto.

Para determinar si nuestro proyecto es rentable, no basta solamente analizar el flujo de caja y observar si queda dinero luego de restar de todos los ingresos por ventas, los costos, gastos, impuestos, etc. Sino tambin necesitamos saber si el proyecto podr pagar el porcentaje en demanda que hicieron los inversionistas, por ende tambin debemos analizar si el proyecto puede recuperar lo que invirti, en este caso los valores que puede producir el proyecto son 0 si la recuperacin es exactamente la misma que rinde el proyecto, 1 si el proyecto adems de recuperar la inversin produce un excedente, -1 si el proyecto es incapaz de recuperarse. Y aqu podemos determinar si el proyecto es RENTABLE.

11.3 Anlisis TIR y VAN.

Este resultado equivale a decir que el proyecto rebasa rotundamente la demanda que exigen los inversionistas tanto as que es capaz de generar ganancias de casi 3 veces lo invertido. ANLISIS FINANCIERO TIR Y VAN AO 2 AO 3 AO 4 AO 5 22,859.0321 31,373.79732 42,317.61813 56,330.55985

CONCEPTO AO 0 FNE -6,866 VAN al 69,254 26.73% TIR 274.35% Tasa de 27% descuento Relacin B/C: 11.09

AO 1 16,263.893

1.27

1.61

2.04

2.58

3.27

12,833.50

14,233.50

15,414.48

16,406.03

17,232.44

11.4 Perodo de Recuperacin del Proyecto.

A como observamos anteriormente la relacin que existe entre los beneficios que tiene el proyecto con respecto a los costos es grandsima por ende el tiempo de recuperacin del proyecto ser muy rpido tanto as que antes de que se cumpla el ao el proyecto ser recuperable.

10. CONCLUSIN Luego de realizar todo el estudio completo de la situacin econmica y financiera que enfrentar el proyecto durante los primeros aos de su vida, nos damos cuenta que hemos alcanzado cada uno de los objetivos que nos planteamos antes de iniciar con este estudio. Primeramente determinamos cada uno de los costos que tendra el proyecto echarlo a andar, con esto pudimos conocer cul sera nuestra inversin inicial, diferida y a la vez el capital de trabajo. El resultado de la inversin fue de $6,866 as mismo investigamos cual sera la cuota y amortizacin que tendra un prstamo que nos permitiese ejecutar el proyecto y la cuota ser de 159,79 durante 5 aos pagando un total de intereses de 2.870,88 y en total por la deuda 9.587,69. Luego de esto trazamos un horizonte de trabajo para evaluar el proyecto y determinar si es rentable, es decir, si el proyecto era capaz de pagar estas deudas y a la vez generar ganancias equivalentes o mayores a la TMAR (26.73% de la inversin) que demandan los inversionistas, para esto tambin hicimos el anlisis FNE, y luego la TIR y VAN, logrando los mejores resultados puesto que la TIR (Tasa Interna de Retorno o mnima rendimiento del proyecto) nos da un 274,35% de rendimiento equivalente es decir que es un proyecto con grandes ganancias, y un VAN de 69.254, es decir que el proyecto es rentable porque este dato es el resultado de restar la TIR menos la inversin, o es lo mismo decir que esto es el excedente de restarle al proyecto de inversin que se requieren en la inversin de TMAR es de lo que significa que es el rendimiento mnimo que requieren los inversionistas y la financiera del proyecto