Grafico de las Series

Test de Races Unitarias

El estadstico ADF, es mayor, en valor absoluto que cualquiera de los valores crticos de MacKinnon. Noten que la probabilidad asociada al estadstico tau (Prob) es menor que el nivel 0.05, lo cual ratifica el rechazo de la hiptesis nula de no estacionariedad.

Como podemos ver las series Diferenciadas resultaron ser integradas de orden I (1).

Relacin de Equilibrio a Largo Plazo Dado que las series Utilidad Neta y las Ventas de Cobre resultaron series integradas de orden I (1), vamos a especificar y estimar la siguiente funcin esttica de consumo a largo plazo: Para ello proponemos el siguiente modelo:

UN = C(1) + C(2)*VTS

UN = -0.104645102083 + 0.173646293974*VTS

El trmino de error estimado por MCO a largo plazo es una medida del desequilibrio en Utilidad Neta con respecto a su trayectoria de largo Plazo. Se utilizar ste ms adelante para construir el Modelo de Correccin de Errores.

Prueba Formal de Cointegracin en los residuos estimados

Esta es una prueba informal de Cointegracin en los residuos. La inspeccin grfica sugiere que los residuos son estacionarios

Prueba ADF: Residuos Estimados Dado que el valor del estadstico ADF, -3.917314, es mayor en valor absoluto que cualesquiera de los valores crticos de McKinnon, al 1%, 5% y 10%, respectivamente, se rechaza la Ho de no cointegracin y se concluye que los residuos estn integrados de orden I (0). Existe una relacin estable a largo plazo, por lo que se dice que las variables estn Cointegradas.

Mecanismo de Correccin de Errores El mecanismo ms simple de Correccin de Errores es:

Dado que las series UN y VTS estn cointegradas, implica que hay una relacin estable de equilibrio alargo plazo entre ellas; no obstante, en el corto plazo puede haber desequilibrio. El trmino error Ut en la regresin de cointegracin se interpreta como el error de equilibrio y es ste, precisamente, el que sirve para atar la conducta acorto plazo de la variable UN con su valor alargo plazo. 2 es el parmetro de ajuste acorto plazo. La significacin estadstica de 2 indica la proporcin del desequilibrio en UN, que es corregido en el siguiente perodo. Mientras ms cerca est 2 de1, ms rpido ser el ajuste hacia el equilibrio.

Corrida del Modelo por MCO:

DUN = 0.000812145855604 + 0.133360552939*DVTS - 0.483303727888*SRES

Anlisis del MCE:

Ecuacin estimada escrita en primeras diferencias:

El trmino -0.483304*Ut-1 es el Mecanismo de Correccin de Errores (ECM). Noten que el mismo presenta el signo correcto (negativo), y que la magnitud del coeficiente es significativo. El signo negativo acta para reducir el desequilibrio en el prximo perodo, en nuestro caso, trimestralmente. En efecto, si las variables estn en desequilibrio en el perodo t-1, entonces el MCE acta para restaurar las variables gradualmente hacia el equilibrio en el perodo t, o en el futuro. En el presente ejercicio se observa que la desviacin del UN respecto a su nivel de equilibrio de largo se corrige trimestralmente en un 48 por ciento, aproximadamente.

Prueba de Causalidad de Granger

No rechace la Ho de que los retardos de VTS sean no significativos en la UN, ya la Probabilidad es mayor de 0.05, lo que equivale decir que los valores retardados de la variable VTS tienen un impacto significativo en la variable endgena UN.