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TOMADO DE: MATEMATICAS FINANCIERAS. 3ra. Edici6n , 2004, Mexico. Por VIDAURRI . AGUIRRE, Hector M.; Ed. International Thomson Editores

22 ~22

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lnteres cornpuesto E inflaci6n
Si quieres saber cI,Ia/or del dinero, prueba (! pedirlo prcstado.
Benjamin Franklin
FISICO, F1L6S0FO Y POLiTICO NORTEAMFRICANO

At finalizar el estudio de este capitulo el alumno Distinguir

podra:

la diferencia entre interes simple y cornpuesto. de interes cornpuesto.

Resolver problemas
y equivalente.

Distinguir la diterencia entre tasas de interes nominal, e[ectiva
Plantear y resolver problemas de ecuaciones de valor a interes compuest. \ Explicar el conccpto de inflacion y resolver problemas

rclacionaclos

Cap. 5

lnteres compuesto e inflaci6n

lnteres cornpussto
En el interes simple el capital que genera el interes permanece constante todo el tiempo que dura el prestamo, En carnbio, enel interes compuesto el interes generado en uri periodo dado se convierte en capital para el siguiente periodo. Esto es, el interes simple generado al final del primer periodo se suma al capital original, forrnandose l.!', nuevo capital. Con este nuevo capital se calcula el interes simple generado en el segundo periodo yel interes se suma al capital, y asi sucesivamente. La suma total obtenida al final del proceso se conoce como monto compuesto o valor futuro. Ala diferencia entre el monto compuesto y el capital original se le llama interes compuesto; esto es: /=p-p (5.1 ) en donde I representa el interes compuesto; P, el monto compuesto y P, el capital original. EI interes compuesto se puede definir como la operacion financiera en la que el capital aumenta al final de cada periodo por adicion de los intereses vencidos. El periodo convenido para convertir el interes en capital se llama periodo de capitalizacion 0 periodo de conversion. Asi, por ejemplo, la expresion periodo de capitalizacion semestral (0 periodo de conversion semestral) significa que el interes ganado por un cierto capital se capitaliza, es decir, se suma al capital al termino de cada 6 meses. De igual forma, al decir que un periodo de capitalizacion es mensual se esta indicando que al final de cada mes se capitaliza (se suma al capital) el interes ganado a 10 largo del mes. El periodo de capitalizacion se define como el intervalo de tiempo al final del cual se capitalizan los intereses generados en dicho intervalo. El interes puede capitalizarse anual, semestral, mensual 0 semanalmente entre otros. EI nurnero de veces que el interes se capitaliza en un afio se conoce como frecuencia de capitalizacion 0 frecuencia de conversion. Asi, la frecuencia de capitalizacion para una inversion con capitalizacion de intereses cada mes es 12; si la capitalizacion de los intereses es bimestral, la frecuencia de capitalizacion es 6 y si los intereses se capitalizan trimestralmente, la frecuencia de capitalizaci6n es 4. En la pagina siguiente se presenta una tabla que muestra las frecuencias de capitalizacion mas comunes. En todo problema de interes compuesto, al dar 1;1 tasa de interes se debe mencionar enseguida el periodo de capitalizaci6n. Por ejemplo: 24% anual capitalizable cad a semestre 33% capitalizable mensual mente'
I

De acuerdo a 10 mencionado en el capitulo 4, se en~iende que se tr.ita de una tasa de interes annal con capitalizacion de intercses en forma mensual.

lnteres

compuesto

83

Dia

1.45116 mensual capitalizable cada mes 12.3% trimestraJ con capitalizacion quincenal 281){) convertible cada mes2 EI periodo de capitalizacion cs un dato necesario en los problemas de interes cornpuesto. AI efectuar un calculo de interes compuesto es necesario que la t8S;1 de interes estc expresada en la misrna unidar] de tiempo que el periodo de capitalizacion: C'S decir, [a tasa debe convcrt irsc 3 tasa de interes por periodo de capitalizacion. Por ejernplo, si en un problema la tasa de interes es de 36% capitalizable cada mes, entonces, a h:l de realizar los calculos, esta se convertira en tasa mensual:

'GO/,
~) ),0

12

=

31J()

mensual capitalizable

(ada mes capitalizable

Otro ejemplo: si cl problema marca una tasa de 1.5% quincenal cada bimestre, entonccs la tasa debera convertirsc a tasa bimestral: (1.5)( 4) = 61}{) bimestra] capitalizable cada bimestre.:'

EjEITlpio

5.1

T0l118S invierte $SO() UOO a 15% anual capitalizable Calculc:

cada mes, a un plazo de 6 meses.

a) El monto compuesto al cabo de 6 meses. b) El interes cornpuesto ganado. c) COI11I)arC el monto cornpuesto con cl monto simple.
t~t8 c, otra f()ITlla de in.licar 1.1capitalizacion
S('

7

de los intcrescs.
C()l1sLl

EI 28% ('S 8ml,11 y los intcrescs
quiuccuus.

c1l'ilali?~1J1 cada mcs.
ulatrlll'tlrtjlll'

\ Sc mult iplic» por

Ull hin1CS\IT

de'

tll,llm

6CJ. a) Como el periodo de capitalizacion cs mensual.00 $6250.0125)(1) al final del segundo mE'S del tercer mes = (512578.()8 $6 S6S.00 $506250.0l25)(l) al final del primer mes del segundo rnes = (506250)(0.0125 por meso $500000. Eslo sc debe a que en el intcrcs compuesto se gan<l11 intcrrscs sohre los intclTses clPitali.SUOUOO = $38 691.36 $6487.1) h) EI inu-res cornpucsto I c) Si de [a inversion sc obticne = S38 69 1.13)(0.6C) sido con int crcs simple.60 Monto Intcrcs Monto Interes Monto original del primer mes = (500000)(O.0125)(1) al final del sexto mes l = = = = 1) = = El monto comnuesto obtenido al final de los 6 meses es de $538 691.36)(0.!J I $5320f. ])chido a la capitulizacion de los intereSt'S. usando la ecuacior: (5.60. de interes anual a tasa de interes mensual: i= Capital Interes Monto Intercs Monto Interes Monto Interes cs nccesario convertir la tasa ~ 12 = 1.32 $525 L172.51 $538691.13 $5 J 2578. de la siguientc [orma: La tabla anterior recibe el nombre de tabla de capitalizacion.13 $6407.0125)(1) al final del tercer mes del cuarto mes = (518985. EI calculo anterior se puecle expresar en forma tabular. sc observe que el intcres cornpuesto cs m:1VUl que cl interes simple.11'{Y) $6 ()S0.00 $6328.68)(O'c)125)( :1J final del quinto mes del sexto mes = (532 04L09)(O. 5 Interes compuesto e . .nflecion Solucion.184> Cap. el monto [] 13 inversion hubicra M obtcnido scrin: = 5()()C)()U + (CHlJ25)(6)] = $537 50U Comparando Ius dos montos.0125)0) al final del cuarto mE'S del quinto Il1f'S = (525 472.25% mensual = 0.:adns.23 $518985.

De la tabla anterior se observa que cl monto cornpuesto al final del primer pcriodo es P( 1 + i). i cs la de interes por periodo de capitalizacion (cxprcsada en forma decimal] y 11 es cl nurnr-ro total de periodos de capitalizacion.2} el11101110 (k 18% \. 'f{" ~\ C_::jEmplo Dctermine l. Lj :1I10S. a continuacion se deduce una formula que permitira obtener el monto compuesto de manera directa. "I monto cornpuesto al final del tercer periodo es PC 1 + 01."l11l cornpucsto despues de cljlilaliz:Ki('l11 tri 11li'S I. 1\ fin de ahorrar tiempo. Sea P un capital invertido a la tasa de intcres cornpuesto i por periodo de capitulizacion.lSil 5. si S(' inviertr-n $lUU()OO a una . el monto compuesto aJ final del segundo periodo es PC 1 + iY. Sc dcsca ohtcl1cr clmonto compuesto F al cabo de Jl period os de C1 pitalizacion. El ejcmplo 5. Y :1S1 sucesivamcnte. Imagine el lector cl ticrnpo que se tardaria CI1 calcular el monto compucsto si ('1 tiernpo de inversion Fuera de 5 ai10S G60 periodos de capitalizacionl). ral. Esta ior ma de calcular el monto (0111puesto es laboriosa y tardada.1 mostro la forma como sc pucde calcular c] monto compucsto utilizando la [orrnula del interes simple.lnteres compuesto 85 cl monte compuesto crece en lorrna geom(. micntras que cl monte simple creee en forma aritmetica.2 ) 18Se1 clondc res el monto cornpuesto 0 valor futuro de u n capital original P. de • tal Forma que al final de 11 pcriodos de capitalizacion cl monto cornpuesto 10 da: F = P (1 "11 + 0" (5.trica..

esto es.5% trimestral capitalizable cada trimestre. pero pagadera cada bimestre. La tasa de interes por periodo de capitalizacion se obtiene de la siguiente forma . en 2 aiios? Uti lice el afio natural. hay 16 period os de capitalizacion. ya que cada afio consta de 6 birnestres. ya que un afio consta de 4 trimestres. La palabra compuesto cada 28 dias signijica capitalizable cada 28 dias. financiera 0 graficadora.2) se tiene i= ~= F = 100000 (1 + 0. Por tanto.) _ 1". 4 EI tiempo de inversion es de 4 afios. Ejemplo 5. por tanto. de manera directa. Por tanto.. Sustituyendo los valores numericos en la ecuacion (5.1 (Que interes producira un capital de $50000 invertido a 15% anual compuesto cada 28 dias. la tasa de interes por periodo de capitalizacion es: 4.Cap.045)16 = 100000 (1. el nurnero total de periodos de capitalizacion (II) sera de 60 bimestres. se tiene: F = 28000 (I + 0. F = $202237 Ejemplo [.'11/' (Que cantidad de dinero se habra acumulado al cabo de 10 afios si se invierten $28000 a 1% mensual con intereses capitalizables cada bimestre? ~) Soluci6n: La tasa de interes es de 1% mensual.86 .2). se paga 2% en cada periodo bimestral. Como el tiempo total de inversion es de 10 afios.. 16 trimestres. 5 lnteres compuesto e inflecion --------- ----------------- ~) Soluci6n: La tasa de interes dada csanual y cl pcriodo de capitalizacion es trimcstral. Al sustituir los datos en la formula (5.4. mediante una calculadora cientifica.. Solucion.02)60 F = $91868.045)16 La expresion anterior se puede evaluar utilizando logaritmos 0.

(de cuanto sera el aurnento total expresado en porcentaje? '" -.0316)12 = $2.9051 .16% por 12. seccion 2.16% mensual durante los proximas] 2 meses.07142858 En 2 afios de inversion. J= 67377.9051 = 0. el costo al cabo de un afio sera: F = 2 (I + 0.43 Por tanto: Ejemplo . . la tasa de 28 interes por periodo de capitalizacion sera: 15% 13.9051 Elincremento de la energia electrica en el afio sera de 2..150684931% por periodo (de 28 dias)..2.~ . Por tanto. = 26."". Supongamos que en este momento el kilowatt-hera tiene un costo de $2.03571429) perio- de capitalizacion. el costo actual de la energia electrica. se tienc: F = 50000 (1 + 0.00 = $0.'" Soluci6n: Para resolver el problema se debe conocer.03571429 periodos de 28 dias. .0l15068493l)2607142858 F = $67377. como posiblemente varios de loslectores hubieran pensado.2..43 5. _ Si el costo de la energia electrica va a aumentar 3. Si x representa el porcentaje total de aumento.43 . El lector puede verificar facilmente que el incremento total en el afio no se obtiene mediante la multiplicacion de 3.45255 = 45. entonces:" (2)(x) x = 0.50000 = $17377. Por tanto.2. (Puede ellector explicar por que? I Vease el capitulo 2. se tendran (2)(13.9051.lnteres compuesto Un afio tiene 365 = 13. 0 bien suponer.255% de incremento en el afio. Al sustituir los datos en la ecuacion 5.03571429 dos = 1.00.S)"" _.

.1709Z. 18 F = 355777.8% capitalizable cada trimestre. y ese mismo dia la tasa de interes cambio a 18% capitalizable cada quincena. si la tasa de interes volvi6 a cambiar el 1 de enero de 2003 a 9% capitalizable cada mes? ~ Soluci6n: En primer lugar se obtiene el monto al 1 de octubre de 2001. Del 1 de abril de 2000 al 1 de octubre de 2001 hay 18 meses. la tasa cambio a 14%capitalizable cada meso Calcule el monto al finalizar los cinco afios. 5 Interes compuesto e inflacion Ejemp .16 (1 + °i~4) = $438381.16 El monto final se obtiene considerando que $355777. Tres afios y medio despues. ~ Soluci6n: Se calcula el monto que se obtiene en 3.17092. por tanto. Cuando se realiz6 el dep6sito.16 es el capital invertido por un afio y medio (18 meses) ala tasa de 14%capitalizable cada mes.'.8% anual con capitalizacion trimestral: 14 F = 200060 (1 + O.09 -- Se invirtieron $200000 en un banco por 5 afios. ese dia se realize un deposito de $ZI 000. el saldo es de $3Z 595. el banco pagaba 16.27 EjemplO~ ElIde abril de 2000 se efectu6 un dep6sito de $8000 en un banco que pagaba 25% de interes capitalizable cada meso ElIde octubre de 2001 se depositaron $21000 en la cuenta. Cap.17092 Como El monto compuesto elIde octubre de 2001 fue de $11595. n = 18: 18 F = 8000 (1 + °i~5) = $11595. LCwil fue el saldo elIde noviembre de 2003.5 afios 04 trimestres). Este saldo es el capital a utilizar para obtener el monto al 1 de enero de Z003. cuando la tasa de interes es de 16. .~68) = $355777.

invertida hoy a una tasa de interes dada.lnteres compuesto Ya que Ia capitalizacion de los intereses del 1 de octubre de 2001 al 1 de enero de 2003. es quincenal se tiene que n = 30 quincenas. ya que permite obtener el valor que tienen en el momento actual un conjunto de cantidades que han de veneer en el futuro. despues de varios periodos de capitalizacion. Esto es. ~ . por tanto.65 El valor presente 0 valor actual de una cantidad de dinero a interes compuesto tiene un significado igual al del interes simple. El monto al 1 de noviembre de 2003 es: 10 F= 40785. Del 1 de enero de 2003 al 1 de noviembre de 2003. hay 10 meses. 38% bimestral.2) y sustituir los valores numericos.41701 (1 + O~~9) = $43949. si la tasa de interes es de 38% y los intereses se capitalizan cada bimestre? Soluci6n: La tasa de interes es de 38% anual. tanto en valor numerico como en frecuencia de capitalizacion. Si en dos afios hay 12 6 bimestres.41701 Para el 1 de enero de 2003.41701.50 . _ (Cual es el valor presente de $16000 que vencen dentro de 2 afios. se obtiene: F P=--(1 + 0" 16000 t ::= $7657.I)~~ Ejemplo .. Para calcular el valor presente de un monto compuesto conocido se despeja P de la ecuacion (5. el monto fue de $40785. Ese dia la tasa de interes cambia. 11 = 10. producira el monto F.I 5.17092 (1 + 0~~8) = $40785. Al despejar P de la ecuacion (5. es decir.~~. el valor presente de un manto F que vence en fecha futura es la cantidad de dinero que..2).~) . el numero total de capitalizaciones sera 12. EI concepto de valor presente cs uno de los mas utiles en la maternatica financiera. Por tanto: 30 F = 32595.

50 Y $16 000 son cantidades equivalentes a la tasa 38% con capitalizaci6n de intereses cada bimestre. .. Piensa jubilarse dentro de 25 ai10S y para entonces desea tener $12 000 000 en el fondo. Soluci6n: A los $106577. Tarnbien se puede decir que $16000 son el valor futuro de $7657. encuentre el prec'o de contado del autornovil. si la tasa de interes es de 38% anual capitalizando los intereses en 12 periodos bimestrales.73 cuatro meses despues Ccantidad que incluye los intereses por el financiarniento).66 (1 + 0. Es decir.25% anual? F = $12000000 12 11 = (25)( 12) = 300 meses p= i = 13.73: .2~% mensual 12 000000)00 = $445107. el senor Soto da un enganche de $20000 y acuerda pagar $106577.25% anual = 13. el precio de contado del automovil es el anticipo mas el valor presente de $106577. Si 1a tasa de interes es de 35% compuesto cada mes. durante 12 periodos de capitalizacion. y a la cantidad resultante se le suma el anticipo. (Que parte de la herencia debera invertir ahora si el dinero estara ganando una tasa de interes compuesto cada mes de 13. Ejemplo .50 en este memento.50.~~25) EjEmpio 9 --------------------- En la compra de un autornovil. $7657.~} ~. Luis recibio una herencia de medio millen de pesos y quiere invertir una parte de este dinero en un fondo de jubilacion. siempre y cuando la tasa de interes sea de 38% con capitalizaci6n bimestral.73 se deben rebajar los intereses del financiamiento. al cabo de 2 afios se tendra $16000.190··. Cap. En otras palabras.. 5 lnteres compuesto e infleclon Al invertir $7657.

~.2 .._.012)6 71430 + (1 + 0... (Cuanto dinero recibio el senor Aldo por el pagare? Utilice el aiio comercial. cobrandole una tasa de interes de 28. Armando le ofrece un anticipo de $100000 de $71430 cada uno a 6 y 10 meses de plazo. EI valor presente de la primera alternativa es $210000 y el valor presente de 1asegunda es: P = 100000 + (1 + 0. es usual tomar el tiempo presente." ~V -'. el senor Aldo presto al senor Cruz $50000.44% con capitalizaci6n diaria.31 A Alejandro le conviene aceptar la oferta de Armando. (cwil Alejandro esta vendiendo un departamento y recibe las siguientes ofertas: • • Daniel le ofrece $210000 de contado. .012)10 71430 = $229894. Es necesario tener en mente que una modificacion en la tasa de interes y/o en el tiempo puede conducir a una decisi6n distinta. ya que es el momento en que se toma la decision. ya que es $19894. Ejemplo 1f.__ .··.18% capitalizable cada dia. Si Alejandro puede invertir a 1.__ El 10 de marzo de 2003.73 (1 + °i~~) 4 = $115000 EjemplO~ ~~:~ y el saldo en dos pagares mensual.:\.31 mayor que la oferta de Daniel en el momenta actual. el senor Aldo desconto el documento en un banco a una tasa de 25. EI 18 de julio de 2003.Interes compuesto ~91 Precio de contado del autom6vil = 20000 + 106577. El senor Cruz firrno un pagare con vencimiento al 10 de septiembre de Z003. Aunque la fecha de cornparacion puede ser cualquiera.__ .29{)mensual con capitalizaci6n alternativa le conviene mas? ~) Soluci6n: Para comparar las alternativas es necesario trasladar todas las cantidades al mismo instante.

esto es.47 54 = $55677..4. en primer lugar. p= ( 57819. calcular el monto de la deuda 0 valor de vencimiento del pagare: 184 F = 50000 (1 + 0...47 La cantidad que recibira el sefior Aldo por parte del banco..~ .. _ i. Metoda 1 F = PO F = (1 P + 0" + On Sacando raiz n-esima a ambos lados de la igualdad: . i= ~-1 .. 5 lnteres compuesto e inflaci6n ~' .'92::'i~ {i >)0" Cap. sera el valor presente del pagare al 18 de julio..'. por tal motivo no se utiliza la formula de descuento vista en la seccion 4.A que tasa de interes compuesto se deben depositar $11 500 para disponer de $13 000 en un plazo de IS meses? Considere que los intereses se capitalizan cada quincena.l'·· I . J Solucion. 10 cual puede hacerse de dos formas distintas.4- 5.2844) 360 = $57819.2).11 .251~) 360 Ejemplo .13. Para resolver el problema es necesario. h('\S ~t:':.IF Vp=l+i Por tanto.. Observe que el descuento del pagare se lleva a cabo utilizando interes compuesto. 0 La solucion se obtiene despejando i de la ecuacion (5. ucion. a 54 dias antes del vencimiento. del capitulo 4."""".09 1 + 0.

130434783 . Mitada 2 F = PO + on + i) +0 Aplicando logaritmos decimales a ambos lados de la ecuaci6n anterior: log F = log P + n log (1 10gF-logP= Por tanto. ia que tasa de interes debe invertirse? .004095106 = 0.1 = 0.-------_.00177485 = 10°·00177485 1.log 11500 = 0._---En este caso: p:!: $11500 lnteres compuesto F== $13000 It == 30 quincenas Sustituyendo los valores numericos: i = 30 13 000 .004095106 quincenal + i == i = 0.1 11500 i = 3ZYl. EjemplO~ Se desea duplicar un capital en un afio.8283% anual.4095106% i = 9.00177485 30 + i = antilog 1 0. Si la capitalizacion se lleva a cabo cada sernana.log P n AI sustituir los valores numericos en la expresion anterior obtenemos: log Cl Por tanto: 1 nlog l l + j) = log 13 000 .4095106% quincenal i = 9.8283% anual. log (1 + 0 = log F .004095106 = 0.

~"'''''' -----------_. de la siguiente manera: a) Calcule la renta diaria de una pelicula a principios de enero de 2003. __. ell el videoclub Aztecs.__ .7788% anual. 5 lnteres cornpuesio e inflecion Sea x el capital inicial. '~~. . b) Calcule el porcentaje total de aumento en el ana. __.. Si la capitalizacion de los intereses es sernanal._ . en un ana de inversion ha) 52 capitalizaciones. Ejemplo 5.15) . el valor futuro 0 monto compuesto sera 2x.341899% semanal = 69. .r'!''«(. trimeste a trimestre.= sfiI I _ I i = 0.. c) Calcule la tasa trimestral de incremento promedio en cl precio de la renta. .. Durante el ana la renta se incremento al final de cada tri mestre. En el mes de enero de 2002 la renta diaria de peliculas en DVD era de $24. la formula (5. por tanto. como se muestra en la siguiente tabla .2) no sirve. . -') Soluci6n: a) Al tener tasas variables.Cap..= sf§ .. Par tanto: i= {f._---_.01341899 por sernana = 1. EI problema se resuelve ell partes.

85417668 cuatrimestres .067361914 por trimestre = 6.-5 A principios de enero de 2003. aplicada 4 veces en el afio.79% c) La tasa trimestral promedio es aquella tasa constante que.15 x = 0. se tiene: 3 (1 3: (1 + o. en promedio. por tanto. LEn~uanto tiempo se triplicara u.15 .~ ) n= 1 log 3 og 1.i capital si la tasa de interes es de 18% compuesto cada cuatrimestre? ~) Soluci6n: Sea x el capital inicial. aplicando la formula del ejemplo 5.15.~'151= ~ 3 _ 1 i = 0. la renta diaria de peliculas en DVD costaba $31.00 en $31. Ejemplo ~~ ~ .-- .2979 = 29.~8 x=x = II 0.Interes compuesto ------.2). se tiene: i= # . Si xes el porcentaje total de incremento en el afio.7362% himestral en promedio La renta diaria de peliculas aument6 un 6.15 b) El aumento total en el afio fue de 31.. Por tanto. AI sustituir estos valores en la ecuaci6n (5. cl monto sera 3x.15.~8r Aplicando logaritmos a ambos lados de la igualdad anterior: log 3 = n log ( 1 + O. = 18.24 = $7.7362% cada trimestre.----------. convierte la renta diaria de $24. entonces: (x)(24) = 7.18)+ -3- r 8 3 = (1 + 0.13.06 .

(cual fue el valor futuro el 19 de noviembre de 2003? Utilice afio real. Por tanto. con una tasa de interes de 13% semestral capitalizable cada meso En el contrato se estipula que en caso de moratoria. 4. Se invierten $20000 a 1.65% mensual de interes compuesto mensualmente por un afio y 5 meses. 5 lnteres compuesto e nflaci6n --------------------- ---_.6% capitalizable diariamente. 5. El costo actual del pasaje en el transporte colectivo de la ciudad es de $5 y se preven aumentos de 15% cada afio.. Texas ofrece una tasa de interes anual de 5. ~ 1. el ABC Bank de Houston.7% convertible cada dia". Roberto solicita un prestamo de $25000.12%mensual de interes compuesto cad a mes. Calcule el monto y el interes compuesto al cabo de 6 meses de $60000. por tres afios y 4 meses. En las ccentas de ahorro. Se requieren 18. Si ese dinero se hubiera invertido a 6. Si se invierten 22000 dolares el4 de enero de 2002. Mediante una tabla de capitalizacion.5% de interes capitalizable cada afio. diga cual sera el precio del pasaje al cabo de 5 afios. que es un poco mas de 75 meses.' . (Que cantidad debera pagar Roberto si liquida su deuda a los 3 meses y 15 dias? 7. durante 5 afios.196 Cap.' ~ .85417668 cuatrimestres para triplicar un capital cualquiera. el capital perrnanecera invertido hasta que transcurran 19 cuatrimestres (76 meses).J . el capital debe permanecer invertido un numero entero de periodos de capitalizacion. invertidos a 28. 2. cornpro a los indigenas que habitaban 1aIsla de Manhattan.. En 1626. '. El monto obtenido sera ligeramente superior al triple del capital. los derechos de la Isla por una cantidad equivalente a unos 80 dolares de 2002. En la realidad. (CUanto dinero se tendria a principios de 2003? 8. el deudor debe pagar 4% mensual simple sobre el saldo vencido. 6. . Un anuncio bancario publicado en la prensa dice: "El dinero que usted invierte con nosotros gana intereses a 9.. Se invirtieron $30000 a 1.". a) Obtenga el valor futuro al final de ese tiempo.. Encuentre el interes ganado si usted decide invertir $75730 durante 3 afios en dicho banco.. a 3 meses de plazo. Utilice afio comercial. Peter Minuit de la Compafiia de las Indias Occidentales Holandesas.. (Cual es la cantidad acumulada al terrnino de ese tiempo? (A cuanto asciende el interes ganado? 3.8% anual capitalizable cada meso Elabore la tabla de capitalizacion.

i. AI cabo de ese tiempo. cuyo precio actual es de $780000. Sus padres deposita ron el dinero en una cuenta que paga 14. LCUantO estara ganando dentro de 3 afios? LCual sera el porcentaje total de aumento en los 3 afios? 14.Cuando Arturo cumplio 4 afios de edad.4% con capitalizacion bimestral. Si usted comienza en un trabajo con un sueldo de $13 230 al mes y 15. deposita el monto obtenido en una cuenta de ahorro que Ie paga 7% capitalizable cada semana. Si actualmente esta poblacion consume 9150000 m3 de agua semestralmente. La tasa se mantiene constante durante 2 afios. Las ventas de un almacen de abarrotes se han estado incrernentando a un promedio de 5% mensual. (cual sera el aumento total expresado en porcentaje? Si el precio actual del litro de leche es de $6.Interes compuesto ~-~n b) (CUanto mas se gano con el interes compuesto que 10 que se hubiera ganado con el interes simple? 9. durante los proximos 8 afios. Una persona tiene que elegir entre invertir $80000 a 9% capitalizable cada 14 dias.5% cada mes durante un afio. una casa. 0 hacerlo a 10. a los 18 afios de edad? 11.5% mensual. cobrandole una tasa de interes simple de 1. Se depositan $38000 en una cuenta que paga 10% capitalizable cada 91 dias. 1atasa cambia a 8% capitalizable cada meso Obtenga el monto despues de 2 afios mas. (cwinto habra en la cuenta cuando Arturo este listo para ir ala universidad. (cual sera el consumo dentro de tres afios y medio? 1O. por un afio. aumentara su valor cada afio en 7% sobre el valor del afio anterior. Noemi le presta a su primo $7000 durante 6 meses. su abuelo le obsequio $20000 para que fueran invertidos y. .4% con capitalizacion quincenal.80. Si la tasa de interes permanece constante.cUlinto costara al cabo de un afio? 16. (Que es mejor? 12. posteriormente. utilizados en su educacion universitaria. (Cwil sera su valor al final de dicho plazo? 13. (cual sera el volumen estimado de ventas para dentro de 6 meses? LEn que porcentaje aumentaron las ventas en ellapso de 6 meses? se Ie va a conceder un aumento de 4% cad a cuatrimestre. Se estima que en las condiciones economicas actuales. Si el precio del litro de leche va a estar aumentando 2. Si el mes pasado se tuvieron ventas por $1160000. 'El consumo de agua de cierta poblacion se incrementa 2% cada 6 meses. LCUantOdinero tendra Noemi al cabo de 2 afios? 17. Al final de este tiempo. por un afio.

75% anual convertible cada mes? 20. los dos primeros semestres de su carrera.8% cad a afio. La poblacion de un pais se incrementa en 1. "Cual es el valor presente de $14986. 5 lnteres compuesto e inflaci6n 18. 198/' ~ . que paga 16% de interes simple. contados a partir del deposito de los $18 500. LCual sera la poblaci6n dentro de 7 afios. para noviembre. Los intereses se pagan y capitalizan los dias 30 de cada meso La tasa de interes aplicable a la inversi6n es 80% de la TIlE vigente.25% mensual capitalizable cada quincena? j' . durante un afio y medio.". que paga 14. Pasados 10 meses. Posteriormente. LEn cual banco conviene invertir $26000 durante 6 meses: en el Banco del Norte. LQue cantidad debe depositar hoy en el banco. il'\.15 a pagar dentro de 5 meses. si la tasa de interes es 2. 24. de tal manera que .. si la actual es de 5895 OOO? 19. A los 6 meses. 26.vierten $18500 a 7..45%. Obtenga el monto al cabo de 3 afios. LQue cantidad debe invertirse en este momento a 7. 9.dentro de 3 afios tenga los $100 OOO?La tasa que Ie paga el banco es de 14% con capitalizacion bimestral. '. la tasa desciende a 5% anual capitalizable semestralmente. Una inversion de 20 000 € se efectua a 10 afios. Se ir. $3 000000 dentro de 3 meses y $8 000 000 dentro de 10 meses. Una empresa solicita un prestarno bancario que recibira de la siguiente forma: $2 000000 en este momento. considerando una tasa de interes de 15% anual capitalizable cada quincena. 23. con vencimiento el 30 de diciembre del mismo afio.6% capitalizable cada mes y en ese memento se retiran $4 000. . 25. Durante los primeros 6 afios la tasa de interes compuesto cada semestre es de 8% anual. con ese dinero. El resto del tiempo la tasa aumenta a 7% capitalizable cada mesoLCual es el monto final de la inversion? 21.8% capitalizable cada mes para convertirse en $1000 000 en 15 afios? "Cuanto interes se habra ganado? Un padre de familia desea tener $100000 disponibles para cuando su hija ingrese a la universidad. que se supone para octubre de 9.8%.75% capitalizable quincenalmente. dentro de 3 afios.15% capitalizable cada mes y en ese momento se depositan $6 000. 22. 10. la tasa de interes cambia a 8.42% y para diciem bre. la tasa se vuelve a incrementar. Obtenga el interes que devenga un capital de $30 000 invertidos el 30 de septiembre. y costear. Cap. 0 en el Banco del Sur. a 9. Obtenga el valor presente del prestamo.

encuentre la cantidad a pagar suponiendo un rendimiento de 29% compuesto mensual. 31. por ejemplo cada quincena. La suma total de las aportaciones. .82% mensual capitalizable en forma bimestral. estipula el pago de $36189 mas intereses de 27% capitalizable cada quincena para dentro de 10 meses. que incluye intereses a 30% con capitalizacion mensual.. Carlos desea pagar sus deudas en este momento. ya que acaba de recibir $12000 del fondo de ahorro de la empresa donde trabaja. por sus siglas en Ingles. Calcule el precio de contado de una impresora multifuncional. . mediante un solo pago. en 2% trimestral y actualmente vende $1170000? 28. 29. $7000000 a im afio y $9000000 a un afio y medio. b) $5000000 de enganche. Un pagare. Si el deudor desea saldar su deuda el 27 de septiembre. Si el fondo gana intereses a razon de 7% capitalizable cada cuatrimestre.lnteres compuesto 27. ztendra 10 suficiente para saldar sus deudas? Existe en Mexico una forma de ahorro muy utilizada por las . se entrega a uno de los participantes. 32. de manera que dentro de 17 afios haya 100000 dolares.clases media y popular: Las tandas. durante un plazo deterrninado por el numero de personas que entran al grupo. LCuanto vendi a una empresa hace 18 meses si las ventas se han estado incrementando. fechado el 27 de marzo. Carlos tiene dos deudas: una por $5730 a pagar en 14 meses y otra de $9675 a pagar en 20 meses. desde entonces. Se forma un fideicomiso para la educacion universitaria de una nina.40. 33. Si el valor del dinero es 1. si el rendimiento del dinero es de 21% con capitalizacion mensual? a) $16250000 de contado. o 5 La tanda es conocida por Ius expertos en finanzas como ROSCA. de cada periodo.!ad deterrninada de dinero cada periodo. que se compra a credito mediante un enganche de 10% del precio de contado y se firma un pagare que vence dentro de un trimestre por $1938. 30.t La tanda es un mecanisme informal de ahorro y consiste en que un grupo de personas acuerda <iportar una 'J '1f. Rotating Savings and Credit Association. Lcual debe ser el deposito inicial? (Que oferta es mas conveniente si deseamos vender una pequefia fabrica de cromado de plastico.

Si la cantidad original ahorrada fue de $53000 y actualmente el monto es de $346172.54 millones de pesos. a 10 que hubieran obtenido de poner sus aportaciones periodicas en una instituci6n que pague intereses. 40. si la tasa de interes promedio es 12% compuesto cada quincena? 34. Si las ventas de una compafiia aumentani3% anual y las ventas de 2002 fueronde 3.'. de haberse colocado este dinero en una inversi6n financiera a 6.44% convertible cada semestre? Una persona deposita 9-270 € en una cuenta de ahorros que paga 5. Lcual es el valor presente de su tanda.. el capital junto con los intereses. en terminos reales. .i. ". Si la senora Duran reinvierte.' . Es dedr. Andres participa en una tanda y le toca'la quincena numeroIf para cobrar. considerando que los intereses se capitalizan cada 2 meses? ._ . las primeras personas que reciben su dinero son las beneficiadas con esta forrr.5 Interes compuesto e inflecion Como la cantidad aportada es siempre la misma. para obtener la misma utilidad? ' 41.: ..14. LEn que tiempo se tendra un monto de 12300 €? . LQue tiempo es necesario para que $3600 se conviertan en $9055.' ) 36.: .13% anual convertible cada semana.c de ahorro. Lcuando llegaran las ventas a los 10 millones de pesos suponiendo que la tasade crecimiento se mantiene constante? 1 38. 35.. a una tasa semestral de 9. 39. si la tasa de interes es de 2% mensual capitalizable cada cuatrimestre? Pedro es el beneficia rio de un fideicomiso establecido para el por sus padres. ya que recibiran una cantidad inferior.42% capitalizable cada mes.'"~ w~~ Cap.. cuando naci6. cada 28 dias. esto equivale a una disminucion del valor real de la suma a 10 largo del tiempo.. mientras que las ultimas se perjudicaran. Una compafiia realiz6 una inversi6n de $~ 345 000 hace un afio en UH nuevo proceso de producci6n y ha obtenido hasta la fecha una utilidad de $960700. LCualito tiempo le tornara a una inversi6n incrementarse 45% del capital original. Len cuanto tiempo se duplicara el capital? 37.43% anual capitalizable cada mes. LQue tiempo hubiera tenido que pasar. Zque edad tiene actualmente Pedro? El dinero gana un interes de 9.': . Si al cobrar recibira $10000. El ejecutivo bancario que la atiende le informa que la tasa de interes se mantendraen 9% anual. r'.'. LAque tasa de interes se deben depositar $5 000 para disponer de $7000 en un plazo de 4 afios. La senora Duran deposita cierto capital en un Pagare con Rendimiento Liquidable al Vencimiento a 28 dias de plazo..

b) el porcentaje anual de aumento promedio. tres semanas despues. a) el porcentaje de aumento en el precio del terreno. que comprende Aguascalientes.60. Guanajuato.Interes compuesto 42. Queretaro. Nayarit. San Luis Potosi y Zacatecas. En la secci6n financiera de un periodico se dio a conocer que el precio dellitro de gas LP aument6 cada mes. (que tasa anual de rendimiento obtuvo? . calcule. Por ejemplo. Considerando la capitalizacion de intereses en forma semanal. en Jardines Alcalde en 1998 el precio del metro cuadrado de terreno se ubicaba en un promedio de $800. Calcule. 45. Carlos compr6 un curso de Ingles en CD-ROM en $300 y 10 vendio.25 dolares.48. 44. A Luis. Segun una noticia dada a conocer por un peri6dico. Cesar invirtio 14500 dolares en un negocio y en 18 meses gano 6516. (que tasa de interes anual capitalizable cada mes le hubiera proporcionado la misma ganancia? EI senor Lomeli tiene la opcion de liquidar una deuda pagando $2300 ahora 0 pagar $2 800 dentro de 7 meses. 43. Jalisco. Si se estima que la demanda para el 2011 sera de 1063 mill ones de pies cubicos. a) el precio de un litro de gas en enero de 2002. todo el afio 2002. al ser contratado por una compafiia. sabiendo que los intereses se capitalizan cada quincena? La falta de reservas territoriales es la razon principal por la que los precios de los terrenos en la zona metropolitana de Guadalajara se han disparado en los ultimos afios. 47. Colima. a) la tasa promedio anual de crecimiento. la demanda de gas natural en e1 2003 para la zona occidental del centro del pais. Michoacan. suponiendo que el porcentaje de crecimiento promedio se mantiene constante. logrando un incremento total de 41% en el afio. encuentre. Si opta por hacerlo dentro de 7 meses. Si hubiera inven:ido el dinero en un banco. 46. le ofrecen un sueldo de $9225 al mes y el siguiente plan de aumentos: 8% cuando cumpla 3 meses 12%cuando cumpla 6 meses 18% cuando cumpla un afio a) (Cual sera el sueldo de Luis dentro de un afio? b) (Cttal sera elporcentaje total de incremento en el afio? c) LCual sera el incremento mensual promedio? .50. fue de 546 millones de pies cubicos. b) la demanda de gas natural para el afio 2015. en promedio. b) el incremento mensual promedio . . ya finales de 2002 se cotiz6 en $23. (que tasa de interes anual se le carga. en $4:0. Si en enero de 2003 el precio de un litro de gas LP era de $3.

5 lnteres compuesto e inflaci6n 49. 5. posteriormente. La cuenta se abrio el 10 de julio de 2000 y el 10 de septiembre de 2002 se realize' un deposito por $19800. tendra incrementos de 1% cada fin de mes.42 y tuvo los siguientes incrementos mensuales? 53. 55.i de 5 meses. Determine. 5. (eual era el precio de una computadora hace 4 meses. 76? LQUe capital se invirti6? 52.5% semestral capitalizable cada quincena? Las ventas de un fabricante de chocolate crecieron 4.102 Cap. $ 7 000 dentro de 3 meses y $10 000 dentr. b) el porcentaje de crecimiento promedio mensual. EI 30 de noviembre de 2002 el gobierno anuncio un aumento de 15% al precic de las gasolinas. Si el gobierno ha estimado que la inflacion de 2003 sed de 13%.0% en el cuarto. su manto total sera de $24505.21% en el tercero y 6. si se ganaron intereses por $18125. 50. (Que monto se obtiene en 50 meses a la tasa de 1. si la tasa de interes fue de 13% anual convertible en forma mensual? Miriam deposita cierta cantidad de dinero en un banco que le paga 12% capitalizable cada bimestre. «ientro de cuantos meses.15%mensual convertible cada mes.39 el 10 de agosto de 2003. (En cuanto tiempo los intereses generados seran iguales a 113%del capital invertido? 54. 51. .diga si el incremento acumulado al precio de la gasolina sera menor a la inflacion esperada. efectivo a partir del 1 de diciembre de 2002. a partir de ahora. si actualmente cuesta $16931. a) el porcentaje de crecimiento en el afio. Si Angela deposita $ 5 000 ahora. EI saldo de una cuenta en el banco era $84865. (emil fue el capital originalmente depositado. durante todo el 2003. si la tasa de interes es de 5.2% en el segundo trimestre.24% en el primer trirnestre del afro.

El ejecutivo del banco que . directora de finanzas de una empresa. 2.2% capitalizable cada mes._-----_--_.. e1 cliente firma un pagare en donde se establece una tasa de interes de 29. El dia de hoy se le presento una emergencia a David y necesita dinero._----_-----_ .. _._ . Con el fin de ver de manera grafica la diferencia entre ambos tipos de interes. la cual genera intereses de 18% capitalizable cada mes._-- 1.. (que tasa de interes capitalizable cad a mes debe utilizarse en la segunda parte del prestamo. Como David le otorg6 credico por 3 meses.l8t) 0) Suponga que tambien se depositan $10 000 en la cuenta B. por otros 3 meses. que genera intereses a una tasa de 18% anua1 simple. Beatriz._--_. A 105 3 meses el prestamo se renueva. . y de acuerdo a los flujos de efectivo esperados. para que la tasa de interes sea de 30% anual para los 6 meses? 3.8% capitalizable cada mes. para un mismo capital invertido a la misrna tasa y mismo tiempo.lnteres compuesto ----------------------- _. pero la tasa de inte . solicita un credito personal por dos meses a su banco y. solicita Ul1 credito por $1000 000 al banco que lelleva la mayor parte de sus cuentas. puede pagarlo dentro de 6 meses.es puede cambiar. LCuanto se le puede prestar como maximo si el banco tiene la politica de prestar en una proporci6n de dos a uno? Es decir. de modo que el monto compuesto al final de t afios se obtiene asi: F = 10000 (1 °i~8) + lZt (2) . Por tanto. David es el gerente de una tienda de artesanias y un cliente le compr6 hace un mes mercancia por $135 000. si presta un peso por cada dos que se da en garantia LPuede decir-cual es la razon de esta politica de prestamo? Investigue en los bancos de su localidad la politica establecida para el otorgamiento de un credito. -. Ella tiene como objetivo pagar una tasa maxima de interes de 30% capitalizable cada mes. como garantia de pago.la atiende le dice que su solicitud fue aceptada bajo los siguientes terminos: se le prestara el dinero a 3 moses de plazo y una tasa de interes de 24. suponga que se depositan $10 000 en la cuenta A. e1monto a1final de t afios es M = 10000 Cl + O. Si Beatriz acepta la operaci6n. endosa el pagare que tiene en su poder. En esta secci6n ellector aprendi6 que el interes compuesto es siempre mayor que el interes simple. por tal motivo.. El banco acepta la garantia y fija una tasa de interes de 30% capitalizable cada 14 dias.

como el del ejemplo 5.5 semestres 4._-_-.Cap. una calculadora graficadora 0 una computadora para trazar las graficas de las ecuaciones 0) y (2). la formula tambien puede utilizarse si se presentan fracciones de periodo.5 Sustituyendo los valores numericos en la ecuaci6n (5. que consiste en obtener el monto compuesto para los period os enteros de capitalizacion y utilizar el interes simple para la fraccion de periodo.4..4. y 2 afios 3 meses son 27 meses. (Que conclusiones obtiene a partir del analisis de las graficas? t::? ) . _ cada semestre al Obtenga el monto compuesto de 12500 a 20% capitalizable cabo de 2 afios y 3 meses. Resuelva el ejernplo anterior segun la regla comercial. en algunas otras situaciones reales se acostumbra utilizar la Hamada regla comerciaI._-- Uti lice papel milimetrico. Sin embargo.2): F = 12500 1 + o. Como un semestre son 6 meses.~O = $19194. \:: EjEmplo:~ 1~ lntsres compuesto con periodos de capltallzaclon fraccionarios La formula del interes compuesto se dedujo bajo la suposici6n de un numero entero de periodos de capitalizacion.. Sin embargo. 5 Interes compuesto e inflaci6n --------.. como se muestra en el ejemplo 5._---_.. entonces: . utilice un interva10 de tiempo de 0 a 10 afios. tlt) Solucion. . 11 = 27 6 = 4.51 ( ) El procedimiento anterior recibe el nombre de calculo teo rico y se utiliza en muchos problemas reales.

5% mensual capitalizable cada cuatrimestre.0)' = $18301. Sin embargo.-------- Encuentre el valor presente de $71644.5 . _----"--------------"--. Como se observa.95 (1 + 0.06)5..25 En seguida se calcula el monto simple para la fraccion de periodo. ~") Soluci6n: ZZ 4 Cdlculo teorico Unafio y diez meses son ZZ meses. La fraccion de periodo son 3 meses. as! que: = 1. utilizando como capital el monto compuesto obtenido previamente. Utilice el calculo teorico y la regla comercial..5% mensual = 6% cuatrimestral = $52 000 Portanto: p = 71 644. que son los periodos completos. F = 12500 (I + 0. En este libra. de igual manera existen dos formas de obtener el valor presente a partir de un valor futuro cuando hay fracciones de periodo: el calculo teorico y la regia comercial. a menos que se indique Locontrario.la regla comercial proporciona un monto mayor que el calculo teorico.5 cuatrimestres. As! como existen dos formas de obtener el monto compuesto cuando se presentan periodos de capitalizacion fraccionarios.95 que vencen dentro de un afio y diez meses._"----" . n i = . se utilizard eLcalculo teorico. por tanto. EjEmP lo·9 . maternatico y de justicia. el calculo teorico es mas justificable desde el punto de vista logico. si la tasa de interes es de 1.= 5.lnteres compuesto con periodos de capitalizaci6n fraccionarios Soluci6n: Se obtiene el monto compuesto para los 4 periodos semestrales (2 afios).

3. debe retirar su dinero a1 cabo de 10 meses. Debido a una emergencia. que es de 2 meses: p = 53537.os de p1azo y una tasa de interes compuesto cada trimestre de 14% anual. 4.06)5 = $53537. utilizandoel calculo teorico.95 0+0. Utilice el calculo teorico y la regla comercial. si la tasa de interes es de 34% can capitalizacion mensual. LCmil es el valor actual de 25000 dolares que vencen dentro de 15 meses.'206'> Cap.27 1 + (0. a 10. a 23% con capitalizacion anual.8% anual capitalizable cada dos meses? Utilice la regla comercial. Resuelva mediante el calculo teorico y la regla comercial.futuro se calcula el valor presente. 5 cuatrimestres: p = 71644. 2.015)(2) = $51977. LCuanto tuvo que pagar el 18 de septiembre de 2003? Resuelva utilizando el calculo teorico y la regla comercial. El 30 de junio de 2003 el senor Arana solicito un credito por $180 000 a 25% con capitalizacion semestral. Jose deposita dinero en e1 banco a 2 aii. Encuentre el monto de 25 000 € a 0. 5.93 1. de 22000 dolares por 7 afios y 8 meses. Obtenga el monto. si la tasa de interes es de 9. Encuentre el valor futuro de $46630 en 3 aii.penalizacion? Resuelva medianteel calculo teorico y la regla comercial. Utilice la regla comercial.os y 5 meses.7% capitalizable cada semestre.27 Utilizando $53537. .63% mensual capitalizable cada quincena al cabo de 2 afios. 7. 5 lnteres compuesto e inflecion Regia comercial Primero se calcula el valor actual para los periodos completos de capitalizacion: esto es.empleando 1aformula del interes simple. 8 meses y 20 dias. para la fraccion del periodo. 6. Obtenga el valor presente de $13 360 que vencen dentro de 7 meses y 12 dias. "emil sera el monto que recibira si deposito $70 000 y suponemos que no hay ningun tipo d.27 como valor.

10. Una persona invierte 85000 dolares el 20 de enero en un banco estadounidense que ofrece 5. palabra usada en Derecho para indicar la capitalizaci6n de los intereses. en un banco que emplea una tasa de interes de 29% capitalizable cada bimestre. a un afio de plazo y tasa de interes de 25% capitalizable cada meso Transcurridos 5 meses. (En cuanto tiempo se tendra un monto de $154 28? Utilice el procedimiento te6rico. 12. Utilice la regla comercial. Este1a invierte hoy $12365 a 8. . obtenga la tasa de interes anual utilizando e1 procedimiento teorico. 0 sea.596 anual capitalizable cada quincena. i. Yolanda descuenta el pagare firma do por Gabriel. Calcule el valorpresentede $139700 que vencen dentro de 4 meses y 25 dias. 1. Resuelva e1ejercicio 11 utilizando 1aregla comercial. Paty invirtio $15600 hace 15 meses en una cuenta que capitaliza los intereses cada bimestre. Gabrielle compro a Yolanda una casa que cuesta $475000 de contado. Utilice el calculo teorico.------_-- 8. 9. EI anatocismo Por Alberto Calva-Mercado Director General de Acus Consultores. si la tasa de interes es de 2696 convertible cada quincena. 1a generacion de intereses sobre intereses.Que cantidad recibe Yolanda? Utilice la regla comercial.lnteres compuesto con periodos de cepltellzeclon fraccionarios --_-. 11. La compra fue a credito. reiterar y to kinos. Si e1 monto de 1a cuenta al dia de hoy es de $17877. En 1998 se cuestion6 la legalidad del anatocismo (del griego and. dar en intcres).25% anual capitalizable el ultimo dia de cada meso Calcule el monto que podra retirar el 23 de diciembre del mismo afio. dando lugar a una gran controversia que lleg6 hasta la Suprema Corte de Jus- ticia de la Nadon (SCJN).93. s.c.

la SCJN fa116a favor del anatocismo. 0 una capitalizacion de intereses. LqlJe es esto? LQue implica esto sobre el costo de un credito? LEs correcto 0 no? EI efecto maternatico Lo mas interesante de esto es el efecto matematico que trae consigo la capitalizacion de los intereses. Esto da un saldo final de $105063. Esto nos da un saldo final de $102500. Estamos suponiendo que se tiene una tasa de interes de 30% anual.50% de $102500). ya que solo es el primer periodo. Pero. . TABLA EL INTFR(~S COl'vlPUESTO 0 LACAPITALIZACI6N (Tasa anual de 30%) DE INTERESES El mes 1 comenzamos con una deuda de $100 000 y se incurre en $2500 de intereses (2. Si el interes hubiese sido simple los intereses del segundo mes se habrian calculado sobre $100000 al igual que en el mes 1. los intereses siempre se calculan sobre el monto inicial. En la tabla se muestra el efecto de la capitalizacion. Basta aqui no hay ninguna diferencia entre el interes compuesto yel interes simple. 5 Interes cornpuesto e inflaci6n En octubre del mismo aiio. En el mes 2 cornenzarnos con una deuda de $102500 pesos y se incurre en $2563 de intereses (2.50% mensual (30% entre 12). el Pleno de la Suprema Corte legitime el cobro de intereses sobre intereses en las deudas bancarias.208 Cap. esto es. En el caso de un interes compuesto. que equivale a una tasa de 2. Veamos el ejemplo de nuestra tabla.50% de 100 000). En el caso de un interes simple. los intereses se calculan sobre el monto inicial mas los intereses acumulados.

10 que implica una diferencia de $1958(.00% mensual). (Por que? Hay dos razones para ello: a) La contraparte de un credito. la capitalizacion de intereses pierde importancia. «leben 0 no de capita1izarse los intereses en los creditos? La respuesta creemos que debe ser afirmativa.lnteres compuesto con periodos de cepitellzeclon freccionertos De esta manera. Por el contrario. visite la pagina Web de Javier Bonilla en www.javierbonilla.! . Simplemente debia haber pagado y no 10 hizo. el saldo final seria solamente de $130000 ($100000 mas 30%). Vale la pena comentar que el efecto composicion no es siempre el mismo. mientras mayor es la tasa. Este ultimo si recibe un interes compuesto. Si el cobro de intereses hubiera sido simple.75% mensual). por 10 que deberia de pagar el costo financiero de los recursos que se requieren para apoyar su nueva deuda. 10que implica una diferencia de $381 y de solo 0. En cambio. Mientras mas pequefia es la tasa. Como se observa. 0 bien 10 puede lograr simplemente retirando y reinvirtiendo su dinero cada meso iNo parece logico que ambos lados tengan el mismo tratamiento? b) Cuando un deudor no paga los intereses entonces ya tiene una deuda nueva. es definitivamente mas caro el interes compuesto que el interes simple.al finalizar el mes 12 se tiene un saldo de $134 489. es el ahorrador. entonces el monto final al cabo de 12 meses seria de $109381 pesos con interes compuesto y de $109000 con interes simple. el efecto cornposicion trae consigo un incremento en el saldo final. que incluye el capital inicial de $100000 y $34489 de intereses sobre un esquema compuesto. lDeben capitalizarse los intereses? Y llegamos a la pregunta fundamental.html y \Nvvwjavierhonilla. Por ejernplo. En este caso. 0 12. el monte final al cabo de 12 meses seria de $179586 con interes compuesto y de $160000 con interes simple.htn-. la capitalizacion de los intereses cobra importancia. El lector que desee ampliar su conocimiento sobre el tema del anatocismo.24%. ya que se pagaron intereses sobre intereses y no solo sobre el capital inicial.com/Ll-l. si partieramos de $100000 y aplicaramos una tasa de 9% anual (00. el saldo final con la capitalizacion de intereses es $4489 mayor 03.45% mayor.35%. si partieramos de $100000 y aplicaramos una tasa de 60% anual (0 5. Como se ve.com/llS.

\' . qt se tiene: Elevando ambos lados de la igualdad anterior a la potencia (1 + i_)'~:= (.17. Sea i la tasa de interes anual nominal capitalizable. al final de dos afios se tendra un monto de $1624. Las tasas de interes que se han utilizado hasta el momento. al invertir $1000 a 25% capitalizable cada trimestre.. t =p('<T' P(I + La misma cantidad afios. sea ieq la tasa de in. Se dice que dos tasas de interes anuales can diferenies periodos de capitalizacion son equiualentes si producen el mismo manto compuesto al final de un plaza dado.17.. r un monto. se dice que las tasas de interes son equivalentes. por esta razon tambien se llama tasa contractual. + i. = P 1+ P ( 1+ ~) Es decir: 1. )t!t (I + ~ T' III = (. el monto obtenido al final de dos afios sera. Si se invierte $P a la tasa de i%.eres anual nominal equivalente capitalizable q veces en un afio. m veces en un afio y. $1624. Por ejemplo..l + ielq') .r~ Cap. al cabo de PI = F2 Por tanto: >>It ( . equivalente y efectiva La tasa de interes anual que se capitaliza 111 veces en un afio se llama tasa de interes nominal 0 simplemente tasa nominal. han sido tasas nominales. de: $P invertida a irq% proporcionara F.372774% con capitalizacion quincenal. en todos los ejernplos y ejercicios. r . Como el monto compuesto es el mismo en ambos casos.n 0. Si el dinero se invierte a 24. e1 monto al cabo de t afios sera: F. = Por definicion de tasa equivalente: i. 5 lnteres compuesto e inflecion Tasa de interes nominal. La tasa nominal es la tasa de interes convenida en una operacion financiera y queda estipuladaen los contratos.!_.

Tasa de interes nominal. entonces: i eq J(l l + 0.3) --_. equivalente y efectiva Esto es: Por tanto: (5.0.-. m = 12 y q = 2. Si un determinado capital se invierte a una tasa de interes capitalizable cada afio.. definirse de la sjguiente manera: la tasa efectiva anual es la tasa de interes simpip que produce el mismo interes en un afio que la tasa nominal capitalizada III veces al <11._-Halle la tasa de interes nominal con capitalizacion semestral que sea equivalente ala tasa de 20% capitalizable cada meso ~.. esto es. Una tasa equivalente muy utilizada en diversas situaciones financieras es la tasa de interes anual efectiva 0 simplemente tasa efectiva.·····'t Soluci6n: ._. __ ..208520848 = 20.I] 2 = (1.20)If _ 112 12 J i"..---------_. . la tasa efectiva anual tambien. el monto compuesto al final del primer afio es el mismo que el monto obtenido por interes simple a un afio de plazo. A la tasa efectiva tambien se Ie llama rendimiento anual efectivo. la tasa efectiva refleja el efecto de la reinversi6n. __ __ ..852085% anual capitalizable cada semestre. . . puede.])(2) = 0. Por tal motivo. -----_._----------.104260424 ._-----_ _--_. simbolizada como ie• La tasa efectiva se define como la tasa de interes capitalizable una vez al afio que equivale a una tasa nominal i capitalizable m veces al afio..0)' ieq . = [( I + 0.__ . La tasa efectiva es la tasa de rendimiento que se obtiene al cabo de un afio debido a la capitalizaci6n de los intereses._--------'----------_..<> Debemos hallar la tasa nominal anual capitalizable cada semestre que genere el mismo monto compuesto que la tasa nominal anual de 20% capitalizable cada meso Si i = 20% anual.

26) .-:' . ZCual es la tasa efectiva del dinero invertido a la tasa nominal de 21.. 5 lnteres compuesto e inflaci6n -------~----.. Por tanto: i.1794% anual.1 = 23. haciendo que el valor de q sea igual a uno. Esto es: if = <. 365 . """'.3).1 = 29. = (I + O. Si una persona invierte dinero a 21.21) _.1 = 1.231794214 ..4% anual capitalizable cada trimestre.5% capitalizable cad a 28 dias? ~ Cuando un inversionista tiene dos 0 mas alternativas de inversion con distintas tasas nominales y diferentes periodos de capitalizacion.4% capitalizable en forma trimestral? ~) 'v. el banco que proporcione la tasa efectiva mas alta. la tasa de interes realmente ganada es de 23.~14)' ."'-"". la forma de decidir cual inversion es la mas redituable es comparando las tasas efectivas. Soluci6n: i = 21.. .1794% anual. es el que conviene para invertir. En este caso.212> Cap. La tasa efectiva en el banco ABC es: Si i = 26%y m entonces: 365 = 365 dias.----- La formula de la tasa efectiva se obtiene de la ecuacion (5.) nt OIl 1 (5. (1 + i.681 % anual. .._ . i. = (1 + 0..~--.4% anual m = 4 periodos de capitalizacion en el afio. Ej em lo3 P Soluci6n: ZEn cual banco invertiria usted Slt dinero: en el banco ABC que ofrece un 26% con capitalizacion diaria: 0 en el banco XYZ que ofrece un 27.4) Ejemplo 5.

_ .(' :'. se tiene: i= [2{11 i + 0. .." .__ .5% y m entonces: 0.1]m -1](24) Sustituyendo los valores numericos en la ecuacion anterior.. = (1 + ~J 1 In - if + 1 = (1 + . . 1:1..161292) y el de m (24). _.Tasa de interes nominal. .1292% anual efectivo.23) }-~. _ _ __... equivalente y efectiva La tasa efectiva en el banco XYZ es: Si i = 27.J »I ~ie + 1 = 1 + i.. . se despeja i de la ecuacion (5. _ Determine la tasa de interes nominal que produce..03571429 Se escogeria e1banco XYZ .. ._. = 365 28 = 13. . = (1 + 13.1](24) = 15% anual capitalizable cada quincena.__ _ _ __ ... .00625 . ~"~.277% anual. Ejemplo 5... Ejemplo 5...161292 = [1...1 = 31.. por tanto. _ ._ . un rendimiento de 16..Cual sera el monto de $20000 en 4 afios si se invierten a una tasa efectiva de 8% anua1? Los intereses se capitalizan cada meso . (0.03571429 period os de 28 dias.24· __ . ~) Soluci6n: Se conoce el valor de i... si el interes se capitaliza cada quincena.03571429 ) .. 13. __ _ i._." '.275 i.4): i. m Por tanto: i= [~1+ ie ..

.78 En ocasiones es necesario conocer la tasa efectiva para un periodo diferente a un afio.23.. es necesario modificar la formula de tasa efectiva anual.._.-----. a) EI monto al final de los 9 meses. se eleva a la potencia n (cualquicr numere de periodos de capitalizacion)."~..1] 12 = 7. 48 P = 20000 (1 + 0. que consta de EJ em 'o3 p Se invierten $85000 a una tasa nominal de 18%capitalizable cada mes.15 .1 m It (5.5 lnteres compuesto e inflaci6n . se calcula el monto: i = [1~1 + 0.5) periodos de capitalizacion. Si en la ecuacion (5.720836% anual capitalizable cada mes Por tanto: .'_"-.4)..--.-""-..--. se obtiene la formula para la tasa efectiva en un periodo conformado por n periodos de capitalizacion. Esto es: i. entonces: P = 20000 (I + 0.'._--------- --. = P (1 + i_)" ._-------'-.-.08)4 = $27209. En este caso. Calcule. en lugar de elevar el binomio a la potencia m (nurnero de periodos d~ capitalizacion en un afio].---- Ivletodo 1 Al ser la tasa efectiva de interes capitalizable cada afio. ~.-~>"_\ .-------. 214!i~' :1 Cap.. durante 9 meses.07~~0836) = $27209. Utilizando la tasa nominal.78 Metodo2 A partir de la tasa efectiva se obtiene la tasa nominal capitalizable cada mes. como se hizo en el ejemplo 5. c) La tasa efectiva en el periodo de 9 meses.'1 a) Solucion.----_.08 . 9 F = 85000 (1 + °i~8) = $97188.-. b) La tasa efectiva anual. donde iep es la tasa efectiva por periodo.

esto es.339% en el periodo de 9 meses.Al. Otra fonna de obtener la tasa efectiva en el periodo de 9 meses es mediante el cslculo de 1a tasa de interes necesaria para que un capital de $85000 se convierta en $97188.l439%anual. equivalente y efectiva ~}S b) 12 t. 10 . La tasa efectiva para el periodo semestral se obtiene mediante la ecuaci6n (5. 1 1. se utiliza 1a ecuaci6n (5. i= I. ya que en el periodo semestra1 hay seis periodos de capitalizaci6n: '6 iep = (1 + °i~ ) ~ 1 = 10. Para obtener 1a tasa efectiva en el periodo de 9 meses. donde n = 6. (P)(l pertodo) 97188. ~ Soluci6n: La tasa efectiva es la tasa efectiva anual.-85000 = ----85000 =-143390L . EjEmpIO~ La tasa de interes que cobra un banco en los prestamos persona1es es de 21% capitalizable cada meso Calcule la tasa efectiva y 1a tasa efectiva por periodo semestral. n = 9: 9 iep = (1 + °i ~8) .5).561817%anual.> (1+ °i~8) c) -1 = 19. Tasade interes nominal. que se obtiene mediante la ecuacion (SA): 12 ie= (1+ °i~l) -1 = 23.15. LCuci1es la tasa de interes nominal capitalizable cada mes equiva1ente a 1atasa nominal de 38% capitalizable trimestralmente? . donde n es e1 numero de periodos de capitalizaci6n en e1 periodo especificado: en este caso.1 = 14.15 en el periodo de 9 meses.~. en e1 perlOd o.5).9702% por periodo semestral.

a la tasa nominal de a la tasa de 1.8.84% 8. (Que oferta debe aceptar? a 2 afios de plazo y le 10. Encuentre la tasa de interes nominal si 1a capitalizaci6n es diaria. Encucntre la tasa efectiva anual correspondiente quincenal capitalizable cada quincena.157% capitalizable cad a 28 dias.4% anual efectivo. y el Banco del Sur ofrece 10. produce igual monto que 11% capitalizable cada mes? 5.75% anual efectivo. El Banco del Norte ofrece 9. b) 26. 13. Calcule la tasa anual de interes con capitalizaci6n cada 14 dias equiva_. si el interes se capitaliza cada bimestre? 11. Calcule la tasa efectiva anual correspondiente 28. 5 lnteres compuesto e inflaci6n . 4. si se inviertena una tasa efectiva de 8% anual._-----.lente a la tasa de 18% capitalizable cada 91 dias.845% capitalizable cada semestre. 3. Encuentre el monto y el interes compuesto de 36 000 dolares invertidos durante 8 afios a una tasa efectiva de 7%. Calcule el monto de 12000 € en 15 afios. si la tasa nominal es de 11.------------ --- -------------------- 2. 7. El senor Montes desea un prestamopersonal ofrecen las siguientes opciones: a) 26% capitalizable cada trimestre.4% capitalizable cada bimestre. . Obtenga la tasa nominal capitalizable cad a cuatrimestre equivalente a la tasa de 27.53% capitalizable cada meso (Cual banco escogeria usted? 9.75% capitalizable cada dia. (Cual es la tasa de interes anual que.--------. 6. -_ .216'. capitalizada cada semana. (Cual es la tasa nominal que produce un rendimiento de 24. Una instituci6n bancaria anuncia que otorga una tasa efectiva de 13%.84% capitalizable cada semana. si los intereses se capitalizan cada quincena. Determine la tasa de interes efectiva que se recibe de un dep6sito bancario. si el interes se capitaliza cada 7 dias? 14. Un agiotista desea ganar 80% anual efectivo sobre un prestarno con intereses capitalizables cada meso Encuentre la tasa nominal que debe cobrar. (Cual sera la tasa de interes equivalente si estes se capitalizaran cada quincena? 12. (Cual es la tasa nominal que produce un rendimiento de 2.---------------------------------- ---.. 15.\ "I' -~h" Cap..

b) La tasa efectiva anual. Durante un periodo de 2 afios. . El gerente de un supermercado necesitara $140000 para ellS de diciembre del presente afio.Tasa de lnteres nominal. Juan Pablo tiene dinero invertido en una Sociedad de Inversion que 23.5%. a) La tasa de interes por periodo de capitalizacion. Calcule el monto de $100 000 en 9 meses. 17.53 al cabo de 6 meses. cobrandole una tasa de interes de 15%capitalizable cada bimestre. a) El valor futuro al final del periodo. Si la tasa de interes es de 7% capitalizable cad a quincena. Leual sera el monto el 22 de septiembre del mismo afio? 18. Calcule. i. b) La tasa efectiva por periodo de 5 meses. Determine.Cuanto deb era invertirse ahora para tener $600000 en dos afios. si la tasa deinteres es de 15. .6%anual efectivo? 19. 22. EI 11 de mayo se invierten 13 800 dolares a una tasa efectiva de 8. si se invierten a una tasa efectiva de 10. encuentre. b) La tasa efectiva anual. c) La tasa efectiva anual. 21.Que tasa efectiva ganoSofia en el periodo de los 10 meses? El senor Mendoza presto $62840 a 28% convertible cada riles. d) La tasa equivalente con periodo de capitalizacion bimestral.3813% anual y los intereses se capitalizan cada trimestre. Sofia le presto a un amigo $20 000 a 10 meses de plazo. Lolita solicita un prestamo por $5400 para la compra de una lavadora y acuerda pagar $6051. equivalente y efectiva 16. a) La tasa nominal anual. 24. su cuenta paso de $90 000 a $108900.Que tasa nominal anual pago? b) i. Si el interes cobrado fue capitalizado cad a mes.Cuanto debe depositar en este momento (9 de abril) en un banco que paga 11. . i. i.Que tasa efectiva pago? c) LQue tasa efectiva pago en el periodo de 6 meses? paga intereses diariamente. Patricia invirtio $44 600 a 3 meses de plazo. c) La tasa efectiva para el periodo de los 3 meses. a) i. por 5 meses.8%de interes efectivo? 20. c) La tasa efectiva del periodo (de dos afios). en que no realize depositos ni retiros.

que se analizaran en los siguientes capitulos. Se compra a eredito mediante un pago inicial de 10%y $3 210 a los 3 meses de la compra. dos 0 mas cantidades de dinero no se pueden sumar mien- tras no se hayan trasladado todas a una fecha de comparacion. pero con otras cantidades y fechas de vencimiento. Inversamente. tanto originales como propuestas. nos permite plantear la ecuaci6n de valor. Para facilitar la solucion de problemas financieros es conveniente utilizar 10 que se conoce como diagramas de tiempo.218 . Estos consisten en una linea horizontal con una escala de tiempo en afios. etc. el valor presente de una cantidad de dinero es menor que su valor futuro debido al descuento racional que ocurre.Cu<i1 la tasa de interes efectiva del periodo? es Se tiene una tasa nominal de 5% bimestral con capitalizacion mensual. EI valor futuro de una cantidad invertida 0 prestada es mayor que su valor presente debido a los intereses que gana. La fecha focal. dependiendo del problema. elegida arbitrariamente. Para lograr 10 anterior es necesario plantear una ecuacion de valores equivalentes 0 simplemente ecuacion de valor. meses. dias. Las obligaciones originales. Cap. por 10 general. Hamada fecha focal 0 fecha de valuacion. 5 Interes compuesto e inflaci6n 25. Las ecuaciones de valor son una de las tecnicas mas utilesde la matematica financiera. ya que nos permiten resolver diversos tipos de problemas financieros. Asimismo. @)' Ecuaciones de valor Hay ocasiones en que un deudor desea reemplazar un conjunto de deudas. . y en ella se indican los montos de las deudas. Por tal motivo. previamente contraidas con un determinado acreedor. i. Si desea saldar completamente su . por otro conjunto que le sea equivalente. una vez que sus valores de vencimiento se han trasladado a una fecha comun. se colocan arriba del diagrama de tiempo y las nuevas obligaciones se colocan abajo. 26. EiemPlo§ Una persona tiene una deuda que debe saldarse de la siguiente forma: $9 000 en este memento y $13 800 dentro de tres meses. Calcule la tasa bimestral efectiva.. llamada fecha focal. EI precio de contado de una impresora es de $3320. Una ecuacion de valor es una igualdad que establece que la suma de los valores de un conjunto de deudas es igual a la suma de los valores de un conjunto de deudas propuesto para reemplazar al conjunto original. son la base para el estudio de las anualidades. La ecuacion de valor se basa en que el dinero tiene un valor que depende del tiempo.

por tanto. se puede plantear la ecuacion de valor siguiente: Valor total de las deudas originales = Valor total de las deudas propuestas . el dia de hoy parece una fecha focal natural en este problema. Lo que se puede hacer es calcular el valor presente de $13 800 y. debido a que este .. Esto es can el fin de tener un orden y poder identificar f:icilmente las obligaciones origina1es de las propuestas. Esto es: p= 13800 2 = $13 264. el pago propuesto. -. ( 1+-lL Una vez tras1adados los $13 800 todas las cantidades (9000. si 1atasa de interes es de 24% anual capitalizable cada mes? En primer lugar se establece la fecha focal... sumar est a cantidad a los $9000.13 y x) se encuentran. Si e1 deudor desea sa1dar su deuda el dia de hoy. dos meses antes de su vencimiento. ya que esta es basica para la solucion del problema. La flecha indica que e1valor futuro ($13 800) se traslada al momento actual. Trasladar un valor futuro a1 momento actual significa que se obtiene el valor presente de el.momento se ha tornado como fecha focal. 13 264.. ya. esto es. Recuerde: dos 0 mas cantidades no se pueden sumar mientras no coincidan en el tiempo sus valores de vencimiento.13 ():Z4) . entonces si. pues $13 800 son un valor futuro. El diagrama de tiempo seria el siguiente: Deuda original 9000 ----------------'l . Observe como el conjunto original de obligaciones se coloca en la parte superior y la ohligaci6n propuesta. Lcuanto tendra que pagar. no debera pagar $22800 (9 000 + 13 800).. en una fecha comun en la que es posible su comparaci6n y. mientras que $9000 vencen hoy. aunque puede elegirse cua1quier otro momento como fecha focal. 13800 o x 1 Deuda propuesta 2 meses E1 0 representa el momento actual 0 presente y x representa 1acantidad total a pagar el dia de hoy para sa1dar la deuda. en la inferior. Por tanto.Ecuaciones de valor ~9 deuda el dia de hoy.

13.28} ~".13 E1deudor tendra que pagar $22 264. 5 lnteres compuesto e lnflecion Esto es: 9 000 + 13 264. a 2 mesesde plazo. se calcu1a el monto (FI) de $9 000 y e1monto (F2) de $x. resuelva el ejemplo anterior utilizando el mes dos como fecha focal. Como 1a fecha focal se encuentra en e1 futuro con respecto a las cantidades que se estan trasladando.nQ: Cap. Soluci6n: El diagrama de tiempo es: Deuda original 9000 -------------~ 13800 o 2 meses x----------------------------------~ Deuda propuesta Las flechas muestran que las cantidades $9 000 y $x se tras1adan a 1a nueva fecha focal.l3 (1 + °i~4) = $13 800 Ejernplo 5. e1 acreedor puede tomar los $9 000 pesos que vencen en ese momento y el resto. ya que a1 recibir esta cantidad.13 e1dia de hoy y saldar asi su deuda. $22264. por 2 meses. $13 264. $13 800 se encuentra en la fecha focal.13 = X Es decir: X = $22264. .13 es una cantidad equivalente a 1a deuda original.d· Con el fin de mostrar que la elecci6n de la fecha focal no influye en el resultado. proporcionara la cantidad que hubiera recibido originalmente si no se hubiese cambiado la forma de saldar la deuda original: 2 F = 13 264. al invertirlo a la tasa de 24% capitalizable cada mes.

2

FJ = 9000 (1 + °i~4)

= $9363.60

F2

= X (1 +

2

°i~4)

= $1.0404

x

Al realizar el cambio de las cantidades a la fecha focal, las tres cantidades se cncuentran en un punto comun del tiempo, siendo posible plantear la ecuacion de valor: Valor total de las deudas originales Esto es:

= Valor total

de las deudas propuestas

F] + 13800 = F2
Por tanto: 9363.60
x=

·r 13 800 = 1.0404 x

9363.60 + 13800 = $ 22264.13 1.0404

C,jEmpIO~ Una deuda de $25 000, con intereses incluidos, vence en un afio, El deudor da un abono de $ 8000 a los 4 meses y otro de $10 000 a los 9 meses. Encuentre la cantidad a pagar en la fecha de vencimiento, si se acuerda un interes de 2.5% mensual capitalizable cada meso
'~ Soluci6n:

.,_,',:

.,.,'

E1diagrama de tiempo es el siguiente:
Deuda original 25000 0 2

3

4
8000

5

6

--t----t7 8

9
10000
I....

10

11

12
meses

x
I

Deuda propuesta

"

222/,~·
:l

Cap. 5

Interescompuesto e inflecion

x representa la cantidad a pagar en la fecha de vencimiento. El diagrama muestra

que la fecha focal se ubico en el mes 9. . La fecha focal se encuentra en el pasado con respecto a los $25 000, por tanto, sera necesario calcular el valor presente de $25 000 a 3 meses de plazo, asi que:
PI =

(1 + 0.025)3

25 000

= $23214.99

La fecha focal se encuentra en el futuro con respecto a los $8 000, por tanto, es necesario calcular el monto de $ 8 000 a 5 meses de plazo. F= 8000(1

+ 0.025)5

= $9051.27

La fecha focal se encuentra en el pasado con respecto a $x, por tanto, sera necesario calcular el valor presente de $x a 3 meses de plazo.
p=
2

x (I + 0.025)3

x =----1.076890625

Los $10 000 se encuentran en la fecha focal, por tanto, no se trasladan. Al encontrarse todas las cantidades en la fecha focal, se plantea la ecuaci6n de valor: Valor total de las deudas originales = Valor total de las deudas propuestas Esto es:
PI = 10000

+ F+ Pz
x_· 1.076890625

Por tanto: 23214.99 = 10000

+ 9051.27 + __

x = $4483.87 En la fechade vencimiento se debera pagar $4483.87. Ejemplo 5.30·~
,..",,,,,.,

.

debe pagar $15700 dentro de 4 meses y $27440 dentro de 8 meses. propone a su acreedor pagar mediante dos pagos iguales; el primero dentro de 3 meses y el otro al cabo de 9 meses. Obtenga el valor de los pagos, si ambas partes acuerdan utilizar una tasa de interes de 21 % capitalizable cada quincena.
Rigoberto Rigoberto

Soluci6n: EI diagrams de tiernpo es el siguiente:

Ecuaciones de valor

,1~\,7~ <.\~'."

.'

Deuda original 1------------..~

15700 27440
1--"1

o

I---+---+---i--\-

---+---+---1---1----11---11---1,-----1

1

234
x

5

6

7

8

9
x

10

11

12
meses

1------7-------------~1 C'euda propuesta

x representa el valor de los nuevas pagos. Si la fecha focal se ubica en el mes 9, al

trasladar las cantidades a la fecha focal, se tiene la siguiente ecuacion de valor:
10 2 12

15700(1+

0~~1)

+ 27440(1+ + 27 922.30087

0~~1) =X(l+ = 1.11020345

0~~1)
X

+X

17129.12307

+x

45051.42394 Par tanto:

= 2.11020345 x

x = $21349.33 La deuda original queda sustituida por dos pagos iguales de $21349.33 cada uno; el primero can vencimiento a 3 meses y el segundo can vencimiento a 9. Ellector notara que, en este ejemplo, las cantidades no se trasladaron a la fecha focal por separado; en vez de esto, la ecuacion de valor se planteo de manera directa. Este metodo se usara de aqui en adelante. Observe que, al resolver los ejemplos anteriores, que si la flecha va dirigida hacia la derecha (la cantidad se traslada en sentido positive) se utiliza la formula del monto; si la flecha va dirigida hacia la izquierda (la cantidad se traslada en sentido negative) seutiliza la formula del valor presente.

Gabriela contrajo una deuda haec 5 meses por $13 500 a 28% de interes simple y con fecha de vencimiento dentro de 3 meses. Adernas, debe pagar otra deuda contraida hace un mes por $12350 a 23% capitalizable cada mes y que vence dentro de 2 meses. Gabriela desea modificar las condiciones originales de sus deudas

se elabora el diagrama de tiernpo para la reestructuracion de la deuda. es necesario obtener los montos de las deudas originates como primer paso.3 J~ $13073.82 ~--~r--+_--+_--+_--+_--+_--1---~--~ -5 -4 -3 -2 -1 o 1 2 3 4 5 meses Una vez conocidos los valores de vencimiento de las deudas originales.82 16020 o 1--I-----l----t----t--'----1f-----l 1 2 3 4 5 6 meses 10000 ~- x -----------------1~1 Deuda propuesta .S2 El diagrama de tiempo es el siguiente: f---------------·-----)~I 16020 13500 12350 ---'.8 )cSl] ~ $16020 Para la deuda de $12350 se tiene F ~ 12350 (1+ °i. por tanto.224~:>' Cap. para saldar el resto de la deuda. Si la fecha focal se ubica en el mes seis. 5 Interes compuesto e infleclon y llega con su acreedor al siguiente acuerdo: pagar $10 000 en este rnornento y.~13073. \ Soluci6n: Las ecuaciones de valor se deben plantear considerando los valores de vencimiento de las deudas originales. determine el valor del pago final convenido. entonces: Deuda origInal 13073. Para la deuda de $13 500 se tiene i' M ~ 13500 [I + (Oi. Si la tasa de interes para la reestructuracion de la deuda se fija en 26% capitalizable cada mes. hacer un pago final dentro de 6 meses.

Si Tomas desea liquidar su adeudo mediante un segundo pago de $55000.Ecuacionesde valor ':22$ xes el valor del pago que se debera realizar al cabo de 6 meses.~6)' + x Tomas tiene las siguientes deudos con el senor De la Vega: $36110 que pagara dentro de 6 meses y $52430 que debe pagar dentro de 10 meses.en que fecha debera realizarlo? La tasa de interes acordada es de 24% capitalizable cada quincena.79152 (1 + °2~4)" = + 42968. EI senor De la Vega acept6 recibir un abono. se plantea as! la ecuaci6n de valor: 36110 + 52430 = 25000+ 55000 (1 + °2~4r (1 + °2~4r 32045.78 Ei=mplo 5.:32 J = 10000(I + 0. i..--I 36110 25000 o 1 ··1 1 I -I 2 3 4 5 6 I 1-·.. n. Si la lecha focal se determina que sea el momento actual.: - ..--+----+-----4 7n8 55000 -I 9 10 rneses Deuda propuesta Observe que el pago de $55000 se ha fijado en un momento indeterminado. que en este caso es la incognita.el dia de hoy. La ecuaci6n de valor es: 13073. Deuda original 1-1·--------1 54230 I.71658 25000 + 55000 (1.01)11 .82(1 + °i~6)' + 16020(I + °i~6 Por tanto: x = $19955. de $25000 que Tomas tenia disponibles. Soluc ion.

311000 dolares a pagar en 5 afios. 146000 dolares a pagar en 3 afios. 95000 (1 + O~77)' (1 + O~77 (1 + O.5081 = 1.. En este caso es de 552000 dolares.01)" Es decir: 0.33) ~~:"'r""(/' Calcule el tiempo equivalente para el siguiente conjunto de obligaciones: 95000 dolares a pagar en 2 afios.(1)" = 55000 50014. . La tasa de interes es de 7. Soluci6n· Cuando se pide c ilcular el tiempo equivalente no se da como dato el valor del pago unico que se desca hacer.01 = 9549437·19' qumcenas = 9' qumcenas y 8 dilaS.~77 411221.0385)" + 146000 r + 311000 r =----- 552000 . 5 lnteres compuesto e inflaci6n Por tanto: 55000 = 500145081 (1.033 = 552 000 (l.099680914 Aplicando logaritmos: n log 1. se entiende que este es igual a la suma del conjunto original de obligadones. se liquida mediante un pago unico igual a la suma de las deudas.099680914 log 1.'n6' Cap. a partir de hoy. _ El pago se debe realizar dentro de 9 quincenas y 8 dias a partir de la fecha focal.099680914 Por tanto: n = log 1. con fechas de vencimiento diferentes. es decir. La fecha en la cual un conjunto de deudas. se llama fecha equivalente.7% anual capitalizable cada semestre. ·if":':':-'":>"~ Ejemplo 5. E1tiempo que debe transcurrir desde el momenta actual hasta la fecha equivalente se conoce como tiempo equivalente.01 = log 1.

si la tasa de interes se fija en 30% capitalizable cada quincena? . Deuda original 1. Carlos debe las siguientes cantidades al senor Garcia: • $2100 a pagar dentro de un meso • $3 200 a pagar dentro de dos meses.J"" "-"-""---""--"--"""---"---" """"-"-""" -------" Ecuaciones de valor~~27 ~i'fti.12% mensual capitalizable cada mes? 2. Si la senora Lopez desea liquidar sudeuda en este momento.793481 semestres = 46.033 log 1. El pago'unico que liquida las deudas debera hacerse a los 3 afios.:"--"---------"--"----·"-"':----"--:"--""--------"-----"--------------1 311000 I~"-----"--------------"-"--"---"--j 146000 f-oo(--------- -"--I 95000 o ~.760888 meses. (1.-------+----+----t-----1 1 2 3 n 4 I~----·-""-·"-----"" --"----""----"" """"-----"-----j ---"""""--- 5 enos 552000 Deuda propuesta Por tanto.---+------+. 10 meses. con el senor Garcia. de manera anticipada. n 552000 = 1..0385)>>= Aplicando logaritmos. La senora Lopez debe pagar al senor G6mez $6250 dentro de 2 meses y $8630 dentro de 5 meses. (que cantidad debeni pagar si la tasa de interes es de 2.". El dia de hoy.34234379 Por tanto.34234379 411 221. (Que cantidad tendra que pagar el dia de hoy en sustituci6n del adeudo original. 23 dias a partir del dia de hoy... Carlos recibio el fondo de ahorro de la empresa donde trabaja y desea liquidar su adeudo. 1. n = 7.0385 = log 1. • $4300 a pagar dentro de tres meses.

de la siguiente forma: hacer un pago de $35 000 dentro de 90 dias y el resto pagarlo en este momento.. Se tienen los siguientes pagares: ~?IITFI'. . aplicando una tasa de interes de 20% anual capitalizable cada meso Encuentre el valor del pago unico. 7. si la operaci6n se efectua con una tasa de interes compuesto cada dia de 34. respectivamente.)~'' .'?28 Cap. dos y tres afios. Arturo debe a Ciro $6 500 que pagara dentro de 3 meses. Si el rendirniento del dinero es de 8% anual capitalizable cada trimestre. EI senor Curiel debe pagar $33 000 el dia de hoy. Propone a su acreedor saldar la deuda efectuando 3 pagos mensuales iguales y sucesivos. 4. «le cuanto deben ser los pagos? 8. Un cliente Ie debe las siguientes facturas: • $9400 a pagar en 30 dias • $13850 a pagar en 60 dias • $18635 a pagar en 90 dias El cliente desea reestructurar su adeudo.:. sin enganche y a un afio de plazo. Joel tiene una empresa elaboradora de yogur y hace 8 meses compr6 una maquina envasadora.:r'J·i~~~~~~r1JJ. $7800 dentro de 5 meses y $11 300 a pagar dentro de 8 meses. Si el momenta actual es 21 de febrero.) ).:'~ Se desea sustituirlos por un unico pagare con fecha de vencimiento 31 de octubre. La maquina cuesta 27 300 dolares de contado y la adquirio a credito. Si Joel dio un abono de 5 000 dolares a los 4 meses y otro de 10 000 dolares a los 6 meses.~. aplicando una tasa de interes de 28% capitalizable cada mes. pagando un interes de 12% capitalizable cada bimestre. 5 lnteres compuesto e inflaci6n 3. Una deuda de 2 000 000 de dolares que vence en 2 afios y otra de $3500 000 que vence en 4 afios se va a pagar mediante un pago de 300 000 dolares realizado en este momenta y tres pagos iguales que se haran dentro de uno.. Acuerdan que Arturo liquide sus deudas mediante un pago unico al final de 6 meses.37%? Utilice afio natural.~:"-. Lcual sera el valor de vencimiento del nuevo pagare.Ji:l $16963 25 de mayo . Lcuanto debe pagar al final de los 12 meses? 5. Lcuanto le debera pagar el dia hoy? 6.) $21'~55Ti:F~/(:.~t:. $ i:f§2 $11730 8'.:. Si usted acepta.

• $19930 a pagar en 6 meses con tasa de interes de 28% capitalizable bimestralmente. Dio un enganche de $40000 y el resto por pagar a un afio.Ecuaciones de valor 229 efectuando el primer pago dentro de un meso Si la tasa promedio en el mercado firianciero es de 19% capitalizable en forma quincenal. Transcurrido un mes. LCuanto debera pagar en la fecha de vencimiento. El duefio de un taller compro herramienta especializada por un valor de $200000. si la tasa de interes empleada para la renegociacion de la deuda es de 30% capitalizable cada trimestre. renegocia la deuda y la agencia acepta un pago inmediato de $60000 y el resto a pagar dentro de 6 meses. cuyo precio de contado es de $310000.4% mensual capitalizable cada mes y el segundo pago sera 30% mayor que el primero? 10. LCual sera el monto de estos pagos. LCual sera el valor de los nuevos docurnentos si la tasa de interes para la reestructuracion es de 31. a partir de ese momento.7% capitalizable cada mes? 12. LCuanto tendra que pagar a los 6 meses de renegociada la deuda? 11. a I. si la tasa de interes acordada es de 2. 9. en sustitucion de los siguientes pagares: • $8695 a pagar en 3 meses con tasa de interes simple de 2% mensual. Un deudor desea hacer 4 pagos iguales a 3. si en el mes diez desea dar un tercer abo no igual a 60% del valor del pago que dara en el mes doce? 13. encuentre el valor de los pagos. Acuerda con la agencia autofnotriz pagar un enganche de 30% y a los 6 meses liquidar el resto pagando una tasa de interes de 16% capitalizable cada meso Habiendo transcurrido 3 meses. al 25% de interes capitalizable cad a meso Tres meses despues dio un abono de $20000 y 4 meses despues dio otro abono de $40000. 9 y 12 meses. la fahrica se ve obligada a renegociar 1a deuda mediante dos pagos a 3 y 6 meses. 6. Sandra compra un automovil a credito. • $65000 a pagar en 12 meses con tasa de interes de 30% capitalizable cada quincena. Desea reestructurar su deuda sustituyendo el pagare original por dos pagares de igual cuantia con vencirnientos a uno y tres meses. 2 y 3 meses de plazo. Una persona firrno un pagare por $25160 a 4 meses de plazo. . e1 cual causara intereses de 26% capitalizable cada bimestre. Una fabrica de articulos metalicos adquiere materia prima y acuerda pagarla en 3 pagos de $173000 cada uno. Calcule el valor de los pagos iguales.

es el beneficia rio de un segura de vida por $1000 000.6% capitalizable cada mes. Opcion: Pagar $3 000 a los 4 meses y $6 000 a los 8 meses. y 10 va a pagar mediante 3 abonos mensuales iguales.f Cap. contados a partir de ese momento.. conviene con su acreedor en pagar $15000 en ese mornento y reemplazar los dos pagares por uno solo a 90 dias. encuentre el valor de los pagos. Llega a un acuerdo con su acreedor para pagar de la siguiente forma: un pago dentro de 6 meses. Si la tasa de interes es de 20% anual capitalizable cada mes y los dos conjuntos de obligaciones son equivalentes. . 15. Opcion: Pagar $x a los 2 rneses. 30 dias despues firmo otro pagare con valor de vencimiento por $36700 a 90 dias de plazo. $50000 dentro de 6 meses y $70000 dentro de 9 meses. 2a. que acaba de cumplir los 15 anos de edad. Martha tiene dos opciones para pagar cierto articulo que compro: 1a.8% compuesto mensualmente.··':'1'. 19.5% mensual capitalizable cada quincena. si el primer pago debe ser 50% del tercero y el segundo debe ser 30% mayor que el primero.1% mensual simple. Utilizando afio natural.· ~. Cuatro meses antes de aquella fecha. una persona firmo un pagare por un prestarno de $27 200 a 90 dias de plazo e intereses a la tasa de 3. habia firmado un pagare con valor de vencimiento por $36356 a un plazc de 6 meses. 16. $2x a los 4 meses y $3x a los 6 meses. calcule el abono mensual. El director de una escuela cornpro un proyector de acetatos a credito. comenzando dentro de un meso Si la tasa de interes es de 23. Si la tasa de interes es de 1.por $40000 con tasa de interes de 28% capitalizable cada trimestre y vencimiento a 5 meses. El dinero est a deposita do en un Fideicomiso que gana 14. En determinada fecha. encuentre el valor de los pagos.14% capitalizable cada mes. Hoy da un abono de $20000 y acuerda liquidar su adeudo con otro pago dentro de 6 meses.\" . Arturo debe pagar $40000 dentro de 3 meses. determine el pago unico convenido. Victor. El dia de hoy se cumplen 2 meses de que una persona. mas los intereses correspondientes a la tasa de 30. (eual sera el monto de cada uno de los pagos? 18. otro dos meses despues y un tercer pago un mes despues de realizado el segundo. 230.2% anual capitalizable cada dia.consiguio un prestarno. El precio de contado es de $5 l30. 17. Si el segundo pago debe ser 50% mayor que e1 monto del primer pago. 5 Interes compuesto e lnflaclon 14. 60 dias despues de haber firmado el primer documento. a la tasa de 31. y le sera entregado a Victor en 2 pagos: el primer pago se hara en el momento en que cumpla 18 afios y el segundo pago cuando cumpla 21 afios. lDe cuanto sera este pago si la tasa de interes se fija en 30% anual capitalizable cada mes? Utilice el procedimiento teorico.

mientras que el segundo es por $750000 y vence en 5 meses. a uno. lEn"que fecha debera pagar. Desea liquidar la deuda mediante un pago unico igual a la suma de los montos que se deben. se hace un nuevo convenio para cancelar la deuda mediante dos pagos: el primero a los 3 meses de la operaci6n de compraventa y el segundo a 6 meses dela misma fecha. 26.5% capitalizable cada meso • ! i . si la tasa de interes acordada es de 27% capitalizable cada quincena? 22. si la tasa de interes es de 10%capitalizable cada bimestre? 24. Una empresa adeuda a un banco dos pagares. Se debe pagar la cantidad de $440 cada mes. len que fecha debe realizarse el pago. Se tienen los siguientes vencimientos: • $1200 a 2 meses y 33% de interes simple • $2800 a 4 meses a 40% capitalizable cuatrimestralmente . Si uno de los pagos se efectuara al cabo de 10 meses. cuyo precio de contado es de $285000.38% mensual con capitalizacion trimestral? Utilice el procedimiento te6rico.. dos y tres trimestres. LDe cuanto sera cada pago si se mantiene la misma tasa de interes? 21. Se desea reemplazar la deuda mediante dos pagos de 80000 dolares cada uno.50. se acuerda en pagarla con un enganche y 3 abonos adicionales iguales al enganche. El primero de ellos es por $600000 y vence en tres meses. si la tasade interes es de 2. Si la empresa desea saldarla deuda al banco mediante un pago unico por $1346'981. Una cornpafiia adeuda al banco $270000 con vencimiento a 10 meses y $510000 con vencimiento a 20 meses. por una cantidad igual a1 triple de la primera. Se debe pagar unadeuda de la siguiente forma: 34 800 'd6lares al cabo de un afio: 45620 dolares dentro de un afio y medio y 76300 dolares dentro de 2 afios. Al senor Rizo. Lcuando se debe efectuar el segundo p~go. Encuentre el tiempo equivalente considerando una tasa de mercado de' 21. durante 6 meses.! '1' 25. con intereses de 21% capitalizable cada meso Poco tiempo despues de la compra. su deudor le ofrece un pago de $14 500 en sustituci6n de los siguientes documentos: • $3100 que vencen en 3 meses • $5300 que vencen en 6 meses i' . • $7250 que vencen en 9 meses LEn que fecha se debe pagar los $14500 si la tasa de interes es de 34% convertible cada mes? 23.Ecuaciones de valor 20. Al comprar una camioneta.

%32 Cap. a) El mes siete. La senorita Ruiz tiene las siguientes deudas con un mismo acreedor. ya que en este caso. debiendo pagar $10 000 al terrnino de 2 meses y $18 672. Si realiza un pago de $8000 a los 3 meses. El senor Chavez compra una estufa a credito. 1. • $19500 a pagar dentro de 7 meses. 2. se utiliza la f6rmula del monto simple. Para plantear una ecuaci6n de valor a interes simple. 27. LCual es la tasa de interes anual. 5 lnteres compuesto e inflaci6n Obtenga el tiempo equivalente utilizando una tasa de interes de 30% compuesto cada quincena. El senor G6mez solicit6 un prestamo por $19 000 a 7 meses de plazo y una tasa de interes simple de 28%. 3. el gerentede la cafeteria de una universidad cornpro dos homos iguales para hacer pizzas. si los intereses se capitalizan mensualmente? El dia de hoy.67 al final de 4 meses. precio de contado.45 cada uno: el primer pago seria el dia de la compra y los otros dos a 1 y 2 meses. bajo las siguientes condiciones: sin enganche. cuyo precio de contado es de $4730. si el precio de contado de un homo es de $12 860? 28. LCual es la tasa de interes anual capitalizable cad a quincena. Calcule el valor del abono mensual utilizando como fecha focal el mes dos. el resultado varia al tomar una fecha focal u otra. los problemas donde se plantean ecuaciones de valor a interes simple. (cuanto debera pagar al final de los 7 meses? Utilice como fecha focai. En los problemas de ecuaciones de valor a interes simple es necesario que las partes comprometidas fijen de comun acuerdo la fecha focal. . existen. La tienda departamental La Francesa ofrece una sala por $8700. Los homos los compro a credito. • $15000 a pagar dentro de 3 meses. Puede comprarse a credito mediante 3 pagos iguales de $3014. 3 meses para pagar dando abonos mensuales iguales y una tasa de interes simple de 38%. Aunque no son muy comunes. sin enganche. b) El momento actual. en lugar de la f6rmula del manto compuesto.

)gare cuyo valor de vencimiento sea igual a la suma de los valores de vencimiento de los pagares originales.).. En una tienda especializada en articulos para bebes se vende una cuna en $1800 de contado.. > .. esto es..lS Frecuente. {'fY I d . !!! ~.i1imS~fu~fi~i.. II il ~Il(:":'!'(} f)" ~... a un limite. _ 1 e..I i-".. ~.. l f.' El lector habra nota do que si la tasa de interes nominal permanece constante.. . i !.·•· a c: i('~ r' 1 ". si la tasa de interes es de 2.. ~ '.~\ Diaria Quincenal 52 365 1349..~·tr: . En la siguiente tabla se ve que el monto no tiende a infinite cuando el nl1111(:'rO capitalizaciones de aumenta.. sino que se acerca paulatinamente a un valor determinado.87~':. "Js. cuando el numero de periodos de capitalizacion tiende a infinito? Pudiera tenerse la impresion de que el monto tambien tenders a infinite: sin embargo. '.69248800 .. esto no es asi.'" AnuaJ 1 2 4 1300. . ~! )t(:{'f.. surge la pregunta: (que sucede con el monto compuesto al final de un cierto tiernpo cuando la Irecuencia con la que el interes se capitalize crece sin limite: esto es. _)...~1't7...'! h .. A credito.. pero C'S l11.'.l f' t. Trimestral '-/'.00000000 .21 cada uno..".... (Que tasa de interes simple anual se cobra en el plan a credito? Utilice C0l110 kyha focal ('I elia de Ia compra.Interes compuesto a capitalizaci6n continua 233 Se desca sustituir cstos docurnentos por lin unico P. Ia capitalizacion Mento compuesto para un capital de $1000 a 30% anual ''OJ'. .. I ~ .' ... ..'rS~~~~t. ' .. Encuentre la fecha de vcncimiento del nuevo pagare...2% mensual y se fija la fecha focal en el momenta 4. Por tanto.:7'' ..~t~ I ·.... se vende mediante 2 pagos mensuales de $959. actual. el monto cornpuesto tarnbien crece...''.

Si 111 tiende a infinite. durante t afios. Portanto: (5. .6) y la formula (1. F=P () 1+'. es la tasa de interes nl 111 = ~. entonces v tambien tiende a infinito. Este valor recibe fl nombre de monto compuesto a capitalizacion continua.. el dinero invertido a capitalizacion continua crece exponencialmente. cuando m tiende a infinite (111 -i> 00).]il = P [(1 + l)V]il = P lim lJ II~OO [lim v~oo V (1 + l). son exactamente la misma..]il V En calculo diferencial se demuestra que lim (1 + II~OO l)" V = e. Sea v por tanto.234 Cap. Consideremos ahora el caso general.il o bien: La capitalizacion continua se logra cuando el numero de periodos de capitalizacion aumenta en forma indefinida. Esto signifies que las cantidades que erecen exponencialmente se capitalizan en forma continua 0. entonces el monto compuesto a1final de t afios sera lItt F= P ( 1 + ~ ) donde (1) i. donde e es la base de los logaritmos naturales. sin importar la frecuencia con que se capitalice el interes. para el ejemplo mostrado en la tabla. es $1349. m l = • VI. Ellector puede verificar que la ecuacion (5. Sea i la tasa de interes anual capitalizable m veces en un afio.2) dada en el capitulo I. '. esta dado por: F= lim II~OO P[(l + l). 5 lnteres compuesto e inflaci6n Puede demostrarse que existe un punto mas alla del cual el monto compuesto no aumentaraya. cuando e1interes se capitaliza continuamente. inversamente. el monto compuesto F. es decir. La expresion (1) se escnibe como: . Este valor limite.. Por tanto.85880758.6) La ecuacion (5.6) es la formula general para obtener el monto compuesto cuando el interes se capitaliza continuamente. Si SPes el capital inicial. Capital izacion continua signifies que el interes se capitaliza a cada instante. por periodo de capitalizacion y mt es el nurnero to- tal de periodos de capitalizacion en t afios..

7% capitalizable continuamente.b .".75 = $105850 Como se menciono.49 c) En tres afios hay 156 periodos de capitalizacion: 156 F = 50000 ( 1+ 0~~5 ) = $105659. $50000 invertidos durante 3 afios a 25% no podra ser superior a $105850..95 d) En tres afios. d) Continuamente. $105850.5 r~ $105037. Calcule el monto compuesto despues de 3 afios si el interes se capitaliza.. a) Trimestralmente. .".'~'. Ejemplo 5.34.lnteres compuesto a capltellzeclon continua ". No importa que tan rapido se capitalicen los intereses. c) Semanalmente./ Se invierten $50000 a una tasa de interes de 25% anual. _ Encuentre el monto y el interes compuesto de $24780 invertidos durante 8 meses a 14...:.. ".. Soluci6n: a) En tres afios hay 12 periodos de capitalizacion: b) En tres afios hay 36 periodos de capitalizacion: F ~ 50000 (1 + 0.25)(3} == 50000eO. es una cuota superior para el monto cotnpuesto. '. EjEmpiO~' . el numero de periodos de capitalizacion F tiende a infinito: = SOOOOe(O.. este valor. b) Mensualmente.

OS)(I!IZ) EjErnplo 5.6).6) F P=e" P= 1000 = 993.42 r::jErnplo 5. $7240 a pagar dentro de 8 meses. se despeja P de la ecuacion (5.anos.136 Cap.36 dolares.anos = . e(o. $10 315 a pagar dentro de 11 meses.5% mensual capitalizable continuamente. Para encontrar el valor presente. 12 3 Sustituyendo en la ecuacion (5.147l(2/3) $27331. (Por que cantidad debera hacerse un pago unico dentro de 6 meses que sustituya a los siguierites pagares? i • • • $5385 a pag'll dentro de4 meses. 5 Interes cornpuesto e inflecion p= 24780 i = 14.::16 Un pagare por 1000 dolares vence dentro de un meso Calcule su valor presente a 89. la tasa de interes es de 2.7% anual t= 82_ 8 meses = .6 compuesto continuamente.42 . se tiene r: = 24 780e(O. Solucion.42 = Elinteres cornpuesto ganado es: 1= 27 331.37.24780 = $2551. .

. entonces se plantea la siguiente ecuacion de valor: 5 385e(002S)(7) + 7 240e(O~()2S)(3) + x = $21650.95 10 315 = xe(O. 1 11 Si 1afecha focal se localiza en el mes 11. entonces al cabo de tres afios se tendra un monto de 2 x.. r. Si x es el capital a invertir. suponiendo que los intereses se capitalizan de manera continua? Sotucion.23104906 por afio = 23. donde: 2 x = x e" Esto es: In 2 Portanto: = (3i) In e = 3i i = In 2 = 0.. Se define la tasa efectiva anual.lnteres compuesto a capitellzeclon continua 237 <.oluci6n: I 5385 7240 1 I I ~ I ""1 10315 ""1 1 I 0 1 2 3 4 5 6 X 1 7 8 9 1 ~---I ~----l 10 ~ meses .lO49% 3 anual. Una tasa nominal capitalizada continuamente. como la tasa de interes capitalizable una vez a1 afio que produce e1 mismo monto compuesto en un afio que 1a tasa nominal i capitalizada continuamente. tiene su correspondiente tasa efectiva.133148453 fjEmplo 5.74213 = l.38. "Que tasa de interes nominal es necesaria para que un capital se duplique en 3 afios.02S)(S) x 24533.

138 Cap. si el interes se capitaliza. d) Semanalmente. .197217363 r = 19. h) Continuamente. e) Cada hora. c) Mensualmente. Determine el monto compuesto de $100 000 invertidos por 5 afios. el monto al final de un afio sera: FI = Pei Por otro lade.7) = 1+r EjErnplo 5. b) Semestralmente. a) Anualmente. si r es la tasa de interes anual capitalizable una vez al afio.1 = 0. Suponga que una cuenta de ahorro paga una tasa nominal de interes de 7% anual. el monto que produce en un afio un capital $P sera: F2 = PO + r) FI Como: = F2 Entonces: lV = PO + r) Esto es: ei Por tanto: r= ei(5. g) Cien mil veces por afio.39. D Diez mil veces por afio.l97217363 . Soluci6n: r = eO IR - 1 = 1.7217% anual. 5 Interes compuesto e inflecion Si se invierte $P a una tasa nominal i capitalizada continua mente.: Calcular la tasa electiva correspondiente a 18%con capitalizacion continua. 1.

Eye Perfect necesitara 48600 dolares dentro de un afio y 10 meses. durante 10 meses. transfiere el monto a una cuenta que paga 10% compuesto continuamente.7% capitalizable continuamente el resto del tiempo.Cwinto debe usted invertir ahora a una tasa de 18% capitalizable a cad a instante. 9. Dos amigos planean depositar $30 000 en una cuenta de ahorro.8% compuesto continuamente. Al cabo de ese tiempo.75% de interes compuesto en forma continua. para tener la cantidad necesaria para comprar la maquina? 10. 4. a) El interes es simple. i. Sandra deposita $27 800 a 15% de interes compuesto cada bimestre.Que sera mejor.- - ----------_-----_--_------------- -_----------_-_- _- -----------------_----_-- lnteres compuesto a cepitelizeclon continua ------_---------------------- 2. si uno de ellos obtiene un interes capitalizable cada mes y el otro obtiene eapitalizacion continua. Se invierten 20 000 dolares a una tasa de interes de 8% anual. Calcule el . Calcule el valor futuro de cada uno. recibir $60 000 ahora para aprovechar esta oportunidad de inversion 0 $69200 dentro de 8 meses? 7. por 2 afios. Un banco de la Union Europea ofrece un plan de inversion en el eual paga 5.monto y el interes total ganado despues de 7 afios si. i. Si el interes se capitaliza continua mente a una tasa anual de 9% durante los primeros 10 afios y a 10. b) El interes se capitaliza cada mes. 3. Un pagare con valor de vencimiento por $15 sao. 5. de manera que al final de 15 afios se tenga $3 000 000 en el fondo.5% compuesto continuamente. i. plazo en que estara disponible una nueva maquina Excimer User para operar defeetos visuales.Cwil sera el monto y los intereses ganados al invertir 37 000 € al cabo de 10 afios? Calcule la tasa efectiva ganada por el inversionista. a 10. c) El interes se capitaliza a cad a instante. para que el monto sea de $50000 al cabo de un afio y medic? 8. Obtenga su valor presente a 16.3% con capitalizacion continua. Calcule el monto despues de 6 afios. vence dentro de 5 meses. a 12%anuai. Se va a constituir un fideicomiso mediante un solo deposito. 6. David tiene acceso a una inversion que paga 17. ccuanto se debe depositar en el fondo? . (Que cantidad se debe invertir ahora. contados a partir del deposito inicial de $27 800.

12.635% quincenal capitalizable continua mente? 21. Hugo cornpro un diamante hace 11 afios. debe ofrecer el Banco del Oeste para que las tasas efectivas de los dos bancos sean iguales? 19. en lugar de pagar $5870 dentro de 4 meses. Si la capitalizacion de intereses fue continua. (En cuanto tiempo un capital de $6500 se transformani en $7979. para el mismo tipo de inversion. Zcual fue la tasa de aumento por afio? 16.22. ZQue cantidad debera pagarse dentro de 9 meses. El Banco del Este ofrece una tasa de interes de 15% capitalizable cada meso ZQue tasa nominal. Hoy. 13. que sustituyan la deuda original. ese diamante esta valuado en $3258000. (Que tiempo se tardara en triplicarse un capital si la tasa de interes es de 23% con capitalizacion continua? 20. Un banco de la competencia ofrece una tasa de 23% capitalizable continuamente. capitalizable de manera continua. Enrique debe pagar $5000 dentro de 10 meses. Gustavo realize un negocio que le proporciono una tasa efectiva de 33% anual. Uti lice una tasa de interes de 23% capitalizable continuamente. obtenga la tasa de interes anual nominal yefectiva. Despues de 70 meses. si la tasa de interes es 0. (Que tasa nominal capitalizable continuamente tasa efectiva de 20% anual? sera equivalente a una 17. Una persona deposito $12 000 en una cuenta de ahorros. a 3 y 6 meses. si la tasa de reestructuracion es de 3. Si el diamante aumenta de valor de manera continua. LCual es la tasa equivalente capitalizable continuamente? 18. . el dinero se ha triplicado. En este momento retira su dinero y recibe $12915. ZQue banco elegiria usted? 15. Una determinada cantidad de dinero se invierte a tasa fija y el interes se compone continua mente. Encuentre el valor de dos pages iguales. hace 14 meses. Un banco ofrece una tasa nominal de 25% compuesto cada cuatrimestre para un cierto tipo de inversion. Obtenga la tasa de interes nominal yefectiva. en $935 000.240 Cap.1 % mensual capitalizable en forma continua? 22. (Cual es la tasa de interes efectiva correspondiente de 28% capitalizable continua mente? a la tasa nominal 14.5 lnteres compuesto e lnflecion 11.

tomando en cuenta que la tasa de interes es de 21% compuesto en forma continua. 25.8% capitalizable continuamente. y una tasa de interes de 12% capitalizable continuamente.6% capitalizable cada meso LCuando tendra un monto de $200:964? '.________ In_flacion ~~' 23. e1 19 de noviernbre de 2003. 26. suponiendo que la tasa de crecimiento se mantiene constante. «Ie cuanto sera el pago a realizar a los 12 meses para que la deuda quede saldada? EI Producto Nacional Bruto ePNB) de cierto pais era de 760000 miHones de dolares en 1995 y de 995 573 millones de dolares en e12000. Si esta persona dio un abo no de 3 000 dolares a los 4 meses y otro de 6 000 dolares . La inllacion ocasiona que el poder adquisitiuo 0 poder de compra del dinero disminuya. Dentro de cuanto tiempo debera efectuarseun pago unico de $17000 que sustituya a los siguientes pagares.I " Inflaci6n Hasta ahora el manejo del dinero se ha llevado a cabo suponiendo una situacion economics en donde la inflacion tiene un valor igual a cero 0. Por desgracia. 26. Manuel invirtio el monto total en una cuenta :que le. En el articulo 28 de la Constituci6n y en la Ley del Banco de Mexico se establece que el objetivo prioritario de esta Instituci6n es procurar la estabilidad del poder . • $7850 con vencimiento en 3 meses. La inflacion se define como el incremento continuo y generalizado de los precios de los bienes y servicios producidos por la economia de un pais. 27. Si el PNB crece de manera continua y su crecimiento se mantiene constante. 24. es importante saber como incorporar la inflacion en un analisis financiero.a los 7 meses. esta no es siempre una suposicion realista. Cuando este vencio. Manuel invirtio 40000 pesos en un certificado de deposito a 5 afios de plazo y una tasa de interes de. EI 19 de noviembre de 1998. paga 6. Una persona pidio un prestamo de 16000 dolares a un afio de plazo : . diga cuando el PNB sera de 1903 millones de dolares. • $9730 con vencimiento en 8 meses. el aumento de precios en los bienes y servicios es tan pequefio y lento que no se toma en cuenta por empresas e individuos al tomar decisiones financieras. por tanto. Lcual sera el PNB en el afio 20l0? Con respecto al ejercicio anterior.

Cuando un gobierno recurre a 1a emisi6n de dinero con el fin de cubrir sus deficit presupuesta1es se generan presiones inf1acionarias. el fen6meno se conoce como deflaci6n. Vivienda. ~. entre otros. los precios suben. Cuando se habla de una menor inflacion. Cuando los precios de los bienes y servicios bajan. al tener mas dinero 1a tendencia es a gastarlo.) inflecion adquisitivo de la moneda. Dificulta la demanda y el otorvamiento de creditos. en su caso. . el INPC se hace mediante un seguimiento continuo de los precios de productos especificos. La inflaci6n es un fenomeno econ6mico nocivo ya que. no significa que el nivel general de los precios haya disminuido. debido a queal aumentar el circulante la gente tiene mas dinero en su poder. e1 cual es un indicador econornico del crccimiento promedia de los precios. sino que su aumento ha sido a un ritmo menor. En la practica. de un periodo a otro. Actualmente. .242 Cap. se agrupan en 315 conceptos genericos.hallxil'u. En ese afio el indice se obtuvo con los precios mensua1es de 16 articulos alimenticios de la Ciudad de Mexico. El Banco de Mexico mide la inflacion mediante el tndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC).. se publica un boletin de prensa que se difunde en 1apagina Web del Banco Central: www.nrg. Los precios de estos productos se promedian de manera ponderada con base en la Encuesta Nacional de Ingresos y Gastos de los Hogares (ENIGH) realizada por el INEGI en el afio 2000. La inflacion tiene causas muy complejas. bebidas y tabaco. Afecta e1 crecimiento econ6mico a1 hacer mas riesgosos los proyectos de inversion y elevar las tasas de interes. aparatos y accesorios dornesticos. siendo una de ellas el aurnento de circulante (rnonedas y billetes) sin un aumento equiva1ente de la produccion de bienes yservicios. estes se agrupan para formar conjuntos aproximadamente homogeneos de bienes y servicios denominados genericos. 5 lnteres compuesto . aumentando de esta manera 1a demanda de bienes y servicios y a1no haber un aumento de la oferta. Dana el poder adquisitivo de la moneda. 1 Ropa. El Banco de Mexico publica el INPC en el Diario Oficial de 1a Federaci6n los dias 10 y 25 de cada mes 0. Muebles. cada mes se recopilan 170000 cotizaciones directas de productos especificos en 46 ciudades del pais. esto se logra al tener una inflacion baja y estable. formando 8 subindices: Alimentos. calzado y accesorios . Un dia previo ala publicaci6n en el Oiario Oficial. de una canasta de bienes y servicios representativa del consumo de los hogares mexicanos.lllx El Banco de Mexico inici6 en 1927 la elaboraci6n de11NPC. el dia habil inmediato anterior a esas fechas.

1ainflacion muestra un efeeto compuesto.9040."'''' Ejemplo 5. donde encontrara la Guia sobre el lndice Nacional de Preciosal Consumidor..guh.lnflecion --.""":-".40\____________ ~~ •. \n\\\. Por ejemplo. mes 0 afio en consideraci6n. -----. Transporte.1l1:\/illjlC. El lector interesado en obtener mas informacion sobre la metodologia empleada en el calculo del INPC puede visitar la pagina Web del Banco de Mexico.-.2482 y el de diciembre de 2002 fue de 102. el INPC en marzo de 2003 fue de 104. el INPC para la segunda quincena de junio del 2002 se fij6 en 100.70% en el afio: esto significa que los precios de la canasta de consumo utilizada para el calculo de la inflacion aumentaron 5. el indice de Precios de la Canasta Bdsica urcm Este subindice 10 forman 79 conceptos genericos y mide el incremento de los precios de los productos basicos para la supervivencia de una familia. Hasta junio de 2002 el afio base utilizado fue 1994 (Base 1994 = 100).70% y otros menos de 5. La agrupaci6n de todos los subindices y.--------- Salud y cuidado personal. . Educaci6n yesparcimiento. por tanto. _ Si el indice de precios de diciembre del afio 2000 fue de 93. . mensual 0 anual que representa la tasa en que han aumentado los precios esa quincena.70%.. esto slgnifica que la inflaci6n ha aumentado en 4. en consecuencia. Es necesario dejar bien claro que el INPC mide el aumento promedio ponderado de los bienes y servicios utilizados en la elaboraci6n del indice.2610. la tasa de inflaci6n en 2002 fue de 5. / . El INPC tambien se expresa como una cifra que indica el incremento de los precios en relaci6n con un periodo 0 afio base.261 % en el periodo que va de la segunda quincena dejunio de 2002 a fines de marzo de 2003. La inflaci6n se describe usual mente en terrninos de un porcentaje quincenal. se utiliza como base 1a segunda quincena de junio de 2002. Tambien se conoce como afio 0 periodo de referencia.70% en promedio ese afio. algunos bienes y servicios tuvieron incrementos por arriba de 5. A partir de julio de 2002. . en relacion con 2001.---.(. por tanto. en relaci6n con los precios de la quincena. esto es.. Por ejemplo. Otros servicios. calcule la tasa de inflacion ocurrida en esos dos afios. mes o afio anterior." al cual se le asigna arbitrariamente el valor de 100. ~ 6 Afio base de un indice de precios es el punto en el tiempo a partir del cual se efectuan las comparaciones de los cambios en los precios. de todos los genericos integra el INPC._h<l1l:\jcU. Existe un subindice especial del INPC.

debidoa la inflaci6n.2. Por tanto. obtenga el precio que habria alcanzado un escritorio a principios de enero de 2003. Soluci6n: Ya se mencion6 qut' la inflaci6n tiene un eFecto cornpuesto: esto es.1035 = 10. secci6n 2.57 La inflacion del mes de enero de 2002 fue de 0.97% en 1995. se tiene: 93. En consecuencia.9040 93.1 = 0.2482 . (que tasa de inflacion acumu- lada se hubiera tenido a fin de afio? . Por tanto: F = 780 (I + 0. elprecio del escritorio aurnenta a una tasa de 51.8) + (A)(93.9040 en donde II es el indice de precios al inicio de un periodo e 12 es el indice de precios a1final del periodo.41 La economia mexicana experiment6 una inflaci6n anual de 51.2482 Por tanto: A = 0. 5 lnteres compuesto e inflaci6n Solucion.2482) = 102. A = 102.97% anual.-1 II (5. se comporta como un interes compuesto.35% La tasa de inflacion A puede calcularse mediante: A=ll. se sabe que en los primeros dias de enero de 1996 tenia un precio de $780.5197)1 = $14601. Aplicando 10 estudiado en el capitulo 2. Suponiendo que esta tasa de inflaci6n se hubiera mantenido constante a partir de entonces. Si esta tasa de inflacion mensual hubiera sido la misma todos los meses del afio. La tasa de inflaci6n se simboliza mediante la letra griega A (lambda).~44 Cap. Sea Ala tasa de inflaci6n ocurrida entre diciembre de 2000 y diciembre de 2002.1035 = 10.92%.35% Ejemplo 5.

Inflaci6n". A2. la tasa de inflacion acumulada para el 2002 hubiera sido de 11.9) para resolver el ejemplo 5.'245 Solucion: Para obtener la tasa de inflacion acumulada en el ana (tasa de inflacion anualizada) se utiliza la formula (5. En este caso.. Por tanto.. Esto significa un aumento de 11. Sea: P = $100. A3. La siguiente Iormula nos perrnite encontrar la inflacion acumulada al final de n periodos.62 Si a principios del ana un cicrto articulo costaba $100. si la tasa de inflacion mensual se hubiera mantenido constante en 0.62.0062 = 11.1 (5..10) A" son las tasas de inflacion por periodo.43) . 11 = 12 meses. 0 inflacion inicial... + 0..1 = 0. (Cuil fue la inflacion en el primer trimestre mensuales fueron las siguientes: del ana 2003.70%. tomando como base la inflacion de un periodo y suponiendo que se mantiene constante en todos los demas periodos: (5.4).9) en donde Ao es la tasa de inflacion de un periodo.•• " . suponiendo un valor para P y haciendo que A = i..42.-. a fin de ana costara $111.62%.62% en el afio.. se tiene: A = Cl Ejemplo 5. Utilizando la formula (5.92%.92% cada meso Por tanto: F = 100 (l + 0..0092)12 . la inflacion acumulada se obtiene mediante la formula: A = (1 + A.62% anual .9) no funciona.2). si las inflaciones Soluci6n: Como la tasa de intlacion mensual no es constante.)(1 + A2)(1 + A3) en donde AI. i = A = 0. (I + A") . La inflacion real obtenida en 2002 fue de 5. .0092)12 = $ll1.~~.. la formula (5. Compare esta formula con la ecuacion (5.

434% siendo n el numero de periodos.1 = 0.434% mensual promedio. esto es 2.3543 . sin embargo.9172.11).246 Cap.44.9172 97. se obtiene A= 0 + 0. se puede obtener una tasa mensual de inflacion media 0 prornedio. a) La tasa de inflacion en el primer semestre de 2002. cuyo efecto final es exactamente el mismo que el obtenido al acumular las tasas mensuales reales. su valor aumenta a traves del tiempo. Si el indice de precios de diciembre de 2001 fue de 97.calcule. Solucion.3543 y el de junio de 2002 fue de 99. Esto es: A= i= Por tanto: A = 0.1 = 0. El dinero puede invertirse y ganar intereses y. A/)/ a partir de una tasa de inflacion acumulada A: (5. 97. La tasa mensual de inflacion promedio sera equivalente a una tasa compuesta mensual que haga que el indice pase de 97.0040)(1 + 0. a) Mediante la formula (5.9172 en 6 meses. si A = i. por tanto. entonces la tasa mensual de inflacion promedio se obtiene al calcular i de la formula del interes compuesto.0263 = 2.9172 .44.3543 b) En la realidad la inflacion mensual fue variable. Se deja como ejercicio para ellector la comprobacion del resultado del ejernplo 5. EjEmplo 5.3543 a 99.63% en el primer semestre del afio.32% acumulado en el primer trimestre del afio.0132 = 1.11) ~p JF - 1= 6 99.63% en el semestre. Por tanto. Pero si hay inflacion el poder adquisitivo 0 de compra del dinero . inciso (b). mediante la ecuacion (5.8) se obtiene: A = 99. Mediante la siguiente formula se obtiene la tasa de inflacion promedio. b) La tasa promedio de inflacion mensual para el primer semestre de 2002. 5 lnteres compuesto e inflecion Sustituyendo los datos en la formula (5.10).0063) -1 A = 0.0028)0 + 0.

En una economia inflacionaria. a la fecha. reinvertirse con el fin de incrementar el capital. una inflacion de 259. Pero si en ese afio la tasa de inflaci6n fue de 20% anual. aun ganando intereses. En cambio. Si la tasa de interes es mayor que la tasa de inflaci6n. al cabo de un afio recibe un monto de $1150. el asalariado que no recibe aumentos de sueldo. pero si la tasa de interes es menor que la tasa de inflaci6n. Esto significa un aumento de 167. los cuales pueden gastarse. Por ejemplo. afio en que se inici6 el fen6meno de altas tasas de inflaci6n Cinflaci6n de mas de un digito). se tendra una perdida en el poder de compra de la moneda si la tasa de inflaci6n es mayor que la tasa de interes-Se tendra un aumento en el poder de compra. 0 bien. Con el fin de rnantener el mismo poder de compra que se tenia . entre esas dos fechas el INPC (Base 2002) paso de 28. es necesario conocer y utilizar la tasa de interes real al efectuar una inversion. El Lde enero de 2003 el salario . 0 bien. ya que est a indica el aumento o la perdida del poder adquisitivo de una moneda. el poder de compra del dinero ha disminuido debido a la inflaci6n. Esto quiere decir que los precios aumentaron 55. Por tal motivo.74%. Si la tasa de interes hubiera sido igual a la tasa de inflaci6n. Este ejernplo es una muestra clara de que no se puede comprar hoy 10 que se podia cornprar hace 8 afios con $800. se acrecientan nuestros ahorros. Con respecto al dinero invertido en instrumentos financieros. el porcentaie de aumento en su salario es inferior a la tasa de inflaci6n.minimo se estableci6 en 43. en este caso. ya que al final del afio los $1150 que obtuvo ni siquiera alcanzarian a reponer el poder de compra de su capital inicial. que ahora tcndria que ser de $1200. se est a ernpobreciendo ya que el poder de compra de su salario se reduce en forma tal que termina por ser insuficiente para mantener el nivel de vida acostumbrado. El 10. conservamos nuestros ahorros. de 1973. la clase media se ha estado empobreciendo progresivamente y la clase pobre ha pasado a la miseria extrema. simbolizada por iR.l4%.65 pesos por dia. Lo mencionado anteriormente para el caso de las inversiones es valido aplicar10 a los salarios. si la tasa de interes fuera de 30% anual capitalizable cada afio. el monto al final del afio seria de $1 300. en diciembre de 1994 se podia comprar un escritorio en $800. esta persona estaria perdiendo dinero. si una persona ahorra $1000 y el banco le paga 15%de interes anual capitalizable cada afio. de enero de 1995 el salario minimo general para el Distrito Federal era de 16.9040. el ahorrador tendria una ganancia de $100.34 pesos por dia. es decir. tenemos una perdida.4% por arriba de los salaries.lnflecion disminuye. un escritorio semejante se podia comprar en $2600 en diciembre del ana 2002. En este caso el ahorrador no pierde ni gana en poder de compra. el poder adquisitivo del capital se habria mantenido intacto. La tasa de interes real 0 simplemente tasa real. es el rendimiento que se obtiene por una inversion una vez descontada 1a inflacion. se estaria descapitalizando. De 10 dicho anteriormente surge la siguiente regia practica: si invertimos nuestro dinero en instrumentos que dan una tasa de interes igual a la tasa de inflacion. En cambio. si la tasa de interes es mayor que la tasa de intlacion. La inflaci6n hace que el dinero futuro sea menos valioso que el dinero presente. En nuestro pais. Por ejemplo.6055 a 102.

34 + 259. calcu1e la perdida del poder de compra que tuvo el senor Rizo debido a la inflaci6n.9040 . esto es. ya que paga su deuda con dinero depreciado que tiene un poder adquisitivo menor al que recibi6. sustituyendo 1atass de inflaci6n del periodo por la tasa de interes.'~48 Cap.08076)0) = $9252. En este caso. Los pesos constantes representan el valor real del dinero de un periodo 0 afio base especifico.5974)(16. Al recuperar el senor Rizo sus $10 000.076% 95. 5 Interes compuesto e inflecion a principios de enero de 1995. Cuando no existe inflaci6n no hay diferencia entre pesos constantes y pesos corrientes. el salario minimo al 1 de enero de 2003 deberia haber aumentado en el mismo porcentaje que aumento la inflaci6n. el INPC era de 95. De acuerdo a 10 anterior. esto es. 10 que se podia comprar con $9252. Solucion. en enero de 2003 se compra con $10 000. los $10 000 que recibe el senor Rizo a principios de enero de 2003 son pesos corrientes y si a estes se les descuenta la inflaci6n ocurrida en el periodo. VR= 1 + ILt M = 10000 1 + (0.1 = 8. la in- flaci6n benefici6 al deudor.2145 Antes de continuar con el problema. Pesos corrientes son los pesos con poder adquisitivo del momenta en que se tienen. Si el hijo le pag6 a su padre a principios de enero de 2003. La inflaci6n ocurrida en ese periodo 0 intervalo de tiempo fue A = 102.75 en julio de 2001. hagamos un parentesis para dar las siguientes definiciones: pesos constantes son aquellos pesos con poder adquisitivo de un periodo 0 afio base especifico. Es decir.2145 ya principios de enero de 2003 era de 102. estes no tuvieron el mismo poder de compra que tenian a principios de julio de 2001. El resultado obtenido se interpreta de la siguiente forma: los $10 000 recibidos pm el senor Rizo en enero de 2003 tienen un poder adquisitivo de $9252. sin intereses.78 pesos por dia.34 + (2.75 de julio de 2001. Los pesos constantes se obtienen calcu1ando el valor presente de los pesos corrientes.9040.j. EI senor Rizo le prest6 a su hijo $10 000. el intervalo de tiempo de principios de julio de 2001 a principios de enero de 2003. esto es 16.74% de 16. A principios de julio de 2001.75 El uno utilizado en la formula se refiere a un periodo 0 intervalo de tiempo. a principios de julio de 2001. . se obtienen los pesos constantes 0 valor real del dinero.4~. debido a la inflaci6n. ya que se trata de un monto al cual se le ha descontado la inflaci6n. FjGllplo S.34 = 16.34) = 58. Valor real se simboliza por VR.

b) El monto expresado en pesos constantes.22 . Suponga que en el momento de efectuarse el prestarno el indice de precios era de 90.25.24 30000 =1 + CiR)(l)] R +i .0747 = 7.'. Halle: a) EI monto que recibe Eduardo. Eduardo tiene $35625. d La tasa de interes real obtenida en el periodo.24 = 30000 [1 33044. se puede calcular el porcentaje de perdida de valor del dinero en relaci6n con el valor en la fecha del presta mo. El dinero tuvo una perdida de valor de $10000 .25 x = 0. pero debido a la inflaci6n ese dinero tiene un valor equivalente a $33044.22. por tanto. utilizando la formula del monto simple. el senor Rizo deberia cobrar a su hijo una tasa de interes por periodo igual a la tasa de inflaci6n del periodo.18 = 7.24 de hace 15 meses. Soluci6n: a) M = 30000[1 + (Oi~5)05J] = $35625 b) La inflaci6n ocurrida en el periodo de IS meses fue: A = 9". expresado en pesos corrientes. Por tanto.81% Por tanto.47% Eduardo presta $30000 con un interes simple de 15% anual y 15 meses de plazo.08076)(1)] = $10 807.0781)0) = $33044.1 90.9252.24 c) Nominalmente. se tiene que la tasa de interes real ganada en el periodo de IS meses es: 33044.60 Por otro lado.lnflecion Con el fin de mantener el poder de compra de su dinero. su perdida de valor expresada en porcentaje es (x)(lOOOO) = 747.el monto expresado en pesos constantes a la fecha del prestarno es: VR = 35625 1 + (0.75 = $747. esto es M = 10000 [1 + (0.18 yen la fecha de vcncimiento es de 97.

1 = 0. Ejemplo 5.1875 . La formula de Fisher es: 1=-- . A pesar de la inflacion.0. 15 meses. 12 Sustituyendo los datos en 1aformula de Fisher.1475% 1 + 0.0781 = 0. _------_. Como se trata de una tasa de interes simple..101474666 = 10. Generaliz. Esta formula se conoce con el nombre de formula de Fisher.. n i. 5 lnteres compuesto e lnfleclon Por tanto: in = 1.4% anual capitalizable cada mes.12) en donde in es la tasa de interes real.1475% en 15 meses. ie es la tasa de interes efectiva por periodo y A es la tasa de inflacion por periodo. obtenga la tasa de interes real del ejemplo anterior. es necesario expresar la tasa de interes en el mismo periodo en que esta expresada la tasa de inflacion._--------- Si la tasa de inflacion anual fue de 4.75%en 15 meses. inciso (c). Solucion. en honor del maternatico y economista Irving Fisher 0867-1947).46. entonces: Tasa efectiva por pcriodo = 15% (15) = 18.4% y se gano en una inversion por el mismo plazo una tasa de 2.mdo el procedimiento utilizado en el ejernplo 5.47. se tiene: iR = 0.A 1+ A (5. (cual fue la tasa real obtenida en el ana? .0781 Ejemplo 5. esto es.250 Cap..48) -_ .101474667 . Eduardo obtuvo una ganancia ya que la tasa real es positiva. Antes de utilizar la formula de Fisher..F': . es posible deducir una formula que nos permita obtener la tasa de interes real efectiva por periodo. ..101475 = 10. Utilizando la formula de Fisher.

~7 Por tanto: r~ el monto $111518. es necesario obtener.124463% mensual = 1. por tanto. . Sustituyendo en la ecuacion (5.044 -. ya que se tuvo una perdida de poder adquisitivo.044 La tasa real es negativa.49356% anual capitalizable cada meso . primero.' E1 7 deabril de 2002.-. por tanto. el mismo dia. . invirtio el dinero en una cuenta que le da una tasa de interes de 7% capitalizable cada meso a) LCu:il fue el valor final de su inversion el 7 de abril de 2003 en pesos constantes del 7 de abril de 2002. 70 ""I + 0. 1 890L anua I."'...0.98 104000 -1 iH = 0.0242660.17 = $105563. se tiene: . .004583)12 111518. si la Inflacion mensual promedio en el afio fue de 0. lR ". Rodolfo vendio su automovil en $104000 y. ~ (I + 0'7~ ·1 r- 1 ~ 2.98."'. posteriormente se corrige eliminando la inflacion ocurrida en el periodo: F ~ 104000 (I + O.49) "_" """""""""""'--.. utilizando la formula del interes compuesto se obtiene la tasa real: 105563..'''''''''' '::jemplo 5.4266% anual.98 i= R 12 = 104000 (1 + iR)12 105563. la tasa efectiva anual: i.l2).4583%? b) Leual es la tasa real? Soluci6n: a) En primer lugar se calcula el monto de la inversion. la inversion no resulto redituable._-" "_ " ""'_.17 VR = (1 + 0."...98 b) Se comienza con un capital de $104000 y se llega a un monto expresado en pesos constantes (0 valor real) de $105563.Inflaci6n \ Soluci6n: Para poder utilizar la formula de Fisher.

1 = 1. INPC A = 104. 7 EI Centenario es una moneda de oro.8).12446% mensual.. En abril de 2003 los vendi6 en $4400 cada uno.4) se convierte la tasa real mensual a tasa real anual efectiva: iR = Cl + 0. EjEmplo 5. . esto es. en 1921 para conmcmorar e1 centenario de la Independencia de Mexico.50)1 »-~-. Calcule el rendimiento obtenido en el periodo de inversion.5038% anu~l real efectiva.1 = 321." en $1 285 cada uno.004583 12 1 + 0. que pesa 37. ~-~ t· F" 'Soluci6n: EI periodo de inversion fue de 10 afios y 3 meses.0149356)12 +----12 1 = 1. Para obtener la inflacion ocurrida en el periodo de inversion se utiliza la informacion de la siguiente tabla. Mayra invirtio cierta cantidad de dinero en oro. (I 0.004583 = 0. ley 0. a traves de la compra de Centenaries.7398 .""~' En enero de 1993.5 Interes compuesto e inflecion La tasa real efectiva es: 1.07 _ 0.5038% anual real efectiva.5 gramos y fue emitida por prirncra ver. 123 meses.252 Cap.430246%enelperiodo. . Otra forma de obtener la tasa real es utilizando la formula de Fisher: 0. La tasa real es positiva. . = 4400 -1285 1285 = 242.4124514% en el penodo. La tasa efectiva en el periodo fue: l . la inversi6n de Rodolfo tuvo un crecimiento real. junto con la ecuacion (5. Mediante la ecuaci6n (5.2610 24.= .900. por tanto.0012446)12 .

6046 y el de diciembre de encuentre la inflaci6n acumulada en esos 10 afios.5807 y el de diciembre de 2000 fue de 93. = 2. Si el in dice de precios de diciembre de 2002 fue de 102. Si los precios al consumidor en Estados Unidos estan creciendo 1. zen cuantos afios se duplicara la renta? En cierto pais los precios de los bienes y servicios aumentan el dia 12 de cada mes. zcuanto costara un televisor dentro de un afio. 70 ei no fue buena inver- La tasa real negativa indica que invertir en Centenarios sion para Mayra.2143024618 = -. Suponiendo que la calculadora aumenta de precio en el mismo porcentaje que aumenta la inflacion. calcule la inflaci6n anual del afio 2000. 3.424124514 . i.21430246 749901 en e 1 peno d 0 de inversion. Ella aumenta la renta cada afio en un porcentaje igual a la inflaci6n ocurrida en el afio anterior.3. . encuentre la tasa de inflaci6n de enero de 2003. Si el IN PC de diciembre 2000 fue de 93. de 1990 fue de 18.2%anu.cuanto costaba la calculadora hace un afio.lnfleclon Mediantela lR f6rmula de Fisher se obtiene el rendimiento real: . Si la tasa de inflaci6n mensual en nuestro pais se mantuviera constante en 1.3200. 2. 4. . 1 + 3.13%. 7. la cual renta en $3 200 mensuales. 1.Cuai fue el precio del articulo el 13 de mayo de 2003.9% anual. si las tasas de inflaci6n mensual fueron las siguientes? 6.. 8. i. Cierto articulo costaba $4800 e113 de enero de 2003. .cuanto costara al cabo de 10 afios una pistola cuyo precio actual es de 245 dolares? 5.2482. si su precio actual es de $4 800? A1inicio de 2002 se podia comprar una calculadora graficadora en $2 300.9040 y el de enero de 2003 fue de 103. i. en un porcentaje igual a la tasa mensual de inflaci6n del mes anterior. Si el INPC del mes de diciernbre de 1999 fue de 85.40%? Ana Rosa es duefia de una casa.2482. Suponiendo que la tasa de inflaci6n es de 5.al. si la inflaci6n de 2001 fue de 4.

: 15.i':.· ~~~ 1999 12..80. da al finalizar el afio? 10..If. : ../. esto es. Con el fin de cumplir esta meta.6055.0.'f~'1r!c1'~~1Jill:~ -~Febre-~o?'T:'~::'?-. febrero.l. ·····')996·'. .'.51 %. O..57% y se mantiene «onstante en los meses siguientes. i.f:~T~.72%.tr:'fTlf.\'/ ~" .':':.i. zcual sera la inflacion acurnula- La tasa mensual de inflacion en Mexico para los meses de enero. respectivamente. -. se debe tener? La tabla muestra las tasas mensuales de inflaci6n para el primer trirnestre del afio 2003.~~j}JJiJJjln_j!B . a traves del doeumento Criterios Generales de Politica Economica.t .~"::. Resuelva d ejercicio anterior dos por eI Banco de Mexico. .~. . el gobierno mexicano.. f.·'~!. utilizando los indices de precios reporta- 2..j ". t. 5 Interes compuesto e inflecion 9.~tfn "\ Marzo . 0. 1..·'_-i.32% 12.··:%'::"'~"\'~'~"'~l1'I:i'.". calcule la inflaci6n acumulada de los primeros 5 meses del afio.63%:~T~r. (cuanto debra haber costado a principios de junio de 2002 debido unicarnente ala inflaci6n? Asimismo.~g:.i\.:~~ 1997 ' \. abril y mayo de 2002 fue 0.:g Enero rr. (que En diciernbre tasa mensual prornedio 14. ••. de 2002.97% :".t.' 1995 51.X:['\~LPi&~.06%. cons ide- 11.'. hubo una deflacion.~~"~ 13.:n_r. Diga cual debe ser 1a inflacion acumulada Onflacion rernanente] de abril a diciernbre para curnplir 1a meta gubernarnental de 3% en el afio.254 Cap. anuncio que la meta de inflacion para el afio 2003 seria de 3%.20%.' '~':~'Io'.•6 !}1ilJ~jID~."\)1 i. Si a principios de enero de 2002 un kilograrno de carne para asar costaba $48.l~ f~~~il~. Si la inflacion del mes de enero en un cierto pais fue de 1. (::. -0.tr't' - R En fl'[m'ro de 20()2 la tasa de inflacion rue ncgativa.":'.~tTSF1.io·(~'.~ . eI Banco de Mexico reporto las siguientes int1aciones anuales.92%.-9P8ri.·~::.Tj 9 9 8 '~:1 ~..". 1994 28.'. .(J"'ll' .55%. marzo. Determine rando que la inflacion acurnulada de 1995 a 2000..)J:·:.'.:r27tl'(j%~t~~l~1l)I .t./:').. t··!iI.9::~§~N&~i. inclusive..

63%. capitalizable cada mes.8 en tres aDOS. 17. "~"'O~48%'. 22.73% (:"'~'DTcie-~. Si se ha incurrido en una inflacion de 1% en Ia primers quincena del mes.~. 23.70%. 18.~":. Calcule 13 tasa real mensual y annal de una inversion cuya tasa nominal..5%.5% anual y la inflaci6n mensual fue de 1. Si la inflacion del mes pasado fue de 0.'7p~b.b'. dade en la siguiente tabla para obtener la tasa 21.32% 0.38%.. Utilice la informacion real anual. si la tasa de inflacion fue de 9% anual. Calcule la inflacion diaria promedio la inflaci6n del mes fue de 0.lnflacion 255 15. Mario tiene una cuenta de ahorros que pago el mes pasado una tasa de interes de 3% anual. Calcule el porcentaje de inflacion ocurrida en esc lapso de tiempo asi como la tasa prornedio de inflacion anual. en un porcentaje igual a la tasa de inflacion anual del afio pasado mas 5 puntos porcentuales. 20.. ~.40% 0.:o7?:':'\) Marzo Enero ~r'7'.-'. si 16. si en 2002 recibia un salario mensual de $11360 y la tasa de inflacion anual en 2002 fue de 5. LCU.. de 14% anual 19.30% 0.i ser la inflacion para la segunc\a quincena? En cicrto pais cl INPC a:J111cnt6 de 1310.:1l deber."?:1 Noviem bre Septiembre Julio 0.-: ..39% 0.\'". para el mes de marzo de 2003. Si los salaries de los empleados de cierta compania aumentan todos los ai10S el mes de enero. . . LCUaJ fue la tasa real mensual? Interprete el resultado.i::~ i"?'7"OttJb.~t~•. fue de 21.5 a 1570.:~"'~\~~''.:\.)fAg. Se desea tener una tasa de mllacion de 1... Obtenga la tasa real mensual si la tasa de interes nominal fue de 22% capitalizable cada mes y la tasa de inflacion en el mes fue de 2%.79{)para el mes de mayo. Determine la tasa real de una inversion con rendimiento efectivo. obtenga el salario mensual de un empleado de la compafiia en el afio 2003..

1I -. a un plaza de 6 meses y sin intereses. diga si el aumento al salario minima de 2001 fue igual.'56 Cap. 27. Diga si ha tenido un aumento real de sueldo. 28.5%mensual capitalizable cada meso . Si se espera que la inflacion sea de 17% en el afio. zque tasa de interes efectivn debe concertar? 25. A partir dell de enero de 2003 su sueldo mensual es de $7980.5192%. Antonio ganaba $5700 al mes en 1999. si euando este le fue devuelto.:r~:\~?~. En diciembre de 2000 se establecio que el salario minima general para el Distrito Federal que regiria dell de enero a131 de diciembre de 2001 seria de $40. diga cual debio haber sid a el porcentaje de aumento a1 salario minimo para el 2002 can el fin de que los trabajadores mantuvieran el mismo poder de compra de enero de 2001.p. Utilice la informacion dada en la tabla.3543. Leual fue la tasa nominal anual? 26..63% y una persona obtuvo una tasa real en ese mes de -0. menor a mayor a la inflacion. si el prestamo se efectuo eobrando una tasa de interes de 1.15 par dia. a) Si el INPC en diciembre de 2000 fue 93.2482 y en diciembre de 200l fue 97. b) Si el salario minirno establecido para el afio 2002 fue $42. Si la tasa de inflacion para el mes de marzo de 2003 fue de 0. Roberto dcsea obtencr una tasa real de 6% anual en eierta inversion..~~if. 5 Interes compuesto e inflecion 24.'~ 1 Diciernbre Octubre 30. a principios de agosto de 2002.~~r{~9r~j:2§iiI~~. Resuelva el problema anterior. k:f:N. la inflacion habia creciclo en un 3%? Enrique presto $10 300 a 5 meses de plaza y sin intereses. LCwil fue el porcentaje de perdida en el poder de compra del dinero.35 por dia.~~h~m11Ire' ?2. Suponga que usted lc presto a su primo $20 000. Halle el valor real que recibira Enrique sabiendo que las tasas mensuales de inflacion fueron las siguientes: 29.

cuales le 2002 los sabiendo 33. sabiendo que el INPC en la fecha de vencimiento fue de 103. c) La tasa real por periodo.63%. Obtenga: a) El monto al cabo de 3 meses. J 36. En cierto pais la inflaci6n mensual es de 7%. si la tasa de inflaci6n es de 10%anual? i I ( 34. el monto posea un valor adquisitivo de $500000 de hoy. d) La tasa real anual efectiva. La tasa de inflaci6n estimada es de 5% cada afio. Planea invertir el dinero en una inversi6n bancaria de modo que. (eual fue la tasa real anual media de crecimiento de una empresa en un periodo de 5 afios. Si la tasa de inflaci6n en ese afio fue de 5. (En cuanto tiempo se reduce el poder adquisitivo de un peso a la mitad. obtenga: a) El valor futuro. a principios de noviembre de 2002 (INPC = 101. durante 7 afios. Si en los primeros dias de diciembre de vendio en $4500.6360). Sandra invirti6 en Cetes a 28 dias de plazo todo el afio 2002. diga si Sandra tuvo un rendimiento real. los cuales tuvieron un rendimiento promedio de 7.lnflecion 257 31. $50000 en una cuenta que pag6 7% anual capitalizable cada mes. Si 13 tasa promedio de inflaci6n es de 4% anual. 35. El senor Zarate desea guardar cierta cantidad de dinero hoy para la educaci6n universitaria de su hija. Como protecci6n contra la inflaci6n.3200. diga si a Lucas le convino esta inversion.70%. que la inflaci6n en el periodo fue de 51. si en 1998 tuvo ganancias por $4200000 y en 2002 fueron $28300 OOO?En el periodo hubo una inflaci6n acumulada de 60. en el momenta en que su hija cumpla 18 afios. b) El valor real. Alicia deposito.18%. a principios de abril Lucas invirtio cierto capital en comprar Centenarios. los costa ron $3350. Si la inflaci6n se mantiene constante. c) La tasa real anual efectiva. Si el banco paga 8. b) Los pesos constantes 0 valor real del monto obtenido. 38. Se invierten $100000 a una tasa nominal de 8% capitalizable cada mes.085% en el afio. si este dia la nina cumple 5 afios de edad? . de 1998. (CUanto valdran $30000 dentro de 10 meses en terrninos de dinero de hoy? 32.5% capitalizable cada mes. (que cantidad {mica debera depositar en la cuenta hoy. 37.

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