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TOMADO DE: MATEMATICAS FINANCIERAS. 3ra. Edici6n , 2004, Mexico. Por VIDAURRI . AGUIRRE, Hector M.; Ed. International Thomson Editores

22 ~22

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lnteres cornpuesto E inflaci6n
Si quieres saber cI,Ia/or del dinero, prueba (! pedirlo prcstado.
Benjamin Franklin
FISICO, F1L6S0FO Y POLiTICO NORTEAMFRICANO

At finalizar el estudio de este capitulo el alumno Distinguir

podra:

la diferencia entre interes simple y cornpuesto. de interes cornpuesto.

Resolver problemas
y equivalente.

Distinguir la diterencia entre tasas de interes nominal, e[ectiva
Plantear y resolver problemas de ecuaciones de valor a interes compuest. \ Explicar el conccpto de inflacion y resolver problemas

rclacionaclos

Cap. 5

lnteres compuesto e inflaci6n

lnteres cornpussto
En el interes simple el capital que genera el interes permanece constante todo el tiempo que dura el prestamo, En carnbio, enel interes compuesto el interes generado en uri periodo dado se convierte en capital para el siguiente periodo. Esto es, el interes simple generado al final del primer periodo se suma al capital original, forrnandose l.!', nuevo capital. Con este nuevo capital se calcula el interes simple generado en el segundo periodo yel interes se suma al capital, y asi sucesivamente. La suma total obtenida al final del proceso se conoce como monto compuesto o valor futuro. Ala diferencia entre el monto compuesto y el capital original se le llama interes compuesto; esto es: /=p-p (5.1 ) en donde I representa el interes compuesto; P, el monto compuesto y P, el capital original. EI interes compuesto se puede definir como la operacion financiera en la que el capital aumenta al final de cada periodo por adicion de los intereses vencidos. El periodo convenido para convertir el interes en capital se llama periodo de capitalizacion 0 periodo de conversion. Asi, por ejemplo, la expresion periodo de capitalizacion semestral (0 periodo de conversion semestral) significa que el interes ganado por un cierto capital se capitaliza, es decir, se suma al capital al termino de cada 6 meses. De igual forma, al decir que un periodo de capitalizacion es mensual se esta indicando que al final de cada mes se capitaliza (se suma al capital) el interes ganado a 10 largo del mes. El periodo de capitalizacion se define como el intervalo de tiempo al final del cual se capitalizan los intereses generados en dicho intervalo. El interes puede capitalizarse anual, semestral, mensual 0 semanalmente entre otros. EI nurnero de veces que el interes se capitaliza en un afio se conoce como frecuencia de capitalizacion 0 frecuencia de conversion. Asi, la frecuencia de capitalizacion para una inversion con capitalizacion de intereses cada mes es 12; si la capitalizacion de los intereses es bimestral, la frecuencia de capitalizacion es 6 y si los intereses se capitalizan trimestralmente, la frecuencia de capitalizaci6n es 4. En la pagina siguiente se presenta una tabla que muestra las frecuencias de capitalizacion mas comunes. En todo problema de interes compuesto, al dar 1;1 tasa de interes se debe mencionar enseguida el periodo de capitalizaci6n. Por ejemplo: 24% anual capitalizable cad a semestre 33% capitalizable mensual mente'
I

De acuerdo a 10 mencionado en el capitulo 4, se en~iende que se tr.ita de una tasa de interes annal con capitalizacion de intercses en forma mensual.

lnteres

compuesto

83

Dia

1.45116 mensual capitalizable cada mes 12.3% trimestraJ con capitalizacion quincenal 281){) convertible cada mes2 EI periodo de capitalizacion cs un dato necesario en los problemas de interes cornpuesto. AI efectuar un calculo de interes compuesto es necesario que la t8S;1 de interes estc expresada en la misrna unidar] de tiempo que el periodo de capitalizacion: C'S decir, [a tasa debe convcrt irsc 3 tasa de interes por periodo de capitalizacion. Por ejernplo, si en un problema la tasa de interes es de 36% capitalizable cada mes, entonces, a h:l de realizar los calculos, esta se convertira en tasa mensual:

'GO/,
~) ),0

12

=

31J()

mensual capitalizable

(ada mes capitalizable

Otro ejemplo: si cl problema marca una tasa de 1.5% quincenal cada bimestre, entonccs la tasa debera convertirsc a tasa bimestral: (1.5)( 4) = 61}{) bimestra] capitalizable cada bimestre.:'

EjEITlpio

5.1

T0l118S invierte $SO() UOO a 15% anual capitalizable Calculc:

cada mes, a un plazo de 6 meses.

a) El monto compuesto al cabo de 6 meses. b) El interes cornpuesto ganado. c) COI11I)arC el monto cornpuesto con cl monto simple.
t~t8 c, otra f()ITlla de in.licar 1.1capitalizacion
S('

7

de los intcrescs.
C()l1sLl

EI 28% ('S 8ml,11 y los intcrescs
quiuccuus.

c1l'ilali?~1J1 cada mcs.
ulatrlll'tlrtjlll'

\ Sc mult iplic» por

Ull hin1CS\IT

de'

tll,llm

00 $506250.25% mensual = 0.51 $538691.SUOUOO = $38 691. .32 $525 L172.68)(O'c)125)( :1J final del quinto mes del sexto mes = (532 04L09)(O.0125)(1) al final del segundo mE'S del tercer mes = (512578.1) h) EI inu-res cornpucsto I c) Si de [a inversion sc obticne = S38 69 1.36 $6487.nflecion Solucion.:adns. 5 Interes compuesto e .0125)(1) al final del tercer mes del cuarto mes = (518985.11'{Y) $6 ()S0.00 $6328.0l25)(l) al final del primer mes del segundo rnes = (506250)(0.23 $518985. de interes anual a tasa de interes mensual: i= Capital Interes Monto Intercs Monto Interes Monto Interes cs nccesario convertir la tasa ~ 12 = 1.60 Monto Intcrcs Monto Interes Monto original del primer mes = (500000)(O. Eslo sc debe a que en el intcrcs compuesto se gan<l11 intcrrscs sohre los intclTses clPitali.6CJ. EI calculo anterior se puecle expresar en forma tabular.13 $6407.60. de la siguientc [orma: La tabla anterior recibe el nombre de tabla de capitalizacion.0125)0) al final del cuarto mE'S del quinto Il1f'S = (525 472.184> Cap.!J I $5320f. a) Como el periodo de capitalizacion cs mensual.13 $5 J 2578. ])chido a la capitulizacion de los intereSt'S. el monto [] 13 inversion hubicra M obtcnido scrin: = 5()()C)()U + (CHlJ25)(6)] = $537 50U Comparando Ius dos montos.13)(0.36)(0.00 $6250.0125 por meso $500000.0125)(1) al final del sexto mes l = = = = 1) = = El monto comnuesto obtenido al final de los 6 meses es de $538 691. usando la ecuacior: (5. sc observe que el intcres cornpuesto cs m:1VUl que cl interes simple.6C) sido con int crcs simple.()8 $6 S6S.

si S(' inviertr-n $lUU()OO a una .2 ) 18Se1 clondc res el monto cornpuesto 0 valor futuro de u n capital original P.lSil 5. ral.lnteres compuesto 85 cl monte compuesto crece en lorrna geom(. el monto compuesto aJ final del segundo periodo es PC 1 + iY.2} el11101110 (k 18% \. De la tabla anterior se observa que cl monto cornpuesto al final del primer pcriodo es P( 1 + i). i cs la de interes por periodo de capitalizacion (cxprcsada en forma decimal] y 11 es cl nurnr-ro total de periodos de capitalizacion. "I monto cornpuesto al final del tercer periodo es PC 1 + 01.trica. Sc dcsca ohtcl1cr clmonto compuesto F al cabo de Jl period os de C1 pitalizacion. micntras que cl monte simple creee en forma aritmetica.1 mostro la forma como sc pucde calcular c] monto compucsto utilizando la [orrnula del interes simple. 1\ fin de ahorrar tiempo. a continuacion se deduce una formula que permitira obtener el monto compuesto de manera directa."l11l cornpucsto despues de cljlilaliz:Ki('l11 tri 11li'S I. El ejcmplo 5. Lj :1I10S. Imagine el lector cl ticrnpo que se tardaria CI1 calcular el monto compucsto si ('1 tiernpo de inversion Fuera de 5 ai10S G60 periodos de capitalizacionl). Y :1S1 sucesivamcnte. de • tal Forma que al final de 11 pcriodos de capitalizacion cl monto cornpuesto 10 da: F = P (1 "11 + 0" (5. Esta ior ma de calcular el monto (0111puesto es laboriosa y tardada.. Sea P un capital invertido a la tasa de intcres cornpuesto i por periodo de capitulizacion. 'f{" ~\ C_::jEmplo Dctermine l.

045)16 = 100000 (1. en 2 aiios? Uti lice el afio natural. hay 16 period os de capitalizacion. 5 lnteres compuesto e inflecion --------- ----------------- ~) Soluci6n: La tasa de interes dada csanual y cl pcriodo de capitalizacion es trimcstral. 4 EI tiempo de inversion es de 4 afios.02)60 F = $91868. financiera 0 graficadora. de manera directa.045)16 La expresion anterior se puede evaluar utilizando logaritmos 0. se tiene: F = 28000 (I + 0.) _ 1".86 . La tasa de interes por periodo de capitalizacion se obtiene de la siguiente forma . esto es. se paga 2% en cada periodo bimestral.'11/' (Que cantidad de dinero se habra acumulado al cabo de 10 afios si se invierten $28000 a 1% mensual con intereses capitalizables cada bimestre? ~) Soluci6n: La tasa de interes es de 1% mensual. 16 trimestres. F = $202237 Ejemplo [.2). Sustituyendo los valores numericos en la ecuacion (5. Por tanto.. ya que un afio consta de 4 trimestres. mediante una calculadora cientifica. Ejemplo 5.1 (Que interes producira un capital de $50000 invertido a 15% anual compuesto cada 28 dias.2) se tiene i= ~= F = 100000 (1 + 0. el nurnero total de periodos de capitalizacion (II) sera de 60 bimestres. ya que cada afio consta de 6 birnestres. Solucion.Cap. La palabra compuesto cada 28 dias signijica capitalizable cada 28 dias. Como el tiempo total de inversion es de 10 afios. Al sustituir los datos en la formula (5. la tasa de interes por periodo de capitalizacion es: 4. Por tanto..5% trimestral capitalizable cada trimestre. por tanto. pero pagadera cada bimestre..4.

0316)12 = $2.2.. como posiblemente varios de loslectores hubieran pensado.9051..2.16% mensual durante los proximas] 2 meses. Supongamos que en este momento el kilowatt-hera tiene un costo de $2. 0 bien suponer. J= 67377.9051 . .S)"" _. (Puede ellector explicar por que? I Vease el capitulo 2.03571429 periodos de 28 dias. Si x representa el porcentaje total de aumento. la tasa de 28 interes por periodo de capitalizacion sera: 15% 13. Por tanto.9051 Elincremento de la energia electrica en el afio sera de 2. El lector puede verificar facilmente que el incremento total en el afio no se obtiene mediante la multiplicacion de 3. el costo al cabo de un afio sera: F = 2 (I + 0.255% de incremento en el afio. Al sustituir los datos en la ecuacion 5.50000 = $17377. entonces:" (2)(x) x = 0."". .43 5.150684931% por periodo (de 28 dias). el costo actual de la energia electrica. (de cuanto sera el aurnento total expresado en porcentaje? '" -.07142858 En 2 afios de inversion. se tienc: F = 50000 (1 + 0.9051 = 0.45255 = 45.0l15068493l)2607142858 F = $67377. = 26.43 . se tendran (2)(13.43 Por tanto: Ejemplo .'" Soluci6n: Para resolver el problema se debe conocer.00 = $0.lnteres compuesto Un afio tiene 365 = 13.16% por 12. _ Si el costo de la energia electrica va a aumentar 3. seccion 2.00.03571429) perio- de capitalizacion. Por tanto.2..~ .03571429 dos = 1.

.~68) = $355777. ~ Soluci6n: Se calcula el monto que se obtiene en 3. por tanto. y ese mismo dia la tasa de interes cambio a 18% capitalizable cada quincena.5 afios 04 trimestres).17092 Como El monto compuesto elIde octubre de 2001 fue de $11595. LCwil fue el saldo elIde noviembre de 2003. si la tasa de interes volvi6 a cambiar el 1 de enero de 2003 a 9% capitalizable cada mes? ~ Soluci6n: En primer lugar se obtiene el monto al 1 de octubre de 2001. Este saldo es el capital a utilizar para obtener el monto al 1 de enero de Z003. Tres afios y medio despues.27 EjemplO~ ElIde abril de 2000 se efectu6 un dep6sito de $8000 en un banco que pagaba 25% de interes capitalizable cada meso ElIde octubre de 2001 se depositaron $21000 en la cuenta.'. el banco pagaba 16.16 El monto final se obtiene considerando que $355777..16 (1 + °i~4) = $438381.8% anual con capitalizacion trimestral: 14 F = 200060 (1 + O. 18 F = 355777. ese dia se realize un deposito de $ZI 000. 5 Interes compuesto e inflacion Ejemp . Cuando se realiz6 el dep6sito. cuando la tasa de interes es de 16. Del 1 de abril de 2000 al 1 de octubre de 2001 hay 18 meses.8% capitalizable cada trimestre.09 -- Se invirtieron $200000 en un banco por 5 afios. el saldo es de $3Z 595.1709Z.16 es el capital invertido por un afio y medio (18 meses) ala tasa de 14%capitalizable cada mes. n = 18: 18 F = 8000 (1 + °i~5) = $11595.17092. Cap. la tasa cambio a 14%capitalizable cada meso Calcule el monto al finalizar los cinco afios.

. Ese dia la tasa de interes cambia. Si en dos afios hay 12 6 bimestres.65 El valor presente 0 valor actual de una cantidad de dinero a interes compuesto tiene un significado igual al del interes simple. es quincenal se tiene que n = 30 quincenas. _ (Cual es el valor presente de $16000 que vencen dentro de 2 afios. 11 = 10. el monto fue de $40785. Para calcular el valor presente de un monto compuesto conocido se despeja P de la ecuacion (5.lnteres compuesto Ya que Ia capitalizacion de los intereses del 1 de octubre de 2001 al 1 de enero de 2003. producira el monto F.41701 Para el 1 de enero de 2003. 38% bimestral.I 5. es decir.17092 (1 + 0~~8) = $40785. Esto es.~) . se obtiene: F P=--(1 + 0" 16000 t ::= $7657. Al despejar P de la ecuacion (5. si la tasa de interes es de 38% y los intereses se capitalizan cada bimestre? Soluci6n: La tasa de interes es de 38% anual. despues de varios periodos de capitalizacion. por tanto..I)~~ Ejemplo .2) y sustituir los valores numericos. el valor presente de un manto F que vence en fecha futura es la cantidad de dinero que. tanto en valor numerico como en frecuencia de capitalizacion. El monto al 1 de noviembre de 2003 es: 10 F= 40785. Por tanto: 30 F = 32595. EI concepto de valor presente cs uno de los mas utiles en la maternatica financiera.2). invertida hoy a una tasa de interes dada. Del 1 de enero de 2003 al 1 de noviembre de 2003. el numero total de capitalizaciones sera 12. ya que permite obtener el valor que tienen en el momento actual un conjunto de cantidades que han de veneer en el futuro.41701 (1 + O~~9) = $43949.41701. hay 10 meses. ~ .~~.50 .

el senor Soto da un enganche de $20000 y acuerda pagar $106577.2~% mensual 12 000000)00 = $445107. Cap.66 (1 + 0. 5 lnteres compuesto e infleclon Al invertir $7657. Luis recibio una herencia de medio millen de pesos y quiere invertir una parte de este dinero en un fondo de jubilacion. y a la cantidad resultante se le suma el anticipo. Ejemplo .~~25) EjEmpio 9 --------------------- En la compra de un autornovil. durante 12 periodos de capitalizacion.25% anual = 13.190··. $7657.25% anual? F = $12000000 12 11 = (25)( 12) = 300 meses p= i = 13.50. Soluci6n: A los $106577.73 cuatro meses despues Ccantidad que incluye los intereses por el financiarniento). si la tasa de interes es de 38% anual capitalizando los intereses en 12 periodos bimestrales. Tarnbien se puede decir que $16000 son el valor futuro de $7657. encuentre el prec'o de contado del autornovil.~} ~. (Que parte de la herencia debera invertir ahora si el dinero estara ganando una tasa de interes compuesto cada mes de 13.50 en este memento. Piensa jubilarse dentro de 25 ai10S y para entonces desea tener $12 000 000 en el fondo. En otras palabras. el precio de contado del automovil es el anticipo mas el valor presente de $106577. Si 1a tasa de interes es de 35% compuesto cada mes. siempre y cuando la tasa de interes sea de 38% con capitalizaci6n bimestral. Es decir..73 se deben rebajar los intereses del financiamiento.73: . al cabo de 2 afios se tendra $16000.50 Y $16 000 son cantidades equivalentes a la tasa 38% con capitalizaci6n de intereses cada bimestre. ..

__ .··." ~V -'.44% con capitalizaci6n diaria.. cobrandole una tasa de interes de 28.2 . Ejemplo 1f.:\. EI valor presente de la primera alternativa es $210000 y el valor presente de 1asegunda es: P = 100000 + (1 + 0.Interes compuesto ~91 Precio de contado del autom6vil = 20000 + 106577.012)10 71430 = $229894. (cwil Alejandro esta vendiendo un departamento y recibe las siguientes ofertas: • • Daniel le ofrece $210000 de contado.. .__ . Si Alejandro puede invertir a 1.31 mayor que la oferta de Daniel en el momenta actual. Aunque la fecha de cornparacion puede ser cualquiera._. el senor Aldo presto al senor Cruz $50000. El senor Cruz firrno un pagare con vencimiento al 10 de septiembre de Z003. ya que es el momento en que se toma la decision. EI 18 de julio de 2003.31 A Alejandro le conviene aceptar la oferta de Armando. es usual tomar el tiempo presente. Es necesario tener en mente que una modificacion en la tasa de interes y/o en el tiempo puede conducir a una decisi6n distinta.__ El 10 de marzo de 2003.29{)mensual con capitalizaci6n alternativa le conviene mas? ~) Soluci6n: Para comparar las alternativas es necesario trasladar todas las cantidades al mismo instante.. Armando le ofrece un anticipo de $100000 de $71430 cada uno a 6 y 10 meses de plazo.18% capitalizable cada dia. (Cuanto dinero recibio el senor Aldo por el pagare? Utilice el aiio comercial. ya que es $19894.012)6 71430 + (1 + 0.73 (1 + °i~~) 4 = $115000 EjemplO~ ~~:~ y el saldo en dos pagares mensual.~. el senor Aldo desconto el documento en un banco a una tasa de 25.

Metoda 1 F = PO F = (1 P + 0" + On Sacando raiz n-esima a ambos lados de la igualdad: .2844) 360 = $57819. 10 cual puede hacerse de dos formas distintas. a 54 dias antes del vencimiento. i= ~-1 .47 La cantidad que recibira el sefior Aldo por parte del banco. calcular el monto de la deuda 0 valor de vencimiento del pagare: 184 F = 50000 (1 + 0..A que tasa de interes compuesto se deben depositar $11 500 para disponer de $13 000 en un plazo de IS meses? Considere que los intereses se capitalizan cada quincena.09 1 + 0.'92::'i~ {i >)0" Cap.. en primer lugar. ucion. del capitulo 4.IF Vp=l+i Por tanto.251~) 360 Ejemplo .4- 5.. sera el valor presente del pagare al 18 de julio..47 54 = $55677.13..l'·· I . 0 La solucion se obtiene despejando i de la ecuacion (5.4.2)..'. J Solucion. p= ( 57819. 5 lnteres compuesto e inflaci6n ~' . Para resolver el problema es necesario.. por tal motivo no se utiliza la formula de descuento vista en la seccion 4. _ i. h('\S ~t:':."""".11 ..~ . Observe que el descuento del pagare se lleva a cabo utilizando interes compuesto. esto es.

Mitada 2 F = PO + on + i) +0 Aplicando logaritmos decimales a ambos lados de la ecuaci6n anterior: log F = log P + n log (1 10gF-logP= Por tanto.00177485 = 10°·00177485 1.004095106 = 0.4095106% i = 9. EjemplO~ Se desea duplicar un capital en un afio.8283% anual.1 11500 i = 3ZYl.8283% anual.004095106 quincenal + i == i = 0. log (1 + 0 = log F .-------_.1 = 0.004095106 = 0.130434783 . Si la capitalizacion se lleva a cabo cada sernana.log 11500 = 0. ia que tasa de interes debe invertirse? .4095106% quincenal i = 9.log P n AI sustituir los valores numericos en la expresion anterior obtenemos: log Cl Por tanto: 1 nlog l l + j) = log 13 000 .00177485 30 + i = antilog 1 0._---En este caso: p:!: $11500 lnteres compuesto F== $13000 It == 30 quincenas Sustituyendo los valores numericos: i = 30 13 000 .

-') Soluci6n: a) Al tener tasas variables.01341899 por sernana = 1. c) Calcule la tasa trimestral de incremento promedio en cl precio de la renta. por tanto.= sfiI I _ I i = 0. .r'!''«(.= sf§ ._---_. trimeste a trimestre. la formula (5. ._ . . Si la capitalizacion de los intereses es sernanal. ell el videoclub Aztecs. __. b) Calcule el porcentaje total de aumento en el ana.15) . en un ana de inversion ha) 52 capitalizaciones..Cap. .__ ..2) no sirve. como se muestra en la siguiente tabla . En el mes de enero de 2002 la renta diaria de peliculas en DVD era de $24. el valor futuro 0 monto compuesto sera 2x.. __.. '~~. Ejemplo 5.341899% semanal = 69. de la siguiente manera: a) Calcule la renta diaria de una pelicula a principios de enero de 2003. ~"'''''' -----------_.7788% anual. EI problema se resuelve ell partes. Durante el ana la renta se incremento al final de cada tri mestre.. Par tanto: i= {f. 5 lnteres cornpuesio e inflecion Sea x el capital inicial.

.15. Por tanto.13.15.06 .79% c) La tasa trimestral promedio es aquella tasa constante que. AI sustituir estos valores en la ecuaci6n (5.----------.00 en $31.-5 A principios de enero de 2003. LEn~uanto tiempo se triplicara u. aplicando la formula del ejemplo 5.2979 = 29. se tiene: i= # .~'151= ~ 3 _ 1 i = 0.067361914 por trimestre = 6. aplicada 4 veces en el afio. Ejemplo ~~ ~ . cl monto sera 3x.i capital si la tasa de interes es de 18% compuesto cada cuatrimestre? ~) Soluci6n: Sea x el capital inicial.~8r Aplicando logaritmos a ambos lados de la igualdad anterior: log 3 = n log ( 1 + O.15 . por tanto.7362% cada trimestre.2).-- .~8 x=x = II 0. convierte la renta diaria de $24.15 b) El aumento total en el afio fue de 31. = 18.Interes compuesto ------. en promedio. la renta diaria de peliculas en DVD costaba $31. Si xes el porcentaje total de incremento en el afio.7362% himestral en promedio La renta diaria de peliculas aument6 un 6.15 x = 0.24 = $7.18)+ -3- r 8 3 = (1 + 0.85417668 cuatrimestres . entonces: (x)(24) = 7.~ ) n= 1 log 3 og 1. se tiene: 3 (1 3: (1 + o.

diga cual sera el precio del pasaje al cabo de 5 afios. (CUanto dinero se tendria a principios de 2003? 8. Utilice afio comercial.. durante 5 afios. Calcule el monto y el interes compuesto al cabo de 6 meses de $60000. (cual fue el valor futuro el 19 de noviembre de 2003? Utilice afio real. El monto obtenido sera ligeramente superior al triple del capital.5% de interes capitalizable cada afio. Se requieren 18.7% convertible cada dia".65% mensual de interes compuesto mensualmente por un afio y 5 meses. (Cual es la cantidad acumulada al terrnino de ese tiempo? (A cuanto asciende el interes ganado? 3. por tres afios y 4 meses. . En la realidad. con una tasa de interes de 13% semestral capitalizable cada meso En el contrato se estipula que en caso de moratoria. el capital perrnanecera invertido hasta que transcurran 19 cuatrimestres (76 meses).196 Cap.. Texas ofrece una tasa de interes anual de 5. Roberto solicita un prestamo de $25000. Si se invierten 22000 dolares el4 de enero de 2002. Si ese dinero se hubiera invertido a 6. En las ccentas de ahorro. Por tanto. 4. los derechos de la Isla por una cantidad equivalente a unos 80 dolares de 2002. '. a 3 meses de plazo. 2. Peter Minuit de la Compafiia de las Indias Occidentales Holandesas. (Que cantidad debera pagar Roberto si liquida su deuda a los 3 meses y 15 dias? 7. 5.85417668 cuatrimestres para triplicar un capital cualquiera. ~ 1.12%mensual de interes compuesto cad a mes. En 1626. Se invierten $20000 a 1. Un anuncio bancario publicado en la prensa dice: "El dinero que usted invierte con nosotros gana intereses a 9. 6.' . Mediante una tabla de capitalizacion. el ABC Bank de Houston. invertidos a 28..".6% capitalizable diariamente. 5 lnteres compuesto e nflaci6n --------------------- ---_. a) Obtenga el valor futuro al final de ese tiempo.J .. el capital debe permanecer invertido un numero entero de periodos de capitalizacion.. El costo actual del pasaje en el transporte colectivo de la ciudad es de $5 y se preven aumentos de 15% cada afio. que es un poco mas de 75 meses.. Se invirtieron $30000 a 1.8% anual capitalizable cada meso Elabore la tabla de capitalizacion. el deudor debe pagar 4% mensual simple sobre el saldo vencido.' ~ . Encuentre el interes ganado si usted decide invertir $75730 durante 3 afios en dicho banco. cornpro a los indigenas que habitaban 1aIsla de Manhattan.

cobrandole una tasa de interes simple de 1. Se depositan $38000 en una cuenta que paga 10% capitalizable cada 91 dias. Si el mes pasado se tuvieron ventas por $1160000. 0 hacerlo a 10. (cual sera el consumo dentro de tres afios y medio? 1O. Las ventas de un almacen de abarrotes se han estado incrernentando a un promedio de 5% mensual.4% con capitalizacion quincenal.4% con capitalizacion bimestral. por un afio. a los 18 afios de edad? 11. Si usted comienza en un trabajo con un sueldo de $13 230 al mes y 15. Sus padres deposita ron el dinero en una cuenta que paga 14.5% mensual. Se estima que en las condiciones economicas actuales. Noemi le presta a su primo $7000 durante 6 meses. utilizados en su educacion universitaria. i. Si actualmente esta poblacion consume 9150000 m3 de agua semestralmente. 1atasa cambia a 8% capitalizable cada meso Obtenga el monto despues de 2 afios mas. Si la tasa de interes permanece constante. durante los proximos 8 afios.cUlinto costara al cabo de un afio? 16. su abuelo le obsequio $20000 para que fueran invertidos y. (Cwil sera su valor al final de dicho plazo? 13. Si el precio del litro de leche va a estar aumentando 2.Cuando Arturo cumplio 4 afios de edad. Una persona tiene que elegir entre invertir $80000 a 9% capitalizable cada 14 dias. 'El consumo de agua de cierta poblacion se incrementa 2% cada 6 meses. (cual sera el volumen estimado de ventas para dentro de 6 meses? LEn que porcentaje aumentaron las ventas en ellapso de 6 meses? se Ie va a conceder un aumento de 4% cad a cuatrimestre.5% cada mes durante un afio. La tasa se mantiene constante durante 2 afios. cuyo precio actual es de $780000. LCUantOdinero tendra Noemi al cabo de 2 afios? 17.Interes compuesto ~-~n b) (CUanto mas se gano con el interes compuesto que 10 que se hubiera ganado con el interes simple? 9. aumentara su valor cada afio en 7% sobre el valor del afio anterior.80. por un afio. (cwinto habra en la cuenta cuando Arturo este listo para ir ala universidad. AI cabo de ese tiempo. (Que es mejor? 12. LCUantO estara ganando dentro de 3 afios? LCual sera el porcentaje total de aumento en los 3 afios? 14. posteriormente. deposita el monto obtenido en una cuenta de ahorro que Ie paga 7% capitalizable cada semana. una casa. (cual sera el aumento total expresado en porcentaje? Si el precio actual del litro de leche es de $6. . Al final de este tiempo.

$3 000000 dentro de 3 meses y $8 000 000 dentro de 10 meses. Obtenga el monto al cabo de 3 afios. con ese dinero. Durante los primeros 6 afios la tasa de interes compuesto cada semestre es de 8% anual. "Cual es el valor presente de $14986. Una inversion de 20 000 € se efectua a 10 afios. 25.75% capitalizable quincenalmente.6% capitalizable cada mes y en ese memento se retiran $4 000. 10. contados a partir del deposito de los $18 500. los dos primeros semestres de su carrera. 198/' ~ . a 9. '. LEn cual banco conviene invertir $26000 durante 6 meses: en el Banco del Norte. 23. si la tasa de interes es 2. Obtenga el interes que devenga un capital de $30 000 invertidos el 30 de septiembre.25% mensual capitalizable cada quincena? j' . con vencimiento el 30 de diciembre del mismo afio.8% cad a afio.15% capitalizable cada mes y en ese momento se depositan $6 000.42% y para diciem bre. Pasados 10 meses. Los intereses se pagan y capitalizan los dias 30 de cada meso La tasa de interes aplicable a la inversi6n es 80% de la TIlE vigente. . Una empresa solicita un prestarno bancario que recibira de la siguiente forma: $2 000000 en este momento. 22.8%. 24. Se ir. si la actual es de 5895 OOO? 19. 5 lnteres compuesto e inflaci6n 18. Obtenga el valor presente del prestamo. El resto del tiempo la tasa aumenta a 7% capitalizable cada mesoLCual es el monto final de la inversion? 21.vierten $18500 a 7. LQue cantidad debe invertirse en este momento a 7. dentro de 3 afios. durante un afio y medio. la tasa de interes cambia a 8. de tal manera que . la tasa desciende a 5% anual capitalizable semestralmente. LCual sera la poblaci6n dentro de 7 afios.15 a pagar dentro de 5 meses.75% anual convertible cada mes? 20.45%. considerando una tasa de interes de 15% anual capitalizable cada quincena.dentro de 3 afios tenga los $100 OOO?La tasa que Ie paga el banco es de 14% con capitalizacion bimestral. y costear. que se supone para octubre de 9. para noviembre. A los 6 meses. il'\. Cap. Posteriormente. la tasa se vuelve a incrementar. 0 en el Banco del Sur. 26.8% capitalizable cada mes para convertirse en $1000 000 en 15 afios? "Cuanto interes se habra ganado? Un padre de familia desea tener $100000 disponibles para cuando su hija ingrese a la universidad. 9. La poblacion de un pais se incrementa en 1. LQue cantidad debe depositar hoy en el banco. que paga 16% de interes simple...". que paga 14.

b) $5000000 de enganche.!ad deterrninada de dinero cada periodo. se entrega a uno de los participantes. de cada periodo. $7000000 a im afio y $9000000 a un afio y medio.82% mensual capitalizable en forma bimestral.. 29. 31. Rotating Savings and Credit Association. Carlos tiene dos deudas: una por $5730 a pagar en 14 meses y otra de $9675 a pagar en 20 meses. Si el fondo gana intereses a razon de 7% capitalizable cada cuatrimestre. ya que acaba de recibir $12000 del fondo de ahorro de la empresa donde trabaja. .t La tanda es un mecanisme informal de ahorro y consiste en que un grupo de personas acuerda <iportar una 'J '1f. Lcual debe ser el deposito inicial? (Que oferta es mas conveniente si deseamos vender una pequefia fabrica de cromado de plastico. Si el valor del dinero es 1. Calcule el precio de contado de una impresora multifuncional. que incluye intereses a 30% con capitalizacion mensual. LCuanto vendi a una empresa hace 18 meses si las ventas se han estado incrementando. en 2% trimestral y actualmente vende $1170000? 28. Un pagare. 32. si el rendimiento del dinero es de 21% con capitalizacion mensual? a) $16250000 de contado. Carlos desea pagar sus deudas en este momento. por ejemplo cada quincena. 33. encuentre la cantidad a pagar suponiendo un rendimiento de 29% compuesto mensual.lnteres compuesto 27. de manera que dentro de 17 afios haya 100000 dolares. que se compra a credito mediante un enganche de 10% del precio de contado y se firma un pagare que vence dentro de un trimestre por $1938. ztendra 10 suficiente para saldar sus deudas? Existe en Mexico una forma de ahorro muy utilizada por las . o 5 La tanda es conocida por Ius expertos en finanzas como ROSCA.40. durante un plazo deterrninado por el numero de personas que entran al grupo. 30. mediante un solo pago. La suma total de las aportaciones. . Se forma un fideicomiso para la educacion universitaria de una nina. desde entonces. estipula el pago de $36189 mas intereses de 27% capitalizable cada quincena para dentro de 10 meses. fechado el 27 de marzo. por sus siglas en Ingles. Si el deudor desea saldar su deuda el 27 de septiembre.clases media y popular: Las tandas.

54 millones de pesos.'. a 10 que hubieran obtenido de poner sus aportaciones periodicas en una instituci6n que pague intereses.43% anual capitalizable cada mes. ".i.. ya que recibiran una cantidad inferior.'. Zque edad tiene actualmente Pedro? El dinero gana un interes de 9.' . Len cuanto tiempo se duplicara el capital? 37.42% capitalizable cada mes. a una tasa semestral de 9.: .14.. Si las ventas de una compafiia aumentani3% anual y las ventas de 2002 fueronde 3. para obtener la misma utilidad? ' 41.5 Interes compuesto e inflecion Como la cantidad aportada es siempre la misma. LEn que tiempo se tendra un monto de 12300 €? . el capital junto con los intereses._ . en terminos reales. LCualito tiempo le tornara a una inversi6n incrementarse 45% del capital original. Andres participa en una tanda y le toca'la quincena numeroIf para cobrar.: . Lcual es el valor presente de su tanda.. . considerando que los intereses se capitalizan cada 2 meses? . cada 28 dias. 35.': . Una compafiia realiz6 una inversi6n de $~ 345 000 hace un afio en UH nuevo proceso de producci6n y ha obtenido hasta la fecha una utilidad de $960700. si la tasa de interes es de 2% mensual capitalizable cada cuatrimestre? Pedro es el beneficia rio de un fideicomiso establecido para el por sus padres. 40.' ) 36.13% anual convertible cada semana. Si al cobrar recibira $10000.. Si la cantidad original ahorrada fue de $53000 y actualmente el monto es de $346172. si la tasa de interes promedio es 12% compuesto cada quincena? 34.44% convertible cada semestre? Una persona deposita 9-270 € en una cuenta de ahorros que paga 5. de haberse colocado este dinero en una inversi6n financiera a 6.. LQue tiempo hubiera tenido que pasar. Si la senora Duran reinvierte.. mientras que las ultimas se perjudicaran. El ejecutivo bancario que la atiende le informa que la tasa de interes se mantendraen 9% anual.'"~ w~~ Cap. Lcuando llegaran las ventas a los 10 millones de pesos suponiendo que la tasade crecimiento se mantiene constante? 1 38. La senora Duran deposita cierto capital en un Pagare con Rendimiento Liquidable al Vencimiento a 28 dias de plazo. Es dedr. r'. las primeras personas que reciben su dinero son las beneficiadas con esta forrr.c de ahorro. LQue tiempo es necesario para que $3600 se conviertan en $9055. cuando naci6. 39. LAque tasa de interes se deben depositar $5 000 para disponer de $7000 en un plazo de 4 afios. esto equivale a una disminucion del valor real de la suma a 10 largo del tiempo.

. a) el precio de un litro de gas en enero de 2002. 46. en Jardines Alcalde en 1998 el precio del metro cuadrado de terreno se ubicaba en un promedio de $800. logrando un incremento total de 41% en el afio. Considerando la capitalizacion de intereses en forma semanal. fue de 546 millones de pies cubicos. Queretaro. b) la demanda de gas natural para el afio 2015. que comprende Aguascalientes. la demanda de gas natural en e1 2003 para la zona occidental del centro del pais. b) el incremento mensual promedio . Guanajuato. a) la tasa promedio anual de crecimiento. Segun una noticia dada a conocer por un peri6dico. (que tasa de interes anual se le carga. todo el afio 2002. 44. A Luis. Colima. suponiendo que el porcentaje de crecimiento promedio se mantiene constante. en promedio. a) el porcentaje de aumento en el precio del terreno. Si en enero de 2003 el precio de un litro de gas LP era de $3. Jalisco. Por ejemplo. San Luis Potosi y Zacatecas. Si hubiera inven:ido el dinero en un banco. al ser contratado por una compafiia. Si opta por hacerlo dentro de 7 meses.60.Interes compuesto 42. ya finales de 2002 se cotiz6 en $23. Si se estima que la demanda para el 2011 sera de 1063 mill ones de pies cubicos. en $4:0. Carlos compr6 un curso de Ingles en CD-ROM en $300 y 10 vendio. 47. le ofrecen un sueldo de $9225 al mes y el siguiente plan de aumentos: 8% cuando cumpla 3 meses 12%cuando cumpla 6 meses 18% cuando cumpla un afio a) (Cual sera el sueldo de Luis dentro de un afio? b) (Cttal sera elporcentaje total de incremento en el afio? c) LCual sera el incremento mensual promedio? . En la secci6n financiera de un periodico se dio a conocer que el precio dellitro de gas LP aument6 cada mes. (que tasa anual de rendimiento obtuvo? . Michoacan. b) el porcentaje anual de aumento promedio. tres semanas despues. Nayarit. Calcule.25 dolares. (que tasa de interes anual capitalizable cada mes le hubiera proporcionado la misma ganancia? EI senor Lomeli tiene la opcion de liquidar una deuda pagando $2300 ahora 0 pagar $2 800 dentro de 7 meses.48. sabiendo que los intereses se capitalizan cada quincena? La falta de reservas territoriales es la razon principal por la que los precios de los terrenos en la zona metropolitana de Guadalajara se han disparado en los ultimos afios. encuentre. 43. 45.50. calcule. Cesar invirtio 14500 dolares en un negocio y en 18 meses gano 6516.

39 el 10 de agosto de 2003. (eual era el precio de una computadora hace 4 meses. Si el gobierno ha estimado que la inflacion de 2003 sed de 13%. si se ganaron intereses por $18125. $ 7 000 dentro de 3 meses y $10 000 dentr. tendra incrementos de 1% cada fin de mes. si la tasa de interes fue de 13% anual convertible en forma mensual? Miriam deposita cierta cantidad de dinero en un banco que le paga 12% capitalizable cada bimestre. 51. su manto total sera de $24505. «ientro de cuantos meses. efectivo a partir del 1 de diciembre de 2002. Determine. 55. 76? LQUe capital se invirti6? 52.5% semestral capitalizable cada quincena? Las ventas de un fabricante de chocolate crecieron 4.42 y tuvo los siguientes incrementos mensuales? 53. si la tasa de interes es de 5.diga si el incremento acumulado al precio de la gasolina sera menor a la inflacion esperada. (emil fue el capital originalmente depositado. EI 30 de noviembre de 2002 el gobierno anuncio un aumento de 15% al precic de las gasolinas.102 Cap. b) el porcentaje de crecimiento promedio mensual. Si Angela deposita $ 5 000 ahora. durante todo el 2003. (En cuanto tiempo los intereses generados seran iguales a 113%del capital invertido? 54. . a) el porcentaje de crecimiento en el afio. 5.i de 5 meses. 5. 5 lnteres compuesto e inflaci6n 49.15%mensual convertible cada mes.0% en el cuarto.2% en el segundo trimestre. posteriormente. a partir de ahora. si actualmente cuesta $16931.21% en el tercero y 6. (Que monto se obtiene en 50 meses a la tasa de 1. EI saldo de una cuenta en el banco era $84865. 50. La cuenta se abrio el 10 de julio de 2000 y el 10 de septiembre de 2002 se realize' un deposito por $19800.24% en el primer trirnestre del afro.

_----_-----_ . (que tasa de interes capitalizable cad a mes debe utilizarse en la segunda parte del prestamo..l8t) 0) Suponga que tambien se depositan $10 000 en la cuenta B. El dia de hoy se le presento una emergencia a David y necesita dinero._--_. Si Beatriz acepta la operaci6n.2% capitalizable cada mes. Ella tiene como objetivo pagar una tasa maxima de interes de 30% capitalizable cada mes.la atiende le dice que su solicitud fue aceptada bajo los siguientes terminos: se le prestara el dinero a 3 moses de plazo y una tasa de interes de 24.lnteres compuesto ----------------------- _. por otros 3 meses. si presta un peso por cada dos que se da en garantia LPuede decir-cual es la razon de esta politica de prestamo? Investigue en los bancos de su localidad la politica establecida para el otorgamiento de un credito. e1 cliente firma un pagare en donde se establece una tasa de interes de 29. que genera intereses a una tasa de 18% anua1 simple. solicita un credito personal por dos meses a su banco y. solicita Ul1 credito por $1000 000 al banco que lelleva la mayor parte de sus cuentas. _. Beatriz. endosa el pagare que tiene en su poder.8% capitalizable cada mes. Con el fin de ver de manera grafica la diferencia entre ambos tipos de interes. e1monto a1final de t afios es M = 10000 Cl + O. A 105 3 meses el prestamo se renueva. directora de finanzas de una empresa. para un mismo capital invertido a la misrna tasa y mismo tiempo. El ejecutivo del banco que ._-- 1. pero la tasa de inte . LCuanto se le puede prestar como maximo si el banco tiene la politica de prestar en una proporci6n de dos a uno? Es decir. Por tanto. . para que la tasa de interes sea de 30% anual para los 6 meses? 3. puede pagarlo dentro de 6 meses._ .... la cual genera intereses de 18% capitalizable cada mes. David es el gerente de una tienda de artesanias y un cliente le compr6 hace un mes mercancia por $135 000. como garantia de pago. 2. por tal motivo. de modo que el monto compuesto al final de t afios se obtiene asi: F = 10000 (1 °i~8) + lZt (2) . suponga que se depositan $10 000 en la cuenta A.es puede cambiar. -._-----_--_. Como David le otorg6 credico por 3 meses. El banco acepta la garantia y fija una tasa de interes de 30% capitalizable cada 14 dias. En esta secci6n ellector aprendi6 que el interes compuesto es siempre mayor que el interes simple. y de acuerdo a los flujos de efectivo esperados.

Sin embargo.51 ( ) El procedimiento anterior recibe el nombre de calculo teo rico y se utiliza en muchos problemas reales. entonces: ._-- Uti lice papel milimetrico. la formula tambien puede utilizarse si se presentan fracciones de periodo. Resuelva el ejernplo anterior segun la regla comercial. como se muestra en el ejemplo 5. Sin embargo. _ cada semestre al Obtenga el monto compuesto de 12500 a 20% capitalizable cabo de 2 afios y 3 meses. \:: EjEmplo:~ 1~ lntsres compuesto con periodos de capltallzaclon fraccionarios La formula del interes compuesto se dedujo bajo la suposici6n de un numero entero de periodos de capitalizacion.. tlt) Solucion. . y 2 afios 3 meses son 27 meses.5 semestres 4. 11 = 27 6 = 4._-_-. Como un semestre son 6 meses. que consiste en obtener el monto compuesto para los period os enteros de capitalizacion y utilizar el interes simple para la fraccion de periodo. 5 Interes compuesto e inflaci6n --------.~O = $19194. utilice un interva10 de tiempo de 0 a 10 afios..4. como el del ejemplo 5. una calculadora graficadora 0 una computadora para trazar las graficas de las ecuaciones 0) y (2).4._---_. en algunas otras situaciones reales se acostumbra utilizar la Hamada regla comerciaI.Cap.5 Sustituyendo los valores numericos en la ecuaci6n (5.2): F = 12500 1 + o... (Que conclusiones obtiene a partir del analisis de las graficas? t::? ) .

.= 5.0)' = $18301. _----"--------------"--. Utilice el calculo teorico y la regla comercial.lnteres compuesto con periodos de capitalizaci6n fraccionarios Soluci6n: Se obtiene el monto compuesto para los 4 periodos semestrales (2 afios). Sin embargo. ~") Soluci6n: ZZ 4 Cdlculo teorico Unafio y diez meses son ZZ meses. As! como existen dos formas de obtener el monto compuesto cuando se presentan periodos de capitalizacion fraccionarios._"----" . de igual manera existen dos formas de obtener el valor presente a partir de un valor futuro cuando hay fracciones de periodo: el calculo teorico y la regia comercial. F = 12500 (I + 0. a menos que se indique Locontrario. se utilizard eLcalculo teorico.25 En seguida se calcula el monto simple para la fraccion de periodo.la regla comercial proporciona un monto mayor que el calculo teorico. maternatico y de justicia.5 cuatrimestres.. por tanto. EjEmP lo·9 .5 . La fraccion de periodo son 3 meses.95 que vencen dentro de un afio y diez meses. Como se observa. el calculo teorico es mas justificable desde el punto de vista logico.5% mensual = 6% cuatrimestral = $52 000 Portanto: p = 71 644. En este libra. si la tasa de interes es de 1. utilizando como capital el monto compuesto obtenido previamente.5% mensual capitalizable cada cuatrimestre.06)5. n i = .95 (1 + 0.-------- Encuentre el valor presente de $71644. que son los periodos completos. as! que: = 1.

3. 8 meses y 20 dias. si la tasa de interes es de 9. Obtenga el valor presente de $13 360 que vencen dentro de 7 meses y 12 dias.'206'> Cap. Utilice el calculo teorico y la regla comercial. . LCuanto tuvo que pagar el 18 de septiembre de 2003? Resuelva utilizando el calculo teorico y la regla comercial. si la tasa de interes es de 34% can capitalizacion mensual.93 1. 5 lnteres compuesto e inflecion Regia comercial Primero se calcula el valor actual para los periodos completos de capitalizacion: esto es.futuro se calcula el valor presente.empleando 1aformula del interes simple. a 23% con capitalizacion anual. a 10.63% mensual capitalizable cada quincena al cabo de 2 afios.8% anual capitalizable cada dos meses? Utilice la regla comercial. 5.os de p1azo y una tasa de interes compuesto cada trimestre de 14% anual. Obtenga el monto.os y 5 meses. para la fraccion del periodo. 2. que es de 2 meses: p = 53537. Debido a una emergencia. Utilice la regla comercial.015)(2) = $51977. 4.06)5 = $53537.27 1 + (0.7% capitalizable cada semestre. 6. LCmil es el valor actual de 25000 dolares que vencen dentro de 15 meses. 5 cuatrimestres: p = 71644.penalizacion? Resuelva medianteel calculo teorico y la regla comercial. Encuentre el monto de 25 000 € a 0. El 30 de junio de 2003 el senor Arana solicito un credito por $180 000 a 25% con capitalizacion semestral. 7. "emil sera el monto que recibira si deposito $70 000 y suponemos que no hay ningun tipo d.27 Utilizando $53537. utilizandoel calculo teorico. Resuelva mediante el calculo teorico y la regla comercial. Jose deposita dinero en e1 banco a 2 aii.95 0+0. debe retirar su dinero a1 cabo de 10 meses. Encuentre el valor futuro de $46630 en 3 aii.27 como valor. de 22000 dolares por 7 afios y 8 meses.

Si e1 monto de 1a cuenta al dia de hoy es de $17877.Que cantidad recibe Yolanda? Utilice la regla comercial. en un banco que emplea una tasa de interes de 29% capitalizable cada bimestre. a un afio de plazo y tasa de interes de 25% capitalizable cada meso Transcurridos 5 meses. 10. EI anatocismo Por Alberto Calva-Mercado Director General de Acus Consultores.93. 1.------_-- 8. Calcule el valorpresentede $139700 que vencen dentro de 4 meses y 25 dias. si la tasa de interes es de 2696 convertible cada quincena. dando lugar a una gran controversia que lleg6 hasta la Suprema Corte de Jus- ticia de la Nadon (SCJN). Utilice el calculo teorico. 9. palabra usada en Derecho para indicar la capitalizaci6n de los intereses.596 anual capitalizable cada quincena.lnteres compuesto con periodos de cepltellzeclon fraccionarios --_-. Paty invirtio $15600 hace 15 meses en una cuenta que capitaliza los intereses cada bimestre. i. 12. . Yolanda descuenta el pagare firma do por Gabriel. Gabrielle compro a Yolanda una casa que cuesta $475000 de contado. 0 sea. La compra fue a credito. reiterar y to kinos. dar en intcres). s. Este1a invierte hoy $12365 a 8.25% anual capitalizable el ultimo dia de cada meso Calcule el monto que podra retirar el 23 de diciembre del mismo afio. 1a generacion de intereses sobre intereses. obtenga la tasa de interes anual utilizando e1 procedimiento teorico. (En cuanto tiempo se tendra un monto de $154 28? Utilice el procedimiento te6rico. 11. En 1998 se cuestion6 la legalidad del anatocismo (del griego and. Utilice la regla comercial. Resuelva e1ejercicio 11 utilizando 1aregla comercial. Una persona invierte 85000 dolares el 20 de enero en un banco estadounidense que ofrece 5.c.

Si el interes hubiese sido simple los intereses del segundo mes se habrian calculado sobre $100000 al igual que en el mes 1. .208 Cap. Estamos suponiendo que se tiene una tasa de interes de 30% anual.50% mensual (30% entre 12). Pero. En la tabla se muestra el efecto de la capitalizacion. ya que solo es el primer periodo. En el mes 2 cornenzarnos con una deuda de $102500 pesos y se incurre en $2563 de intereses (2. TABLA EL INTFR(~S COl'vlPUESTO 0 LACAPITALIZACI6N (Tasa anual de 30%) DE INTERESES El mes 1 comenzamos con una deuda de $100 000 y se incurre en $2500 de intereses (2. Esto nos da un saldo final de $102500. 0 una capitalizacion de intereses.50% de $102500). los intereses se calculan sobre el monto inicial mas los intereses acumulados. el Pleno de la Suprema Corte legitime el cobro de intereses sobre intereses en las deudas bancarias. Basta aqui no hay ninguna diferencia entre el interes compuesto yel interes simple. los intereses siempre se calculan sobre el monto inicial. En el caso de un interes simple. LqlJe es esto? LQue implica esto sobre el costo de un credito? LEs correcto 0 no? EI efecto maternatico Lo mas interesante de esto es el efecto matematico que trae consigo la capitalizacion de los intereses. que equivale a una tasa de 2. la SCJN fa116a favor del anatocismo. 5 Interes cornpuesto e inflaci6n En octubre del mismo aiio. Veamos el ejemplo de nuestra tabla.50% de 100 000). Esto da un saldo final de $105063. esto es. En el caso de un interes compuesto.

ya que se pagaron intereses sobre intereses y no solo sobre el capital inicial. 10que implica una diferencia de $381 y de solo 0.35%.75% mensual). mientras mayor es la tasa. el saldo final con la capitalizacion de intereses es $4489 mayor 03. Por ejernplo. lDeben capitalizarse los intereses? Y llegamos a la pregunta fundamental.html y \Nvvwjavierhonilla. es el ahorrador. 0 12. el monte final al cabo de 12 meses seria de $179586 con interes compuesto y de $160000 con interes simple. 10 que implica una diferencia de $1958(. Este ultimo si recibe un interes compuesto. la capitalizacion de los intereses cobra importancia.45% mayor. El lector que desee ampliar su conocimiento sobre el tema del anatocismo.24%. En cambio. es definitivamente mas caro el interes compuesto que el interes simple. Como se observa. (Por que? Hay dos razones para ello: a) La contraparte de un credito.javierbonilla.al finalizar el mes 12 se tiene un saldo de $134 489. Simplemente debia haber pagado y no 10 hizo. que incluye el capital inicial de $100000 y $34489 de intereses sobre un esquema compuesto. visite la pagina Web de Javier Bonilla en www. el saldo final seria solamente de $130000 ($100000 mas 30%). En este caso. entonces el monto final al cabo de 12 meses seria de $109381 pesos con interes compuesto y de $109000 con interes simple. si partieramos de $100000 y aplicaramos una tasa de 9% anual (00. 0 bien 10 puede lograr simplemente retirando y reinvirtiendo su dinero cada meso iNo parece logico que ambos lados tengan el mismo tratamiento? b) Cuando un deudor no paga los intereses entonces ya tiene una deuda nueva.htn-. Por el contrario. Como se ve. si partieramos de $100000 y aplicaramos una tasa de 60% anual (0 5. Mientras mas pequefia es la tasa.lnteres compuesto con periodos de cepitellzeclon freccionertos De esta manera.! .00% mensual).com/Ll-l. por 10 que deberia de pagar el costo financiero de los recursos que se requieren para apoyar su nueva deuda. Si el cobro de intereses hubiera sido simple. el efecto cornposicion trae consigo un incremento en el saldo final. «leben 0 no de capita1izarse los intereses en los creditos? La respuesta creemos que debe ser afirmativa. Vale la pena comentar que el efecto composicion no es siempre el mismo.com/llS. la capitalizacion de intereses pierde importancia.

l + ielq') .. Como el monto compuesto es el mismo en ambos casos. e1 monto al cabo de t afios sera: F. el monto obtenido al final de dos afios sera.!_. Por ejemplo.\' .17. en todos los ejernplos y ejercicios. = P 1+ P ( 1+ ~) Es decir: 1. se dice que las tasas de interes son equivalentes. al final de dos afios se tendra un monto de $1624.r~ Cap. = Por definicion de tasa equivalente: i. por esta razon tambien se llama tasa contractual. Si el dinero se invierte a 24. al invertir $1000 a 25% capitalizable cada trimestre. al cabo de PI = F2 Por tanto: >>It ( . t =p('<T' P(I + La misma cantidad afios. Sea i la tasa de interes anual nominal capitalizable. de: $P invertida a irq% proporcionara F.eres anual nominal equivalente capitalizable q veces en un afio.372774% con capitalizacion quincenal. La tasa nominal es la tasa de interes convenida en una operacion financiera y queda estipuladaen los contratos. $1624. equivalente y efectiva La tasa de interes anual que se capitaliza 111 veces en un afio se llama tasa de interes nominal 0 simplemente tasa nominal. r . r un monto. Se dice que dos tasas de interes anuales can diferenies periodos de capitalizacion son equiualentes si producen el mismo manto compuesto al final de un plaza dado.. han sido tasas nominales.. )t!t (I + ~ T' III = (. sea ieq la tasa de in. qt se tiene: Elevando ambos lados de la igualdad anterior a la potencia (1 + i_)'~:= (. Si se invierte $P a la tasa de i%. Las tasas de interes que se han utilizado hasta el momento. 5 lnteres compuesto e inflecion Tasa de interes nominal.n 0. + i.17. m veces en un afio y.

esto es. A la tasa efectiva tambien se Ie llama rendimiento anual efectivo._-Halle la tasa de interes nominal con capitalizacion semestral que sea equivalente ala tasa de 20% capitalizable cada meso ~. -----_._--------'----------_. el monto compuesto al final del primer afio es el mismo que el monto obtenido por interes simple a un afio de plazo.])(2) = 0. Una tasa equivalente muy utilizada en diversas situaciones financieras es la tasa de interes anual efectiva 0 simplemente tasa efectiva.0. = [( I + 0. m = 12 y q = 2. simbolizada como ie• La tasa efectiva se define como la tasa de interes capitalizable una vez al afio que equivale a una tasa nominal i capitalizable m veces al afio.20)If _ 112 12 J i".I] 2 = (1. Tasa de interes nominal.. Por tal motivo.0)' ieq . entonces: i eq J(l l + 0. Si un determinado capital se invierte a una tasa de interes capitalizable cada afio.. la tasa efectiva anual tambien.__ .852085% anual capitalizable cada semestre. . La tasa efectiva es la tasa de rendimiento que se obtiene al cabo de un afio debido a la capitalizaci6n de los intereses.._----------. __ ..208520848 = 20.104260424 .._-----_ _--_.<> Debemos hallar la tasa nominal anual capitalizable cada semestre que genere el mismo monto compuesto que la tasa nominal anual de 20% capitalizable cada meso Si i = 20% anual. definirse de la sjguiente manera: la tasa efectiva anual es la tasa de interes simpip que produce el mismo interes en un afio que la tasa nominal capitalizada III veces al <11. equivalente y efectiva Esto es: Por tanto: (5. puede.---------_. ..3) --_. __ __ . .-. la tasa efectiva refleja el efecto de la reinversi6n..·····'t Soluci6n: ._.

~14)' .231794214 ..~--. = (I + O. la tasa de interes realmente ganada es de 23.1794% anual.-:' .. 5 lnteres compuesto e inflaci6n -------~----.4% capitalizable en forma trimestral? ~) 'v. (1 + i.1 = 23...4) Ejemplo 5.5% capitalizable cad a 28 dias? ~ Cuando un inversionista tiene dos 0 mas alternativas de inversion con distintas tasas nominales y diferentes periodos de capitalizacion. Esto es: if = <._ . La tasa efectiva en el banco ABC es: Si i = 26%y m entonces: 365 = 365 dias. la forma de decidir cual inversion es la mas redituable es comparando las tasas efectivas. haciendo que el valor de q sea igual a uno."'-"". Soluci6n: i = 21.----- La formula de la tasa efectiva se obtiene de la ecuacion (5. Por tanto: i.26) . i. = (1 + 0.1794% anual. Si una persona invierte dinero a 21.. ZCual es la tasa efectiva del dinero invertido a la tasa nominal de 21. .212> Cap. Ej em lo3 P Soluci6n: ZEn cual banco invertiria usted Slt dinero: en el banco ABC que ofrece un 26% con capitalizacion diaria: 0 en el banco XYZ que ofrece un 27.4% anual capitalizable cada trimestre. es el que conviene para invertir. ..21) _.) nt OIl 1 (5. 365 . En este caso. el banco que proporcione la tasa efectiva mas alta.681 % anual.3). """'.4% anual m = 4 periodos de capitalizacion en el afio.1 = 1.1 = 29.

_ .24· __ . m Por tanto: i= [~1+ ie .4): i. equivalente y efectiva La tasa efectiva en el banco XYZ es: Si i = 27.1292% anual efectivo.1](24) = 15% anual capitalizable cada quincena. ._. 1:1. = 365 28 = 13..161292 = [1. 13..03571429 period os de 28 dias..1 = 31...5% y m entonces: 0.161292) y el de m (24).. (0. se despeja i de la ecuacion (5.. _.J »I ~ie + 1 = 1 + i... un rendimiento de 16.23) }-~. Ejemplo 5.Tasa de interes nominal..00625 .. _ _ __. .. se tiene: i= [2{11 i + 0.1]m -1](24) Sustituyendo los valores numericos en la ecuacion anterior..__ .. _ Determine la tasa de interes nominal que produce. = (1 + ~J 1 In - if + 1 = (1 + . = (1 + 13. . Ejemplo 5.__ _ _ __ ._ .275 i.03571429 ) . por tanto.Cual sera el monto de $20000 en 4 afios si se invierten a una tasa efectiva de 8% anua1? Los intereses se capitalizan cada meso .03571429 Se escogeria e1banco XYZ . . si el interes se capitaliza cada quincena." ..277% anual. . ." '.. __ _ i._ ..._. ~) Soluci6n: Se conoce el valor de i.(' :'.... ~"~. ..

-. En este caso.-.-""-. ~.----_. en lugar de elevar el binomio a la potencia m (nurnero de periodos d~ capitalizacion en un afio]..07~~0836) = $27209. Si en la ecuacion (5... se eleva a la potencia n (cualquicr numere de periodos de capitalizacion).. a) EI monto al final de los 9 meses.08)4 = $27209.78 En ocasiones es necesario conocer la tasa efectiva para un periodo diferente a un afio.'_"-. 214!i~' :1 Cap.'. se calcula el monto: i = [1~1 + 0.5) periodos de capitalizacion.78 Metodo2 A partir de la tasa efectiva se obtiene la tasa nominal capitalizable cada mes.--. b) La tasa efectiva anual.720836% anual capitalizable cada mes Por tanto: .-----._.08 .5 lnteres compuesto e inflaci6n . 9 F = 85000 (1 + °i~8) = $97188. durante 9 meses.4). Calcule. como se hizo en el ejemplo 5.-~>"_\ . 48 P = 20000 (1 + 0..'1 a) Solucion. que consta de EJ em 'o3 p Se invierten $85000 a una tasa nominal de 18%capitalizable cada mes..-------."~. Utilizando la tasa nominal._-------'-. entonces: P = 20000 (I + 0.--. c) La tasa efectiva en el periodo de 9 meses. es necesario modificar la formula de tasa efectiva anual. Esto es: i.23.._--------- --. se obtiene la formula para la tasa efectiva en un periodo conformado por n periodos de capitalizacion. donde iep es la tasa efectiva por periodo.1] 12 = 7. = P (1 + i_)" .---- Ivletodo 1 Al ser la tasa efectiva de interes capitalizable cada afio.15 .1 m It (5.

9702% por periodo semestral.l439%anual. i= I. equivalente y efectiva ~}S b) 12 t. que se obtiene mediante la ecuacion (SA): 12 ie= (1+ °i~l) -1 = 23.15. Para obtener 1a tasa efectiva en el periodo de 9 meses. ~ Soluci6n: La tasa efectiva es la tasa efectiva anual. donde n = 6.Al. en e1 perlOd o.~. La tasa efectiva para el periodo semestral se obtiene mediante la ecuaci6n (5.1 = 14.15 en el periodo de 9 meses. Otra fonna de obtener la tasa efectiva en el periodo de 9 meses es mediante el cslculo de 1a tasa de interes necesaria para que un capital de $85000 se convierta en $97188. LCuci1es la tasa de interes nominal capitalizable cada mes equiva1ente a 1atasa nominal de 38% capitalizable trimestralmente? . n = 9: 9 iep = (1 + °i ~8) .-85000 = ----85000 =-143390L . se utiliza 1a ecuaci6n (5.5). 10 . (P)(l pertodo) 97188. EjEmpIO~ La tasa de interes que cobra un banco en los prestamos persona1es es de 21% capitalizable cada meso Calcule la tasa efectiva y 1a tasa efectiva por periodo semestral. Tasade interes nominal.561817%anual.5). ya que en el periodo semestra1 hay seis periodos de capitalizaci6n: '6 iep = (1 + °i~ ) ~ 1 = 10.> (1+ °i~8) c) -1 = 19. 1 1.339% en el periodo de 9 meses. esto es. donde n es e1 numero de periodos de capitalizaci6n en e1 periodo especificado: en este caso.

Encuentre el monto y el interes compuesto de 36 000 dolares invertidos durante 8 afios a una tasa efectiva de 7%. 3.lente a la tasa de 18% capitalizable cada 91 dias.53% capitalizable cada meso (Cual banco escogeria usted? 9.---------------------------------- ---.75% capitalizable cada dia. si la tasa nominal es de 11.------------ --- -------------------- 2.845% capitalizable cada semestre.84% 8.8. a la tasa nominal de a la tasa de 1.. (Cual es la tasa de interes anual que.\ "I' -~h" Cap.216'. 5 lnteres compuesto e inflaci6n . (Cual es la tasa nominal que produce un rendimiento de 24. Un agiotista desea ganar 80% anual efectivo sobre un prestarno con intereses capitalizables cada meso Encuentre la tasa nominal que debe cobrar. Encuentre la tasa de interes nominal si 1a capitalizaci6n es diaria. 15. capitalizada cada semana. (Cual es la tasa nominal que produce un rendimiento de 2. si los intereses se capitalizan cada quincena. si el interes se capitaliza cada 7 dias? 14.75% anual efectivo. . (Que oferta debe aceptar? a 2 afios de plazo y le 10. Calcule la tasa efectiva anual correspondiente 28.4% anual efectivo.157% capitalizable cad a 28 dias. El Banco del Norte ofrece 9. 7. produce igual monto que 11% capitalizable cada mes? 5. 13.--------. 6. (Cual sera la tasa de interes equivalente si estes se capitalizaran cada quincena? 12. Obtenga la tasa nominal capitalizable cad a cuatrimestre equivalente a la tasa de 27. Determine la tasa de interes efectiva que se recibe de un dep6sito bancario.4% capitalizable cada bimestre. y el Banco del Sur ofrece 10. b) 26. -_ . El senor Montes desea un prestamopersonal ofrecen las siguientes opciones: a) 26% capitalizable cada trimestre._-----.84% capitalizable cada semana.. Calcule la tasa anual de interes con capitalizaci6n cada 14 dias equiva_. Encucntre la tasa efectiva anual correspondiente quincenal capitalizable cada quincena. si el interes se capitaliza cada bimestre? 11. Calcule el monto de 12000 € en 15 afios. Una instituci6n bancaria anuncia que otorga una tasa efectiva de 13%. 4. si se inviertena una tasa efectiva de 8% anual.

su cuenta paso de $90 000 a $108900. c) La tasa efectiva del periodo (de dos afios). Calcule. c) La tasa efectiva anual.Que tasa nominal anual pago? b) i. a) La tasa de interes por periodo de capitalizacion. cobrandole una tasa de interes de 15%capitalizable cada bimestre.53 al cabo de 6 meses. a) i.6%anual efectivo? 19.Que tasa efectiva ganoSofia en el periodo de los 10 meses? El senor Mendoza presto $62840 a 28% convertible cada riles.Cuanto debe depositar en este momento (9 de abril) en un banco que paga 11. en que no realize depositos ni retiros. b) La tasa efectiva anual.3813% anual y los intereses se capitalizan cada trimestre. Patricia invirtio $44 600 a 3 meses de plazo. Sofia le presto a un amigo $20 000 a 10 meses de plazo. El gerente de un supermercado necesitara $140000 para ellS de diciembre del presente afio. Si la tasa de interes es de 7% capitalizable cad a quincena. Leual sera el monto el 22 de septiembre del mismo afio? 18. . d) La tasa equivalente con periodo de capitalizacion bimestral. 17. Juan Pablo tiene dinero invertido en una Sociedad de Inversion que 23. c) La tasa efectiva para el periodo de los 3 meses.5%. 24. a) El valor futuro al final del periodo. si la tasa deinteres es de 15. Determine. a) La tasa nominal anual. Durante un periodo de 2 afios. b) La tasa efectiva por periodo de 5 meses. Lolita solicita un prestamo por $5400 para la compra de una lavadora y acuerda pagar $6051. Calcule el monto de $100 000 en 9 meses. 21. 22. . i.Tasa de lnteres nominal. equivalente y efectiva 16. Si el interes cobrado fue capitalizado cad a mes. encuentre. . EI 11 de mayo se invierten 13 800 dolares a una tasa efectiva de 8. i. por 5 meses.8%de interes efectivo? 20. si se invierten a una tasa efectiva de 10. i. b) La tasa efectiva anual.Que tasa efectiva pago? c) LQue tasa efectiva pago en el periodo de 6 meses? paga intereses diariamente.Cuanto deb era invertirse ahora para tener $600000 en dos afios.

el valor presente de una cantidad de dinero es menor que su valor futuro debido al descuento racional que ocurre.218 . etc. por 10 general. @)' Ecuaciones de valor Hay ocasiones en que un deudor desea reemplazar un conjunto de deudas. Se compra a eredito mediante un pago inicial de 10%y $3 210 a los 3 meses de la compra. Calcule la tasa bimestral efectiva. llamada fecha focal. dias.. son la base para el estudio de las anualidades. Cap. La ecuacion de valor se basa en que el dinero tiene un valor que depende del tiempo. EI valor futuro de una cantidad invertida 0 prestada es mayor que su valor presente debido a los intereses que gana. Para lograr 10 anterior es necesario plantear una ecuacion de valores equivalentes 0 simplemente ecuacion de valor. Para facilitar la solucion de problemas financieros es conveniente utilizar 10 que se conoce como diagramas de tiempo. Inversamente. i. nos permite plantear la ecuaci6n de valor. que se analizaran en los siguientes capitulos. tanto originales como propuestas. Una ecuacion de valor es una igualdad que establece que la suma de los valores de un conjunto de deudas es igual a la suma de los valores de un conjunto de deudas propuesto para reemplazar al conjunto original. pero con otras cantidades y fechas de vencimiento. una vez que sus valores de vencimiento se han trasladado a una fecha comun. se colocan arriba del diagrama de tiempo y las nuevas obligaciones se colocan abajo. . Las obligaciones originales. Las ecuaciones de valor son una de las tecnicas mas utilesde la matematica financiera. Si desea saldar completamente su . EiemPlo§ Una persona tiene una deuda que debe saldarse de la siguiente forma: $9 000 en este memento y $13 800 dentro de tres meses. 5 Interes compuesto e inflaci6n 25. elegida arbitrariamente. dependiendo del problema. Hamada fecha focal 0 fecha de valuacion. Por tal motivo. por otro conjunto que le sea equivalente. dos 0 mas cantidades de dinero no se pueden sumar mien- tras no se hayan trasladado todas a una fecha de comparacion. EI precio de contado de una impresora es de $3320. previamente contraidas con un determinado acreedor.Cu<i1 la tasa de interes efectiva del periodo? es Se tiene una tasa nominal de 5% bimestral con capitalizacion mensual. y en ella se indican los montos de las deudas. meses. 26. Asimismo. ya que nos permiten resolver diversos tipos de problemas financieros. La fecha focal. Estos consisten en una linea horizontal con una escala de tiempo en afios.

El diagrama de tiempo seria el siguiente: Deuda original 9000 ----------------'l . Por tanto. 13800 o x 1 Deuda propuesta 2 meses E1 0 representa el momento actual 0 presente y x representa 1acantidad total a pagar el dia de hoy para sa1dar la deuda. en una fecha comun en la que es posible su comparaci6n y.. pues $13 800 son un valor futuro. el pago propuesto. por tanto. sumar est a cantidad a los $9000. Recuerde: dos 0 mas cantidades no se pueden sumar mientras no coincidan en el tiempo sus valores de vencimiento. Esto es can el fin de tener un orden y poder identificar f:icilmente las obligaciones origina1es de las propuestas. Lo que se puede hacer es calcular el valor presente de $13 800 y.Ecuaciones de valor ~9 deuda el dia de hoy. no debera pagar $22800 (9 000 + 13 800). Lcuanto tendra que pagar. Esto es: p= 13800 2 = $13 264. La flecha indica que e1valor futuro ($13 800) se traslada al momento actual. se puede plantear la ecuacion de valor siguiente: Valor total de las deudas originales = Valor total de las deudas propuestas .momento se ha tornado como fecha focal. Trasladar un valor futuro a1 momento actual significa que se obtiene el valor presente de el. entonces si. Observe como el conjunto original de obligaciones se coloca en la parte superior y la ohligaci6n propuesta. ya... debido a que este . el dia de hoy parece una fecha focal natural en este problema. en la inferior..13 ():Z4) . ( 1+-lL Una vez tras1adados los $13 800 todas las cantidades (9000. Si e1 deudor desea sa1dar su deuda el dia de hoy. aunque puede elegirse cua1quier otro momento como fecha focal. 13 264. dos meses antes de su vencimiento.. -.13 y x) se encuentran. si 1atasa de interes es de 24% anual capitalizable cada mes? En primer lugar se establece la fecha focal. mientras que $9000 vencen hoy. ya que esta es basica para la solucion del problema. esto es.

a 2 mesesde plazo. resuelva el ejemplo anterior utilizando el mes dos como fecha focal. e1 acreedor puede tomar los $9 000 pesos que vencen en ese momento y el resto. 5 lnteres compuesto e lnflecion Esto es: 9 000 + 13 264. al invertirlo a la tasa de 24% capitalizable cada mes.nQ: Cap.d· Con el fin de mostrar que la elecci6n de la fecha focal no influye en el resultado. $13 264.13 es una cantidad equivalente a 1a deuda original. Soluci6n: El diagrama de tiempo es: Deuda original 9000 -------------~ 13800 o 2 meses x----------------------------------~ Deuda propuesta Las flechas muestran que las cantidades $9 000 y $x se tras1adan a 1a nueva fecha focal.l3 (1 + °i~4) = $13 800 Ejernplo 5.13 = X Es decir: X = $22264. proporcionara la cantidad que hubiera recibido originalmente si no se hubiese cambiado la forma de saldar la deuda original: 2 F = 13 264. $22264.13. por 2 meses. se calcu1a el monto (FI) de $9 000 y e1monto (F2) de $x. $13 800 se encuentra en la fecha focal. Como 1a fecha focal se encuentra en e1 futuro con respecto a las cantidades que se estan trasladando.28} ~".13 e1dia de hoy y saldar asi su deuda. ya que a1 recibir esta cantidad.13 E1deudor tendra que pagar $22 264. .

2

FJ = 9000 (1 + °i~4)

= $9363.60

F2

= X (1 +

2

°i~4)

= $1.0404

x

Al realizar el cambio de las cantidades a la fecha focal, las tres cantidades se cncuentran en un punto comun del tiempo, siendo posible plantear la ecuacion de valor: Valor total de las deudas originales Esto es:

= Valor total

de las deudas propuestas

F] + 13800 = F2
Por tanto: 9363.60
x=

·r 13 800 = 1.0404 x

9363.60 + 13800 = $ 22264.13 1.0404

C,jEmpIO~ Una deuda de $25 000, con intereses incluidos, vence en un afio, El deudor da un abono de $ 8000 a los 4 meses y otro de $10 000 a los 9 meses. Encuentre la cantidad a pagar en la fecha de vencimiento, si se acuerda un interes de 2.5% mensual capitalizable cada meso
'~ Soluci6n:

.,_,',:

.,.,'

E1diagrama de tiempo es el siguiente:
Deuda original 25000 0 2

3

4
8000

5

6

--t----t7 8

9
10000
I....

10

11

12
meses

x
I

Deuda propuesta

"

222/,~·
:l

Cap. 5

Interescompuesto e inflecion

x representa la cantidad a pagar en la fecha de vencimiento. El diagrama muestra

que la fecha focal se ubico en el mes 9. . La fecha focal se encuentra en el pasado con respecto a los $25 000, por tanto, sera necesario calcular el valor presente de $25 000 a 3 meses de plazo, asi que:
PI =

(1 + 0.025)3

25 000

= $23214.99

La fecha focal se encuentra en el futuro con respecto a los $8 000, por tanto, es necesario calcular el monto de $ 8 000 a 5 meses de plazo. F= 8000(1

+ 0.025)5

= $9051.27

La fecha focal se encuentra en el pasado con respecto a $x, por tanto, sera necesario calcular el valor presente de $x a 3 meses de plazo.
p=
2

x (I + 0.025)3

x =----1.076890625

Los $10 000 se encuentran en la fecha focal, por tanto, no se trasladan. Al encontrarse todas las cantidades en la fecha focal, se plantea la ecuaci6n de valor: Valor total de las deudas originales = Valor total de las deudas propuestas Esto es:
PI = 10000

+ F+ Pz
x_· 1.076890625

Por tanto: 23214.99 = 10000

+ 9051.27 + __

x = $4483.87 En la fechade vencimiento se debera pagar $4483.87. Ejemplo 5.30·~
,..",,,,,.,

.

debe pagar $15700 dentro de 4 meses y $27440 dentro de 8 meses. propone a su acreedor pagar mediante dos pagos iguales; el primero dentro de 3 meses y el otro al cabo de 9 meses. Obtenga el valor de los pagos, si ambas partes acuerdan utilizar una tasa de interes de 21 % capitalizable cada quincena.
Rigoberto Rigoberto

Soluci6n: EI diagrams de tiernpo es el siguiente:

Ecuaciones de valor

,1~\,7~ <.\~'."

.'

Deuda original 1------------..~

15700 27440
1--"1

o

I---+---+---i--\-

---+---+---1---1----11---11---1,-----1

1

234
x

5

6

7

8

9
x

10

11

12
meses

1------7-------------~1 C'euda propuesta

x representa el valor de los nuevas pagos. Si la fecha focal se ubica en el mes 9, al

trasladar las cantidades a la fecha focal, se tiene la siguiente ecuacion de valor:
10 2 12

15700(1+

0~~1)

+ 27440(1+ + 27 922.30087

0~~1) =X(l+ = 1.11020345

0~~1)
X

+X

17129.12307

+x

45051.42394 Par tanto:

= 2.11020345 x

x = $21349.33 La deuda original queda sustituida por dos pagos iguales de $21349.33 cada uno; el primero can vencimiento a 3 meses y el segundo can vencimiento a 9. Ellector notara que, en este ejemplo, las cantidades no se trasladaron a la fecha focal por separado; en vez de esto, la ecuacion de valor se planteo de manera directa. Este metodo se usara de aqui en adelante. Observe que, al resolver los ejemplos anteriores, que si la flecha va dirigida hacia la derecha (la cantidad se traslada en sentido positive) se utiliza la formula del monto; si la flecha va dirigida hacia la izquierda (la cantidad se traslada en sentido negative) seutiliza la formula del valor presente.

Gabriela contrajo una deuda haec 5 meses por $13 500 a 28% de interes simple y con fecha de vencimiento dentro de 3 meses. Adernas, debe pagar otra deuda contraida hace un mes por $12350 a 23% capitalizable cada mes y que vence dentro de 2 meses. Gabriela desea modificar las condiciones originales de sus deudas

determine el valor del pago final convenido.224~:>' Cap. para saldar el resto de la deuda. Si la fecha focal se ubica en el mes seis. \ Soluci6n: Las ecuaciones de valor se deben plantear considerando los valores de vencimiento de las deudas originales. se elabora el diagrama de tiernpo para la reestructuracion de la deuda. por tanto. es necesario obtener los montos de las deudas originates como primer paso.~13073.S2 El diagrama de tiempo es el siguiente: f---------------·-----)~I 16020 13500 12350 ---'. 5 Interes compuesto e infleclon y llega con su acreedor al siguiente acuerdo: pagar $10 000 en este rnornento y. hacer un pago final dentro de 6 meses.82 16020 o 1--I-----l----t----t--'----1f-----l 1 2 3 4 5 6 meses 10000 ~- x -----------------1~1 Deuda propuesta . Si la tasa de interes para la reestructuracion de la deuda se fija en 26% capitalizable cada mes.82 ~--~r--+_--+_--+_--+_--+_--1---~--~ -5 -4 -3 -2 -1 o 1 2 3 4 5 meses Una vez conocidos los valores de vencimiento de las deudas originales. Para la deuda de $13 500 se tiene i' M ~ 13500 [I + (Oi.8 )cSl] ~ $16020 Para la deuda de $12350 se tiene F ~ 12350 (1+ °i.3 J~ $13073. entonces: Deuda origInal 13073.

que en este caso es la incognita..--+----+-----4 7n8 55000 -I 9 10 rneses Deuda propuesta Observe que el pago de $55000 se ha fijado en un momento indeterminado.. EI senor De la Vega acept6 recibir un abono. Soluc ion.en que fecha debera realizarlo? La tasa de interes acordada es de 24% capitalizable cada quincena. se plantea as! la ecuaci6n de valor: 36110 + 52430 = 25000+ 55000 (1 + °2~4r (1 + °2~4r 32045. Si la lecha focal se determina que sea el momento actual.~6)' + x Tomas tiene las siguientes deudos con el senor De la Vega: $36110 que pagara dentro de 6 meses y $52430 que debe pagar dentro de 10 meses. Deuda original 1-1·--------1 54230 I. i.82(1 + °i~6)' + 16020(I + °i~6 Por tanto: x = $19955. n.71658 25000 + 55000 (1.: - .:32 J = 10000(I + 0.Ecuacionesde valor ':22$ xes el valor del pago que se debera realizar al cabo de 6 meses.el dia de hoy. La ecuaci6n de valor es: 13073. de $25000 que Tomas tenia disponibles. Si Tomas desea liquidar su adeudo mediante un segundo pago de $55000..01)11 .--I 36110 25000 o 1 ··1 1 I -I 2 3 4 5 6 I 1-·.78 Ei=mplo 5.79152 (1 + °2~4)" = + 42968.

E1tiempo que debe transcurrir desde el momenta actual hasta la fecha equivalente se conoce como tiempo equivalente. En este caso es de 552000 dolares.01)" Es decir: 0..33) ~~:"'r""(/' Calcule el tiempo equivalente para el siguiente conjunto de obligaciones: 95000 dolares a pagar en 2 afios.5081 = 1. se llama fecha equivalente. La tasa de interes es de 7. _ El pago se debe realizar dentro de 9 quincenas y 8 dias a partir de la fecha focal. 146000 dolares a pagar en 3 afios. 311000 dolares a pagar en 5 afios. Soluci6n· Cuando se pide c ilcular el tiempo equivalente no se da como dato el valor del pago unico que se desca hacer.099680914 Aplicando logaritmos: n log 1.099680914 Por tanto: n = log 1. se liquida mediante un pago unico igual a la suma de las deudas.099680914 log 1. con fechas de vencimiento diferentes.033 = 552 000 (l. es decir.7% anual capitalizable cada semestre.'n6' Cap.01 = log 1.0385)" + 146000 r + 311000 r =----- 552000 .01 = 9549437·19' qumcenas = 9' qumcenas y 8 dilaS.~77 411221. ·if":':':-'":>"~ Ejemplo 5. La fecha en la cual un conjunto de deudas. 5 lnteres compuesto e inflaci6n Por tanto: 55000 = 500145081 (1.(1)" = 55000 50014. se entiende que este es igual a la suma del conjunto original de obligadones. a partir de hoy. 95000 (1 + O~77)' (1 + O~77 (1 + O. .

con el senor Garcia.760888 meses. Si la senora Lopez desea liquidar sudeuda en este momento.. (Que cantidad tendra que pagar el dia de hoy en sustituci6n del adeudo original. (1. Carlos recibio el fondo de ahorro de la empresa donde trabaja y desea liquidar su adeudo.J"" "-"-""---""--"--"""---"---" """"-"-""" -------" Ecuaciones de valor~~27 ~i'fti. El dia de hoy.0385 = log 1.793481 semestres = 46.:"--"---------"--"----·"-"':----"--:"--""--------"-----"--------------1 311000 I~"-----"--------------"-"--"---"--j 146000 f-oo(--------- -"--I 95000 o ~. (que cantidad debeni pagar si la tasa de interes es de 2.12% mensual capitalizable cada mes? 2. si la tasa de interes se fija en 30% capitalizable cada quincena? .34234379 411 221..033 log 1. 1.-------+----+----t-----1 1 2 3 n 4 I~----·-""-·"-----"" --"----""----"" """"-----"-----j ---"""""--- 5 enos 552000 Deuda propuesta Por tanto. n = 7..". de manera anticipada.34234379 Por tanto. 10 meses. El pago'unico que liquida las deudas debera hacerse a los 3 afios. Deuda original 1. Carlos debe las siguientes cantidades al senor Garcia: • $2100 a pagar dentro de un meso • $3 200 a pagar dentro de dos meses.---+------+. 23 dias a partir del dia de hoy. La senora Lopez debe pagar al senor G6mez $6250 dentro de 2 meses y $8630 dentro de 5 meses. • $4300 a pagar dentro de tres meses.0385)>>= Aplicando logaritmos. n 552000 = 1.

)~'' . Acuerdan que Arturo liquide sus deudas mediante un pago unico al final de 6 meses. $7800 dentro de 5 meses y $11 300 a pagar dentro de 8 meses. Lcuanto le debera pagar el dia hoy? 6.:. Arturo debe a Ciro $6 500 que pagara dentro de 3 meses.) ).) $21'~55Ti:F~/(:. $ i:f§2 $11730 8'. respectivamente.:. pagando un interes de 12% capitalizable cada bimestre. Si Joel dio un abono de 5 000 dolares a los 4 meses y otro de 10 000 dolares a los 6 meses. «le cuanto deben ser los pagos? 8. Si usted acepta. Joel tiene una empresa elaboradora de yogur y hace 8 meses compr6 una maquina envasadora... Lcuanto debe pagar al final de los 12 meses? 5.:r'J·i~~~~~~r1JJ.'?28 Cap. aplicando una tasa de interes de 28% capitalizable cada mes. de la siguiente forma: hacer un pago de $35 000 dentro de 90 dias y el resto pagarlo en este momento. Se tienen los siguientes pagares: ~?IITFI'. La maquina cuesta 27 300 dolares de contado y la adquirio a credito. 5 lnteres compuesto e inflaci6n 3. Si el rendirniento del dinero es de 8% anual capitalizable cada trimestre. . EI senor Curiel debe pagar $33 000 el dia de hoy. aplicando una tasa de interes de 20% anual capitalizable cada meso Encuentre el valor del pago unico. Un cliente Ie debe las siguientes facturas: • $9400 a pagar en 30 dias • $13850 a pagar en 60 dias • $18635 a pagar en 90 dias El cliente desea reestructurar su adeudo. 4.~.~:"-. Lcual sera el valor de vencimiento del nuevo pagare. Si el momenta actual es 21 de febrero. Una deuda de 2 000 000 de dolares que vence en 2 afios y otra de $3500 000 que vence en 4 afios se va a pagar mediante un pago de 300 000 dolares realizado en este momenta y tres pagos iguales que se haran dentro de uno. Propone a su acreedor saldar la deuda efectuando 3 pagos mensuales iguales y sucesivos. 7.37%? Utilice afio natural.Ji:l $16963 25 de mayo . si la operaci6n se efectua con una tasa de interes compuesto cada dia de 34. sin enganche y a un afio de plazo.~t:.:'~ Se desea sustituirlos por un unico pagare con fecha de vencimiento 31 de octubre. dos y tres afios.

al 25% de interes capitalizable cad a meso Tres meses despues dio un abono de $20000 y 4 meses despues dio otro abono de $40000. si la tasa de interes acordada es de 2. cuyo precio de contado es de $310000. LCual sera el monto de estos pagos. LCuanto tendra que pagar a los 6 meses de renegociada la deuda? 11. Acuerda con la agencia autofnotriz pagar un enganche de 30% y a los 6 meses liquidar el resto pagando una tasa de interes de 16% capitalizable cada meso Habiendo transcurrido 3 meses. Una fabrica de articulos metalicos adquiere materia prima y acuerda pagarla en 3 pagos de $173000 cada uno. Un deudor desea hacer 4 pagos iguales a 3. • $65000 a pagar en 12 meses con tasa de interes de 30% capitalizable cada quincena. El duefio de un taller compro herramienta especializada por un valor de $200000.Ecuaciones de valor 229 efectuando el primer pago dentro de un meso Si la tasa promedio en el mercado firianciero es de 19% capitalizable en forma quincenal. • $19930 a pagar en 6 meses con tasa de interes de 28% capitalizable bimestralmente. 6.7% capitalizable cada mes? 12. la fahrica se ve obligada a renegociar 1a deuda mediante dos pagos a 3 y 6 meses. LCual sera el valor de los nuevos docurnentos si la tasa de interes para la reestructuracion es de 31. si la tasa de interes empleada para la renegociacion de la deuda es de 30% capitalizable cada trimestre. 9 y 12 meses. encuentre el valor de los pagos. Sandra compra un automovil a credito. Una persona firrno un pagare por $25160 a 4 meses de plazo. en sustitucion de los siguientes pagares: • $8695 a pagar en 3 meses con tasa de interes simple de 2% mensual. renegocia la deuda y la agencia acepta un pago inmediato de $60000 y el resto a pagar dentro de 6 meses. Desea reestructurar su deuda sustituyendo el pagare original por dos pagares de igual cuantia con vencirnientos a uno y tres meses. si en el mes diez desea dar un tercer abo no igual a 60% del valor del pago que dara en el mes doce? 13. e1 cual causara intereses de 26% capitalizable cada bimestre.4% mensual capitalizable cada mes y el segundo pago sera 30% mayor que el primero? 10. LCuanto debera pagar en la fecha de vencimiento. a partir de ese momento. Transcurrido un mes. 9. . Dio un enganche de $40000 y el resto por pagar a un afio. Calcule el valor de los pagos iguales. 2 y 3 meses de plazo. a I.

. encuentre el valor de los pagos. Si la tasa de interes es de 20% anual capitalizable cada mes y los dos conjuntos de obligaciones son equivalentes. El director de una escuela cornpro un proyector de acetatos a credito. Cuatro meses antes de aquella fecha. 5 Interes compuesto e lnflaclon 14. si el primer pago debe ser 50% del tercero y el segundo debe ser 30% mayor que el primero.5% mensual capitalizable cada quincena.2% anual capitalizable cada dia. (eual sera el monto de cada uno de los pagos? 18. y le sera entregado a Victor en 2 pagos: el primer pago se hara en el momento en que cumpla 18 afios y el segundo pago cuando cumpla 21 afios. encuentre el valor de los pagos. Si la tasa de interes es de 1. Hoy da un abono de $20000 y acuerda liquidar su adeudo con otro pago dentro de 6 meses.f Cap. una persona firmo un pagare por un prestarno de $27 200 a 90 dias de plazo e intereses a la tasa de 3. y 10 va a pagar mediante 3 abonos mensuales iguales.6% capitalizable cada mes. Llega a un acuerdo con su acreedor para pagar de la siguiente forma: un pago dentro de 6 meses. 60 dias despues de haber firmado el primer documento. conviene con su acreedor en pagar $15000 en ese mornento y reemplazar los dos pagares por uno solo a 90 dias. 30 dias despues firmo otro pagare con valor de vencimiento por $36700 a 90 dias de plazo. Opcion: Pagar $x a los 2 rneses. Victor. otro dos meses despues y un tercer pago un mes despues de realizado el segundo. 19.1% mensual simple.consiguio un prestarno.por $40000 con tasa de interes de 28% capitalizable cada trimestre y vencimiento a 5 meses. El dia de hoy se cumplen 2 meses de que una persona. 17. Arturo debe pagar $40000 dentro de 3 meses. 16. Opcion: Pagar $3 000 a los 4 meses y $6 000 a los 8 meses. que acaba de cumplir los 15 anos de edad.\" ..14% capitalizable cada mes.· ~. 2a. es el beneficia rio de un segura de vida por $1000 000. comenzando dentro de un meso Si la tasa de interes es de 23. El precio de contado es de $5 l30. mas los intereses correspondientes a la tasa de 30.··':'1'. 15. $2x a los 4 meses y $3x a los 6 meses. Martha tiene dos opciones para pagar cierto articulo que compro: 1a. calcule el abono mensual. $50000 dentro de 6 meses y $70000 dentro de 9 meses. En determinada fecha. determine el pago unico convenido. contados a partir de ese momento.8% compuesto mensualmente. a la tasa de 31. 230. lDe cuanto sera este pago si la tasa de interes se fija en 30% anual capitalizable cada mes? Utilice el procedimiento teorico. Utilizando afio natural. Si el segundo pago debe ser 50% mayor que e1 monto del primer pago. El dinero est a deposita do en un Fideicomiso que gana 14. habia firmado un pagare con valor de vencimiento por $36356 a un plazc de 6 meses.

Se debe pagar unadeuda de la siguiente forma: 34 800 'd6lares al cabo de un afio: 45620 dolares dentro de un afio y medio y 76300 dolares dentro de 2 afios. Encuentre el tiempo equivalente considerando una tasa de mercado de' 21. Al senor Rizo. cuyo precio de contado es de $285000. por una cantidad igual a1 triple de la primera. durante 6 meses. Lcuando se debe efectuar el segundo p~go. len que fecha debe realizarse el pago. se hace un nuevo convenio para cancelar la deuda mediante dos pagos: el primero a los 3 meses de la operaci6n de compraventa y el segundo a 6 meses dela misma fecha..Ecuaciones de valor 20. si la tasa de interes es de 10%capitalizable cada bimestre? 24.! '1' 25. Al comprar una camioneta. 26. con intereses de 21% capitalizable cada meso Poco tiempo despues de la compra. se acuerda en pagarla con un enganche y 3 abonos adicionales iguales al enganche. si la tasa de interes acordada es de 27% capitalizable cada quincena? 22. Una cornpafiia adeuda al banco $270000 con vencimiento a 10 meses y $510000 con vencimiento a 20 meses. LDe cuanto sera cada pago si se mantiene la misma tasa de interes? 21. El primero de ellos es por $600000 y vence en tres meses. Se debe pagar la cantidad de $440 cada mes. Se tienen los siguientes vencimientos: • $1200 a 2 meses y 33% de interes simple • $2800 a 4 meses a 40% capitalizable cuatrimestralmente . su deudor le ofrece un pago de $14 500 en sustituci6n de los siguientes documentos: • $3100 que vencen en 3 meses • $5300 que vencen en 6 meses i' . a uno. Si uno de los pagos se efectuara al cabo de 10 meses. Una empresa adeuda a un banco dos pagares.50. si la tasade interes es de 2. mientras que el segundo es por $750000 y vence en 5 meses.5% capitalizable cada meso • ! i . • $7250 que vencen en 9 meses LEn que fecha se debe pagar los $14500 si la tasa de interes es de 34% convertible cada mes? 23. Desea liquidar la deuda mediante un pago unico igual a la suma de los montos que se deben. dos y tres trimestres. Si la empresa desea saldarla deuda al banco mediante un pago unico por $1346'981. Se desea reemplazar la deuda mediante dos pagos de 80000 dolares cada uno.38% mensual con capitalizacion trimestral? Utilice el procedimiento te6rico. lEn"que fecha debera pagar.

debiendo pagar $10 000 al terrnino de 2 meses y $18 672. bajo las siguientes condiciones: sin enganche. 1. sin enganche. La senorita Ruiz tiene las siguientes deudas con un mismo acreedor.67 al final de 4 meses. se utiliza la f6rmula del monto simple. 27. el resultado varia al tomar una fecha focal u otra. El senor G6mez solicit6 un prestamo por $19 000 a 7 meses de plazo y una tasa de interes simple de 28%. precio de contado. Calcule el valor del abono mensual utilizando como fecha focal el mes dos. • $19500 a pagar dentro de 7 meses. Si realiza un pago de $8000 a los 3 meses. . La tienda departamental La Francesa ofrece una sala por $8700. 3 meses para pagar dando abonos mensuales iguales y una tasa de interes simple de 38%. Los homos los compro a credito. a) El mes siete. el gerentede la cafeteria de una universidad cornpro dos homos iguales para hacer pizzas. si los intereses se capitalizan mensualmente? El dia de hoy. 2. LCual es la tasa de interes anual capitalizable cad a quincena. Para plantear una ecuaci6n de valor a interes simple. Aunque no son muy comunes.%32 Cap. El senor Chavez compra una estufa a credito. LCual es la tasa de interes anual. en lugar de la f6rmula del manto compuesto. 3. cuyo precio de contado es de $4730. existen. si el precio de contado de un homo es de $12 860? 28. • $15000 a pagar dentro de 3 meses. ya que en este caso. los problemas donde se plantean ecuaciones de valor a interes simple. Puede comprarse a credito mediante 3 pagos iguales de $3014.45 cada uno: el primer pago seria el dia de la compra y los otros dos a 1 y 2 meses. b) El momento actual. 5 lnteres compuesto e inflaci6n Obtenga el tiempo equivalente utilizando una tasa de interes de 30% compuesto cada quincena. (cuanto debera pagar al final de los 7 meses? Utilice como fecha focai. En los problemas de ecuaciones de valor a interes simple es necesario que las partes comprometidas fijen de comun acuerdo la fecha focal.

' . a un limite.''.~1't7.. el monto cornpuesto tarnbien crece. I ~ .'..... '. ~ '.'rS~~~~t. se vende mediante 2 pagos mensuales de $959..69248800 ..I i-".2% mensual y se fija la fecha focal en el momenta 4....... Por tanto..Interes compuesto a capitalizaci6n continua 233 Se desca sustituir cstos docurnentos por lin unico P...'" AnuaJ 1 2 4 1300..).:7'' .. > .00000000 .lS Frecuente..~t~ I ·. II il ~Il(:":'!'(} f)" ~. En una tienda especializada en articulos para bebes se vende una cuna en $1800 de contado. actual. . Ia capitalizacion Mento compuesto para un capital de $1000 a 30% anual ''OJ'.. sino que se acerca paulatinamente a un valor determinado..87~':. !!! ~.·•· a c: i('~ r' 1 ". _).i1imS~fu~fi~i.. ~! )t(:{'f. A credito. esto es. si la tasa de interes es de 2... ' .. Trimestral '-/'. Encuentre la fecha de vcncimiento del nuevo pagare.. ~... cuando el numero de periodos de capitalizacion tiende a infinito? Pudiera tenerse la impresion de que el monto tambien tenders a infinite: sin embargo. En la siguiente tabla se ve que el monto no tiende a infinite cuando el nl1111(:'rO capitalizaciones de aumenta. {'fY I d .. . ... i !.21 cada uno.. "Js. . (Que tasa de interes simple anual se cobra en el plan a credito? Utilice C0l110 kyha focal ('I elia de Ia compra.. l f. esto no es asi..' El lector habra nota do que si la tasa de interes nominal permanece constante.~\ Diaria Quincenal 52 365 1349... pero C'S l11..l f' t..".'! h . surge la pregunta: (que sucede con el monto compuesto al final de un cierto tiernpo cuando la Irecuencia con la que el interes se capitalize crece sin limite: esto es.~·tr: ..)gare cuyo valor de vencimiento sea igual a la suma de los valores de vencimiento de los pagares originales. _ 1 e.

.85880758..6) y la formula (1.. m l = • VI. Este valor limite. sin importar la frecuencia con que se capitalice el interes. Por tanto. esta dado por: F= lim II~OO P[(l + l). 5 lnteres compuesto e inflaci6n Puede demostrarse que existe un punto mas alla del cual el monto compuesto no aumentaraya. Ellector puede verificar que la ecuacion (5. La expresion (1) se escnibe como: .2) dada en el capitulo I. Portanto: (5. F=P () 1+'.6) La ecuacion (5. cuando m tiende a infinite (111 -i> 00). Sea i la tasa de interes anual capitalizable m veces en un afio. donde e es la base de los logaritmos naturales. Si SPes el capital inicial.. es la tasa de interes nl 111 = ~.6) es la formula general para obtener el monto compuesto cuando el interes se capitaliza continuamente. el dinero invertido a capitalizacion continua crece exponencialmente.]il V En calculo diferencial se demuestra que lim (1 + II~OO l)" V = e.]il = P [(1 + l)V]il = P lim lJ II~OO [lim v~oo V (1 + l). Este valor recibe fl nombre de monto compuesto a capitalizacion continua. Esto signifies que las cantidades que erecen exponencialmente se capitalizan en forma continua 0. Sea v por tanto. entonces v tambien tiende a infinito. son exactamente la misma. por periodo de capitalizacion y mt es el nurnero to- tal de periodos de capitalizacion en t afios. para el ejemplo mostrado en la tabla.234 Cap. es decir. '. Si 111 tiende a infinite. Consideremos ahora el caso general. es $1349. durante t afios. entonces el monto compuesto a1final de t afios sera lItt F= P ( 1 + ~ ) donde (1) i. cuando e1interes se capitaliza continuamente. el monto compuesto F. .il o bien: La capitalizacion continua se logra cuando el numero de periodos de capitalizacion aumenta en forma indefinida. Capital izacion continua signifies que el interes se capitaliza a cada instante. inversamente.

d) Continuamente.75 = $105850 Como se menciono. Calcule el monto compuesto despues de 3 afios si el interes se capitaliza.".. c) Semanalmente. _ Encuentre el monto y el interes compuesto de $24780 invertidos durante 8 meses a 14../ Se invierten $50000 a una tasa de interes de 25% anual. $105850..5 r~ $105037. Soluci6n: a) En tres afios hay 12 periodos de capitalizacion: b) En tres afios hay 36 periodos de capitalizacion: F ~ 50000 (1 + 0. Ejemplo 5. No importa que tan rapido se capitalicen los intereses.. ". $50000 invertidos durante 3 afios a 25% no podra ser superior a $105850.7% capitalizable continuamente..34. EjEmpiO~' .49 c) En tres afios hay 156 periodos de capitalizacion: 156 F = 50000 ( 1+ 0~~5 ) = $105659. b) Mensualmente. el numero de periodos de capitalizacion F tiende a infinito: = SOOOOe(O. este valor.. '.".:.b .25)(3} == 50000eO.'~'. es una cuota superior para el monto cotnpuesto. a) Trimestralmente. .lnteres compuesto a capltellzeclon continua "..95 d) En tres afios.

se despeja P de la ecuacion (5. Solucion.6).42 .6 compuesto continuamente. $7240 a pagar dentro de 8 meses.5% mensual capitalizable continuamente.36 dolares. la tasa de interes es de 2.6) F P=e" P= 1000 = 993. se tiene r: = 24 780e(O.136 Cap. Para encontrar el valor presente. 5 Interes cornpuesto e inflecion p= 24780 i = 14.42 r::jErnplo 5.24780 = $2551.147l(2/3) $27331. $10 315 a pagar dentro de 11 meses. 12 3 Sustituyendo en la ecuacion (5. .::16 Un pagare por 1000 dolares vence dentro de un meso Calcule su valor presente a 89. (Por que cantidad debera hacerse un pago unico dentro de 6 meses que sustituya a los siguierites pagares? i • • • $5385 a pag'll dentro de4 meses.7% anual t= 82_ 8 meses = .42 = Elinteres cornpuesto ganado es: 1= 27 331.anos = .anos. e(o.37.OS)(I!IZ) EjErnplo 5.

1 11 Si 1afecha focal se localiza en el mes 11. como la tasa de interes capitalizable una vez a1 afio que produce e1 mismo monto compuesto en un afio que 1a tasa nominal i capitalizada continuamente. Se define la tasa efectiva anual.oluci6n: I 5385 7240 1 I I ~ I ""1 10315 ""1 1 I 0 1 2 3 4 5 6 X 1 7 8 9 1 ~---I ~----l 10 ~ meses . "Que tasa de interes nominal es necesaria para que un capital se duplique en 3 afios.lnteres compuesto a capitellzeclon continua 237 <. r.95 10 315 = xe(O. Si x es el capital a invertir..74213 = l. .38..133148453 fjEmplo 5.02S)(S) x 24533. donde: 2 x = x e" Esto es: In 2 Portanto: = (3i) In e = 3i i = In 2 = 0. entonces se plantea la siguiente ecuacion de valor: 5 385e(002S)(7) + 7 240e(O~()2S)(3) + x = $21650. suponiendo que los intereses se capitalizan de manera continua? Sotucion.lO49% 3 anual. tiene su correspondiente tasa efectiva.23104906 por afio = 23. entonces al cabo de tres afios se tendra un monto de 2 x. Una tasa nominal capitalizada continuamente.

si el interes se capitaliza.39. si r es la tasa de interes anual capitalizable una vez al afio. 5 Interes compuesto e inflecion Si se invierte $P a una tasa nominal i capitalizada continua mente. Suponga que una cuenta de ahorro paga una tasa nominal de interes de 7% anual.1 = 0. d) Semanalmente. b) Semestralmente. a) Anualmente. .l97217363 .138 Cap. g) Cien mil veces por afio.7217% anual. el monto que produce en un afio un capital $P sera: F2 = PO + r) FI Como: = F2 Entonces: lV = PO + r) Esto es: ei Por tanto: r= ei(5. 1. Determine el monto compuesto de $100 000 invertidos por 5 afios. e) Cada hora.7) = 1+r EjErnplo 5.: Calcular la tasa electiva correspondiente a 18%con capitalizacion continua. c) Mensualmente. Soluci6n: r = eO IR - 1 = 1. h) Continuamente. el monto al final de un afio sera: FI = Pei Por otro lade.197217363 r = 19. D Diez mil veces por afio.

Un pagare con valor de vencimiento por $15 sao. Obtenga su valor presente a 16. plazo en que estara disponible una nueva maquina Excimer User para operar defeetos visuales. 5. Sandra deposita $27 800 a 15% de interes compuesto cada bimestre. Calcule el valor futuro de cada uno. Se va a constituir un fideicomiso mediante un solo deposito. para tener la cantidad necesaria para comprar la maquina? 10. 3. a) El interes es simple. para que el monto sea de $50000 al cabo de un afio y medic? 8.7% capitalizable continuamente el resto del tiempo. de manera que al final de 15 afios se tenga $3 000 000 en el fondo. a 10. 9. David tiene acceso a una inversion que paga 17.- - ----------_-----_--_------------- -_----------_-_- _- -----------------_----_-- lnteres compuesto a cepitelizeclon continua ------_---------------------- 2.3% con capitalizacion continua.8% compuesto continuamente.5% compuesto continuamente. Al cabo de ese tiempo. (Que cantidad se debe invertir ahora. vence dentro de 5 meses. c) El interes se capitaliza a cad a instante. por 2 afios.75% de interes compuesto en forma continua. a 12%anuai. Eye Perfect necesitara 48600 dolares dentro de un afio y 10 meses. i. Un banco de la Union Europea ofrece un plan de inversion en el eual paga 5. Si el interes se capitaliza continua mente a una tasa anual de 9% durante los primeros 10 afios y a 10. recibir $60 000 ahora para aprovechar esta oportunidad de inversion 0 $69200 dentro de 8 meses? 7. Se invierten 20 000 dolares a una tasa de interes de 8% anual. i.Cwil sera el monto y los intereses ganados al invertir 37 000 € al cabo de 10 afios? Calcule la tasa efectiva ganada por el inversionista. durante 10 meses. Dos amigos planean depositar $30 000 en una cuenta de ahorro. Calcule el .monto y el interes total ganado despues de 7 afios si. b) El interes se capitaliza cada mes. 6. si uno de ellos obtiene un interes capitalizable cada mes y el otro obtiene eapitalizacion continua. contados a partir del deposito inicial de $27 800. Calcule el monto despues de 6 afios. 4. ccuanto se debe depositar en el fondo? . transfiere el monto a una cuenta que paga 10% compuesto continuamente.Cwinto debe usted invertir ahora a una tasa de 18% capitalizable a cad a instante. i.Que sera mejor.

1 % mensual capitalizable en forma continua? 22. 13.240 Cap. Una persona deposito $12 000 en una cuenta de ahorros. que sustituyan la deuda original. Un banco de la competencia ofrece una tasa de 23% capitalizable continuamente. El Banco del Este ofrece una tasa de interes de 15% capitalizable cada meso ZQue tasa nominal. debe ofrecer el Banco del Oeste para que las tasas efectivas de los dos bancos sean iguales? 19. a 3 y 6 meses. obtenga la tasa de interes anual nominal yefectiva. Un banco ofrece una tasa nominal de 25% compuesto cada cuatrimestre para un cierto tipo de inversion.5 lnteres compuesto e lnflecion 11. el dinero se ha triplicado. (En cuanto tiempo un capital de $6500 se transformani en $7979. ese diamante esta valuado en $3258000. Obtenga la tasa de interes nominal yefectiva. ZQue banco elegiria usted? 15. ZQue cantidad debera pagarse dentro de 9 meses. Hugo cornpro un diamante hace 11 afios. LCual es la tasa equivalente capitalizable continuamente? 18. en lugar de pagar $5870 dentro de 4 meses.635% quincenal capitalizable continua mente? 21. Zcual fue la tasa de aumento por afio? 16. Enrique debe pagar $5000 dentro de 10 meses. . En este momento retira su dinero y recibe $12915. capitalizable de manera continua. Encuentre el valor de dos pages iguales. Despues de 70 meses. Uti lice una tasa de interes de 23% capitalizable continuamente. Una determinada cantidad de dinero se invierte a tasa fija y el interes se compone continua mente. Si el diamante aumenta de valor de manera continua.22. Si la capitalizacion de intereses fue continua. si la tasa de interes es 0. si la tasa de reestructuracion es de 3. (Que tasa nominal capitalizable continuamente tasa efectiva de 20% anual? sera equivalente a una 17. hace 14 meses. (Cual es la tasa de interes efectiva correspondiente de 28% capitalizable continua mente? a la tasa nominal 14. en $935 000. 12. (Que tiempo se tardara en triplicarse un capital si la tasa de interes es de 23% con capitalizacion continua? 20. para el mismo tipo de inversion. Hoy. Gustavo realize un negocio que le proporciono una tasa efectiva de 33% anual.

es importante saber como incorporar la inflacion en un analisis financiero. Lcual sera el PNB en el afio 20l0? Con respecto al ejercicio anterior. paga 6. EI 19 de noviembre de 1998. Si esta persona dio un abo no de 3 000 dolares a los 4 meses y otro de 6 000 dolares . Una persona pidio un prestamo de 16000 dolares a un afio de plazo : . 27. Dentro de cuanto tiempo debera efectuarseun pago unico de $17000 que sustituya a los siguientes pagares.a los 7 meses. Manuel invirtio el monto total en una cuenta :que le. La inflacion se define como el incremento continuo y generalizado de los precios de los bienes y servicios producidos por la economia de un pais. 26. 26. por tanto. Si el PNB crece de manera continua y su crecimiento se mantiene constante. suponiendo que la tasa de crecimiento se mantiene constante. e1 19 de noviernbre de 2003. 25. Manuel invirtio 40000 pesos en un certificado de deposito a 5 afios de plazo y una tasa de interes de. «Ie cuanto sera el pago a realizar a los 12 meses para que la deuda quede saldada? EI Producto Nacional Bruto ePNB) de cierto pais era de 760000 miHones de dolares en 1995 y de 995 573 millones de dolares en e12000. Cuando este vencio. • $7850 con vencimiento en 3 meses. tomando en cuenta que la tasa de interes es de 21% compuesto en forma continua. • $9730 con vencimiento en 8 meses. esta no es siempre una suposicion realista.________ In_flacion ~~' 23. Por desgracia. La inllacion ocasiona que el poder adquisitiuo 0 poder de compra del dinero disminuya. diga cuando el PNB sera de 1903 millones de dolares. En el articulo 28 de la Constituci6n y en la Ley del Banco de Mexico se establece que el objetivo prioritario de esta Instituci6n es procurar la estabilidad del poder . el aumento de precios en los bienes y servicios es tan pequefio y lento que no se toma en cuenta por empresas e individuos al tomar decisiones financieras.8% capitalizable continuamente.6% capitalizable cada meso LCuando tendra un monto de $200:964? '. 24. y una tasa de interes de 12% capitalizable continuamente.I " Inflaci6n Hasta ahora el manejo del dinero se ha llevado a cabo suponiendo una situacion economics en donde la inflacion tiene un valor igual a cero 0.

La inflacion tiene causas muy complejas. los precios suben. Cuando un gobierno recurre a 1a emisi6n de dinero con el fin de cubrir sus deficit presupuesta1es se generan presiones inf1acionarias. Muebles. El Banco de Mexico mide la inflacion mediante el tndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC). el INPC se hace mediante un seguimiento continuo de los precios de productos especificos. . entre otros. Dana el poder adquisitivo de la moneda. La inflaci6n es un fenomeno econ6mico nocivo ya que. el fen6meno se conoce como deflaci6n. se publica un boletin de prensa que se difunde en 1apagina Web del Banco Central: www. . e1 cual es un indicador econornico del crccimiento promedia de los precios. el dia habil inmediato anterior a esas fechas. de un periodo a otro. ~.lllx El Banco de Mexico inici6 en 1927 la elaboraci6n de11NPC. Dificulta la demanda y el otorvamiento de creditos. Un dia previo ala publicaci6n en el Oiario Oficial.nrg. Los precios de estos productos se promedian de manera ponderada con base en la Encuesta Nacional de Ingresos y Gastos de los Hogares (ENIGH) realizada por el INEGI en el afio 2000. calzado y accesorios . debido a queal aumentar el circulante la gente tiene mas dinero en su poder. Vivienda. En la practica. bebidas y tabaco. 5 lnteres compuesto . sino que su aumento ha sido a un ritmo menor.) inflecion adquisitivo de la moneda. Cuando los precios de los bienes y servicios bajan. cada mes se recopilan 170000 cotizaciones directas de productos especificos en 46 ciudades del pais. se agrupan en 315 conceptos genericos. de una canasta de bienes y servicios representativa del consumo de los hogares mexicanos. siendo una de ellas el aurnento de circulante (rnonedas y billetes) sin un aumento equiva1ente de la produccion de bienes yservicios. Actualmente.hallxil'u. en su caso. Cuando se habla de una menor inflacion. aumentando de esta manera 1a demanda de bienes y servicios y a1no haber un aumento de la oferta. aparatos y accesorios dornesticos. no significa que el nivel general de los precios haya disminuido. al tener mas dinero 1a tendencia es a gastarlo. 1 Ropa. formando 8 subindices: Alimentos. El Banco de Mexico publica el INPC en el Diario Oficial de 1a Federaci6n los dias 10 y 25 de cada mes 0. estes se agrupan para formar conjuntos aproximadamente homogeneos de bienes y servicios denominados genericos.242 Cap.. esto se logra al tener una inflacion baja y estable. En ese afio el indice se obtuvo con los precios mensua1es de 16 articulos alimenticios de la Ciudad de Mexico. Afecta e1 crecimiento econ6mico a1 hacer mas riesgosos los proyectos de inversion y elevar las tasas de interes.

2610. _ Si el indice de precios de diciembre del afio 2000 fue de 93. Por ejemplo. La inflaci6n se describe usual mente en terrninos de un porcentaje quincenal. esto slgnifica que la inflaci6n ha aumentado en 4. por tanto. se utiliza como base 1a segunda quincena de junio de 2002. en relaci6n con los precios de la quincena. . Educaci6n yesparcimiento. \n\\\.lnflecion --. el INPC en marzo de 2003 fue de 104. -----. en relacion con 2001.40\____________ ~~ •. Transporte.---. mes 0 afio en consideraci6n. / . El INPC tambien se expresa como una cifra que indica el incremento de los precios en relaci6n con un periodo 0 afio base. donde encontrara la Guia sobre el lndice Nacional de Preciosal Consumidor.2482 y el de diciembre de 2002 fue de 102.--------- Salud y cuidado personal.9040. la tasa de inflaci6n en 2002 fue de 5. La agrupaci6n de todos los subindices y. A partir de julio de 2002. . calcule la tasa de inflacion ocurrida en esos dos afios. ~ 6 Afio base de un indice de precios es el punto en el tiempo a partir del cual se efectuan las comparaciones de los cambios en los precios.-.guh.1l1:\/illjlC. el INPC para la segunda quincena de junio del 2002 se fij6 en 100.70% y otros menos de 5. mes o afio anterior. de todos los genericos integra el INPC. mensual 0 anual que representa la tasa en que han aumentado los precios esa quincena._h<l1l:\jcU.. esto es.70% en promedio ese afio."'''' Ejemplo 5.""":-". Por ejemplo. algunos bienes y servicios tuvieron incrementos por arriba de 5. El lector interesado en obtener mas informacion sobre la metodologia empleada en el calculo del INPC puede visitar la pagina Web del Banco de Mexico. Existe un subindice especial del INPC.70% en el afio: esto significa que los precios de la canasta de consumo utilizada para el calculo de la inflacion aumentaron 5. . el indice de Precios de la Canasta Bdsica urcm Este subindice 10 forman 79 conceptos genericos y mide el incremento de los precios de los productos basicos para la supervivencia de una familia. por tanto.261 % en el periodo que va de la segunda quincena dejunio de 2002 a fines de marzo de 2003. Otros servicios.. Es necesario dejar bien claro que el INPC mide el aumento promedio ponderado de los bienes y servicios utilizados en la elaboraci6n del indice. en consecuencia. Hasta junio de 2002 el afio base utilizado fue 1994 (Base 1994 = 100)." al cual se le asigna arbitrariamente el valor de 100.. 1ainflacion muestra un efeeto compuesto. Tambien se conoce como afio 0 periodo de referencia.(.70%.

Suponiendo que esta tasa de inflaci6n se hubiera mantenido constante a partir de entonces.92%.2482 . obtenga el precio que habria alcanzado un escritorio a principios de enero de 2003. elprecio del escritorio aurnenta a una tasa de 51. secci6n 2.35% Ejemplo 5.97% en 1995.2482 Por tanto: A = 0.35% La tasa de inflacion A puede calcularse mediante: A=ll.5197)1 = $14601. En consecuencia. Si esta tasa de inflacion mensual hubiera sido la misma todos los meses del afio. Soluci6n: Ya se mencion6 qut' la inflaci6n tiene un eFecto cornpuesto: esto es.9040 93.1035 = 10. Aplicando 10 estudiado en el capitulo 2.1035 = 10.-1 II (5. (que tasa de inflacion acumu- lada se hubiera tenido a fin de afio? . se comporta como un interes compuesto.2.97% anual. La tasa de inflaci6n se simboliza mediante la letra griega A (lambda).~44 Cap. debidoa la inflaci6n. A = 102. Por tanto.2482) = 102.9040 en donde II es el indice de precios al inicio de un periodo e 12 es el indice de precios a1final del periodo.8) + (A)(93.57 La inflacion del mes de enero de 2002 fue de 0. se tiene: 93. 5 lnteres compuesto e inflaci6n Solucion. se sabe que en los primeros dias de enero de 1996 tenia un precio de $780. Por tanto: F = 780 (I + 0.1 = 0.41 La economia mexicana experiment6 una inflaci6n anual de 51. Sea Ala tasa de inflaci6n ocurrida entre diciembre de 2000 y diciembre de 2002.

Compare esta formula con la ecuacion (5.62 Si a principios del ana un cicrto articulo costaba $100..)(1 + A2)(1 + A3) en donde AI. A3.43) . 11 = 12 meses.0062 = 11. Por tanto. tomando como base la inflacion de un periodo y suponiendo que se mantiene constante en todos los demas periodos: (5.. 0 inflacion inicial.. (I + A") . A2. la tasa de inflacion acumulada para el 2002 hubiera sido de 11.•• " . En este caso.~~. i = A = 0.1 (5.1 = 0. La inflacion real obtenida en 2002 fue de 5.10) A" son las tasas de inflacion por periodo..9) no funciona. La siguiente Iormula nos perrnite encontrar la inflacion acumulada al final de n periodos...9) en donde Ao es la tasa de inflacion de un periodo.62% en el afio. (Cuil fue la inflacion en el primer trimestre mensuales fueron las siguientes: del ana 2003.62. Utilizando la formula (5.Inflaci6n". la formula (5.. si las inflaciones Soluci6n: Como la tasa de intlacion mensual no es constante.0092)12 .4). Sea: P = $100. a fin de ana costara $111. + 0. suponiendo un valor para P y haciendo que A = i.42. si la tasa de inflacion mensual se hubiera mantenido constante en 0.0092)12 = $ll1.62% anual ..9) para resolver el ejemplo 5. la inflacion acumulada se obtiene mediante la formula: A = (1 + A. se tiene: A = Cl Ejemplo 5.-.. Esto significa un aumento de 11. .92%.92% cada meso Por tanto: F = 100 (l + 0..'245 Solucion: Para obtener la tasa de inflacion acumulada en el ana (tasa de inflacion anualizada) se utiliza la formula (5.70%.62%.2).

Mediante la siguiente formula se obtiene la tasa de inflacion promedio. El dinero puede invertirse y ganar intereses y.0132 = 1. se puede obtener una tasa mensual de inflacion media 0 prornedio.0028)0 + 0. esto es 2.63% en el primer semestre del afio. b) La tasa promedio de inflacion mensual para el primer semestre de 2002.8) se obtiene: A = 99. A/)/ a partir de una tasa de inflacion acumulada A: (5.calcule.0063) -1 A = 0.9172 .11).9172 en 6 meses. su valor aumenta a traves del tiempo.63% en el semestre.434% mensual promedio.1 = 0.9172 97.44. Si el indice de precios de diciembre de 2001 fue de 97. La tasa mensual de inflacion promedio sera equivalente a una tasa compuesta mensual que haga que el indice pase de 97. 97.9172.3543 b) En la realidad la inflacion mensual fue variable. Pero si hay inflacion el poder adquisitivo 0 de compra del dinero . se obtiene A= 0 + 0. cuyo efecto final es exactamente el mismo que el obtenido al acumular las tasas mensuales reales. 5 lnteres compuesto e inflecion Sustituyendo los datos en la formula (5. a) Mediante la formula (5.32% acumulado en el primer trimestre del afio. mediante la ecuacion (5.434% siendo n el numero de periodos.0263 = 2. Por tanto. Esto es: A= i= Por tanto: A = 0.3543 y el de junio de 2002 fue de 99. inciso (b).246 Cap. a) La tasa de inflacion en el primer semestre de 2002.1 = 0.11) ~p JF - 1= 6 99.0040)(1 + 0. por tanto. entonces la tasa mensual de inflacion promedio se obtiene al calcular i de la formula del interes compuesto.10). si A = i.44.3543 . sin embargo. Se deja como ejercicio para ellector la comprobacion del resultado del ejernplo 5. Solucion.3543 a 99. EjEmplo 5.

Por ejemplo. si la tasa de interes fuera de 30% anual capitalizable cada afio. pero si la tasa de interes es menor que la tasa de inflaci6n.65 pesos por dia. al cabo de un afio recibe un monto de $1150. aun ganando intereses. se acrecientan nuestros ahorros. Con respecto al dinero invertido en instrumentos financieros.lnflecion disminuye. La tasa de interes real 0 simplemente tasa real. 0 bien. Por tal motivo. Lo mencionado anteriormente para el caso de las inversiones es valido aplicar10 a los salarios. ya que al final del afio los $1150 que obtuvo ni siquiera alcanzarian a reponer el poder de compra de su capital inicial. Si la tasa de interes es mayor que la tasa de inflaci6n. simbolizada por iR. Por ejemplo. Esto quiere decir que los precios aumentaron 55. Esto significa un aumento de 167. en este caso. de enero de 1995 el salario minimo general para el Distrito Federal era de 16. La inflaci6n hace que el dinero futuro sea menos valioso que el dinero presente. el porcentaie de aumento en su salario es inferior a la tasa de inflaci6n. es necesario conocer y utilizar la tasa de interes real al efectuar una inversion. el ahorrador tendria una ganancia de $100. se tendra una perdida en el poder de compra de la moneda si la tasa de inflaci6n es mayor que la tasa de interes-Se tendra un aumento en el poder de compra. entre esas dos fechas el INPC (Base 2002) paso de 28. Este ejernplo es una muestra clara de que no se puede comprar hoy 10 que se podia cornprar hace 8 afios con $800. En nuestro pais. el poder de compra del dinero ha disminuido debido a la inflaci6n.4% por arriba de los salaries. en diciembre de 1994 se podia comprar un escritorio en $800. conservamos nuestros ahorros. la clase media se ha estado empobreciendo progresivamente y la clase pobre ha pasado a la miseria extrema. En cambio. afio en que se inici6 el fen6meno de altas tasas de inflaci6n Cinflaci6n de mas de un digito). el poder adquisitivo del capital se habria mantenido intacto. El 10. En este caso el ahorrador no pierde ni gana en poder de compra. esta persona estaria perdiendo dinero.9040.34 pesos por dia. Pero si en ese afio la tasa de inflaci6n fue de 20% anual. que ahora tcndria que ser de $1200. si la tasa de interes es mayor que la tasa de intlacion. una inflacion de 259. es el rendimiento que se obtiene por una inversion una vez descontada 1a inflacion. tenemos una perdida. si una persona ahorra $1000 y el banco le paga 15%de interes anual capitalizable cada afio. Con el fin de rnantener el mismo poder de compra que se tenia . El Lde enero de 2003 el salario . En cambio. es decir. de 1973.6055 a 102.l4%. 0 bien. ya que est a indica el aumento o la perdida del poder adquisitivo de una moneda.minimo se estableci6 en 43. el monto al final del afio seria de $1 300.74%. un escritorio semejante se podia comprar en $2600 en diciembre del ana 2002. De 10 dicho anteriormente surge la siguiente regia practica: si invertimos nuestro dinero en instrumentos que dan una tasa de interes igual a la tasa de inflacion. el asalariado que no recibe aumentos de sueldo. los cuales pueden gastarse. En una economia inflacionaria. se est a ernpobreciendo ya que el poder de compra de su salario se reduce en forma tal que termina por ser insuficiente para mantener el nivel de vida acostumbrado. reinvertirse con el fin de incrementar el capital. se estaria descapitalizando. Si la tasa de interes hubiera sido igual a la tasa de inflaci6n. a la fecha.

ya que paga su deuda con dinero depreciado que tiene un poder adquisitivo menor al que recibi6. ya que se trata de un monto al cual se le ha descontado la inflaci6n.2145 ya principios de enero de 2003 era de 102. esto es. 5 Interes compuesto e inflecion a principios de enero de 1995.75 de julio de 2001.9040. EI senor Rizo le prest6 a su hijo $10 000. esto es 16. debido a la inflaci6n. . Los pesos constantes se obtienen calcu1ando el valor presente de los pesos corrientes.076% 95. Solucion. Es decir.9040 .75 El uno utilizado en la formula se refiere a un periodo 0 intervalo de tiempo. el salario minimo al 1 de enero de 2003 deberia haber aumentado en el mismo porcentaje que aumento la inflaci6n. Cuando no existe inflaci6n no hay diferencia entre pesos constantes y pesos corrientes. calcu1e la perdida del poder de compra que tuvo el senor Rizo debido a la inflaci6n. hagamos un parentesis para dar las siguientes definiciones: pesos constantes son aquellos pesos con poder adquisitivo de un periodo 0 afio base especifico. En este caso. en enero de 2003 se compra con $10 000.34 = 16. sin intereses.34 + 259. a principios de julio de 2001. De acuerdo a 10 anterior. esto es. el INPC era de 95.34 + (2.2145 Antes de continuar con el problema. A principios de julio de 2001. Si el hijo le pag6 a su padre a principios de enero de 2003.'~48 Cap. 10 que se podia comprar con $9252. El resultado obtenido se interpreta de la siguiente forma: los $10 000 recibidos pm el senor Rizo en enero de 2003 tienen un poder adquisitivo de $9252. Valor real se simboliza por VR.5974)(16.j.4~. se obtienen los pesos constantes 0 valor real del dinero.74% de 16. FjGllplo S. Pesos corrientes son los pesos con poder adquisitivo del momenta en que se tienen.78 pesos por dia. sustituyendo 1atass de inflaci6n del periodo por la tasa de interes.34) = 58. VR= 1 + ILt M = 10000 1 + (0.1 = 8. estes no tuvieron el mismo poder de compra que tenian a principios de julio de 2001. los $10 000 que recibe el senor Rizo a principios de enero de 2003 son pesos corrientes y si a estes se les descuenta la inflaci6n ocurrida en el periodo.75 en julio de 2001. Los pesos constantes representan el valor real del dinero de un periodo 0 afio base especifico. el intervalo de tiempo de principios de julio de 2001 a principios de enero de 2003. Al recuperar el senor Rizo sus $10 000. la in- flaci6n benefici6 al deudor. La inflaci6n ocurrida en ese periodo 0 intervalo de tiempo fue A = 102.08076)0) = $9252.

expresado en pesos corrientes.24 de hace 15 meses. se puede calcular el porcentaje de perdida de valor del dinero en relaci6n con el valor en la fecha del presta mo. Soluci6n: a) M = 30000[1 + (Oi~5)05J] = $35625 b) La inflaci6n ocurrida en el periodo de IS meses fue: A = 9". el senor Rizo deberia cobrar a su hijo una tasa de interes por periodo igual a la tasa de inflaci6n del periodo. esto es M = 10000 [1 + (0. Por tanto.08076)(1)] = $10 807. su perdida de valor expresada en porcentaje es (x)(lOOOO) = 747. b) El monto expresado en pesos constantes.81% Por tanto.lnflecion Con el fin de mantener el poder de compra de su dinero.22. por tanto.24 30000 =1 + CiR)(l)] R +i .el monto expresado en pesos constantes a la fecha del prestarno es: VR = 35625 1 + (0.60 Por otro lado.24 = 30000 [1 33044. Eduardo tiene $35625.25 x = 0. pero debido a la inflaci6n ese dinero tiene un valor equivalente a $33044.22 .0747 = 7.18 yen la fecha de vcncimiento es de 97. se tiene que la tasa de interes real ganada en el periodo de IS meses es: 33044.25.9252. El dinero tuvo una perdida de valor de $10000 . d La tasa de interes real obtenida en el periodo.47% Eduardo presta $30000 con un interes simple de 15% anual y 15 meses de plazo.24 c) Nominalmente. utilizando la formula del monto simple.0781)0) = $33044.'.1 90.75 = $747. Suponga que en el momento de efectuarse el prestarno el indice de precios era de 90.18 = 7. Halle: a) EI monto que recibe Eduardo.

. entonces: Tasa efectiva por pcriodo = 15% (15) = 18.0781 Ejemplo 5.mdo el procedimiento utilizado en el ejernplo 5.46.250 Cap.1475% en 15 meses. Utilizando la formula de Fisher.1875 .75%en 15 meses. esto es.4% y se gano en una inversion por el mismo plazo una tasa de 2. en honor del maternatico y economista Irving Fisher 0867-1947). inciso (c).0.47..12) en donde in es la tasa de interes real. 15 meses. Como se trata de una tasa de interes simple. 5 lnteres compuesto e lnfleclon Por tanto: in = 1.101475 = 10._--------- Si la tasa de inflacion anual fue de 4. Ejemplo 5. 12 Sustituyendo los datos en 1aformula de Fisher.4% anual capitalizable cada mes. n i.48) -_ .0781 = 0.A 1+ A (5. Eduardo obtuvo una ganancia ya que la tasa real es positiva.F': . es necesario expresar la tasa de interes en el mismo periodo en que esta expresada la tasa de inflacion. (cual fue la tasa real obtenida en el ana? . Esta formula se conoce con el nombre de formula de Fisher. obtenga la tasa de interes real del ejemplo anterior. Solucion. _------_.101474667 . es posible deducir una formula que nos permita obtener la tasa de interes real efectiva por periodo.. A pesar de la inflacion. La formula de Fisher es: 1=-- . Antes de utilizar la formula de Fisher. ie es la tasa de interes efectiva por periodo y A es la tasa de inflacion por periodo.1475% 1 + 0. se tiene: iR = 0..1 = 0.. .101474666 = 10. Generaliz.

.4266% anual.. Sustituyendo en la ecuacion (5.124463% mensual = 1.044 La tasa real es negativa.98. 70 ""I + 0. la tasa efectiva anual: i. el mismo dia."'.".~7 Por tanto: r~ el monto $111518. ya que se tuvo una perdida de poder adquisitivo. la inversion no resulto redituable.l2). si la Inflacion mensual promedio en el afio fue de 0. es necesario obtener. lR "..49356% anual capitalizable cada meso ._-" "_ " ""'_.0242660..-.' E1 7 deabril de 2002. por tanto.. . primero. se tiene: .98 104000 -1 iH = 0.98 b) Se comienza con un capital de $104000 y se llega a un monto expresado en pesos constantes (0 valor real) de $105563. Rodolfo vendio su automovil en $104000 y. 1 890L anua I."'.17 = $105563.49) "_" """""""""""'--. posteriormente se corrige eliminando la inflacion ocurrida en el periodo: F ~ 104000 (I + O. invirtio el dinero en una cuenta que le da una tasa de interes de 7% capitalizable cada meso a) LCu:il fue el valor final de su inversion el 7 de abril de 2003 en pesos constantes del 7 de abril de 2002.Inflaci6n \ Soluci6n: Para poder utilizar la formula de Fisher. .044 -. por tanto.98 i= R 12 = 104000 (1 + iR)12 105563. .. utilizando la formula del interes compuesto se obtiene la tasa real: 105563.0.17 VR = (1 + 0.4583%? b) Leual es la tasa real? Soluci6n: a) En primer lugar se calcula el monto de la inversion. ~ (I + 0'7~ ·1 r- 1 ~ 2.004583)12 111518.'''''''''' '::jemplo 5.

Otra forma de obtener la tasa real es utilizando la formula de Fisher: 0." en $1 285 cada uno.50)1 »-~-.4) se convierte la tasa real mensual a tasa real anual efectiva: iR = Cl + 0.0149356)12 +----12 1 = 1. 123 meses. Mediante la ecuaci6n (5. esto es.7398 .1 = 321.5 gramos y fue emitida por prirncra ver. en 1921 para conmcmorar e1 centenario de la Independencia de Mexico. = 4400 -1285 1285 = 242.. (I 0.12446% mensual. a traves de la compra de Centenaries.5038% anual real efectiva. ~-~ t· F" 'Soluci6n: EI periodo de inversion fue de 10 afios y 3 meses. INPC A = 104. .0012446)12 . que pesa 37.5038% anu~l real efectiva. La tasa real es positiva. 7 EI Centenario es una moneda de oro. .252 Cap.5 Interes compuesto e inflecion La tasa real efectiva es: 1.""~' En enero de 1993.004583 12 1 + 0. Mayra invirtio cierta cantidad de dinero en oro. Para obtener la inflacion ocurrida en el periodo de inversion se utiliza la informacion de la siguiente tabla. por tanto.07 _ 0. Calcule el rendimiento obtenido en el periodo de inversion. EjEmplo 5. la inversi6n de Rodolfo tuvo un crecimiento real. En abril de 2003 los vendi6 en $4400 cada uno. ley 0.004583 = 0.= .4124514% en el penodo.900. La tasa efectiva en el periodo fue: l . .430246%enelperiodo.2610 24.8). junto con la ecuacion (5.1 = 1.

i.cuanto costaba la calculadora hace un afio. . i. si su precio actual es de $4 800? A1inicio de 2002 se podia comprar una calculadora graficadora en $2 300.13%. Suponiendo que la calculadora aumenta de precio en el mismo porcentaje que aumenta la inflacion. calcule la inflaci6n anual del afio 2000.2%anu. Suponiendo que la tasa de inflaci6n es de 5. de 1990 fue de 18. Cierto articulo costaba $4800 e113 de enero de 2003. si las tasas de inflaci6n mensual fueron las siguientes? 6. zcuanto costara un televisor dentro de un afio. la cual renta en $3 200 mensuales.cuanto costara al cabo de 10 afios una pistola cuyo precio actual es de 245 dolares? 5.3. 70 ei no fue buena inver- La tasa real negativa indica que invertir en Centenarios sion para Mayra.2143024618 = -. zen cuantos afios se duplicara la renta? En cierto pais los precios de los bienes y servicios aumentan el dia 12 de cada mes. Si el in dice de precios de diciembre de 2002 fue de 102. 2. en un porcentaje igual a la tasa mensual de inflaci6n del mes anterior.2482. 3. 1. 4.2482. Si el IN PC de diciembre 2000 fue de 93. Ella aumenta la renta cada afio en un porcentaje igual a la inflaci6n ocurrida en el afio anterior. Si la tasa de inflaci6n mensual en nuestro pais se mantuviera constante en 1. Si el INPC del mes de diciernbre de 1999 fue de 85. 7. .al.424124514 .3200.9040 y el de enero de 2003 fue de 103.40%? Ana Rosa es duefia de una casa. .5807 y el de diciembre de 2000 fue de 93. 1 + 3. encuentre la tasa de inflaci6n de enero de 2003. 8. i.Cuai fue el precio del articulo el 13 de mayo de 2003.21430246 749901 en e 1 peno d 0 de inversion.9% anual. si la inflaci6n de 2001 fue de 4.lnfleclon Mediantela lR f6rmula de Fisher se obtiene el rendimiento real: .. Si los precios al consumidor en Estados Unidos estan creciendo 1.6046 y el de diciembre de encuentre la inflaci6n acumulada en esos 10 afios. = 2.

72%.254 Cap. (que En diciernbre tasa mensual prornedio 14.~~"~ 13.tr:'fTlf.· ~~~ 1999 12.'.~ .57% y se mantiene «onstante en los meses siguientes.97% :". 1.51 %./.". (::.":'. -. 1994 28.··:%'::"'~"\'~'~"'~l1'I:i'.:g Enero rr. anuncio que la meta de inflacion para el afio 2003 seria de 3%. f. Si a principios de enero de 2002 un kilograrno de carne para asar costaba $48. febrero.tr't' - R En fl'[m'ro de 20()2 la tasa de inflacion rue ncgativa.6055.~g:.t . esto es. -0. da al finalizar el afio? 10.92%. respectivamente.55%.(J"'ll' ..~~j}JJiJJjln_j!B . se debe tener? La tabla muestra las tasas mensuales de inflaci6n para el primer trirnestre del afio 2003.\'/ ~" . t··!iI.. i..: 15. cons ide- 11... ••.:r27tl'(j%~t~~l~1l)I . hubo una deflacion.06%.·'_-i.':':.' '~':~'Io'.:~~ 1997 ' \. marzo.If. Resuelva d ejercicio anterior dos por eI Banco de Mexico.:n_r.t. 0.l~ f~~~il~. 5 Interes compuesto e inflecion 9..i':.' 1995 51./:').. : .l. (cuanto debra haber costado a principios de junio de 2002 debido unicarnente ala inflaci6n? Asimismo.'.X:['\~LPi&~.)J:·:. . O. a traves del doeumento Criterios Generales de Politica Economica..-9P8ri.80.0."\)1 i.·'~!. Determine rando que la inflacion acurnulada de 1995 a 2000.~..'.. . Con el fin de cumplir esta meta..·~::.i.'.'f~'1r!c1'~~1Jill:~ -~Febre-~o?'T:'~::'?-. el gobierno mexicano. de 2002.63%:~T~r.j ".9::~§~N&~i.Tj 9 9 8 '~:1 ~. Diga cual debe ser 1a inflacion acumulada Onflacion rernanente] de abril a diciernbre para curnplir 1a meta gubernarnental de 3% en el afio. . ·····')996·'. eI Banco de Mexico reporto las siguientes int1aciones anuales. . zcual sera la inflacion acurnula- La tasa mensual de inflacion en Mexico para los meses de enero. Si la inflacion del mes de enero en un cierto pais fue de 1.~tTSF1. inclusive. abril y mayo de 2002 fue 0.~"::. utilizando los indices de precios reporta- 2.32% 12.f:~T~.io·(~'.".•6 !}1ilJ~jID~. calcule la inflaci6n acumulada de los primeros 5 meses del afio. t.~tfn "\ Marzo .20%.i\.t.

capitalizable cada mes... LCU.~t~•.-'.. .73% (:"'~'DTcie-~. si 16.70%. obtenga el salario mensual de un empleado de la compafiia en el afio 2003. ~.:\. si la tasa de inflacion fue de 9% anual.\'". "~"'O~48%'.. Si la inflacion del mes pasado fue de 0.."?:1 Noviem bre Septiembre Julio 0.39% 0.~":. Obtenga la tasa real mensual si la tasa de interes nominal fue de 22% capitalizable cada mes y la tasa de inflacion en el mes fue de 2%.38%. 17. para el mes de marzo de 2003. Calcule la inflacion diaria promedio la inflaci6n del mes fue de 0.30% 0. 23.)fAg. 22.b'.5%.~. Calcule el porcentaje de inflacion ocurrida en esc lapso de tiempo asi como la tasa prornedio de inflacion anual. Si los salaries de los empleados de cierta compania aumentan todos los ai10S el mes de enero. Mario tiene una cuenta de ahorros que pago el mes pasado una tasa de interes de 3% anual.32% 0.40% 0.i ser la inflacion para la segunc\a quincena? En cicrto pais cl INPC a:J111cnt6 de 1310.lnflacion 255 15.79{)para el mes de mayo.:~"'~\~~''. Si se ha incurrido en una inflacion de 1% en Ia primers quincena del mes. Utilice la informacion real anual.8 en tres aDOS.-: . fue de 21. Se desea tener una tasa de mllacion de 1.5 a 1570. en un porcentaje igual a la tasa de inflacion anual del afio pasado mas 5 puntos porcentuales. 18. Determine la tasa real de una inversion con rendimiento efectivo.5% anual y la inflaci6n mensual fue de 1..i::~ i"?'7"OttJb. dade en la siguiente tabla para obtener la tasa 21..'7p~b.. 20.:o7?:':'\) Marzo Enero ~r'7'.63%. . LCUaJ fue la tasa real mensual? Interprete el resultado. Calcule 13 tasa real mensual y annal de una inversion cuya tasa nominal. si en 2002 recibia un salario mensual de $11360 y la tasa de inflacion anual en 2002 fue de 5. de 14% anual 19.:1l deber.

'56 Cap. 28.63% y una persona obtuvo una tasa real en ese mes de -0. zque tasa de interes efectivn debe concertar? 25. si euando este le fue devuelto. Halle el valor real que recibira Enrique sabiendo que las tasas mensuales de inflacion fueron las siguientes: 29. la inflacion habia creciclo en un 3%? Enrique presto $10 300 a 5 meses de plaza y sin intereses. menor a mayor a la inflacion. diga si el aumento al salario minima de 2001 fue igual. Resuelva el problema anterior.~~if. En diciembre de 2000 se establecio que el salario minima general para el Distrito Federal que regiria dell de enero a131 de diciembre de 2001 seria de $40. Suponga que usted lc presto a su primo $20 000. a) Si el INPC en diciembre de 2000 fue 93.15 par dia.p. Diga si ha tenido un aumento real de sueldo. k:f:N. Antonio ganaba $5700 al mes en 1999. Roberto dcsea obtencr una tasa real de 6% anual en eierta inversion. Leual fue la tasa nominal anual? 26. 27.~~r{~9r~j:2§iiI~~. Si se espera que la inflacion sea de 17% en el afio.2482 y en diciembre de 200l fue 97. a principios de agosto de 2002. Si la tasa de inflacion para el mes de marzo de 2003 fue de 0. si el prestamo se efectuo eobrando una tasa de interes de 1. 5 Interes compuesto e inflecion 24.5192%. LCwil fue el porcentaje de perdida en el poder de compra del dinero.3543.1I -.~~h~m11Ire' ?2.35 por dia.. A partir dell de enero de 2003 su sueldo mensual es de $7980. b) Si el salario minirno establecido para el afio 2002 fue $42.. a un plaza de 6 meses y sin intereses.5%mensual capitalizable cada meso . diga cual debio haber sid a el porcentaje de aumento a1 salario minimo para el 2002 can el fin de que los trabajadores mantuvieran el mismo poder de compra de enero de 2001.:r~:\~?~.'~ 1 Diciernbre Octubre 30. Utilice la informacion dada en la tabla.

diga si Sandra tuvo un rendimiento real. J 36. obtenga: a) El valor futuro. los cuales tuvieron un rendimiento promedio de 7. En cierto pais la inflaci6n mensual es de 7%. (eual fue la tasa real anual media de crecimiento de una empresa en un periodo de 5 afios. c) La tasa real por periodo. diga si a Lucas le convino esta inversion.6360). durante 7 afios.63%.3200. Como protecci6n contra la inflaci6n. a principios de noviembre de 2002 (INPC = 101. los costa ron $3350. 37. d) La tasa real anual efectiva. (CUanto valdran $30000 dentro de 10 meses en terrninos de dinero de hoy? 32.lnflecion 257 31. Si la inflaci6n se mantiene constante. Planea invertir el dinero en una inversi6n bancaria de modo que. si la tasa de inflaci6n es de 10%anual? i I ( 34. que la inflaci6n en el periodo fue de 51. La tasa de inflaci6n estimada es de 5% cada afio. Si en los primeros dias de diciembre de vendio en $4500. de 1998. c) La tasa real anual efectiva. el monto posea un valor adquisitivo de $500000 de hoy. 35. (En cuanto tiempo se reduce el poder adquisitivo de un peso a la mitad. $50000 en una cuenta que pag6 7% anual capitalizable cada mes. Si 13 tasa promedio de inflaci6n es de 4% anual. Si la tasa de inflaci6n en ese afio fue de 5. a principios de abril Lucas invirtio cierto capital en comprar Centenarios. Se invierten $100000 a una tasa nominal de 8% capitalizable cada mes. si en 1998 tuvo ganancias por $4200000 y en 2002 fueron $28300 OOO?En el periodo hubo una inflaci6n acumulada de 60.18%. sabiendo que el INPC en la fecha de vencimiento fue de 103. si este dia la nina cumple 5 afios de edad? .5% capitalizable cada mes. en el momenta en que su hija cumpla 18 afios. b) Los pesos constantes 0 valor real del monto obtenido. Obtenga: a) El monto al cabo de 3 meses. b) El valor real. Sandra invirti6 en Cetes a 28 dias de plazo todo el afio 2002. Alicia deposito. (que cantidad {mica debera depositar en la cuenta hoy. El senor Zarate desea guardar cierta cantidad de dinero hoy para la educaci6n universitaria de su hija.085% en el afio. 38.70%. cuales le 2002 los sabiendo 33. Si el banco paga 8.

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