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TOMADO DE: MATEMATICAS FINANCIERAS. 3ra. Edici6n , 2004, Mexico. Por VIDAURRI . AGUIRRE, Hector M.; Ed. International Thomson Editores

22 ~22

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lnteres cornpuesto E inflaci6n
Si quieres saber cI,Ia/or del dinero, prueba (! pedirlo prcstado.
Benjamin Franklin
FISICO, F1L6S0FO Y POLiTICO NORTEAMFRICANO

At finalizar el estudio de este capitulo el alumno Distinguir

podra:

la diferencia entre interes simple y cornpuesto. de interes cornpuesto.

Resolver problemas
y equivalente.

Distinguir la diterencia entre tasas de interes nominal, e[ectiva
Plantear y resolver problemas de ecuaciones de valor a interes compuest. \ Explicar el conccpto de inflacion y resolver problemas

rclacionaclos

Cap. 5

lnteres compuesto e inflaci6n

lnteres cornpussto
En el interes simple el capital que genera el interes permanece constante todo el tiempo que dura el prestamo, En carnbio, enel interes compuesto el interes generado en uri periodo dado se convierte en capital para el siguiente periodo. Esto es, el interes simple generado al final del primer periodo se suma al capital original, forrnandose l.!', nuevo capital. Con este nuevo capital se calcula el interes simple generado en el segundo periodo yel interes se suma al capital, y asi sucesivamente. La suma total obtenida al final del proceso se conoce como monto compuesto o valor futuro. Ala diferencia entre el monto compuesto y el capital original se le llama interes compuesto; esto es: /=p-p (5.1 ) en donde I representa el interes compuesto; P, el monto compuesto y P, el capital original. EI interes compuesto se puede definir como la operacion financiera en la que el capital aumenta al final de cada periodo por adicion de los intereses vencidos. El periodo convenido para convertir el interes en capital se llama periodo de capitalizacion 0 periodo de conversion. Asi, por ejemplo, la expresion periodo de capitalizacion semestral (0 periodo de conversion semestral) significa que el interes ganado por un cierto capital se capitaliza, es decir, se suma al capital al termino de cada 6 meses. De igual forma, al decir que un periodo de capitalizacion es mensual se esta indicando que al final de cada mes se capitaliza (se suma al capital) el interes ganado a 10 largo del mes. El periodo de capitalizacion se define como el intervalo de tiempo al final del cual se capitalizan los intereses generados en dicho intervalo. El interes puede capitalizarse anual, semestral, mensual 0 semanalmente entre otros. EI nurnero de veces que el interes se capitaliza en un afio se conoce como frecuencia de capitalizacion 0 frecuencia de conversion. Asi, la frecuencia de capitalizacion para una inversion con capitalizacion de intereses cada mes es 12; si la capitalizacion de los intereses es bimestral, la frecuencia de capitalizacion es 6 y si los intereses se capitalizan trimestralmente, la frecuencia de capitalizaci6n es 4. En la pagina siguiente se presenta una tabla que muestra las frecuencias de capitalizacion mas comunes. En todo problema de interes compuesto, al dar 1;1 tasa de interes se debe mencionar enseguida el periodo de capitalizaci6n. Por ejemplo: 24% anual capitalizable cad a semestre 33% capitalizable mensual mente'
I

De acuerdo a 10 mencionado en el capitulo 4, se en~iende que se tr.ita de una tasa de interes annal con capitalizacion de intercses en forma mensual.

lnteres

compuesto

83

Dia

1.45116 mensual capitalizable cada mes 12.3% trimestraJ con capitalizacion quincenal 281){) convertible cada mes2 EI periodo de capitalizacion cs un dato necesario en los problemas de interes cornpuesto. AI efectuar un calculo de interes compuesto es necesario que la t8S;1 de interes estc expresada en la misrna unidar] de tiempo que el periodo de capitalizacion: C'S decir, [a tasa debe convcrt irsc 3 tasa de interes por periodo de capitalizacion. Por ejernplo, si en un problema la tasa de interes es de 36% capitalizable cada mes, entonces, a h:l de realizar los calculos, esta se convertira en tasa mensual:

'GO/,
~) ),0

12

=

31J()

mensual capitalizable

(ada mes capitalizable

Otro ejemplo: si cl problema marca una tasa de 1.5% quincenal cada bimestre, entonccs la tasa debera convertirsc a tasa bimestral: (1.5)( 4) = 61}{) bimestra] capitalizable cada bimestre.:'

EjEITlpio

5.1

T0l118S invierte $SO() UOO a 15% anual capitalizable Calculc:

cada mes, a un plazo de 6 meses.

a) El monto compuesto al cabo de 6 meses. b) El interes cornpuesto ganado. c) COI11I)arC el monto cornpuesto con cl monto simple.
t~t8 c, otra f()ITlla de in.licar 1.1capitalizacion
S('

7

de los intcrescs.
C()l1sLl

EI 28% ('S 8ml,11 y los intcrescs
quiuccuus.

c1l'ilali?~1J1 cada mcs.
ulatrlll'tlrtjlll'

\ Sc mult iplic» por

Ull hin1CS\IT

de'

tll,llm

0125)0) al final del cuarto mE'S del quinto Il1f'S = (525 472.36)(0.:adns.6C) sido con int crcs simple.1) h) EI inu-res cornpucsto I c) Si de [a inversion sc obticne = S38 69 1.68)(O'c)125)( :1J final del quinto mes del sexto mes = (532 04L09)(O. a) Como el periodo de capitalizacion cs mensual. 5 Interes compuesto e .51 $538691.25% mensual = 0. ])chido a la capitulizacion de los intereSt'S.0125 por meso $500000.0l25)(l) al final del primer mes del segundo rnes = (506250)(0. sc observe que el intcres cornpuesto cs m:1VUl que cl interes simple. .00 $6328. de la siguientc [orma: La tabla anterior recibe el nombre de tabla de capitalizacion.6CJ.0125)(1) al final del segundo mE'S del tercer mes = (512578.0125)(1) al final del sexto mes l = = = = 1) = = El monto comnuesto obtenido al final de los 6 meses es de $538 691.!J I $5320f. el monto [] 13 inversion hubicra M obtcnido scrin: = 5()()C)()U + (CHlJ25)(6)] = $537 50U Comparando Ius dos montos.60 Monto Intcrcs Monto Interes Monto original del primer mes = (500000)(O.32 $525 L172.00 $6250.13 $5 J 2578.60.nflecion Solucion. de interes anual a tasa de interes mensual: i= Capital Interes Monto Intercs Monto Interes Monto Interes cs nccesario convertir la tasa ~ 12 = 1.11'{Y) $6 ()S0.0125)(1) al final del tercer mes del cuarto mes = (518985.00 $506250.23 $518985.184> Cap.13 $6407.36 $6487. EI calculo anterior se puecle expresar en forma tabular.()8 $6 S6S. Eslo sc debe a que en el intcrcs compuesto se gan<l11 intcrrscs sohre los intclTses clPitali.SUOUOO = $38 691. usando la ecuacior: (5.13)(0.

. Sea P un capital invertido a la tasa de intcres cornpuesto i por periodo de capitulizacion. de • tal Forma que al final de 11 pcriodos de capitalizacion cl monto cornpuesto 10 da: F = P (1 "11 + 0" (5.lnteres compuesto 85 cl monte compuesto crece en lorrna geom(.2 ) 18Se1 clondc res el monto cornpuesto 0 valor futuro de u n capital original P.1 mostro la forma como sc pucde calcular c] monto compucsto utilizando la [orrnula del interes simple. a continuacion se deduce una formula que permitira obtener el monto compuesto de manera directa. Lj :1I10S. El ejcmplo 5. 'f{" ~\ C_::jEmplo Dctermine l. micntras que cl monte simple creee en forma aritmetica. el monto compuesto aJ final del segundo periodo es PC 1 + iY. Imagine el lector cl ticrnpo que se tardaria CI1 calcular el monto compucsto si ('1 tiernpo de inversion Fuera de 5 ai10S G60 periodos de capitalizacionl). i cs la de interes por periodo de capitalizacion (cxprcsada en forma decimal] y 11 es cl nurnr-ro total de periodos de capitalizacion."l11l cornpucsto despues de cljlilaliz:Ki('l11 tri 11li'S I. Sc dcsca ohtcl1cr clmonto compuesto F al cabo de Jl period os de C1 pitalizacion. Y :1S1 sucesivamcnte.trica. si S(' inviertr-n $lUU()OO a una . Esta ior ma de calcular el monto (0111puesto es laboriosa y tardada. ral.2} el11101110 (k 18% \. "I monto cornpuesto al final del tercer periodo es PC 1 + 01. De la tabla anterior se observa que cl monto cornpuesto al final del primer pcriodo es P( 1 + i). 1\ fin de ahorrar tiempo.lSil 5.

de manera directa. 16 trimestres. 4 EI tiempo de inversion es de 4 afios. mediante una calculadora cientifica..045)16 = 100000 (1.02)60 F = $91868. ya que un afio consta de 4 trimestres. esto es. Por tanto. la tasa de interes por periodo de capitalizacion es: 4. La palabra compuesto cada 28 dias signijica capitalizable cada 28 dias. Ejemplo 5.1 (Que interes producira un capital de $50000 invertido a 15% anual compuesto cada 28 dias.5% trimestral capitalizable cada trimestre.86 . Por tanto. 5 lnteres compuesto e inflecion --------- ----------------- ~) Soluci6n: La tasa de interes dada csanual y cl pcriodo de capitalizacion es trimcstral. en 2 aiios? Uti lice el afio natural.2).) _ 1". el nurnero total de periodos de capitalizacion (II) sera de 60 bimestres.045)16 La expresion anterior se puede evaluar utilizando logaritmos 0. ya que cada afio consta de 6 birnestres. pero pagadera cada bimestre.4. por tanto. La tasa de interes por periodo de capitalizacion se obtiene de la siguiente forma ..2) se tiene i= ~= F = 100000 (1 + 0.. Al sustituir los datos en la formula (5. Sustituyendo los valores numericos en la ecuacion (5. F = $202237 Ejemplo [. se tiene: F = 28000 (I + 0. hay 16 period os de capitalizacion.'11/' (Que cantidad de dinero se habra acumulado al cabo de 10 afios si se invierten $28000 a 1% mensual con intereses capitalizables cada bimestre? ~) Soluci6n: La tasa de interes es de 1% mensual. se paga 2% en cada periodo bimestral.Cap. financiera 0 graficadora. Como el tiempo total de inversion es de 10 afios. Solucion.

se tendran (2)(13. = 26.03571429) perio- de capitalizacion.43 Por tanto: Ejemplo .45255 = 45.9051 . (Puede ellector explicar por que? I Vease el capitulo 2.16% mensual durante los proximas] 2 meses.9051 = 0. se tienc: F = 50000 (1 + 0.03571429 dos = 1.0316)12 = $2. como posiblemente varios de loslectores hubieran pensado. el costo al cabo de un afio sera: F = 2 (I + 0. Si x representa el porcentaje total de aumento.00. entonces:" (2)(x) x = 0.2. Por tanto. .~ . (de cuanto sera el aurnento total expresado en porcentaje? '" -. Al sustituir los datos en la ecuacion 5.9051 Elincremento de la energia electrica en el afio sera de 2.'" Soluci6n: Para resolver el problema se debe conocer... Por tanto.2.9051. la tasa de 28 interes por periodo de capitalizacion sera: 15% 13. seccion 2. _ Si el costo de la energia electrica va a aumentar 3. Supongamos que en este momento el kilowatt-hera tiene un costo de $2. El lector puede verificar facilmente que el incremento total en el afio no se obtiene mediante la multiplicacion de 3."".16% por 12.2.0l15068493l)2607142858 F = $67377. J= 67377. 0 bien suponer.S)"" _.150684931% por periodo (de 28 dias)..43 5.lnteres compuesto Un afio tiene 365 = 13.03571429 periodos de 28 dias. .43 .255% de incremento en el afio.00 = $0.50000 = $17377.07142858 En 2 afios de inversion. el costo actual de la energia electrica.

'. Este saldo es el capital a utilizar para obtener el monto al 1 de enero de Z003. el saldo es de $3Z 595. Tres afios y medio despues.1709Z. 5 Interes compuesto e inflacion Ejemp . el banco pagaba 16. 18 F = 355777.17092. Cap.09 -- Se invirtieron $200000 en un banco por 5 afios. y ese mismo dia la tasa de interes cambio a 18% capitalizable cada quincena. si la tasa de interes volvi6 a cambiar el 1 de enero de 2003 a 9% capitalizable cada mes? ~ Soluci6n: En primer lugar se obtiene el monto al 1 de octubre de 2001. Del 1 de abril de 2000 al 1 de octubre de 2001 hay 18 meses.17092 Como El monto compuesto elIde octubre de 2001 fue de $11595. por tanto. la tasa cambio a 14%capitalizable cada meso Calcule el monto al finalizar los cinco afios.16 (1 + °i~4) = $438381. ..8% anual con capitalizacion trimestral: 14 F = 200060 (1 + O. Cuando se realiz6 el dep6sito.~68) = $355777.16 El monto final se obtiene considerando que $355777.8% capitalizable cada trimestre.16 es el capital invertido por un afio y medio (18 meses) ala tasa de 14%capitalizable cada mes. ~ Soluci6n: Se calcula el monto que se obtiene en 3. ese dia se realize un deposito de $ZI 000. n = 18: 18 F = 8000 (1 + °i~5) = $11595.27 EjemplO~ ElIde abril de 2000 se efectu6 un dep6sito de $8000 en un banco que pagaba 25% de interes capitalizable cada meso ElIde octubre de 2001 se depositaron $21000 en la cuenta. cuando la tasa de interes es de 16. LCwil fue el saldo elIde noviembre de 2003.5 afios 04 trimestres).

. el monto fue de $40785. producira el monto F.. 38% bimestral. Si en dos afios hay 12 6 bimestres. El monto al 1 de noviembre de 2003 es: 10 F= 40785.65 El valor presente 0 valor actual de una cantidad de dinero a interes compuesto tiene un significado igual al del interes simple.41701 Para el 1 de enero de 2003.17092 (1 + 0~~8) = $40785. ~ . ya que permite obtener el valor que tienen en el momento actual un conjunto de cantidades que han de veneer en el futuro. Al despejar P de la ecuacion (5. 11 = 10. el numero total de capitalizaciones sera 12. _ (Cual es el valor presente de $16000 que vencen dentro de 2 afios.~~.41701 (1 + O~~9) = $43949. hay 10 meses.2) y sustituir los valores numericos. despues de varios periodos de capitalizacion. es quincenal se tiene que n = 30 quincenas. por tanto. invertida hoy a una tasa de interes dada.41701.lnteres compuesto Ya que Ia capitalizacion de los intereses del 1 de octubre de 2001 al 1 de enero de 2003. EI concepto de valor presente cs uno de los mas utiles en la maternatica financiera. es decir.I)~~ Ejemplo . Del 1 de enero de 2003 al 1 de noviembre de 2003. Ese dia la tasa de interes cambia. Esto es.I 5.50 . Para calcular el valor presente de un monto compuesto conocido se despeja P de la ecuacion (5. si la tasa de interes es de 38% y los intereses se capitalizan cada bimestre? Soluci6n: La tasa de interes es de 38% anual. se obtiene: F P=--(1 + 0" 16000 t ::= $7657.2). el valor presente de un manto F que vence en fecha futura es la cantidad de dinero que.~) . Por tanto: 30 F = 32595. tanto en valor numerico como en frecuencia de capitalizacion.

190··.25% anual = 13. durante 12 periodos de capitalizacion.. . Es decir. $7657.73 cuatro meses despues Ccantidad que incluye los intereses por el financiarniento). al cabo de 2 afios se tendra $16000. Cap. Piensa jubilarse dentro de 25 ai10S y para entonces desea tener $12 000 000 en el fondo. Soluci6n: A los $106577. el precio de contado del automovil es el anticipo mas el valor presente de $106577. Tarnbien se puede decir que $16000 son el valor futuro de $7657. En otras palabras. 5 lnteres compuesto e infleclon Al invertir $7657.~} ~.73: .50.2~% mensual 12 000000)00 = $445107.50 Y $16 000 son cantidades equivalentes a la tasa 38% con capitalizaci6n de intereses cada bimestre. si la tasa de interes es de 38% anual capitalizando los intereses en 12 periodos bimestrales..66 (1 + 0. siempre y cuando la tasa de interes sea de 38% con capitalizaci6n bimestral.50 en este memento. encuentre el prec'o de contado del autornovil.73 se deben rebajar los intereses del financiamiento. Luis recibio una herencia de medio millen de pesos y quiere invertir una parte de este dinero en un fondo de jubilacion. y a la cantidad resultante se le suma el anticipo. Si 1a tasa de interes es de 35% compuesto cada mes. Ejemplo .~~25) EjEmpio 9 --------------------- En la compra de un autornovil.25% anual? F = $12000000 12 11 = (25)( 12) = 300 meses p= i = 13. el senor Soto da un enganche de $20000 y acuerda pagar $106577. (Que parte de la herencia debera invertir ahora si el dinero estara ganando una tasa de interes compuesto cada mes de 13.

44% con capitalizaci6n diaria. el senor Aldo desconto el documento en un banco a una tasa de 25..__ . EI valor presente de la primera alternativa es $210000 y el valor presente de 1asegunda es: P = 100000 + (1 + 0. Si Alejandro puede invertir a 1..012)10 71430 = $229894. (cwil Alejandro esta vendiendo un departamento y recibe las siguientes ofertas: • • Daniel le ofrece $210000 de contado._.29{)mensual con capitalizaci6n alternativa le conviene mas? ~) Soluci6n: Para comparar las alternativas es necesario trasladar todas las cantidades al mismo instante. . Aunque la fecha de cornparacion puede ser cualquiera.:\.31 A Alejandro le conviene aceptar la oferta de Armando.~. ya que es el momento en que se toma la decision.18% capitalizable cada dia.··. Armando le ofrece un anticipo de $100000 de $71430 cada uno a 6 y 10 meses de plazo.Interes compuesto ~91 Precio de contado del autom6vil = 20000 + 106577. cobrandole una tasa de interes de 28. ya que es $19894. EI 18 de julio de 2003..31 mayor que la oferta de Daniel en el momenta actual.012)6 71430 + (1 + 0. Ejemplo 1f. El senor Cruz firrno un pagare con vencimiento al 10 de septiembre de Z003.73 (1 + °i~~) 4 = $115000 EjemplO~ ~~:~ y el saldo en dos pagares mensual.__ . (Cuanto dinero recibio el senor Aldo por el pagare? Utilice el aiio comercial.2 ." ~V -'. es usual tomar el tiempo presente. el senor Aldo presto al senor Cruz $50000. Es necesario tener en mente que una modificacion en la tasa de interes y/o en el tiempo puede conducir a una decisi6n distinta.__ El 10 de marzo de 2003.

2844) 360 = $57819.A que tasa de interes compuesto se deben depositar $11 500 para disponer de $13 000 en un plazo de IS meses? Considere que los intereses se capitalizan cada quincena. calcular el monto de la deuda 0 valor de vencimiento del pagare: 184 F = 50000 (1 + 0."""".251~) 360 Ejemplo . Para resolver el problema es necesario. i= ~-1 .09 1 + 0. 10 cual puede hacerse de dos formas distintas. Metoda 1 F = PO F = (1 P + 0" + On Sacando raiz n-esima a ambos lados de la igualdad: . ucion.2). 0 La solucion se obtiene despejando i de la ecuacion (5. sera el valor presente del pagare al 18 de julio.IF Vp=l+i Por tanto.. por tal motivo no se utiliza la formula de descuento vista en la seccion 4.l'·· I ..'..47 La cantidad que recibira el sefior Aldo por parte del banco.11 .. h('\S ~t:':. J Solucion.4. en primer lugar. _ i.'92::'i~ {i >)0" Cap.. a 54 dias antes del vencimiento.47 54 = $55677.. esto es.~ .. del capitulo 4. p= ( 57819.4- 5..13. 5 lnteres compuesto e inflaci6n ~' . Observe que el descuento del pagare se lleva a cabo utilizando interes compuesto.

004095106 = 0.00177485 = 10°·00177485 1.4095106% quincenal i = 9. Mitada 2 F = PO + on + i) +0 Aplicando logaritmos decimales a ambos lados de la ecuaci6n anterior: log F = log P + n log (1 10gF-logP= Por tanto.log P n AI sustituir los valores numericos en la expresion anterior obtenemos: log Cl Por tanto: 1 nlog l l + j) = log 13 000 .004095106 quincenal + i == i = 0. ia que tasa de interes debe invertirse? .1 11500 i = 3ZYl._---En este caso: p:!: $11500 lnteres compuesto F== $13000 It == 30 quincenas Sustituyendo los valores numericos: i = 30 13 000 .log 11500 = 0.4095106% i = 9.-------_.00177485 30 + i = antilog 1 0. Si la capitalizacion se lleva a cabo cada sernana.130434783 .004095106 = 0.1 = 0.8283% anual. EjemplO~ Se desea duplicar un capital en un afio.8283% anual. log (1 + 0 = log F .

__.= sfiI I _ I i = 0._ .r'!''«(.Cap.__ . Durante el ana la renta se incremento al final de cada tri mestre. de la siguiente manera: a) Calcule la renta diaria de una pelicula a principios de enero de 2003._---_. como se muestra en la siguiente tabla . c) Calcule la tasa trimestral de incremento promedio en cl precio de la renta. . por tanto. b) Calcule el porcentaje total de aumento en el ana. .. la formula (5.. __. -') Soluci6n: a) Al tener tasas variables.01341899 por sernana = 1.7788% anual. Par tanto: i= {f. . . en un ana de inversion ha) 52 capitalizaciones. ell el videoclub Aztecs. Ejemplo 5.341899% semanal = 69. 5 lnteres cornpuesio e inflecion Sea x el capital inicial..15) . el valor futuro 0 monto compuesto sera 2x. trimeste a trimestre.2) no sirve. '~~. ~"'''''' -----------_.. En el mes de enero de 2002 la renta diaria de peliculas en DVD era de $24. Si la capitalizacion de los intereses es sernanal.. EI problema se resuelve ell partes.= sf§ .

entonces: (x)(24) = 7.24 = $7.i capital si la tasa de interes es de 18% compuesto cada cuatrimestre? ~) Soluci6n: Sea x el capital inicial.15 b) El aumento total en el afio fue de 31. aplicando la formula del ejemplo 5.Interes compuesto ------. se tiene: i= # . en promedio.-5 A principios de enero de 2003.15.7362% cada trimestre.18)+ -3- r 8 3 = (1 + 0.06 . aplicada 4 veces en el afio.~'151= ~ 3 _ 1 i = 0.~8 x=x = II 0.79% c) La tasa trimestral promedio es aquella tasa constante que. Ejemplo ~~ ~ . se tiene: 3 (1 3: (1 + o.85417668 cuatrimestres .----------. = 18. la renta diaria de peliculas en DVD costaba $31.15 .15. LEn~uanto tiempo se triplicara u. Si xes el porcentaje total de incremento en el afio.2). AI sustituir estos valores en la ecuaci6n (5. Por tanto.~8r Aplicando logaritmos a ambos lados de la igualdad anterior: log 3 = n log ( 1 + O.00 en $31.2979 = 29. por tanto.-- .~ ) n= 1 log 3 og 1.. convierte la renta diaria de $24.15 x = 0.7362% himestral en promedio La renta diaria de peliculas aument6 un 6.13.067361914 por trimestre = 6. cl monto sera 3x.

. Encuentre el interes ganado si usted decide invertir $75730 durante 3 afios en dicho banco. Se invierten $20000 a 1. 2. . '. El costo actual del pasaje en el transporte colectivo de la ciudad es de $5 y se preven aumentos de 15% cada afio.85417668 cuatrimestres para triplicar un capital cualquiera. En la realidad. Calcule el monto y el interes compuesto al cabo de 6 meses de $60000. Peter Minuit de la Compafiia de las Indias Occidentales Holandesas. Se invirtieron $30000 a 1.6% capitalizable diariamente. que es un poco mas de 75 meses. 5 lnteres compuesto e nflaci6n --------------------- ---_. el capital perrnanecera invertido hasta que transcurran 19 cuatrimestres (76 meses). durante 5 afios. los derechos de la Isla por una cantidad equivalente a unos 80 dolares de 2002.". a) Obtenga el valor futuro al final de ese tiempo.65% mensual de interes compuesto mensualmente por un afio y 5 meses. (Cual es la cantidad acumulada al terrnino de ese tiempo? (A cuanto asciende el interes ganado? 3. con una tasa de interes de 13% semestral capitalizable cada meso En el contrato se estipula que en caso de moratoria. ~ 1. (Que cantidad debera pagar Roberto si liquida su deuda a los 3 meses y 15 dias? 7. Roberto solicita un prestamo de $25000. el capital debe permanecer invertido un numero entero de periodos de capitalizacion. Un anuncio bancario publicado en la prensa dice: "El dinero que usted invierte con nosotros gana intereses a 9.5% de interes capitalizable cada afio. a 3 meses de plazo.12%mensual de interes compuesto cad a mes.7% convertible cada dia". 5. En 1626. cornpro a los indigenas que habitaban 1aIsla de Manhattan. Utilice afio comercial.. El monto obtenido sera ligeramente superior al triple del capital..J . Mediante una tabla de capitalizacion.' ~ . Si ese dinero se hubiera invertido a 6.8% anual capitalizable cada meso Elabore la tabla de capitalizacion.' . Se requieren 18.. En las ccentas de ahorro. diga cual sera el precio del pasaje al cabo de 5 afios. el deudor debe pagar 4% mensual simple sobre el saldo vencido. por tres afios y 4 meses. invertidos a 28. Por tanto.196 Cap. Si se invierten 22000 dolares el4 de enero de 2002.. 6. (cual fue el valor futuro el 19 de noviembre de 2003? Utilice afio real. el ABC Bank de Houston. 4. Texas ofrece una tasa de interes anual de 5.. (CUanto dinero se tendria a principios de 2003? 8.

(Que es mejor? 12. aumentara su valor cada afio en 7% sobre el valor del afio anterior. cobrandole una tasa de interes simple de 1. utilizados en su educacion universitaria. 0 hacerlo a 10. cuyo precio actual es de $780000.5% cada mes durante un afio. por un afio. Si usted comienza en un trabajo con un sueldo de $13 230 al mes y 15. Una persona tiene que elegir entre invertir $80000 a 9% capitalizable cada 14 dias. (cual sera el aumento total expresado en porcentaje? Si el precio actual del litro de leche es de $6. Si actualmente esta poblacion consume 9150000 m3 de agua semestralmente. posteriormente. Si el precio del litro de leche va a estar aumentando 2. . su abuelo le obsequio $20000 para que fueran invertidos y. Noemi le presta a su primo $7000 durante 6 meses. (cual sera el volumen estimado de ventas para dentro de 6 meses? LEn que porcentaje aumentaron las ventas en ellapso de 6 meses? se Ie va a conceder un aumento de 4% cad a cuatrimestre. Se estima que en las condiciones economicas actuales. LCUantO estara ganando dentro de 3 afios? LCual sera el porcentaje total de aumento en los 3 afios? 14. 'El consumo de agua de cierta poblacion se incrementa 2% cada 6 meses. (cwinto habra en la cuenta cuando Arturo este listo para ir ala universidad. Al final de este tiempo. (Cwil sera su valor al final de dicho plazo? 13. (cual sera el consumo dentro de tres afios y medio? 1O. LCUantOdinero tendra Noemi al cabo de 2 afios? 17. Si el mes pasado se tuvieron ventas por $1160000. por un afio. una casa.4% con capitalizacion quincenal.cUlinto costara al cabo de un afio? 16. Sus padres deposita ron el dinero en una cuenta que paga 14. a los 18 afios de edad? 11. i. Se depositan $38000 en una cuenta que paga 10% capitalizable cada 91 dias.5% mensual. La tasa se mantiene constante durante 2 afios.Interes compuesto ~-~n b) (CUanto mas se gano con el interes compuesto que 10 que se hubiera ganado con el interes simple? 9. Las ventas de un almacen de abarrotes se han estado incrernentando a un promedio de 5% mensual. AI cabo de ese tiempo. Si la tasa de interes permanece constante. deposita el monto obtenido en una cuenta de ahorro que Ie paga 7% capitalizable cada semana.4% con capitalizacion bimestral.Cuando Arturo cumplio 4 afios de edad. durante los proximos 8 afios.80. 1atasa cambia a 8% capitalizable cada meso Obtenga el monto despues de 2 afios mas.

La poblacion de un pais se incrementa en 1. $3 000000 dentro de 3 meses y $8 000 000 dentro de 10 meses. de tal manera que .42% y para diciem bre. 24.dentro de 3 afios tenga los $100 OOO?La tasa que Ie paga el banco es de 14% con capitalizacion bimestral.15 a pagar dentro de 5 meses. 22. considerando una tasa de interes de 15% anual capitalizable cada quincena. Se ir. Cap.vierten $18500 a 7.8% cad a afio. 23.45%. y costear. con vencimiento el 30 de diciembre del mismo afio. a 9.6% capitalizable cada mes y en ese memento se retiran $4 000. Pasados 10 meses.15% capitalizable cada mes y en ese momento se depositan $6 000. 198/' ~ . 9.75% anual convertible cada mes? 20. durante un afio y medio. si la tasa de interes es 2. dentro de 3 afios. la tasa de interes cambia a 8. LEn cual banco conviene invertir $26000 durante 6 meses: en el Banco del Norte.. Obtenga el monto al cabo de 3 afios. que paga 14. para noviembre. Una inversion de 20 000 € se efectua a 10 afios. '. . il'\. 5 lnteres compuesto e inflaci6n 18. que paga 16% de interes simple. la tasa desciende a 5% anual capitalizable semestralmente. contados a partir del deposito de los $18 500. con ese dinero. Los intereses se pagan y capitalizan los dias 30 de cada meso La tasa de interes aplicable a la inversi6n es 80% de la TIlE vigente. la tasa se vuelve a incrementar. LCual sera la poblaci6n dentro de 7 afios.. si la actual es de 5895 OOO? 19. los dos primeros semestres de su carrera. Obtenga el valor presente del prestamo. Durante los primeros 6 afios la tasa de interes compuesto cada semestre es de 8% anual.8% capitalizable cada mes para convertirse en $1000 000 en 15 afios? "Cuanto interes se habra ganado? Un padre de familia desea tener $100000 disponibles para cuando su hija ingrese a la universidad. Una empresa solicita un prestarno bancario que recibira de la siguiente forma: $2 000000 en este momento. 25. A los 6 meses. El resto del tiempo la tasa aumenta a 7% capitalizable cada mesoLCual es el monto final de la inversion? 21. LQue cantidad debe invertirse en este momento a 7.25% mensual capitalizable cada quincena? j' .8%.75% capitalizable quincenalmente.". 26. 10. LQue cantidad debe depositar hoy en el banco. 0 en el Banco del Sur. que se supone para octubre de 9. "Cual es el valor presente de $14986. Posteriormente. Obtenga el interes que devenga un capital de $30 000 invertidos el 30 de septiembre.

b) $5000000 de enganche. LCuanto vendi a una empresa hace 18 meses si las ventas se han estado incrementando. La suma total de las aportaciones. ya que acaba de recibir $12000 del fondo de ahorro de la empresa donde trabaja. Si el valor del dinero es 1. por sus siglas en Ingles. ztendra 10 suficiente para saldar sus deudas? Existe en Mexico una forma de ahorro muy utilizada por las .!ad deterrninada de dinero cada periodo. Rotating Savings and Credit Association. 33. que se compra a credito mediante un enganche de 10% del precio de contado y se firma un pagare que vence dentro de un trimestre por $1938. se entrega a uno de los participantes. $7000000 a im afio y $9000000 a un afio y medio. que incluye intereses a 30% con capitalizacion mensual.lnteres compuesto 27. Si el fondo gana intereses a razon de 7% capitalizable cada cuatrimestre. en 2% trimestral y actualmente vende $1170000? 28.82% mensual capitalizable en forma bimestral. o 5 La tanda es conocida por Ius expertos en finanzas como ROSCA. . Carlos desea pagar sus deudas en este momento. de cada periodo. si el rendimiento del dinero es de 21% con capitalizacion mensual? a) $16250000 de contado.. 31. mediante un solo pago. . Lcual debe ser el deposito inicial? (Que oferta es mas conveniente si deseamos vender una pequefia fabrica de cromado de plastico.40.t La tanda es un mecanisme informal de ahorro y consiste en que un grupo de personas acuerda <iportar una 'J '1f. durante un plazo deterrninado por el numero de personas que entran al grupo.clases media y popular: Las tandas. 32. 29. estipula el pago de $36189 mas intereses de 27% capitalizable cada quincena para dentro de 10 meses. de manera que dentro de 17 afios haya 100000 dolares. por ejemplo cada quincena. encuentre la cantidad a pagar suponiendo un rendimiento de 29% compuesto mensual. 30. Se forma un fideicomiso para la educacion universitaria de una nina. Si el deudor desea saldar su deuda el 27 de septiembre. Un pagare. desde entonces. fechado el 27 de marzo. Carlos tiene dos deudas: una por $5730 a pagar en 14 meses y otra de $9675 a pagar en 20 meses. Calcule el precio de contado de una impresora multifuncional.

si la tasa de interes es de 2% mensual capitalizable cada cuatrimestre? Pedro es el beneficia rio de un fideicomiso establecido para el por sus padres.'"~ w~~ Cap. La senora Duran deposita cierto capital en un Pagare con Rendimiento Liquidable al Vencimiento a 28 dias de plazo. considerando que los intereses se capitalizan cada 2 meses? ._ .. mientras que las ultimas se perjudicaran. ".44% convertible cada semestre? Una persona deposita 9-270 € en una cuenta de ahorros que paga 5. LAque tasa de interes se deben depositar $5 000 para disponer de $7000 en un plazo de 4 afios. Si la cantidad original ahorrada fue de $53000 y actualmente el monto es de $346172.': . Lcual es el valor presente de su tanda. Si las ventas de una compafiia aumentani3% anual y las ventas de 2002 fueronde 3.i. 39.13% anual convertible cada semana. El ejecutivo bancario que la atiende le informa que la tasa de interes se mantendraen 9% anual..43% anual capitalizable cada mes.. a 10 que hubieran obtenido de poner sus aportaciones periodicas en una instituci6n que pague intereses.14. en terminos reales. Es dedr. 35.'. a una tasa semestral de 9. de haberse colocado este dinero en una inversi6n financiera a 6. LEn que tiempo se tendra un monto de 12300 €? . las primeras personas que reciben su dinero son las beneficiadas con esta forrr.. para obtener la misma utilidad? ' 41. Si al cobrar recibira $10000. LQue tiempo es necesario para que $3600 se conviertan en $9055.' . Zque edad tiene actualmente Pedro? El dinero gana un interes de 9. esto equivale a una disminucion del valor real de la suma a 10 largo del tiempo. el capital junto con los intereses. Lcuando llegaran las ventas a los 10 millones de pesos suponiendo que la tasade crecimiento se mantiene constante? 1 38. ya que recibiran una cantidad inferior. si la tasa de interes promedio es 12% compuesto cada quincena? 34.c de ahorro.. 40. cuando naci6.' ) 36. Una compafiia realiz6 una inversi6n de $~ 345 000 hace un afio en UH nuevo proceso de producci6n y ha obtenido hasta la fecha una utilidad de $960700. cada 28 dias. r'. LCualito tiempo le tornara a una inversi6n incrementarse 45% del capital original. Si la senora Duran reinvierte.42% capitalizable cada mes. Len cuanto tiempo se duplicara el capital? 37.: ..: . . Andres participa en una tanda y le toca'la quincena numeroIf para cobrar.5 Interes compuesto e inflecion Como la cantidad aportada es siempre la misma.54 millones de pesos. LQue tiempo hubiera tenido que pasar.'.

Queretaro. 44. Calcule. 45. Si hubiera inven:ido el dinero en un banco. Cesar invirtio 14500 dolares en un negocio y en 18 meses gano 6516.48. (que tasa de interes anual capitalizable cada mes le hubiera proporcionado la misma ganancia? EI senor Lomeli tiene la opcion de liquidar una deuda pagando $2300 ahora 0 pagar $2 800 dentro de 7 meses. Carlos compr6 un curso de Ingles en CD-ROM en $300 y 10 vendio. Jalisco. encuentre. en Jardines Alcalde en 1998 el precio del metro cuadrado de terreno se ubicaba en un promedio de $800. Michoacan. al ser contratado por una compafiia. le ofrecen un sueldo de $9225 al mes y el siguiente plan de aumentos: 8% cuando cumpla 3 meses 12%cuando cumpla 6 meses 18% cuando cumpla un afio a) (Cual sera el sueldo de Luis dentro de un afio? b) (Cttal sera elporcentaje total de incremento en el afio? c) LCual sera el incremento mensual promedio? . en $4:0. a) el porcentaje de aumento en el precio del terreno. Si opta por hacerlo dentro de 7 meses. b) el incremento mensual promedio . tres semanas despues. (que tasa de interes anual se le carga. Guanajuato. fue de 546 millones de pies cubicos.60. (que tasa anual de rendimiento obtuvo? . Considerando la capitalizacion de intereses en forma semanal. todo el afio 2002.50. Colima. En la secci6n financiera de un periodico se dio a conocer que el precio dellitro de gas LP aument6 cada mes. en promedio. Por ejemplo. la demanda de gas natural en e1 2003 para la zona occidental del centro del pais.Interes compuesto 42. a) la tasa promedio anual de crecimiento. logrando un incremento total de 41% en el afio. b) la demanda de gas natural para el afio 2015.25 dolares. a) el precio de un litro de gas en enero de 2002. 46. que comprende Aguascalientes. . Nayarit. Si en enero de 2003 el precio de un litro de gas LP era de $3. sabiendo que los intereses se capitalizan cada quincena? La falta de reservas territoriales es la razon principal por la que los precios de los terrenos en la zona metropolitana de Guadalajara se han disparado en los ultimos afios. suponiendo que el porcentaje de crecimiento promedio se mantiene constante. Segun una noticia dada a conocer por un peri6dico. Si se estima que la demanda para el 2011 sera de 1063 mill ones de pies cubicos. calcule. 47. b) el porcentaje anual de aumento promedio. A Luis. 43. San Luis Potosi y Zacatecas. ya finales de 2002 se cotiz6 en $23.

Determine. (En cuanto tiempo los intereses generados seran iguales a 113%del capital invertido? 54. posteriormente. 5. La cuenta se abrio el 10 de julio de 2000 y el 10 de septiembre de 2002 se realize' un deposito por $19800.15%mensual convertible cada mes. b) el porcentaje de crecimiento promedio mensual. EI saldo de una cuenta en el banco era $84865. 51. su manto total sera de $24505. a partir de ahora. Si el gobierno ha estimado que la inflacion de 2003 sed de 13%.diga si el incremento acumulado al precio de la gasolina sera menor a la inflacion esperada. EI 30 de noviembre de 2002 el gobierno anuncio un aumento de 15% al precic de las gasolinas.102 Cap. tendra incrementos de 1% cada fin de mes. (emil fue el capital originalmente depositado. (Que monto se obtiene en 50 meses a la tasa de 1.2% en el segundo trimestre. efectivo a partir del 1 de diciembre de 2002.21% en el tercero y 6. si actualmente cuesta $16931. «ientro de cuantos meses.24% en el primer trirnestre del afro. Si Angela deposita $ 5 000 ahora. si la tasa de interes fue de 13% anual convertible en forma mensual? Miriam deposita cierta cantidad de dinero en un banco que le paga 12% capitalizable cada bimestre. si la tasa de interes es de 5.39 el 10 de agosto de 2003. 76? LQUe capital se invirti6? 52. $ 7 000 dentro de 3 meses y $10 000 dentr. 5.0% en el cuarto. 5 lnteres compuesto e inflaci6n 49. a) el porcentaje de crecimiento en el afio. 50.i de 5 meses.5% semestral capitalizable cada quincena? Las ventas de un fabricante de chocolate crecieron 4. si se ganaron intereses por $18125. 55. durante todo el 2003.42 y tuvo los siguientes incrementos mensuales? 53. . (eual era el precio de una computadora hace 4 meses.

Como David le otorg6 credico por 3 meses. e1monto a1final de t afios es M = 10000 Cl + O. _. Por tanto. por tal motivo. El dia de hoy se le presento una emergencia a David y necesita dinero. pero la tasa de inte .es puede cambiar. suponga que se depositan $10 000 en la cuenta A. El ejecutivo del banco que .. -. Beatriz. directora de finanzas de una empresa. Con el fin de ver de manera grafica la diferencia entre ambos tipos de interes._----_-----_ . solicita un credito personal por dos meses a su banco y. de modo que el monto compuesto al final de t afios se obtiene asi: F = 10000 (1 °i~8) + lZt (2) . .lnteres compuesto ----------------------- _.2% capitalizable cada mes. LCuanto se le puede prestar como maximo si el banco tiene la politica de prestar en una proporci6n de dos a uno? Es decir. e1 cliente firma un pagare en donde se establece una tasa de interes de 29. solicita Ul1 credito por $1000 000 al banco que lelleva la mayor parte de sus cuentas.8% capitalizable cada mes.l8t) 0) Suponga que tambien se depositan $10 000 en la cuenta B._--_. puede pagarlo dentro de 6 meses. la cual genera intereses de 18% capitalizable cada mes. Ella tiene como objetivo pagar una tasa maxima de interes de 30% capitalizable cada mes. por otros 3 meses._ . Si Beatriz acepta la operaci6n.. que genera intereses a una tasa de 18% anua1 simple.. A 105 3 meses el prestamo se renueva. y de acuerdo a los flujos de efectivo esperados. para un mismo capital invertido a la misrna tasa y mismo tiempo. En esta secci6n ellector aprendi6 que el interes compuesto es siempre mayor que el interes simple. si presta un peso por cada dos que se da en garantia LPuede decir-cual es la razon de esta politica de prestamo? Investigue en los bancos de su localidad la politica establecida para el otorgamiento de un credito. para que la tasa de interes sea de 30% anual para los 6 meses? 3. (que tasa de interes capitalizable cad a mes debe utilizarse en la segunda parte del prestamo. endosa el pagare que tiene en su poder. 2. El banco acepta la garantia y fija una tasa de interes de 30% capitalizable cada 14 dias. David es el gerente de una tienda de artesanias y un cliente le compr6 hace un mes mercancia por $135 000._-----_--_..la atiende le dice que su solicitud fue aceptada bajo los siguientes terminos: se le prestara el dinero a 3 moses de plazo y una tasa de interes de 24. como garantia de pago._-- 1.

.51 ( ) El procedimiento anterior recibe el nombre de calculo teo rico y se utiliza en muchos problemas reales. \:: EjEmplo:~ 1~ lntsres compuesto con periodos de capltallzaclon fraccionarios La formula del interes compuesto se dedujo bajo la suposici6n de un numero entero de periodos de capitalizacion. tlt) Solucion. Sin embargo. la formula tambien puede utilizarse si se presentan fracciones de periodo..2): F = 12500 1 + o. como el del ejemplo 5. y 2 afios 3 meses son 27 meses. entonces: .. 11 = 27 6 = 4. que consiste en obtener el monto compuesto para los period os enteros de capitalizacion y utilizar el interes simple para la fraccion de periodo.5 semestres 4. _ cada semestre al Obtenga el monto compuesto de 12500 a 20% capitalizable cabo de 2 afios y 3 meses.._---_.. 5 Interes compuesto e inflaci6n --------. utilice un interva10 de tiempo de 0 a 10 afios. en algunas otras situaciones reales se acostumbra utilizar la Hamada regla comerciaI. (Que conclusiones obtiene a partir del analisis de las graficas? t::? ) . una calculadora graficadora 0 una computadora para trazar las graficas de las ecuaciones 0) y (2).4.~O = $19194.4. Sin embargo.5 Sustituyendo los valores numericos en la ecuaci6n (5. como se muestra en el ejemplo 5._-_-._-- Uti lice papel milimetrico.Cap. Resuelva el ejernplo anterior segun la regla comercial. Como un semestre son 6 meses.

-------- Encuentre el valor presente de $71644. si la tasa de interes es de 1. La fraccion de periodo son 3 meses.5 cuatrimestres. Sin embargo. de igual manera existen dos formas de obtener el valor presente a partir de un valor futuro cuando hay fracciones de periodo: el calculo teorico y la regia comercial. por tanto.95 que vencen dentro de un afio y diez meses.0)' = $18301. ~") Soluci6n: ZZ 4 Cdlculo teorico Unafio y diez meses son ZZ meses. as! que: = 1.25 En seguida se calcula el monto simple para la fraccion de periodo.06)5.5 . Como se observa. utilizando como capital el monto compuesto obtenido previamente.95 (1 + 0.lnteres compuesto con periodos de capitalizaci6n fraccionarios Soluci6n: Se obtiene el monto compuesto para los 4 periodos semestrales (2 afios).5% mensual capitalizable cada cuatrimestre. n i = .la regla comercial proporciona un monto mayor que el calculo teorico. que son los periodos completos. F = 12500 (I + 0. En este libra. a menos que se indique Locontrario. maternatico y de justicia.5% mensual = 6% cuatrimestral = $52 000 Portanto: p = 71 644. _----"--------------"--. EjEmP lo·9 . As! como existen dos formas de obtener el monto compuesto cuando se presentan periodos de capitalizacion fraccionarios.= 5. el calculo teorico es mas justificable desde el punto de vista logico... se utilizard eLcalculo teorico._"----" . Utilice el calculo teorico y la regla comercial.

5. si la tasa de interes es de 34% can capitalizacion mensual. 5 cuatrimestres: p = 71644. 8 meses y 20 dias. Utilice el calculo teorico y la regla comercial. utilizandoel calculo teorico.27 Utilizando $53537. de 22000 dolares por 7 afios y 8 meses. que es de 2 meses: p = 53537.os y 5 meses.empleando 1aformula del interes simple. a 10.27 1 + (0. El 30 de junio de 2003 el senor Arana solicito un credito por $180 000 a 25% con capitalizacion semestral.015)(2) = $51977. 2. Obtenga el valor presente de $13 360 que vencen dentro de 7 meses y 12 dias. . para la fraccion del periodo.os de p1azo y una tasa de interes compuesto cada trimestre de 14% anual.8% anual capitalizable cada dos meses? Utilice la regla comercial.63% mensual capitalizable cada quincena al cabo de 2 afios.27 como valor. Utilice la regla comercial.'206'> Cap.06)5 = $53537. Jose deposita dinero en e1 banco a 2 aii.95 0+0. 5 lnteres compuesto e inflecion Regia comercial Primero se calcula el valor actual para los periodos completos de capitalizacion: esto es. 4. Encuentre el monto de 25 000 € a 0. Obtenga el monto.93 1. 6. a 23% con capitalizacion anual. Encuentre el valor futuro de $46630 en 3 aii.7% capitalizable cada semestre. 7. Debido a una emergencia. 3. "emil sera el monto que recibira si deposito $70 000 y suponemos que no hay ningun tipo d.penalizacion? Resuelva medianteel calculo teorico y la regla comercial. debe retirar su dinero a1 cabo de 10 meses. LCmil es el valor actual de 25000 dolares que vencen dentro de 15 meses. LCuanto tuvo que pagar el 18 de septiembre de 2003? Resuelva utilizando el calculo teorico y la regla comercial. Resuelva mediante el calculo teorico y la regla comercial. si la tasa de interes es de 9.futuro se calcula el valor presente.

12.------_-- 8. s. Yolanda descuenta el pagare firma do por Gabriel. en un banco que emplea una tasa de interes de 29% capitalizable cada bimestre. obtenga la tasa de interes anual utilizando e1 procedimiento teorico. 1a generacion de intereses sobre intereses. . si la tasa de interes es de 2696 convertible cada quincena. 1. 11. 10. Resuelva e1ejercicio 11 utilizando 1aregla comercial. Utilice la regla comercial. dar en intcres). a un afio de plazo y tasa de interes de 25% capitalizable cada meso Transcurridos 5 meses. Una persona invierte 85000 dolares el 20 de enero en un banco estadounidense que ofrece 5. Este1a invierte hoy $12365 a 8.25% anual capitalizable el ultimo dia de cada meso Calcule el monto que podra retirar el 23 de diciembre del mismo afio. dando lugar a una gran controversia que lleg6 hasta la Suprema Corte de Jus- ticia de la Nadon (SCJN).93. reiterar y to kinos. Paty invirtio $15600 hace 15 meses en una cuenta que capitaliza los intereses cada bimestre. i. Gabrielle compro a Yolanda una casa que cuesta $475000 de contado. 9.lnteres compuesto con periodos de cepltellzeclon fraccionarios --_-. En 1998 se cuestion6 la legalidad del anatocismo (del griego and. 0 sea.c. Calcule el valorpresentede $139700 que vencen dentro de 4 meses y 25 dias. (En cuanto tiempo se tendra un monto de $154 28? Utilice el procedimiento te6rico. La compra fue a credito. Utilice el calculo teorico. Si e1 monto de 1a cuenta al dia de hoy es de $17877. EI anatocismo Por Alberto Calva-Mercado Director General de Acus Consultores. palabra usada en Derecho para indicar la capitalizaci6n de los intereses.596 anual capitalizable cada quincena.Que cantidad recibe Yolanda? Utilice la regla comercial.

Si el interes hubiese sido simple los intereses del segundo mes se habrian calculado sobre $100000 al igual que en el mes 1.50% de $102500).50% mensual (30% entre 12). Pero. ya que solo es el primer periodo. la SCJN fa116a favor del anatocismo.208 Cap. los intereses siempre se calculan sobre el monto inicial. el Pleno de la Suprema Corte legitime el cobro de intereses sobre intereses en las deudas bancarias. Basta aqui no hay ninguna diferencia entre el interes compuesto yel interes simple. En el mes 2 cornenzarnos con una deuda de $102500 pesos y se incurre en $2563 de intereses (2. TABLA EL INTFR(~S COl'vlPUESTO 0 LACAPITALIZACI6N (Tasa anual de 30%) DE INTERESES El mes 1 comenzamos con una deuda de $100 000 y se incurre en $2500 de intereses (2. 0 una capitalizacion de intereses. que equivale a una tasa de 2. . esto es. los intereses se calculan sobre el monto inicial mas los intereses acumulados.50% de 100 000). Esto nos da un saldo final de $102500. Estamos suponiendo que se tiene una tasa de interes de 30% anual. En la tabla se muestra el efecto de la capitalizacion. Veamos el ejemplo de nuestra tabla. Esto da un saldo final de $105063. 5 Interes cornpuesto e inflaci6n En octubre del mismo aiio. En el caso de un interes compuesto. LqlJe es esto? LQue implica esto sobre el costo de un credito? LEs correcto 0 no? EI efecto maternatico Lo mas interesante de esto es el efecto matematico que trae consigo la capitalizacion de los intereses. En el caso de un interes simple.

Mientras mas pequefia es la tasa. Si el cobro de intereses hubiera sido simple. si partieramos de $100000 y aplicaramos una tasa de 9% anual (00. es el ahorrador. Como se ve. (Por que? Hay dos razones para ello: a) La contraparte de un credito.com/llS.35%. En este caso. mientras mayor es la tasa. Como se observa. En cambio. entonces el monto final al cabo de 12 meses seria de $109381 pesos con interes compuesto y de $109000 con interes simple. el saldo final con la capitalizacion de intereses es $4489 mayor 03. visite la pagina Web de Javier Bonilla en www.com/Ll-l. si partieramos de $100000 y aplicaramos una tasa de 60% anual (0 5. ya que se pagaron intereses sobre intereses y no solo sobre el capital inicial. el saldo final seria solamente de $130000 ($100000 mas 30%). es definitivamente mas caro el interes compuesto que el interes simple. 10que implica una diferencia de $381 y de solo 0. lDeben capitalizarse los intereses? Y llegamos a la pregunta fundamental. el monte final al cabo de 12 meses seria de $179586 con interes compuesto y de $160000 con interes simple. 10 que implica una diferencia de $1958(. Por ejernplo. por 10 que deberia de pagar el costo financiero de los recursos que se requieren para apoyar su nueva deuda.! .html y \Nvvwjavierhonilla.75% mensual). 0 12.al finalizar el mes 12 se tiene un saldo de $134 489.45% mayor. El lector que desee ampliar su conocimiento sobre el tema del anatocismo.00% mensual). «leben 0 no de capita1izarse los intereses en los creditos? La respuesta creemos que debe ser afirmativa. el efecto cornposicion trae consigo un incremento en el saldo final. Por el contrario.javierbonilla. Simplemente debia haber pagado y no 10 hizo. la capitalizacion de intereses pierde importancia. que incluye el capital inicial de $100000 y $34489 de intereses sobre un esquema compuesto. Este ultimo si recibe un interes compuesto. la capitalizacion de los intereses cobra importancia. 0 bien 10 puede lograr simplemente retirando y reinvirtiendo su dinero cada meso iNo parece logico que ambos lados tengan el mismo tratamiento? b) Cuando un deudor no paga los intereses entonces ya tiene una deuda nueva.lnteres compuesto con periodos de cepitellzeclon freccionertos De esta manera.24%.htn-. Vale la pena comentar que el efecto composicion no es siempre el mismo.

Se dice que dos tasas de interes anuales can diferenies periodos de capitalizacion son equiualentes si producen el mismo manto compuesto al final de un plaza dado. de: $P invertida a irq% proporcionara F.!_. e1 monto al cabo de t afios sera: F.372774% con capitalizacion quincenal. sea ieq la tasa de in. r .eres anual nominal equivalente capitalizable q veces en un afio. r un monto. qt se tiene: Elevando ambos lados de la igualdad anterior a la potencia (1 + i_)'~:= (.\' . al cabo de PI = F2 Por tanto: >>It ( .r~ Cap. Si se invierte $P a la tasa de i%. equivalente y efectiva La tasa de interes anual que se capitaliza 111 veces en un afio se llama tasa de interes nominal 0 simplemente tasa nominal..n 0. )t!t (I + ~ T' III = (.l + ielq') . La tasa nominal es la tasa de interes convenida en una operacion financiera y queda estipuladaen los contratos.. al final de dos afios se tendra un monto de $1624.. se dice que las tasas de interes son equivalentes. al invertir $1000 a 25% capitalizable cada trimestre. 5 lnteres compuesto e inflecion Tasa de interes nominal. = Por definicion de tasa equivalente: i. en todos los ejernplos y ejercicios. Como el monto compuesto es el mismo en ambos casos. Si el dinero se invierte a 24. + i. t =p('<T' P(I + La misma cantidad afios. Por ejemplo. han sido tasas nominales. = P 1+ P ( 1+ ~) Es decir: 1. Las tasas de interes que se han utilizado hasta el momento.17. m veces en un afio y.17. Sea i la tasa de interes anual nominal capitalizable. $1624. el monto obtenido al final de dos afios sera. por esta razon tambien se llama tasa contractual.

__ __ .·····'t Soluci6n: .__ . __ .<> Debemos hallar la tasa nominal anual capitalizable cada semestre que genere el mismo monto compuesto que la tasa nominal anual de 20% capitalizable cada meso Si i = 20% anual. puede.20)If _ 112 12 J i"..-. -----_. A la tasa efectiva tambien se Ie llama rendimiento anual efectivo. esto es.. = [( I + 0.0)' ieq ._----------. Tasa de interes nominal.104260424 .])(2) = 0._-----_ _--_._-Halle la tasa de interes nominal con capitalizacion semestral que sea equivalente ala tasa de 20% capitalizable cada meso ~.208520848 = 20.0. simbolizada como ie• La tasa efectiva se define como la tasa de interes capitalizable una vez al afio que equivale a una tasa nominal i capitalizable m veces al afio. La tasa efectiva es la tasa de rendimiento que se obtiene al cabo de un afio debido a la capitalizaci6n de los intereses. . equivalente y efectiva Esto es: Por tanto: (5. entonces: i eq J(l l + 0.. la tasa efectiva refleja el efecto de la reinversi6n.---------_.. el monto compuesto al final del primer afio es el mismo que el monto obtenido por interes simple a un afio de plazo.3) --_.I] 2 = (1.852085% anual capitalizable cada semestre.._--------'----------_. Una tasa equivalente muy utilizada en diversas situaciones financieras es la tasa de interes anual efectiva 0 simplemente tasa efectiva._. definirse de la sjguiente manera: la tasa efectiva anual es la tasa de interes simpip que produce el mismo interes en un afio que la tasa nominal capitalizada III veces al <11. .. Si un determinado capital se invierte a una tasa de interes capitalizable cada afio. .. Por tal motivo. la tasa efectiva anual tambien. m = 12 y q = 2.

231794214 .4% anual m = 4 periodos de capitalizacion en el afio.5% capitalizable cad a 28 dias? ~ Cuando un inversionista tiene dos 0 mas alternativas de inversion con distintas tasas nominales y diferentes periodos de capitalizacion.681 % anual. el banco que proporcione la tasa efectiva mas alta.1 = 29. .4% anual capitalizable cada trimestre.. haciendo que el valor de q sea igual a uno.~14)' ... la forma de decidir cual inversion es la mas redituable es comparando las tasas efectivas. En este caso. i. Por tanto: i.1 = 1. Ej em lo3 P Soluci6n: ZEn cual banco invertiria usted Slt dinero: en el banco ABC que ofrece un 26% con capitalizacion diaria: 0 en el banco XYZ que ofrece un 27..4) Ejemplo 5. = (1 + 0.26) .. Soluci6n: i = 21. 365 .3).212> Cap.) nt OIl 1 (5. Si una persona invierte dinero a 21. es el que conviene para invertir.1794% anual. = (I + O. (1 + i.. . ZCual es la tasa efectiva del dinero invertido a la tasa nominal de 21."'-"". """'.----- La formula de la tasa efectiva se obtiene de la ecuacion (5.1794% anual. Esto es: if = <. La tasa efectiva en el banco ABC es: Si i = 26%y m entonces: 365 = 365 dias.4% capitalizable en forma trimestral? ~) 'v.-:' .21) _._ .1 = 23. 5 lnteres compuesto e inflaci6n -------~----. la tasa de interes realmente ganada es de 23.~--.

.23) }-~.1 = 31.275 i. __ _ i.1](24) = 15% anual capitalizable cada quincena. equivalente y efectiva La tasa efectiva en el banco XYZ es: Si i = 27.03571429 ) ._ . por tanto. .. = (1 + 13. ." '. se tiene: i= [2{11 i + 0.. . = (1 + ~J 1 In - if + 1 = (1 + .(' :'. _ Determine la tasa de interes nominal que produce.J »I ~ie + 1 = 1 + i.1292% anual efectivo." .. 13..Tasa de interes nominal. _ _ __.277% anual.4): i. . = 365 28 = 13..161292) y el de m (24).03571429 period os de 28 dias. . Ejemplo 5.Cual sera el monto de $20000 en 4 afios si se invierten a una tasa efectiva de 8% anua1? Los intereses se capitalizan cada meso .1]m -1](24) Sustituyendo los valores numericos en la ecuacion anterior.__ _ _ __ . Ejemplo 5. (0...... ._. ~"~. _.__ ..161292 = [1. 1:1.03571429 Se escogeria e1banco XYZ .._._ . _ . un rendimiento de 16...... se despeja i de la ecuacion (5.. ~) Soluci6n: Se conoce el valor de i.00625 . m Por tanto: i= [~1+ ie .... si el interes se capitaliza cada quincena. .24· __ .5% y m entonces: 0.

en lugar de elevar el binomio a la potencia m (nurnero de periodos d~ capitalizacion en un afio].'1 a) Solucion. Utilizando la tasa nominal.08 .. se eleva a la potencia n (cualquicr numere de periodos de capitalizacion). Calcule._--------- --._. c) La tasa efectiva en el periodo de 9 meses. = P (1 + i_)" . 48 P = 20000 (1 + 0..07~~0836) = $27209.5) periodos de capitalizacion.4).. entonces: P = 20000 (I + 0.08)4 = $27209.-""-.--. ~. se obtiene la formula para la tasa efectiva en un periodo conformado por n periodos de capitalizacion."~.-~>"_\ . Esto es: i. 9 F = 85000 (1 + °i~8) = $97188._-------'-.---- Ivletodo 1 Al ser la tasa efectiva de interes capitalizable cada afio. 214!i~' :1 Cap.78 Metodo2 A partir de la tasa efectiva se obtiene la tasa nominal capitalizable cada mes. donde iep es la tasa efectiva por periodo...15 . como se hizo en el ejemplo 5.-------.--. que consta de EJ em 'o3 p Se invierten $85000 a una tasa nominal de 18%capitalizable cada mes.----_.. En este caso. Si en la ecuacion (5. b) La tasa efectiva anual.-----. se calcula el monto: i = [1~1 + 0. a) EI monto al final de los 9 meses.1] 12 = 7.'_"-.78 En ocasiones es necesario conocer la tasa efectiva para un periodo diferente a un afio.-. durante 9 meses.1 m It (5.. es necesario modificar la formula de tasa efectiva anual.5 lnteres compuesto e inflaci6n .23.'.-.720836% anual capitalizable cada mes Por tanto: .

1 = 14. se utiliza 1a ecuaci6n (5. esto es. La tasa efectiva para el periodo semestral se obtiene mediante la ecuaci6n (5.~. n = 9: 9 iep = (1 + °i ~8) . 10 . i= I.15. Para obtener 1a tasa efectiva en el periodo de 9 meses. que se obtiene mediante la ecuacion (SA): 12 ie= (1+ °i~l) -1 = 23. equivalente y efectiva ~}S b) 12 t.-85000 = ----85000 =-143390L .9702% por periodo semestral.> (1+ °i~8) c) -1 = 19. ya que en el periodo semestra1 hay seis periodos de capitalizaci6n: '6 iep = (1 + °i~ ) ~ 1 = 10.561817%anual. Tasade interes nominal.339% en el periodo de 9 meses.5). LCuci1es la tasa de interes nominal capitalizable cada mes equiva1ente a 1atasa nominal de 38% capitalizable trimestralmente? .Al. ~ Soluci6n: La tasa efectiva es la tasa efectiva anual. en e1 perlOd o. donde n = 6. donde n es e1 numero de periodos de capitalizaci6n en e1 periodo especificado: en este caso. (P)(l pertodo) 97188. 1 1. Otra fonna de obtener la tasa efectiva en el periodo de 9 meses es mediante el cslculo de 1a tasa de interes necesaria para que un capital de $85000 se convierta en $97188.15 en el periodo de 9 meses.5). EjEmpIO~ La tasa de interes que cobra un banco en los prestamos persona1es es de 21% capitalizable cada meso Calcule la tasa efectiva y 1a tasa efectiva por periodo semestral.l439%anual.

produce igual monto que 11% capitalizable cada mes? 5.------------ --- -------------------- 2.75% capitalizable cada dia. b) 26.75% anual efectivo. (Que oferta debe aceptar? a 2 afios de plazo y le 10.84% 8. Calcule la tasa efectiva anual correspondiente 28. (Cual es la tasa nominal que produce un rendimiento de 24. a la tasa nominal de a la tasa de 1. 6. si la tasa nominal es de 11. 3. Una instituci6n bancaria anuncia que otorga una tasa efectiva de 13%. si el interes se capitaliza cada 7 dias? 14.84% capitalizable cada semana. 15.8. 13.216'. (Cual es la tasa nominal que produce un rendimiento de 2.. Un agiotista desea ganar 80% anual efectivo sobre un prestarno con intereses capitalizables cada meso Encuentre la tasa nominal que debe cobrar. si el interes se capitaliza cada bimestre? 11.---------------------------------- ---. (Cual sera la tasa de interes equivalente si estes se capitalizaran cada quincena? 12.lente a la tasa de 18% capitalizable cada 91 dias. Encuentre el monto y el interes compuesto de 36 000 dolares invertidos durante 8 afios a una tasa efectiva de 7%. El senor Montes desea un prestamopersonal ofrecen las siguientes opciones: a) 26% capitalizable cada trimestre.845% capitalizable cada semestre.4% capitalizable cada bimestre. -_ . Determine la tasa de interes efectiva que se recibe de un dep6sito bancario. El Banco del Norte ofrece 9.\ "I' -~h" Cap. capitalizada cada semana.53% capitalizable cada meso (Cual banco escogeria usted? 9. (Cual es la tasa de interes anual que.157% capitalizable cad a 28 dias. 5 lnteres compuesto e inflaci6n . Calcule el monto de 12000 € en 15 afios. Obtenga la tasa nominal capitalizable cad a cuatrimestre equivalente a la tasa de 27. Encucntre la tasa efectiva anual correspondiente quincenal capitalizable cada quincena. si se inviertena una tasa efectiva de 8% anual. .--------.. si los intereses se capitalizan cada quincena. Encuentre la tasa de interes nominal si 1a capitalizaci6n es diaria. 7.4% anual efectivo. Calcule la tasa anual de interes con capitalizaci6n cada 14 dias equiva_. 4._-----. y el Banco del Sur ofrece 10.

Si la tasa de interes es de 7% capitalizable cad a quincena. .3813% anual y los intereses se capitalizan cada trimestre.Tasa de lnteres nominal. Patricia invirtio $44 600 a 3 meses de plazo. su cuenta paso de $90 000 a $108900. 21. 17.Cuanto debe depositar en este momento (9 de abril) en un banco que paga 11. 24. a) i. Si el interes cobrado fue capitalizado cad a mes. d) La tasa equivalente con periodo de capitalizacion bimestral. b) La tasa efectiva anual.Que tasa efectiva pago? c) LQue tasa efectiva pago en el periodo de 6 meses? paga intereses diariamente.Que tasa nominal anual pago? b) i. si se invierten a una tasa efectiva de 10. equivalente y efectiva 16. a) La tasa nominal anual. Calcule el monto de $100 000 en 9 meses. Determine. por 5 meses.8%de interes efectivo? 20. Calcule. 22. Leual sera el monto el 22 de septiembre del mismo afio? 18.5%. Juan Pablo tiene dinero invertido en una Sociedad de Inversion que 23. Lolita solicita un prestamo por $5400 para la compra de una lavadora y acuerda pagar $6051. i.Cuanto deb era invertirse ahora para tener $600000 en dos afios. a) El valor futuro al final del periodo. en que no realize depositos ni retiros. si la tasa deinteres es de 15.Que tasa efectiva ganoSofia en el periodo de los 10 meses? El senor Mendoza presto $62840 a 28% convertible cada riles. c) La tasa efectiva para el periodo de los 3 meses.6%anual efectivo? 19. i. c) La tasa efectiva del periodo (de dos afios). i. EI 11 de mayo se invierten 13 800 dolares a una tasa efectiva de 8. encuentre. b) La tasa efectiva por periodo de 5 meses. c) La tasa efectiva anual. a) La tasa de interes por periodo de capitalizacion. Sofia le presto a un amigo $20 000 a 10 meses de plazo. cobrandole una tasa de interes de 15%capitalizable cada bimestre. . .53 al cabo de 6 meses. Durante un periodo de 2 afios. El gerente de un supermercado necesitara $140000 para ellS de diciembre del presente afio. b) La tasa efectiva anual.

etc. previamente contraidas con un determinado acreedor. ya que nos permiten resolver diversos tipos de problemas financieros. Si desea saldar completamente su . Calcule la tasa bimestral efectiva. dos 0 mas cantidades de dinero no se pueden sumar mien- tras no se hayan trasladado todas a una fecha de comparacion. i. que se analizaran en los siguientes capitulos. EI precio de contado de una impresora es de $3320. Asimismo. tanto originales como propuestas.Cu<i1 la tasa de interes efectiva del periodo? es Se tiene una tasa nominal de 5% bimestral con capitalizacion mensual. 26. Para lograr 10 anterior es necesario plantear una ecuacion de valores equivalentes 0 simplemente ecuacion de valor. Se compra a eredito mediante un pago inicial de 10%y $3 210 a los 3 meses de la compra. 5 Interes compuesto e inflaci6n 25. son la base para el estudio de las anualidades. dias. La fecha focal. llamada fecha focal. Las obligaciones originales. y en ella se indican los montos de las deudas. se colocan arriba del diagrama de tiempo y las nuevas obligaciones se colocan abajo.218 . La ecuacion de valor se basa en que el dinero tiene un valor que depende del tiempo. . por otro conjunto que le sea equivalente. Cap. pero con otras cantidades y fechas de vencimiento. EI valor futuro de una cantidad invertida 0 prestada es mayor que su valor presente debido a los intereses que gana. una vez que sus valores de vencimiento se han trasladado a una fecha comun. nos permite plantear la ecuaci6n de valor. Por tal motivo. Una ecuacion de valor es una igualdad que establece que la suma de los valores de un conjunto de deudas es igual a la suma de los valores de un conjunto de deudas propuesto para reemplazar al conjunto original. @)' Ecuaciones de valor Hay ocasiones en que un deudor desea reemplazar un conjunto de deudas. Estos consisten en una linea horizontal con una escala de tiempo en afios. Inversamente. Para facilitar la solucion de problemas financieros es conveniente utilizar 10 que se conoce como diagramas de tiempo. EiemPlo§ Una persona tiene una deuda que debe saldarse de la siguiente forma: $9 000 en este memento y $13 800 dentro de tres meses.. elegida arbitrariamente. meses. Hamada fecha focal 0 fecha de valuacion. por 10 general. Las ecuaciones de valor son una de las tecnicas mas utilesde la matematica financiera. el valor presente de una cantidad de dinero es menor que su valor futuro debido al descuento racional que ocurre. dependiendo del problema.

.13 ():Z4) .. entonces si. El diagrama de tiempo seria el siguiente: Deuda original 9000 ----------------'l . si 1atasa de interes es de 24% anual capitalizable cada mes? En primer lugar se establece la fecha focal.13 y x) se encuentran. -. el pago propuesto.. sumar est a cantidad a los $9000. Observe como el conjunto original de obligaciones se coloca en la parte superior y la ohligaci6n propuesta. no debera pagar $22800 (9 000 + 13 800). 13 264. pues $13 800 son un valor futuro. Trasladar un valor futuro a1 momento actual significa que se obtiene el valor presente de el. Esto es: p= 13800 2 = $13 264. esto es. en la inferior. Recuerde: dos 0 mas cantidades no se pueden sumar mientras no coincidan en el tiempo sus valores de vencimiento. el dia de hoy parece una fecha focal natural en este problema. aunque puede elegirse cua1quier otro momento como fecha focal. debido a que este .. mientras que $9000 vencen hoy. en una fecha comun en la que es posible su comparaci6n y. Esto es can el fin de tener un orden y poder identificar f:icilmente las obligaciones origina1es de las propuestas.Ecuaciones de valor ~9 deuda el dia de hoy. dos meses antes de su vencimiento. ya que esta es basica para la solucion del problema. por tanto. ( 1+-lL Una vez tras1adados los $13 800 todas las cantidades (9000. Lo que se puede hacer es calcular el valor presente de $13 800 y. Lcuanto tendra que pagar. se puede plantear la ecuacion de valor siguiente: Valor total de las deudas originales = Valor total de las deudas propuestas . ya. 13800 o x 1 Deuda propuesta 2 meses E1 0 representa el momento actual 0 presente y x representa 1acantidad total a pagar el dia de hoy para sa1dar la deuda..momento se ha tornado como fecha focal. La flecha indica que e1valor futuro ($13 800) se traslada al momento actual. Por tanto. Si e1 deudor desea sa1dar su deuda el dia de hoy.

a 2 mesesde plazo.28} ~".l3 (1 + °i~4) = $13 800 Ejernplo 5.13 = X Es decir: X = $22264. . al invertirlo a la tasa de 24% capitalizable cada mes. $22264. resuelva el ejemplo anterior utilizando el mes dos como fecha focal. e1 acreedor puede tomar los $9 000 pesos que vencen en ese momento y el resto.13 E1deudor tendra que pagar $22 264. proporcionara la cantidad que hubiera recibido originalmente si no se hubiese cambiado la forma de saldar la deuda original: 2 F = 13 264. se calcu1a el monto (FI) de $9 000 y e1monto (F2) de $x.nQ: Cap. $13 264. Como 1a fecha focal se encuentra en e1 futuro con respecto a las cantidades que se estan trasladando.13. 5 lnteres compuesto e lnflecion Esto es: 9 000 + 13 264. ya que a1 recibir esta cantidad.13 e1dia de hoy y saldar asi su deuda. $13 800 se encuentra en la fecha focal.13 es una cantidad equivalente a 1a deuda original.d· Con el fin de mostrar que la elecci6n de la fecha focal no influye en el resultado. por 2 meses. Soluci6n: El diagrama de tiempo es: Deuda original 9000 -------------~ 13800 o 2 meses x----------------------------------~ Deuda propuesta Las flechas muestran que las cantidades $9 000 y $x se tras1adan a 1a nueva fecha focal.

2

FJ = 9000 (1 + °i~4)

= $9363.60

F2

= X (1 +

2

°i~4)

= $1.0404

x

Al realizar el cambio de las cantidades a la fecha focal, las tres cantidades se cncuentran en un punto comun del tiempo, siendo posible plantear la ecuacion de valor: Valor total de las deudas originales Esto es:

= Valor total

de las deudas propuestas

F] + 13800 = F2
Por tanto: 9363.60
x=

·r 13 800 = 1.0404 x

9363.60 + 13800 = $ 22264.13 1.0404

C,jEmpIO~ Una deuda de $25 000, con intereses incluidos, vence en un afio, El deudor da un abono de $ 8000 a los 4 meses y otro de $10 000 a los 9 meses. Encuentre la cantidad a pagar en la fecha de vencimiento, si se acuerda un interes de 2.5% mensual capitalizable cada meso
'~ Soluci6n:

.,_,',:

.,.,'

E1diagrama de tiempo es el siguiente:
Deuda original 25000 0 2

3

4
8000

5

6

--t----t7 8

9
10000
I....

10

11

12
meses

x
I

Deuda propuesta

"

222/,~·
:l

Cap. 5

Interescompuesto e inflecion

x representa la cantidad a pagar en la fecha de vencimiento. El diagrama muestra

que la fecha focal se ubico en el mes 9. . La fecha focal se encuentra en el pasado con respecto a los $25 000, por tanto, sera necesario calcular el valor presente de $25 000 a 3 meses de plazo, asi que:
PI =

(1 + 0.025)3

25 000

= $23214.99

La fecha focal se encuentra en el futuro con respecto a los $8 000, por tanto, es necesario calcular el monto de $ 8 000 a 5 meses de plazo. F= 8000(1

+ 0.025)5

= $9051.27

La fecha focal se encuentra en el pasado con respecto a $x, por tanto, sera necesario calcular el valor presente de $x a 3 meses de plazo.
p=
2

x (I + 0.025)3

x =----1.076890625

Los $10 000 se encuentran en la fecha focal, por tanto, no se trasladan. Al encontrarse todas las cantidades en la fecha focal, se plantea la ecuaci6n de valor: Valor total de las deudas originales = Valor total de las deudas propuestas Esto es:
PI = 10000

+ F+ Pz
x_· 1.076890625

Por tanto: 23214.99 = 10000

+ 9051.27 + __

x = $4483.87 En la fechade vencimiento se debera pagar $4483.87. Ejemplo 5.30·~
,..",,,,,.,

.

debe pagar $15700 dentro de 4 meses y $27440 dentro de 8 meses. propone a su acreedor pagar mediante dos pagos iguales; el primero dentro de 3 meses y el otro al cabo de 9 meses. Obtenga el valor de los pagos, si ambas partes acuerdan utilizar una tasa de interes de 21 % capitalizable cada quincena.
Rigoberto Rigoberto

Soluci6n: EI diagrams de tiernpo es el siguiente:

Ecuaciones de valor

,1~\,7~ <.\~'."

.'

Deuda original 1------------..~

15700 27440
1--"1

o

I---+---+---i--\-

---+---+---1---1----11---11---1,-----1

1

234
x

5

6

7

8

9
x

10

11

12
meses

1------7-------------~1 C'euda propuesta

x representa el valor de los nuevas pagos. Si la fecha focal se ubica en el mes 9, al

trasladar las cantidades a la fecha focal, se tiene la siguiente ecuacion de valor:
10 2 12

15700(1+

0~~1)

+ 27440(1+ + 27 922.30087

0~~1) =X(l+ = 1.11020345

0~~1)
X

+X

17129.12307

+x

45051.42394 Par tanto:

= 2.11020345 x

x = $21349.33 La deuda original queda sustituida por dos pagos iguales de $21349.33 cada uno; el primero can vencimiento a 3 meses y el segundo can vencimiento a 9. Ellector notara que, en este ejemplo, las cantidades no se trasladaron a la fecha focal por separado; en vez de esto, la ecuacion de valor se planteo de manera directa. Este metodo se usara de aqui en adelante. Observe que, al resolver los ejemplos anteriores, que si la flecha va dirigida hacia la derecha (la cantidad se traslada en sentido positive) se utiliza la formula del monto; si la flecha va dirigida hacia la izquierda (la cantidad se traslada en sentido negative) seutiliza la formula del valor presente.

Gabriela contrajo una deuda haec 5 meses por $13 500 a 28% de interes simple y con fecha de vencimiento dentro de 3 meses. Adernas, debe pagar otra deuda contraida hace un mes por $12350 a 23% capitalizable cada mes y que vence dentro de 2 meses. Gabriela desea modificar las condiciones originales de sus deudas

por tanto.S2 El diagrama de tiempo es el siguiente: f---------------·-----)~I 16020 13500 12350 ---'. Para la deuda de $13 500 se tiene i' M ~ 13500 [I + (Oi.224~:>' Cap.~13073. determine el valor del pago final convenido. hacer un pago final dentro de 6 meses. Si la tasa de interes para la reestructuracion de la deuda se fija en 26% capitalizable cada mes. \ Soluci6n: Las ecuaciones de valor se deben plantear considerando los valores de vencimiento de las deudas originales.82 ~--~r--+_--+_--+_--+_--+_--1---~--~ -5 -4 -3 -2 -1 o 1 2 3 4 5 meses Una vez conocidos los valores de vencimiento de las deudas originales. entonces: Deuda origInal 13073. es necesario obtener los montos de las deudas originates como primer paso. se elabora el diagrama de tiernpo para la reestructuracion de la deuda.8 )cSl] ~ $16020 Para la deuda de $12350 se tiene F ~ 12350 (1+ °i.3 J~ $13073. para saldar el resto de la deuda.82 16020 o 1--I-----l----t----t--'----1f-----l 1 2 3 4 5 6 meses 10000 ~- x -----------------1~1 Deuda propuesta . Si la fecha focal se ubica en el mes seis. 5 Interes compuesto e infleclon y llega con su acreedor al siguiente acuerdo: pagar $10 000 en este rnornento y.

de $25000 que Tomas tenia disponibles. n. se plantea as! la ecuaci6n de valor: 36110 + 52430 = 25000+ 55000 (1 + °2~4r (1 + °2~4r 32045.01)11 .:32 J = 10000(I + 0.en que fecha debera realizarlo? La tasa de interes acordada es de 24% capitalizable cada quincena.71658 25000 + 55000 (1.~6)' + x Tomas tiene las siguientes deudos con el senor De la Vega: $36110 que pagara dentro de 6 meses y $52430 que debe pagar dentro de 10 meses.79152 (1 + °2~4)" = + 42968.Ecuacionesde valor ':22$ xes el valor del pago que se debera realizar al cabo de 6 meses..: - .82(1 + °i~6)' + 16020(I + °i~6 Por tanto: x = $19955.el dia de hoy. Si la lecha focal se determina que sea el momento actual. i. que en este caso es la incognita. La ecuaci6n de valor es: 13073.78 Ei=mplo 5..--+----+-----4 7n8 55000 -I 9 10 rneses Deuda propuesta Observe que el pago de $55000 se ha fijado en un momento indeterminado. EI senor De la Vega acept6 recibir un abono. Deuda original 1-1·--------1 54230 I. Soluc ion..--I 36110 25000 o 1 ··1 1 I -I 2 3 4 5 6 I 1-·. Si Tomas desea liquidar su adeudo mediante un segundo pago de $55000.

33) ~~:"'r""(/' Calcule el tiempo equivalente para el siguiente conjunto de obligaciones: 95000 dolares a pagar en 2 afios. E1tiempo que debe transcurrir desde el momenta actual hasta la fecha equivalente se conoce como tiempo equivalente. con fechas de vencimiento diferentes.01 = 9549437·19' qumcenas = 9' qumcenas y 8 dilaS.099680914 Aplicando logaritmos: n log 1. 5 lnteres compuesto e inflaci6n Por tanto: 55000 = 500145081 (1.0385)" + 146000 r + 311000 r =----- 552000 . se llama fecha equivalente.7% anual capitalizable cada semestre. se entiende que este es igual a la suma del conjunto original de obligadones.01 = log 1.099680914 log 1. 146000 dolares a pagar en 3 afios.099680914 Por tanto: n = log 1.033 = 552 000 (l. es decir. 95000 (1 + O~77)' (1 + O~77 (1 + O.'n6' Cap. ·if":':':-'":>"~ Ejemplo 5. a partir de hoy. En este caso es de 552000 dolares.~77 411221..5081 = 1. La tasa de interes es de 7.01)" Es decir: 0.(1)" = 55000 50014. _ El pago se debe realizar dentro de 9 quincenas y 8 dias a partir de la fecha focal. se liquida mediante un pago unico igual a la suma de las deudas. Soluci6n· Cuando se pide c ilcular el tiempo equivalente no se da como dato el valor del pago unico que se desca hacer. 311000 dolares a pagar en 5 afios. La fecha en la cual un conjunto de deudas. .

Carlos debe las siguientes cantidades al senor Garcia: • $2100 a pagar dentro de un meso • $3 200 a pagar dentro de dos meses. El pago'unico que liquida las deudas debera hacerse a los 3 afios. 1. con el senor Garcia. Carlos recibio el fondo de ahorro de la empresa donde trabaja y desea liquidar su adeudo.:"--"---------"--"----·"-"':----"--:"--""--------"-----"--------------1 311000 I~"-----"--------------"-"--"---"--j 146000 f-oo(--------- -"--I 95000 o ~.34234379 Por tanto. 23 dias a partir del dia de hoy. (1.34234379 411 221.J"" "-"-""---""--"--"""---"---" """"-"-""" -------" Ecuaciones de valor~~27 ~i'fti.760888 meses.-------+----+----t-----1 1 2 3 n 4 I~----·-""-·"-----"" --"----""----"" """"-----"-----j ---"""""--- 5 enos 552000 Deuda propuesta Por tanto.12% mensual capitalizable cada mes? 2. Deuda original 1. si la tasa de interes se fija en 30% capitalizable cada quincena? . (que cantidad debeni pagar si la tasa de interes es de 2. n 552000 = 1. El dia de hoy.".0385 = log 1. n = 7. La senora Lopez debe pagar al senor G6mez $6250 dentro de 2 meses y $8630 dentro de 5 meses. 10 meses..0385)>>= Aplicando logaritmos. de manera anticipada. • $4300 a pagar dentro de tres meses. (Que cantidad tendra que pagar el dia de hoy en sustituci6n del adeudo original. Si la senora Lopez desea liquidar sudeuda en este momento.---+------+...033 log 1.793481 semestres = 46.

Joel tiene una empresa elaboradora de yogur y hace 8 meses compr6 una maquina envasadora. si la operaci6n se efectua con una tasa de interes compuesto cada dia de 34. 7..) $21'~55Ti:F~/(:. Acuerdan que Arturo liquide sus deudas mediante un pago unico al final de 6 meses.37%? Utilice afio natural.:'~ Se desea sustituirlos por un unico pagare con fecha de vencimiento 31 de octubre. aplicando una tasa de interes de 20% anual capitalizable cada meso Encuentre el valor del pago unico. Lcuanto le debera pagar el dia hoy? 6. pagando un interes de 12% capitalizable cada bimestre. $7800 dentro de 5 meses y $11 300 a pagar dentro de 8 meses.Ji:l $16963 25 de mayo . Si usted acepta.~t:. «le cuanto deben ser los pagos? 8. Se tienen los siguientes pagares: ~?IITFI'. dos y tres afios.~.) ). Una deuda de 2 000 000 de dolares que vence en 2 afios y otra de $3500 000 que vence en 4 afios se va a pagar mediante un pago de 300 000 dolares realizado en este momenta y tres pagos iguales que se haran dentro de uno. Arturo debe a Ciro $6 500 que pagara dentro de 3 meses. $ i:f§2 $11730 8'. sin enganche y a un afio de plazo.'?28 Cap. . Si Joel dio un abono de 5 000 dolares a los 4 meses y otro de 10 000 dolares a los 6 meses. respectivamente.. EI senor Curiel debe pagar $33 000 el dia de hoy. aplicando una tasa de interes de 28% capitalizable cada mes. Lcuanto debe pagar al final de los 12 meses? 5.:. Si el rendirniento del dinero es de 8% anual capitalizable cada trimestre. de la siguiente forma: hacer un pago de $35 000 dentro de 90 dias y el resto pagarlo en este momento. Si el momenta actual es 21 de febrero. 5 lnteres compuesto e inflaci6n 3.:.:r'J·i~~~~~~r1JJ.~:"-. 4.)~'' . Lcual sera el valor de vencimiento del nuevo pagare. La maquina cuesta 27 300 dolares de contado y la adquirio a credito. Un cliente Ie debe las siguientes facturas: • $9400 a pagar en 30 dias • $13850 a pagar en 60 dias • $18635 a pagar en 90 dias El cliente desea reestructurar su adeudo. Propone a su acreedor saldar la deuda efectuando 3 pagos mensuales iguales y sucesivos.

• $65000 a pagar en 12 meses con tasa de interes de 30% capitalizable cada quincena. Dio un enganche de $40000 y el resto por pagar a un afio. . Una persona firrno un pagare por $25160 a 4 meses de plazo. Un deudor desea hacer 4 pagos iguales a 3. 9. a partir de ese momento. Transcurrido un mes. LCual sera el monto de estos pagos.Ecuaciones de valor 229 efectuando el primer pago dentro de un meso Si la tasa promedio en el mercado firianciero es de 19% capitalizable en forma quincenal. al 25% de interes capitalizable cad a meso Tres meses despues dio un abono de $20000 y 4 meses despues dio otro abono de $40000. El duefio de un taller compro herramienta especializada por un valor de $200000. 6. si en el mes diez desea dar un tercer abo no igual a 60% del valor del pago que dara en el mes doce? 13. encuentre el valor de los pagos. LCuanto tendra que pagar a los 6 meses de renegociada la deuda? 11. Sandra compra un automovil a credito.4% mensual capitalizable cada mes y el segundo pago sera 30% mayor que el primero? 10. en sustitucion de los siguientes pagares: • $8695 a pagar en 3 meses con tasa de interes simple de 2% mensual. LCual sera el valor de los nuevos docurnentos si la tasa de interes para la reestructuracion es de 31. Una fabrica de articulos metalicos adquiere materia prima y acuerda pagarla en 3 pagos de $173000 cada uno. Acuerda con la agencia autofnotriz pagar un enganche de 30% y a los 6 meses liquidar el resto pagando una tasa de interes de 16% capitalizable cada meso Habiendo transcurrido 3 meses. Calcule el valor de los pagos iguales. a I. 9 y 12 meses. 2 y 3 meses de plazo. la fahrica se ve obligada a renegociar 1a deuda mediante dos pagos a 3 y 6 meses. • $19930 a pagar en 6 meses con tasa de interes de 28% capitalizable bimestralmente. si la tasa de interes acordada es de 2.7% capitalizable cada mes? 12. cuyo precio de contado es de $310000. Desea reestructurar su deuda sustituyendo el pagare original por dos pagares de igual cuantia con vencirnientos a uno y tres meses. e1 cual causara intereses de 26% capitalizable cada bimestre. si la tasa de interes empleada para la renegociacion de la deuda es de 30% capitalizable cada trimestre. renegocia la deuda y la agencia acepta un pago inmediato de $60000 y el resto a pagar dentro de 6 meses. LCuanto debera pagar en la fecha de vencimiento.

230.por $40000 con tasa de interes de 28% capitalizable cada trimestre y vencimiento a 5 meses. Arturo debe pagar $40000 dentro de 3 meses. 17. encuentre el valor de los pagos. Cuatro meses antes de aquella fecha. mas los intereses correspondientes a la tasa de 30. 15. El precio de contado es de $5 l30. 19. a la tasa de 31. 30 dias despues firmo otro pagare con valor de vencimiento por $36700 a 90 dias de plazo. comenzando dentro de un meso Si la tasa de interes es de 23.1% mensual simple. habia firmado un pagare con valor de vencimiento por $36356 a un plazc de 6 meses.f Cap. 60 dias despues de haber firmado el primer documento. conviene con su acreedor en pagar $15000 en ese mornento y reemplazar los dos pagares por uno solo a 90 dias. Victor. En determinada fecha. (eual sera el monto de cada uno de los pagos? 18. Llega a un acuerdo con su acreedor para pagar de la siguiente forma: un pago dentro de 6 meses. Utilizando afio natural.. otro dos meses despues y un tercer pago un mes despues de realizado el segundo. 16. Si la tasa de interes es de 1. . Si la tasa de interes es de 20% anual capitalizable cada mes y los dos conjuntos de obligaciones son equivalentes. que acaba de cumplir los 15 anos de edad. El director de una escuela cornpro un proyector de acetatos a credito. si el primer pago debe ser 50% del tercero y el segundo debe ser 30% mayor que el primero. es el beneficia rio de un segura de vida por $1000 000.· ~. encuentre el valor de los pagos. y 10 va a pagar mediante 3 abonos mensuales iguales. determine el pago unico convenido.consiguio un prestarno. El dia de hoy se cumplen 2 meses de que una persona. 5 Interes compuesto e lnflaclon 14. El dinero est a deposita do en un Fideicomiso que gana 14. $2x a los 4 meses y $3x a los 6 meses.··':'1'.2% anual capitalizable cada dia. lDe cuanto sera este pago si la tasa de interes se fija en 30% anual capitalizable cada mes? Utilice el procedimiento teorico. contados a partir de ese momento. calcule el abono mensual. $50000 dentro de 6 meses y $70000 dentro de 9 meses. Opcion: Pagar $x a los 2 rneses. Martha tiene dos opciones para pagar cierto articulo que compro: 1a.8% compuesto mensualmente.\" . 2a. Opcion: Pagar $3 000 a los 4 meses y $6 000 a los 8 meses. Si el segundo pago debe ser 50% mayor que e1 monto del primer pago. Hoy da un abono de $20000 y acuerda liquidar su adeudo con otro pago dentro de 6 meses. y le sera entregado a Victor en 2 pagos: el primer pago se hara en el momento en que cumpla 18 afios y el segundo pago cuando cumpla 21 afios.5% mensual capitalizable cada quincena. una persona firmo un pagare por un prestarno de $27 200 a 90 dias de plazo e intereses a la tasa de 3.6% capitalizable cada mes.14% capitalizable cada mes.

se acuerda en pagarla con un enganche y 3 abonos adicionales iguales al enganche. si la tasa de interes es de 10%capitalizable cada bimestre? 24. por una cantidad igual a1 triple de la primera.38% mensual con capitalizacion trimestral? Utilice el procedimiento te6rico. len que fecha debe realizarse el pago. durante 6 meses.50. a uno. Si la empresa desea saldarla deuda al banco mediante un pago unico por $1346'981. Al senor Rizo. Lcuando se debe efectuar el segundo p~go. Desea liquidar la deuda mediante un pago unico igual a la suma de los montos que se deben. Una empresa adeuda a un banco dos pagares. dos y tres trimestres. su deudor le ofrece un pago de $14 500 en sustituci6n de los siguientes documentos: • $3100 que vencen en 3 meses • $5300 que vencen en 6 meses i' . 26. LDe cuanto sera cada pago si se mantiene la misma tasa de interes? 21.5% capitalizable cada meso • ! i .Ecuaciones de valor 20. Se debe pagar unadeuda de la siguiente forma: 34 800 'd6lares al cabo de un afio: 45620 dolares dentro de un afio y medio y 76300 dolares dentro de 2 afios. cuyo precio de contado es de $285000. si la tasa de interes acordada es de 27% capitalizable cada quincena? 22. Se debe pagar la cantidad de $440 cada mes. se hace un nuevo convenio para cancelar la deuda mediante dos pagos: el primero a los 3 meses de la operaci6n de compraventa y el segundo a 6 meses dela misma fecha. Al comprar una camioneta. Encuentre el tiempo equivalente considerando una tasa de mercado de' 21. • $7250 que vencen en 9 meses LEn que fecha se debe pagar los $14500 si la tasa de interes es de 34% convertible cada mes? 23.. Una cornpafiia adeuda al banco $270000 con vencimiento a 10 meses y $510000 con vencimiento a 20 meses. El primero de ellos es por $600000 y vence en tres meses. Se desea reemplazar la deuda mediante dos pagos de 80000 dolares cada uno.! '1' 25. lEn"que fecha debera pagar. Se tienen los siguientes vencimientos: • $1200 a 2 meses y 33% de interes simple • $2800 a 4 meses a 40% capitalizable cuatrimestralmente . Si uno de los pagos se efectuara al cabo de 10 meses. si la tasade interes es de 2. con intereses de 21% capitalizable cada meso Poco tiempo despues de la compra. mientras que el segundo es por $750000 y vence en 5 meses.

Si realiza un pago de $8000 a los 3 meses. en lugar de la f6rmula del manto compuesto. cuyo precio de contado es de $4730. 2. 3. el resultado varia al tomar una fecha focal u otra. . precio de contado. 1.67 al final de 4 meses. Aunque no son muy comunes. • $19500 a pagar dentro de 7 meses. el gerentede la cafeteria de una universidad cornpro dos homos iguales para hacer pizzas. La senorita Ruiz tiene las siguientes deudas con un mismo acreedor. existen. debiendo pagar $10 000 al terrnino de 2 meses y $18 672. 27. En los problemas de ecuaciones de valor a interes simple es necesario que las partes comprometidas fijen de comun acuerdo la fecha focal. La tienda departamental La Francesa ofrece una sala por $8700. b) El momento actual. Puede comprarse a credito mediante 3 pagos iguales de $3014. los problemas donde se plantean ecuaciones de valor a interes simple. se utiliza la f6rmula del monto simple. si los intereses se capitalizan mensualmente? El dia de hoy.%32 Cap. LCual es la tasa de interes anual. • $15000 a pagar dentro de 3 meses. 5 lnteres compuesto e inflaci6n Obtenga el tiempo equivalente utilizando una tasa de interes de 30% compuesto cada quincena. bajo las siguientes condiciones: sin enganche. ya que en este caso. a) El mes siete. si el precio de contado de un homo es de $12 860? 28.45 cada uno: el primer pago seria el dia de la compra y los otros dos a 1 y 2 meses. El senor Chavez compra una estufa a credito. sin enganche. Calcule el valor del abono mensual utilizando como fecha focal el mes dos. Los homos los compro a credito. Para plantear una ecuaci6n de valor a interes simple. LCual es la tasa de interes anual capitalizable cad a quincena. 3 meses para pagar dando abonos mensuales iguales y una tasa de interes simple de 38%. (cuanto debera pagar al final de los 7 meses? Utilice como fecha focai. El senor G6mez solicit6 un prestamo por $19 000 a 7 meses de plazo y una tasa de interes simple de 28%.

..'! h ..).~t~ I ·.21 cada uno.2% mensual y se fija la fecha focal en el momenta 4.... a un limite. .00000000 . !!! ~.Interes compuesto a capitalizaci6n continua 233 Se desca sustituir cstos docurnentos por lin unico P. En una tienda especializada en articulos para bebes se vende una cuna en $1800 de contado.. ~! )t(:{'f. (Que tasa de interes simple anual se cobra en el plan a credito? Utilice C0l110 kyha focal ('I elia de Ia compra.~1't7. Ia capitalizacion Mento compuesto para un capital de $1000 a 30% anual ''OJ'.. _). > ..·•· a c: i('~ r' 1 "..69248800 .l f' t..~·tr: . Encuentre la fecha de vcncimiento del nuevo pagare. Por tanto. Trimestral '-/'.:7'' . esto no es asi. II il ~Il(:":'!'(} f)" ~. surge la pregunta: (que sucede con el monto compuesto al final de un cierto tiernpo cuando la Irecuencia con la que el interes se capitalize crece sin limite: esto es.... {'fY I d .''. i !...'" AnuaJ 1 2 4 1300. ' ..)gare cuyo valor de vencimiento sea igual a la suma de los valores de vencimiento de los pagares originales..~\ Diaria Quincenal 52 365 1349. se vende mediante 2 pagos mensuales de $959.. "Js."..' El lector habra nota do que si la tasa de interes nominal permanece constante.. cuando el numero de periodos de capitalizacion tiende a infinito? Pudiera tenerse la impresion de que el monto tambien tenders a infinite: sin embargo. I ~ ... sino que se acerca paulatinamente a un valor determinado.. esto es.. .. ...i1imS~fu~fi~i. '. pero C'S l11. _ 1 e. l f.. el monto cornpuesto tarnbien crece. .lS Frecuente.... ~ '. ~.... actual. En la siguiente tabla se ve que el monto no tiende a infinite cuando el nl1111(:'rO capitalizaciones de aumenta. A credito.'rS~~~~t.'. si la tasa de interes es de 2.87~':...I i-".' ...

85880758. 5 lnteres compuesto e inflaci6n Puede demostrarse que existe un punto mas alla del cual el monto compuesto no aumentaraya. es $1349.]il = P [(1 + l)V]il = P lim lJ II~OO [lim v~oo V (1 + l).234 Cap..]il V En calculo diferencial se demuestra que lim (1 + II~OO l)" V = e. son exactamente la misma.2) dada en el capitulo I. Este valor recibe fl nombre de monto compuesto a capitalizacion continua. esta dado por: F= lim II~OO P[(l + l).6) es la formula general para obtener el monto compuesto cuando el interes se capitaliza continuamente. cuando m tiende a infinite (111 -i> 00). Si SPes el capital inicial. La expresion (1) se escnibe como: . . donde e es la base de los logaritmos naturales. Ellector puede verificar que la ecuacion (5. Esto signifies que las cantidades que erecen exponencialmente se capitalizan en forma continua 0. Este valor limite. cuando e1interes se capitaliza continuamente. inversamente. Si 111 tiende a infinite. m l = • VI. es decir. entonces el monto compuesto a1final de t afios sera lItt F= P ( 1 + ~ ) donde (1) i. Consideremos ahora el caso general. el monto compuesto F.6) y la formula (1. sin importar la frecuencia con que se capitalice el interes. para el ejemplo mostrado en la tabla. entonces v tambien tiende a infinito. es la tasa de interes nl 111 = ~.il o bien: La capitalizacion continua se logra cuando el numero de periodos de capitalizacion aumenta en forma indefinida.6) La ecuacion (5. Sea v por tanto.. Por tanto. F=P () 1+'. por periodo de capitalizacion y mt es el nurnero to- tal de periodos de capitalizacion en t afios. durante t afios. el dinero invertido a capitalizacion continua crece exponencialmente.. '. Capital izacion continua signifies que el interes se capitaliza a cada instante. Portanto: (5. Sea i la tasa de interes anual capitalizable m veces en un afio..

el numero de periodos de capitalizacion F tiende a infinito: = SOOOOe(O. $50000 invertidos durante 3 afios a 25% no podra ser superior a $105850.. ".. $105850. Ejemplo 5. '.7% capitalizable continuamente.. .75 = $105850 Como se menciono.lnteres compuesto a capltellzeclon continua "..49 c) En tres afios hay 156 periodos de capitalizacion: 156 F = 50000 ( 1+ 0~~5 ) = $105659."..25)(3} == 50000eO. b) Mensualmente. es una cuota superior para el monto cotnpuesto. Calcule el monto compuesto despues de 3 afios si el interes se capitaliza. _ Encuentre el monto y el interes compuesto de $24780 invertidos durante 8 meses a 14.95 d) En tres afios. d) Continuamente.'~'.5 r~ $105037. este valor.:./ Se invierten $50000 a una tasa de interes de 25% anual. EjEmpiO~' .. No importa que tan rapido se capitalicen los intereses.b .". a) Trimestralmente. Soluci6n: a) En tres afios hay 12 periodos de capitalizacion: b) En tres afios hay 36 periodos de capitalizacion: F ~ 50000 (1 + 0..34. c) Semanalmente.

la tasa de interes es de 2.5% mensual capitalizable continuamente. $10 315 a pagar dentro de 11 meses.anos.::16 Un pagare por 1000 dolares vence dentro de un meso Calcule su valor presente a 89.42 r::jErnplo 5.147l(2/3) $27331.6). se despeja P de la ecuacion (5.OS)(I!IZ) EjErnplo 5.36 dolares. . (Por que cantidad debera hacerse un pago unico dentro de 6 meses que sustituya a los siguierites pagares? i • • • $5385 a pag'll dentro de4 meses. Para encontrar el valor presente. 12 3 Sustituyendo en la ecuacion (5.37. se tiene r: = 24 780e(O.anos = . $7240 a pagar dentro de 8 meses. e(o.42 .42 = Elinteres cornpuesto ganado es: 1= 27 331. 5 Interes cornpuesto e inflecion p= 24780 i = 14.7% anual t= 82_ 8 meses = .24780 = $2551.136 Cap. Solucion.6 compuesto continuamente.6) F P=e" P= 1000 = 993.

. tiene su correspondiente tasa efectiva.74213 = l.38. r. 1 11 Si 1afecha focal se localiza en el mes 11. como la tasa de interes capitalizable una vez a1 afio que produce e1 mismo monto compuesto en un afio que 1a tasa nominal i capitalizada continuamente. suponiendo que los intereses se capitalizan de manera continua? Sotucion.95 10 315 = xe(O. Se define la tasa efectiva anual.. entonces al cabo de tres afios se tendra un monto de 2 x.02S)(S) x 24533. Una tasa nominal capitalizada continuamente. .133148453 fjEmplo 5.oluci6n: I 5385 7240 1 I I ~ I ""1 10315 ""1 1 I 0 1 2 3 4 5 6 X 1 7 8 9 1 ~---I ~----l 10 ~ meses . "Que tasa de interes nominal es necesaria para que un capital se duplique en 3 afios.lnteres compuesto a capitellzeclon continua 237 <.lO49% 3 anual.23104906 por afio = 23. entonces se plantea la siguiente ecuacion de valor: 5 385e(002S)(7) + 7 240e(O~()2S)(3) + x = $21650. donde: 2 x = x e" Esto es: In 2 Portanto: = (3i) In e = 3i i = In 2 = 0. Si x es el capital a invertir.

Determine el monto compuesto de $100 000 invertidos por 5 afios. a) Anualmente. h) Continuamente. Suponga que una cuenta de ahorro paga una tasa nominal de interes de 7% anual.1 = 0.39.138 Cap.: Calcular la tasa electiva correspondiente a 18%con capitalizacion continua. d) Semanalmente. si r es la tasa de interes anual capitalizable una vez al afio. e) Cada hora. el monto al final de un afio sera: FI = Pei Por otro lade. D Diez mil veces por afio.7) = 1+r EjErnplo 5. g) Cien mil veces por afio. el monto que produce en un afio un capital $P sera: F2 = PO + r) FI Como: = F2 Entonces: lV = PO + r) Esto es: ei Por tanto: r= ei(5. c) Mensualmente.l97217363 . 5 Interes compuesto e inflecion Si se invierte $P a una tasa nominal i capitalizada continua mente. . Soluci6n: r = eO IR - 1 = 1. b) Semestralmente. 1. si el interes se capitaliza.7217% anual.197217363 r = 19.

Cwil sera el monto y los intereses ganados al invertir 37 000 € al cabo de 10 afios? Calcule la tasa efectiva ganada por el inversionista.3% con capitalizacion continua. Se invierten 20 000 dolares a una tasa de interes de 8% anual. c) El interes se capitaliza a cad a instante. plazo en que estara disponible una nueva maquina Excimer User para operar defeetos visuales. b) El interes se capitaliza cada mes. Calcule el monto despues de 6 afios. i.- - ----------_-----_--_------------- -_----------_-_- _- -----------------_----_-- lnteres compuesto a cepitelizeclon continua ------_---------------------- 2. Sandra deposita $27 800 a 15% de interes compuesto cada bimestre.5% compuesto continuamente. 6. a 10. Al cabo de ese tiempo. Se va a constituir un fideicomiso mediante un solo deposito. 3. si uno de ellos obtiene un interes capitalizable cada mes y el otro obtiene eapitalizacion continua. 4. 9.8% compuesto continuamente. i.Que sera mejor. i. durante 10 meses. Un pagare con valor de vencimiento por $15 sao. 5. recibir $60 000 ahora para aprovechar esta oportunidad de inversion 0 $69200 dentro de 8 meses? 7.7% capitalizable continuamente el resto del tiempo. a 12%anuai. Eye Perfect necesitara 48600 dolares dentro de un afio y 10 meses. a) El interes es simple.monto y el interes total ganado despues de 7 afios si. para que el monto sea de $50000 al cabo de un afio y medic? 8. Dos amigos planean depositar $30 000 en una cuenta de ahorro. para tener la cantidad necesaria para comprar la maquina? 10. por 2 afios. Obtenga su valor presente a 16. Calcule el valor futuro de cada uno.75% de interes compuesto en forma continua. vence dentro de 5 meses. de manera que al final de 15 afios se tenga $3 000 000 en el fondo. (Que cantidad se debe invertir ahora. Si el interes se capitaliza continua mente a una tasa anual de 9% durante los primeros 10 afios y a 10. contados a partir del deposito inicial de $27 800. transfiere el monto a una cuenta que paga 10% compuesto continuamente. Un banco de la Union Europea ofrece un plan de inversion en el eual paga 5.Cwinto debe usted invertir ahora a una tasa de 18% capitalizable a cad a instante. ccuanto se debe depositar en el fondo? . David tiene acceso a una inversion que paga 17. Calcule el .

Enrique debe pagar $5000 dentro de 10 meses. LCual es la tasa equivalente capitalizable continuamente? 18. (Cual es la tasa de interes efectiva correspondiente de 28% capitalizable continua mente? a la tasa nominal 14. para el mismo tipo de inversion. 12. Si el diamante aumenta de valor de manera continua. (Que tasa nominal capitalizable continuamente tasa efectiva de 20% anual? sera equivalente a una 17. Una determinada cantidad de dinero se invierte a tasa fija y el interes se compone continua mente. capitalizable de manera continua. Obtenga la tasa de interes nominal yefectiva. hace 14 meses. El Banco del Este ofrece una tasa de interes de 15% capitalizable cada meso ZQue tasa nominal. En este momento retira su dinero y recibe $12915.240 Cap. si la tasa de interes es 0. Gustavo realize un negocio que le proporciono una tasa efectiva de 33% anual. si la tasa de reestructuracion es de 3. Hugo cornpro un diamante hace 11 afios. en $935 000. ZQue cantidad debera pagarse dentro de 9 meses. obtenga la tasa de interes anual nominal yefectiva. ZQue banco elegiria usted? 15. debe ofrecer el Banco del Oeste para que las tasas efectivas de los dos bancos sean iguales? 19.1 % mensual capitalizable en forma continua? 22. Encuentre el valor de dos pages iguales. a 3 y 6 meses. . (Que tiempo se tardara en triplicarse un capital si la tasa de interes es de 23% con capitalizacion continua? 20. Si la capitalizacion de intereses fue continua. el dinero se ha triplicado. ese diamante esta valuado en $3258000.22. Zcual fue la tasa de aumento por afio? 16. Una persona deposito $12 000 en una cuenta de ahorros. 13. Despues de 70 meses.5 lnteres compuesto e lnflecion 11. que sustituyan la deuda original. Un banco ofrece una tasa nominal de 25% compuesto cada cuatrimestre para un cierto tipo de inversion. Un banco de la competencia ofrece una tasa de 23% capitalizable continuamente.635% quincenal capitalizable continua mente? 21. en lugar de pagar $5870 dentro de 4 meses. Hoy. Uti lice una tasa de interes de 23% capitalizable continuamente. (En cuanto tiempo un capital de $6500 se transformani en $7979.

y una tasa de interes de 12% capitalizable continuamente. e1 19 de noviernbre de 2003. por tanto. Lcual sera el PNB en el afio 20l0? Con respecto al ejercicio anterior. es importante saber como incorporar la inflacion en un analisis financiero.I " Inflaci6n Hasta ahora el manejo del dinero se ha llevado a cabo suponiendo una situacion economics en donde la inflacion tiene un valor igual a cero 0. 24. Manuel invirtio 40000 pesos en un certificado de deposito a 5 afios de plazo y una tasa de interes de. Cuando este vencio. 26. Por desgracia. • $7850 con vencimiento en 3 meses.8% capitalizable continuamente. Manuel invirtio el monto total en una cuenta :que le. esta no es siempre una suposicion realista. el aumento de precios en los bienes y servicios es tan pequefio y lento que no se toma en cuenta por empresas e individuos al tomar decisiones financieras. La inllacion ocasiona que el poder adquisitiuo 0 poder de compra del dinero disminuya. • $9730 con vencimiento en 8 meses. 25. diga cuando el PNB sera de 1903 millones de dolares.6% capitalizable cada meso LCuando tendra un monto de $200:964? '. suponiendo que la tasa de crecimiento se mantiene constante. Una persona pidio un prestamo de 16000 dolares a un afio de plazo : .a los 7 meses. Si el PNB crece de manera continua y su crecimiento se mantiene constante. tomando en cuenta que la tasa de interes es de 21% compuesto en forma continua. paga 6.________ In_flacion ~~' 23. La inflacion se define como el incremento continuo y generalizado de los precios de los bienes y servicios producidos por la economia de un pais. EI 19 de noviembre de 1998. En el articulo 28 de la Constituci6n y en la Ley del Banco de Mexico se establece que el objetivo prioritario de esta Instituci6n es procurar la estabilidad del poder . Si esta persona dio un abo no de 3 000 dolares a los 4 meses y otro de 6 000 dolares . 26. «Ie cuanto sera el pago a realizar a los 12 meses para que la deuda quede saldada? EI Producto Nacional Bruto ePNB) de cierto pais era de 760000 miHones de dolares en 1995 y de 995 573 millones de dolares en e12000. 27. Dentro de cuanto tiempo debera efectuarseun pago unico de $17000 que sustituya a los siguientes pagares.

Cuando los precios de los bienes y servicios bajan. no significa que el nivel general de los precios haya disminuido. sino que su aumento ha sido a un ritmo menor. En la practica. estes se agrupan para formar conjuntos aproximadamente homogeneos de bienes y servicios denominados genericos. e1 cual es un indicador econornico del crccimiento promedia de los precios. entre otros. debido a queal aumentar el circulante la gente tiene mas dinero en su poder.lllx El Banco de Mexico inici6 en 1927 la elaboraci6n de11NPC. Dificulta la demanda y el otorvamiento de creditos. El Banco de Mexico publica el INPC en el Diario Oficial de 1a Federaci6n los dias 10 y 25 de cada mes 0. calzado y accesorios . aparatos y accesorios dornesticos. de una canasta de bienes y servicios representativa del consumo de los hogares mexicanos. formando 8 subindices: Alimentos. en su caso. se agrupan en 315 conceptos genericos. aumentando de esta manera 1a demanda de bienes y servicios y a1no haber un aumento de la oferta. bebidas y tabaco. En ese afio el indice se obtuvo con los precios mensua1es de 16 articulos alimenticios de la Ciudad de Mexico.hallxil'u. el INPC se hace mediante un seguimiento continuo de los precios de productos especificos.nrg. Cuando un gobierno recurre a 1a emisi6n de dinero con el fin de cubrir sus deficit presupuesta1es se generan presiones inf1acionarias. Dana el poder adquisitivo de la moneda. esto se logra al tener una inflacion baja y estable. siendo una de ellas el aurnento de circulante (rnonedas y billetes) sin un aumento equiva1ente de la produccion de bienes yservicios. Muebles. Actualmente. Vivienda. Afecta e1 crecimiento econ6mico a1 hacer mas riesgosos los proyectos de inversion y elevar las tasas de interes. 5 lnteres compuesto . ~. La inflacion tiene causas muy complejas. . de un periodo a otro. . Cuando se habla de una menor inflacion. cada mes se recopilan 170000 cotizaciones directas de productos especificos en 46 ciudades del pais. La inflaci6n es un fenomeno econ6mico nocivo ya que. El Banco de Mexico mide la inflacion mediante el tndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC). se publica un boletin de prensa que se difunde en 1apagina Web del Banco Central: www. al tener mas dinero 1a tendencia es a gastarlo.242 Cap. los precios suben.. Un dia previo ala publicaci6n en el Oiario Oficial.) inflecion adquisitivo de la moneda. Los precios de estos productos se promedian de manera ponderada con base en la Encuesta Nacional de Ingresos y Gastos de los Hogares (ENIGH) realizada por el INEGI en el afio 2000. 1 Ropa. el dia habil inmediato anterior a esas fechas. el fen6meno se conoce como deflaci6n.

de todos los genericos integra el INPC. . el INPC en marzo de 2003 fue de 104.. el INPC para la segunda quincena de junio del 2002 se fij6 en 100. -----. ~ 6 Afio base de un indice de precios es el punto en el tiempo a partir del cual se efectuan las comparaciones de los cambios en los precios. algunos bienes y servicios tuvieron incrementos por arriba de 5..70% y otros menos de 5. Tambien se conoce como afio 0 periodo de referencia."'''' Ejemplo 5. / . A partir de julio de 2002.261 % en el periodo que va de la segunda quincena dejunio de 2002 a fines de marzo de 2003. Otros servicios. se utiliza como base 1a segunda quincena de junio de 2002. La agrupaci6n de todos los subindices y. donde encontrara la Guia sobre el lndice Nacional de Preciosal Consumidor.guh.. en relaci6n con los precios de la quincena. calcule la tasa de inflacion ocurrida en esos dos afios.---. 1ainflacion muestra un efeeto compuesto. la tasa de inflaci6n en 2002 fue de 5. Hasta junio de 2002 el afio base utilizado fue 1994 (Base 1994 = 100). por tanto.40\____________ ~~ •.lnflecion --._h<l1l:\jcU. mensual 0 anual que representa la tasa en que han aumentado los precios esa quincena.--------- Salud y cuidado personal.2482 y el de diciembre de 2002 fue de 102. Existe un subindice especial del INPC.70% en el afio: esto significa que los precios de la canasta de consumo utilizada para el calculo de la inflacion aumentaron 5. Por ejemplo. La inflaci6n se describe usual mente en terrninos de un porcentaje quincenal. Por ejemplo.1l1:\/illjlC.-. \n\\\.70%.(. esto es.70% en promedio ese afio. Educaci6n yesparcimiento. el indice de Precios de la Canasta Bdsica urcm Este subindice 10 forman 79 conceptos genericos y mide el incremento de los precios de los productos basicos para la supervivencia de una familia.9040.2610. por tanto. _ Si el indice de precios de diciembre del afio 2000 fue de 93.""":-". . El lector interesado en obtener mas informacion sobre la metodologia empleada en el calculo del INPC puede visitar la pagina Web del Banco de Mexico. esto slgnifica que la inflaci6n ha aumentado en 4. Transporte. en relacion con 2001. Es necesario dejar bien claro que el INPC mide el aumento promedio ponderado de los bienes y servicios utilizados en la elaboraci6n del indice. . mes o afio anterior. mes 0 afio en consideraci6n. El INPC tambien se expresa como una cifra que indica el incremento de los precios en relaci6n con un periodo 0 afio base. en consecuencia." al cual se le asigna arbitrariamente el valor de 100.

1035 = 10. (que tasa de inflacion acumu- lada se hubiera tenido a fin de afio? .-1 II (5. A = 102.97% en 1995.8) + (A)(93. debidoa la inflaci6n.2482 .2482 Por tanto: A = 0.35% La tasa de inflacion A puede calcularse mediante: A=ll.9040 en donde II es el indice de precios al inicio de un periodo e 12 es el indice de precios a1final del periodo.35% Ejemplo 5. Suponiendo que esta tasa de inflaci6n se hubiera mantenido constante a partir de entonces. se comporta como un interes compuesto. elprecio del escritorio aurnenta a una tasa de 51. Por tanto: F = 780 (I + 0. La tasa de inflaci6n se simboliza mediante la letra griega A (lambda).~44 Cap.92%.1035 = 10. obtenga el precio que habria alcanzado un escritorio a principios de enero de 2003. Aplicando 10 estudiado en el capitulo 2.2482) = 102.1 = 0. Por tanto. secci6n 2. Si esta tasa de inflacion mensual hubiera sido la misma todos los meses del afio.9040 93. En consecuencia.97% anual.2. Soluci6n: Ya se mencion6 qut' la inflaci6n tiene un eFecto cornpuesto: esto es.41 La economia mexicana experiment6 una inflaci6n anual de 51. Sea Ala tasa de inflaci6n ocurrida entre diciembre de 2000 y diciembre de 2002. se sabe que en los primeros dias de enero de 1996 tenia un precio de $780.5197)1 = $14601.57 La inflacion del mes de enero de 2002 fue de 0. se tiene: 93. 5 lnteres compuesto e inflaci6n Solucion.

4). la inflacion acumulada se obtiene mediante la formula: A = (1 + A. si las inflaciones Soluci6n: Como la tasa de intlacion mensual no es constante.92% cada meso Por tanto: F = 100 (l + 0.62 Si a principios del ana un cicrto articulo costaba $100. A2..1 = 0.0092)12 .'245 Solucion: Para obtener la tasa de inflacion acumulada en el ana (tasa de inflacion anualizada) se utiliza la formula (5.42. (I + A") . suponiendo un valor para P y haciendo que A = i. tomando como base la inflacion de un periodo y suponiendo que se mantiene constante en todos los demas periodos: (5.)(1 + A2)(1 + A3) en donde AI..62% en el afio.9) no funciona.-.•• " . a fin de ana costara $111. A3.Inflaci6n".~~. 11 = 12 meses..9) para resolver el ejemplo 5.62% anual .. + 0.62. Sea: P = $100.70%. La siguiente Iormula nos perrnite encontrar la inflacion acumulada al final de n periodos. En este caso.2).92%.. 0 inflacion inicial. se tiene: A = Cl Ejemplo 5.10) A" son las tasas de inflacion por periodo. si la tasa de inflacion mensual se hubiera mantenido constante en 0.62%. .0062 = 11. Utilizando la formula (5... la tasa de inflacion acumulada para el 2002 hubiera sido de 11. Esto significa un aumento de 11. Por tanto.43) . Compare esta formula con la ecuacion (5. La inflacion real obtenida en 2002 fue de 5. i = A = 0... (Cuil fue la inflacion en el primer trimestre mensuales fueron las siguientes: del ana 2003.9) en donde Ao es la tasa de inflacion de un periodo. la formula (5.1 (5..0092)12 = $ll1.

0132 = 1.11) ~p JF - 1= 6 99. entonces la tasa mensual de inflacion promedio se obtiene al calcular i de la formula del interes compuesto. si A = i.3543 a 99. La tasa mensual de inflacion promedio sera equivalente a una tasa compuesta mensual que haga que el indice pase de 97. cuyo efecto final es exactamente el mismo que el obtenido al acumular las tasas mensuales reales. por tanto. Se deja como ejercicio para ellector la comprobacion del resultado del ejernplo 5. sin embargo. su valor aumenta a traves del tiempo.246 Cap. a) La tasa de inflacion en el primer semestre de 2002. se puede obtener una tasa mensual de inflacion media 0 prornedio.9172 en 6 meses. EjEmplo 5.63% en el semestre. El dinero puede invertirse y ganar intereses y. Solucion.calcule. Esto es: A= i= Por tanto: A = 0.1 = 0. A/)/ a partir de una tasa de inflacion acumulada A: (5.0028)0 + 0.3543 .44. mediante la ecuacion (5. Mediante la siguiente formula se obtiene la tasa de inflacion promedio. Si el indice de precios de diciembre de 2001 fue de 97. 97.3543 y el de junio de 2002 fue de 99.1 = 0. esto es 2.9172. b) La tasa promedio de inflacion mensual para el primer semestre de 2002. se obtiene A= 0 + 0. 5 lnteres compuesto e inflecion Sustituyendo los datos en la formula (5. Pero si hay inflacion el poder adquisitivo 0 de compra del dinero .32% acumulado en el primer trimestre del afio.0040)(1 + 0.3543 b) En la realidad la inflacion mensual fue variable.0263 = 2. inciso (b).434% mensual promedio.10).63% en el primer semestre del afio. Por tanto.0063) -1 A = 0.9172 97.434% siendo n el numero de periodos.8) se obtiene: A = 99.11). a) Mediante la formula (5.9172 .44.

ya que est a indica el aumento o la perdida del poder adquisitivo de una moneda. En cambio. En nuestro pais. Lo mencionado anteriormente para el caso de las inversiones es valido aplicar10 a los salarios. si la tasa de interes fuera de 30% anual capitalizable cada afio. es el rendimiento que se obtiene por una inversion una vez descontada 1a inflacion. el poder adquisitivo del capital se habria mantenido intacto. aun ganando intereses. si una persona ahorra $1000 y el banco le paga 15%de interes anual capitalizable cada afio. En este caso el ahorrador no pierde ni gana en poder de compra. Con respecto al dinero invertido en instrumentos financieros. el ahorrador tendria una ganancia de $100. un escritorio semejante se podia comprar en $2600 en diciembre del ana 2002.74%. entre esas dos fechas el INPC (Base 2002) paso de 28. los cuales pueden gastarse. En una economia inflacionaria. el poder de compra del dinero ha disminuido debido a la inflaci6n. es decir.l4%.minimo se estableci6 en 43. una inflacion de 259. 0 bien. De 10 dicho anteriormente surge la siguiente regia practica: si invertimos nuestro dinero en instrumentos que dan una tasa de interes igual a la tasa de inflacion. Esto quiere decir que los precios aumentaron 55. al cabo de un afio recibe un monto de $1150. Esto significa un aumento de 167. tenemos una perdida. 0 bien.65 pesos por dia. la clase media se ha estado empobreciendo progresivamente y la clase pobre ha pasado a la miseria extrema. de enero de 1995 el salario minimo general para el Distrito Federal era de 16. Si la tasa de interes hubiera sido igual a la tasa de inflaci6n.4% por arriba de los salaries. se tendra una perdida en el poder de compra de la moneda si la tasa de inflaci6n es mayor que la tasa de interes-Se tendra un aumento en el poder de compra. Con el fin de rnantener el mismo poder de compra que se tenia . ya que al final del afio los $1150 que obtuvo ni siquiera alcanzarian a reponer el poder de compra de su capital inicial. se acrecientan nuestros ahorros. Pero si en ese afio la tasa de inflaci6n fue de 20% anual. La tasa de interes real 0 simplemente tasa real.34 pesos por dia. Este ejernplo es una muestra clara de que no se puede comprar hoy 10 que se podia cornprar hace 8 afios con $800. simbolizada por iR. El Lde enero de 2003 el salario . el asalariado que no recibe aumentos de sueldo. que ahora tcndria que ser de $1200. conservamos nuestros ahorros. Si la tasa de interes es mayor que la tasa de inflaci6n. El 10.lnflecion disminuye. se est a ernpobreciendo ya que el poder de compra de su salario se reduce en forma tal que termina por ser insuficiente para mantener el nivel de vida acostumbrado.9040. reinvertirse con el fin de incrementar el capital. Por ejemplo. En cambio. afio en que se inici6 el fen6meno de altas tasas de inflaci6n Cinflaci6n de mas de un digito). La inflaci6n hace que el dinero futuro sea menos valioso que el dinero presente. pero si la tasa de interes es menor que la tasa de inflaci6n. se estaria descapitalizando. si la tasa de interes es mayor que la tasa de intlacion. en diciembre de 1994 se podia comprar un escritorio en $800. Por tal motivo. a la fecha. esta persona estaria perdiendo dinero. de 1973.6055 a 102. Por ejemplo. en este caso. es necesario conocer y utilizar la tasa de interes real al efectuar una inversion. el monto al final del afio seria de $1 300. el porcentaie de aumento en su salario es inferior a la tasa de inflaci6n.

Pesos corrientes son los pesos con poder adquisitivo del momenta en que se tienen. En este caso. Los pesos constantes se obtienen calcu1ando el valor presente de los pesos corrientes. Si el hijo le pag6 a su padre a principios de enero de 2003.75 El uno utilizado en la formula se refiere a un periodo 0 intervalo de tiempo.4~. los $10 000 que recibe el senor Rizo a principios de enero de 2003 son pesos corrientes y si a estes se les descuenta la inflaci6n ocurrida en el periodo.2145 Antes de continuar con el problema. EI senor Rizo le prest6 a su hijo $10 000.34 + 259.78 pesos por dia.75 de julio de 2001. ya que paga su deuda con dinero depreciado que tiene un poder adquisitivo menor al que recibi6. el INPC era de 95.74% de 16. hagamos un parentesis para dar las siguientes definiciones: pesos constantes son aquellos pesos con poder adquisitivo de un periodo 0 afio base especifico. el salario minimo al 1 de enero de 2003 deberia haber aumentado en el mismo porcentaje que aumento la inflaci6n. la in- flaci6n benefici6 al deudor. Solucion.9040 . Los pesos constantes representan el valor real del dinero de un periodo 0 afio base especifico. ya que se trata de un monto al cual se le ha descontado la inflaci6n. El resultado obtenido se interpreta de la siguiente forma: los $10 000 recibidos pm el senor Rizo en enero de 2003 tienen un poder adquisitivo de $9252.9040. De acuerdo a 10 anterior. estes no tuvieron el mismo poder de compra que tenian a principios de julio de 2001. VR= 1 + ILt M = 10000 1 + (0. 10 que se podia comprar con $9252. FjGllplo S. A principios de julio de 2001. en enero de 2003 se compra con $10 000. 5 Interes compuesto e inflecion a principios de enero de 1995. Cuando no existe inflaci6n no hay diferencia entre pesos constantes y pesos corrientes.'~48 Cap. Es decir.34 + (2. Valor real se simboliza por VR.75 en julio de 2001. esto es. calcu1e la perdida del poder de compra que tuvo el senor Rizo debido a la inflaci6n.2145 ya principios de enero de 2003 era de 102. Al recuperar el senor Rizo sus $10 000. se obtienen los pesos constantes 0 valor real del dinero. esto es 16.34) = 58.076% 95. .34 = 16.08076)0) = $9252. sustituyendo 1atass de inflaci6n del periodo por la tasa de interes.j. a principios de julio de 2001.5974)(16. el intervalo de tiempo de principios de julio de 2001 a principios de enero de 2003. La inflaci6n ocurrida en ese periodo 0 intervalo de tiempo fue A = 102. esto es. debido a la inflaci6n. sin intereses.1 = 8.

81% Por tanto. por tanto.18 = 7.1 90.25 x = 0. expresado en pesos corrientes. se tiene que la tasa de interes real ganada en el periodo de IS meses es: 33044.25. su perdida de valor expresada en porcentaje es (x)(lOOOO) = 747.47% Eduardo presta $30000 con un interes simple de 15% anual y 15 meses de plazo.24 30000 =1 + CiR)(l)] R +i .24 = 30000 [1 33044.9252.24 de hace 15 meses.el monto expresado en pesos constantes a la fecha del prestarno es: VR = 35625 1 + (0. esto es M = 10000 [1 + (0.08076)(1)] = $10 807.18 yen la fecha de vcncimiento es de 97. Por tanto.22. el senor Rizo deberia cobrar a su hijo una tasa de interes por periodo igual a la tasa de inflaci6n del periodo.lnflecion Con el fin de mantener el poder de compra de su dinero. b) El monto expresado en pesos constantes. se puede calcular el porcentaje de perdida de valor del dinero en relaci6n con el valor en la fecha del presta mo.75 = $747. El dinero tuvo una perdida de valor de $10000 .22 . Halle: a) EI monto que recibe Eduardo. utilizando la formula del monto simple. Suponga que en el momento de efectuarse el prestarno el indice de precios era de 90.0747 = 7. Soluci6n: a) M = 30000[1 + (Oi~5)05J] = $35625 b) La inflaci6n ocurrida en el periodo de IS meses fue: A = 9". pero debido a la inflaci6n ese dinero tiene un valor equivalente a $33044.60 Por otro lado. Eduardo tiene $35625.'.0781)0) = $33044. d La tasa de interes real obtenida en el periodo.24 c) Nominalmente.

Eduardo obtuvo una ganancia ya que la tasa real es positiva.250 Cap.12) en donde in es la tasa de interes real.1875 .75%en 15 meses.101475 = 10.0781 Ejemplo 5.48) -_ .. 5 lnteres compuesto e lnfleclon Por tanto: in = 1.. n i.mdo el procedimiento utilizado en el ejernplo 5. Solucion.A 1+ A (5. entonces: Tasa efectiva por pcriodo = 15% (15) = 18. (cual fue la tasa real obtenida en el ana? . Ejemplo 5. es necesario expresar la tasa de interes en el mismo periodo en que esta expresada la tasa de inflacion.101474667 . inciso (c).1475% en 15 meses. Utilizando la formula de Fisher.1475% 1 + 0.0781 = 0.46.. es posible deducir una formula que nos permita obtener la tasa de interes real efectiva por periodo. se tiene: iR = 0. _------_.F': . 15 meses. Esta formula se conoce con el nombre de formula de Fisher. en honor del maternatico y economista Irving Fisher 0867-1947). A pesar de la inflacion.4% anual capitalizable cada mes. .. Generaliz. ie es la tasa de interes efectiva por periodo y A es la tasa de inflacion por periodo.4% y se gano en una inversion por el mismo plazo una tasa de 2. Antes de utilizar la formula de Fisher. 12 Sustituyendo los datos en 1aformula de Fisher. obtenga la tasa de interes real del ejemplo anterior. esto es.101474666 = 10. La formula de Fisher es: 1=-- . Como se trata de una tasa de interes simple._--------- Si la tasa de inflacion anual fue de 4.47.1 = 0.0..

004583)12 111518. es necesario obtener. ya que se tuvo una perdida de poder adquisitivo. lR "..17 = $105563. se tiene: . la inversion no resulto redituable.Inflaci6n \ Soluci6n: Para poder utilizar la formula de Fisher.98 i= R 12 = 104000 (1 + iR)12 105563..98. el mismo dia.."'. ~ (I + 0'7~ ·1 r- 1 ~ 2. 1 890L anua I. posteriormente se corrige eliminando la inflacion ocurrida en el periodo: F ~ 104000 (I + O. 70 ""I + 0. utilizando la formula del interes compuesto se obtiene la tasa real: 105563. . .044 -.' E1 7 deabril de 2002. . invirtio el dinero en una cuenta que le da una tasa de interes de 7% capitalizable cada meso a) LCu:il fue el valor final de su inversion el 7 de abril de 2003 en pesos constantes del 7 de abril de 2002. la tasa efectiva anual: i.'''''''''' '::jemplo 5.49356% anual capitalizable cada meso .0. primero. por tanto._-" "_ " ""'_..124463% mensual = 1.4266% anual..l2).-. si la Inflacion mensual promedio en el afio fue de 0.49) "_" """""""""""'--.044 La tasa real es negativa..98 b) Se comienza con un capital de $104000 y se llega a un monto expresado en pesos constantes (0 valor real) de $105563.17 VR = (1 + 0."'.0242660.~7 Por tanto: r~ el monto $111518.4583%? b) Leual es la tasa real? Soluci6n: a) En primer lugar se calcula el monto de la inversion. Rodolfo vendio su automovil en $104000 y. Sustituyendo en la ecuacion (5. por tanto.".98 104000 -1 iH = 0.

Mayra invirtio cierta cantidad de dinero en oro..5 gramos y fue emitida por prirncra ver.900. EjEmplo 5. La tasa real es positiva.252 Cap.""~' En enero de 1993.5 Interes compuesto e inflecion La tasa real efectiva es: 1. En abril de 2003 los vendi6 en $4400 cada uno. La tasa efectiva en el periodo fue: l .4124514% en el penodo. la inversi6n de Rodolfo tuvo un crecimiento real." en $1 285 cada uno. INPC A = 104. Mediante la ecuaci6n (5. 123 meses.1 = 321. junto con la ecuacion (5.8).004583 12 1 + 0.5038% anu~l real efectiva. a traves de la compra de Centenaries.2610 24. Calcule el rendimiento obtenido en el periodo de inversion.07 _ 0.430246%enelperiodo.0149356)12 +----12 1 = 1.004583 = 0. Otra forma de obtener la tasa real es utilizando la formula de Fisher: 0. . que pesa 37.5038% anual real efectiva. (I 0. 7 EI Centenario es una moneda de oro. Para obtener la inflacion ocurrida en el periodo de inversion se utiliza la informacion de la siguiente tabla.1 = 1.= . por tanto. .0012446)12 .4) se convierte la tasa real mensual a tasa real anual efectiva: iR = Cl + 0. ley 0.12446% mensual.50)1 »-~-.7398 . = 4400 -1285 1285 = 242. ~-~ t· F" 'Soluci6n: EI periodo de inversion fue de 10 afios y 3 meses. . esto es. en 1921 para conmcmorar e1 centenario de la Independencia de Mexico.

Ella aumenta la renta cada afio en un porcentaje igual a la inflaci6n ocurrida en el afio anterior. Si el INPC del mes de diciernbre de 1999 fue de 85. Cierto articulo costaba $4800 e113 de enero de 2003.cuanto costaba la calculadora hace un afio.424124514 .lnfleclon Mediantela lR f6rmula de Fisher se obtiene el rendimiento real: . 2. si su precio actual es de $4 800? A1inicio de 2002 se podia comprar una calculadora graficadora en $2 300. en un porcentaje igual a la tasa mensual de inflaci6n del mes anterior. de 1990 fue de 18. . Si los precios al consumidor en Estados Unidos estan creciendo 1. 4. encuentre la tasa de inflaci6n de enero de 2003. = 2. 7. zen cuantos afios se duplicara la renta? En cierto pais los precios de los bienes y servicios aumentan el dia 12 de cada mes. Si el IN PC de diciembre 2000 fue de 93. la cual renta en $3 200 mensuales. 8.2%anu.2482.2143024618 = -.13%. 1 + 3. zcuanto costara un televisor dentro de un afio.. Si la tasa de inflaci6n mensual en nuestro pais se mantuviera constante en 1.40%? Ana Rosa es duefia de una casa. si las tasas de inflaci6n mensual fueron las siguientes? 6. i.2482.cuanto costara al cabo de 10 afios una pistola cuyo precio actual es de 245 dolares? 5.9040 y el de enero de 2003 fue de 103.3200.5807 y el de diciembre de 2000 fue de 93. .6046 y el de diciembre de encuentre la inflaci6n acumulada en esos 10 afios. 70 ei no fue buena inver- La tasa real negativa indica que invertir en Centenarios sion para Mayra. . Suponiendo que la calculadora aumenta de precio en el mismo porcentaje que aumenta la inflacion. 3. 1. calcule la inflaci6n anual del afio 2000. i. Suponiendo que la tasa de inflaci6n es de 5. Si el in dice de precios de diciembre de 2002 fue de 102.Cuai fue el precio del articulo el 13 de mayo de 2003.9% anual. si la inflaci6n de 2001 fue de 4.21430246 749901 en e 1 peno d 0 de inversion. i.3.al.

~ . anuncio que la meta de inflacion para el afio 2003 seria de 3%.'.' '~':~'Io'.•6 !}1ilJ~jID~.":'.92%. f."\)1 i.: 15..:~~ 1997 ' \..0.'. . eI Banco de Mexico reporto las siguientes int1aciones anuales. 5 Interes compuesto e inflecion 9.If. utilizando los indices de precios reporta- 2. i. Con el fin de cumplir esta meta. esto es.tr't' - R En fl'[m'ro de 20()2 la tasa de inflacion rue ncgativa. Diga cual debe ser 1a inflacion acumulada Onflacion rernanente] de abril a diciernbre para curnplir 1a meta gubernarnental de 3% en el afio.i. Determine rando que la inflacion acurnulada de 1995 a 2000.l./:').:g Enero rr. Si la inflacion del mes de enero en un cierto pais fue de 1.l~ f~~~il~.X:['\~LPi&~.j ".··:%'::"'~"\'~'~"'~l1'I:i'.55%.57% y se mantiene «onstante en los meses siguientes..~tfn "\ Marzo .'f~'1r!c1'~~1Jill:~ -~Febre-~o?'T:'~::'?-.20%.·'~!.·'_-i.80. . -.". de 2002.~tTSF1. marzo.6055. -0.~.':':.io·(~'.· ~~~ 1999 12. zcual sera la inflacion acurnula- La tasa mensual de inflacion en Mexico para los meses de enero.9::~§~N&~i. t··!iI. . (::.63%:~T~r.. (cuanto debra haber costado a principios de junio de 2002 debido unicarnente ala inflaci6n? Asimismo.\'/ ~" .·~::.tr:'fTlf.'. abril y mayo de 2002 fue 0. ·····')996·'..f:~T~.. respectivamente.' 1995 51.. cons ide- 11. Si a principios de enero de 2002 un kilograrno de carne para asar costaba $48.254 Cap. : . (que En diciernbre tasa mensual prornedio 14.32% 12.'.Tj 9 9 8 '~:1 ~. ••. 0.~~j}JJiJJjln_j!B .)J:·:.06%.t.i':.97% :".51 %.~g:.. 1. se debe tener? La tabla muestra las tasas mensuales de inflaci6n para el primer trirnestre del afio 2003. el gobierno mexicano..72%.~~"~ 13. t.i\.:n_r.. da al finalizar el afio? 10.:r27tl'(j%~t~~l~1l)I . . O.~"::. inclusive. Resuelva d ejercicio anterior dos por eI Banco de Mexico./. a traves del doeumento Criterios Generales de Politica Economica. 1994 28. hubo una deflacion."..-9P8ri. febrero.(J"'ll' . calcule la inflaci6n acumulada de los primeros 5 meses del afio.t .t.

.. en un porcentaje igual a la tasa de inflacion anual del afio pasado mas 5 puntos porcentuales. 18. Calcule el porcentaje de inflacion ocurrida en esc lapso de tiempo asi como la tasa prornedio de inflacion anual.30% 0.b'.-: .'7p~b. de 14% anual 19.38%.63%. ~. Si se ha incurrido en una inflacion de 1% en Ia primers quincena del mes.)fAg.i ser la inflacion para la segunc\a quincena? En cicrto pais cl INPC a:J111cnt6 de 1310. 23. si la tasa de inflacion fue de 9% anual..:o7?:':'\) Marzo Enero ~r'7'. Obtenga la tasa real mensual si la tasa de interes nominal fue de 22% capitalizable cada mes y la tasa de inflacion en el mes fue de 2%.~t~•. Determine la tasa real de una inversion con rendimiento efectivo.70%.40% 0..39% 0. para el mes de marzo de 2003..-'.8 en tres aDOS. LCUaJ fue la tasa real mensual? Interprete el resultado. si en 2002 recibia un salario mensual de $11360 y la tasa de inflacion anual en 2002 fue de 5.79{)para el mes de mayo.\'". 17. LCU.~":. capitalizable cada mes.lnflacion 255 15. Se desea tener una tasa de mllacion de 1.:~"'~\~~''.5%. dade en la siguiente tabla para obtener la tasa 21. . si 16. Mario tiene una cuenta de ahorros que pago el mes pasado una tasa de interes de 3% anual.:1l deber. obtenga el salario mensual de un empleado de la compafiia en el afio 2003.73% (:"'~'DTcie-~. 20.5% anual y la inflaci6n mensual fue de 1..5 a 1570. Calcule 13 tasa real mensual y annal de una inversion cuya tasa nominal. "~"'O~48%'.:\. 22.~."?:1 Noviem bre Septiembre Julio 0.32% 0. fue de 21.. Calcule la inflacion diaria promedio la inflaci6n del mes fue de 0. Si los salaries de los empleados de cierta compania aumentan todos los ai10S el mes de enero.i::~ i"?'7"OttJb. . Utilice la informacion real anual. Si la inflacion del mes pasado fue de 0..

k:f:N.63% y una persona obtuvo una tasa real en ese mes de -0. En diciembre de 2000 se establecio que el salario minima general para el Distrito Federal que regiria dell de enero a131 de diciembre de 2001 seria de $40. A partir dell de enero de 2003 su sueldo mensual es de $7980. Roberto dcsea obtencr una tasa real de 6% anual en eierta inversion.. la inflacion habia creciclo en un 3%? Enrique presto $10 300 a 5 meses de plaza y sin intereses.p.~~if.:r~:\~?~.35 por dia.~~r{~9r~j:2§iiI~~. menor a mayor a la inflacion. Halle el valor real que recibira Enrique sabiendo que las tasas mensuales de inflacion fueron las siguientes: 29. 5 Interes compuesto e inflecion 24. Diga si ha tenido un aumento real de sueldo.5%mensual capitalizable cada meso . Si se espera que la inflacion sea de 17% en el afio. 28. LCwil fue el porcentaje de perdida en el poder de compra del dinero. Antonio ganaba $5700 al mes en 1999.3543.'~ 1 Diciernbre Octubre 30. Suponga que usted lc presto a su primo $20 000.2482 y en diciembre de 200l fue 97. diga cual debio haber sid a el porcentaje de aumento a1 salario minimo para el 2002 can el fin de que los trabajadores mantuvieran el mismo poder de compra de enero de 2001. a un plaza de 6 meses y sin intereses. b) Si el salario minirno establecido para el afio 2002 fue $42. zque tasa de interes efectivn debe concertar? 25.'56 Cap.15 par dia.~~h~m11Ire' ?2. Si la tasa de inflacion para el mes de marzo de 2003 fue de 0.. diga si el aumento al salario minima de 2001 fue igual. si el prestamo se efectuo eobrando una tasa de interes de 1. a principios de agosto de 2002.1I -. Leual fue la tasa nominal anual? 26. Resuelva el problema anterior. si euando este le fue devuelto. Utilice la informacion dada en la tabla. 27.5192%. a) Si el INPC en diciembre de 2000 fue 93.

63%. que la inflaci6n en el periodo fue de 51. diga si a Lucas le convino esta inversion. (que cantidad {mica debera depositar en la cuenta hoy. a principios de abril Lucas invirtio cierto capital en comprar Centenarios.3200. los costa ron $3350. si en 1998 tuvo ganancias por $4200000 y en 2002 fueron $28300 OOO?En el periodo hubo una inflaci6n acumulada de 60.70%.085% en el afio. 38. en el momenta en que su hija cumpla 18 afios.lnflecion 257 31. c) La tasa real por periodo. si este dia la nina cumple 5 afios de edad? . Si 13 tasa promedio de inflaci6n es de 4% anual. obtenga: a) El valor futuro. durante 7 afios. Alicia deposito. (CUanto valdran $30000 dentro de 10 meses en terrninos de dinero de hoy? 32.18%. Planea invertir el dinero en una inversi6n bancaria de modo que. d) La tasa real anual efectiva. diga si Sandra tuvo un rendimiento real. La tasa de inflaci6n estimada es de 5% cada afio. Si la tasa de inflaci6n en ese afio fue de 5. (En cuanto tiempo se reduce el poder adquisitivo de un peso a la mitad. si la tasa de inflaci6n es de 10%anual? i I ( 34.5% capitalizable cada mes. J 36. de 1998. Si la inflaci6n se mantiene constante. b) El valor real. b) Los pesos constantes 0 valor real del monto obtenido. $50000 en una cuenta que pag6 7% anual capitalizable cada mes. (eual fue la tasa real anual media de crecimiento de una empresa en un periodo de 5 afios. Si el banco paga 8. Como protecci6n contra la inflaci6n. En cierto pais la inflaci6n mensual es de 7%. Sandra invirti6 en Cetes a 28 dias de plazo todo el afio 2002. 35. los cuales tuvieron un rendimiento promedio de 7. Si en los primeros dias de diciembre de vendio en $4500. El senor Zarate desea guardar cierta cantidad de dinero hoy para la educaci6n universitaria de su hija. el monto posea un valor adquisitivo de $500000 de hoy. c) La tasa real anual efectiva.6360). 37. a principios de noviembre de 2002 (INPC = 101. sabiendo que el INPC en la fecha de vencimiento fue de 103. Obtenga: a) El monto al cabo de 3 meses. Se invierten $100000 a una tasa nominal de 8% capitalizable cada mes. cuales le 2002 los sabiendo 33.

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