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Interes_Compuesto_e_Inflacion_-_12431

Interes_Compuesto_e_Inflacion_-_12431

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12431

TOMADO DE: MATEMATICAS FINANCIERAS. 3ra. Edici6n , 2004, Mexico. Por VIDAURRI . AGUIRRE, Hector M.; Ed. International Thomson Editores

22 ~22

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lnteres cornpuesto E inflaci6n
Si quieres saber cI,Ia/or del dinero, prueba (! pedirlo prcstado.
Benjamin Franklin
FISICO, F1L6S0FO Y POLiTICO NORTEAMFRICANO

At finalizar el estudio de este capitulo el alumno Distinguir

podra:

la diferencia entre interes simple y cornpuesto. de interes cornpuesto.

Resolver problemas
y equivalente.

Distinguir la diterencia entre tasas de interes nominal, e[ectiva
Plantear y resolver problemas de ecuaciones de valor a interes compuest. \ Explicar el conccpto de inflacion y resolver problemas

rclacionaclos

Cap. 5

lnteres compuesto e inflaci6n

lnteres cornpussto
En el interes simple el capital que genera el interes permanece constante todo el tiempo que dura el prestamo, En carnbio, enel interes compuesto el interes generado en uri periodo dado se convierte en capital para el siguiente periodo. Esto es, el interes simple generado al final del primer periodo se suma al capital original, forrnandose l.!', nuevo capital. Con este nuevo capital se calcula el interes simple generado en el segundo periodo yel interes se suma al capital, y asi sucesivamente. La suma total obtenida al final del proceso se conoce como monto compuesto o valor futuro. Ala diferencia entre el monto compuesto y el capital original se le llama interes compuesto; esto es: /=p-p (5.1 ) en donde I representa el interes compuesto; P, el monto compuesto y P, el capital original. EI interes compuesto se puede definir como la operacion financiera en la que el capital aumenta al final de cada periodo por adicion de los intereses vencidos. El periodo convenido para convertir el interes en capital se llama periodo de capitalizacion 0 periodo de conversion. Asi, por ejemplo, la expresion periodo de capitalizacion semestral (0 periodo de conversion semestral) significa que el interes ganado por un cierto capital se capitaliza, es decir, se suma al capital al termino de cada 6 meses. De igual forma, al decir que un periodo de capitalizacion es mensual se esta indicando que al final de cada mes se capitaliza (se suma al capital) el interes ganado a 10 largo del mes. El periodo de capitalizacion se define como el intervalo de tiempo al final del cual se capitalizan los intereses generados en dicho intervalo. El interes puede capitalizarse anual, semestral, mensual 0 semanalmente entre otros. EI nurnero de veces que el interes se capitaliza en un afio se conoce como frecuencia de capitalizacion 0 frecuencia de conversion. Asi, la frecuencia de capitalizacion para una inversion con capitalizacion de intereses cada mes es 12; si la capitalizacion de los intereses es bimestral, la frecuencia de capitalizacion es 6 y si los intereses se capitalizan trimestralmente, la frecuencia de capitalizaci6n es 4. En la pagina siguiente se presenta una tabla que muestra las frecuencias de capitalizacion mas comunes. En todo problema de interes compuesto, al dar 1;1 tasa de interes se debe mencionar enseguida el periodo de capitalizaci6n. Por ejemplo: 24% anual capitalizable cad a semestre 33% capitalizable mensual mente'
I

De acuerdo a 10 mencionado en el capitulo 4, se en~iende que se tr.ita de una tasa de interes annal con capitalizacion de intercses en forma mensual.

lnteres

compuesto

83

Dia

1.45116 mensual capitalizable cada mes 12.3% trimestraJ con capitalizacion quincenal 281){) convertible cada mes2 EI periodo de capitalizacion cs un dato necesario en los problemas de interes cornpuesto. AI efectuar un calculo de interes compuesto es necesario que la t8S;1 de interes estc expresada en la misrna unidar] de tiempo que el periodo de capitalizacion: C'S decir, [a tasa debe convcrt irsc 3 tasa de interes por periodo de capitalizacion. Por ejernplo, si en un problema la tasa de interes es de 36% capitalizable cada mes, entonces, a h:l de realizar los calculos, esta se convertira en tasa mensual:

'GO/,
~) ),0

12

=

31J()

mensual capitalizable

(ada mes capitalizable

Otro ejemplo: si cl problema marca una tasa de 1.5% quincenal cada bimestre, entonccs la tasa debera convertirsc a tasa bimestral: (1.5)( 4) = 61}{) bimestra] capitalizable cada bimestre.:'

EjEITlpio

5.1

T0l118S invierte $SO() UOO a 15% anual capitalizable Calculc:

cada mes, a un plazo de 6 meses.

a) El monto compuesto al cabo de 6 meses. b) El interes cornpuesto ganado. c) COI11I)arC el monto cornpuesto con cl monto simple.
t~t8 c, otra f()ITlla de in.licar 1.1capitalizacion
S('

7

de los intcrescs.
C()l1sLl

EI 28% ('S 8ml,11 y los intcrescs
quiuccuus.

c1l'ilali?~1J1 cada mcs.
ulatrlll'tlrtjlll'

\ Sc mult iplic» por

Ull hin1CS\IT

de'

tll,llm

el monto [] 13 inversion hubicra M obtcnido scrin: = 5()()C)()U + (CHlJ25)(6)] = $537 50U Comparando Ius dos montos.!J I $5320f. EI calculo anterior se puecle expresar en forma tabular. de interes anual a tasa de interes mensual: i= Capital Interes Monto Intercs Monto Interes Monto Interes cs nccesario convertir la tasa ~ 12 = 1.SUOUOO = $38 691.:adns.32 $525 L172. .6C) sido con int crcs simple. sc observe que el intcres cornpuesto cs m:1VUl que cl interes simple.36 $6487.00 $6250. a) Como el periodo de capitalizacion cs mensual.184> Cap.13 $6407.0l25)(l) al final del primer mes del segundo rnes = (506250)(0. de la siguientc [orma: La tabla anterior recibe el nombre de tabla de capitalizacion.23 $518985.36)(0.0125)(1) al final del tercer mes del cuarto mes = (518985. 5 Interes compuesto e .51 $538691.68)(O'c)125)( :1J final del quinto mes del sexto mes = (532 04L09)(O.13)(0.()8 $6 S6S. Eslo sc debe a que en el intcrcs compuesto se gan<l11 intcrrscs sohre los intclTses clPitali.nflecion Solucion.60 Monto Intcrcs Monto Interes Monto original del primer mes = (500000)(O.25% mensual = 0. ])chido a la capitulizacion de los intereSt'S.0125 por meso $500000.0125)(1) al final del sexto mes l = = = = 1) = = El monto comnuesto obtenido al final de los 6 meses es de $538 691.1) h) EI inu-res cornpucsto I c) Si de [a inversion sc obticne = S38 69 1. usando la ecuacior: (5.6CJ.60.00 $6328.13 $5 J 2578.00 $506250.0125)0) al final del cuarto mE'S del quinto Il1f'S = (525 472.11'{Y) $6 ()S0.0125)(1) al final del segundo mE'S del tercer mes = (512578.

1 mostro la forma como sc pucde calcular c] monto compucsto utilizando la [orrnula del interes simple. Y :1S1 sucesivamcnte. "I monto cornpuesto al final del tercer periodo es PC 1 + 01. El ejcmplo 5. de • tal Forma que al final de 11 pcriodos de capitalizacion cl monto cornpuesto 10 da: F = P (1 "11 + 0" (5. i cs la de interes por periodo de capitalizacion (cxprcsada en forma decimal] y 11 es cl nurnr-ro total de periodos de capitalizacion. Lj :1I10S. Sc dcsca ohtcl1cr clmonto compuesto F al cabo de Jl period os de C1 pitalizacion.trica.lnteres compuesto 85 cl monte compuesto crece en lorrna geom(.lSil 5. el monto compuesto aJ final del segundo periodo es PC 1 + iY.. 1\ fin de ahorrar tiempo. si S(' inviertr-n $lUU()OO a una .2 ) 18Se1 clondc res el monto cornpuesto 0 valor futuro de u n capital original P. 'f{" ~\ C_::jEmplo Dctermine l. De la tabla anterior se observa que cl monto cornpuesto al final del primer pcriodo es P( 1 + i).2} el11101110 (k 18% \. a continuacion se deduce una formula que permitira obtener el monto compuesto de manera directa. Sea P un capital invertido a la tasa de intcres cornpuesto i por periodo de capitulizacion. ral."l11l cornpucsto despues de cljlilaliz:Ki('l11 tri 11li'S I. Imagine el lector cl ticrnpo que se tardaria CI1 calcular el monto compucsto si ('1 tiernpo de inversion Fuera de 5 ai10S G60 periodos de capitalizacionl). micntras que cl monte simple creee en forma aritmetica. Esta ior ma de calcular el monto (0111puesto es laboriosa y tardada.

'11/' (Que cantidad de dinero se habra acumulado al cabo de 10 afios si se invierten $28000 a 1% mensual con intereses capitalizables cada bimestre? ~) Soluci6n: La tasa de interes es de 1% mensual. La tasa de interes por periodo de capitalizacion se obtiene de la siguiente forma . la tasa de interes por periodo de capitalizacion es: 4. en 2 aiios? Uti lice el afio natural. Por tanto. Al sustituir los datos en la formula (5.. se paga 2% en cada periodo bimestral. Como el tiempo total de inversion es de 10 afios. Por tanto. 16 trimestres. mediante una calculadora cientifica. se tiene: F = 28000 (I + 0. esto es. 4 EI tiempo de inversion es de 4 afios. La palabra compuesto cada 28 dias signijica capitalizable cada 28 dias. financiera 0 graficadora.2).Cap.045)16 La expresion anterior se puede evaluar utilizando logaritmos 0.2) se tiene i= ~= F = 100000 (1 + 0. Solucion.. ya que cada afio consta de 6 birnestres..4. hay 16 period os de capitalizacion. Ejemplo 5. por tanto. el nurnero total de periodos de capitalizacion (II) sera de 60 bimestres. pero pagadera cada bimestre. ya que un afio consta de 4 trimestres.045)16 = 100000 (1. F = $202237 Ejemplo [. 5 lnteres compuesto e inflecion --------- ----------------- ~) Soluci6n: La tasa de interes dada csanual y cl pcriodo de capitalizacion es trimcstral.5% trimestral capitalizable cada trimestre.) _ 1".1 (Que interes producira un capital de $50000 invertido a 15% anual compuesto cada 28 dias.86 .02)60 F = $91868. Sustituyendo los valores numericos en la ecuacion (5. de manera directa.

se tendran (2)(13. Por tanto.150684931% por periodo (de 28 dias).. seccion 2. Supongamos que en este momento el kilowatt-hera tiene un costo de $2. el costo actual de la energia electrica. .2. (Puede ellector explicar por que? I Vease el capitulo 2.07142858 En 2 afios de inversion. 0 bien suponer. se tienc: F = 50000 (1 + 0.9051 .9051 Elincremento de la energia electrica en el afio sera de 2..2. el costo al cabo de un afio sera: F = 2 (I + 0. entonces:" (2)(x) x = 0. la tasa de 28 interes por periodo de capitalizacion sera: 15% 13.00 = $0.03571429 periodos de 28 dias.9051 = 0. El lector puede verificar facilmente que el incremento total en el afio no se obtiene mediante la multiplicacion de 3. Al sustituir los datos en la ecuacion 5.0316)12 = $2. .S)"" _..255% de incremento en el afio. como posiblemente varios de loslectores hubieran pensado. Si x representa el porcentaje total de aumento. (de cuanto sera el aurnento total expresado en porcentaje? '" -.43 Por tanto: Ejemplo .'" Soluci6n: Para resolver el problema se debe conocer. _ Si el costo de la energia electrica va a aumentar 3.03571429) perio- de capitalizacion.03571429 dos = 1.50000 = $17377.0l15068493l)2607142858 F = $67377.16% por 12. = 26.9051.~ .lnteres compuesto Un afio tiene 365 = 13.16% mensual durante los proximas] 2 meses.2.43 .00.43 5.45255 = 45. Por tanto. J= 67377."".

Este saldo es el capital a utilizar para obtener el monto al 1 de enero de Z003. y ese mismo dia la tasa de interes cambio a 18% capitalizable cada quincena. por tanto. Tres afios y medio despues. el banco pagaba 16.16 es el capital invertido por un afio y medio (18 meses) ala tasa de 14%capitalizable cada mes.16 (1 + °i~4) = $438381. la tasa cambio a 14%capitalizable cada meso Calcule el monto al finalizar los cinco afios. . 18 F = 355777.8% anual con capitalizacion trimestral: 14 F = 200060 (1 + O. 5 Interes compuesto e inflacion Ejemp . ese dia se realize un deposito de $ZI 000.27 EjemplO~ ElIde abril de 2000 se efectu6 un dep6sito de $8000 en un banco que pagaba 25% de interes capitalizable cada meso ElIde octubre de 2001 se depositaron $21000 en la cuenta.09 -- Se invirtieron $200000 en un banco por 5 afios. cuando la tasa de interes es de 16. LCwil fue el saldo elIde noviembre de 2003.'.1709Z.17092 Como El monto compuesto elIde octubre de 2001 fue de $11595. Del 1 de abril de 2000 al 1 de octubre de 2001 hay 18 meses. si la tasa de interes volvi6 a cambiar el 1 de enero de 2003 a 9% capitalizable cada mes? ~ Soluci6n: En primer lugar se obtiene el monto al 1 de octubre de 2001. el saldo es de $3Z 595.~68) = $355777. n = 18: 18 F = 8000 (1 + °i~5) = $11595. Cap. Cuando se realiz6 el dep6sito.17092.16 El monto final se obtiene considerando que $355777. ~ Soluci6n: Se calcula el monto que se obtiene en 3..5 afios 04 trimestres).8% capitalizable cada trimestre.

es decir. es quincenal se tiene que n = 30 quincenas.lnteres compuesto Ya que Ia capitalizacion de los intereses del 1 de octubre de 2001 al 1 de enero de 2003. _ (Cual es el valor presente de $16000 que vencen dentro de 2 afios.. producira el monto F.65 El valor presente 0 valor actual de una cantidad de dinero a interes compuesto tiene un significado igual al del interes simple.50 .I 5. ~ .41701.17092 (1 + 0~~8) = $40785. el monto fue de $40785.2) y sustituir los valores numericos. El monto al 1 de noviembre de 2003 es: 10 F= 40785.2). Del 1 de enero de 2003 al 1 de noviembre de 2003. 11 = 10. 38% bimestral. Esto es. Por tanto: 30 F = 32595. invertida hoy a una tasa de interes dada. Si en dos afios hay 12 6 bimestres. hay 10 meses. Al despejar P de la ecuacion (5. EI concepto de valor presente cs uno de los mas utiles en la maternatica financiera. si la tasa de interes es de 38% y los intereses se capitalizan cada bimestre? Soluci6n: La tasa de interes es de 38% anual. Ese dia la tasa de interes cambia. se obtiene: F P=--(1 + 0" 16000 t ::= $7657. Para calcular el valor presente de un monto compuesto conocido se despeja P de la ecuacion (5. por tanto.. ya que permite obtener el valor que tienen en el momento actual un conjunto de cantidades que han de veneer en el futuro. tanto en valor numerico como en frecuencia de capitalizacion.41701 Para el 1 de enero de 2003.41701 (1 + O~~9) = $43949. despues de varios periodos de capitalizacion. el numero total de capitalizaciones sera 12.~~.I)~~ Ejemplo .~) . el valor presente de un manto F que vence en fecha futura es la cantidad de dinero que.

50 Y $16 000 son cantidades equivalentes a la tasa 38% con capitalizaci6n de intereses cada bimestre. el precio de contado del automovil es el anticipo mas el valor presente de $106577. Es decir.50 en este memento. En otras palabras. durante 12 periodos de capitalizacion. $7657. siempre y cuando la tasa de interes sea de 38% con capitalizaci6n bimestral.~} ~. Cap. Soluci6n: A los $106577. Piensa jubilarse dentro de 25 ai10S y para entonces desea tener $12 000 000 en el fondo.190··. encuentre el prec'o de contado del autornovil. 5 lnteres compuesto e infleclon Al invertir $7657.66 (1 + 0. si la tasa de interes es de 38% anual capitalizando los intereses en 12 periodos bimestrales. Ejemplo .73: .73 se deben rebajar los intereses del financiamiento.25% anual? F = $12000000 12 11 = (25)( 12) = 300 meses p= i = 13.. el senor Soto da un enganche de $20000 y acuerda pagar $106577. Tarnbien se puede decir que $16000 son el valor futuro de $7657. .~~25) EjEmpio 9 --------------------- En la compra de un autornovil.. y a la cantidad resultante se le suma el anticipo.25% anual = 13.2~% mensual 12 000000)00 = $445107. Luis recibio una herencia de medio millen de pesos y quiere invertir una parte de este dinero en un fondo de jubilacion.73 cuatro meses despues Ccantidad que incluye los intereses por el financiarniento). Si 1a tasa de interes es de 35% compuesto cada mes. al cabo de 2 afios se tendra $16000. (Que parte de la herencia debera invertir ahora si el dinero estara ganando una tasa de interes compuesto cada mes de 13.50.

EI 18 de julio de 2003. (Cuanto dinero recibio el senor Aldo por el pagare? Utilice el aiio comercial. (cwil Alejandro esta vendiendo un departamento y recibe las siguientes ofertas: • • Daniel le ofrece $210000 de contado.__ .~.012)6 71430 + (1 + 0..29{)mensual con capitalizaci6n alternativa le conviene mas? ~) Soluci6n: Para comparar las alternativas es necesario trasladar todas las cantidades al mismo instante. ya que es el momento en que se toma la decision. el senor Aldo desconto el documento en un banco a una tasa de 25..__ .Interes compuesto ~91 Precio de contado del autom6vil = 20000 + 106577.73 (1 + °i~~) 4 = $115000 EjemplO~ ~~:~ y el saldo en dos pagares mensual.44% con capitalizaci6n diaria.18% capitalizable cada dia. Ejemplo 1f. Si Alejandro puede invertir a 1." ~V -'.:\.31 mayor que la oferta de Daniel en el momenta actual.··. Aunque la fecha de cornparacion puede ser cualquiera. ya que es $19894._. el senor Aldo presto al senor Cruz $50000.2 . cobrandole una tasa de interes de 28. . EI valor presente de la primera alternativa es $210000 y el valor presente de 1asegunda es: P = 100000 + (1 + 0.31 A Alejandro le conviene aceptar la oferta de Armando. El senor Cruz firrno un pagare con vencimiento al 10 de septiembre de Z003. Es necesario tener en mente que una modificacion en la tasa de interes y/o en el tiempo puede conducir a una decisi6n distinta. Armando le ofrece un anticipo de $100000 de $71430 cada uno a 6 y 10 meses de plazo. es usual tomar el tiempo presente.012)10 71430 = $229894..__ El 10 de marzo de 2003.

4."""".. Para resolver el problema es necesario.A que tasa de interes compuesto se deben depositar $11 500 para disponer de $13 000 en un plazo de IS meses? Considere que los intereses se capitalizan cada quincena.. del capitulo 4. esto es. en primer lugar.IF Vp=l+i Por tanto. 5 lnteres compuesto e inflaci6n ~' . 10 cual puede hacerse de dos formas distintas. a 54 dias antes del vencimiento. sera el valor presente del pagare al 18 de julio.l'·· I . J Solucion. ucion. calcular el monto de la deuda 0 valor de vencimiento del pagare: 184 F = 50000 (1 + 0.47 La cantidad que recibira el sefior Aldo por parte del banco..'92::'i~ {i >)0" Cap... por tal motivo no se utiliza la formula de descuento vista en la seccion 4. p= ( 57819.09 1 + 0.13.251~) 360 Ejemplo . 0 La solucion se obtiene despejando i de la ecuacion (5..~ .'. i= ~-1 .. _ i.2).2844) 360 = $57819.. h('\S ~t:':. Metoda 1 F = PO F = (1 P + 0" + On Sacando raiz n-esima a ambos lados de la igualdad: .11 .47 54 = $55677. Observe que el descuento del pagare se lleva a cabo utilizando interes compuesto.4- 5.

-------_.8283% anual.log P n AI sustituir los valores numericos en la expresion anterior obtenemos: log Cl Por tanto: 1 nlog l l + j) = log 13 000 . ia que tasa de interes debe invertirse? . Mitada 2 F = PO + on + i) +0 Aplicando logaritmos decimales a ambos lados de la ecuaci6n anterior: log F = log P + n log (1 10gF-logP= Por tanto.004095106 = 0.00177485 = 10°·00177485 1.004095106 quincenal + i == i = 0.00177485 30 + i = antilog 1 0.4095106% quincenal i = 9.004095106 = 0.130434783 . log (1 + 0 = log F . EjemplO~ Se desea duplicar un capital en un afio. Si la capitalizacion se lleva a cabo cada sernana.1 = 0._---En este caso: p:!: $11500 lnteres compuesto F== $13000 It == 30 quincenas Sustituyendo los valores numericos: i = 30 13 000 .log 11500 = 0.4095106% i = 9.8283% anual.1 11500 i = 3ZYl.

. en un ana de inversion ha) 52 capitalizaciones. . Si la capitalizacion de los intereses es sernanal.15) .= sf§ .7788% anual._ ..2) no sirve. . la formula (5. trimeste a trimestre. Par tanto: i= {f. Ejemplo 5.. En el mes de enero de 2002 la renta diaria de peliculas en DVD era de $24. Durante el ana la renta se incremento al final de cada tri mestre. como se muestra en la siguiente tabla . __._---_.Cap.341899% semanal = 69. ~"'''''' -----------_.. b) Calcule el porcentaje total de aumento en el ana. ell el videoclub Aztecs. el valor futuro 0 monto compuesto sera 2x. por tanto. -') Soluci6n: a) Al tener tasas variables. c) Calcule la tasa trimestral de incremento promedio en cl precio de la renta. __.__ . de la siguiente manera: a) Calcule la renta diaria de una pelicula a principios de enero de 2003.. . 5 lnteres cornpuesio e inflecion Sea x el capital inicial.01341899 por sernana = 1.= sfiI I _ I i = 0.. EI problema se resuelve ell partes.r'!''«(. '~~.

06 . se tiene: 3 (1 3: (1 + o.7362% himestral en promedio La renta diaria de peliculas aument6 un 6.15 .15.----------. aplicada 4 veces en el afio. se tiene: i= # .7362% cada trimestre. por tanto.18)+ -3- r 8 3 = (1 + 0.85417668 cuatrimestres .00 en $31.24 = $7.Interes compuesto ------.2979 = 29. la renta diaria de peliculas en DVD costaba $31.~'151= ~ 3 _ 1 i = 0.i capital si la tasa de interes es de 18% compuesto cada cuatrimestre? ~) Soluci6n: Sea x el capital inicial.067361914 por trimestre = 6.~8 x=x = II 0.-- .13.~ ) n= 1 log 3 og 1.15.79% c) La tasa trimestral promedio es aquella tasa constante que.15 x = 0. Por tanto.. = 18.15 b) El aumento total en el afio fue de 31. AI sustituir estos valores en la ecuaci6n (5. en promedio. Si xes el porcentaje total de incremento en el afio. LEn~uanto tiempo se triplicara u.-5 A principios de enero de 2003. Ejemplo ~~ ~ . aplicando la formula del ejemplo 5. convierte la renta diaria de $24.2). cl monto sera 3x. entonces: (x)(24) = 7.~8r Aplicando logaritmos a ambos lados de la igualdad anterior: log 3 = n log ( 1 + O.

invertidos a 28. durante 5 afios.". Texas ofrece una tasa de interes anual de 5. 6. el ABC Bank de Houston. 2.8% anual capitalizable cada meso Elabore la tabla de capitalizacion.85417668 cuatrimestres para triplicar un capital cualquiera. con una tasa de interes de 13% semestral capitalizable cada meso En el contrato se estipula que en caso de moratoria. el capital perrnanecera invertido hasta que transcurran 19 cuatrimestres (76 meses). . Un anuncio bancario publicado en la prensa dice: "El dinero que usted invierte con nosotros gana intereses a 9. Se invierten $20000 a 1. El costo actual del pasaje en el transporte colectivo de la ciudad es de $5 y se preven aumentos de 15% cada afio. En 1626.7% convertible cada dia".65% mensual de interes compuesto mensualmente por un afio y 5 meses. a) Obtenga el valor futuro al final de ese tiempo. En las ccentas de ahorro. Utilice afio comercial. En la realidad.12%mensual de interes compuesto cad a mes. (CUanto dinero se tendria a principios de 2003? 8. (Que cantidad debera pagar Roberto si liquida su deuda a los 3 meses y 15 dias? 7. El monto obtenido sera ligeramente superior al triple del capital. (cual fue el valor futuro el 19 de noviembre de 2003? Utilice afio real. diga cual sera el precio del pasaje al cabo de 5 afios.. ~ 1. cornpro a los indigenas que habitaban 1aIsla de Manhattan. que es un poco mas de 75 meses. Si se invierten 22000 dolares el4 de enero de 2002. 5.J . Peter Minuit de la Compafiia de las Indias Occidentales Holandesas... 4. el deudor debe pagar 4% mensual simple sobre el saldo vencido. '. Por tanto. Se requieren 18. por tres afios y 4 meses. Calcule el monto y el interes compuesto al cabo de 6 meses de $60000. Roberto solicita un prestamo de $25000.196 Cap.' . Se invirtieron $30000 a 1. (Cual es la cantidad acumulada al terrnino de ese tiempo? (A cuanto asciende el interes ganado? 3. los derechos de la Isla por una cantidad equivalente a unos 80 dolares de 2002. a 3 meses de plazo. el capital debe permanecer invertido un numero entero de periodos de capitalizacion.. Si ese dinero se hubiera invertido a 6... Encuentre el interes ganado si usted decide invertir $75730 durante 3 afios en dicho banco.' ~ . 5 lnteres compuesto e nflaci6n --------------------- ---_. Mediante una tabla de capitalizacion.6% capitalizable diariamente.5% de interes capitalizable cada afio.

(cual sera el consumo dentro de tres afios y medio? 1O. LCUantO estara ganando dentro de 3 afios? LCual sera el porcentaje total de aumento en los 3 afios? 14. Noemi le presta a su primo $7000 durante 6 meses. una casa. utilizados en su educacion universitaria. Si el mes pasado se tuvieron ventas por $1160000. Si el precio del litro de leche va a estar aumentando 2. i. Se estima que en las condiciones economicas actuales. Sus padres deposita ron el dinero en una cuenta que paga 14. cobrandole una tasa de interes simple de 1.5% mensual. (cual sera el volumen estimado de ventas para dentro de 6 meses? LEn que porcentaje aumentaron las ventas en ellapso de 6 meses? se Ie va a conceder un aumento de 4% cad a cuatrimestre. durante los proximos 8 afios. Si usted comienza en un trabajo con un sueldo de $13 230 al mes y 15.cUlinto costara al cabo de un afio? 16. por un afio. por un afio. posteriormente. Se depositan $38000 en una cuenta que paga 10% capitalizable cada 91 dias.4% con capitalizacion quincenal. (cwinto habra en la cuenta cuando Arturo este listo para ir ala universidad. LCUantOdinero tendra Noemi al cabo de 2 afios? 17. (Cwil sera su valor al final de dicho plazo? 13. Al final de este tiempo.5% cada mes durante un afio. deposita el monto obtenido en una cuenta de ahorro que Ie paga 7% capitalizable cada semana. Las ventas de un almacen de abarrotes se han estado incrernentando a un promedio de 5% mensual. 1atasa cambia a 8% capitalizable cada meso Obtenga el monto despues de 2 afios mas. su abuelo le obsequio $20000 para que fueran invertidos y. La tasa se mantiene constante durante 2 afios. cuyo precio actual es de $780000. a los 18 afios de edad? 11.Interes compuesto ~-~n b) (CUanto mas se gano con el interes compuesto que 10 que se hubiera ganado con el interes simple? 9. Si actualmente esta poblacion consume 9150000 m3 de agua semestralmente. (cual sera el aumento total expresado en porcentaje? Si el precio actual del litro de leche es de $6. 'El consumo de agua de cierta poblacion se incrementa 2% cada 6 meses. AI cabo de ese tiempo. (Que es mejor? 12. Si la tasa de interes permanece constante. aumentara su valor cada afio en 7% sobre el valor del afio anterior. Una persona tiene que elegir entre invertir $80000 a 9% capitalizable cada 14 dias.Cuando Arturo cumplio 4 afios de edad. .80.4% con capitalizacion bimestral. 0 hacerlo a 10.

con ese dinero.". de tal manera que . la tasa se vuelve a incrementar. 23. 0 en el Banco del Sur. y costear. 26. Cap. '. Obtenga el valor presente del prestamo.8% cad a afio. Una empresa solicita un prestarno bancario que recibira de la siguiente forma: $2 000000 en este momento. Obtenga el monto al cabo de 3 afios. la tasa de interes cambia a 8. a 9. Se ir. que se supone para octubre de 9.vierten $18500 a 7. A los 6 meses.6% capitalizable cada mes y en ese memento se retiran $4 000. 22. LQue cantidad debe depositar hoy en el banco. 25.dentro de 3 afios tenga los $100 OOO?La tasa que Ie paga el banco es de 14% con capitalizacion bimestral. que paga 16% de interes simple. Posteriormente. si la actual es de 5895 OOO? 19. LQue cantidad debe invertirse en este momento a 7.. Obtenga el interes que devenga un capital de $30 000 invertidos el 30 de septiembre. LCual sera la poblaci6n dentro de 7 afios. Una inversion de 20 000 € se efectua a 10 afios.8% capitalizable cada mes para convertirse en $1000 000 en 15 afios? "Cuanto interes se habra ganado? Un padre de familia desea tener $100000 disponibles para cuando su hija ingrese a la universidad.15 a pagar dentro de 5 meses.42% y para diciem bre.45%. considerando una tasa de interes de 15% anual capitalizable cada quincena. dentro de 3 afios. il'\. durante un afio y medio. "Cual es el valor presente de $14986.75% capitalizable quincenalmente. para noviembre.15% capitalizable cada mes y en ese momento se depositan $6 000. que paga 14. 5 lnteres compuesto e inflaci6n 18. 9. Durante los primeros 6 afios la tasa de interes compuesto cada semestre es de 8% anual. Pasados 10 meses. 198/' ~ . los dos primeros semestres de su carrera. 24. si la tasa de interes es 2.25% mensual capitalizable cada quincena? j' . El resto del tiempo la tasa aumenta a 7% capitalizable cada mesoLCual es el monto final de la inversion? 21. la tasa desciende a 5% anual capitalizable semestralmente. LEn cual banco conviene invertir $26000 durante 6 meses: en el Banco del Norte. Los intereses se pagan y capitalizan los dias 30 de cada meso La tasa de interes aplicable a la inversi6n es 80% de la TIlE vigente.75% anual convertible cada mes? 20.. La poblacion de un pais se incrementa en 1. con vencimiento el 30 de diciembre del mismo afio.8%. . 10. contados a partir del deposito de los $18 500. $3 000000 dentro de 3 meses y $8 000 000 dentro de 10 meses.

Se forma un fideicomiso para la educacion universitaria de una nina.clases media y popular: Las tandas. . Si el deudor desea saldar su deuda el 27 de septiembre. LCuanto vendi a una empresa hace 18 meses si las ventas se han estado incrementando. que incluye intereses a 30% con capitalizacion mensual. durante un plazo deterrninado por el numero de personas que entran al grupo. ztendra 10 suficiente para saldar sus deudas? Existe en Mexico una forma de ahorro muy utilizada por las .40. Si el valor del dinero es 1.t La tanda es un mecanisme informal de ahorro y consiste en que un grupo de personas acuerda <iportar una 'J '1f. Rotating Savings and Credit Association. Si el fondo gana intereses a razon de 7% capitalizable cada cuatrimestre. por sus siglas en Ingles. encuentre la cantidad a pagar suponiendo un rendimiento de 29% compuesto mensual. 29. 33. por ejemplo cada quincena. . Calcule el precio de contado de una impresora multifuncional. $7000000 a im afio y $9000000 a un afio y medio. de manera que dentro de 17 afios haya 100000 dolares. estipula el pago de $36189 mas intereses de 27% capitalizable cada quincena para dentro de 10 meses. 31. La suma total de las aportaciones. Carlos tiene dos deudas: una por $5730 a pagar en 14 meses y otra de $9675 a pagar en 20 meses. se entrega a uno de los participantes. de cada periodo. fechado el 27 de marzo. mediante un solo pago..lnteres compuesto 27. 30. o 5 La tanda es conocida por Ius expertos en finanzas como ROSCA. ya que acaba de recibir $12000 del fondo de ahorro de la empresa donde trabaja. si el rendimiento del dinero es de 21% con capitalizacion mensual? a) $16250000 de contado. desde entonces. en 2% trimestral y actualmente vende $1170000? 28. que se compra a credito mediante un enganche de 10% del precio de contado y se firma un pagare que vence dentro de un trimestre por $1938.!ad deterrninada de dinero cada periodo. 32. Un pagare. b) $5000000 de enganche. Carlos desea pagar sus deudas en este momento.82% mensual capitalizable en forma bimestral. Lcual debe ser el deposito inicial? (Que oferta es mas conveniente si deseamos vender una pequefia fabrica de cromado de plastico.

Si la senora Duran reinvierte.': .43% anual capitalizable cada mes. LQue tiempo es necesario para que $3600 se conviertan en $9055. a una tasa semestral de 9.'.: . La senora Duran deposita cierto capital en un Pagare con Rendimiento Liquidable al Vencimiento a 28 dias de plazo. de haberse colocado este dinero en una inversi6n financiera a 6. Lcual es el valor presente de su tanda..c de ahorro. Lcuando llegaran las ventas a los 10 millones de pesos suponiendo que la tasade crecimiento se mantiene constante? 1 38.44% convertible cada semestre? Una persona deposita 9-270 € en una cuenta de ahorros que paga 5. Si al cobrar recibira $10000. ".13% anual convertible cada semana.. cuando naci6. Es dedr.5 Interes compuesto e inflecion Como la cantidad aportada es siempre la misma. LEn que tiempo se tendra un monto de 12300 €? ..: . 39. si la tasa de interes es de 2% mensual capitalizable cada cuatrimestre? Pedro es el beneficia rio de un fideicomiso establecido para el por sus padres.. Andres participa en una tanda y le toca'la quincena numeroIf para cobrar.14. 35.' ) 36. LCualito tiempo le tornara a una inversi6n incrementarse 45% del capital original. LQue tiempo hubiera tenido que pasar.54 millones de pesos. El ejecutivo bancario que la atiende le informa que la tasa de interes se mantendraen 9% anual. Si la cantidad original ahorrada fue de $53000 y actualmente el monto es de $346172._ . LAque tasa de interes se deben depositar $5 000 para disponer de $7000 en un plazo de 4 afios. Una compafiia realiz6 una inversi6n de $~ 345 000 hace un afio en UH nuevo proceso de producci6n y ha obtenido hasta la fecha una utilidad de $960700. si la tasa de interes promedio es 12% compuesto cada quincena? 34. Zque edad tiene actualmente Pedro? El dinero gana un interes de 9. para obtener la misma utilidad? ' 41. considerando que los intereses se capitalizan cada 2 meses? . Len cuanto tiempo se duplicara el capital? 37. r'. mientras que las ultimas se perjudicaran.i. cada 28 dias. en terminos reales.'. Si las ventas de una compafiia aumentani3% anual y las ventas de 2002 fueronde 3..' .. el capital junto con los intereses. esto equivale a una disminucion del valor real de la suma a 10 largo del tiempo.'"~ w~~ Cap. . las primeras personas que reciben su dinero son las beneficiadas con esta forrr. ya que recibiran una cantidad inferior.42% capitalizable cada mes. 40. a 10 que hubieran obtenido de poner sus aportaciones periodicas en una instituci6n que pague intereses.

47. En la secci6n financiera de un periodico se dio a conocer que el precio dellitro de gas LP aument6 cada mes. a) la tasa promedio anual de crecimiento. encuentre. Si opta por hacerlo dentro de 7 meses. Si hubiera inven:ido el dinero en un banco. Carlos compr6 un curso de Ingles en CD-ROM en $300 y 10 vendio. le ofrecen un sueldo de $9225 al mes y el siguiente plan de aumentos: 8% cuando cumpla 3 meses 12%cuando cumpla 6 meses 18% cuando cumpla un afio a) (Cual sera el sueldo de Luis dentro de un afio? b) (Cttal sera elporcentaje total de incremento en el afio? c) LCual sera el incremento mensual promedio? . A Luis. 45. Si en enero de 2003 el precio de un litro de gas LP era de $3. San Luis Potosi y Zacatecas. tres semanas despues. .60. al ser contratado por una compafiia. b) el porcentaje anual de aumento promedio. a) el porcentaje de aumento en el precio del terreno.48. Si se estima que la demanda para el 2011 sera de 1063 mill ones de pies cubicos. fue de 546 millones de pies cubicos. 46. (que tasa de interes anual capitalizable cada mes le hubiera proporcionado la misma ganancia? EI senor Lomeli tiene la opcion de liquidar una deuda pagando $2300 ahora 0 pagar $2 800 dentro de 7 meses. Segun una noticia dada a conocer por un peri6dico. Calcule. ya finales de 2002 se cotiz6 en $23. b) la demanda de gas natural para el afio 2015. b) el incremento mensual promedio .25 dolares. 43. Por ejemplo. calcule. en promedio. Cesar invirtio 14500 dolares en un negocio y en 18 meses gano 6516. Considerando la capitalizacion de intereses en forma semanal. la demanda de gas natural en e1 2003 para la zona occidental del centro del pais. que comprende Aguascalientes. 44. (que tasa anual de rendimiento obtuvo? . sabiendo que los intereses se capitalizan cada quincena? La falta de reservas territoriales es la razon principal por la que los precios de los terrenos en la zona metropolitana de Guadalajara se han disparado en los ultimos afios. Guanajuato. logrando un incremento total de 41% en el afio.Interes compuesto 42. a) el precio de un litro de gas en enero de 2002. en $4:0. Michoacan. (que tasa de interes anual se le carga. todo el afio 2002. Queretaro. Jalisco. Nayarit.50. Colima. suponiendo que el porcentaje de crecimiento promedio se mantiene constante. en Jardines Alcalde en 1998 el precio del metro cuadrado de terreno se ubicaba en un promedio de $800.

(En cuanto tiempo los intereses generados seran iguales a 113%del capital invertido? 54. EI 30 de noviembre de 2002 el gobierno anuncio un aumento de 15% al precic de las gasolinas.42 y tuvo los siguientes incrementos mensuales? 53. si la tasa de interes fue de 13% anual convertible en forma mensual? Miriam deposita cierta cantidad de dinero en un banco que le paga 12% capitalizable cada bimestre.diga si el incremento acumulado al precio de la gasolina sera menor a la inflacion esperada. La cuenta se abrio el 10 de julio de 2000 y el 10 de septiembre de 2002 se realize' un deposito por $19800. tendra incrementos de 1% cada fin de mes. . b) el porcentaje de crecimiento promedio mensual. su manto total sera de $24505. si actualmente cuesta $16931. (eual era el precio de una computadora hace 4 meses. 5 lnteres compuesto e inflaci6n 49. Si el gobierno ha estimado que la inflacion de 2003 sed de 13%.39 el 10 de agosto de 2003.5% semestral capitalizable cada quincena? Las ventas de un fabricante de chocolate crecieron 4. a) el porcentaje de crecimiento en el afio. si la tasa de interes es de 5. Determine. 5. efectivo a partir del 1 de diciembre de 2002. a partir de ahora.2% en el segundo trimestre.15%mensual convertible cada mes. (Que monto se obtiene en 50 meses a la tasa de 1.i de 5 meses. 76? LQUe capital se invirti6? 52.24% en el primer trirnestre del afro. 5. $ 7 000 dentro de 3 meses y $10 000 dentr. 55. «ientro de cuantos meses. 50. posteriormente.21% en el tercero y 6. (emil fue el capital originalmente depositado. EI saldo de una cuenta en el banco era $84865. durante todo el 2003.102 Cap.0% en el cuarto. si se ganaron intereses por $18125. Si Angela deposita $ 5 000 ahora. 51.

A 105 3 meses el prestamo se renueva. suponga que se depositan $10 000 en la cuenta A.lnteres compuesto ----------------------- _. endosa el pagare que tiene en su poder. y de acuerdo a los flujos de efectivo esperados. como garantia de pago._-----_--_. si presta un peso por cada dos que se da en garantia LPuede decir-cual es la razon de esta politica de prestamo? Investigue en los bancos de su localidad la politica establecida para el otorgamiento de un credito. solicita Ul1 credito por $1000 000 al banco que lelleva la mayor parte de sus cuentas. por tal motivo. El ejecutivo del banco que .2% capitalizable cada mes. (que tasa de interes capitalizable cad a mes debe utilizarse en la segunda parte del prestamo. En esta secci6n ellector aprendi6 que el interes compuesto es siempre mayor que el interes simple..8% capitalizable cada mes.la atiende le dice que su solicitud fue aceptada bajo los siguientes terminos: se le prestara el dinero a 3 moses de plazo y una tasa de interes de 24. e1 cliente firma un pagare en donde se establece una tasa de interes de 29._--_.l8t) 0) Suponga que tambien se depositan $10 000 en la cuenta B. de modo que el monto compuesto al final de t afios se obtiene asi: F = 10000 (1 °i~8) + lZt (2) ._ . Si Beatriz acepta la operaci6n. solicita un credito personal por dos meses a su banco y. e1monto a1final de t afios es M = 10000 Cl + O. Por tanto. puede pagarlo dentro de 6 meses. . 2. -. para que la tasa de interes sea de 30% anual para los 6 meses? 3. Beatriz. El dia de hoy se le presento una emergencia a David y necesita dinero. _. por otros 3 meses.. para un mismo capital invertido a la misrna tasa y mismo tiempo...es puede cambiar. LCuanto se le puede prestar como maximo si el banco tiene la politica de prestar en una proporci6n de dos a uno? Es decir. Con el fin de ver de manera grafica la diferencia entre ambos tipos de interes._----_-----_ . Como David le otorg6 credico por 3 meses. El banco acepta la garantia y fija una tasa de interes de 30% capitalizable cada 14 dias. David es el gerente de una tienda de artesanias y un cliente le compr6 hace un mes mercancia por $135 000. directora de finanzas de una empresa. Ella tiene como objetivo pagar una tasa maxima de interes de 30% capitalizable cada mes._-- 1. la cual genera intereses de 18% capitalizable cada mes. que genera intereses a una tasa de 18% anua1 simple. pero la tasa de inte .

Sin embargo. utilice un interva10 de tiempo de 0 a 10 afios._---_.51 ( ) El procedimiento anterior recibe el nombre de calculo teo rico y se utiliza en muchos problemas reales. y 2 afios 3 meses son 27 meses. la formula tambien puede utilizarse si se presentan fracciones de periodo. _ cada semestre al Obtenga el monto compuesto de 12500 a 20% capitalizable cabo de 2 afios y 3 meses.4._-- Uti lice papel milimetrico. como el del ejemplo 5. Resuelva el ejernplo anterior segun la regla comercial..5 semestres 4..5 Sustituyendo los valores numericos en la ecuaci6n (5. (Que conclusiones obtiene a partir del analisis de las graficas? t::? ) . una calculadora graficadora 0 una computadora para trazar las graficas de las ecuaciones 0) y (2). .~O = $19194. Sin embargo. \:: EjEmplo:~ 1~ lntsres compuesto con periodos de capltallzaclon fraccionarios La formula del interes compuesto se dedujo bajo la suposici6n de un numero entero de periodos de capitalizacion. en algunas otras situaciones reales se acostumbra utilizar la Hamada regla comerciaI.. 5 Interes compuesto e inflaci6n --------. entonces: . 11 = 27 6 = 4._-_-.2): F = 12500 1 + o. Como un semestre son 6 meses. como se muestra en el ejemplo 5. que consiste en obtener el monto compuesto para los period os enteros de capitalizacion y utilizar el interes simple para la fraccion de periodo.4.Cap. tlt) Solucion..

as! que: = 1.5 cuatrimestres. Utilice el calculo teorico y la regla comercial._"----" .. _----"--------------"--. En este libra.5 . de igual manera existen dos formas de obtener el valor presente a partir de un valor futuro cuando hay fracciones de periodo: el calculo teorico y la regia comercial. el calculo teorico es mas justificable desde el punto de vista logico.95 que vencen dentro de un afio y diez meses.la regla comercial proporciona un monto mayor que el calculo teorico.lnteres compuesto con periodos de capitalizaci6n fraccionarios Soluci6n: Se obtiene el monto compuesto para los 4 periodos semestrales (2 afios). por tanto.95 (1 + 0. La fraccion de periodo son 3 meses. Sin embargo. As! como existen dos formas de obtener el monto compuesto cuando se presentan periodos de capitalizacion fraccionarios.-------- Encuentre el valor presente de $71644. EjEmP lo·9 .= 5.25 En seguida se calcula el monto simple para la fraccion de periodo. maternatico y de justicia. se utilizard eLcalculo teorico.5% mensual = 6% cuatrimestral = $52 000 Portanto: p = 71 644.06)5. F = 12500 (I + 0. n i = . ~") Soluci6n: ZZ 4 Cdlculo teorico Unafio y diez meses son ZZ meses.0)' = $18301. que son los periodos completos.. utilizando como capital el monto compuesto obtenido previamente. Como se observa.5% mensual capitalizable cada cuatrimestre. a menos que se indique Locontrario. si la tasa de interes es de 1.

para la fraccion del periodo. 2.015)(2) = $51977.27 Utilizando $53537.93 1. LCmil es el valor actual de 25000 dolares que vencen dentro de 15 meses. "emil sera el monto que recibira si deposito $70 000 y suponemos que no hay ningun tipo d. utilizandoel calculo teorico. 5 cuatrimestres: p = 71644.'206'> Cap. a 23% con capitalizacion anual. Debido a una emergencia.futuro se calcula el valor presente. 6. de 22000 dolares por 7 afios y 8 meses.os de p1azo y una tasa de interes compuesto cada trimestre de 14% anual.27 como valor. 4. 8 meses y 20 dias. que es de 2 meses: p = 53537. debe retirar su dinero a1 cabo de 10 meses. El 30 de junio de 2003 el senor Arana solicito un credito por $180 000 a 25% con capitalizacion semestral. Obtenga el valor presente de $13 360 que vencen dentro de 7 meses y 12 dias.27 1 + (0. 7.8% anual capitalizable cada dos meses? Utilice la regla comercial. Resuelva mediante el calculo teorico y la regla comercial. .os y 5 meses. LCuanto tuvo que pagar el 18 de septiembre de 2003? Resuelva utilizando el calculo teorico y la regla comercial. Encuentre el valor futuro de $46630 en 3 aii.penalizacion? Resuelva medianteel calculo teorico y la regla comercial. Jose deposita dinero en e1 banco a 2 aii.06)5 = $53537. si la tasa de interes es de 34% can capitalizacion mensual. 5. 5 lnteres compuesto e inflecion Regia comercial Primero se calcula el valor actual para los periodos completos de capitalizacion: esto es. Utilice la regla comercial.empleando 1aformula del interes simple. Utilice el calculo teorico y la regla comercial. a 10.95 0+0. si la tasa de interes es de 9.63% mensual capitalizable cada quincena al cabo de 2 afios. Encuentre el monto de 25 000 € a 0. Obtenga el monto.7% capitalizable cada semestre. 3.

596 anual capitalizable cada quincena. si la tasa de interes es de 2696 convertible cada quincena. 1a generacion de intereses sobre intereses. EI anatocismo Por Alberto Calva-Mercado Director General de Acus Consultores. obtenga la tasa de interes anual utilizando e1 procedimiento teorico. Resuelva e1ejercicio 11 utilizando 1aregla comercial. Yolanda descuenta el pagare firma do por Gabriel.lnteres compuesto con periodos de cepltellzeclon fraccionarios --_-. En 1998 se cuestion6 la legalidad del anatocismo (del griego and. en un banco que emplea una tasa de interes de 29% capitalizable cada bimestre. Calcule el valorpresentede $139700 que vencen dentro de 4 meses y 25 dias. Este1a invierte hoy $12365 a 8. s.25% anual capitalizable el ultimo dia de cada meso Calcule el monto que podra retirar el 23 de diciembre del mismo afio. i.Que cantidad recibe Yolanda? Utilice la regla comercial. Gabrielle compro a Yolanda una casa que cuesta $475000 de contado. 0 sea. palabra usada en Derecho para indicar la capitalizaci6n de los intereses. Si e1 monto de 1a cuenta al dia de hoy es de $17877. 12. reiterar y to kinos. 11. . Paty invirtio $15600 hace 15 meses en una cuenta que capitaliza los intereses cada bimestre. La compra fue a credito. 10. dando lugar a una gran controversia que lleg6 hasta la Suprema Corte de Jus- ticia de la Nadon (SCJN).c. Utilice la regla comercial. dar en intcres).------_-- 8. a un afio de plazo y tasa de interes de 25% capitalizable cada meso Transcurridos 5 meses. 9. Una persona invierte 85000 dolares el 20 de enero en un banco estadounidense que ofrece 5.93. 1. Utilice el calculo teorico. (En cuanto tiempo se tendra un monto de $154 28? Utilice el procedimiento te6rico.

En el mes 2 cornenzarnos con una deuda de $102500 pesos y se incurre en $2563 de intereses (2. En el caso de un interes simple. Pero. Si el interes hubiese sido simple los intereses del segundo mes se habrian calculado sobre $100000 al igual que en el mes 1. TABLA EL INTFR(~S COl'vlPUESTO 0 LACAPITALIZACI6N (Tasa anual de 30%) DE INTERESES El mes 1 comenzamos con una deuda de $100 000 y se incurre en $2500 de intereses (2. 5 Interes cornpuesto e inflaci6n En octubre del mismo aiio.50% de 100 000). ya que solo es el primer periodo.50% de $102500).50% mensual (30% entre 12). el Pleno de la Suprema Corte legitime el cobro de intereses sobre intereses en las deudas bancarias. esto es. 0 una capitalizacion de intereses. Estamos suponiendo que se tiene una tasa de interes de 30% anual. . LqlJe es esto? LQue implica esto sobre el costo de un credito? LEs correcto 0 no? EI efecto maternatico Lo mas interesante de esto es el efecto matematico que trae consigo la capitalizacion de los intereses. que equivale a una tasa de 2. Basta aqui no hay ninguna diferencia entre el interes compuesto yel interes simple. Esto da un saldo final de $105063. los intereses siempre se calculan sobre el monto inicial. En el caso de un interes compuesto. los intereses se calculan sobre el monto inicial mas los intereses acumulados. Veamos el ejemplo de nuestra tabla. Esto nos da un saldo final de $102500. la SCJN fa116a favor del anatocismo. En la tabla se muestra el efecto de la capitalizacion.208 Cap.

el efecto cornposicion trae consigo un incremento en el saldo final. entonces el monto final al cabo de 12 meses seria de $109381 pesos con interes compuesto y de $109000 con interes simple. 10 que implica una diferencia de $1958(. la capitalizacion de los intereses cobra importancia. En este caso. Simplemente debia haber pagado y no 10 hizo. 0 12.75% mensual). que incluye el capital inicial de $100000 y $34489 de intereses sobre un esquema compuesto.lnteres compuesto con periodos de cepitellzeclon freccionertos De esta manera. Por el contrario.! . Por ejernplo. el saldo final con la capitalizacion de intereses es $4489 mayor 03. si partieramos de $100000 y aplicaramos una tasa de 9% anual (00. ya que se pagaron intereses sobre intereses y no solo sobre el capital inicial.html y \Nvvwjavierhonilla. Vale la pena comentar que el efecto composicion no es siempre el mismo.00% mensual).45% mayor.al finalizar el mes 12 se tiene un saldo de $134 489. por 10 que deberia de pagar el costo financiero de los recursos que se requieren para apoyar su nueva deuda.24%. 10que implica una diferencia de $381 y de solo 0. Si el cobro de intereses hubiera sido simple. Este ultimo si recibe un interes compuesto. el saldo final seria solamente de $130000 ($100000 mas 30%). «leben 0 no de capita1izarse los intereses en los creditos? La respuesta creemos que debe ser afirmativa. En cambio. si partieramos de $100000 y aplicaramos una tasa de 60% anual (0 5. la capitalizacion de intereses pierde importancia. visite la pagina Web de Javier Bonilla en www. es el ahorrador. el monte final al cabo de 12 meses seria de $179586 con interes compuesto y de $160000 con interes simple. (Por que? Hay dos razones para ello: a) La contraparte de un credito.35%.com/Ll-l. Como se observa. El lector que desee ampliar su conocimiento sobre el tema del anatocismo.com/llS. es definitivamente mas caro el interes compuesto que el interes simple. 0 bien 10 puede lograr simplemente retirando y reinvirtiendo su dinero cada meso iNo parece logico que ambos lados tengan el mismo tratamiento? b) Cuando un deudor no paga los intereses entonces ya tiene una deuda nueva. Mientras mas pequefia es la tasa.javierbonilla. lDeben capitalizarse los intereses? Y llegamos a la pregunta fundamental. mientras mayor es la tasa.htn-. Como se ve.

17. en todos los ejernplos y ejercicios. Si el dinero se invierte a 24. e1 monto al cabo de t afios sera: F. se dice que las tasas de interes son equivalentes.l + ielq') . de: $P invertida a irq% proporcionara F.\' . = P 1+ P ( 1+ ~) Es decir: 1. el monto obtenido al final de dos afios sera. qt se tiene: Elevando ambos lados de la igualdad anterior a la potencia (1 + i_)'~:= (. t =p('<T' P(I + La misma cantidad afios.372774% con capitalizacion quincenal. m veces en un afio y.. Por ejemplo. r . 5 lnteres compuesto e inflecion Tasa de interes nominal. Si se invierte $P a la tasa de i%. Como el monto compuesto es el mismo en ambos casos.!_..17. La tasa nominal es la tasa de interes convenida en una operacion financiera y queda estipuladaen los contratos.n 0. r un monto. al final de dos afios se tendra un monto de $1624. Las tasas de interes que se han utilizado hasta el momento. sea ieq la tasa de in.r~ Cap. al cabo de PI = F2 Por tanto: >>It ( . + i.eres anual nominal equivalente capitalizable q veces en un afio. han sido tasas nominales. al invertir $1000 a 25% capitalizable cada trimestre. por esta razon tambien se llama tasa contractual. = Por definicion de tasa equivalente: i. Sea i la tasa de interes anual nominal capitalizable. $1624. Se dice que dos tasas de interes anuales can diferenies periodos de capitalizacion son equiualentes si producen el mismo manto compuesto al final de un plaza dado.. )t!t (I + ~ T' III = (. equivalente y efectiva La tasa de interes anual que se capitaliza 111 veces en un afio se llama tasa de interes nominal 0 simplemente tasa nominal.

la tasa efectiva refleja el efecto de la reinversi6n._-----_ _--_. definirse de la sjguiente manera: la tasa efectiva anual es la tasa de interes simpip que produce el mismo interes en un afio que la tasa nominal capitalizada III veces al <11. = [( I + 0. el monto compuesto al final del primer afio es el mismo que el monto obtenido por interes simple a un afio de plazo._--------'----------_.0.·····'t Soluci6n: .])(2) = 0.._----------._.I] 2 = (1._-Halle la tasa de interes nominal con capitalizacion semestral que sea equivalente ala tasa de 20% capitalizable cada meso ~..0)' ieq .__ .20)If _ 112 12 J i". . La tasa efectiva es la tasa de rendimiento que se obtiene al cabo de un afio debido a la capitalizaci6n de los intereses.. A la tasa efectiva tambien se Ie llama rendimiento anual efectivo. simbolizada como ie• La tasa efectiva se define como la tasa de interes capitalizable una vez al afio que equivale a una tasa nominal i capitalizable m veces al afio..-. puede. .---------_. la tasa efectiva anual tambien. __ __ . Tasa de interes nominal. equivalente y efectiva Esto es: Por tanto: (5....<> Debemos hallar la tasa nominal anual capitalizable cada semestre que genere el mismo monto compuesto que la tasa nominal anual de 20% capitalizable cada meso Si i = 20% anual.852085% anual capitalizable cada semestre. Una tasa equivalente muy utilizada en diversas situaciones financieras es la tasa de interes anual efectiva 0 simplemente tasa efectiva.104260424 .3) --_. m = 12 y q = 2. . -----_. esto es. Si un determinado capital se invierte a una tasa de interes capitalizable cada afio. entonces: i eq J(l l + 0.208520848 = 20. Por tal motivo. __ .

4% capitalizable en forma trimestral? ~) 'v.. el banco que proporcione la tasa efectiva mas alta. Si una persona invierte dinero a 21.5% capitalizable cad a 28 dias? ~ Cuando un inversionista tiene dos 0 mas alternativas de inversion con distintas tasas nominales y diferentes periodos de capitalizacion.. ."'-""..26) . La tasa efectiva en el banco ABC es: Si i = 26%y m entonces: 365 = 365 dias. haciendo que el valor de q sea igual a uno. i. la tasa de interes realmente ganada es de 23.1 = 23. = (I + O. la forma de decidir cual inversion es la mas redituable es comparando las tasas efectivas.. 365 . """'. ZCual es la tasa efectiva del dinero invertido a la tasa nominal de 21.231794214 .) nt OIl 1 (5.1 = 1.1794% anual.~--.212> Cap.1794% anual.~14)' . es el que conviene para invertir.. = (1 + 0.1 = 29.----- La formula de la tasa efectiva se obtiene de la ecuacion (5.3). Por tanto: i. Esto es: if = <. Ej em lo3 P Soluci6n: ZEn cual banco invertiria usted Slt dinero: en el banco ABC que ofrece un 26% con capitalizacion diaria: 0 en el banco XYZ que ofrece un 27.681 % anual.4) Ejemplo 5. (1 + i.4% anual m = 4 periodos de capitalizacion en el afio._ . Soluci6n: i = 21. . En este caso. 5 lnteres compuesto e inflaci6n -------~----.-:' .4% anual capitalizable cada trimestre.21) _..

.03571429 Se escogeria e1banco XYZ .1]m -1](24) Sustituyendo los valores numericos en la ecuacion anterior._..(' :'._ .161292 = [1. _ _ __. __ _ i. Ejemplo 5." '. Ejemplo 5. ~"~.1](24) = 15% anual capitalizable cada quincena. _ .. un rendimiento de 16. _. ..__ . (0.23) }-~...__ _ _ __ . m Por tanto: i= [~1+ ie .03571429 ) .. = (1 + ~J 1 In - if + 1 = (1 + . si el interes se capitaliza cada quincena. = 365 28 = 13._.J »I ~ie + 1 = 1 + i.....277% anual.03571429 period os de 28 dias... . _ Determine la tasa de interes nominal que produce. ..1292% anual efectivo..1 = 31.Tasa de interes nominal.. se despeja i de la ecuacion (5._ .4): i.275 i." . por tanto.Cual sera el monto de $20000 en 4 afios si se invierten a una tasa efectiva de 8% anua1? Los intereses se capitalizan cada meso ... . . = (1 + 13. 13. ~) Soluci6n: Se conoce el valor de i.5% y m entonces: 0.161292) y el de m (24).. .24· __ . . se tiene: i= [2{11 i + 0. 1:1..00625 .. equivalente y efectiva La tasa efectiva en el banco XYZ es: Si i = 27..

= P (1 + i_)" . 214!i~' :1 Cap. Utilizando la tasa nominal.. es necesario modificar la formula de tasa efectiva anual.5 lnteres compuesto e inflaci6n . que consta de EJ em 'o3 p Se invierten $85000 a una tasa nominal de 18%capitalizable cada mes..--. ~.--. Calcule. entonces: P = 20000 (I + 0.08)4 = $27209. se eleva a la potencia n (cualquicr numere de periodos de capitalizacion).15 ._--------- --._-------'-.. en lugar de elevar el binomio a la potencia m (nurnero de periodos d~ capitalizacion en un afio].720836% anual capitalizable cada mes Por tanto: .4)._. se obtiene la formula para la tasa efectiva en un periodo conformado por n periodos de capitalizacion.78 Metodo2 A partir de la tasa efectiva se obtiene la tasa nominal capitalizable cada mes.-~>"_\ . durante 9 meses.. Si en la ecuacion (5.-----... a) EI monto al final de los 9 meses. como se hizo en el ejemplo 5.5) periodos de capitalizacion.-""-. En este caso.'1 a) Solucion.'.78 En ocasiones es necesario conocer la tasa efectiva para un periodo diferente a un afio.----_. b) La tasa efectiva anual.1 m It (5.---- Ivletodo 1 Al ser la tasa efectiva de interes capitalizable cada afio. 9 F = 85000 (1 + °i~8) = $97188.. 48 P = 20000 (1 + 0.'_"-."~.-------.-. donde iep es la tasa efectiva por periodo.23.07~~0836) = $27209. se calcula el monto: i = [1~1 + 0. c) La tasa efectiva en el periodo de 9 meses. Esto es: i.-.08 .1] 12 = 7.

Al. i= I. se utiliza 1a ecuaci6n (5.> (1+ °i~8) c) -1 = 19. en e1 perlOd o.561817%anual. esto es. (P)(l pertodo) 97188. ya que en el periodo semestra1 hay seis periodos de capitalizaci6n: '6 iep = (1 + °i~ ) ~ 1 = 10. LCuci1es la tasa de interes nominal capitalizable cada mes equiva1ente a 1atasa nominal de 38% capitalizable trimestralmente? .~. donde n es e1 numero de periodos de capitalizaci6n en e1 periodo especificado: en este caso. donde n = 6. ~ Soluci6n: La tasa efectiva es la tasa efectiva anual.l439%anual. EjEmpIO~ La tasa de interes que cobra un banco en los prestamos persona1es es de 21% capitalizable cada meso Calcule la tasa efectiva y 1a tasa efectiva por periodo semestral. Otra fonna de obtener la tasa efectiva en el periodo de 9 meses es mediante el cslculo de 1a tasa de interes necesaria para que un capital de $85000 se convierta en $97188.-85000 = ----85000 =-143390L .9702% por periodo semestral.15 en el periodo de 9 meses. equivalente y efectiva ~}S b) 12 t. La tasa efectiva para el periodo semestral se obtiene mediante la ecuaci6n (5.1 = 14. Para obtener 1a tasa efectiva en el periodo de 9 meses.15. n = 9: 9 iep = (1 + °i ~8) .339% en el periodo de 9 meses. Tasade interes nominal. 10 .5).5). que se obtiene mediante la ecuacion (SA): 12 ie= (1+ °i~l) -1 = 23. 1 1.

Calcule la tasa anual de interes con capitalizaci6n cada 14 dias equiva_.845% capitalizable cada semestre. Determine la tasa de interes efectiva que se recibe de un dep6sito bancario. produce igual monto que 11% capitalizable cada mes? 5. Encuentre el monto y el interes compuesto de 36 000 dolares invertidos durante 8 afios a una tasa efectiva de 7%.84% capitalizable cada semana. capitalizada cada semana.216'. 13._-----. 6.4% anual efectivo.84% 8.lente a la tasa de 18% capitalizable cada 91 dias. 4. (Cual sera la tasa de interes equivalente si estes se capitalizaran cada quincena? 12. Un agiotista desea ganar 80% anual efectivo sobre un prestarno con intereses capitalizables cada meso Encuentre la tasa nominal que debe cobrar. y el Banco del Sur ofrece 10.75% capitalizable cada dia.75% anual efectivo. 15. . (Que oferta debe aceptar? a 2 afios de plazo y le 10.------------ --- -------------------- 2. Encuentre la tasa de interes nominal si 1a capitalizaci6n es diaria. si el interes se capitaliza cada 7 dias? 14. 3. si la tasa nominal es de 11.157% capitalizable cad a 28 dias. Encucntre la tasa efectiva anual correspondiente quincenal capitalizable cada quincena. si se inviertena una tasa efectiva de 8% anual. 5 lnteres compuesto e inflaci6n . -_ . (Cual es la tasa de interes anual que.53% capitalizable cada meso (Cual banco escogeria usted? 9. (Cual es la tasa nominal que produce un rendimiento de 2. Obtenga la tasa nominal capitalizable cad a cuatrimestre equivalente a la tasa de 27. Calcule el monto de 12000 € en 15 afios.--------.\ "I' -~h" Cap. si los intereses se capitalizan cada quincena. b) 26.---------------------------------- ---. Calcule la tasa efectiva anual correspondiente 28. El Banco del Norte ofrece 9. si el interes se capitaliza cada bimestre? 11. (Cual es la tasa nominal que produce un rendimiento de 24.8.4% capitalizable cada bimestre. a la tasa nominal de a la tasa de 1. Una instituci6n bancaria anuncia que otorga una tasa efectiva de 13%. El senor Montes desea un prestamopersonal ofrecen las siguientes opciones: a) 26% capitalizable cada trimestre... 7.

c) La tasa efectiva anual. 21. Juan Pablo tiene dinero invertido en una Sociedad de Inversion que 23. b) La tasa efectiva anual. encuentre. Si la tasa de interes es de 7% capitalizable cad a quincena. a) El valor futuro al final del periodo.8%de interes efectivo? 20. Leual sera el monto el 22 de septiembre del mismo afio? 18. c) La tasa efectiva del periodo (de dos afios). i. i. d) La tasa equivalente con periodo de capitalizacion bimestral. b) La tasa efectiva anual.Que tasa efectiva pago? c) LQue tasa efectiva pago en el periodo de 6 meses? paga intereses diariamente. .5%. 24. en que no realize depositos ni retiros. su cuenta paso de $90 000 a $108900. b) La tasa efectiva por periodo de 5 meses. Sofia le presto a un amigo $20 000 a 10 meses de plazo. c) La tasa efectiva para el periodo de los 3 meses.Tasa de lnteres nominal. si se invierten a una tasa efectiva de 10.53 al cabo de 6 meses.Cuanto debe depositar en este momento (9 de abril) en un banco que paga 11. 22. Calcule el monto de $100 000 en 9 meses. i.6%anual efectivo? 19.Que tasa efectiva ganoSofia en el periodo de los 10 meses? El senor Mendoza presto $62840 a 28% convertible cada riles. cobrandole una tasa de interes de 15%capitalizable cada bimestre. a) La tasa de interes por periodo de capitalizacion. EI 11 de mayo se invierten 13 800 dolares a una tasa efectiva de 8. . Lolita solicita un prestamo por $5400 para la compra de una lavadora y acuerda pagar $6051. 17. Durante un periodo de 2 afios.3813% anual y los intereses se capitalizan cada trimestre. . Determine. a) i. Patricia invirtio $44 600 a 3 meses de plazo. equivalente y efectiva 16. Si el interes cobrado fue capitalizado cad a mes. a) La tasa nominal anual.Que tasa nominal anual pago? b) i. El gerente de un supermercado necesitara $140000 para ellS de diciembre del presente afio. Calcule. si la tasa deinteres es de 15. por 5 meses.Cuanto deb era invertirse ahora para tener $600000 en dos afios.

tanto originales como propuestas. Para facilitar la solucion de problemas financieros es conveniente utilizar 10 que se conoce como diagramas de tiempo. previamente contraidas con un determinado acreedor. por otro conjunto que le sea equivalente. el valor presente de una cantidad de dinero es menor que su valor futuro debido al descuento racional que ocurre. una vez que sus valores de vencimiento se han trasladado a una fecha comun. Hamada fecha focal 0 fecha de valuacion. por 10 general. 5 Interes compuesto e inflaci6n 25. Se compra a eredito mediante un pago inicial de 10%y $3 210 a los 3 meses de la compra. Por tal motivo. Una ecuacion de valor es una igualdad que establece que la suma de los valores de un conjunto de deudas es igual a la suma de los valores de un conjunto de deudas propuesto para reemplazar al conjunto original. etc. dias. dos 0 mas cantidades de dinero no se pueden sumar mien- tras no se hayan trasladado todas a una fecha de comparacion. son la base para el estudio de las anualidades. Cap. .218 . i. dependiendo del problema. Las ecuaciones de valor son una de las tecnicas mas utilesde la matematica financiera. Inversamente. Calcule la tasa bimestral efectiva. EI valor futuro de una cantidad invertida 0 prestada es mayor que su valor presente debido a los intereses que gana. llamada fecha focal. Si desea saldar completamente su . @)' Ecuaciones de valor Hay ocasiones en que un deudor desea reemplazar un conjunto de deudas. Las obligaciones originales. La fecha focal.. 26. y en ella se indican los montos de las deudas.Cu<i1 la tasa de interes efectiva del periodo? es Se tiene una tasa nominal de 5% bimestral con capitalizacion mensual. Estos consisten en una linea horizontal con una escala de tiempo en afios. que se analizaran en los siguientes capitulos. pero con otras cantidades y fechas de vencimiento. meses. ya que nos permiten resolver diversos tipos de problemas financieros. Para lograr 10 anterior es necesario plantear una ecuacion de valores equivalentes 0 simplemente ecuacion de valor. EiemPlo§ Una persona tiene una deuda que debe saldarse de la siguiente forma: $9 000 en este memento y $13 800 dentro de tres meses. se colocan arriba del diagrama de tiempo y las nuevas obligaciones se colocan abajo. La ecuacion de valor se basa en que el dinero tiene un valor que depende del tiempo. nos permite plantear la ecuaci6n de valor. elegida arbitrariamente. EI precio de contado de una impresora es de $3320. Asimismo.

Si e1 deudor desea sa1dar su deuda el dia de hoy.. en una fecha comun en la que es posible su comparaci6n y.. ( 1+-lL Una vez tras1adados los $13 800 todas las cantidades (9000. se puede plantear la ecuacion de valor siguiente: Valor total de las deudas originales = Valor total de las deudas propuestas . aunque puede elegirse cua1quier otro momento como fecha focal.Ecuaciones de valor ~9 deuda el dia de hoy. sumar est a cantidad a los $9000. La flecha indica que e1valor futuro ($13 800) se traslada al momento actual. el dia de hoy parece una fecha focal natural en este problema. ya que esta es basica para la solucion del problema. entonces si. Trasladar un valor futuro a1 momento actual significa que se obtiene el valor presente de el. Lcuanto tendra que pagar. por tanto. ya. Observe como el conjunto original de obligaciones se coloca en la parte superior y la ohligaci6n propuesta. -.13 ():Z4) .momento se ha tornado como fecha focal.. el pago propuesto. si 1atasa de interes es de 24% anual capitalizable cada mes? En primer lugar se establece la fecha focal. 13800 o x 1 Deuda propuesta 2 meses E1 0 representa el momento actual 0 presente y x representa 1acantidad total a pagar el dia de hoy para sa1dar la deuda. no debera pagar $22800 (9 000 + 13 800). mientras que $9000 vencen hoy. esto es. Esto es: p= 13800 2 = $13 264. Esto es can el fin de tener un orden y poder identificar f:icilmente las obligaciones origina1es de las propuestas. dos meses antes de su vencimiento. El diagrama de tiempo seria el siguiente: Deuda original 9000 ----------------'l .. Lo que se puede hacer es calcular el valor presente de $13 800 y. pues $13 800 son un valor futuro. Recuerde: dos 0 mas cantidades no se pueden sumar mientras no coincidan en el tiempo sus valores de vencimiento..13 y x) se encuentran. debido a que este . en la inferior. Por tanto. 13 264.

a 2 mesesde plazo. se calcu1a el monto (FI) de $9 000 y e1monto (F2) de $x. . por 2 meses. Soluci6n: El diagrama de tiempo es: Deuda original 9000 -------------~ 13800 o 2 meses x----------------------------------~ Deuda propuesta Las flechas muestran que las cantidades $9 000 y $x se tras1adan a 1a nueva fecha focal. proporcionara la cantidad que hubiera recibido originalmente si no se hubiese cambiado la forma de saldar la deuda original: 2 F = 13 264. resuelva el ejemplo anterior utilizando el mes dos como fecha focal. al invertirlo a la tasa de 24% capitalizable cada mes.nQ: Cap. $13 800 se encuentra en la fecha focal.28} ~".13 E1deudor tendra que pagar $22 264.13 es una cantidad equivalente a 1a deuda original.13 e1dia de hoy y saldar asi su deuda.l3 (1 + °i~4) = $13 800 Ejernplo 5. e1 acreedor puede tomar los $9 000 pesos que vencen en ese momento y el resto. $22264.13.13 = X Es decir: X = $22264. 5 lnteres compuesto e lnflecion Esto es: 9 000 + 13 264. $13 264. ya que a1 recibir esta cantidad.d· Con el fin de mostrar que la elecci6n de la fecha focal no influye en el resultado. Como 1a fecha focal se encuentra en e1 futuro con respecto a las cantidades que se estan trasladando.

2

FJ = 9000 (1 + °i~4)

= $9363.60

F2

= X (1 +

2

°i~4)

= $1.0404

x

Al realizar el cambio de las cantidades a la fecha focal, las tres cantidades se cncuentran en un punto comun del tiempo, siendo posible plantear la ecuacion de valor: Valor total de las deudas originales Esto es:

= Valor total

de las deudas propuestas

F] + 13800 = F2
Por tanto: 9363.60
x=

·r 13 800 = 1.0404 x

9363.60 + 13800 = $ 22264.13 1.0404

C,jEmpIO~ Una deuda de $25 000, con intereses incluidos, vence en un afio, El deudor da un abono de $ 8000 a los 4 meses y otro de $10 000 a los 9 meses. Encuentre la cantidad a pagar en la fecha de vencimiento, si se acuerda un interes de 2.5% mensual capitalizable cada meso
'~ Soluci6n:

.,_,',:

.,.,'

E1diagrama de tiempo es el siguiente:
Deuda original 25000 0 2

3

4
8000

5

6

--t----t7 8

9
10000
I....

10

11

12
meses

x
I

Deuda propuesta

"

222/,~·
:l

Cap. 5

Interescompuesto e inflecion

x representa la cantidad a pagar en la fecha de vencimiento. El diagrama muestra

que la fecha focal se ubico en el mes 9. . La fecha focal se encuentra en el pasado con respecto a los $25 000, por tanto, sera necesario calcular el valor presente de $25 000 a 3 meses de plazo, asi que:
PI =

(1 + 0.025)3

25 000

= $23214.99

La fecha focal se encuentra en el futuro con respecto a los $8 000, por tanto, es necesario calcular el monto de $ 8 000 a 5 meses de plazo. F= 8000(1

+ 0.025)5

= $9051.27

La fecha focal se encuentra en el pasado con respecto a $x, por tanto, sera necesario calcular el valor presente de $x a 3 meses de plazo.
p=
2

x (I + 0.025)3

x =----1.076890625

Los $10 000 se encuentran en la fecha focal, por tanto, no se trasladan. Al encontrarse todas las cantidades en la fecha focal, se plantea la ecuaci6n de valor: Valor total de las deudas originales = Valor total de las deudas propuestas Esto es:
PI = 10000

+ F+ Pz
x_· 1.076890625

Por tanto: 23214.99 = 10000

+ 9051.27 + __

x = $4483.87 En la fechade vencimiento se debera pagar $4483.87. Ejemplo 5.30·~
,..",,,,,.,

.

debe pagar $15700 dentro de 4 meses y $27440 dentro de 8 meses. propone a su acreedor pagar mediante dos pagos iguales; el primero dentro de 3 meses y el otro al cabo de 9 meses. Obtenga el valor de los pagos, si ambas partes acuerdan utilizar una tasa de interes de 21 % capitalizable cada quincena.
Rigoberto Rigoberto

Soluci6n: EI diagrams de tiernpo es el siguiente:

Ecuaciones de valor

,1~\,7~ <.\~'."

.'

Deuda original 1------------..~

15700 27440
1--"1

o

I---+---+---i--\-

---+---+---1---1----11---11---1,-----1

1

234
x

5

6

7

8

9
x

10

11

12
meses

1------7-------------~1 C'euda propuesta

x representa el valor de los nuevas pagos. Si la fecha focal se ubica en el mes 9, al

trasladar las cantidades a la fecha focal, se tiene la siguiente ecuacion de valor:
10 2 12

15700(1+

0~~1)

+ 27440(1+ + 27 922.30087

0~~1) =X(l+ = 1.11020345

0~~1)
X

+X

17129.12307

+x

45051.42394 Par tanto:

= 2.11020345 x

x = $21349.33 La deuda original queda sustituida por dos pagos iguales de $21349.33 cada uno; el primero can vencimiento a 3 meses y el segundo can vencimiento a 9. Ellector notara que, en este ejemplo, las cantidades no se trasladaron a la fecha focal por separado; en vez de esto, la ecuacion de valor se planteo de manera directa. Este metodo se usara de aqui en adelante. Observe que, al resolver los ejemplos anteriores, que si la flecha va dirigida hacia la derecha (la cantidad se traslada en sentido positive) se utiliza la formula del monto; si la flecha va dirigida hacia la izquierda (la cantidad se traslada en sentido negative) seutiliza la formula del valor presente.

Gabriela contrajo una deuda haec 5 meses por $13 500 a 28% de interes simple y con fecha de vencimiento dentro de 3 meses. Adernas, debe pagar otra deuda contraida hace un mes por $12350 a 23% capitalizable cada mes y que vence dentro de 2 meses. Gabriela desea modificar las condiciones originales de sus deudas

Si la fecha focal se ubica en el mes seis. se elabora el diagrama de tiernpo para la reestructuracion de la deuda. Para la deuda de $13 500 se tiene i' M ~ 13500 [I + (Oi.224~:>' Cap.8 )cSl] ~ $16020 Para la deuda de $12350 se tiene F ~ 12350 (1+ °i. Si la tasa de interes para la reestructuracion de la deuda se fija en 26% capitalizable cada mes. determine el valor del pago final convenido. por tanto. \ Soluci6n: Las ecuaciones de valor se deben plantear considerando los valores de vencimiento de las deudas originales.82 ~--~r--+_--+_--+_--+_--+_--1---~--~ -5 -4 -3 -2 -1 o 1 2 3 4 5 meses Una vez conocidos los valores de vencimiento de las deudas originales.S2 El diagrama de tiempo es el siguiente: f---------------·-----)~I 16020 13500 12350 ---'. es necesario obtener los montos de las deudas originates como primer paso.~13073. entonces: Deuda origInal 13073. 5 Interes compuesto e infleclon y llega con su acreedor al siguiente acuerdo: pagar $10 000 en este rnornento y.82 16020 o 1--I-----l----t----t--'----1f-----l 1 2 3 4 5 6 meses 10000 ~- x -----------------1~1 Deuda propuesta .3 J~ $13073. hacer un pago final dentro de 6 meses. para saldar el resto de la deuda.

n. Si la lecha focal se determina que sea el momento actual.78 Ei=mplo 5. EI senor De la Vega acept6 recibir un abono. se plantea as! la ecuaci6n de valor: 36110 + 52430 = 25000+ 55000 (1 + °2~4r (1 + °2~4r 32045..~6)' + x Tomas tiene las siguientes deudos con el senor De la Vega: $36110 que pagara dentro de 6 meses y $52430 que debe pagar dentro de 10 meses. La ecuaci6n de valor es: 13073. Si Tomas desea liquidar su adeudo mediante un segundo pago de $55000. Deuda original 1-1·--------1 54230 I.--I 36110 25000 o 1 ··1 1 I -I 2 3 4 5 6 I 1-·.71658 25000 + 55000 (1.:32 J = 10000(I + 0..Ecuacionesde valor ':22$ xes el valor del pago que se debera realizar al cabo de 6 meses.82(1 + °i~6)' + 16020(I + °i~6 Por tanto: x = $19955.79152 (1 + °2~4)" = + 42968.: - . de $25000 que Tomas tenia disponibles. que en este caso es la incognita. i.. Soluc ion.el dia de hoy.--+----+-----4 7n8 55000 -I 9 10 rneses Deuda propuesta Observe que el pago de $55000 se ha fijado en un momento indeterminado.en que fecha debera realizarlo? La tasa de interes acordada es de 24% capitalizable cada quincena.01)11 .

5 lnteres compuesto e inflaci6n Por tanto: 55000 = 500145081 (1.033 = 552 000 (l.33) ~~:"'r""(/' Calcule el tiempo equivalente para el siguiente conjunto de obligaciones: 95000 dolares a pagar en 2 afios.099680914 Aplicando logaritmos: n log 1. se entiende que este es igual a la suma del conjunto original de obligadones. ·if":':':-'":>"~ Ejemplo 5. La tasa de interes es de 7. se llama fecha equivalente.(1)" = 55000 50014. E1tiempo que debe transcurrir desde el momenta actual hasta la fecha equivalente se conoce como tiempo equivalente.. 311000 dolares a pagar en 5 afios. a partir de hoy.7% anual capitalizable cada semestre.01)" Es decir: 0. es decir. con fechas de vencimiento diferentes. . 95000 (1 + O~77)' (1 + O~77 (1 + O. se liquida mediante un pago unico igual a la suma de las deudas.~77 411221. En este caso es de 552000 dolares.099680914 log 1.0385)" + 146000 r + 311000 r =----- 552000 .099680914 Por tanto: n = log 1. Soluci6n· Cuando se pide c ilcular el tiempo equivalente no se da como dato el valor del pago unico que se desca hacer. La fecha en la cual un conjunto de deudas.'n6' Cap.01 = 9549437·19' qumcenas = 9' qumcenas y 8 dilaS. 146000 dolares a pagar en 3 afios.01 = log 1.5081 = 1. _ El pago se debe realizar dentro de 9 quincenas y 8 dias a partir de la fecha focal.

J"" "-"-""---""--"--"""---"---" """"-"-""" -------" Ecuaciones de valor~~27 ~i'fti..-------+----+----t-----1 1 2 3 n 4 I~----·-""-·"-----"" --"----""----"" """"-----"-----j ---"""""--- 5 enos 552000 Deuda propuesta Por tanto. n = 7.. El dia de hoy. • $4300 a pagar dentro de tres meses..760888 meses.---+------+.34234379 Por tanto. (Que cantidad tendra que pagar el dia de hoy en sustituci6n del adeudo original. La senora Lopez debe pagar al senor G6mez $6250 dentro de 2 meses y $8630 dentro de 5 meses. (1.793481 semestres = 46. con el senor Garcia. (que cantidad debeni pagar si la tasa de interes es de 2. de manera anticipada.:"--"---------"--"----·"-"':----"--:"--""--------"-----"--------------1 311000 I~"-----"--------------"-"--"---"--j 146000 f-oo(--------- -"--I 95000 o ~.033 log 1. Carlos debe las siguientes cantidades al senor Garcia: • $2100 a pagar dentro de un meso • $3 200 a pagar dentro de dos meses. Si la senora Lopez desea liquidar sudeuda en este momento. 23 dias a partir del dia de hoy. El pago'unico que liquida las deudas debera hacerse a los 3 afios. n 552000 = 1.34234379 411 221. Carlos recibio el fondo de ahorro de la empresa donde trabaja y desea liquidar su adeudo.0385)>>= Aplicando logaritmos. 10 meses.12% mensual capitalizable cada mes? 2.0385 = log 1. 1. Deuda original 1.". si la tasa de interes se fija en 30% capitalizable cada quincena? .

. Acuerdan que Arturo liquide sus deudas mediante un pago unico al final de 6 meses. Propone a su acreedor saldar la deuda efectuando 3 pagos mensuales iguales y sucesivos. . Si el rendirniento del dinero es de 8% anual capitalizable cada trimestre.) ). sin enganche y a un afio de plazo. Si el momenta actual es 21 de febrero. 4. 5 lnteres compuesto e inflaci6n 3. Si Joel dio un abono de 5 000 dolares a los 4 meses y otro de 10 000 dolares a los 6 meses. aplicando una tasa de interes de 20% anual capitalizable cada meso Encuentre el valor del pago unico.) $21'~55Ti:F~/(:. Un cliente Ie debe las siguientes facturas: • $9400 a pagar en 30 dias • $13850 a pagar en 60 dias • $18635 a pagar en 90 dias El cliente desea reestructurar su adeudo. 7. si la operaci6n se efectua con una tasa de interes compuesto cada dia de 34. aplicando una tasa de interes de 28% capitalizable cada mes.~. pagando un interes de 12% capitalizable cada bimestre.'?28 Cap. Lcual sera el valor de vencimiento del nuevo pagare. EI senor Curiel debe pagar $33 000 el dia de hoy.~t:. Lcuanto le debera pagar el dia hoy? 6.~:"-. Joel tiene una empresa elaboradora de yogur y hace 8 meses compr6 una maquina envasadora. Si usted acepta. de la siguiente forma: hacer un pago de $35 000 dentro de 90 dias y el resto pagarlo en este momento. $ i:f§2 $11730 8'. Arturo debe a Ciro $6 500 que pagara dentro de 3 meses. dos y tres afios. Una deuda de 2 000 000 de dolares que vence en 2 afios y otra de $3500 000 que vence en 4 afios se va a pagar mediante un pago de 300 000 dolares realizado en este momenta y tres pagos iguales que se haran dentro de uno.)~'' .Ji:l $16963 25 de mayo . $7800 dentro de 5 meses y $11 300 a pagar dentro de 8 meses..:. Lcuanto debe pagar al final de los 12 meses? 5. respectivamente. La maquina cuesta 27 300 dolares de contado y la adquirio a credito. «le cuanto deben ser los pagos? 8.:'~ Se desea sustituirlos por un unico pagare con fecha de vencimiento 31 de octubre.:.37%? Utilice afio natural.:r'J·i~~~~~~r1JJ. Se tienen los siguientes pagares: ~?IITFI'.

LCual sera el monto de estos pagos. a partir de ese momento. Calcule el valor de los pagos iguales. cuyo precio de contado es de $310000. renegocia la deuda y la agencia acepta un pago inmediato de $60000 y el resto a pagar dentro de 6 meses. la fahrica se ve obligada a renegociar 1a deuda mediante dos pagos a 3 y 6 meses. en sustitucion de los siguientes pagares: • $8695 a pagar en 3 meses con tasa de interes simple de 2% mensual. Dio un enganche de $40000 y el resto por pagar a un afio. Acuerda con la agencia autofnotriz pagar un enganche de 30% y a los 6 meses liquidar el resto pagando una tasa de interes de 16% capitalizable cada meso Habiendo transcurrido 3 meses. Un deudor desea hacer 4 pagos iguales a 3. El duefio de un taller compro herramienta especializada por un valor de $200000.Ecuaciones de valor 229 efectuando el primer pago dentro de un meso Si la tasa promedio en el mercado firianciero es de 19% capitalizable en forma quincenal. LCual sera el valor de los nuevos docurnentos si la tasa de interes para la reestructuracion es de 31. Sandra compra un automovil a credito. LCuanto tendra que pagar a los 6 meses de renegociada la deuda? 11. a I. Transcurrido un mes. si la tasa de interes empleada para la renegociacion de la deuda es de 30% capitalizable cada trimestre. Desea reestructurar su deuda sustituyendo el pagare original por dos pagares de igual cuantia con vencirnientos a uno y tres meses. e1 cual causara intereses de 26% capitalizable cada bimestre. • $65000 a pagar en 12 meses con tasa de interes de 30% capitalizable cada quincena. .4% mensual capitalizable cada mes y el segundo pago sera 30% mayor que el primero? 10. Una fabrica de articulos metalicos adquiere materia prima y acuerda pagarla en 3 pagos de $173000 cada uno. 9 y 12 meses. 9.7% capitalizable cada mes? 12. LCuanto debera pagar en la fecha de vencimiento. si en el mes diez desea dar un tercer abo no igual a 60% del valor del pago que dara en el mes doce? 13. si la tasa de interes acordada es de 2. al 25% de interes capitalizable cad a meso Tres meses despues dio un abono de $20000 y 4 meses despues dio otro abono de $40000. • $19930 a pagar en 6 meses con tasa de interes de 28% capitalizable bimestralmente. 6. encuentre el valor de los pagos. Una persona firrno un pagare por $25160 a 4 meses de plazo. 2 y 3 meses de plazo.

El director de una escuela cornpro un proyector de acetatos a credito. El precio de contado es de $5 l30.6% capitalizable cada mes. 30 dias despues firmo otro pagare con valor de vencimiento por $36700 a 90 dias de plazo. 230. que acaba de cumplir los 15 anos de edad. 2a. 19. a la tasa de 31. El dinero est a deposita do en un Fideicomiso que gana 14. determine el pago unico convenido. 17. 16. Si la tasa de interes es de 20% anual capitalizable cada mes y los dos conjuntos de obligaciones son equivalentes. Si la tasa de interes es de 1.8% compuesto mensualmente. 15.··':'1'.consiguio un prestarno. contados a partir de ese momento.f Cap. .2% anual capitalizable cada dia. En determinada fecha. Utilizando afio natural. mas los intereses correspondientes a la tasa de 30.\" . y le sera entregado a Victor en 2 pagos: el primer pago se hara en el momento en que cumpla 18 afios y el segundo pago cuando cumpla 21 afios. lDe cuanto sera este pago si la tasa de interes se fija en 30% anual capitalizable cada mes? Utilice el procedimiento teorico. Llega a un acuerdo con su acreedor para pagar de la siguiente forma: un pago dentro de 6 meses. otro dos meses despues y un tercer pago un mes despues de realizado el segundo. conviene con su acreedor en pagar $15000 en ese mornento y reemplazar los dos pagares por uno solo a 90 dias. y 10 va a pagar mediante 3 abonos mensuales iguales. $2x a los 4 meses y $3x a los 6 meses. Opcion: Pagar $3 000 a los 4 meses y $6 000 a los 8 meses. habia firmado un pagare con valor de vencimiento por $36356 a un plazc de 6 meses. si el primer pago debe ser 50% del tercero y el segundo debe ser 30% mayor que el primero. 5 Interes compuesto e lnflaclon 14. Victor. Opcion: Pagar $x a los 2 rneses.14% capitalizable cada mes. encuentre el valor de los pagos. Cuatro meses antes de aquella fecha.por $40000 con tasa de interes de 28% capitalizable cada trimestre y vencimiento a 5 meses. Martha tiene dos opciones para pagar cierto articulo que compro: 1a. El dia de hoy se cumplen 2 meses de que una persona. (eual sera el monto de cada uno de los pagos? 18. 60 dias despues de haber firmado el primer documento. una persona firmo un pagare por un prestarno de $27 200 a 90 dias de plazo e intereses a la tasa de 3. Si el segundo pago debe ser 50% mayor que e1 monto del primer pago. Arturo debe pagar $40000 dentro de 3 meses.1% mensual simple.· ~. es el beneficia rio de un segura de vida por $1000 000.5% mensual capitalizable cada quincena.. encuentre el valor de los pagos. $50000 dentro de 6 meses y $70000 dentro de 9 meses. calcule el abono mensual. comenzando dentro de un meso Si la tasa de interes es de 23. Hoy da un abono de $20000 y acuerda liquidar su adeudo con otro pago dentro de 6 meses.

se acuerda en pagarla con un enganche y 3 abonos adicionales iguales al enganche. a uno. Se debe pagar la cantidad de $440 cada mes. durante 6 meses. Encuentre el tiempo equivalente considerando una tasa de mercado de' 21. Al comprar una camioneta. lEn"que fecha debera pagar.5% capitalizable cada meso • ! i . con intereses de 21% capitalizable cada meso Poco tiempo despues de la compra. se hace un nuevo convenio para cancelar la deuda mediante dos pagos: el primero a los 3 meses de la operaci6n de compraventa y el segundo a 6 meses dela misma fecha.. si la tasa de interes acordada es de 27% capitalizable cada quincena? 22.Ecuaciones de valor 20. Se desea reemplazar la deuda mediante dos pagos de 80000 dolares cada uno. por una cantidad igual a1 triple de la primera. mientras que el segundo es por $750000 y vence en 5 meses. dos y tres trimestres. • $7250 que vencen en 9 meses LEn que fecha se debe pagar los $14500 si la tasa de interes es de 34% convertible cada mes? 23. su deudor le ofrece un pago de $14 500 en sustituci6n de los siguientes documentos: • $3100 que vencen en 3 meses • $5300 que vencen en 6 meses i' . si la tasa de interes es de 10%capitalizable cada bimestre? 24. El primero de ellos es por $600000 y vence en tres meses.! '1' 25. 26. cuyo precio de contado es de $285000. Una cornpafiia adeuda al banco $270000 con vencimiento a 10 meses y $510000 con vencimiento a 20 meses. Se debe pagar unadeuda de la siguiente forma: 34 800 'd6lares al cabo de un afio: 45620 dolares dentro de un afio y medio y 76300 dolares dentro de 2 afios. Lcuando se debe efectuar el segundo p~go. Al senor Rizo. len que fecha debe realizarse el pago.38% mensual con capitalizacion trimestral? Utilice el procedimiento te6rico. si la tasade interes es de 2. LDe cuanto sera cada pago si se mantiene la misma tasa de interes? 21.50. Si la empresa desea saldarla deuda al banco mediante un pago unico por $1346'981. Una empresa adeuda a un banco dos pagares. Desea liquidar la deuda mediante un pago unico igual a la suma de los montos que se deben. Se tienen los siguientes vencimientos: • $1200 a 2 meses y 33% de interes simple • $2800 a 4 meses a 40% capitalizable cuatrimestralmente . Si uno de los pagos se efectuara al cabo de 10 meses.

La tienda departamental La Francesa ofrece una sala por $8700. 5 lnteres compuesto e inflaci6n Obtenga el tiempo equivalente utilizando una tasa de interes de 30% compuesto cada quincena. precio de contado. b) El momento actual. • $19500 a pagar dentro de 7 meses. si el precio de contado de un homo es de $12 860? 28. LCual es la tasa de interes anual. Puede comprarse a credito mediante 3 pagos iguales de $3014. El senor Chavez compra una estufa a credito. El senor G6mez solicit6 un prestamo por $19 000 a 7 meses de plazo y una tasa de interes simple de 28%. Calcule el valor del abono mensual utilizando como fecha focal el mes dos. 2. debiendo pagar $10 000 al terrnino de 2 meses y $18 672. cuyo precio de contado es de $4730. bajo las siguientes condiciones: sin enganche. LCual es la tasa de interes anual capitalizable cad a quincena. existen.67 al final de 4 meses. En los problemas de ecuaciones de valor a interes simple es necesario que las partes comprometidas fijen de comun acuerdo la fecha focal. a) El mes siete. 1. si los intereses se capitalizan mensualmente? El dia de hoy. . se utiliza la f6rmula del monto simple. el gerentede la cafeteria de una universidad cornpro dos homos iguales para hacer pizzas. Si realiza un pago de $8000 a los 3 meses. 27. • $15000 a pagar dentro de 3 meses.%32 Cap. el resultado varia al tomar una fecha focal u otra. los problemas donde se plantean ecuaciones de valor a interes simple. Aunque no son muy comunes. La senorita Ruiz tiene las siguientes deudas con un mismo acreedor. Para plantear una ecuaci6n de valor a interes simple. sin enganche. ya que en este caso. en lugar de la f6rmula del manto compuesto. Los homos los compro a credito.45 cada uno: el primer pago seria el dia de la compra y los otros dos a 1 y 2 meses. 3 meses para pagar dando abonos mensuales iguales y una tasa de interes simple de 38%. 3. (cuanto debera pagar al final de los 7 meses? Utilice como fecha focai.

..... {'fY I d . esto no es asi.'..2% mensual y se fija la fecha focal en el momenta 4.'rS~~~~t.. !!! ~.. i !..~1't7. ' ..I i-"....)..lS Frecuente.·•· a c: i('~ r' 1 ". Encuentre la fecha de vcncimiento del nuevo pagare.'! h . (Que tasa de interes simple anual se cobra en el plan a credito? Utilice C0l110 kyha focal ('I elia de Ia compra. '. el monto cornpuesto tarnbien crece.:7'' . sino que se acerca paulatinamente a un valor determinado.69248800 ..87~':. . _)..... Por tanto..~t~ I ·.. I ~ . _ 1 e. ~ '.' ..~\ Diaria Quincenal 52 365 1349.. Trimestral '-/'. En una tienda especializada en articulos para bebes se vende una cuna en $1800 de contado.l f' t."..)gare cuyo valor de vencimiento sea igual a la suma de los valores de vencimiento de los pagares originales..21 cada uno..' El lector habra nota do que si la tasa de interes nominal permanece constante.00000000 ..~·tr: .. . II il ~Il(:":'!'(} f)" ~. . actual. ~! )t(:{'f. a un limite.. pero C'S l11..Interes compuesto a capitalizaci6n continua 233 Se desca sustituir cstos docurnentos por lin unico P. cuando el numero de periodos de capitalizacion tiende a infinito? Pudiera tenerse la impresion de que el monto tambien tenders a infinite: sin embargo. si la tasa de interes es de 2. "Js. Ia capitalizacion Mento compuesto para un capital de $1000 a 30% anual ''OJ'... se vende mediante 2 pagos mensuales de $959...''.... . l f.. ~.'" AnuaJ 1 2 4 1300. esto es. A credito.i1imS~fu~fi~i.. surge la pregunta: (que sucede con el monto compuesto al final de un cierto tiernpo cuando la Irecuencia con la que el interes se capitalize crece sin limite: esto es. En la siguiente tabla se ve que el monto no tiende a infinite cuando el nl1111(:'rO capitalizaciones de aumenta. > .

por periodo de capitalizacion y mt es el nurnero to- tal de periodos de capitalizacion en t afios. Esto signifies que las cantidades que erecen exponencialmente se capitalizan en forma continua 0. Si 111 tiende a infinite. el dinero invertido a capitalizacion continua crece exponencialmente. Sea v por tanto.. entonces el monto compuesto a1final de t afios sera lItt F= P ( 1 + ~ ) donde (1) i.6) La ecuacion (5. m l = • VI. esta dado por: F= lim II~OO P[(l + l). cuando m tiende a infinite (111 -i> 00).]il V En calculo diferencial se demuestra que lim (1 + II~OO l)" V = e. Consideremos ahora el caso general.6) es la formula general para obtener el monto compuesto cuando el interes se capitaliza continuamente. inversamente. La expresion (1) se escnibe como: . Ellector puede verificar que la ecuacion (5.. cuando e1interes se capitaliza continuamente. durante t afios. Sea i la tasa de interes anual capitalizable m veces en un afio.il o bien: La capitalizacion continua se logra cuando el numero de periodos de capitalizacion aumenta en forma indefinida. es $1349. para el ejemplo mostrado en la tabla. es la tasa de interes nl 111 = ~. el monto compuesto F.2) dada en el capitulo I.]il = P [(1 + l)V]il = P lim lJ II~OO [lim v~oo V (1 + l).6) y la formula (1.234 Cap. Este valor limite. Si SPes el capital inicial. entonces v tambien tiende a infinito. Portanto: (5. F=P () 1+'.85880758. son exactamente la misma. '. . es decir. sin importar la frecuencia con que se capitalice el interes.. Por tanto.. Capital izacion continua signifies que el interes se capitaliza a cada instante. 5 lnteres compuesto e inflaci6n Puede demostrarse que existe un punto mas alla del cual el monto compuesto no aumentaraya. Este valor recibe fl nombre de monto compuesto a capitalizacion continua. donde e es la base de los logaritmos naturales.

95 d) En tres afios.. _ Encuentre el monto y el interes compuesto de $24780 invertidos durante 8 meses a 14. este valor. ".. es una cuota superior para el monto cotnpuesto.b .25)(3} == 50000eO..lnteres compuesto a capltellzeclon continua ".75 = $105850 Como se menciono.'~'. d) Continuamente. Ejemplo 5./ Se invierten $50000 a una tasa de interes de 25% anual.7% capitalizable continuamente. No importa que tan rapido se capitalicen los intereses.".49 c) En tres afios hay 156 periodos de capitalizacion: 156 F = 50000 ( 1+ 0~~5 ) = $105659.34. $105850.. b) Mensualmente.:... '. a) Trimestralmente. Soluci6n: a) En tres afios hay 12 periodos de capitalizacion: b) En tres afios hay 36 periodos de capitalizacion: F ~ 50000 (1 + 0. c) Semanalmente. el numero de periodos de capitalizacion F tiende a infinito: = SOOOOe(O. .". $50000 invertidos durante 3 afios a 25% no podra ser superior a $105850. EjEmpiO~' . Calcule el monto compuesto despues de 3 afios si el interes se capitaliza.5 r~ $105037..

42 = Elinteres cornpuesto ganado es: 1= 27 331.42 .7% anual t= 82_ 8 meses = .24780 = $2551. se despeja P de la ecuacion (5. Solucion. se tiene r: = 24 780e(O.42 r::jErnplo 5. . e(o. la tasa de interes es de 2. $7240 a pagar dentro de 8 meses. 5 Interes cornpuesto e inflecion p= 24780 i = 14. $10 315 a pagar dentro de 11 meses.37.anos.::16 Un pagare por 1000 dolares vence dentro de un meso Calcule su valor presente a 89.6). (Por que cantidad debera hacerse un pago unico dentro de 6 meses que sustituya a los siguierites pagares? i • • • $5385 a pag'll dentro de4 meses. Para encontrar el valor presente.5% mensual capitalizable continuamente.136 Cap.6 compuesto continuamente.147l(2/3) $27331.36 dolares.6) F P=e" P= 1000 = 993. 12 3 Sustituyendo en la ecuacion (5.OS)(I!IZ) EjErnplo 5.anos = .

r. suponiendo que los intereses se capitalizan de manera continua? Sotucion. donde: 2 x = x e" Esto es: In 2 Portanto: = (3i) In e = 3i i = In 2 = 0.23104906 por afio = 23.95 10 315 = xe(O.133148453 fjEmplo 5.lO49% 3 anual.oluci6n: I 5385 7240 1 I I ~ I ""1 10315 ""1 1 I 0 1 2 3 4 5 6 X 1 7 8 9 1 ~---I ~----l 10 ~ meses . Se define la tasa efectiva anual. entonces al cabo de tres afios se tendra un monto de 2 x.02S)(S) x 24533. Si x es el capital a invertir.. Una tasa nominal capitalizada continuamente. . "Que tasa de interes nominal es necesaria para que un capital se duplique en 3 afios.. 1 11 Si 1afecha focal se localiza en el mes 11.74213 = l. como la tasa de interes capitalizable una vez a1 afio que produce e1 mismo monto compuesto en un afio que 1a tasa nominal i capitalizada continuamente. entonces se plantea la siguiente ecuacion de valor: 5 385e(002S)(7) + 7 240e(O~()2S)(3) + x = $21650.lnteres compuesto a capitellzeclon continua 237 <. tiene su correspondiente tasa efectiva.38.

g) Cien mil veces por afio. a) Anualmente. Suponga que una cuenta de ahorro paga una tasa nominal de interes de 7% anual.138 Cap. D Diez mil veces por afio. si el interes se capitaliza. el monto al final de un afio sera: FI = Pei Por otro lade. .7) = 1+r EjErnplo 5. e) Cada hora. Determine el monto compuesto de $100 000 invertidos por 5 afios. d) Semanalmente. Soluci6n: r = eO IR - 1 = 1.: Calcular la tasa electiva correspondiente a 18%con capitalizacion continua.1 = 0. el monto que produce en un afio un capital $P sera: F2 = PO + r) FI Como: = F2 Entonces: lV = PO + r) Esto es: ei Por tanto: r= ei(5.l97217363 . c) Mensualmente. si r es la tasa de interes anual capitalizable una vez al afio. b) Semestralmente. 5 Interes compuesto e inflecion Si se invierte $P a una tasa nominal i capitalizada continua mente. h) Continuamente.7217% anual.197217363 r = 19. 1.39.

a 12%anuai.Cwil sera el monto y los intereses ganados al invertir 37 000 € al cabo de 10 afios? Calcule la tasa efectiva ganada por el inversionista.Que sera mejor. ccuanto se debe depositar en el fondo? . Calcule el . 9. para tener la cantidad necesaria para comprar la maquina? 10. a 10.7% capitalizable continuamente el resto del tiempo. 6. transfiere el monto a una cuenta que paga 10% compuesto continuamente. 3. recibir $60 000 ahora para aprovechar esta oportunidad de inversion 0 $69200 dentro de 8 meses? 7. Se va a constituir un fideicomiso mediante un solo deposito. vence dentro de 5 meses. Calcule el monto despues de 6 afios. para que el monto sea de $50000 al cabo de un afio y medic? 8. Un banco de la Union Europea ofrece un plan de inversion en el eual paga 5.5% compuesto continuamente. 5. Un pagare con valor de vencimiento por $15 sao. de manera que al final de 15 afios se tenga $3 000 000 en el fondo.Cwinto debe usted invertir ahora a una tasa de 18% capitalizable a cad a instante. (Que cantidad se debe invertir ahora. plazo en que estara disponible una nueva maquina Excimer User para operar defeetos visuales. Si el interes se capitaliza continua mente a una tasa anual de 9% durante los primeros 10 afios y a 10. i. a) El interes es simple. Eye Perfect necesitara 48600 dolares dentro de un afio y 10 meses. por 2 afios. Sandra deposita $27 800 a 15% de interes compuesto cada bimestre.8% compuesto continuamente. i. David tiene acceso a una inversion que paga 17. durante 10 meses. i. Dos amigos planean depositar $30 000 en una cuenta de ahorro. Obtenga su valor presente a 16.75% de interes compuesto en forma continua. si uno de ellos obtiene un interes capitalizable cada mes y el otro obtiene eapitalizacion continua. Calcule el valor futuro de cada uno.monto y el interes total ganado despues de 7 afios si. Se invierten 20 000 dolares a una tasa de interes de 8% anual.- - ----------_-----_--_------------- -_----------_-_- _- -----------------_----_-- lnteres compuesto a cepitelizeclon continua ------_---------------------- 2. Al cabo de ese tiempo. contados a partir del deposito inicial de $27 800.3% con capitalizacion continua. b) El interes se capitaliza cada mes. 4. c) El interes se capitaliza a cad a instante.

Una persona deposito $12 000 en una cuenta de ahorros. (En cuanto tiempo un capital de $6500 se transformani en $7979. en $935 000. Si el diamante aumenta de valor de manera continua. El Banco del Este ofrece una tasa de interes de 15% capitalizable cada meso ZQue tasa nominal. el dinero se ha triplicado. Hoy. ZQue banco elegiria usted? 15.240 Cap. hace 14 meses. Encuentre el valor de dos pages iguales. (Que tiempo se tardara en triplicarse un capital si la tasa de interes es de 23% con capitalizacion continua? 20. que sustituyan la deuda original. Un banco de la competencia ofrece una tasa de 23% capitalizable continuamente. En este momento retira su dinero y recibe $12915. (Cual es la tasa de interes efectiva correspondiente de 28% capitalizable continua mente? a la tasa nominal 14.635% quincenal capitalizable continua mente? 21. obtenga la tasa de interes anual nominal yefectiva. LCual es la tasa equivalente capitalizable continuamente? 18. si la tasa de reestructuracion es de 3. Una determinada cantidad de dinero se invierte a tasa fija y el interes se compone continua mente. Hugo cornpro un diamante hace 11 afios. Uti lice una tasa de interes de 23% capitalizable continuamente. Zcual fue la tasa de aumento por afio? 16. debe ofrecer el Banco del Oeste para que las tasas efectivas de los dos bancos sean iguales? 19. ese diamante esta valuado en $3258000. Gustavo realize un negocio que le proporciono una tasa efectiva de 33% anual. 13. Despues de 70 meses. Un banco ofrece una tasa nominal de 25% compuesto cada cuatrimestre para un cierto tipo de inversion. a 3 y 6 meses. 12. en lugar de pagar $5870 dentro de 4 meses. .5 lnteres compuesto e lnflecion 11. Enrique debe pagar $5000 dentro de 10 meses.1 % mensual capitalizable en forma continua? 22. Si la capitalizacion de intereses fue continua. Obtenga la tasa de interes nominal yefectiva.22. (Que tasa nominal capitalizable continuamente tasa efectiva de 20% anual? sera equivalente a una 17. capitalizable de manera continua. para el mismo tipo de inversion. si la tasa de interes es 0. ZQue cantidad debera pagarse dentro de 9 meses.

es importante saber como incorporar la inflacion en un analisis financiero.________ In_flacion ~~' 23. Por desgracia. Manuel invirtio 40000 pesos en un certificado de deposito a 5 afios de plazo y una tasa de interes de. Si el PNB crece de manera continua y su crecimiento se mantiene constante. Lcual sera el PNB en el afio 20l0? Con respecto al ejercicio anterior.6% capitalizable cada meso LCuando tendra un monto de $200:964? '. 25. 27. Si esta persona dio un abo no de 3 000 dolares a los 4 meses y otro de 6 000 dolares . EI 19 de noviembre de 1998. Cuando este vencio.a los 7 meses. Manuel invirtio el monto total en una cuenta :que le. e1 19 de noviernbre de 2003. suponiendo que la tasa de crecimiento se mantiene constante.I " Inflaci6n Hasta ahora el manejo del dinero se ha llevado a cabo suponiendo una situacion economics en donde la inflacion tiene un valor igual a cero 0. 26. • $7850 con vencimiento en 3 meses. En el articulo 28 de la Constituci6n y en la Ley del Banco de Mexico se establece que el objetivo prioritario de esta Instituci6n es procurar la estabilidad del poder . La inllacion ocasiona que el poder adquisitiuo 0 poder de compra del dinero disminuya. el aumento de precios en los bienes y servicios es tan pequefio y lento que no se toma en cuenta por empresas e individuos al tomar decisiones financieras.8% capitalizable continuamente. 24. por tanto. Dentro de cuanto tiempo debera efectuarseun pago unico de $17000 que sustituya a los siguientes pagares. • $9730 con vencimiento en 8 meses. tomando en cuenta que la tasa de interes es de 21% compuesto en forma continua. diga cuando el PNB sera de 1903 millones de dolares. esta no es siempre una suposicion realista. y una tasa de interes de 12% capitalizable continuamente. paga 6. Una persona pidio un prestamo de 16000 dolares a un afio de plazo : . «Ie cuanto sera el pago a realizar a los 12 meses para que la deuda quede saldada? EI Producto Nacional Bruto ePNB) de cierto pais era de 760000 miHones de dolares en 1995 y de 995 573 millones de dolares en e12000. La inflacion se define como el incremento continuo y generalizado de los precios de los bienes y servicios producidos por la economia de un pais. 26.

sino que su aumento ha sido a un ritmo menor. cada mes se recopilan 170000 cotizaciones directas de productos especificos en 46 ciudades del pais. . La inflacion tiene causas muy complejas. de una canasta de bienes y servicios representativa del consumo de los hogares mexicanos. . calzado y accesorios . Un dia previo ala publicaci6n en el Oiario Oficial..) inflecion adquisitivo de la moneda. formando 8 subindices: Alimentos. al tener mas dinero 1a tendencia es a gastarlo. el fen6meno se conoce como deflaci6n. Dificulta la demanda y el otorvamiento de creditos. Los precios de estos productos se promedian de manera ponderada con base en la Encuesta Nacional de Ingresos y Gastos de los Hogares (ENIGH) realizada por el INEGI en el afio 2000. En la practica. El Banco de Mexico publica el INPC en el Diario Oficial de 1a Federaci6n los dias 10 y 25 de cada mes 0. estes se agrupan para formar conjuntos aproximadamente homogeneos de bienes y servicios denominados genericos.nrg. se publica un boletin de prensa que se difunde en 1apagina Web del Banco Central: www. La inflaci6n es un fenomeno econ6mico nocivo ya que. en su caso. de un periodo a otro. Vivienda. Cuando los precios de los bienes y servicios bajan.hallxil'u. el dia habil inmediato anterior a esas fechas. Actualmente. bebidas y tabaco. debido a queal aumentar el circulante la gente tiene mas dinero en su poder. El Banco de Mexico mide la inflacion mediante el tndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC). no significa que el nivel general de los precios haya disminuido. Cuando un gobierno recurre a 1a emisi6n de dinero con el fin de cubrir sus deficit presupuesta1es se generan presiones inf1acionarias. e1 cual es un indicador econornico del crccimiento promedia de los precios. 1 Ropa. Muebles. el INPC se hace mediante un seguimiento continuo de los precios de productos especificos.lllx El Banco de Mexico inici6 en 1927 la elaboraci6n de11NPC. aparatos y accesorios dornesticos. entre otros. ~. Dana el poder adquisitivo de la moneda. se agrupan en 315 conceptos genericos. 5 lnteres compuesto . Afecta e1 crecimiento econ6mico a1 hacer mas riesgosos los proyectos de inversion y elevar las tasas de interes. los precios suben.242 Cap. Cuando se habla de una menor inflacion. aumentando de esta manera 1a demanda de bienes y servicios y a1no haber un aumento de la oferta. En ese afio el indice se obtuvo con los precios mensua1es de 16 articulos alimenticios de la Ciudad de Mexico. siendo una de ellas el aurnento de circulante (rnonedas y billetes) sin un aumento equiva1ente de la produccion de bienes yservicios. esto se logra al tener una inflacion baja y estable.

por tanto. mensual 0 anual que representa la tasa en que han aumentado los precios esa quincena. Es necesario dejar bien claro que el INPC mide el aumento promedio ponderado de los bienes y servicios utilizados en la elaboraci6n del indice.."'''' Ejemplo 5. la tasa de inflaci6n en 2002 fue de 5.261 % en el periodo que va de la segunda quincena dejunio de 2002 a fines de marzo de 2003. ~ 6 Afio base de un indice de precios es el punto en el tiempo a partir del cual se efectuan las comparaciones de los cambios en los precios. El lector interesado en obtener mas informacion sobre la metodologia empleada en el calculo del INPC puede visitar la pagina Web del Banco de Mexico. en relaci6n con los precios de la quincena.. \n\\\.70% en promedio ese afio. Transporte. El INPC tambien se expresa como una cifra que indica el incremento de los precios en relaci6n con un periodo 0 afio base. Por ejemplo.70%. A partir de julio de 2002. esto es. Tambien se conoce como afio 0 periodo de referencia.. -----.2610. Hasta junio de 2002 el afio base utilizado fue 1994 (Base 1994 = 100).70% y otros menos de 5. por tanto. el INPC en marzo de 2003 fue de 104." al cual se le asigna arbitrariamente el valor de 100. 1ainflacion muestra un efeeto compuesto. de todos los genericos integra el INPC.-.(. Por ejemplo._h<l1l:\jcU.""":-". Existe un subindice especial del INPC.2482 y el de diciembre de 2002 fue de 102. en consecuencia. Educaci6n yesparcimiento.---. el indice de Precios de la Canasta Bdsica urcm Este subindice 10 forman 79 conceptos genericos y mide el incremento de los precios de los productos basicos para la supervivencia de una familia. _ Si el indice de precios de diciembre del afio 2000 fue de 93.9040. donde encontrara la Guia sobre el lndice Nacional de Preciosal Consumidor. / .lnflecion --. .1l1:\/illjlC. calcule la tasa de inflacion ocurrida en esos dos afios.40\____________ ~~ •.guh. . el INPC para la segunda quincena de junio del 2002 se fij6 en 100. esto slgnifica que la inflaci6n ha aumentado en 4. Otros servicios.70% en el afio: esto significa que los precios de la canasta de consumo utilizada para el calculo de la inflacion aumentaron 5. mes o afio anterior. en relacion con 2001. La agrupaci6n de todos los subindices y. se utiliza como base 1a segunda quincena de junio de 2002. La inflaci6n se describe usual mente en terrninos de un porcentaje quincenal. mes 0 afio en consideraci6n. .--------- Salud y cuidado personal. algunos bienes y servicios tuvieron incrementos por arriba de 5.

En consecuencia.~44 Cap.1035 = 10.35% La tasa de inflacion A puede calcularse mediante: A=ll. Soluci6n: Ya se mencion6 qut' la inflaci6n tiene un eFecto cornpuesto: esto es. se comporta como un interes compuesto. La tasa de inflaci6n se simboliza mediante la letra griega A (lambda).2482 .-1 II (5. Sea Ala tasa de inflaci6n ocurrida entre diciembre de 2000 y diciembre de 2002.9040 93.2482 Por tanto: A = 0.35% Ejemplo 5. se sabe que en los primeros dias de enero de 1996 tenia un precio de $780.5197)1 = $14601. 5 lnteres compuesto e inflaci6n Solucion. Si esta tasa de inflacion mensual hubiera sido la misma todos los meses del afio. debidoa la inflaci6n.9040 en donde II es el indice de precios al inicio de un periodo e 12 es el indice de precios a1final del periodo. Suponiendo que esta tasa de inflaci6n se hubiera mantenido constante a partir de entonces.41 La economia mexicana experiment6 una inflaci6n anual de 51.2. (que tasa de inflacion acumu- lada se hubiera tenido a fin de afio? .8) + (A)(93. elprecio del escritorio aurnenta a una tasa de 51.1 = 0. Por tanto: F = 780 (I + 0.97% en 1995. obtenga el precio que habria alcanzado un escritorio a principios de enero de 2003. Aplicando 10 estudiado en el capitulo 2.57 La inflacion del mes de enero de 2002 fue de 0.97% anual. A = 102.1035 = 10.2482) = 102. se tiene: 93. Por tanto. secci6n 2.92%.

(Cuil fue la inflacion en el primer trimestre mensuales fueron las siguientes: del ana 2003. a fin de ana costara $111.'245 Solucion: Para obtener la tasa de inflacion acumulada en el ana (tasa de inflacion anualizada) se utiliza la formula (5.9) no funciona... la formula (5.62.43) .92% cada meso Por tanto: F = 100 (l + 0.•• " ...10) A" son las tasas de inflacion por periodo. La inflacion real obtenida en 2002 fue de 5. (I + A") .62% en el afio. A2. .4). En este caso.)(1 + A2)(1 + A3) en donde AI.0062 = 11. 0 inflacion inicial. Por tanto. suponiendo un valor para P y haciendo que A = i. la inflacion acumulada se obtiene mediante la formula: A = (1 + A. Esto significa un aumento de 11..9) para resolver el ejemplo 5. si las inflaciones Soluci6n: Como la tasa de intlacion mensual no es constante.0092)12 = $ll1.0092)12 .62 Si a principios del ana un cicrto articulo costaba $100.9) en donde Ao es la tasa de inflacion de un periodo..70%.-.62%. tomando como base la inflacion de un periodo y suponiendo que se mantiene constante en todos los demas periodos: (5. Utilizando la formula (5. Compare esta formula con la ecuacion (5. se tiene: A = Cl Ejemplo 5. + 0. 11 = 12 meses. i = A = 0.Inflaci6n". la tasa de inflacion acumulada para el 2002 hubiera sido de 11. Sea: P = $100.62% anual .. si la tasa de inflacion mensual se hubiera mantenido constante en 0. La siguiente Iormula nos perrnite encontrar la inflacion acumulada al final de n periodos.~~.1 = 0..2).1 (5.. A3.92%.42..

Solucion. Se deja como ejercicio para ellector la comprobacion del resultado del ejernplo 5.3543 b) En la realidad la inflacion mensual fue variable.3543 a 99.63% en el primer semestre del afio. mediante la ecuacion (5. se obtiene A= 0 + 0. a) La tasa de inflacion en el primer semestre de 2002.0063) -1 A = 0.8) se obtiene: A = 99. El dinero puede invertirse y ganar intereses y.434% mensual promedio. EjEmplo 5. Pero si hay inflacion el poder adquisitivo 0 de compra del dinero . 5 lnteres compuesto e inflecion Sustituyendo los datos en la formula (5.9172 en 6 meses.1 = 0.32% acumulado en el primer trimestre del afio. entonces la tasa mensual de inflacion promedio se obtiene al calcular i de la formula del interes compuesto. La tasa mensual de inflacion promedio sera equivalente a una tasa compuesta mensual que haga que el indice pase de 97. se puede obtener una tasa mensual de inflacion media 0 prornedio.calcule.434% siendo n el numero de periodos. sin embargo.0132 = 1. Esto es: A= i= Por tanto: A = 0. inciso (b).10).11) ~p JF - 1= 6 99.0263 = 2. Si el indice de precios de diciembre de 2001 fue de 97.11). si A = i.3543 . a) Mediante la formula (5. 97.44. Por tanto. A/)/ a partir de una tasa de inflacion acumulada A: (5.9172 . Mediante la siguiente formula se obtiene la tasa de inflacion promedio.63% en el semestre.0040)(1 + 0.9172 97.9172. por tanto.1 = 0.3543 y el de junio de 2002 fue de 99. cuyo efecto final es exactamente el mismo que el obtenido al acumular las tasas mensuales reales. b) La tasa promedio de inflacion mensual para el primer semestre de 2002.246 Cap. esto es 2.0028)0 + 0. su valor aumenta a traves del tiempo.44.

ya que al final del afio los $1150 que obtuvo ni siquiera alcanzarian a reponer el poder de compra de su capital inicial. si la tasa de interes es mayor que la tasa de intlacion.l4%. es el rendimiento que se obtiene por una inversion una vez descontada 1a inflacion. se estaria descapitalizando. Por tal motivo. el asalariado que no recibe aumentos de sueldo.34 pesos por dia. esta persona estaria perdiendo dinero. el monto al final del afio seria de $1 300. Si la tasa de interes hubiera sido igual a la tasa de inflaci6n. conservamos nuestros ahorros. En una economia inflacionaria. Este ejernplo es una muestra clara de que no se puede comprar hoy 10 que se podia cornprar hace 8 afios con $800.lnflecion disminuye. La inflaci6n hace que el dinero futuro sea menos valioso que el dinero presente. Por ejemplo. pero si la tasa de interes es menor que la tasa de inflaci6n. a la fecha. al cabo de un afio recibe un monto de $1150. Esto significa un aumento de 167. un escritorio semejante se podia comprar en $2600 en diciembre del ana 2002. afio en que se inici6 el fen6meno de altas tasas de inflaci6n Cinflaci6n de mas de un digito). en este caso. el poder de compra del dinero ha disminuido debido a la inflaci6n.65 pesos por dia.4% por arriba de los salaries. En este caso el ahorrador no pierde ni gana en poder de compra. El 10. se acrecientan nuestros ahorros. 0 bien. es decir. Con el fin de rnantener el mismo poder de compra que se tenia . En cambio. el porcentaie de aumento en su salario es inferior a la tasa de inflaci6n. reinvertirse con el fin de incrementar el capital. En nuestro pais.minimo se estableci6 en 43. aun ganando intereses. Lo mencionado anteriormente para el caso de las inversiones es valido aplicar10 a los salarios. la clase media se ha estado empobreciendo progresivamente y la clase pobre ha pasado a la miseria extrema. ya que est a indica el aumento o la perdida del poder adquisitivo de una moneda. 0 bien. es necesario conocer y utilizar la tasa de interes real al efectuar una inversion. si una persona ahorra $1000 y el banco le paga 15%de interes anual capitalizable cada afio. simbolizada por iR. el ahorrador tendria una ganancia de $100. entre esas dos fechas el INPC (Base 2002) paso de 28. El Lde enero de 2003 el salario . se est a ernpobreciendo ya que el poder de compra de su salario se reduce en forma tal que termina por ser insuficiente para mantener el nivel de vida acostumbrado. De 10 dicho anteriormente surge la siguiente regia practica: si invertimos nuestro dinero en instrumentos que dan una tasa de interes igual a la tasa de inflacion. los cuales pueden gastarse. el poder adquisitivo del capital se habria mantenido intacto. de enero de 1995 el salario minimo general para el Distrito Federal era de 16. una inflacion de 259. En cambio.9040. de 1973. que ahora tcndria que ser de $1200. Pero si en ese afio la tasa de inflaci6n fue de 20% anual.6055 a 102. se tendra una perdida en el poder de compra de la moneda si la tasa de inflaci6n es mayor que la tasa de interes-Se tendra un aumento en el poder de compra. tenemos una perdida. La tasa de interes real 0 simplemente tasa real. Si la tasa de interes es mayor que la tasa de inflaci6n. en diciembre de 1994 se podia comprar un escritorio en $800. Por ejemplo.74%. Con respecto al dinero invertido en instrumentos financieros. Esto quiere decir que los precios aumentaron 55. si la tasa de interes fuera de 30% anual capitalizable cada afio.

08076)0) = $9252.75 de julio de 2001. a principios de julio de 2001. sustituyendo 1atass de inflaci6n del periodo por la tasa de interes. 10 que se podia comprar con $9252. esto es. Al recuperar el senor Rizo sus $10 000. Pesos corrientes son los pesos con poder adquisitivo del momenta en que se tienen.75 El uno utilizado en la formula se refiere a un periodo 0 intervalo de tiempo. Cuando no existe inflaci6n no hay diferencia entre pesos constantes y pesos corrientes.2145 ya principios de enero de 2003 era de 102. Si el hijo le pag6 a su padre a principios de enero de 2003. hagamos un parentesis para dar las siguientes definiciones: pesos constantes son aquellos pesos con poder adquisitivo de un periodo 0 afio base especifico. VR= 1 + ILt M = 10000 1 + (0.74% de 16.5974)(16. FjGllplo S.4~. En este caso. estes no tuvieron el mismo poder de compra que tenian a principios de julio de 2001. la in- flaci6n benefici6 al deudor. el intervalo de tiempo de principios de julio de 2001 a principios de enero de 2003. Es decir.j. De acuerdo a 10 anterior. ya que se trata de un monto al cual se le ha descontado la inflaci6n.9040 . calcu1e la perdida del poder de compra que tuvo el senor Rizo debido a la inflaci6n.'~48 Cap. se obtienen los pesos constantes 0 valor real del dinero.75 en julio de 2001. esto es 16. A principios de julio de 2001. Valor real se simboliza por VR. Los pesos constantes se obtienen calcu1ando el valor presente de los pesos corrientes.2145 Antes de continuar con el problema. Los pesos constantes representan el valor real del dinero de un periodo 0 afio base especifico. debido a la inflaci6n.9040.076% 95. EI senor Rizo le prest6 a su hijo $10 000. ya que paga su deuda con dinero depreciado que tiene un poder adquisitivo menor al que recibi6. Solucion. La inflaci6n ocurrida en ese periodo 0 intervalo de tiempo fue A = 102.34 = 16.34) = 58. en enero de 2003 se compra con $10 000. los $10 000 que recibe el senor Rizo a principios de enero de 2003 son pesos corrientes y si a estes se les descuenta la inflaci6n ocurrida en el periodo.1 = 8. 5 Interes compuesto e inflecion a principios de enero de 1995.34 + 259. el salario minimo al 1 de enero de 2003 deberia haber aumentado en el mismo porcentaje que aumento la inflaci6n. El resultado obtenido se interpreta de la siguiente forma: los $10 000 recibidos pm el senor Rizo en enero de 2003 tienen un poder adquisitivo de $9252. el INPC era de 95.78 pesos por dia. sin intereses.34 + (2. esto es. .

el senor Rizo deberia cobrar a su hijo una tasa de interes por periodo igual a la tasa de inflaci6n del periodo.18 = 7. Eduardo tiene $35625.lnflecion Con el fin de mantener el poder de compra de su dinero. El dinero tuvo una perdida de valor de $10000 . Soluci6n: a) M = 30000[1 + (Oi~5)05J] = $35625 b) La inflaci6n ocurrida en el periodo de IS meses fue: A = 9". d La tasa de interes real obtenida en el periodo. Por tanto. expresado en pesos corrientes.08076)(1)] = $10 807.24 c) Nominalmente.22 .'. se tiene que la tasa de interes real ganada en el periodo de IS meses es: 33044. se puede calcular el porcentaje de perdida de valor del dinero en relaci6n con el valor en la fecha del presta mo.25.60 Por otro lado.1 90.47% Eduardo presta $30000 con un interes simple de 15% anual y 15 meses de plazo.0781)0) = $33044. b) El monto expresado en pesos constantes. utilizando la formula del monto simple. por tanto.81% Por tanto.18 yen la fecha de vcncimiento es de 97. esto es M = 10000 [1 + (0. Suponga que en el momento de efectuarse el prestarno el indice de precios era de 90.75 = $747.0747 = 7. pero debido a la inflaci6n ese dinero tiene un valor equivalente a $33044.25 x = 0. Halle: a) EI monto que recibe Eduardo.24 = 30000 [1 33044.9252.el monto expresado en pesos constantes a la fecha del prestarno es: VR = 35625 1 + (0.24 30000 =1 + CiR)(l)] R +i .22. su perdida de valor expresada en porcentaje es (x)(lOOOO) = 747.24 de hace 15 meses.

.. inciso (c). Utilizando la formula de Fisher. es posible deducir una formula que nos permita obtener la tasa de interes real efectiva por periodo. (cual fue la tasa real obtenida en el ana? . Eduardo obtuvo una ganancia ya que la tasa real es positiva. 5 lnteres compuesto e lnfleclon Por tanto: in = 1. es necesario expresar la tasa de interes en el mismo periodo en que esta expresada la tasa de inflacion. Solucion.47.1475% 1 + 0. _------_._--------- Si la tasa de inflacion anual fue de 4. Antes de utilizar la formula de Fisher..4% anual capitalizable cada mes. Ejemplo 5.46.F': . Como se trata de una tasa de interes simple.101475 = 10. esto es.0. se tiene: iR = 0.1475% en 15 meses. La formula de Fisher es: 1=-- .0781 = 0.. Esta formula se conoce con el nombre de formula de Fisher.4% y se gano en una inversion por el mismo plazo una tasa de 2.1875 .1 = 0.48) -_ . ie es la tasa de interes efectiva por periodo y A es la tasa de inflacion por periodo.. Generaliz. en honor del maternatico y economista Irving Fisher 0867-1947).75%en 15 meses.101474667 .12) en donde in es la tasa de interes real.mdo el procedimiento utilizado en el ejernplo 5. 15 meses. 12 Sustituyendo los datos en 1aformula de Fisher. A pesar de la inflacion.A 1+ A (5.101474666 = 10.250 Cap. entonces: Tasa efectiva por pcriodo = 15% (15) = 18. n i.0781 Ejemplo 5. obtenga la tasa de interes real del ejemplo anterior. .

. 1 890L anua I. ya que se tuvo una perdida de poder adquisitivo.044 La tasa real es negativa. primero. si la Inflacion mensual promedio en el afio fue de 0..98 104000 -1 iH = 0.' E1 7 deabril de 2002. es necesario obtener. lR "._-" "_ " ""'_.l2)..124463% mensual = 1.."'. .'''''''''' '::jemplo 5..49) "_" """""""""""'--.-.49356% anual capitalizable cada meso . . la tasa efectiva anual: i. ~ (I + 0'7~ ·1 r- 1 ~ 2. 70 ""I + 0.4266% anual. se tiene: ."'.0.4583%? b) Leual es la tasa real? Soluci6n: a) En primer lugar se calcula el monto de la inversion. Sustituyendo en la ecuacion (5. posteriormente se corrige eliminando la inflacion ocurrida en el periodo: F ~ 104000 (I + O. la inversion no resulto redituable. utilizando la formula del interes compuesto se obtiene la tasa real: 105563.. invirtio el dinero en una cuenta que le da una tasa de interes de 7% capitalizable cada meso a) LCu:il fue el valor final de su inversion el 7 de abril de 2003 en pesos constantes del 7 de abril de 2002. Rodolfo vendio su automovil en $104000 y.004583)12 111518.17 = $105563.". por tanto. por tanto. .98 i= R 12 = 104000 (1 + iR)12 105563.044 -.98.0242660. el mismo dia.17 VR = (1 + 0.98 b) Se comienza con un capital de $104000 y se llega a un monto expresado en pesos constantes (0 valor real) de $105563.Inflaci6n \ Soluci6n: Para poder utilizar la formula de Fisher.~7 Por tanto: r~ el monto $111518.

La tasa real es positiva.004583 12 1 + 0. (I 0. = 4400 -1285 1285 = 242.0012446)12 . INPC A = 104.. a traves de la compra de Centenaries." en $1 285 cada uno.252 Cap. por tanto. en 1921 para conmcmorar e1 centenario de la Independencia de Mexico.4124514% en el penodo. ~-~ t· F" 'Soluci6n: EI periodo de inversion fue de 10 afios y 3 meses.1 = 1. 7 EI Centenario es una moneda de oro.2610 24. EjEmplo 5.4) se convierte la tasa real mensual a tasa real anual efectiva: iR = Cl + 0.5038% anual real efectiva. ley 0. la inversi6n de Rodolfo tuvo un crecimiento real. Otra forma de obtener la tasa real es utilizando la formula de Fisher: 0.900.= .004583 = 0. esto es. 123 meses. .50)1 »-~-.5 Interes compuesto e inflecion La tasa real efectiva es: 1. Mayra invirtio cierta cantidad de dinero en oro. Mediante la ecuaci6n (5.5 gramos y fue emitida por prirncra ver.0149356)12 +----12 1 = 1.5038% anu~l real efectiva.12446% mensual.8).7398 .430246%enelperiodo. En abril de 2003 los vendi6 en $4400 cada uno. .1 = 321.07 _ 0. La tasa efectiva en el periodo fue: l . junto con la ecuacion (5. . que pesa 37. Calcule el rendimiento obtenido en el periodo de inversion. Para obtener la inflacion ocurrida en el periodo de inversion se utiliza la informacion de la siguiente tabla.""~' En enero de 1993.

7.9% anual.2143024618 = -.424124514 . Suponiendo que la calculadora aumenta de precio en el mismo porcentaje que aumenta la inflacion.lnfleclon Mediantela lR f6rmula de Fisher se obtiene el rendimiento real: . 8. i. Si la tasa de inflaci6n mensual en nuestro pais se mantuviera constante en 1. Suponiendo que la tasa de inflaci6n es de 5. si su precio actual es de $4 800? A1inicio de 2002 se podia comprar una calculadora graficadora en $2 300.cuanto costaba la calculadora hace un afio. Ella aumenta la renta cada afio en un porcentaje igual a la inflaci6n ocurrida en el afio anterior. zcuanto costara un televisor dentro de un afio.3. Si los precios al consumidor en Estados Unidos estan creciendo 1. Si el in dice de precios de diciembre de 2002 fue de 102.21430246 749901 en e 1 peno d 0 de inversion. . encuentre la tasa de inflaci6n de enero de 2003. Cierto articulo costaba $4800 e113 de enero de 2003.al.5807 y el de diciembre de 2000 fue de 93. en un porcentaje igual a la tasa mensual de inflaci6n del mes anterior. 2. i.9040 y el de enero de 2003 fue de 103.2%anu.Cuai fue el precio del articulo el 13 de mayo de 2003. 1 + 3. zen cuantos afios se duplicara la renta? En cierto pais los precios de los bienes y servicios aumentan el dia 12 de cada mes.6046 y el de diciembre de encuentre la inflaci6n acumulada en esos 10 afios. la cual renta en $3 200 mensuales.cuanto costara al cabo de 10 afios una pistola cuyo precio actual es de 245 dolares? 5. 1.2482. calcule la inflaci6n anual del afio 2000. Si el IN PC de diciembre 2000 fue de 93.. de 1990 fue de 18. si las tasas de inflaci6n mensual fueron las siguientes? 6.40%? Ana Rosa es duefia de una casa.13%. . si la inflaci6n de 2001 fue de 4. Si el INPC del mes de diciernbre de 1999 fue de 85. = 2. 70 ei no fue buena inver- La tasa real negativa indica que invertir en Centenarios sion para Mayra.2482.3200. i. 3. . 4.

80. da al finalizar el afio? 10.l~ f~~~il~.:r27tl'(j%~t~~l~1l)I .6055. anuncio que la meta de inflacion para el afio 2003 seria de 3%..':':.'. utilizando los indices de precios reporta- 2. Resuelva d ejercicio anterior dos por eI Banco de Mexico.20%.51 %.t ..· ~~~ 1999 12. calcule la inflaci6n acumulada de los primeros 5 meses del afio. ·····')996·'.06%. -0.l. inclusive.57% y se mantiene «onstante en los meses siguientes.:~~ 1997 ' \. eI Banco de Mexico reporto las siguientes int1aciones anuales.t.72%./:'). hubo una deflacion.X:['\~LPi&~. esto es.'.~ . i..~g:.io·(~'.97% :".·~::. t.Tj 9 9 8 '~:1 ~. : . marzo.0.f:~T~. f.: 15. Diga cual debe ser 1a inflacion acumulada Onflacion rernanente] de abril a diciernbre para curnplir 1a meta gubernarnental de 3% en el afio. 5 Interes compuesto e inflecion 9. .If. zcual sera la inflacion acurnula- La tasa mensual de inflacion en Mexico para los meses de enero./. cons ide- 11..(J"'ll' .)J:·:.·'~!.·'_-i.•6 !}1ilJ~jID~.9::~§~N&~i. a traves del doeumento Criterios Generales de Politica Economica.~~j}JJiJJjln_j!B ..tr:'fTlf.~tTSF1. .". 1. abril y mayo de 2002 fue 0. (::.' '~':~'Io'.t.55%.'.i':.. ••. de 2002. 1994 28.. 0.:g Enero rr.~~"~ 13. (cuanto debra haber costado a principios de junio de 2002 debido unicarnente ala inflaci6n? Asimismo.' 1995 51.··:%'::"'~"\'~'~"'~l1'I:i'.i\.i. Si a principios de enero de 2002 un kilograrno de carne para asar costaba $48. (que En diciernbre tasa mensual prornedio 14. Con el fin de cumplir esta meta. respectivamente. Si la inflacion del mes de enero en un cierto pais fue de 1. se debe tener? La tabla muestra las tasas mensuales de inflaci6n para el primer trirnestre del afio 2003.-9P8ri. .254 Cap.. O.~"::."\)1 i.32% 12.'.92%.\'/ ~" .63%:~T~r. -.tr't' - R En fl'[m'ro de 20()2 la tasa de inflacion rue ncgativa. t··!iI. febrero.'f~'1r!c1'~~1Jill:~ -~Febre-~o?'T:'~::'?-...":'.j ".~.~tfn "\ Marzo . el gobierno mexicano..:n_r.". Determine rando que la inflacion acurnulada de 1995 a 2000. .

22. si 16.:1l deber.5 a 1570. Calcule el porcentaje de inflacion ocurrida en esc lapso de tiempo asi como la tasa prornedio de inflacion anual. "~"'O~48%'.63%..~.. Utilice la informacion real anual. Si se ha incurrido en una inflacion de 1% en Ia primers quincena del mes.32% 0. 20.:\.39% 0.~":. ..~t~•. Calcule 13 tasa real mensual y annal de una inversion cuya tasa nominal.lnflacion 255 15.b'.40% 0.:o7?:':'\) Marzo Enero ~r'7'. ~. capitalizable cada mes."?:1 Noviem bre Septiembre Julio 0..70%. 18.5% anual y la inflaci6n mensual fue de 1.73% (:"'~'DTcie-~...79{)para el mes de mayo. LCU. Calcule la inflacion diaria promedio la inflaci6n del mes fue de 0. en un porcentaje igual a la tasa de inflacion anual del afio pasado mas 5 puntos porcentuales...:~"'~\~~''. para el mes de marzo de 2003.\'". 23.-: . Determine la tasa real de una inversion con rendimiento efectivo.'7p~b. dade en la siguiente tabla para obtener la tasa 21. Obtenga la tasa real mensual si la tasa de interes nominal fue de 22% capitalizable cada mes y la tasa de inflacion en el mes fue de 2%.5%. Si los salaries de los empleados de cierta compania aumentan todos los ai10S el mes de enero. LCUaJ fue la tasa real mensual? Interprete el resultado. obtenga el salario mensual de un empleado de la compafiia en el afio 2003.30% 0.-'. si en 2002 recibia un salario mensual de $11360 y la tasa de inflacion anual en 2002 fue de 5. . de 14% anual 19. Se desea tener una tasa de mllacion de 1.i ser la inflacion para la segunc\a quincena? En cicrto pais cl INPC a:J111cnt6 de 1310. si la tasa de inflacion fue de 9% anual.i::~ i"?'7"OttJb.)fAg. 17. fue de 21. Si la inflacion del mes pasado fue de 0.8 en tres aDOS.38%. Mario tiene una cuenta de ahorros que pago el mes pasado una tasa de interes de 3% anual.

~~h~m11Ire' ?2.p. Diga si ha tenido un aumento real de sueldo. En diciembre de 2000 se establecio que el salario minima general para el Distrito Federal que regiria dell de enero a131 de diciembre de 2001 seria de $40. Resuelva el problema anterior.~~if.15 par dia.63% y una persona obtuvo una tasa real en ese mes de -0.:r~:\~?~. Utilice la informacion dada en la tabla.5%mensual capitalizable cada meso . b) Si el salario minirno establecido para el afio 2002 fue $42. si euando este le fue devuelto. 5 Interes compuesto e inflecion 24. Roberto dcsea obtencr una tasa real de 6% anual en eierta inversion.3543. 27.5192%. a un plaza de 6 meses y sin intereses. 28. diga cual debio haber sid a el porcentaje de aumento a1 salario minimo para el 2002 can el fin de que los trabajadores mantuvieran el mismo poder de compra de enero de 2001. Si se espera que la inflacion sea de 17% en el afio. Halle el valor real que recibira Enrique sabiendo que las tasas mensuales de inflacion fueron las siguientes: 29.. zque tasa de interes efectivn debe concertar? 25. a principios de agosto de 2002.35 por dia. diga si el aumento al salario minima de 2001 fue igual.'~ 1 Diciernbre Octubre 30. A partir dell de enero de 2003 su sueldo mensual es de $7980. Antonio ganaba $5700 al mes en 1999.~~r{~9r~j:2§iiI~~.. menor a mayor a la inflacion.'56 Cap.2482 y en diciembre de 200l fue 97. Suponga que usted lc presto a su primo $20 000. si el prestamo se efectuo eobrando una tasa de interes de 1. k:f:N. la inflacion habia creciclo en un 3%? Enrique presto $10 300 a 5 meses de plaza y sin intereses. Leual fue la tasa nominal anual? 26. a) Si el INPC en diciembre de 2000 fue 93. Si la tasa de inflacion para el mes de marzo de 2003 fue de 0.1I -. LCwil fue el porcentaje de perdida en el poder de compra del dinero.

a principios de abril Lucas invirtio cierto capital en comprar Centenarios. (CUanto valdran $30000 dentro de 10 meses en terrninos de dinero de hoy? 32. J 36. d) La tasa real anual efectiva. si este dia la nina cumple 5 afios de edad? . Si en los primeros dias de diciembre de vendio en $4500.3200. Si la inflaci6n se mantiene constante.18%. 38. de 1998. Si 13 tasa promedio de inflaci6n es de 4% anual. sabiendo que el INPC en la fecha de vencimiento fue de 103. (que cantidad {mica debera depositar en la cuenta hoy. los costa ron $3350. La tasa de inflaci6n estimada es de 5% cada afio. (En cuanto tiempo se reduce el poder adquisitivo de un peso a la mitad. a principios de noviembre de 2002 (INPC = 101. Si el banco paga 8. $50000 en una cuenta que pag6 7% anual capitalizable cada mes. si la tasa de inflaci6n es de 10%anual? i I ( 34. si en 1998 tuvo ganancias por $4200000 y en 2002 fueron $28300 OOO?En el periodo hubo una inflaci6n acumulada de 60. Si la tasa de inflaci6n en ese afio fue de 5. durante 7 afios.085% en el afio. Obtenga: a) El monto al cabo de 3 meses. obtenga: a) El valor futuro. en el momenta en que su hija cumpla 18 afios.63%. Alicia deposito. 37. 35. el monto posea un valor adquisitivo de $500000 de hoy. Se invierten $100000 a una tasa nominal de 8% capitalizable cada mes. El senor Zarate desea guardar cierta cantidad de dinero hoy para la educaci6n universitaria de su hija. b) Los pesos constantes 0 valor real del monto obtenido.5% capitalizable cada mes. cuales le 2002 los sabiendo 33.6360). (eual fue la tasa real anual media de crecimiento de una empresa en un periodo de 5 afios. c) La tasa real por periodo. Planea invertir el dinero en una inversi6n bancaria de modo que. Como protecci6n contra la inflaci6n. Sandra invirti6 en Cetes a 28 dias de plazo todo el afio 2002. que la inflaci6n en el periodo fue de 51. los cuales tuvieron un rendimiento promedio de 7. En cierto pais la inflaci6n mensual es de 7%. diga si Sandra tuvo un rendimiento real. b) El valor real.lnflecion 257 31. diga si a Lucas le convino esta inversion. c) La tasa real anual efectiva.70%.

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