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TOMADO DE: MATEMATICAS FINANCIERAS. 3ra. Edici6n , 2004, Mexico. Por VIDAURRI . AGUIRRE, Hector M.; Ed. International Thomson Editores

22 ~22

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lnteres cornpuesto E inflaci6n
Si quieres saber cI,Ia/or del dinero, prueba (! pedirlo prcstado.
Benjamin Franklin
FISICO, F1L6S0FO Y POLiTICO NORTEAMFRICANO

At finalizar el estudio de este capitulo el alumno Distinguir

podra:

la diferencia entre interes simple y cornpuesto. de interes cornpuesto.

Resolver problemas
y equivalente.

Distinguir la diterencia entre tasas de interes nominal, e[ectiva
Plantear y resolver problemas de ecuaciones de valor a interes compuest. \ Explicar el conccpto de inflacion y resolver problemas

rclacionaclos

Cap. 5

lnteres compuesto e inflaci6n

lnteres cornpussto
En el interes simple el capital que genera el interes permanece constante todo el tiempo que dura el prestamo, En carnbio, enel interes compuesto el interes generado en uri periodo dado se convierte en capital para el siguiente periodo. Esto es, el interes simple generado al final del primer periodo se suma al capital original, forrnandose l.!', nuevo capital. Con este nuevo capital se calcula el interes simple generado en el segundo periodo yel interes se suma al capital, y asi sucesivamente. La suma total obtenida al final del proceso se conoce como monto compuesto o valor futuro. Ala diferencia entre el monto compuesto y el capital original se le llama interes compuesto; esto es: /=p-p (5.1 ) en donde I representa el interes compuesto; P, el monto compuesto y P, el capital original. EI interes compuesto se puede definir como la operacion financiera en la que el capital aumenta al final de cada periodo por adicion de los intereses vencidos. El periodo convenido para convertir el interes en capital se llama periodo de capitalizacion 0 periodo de conversion. Asi, por ejemplo, la expresion periodo de capitalizacion semestral (0 periodo de conversion semestral) significa que el interes ganado por un cierto capital se capitaliza, es decir, se suma al capital al termino de cada 6 meses. De igual forma, al decir que un periodo de capitalizacion es mensual se esta indicando que al final de cada mes se capitaliza (se suma al capital) el interes ganado a 10 largo del mes. El periodo de capitalizacion se define como el intervalo de tiempo al final del cual se capitalizan los intereses generados en dicho intervalo. El interes puede capitalizarse anual, semestral, mensual 0 semanalmente entre otros. EI nurnero de veces que el interes se capitaliza en un afio se conoce como frecuencia de capitalizacion 0 frecuencia de conversion. Asi, la frecuencia de capitalizacion para una inversion con capitalizacion de intereses cada mes es 12; si la capitalizacion de los intereses es bimestral, la frecuencia de capitalizacion es 6 y si los intereses se capitalizan trimestralmente, la frecuencia de capitalizaci6n es 4. En la pagina siguiente se presenta una tabla que muestra las frecuencias de capitalizacion mas comunes. En todo problema de interes compuesto, al dar 1;1 tasa de interes se debe mencionar enseguida el periodo de capitalizaci6n. Por ejemplo: 24% anual capitalizable cad a semestre 33% capitalizable mensual mente'
I

De acuerdo a 10 mencionado en el capitulo 4, se en~iende que se tr.ita de una tasa de interes annal con capitalizacion de intercses en forma mensual.

lnteres

compuesto

83

Dia

1.45116 mensual capitalizable cada mes 12.3% trimestraJ con capitalizacion quincenal 281){) convertible cada mes2 EI periodo de capitalizacion cs un dato necesario en los problemas de interes cornpuesto. AI efectuar un calculo de interes compuesto es necesario que la t8S;1 de interes estc expresada en la misrna unidar] de tiempo que el periodo de capitalizacion: C'S decir, [a tasa debe convcrt irsc 3 tasa de interes por periodo de capitalizacion. Por ejernplo, si en un problema la tasa de interes es de 36% capitalizable cada mes, entonces, a h:l de realizar los calculos, esta se convertira en tasa mensual:

'GO/,
~) ),0

12

=

31J()

mensual capitalizable

(ada mes capitalizable

Otro ejemplo: si cl problema marca una tasa de 1.5% quincenal cada bimestre, entonccs la tasa debera convertirsc a tasa bimestral: (1.5)( 4) = 61}{) bimestra] capitalizable cada bimestre.:'

EjEITlpio

5.1

T0l118S invierte $SO() UOO a 15% anual capitalizable Calculc:

cada mes, a un plazo de 6 meses.

a) El monto compuesto al cabo de 6 meses. b) El interes cornpuesto ganado. c) COI11I)arC el monto cornpuesto con cl monto simple.
t~t8 c, otra f()ITlla de in.licar 1.1capitalizacion
S('

7

de los intcrescs.
C()l1sLl

EI 28% ('S 8ml,11 y los intcrescs
quiuccuus.

c1l'ilali?~1J1 cada mcs.
ulatrlll'tlrtjlll'

\ Sc mult iplic» por

Ull hin1CS\IT

de'

tll,llm

()8 $6 S6S.51 $538691.32 $525 L172.13 $5 J 2578.0125)(1) al final del segundo mE'S del tercer mes = (512578.25% mensual = 0.11'{Y) $6 ()S0.0125 por meso $500000.0125)0) al final del cuarto mE'S del quinto Il1f'S = (525 472.SUOUOO = $38 691.13 $6407. .!J I $5320f. a) Como el periodo de capitalizacion cs mensual.nflecion Solucion.23 $518985.0125)(1) al final del tercer mes del cuarto mes = (518985.0125)(1) al final del sexto mes l = = = = 1) = = El monto comnuesto obtenido al final de los 6 meses es de $538 691.00 $6250. sc observe que el intcres cornpuesto cs m:1VUl que cl interes simple.6CJ. de interes anual a tasa de interes mensual: i= Capital Interes Monto Intercs Monto Interes Monto Interes cs nccesario convertir la tasa ~ 12 = 1.13)(0.1) h) EI inu-res cornpucsto I c) Si de [a inversion sc obticne = S38 69 1.00 $6328.00 $506250.60. de la siguientc [orma: La tabla anterior recibe el nombre de tabla de capitalizacion.184> Cap. el monto [] 13 inversion hubicra M obtcnido scrin: = 5()()C)()U + (CHlJ25)(6)] = $537 50U Comparando Ius dos montos.36 $6487. ])chido a la capitulizacion de los intereSt'S.36)(0. EI calculo anterior se puecle expresar en forma tabular. 5 Interes compuesto e .:adns. usando la ecuacior: (5.0l25)(l) al final del primer mes del segundo rnes = (506250)(0.68)(O'c)125)( :1J final del quinto mes del sexto mes = (532 04L09)(O.60 Monto Intcrcs Monto Interes Monto original del primer mes = (500000)(O. Eslo sc debe a que en el intcrcs compuesto se gan<l11 intcrrscs sohre los intclTses clPitali.6C) sido con int crcs simple.

2} el11101110 (k 18% \.trica."l11l cornpucsto despues de cljlilaliz:Ki('l11 tri 11li'S I. "I monto cornpuesto al final del tercer periodo es PC 1 + 01. a continuacion se deduce una formula que permitira obtener el monto compuesto de manera directa. el monto compuesto aJ final del segundo periodo es PC 1 + iY. Sc dcsca ohtcl1cr clmonto compuesto F al cabo de Jl period os de C1 pitalizacion. Sea P un capital invertido a la tasa de intcres cornpuesto i por periodo de capitulizacion. i cs la de interes por periodo de capitalizacion (cxprcsada en forma decimal] y 11 es cl nurnr-ro total de periodos de capitalizacion. micntras que cl monte simple creee en forma aritmetica.2 ) 18Se1 clondc res el monto cornpuesto 0 valor futuro de u n capital original P.. Imagine el lector cl ticrnpo que se tardaria CI1 calcular el monto compucsto si ('1 tiernpo de inversion Fuera de 5 ai10S G60 periodos de capitalizacionl). si S(' inviertr-n $lUU()OO a una . Y :1S1 sucesivamcnte.lnteres compuesto 85 cl monte compuesto crece en lorrna geom(. ral. 1\ fin de ahorrar tiempo.1 mostro la forma como sc pucde calcular c] monto compucsto utilizando la [orrnula del interes simple. 'f{" ~\ C_::jEmplo Dctermine l. Lj :1I10S. De la tabla anterior se observa que cl monto cornpuesto al final del primer pcriodo es P( 1 + i).lSil 5. El ejcmplo 5. Esta ior ma de calcular el monto (0111puesto es laboriosa y tardada. de • tal Forma que al final de 11 pcriodos de capitalizacion cl monto cornpuesto 10 da: F = P (1 "11 + 0" (5.

Por tanto. La palabra compuesto cada 28 dias signijica capitalizable cada 28 dias. financiera 0 graficadora. 5 lnteres compuesto e inflecion --------- ----------------- ~) Soluci6n: La tasa de interes dada csanual y cl pcriodo de capitalizacion es trimcstral.2) se tiene i= ~= F = 100000 (1 + 0. se tiene: F = 28000 (I + 0. hay 16 period os de capitalizacion.4.5% trimestral capitalizable cada trimestre.2). ya que cada afio consta de 6 birnestres. Al sustituir los datos en la formula (5. 16 trimestres.. se paga 2% en cada periodo bimestral. de manera directa.1 (Que interes producira un capital de $50000 invertido a 15% anual compuesto cada 28 dias. mediante una calculadora cientifica.045)16 La expresion anterior se puede evaluar utilizando logaritmos 0. Sustituyendo los valores numericos en la ecuacion (5. Ejemplo 5.045)16 = 100000 (1. ya que un afio consta de 4 trimestres.Cap. La tasa de interes por periodo de capitalizacion se obtiene de la siguiente forma .) _ 1". pero pagadera cada bimestre. el nurnero total de periodos de capitalizacion (II) sera de 60 bimestres.. la tasa de interes por periodo de capitalizacion es: 4. 4 EI tiempo de inversion es de 4 afios. por tanto. esto es..02)60 F = $91868. en 2 aiios? Uti lice el afio natural. F = $202237 Ejemplo [. Solucion.'11/' (Que cantidad de dinero se habra acumulado al cabo de 10 afios si se invierten $28000 a 1% mensual con intereses capitalizables cada bimestre? ~) Soluci6n: La tasa de interes es de 1% mensual.86 . Como el tiempo total de inversion es de 10 afios. Por tanto.

el costo actual de la energia electrica. el costo al cabo de un afio sera: F = 2 (I + 0. se tienc: F = 50000 (1 + 0..43 Por tanto: Ejemplo . entonces:" (2)(x) x = 0..03571429 periodos de 28 dias.255% de incremento en el afio. = 26.S)"" _.03571429 dos = 1.45255 = 45. .03571429) perio- de capitalizacion. El lector puede verificar facilmente que el incremento total en el afio no se obtiene mediante la multiplicacion de 3.16% mensual durante los proximas] 2 meses.lnteres compuesto Un afio tiene 365 = 13.2.43 .0316)12 = $2.2. seccion 2. (de cuanto sera el aurnento total expresado en porcentaje? '" -.'" Soluci6n: Para resolver el problema se debe conocer.00 = $0. Por tanto.9051 .9051. Al sustituir los datos en la ecuacion 5.00.9051 Elincremento de la energia electrica en el afio sera de 2.9051 = 0. . como posiblemente varios de loslectores hubieran pensado.~ . J= 67377.50000 = $17377. se tendran (2)(13. Si x representa el porcentaje total de aumento.43 5.150684931% por periodo (de 28 dias). Por tanto. (Puede ellector explicar por que? I Vease el capitulo 2.16% por 12. _ Si el costo de la energia electrica va a aumentar 3.07142858 En 2 afios de inversion. la tasa de 28 interes por periodo de capitalizacion sera: 15% 13.0l15068493l)2607142858 F = $67377. 0 bien suponer..2. Supongamos que en este momento el kilowatt-hera tiene un costo de $2."".

si la tasa de interes volvi6 a cambiar el 1 de enero de 2003 a 9% capitalizable cada mes? ~ Soluci6n: En primer lugar se obtiene el monto al 1 de octubre de 2001.8% capitalizable cada trimestre.5 afios 04 trimestres). . por tanto. 5 Interes compuesto e inflacion Ejemp . y ese mismo dia la tasa de interes cambio a 18% capitalizable cada quincena.8% anual con capitalizacion trimestral: 14 F = 200060 (1 + O. n = 18: 18 F = 8000 (1 + °i~5) = $11595.16 es el capital invertido por un afio y medio (18 meses) ala tasa de 14%capitalizable cada mes.. 18 F = 355777.09 -- Se invirtieron $200000 en un banco por 5 afios.~68) = $355777. la tasa cambio a 14%capitalizable cada meso Calcule el monto al finalizar los cinco afios. ese dia se realize un deposito de $ZI 000. Cuando se realiz6 el dep6sito. Tres afios y medio despues. el saldo es de $3Z 595.17092. Este saldo es el capital a utilizar para obtener el monto al 1 de enero de Z003. Cap. Del 1 de abril de 2000 al 1 de octubre de 2001 hay 18 meses.16 El monto final se obtiene considerando que $355777. cuando la tasa de interes es de 16. ~ Soluci6n: Se calcula el monto que se obtiene en 3.27 EjemplO~ ElIde abril de 2000 se efectu6 un dep6sito de $8000 en un banco que pagaba 25% de interes capitalizable cada meso ElIde octubre de 2001 se depositaron $21000 en la cuenta.'.17092 Como El monto compuesto elIde octubre de 2001 fue de $11595.1709Z. el banco pagaba 16.16 (1 + °i~4) = $438381. LCwil fue el saldo elIde noviembre de 2003.

50 .~) .2) y sustituir los valores numericos. por tanto.~~. el monto fue de $40785. Por tanto: 30 F = 32595. 11 = 10. despues de varios periodos de capitalizacion.I 5.41701 Para el 1 de enero de 2003. El monto al 1 de noviembre de 2003 es: 10 F= 40785. Al despejar P de la ecuacion (5. es decir. ya que permite obtener el valor que tienen en el momento actual un conjunto de cantidades que han de veneer en el futuro.41701 (1 + O~~9) = $43949.41701.17092 (1 + 0~~8) = $40785. el valor presente de un manto F que vence en fecha futura es la cantidad de dinero que.I)~~ Ejemplo . Esto es. el numero total de capitalizaciones sera 12. EI concepto de valor presente cs uno de los mas utiles en la maternatica financiera.. Para calcular el valor presente de un monto compuesto conocido se despeja P de la ecuacion (5.lnteres compuesto Ya que Ia capitalizacion de los intereses del 1 de octubre de 2001 al 1 de enero de 2003. si la tasa de interes es de 38% y los intereses se capitalizan cada bimestre? Soluci6n: La tasa de interes es de 38% anual. producira el monto F. _ (Cual es el valor presente de $16000 que vencen dentro de 2 afios. Si en dos afios hay 12 6 bimestres. 38% bimestral. hay 10 meses.2). se obtiene: F P=--(1 + 0" 16000 t ::= $7657. tanto en valor numerico como en frecuencia de capitalizacion. Del 1 de enero de 2003 al 1 de noviembre de 2003. ~ . Ese dia la tasa de interes cambia. invertida hoy a una tasa de interes dada.. es quincenal se tiene que n = 30 quincenas.65 El valor presente 0 valor actual de una cantidad de dinero a interes compuesto tiene un significado igual al del interes simple.

el precio de contado del automovil es el anticipo mas el valor presente de $106577. (Que parte de la herencia debera invertir ahora si el dinero estara ganando una tasa de interes compuesto cada mes de 13.50. Luis recibio una herencia de medio millen de pesos y quiere invertir una parte de este dinero en un fondo de jubilacion. 5 lnteres compuesto e infleclon Al invertir $7657.~~25) EjEmpio 9 --------------------- En la compra de un autornovil.50 Y $16 000 son cantidades equivalentes a la tasa 38% con capitalizaci6n de intereses cada bimestre. siempre y cuando la tasa de interes sea de 38% con capitalizaci6n bimestral. si la tasa de interes es de 38% anual capitalizando los intereses en 12 periodos bimestrales.25% anual = 13. Si 1a tasa de interes es de 35% compuesto cada mes. encuentre el prec'o de contado del autornovil. Tarnbien se puede decir que $16000 son el valor futuro de $7657. Cap.~} ~. . el senor Soto da un enganche de $20000 y acuerda pagar $106577. En otras palabras.50 en este memento. Soluci6n: A los $106577. al cabo de 2 afios se tendra $16000.. Piensa jubilarse dentro de 25 ai10S y para entonces desea tener $12 000 000 en el fondo.66 (1 + 0. y a la cantidad resultante se le suma el anticipo.73 se deben rebajar los intereses del financiamiento. Ejemplo .190··. $7657.73 cuatro meses despues Ccantidad que incluye los intereses por el financiarniento).. Es decir.2~% mensual 12 000000)00 = $445107. durante 12 periodos de capitalizacion.25% anual? F = $12000000 12 11 = (25)( 12) = 300 meses p= i = 13.73: .

__ El 10 de marzo de 2003.." ~V -'. EI 18 de julio de 2003.012)10 71430 = $229894.29{)mensual con capitalizaci6n alternativa le conviene mas? ~) Soluci6n: Para comparar las alternativas es necesario trasladar todas las cantidades al mismo instante.44% con capitalizaci6n diaria.31 A Alejandro le conviene aceptar la oferta de Armando.. el senor Aldo desconto el documento en un banco a una tasa de 25. (cwil Alejandro esta vendiendo un departamento y recibe las siguientes ofertas: • • Daniel le ofrece $210000 de contado. .__ . Armando le ofrece un anticipo de $100000 de $71430 cada uno a 6 y 10 meses de plazo. Si Alejandro puede invertir a 1. (Cuanto dinero recibio el senor Aldo por el pagare? Utilice el aiio comercial. Aunque la fecha de cornparacion puede ser cualquiera. El senor Cruz firrno un pagare con vencimiento al 10 de septiembre de Z003.__ .:\.Interes compuesto ~91 Precio de contado del autom6vil = 20000 + 106577. el senor Aldo presto al senor Cruz $50000. Ejemplo 1f.~._. es usual tomar el tiempo presente.73 (1 + °i~~) 4 = $115000 EjemplO~ ~~:~ y el saldo en dos pagares mensual. Es necesario tener en mente que una modificacion en la tasa de interes y/o en el tiempo puede conducir a una decisi6n distinta. ya que es $19894. EI valor presente de la primera alternativa es $210000 y el valor presente de 1asegunda es: P = 100000 + (1 + 0.012)6 71430 + (1 + 0. cobrandole una tasa de interes de 28.18% capitalizable cada dia..31 mayor que la oferta de Daniel en el momenta actual.··.2 . ya que es el momento en que se toma la decision.

IF Vp=l+i Por tanto..2844) 360 = $57819.251~) 360 Ejemplo .A que tasa de interes compuesto se deben depositar $11 500 para disponer de $13 000 en un plazo de IS meses? Considere que los intereses se capitalizan cada quincena. 5 lnteres compuesto e inflaci6n ~' .l'·· I . en primer lugar.47 54 = $55677.~ .4- 5.'. i= ~-1 . calcular el monto de la deuda 0 valor de vencimiento del pagare: 184 F = 50000 (1 + 0. 0 La solucion se obtiene despejando i de la ecuacion (5. h('\S ~t:':. _ i.. esto es. p= ( 57819.13. J Solucion. Metoda 1 F = PO F = (1 P + 0" + On Sacando raiz n-esima a ambos lados de la igualdad: . a 54 dias antes del vencimiento.2). 10 cual puede hacerse de dos formas distintas.4.'92::'i~ {i >)0" Cap.11 .. del capitulo 4.09 1 + 0. por tal motivo no se utiliza la formula de descuento vista en la seccion 4.....47 La cantidad que recibira el sefior Aldo por parte del banco.. Observe que el descuento del pagare se lleva a cabo utilizando interes compuesto. sera el valor presente del pagare al 18 de julio. ucion."""". Para resolver el problema es necesario.

-------_.4095106% i = 9. EjemplO~ Se desea duplicar un capital en un afio.004095106 = 0.00177485 = 10°·00177485 1. ia que tasa de interes debe invertirse? . Si la capitalizacion se lleva a cabo cada sernana.130434783 .4095106% quincenal i = 9._---En este caso: p:!: $11500 lnteres compuesto F== $13000 It == 30 quincenas Sustituyendo los valores numericos: i = 30 13 000 .00177485 30 + i = antilog 1 0.log 11500 = 0.004095106 = 0.8283% anual.1 11500 i = 3ZYl.8283% anual.log P n AI sustituir los valores numericos en la expresion anterior obtenemos: log Cl Por tanto: 1 nlog l l + j) = log 13 000 . log (1 + 0 = log F .004095106 quincenal + i == i = 0. Mitada 2 F = PO + on + i) +0 Aplicando logaritmos decimales a ambos lados de la ecuaci6n anterior: log F = log P + n log (1 10gF-logP= Por tanto.1 = 0.

5 lnteres cornpuesio e inflecion Sea x el capital inicial. la formula (5.= sfiI I _ I i = 0. EI problema se resuelve ell partes.01341899 por sernana = 1.2) no sirve. Ejemplo 5.= sf§ . por tanto..Cap.. '~~. ell el videoclub Aztecs. . de la siguiente manera: a) Calcule la renta diaria de una pelicula a principios de enero de 2003. En el mes de enero de 2002 la renta diaria de peliculas en DVD era de $24. __.__ . . Durante el ana la renta se incremento al final de cada tri mestre. -') Soluci6n: a) Al tener tasas variables.341899% semanal = 69. Par tanto: i= {f.. como se muestra en la siguiente tabla . b) Calcule el porcentaje total de aumento en el ana. .7788% anual.. trimeste a trimestre. Si la capitalizacion de los intereses es sernanal. __. ~"'''''' -----------_.._---_.15) . en un ana de inversion ha) 52 capitalizaciones. el valor futuro 0 monto compuesto sera 2x. .r'!''«(. c) Calcule la tasa trimestral de incremento promedio en cl precio de la renta._ .

2979 = 29.79% c) La tasa trimestral promedio es aquella tasa constante que.~ ) n= 1 log 3 og 1. entonces: (x)(24) = 7. LEn~uanto tiempo se triplicara u.85417668 cuatrimestres . aplicando la formula del ejemplo 5.i capital si la tasa de interes es de 18% compuesto cada cuatrimestre? ~) Soluci6n: Sea x el capital inicial. Si xes el porcentaje total de incremento en el afio..2). aplicada 4 veces en el afio.15 b) El aumento total en el afio fue de 31.15.7362% himestral en promedio La renta diaria de peliculas aument6 un 6.~8 x=x = II 0.15.~8r Aplicando logaritmos a ambos lados de la igualdad anterior: log 3 = n log ( 1 + O.----------.13.~'151= ~ 3 _ 1 i = 0. en promedio. se tiene: 3 (1 3: (1 + o.067361914 por trimestre = 6. por tanto.06 . AI sustituir estos valores en la ecuaci6n (5. Ejemplo ~~ ~ .7362% cada trimestre.Interes compuesto ------. Por tanto. la renta diaria de peliculas en DVD costaba $31.00 en $31.-5 A principios de enero de 2003. = 18. se tiene: i= # .-- . convierte la renta diaria de $24.18)+ -3- r 8 3 = (1 + 0.15 x = 0. cl monto sera 3x.15 .24 = $7.

2. Roberto solicita un prestamo de $25000.196 Cap. 5. 6. el ABC Bank de Houston. ~ 1. Si ese dinero se hubiera invertido a 6. el deudor debe pagar 4% mensual simple sobre el saldo vencido. Texas ofrece una tasa de interes anual de 5. Utilice afio comercial. invertidos a 28.12%mensual de interes compuesto cad a mes.' ~ .. Se invierten $20000 a 1.. los derechos de la Isla por una cantidad equivalente a unos 80 dolares de 2002. En 1626.7% convertible cada dia". a 3 meses de plazo. En la realidad. cornpro a los indigenas que habitaban 1aIsla de Manhattan. a) Obtenga el valor futuro al final de ese tiempo..8% anual capitalizable cada meso Elabore la tabla de capitalizacion. (Cual es la cantidad acumulada al terrnino de ese tiempo? (A cuanto asciende el interes ganado? 3. '. (cual fue el valor futuro el 19 de noviembre de 2003? Utilice afio real.".65% mensual de interes compuesto mensualmente por un afio y 5 meses. En las ccentas de ahorro.J .6% capitalizable diariamente. Si se invierten 22000 dolares el4 de enero de 2002. Se invirtieron $30000 a 1. Un anuncio bancario publicado en la prensa dice: "El dinero que usted invierte con nosotros gana intereses a 9. (Que cantidad debera pagar Roberto si liquida su deuda a los 3 meses y 15 dias? 7. Calcule el monto y el interes compuesto al cabo de 6 meses de $60000. Mediante una tabla de capitalizacion. El costo actual del pasaje en el transporte colectivo de la ciudad es de $5 y se preven aumentos de 15% cada afio. Encuentre el interes ganado si usted decide invertir $75730 durante 3 afios en dicho banco. . (CUanto dinero se tendria a principios de 2003? 8. 5 lnteres compuesto e nflaci6n --------------------- ---_. Peter Minuit de la Compafiia de las Indias Occidentales Holandesas. Por tanto.. durante 5 afios. que es un poco mas de 75 meses. con una tasa de interes de 13% semestral capitalizable cada meso En el contrato se estipula que en caso de moratoria.5% de interes capitalizable cada afio. 4.' . El monto obtenido sera ligeramente superior al triple del capital. Se requieren 18.85417668 cuatrimestres para triplicar un capital cualquiera. diga cual sera el precio del pasaje al cabo de 5 afios.. por tres afios y 4 meses. el capital perrnanecera invertido hasta que transcurran 19 cuatrimestres (76 meses).. el capital debe permanecer invertido un numero entero de periodos de capitalizacion.

Se estima que en las condiciones economicas actuales.4% con capitalizacion bimestral. LCUantOdinero tendra Noemi al cabo de 2 afios? 17. posteriormente. Noemi le presta a su primo $7000 durante 6 meses. Si actualmente esta poblacion consume 9150000 m3 de agua semestralmente. 0 hacerlo a 10. LCUantO estara ganando dentro de 3 afios? LCual sera el porcentaje total de aumento en los 3 afios? 14. (Que es mejor? 12. deposita el monto obtenido en una cuenta de ahorro que Ie paga 7% capitalizable cada semana. por un afio.Interes compuesto ~-~n b) (CUanto mas se gano con el interes compuesto que 10 que se hubiera ganado con el interes simple? 9.cUlinto costara al cabo de un afio? 16. Una persona tiene que elegir entre invertir $80000 a 9% capitalizable cada 14 dias. Sus padres deposita ron el dinero en una cuenta que paga 14. durante los proximos 8 afios.5% mensual. Se depositan $38000 en una cuenta que paga 10% capitalizable cada 91 dias. 1atasa cambia a 8% capitalizable cada meso Obtenga el monto despues de 2 afios mas. cuyo precio actual es de $780000. Las ventas de un almacen de abarrotes se han estado incrernentando a un promedio de 5% mensual. a los 18 afios de edad? 11. (Cwil sera su valor al final de dicho plazo? 13. (cual sera el aumento total expresado en porcentaje? Si el precio actual del litro de leche es de $6.80. por un afio. La tasa se mantiene constante durante 2 afios. AI cabo de ese tiempo. (cwinto habra en la cuenta cuando Arturo este listo para ir ala universidad. (cual sera el volumen estimado de ventas para dentro de 6 meses? LEn que porcentaje aumentaron las ventas en ellapso de 6 meses? se Ie va a conceder un aumento de 4% cad a cuatrimestre. aumentara su valor cada afio en 7% sobre el valor del afio anterior. cobrandole una tasa de interes simple de 1. su abuelo le obsequio $20000 para que fueran invertidos y.4% con capitalizacion quincenal. Si el precio del litro de leche va a estar aumentando 2.Cuando Arturo cumplio 4 afios de edad. utilizados en su educacion universitaria. i.5% cada mes durante un afio. . (cual sera el consumo dentro de tres afios y medio? 1O. Si el mes pasado se tuvieron ventas por $1160000. una casa. Si usted comienza en un trabajo con un sueldo de $13 230 al mes y 15. 'El consumo de agua de cierta poblacion se incrementa 2% cada 6 meses. Si la tasa de interes permanece constante. Al final de este tiempo.

dentro de 3 afios. que paga 16% de interes simple. Los intereses se pagan y capitalizan los dias 30 de cada meso La tasa de interes aplicable a la inversi6n es 80% de la TIlE vigente. 0 en el Banco del Sur. la tasa de interes cambia a 8. Pasados 10 meses. y costear. contados a partir del deposito de los $18 500. LEn cual banco conviene invertir $26000 durante 6 meses: en el Banco del Norte. 10.dentro de 3 afios tenga los $100 OOO?La tasa que Ie paga el banco es de 14% con capitalizacion bimestral.6% capitalizable cada mes y en ese memento se retiran $4 000. Posteriormente. El resto del tiempo la tasa aumenta a 7% capitalizable cada mesoLCual es el monto final de la inversion? 21.42% y para diciem bre. considerando una tasa de interes de 15% anual capitalizable cada quincena. para noviembre. 25.". A los 6 meses. Obtenga el interes que devenga un capital de $30 000 invertidos el 30 de septiembre.25% mensual capitalizable cada quincena? j' . Durante los primeros 6 afios la tasa de interes compuesto cada semestre es de 8% anual.15 a pagar dentro de 5 meses. Cap.8%.75% anual convertible cada mes? 20. LCual sera la poblaci6n dentro de 7 afios. con vencimiento el 30 de diciembre del mismo afio. la tasa se vuelve a incrementar. Obtenga el monto al cabo de 3 afios. con ese dinero. Se ir. 24. 22.15% capitalizable cada mes y en ese momento se depositan $6 000. Una inversion de 20 000 € se efectua a 10 afios. '. durante un afio y medio. los dos primeros semestres de su carrera. de tal manera que .. si la actual es de 5895 OOO? 19. LQue cantidad debe invertirse en este momento a 7.8% capitalizable cada mes para convertirse en $1000 000 en 15 afios? "Cuanto interes se habra ganado? Un padre de familia desea tener $100000 disponibles para cuando su hija ingrese a la universidad. 5 lnteres compuesto e inflaci6n 18.vierten $18500 a 7.8% cad a afio. $3 000000 dentro de 3 meses y $8 000 000 dentro de 10 meses. 23. 9. que paga 14.. LQue cantidad debe depositar hoy en el banco. si la tasa de interes es 2.45%.75% capitalizable quincenalmente. la tasa desciende a 5% anual capitalizable semestralmente. il'\. La poblacion de un pais se incrementa en 1. que se supone para octubre de 9. Obtenga el valor presente del prestamo. 198/' ~ . "Cual es el valor presente de $14986. . a 9. Una empresa solicita un prestarno bancario que recibira de la siguiente forma: $2 000000 en este momento. 26.

40. si el rendimiento del dinero es de 21% con capitalizacion mensual? a) $16250000 de contado. por sus siglas en Ingles.lnteres compuesto 27. Si el deudor desea saldar su deuda el 27 de septiembre. La suma total de las aportaciones. 29. 30. que incluye intereses a 30% con capitalizacion mensual. se entrega a uno de los participantes.t La tanda es un mecanisme informal de ahorro y consiste en que un grupo de personas acuerda <iportar una 'J '1f. de cada periodo.. fechado el 27 de marzo. $7000000 a im afio y $9000000 a un afio y medio. por ejemplo cada quincena. Carlos tiene dos deudas: una por $5730 a pagar en 14 meses y otra de $9675 a pagar en 20 meses. . 32. Rotating Savings and Credit Association. mediante un solo pago. o 5 La tanda es conocida por Ius expertos en finanzas como ROSCA. en 2% trimestral y actualmente vende $1170000? 28. Se forma un fideicomiso para la educacion universitaria de una nina. desde entonces. 33. Si el fondo gana intereses a razon de 7% capitalizable cada cuatrimestre. Lcual debe ser el deposito inicial? (Que oferta es mas conveniente si deseamos vender una pequefia fabrica de cromado de plastico.!ad deterrninada de dinero cada periodo. estipula el pago de $36189 mas intereses de 27% capitalizable cada quincena para dentro de 10 meses. LCuanto vendi a una empresa hace 18 meses si las ventas se han estado incrementando. durante un plazo deterrninado por el numero de personas que entran al grupo. Un pagare.82% mensual capitalizable en forma bimestral. Si el valor del dinero es 1. ztendra 10 suficiente para saldar sus deudas? Existe en Mexico una forma de ahorro muy utilizada por las . de manera que dentro de 17 afios haya 100000 dolares. ya que acaba de recibir $12000 del fondo de ahorro de la empresa donde trabaja.clases media y popular: Las tandas. encuentre la cantidad a pagar suponiendo un rendimiento de 29% compuesto mensual. . Calcule el precio de contado de una impresora multifuncional. Carlos desea pagar sus deudas en este momento. 31. b) $5000000 de enganche. que se compra a credito mediante un enganche de 10% del precio de contado y se firma un pagare que vence dentro de un trimestre por $1938.

r'. LQue tiempo es necesario para que $3600 se conviertan en $9055.44% convertible cada semestre? Una persona deposita 9-270 € en una cuenta de ahorros que paga 5. La senora Duran deposita cierto capital en un Pagare con Rendimiento Liquidable al Vencimiento a 28 dias de plazo. Es dedr.5 Interes compuesto e inflecion Como la cantidad aportada es siempre la misma. en terminos reales.43% anual capitalizable cada mes. cada 28 dias.54 millones de pesos.42% capitalizable cada mes. para obtener la misma utilidad? ' 41. . LCualito tiempo le tornara a una inversi6n incrementarse 45% del capital original. 39.'. Si las ventas de una compafiia aumentani3% anual y las ventas de 2002 fueronde 3. Lcual es el valor presente de su tanda.. Si la cantidad original ahorrada fue de $53000 y actualmente el monto es de $346172..' ) 36.14. a una tasa semestral de 9.'"~ w~~ Cap. ya que recibiran una cantidad inferior. LAque tasa de interes se deben depositar $5 000 para disponer de $7000 en un plazo de 4 afios. El ejecutivo bancario que la atiende le informa que la tasa de interes se mantendraen 9% anual. las primeras personas que reciben su dinero son las beneficiadas con esta forrr. el capital junto con los intereses. Len cuanto tiempo se duplicara el capital? 37. Si al cobrar recibira $10000. Andres participa en una tanda y le toca'la quincena numeroIf para cobrar.. de haberse colocado este dinero en una inversi6n financiera a 6.: . Lcuando llegaran las ventas a los 10 millones de pesos suponiendo que la tasade crecimiento se mantiene constante? 1 38.'. considerando que los intereses se capitalizan cada 2 meses? .c de ahorro.. a 10 que hubieran obtenido de poner sus aportaciones periodicas en una instituci6n que pague intereses. LEn que tiempo se tendra un monto de 12300 €? .13% anual convertible cada semana.: . si la tasa de interes es de 2% mensual capitalizable cada cuatrimestre? Pedro es el beneficia rio de un fideicomiso establecido para el por sus padres. mientras que las ultimas se perjudicaran.' .i. 35. si la tasa de interes promedio es 12% compuesto cada quincena? 34. cuando naci6. esto equivale a una disminucion del valor real de la suma a 10 largo del tiempo. Si la senora Duran reinvierte. ". Zque edad tiene actualmente Pedro? El dinero gana un interes de 9. Una compafiia realiz6 una inversi6n de $~ 345 000 hace un afio en UH nuevo proceso de producci6n y ha obtenido hasta la fecha una utilidad de $960700. LQue tiempo hubiera tenido que pasar..._ . 40.': .

Cesar invirtio 14500 dolares en un negocio y en 18 meses gano 6516. Calcule. Queretaro.Interes compuesto 42. Si hubiera inven:ido el dinero en un banco. Guanajuato. En la secci6n financiera de un periodico se dio a conocer que el precio dellitro de gas LP aument6 cada mes. al ser contratado por una compafiia. todo el afio 2002. (que tasa de interes anual capitalizable cada mes le hubiera proporcionado la misma ganancia? EI senor Lomeli tiene la opcion de liquidar una deuda pagando $2300 ahora 0 pagar $2 800 dentro de 7 meses. en Jardines Alcalde en 1998 el precio del metro cuadrado de terreno se ubicaba en un promedio de $800. Jalisco. Nayarit. Si opta por hacerlo dentro de 7 meses. suponiendo que el porcentaje de crecimiento promedio se mantiene constante. en $4:0. calcule. Carlos compr6 un curso de Ingles en CD-ROM en $300 y 10 vendio. encuentre. 47. Si en enero de 2003 el precio de un litro de gas LP era de $3. b) la demanda de gas natural para el afio 2015.50. (que tasa anual de rendimiento obtuvo? . 44. Segun una noticia dada a conocer por un peri6dico. logrando un incremento total de 41% en el afio. tres semanas despues. Si se estima que la demanda para el 2011 sera de 1063 mill ones de pies cubicos. A Luis.25 dolares. en promedio. (que tasa de interes anual se le carga. a) la tasa promedio anual de crecimiento. . b) el porcentaje anual de aumento promedio. que comprende Aguascalientes. sabiendo que los intereses se capitalizan cada quincena? La falta de reservas territoriales es la razon principal por la que los precios de los terrenos en la zona metropolitana de Guadalajara se han disparado en los ultimos afios. a) el porcentaje de aumento en el precio del terreno. San Luis Potosi y Zacatecas.48.60. Por ejemplo. a) el precio de un litro de gas en enero de 2002. le ofrecen un sueldo de $9225 al mes y el siguiente plan de aumentos: 8% cuando cumpla 3 meses 12%cuando cumpla 6 meses 18% cuando cumpla un afio a) (Cual sera el sueldo de Luis dentro de un afio? b) (Cttal sera elporcentaje total de incremento en el afio? c) LCual sera el incremento mensual promedio? . ya finales de 2002 se cotiz6 en $23. Colima. b) el incremento mensual promedio . Michoacan. 45. 43. Considerando la capitalizacion de intereses en forma semanal. la demanda de gas natural en e1 2003 para la zona occidental del centro del pais. fue de 546 millones de pies cubicos. 46.

a) el porcentaje de crecimiento en el afio.24% en el primer trirnestre del afro. tendra incrementos de 1% cada fin de mes. a partir de ahora. EI 30 de noviembre de 2002 el gobierno anuncio un aumento de 15% al precic de las gasolinas. durante todo el 2003. «ientro de cuantos meses.2% en el segundo trimestre. b) el porcentaje de crecimiento promedio mensual. 55.42 y tuvo los siguientes incrementos mensuales? 53.diga si el incremento acumulado al precio de la gasolina sera menor a la inflacion esperada. 50. $ 7 000 dentro de 3 meses y $10 000 dentr. 5. (eual era el precio de una computadora hace 4 meses. Determine. . si la tasa de interes fue de 13% anual convertible en forma mensual? Miriam deposita cierta cantidad de dinero en un banco que le paga 12% capitalizable cada bimestre. Si el gobierno ha estimado que la inflacion de 2003 sed de 13%. 5 lnteres compuesto e inflaci6n 49.0% en el cuarto. su manto total sera de $24505. efectivo a partir del 1 de diciembre de 2002. 76? LQUe capital se invirti6? 52.102 Cap. si la tasa de interes es de 5. 5. 51. Si Angela deposita $ 5 000 ahora. si actualmente cuesta $16931. posteriormente. EI saldo de una cuenta en el banco era $84865. (emil fue el capital originalmente depositado. si se ganaron intereses por $18125.5% semestral capitalizable cada quincena? Las ventas de un fabricante de chocolate crecieron 4.39 el 10 de agosto de 2003. (Que monto se obtiene en 50 meses a la tasa de 1.15%mensual convertible cada mes.i de 5 meses. (En cuanto tiempo los intereses generados seran iguales a 113%del capital invertido? 54.21% en el tercero y 6. La cuenta se abrio el 10 de julio de 2000 y el 10 de septiembre de 2002 se realize' un deposito por $19800.

_.. por otros 3 meses. -. LCuanto se le puede prestar como maximo si el banco tiene la politica de prestar en una proporci6n de dos a uno? Es decir._-----_--_. suponga que se depositan $10 000 en la cuenta A. y de acuerdo a los flujos de efectivo esperados. David es el gerente de una tienda de artesanias y un cliente le compr6 hace un mes mercancia por $135 000. Beatriz. El banco acepta la garantia y fija una tasa de interes de 30% capitalizable cada 14 dias. e1monto a1final de t afios es M = 10000 Cl + O. Por tanto. para que la tasa de interes sea de 30% anual para los 6 meses? 3. solicita Ul1 credito por $1000 000 al banco que lelleva la mayor parte de sus cuentas. si presta un peso por cada dos que se da en garantia LPuede decir-cual es la razon de esta politica de prestamo? Investigue en los bancos de su localidad la politica establecida para el otorgamiento de un credito. por tal motivo._ . la cual genera intereses de 18% capitalizable cada mes. Ella tiene como objetivo pagar una tasa maxima de interes de 30% capitalizable cada mes._----_-----_ . como garantia de pago. (que tasa de interes capitalizable cad a mes debe utilizarse en la segunda parte del prestamo._--_. En esta secci6n ellector aprendi6 que el interes compuesto es siempre mayor que el interes simple. . puede pagarlo dentro de 6 meses.2% capitalizable cada mes.l8t) 0) Suponga que tambien se depositan $10 000 en la cuenta B.la atiende le dice que su solicitud fue aceptada bajo los siguientes terminos: se le prestara el dinero a 3 moses de plazo y una tasa de interes de 24. Como David le otorg6 credico por 3 meses._-- 1. Si Beatriz acepta la operaci6n. solicita un credito personal por dos meses a su banco y. Con el fin de ver de manera grafica la diferencia entre ambos tipos de interes. pero la tasa de inte .lnteres compuesto ----------------------- _.. 2.. para un mismo capital invertido a la misrna tasa y mismo tiempo.8% capitalizable cada mes.. de modo que el monto compuesto al final de t afios se obtiene asi: F = 10000 (1 °i~8) + lZt (2) . directora de finanzas de una empresa. que genera intereses a una tasa de 18% anua1 simple.es puede cambiar. e1 cliente firma un pagare en donde se establece una tasa de interes de 29. El ejecutivo del banco que . A 105 3 meses el prestamo se renueva. endosa el pagare que tiene en su poder. El dia de hoy se le presento una emergencia a David y necesita dinero.

Como un semestre son 6 meses. como se muestra en el ejemplo 5.2): F = 12500 1 + o. y 2 afios 3 meses son 27 meses...Cap. .51 ( ) El procedimiento anterior recibe el nombre de calculo teo rico y se utiliza en muchos problemas reales. Sin embargo. en algunas otras situaciones reales se acostumbra utilizar la Hamada regla comerciaI.5 Sustituyendo los valores numericos en la ecuaci6n (5.5 semestres 4. Resuelva el ejernplo anterior segun la regla comercial. Sin embargo. 11 = 27 6 = 4. la formula tambien puede utilizarse si se presentan fracciones de periodo..4._-_-.._-- Uti lice papel milimetrico. tlt) Solucion._---_.4.~O = $19194. como el del ejemplo 5. que consiste en obtener el monto compuesto para los period os enteros de capitalizacion y utilizar el interes simple para la fraccion de periodo. una calculadora graficadora 0 una computadora para trazar las graficas de las ecuaciones 0) y (2). utilice un interva10 de tiempo de 0 a 10 afios. \:: EjEmplo:~ 1~ lntsres compuesto con periodos de capltallzaclon fraccionarios La formula del interes compuesto se dedujo bajo la suposici6n de un numero entero de periodos de capitalizacion. _ cada semestre al Obtenga el monto compuesto de 12500 a 20% capitalizable cabo de 2 afios y 3 meses. 5 Interes compuesto e inflaci6n --------. (Que conclusiones obtiene a partir del analisis de las graficas? t::? ) . entonces: .

95 (1 + 0..-------- Encuentre el valor presente de $71644. a menos que se indique Locontrario.25 En seguida se calcula el monto simple para la fraccion de periodo.95 que vencen dentro de un afio y diez meses. Utilice el calculo teorico y la regla comercial. Sin embargo.. _----"--------------"--.5 . La fraccion de periodo son 3 meses. as! que: = 1.5% mensual capitalizable cada cuatrimestre. Como se observa. si la tasa de interes es de 1.0)' = $18301.5% mensual = 6% cuatrimestral = $52 000 Portanto: p = 71 644. por tanto. F = 12500 (I + 0.06)5. se utilizard eLcalculo teorico. EjEmP lo·9 . utilizando como capital el monto compuesto obtenido previamente. As! como existen dos formas de obtener el monto compuesto cuando se presentan periodos de capitalizacion fraccionarios. En este libra.= 5. de igual manera existen dos formas de obtener el valor presente a partir de un valor futuro cuando hay fracciones de periodo: el calculo teorico y la regia comercial. ~") Soluci6n: ZZ 4 Cdlculo teorico Unafio y diez meses son ZZ meses.la regla comercial proporciona un monto mayor que el calculo teorico. maternatico y de justicia.5 cuatrimestres. n i = . que son los periodos completos._"----" . el calculo teorico es mas justificable desde el punto de vista logico.lnteres compuesto con periodos de capitalizaci6n fraccionarios Soluci6n: Se obtiene el monto compuesto para los 4 periodos semestrales (2 afios).

para la fraccion del periodo. a 10.93 1. .27 Utilizando $53537. debe retirar su dinero a1 cabo de 10 meses. Debido a una emergencia. 6. Obtenga el monto.06)5 = $53537.27 1 + (0.27 como valor. LCmil es el valor actual de 25000 dolares que vencen dentro de 15 meses. Utilice el calculo teorico y la regla comercial. a 23% con capitalizacion anual.os de p1azo y una tasa de interes compuesto cada trimestre de 14% anual. Resuelva mediante el calculo teorico y la regla comercial. si la tasa de interes es de 34% can capitalizacion mensual. El 30 de junio de 2003 el senor Arana solicito un credito por $180 000 a 25% con capitalizacion semestral. Jose deposita dinero en e1 banco a 2 aii. 5 lnteres compuesto e inflecion Regia comercial Primero se calcula el valor actual para los periodos completos de capitalizacion: esto es.'206'> Cap. 8 meses y 20 dias.empleando 1aformula del interes simple. 2. 5.95 0+0. 5 cuatrimestres: p = 71644. Utilice la regla comercial. Obtenga el valor presente de $13 360 que vencen dentro de 7 meses y 12 dias. "emil sera el monto que recibira si deposito $70 000 y suponemos que no hay ningun tipo d.8% anual capitalizable cada dos meses? Utilice la regla comercial.penalizacion? Resuelva medianteel calculo teorico y la regla comercial. utilizandoel calculo teorico. 7. 3. que es de 2 meses: p = 53537. si la tasa de interes es de 9.015)(2) = $51977. de 22000 dolares por 7 afios y 8 meses. LCuanto tuvo que pagar el 18 de septiembre de 2003? Resuelva utilizando el calculo teorico y la regla comercial. Encuentre el monto de 25 000 € a 0.7% capitalizable cada semestre.futuro se calcula el valor presente. Encuentre el valor futuro de $46630 en 3 aii.os y 5 meses.63% mensual capitalizable cada quincena al cabo de 2 afios. 4.

s. Utilice la regla comercial. . 0 sea.596 anual capitalizable cada quincena. 11. EI anatocismo Por Alberto Calva-Mercado Director General de Acus Consultores. Resuelva e1ejercicio 11 utilizando 1aregla comercial. Este1a invierte hoy $12365 a 8. (En cuanto tiempo se tendra un monto de $154 28? Utilice el procedimiento te6rico. 1a generacion de intereses sobre intereses. 1. En 1998 se cuestion6 la legalidad del anatocismo (del griego and. i.93. 10. dar en intcres). 9. La compra fue a credito. Si e1 monto de 1a cuenta al dia de hoy es de $17877.Que cantidad recibe Yolanda? Utilice la regla comercial. en un banco que emplea una tasa de interes de 29% capitalizable cada bimestre. reiterar y to kinos.c. Yolanda descuenta el pagare firma do por Gabriel. palabra usada en Derecho para indicar la capitalizaci6n de los intereses. a un afio de plazo y tasa de interes de 25% capitalizable cada meso Transcurridos 5 meses. obtenga la tasa de interes anual utilizando e1 procedimiento teorico.25% anual capitalizable el ultimo dia de cada meso Calcule el monto que podra retirar el 23 de diciembre del mismo afio.------_-- 8.lnteres compuesto con periodos de cepltellzeclon fraccionarios --_-. si la tasa de interes es de 2696 convertible cada quincena. Paty invirtio $15600 hace 15 meses en una cuenta que capitaliza los intereses cada bimestre. 12. Gabrielle compro a Yolanda una casa que cuesta $475000 de contado. Utilice el calculo teorico. dando lugar a una gran controversia que lleg6 hasta la Suprema Corte de Jus- ticia de la Nadon (SCJN). Una persona invierte 85000 dolares el 20 de enero en un banco estadounidense que ofrece 5. Calcule el valorpresentede $139700 que vencen dentro de 4 meses y 25 dias.

la SCJN fa116a favor del anatocismo. Esto nos da un saldo final de $102500.50% mensual (30% entre 12). TABLA EL INTFR(~S COl'vlPUESTO 0 LACAPITALIZACI6N (Tasa anual de 30%) DE INTERESES El mes 1 comenzamos con una deuda de $100 000 y se incurre en $2500 de intereses (2. el Pleno de la Suprema Corte legitime el cobro de intereses sobre intereses en las deudas bancarias. En el caso de un interes compuesto. Estamos suponiendo que se tiene una tasa de interes de 30% anual. En el mes 2 cornenzarnos con una deuda de $102500 pesos y se incurre en $2563 de intereses (2.50% de $102500). . los intereses siempre se calculan sobre el monto inicial. En la tabla se muestra el efecto de la capitalizacion.208 Cap. ya que solo es el primer periodo. 5 Interes cornpuesto e inflaci6n En octubre del mismo aiio. Pero. Esto da un saldo final de $105063. 0 una capitalizacion de intereses. Basta aqui no hay ninguna diferencia entre el interes compuesto yel interes simple. que equivale a una tasa de 2.50% de 100 000). los intereses se calculan sobre el monto inicial mas los intereses acumulados. Veamos el ejemplo de nuestra tabla. En el caso de un interes simple. LqlJe es esto? LQue implica esto sobre el costo de un credito? LEs correcto 0 no? EI efecto maternatico Lo mas interesante de esto es el efecto matematico que trae consigo la capitalizacion de los intereses. Si el interes hubiese sido simple los intereses del segundo mes se habrian calculado sobre $100000 al igual que en el mes 1. esto es.

10 que implica una diferencia de $1958(.javierbonilla. lDeben capitalizarse los intereses? Y llegamos a la pregunta fundamental. el monte final al cabo de 12 meses seria de $179586 con interes compuesto y de $160000 con interes simple. El lector que desee ampliar su conocimiento sobre el tema del anatocismo.html y \Nvvwjavierhonilla. Por ejernplo.! . En cambio. Por el contrario. 10que implica una diferencia de $381 y de solo 0. el saldo final con la capitalizacion de intereses es $4489 mayor 03. (Por que? Hay dos razones para ello: a) La contraparte de un credito. entonces el monto final al cabo de 12 meses seria de $109381 pesos con interes compuesto y de $109000 con interes simple.lnteres compuesto con periodos de cepitellzeclon freccionertos De esta manera.00% mensual). el efecto cornposicion trae consigo un incremento en el saldo final. mientras mayor es la tasa. Como se ve. es definitivamente mas caro el interes compuesto que el interes simple. por 10 que deberia de pagar el costo financiero de los recursos que se requieren para apoyar su nueva deuda. En este caso.35%. Este ultimo si recibe un interes compuesto.al finalizar el mes 12 se tiene un saldo de $134 489. ya que se pagaron intereses sobre intereses y no solo sobre el capital inicial. Vale la pena comentar que el efecto composicion no es siempre el mismo. si partieramos de $100000 y aplicaramos una tasa de 9% anual (00. Si el cobro de intereses hubiera sido simple. 0 12. Simplemente debia haber pagado y no 10 hizo. es el ahorrador. Como se observa. visite la pagina Web de Javier Bonilla en www. el saldo final seria solamente de $130000 ($100000 mas 30%).75% mensual).com/Ll-l.24%. 0 bien 10 puede lograr simplemente retirando y reinvirtiendo su dinero cada meso iNo parece logico que ambos lados tengan el mismo tratamiento? b) Cuando un deudor no paga los intereses entonces ya tiene una deuda nueva. si partieramos de $100000 y aplicaramos una tasa de 60% anual (0 5. que incluye el capital inicial de $100000 y $34489 de intereses sobre un esquema compuesto.45% mayor.htn-. la capitalizacion de los intereses cobra importancia.com/llS. «leben 0 no de capita1izarse los intereses en los creditos? La respuesta creemos que debe ser afirmativa. Mientras mas pequefia es la tasa. la capitalizacion de intereses pierde importancia.

l + ielq') . r .eres anual nominal equivalente capitalizable q veces en un afio. se dice que las tasas de interes son equivalentes. m veces en un afio y. de: $P invertida a irq% proporcionara F. Sea i la tasa de interes anual nominal capitalizable. por esta razon tambien se llama tasa contractual.r~ Cap. Como el monto compuesto es el mismo en ambos casos.. equivalente y efectiva La tasa de interes anual que se capitaliza 111 veces en un afio se llama tasa de interes nominal 0 simplemente tasa nominal. han sido tasas nominales. en todos los ejernplos y ejercicios.. 5 lnteres compuesto e inflecion Tasa de interes nominal. Por ejemplo. sea ieq la tasa de in. Si el dinero se invierte a 24. qt se tiene: Elevando ambos lados de la igualdad anterior a la potencia (1 + i_)'~:= (.17. La tasa nominal es la tasa de interes convenida en una operacion financiera y queda estipuladaen los contratos.n 0. Las tasas de interes que se han utilizado hasta el momento.17. e1 monto al cabo de t afios sera: F. Si se invierte $P a la tasa de i%. t =p('<T' P(I + La misma cantidad afios. al cabo de PI = F2 Por tanto: >>It ( . )t!t (I + ~ T' III = (. $1624.372774% con capitalizacion quincenal.!_. = P 1+ P ( 1+ ~) Es decir: 1.. al invertir $1000 a 25% capitalizable cada trimestre. al final de dos afios se tendra un monto de $1624.\' . + i. = Por definicion de tasa equivalente: i. r un monto. Se dice que dos tasas de interes anuales can diferenies periodos de capitalizacion son equiualentes si producen el mismo manto compuesto al final de un plaza dado. el monto obtenido al final de dos afios sera.

0. . .104260424 .<> Debemos hallar la tasa nominal anual capitalizable cada semestre que genere el mismo monto compuesto que la tasa nominal anual de 20% capitalizable cada meso Si i = 20% anual.·····'t Soluci6n: . la tasa efectiva refleja el efecto de la reinversi6n. .. A la tasa efectiva tambien se Ie llama rendimiento anual efectivo.-..20)If _ 112 12 J i"... definirse de la sjguiente manera: la tasa efectiva anual es la tasa de interes simpip que produce el mismo interes en un afio que la tasa nominal capitalizada III veces al <11. Por tal motivo. Si un determinado capital se invierte a una tasa de interes capitalizable cada afio._----------.._-Halle la tasa de interes nominal con capitalizacion semestral que sea equivalente ala tasa de 20% capitalizable cada meso ~.852085% anual capitalizable cada semestre.3) --_.. puede. __ . el monto compuesto al final del primer afio es el mismo que el monto obtenido por interes simple a un afio de plazo. Una tasa equivalente muy utilizada en diversas situaciones financieras es la tasa de interes anual efectiva 0 simplemente tasa efectiva.208520848 = 20. = [( I + 0._--------'----------_. equivalente y efectiva Esto es: Por tanto: (5. La tasa efectiva es la tasa de rendimiento que se obtiene al cabo de un afio debido a la capitalizaci6n de los intereses. -----_. Tasa de interes nominal.I] 2 = (1. simbolizada como ie• La tasa efectiva se define como la tasa de interes capitalizable una vez al afio que equivale a una tasa nominal i capitalizable m veces al afio._-----_ _--_. __ __ . esto es.. m = 12 y q = 2.---------_._.__ .])(2) = 0. entonces: i eq J(l l + 0.0)' ieq . la tasa efectiva anual tambien.

4% anual m = 4 periodos de capitalizacion en el afio. Por tanto: i.21) _.~--. i. Ej em lo3 P Soluci6n: ZEn cual banco invertiria usted Slt dinero: en el banco ABC que ofrece un 26% con capitalizacion diaria: 0 en el banco XYZ que ofrece un 27.1 = 23.1794% anual. 5 lnteres compuesto e inflaci6n -------~----.1 = 29. = (1 + 0..) nt OIl 1 (5.231794214 .----- La formula de la tasa efectiva se obtiene de la ecuacion (5._ . .~14)' ... La tasa efectiva en el banco ABC es: Si i = 26%y m entonces: 365 = 365 dias. Soluci6n: i = 21. Si una persona invierte dinero a 21."'-"". Esto es: if = <..4% capitalizable en forma trimestral? ~) 'v..1 = 1.681 % anual. el banco que proporcione la tasa efectiva mas alta.5% capitalizable cad a 28 dias? ~ Cuando un inversionista tiene dos 0 mas alternativas de inversion con distintas tasas nominales y diferentes periodos de capitalizacion. la forma de decidir cual inversion es la mas redituable es comparando las tasas efectivas. es el que conviene para invertir.. (1 + i. """'. 365 . En este caso.26) . haciendo que el valor de q sea igual a uno.1794% anual.-:' .4) Ejemplo 5.212> Cap.4% anual capitalizable cada trimestre. = (I + O. . ZCual es la tasa efectiva del dinero invertido a la tasa nominal de 21. la tasa de interes realmente ganada es de 23.3).

. ..._. 13.161292 = [1.. por tanto. _ Determine la tasa de interes nominal que produce. ~"~." '.03571429 ) . se tiene: i= [2{11 i + 0.. . se despeja i de la ecuacion (5. = 365 28 = 13. 1:1.. _._ . (0.. Ejemplo 5.. m Por tanto: i= [~1+ ie . un rendimiento de 16. _ _ __." .. ....4): i. ~) Soluci6n: Se conoce el valor de i. . .__ _ _ __ . __ _ i.. = (1 + ~J 1 In - if + 1 = (1 + . equivalente y efectiva La tasa efectiva en el banco XYZ es: Si i = 27. ..Cual sera el monto de $20000 en 4 afios si se invierten a una tasa efectiva de 8% anua1? Los intereses se capitalizan cada meso .00625 .Tasa de interes nominal.(' :'.161292) y el de m (24).5% y m entonces: 0.1292% anual efectivo.277% anual..1](24) = 15% anual capitalizable cada quincena..23) }-~..24· __ ..__ .03571429 period os de 28 dias.275 i. si el interes se capitaliza cada quincena._ .. = (1 + 13. Ejemplo 5..J »I ~ie + 1 = 1 + i._.03571429 Se escogeria e1banco XYZ .1 = 31.. _ ...1]m -1](24) Sustituyendo los valores numericos en la ecuacion anterior.

07~~0836) = $27209. se eleva a la potencia n (cualquicr numere de periodos de capitalizacion).---- Ivletodo 1 Al ser la tasa efectiva de interes capitalizable cada afio.. Calcule. que consta de EJ em 'o3 p Se invierten $85000 a una tasa nominal de 18%capitalizable cada mes.----_.'1 a) Solucion. a) EI monto al final de los 9 meses.-----. se obtiene la formula para la tasa efectiva en un periodo conformado por n periodos de capitalizacion.-------.23.5 lnteres compuesto e inflaci6n .08)4 = $27209._... Esto es: i. en lugar de elevar el binomio a la potencia m (nurnero de periodos d~ capitalizacion en un afio]. donde iep es la tasa efectiva por periodo."~.-.'. como se hizo en el ejemplo 5..720836% anual capitalizable cada mes Por tanto: . Utilizando la tasa nominal.. c) La tasa efectiva en el periodo de 9 meses. se calcula el monto: i = [1~1 + 0._--------- --..--._-------'-..78 En ocasiones es necesario conocer la tasa efectiva para un periodo diferente a un afio.15 .1] 12 = 7. Si en la ecuacion (5.78 Metodo2 A partir de la tasa efectiva se obtiene la tasa nominal capitalizable cada mes.1 m It (5.--. 9 F = 85000 (1 + °i~8) = $97188. es necesario modificar la formula de tasa efectiva anual. durante 9 meses. b) La tasa efectiva anual. entonces: P = 20000 (I + 0. En este caso.-~>"_\ .08 .'_"-.4). 48 P = 20000 (1 + 0. = P (1 + i_)" . 214!i~' :1 Cap.-. ~.5) periodos de capitalizacion.-""-.

9702% por periodo semestral. LCuci1es la tasa de interes nominal capitalizable cada mes equiva1ente a 1atasa nominal de 38% capitalizable trimestralmente? . esto es. donde n es e1 numero de periodos de capitalizaci6n en e1 periodo especificado: en este caso. La tasa efectiva para el periodo semestral se obtiene mediante la ecuaci6n (5.15 en el periodo de 9 meses.l439%anual. donde n = 6.Al. EjEmpIO~ La tasa de interes que cobra un banco en los prestamos persona1es es de 21% capitalizable cada meso Calcule la tasa efectiva y 1a tasa efectiva por periodo semestral. ya que en el periodo semestra1 hay seis periodos de capitalizaci6n: '6 iep = (1 + °i~ ) ~ 1 = 10.~. 1 1. n = 9: 9 iep = (1 + °i ~8) . Otra fonna de obtener la tasa efectiva en el periodo de 9 meses es mediante el cslculo de 1a tasa de interes necesaria para que un capital de $85000 se convierta en $97188.> (1+ °i~8) c) -1 = 19. Tasade interes nominal. 10 .339% en el periodo de 9 meses. en e1 perlOd o. ~ Soluci6n: La tasa efectiva es la tasa efectiva anual.5). se utiliza 1a ecuaci6n (5. (P)(l pertodo) 97188. Para obtener 1a tasa efectiva en el periodo de 9 meses. i= I.1 = 14.5).561817%anual.15. equivalente y efectiva ~}S b) 12 t. que se obtiene mediante la ecuacion (SA): 12 ie= (1+ °i~l) -1 = 23.-85000 = ----85000 =-143390L .

4% capitalizable cada bimestre.lente a la tasa de 18% capitalizable cada 91 dias.157% capitalizable cad a 28 dias. si se inviertena una tasa efectiva de 8% anual._-----.--------. Calcule la tasa efectiva anual correspondiente 28.216'. si el interes se capitaliza cada 7 dias? 14. (Que oferta debe aceptar? a 2 afios de plazo y le 10.8. 13. produce igual monto que 11% capitalizable cada mes? 5. 5 lnteres compuesto e inflaci6n .53% capitalizable cada meso (Cual banco escogeria usted? 9.------------ --- -------------------- 2. capitalizada cada semana. Calcule la tasa anual de interes con capitalizaci6n cada 14 dias equiva_... -_ . (Cual sera la tasa de interes equivalente si estes se capitalizaran cada quincena? 12. si la tasa nominal es de 11. Encuentre el monto y el interes compuesto de 36 000 dolares invertidos durante 8 afios a una tasa efectiva de 7%. . 7. 4.---------------------------------- ---. (Cual es la tasa de interes anual que. Encucntre la tasa efectiva anual correspondiente quincenal capitalizable cada quincena. Calcule el monto de 12000 € en 15 afios. b) 26.\ "I' -~h" Cap. (Cual es la tasa nominal que produce un rendimiento de 24. (Cual es la tasa nominal que produce un rendimiento de 2.84% 8. si el interes se capitaliza cada bimestre? 11. El senor Montes desea un prestamopersonal ofrecen las siguientes opciones: a) 26% capitalizable cada trimestre. a la tasa nominal de a la tasa de 1. y el Banco del Sur ofrece 10. Una instituci6n bancaria anuncia que otorga una tasa efectiva de 13%. El Banco del Norte ofrece 9.84% capitalizable cada semana. 6. Obtenga la tasa nominal capitalizable cad a cuatrimestre equivalente a la tasa de 27. 15.4% anual efectivo. si los intereses se capitalizan cada quincena.845% capitalizable cada semestre.75% capitalizable cada dia. Un agiotista desea ganar 80% anual efectivo sobre un prestarno con intereses capitalizables cada meso Encuentre la tasa nominal que debe cobrar. Encuentre la tasa de interes nominal si 1a capitalizaci6n es diaria. 3.75% anual efectivo. Determine la tasa de interes efectiva que se recibe de un dep6sito bancario.

su cuenta paso de $90 000 a $108900. Durante un periodo de 2 afios. si la tasa deinteres es de 15. Juan Pablo tiene dinero invertido en una Sociedad de Inversion que 23. c) La tasa efectiva del periodo (de dos afios). Si la tasa de interes es de 7% capitalizable cad a quincena. c) La tasa efectiva anual. a) i.Tasa de lnteres nominal.8%de interes efectivo? 20. por 5 meses. cobrandole una tasa de interes de 15%capitalizable cada bimestre. d) La tasa equivalente con periodo de capitalizacion bimestral. . Lolita solicita un prestamo por $5400 para la compra de una lavadora y acuerda pagar $6051.53 al cabo de 6 meses. Calcule el monto de $100 000 en 9 meses. b) La tasa efectiva anual. Si el interes cobrado fue capitalizado cad a mes. . c) La tasa efectiva para el periodo de los 3 meses. i. Patricia invirtio $44 600 a 3 meses de plazo. a) La tasa de interes por periodo de capitalizacion.3813% anual y los intereses se capitalizan cada trimestre. b) La tasa efectiva anual.Cuanto deb era invertirse ahora para tener $600000 en dos afios. encuentre. EI 11 de mayo se invierten 13 800 dolares a una tasa efectiva de 8.Que tasa nominal anual pago? b) i. Determine.Que tasa efectiva ganoSofia en el periodo de los 10 meses? El senor Mendoza presto $62840 a 28% convertible cada riles. Leual sera el monto el 22 de septiembre del mismo afio? 18. b) La tasa efectiva por periodo de 5 meses. 17. 21. Calcule.6%anual efectivo? 19. i.5%. en que no realize depositos ni retiros. equivalente y efectiva 16.Cuanto debe depositar en este momento (9 de abril) en un banco que paga 11. Sofia le presto a un amigo $20 000 a 10 meses de plazo. a) La tasa nominal anual.Que tasa efectiva pago? c) LQue tasa efectiva pago en el periodo de 6 meses? paga intereses diariamente. El gerente de un supermercado necesitara $140000 para ellS de diciembre del presente afio. . 24. 22. si se invierten a una tasa efectiva de 10. i. a) El valor futuro al final del periodo.

dependiendo del problema. La ecuacion de valor se basa en que el dinero tiene un valor que depende del tiempo. . el valor presente de una cantidad de dinero es menor que su valor futuro debido al descuento racional que ocurre. tanto originales como propuestas. Las ecuaciones de valor son una de las tecnicas mas utilesde la matematica financiera. EI valor futuro de una cantidad invertida 0 prestada es mayor que su valor presente debido a los intereses que gana. La fecha focal. por otro conjunto que le sea equivalente. Inversamente. Una ecuacion de valor es una igualdad que establece que la suma de los valores de un conjunto de deudas es igual a la suma de los valores de un conjunto de deudas propuesto para reemplazar al conjunto original. nos permite plantear la ecuaci6n de valor. Para facilitar la solucion de problemas financieros es conveniente utilizar 10 que se conoce como diagramas de tiempo. se colocan arriba del diagrama de tiempo y las nuevas obligaciones se colocan abajo. i. por 10 general. son la base para el estudio de las anualidades. ya que nos permiten resolver diversos tipos de problemas financieros.Cu<i1 la tasa de interes efectiva del periodo? es Se tiene una tasa nominal de 5% bimestral con capitalizacion mensual. 5 Interes compuesto e inflaci6n 25. Por tal motivo. 26. Calcule la tasa bimestral efectiva. EiemPlo§ Una persona tiene una deuda que debe saldarse de la siguiente forma: $9 000 en este memento y $13 800 dentro de tres meses. etc. Si desea saldar completamente su ..218 . y en ella se indican los montos de las deudas. meses. Estos consisten en una linea horizontal con una escala de tiempo en afios. elegida arbitrariamente. Para lograr 10 anterior es necesario plantear una ecuacion de valores equivalentes 0 simplemente ecuacion de valor. Se compra a eredito mediante un pago inicial de 10%y $3 210 a los 3 meses de la compra. llamada fecha focal. dias. Las obligaciones originales. @)' Ecuaciones de valor Hay ocasiones en que un deudor desea reemplazar un conjunto de deudas. pero con otras cantidades y fechas de vencimiento. una vez que sus valores de vencimiento se han trasladado a una fecha comun. EI precio de contado de una impresora es de $3320. Hamada fecha focal 0 fecha de valuacion. dos 0 mas cantidades de dinero no se pueden sumar mien- tras no se hayan trasladado todas a una fecha de comparacion. previamente contraidas con un determinado acreedor. Asimismo. Cap. que se analizaran en los siguientes capitulos.

. -. no debera pagar $22800 (9 000 + 13 800). por tanto. si 1atasa de interes es de 24% anual capitalizable cada mes? En primer lugar se establece la fecha focal.. Recuerde: dos 0 mas cantidades no se pueden sumar mientras no coincidan en el tiempo sus valores de vencimiento. mientras que $9000 vencen hoy. 13 264. dos meses antes de su vencimiento. ya que esta es basica para la solucion del problema. sumar est a cantidad a los $9000. Si e1 deudor desea sa1dar su deuda el dia de hoy. Observe como el conjunto original de obligaciones se coloca en la parte superior y la ohligaci6n propuesta. aunque puede elegirse cua1quier otro momento como fecha focal. La flecha indica que e1valor futuro ($13 800) se traslada al momento actual. ( 1+-lL Una vez tras1adados los $13 800 todas las cantidades (9000. en una fecha comun en la que es posible su comparaci6n y.Ecuaciones de valor ~9 deuda el dia de hoy. El diagrama de tiempo seria el siguiente: Deuda original 9000 ----------------'l .. ya. el pago propuesto. Esto es: p= 13800 2 = $13 264. Esto es can el fin de tener un orden y poder identificar f:icilmente las obligaciones origina1es de las propuestas.. debido a que este . esto es. 13800 o x 1 Deuda propuesta 2 meses E1 0 representa el momento actual 0 presente y x representa 1acantidad total a pagar el dia de hoy para sa1dar la deuda. se puede plantear la ecuacion de valor siguiente: Valor total de las deudas originales = Valor total de las deudas propuestas .. en la inferior. Lcuanto tendra que pagar. pues $13 800 son un valor futuro. entonces si. Lo que se puede hacer es calcular el valor presente de $13 800 y.13 ():Z4) . Por tanto. el dia de hoy parece una fecha focal natural en este problema.13 y x) se encuentran.momento se ha tornado como fecha focal. Trasladar un valor futuro a1 momento actual significa que se obtiene el valor presente de el.

resuelva el ejemplo anterior utilizando el mes dos como fecha focal.13 E1deudor tendra que pagar $22 264.l3 (1 + °i~4) = $13 800 Ejernplo 5. Soluci6n: El diagrama de tiempo es: Deuda original 9000 -------------~ 13800 o 2 meses x----------------------------------~ Deuda propuesta Las flechas muestran que las cantidades $9 000 y $x se tras1adan a 1a nueva fecha focal. se calcu1a el monto (FI) de $9 000 y e1monto (F2) de $x.28} ~". al invertirlo a la tasa de 24% capitalizable cada mes. ya que a1 recibir esta cantidad. e1 acreedor puede tomar los $9 000 pesos que vencen en ese momento y el resto. por 2 meses.d· Con el fin de mostrar que la elecci6n de la fecha focal no influye en el resultado.13 = X Es decir: X = $22264. a 2 mesesde plazo. $13 800 se encuentra en la fecha focal. 5 lnteres compuesto e lnflecion Esto es: 9 000 + 13 264.13.13 es una cantidad equivalente a 1a deuda original. . Como 1a fecha focal se encuentra en e1 futuro con respecto a las cantidades que se estan trasladando. $13 264. $22264.nQ: Cap. proporcionara la cantidad que hubiera recibido originalmente si no se hubiese cambiado la forma de saldar la deuda original: 2 F = 13 264.13 e1dia de hoy y saldar asi su deuda.

2

FJ = 9000 (1 + °i~4)

= $9363.60

F2

= X (1 +

2

°i~4)

= $1.0404

x

Al realizar el cambio de las cantidades a la fecha focal, las tres cantidades se cncuentran en un punto comun del tiempo, siendo posible plantear la ecuacion de valor: Valor total de las deudas originales Esto es:

= Valor total

de las deudas propuestas

F] + 13800 = F2
Por tanto: 9363.60
x=

·r 13 800 = 1.0404 x

9363.60 + 13800 = $ 22264.13 1.0404

C,jEmpIO~ Una deuda de $25 000, con intereses incluidos, vence en un afio, El deudor da un abono de $ 8000 a los 4 meses y otro de $10 000 a los 9 meses. Encuentre la cantidad a pagar en la fecha de vencimiento, si se acuerda un interes de 2.5% mensual capitalizable cada meso
'~ Soluci6n:

.,_,',:

.,.,'

E1diagrama de tiempo es el siguiente:
Deuda original 25000 0 2

3

4
8000

5

6

--t----t7 8

9
10000
I....

10

11

12
meses

x
I

Deuda propuesta

"

222/,~·
:l

Cap. 5

Interescompuesto e inflecion

x representa la cantidad a pagar en la fecha de vencimiento. El diagrama muestra

que la fecha focal se ubico en el mes 9. . La fecha focal se encuentra en el pasado con respecto a los $25 000, por tanto, sera necesario calcular el valor presente de $25 000 a 3 meses de plazo, asi que:
PI =

(1 + 0.025)3

25 000

= $23214.99

La fecha focal se encuentra en el futuro con respecto a los $8 000, por tanto, es necesario calcular el monto de $ 8 000 a 5 meses de plazo. F= 8000(1

+ 0.025)5

= $9051.27

La fecha focal se encuentra en el pasado con respecto a $x, por tanto, sera necesario calcular el valor presente de $x a 3 meses de plazo.
p=
2

x (I + 0.025)3

x =----1.076890625

Los $10 000 se encuentran en la fecha focal, por tanto, no se trasladan. Al encontrarse todas las cantidades en la fecha focal, se plantea la ecuaci6n de valor: Valor total de las deudas originales = Valor total de las deudas propuestas Esto es:
PI = 10000

+ F+ Pz
x_· 1.076890625

Por tanto: 23214.99 = 10000

+ 9051.27 + __

x = $4483.87 En la fechade vencimiento se debera pagar $4483.87. Ejemplo 5.30·~
,..",,,,,.,

.

debe pagar $15700 dentro de 4 meses y $27440 dentro de 8 meses. propone a su acreedor pagar mediante dos pagos iguales; el primero dentro de 3 meses y el otro al cabo de 9 meses. Obtenga el valor de los pagos, si ambas partes acuerdan utilizar una tasa de interes de 21 % capitalizable cada quincena.
Rigoberto Rigoberto

Soluci6n: EI diagrams de tiernpo es el siguiente:

Ecuaciones de valor

,1~\,7~ <.\~'."

.'

Deuda original 1------------..~

15700 27440
1--"1

o

I---+---+---i--\-

---+---+---1---1----11---11---1,-----1

1

234
x

5

6

7

8

9
x

10

11

12
meses

1------7-------------~1 C'euda propuesta

x representa el valor de los nuevas pagos. Si la fecha focal se ubica en el mes 9, al

trasladar las cantidades a la fecha focal, se tiene la siguiente ecuacion de valor:
10 2 12

15700(1+

0~~1)

+ 27440(1+ + 27 922.30087

0~~1) =X(l+ = 1.11020345

0~~1)
X

+X

17129.12307

+x

45051.42394 Par tanto:

= 2.11020345 x

x = $21349.33 La deuda original queda sustituida por dos pagos iguales de $21349.33 cada uno; el primero can vencimiento a 3 meses y el segundo can vencimiento a 9. Ellector notara que, en este ejemplo, las cantidades no se trasladaron a la fecha focal por separado; en vez de esto, la ecuacion de valor se planteo de manera directa. Este metodo se usara de aqui en adelante. Observe que, al resolver los ejemplos anteriores, que si la flecha va dirigida hacia la derecha (la cantidad se traslada en sentido positive) se utiliza la formula del monto; si la flecha va dirigida hacia la izquierda (la cantidad se traslada en sentido negative) seutiliza la formula del valor presente.

Gabriela contrajo una deuda haec 5 meses por $13 500 a 28% de interes simple y con fecha de vencimiento dentro de 3 meses. Adernas, debe pagar otra deuda contraida hace un mes por $12350 a 23% capitalizable cada mes y que vence dentro de 2 meses. Gabriela desea modificar las condiciones originales de sus deudas

82 ~--~r--+_--+_--+_--+_--+_--1---~--~ -5 -4 -3 -2 -1 o 1 2 3 4 5 meses Una vez conocidos los valores de vencimiento de las deudas originales. es necesario obtener los montos de las deudas originates como primer paso. determine el valor del pago final convenido. para saldar el resto de la deuda.S2 El diagrama de tiempo es el siguiente: f---------------·-----)~I 16020 13500 12350 ---'.8 )cSl] ~ $16020 Para la deuda de $12350 se tiene F ~ 12350 (1+ °i. Si la tasa de interes para la reestructuracion de la deuda se fija en 26% capitalizable cada mes. por tanto.82 16020 o 1--I-----l----t----t--'----1f-----l 1 2 3 4 5 6 meses 10000 ~- x -----------------1~1 Deuda propuesta . Si la fecha focal se ubica en el mes seis. hacer un pago final dentro de 6 meses. se elabora el diagrama de tiernpo para la reestructuracion de la deuda.~13073. Para la deuda de $13 500 se tiene i' M ~ 13500 [I + (Oi.224~:>' Cap.3 J~ $13073. entonces: Deuda origInal 13073. 5 Interes compuesto e infleclon y llega con su acreedor al siguiente acuerdo: pagar $10 000 en este rnornento y. \ Soluci6n: Las ecuaciones de valor se deben plantear considerando los valores de vencimiento de las deudas originales.

Si Tomas desea liquidar su adeudo mediante un segundo pago de $55000.79152 (1 + °2~4)" = + 42968.71658 25000 + 55000 (1.Ecuacionesde valor ':22$ xes el valor del pago que se debera realizar al cabo de 6 meses.. Soluc ion.78 Ei=mplo 5.el dia de hoy. i. Si la lecha focal se determina que sea el momento actual. La ecuaci6n de valor es: 13073.en que fecha debera realizarlo? La tasa de interes acordada es de 24% capitalizable cada quincena.82(1 + °i~6)' + 16020(I + °i~6 Por tanto: x = $19955.:32 J = 10000(I + 0. que en este caso es la incognita..01)11 . n.--I 36110 25000 o 1 ··1 1 I -I 2 3 4 5 6 I 1-·..: - .~6)' + x Tomas tiene las siguientes deudos con el senor De la Vega: $36110 que pagara dentro de 6 meses y $52430 que debe pagar dentro de 10 meses.--+----+-----4 7n8 55000 -I 9 10 rneses Deuda propuesta Observe que el pago de $55000 se ha fijado en un momento indeterminado. EI senor De la Vega acept6 recibir un abono. Deuda original 1-1·--------1 54230 I. se plantea as! la ecuaci6n de valor: 36110 + 52430 = 25000+ 55000 (1 + °2~4r (1 + °2~4r 32045. de $25000 que Tomas tenia disponibles.

033 = 552 000 (l. 5 lnteres compuesto e inflaci6n Por tanto: 55000 = 500145081 (1. La fecha en la cual un conjunto de deudas.'n6' Cap.099680914 Por tanto: n = log 1. Soluci6n· Cuando se pide c ilcular el tiempo equivalente no se da como dato el valor del pago unico que se desca hacer.(1)" = 55000 50014.01)" Es decir: 0. 311000 dolares a pagar en 5 afios.01 = 9549437·19' qumcenas = 9' qumcenas y 8 dilaS.~77 411221.5081 = 1. ·if":':':-'":>"~ Ejemplo 5.. se liquida mediante un pago unico igual a la suma de las deudas. 95000 (1 + O~77)' (1 + O~77 (1 + O.33) ~~:"'r""(/' Calcule el tiempo equivalente para el siguiente conjunto de obligaciones: 95000 dolares a pagar en 2 afios. se entiende que este es igual a la suma del conjunto original de obligadones. es decir. 146000 dolares a pagar en 3 afios.01 = log 1.7% anual capitalizable cada semestre. . a partir de hoy.099680914 Aplicando logaritmos: n log 1. _ El pago se debe realizar dentro de 9 quincenas y 8 dias a partir de la fecha focal. E1tiempo que debe transcurrir desde el momenta actual hasta la fecha equivalente se conoce como tiempo equivalente. La tasa de interes es de 7. se llama fecha equivalente. con fechas de vencimiento diferentes.099680914 log 1.0385)" + 146000 r + 311000 r =----- 552000 . En este caso es de 552000 dolares.

793481 semestres = 46.0385 = log 1. (1. Carlos debe las siguientes cantidades al senor Garcia: • $2100 a pagar dentro de un meso • $3 200 a pagar dentro de dos meses. n = 7.:"--"---------"--"----·"-"':----"--:"--""--------"-----"--------------1 311000 I~"-----"--------------"-"--"---"--j 146000 f-oo(--------- -"--I 95000 o ~. La senora Lopez debe pagar al senor G6mez $6250 dentro de 2 meses y $8630 dentro de 5 meses.".. • $4300 a pagar dentro de tres meses.-------+----+----t-----1 1 2 3 n 4 I~----·-""-·"-----"" --"----""----"" """"-----"-----j ---"""""--- 5 enos 552000 Deuda propuesta Por tanto. Carlos recibio el fondo de ahorro de la empresa donde trabaja y desea liquidar su adeudo.34234379 411 221. n 552000 = 1. 23 dias a partir del dia de hoy. 10 meses.34234379 Por tanto. 1. (Que cantidad tendra que pagar el dia de hoy en sustituci6n del adeudo original. Si la senora Lopez desea liquidar sudeuda en este momento. (que cantidad debeni pagar si la tasa de interes es de 2..12% mensual capitalizable cada mes? 2. El pago'unico que liquida las deudas debera hacerse a los 3 afios. de manera anticipada.0385)>>= Aplicando logaritmos. El dia de hoy..J"" "-"-""---""--"--"""---"---" """"-"-""" -------" Ecuaciones de valor~~27 ~i'fti. con el senor Garcia.760888 meses. si la tasa de interes se fija en 30% capitalizable cada quincena? .---+------+.033 log 1. Deuda original 1.

«le cuanto deben ser los pagos? 8.. sin enganche y a un afio de plazo. de la siguiente forma: hacer un pago de $35 000 dentro de 90 dias y el resto pagarlo en este momento. Si el momenta actual es 21 de febrero. Se tienen los siguientes pagares: ~?IITFI'. Arturo debe a Ciro $6 500 que pagara dentro de 3 meses.)~'' .. Un cliente Ie debe las siguientes facturas: • $9400 a pagar en 30 dias • $13850 a pagar en 60 dias • $18635 a pagar en 90 dias El cliente desea reestructurar su adeudo. .~. EI senor Curiel debe pagar $33 000 el dia de hoy. Lcuanto debe pagar al final de los 12 meses? 5.'?28 Cap.:r'J·i~~~~~~r1JJ. $ i:f§2 $11730 8'. Si Joel dio un abono de 5 000 dolares a los 4 meses y otro de 10 000 dolares a los 6 meses. 5 lnteres compuesto e inflaci6n 3. aplicando una tasa de interes de 20% anual capitalizable cada meso Encuentre el valor del pago unico. si la operaci6n se efectua con una tasa de interes compuesto cada dia de 34.~:"-. Propone a su acreedor saldar la deuda efectuando 3 pagos mensuales iguales y sucesivos. aplicando una tasa de interes de 28% capitalizable cada mes.:. $7800 dentro de 5 meses y $11 300 a pagar dentro de 8 meses. La maquina cuesta 27 300 dolares de contado y la adquirio a credito. Lcuanto le debera pagar el dia hoy? 6. 4.37%? Utilice afio natural. dos y tres afios.) $21'~55Ti:F~/(:. 7. Una deuda de 2 000 000 de dolares que vence en 2 afios y otra de $3500 000 que vence en 4 afios se va a pagar mediante un pago de 300 000 dolares realizado en este momenta y tres pagos iguales que se haran dentro de uno.:. Acuerdan que Arturo liquide sus deudas mediante un pago unico al final de 6 meses. Joel tiene una empresa elaboradora de yogur y hace 8 meses compr6 una maquina envasadora. respectivamente. Si el rendirniento del dinero es de 8% anual capitalizable cada trimestre.:'~ Se desea sustituirlos por un unico pagare con fecha de vencimiento 31 de octubre. Si usted acepta. Lcual sera el valor de vencimiento del nuevo pagare.~t:.) ).Ji:l $16963 25 de mayo . pagando un interes de 12% capitalizable cada bimestre.

si la tasa de interes acordada es de 2. si en el mes diez desea dar un tercer abo no igual a 60% del valor del pago que dara en el mes doce? 13. • $65000 a pagar en 12 meses con tasa de interes de 30% capitalizable cada quincena. e1 cual causara intereses de 26% capitalizable cada bimestre. LCual sera el valor de los nuevos docurnentos si la tasa de interes para la reestructuracion es de 31. Una persona firrno un pagare por $25160 a 4 meses de plazo. Sandra compra un automovil a credito. a I. • $19930 a pagar en 6 meses con tasa de interes de 28% capitalizable bimestralmente. El duefio de un taller compro herramienta especializada por un valor de $200000. Una fabrica de articulos metalicos adquiere materia prima y acuerda pagarla en 3 pagos de $173000 cada uno. Dio un enganche de $40000 y el resto por pagar a un afio. 2 y 3 meses de plazo. renegocia la deuda y la agencia acepta un pago inmediato de $60000 y el resto a pagar dentro de 6 meses.7% capitalizable cada mes? 12. 6. 9 y 12 meses. Acuerda con la agencia autofnotriz pagar un enganche de 30% y a los 6 meses liquidar el resto pagando una tasa de interes de 16% capitalizable cada meso Habiendo transcurrido 3 meses. al 25% de interes capitalizable cad a meso Tres meses despues dio un abono de $20000 y 4 meses despues dio otro abono de $40000. LCuanto tendra que pagar a los 6 meses de renegociada la deuda? 11. a partir de ese momento. 9. encuentre el valor de los pagos. Transcurrido un mes. . LCual sera el monto de estos pagos. la fahrica se ve obligada a renegociar 1a deuda mediante dos pagos a 3 y 6 meses. Desea reestructurar su deuda sustituyendo el pagare original por dos pagares de igual cuantia con vencirnientos a uno y tres meses.Ecuaciones de valor 229 efectuando el primer pago dentro de un meso Si la tasa promedio en el mercado firianciero es de 19% capitalizable en forma quincenal. Calcule el valor de los pagos iguales. si la tasa de interes empleada para la renegociacion de la deuda es de 30% capitalizable cada trimestre. en sustitucion de los siguientes pagares: • $8695 a pagar en 3 meses con tasa de interes simple de 2% mensual. Un deudor desea hacer 4 pagos iguales a 3.4% mensual capitalizable cada mes y el segundo pago sera 30% mayor que el primero? 10. cuyo precio de contado es de $310000. LCuanto debera pagar en la fecha de vencimiento.

2% anual capitalizable cada dia. 5 Interes compuesto e lnflaclon 14. a la tasa de 31. 60 dias despues de haber firmado el primer documento. Si el segundo pago debe ser 50% mayor que e1 monto del primer pago.··':'1'. una persona firmo un pagare por un prestarno de $27 200 a 90 dias de plazo e intereses a la tasa de 3. 15. En determinada fecha.14% capitalizable cada mes.5% mensual capitalizable cada quincena. comenzando dentro de un meso Si la tasa de interes es de 23. encuentre el valor de los pagos. 2a. Opcion: Pagar $x a los 2 rneses. Utilizando afio natural. otro dos meses despues y un tercer pago un mes despues de realizado el segundo. $2x a los 4 meses y $3x a los 6 meses. Si la tasa de interes es de 20% anual capitalizable cada mes y los dos conjuntos de obligaciones son equivalentes. lDe cuanto sera este pago si la tasa de interes se fija en 30% anual capitalizable cada mes? Utilice el procedimiento teorico. es el beneficia rio de un segura de vida por $1000 000. El dinero est a deposita do en un Fideicomiso que gana 14. contados a partir de ese momento.f Cap.\" . Arturo debe pagar $40000 dentro de 3 meses.1% mensual simple. 17. El dia de hoy se cumplen 2 meses de que una persona.· ~. que acaba de cumplir los 15 anos de edad. y le sera entregado a Victor en 2 pagos: el primer pago se hara en el momento en que cumpla 18 afios y el segundo pago cuando cumpla 21 afios.8% compuesto mensualmente. Cuatro meses antes de aquella fecha. 16..por $40000 con tasa de interes de 28% capitalizable cada trimestre y vencimiento a 5 meses. Opcion: Pagar $3 000 a los 4 meses y $6 000 a los 8 meses. mas los intereses correspondientes a la tasa de 30. habia firmado un pagare con valor de vencimiento por $36356 a un plazc de 6 meses. Si la tasa de interes es de 1. 19. y 10 va a pagar mediante 3 abonos mensuales iguales. Martha tiene dos opciones para pagar cierto articulo que compro: 1a. (eual sera el monto de cada uno de los pagos? 18. El precio de contado es de $5 l30. determine el pago unico convenido. Hoy da un abono de $20000 y acuerda liquidar su adeudo con otro pago dentro de 6 meses. 230.6% capitalizable cada mes. calcule el abono mensual. El director de una escuela cornpro un proyector de acetatos a credito. si el primer pago debe ser 50% del tercero y el segundo debe ser 30% mayor que el primero. Llega a un acuerdo con su acreedor para pagar de la siguiente forma: un pago dentro de 6 meses. 30 dias despues firmo otro pagare con valor de vencimiento por $36700 a 90 dias de plazo.consiguio un prestarno. conviene con su acreedor en pagar $15000 en ese mornento y reemplazar los dos pagares por uno solo a 90 dias. . Victor. $50000 dentro de 6 meses y $70000 dentro de 9 meses. encuentre el valor de los pagos.

su deudor le ofrece un pago de $14 500 en sustituci6n de los siguientes documentos: • $3100 que vencen en 3 meses • $5300 que vencen en 6 meses i' . durante 6 meses. si la tasa de interes acordada es de 27% capitalizable cada quincena? 22. dos y tres trimestres.5% capitalizable cada meso • ! i .38% mensual con capitalizacion trimestral? Utilice el procedimiento te6rico. Encuentre el tiempo equivalente considerando una tasa de mercado de' 21.! '1' 25. LDe cuanto sera cada pago si se mantiene la misma tasa de interes? 21. Si uno de los pagos se efectuara al cabo de 10 meses. Se debe pagar la cantidad de $440 cada mes. Una empresa adeuda a un banco dos pagares. • $7250 que vencen en 9 meses LEn que fecha se debe pagar los $14500 si la tasa de interes es de 34% convertible cada mes? 23. lEn"que fecha debera pagar. Al comprar una camioneta. El primero de ellos es por $600000 y vence en tres meses.. se hace un nuevo convenio para cancelar la deuda mediante dos pagos: el primero a los 3 meses de la operaci6n de compraventa y el segundo a 6 meses dela misma fecha. Se tienen los siguientes vencimientos: • $1200 a 2 meses y 33% de interes simple • $2800 a 4 meses a 40% capitalizable cuatrimestralmente . len que fecha debe realizarse el pago. Al senor Rizo. cuyo precio de contado es de $285000. Una cornpafiia adeuda al banco $270000 con vencimiento a 10 meses y $510000 con vencimiento a 20 meses. por una cantidad igual a1 triple de la primera. si la tasade interes es de 2. con intereses de 21% capitalizable cada meso Poco tiempo despues de la compra. Se desea reemplazar la deuda mediante dos pagos de 80000 dolares cada uno.Ecuaciones de valor 20. Desea liquidar la deuda mediante un pago unico igual a la suma de los montos que se deben. Si la empresa desea saldarla deuda al banco mediante un pago unico por $1346'981. si la tasa de interes es de 10%capitalizable cada bimestre? 24. Se debe pagar unadeuda de la siguiente forma: 34 800 'd6lares al cabo de un afio: 45620 dolares dentro de un afio y medio y 76300 dolares dentro de 2 afios. se acuerda en pagarla con un enganche y 3 abonos adicionales iguales al enganche. a uno.50. Lcuando se debe efectuar el segundo p~go. 26. mientras que el segundo es por $750000 y vence en 5 meses.

si los intereses se capitalizan mensualmente? El dia de hoy. 5 lnteres compuesto e inflaci6n Obtenga el tiempo equivalente utilizando una tasa de interes de 30% compuesto cada quincena. se utiliza la f6rmula del monto simple. cuyo precio de contado es de $4730. el gerentede la cafeteria de una universidad cornpro dos homos iguales para hacer pizzas. LCual es la tasa de interes anual. La tienda departamental La Francesa ofrece una sala por $8700. precio de contado. En los problemas de ecuaciones de valor a interes simple es necesario que las partes comprometidas fijen de comun acuerdo la fecha focal. (cuanto debera pagar al final de los 7 meses? Utilice como fecha focai. ya que en este caso. Si realiza un pago de $8000 a los 3 meses. 2. si el precio de contado de un homo es de $12 860? 28. Calcule el valor del abono mensual utilizando como fecha focal el mes dos. b) El momento actual. La senorita Ruiz tiene las siguientes deudas con un mismo acreedor. Aunque no son muy comunes. a) El mes siete. Para plantear una ecuaci6n de valor a interes simple. El senor Chavez compra una estufa a credito. bajo las siguientes condiciones: sin enganche. 3 meses para pagar dando abonos mensuales iguales y una tasa de interes simple de 38%. debiendo pagar $10 000 al terrnino de 2 meses y $18 672. Puede comprarse a credito mediante 3 pagos iguales de $3014. • $19500 a pagar dentro de 7 meses. . Los homos los compro a credito. El senor G6mez solicit6 un prestamo por $19 000 a 7 meses de plazo y una tasa de interes simple de 28%. el resultado varia al tomar una fecha focal u otra. 3. 27. existen. en lugar de la f6rmula del manto compuesto. los problemas donde se plantean ecuaciones de valor a interes simple.%32 Cap. • $15000 a pagar dentro de 3 meses. 1.45 cada uno: el primer pago seria el dia de la compra y los otros dos a 1 y 2 meses. sin enganche. LCual es la tasa de interes anual capitalizable cad a quincena.67 al final de 4 meses.

.. Por tanto... ~.. _ 1 e..·•· a c: i('~ r' 1 ". ' . a un limite. > . esto no es asi. actual.~t~ I ·.69248800 . En una tienda especializada en articulos para bebes se vende una cuna en $1800 de contado.. "Js...2% mensual y se fija la fecha focal en el momenta 4..00000000 . l f.... ~ '. II il ~Il(:":'!'(} f)" ~.. cuando el numero de periodos de capitalizacion tiende a infinito? Pudiera tenerse la impresion de que el monto tambien tenders a infinite: sin embargo.. surge la pregunta: (que sucede con el monto compuesto al final de un cierto tiernpo cuando la Irecuencia con la que el interes se capitalize crece sin limite: esto es. i !. Trimestral '-/'..I i-"..)gare cuyo valor de vencimiento sea igual a la suma de los valores de vencimiento de los pagares originales..'" AnuaJ 1 2 4 1300. Encuentre la fecha de vcncimiento del nuevo pagare.' .. se vende mediante 2 pagos mensuales de $959...l f' t... '.. ~! )t(:{'f... En la siguiente tabla se ve que el monto no tiende a infinite cuando el nl1111(:'rO capitalizaciones de aumenta.. . esto es.). sino que se acerca paulatinamente a un valor determinado... (Que tasa de interes simple anual se cobra en el plan a credito? Utilice C0l110 kyha focal ('I elia de Ia compra.''.'! h .~1't7. {'fY I d ..~\ Diaria Quincenal 52 365 1349..... .".'.Interes compuesto a capitalizaci6n continua 233 Se desca sustituir cstos docurnentos por lin unico P.~·tr: ..lS Frecuente. !!! ~. el monto cornpuesto tarnbien crece..87~':.21 cada uno. _).' El lector habra nota do que si la tasa de interes nominal permanece constante. Ia capitalizacion Mento compuesto para un capital de $1000 a 30% anual ''OJ'.. . pero C'S l11.'rS~~~~t.:7'' . .i1imS~fu~fi~i. A credito.. I ~ .. si la tasa de interes es de 2.

234 Cap. cuando m tiende a infinite (111 -i> 00). el monto compuesto F. entonces el monto compuesto a1final de t afios sera lItt F= P ( 1 + ~ ) donde (1) i. Portanto: (5. es la tasa de interes nl 111 = ~. Ellector puede verificar que la ecuacion (5.il o bien: La capitalizacion continua se logra cuando el numero de periodos de capitalizacion aumenta en forma indefinida. donde e es la base de los logaritmos naturales. el dinero invertido a capitalizacion continua crece exponencialmente. '. Consideremos ahora el caso general. esta dado por: F= lim II~OO P[(l + l).]il V En calculo diferencial se demuestra que lim (1 + II~OO l)" V = e. Esto signifies que las cantidades que erecen exponencialmente se capitalizan en forma continua 0. Por tanto. para el ejemplo mostrado en la tabla.2) dada en el capitulo I. Sea i la tasa de interes anual capitalizable m veces en un afio. .. Capital izacion continua signifies que el interes se capitaliza a cada instante. 5 lnteres compuesto e inflaci6n Puede demostrarse que existe un punto mas alla del cual el monto compuesto no aumentaraya. es decir. m l = • VI.. sin importar la frecuencia con que se capitalice el interes. La expresion (1) se escnibe como: . cuando e1interes se capitaliza continuamente. entonces v tambien tiende a infinito.6) La ecuacion (5. Si 111 tiende a infinite.]il = P [(1 + l)V]il = P lim lJ II~OO [lim v~oo V (1 + l). por periodo de capitalizacion y mt es el nurnero to- tal de periodos de capitalizacion en t afios.. F=P () 1+'. inversamente. durante t afios. Este valor limite. Si SPes el capital inicial.6) es la formula general para obtener el monto compuesto cuando el interes se capitaliza continuamente. Este valor recibe fl nombre de monto compuesto a capitalizacion continua..85880758. Sea v por tanto. es $1349. son exactamente la misma.6) y la formula (1.

5 r~ $105037.. ". Calcule el monto compuesto despues de 3 afios si el interes se capitaliza. el numero de periodos de capitalizacion F tiende a infinito: = SOOOOe(O.'~'.. c) Semanalmente. EjEmpiO~' . Ejemplo 5.75 = $105850 Como se menciono.b .". '.49 c) En tres afios hay 156 periodos de capitalizacion: 156 F = 50000 ( 1+ 0~~5 ) = $105659. este valor.7% capitalizable continuamente.:. b) Mensualmente./ Se invierten $50000 a una tasa de interes de 25% anual.. $105850.. es una cuota superior para el monto cotnpuesto.. _ Encuentre el monto y el interes compuesto de $24780 invertidos durante 8 meses a 14..".95 d) En tres afios.34. a) Trimestralmente. No importa que tan rapido se capitalicen los intereses. $50000 invertidos durante 3 afios a 25% no podra ser superior a $105850.lnteres compuesto a capltellzeclon continua ".. . Soluci6n: a) En tres afios hay 12 periodos de capitalizacion: b) En tres afios hay 36 periodos de capitalizacion: F ~ 50000 (1 + 0. d) Continuamente.25)(3} == 50000eO.

7% anual t= 82_ 8 meses = .OS)(I!IZ) EjErnplo 5.::16 Un pagare por 1000 dolares vence dentro de un meso Calcule su valor presente a 89. e(o. .6) F P=e" P= 1000 = 993. $7240 a pagar dentro de 8 meses. se tiene r: = 24 780e(O.147l(2/3) $27331. se despeja P de la ecuacion (5.36 dolares.5% mensual capitalizable continuamente.42 . Solucion. la tasa de interes es de 2.6).anos = .42 r::jErnplo 5.24780 = $2551. $10 315 a pagar dentro de 11 meses.6 compuesto continuamente.37. 5 Interes cornpuesto e inflecion p= 24780 i = 14. (Por que cantidad debera hacerse un pago unico dentro de 6 meses que sustituya a los siguierites pagares? i • • • $5385 a pag'll dentro de4 meses. 12 3 Sustituyendo en la ecuacion (5. Para encontrar el valor presente.42 = Elinteres cornpuesto ganado es: 1= 27 331.136 Cap.anos.

donde: 2 x = x e" Esto es: In 2 Portanto: = (3i) In e = 3i i = In 2 = 0..lnteres compuesto a capitellzeclon continua 237 <.oluci6n: I 5385 7240 1 I I ~ I ""1 10315 ""1 1 I 0 1 2 3 4 5 6 X 1 7 8 9 1 ~---I ~----l 10 ~ meses . 1 11 Si 1afecha focal se localiza en el mes 11. entonces se plantea la siguiente ecuacion de valor: 5 385e(002S)(7) + 7 240e(O~()2S)(3) + x = $21650. suponiendo que los intereses se capitalizan de manera continua? Sotucion. entonces al cabo de tres afios se tendra un monto de 2 x. Si x es el capital a invertir. Una tasa nominal capitalizada continuamente.74213 = l.95 10 315 = xe(O. r. como la tasa de interes capitalizable una vez a1 afio que produce e1 mismo monto compuesto en un afio que 1a tasa nominal i capitalizada continuamente.23104906 por afio = 23. .133148453 fjEmplo 5.lO49% 3 anual.02S)(S) x 24533. tiene su correspondiente tasa efectiva.38. Se define la tasa efectiva anual. "Que tasa de interes nominal es necesaria para que un capital se duplique en 3 afios..

c) Mensualmente. d) Semanalmente.197217363 r = 19.138 Cap. e) Cada hora. Suponga que una cuenta de ahorro paga una tasa nominal de interes de 7% anual.: Calcular la tasa electiva correspondiente a 18%con capitalizacion continua. a) Anualmente. 1. h) Continuamente. g) Cien mil veces por afio. 5 Interes compuesto e inflecion Si se invierte $P a una tasa nominal i capitalizada continua mente.7) = 1+r EjErnplo 5. Soluci6n: r = eO IR - 1 = 1. b) Semestralmente. . el monto que produce en un afio un capital $P sera: F2 = PO + r) FI Como: = F2 Entonces: lV = PO + r) Esto es: ei Por tanto: r= ei(5. el monto al final de un afio sera: FI = Pei Por otro lade. Determine el monto compuesto de $100 000 invertidos por 5 afios. si r es la tasa de interes anual capitalizable una vez al afio. D Diez mil veces por afio.7217% anual.39.l97217363 . si el interes se capitaliza.1 = 0.

3. David tiene acceso a una inversion que paga 17. Obtenga su valor presente a 16. a 12%anuai.7% capitalizable continuamente el resto del tiempo. Calcule el . ccuanto se debe depositar en el fondo? . Se invierten 20 000 dolares a una tasa de interes de 8% anual. Dos amigos planean depositar $30 000 en una cuenta de ahorro. 4. i. 9.Cwil sera el monto y los intereses ganados al invertir 37 000 € al cabo de 10 afios? Calcule la tasa efectiva ganada por el inversionista.Que sera mejor. Al cabo de ese tiempo. Calcule el monto despues de 6 afios. b) El interes se capitaliza cada mes. recibir $60 000 ahora para aprovechar esta oportunidad de inversion 0 $69200 dentro de 8 meses? 7. para tener la cantidad necesaria para comprar la maquina? 10. Calcule el valor futuro de cada uno. Un banco de la Union Europea ofrece un plan de inversion en el eual paga 5. 5. para que el monto sea de $50000 al cabo de un afio y medic? 8. a) El interes es simple. de manera que al final de 15 afios se tenga $3 000 000 en el fondo. Sandra deposita $27 800 a 15% de interes compuesto cada bimestre.3% con capitalizacion continua. vence dentro de 5 meses. Eye Perfect necesitara 48600 dolares dentro de un afio y 10 meses.monto y el interes total ganado despues de 7 afios si. Si el interes se capitaliza continua mente a una tasa anual de 9% durante los primeros 10 afios y a 10. contados a partir del deposito inicial de $27 800.Cwinto debe usted invertir ahora a una tasa de 18% capitalizable a cad a instante. 6. si uno de ellos obtiene un interes capitalizable cada mes y el otro obtiene eapitalizacion continua. Se va a constituir un fideicomiso mediante un solo deposito. Un pagare con valor de vencimiento por $15 sao. i.5% compuesto continuamente. durante 10 meses. c) El interes se capitaliza a cad a instante. (Que cantidad se debe invertir ahora. i.8% compuesto continuamente. transfiere el monto a una cuenta que paga 10% compuesto continuamente. a 10.- - ----------_-----_--_------------- -_----------_-_- _- -----------------_----_-- lnteres compuesto a cepitelizeclon continua ------_---------------------- 2.75% de interes compuesto en forma continua. plazo en que estara disponible una nueva maquina Excimer User para operar defeetos visuales. por 2 afios.

Uti lice una tasa de interes de 23% capitalizable continuamente. (Que tasa nominal capitalizable continuamente tasa efectiva de 20% anual? sera equivalente a una 17. Hoy.635% quincenal capitalizable continua mente? 21.1 % mensual capitalizable en forma continua? 22. En este momento retira su dinero y recibe $12915. Encuentre el valor de dos pages iguales. Un banco ofrece una tasa nominal de 25% compuesto cada cuatrimestre para un cierto tipo de inversion. (Que tiempo se tardara en triplicarse un capital si la tasa de interes es de 23% con capitalizacion continua? 20. en lugar de pagar $5870 dentro de 4 meses. Una determinada cantidad de dinero se invierte a tasa fija y el interes se compone continua mente. en $935 000. LCual es la tasa equivalente capitalizable continuamente? 18. que sustituyan la deuda original.22. el dinero se ha triplicado. para el mismo tipo de inversion. Gustavo realize un negocio que le proporciono una tasa efectiva de 33% anual. (Cual es la tasa de interes efectiva correspondiente de 28% capitalizable continua mente? a la tasa nominal 14. a 3 y 6 meses. Despues de 70 meses. hace 14 meses. 13. ZQue banco elegiria usted? 15. El Banco del Este ofrece una tasa de interes de 15% capitalizable cada meso ZQue tasa nominal. Un banco de la competencia ofrece una tasa de 23% capitalizable continuamente. Obtenga la tasa de interes nominal yefectiva.240 Cap. obtenga la tasa de interes anual nominal yefectiva. 12. Si la capitalizacion de intereses fue continua. (En cuanto tiempo un capital de $6500 se transformani en $7979. Enrique debe pagar $5000 dentro de 10 meses. ese diamante esta valuado en $3258000. debe ofrecer el Banco del Oeste para que las tasas efectivas de los dos bancos sean iguales? 19. Una persona deposito $12 000 en una cuenta de ahorros. Hugo cornpro un diamante hace 11 afios. si la tasa de reestructuracion es de 3.5 lnteres compuesto e lnflecion 11. ZQue cantidad debera pagarse dentro de 9 meses. . capitalizable de manera continua. Zcual fue la tasa de aumento por afio? 16. si la tasa de interes es 0. Si el diamante aumenta de valor de manera continua.

Dentro de cuanto tiempo debera efectuarseun pago unico de $17000 que sustituya a los siguientes pagares. 26. • $9730 con vencimiento en 8 meses.I " Inflaci6n Hasta ahora el manejo del dinero se ha llevado a cabo suponiendo una situacion economics en donde la inflacion tiene un valor igual a cero 0. Lcual sera el PNB en el afio 20l0? Con respecto al ejercicio anterior. Por desgracia. «Ie cuanto sera el pago a realizar a los 12 meses para que la deuda quede saldada? EI Producto Nacional Bruto ePNB) de cierto pais era de 760000 miHones de dolares en 1995 y de 995 573 millones de dolares en e12000. En el articulo 28 de la Constituci6n y en la Ley del Banco de Mexico se establece que el objetivo prioritario de esta Instituci6n es procurar la estabilidad del poder . Cuando este vencio. 27. tomando en cuenta que la tasa de interes es de 21% compuesto en forma continua. La inllacion ocasiona que el poder adquisitiuo 0 poder de compra del dinero disminuya. La inflacion se define como el incremento continuo y generalizado de los precios de los bienes y servicios producidos por la economia de un pais. Una persona pidio un prestamo de 16000 dolares a un afio de plazo : . por tanto. 26. Si el PNB crece de manera continua y su crecimiento se mantiene constante. 24.8% capitalizable continuamente.a los 7 meses. Si esta persona dio un abo no de 3 000 dolares a los 4 meses y otro de 6 000 dolares . Manuel invirtio 40000 pesos en un certificado de deposito a 5 afios de plazo y una tasa de interes de. y una tasa de interes de 12% capitalizable continuamente. Manuel invirtio el monto total en una cuenta :que le. es importante saber como incorporar la inflacion en un analisis financiero. e1 19 de noviernbre de 2003.________ In_flacion ~~' 23. 25. paga 6. EI 19 de noviembre de 1998. esta no es siempre una suposicion realista. diga cuando el PNB sera de 1903 millones de dolares.6% capitalizable cada meso LCuando tendra un monto de $200:964? '. suponiendo que la tasa de crecimiento se mantiene constante. el aumento de precios en los bienes y servicios es tan pequefio y lento que no se toma en cuenta por empresas e individuos al tomar decisiones financieras. • $7850 con vencimiento en 3 meses.

el INPC se hace mediante un seguimiento continuo de los precios de productos especificos. estes se agrupan para formar conjuntos aproximadamente homogeneos de bienes y servicios denominados genericos. Cuando un gobierno recurre a 1a emisi6n de dinero con el fin de cubrir sus deficit presupuesta1es se generan presiones inf1acionarias.hallxil'u. . El Banco de Mexico publica el INPC en el Diario Oficial de 1a Federaci6n los dias 10 y 25 de cada mes 0. .nrg. en su caso. de un periodo a otro. Vivienda. el dia habil inmediato anterior a esas fechas. Muebles. 5 lnteres compuesto . aparatos y accesorios dornesticos.) inflecion adquisitivo de la moneda. entre otros. formando 8 subindices: Alimentos. Cuando se habla de una menor inflacion. Dificulta la demanda y el otorvamiento de creditos. siendo una de ellas el aurnento de circulante (rnonedas y billetes) sin un aumento equiva1ente de la produccion de bienes yservicios.242 Cap. debido a queal aumentar el circulante la gente tiene mas dinero en su poder. Dana el poder adquisitivo de la moneda.lllx El Banco de Mexico inici6 en 1927 la elaboraci6n de11NPC. ~. se publica un boletin de prensa que se difunde en 1apagina Web del Banco Central: www. Actualmente.. Los precios de estos productos se promedian de manera ponderada con base en la Encuesta Nacional de Ingresos y Gastos de los Hogares (ENIGH) realizada por el INEGI en el afio 2000. cada mes se recopilan 170000 cotizaciones directas de productos especificos en 46 ciudades del pais. 1 Ropa. aumentando de esta manera 1a demanda de bienes y servicios y a1no haber un aumento de la oferta. En ese afio el indice se obtuvo con los precios mensua1es de 16 articulos alimenticios de la Ciudad de Mexico. no significa que el nivel general de los precios haya disminuido. sino que su aumento ha sido a un ritmo menor. Afecta e1 crecimiento econ6mico a1 hacer mas riesgosos los proyectos de inversion y elevar las tasas de interes. de una canasta de bienes y servicios representativa del consumo de los hogares mexicanos. esto se logra al tener una inflacion baja y estable. La inflaci6n es un fenomeno econ6mico nocivo ya que. e1 cual es un indicador econornico del crccimiento promedia de los precios. Cuando los precios de los bienes y servicios bajan. bebidas y tabaco. El Banco de Mexico mide la inflacion mediante el tndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC). calzado y accesorios . se agrupan en 315 conceptos genericos. el fen6meno se conoce como deflaci6n. La inflacion tiene causas muy complejas. los precios suben. En la practica. Un dia previo ala publicaci6n en el Oiario Oficial. al tener mas dinero 1a tendencia es a gastarlo.

Transporte. . A partir de julio de 2002.70% en el afio: esto significa que los precios de la canasta de consumo utilizada para el calculo de la inflacion aumentaron 5. se utiliza como base 1a segunda quincena de junio de 2002. el INPC en marzo de 2003 fue de 104. mensual 0 anual que representa la tasa en que han aumentado los precios esa quincena. el indice de Precios de la Canasta Bdsica urcm Este subindice 10 forman 79 conceptos genericos y mide el incremento de los precios de los productos basicos para la supervivencia de una familia.""":-".1l1:\/illjlC. Hasta junio de 2002 el afio base utilizado fue 1994 (Base 1994 = 100).2610. El lector interesado en obtener mas informacion sobre la metodologia empleada en el calculo del INPC puede visitar la pagina Web del Banco de Mexico. Existe un subindice especial del INPC. mes 0 afio en consideraci6n.70%.--------- Salud y cuidado personal.. La inflaci6n se describe usual mente en terrninos de un porcentaje quincenal. El INPC tambien se expresa como una cifra que indica el incremento de los precios en relaci6n con un periodo 0 afio base.-. esto slgnifica que la inflaci6n ha aumentado en 4. . 1ainflacion muestra un efeeto compuesto. \n\\\. mes o afio anterior.9040.70% en promedio ese afio.. por tanto.---. de todos los genericos integra el INPC. Por ejemplo. Es necesario dejar bien claro que el INPC mide el aumento promedio ponderado de los bienes y servicios utilizados en la elaboraci6n del indice. _ Si el indice de precios de diciembre del afio 2000 fue de 93. algunos bienes y servicios tuvieron incrementos por arriba de 5. -----. el INPC para la segunda quincena de junio del 2002 se fij6 en 100." al cual se le asigna arbitrariamente el valor de 100. / . La agrupaci6n de todos los subindices y. ~ 6 Afio base de un indice de precios es el punto en el tiempo a partir del cual se efectuan las comparaciones de los cambios en los precios.. donde encontrara la Guia sobre el lndice Nacional de Preciosal Consumidor. Por ejemplo. .guh. Otros servicios. Educaci6n yesparcimiento. en consecuencia. Tambien se conoce como afio 0 periodo de referencia._h<l1l:\jcU. la tasa de inflaci6n en 2002 fue de 5.lnflecion --."'''' Ejemplo 5. calcule la tasa de inflacion ocurrida en esos dos afios. en relacion con 2001.70% y otros menos de 5. en relaci6n con los precios de la quincena. por tanto.2482 y el de diciembre de 2002 fue de 102.40\____________ ~~ •. esto es.(.261 % en el periodo que va de la segunda quincena dejunio de 2002 a fines de marzo de 2003.

92%.1035 = 10.35% Ejemplo 5.97% en 1995.1035 = 10. Por tanto: F = 780 (I + 0.2. La tasa de inflaci6n se simboliza mediante la letra griega A (lambda). se tiene: 93.9040 en donde II es el indice de precios al inicio de un periodo e 12 es el indice de precios a1final del periodo.97% anual. se comporta como un interes compuesto. obtenga el precio que habria alcanzado un escritorio a principios de enero de 2003. secci6n 2.2482 . (que tasa de inflacion acumu- lada se hubiera tenido a fin de afio? . Sea Ala tasa de inflaci6n ocurrida entre diciembre de 2000 y diciembre de 2002.1 = 0. elprecio del escritorio aurnenta a una tasa de 51.57 La inflacion del mes de enero de 2002 fue de 0.9040 93. En consecuencia. se sabe que en los primeros dias de enero de 1996 tenia un precio de $780.8) + (A)(93. Por tanto.2482 Por tanto: A = 0. 5 lnteres compuesto e inflaci6n Solucion. debidoa la inflaci6n. Si esta tasa de inflacion mensual hubiera sido la misma todos los meses del afio.41 La economia mexicana experiment6 una inflaci6n anual de 51.~44 Cap.-1 II (5. A = 102. Soluci6n: Ya se mencion6 qut' la inflaci6n tiene un eFecto cornpuesto: esto es. Aplicando 10 estudiado en el capitulo 2.5197)1 = $14601. Suponiendo que esta tasa de inflaci6n se hubiera mantenido constante a partir de entonces.2482) = 102.35% La tasa de inflacion A puede calcularse mediante: A=ll.

92% cada meso Por tanto: F = 100 (l + 0.~~. Por tanto.70%. la tasa de inflacion acumulada para el 2002 hubiera sido de 11. Sea: P = $100. (Cuil fue la inflacion en el primer trimestre mensuales fueron las siguientes: del ana 2003. (I + A") . i = A = 0. 0 inflacion inicial. se tiene: A = Cl Ejemplo 5.. 11 = 12 meses. Utilizando la formula (5.'245 Solucion: Para obtener la tasa de inflacion acumulada en el ana (tasa de inflacion anualizada) se utiliza la formula (5.9) en donde Ao es la tasa de inflacion de un periodo.62% anual .-.9) para resolver el ejemplo 5.0062 = 11. si las inflaciones Soluci6n: Como la tasa de intlacion mensual no es constante. tomando como base la inflacion de un periodo y suponiendo que se mantiene constante en todos los demas periodos: (5. la formula (5. Compare esta formula con la ecuacion (5.42..62. la inflacion acumulada se obtiene mediante la formula: A = (1 + A.10) A" son las tasas de inflacion por periodo.62% en el afio.9) no funciona.43) .4). En este caso.0092)12 = $ll1. Esto significa un aumento de 11.1 (5.1 = 0..)(1 + A2)(1 + A3) en donde AI. + 0.2).. A2.•• " .. A3.. La inflacion real obtenida en 2002 fue de 5.62 Si a principios del ana un cicrto articulo costaba $100. si la tasa de inflacion mensual se hubiera mantenido constante en 0. La siguiente Iormula nos perrnite encontrar la inflacion acumulada al final de n periodos. suponiendo un valor para P y haciendo que A = i...Inflaci6n". .62%. a fin de ana costara $111...92%.0092)12 .

calcule.434% siendo n el numero de periodos. se puede obtener una tasa mensual de inflacion media 0 prornedio.11). a) La tasa de inflacion en el primer semestre de 2002.32% acumulado en el primer trimestre del afio. Si el indice de precios de diciembre de 2001 fue de 97. mediante la ecuacion (5.8) se obtiene: A = 99.63% en el primer semestre del afio.0063) -1 A = 0.10).9172 en 6 meses.0132 = 1. por tanto.11) ~p JF - 1= 6 99.0040)(1 + 0. Se deja como ejercicio para ellector la comprobacion del resultado del ejernplo 5.9172 .63% en el semestre. a) Mediante la formula (5.44. sin embargo. A/)/ a partir de una tasa de inflacion acumulada A: (5. 5 lnteres compuesto e inflecion Sustituyendo los datos en la formula (5.3543 . esto es 2.0263 = 2. inciso (b).3543 y el de junio de 2002 fue de 99.1 = 0.9172 97.3543 a 99. El dinero puede invertirse y ganar intereses y. Esto es: A= i= Por tanto: A = 0.0028)0 + 0. 97.9172. Solucion. Mediante la siguiente formula se obtiene la tasa de inflacion promedio.44. EjEmplo 5.434% mensual promedio.246 Cap. cuyo efecto final es exactamente el mismo que el obtenido al acumular las tasas mensuales reales. si A = i.1 = 0. Por tanto.3543 b) En la realidad la inflacion mensual fue variable. La tasa mensual de inflacion promedio sera equivalente a una tasa compuesta mensual que haga que el indice pase de 97. entonces la tasa mensual de inflacion promedio se obtiene al calcular i de la formula del interes compuesto. Pero si hay inflacion el poder adquisitivo 0 de compra del dinero . b) La tasa promedio de inflacion mensual para el primer semestre de 2002. se obtiene A= 0 + 0. su valor aumenta a traves del tiempo.

0 bien. De 10 dicho anteriormente surge la siguiente regia practica: si invertimos nuestro dinero en instrumentos que dan una tasa de interes igual a la tasa de inflacion. es necesario conocer y utilizar la tasa de interes real al efectuar una inversion. simbolizada por iR.minimo se estableci6 en 43. pero si la tasa de interes es menor que la tasa de inflaci6n. entre esas dos fechas el INPC (Base 2002) paso de 28.74%. afio en que se inici6 el fen6meno de altas tasas de inflaci6n Cinflaci6n de mas de un digito). Si la tasa de interes hubiera sido igual a la tasa de inflaci6n. una inflacion de 259. se tendra una perdida en el poder de compra de la moneda si la tasa de inflaci6n es mayor que la tasa de interes-Se tendra un aumento en el poder de compra.9040. La tasa de interes real 0 simplemente tasa real. al cabo de un afio recibe un monto de $1150. En una economia inflacionaria. en este caso.34 pesos por dia. los cuales pueden gastarse. Esto quiere decir que los precios aumentaron 55. de 1973. Lo mencionado anteriormente para el caso de las inversiones es valido aplicar10 a los salarios. es el rendimiento que se obtiene por una inversion una vez descontada 1a inflacion. si la tasa de interes fuera de 30% anual capitalizable cada afio. conservamos nuestros ahorros. Con respecto al dinero invertido en instrumentos financieros. el poder adquisitivo del capital se habria mantenido intacto. el porcentaie de aumento en su salario es inferior a la tasa de inflaci6n. En cambio. un escritorio semejante se podia comprar en $2600 en diciembre del ana 2002. el ahorrador tendria una ganancia de $100. de enero de 1995 el salario minimo general para el Distrito Federal era de 16. El 10. Si la tasa de interes es mayor que la tasa de inflaci6n.6055 a 102. Con el fin de rnantener el mismo poder de compra que se tenia . Esto significa un aumento de 167. Por ejemplo. si una persona ahorra $1000 y el banco le paga 15%de interes anual capitalizable cada afio. es decir. en diciembre de 1994 se podia comprar un escritorio en $800. la clase media se ha estado empobreciendo progresivamente y la clase pobre ha pasado a la miseria extrema. se est a ernpobreciendo ya que el poder de compra de su salario se reduce en forma tal que termina por ser insuficiente para mantener el nivel de vida acostumbrado. Por tal motivo. se acrecientan nuestros ahorros. esta persona estaria perdiendo dinero. el monto al final del afio seria de $1 300. a la fecha. Pero si en ese afio la tasa de inflaci6n fue de 20% anual. En cambio. que ahora tcndria que ser de $1200.lnflecion disminuye. En este caso el ahorrador no pierde ni gana en poder de compra. aun ganando intereses. reinvertirse con el fin de incrementar el capital. ya que est a indica el aumento o la perdida del poder adquisitivo de una moneda.4% por arriba de los salaries. el asalariado que no recibe aumentos de sueldo. tenemos una perdida. el poder de compra del dinero ha disminuido debido a la inflaci6n. En nuestro pais. La inflaci6n hace que el dinero futuro sea menos valioso que el dinero presente.l4%. Por ejemplo.65 pesos por dia. 0 bien. se estaria descapitalizando. si la tasa de interes es mayor que la tasa de intlacion. El Lde enero de 2003 el salario . ya que al final del afio los $1150 que obtuvo ni siquiera alcanzarian a reponer el poder de compra de su capital inicial. Este ejernplo es una muestra clara de que no se puede comprar hoy 10 que se podia cornprar hace 8 afios con $800.

34 + (2. Cuando no existe inflaci6n no hay diferencia entre pesos constantes y pesos corrientes. esto es.34 = 16. hagamos un parentesis para dar las siguientes definiciones: pesos constantes son aquellos pesos con poder adquisitivo de un periodo 0 afio base especifico. FjGllplo S.9040 .j. sustituyendo 1atass de inflaci6n del periodo por la tasa de interes. Al recuperar el senor Rizo sus $10 000. sin intereses. A principios de julio de 2001.08076)0) = $9252. En este caso.78 pesos por dia. Valor real se simboliza por VR.75 en julio de 2001. esto es 16. Pesos corrientes son los pesos con poder adquisitivo del momenta en que se tienen. el intervalo de tiempo de principios de julio de 2001 a principios de enero de 2003. ya que se trata de un monto al cual se le ha descontado la inflaci6n. Si el hijo le pag6 a su padre a principios de enero de 2003. el salario minimo al 1 de enero de 2003 deberia haber aumentado en el mismo porcentaje que aumento la inflaci6n.1 = 8. Es decir.34) = 58.74% de 16. se obtienen los pesos constantes 0 valor real del dinero.076% 95.'~48 Cap. la in- flaci6n benefici6 al deudor. calcu1e la perdida del poder de compra que tuvo el senor Rizo debido a la inflaci6n. los $10 000 que recibe el senor Rizo a principios de enero de 2003 son pesos corrientes y si a estes se les descuenta la inflaci6n ocurrida en el periodo. De acuerdo a 10 anterior.75 El uno utilizado en la formula se refiere a un periodo 0 intervalo de tiempo. ya que paga su deuda con dinero depreciado que tiene un poder adquisitivo menor al que recibi6.2145 Antes de continuar con el problema. EI senor Rizo le prest6 a su hijo $10 000. estes no tuvieron el mismo poder de compra que tenian a principios de julio de 2001. en enero de 2003 se compra con $10 000. 5 Interes compuesto e inflecion a principios de enero de 1995.2145 ya principios de enero de 2003 era de 102.4~. La inflaci6n ocurrida en ese periodo 0 intervalo de tiempo fue A = 102. Los pesos constantes se obtienen calcu1ando el valor presente de los pesos corrientes. 10 que se podia comprar con $9252. esto es. a principios de julio de 2001. debido a la inflaci6n. el INPC era de 95. Los pesos constantes representan el valor real del dinero de un periodo 0 afio base especifico. VR= 1 + ILt M = 10000 1 + (0. .75 de julio de 2001.34 + 259. El resultado obtenido se interpreta de la siguiente forma: los $10 000 recibidos pm el senor Rizo en enero de 2003 tienen un poder adquisitivo de $9252.9040.5974)(16. Solucion.

Eduardo tiene $35625. Soluci6n: a) M = 30000[1 + (Oi~5)05J] = $35625 b) La inflaci6n ocurrida en el periodo de IS meses fue: A = 9".60 Por otro lado. utilizando la formula del monto simple.22 .75 = $747. Halle: a) EI monto que recibe Eduardo.9252.47% Eduardo presta $30000 con un interes simple de 15% anual y 15 meses de plazo. por tanto. se tiene que la tasa de interes real ganada en el periodo de IS meses es: 33044.0781)0) = $33044.'.24 30000 =1 + CiR)(l)] R +i .0747 = 7.24 c) Nominalmente.25.lnflecion Con el fin de mantener el poder de compra de su dinero. El dinero tuvo una perdida de valor de $10000 . expresado en pesos corrientes.el monto expresado en pesos constantes a la fecha del prestarno es: VR = 35625 1 + (0.81% Por tanto.18 yen la fecha de vcncimiento es de 97. Suponga que en el momento de efectuarse el prestarno el indice de precios era de 90. el senor Rizo deberia cobrar a su hijo una tasa de interes por periodo igual a la tasa de inflaci6n del periodo. su perdida de valor expresada en porcentaje es (x)(lOOOO) = 747. se puede calcular el porcentaje de perdida de valor del dinero en relaci6n con el valor en la fecha del presta mo.18 = 7.08076)(1)] = $10 807. esto es M = 10000 [1 + (0. Por tanto. pero debido a la inflaci6n ese dinero tiene un valor equivalente a $33044.25 x = 0.22. d La tasa de interes real obtenida en el periodo. b) El monto expresado en pesos constantes.24 de hace 15 meses.24 = 30000 [1 33044.1 90.

esto es. Antes de utilizar la formula de Fisher.101474667 .101474666 = 10.. es necesario expresar la tasa de interes en el mismo periodo en que esta expresada la tasa de inflacion.. Esta formula se conoce con el nombre de formula de Fisher.1475% en 15 meses. 12 Sustituyendo los datos en 1aformula de Fisher. ie es la tasa de interes efectiva por periodo y A es la tasa de inflacion por periodo.F': . La formula de Fisher es: 1=-- .1475% 1 + 0.4% y se gano en una inversion por el mismo plazo una tasa de 2.1875 .. Eduardo obtuvo una ganancia ya que la tasa real es positiva. 5 lnteres compuesto e lnfleclon Por tanto: in = 1. se tiene: iR = 0.A 1+ A (5. obtenga la tasa de interes real del ejemplo anterior. (cual fue la tasa real obtenida en el ana? .0. Como se trata de una tasa de interes simple.1 = 0.48) -_ . Ejemplo 5. A pesar de la inflacion.47..12) en donde in es la tasa de interes real. Solucion. _------_. inciso (c).46. Utilizando la formula de Fisher..4% anual capitalizable cada mes. en honor del maternatico y economista Irving Fisher 0867-1947)._--------- Si la tasa de inflacion anual fue de 4.mdo el procedimiento utilizado en el ejernplo 5.0781 Ejemplo 5. Generaliz. es posible deducir una formula que nos permita obtener la tasa de interes real efectiva por periodo.75%en 15 meses. n i.0781 = 0. entonces: Tasa efectiva por pcriodo = 15% (15) = 18. 15 meses.101475 = 10. .250 Cap.

utilizando la formula del interes compuesto se obtiene la tasa real: 105563.. . es necesario obtener.-.. el mismo dia.124463% mensual = 1. invirtio el dinero en una cuenta que le da una tasa de interes de 7% capitalizable cada meso a) LCu:il fue el valor final de su inversion el 7 de abril de 2003 en pesos constantes del 7 de abril de 2002.. la inversion no resulto redituable._-" "_ " ""'_.l2). posteriormente se corrige eliminando la inflacion ocurrida en el periodo: F ~ 104000 (I + O.004583)12 111518. por tanto.Inflaci6n \ Soluci6n: Para poder utilizar la formula de Fisher.044 -. . la tasa efectiva anual: i. se tiene: .49356% anual capitalizable cada meso . Rodolfo vendio su automovil en $104000 y.044 La tasa real es negativa.98. por tanto.17 = $105563. ya que se tuvo una perdida de poder adquisitivo.98 104000 -1 iH = 0.4266% anual."'..4583%? b) Leual es la tasa real? Soluci6n: a) En primer lugar se calcula el monto de la inversion. primero. .17 VR = (1 + 0.'''''''''' '::jemplo 5. si la Inflacion mensual promedio en el afio fue de 0.0.~7 Por tanto: r~ el monto $111518.0242660. lR ".. 1 890L anua I.' E1 7 deabril de 2002. ~ (I + 0'7~ ·1 r- 1 ~ 2. 70 ""I + 0.49) "_" """""""""""'--..98 i= R 12 = 104000 (1 + iR)12 105563.98 b) Se comienza con un capital de $104000 y se llega a un monto expresado en pesos constantes (0 valor real) de $105563. Sustituyendo en la ecuacion (5."."'.

La tasa real es positiva. = 4400 -1285 1285 = 242. junto con la ecuacion (5.430246%enelperiodo. a traves de la compra de Centenaries.900.004583 = 0. La tasa efectiva en el periodo fue: l .5038% anu~l real efectiva. .= . Para obtener la inflacion ocurrida en el periodo de inversion se utiliza la informacion de la siguiente tabla. ley 0. 123 meses.004583 12 1 + 0.50)1 »-~-.5 Interes compuesto e inflecion La tasa real efectiva es: 1.1 = 321.0012446)12 . en 1921 para conmcmorar e1 centenario de la Independencia de Mexico. Otra forma de obtener la tasa real es utilizando la formula de Fisher: 0. ~-~ t· F" 'Soluci6n: EI periodo de inversion fue de 10 afios y 3 meses. que pesa 37.5 gramos y fue emitida por prirncra ver.07 _ 0. por tanto. esto es. . En abril de 2003 los vendi6 en $4400 cada uno.12446% mensual.4) se convierte la tasa real mensual a tasa real anual efectiva: iR = Cl + 0.5038% anual real efectiva. Mediante la ecuaci6n (5. EjEmplo 5.0149356)12 +----12 1 = 1.8).. Calcule el rendimiento obtenido en el periodo de inversion. INPC A = 104.1 = 1. la inversi6n de Rodolfo tuvo un crecimiento real. Mayra invirtio cierta cantidad de dinero en oro.2610 24. (I 0.7398 .4124514% en el penodo." en $1 285 cada uno. .252 Cap.""~' En enero de 1993. 7 EI Centenario es una moneda de oro.

Si el IN PC de diciembre 2000 fue de 93. si las tasas de inflaci6n mensual fueron las siguientes? 6.2482. encuentre la tasa de inflaci6n de enero de 2003. 8. i. Ella aumenta la renta cada afio en un porcentaje igual a la inflaci6n ocurrida en el afio anterior.cuanto costara al cabo de 10 afios una pistola cuyo precio actual es de 245 dolares? 5. zcuanto costara un televisor dentro de un afio. 3. 7. = 2. . si la inflaci6n de 2001 fue de 4. . 4. si su precio actual es de $4 800? A1inicio de 2002 se podia comprar una calculadora graficadora en $2 300.2143024618 = -. Suponiendo que la tasa de inflaci6n es de 5. Si el INPC del mes de diciernbre de 1999 fue de 85.Cuai fue el precio del articulo el 13 de mayo de 2003. i.al. Si la tasa de inflaci6n mensual en nuestro pais se mantuviera constante en 1. la cual renta en $3 200 mensuales. calcule la inflaci6n anual del afio 2000. Si los precios al consumidor en Estados Unidos estan creciendo 1.5807 y el de diciembre de 2000 fue de 93.424124514 .2482. zen cuantos afios se duplicara la renta? En cierto pais los precios de los bienes y servicios aumentan el dia 12 de cada mes.40%? Ana Rosa es duefia de una casa. 2.3200. de 1990 fue de 18. 1 + 3.21430246 749901 en e 1 peno d 0 de inversion.13%.9040 y el de enero de 2003 fue de 103. 1. 70 ei no fue buena inver- La tasa real negativa indica que invertir en Centenarios sion para Mayra. Cierto articulo costaba $4800 e113 de enero de 2003. en un porcentaje igual a la tasa mensual de inflaci6n del mes anterior. Suponiendo que la calculadora aumenta de precio en el mismo porcentaje que aumenta la inflacion.2%anu. .9% anual.3.cuanto costaba la calculadora hace un afio.lnfleclon Mediantela lR f6rmula de Fisher se obtiene el rendimiento real: .6046 y el de diciembre de encuentre la inflaci6n acumulada en esos 10 afios. Si el in dice de precios de diciembre de 2002 fue de 102. i..

marzo. .20%.Tj 9 9 8 '~:1 ~.tr't' - R En fl'[m'ro de 20()2 la tasa de inflacion rue ncgativa.'.f:~T~.··:%'::"'~"\'~'~"'~l1'I:i'.X:['\~LPi&~..~tTSF1. t.·'~!..'.l~ f~~~il~.92%.254 Cap.:g Enero rr. abril y mayo de 2002 fue 0.~tfn "\ Marzo .If.· ~~~ 1999 12.'.l.-9P8ri.i\..'f~'1r!c1'~~1Jill:~ -~Febre-~o?'T:'~::'?-.t. utilizando los indices de precios reporta- 2.•6 !}1ilJ~jID~. el gobierno mexicano.io·(~'. se debe tener? La tabla muestra las tasas mensuales de inflaci6n para el primer trirnestre del afio 2003. i./. esto es..:n_r. (que En diciernbre tasa mensual prornedio 14.06%.j ". calcule la inflaci6n acumulada de los primeros 5 meses del afio.~~j}JJiJJjln_j!B .. 1994 28. Si la inflacion del mes de enero en un cierto pais fue de 1."."\)1 i.9::~§~N&~i. febrero.97% :".tr:'fTlf. anuncio que la meta de inflacion para el afio 2003 seria de 3%.~.". . .. (::.80. inclusive.t. Si a principios de enero de 2002 un kilograrno de carne para asar costaba $48.~"::. Diga cual debe ser 1a inflacion acumulada Onflacion rernanente] de abril a diciernbre para curnplir 1a meta gubernarnental de 3% en el afio. f./:').. : .0. (cuanto debra haber costado a principios de junio de 2002 debido unicarnente ala inflaci6n? Asimismo. -.: 15. t··!iI.' '~':~'Io'.72%..6055.. respectivamente.63%:~T~r. 1. da al finalizar el afio? 10..51 %.:~~ 1997 ' \.·~::.32% 12.'. . ••. hubo una deflacion.~ .t . zcual sera la inflacion acurnula- La tasa mensual de inflacion en Mexico para los meses de enero.":'. eI Banco de Mexico reporto las siguientes int1aciones anuales.' 1995 51. Resuelva d ejercicio anterior dos por eI Banco de Mexico.':':.\'/ ~" .:r27tl'(j%~t~~l~1l)I .55%. 5 Interes compuesto e inflecion 9. 0.i. ·····')996·'. a traves del doeumento Criterios Generales de Politica Economica.57% y se mantiene «onstante en los meses siguientes. cons ide- 11. Determine rando que la inflacion acurnulada de 1995 a 2000.~~"~ 13. O. de 2002..~g:.(J"'ll' .·'_-i. -0.)J:·:. Con el fin de cumplir esta meta.i':.

:1l deber.:~"'~\~~''. Utilice la informacion real anual. Obtenga la tasa real mensual si la tasa de interes nominal fue de 22% capitalizable cada mes y la tasa de inflacion en el mes fue de 2%. 20. 23.32% 0. ~. para el mes de marzo de 2003.b'. LCU. Si se ha incurrido en una inflacion de 1% en Ia primers quincena del mes... Si la inflacion del mes pasado fue de 0.\'".~t~•..i::~ i"?'7"OttJb.-: . capitalizable cada mes. dade en la siguiente tabla para obtener la tasa 21.73% (:"'~'DTcie-~.. en un porcentaje igual a la tasa de inflacion anual del afio pasado mas 5 puntos porcentuales.39% 0.5 a 1570. 22. si 16.~.lnflacion 255 15.i ser la inflacion para la segunc\a quincena? En cicrto pais cl INPC a:J111cnt6 de 1310.5% anual y la inflaci6n mensual fue de 1. "~"'O~48%'. si en 2002 recibia un salario mensual de $11360 y la tasa de inflacion anual en 2002 fue de 5.40% 0. Determine la tasa real de una inversion con rendimiento efectivo.'7p~b.5%.30% 0. .-'. Calcule 13 tasa real mensual y annal de una inversion cuya tasa nominal.~":.. Mario tiene una cuenta de ahorros que pago el mes pasado una tasa de interes de 3% anual. si la tasa de inflacion fue de 9% anual. Calcule el porcentaje de inflacion ocurrida en esc lapso de tiempo asi como la tasa prornedio de inflacion anual..70%. . Calcule la inflacion diaria promedio la inflaci6n del mes fue de 0."?:1 Noviem bre Septiembre Julio 0. obtenga el salario mensual de un empleado de la compafiia en el afio 2003. Si los salaries de los empleados de cierta compania aumentan todos los ai10S el mes de enero.:o7?:':'\) Marzo Enero ~r'7'. 17. fue de 21. LCUaJ fue la tasa real mensual? Interprete el resultado.63%. Se desea tener una tasa de mllacion de 1..79{)para el mes de mayo.)fAg.:\.8 en tres aDOS.38%.. 18. de 14% anual 19.

a) Si el INPC en diciembre de 2000 fue 93.15 par dia.'~ 1 Diciernbre Octubre 30..35 por dia. Leual fue la tasa nominal anual? 26.3543. Suponga que usted lc presto a su primo $20 000. k:f:N. diga si el aumento al salario minima de 2001 fue igual.1I -.:r~:\~?~.~~h~m11Ire' ?2. LCwil fue el porcentaje de perdida en el poder de compra del dinero. Si la tasa de inflacion para el mes de marzo de 2003 fue de 0.~~r{~9r~j:2§iiI~~. Resuelva el problema anterior. a un plaza de 6 meses y sin intereses. A partir dell de enero de 2003 su sueldo mensual es de $7980. Halle el valor real que recibira Enrique sabiendo que las tasas mensuales de inflacion fueron las siguientes: 29. si el prestamo se efectuo eobrando una tasa de interes de 1. Utilice la informacion dada en la tabla.63% y una persona obtuvo una tasa real en ese mes de -0. Diga si ha tenido un aumento real de sueldo. 27. zque tasa de interes efectivn debe concertar? 25.p. 5 Interes compuesto e inflecion 24. b) Si el salario minirno establecido para el afio 2002 fue $42. Antonio ganaba $5700 al mes en 1999. si euando este le fue devuelto. menor a mayor a la inflacion.~~if..5%mensual capitalizable cada meso .'56 Cap. diga cual debio haber sid a el porcentaje de aumento a1 salario minimo para el 2002 can el fin de que los trabajadores mantuvieran el mismo poder de compra de enero de 2001.2482 y en diciembre de 200l fue 97. a principios de agosto de 2002. 28. En diciembre de 2000 se establecio que el salario minima general para el Distrito Federal que regiria dell de enero a131 de diciembre de 2001 seria de $40. Roberto dcsea obtencr una tasa real de 6% anual en eierta inversion. la inflacion habia creciclo en un 3%? Enrique presto $10 300 a 5 meses de plaza y sin intereses. Si se espera que la inflacion sea de 17% en el afio.5192%.

diga si a Lucas le convino esta inversion. Alicia deposito.70%. La tasa de inflaci6n estimada es de 5% cada afio. 37. Se invierten $100000 a una tasa nominal de 8% capitalizable cada mes. si en 1998 tuvo ganancias por $4200000 y en 2002 fueron $28300 OOO?En el periodo hubo una inflaci6n acumulada de 60. 35.18%.3200. los costa ron $3350. Como protecci6n contra la inflaci6n. (que cantidad {mica debera depositar en la cuenta hoy. Si la inflaci6n se mantiene constante. En cierto pais la inflaci6n mensual es de 7%. b) El valor real. Planea invertir el dinero en una inversi6n bancaria de modo que. Obtenga: a) El monto al cabo de 3 meses. Si el banco paga 8. diga si Sandra tuvo un rendimiento real. el monto posea un valor adquisitivo de $500000 de hoy.085% en el afio. si este dia la nina cumple 5 afios de edad? .63%. c) La tasa real anual efectiva. Sandra invirti6 en Cetes a 28 dias de plazo todo el afio 2002. obtenga: a) El valor futuro. a principios de abril Lucas invirtio cierto capital en comprar Centenarios. b) Los pesos constantes 0 valor real del monto obtenido. c) La tasa real por periodo. durante 7 afios. (En cuanto tiempo se reduce el poder adquisitivo de un peso a la mitad. Si en los primeros dias de diciembre de vendio en $4500. d) La tasa real anual efectiva. que la inflaci6n en el periodo fue de 51. Si 13 tasa promedio de inflaci6n es de 4% anual. en el momenta en que su hija cumpla 18 afios. Si la tasa de inflaci6n en ese afio fue de 5. J 36. si la tasa de inflaci6n es de 10%anual? i I ( 34. cuales le 2002 los sabiendo 33. sabiendo que el INPC en la fecha de vencimiento fue de 103.6360). los cuales tuvieron un rendimiento promedio de 7. El senor Zarate desea guardar cierta cantidad de dinero hoy para la educaci6n universitaria de su hija. (CUanto valdran $30000 dentro de 10 meses en terrninos de dinero de hoy? 32.lnflecion 257 31. $50000 en una cuenta que pag6 7% anual capitalizable cada mes. (eual fue la tasa real anual media de crecimiento de una empresa en un periodo de 5 afios.5% capitalizable cada mes. a principios de noviembre de 2002 (INPC = 101. 38. de 1998.