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TOMADO DE: MATEMATICAS FINANCIERAS. 3ra. Edici6n , 2004, Mexico. Por VIDAURRI . AGUIRRE, Hector M.; Ed. International Thomson Editores

22 ~22

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lnteres cornpuesto E inflaci6n
Si quieres saber cI,Ia/or del dinero, prueba (! pedirlo prcstado.
Benjamin Franklin
FISICO, F1L6S0FO Y POLiTICO NORTEAMFRICANO

At finalizar el estudio de este capitulo el alumno Distinguir

podra:

la diferencia entre interes simple y cornpuesto. de interes cornpuesto.

Resolver problemas
y equivalente.

Distinguir la diterencia entre tasas de interes nominal, e[ectiva
Plantear y resolver problemas de ecuaciones de valor a interes compuest. \ Explicar el conccpto de inflacion y resolver problemas

rclacionaclos

Cap. 5

lnteres compuesto e inflaci6n

lnteres cornpussto
En el interes simple el capital que genera el interes permanece constante todo el tiempo que dura el prestamo, En carnbio, enel interes compuesto el interes generado en uri periodo dado se convierte en capital para el siguiente periodo. Esto es, el interes simple generado al final del primer periodo se suma al capital original, forrnandose l.!', nuevo capital. Con este nuevo capital se calcula el interes simple generado en el segundo periodo yel interes se suma al capital, y asi sucesivamente. La suma total obtenida al final del proceso se conoce como monto compuesto o valor futuro. Ala diferencia entre el monto compuesto y el capital original se le llama interes compuesto; esto es: /=p-p (5.1 ) en donde I representa el interes compuesto; P, el monto compuesto y P, el capital original. EI interes compuesto se puede definir como la operacion financiera en la que el capital aumenta al final de cada periodo por adicion de los intereses vencidos. El periodo convenido para convertir el interes en capital se llama periodo de capitalizacion 0 periodo de conversion. Asi, por ejemplo, la expresion periodo de capitalizacion semestral (0 periodo de conversion semestral) significa que el interes ganado por un cierto capital se capitaliza, es decir, se suma al capital al termino de cada 6 meses. De igual forma, al decir que un periodo de capitalizacion es mensual se esta indicando que al final de cada mes se capitaliza (se suma al capital) el interes ganado a 10 largo del mes. El periodo de capitalizacion se define como el intervalo de tiempo al final del cual se capitalizan los intereses generados en dicho intervalo. El interes puede capitalizarse anual, semestral, mensual 0 semanalmente entre otros. EI nurnero de veces que el interes se capitaliza en un afio se conoce como frecuencia de capitalizacion 0 frecuencia de conversion. Asi, la frecuencia de capitalizacion para una inversion con capitalizacion de intereses cada mes es 12; si la capitalizacion de los intereses es bimestral, la frecuencia de capitalizacion es 6 y si los intereses se capitalizan trimestralmente, la frecuencia de capitalizaci6n es 4. En la pagina siguiente se presenta una tabla que muestra las frecuencias de capitalizacion mas comunes. En todo problema de interes compuesto, al dar 1;1 tasa de interes se debe mencionar enseguida el periodo de capitalizaci6n. Por ejemplo: 24% anual capitalizable cad a semestre 33% capitalizable mensual mente'
I

De acuerdo a 10 mencionado en el capitulo 4, se en~iende que se tr.ita de una tasa de interes annal con capitalizacion de intercses en forma mensual.

lnteres

compuesto

83

Dia

1.45116 mensual capitalizable cada mes 12.3% trimestraJ con capitalizacion quincenal 281){) convertible cada mes2 EI periodo de capitalizacion cs un dato necesario en los problemas de interes cornpuesto. AI efectuar un calculo de interes compuesto es necesario que la t8S;1 de interes estc expresada en la misrna unidar] de tiempo que el periodo de capitalizacion: C'S decir, [a tasa debe convcrt irsc 3 tasa de interes por periodo de capitalizacion. Por ejernplo, si en un problema la tasa de interes es de 36% capitalizable cada mes, entonces, a h:l de realizar los calculos, esta se convertira en tasa mensual:

'GO/,
~) ),0

12

=

31J()

mensual capitalizable

(ada mes capitalizable

Otro ejemplo: si cl problema marca una tasa de 1.5% quincenal cada bimestre, entonccs la tasa debera convertirsc a tasa bimestral: (1.5)( 4) = 61}{) bimestra] capitalizable cada bimestre.:'

EjEITlpio

5.1

T0l118S invierte $SO() UOO a 15% anual capitalizable Calculc:

cada mes, a un plazo de 6 meses.

a) El monto compuesto al cabo de 6 meses. b) El interes cornpuesto ganado. c) COI11I)arC el monto cornpuesto con cl monto simple.
t~t8 c, otra f()ITlla de in.licar 1.1capitalizacion
S('

7

de los intcrescs.
C()l1sLl

EI 28% ('S 8ml,11 y los intcrescs
quiuccuus.

c1l'ilali?~1J1 cada mcs.
ulatrlll'tlrtjlll'

\ Sc mult iplic» por

Ull hin1CS\IT

de'

tll,llm

el monto [] 13 inversion hubicra M obtcnido scrin: = 5()()C)()U + (CHlJ25)(6)] = $537 50U Comparando Ius dos montos. sc observe que el intcres cornpuesto cs m:1VUl que cl interes simple. EI calculo anterior se puecle expresar en forma tabular.0125)(1) al final del segundo mE'S del tercer mes = (512578.00 $6328.60. de interes anual a tasa de interes mensual: i= Capital Interes Monto Intercs Monto Interes Monto Interes cs nccesario convertir la tasa ~ 12 = 1.00 $6250.00 $506250.nflecion Solucion.6C) sido con int crcs simple.23 $518985.!J I $5320f.0125)0) al final del cuarto mE'S del quinto Il1f'S = (525 472.184> Cap.SUOUOO = $38 691. ])chido a la capitulizacion de los intereSt'S.0l25)(l) al final del primer mes del segundo rnes = (506250)(0.0125)(1) al final del tercer mes del cuarto mes = (518985. .60 Monto Intcrcs Monto Interes Monto original del primer mes = (500000)(O.13 $5 J 2578. de la siguientc [orma: La tabla anterior recibe el nombre de tabla de capitalizacion. a) Como el periodo de capitalizacion cs mensual. usando la ecuacior: (5.13 $6407.68)(O'c)125)( :1J final del quinto mes del sexto mes = (532 04L09)(O.1) h) EI inu-res cornpucsto I c) Si de [a inversion sc obticne = S38 69 1.25% mensual = 0.0125 por meso $500000.32 $525 L172. 5 Interes compuesto e .()8 $6 S6S.0125)(1) al final del sexto mes l = = = = 1) = = El monto comnuesto obtenido al final de los 6 meses es de $538 691. Eslo sc debe a que en el intcrcs compuesto se gan<l11 intcrrscs sohre los intclTses clPitali.36)(0.36 $6487.51 $538691.11'{Y) $6 ()S0.:adns.6CJ.13)(0.

'f{" ~\ C_::jEmplo Dctermine l. Sc dcsca ohtcl1cr clmonto compuesto F al cabo de Jl period os de C1 pitalizacion. El ejcmplo 5.lSil 5. De la tabla anterior se observa que cl monto cornpuesto al final del primer pcriodo es P( 1 + i). de • tal Forma que al final de 11 pcriodos de capitalizacion cl monto cornpuesto 10 da: F = P (1 "11 + 0" (5. Sea P un capital invertido a la tasa de intcres cornpuesto i por periodo de capitulizacion.lnteres compuesto 85 cl monte compuesto crece en lorrna geom(. ral. si S(' inviertr-n $lUU()OO a una .2 ) 18Se1 clondc res el monto cornpuesto 0 valor futuro de u n capital original P. Y :1S1 sucesivamcnte. micntras que cl monte simple creee en forma aritmetica. Lj :1I10S. Esta ior ma de calcular el monto (0111puesto es laboriosa y tardada.."l11l cornpucsto despues de cljlilaliz:Ki('l11 tri 11li'S I.1 mostro la forma como sc pucde calcular c] monto compucsto utilizando la [orrnula del interes simple. a continuacion se deduce una formula que permitira obtener el monto compuesto de manera directa. el monto compuesto aJ final del segundo periodo es PC 1 + iY.trica. 1\ fin de ahorrar tiempo. "I monto cornpuesto al final del tercer periodo es PC 1 + 01.2} el11101110 (k 18% \. Imagine el lector cl ticrnpo que se tardaria CI1 calcular el monto compucsto si ('1 tiernpo de inversion Fuera de 5 ai10S G60 periodos de capitalizacionl). i cs la de interes por periodo de capitalizacion (cxprcsada en forma decimal] y 11 es cl nurnr-ro total de periodos de capitalizacion.

2). pero pagadera cada bimestre.) _ 1". ya que un afio consta de 4 trimestres.5% trimestral capitalizable cada trimestre.045)16 = 100000 (1. Por tanto. 16 trimestres. en 2 aiios? Uti lice el afio natural. hay 16 period os de capitalizacion. Solucion. la tasa de interes por periodo de capitalizacion es: 4.4.. se tiene: F = 28000 (I + 0. 5 lnteres compuesto e inflecion --------- ----------------- ~) Soluci6n: La tasa de interes dada csanual y cl pcriodo de capitalizacion es trimcstral. F = $202237 Ejemplo [. 4 EI tiempo de inversion es de 4 afios. Como el tiempo total de inversion es de 10 afios..Cap. La palabra compuesto cada 28 dias signijica capitalizable cada 28 dias. ya que cada afio consta de 6 birnestres. se paga 2% en cada periodo bimestral. Por tanto. La tasa de interes por periodo de capitalizacion se obtiene de la siguiente forma . esto es. mediante una calculadora cientifica.86 .045)16 La expresion anterior se puede evaluar utilizando logaritmos 0..1 (Que interes producira un capital de $50000 invertido a 15% anual compuesto cada 28 dias. Sustituyendo los valores numericos en la ecuacion (5.2) se tiene i= ~= F = 100000 (1 + 0. de manera directa.02)60 F = $91868. Al sustituir los datos en la formula (5.'11/' (Que cantidad de dinero se habra acumulado al cabo de 10 afios si se invierten $28000 a 1% mensual con intereses capitalizables cada bimestre? ~) Soluci6n: La tasa de interes es de 1% mensual. financiera 0 graficadora. Ejemplo 5. por tanto. el nurnero total de periodos de capitalizacion (II) sera de 60 bimestres.

El lector puede verificar facilmente que el incremento total en el afio no se obtiene mediante la multiplicacion de 3. como posiblemente varios de loslectores hubieran pensado. la tasa de 28 interes por periodo de capitalizacion sera: 15% 13.16% mensual durante los proximas] 2 meses.2. J= 67377. _ Si el costo de la energia electrica va a aumentar 3. el costo al cabo de un afio sera: F = 2 (I + 0.9051 .00 = $0..03571429 periodos de 28 dias.S)"" _. .~ .00.255% de incremento en el afio.9051 Elincremento de la energia electrica en el afio sera de 2.43 ..16% por 12.07142858 En 2 afios de inversion.03571429 dos = 1..2.50000 = $17377.2. Por tanto.9051 = 0.0l15068493l)2607142858 F = $67377.lnteres compuesto Un afio tiene 365 = 13. el costo actual de la energia electrica. Si x representa el porcentaje total de aumento.150684931% por periodo (de 28 dias).9051. se tienc: F = 50000 (1 + 0. 0 bien suponer.03571429) perio- de capitalizacion. .45255 = 45. (de cuanto sera el aurnento total expresado en porcentaje? '" -.43 5. Por tanto.'" Soluci6n: Para resolver el problema se debe conocer.0316)12 = $2. Supongamos que en este momento el kilowatt-hera tiene un costo de $2. = 26.43 Por tanto: Ejemplo . entonces:" (2)(x) x = 0. seccion 2."". se tendran (2)(13. (Puede ellector explicar por que? I Vease el capitulo 2. Al sustituir los datos en la ecuacion 5.

17092.27 EjemplO~ ElIde abril de 2000 se efectu6 un dep6sito de $8000 en un banco que pagaba 25% de interes capitalizable cada meso ElIde octubre de 2001 se depositaron $21000 en la cuenta.16 El monto final se obtiene considerando que $355777.09 -- Se invirtieron $200000 en un banco por 5 afios.17092 Como El monto compuesto elIde octubre de 2001 fue de $11595. el banco pagaba 16. Tres afios y medio despues.~68) = $355777. Cap.'.16 es el capital invertido por un afio y medio (18 meses) ala tasa de 14%capitalizable cada mes. ~ Soluci6n: Se calcula el monto que se obtiene en 3. Este saldo es el capital a utilizar para obtener el monto al 1 de enero de Z003.8% anual con capitalizacion trimestral: 14 F = 200060 (1 + O. 18 F = 355777. Del 1 de abril de 2000 al 1 de octubre de 2001 hay 18 meses. 5 Interes compuesto e inflacion Ejemp .16 (1 + °i~4) = $438381.1709Z. ese dia se realize un deposito de $ZI 000. si la tasa de interes volvi6 a cambiar el 1 de enero de 2003 a 9% capitalizable cada mes? ~ Soluci6n: En primer lugar se obtiene el monto al 1 de octubre de 2001.. y ese mismo dia la tasa de interes cambio a 18% capitalizable cada quincena. cuando la tasa de interes es de 16.8% capitalizable cada trimestre. Cuando se realiz6 el dep6sito. LCwil fue el saldo elIde noviembre de 2003. la tasa cambio a 14%capitalizable cada meso Calcule el monto al finalizar los cinco afios. el saldo es de $3Z 595.5 afios 04 trimestres). . por tanto. n = 18: 18 F = 8000 (1 + °i~5) = $11595.

ya que permite obtener el valor que tienen en el momento actual un conjunto de cantidades que han de veneer en el futuro.I 5.41701 Para el 1 de enero de 2003.65 El valor presente 0 valor actual de una cantidad de dinero a interes compuesto tiene un significado igual al del interes simple.2) y sustituir los valores numericos. Esto es. es decir.17092 (1 + 0~~8) = $40785. Ese dia la tasa de interes cambia. _ (Cual es el valor presente de $16000 que vencen dentro de 2 afios. tanto en valor numerico como en frecuencia de capitalizacion. si la tasa de interes es de 38% y los intereses se capitalizan cada bimestre? Soluci6n: La tasa de interes es de 38% anual. por tanto.41701 (1 + O~~9) = $43949.41701. despues de varios periodos de capitalizacion. ~ . el monto fue de $40785.50 . Si en dos afios hay 12 6 bimestres. EI concepto de valor presente cs uno de los mas utiles en la maternatica financiera... se obtiene: F P=--(1 + 0" 16000 t ::= $7657. 11 = 10.I)~~ Ejemplo . 38% bimestral.2). Por tanto: 30 F = 32595. invertida hoy a una tasa de interes dada. El monto al 1 de noviembre de 2003 es: 10 F= 40785.~) . el numero total de capitalizaciones sera 12. el valor presente de un manto F que vence en fecha futura es la cantidad de dinero que. Al despejar P de la ecuacion (5. Del 1 de enero de 2003 al 1 de noviembre de 2003. Para calcular el valor presente de un monto compuesto conocido se despeja P de la ecuacion (5. producira el monto F. es quincenal se tiene que n = 30 quincenas.~~.lnteres compuesto Ya que Ia capitalizacion de los intereses del 1 de octubre de 2001 al 1 de enero de 2003. hay 10 meses.

.. durante 12 periodos de capitalizacion. Ejemplo .66 (1 + 0. $7657. el senor Soto da un enganche de $20000 y acuerda pagar $106577. al cabo de 2 afios se tendra $16000.73 se deben rebajar los intereses del financiamiento. 5 lnteres compuesto e infleclon Al invertir $7657.73 cuatro meses despues Ccantidad que incluye los intereses por el financiarniento). Si 1a tasa de interes es de 35% compuesto cada mes. encuentre el prec'o de contado del autornovil. si la tasa de interes es de 38% anual capitalizando los intereses en 12 periodos bimestrales. Tarnbien se puede decir que $16000 son el valor futuro de $7657. . (Que parte de la herencia debera invertir ahora si el dinero estara ganando una tasa de interes compuesto cada mes de 13.25% anual = 13. el precio de contado del automovil es el anticipo mas el valor presente de $106577.2~% mensual 12 000000)00 = $445107. Soluci6n: A los $106577.50. y a la cantidad resultante se le suma el anticipo. Luis recibio una herencia de medio millen de pesos y quiere invertir una parte de este dinero en un fondo de jubilacion.~~25) EjEmpio 9 --------------------- En la compra de un autornovil. Piensa jubilarse dentro de 25 ai10S y para entonces desea tener $12 000 000 en el fondo. En otras palabras. Cap.25% anual? F = $12000000 12 11 = (25)( 12) = 300 meses p= i = 13.50 en este memento. Es decir.73: .50 Y $16 000 son cantidades equivalentes a la tasa 38% con capitalizaci6n de intereses cada bimestre.~} ~.190··. siempre y cuando la tasa de interes sea de 38% con capitalizaci6n bimestral.

(Cuanto dinero recibio el senor Aldo por el pagare? Utilice el aiio comercial.2 . Es necesario tener en mente que una modificacion en la tasa de interes y/o en el tiempo puede conducir a una decisi6n distinta. cobrandole una tasa de interes de 28. EI valor presente de la primera alternativa es $210000 y el valor presente de 1asegunda es: P = 100000 + (1 + 0. Armando le ofrece un anticipo de $100000 de $71430 cada uno a 6 y 10 meses de plazo.18% capitalizable cada dia.31 mayor que la oferta de Daniel en el momenta actual. .__ El 10 de marzo de 2003. el senor Aldo presto al senor Cruz $50000..__ . (cwil Alejandro esta vendiendo un departamento y recibe las siguientes ofertas: • • Daniel le ofrece $210000 de contado.73 (1 + °i~~) 4 = $115000 EjemplO~ ~~:~ y el saldo en dos pagares mensual.Interes compuesto ~91 Precio de contado del autom6vil = 20000 + 106577.~. es usual tomar el tiempo presente. ya que es $19894..012)6 71430 + (1 + 0..29{)mensual con capitalizaci6n alternativa le conviene mas? ~) Soluci6n: Para comparar las alternativas es necesario trasladar todas las cantidades al mismo instante._. Aunque la fecha de cornparacion puede ser cualquiera.··. Si Alejandro puede invertir a 1. Ejemplo 1f. el senor Aldo desconto el documento en un banco a una tasa de 25.31 A Alejandro le conviene aceptar la oferta de Armando." ~V -'. El senor Cruz firrno un pagare con vencimiento al 10 de septiembre de Z003. ya que es el momento en que se toma la decision. EI 18 de julio de 2003.:\.012)10 71430 = $229894.__ .44% con capitalizaci6n diaria.

J Solucion.~ .251~) 360 Ejemplo . Para resolver el problema es necesario.4- 5.. 5 lnteres compuesto e inflaci6n ~' .l'·· I .. h('\S ~t:':.13.11 . _ i.'92::'i~ {i >)0" Cap. i= ~-1 .2). 10 cual puede hacerse de dos formas distintas... sera el valor presente del pagare al 18 de julio.2844) 360 = $57819.IF Vp=l+i Por tanto. a 54 dias antes del vencimiento.09 1 + 0.'. calcular el monto de la deuda 0 valor de vencimiento del pagare: 184 F = 50000 (1 + 0. en primer lugar.47 La cantidad que recibira el sefior Aldo por parte del banco..47 54 = $55677.A que tasa de interes compuesto se deben depositar $11 500 para disponer de $13 000 en un plazo de IS meses? Considere que los intereses se capitalizan cada quincena."""". esto es. por tal motivo no se utiliza la formula de descuento vista en la seccion 4... Metoda 1 F = PO F = (1 P + 0" + On Sacando raiz n-esima a ambos lados de la igualdad: .. p= ( 57819. 0 La solucion se obtiene despejando i de la ecuacion (5. del capitulo 4.4. ucion. Observe que el descuento del pagare se lleva a cabo utilizando interes compuesto.

log P n AI sustituir los valores numericos en la expresion anterior obtenemos: log Cl Por tanto: 1 nlog l l + j) = log 13 000 ._---En este caso: p:!: $11500 lnteres compuesto F== $13000 It == 30 quincenas Sustituyendo los valores numericos: i = 30 13 000 .4095106% i = 9.8283% anual.1 = 0.00177485 = 10°·00177485 1.004095106 quincenal + i == i = 0. EjemplO~ Se desea duplicar un capital en un afio. ia que tasa de interes debe invertirse? .1 11500 i = 3ZYl. Si la capitalizacion se lleva a cabo cada sernana.130434783 .004095106 = 0. log (1 + 0 = log F .log 11500 = 0.4095106% quincenal i = 9.8283% anual.-------_.004095106 = 0. Mitada 2 F = PO + on + i) +0 Aplicando logaritmos decimales a ambos lados de la ecuaci6n anterior: log F = log P + n log (1 10gF-logP= Por tanto.00177485 30 + i = antilog 1 0.

__. Par tanto: i= {f. b) Calcule el porcentaje total de aumento en el ana. en un ana de inversion ha) 52 capitalizaciones.r'!''«(.15) . ._---_.341899% semanal = 69. trimeste a trimestre. la formula (5.__ .01341899 por sernana = 1. Ejemplo 5. En el mes de enero de 2002 la renta diaria de peliculas en DVD era de $24. de la siguiente manera: a) Calcule la renta diaria de una pelicula a principios de enero de 2003. EI problema se resuelve ell partes. __. .2) no sirve... 5 lnteres cornpuesio e inflecion Sea x el capital inicial. ~"'''''' -----------_.. ell el videoclub Aztecs._ .= sfiI I _ I i = 0. c) Calcule la tasa trimestral de incremento promedio en cl precio de la renta. el valor futuro 0 monto compuesto sera 2x.7788% anual. -') Soluci6n: a) Al tener tasas variables.Cap. como se muestra en la siguiente tabla . '~~.. Si la capitalizacion de los intereses es sernanal. por tanto. .= sf§ .. Durante el ana la renta se incremento al final de cada tri mestre. .

7362% cada trimestre. AI sustituir estos valores en la ecuaci6n (5.15. se tiene: 3 (1 3: (1 + o.~ ) n= 1 log 3 og 1.~8 x=x = II 0.85417668 cuatrimestres .Interes compuesto ------.06 . convierte la renta diaria de $24.067361914 por trimestre = 6.7362% himestral en promedio La renta diaria de peliculas aument6 un 6.. Si xes el porcentaje total de incremento en el afio. Por tanto.2979 = 29.13.2). Ejemplo ~~ ~ .~8r Aplicando logaritmos a ambos lados de la igualdad anterior: log 3 = n log ( 1 + O.i capital si la tasa de interes es de 18% compuesto cada cuatrimestre? ~) Soluci6n: Sea x el capital inicial. LEn~uanto tiempo se triplicara u. aplicando la formula del ejemplo 5.15 x = 0.18)+ -3- r 8 3 = (1 + 0.-5 A principios de enero de 2003.79% c) La tasa trimestral promedio es aquella tasa constante que. en promedio.~'151= ~ 3 _ 1 i = 0. = 18. por tanto.-- .----------. la renta diaria de peliculas en DVD costaba $31.15 b) El aumento total en el afio fue de 31.24 = $7.00 en $31. entonces: (x)(24) = 7. aplicada 4 veces en el afio.15. cl monto sera 3x.15 . se tiene: i= # .

Utilice afio comercial. durante 5 afios. 6.J . El monto obtenido sera ligeramente superior al triple del capital. ~ 1.8% anual capitalizable cada meso Elabore la tabla de capitalizacion.. Por tanto. el ABC Bank de Houston. que es un poco mas de 75 meses. el capital debe permanecer invertido un numero entero de periodos de capitalizacion. Encuentre el interes ganado si usted decide invertir $75730 durante 3 afios en dicho banco.7% convertible cada dia". el capital perrnanecera invertido hasta que transcurran 19 cuatrimestres (76 meses). a 3 meses de plazo.65% mensual de interes compuesto mensualmente por un afio y 5 meses.' . Peter Minuit de la Compafiia de las Indias Occidentales Holandesas. 5. (CUanto dinero se tendria a principios de 2003? 8. Calcule el monto y el interes compuesto al cabo de 6 meses de $60000. (Que cantidad debera pagar Roberto si liquida su deuda a los 3 meses y 15 dias? 7.196 Cap. el deudor debe pagar 4% mensual simple sobre el saldo vencido. El costo actual del pasaje en el transporte colectivo de la ciudad es de $5 y se preven aumentos de 15% cada afio. 4.. (cual fue el valor futuro el 19 de noviembre de 2003? Utilice afio real. a) Obtenga el valor futuro al final de ese tiempo. En la realidad. Se requieren 18. cornpro a los indigenas que habitaban 1aIsla de Manhattan.6% capitalizable diariamente. Se invierten $20000 a 1. Si se invierten 22000 dolares el4 de enero de 2002. 2..85417668 cuatrimestres para triplicar un capital cualquiera.. invertidos a 28.. En 1626. (Cual es la cantidad acumulada al terrnino de ese tiempo? (A cuanto asciende el interes ganado? 3. los derechos de la Isla por una cantidad equivalente a unos 80 dolares de 2002. . Texas ofrece una tasa de interes anual de 5.' ~ . Roberto solicita un prestamo de $25000. 5 lnteres compuesto e nflaci6n --------------------- ---_. por tres afios y 4 meses. diga cual sera el precio del pasaje al cabo de 5 afios. En las ccentas de ahorro. Si ese dinero se hubiera invertido a 6.".5% de interes capitalizable cada afio. Un anuncio bancario publicado en la prensa dice: "El dinero que usted invierte con nosotros gana intereses a 9. con una tasa de interes de 13% semestral capitalizable cada meso En el contrato se estipula que en caso de moratoria. Mediante una tabla de capitalizacion. Se invirtieron $30000 a 1. '.12%mensual de interes compuesto cad a mes..

Si el precio del litro de leche va a estar aumentando 2. AI cabo de ese tiempo. i. Las ventas de un almacen de abarrotes se han estado incrernentando a un promedio de 5% mensual. 'El consumo de agua de cierta poblacion se incrementa 2% cada 6 meses.80.4% con capitalizacion quincenal.4% con capitalizacion bimestral. aumentara su valor cada afio en 7% sobre el valor del afio anterior. cobrandole una tasa de interes simple de 1.Interes compuesto ~-~n b) (CUanto mas se gano con el interes compuesto que 10 que se hubiera ganado con el interes simple? 9. Noemi le presta a su primo $7000 durante 6 meses. a los 18 afios de edad? 11.5% mensual. (Que es mejor? 12. 1atasa cambia a 8% capitalizable cada meso Obtenga el monto despues de 2 afios mas. Si actualmente esta poblacion consume 9150000 m3 de agua semestralmente.cUlinto costara al cabo de un afio? 16. La tasa se mantiene constante durante 2 afios. (Cwil sera su valor al final de dicho plazo? 13. (cual sera el aumento total expresado en porcentaje? Si el precio actual del litro de leche es de $6. posteriormente. por un afio. utilizados en su educacion universitaria. Si la tasa de interes permanece constante. Al final de este tiempo. (cual sera el consumo dentro de tres afios y medio? 1O. una casa. LCUantO estara ganando dentro de 3 afios? LCual sera el porcentaje total de aumento en los 3 afios? 14. Si usted comienza en un trabajo con un sueldo de $13 230 al mes y 15. (cual sera el volumen estimado de ventas para dentro de 6 meses? LEn que porcentaje aumentaron las ventas en ellapso de 6 meses? se Ie va a conceder un aumento de 4% cad a cuatrimestre. (cwinto habra en la cuenta cuando Arturo este listo para ir ala universidad. Una persona tiene que elegir entre invertir $80000 a 9% capitalizable cada 14 dias. deposita el monto obtenido en una cuenta de ahorro que Ie paga 7% capitalizable cada semana.Cuando Arturo cumplio 4 afios de edad. Se estima que en las condiciones economicas actuales. su abuelo le obsequio $20000 para que fueran invertidos y. LCUantOdinero tendra Noemi al cabo de 2 afios? 17. durante los proximos 8 afios.5% cada mes durante un afio. cuyo precio actual es de $780000. . por un afio. Sus padres deposita ron el dinero en una cuenta que paga 14. 0 hacerlo a 10. Si el mes pasado se tuvieron ventas por $1160000. Se depositan $38000 en una cuenta que paga 10% capitalizable cada 91 dias.

75% anual convertible cada mes? 20. LQue cantidad debe depositar hoy en el banco. que paga 14. 9.8% cad a afio. la tasa de interes cambia a 8. 22. A los 6 meses. 0 en el Banco del Sur. con vencimiento el 30 de diciembre del mismo afio. 23.. Pasados 10 meses.45%. "Cual es el valor presente de $14986. '. Obtenga el interes que devenga un capital de $30 000 invertidos el 30 de septiembre.8%. El resto del tiempo la tasa aumenta a 7% capitalizable cada mesoLCual es el monto final de la inversion? 21. de tal manera que . . il'\. LQue cantidad debe invertirse en este momento a 7.dentro de 3 afios tenga los $100 OOO?La tasa que Ie paga el banco es de 14% con capitalizacion bimestral. $3 000000 dentro de 3 meses y $8 000 000 dentro de 10 meses. 26. 10. contados a partir del deposito de los $18 500. que paga 16% de interes simple.6% capitalizable cada mes y en ese memento se retiran $4 000. que se supone para octubre de 9. durante un afio y medio. Durante los primeros 6 afios la tasa de interes compuesto cada semestre es de 8% anual. 5 lnteres compuesto e inflaci6n 18. con ese dinero. La poblacion de un pais se incrementa en 1. Posteriormente. Una inversion de 20 000 € se efectua a 10 afios.25% mensual capitalizable cada quincena? j' . Los intereses se pagan y capitalizan los dias 30 de cada meso La tasa de interes aplicable a la inversi6n es 80% de la TIlE vigente. dentro de 3 afios. si la actual es de 5895 OOO? 19. Obtenga el monto al cabo de 3 afios. 198/' ~ .42% y para diciem bre.. para noviembre.75% capitalizable quincenalmente.". la tasa se vuelve a incrementar.8% capitalizable cada mes para convertirse en $1000 000 en 15 afios? "Cuanto interes se habra ganado? Un padre de familia desea tener $100000 disponibles para cuando su hija ingrese a la universidad. y costear. LCual sera la poblaci6n dentro de 7 afios. Obtenga el valor presente del prestamo. los dos primeros semestres de su carrera.vierten $18500 a 7. Una empresa solicita un prestarno bancario que recibira de la siguiente forma: $2 000000 en este momento. Se ir. 25. considerando una tasa de interes de 15% anual capitalizable cada quincena. 24. LEn cual banco conviene invertir $26000 durante 6 meses: en el Banco del Norte. si la tasa de interes es 2. la tasa desciende a 5% anual capitalizable semestralmente.15% capitalizable cada mes y en ese momento se depositan $6 000.15 a pagar dentro de 5 meses. Cap. a 9.

$7000000 a im afio y $9000000 a un afio y medio.t La tanda es un mecanisme informal de ahorro y consiste en que un grupo de personas acuerda <iportar una 'J '1f. desde entonces.40.!ad deterrninada de dinero cada periodo. fechado el 27 de marzo. ya que acaba de recibir $12000 del fondo de ahorro de la empresa donde trabaja. Calcule el precio de contado de una impresora multifuncional.82% mensual capitalizable en forma bimestral. por ejemplo cada quincena. durante un plazo deterrninado por el numero de personas que entran al grupo. b) $5000000 de enganche. en 2% trimestral y actualmente vende $1170000? 28. 32. mediante un solo pago. 33. o 5 La tanda es conocida por Ius expertos en finanzas como ROSCA. LCuanto vendi a una empresa hace 18 meses si las ventas se han estado incrementando. por sus siglas en Ingles. estipula el pago de $36189 mas intereses de 27% capitalizable cada quincena para dentro de 10 meses. que incluye intereses a 30% con capitalizacion mensual. La suma total de las aportaciones. si el rendimiento del dinero es de 21% con capitalizacion mensual? a) $16250000 de contado.. ztendra 10 suficiente para saldar sus deudas? Existe en Mexico una forma de ahorro muy utilizada por las .clases media y popular: Las tandas. Si el fondo gana intereses a razon de 7% capitalizable cada cuatrimestre. . de cada periodo. 31.lnteres compuesto 27. Un pagare. se entrega a uno de los participantes. Carlos tiene dos deudas: una por $5730 a pagar en 14 meses y otra de $9675 a pagar en 20 meses. Rotating Savings and Credit Association. de manera que dentro de 17 afios haya 100000 dolares. que se compra a credito mediante un enganche de 10% del precio de contado y se firma un pagare que vence dentro de un trimestre por $1938. 29. Se forma un fideicomiso para la educacion universitaria de una nina. . encuentre la cantidad a pagar suponiendo un rendimiento de 29% compuesto mensual. Lcual debe ser el deposito inicial? (Que oferta es mas conveniente si deseamos vender una pequefia fabrica de cromado de plastico. Carlos desea pagar sus deudas en este momento. Si el deudor desea saldar su deuda el 27 de septiembre. Si el valor del dinero es 1. 30.

Si las ventas de una compafiia aumentani3% anual y las ventas de 2002 fueronde 3.' . LAque tasa de interes se deben depositar $5 000 para disponer de $7000 en un plazo de 4 afios. mientras que las ultimas se perjudicaran. Es dedr.44% convertible cada semestre? Una persona deposita 9-270 € en una cuenta de ahorros que paga 5. LCualito tiempo le tornara a una inversi6n incrementarse 45% del capital original. si la tasa de interes es de 2% mensual capitalizable cada cuatrimestre? Pedro es el beneficia rio de un fideicomiso establecido para el por sus padres.. La senora Duran deposita cierto capital en un Pagare con Rendimiento Liquidable al Vencimiento a 28 dias de plazo. .54 millones de pesos.. Zque edad tiene actualmente Pedro? El dinero gana un interes de 9.14. cuando naci6.42% capitalizable cada mes. el capital junto con los intereses. Andres participa en una tanda y le toca'la quincena numeroIf para cobrar. a una tasa semestral de 9. ya que recibiran una cantidad inferior. Si al cobrar recibira $10000. considerando que los intereses se capitalizan cada 2 meses? . ". LQue tiempo es necesario para que $3600 se conviertan en $9055. 39.': .'"~ w~~ Cap.'. Lcual es el valor presente de su tanda. 40... 35. en terminos reales. Una compafiia realiz6 una inversi6n de $~ 345 000 hace un afio en UH nuevo proceso de producci6n y ha obtenido hasta la fecha una utilidad de $960700.i. a 10 que hubieran obtenido de poner sus aportaciones periodicas en una instituci6n que pague intereses. Si la cantidad original ahorrada fue de $53000 y actualmente el monto es de $346172.c de ahorro.43% anual capitalizable cada mes.13% anual convertible cada semana. El ejecutivo bancario que la atiende le informa que la tasa de interes se mantendraen 9% anual.: . Lcuando llegaran las ventas a los 10 millones de pesos suponiendo que la tasade crecimiento se mantiene constante? 1 38. LQue tiempo hubiera tenido que pasar..' ) 36. de haberse colocado este dinero en una inversi6n financiera a 6. LEn que tiempo se tendra un monto de 12300 €? .: ._ . r'.5 Interes compuesto e inflecion Como la cantidad aportada es siempre la misma.'. Si la senora Duran reinvierte.. para obtener la misma utilidad? ' 41. las primeras personas que reciben su dinero son las beneficiadas con esta forrr. si la tasa de interes promedio es 12% compuesto cada quincena? 34. esto equivale a una disminucion del valor real de la suma a 10 largo del tiempo. Len cuanto tiempo se duplicara el capital? 37. cada 28 dias.

Por ejemplo. Jalisco. b) el porcentaje anual de aumento promedio. Si se estima que la demanda para el 2011 sera de 1063 mill ones de pies cubicos. al ser contratado por una compafiia. que comprende Aguascalientes. Nayarit. b) el incremento mensual promedio . Calcule. Guanajuato. A Luis. b) la demanda de gas natural para el afio 2015.50. tres semanas despues. suponiendo que el porcentaje de crecimiento promedio se mantiene constante. Si en enero de 2003 el precio de un litro de gas LP era de $3.Interes compuesto 42. le ofrecen un sueldo de $9225 al mes y el siguiente plan de aumentos: 8% cuando cumpla 3 meses 12%cuando cumpla 6 meses 18% cuando cumpla un afio a) (Cual sera el sueldo de Luis dentro de un afio? b) (Cttal sera elporcentaje total de incremento en el afio? c) LCual sera el incremento mensual promedio? . sabiendo que los intereses se capitalizan cada quincena? La falta de reservas territoriales es la razon principal por la que los precios de los terrenos en la zona metropolitana de Guadalajara se han disparado en los ultimos afios. a) la tasa promedio anual de crecimiento. en Jardines Alcalde en 1998 el precio del metro cuadrado de terreno se ubicaba en un promedio de $800. encuentre. Si opta por hacerlo dentro de 7 meses.25 dolares. en promedio. (que tasa de interes anual capitalizable cada mes le hubiera proporcionado la misma ganancia? EI senor Lomeli tiene la opcion de liquidar una deuda pagando $2300 ahora 0 pagar $2 800 dentro de 7 meses. calcule. la demanda de gas natural en e1 2003 para la zona occidental del centro del pais.48. 45. San Luis Potosi y Zacatecas. Si hubiera inven:ido el dinero en un banco. todo el afio 2002. Colima. (que tasa de interes anual se le carga. Michoacan. Queretaro. fue de 546 millones de pies cubicos. 46. En la secci6n financiera de un periodico se dio a conocer que el precio dellitro de gas LP aument6 cada mes. a) el precio de un litro de gas en enero de 2002. ya finales de 2002 se cotiz6 en $23. Carlos compr6 un curso de Ingles en CD-ROM en $300 y 10 vendio. logrando un incremento total de 41% en el afio. . en $4:0. 47. (que tasa anual de rendimiento obtuvo? . Segun una noticia dada a conocer por un peri6dico. 43. 44.60. a) el porcentaje de aumento en el precio del terreno. Considerando la capitalizacion de intereses en forma semanal. Cesar invirtio 14500 dolares en un negocio y en 18 meses gano 6516.

tendra incrementos de 1% cada fin de mes. a) el porcentaje de crecimiento en el afio. efectivo a partir del 1 de diciembre de 2002. 50. 5. Determine. si la tasa de interes fue de 13% anual convertible en forma mensual? Miriam deposita cierta cantidad de dinero en un banco que le paga 12% capitalizable cada bimestre.15%mensual convertible cada mes. EI 30 de noviembre de 2002 el gobierno anuncio un aumento de 15% al precic de las gasolinas. 76? LQUe capital se invirti6? 52. a partir de ahora.24% en el primer trirnestre del afro. si se ganaron intereses por $18125. «ientro de cuantos meses. posteriormente. b) el porcentaje de crecimiento promedio mensual. (En cuanto tiempo los intereses generados seran iguales a 113%del capital invertido? 54.0% en el cuarto. Si el gobierno ha estimado que la inflacion de 2003 sed de 13%. 51.102 Cap.5% semestral capitalizable cada quincena? Las ventas de un fabricante de chocolate crecieron 4. (emil fue el capital originalmente depositado.21% en el tercero y 6. su manto total sera de $24505.2% en el segundo trimestre. (Que monto se obtiene en 50 meses a la tasa de 1.39 el 10 de agosto de 2003. 5. (eual era el precio de una computadora hace 4 meses. si la tasa de interes es de 5. 55. si actualmente cuesta $16931. $ 7 000 dentro de 3 meses y $10 000 dentr.42 y tuvo los siguientes incrementos mensuales? 53. La cuenta se abrio el 10 de julio de 2000 y el 10 de septiembre de 2002 se realize' un deposito por $19800.i de 5 meses. 5 lnteres compuesto e inflaci6n 49. . Si Angela deposita $ 5 000 ahora. durante todo el 2003.diga si el incremento acumulado al precio de la gasolina sera menor a la inflacion esperada. EI saldo de una cuenta en el banco era $84865.

2.l8t) 0) Suponga que tambien se depositan $10 000 en la cuenta B.. e1monto a1final de t afios es M = 10000 Cl + O. por tal motivo. e1 cliente firma un pagare en donde se establece una tasa de interes de 29. Si Beatriz acepta la operaci6n.2% capitalizable cada mes. Ella tiene como objetivo pagar una tasa maxima de interes de 30% capitalizable cada mes..lnteres compuesto ----------------------- _._-----_--_. El banco acepta la garantia y fija una tasa de interes de 30% capitalizable cada 14 dias. A 105 3 meses el prestamo se renueva. El ejecutivo del banco que . si presta un peso por cada dos que se da en garantia LPuede decir-cual es la razon de esta politica de prestamo? Investigue en los bancos de su localidad la politica establecida para el otorgamiento de un credito.._----_-----_ ._ . En esta secci6n ellector aprendi6 que el interes compuesto es siempre mayor que el interes simple. para que la tasa de interes sea de 30% anual para los 6 meses? 3. como garantia de pago. la cual genera intereses de 18% capitalizable cada mes. Por tanto.la atiende le dice que su solicitud fue aceptada bajo los siguientes terminos: se le prestara el dinero a 3 moses de plazo y una tasa de interes de 24.8% capitalizable cada mes. solicita Ul1 credito por $1000 000 al banco que lelleva la mayor parte de sus cuentas. Beatriz. David es el gerente de una tienda de artesanias y un cliente le compr6 hace un mes mercancia por $135 000. directora de finanzas de una empresa. -. solicita un credito personal por dos meses a su banco y. _.. Como David le otorg6 credico por 3 meses. Con el fin de ver de manera grafica la diferencia entre ambos tipos de interes. por otros 3 meses. pero la tasa de inte . .es puede cambiar. y de acuerdo a los flujos de efectivo esperados. para un mismo capital invertido a la misrna tasa y mismo tiempo. endosa el pagare que tiene en su poder. (que tasa de interes capitalizable cad a mes debe utilizarse en la segunda parte del prestamo. El dia de hoy se le presento una emergencia a David y necesita dinero._--_._-- 1. suponga que se depositan $10 000 en la cuenta A. puede pagarlo dentro de 6 meses. de modo que el monto compuesto al final de t afios se obtiene asi: F = 10000 (1 °i~8) + lZt (2) . LCuanto se le puede prestar como maximo si el banco tiene la politica de prestar en una proporci6n de dos a uno? Es decir. que genera intereses a una tasa de 18% anua1 simple.

~O = $19194.4. (Que conclusiones obtiene a partir del analisis de las graficas? t::? ) . _ cada semestre al Obtenga el monto compuesto de 12500 a 20% capitalizable cabo de 2 afios y 3 meses..5 Sustituyendo los valores numericos en la ecuaci6n (5._---_.5 semestres 4. Sin embargo. utilice un interva10 de tiempo de 0 a 10 afios.4. tlt) Solucion. una calculadora graficadora 0 una computadora para trazar las graficas de las ecuaciones 0) y (2). . 11 = 27 6 = 4. 5 Interes compuesto e inflaci6n --------. como el del ejemplo 5. Resuelva el ejernplo anterior segun la regla comercial._-- Uti lice papel milimetrico. entonces: . como se muestra en el ejemplo 5...51 ( ) El procedimiento anterior recibe el nombre de calculo teo rico y se utiliza en muchos problemas reales. Sin embargo.2): F = 12500 1 + o. en algunas otras situaciones reales se acostumbra utilizar la Hamada regla comerciaI. y 2 afios 3 meses son 27 meses._-_-.Cap.. Como un semestre son 6 meses. \:: EjEmplo:~ 1~ lntsres compuesto con periodos de capltallzaclon fraccionarios La formula del interes compuesto se dedujo bajo la suposici6n de un numero entero de periodos de capitalizacion. que consiste en obtener el monto compuesto para los period os enteros de capitalizacion y utilizar el interes simple para la fraccion de periodo. la formula tambien puede utilizarse si se presentan fracciones de periodo.

maternatico y de justicia.5% mensual = 6% cuatrimestral = $52 000 Portanto: p = 71 644.06)5. _----"--------------"--. Utilice el calculo teorico y la regla comercial.5% mensual capitalizable cada cuatrimestre. de igual manera existen dos formas de obtener el valor presente a partir de un valor futuro cuando hay fracciones de periodo: el calculo teorico y la regia comercial.lnteres compuesto con periodos de capitalizaci6n fraccionarios Soluci6n: Se obtiene el monto compuesto para los 4 periodos semestrales (2 afios).5 . La fraccion de periodo son 3 meses. En este libra. que son los periodos completos. el calculo teorico es mas justificable desde el punto de vista logico. se utilizard eLcalculo teorico. F = 12500 (I + 0. As! como existen dos formas de obtener el monto compuesto cuando se presentan periodos de capitalizacion fraccionarios.= 5._"----" .5 cuatrimestres.. utilizando como capital el monto compuesto obtenido previamente. ~") Soluci6n: ZZ 4 Cdlculo teorico Unafio y diez meses son ZZ meses.25 En seguida se calcula el monto simple para la fraccion de periodo.-------- Encuentre el valor presente de $71644. si la tasa de interes es de 1.la regla comercial proporciona un monto mayor que el calculo teorico. a menos que se indique Locontrario. as! que: = 1.0)' = $18301. Como se observa. por tanto.. EjEmP lo·9 .95 (1 + 0. Sin embargo.95 que vencen dentro de un afio y diez meses. n i = .

empleando 1aformula del interes simple.futuro se calcula el valor presente. Obtenga el valor presente de $13 360 que vencen dentro de 7 meses y 12 dias. a 10.27 Utilizando $53537. para la fraccion del periodo.27 1 + (0.8% anual capitalizable cada dos meses? Utilice la regla comercial. Resuelva mediante el calculo teorico y la regla comercial.95 0+0.015)(2) = $51977.93 1.27 como valor. Utilice la regla comercial. que es de 2 meses: p = 53537.63% mensual capitalizable cada quincena al cabo de 2 afios. "emil sera el monto que recibira si deposito $70 000 y suponemos que no hay ningun tipo d. 6. 5. Jose deposita dinero en e1 banco a 2 aii. 2. 3. si la tasa de interes es de 9. debe retirar su dinero a1 cabo de 10 meses. 5 lnteres compuesto e inflecion Regia comercial Primero se calcula el valor actual para los periodos completos de capitalizacion: esto es. si la tasa de interes es de 34% can capitalizacion mensual. 8 meses y 20 dias. 4. Encuentre el valor futuro de $46630 en 3 aii. LCmil es el valor actual de 25000 dolares que vencen dentro de 15 meses. Debido a una emergencia.penalizacion? Resuelva medianteel calculo teorico y la regla comercial. .'206'> Cap. El 30 de junio de 2003 el senor Arana solicito un credito por $180 000 a 25% con capitalizacion semestral. Utilice el calculo teorico y la regla comercial.06)5 = $53537. 5 cuatrimestres: p = 71644. Encuentre el monto de 25 000 € a 0. LCuanto tuvo que pagar el 18 de septiembre de 2003? Resuelva utilizando el calculo teorico y la regla comercial. utilizandoel calculo teorico. Obtenga el monto.os y 5 meses. a 23% con capitalizacion anual.7% capitalizable cada semestre. de 22000 dolares por 7 afios y 8 meses. 7.os de p1azo y una tasa de interes compuesto cada trimestre de 14% anual.

------_-- 8. Yolanda descuenta el pagare firma do por Gabriel. 0 sea. s.Que cantidad recibe Yolanda? Utilice la regla comercial. En 1998 se cuestion6 la legalidad del anatocismo (del griego and. 10.lnteres compuesto con periodos de cepltellzeclon fraccionarios --_-. Calcule el valorpresentede $139700 que vencen dentro de 4 meses y 25 dias.25% anual capitalizable el ultimo dia de cada meso Calcule el monto que podra retirar el 23 de diciembre del mismo afio. i. . Una persona invierte 85000 dolares el 20 de enero en un banco estadounidense que ofrece 5. Si e1 monto de 1a cuenta al dia de hoy es de $17877. Utilice el calculo teorico.596 anual capitalizable cada quincena. Este1a invierte hoy $12365 a 8. dar en intcres). si la tasa de interes es de 2696 convertible cada quincena. Resuelva e1ejercicio 11 utilizando 1aregla comercial. La compra fue a credito. 9. dando lugar a una gran controversia que lleg6 hasta la Suprema Corte de Jus- ticia de la Nadon (SCJN). Utilice la regla comercial. (En cuanto tiempo se tendra un monto de $154 28? Utilice el procedimiento te6rico. 11. Paty invirtio $15600 hace 15 meses en una cuenta que capitaliza los intereses cada bimestre. 1a generacion de intereses sobre intereses. a un afio de plazo y tasa de interes de 25% capitalizable cada meso Transcurridos 5 meses. Gabrielle compro a Yolanda una casa que cuesta $475000 de contado. reiterar y to kinos.c. obtenga la tasa de interes anual utilizando e1 procedimiento teorico. 12.93. 1. en un banco que emplea una tasa de interes de 29% capitalizable cada bimestre. palabra usada en Derecho para indicar la capitalizaci6n de los intereses. EI anatocismo Por Alberto Calva-Mercado Director General de Acus Consultores.

los intereses siempre se calculan sobre el monto inicial. 5 Interes cornpuesto e inflaci6n En octubre del mismo aiio.50% de 100 000).50% de $102500). la SCJN fa116a favor del anatocismo. En el caso de un interes compuesto. TABLA EL INTFR(~S COl'vlPUESTO 0 LACAPITALIZACI6N (Tasa anual de 30%) DE INTERESES El mes 1 comenzamos con una deuda de $100 000 y se incurre en $2500 de intereses (2. En la tabla se muestra el efecto de la capitalizacion. En el mes 2 cornenzarnos con una deuda de $102500 pesos y se incurre en $2563 de intereses (2. los intereses se calculan sobre el monto inicial mas los intereses acumulados. Si el interes hubiese sido simple los intereses del segundo mes se habrian calculado sobre $100000 al igual que en el mes 1. En el caso de un interes simple.208 Cap. Esto da un saldo final de $105063. LqlJe es esto? LQue implica esto sobre el costo de un credito? LEs correcto 0 no? EI efecto maternatico Lo mas interesante de esto es el efecto matematico que trae consigo la capitalizacion de los intereses. Esto nos da un saldo final de $102500. Pero. esto es.50% mensual (30% entre 12). que equivale a una tasa de 2. Veamos el ejemplo de nuestra tabla. . Basta aqui no hay ninguna diferencia entre el interes compuesto yel interes simple. Estamos suponiendo que se tiene una tasa de interes de 30% anual. 0 una capitalizacion de intereses. el Pleno de la Suprema Corte legitime el cobro de intereses sobre intereses en las deudas bancarias. ya que solo es el primer periodo.

que incluye el capital inicial de $100000 y $34489 de intereses sobre un esquema compuesto. «leben 0 no de capita1izarse los intereses en los creditos? La respuesta creemos que debe ser afirmativa. En cambio. (Por que? Hay dos razones para ello: a) La contraparte de un credito. Mientras mas pequefia es la tasa. lDeben capitalizarse los intereses? Y llegamos a la pregunta fundamental.lnteres compuesto con periodos de cepitellzeclon freccionertos De esta manera. es definitivamente mas caro el interes compuesto que el interes simple. 10 que implica una diferencia de $1958(. entonces el monto final al cabo de 12 meses seria de $109381 pesos con interes compuesto y de $109000 con interes simple. si partieramos de $100000 y aplicaramos una tasa de 9% anual (00. la capitalizacion de intereses pierde importancia. por 10 que deberia de pagar el costo financiero de los recursos que se requieren para apoyar su nueva deuda.com/Ll-l.24%. Este ultimo si recibe un interes compuesto. el efecto cornposicion trae consigo un incremento en el saldo final.45% mayor. ya que se pagaron intereses sobre intereses y no solo sobre el capital inicial. el saldo final seria solamente de $130000 ($100000 mas 30%). 0 bien 10 puede lograr simplemente retirando y reinvirtiendo su dinero cada meso iNo parece logico que ambos lados tengan el mismo tratamiento? b) Cuando un deudor no paga los intereses entonces ya tiene una deuda nueva. el saldo final con la capitalizacion de intereses es $4489 mayor 03.javierbonilla. Si el cobro de intereses hubiera sido simple. el monte final al cabo de 12 meses seria de $179586 con interes compuesto y de $160000 con interes simple. 0 12.al finalizar el mes 12 se tiene un saldo de $134 489. En este caso.35%. El lector que desee ampliar su conocimiento sobre el tema del anatocismo. si partieramos de $100000 y aplicaramos una tasa de 60% anual (0 5.htn-. Como se observa.00% mensual). 10que implica una diferencia de $381 y de solo 0. mientras mayor es la tasa. Simplemente debia haber pagado y no 10 hizo. Por el contrario. visite la pagina Web de Javier Bonilla en www. Por ejernplo. Vale la pena comentar que el efecto composicion no es siempre el mismo.! . la capitalizacion de los intereses cobra importancia. es el ahorrador. Como se ve.75% mensual).com/llS.html y \Nvvwjavierhonilla.

l + ielq') . al cabo de PI = F2 Por tanto: >>It ( .r~ Cap. se dice que las tasas de interes son equivalentes. 5 lnteres compuesto e inflecion Tasa de interes nominal.!_. de: $P invertida a irq% proporcionara F. e1 monto al cabo de t afios sera: F. t =p('<T' P(I + La misma cantidad afios. el monto obtenido al final de dos afios sera. Como el monto compuesto es el mismo en ambos casos. Por ejemplo. sea ieq la tasa de in. = P 1+ P ( 1+ ~) Es decir: 1. al final de dos afios se tendra un monto de $1624. qt se tiene: Elevando ambos lados de la igualdad anterior a la potencia (1 + i_)'~:= (. en todos los ejernplos y ejercicios. han sido tasas nominales. al invertir $1000 a 25% capitalizable cada trimestre. m veces en un afio y.. r .17. Si el dinero se invierte a 24.. Si se invierte $P a la tasa de i%. + i.eres anual nominal equivalente capitalizable q veces en un afio.. $1624. Sea i la tasa de interes anual nominal capitalizable. Se dice que dos tasas de interes anuales can diferenies periodos de capitalizacion son equiualentes si producen el mismo manto compuesto al final de un plaza dado. La tasa nominal es la tasa de interes convenida en una operacion financiera y queda estipuladaen los contratos.372774% con capitalizacion quincenal. equivalente y efectiva La tasa de interes anual que se capitaliza 111 veces en un afio se llama tasa de interes nominal 0 simplemente tasa nominal. por esta razon tambien se llama tasa contractual.n 0.17. )t!t (I + ~ T' III = (. Las tasas de interes que se han utilizado hasta el momento.\' . r un monto. = Por definicion de tasa equivalente: i.

0. .104260424 ._----------. equivalente y efectiva Esto es: Por tanto: (5.·····'t Soluci6n: . m = 12 y q = 2. la tasa efectiva refleja el efecto de la reinversi6n. __ __ . -----_. Por tal motivo. = [( I + 0..])(2) = 0. A la tasa efectiva tambien se Ie llama rendimiento anual efectivo. la tasa efectiva anual tambien.. La tasa efectiva es la tasa de rendimiento que se obtiene al cabo de un afio debido a la capitalizaci6n de los intereses..._-----_ _--_.3) --_. Si un determinado capital se invierte a una tasa de interes capitalizable cada afio.208520848 = 20._-Halle la tasa de interes nominal con capitalizacion semestral que sea equivalente ala tasa de 20% capitalizable cada meso ~. .0)' ieq .I] 2 = (1. .---------_. puede.-.. esto es. entonces: i eq J(l l + 0._--------'----------_.<> Debemos hallar la tasa nominal anual capitalizable cada semestre que genere el mismo monto compuesto que la tasa nominal anual de 20% capitalizable cada meso Si i = 20% anual. simbolizada como ie• La tasa efectiva se define como la tasa de interes capitalizable una vez al afio que equivale a una tasa nominal i capitalizable m veces al afio._. Tasa de interes nominal.__ . el monto compuesto al final del primer afio es el mismo que el monto obtenido por interes simple a un afio de plazo... __ . Una tasa equivalente muy utilizada en diversas situaciones financieras es la tasa de interes anual efectiva 0 simplemente tasa efectiva.852085% anual capitalizable cada semestre. definirse de la sjguiente manera: la tasa efectiva anual es la tasa de interes simpip que produce el mismo interes en un afio que la tasa nominal capitalizada III veces al <11.20)If _ 112 12 J i".

Esto es: if = <.26) .681 % anual. la tasa de interes realmente ganada es de 23.1794% anual. i.1794% anual. """'._ .----- La formula de la tasa efectiva se obtiene de la ecuacion (5.1 = 1..) nt OIl 1 (5. = (1 + 0.4% anual capitalizable cada trimestre.. (1 + i. = (I + O. . Ej em lo3 P Soluci6n: ZEn cual banco invertiria usted Slt dinero: en el banco ABC que ofrece un 26% con capitalizacion diaria: 0 en el banco XYZ que ofrece un 27..1 = 29. Por tanto: i.231794214 .~--..21) _. haciendo que el valor de q sea igual a uno. es el que conviene para invertir."'-"". 5 lnteres compuesto e inflaci6n -------~----.4) Ejemplo 5.3). la forma de decidir cual inversion es la mas redituable es comparando las tasas efectivas.212> Cap.4% capitalizable en forma trimestral? ~) 'v.~14)' . 365 .. ZCual es la tasa efectiva del dinero invertido a la tasa nominal de 21. En este caso.. el banco que proporcione la tasa efectiva mas alta.-:' . Si una persona invierte dinero a 21.1 = 23.4% anual m = 4 periodos de capitalizacion en el afio. La tasa efectiva en el banco ABC es: Si i = 26%y m entonces: 365 = 365 dias.5% capitalizable cad a 28 dias? ~ Cuando un inversionista tiene dos 0 mas alternativas de inversion con distintas tasas nominales y diferentes periodos de capitalizacion. Soluci6n: i = 21. .

4): i.1 = 31.03571429 Se escogeria e1banco XYZ . m Por tanto: i= [~1+ ie . . __ _ i. = (1 + ~J 1 In - if + 1 = (1 + ." .5% y m entonces: 0.__ ." '._...03571429 period os de 28 dias.23) }-~..275 i.161292) y el de m (24). Ejemplo 5. .1](24) = 15% anual capitalizable cada quincena... _ Determine la tasa de interes nominal que produce._ ....1292% anual efectivo.(' :'..00625 . 13.._ ... un rendimiento de 16.24· __ ...Cual sera el monto de $20000 en 4 afios si se invierten a una tasa efectiva de 8% anua1? Los intereses se capitalizan cada meso .. ._. Ejemplo 5. . equivalente y efectiva La tasa efectiva en el banco XYZ es: Si i = 27.Tasa de interes nominal.03571429 ) . 1:1. se despeja i de la ecuacion (5. _ _ __. ~"~.. (0. _. si el interes se capitaliza cada quincena. ... .277% anual. se tiene: i= [2{11 i + 0. ~) Soluci6n: Se conoce el valor de i.. por tanto..161292 = [1. .. = (1 + 13..__ _ _ __ .1]m -1](24) Sustituyendo los valores numericos en la ecuacion anterior. = 365 28 = 13.J »I ~ie + 1 = 1 + i. _ .

1] 12 = 7.--. En este caso.4).--.78 En ocasiones es necesario conocer la tasa efectiva para un periodo diferente a un afio. es necesario modificar la formula de tasa efectiva anual. 9 F = 85000 (1 + °i~8) = $97188.08 .07~~0836) = $27209. b) La tasa efectiva anual..-. se calcula el monto: i = [1~1 + 0.08)4 = $27209.720836% anual capitalizable cada mes Por tanto: . donde iep es la tasa efectiva por periodo.'. se obtiene la formula para la tasa efectiva en un periodo conformado por n periodos de capitalizacion.5) periodos de capitalizacion.---- Ivletodo 1 Al ser la tasa efectiva de interes capitalizable cada afio.23. durante 9 meses.-----.-~>"_\ .78 Metodo2 A partir de la tasa efectiva se obtiene la tasa nominal capitalizable cada mes. en lugar de elevar el binomio a la potencia m (nurnero de periodos d~ capitalizacion en un afio]. Calcule.1 m It (5.._--------- --._. ~.."~. 214!i~' :1 Cap. Si en la ecuacion (5.-.----_. a) EI monto al final de los 9 meses. Esto es: i..-""-. que consta de EJ em 'o3 p Se invierten $85000 a una tasa nominal de 18%capitalizable cada mes. se eleva a la potencia n (cualquicr numere de periodos de capitalizacion)..15 .-------. entonces: P = 20000 (I + 0.'1 a) Solucion. = P (1 + i_)" .'_"-._-------'-. como se hizo en el ejemplo 5.. Utilizando la tasa nominal. 48 P = 20000 (1 + 0. c) La tasa efectiva en el periodo de 9 meses.5 lnteres compuesto e inflaci6n ..

Al. Para obtener 1a tasa efectiva en el periodo de 9 meses. EjEmpIO~ La tasa de interes que cobra un banco en los prestamos persona1es es de 21% capitalizable cada meso Calcule la tasa efectiva y 1a tasa efectiva por periodo semestral. equivalente y efectiva ~}S b) 12 t.~. se utiliza 1a ecuaci6n (5. en e1 perlOd o.561817%anual.1 = 14. i= I.l439%anual. Tasade interes nominal. ~ Soluci6n: La tasa efectiva es la tasa efectiva anual.15 en el periodo de 9 meses. 10 . n = 9: 9 iep = (1 + °i ~8) . Otra fonna de obtener la tasa efectiva en el periodo de 9 meses es mediante el cslculo de 1a tasa de interes necesaria para que un capital de $85000 se convierta en $97188. La tasa efectiva para el periodo semestral se obtiene mediante la ecuaci6n (5. donde n es e1 numero de periodos de capitalizaci6n en e1 periodo especificado: en este caso. que se obtiene mediante la ecuacion (SA): 12 ie= (1+ °i~l) -1 = 23. esto es. (P)(l pertodo) 97188.> (1+ °i~8) c) -1 = 19. donde n = 6. LCuci1es la tasa de interes nominal capitalizable cada mes equiva1ente a 1atasa nominal de 38% capitalizable trimestralmente? .5).9702% por periodo semestral.339% en el periodo de 9 meses.5). 1 1.15. ya que en el periodo semestra1 hay seis periodos de capitalizaci6n: '6 iep = (1 + °i~ ) ~ 1 = 10.-85000 = ----85000 =-143390L .

(Cual es la tasa nominal que produce un rendimiento de 24. y el Banco del Sur ofrece 10. a la tasa nominal de a la tasa de 1.4% capitalizable cada bimestre. 6. (Cual es la tasa nominal que produce un rendimiento de 2. .845% capitalizable cada semestre.. capitalizada cada semana. Encuentre la tasa de interes nominal si 1a capitalizaci6n es diaria._-----. (Cual sera la tasa de interes equivalente si estes se capitalizaran cada quincena? 12.157% capitalizable cad a 28 dias. 13. produce igual monto que 11% capitalizable cada mes? 5. 5 lnteres compuesto e inflaci6n . 3. si el interes se capitaliza cada 7 dias? 14. Determine la tasa de interes efectiva que se recibe de un dep6sito bancario. Encuentre el monto y el interes compuesto de 36 000 dolares invertidos durante 8 afios a una tasa efectiva de 7%.216'. Encucntre la tasa efectiva anual correspondiente quincenal capitalizable cada quincena. -_ . si los intereses se capitalizan cada quincena. 15.53% capitalizable cada meso (Cual banco escogeria usted? 9. b) 26. Una instituci6n bancaria anuncia que otorga una tasa efectiva de 13%. Calcule la tasa anual de interes con capitalizaci6n cada 14 dias equiva_.---------------------------------- ---.84% 8. Obtenga la tasa nominal capitalizable cad a cuatrimestre equivalente a la tasa de 27. El senor Montes desea un prestamopersonal ofrecen las siguientes opciones: a) 26% capitalizable cada trimestre. Calcule el monto de 12000 € en 15 afios. El Banco del Norte ofrece 9.84% capitalizable cada semana. si se inviertena una tasa efectiva de 8% anual. Un agiotista desea ganar 80% anual efectivo sobre un prestarno con intereses capitalizables cada meso Encuentre la tasa nominal que debe cobrar..4% anual efectivo.75% capitalizable cada dia.8. (Que oferta debe aceptar? a 2 afios de plazo y le 10.------------ --- -------------------- 2. si la tasa nominal es de 11.75% anual efectivo.--------. si el interes se capitaliza cada bimestre? 11. Calcule la tasa efectiva anual correspondiente 28.\ "I' -~h" Cap.lente a la tasa de 18% capitalizable cada 91 dias. 7. (Cual es la tasa de interes anual que. 4.

su cuenta paso de $90 000 a $108900. Patricia invirtio $44 600 a 3 meses de plazo. i. d) La tasa equivalente con periodo de capitalizacion bimestral.Que tasa nominal anual pago? b) i. .53 al cabo de 6 meses. Si el interes cobrado fue capitalizado cad a mes. El gerente de un supermercado necesitara $140000 para ellS de diciembre del presente afio. cobrandole una tasa de interes de 15%capitalizable cada bimestre. 21. Juan Pablo tiene dinero invertido en una Sociedad de Inversion que 23. b) La tasa efectiva anual. 22. Calcule el monto de $100 000 en 9 meses.3813% anual y los intereses se capitalizan cada trimestre. Sofia le presto a un amigo $20 000 a 10 meses de plazo. Durante un periodo de 2 afios. equivalente y efectiva 16. i.6%anual efectivo? 19. Determine. . 24. b) La tasa efectiva anual.Que tasa efectiva ganoSofia en el periodo de los 10 meses? El senor Mendoza presto $62840 a 28% convertible cada riles. encuentre. . c) La tasa efectiva del periodo (de dos afios). a) La tasa nominal anual. por 5 meses. c) La tasa efectiva para el periodo de los 3 meses. en que no realize depositos ni retiros. i. Lolita solicita un prestamo por $5400 para la compra de una lavadora y acuerda pagar $6051.Cuanto debe depositar en este momento (9 de abril) en un banco que paga 11.Que tasa efectiva pago? c) LQue tasa efectiva pago en el periodo de 6 meses? paga intereses diariamente. a) La tasa de interes por periodo de capitalizacion. EI 11 de mayo se invierten 13 800 dolares a una tasa efectiva de 8.5%. b) La tasa efectiva por periodo de 5 meses. a) El valor futuro al final del periodo. Leual sera el monto el 22 de septiembre del mismo afio? 18.Tasa de lnteres nominal. si la tasa deinteres es de 15. 17. c) La tasa efectiva anual.8%de interes efectivo? 20. Calcule. Si la tasa de interes es de 7% capitalizable cad a quincena.Cuanto deb era invertirse ahora para tener $600000 en dos afios. a) i. si se invierten a una tasa efectiva de 10.

i. pero con otras cantidades y fechas de vencimiento. Si desea saldar completamente su . Estos consisten en una linea horizontal con una escala de tiempo en afios. llamada fecha focal. La fecha focal. tanto originales como propuestas. y en ella se indican los montos de las deudas. Las ecuaciones de valor son una de las tecnicas mas utilesde la matematica financiera. . EI valor futuro de una cantidad invertida 0 prestada es mayor que su valor presente debido a los intereses que gana. Para lograr 10 anterior es necesario plantear una ecuacion de valores equivalentes 0 simplemente ecuacion de valor. Las obligaciones originales. el valor presente de una cantidad de dinero es menor que su valor futuro debido al descuento racional que ocurre. por 10 general. dias. Se compra a eredito mediante un pago inicial de 10%y $3 210 a los 3 meses de la compra. La ecuacion de valor se basa en que el dinero tiene un valor que depende del tiempo. previamente contraidas con un determinado acreedor. dos 0 mas cantidades de dinero no se pueden sumar mien- tras no se hayan trasladado todas a una fecha de comparacion. 26. elegida arbitrariamente.218 . nos permite plantear la ecuaci6n de valor. que se analizaran en los siguientes capitulos. Asimismo. Por tal motivo. dependiendo del problema. meses. etc. EI precio de contado de una impresora es de $3320. Una ecuacion de valor es una igualdad que establece que la suma de los valores de un conjunto de deudas es igual a la suma de los valores de un conjunto de deudas propuesto para reemplazar al conjunto original. por otro conjunto que le sea equivalente. Para facilitar la solucion de problemas financieros es conveniente utilizar 10 que se conoce como diagramas de tiempo. Inversamente. 5 Interes compuesto e inflaci6n 25. una vez que sus valores de vencimiento se han trasladado a una fecha comun. Calcule la tasa bimestral efectiva. @)' Ecuaciones de valor Hay ocasiones en que un deudor desea reemplazar un conjunto de deudas.. EiemPlo§ Una persona tiene una deuda que debe saldarse de la siguiente forma: $9 000 en este memento y $13 800 dentro de tres meses. ya que nos permiten resolver diversos tipos de problemas financieros. se colocan arriba del diagrama de tiempo y las nuevas obligaciones se colocan abajo.Cu<i1 la tasa de interes efectiva del periodo? es Se tiene una tasa nominal de 5% bimestral con capitalizacion mensual. Hamada fecha focal 0 fecha de valuacion. son la base para el estudio de las anualidades. Cap.

sumar est a cantidad a los $9000. si 1atasa de interes es de 24% anual capitalizable cada mes? En primer lugar se establece la fecha focal. 13 264. -.. pues $13 800 son un valor futuro. El diagrama de tiempo seria el siguiente: Deuda original 9000 ----------------'l . Lcuanto tendra que pagar. en una fecha comun en la que es posible su comparaci6n y. en la inferior. se puede plantear la ecuacion de valor siguiente: Valor total de las deudas originales = Valor total de las deudas propuestas . mientras que $9000 vencen hoy.13 ():Z4) . el dia de hoy parece una fecha focal natural en este problema.. Esto es: p= 13800 2 = $13 264. ya. por tanto. Trasladar un valor futuro a1 momento actual significa que se obtiene el valor presente de el.13 y x) se encuentran... Observe como el conjunto original de obligaciones se coloca en la parte superior y la ohligaci6n propuesta. 13800 o x 1 Deuda propuesta 2 meses E1 0 representa el momento actual 0 presente y x representa 1acantidad total a pagar el dia de hoy para sa1dar la deuda. ( 1+-lL Una vez tras1adados los $13 800 todas las cantidades (9000.. esto es. no debera pagar $22800 (9 000 + 13 800).Ecuaciones de valor ~9 deuda el dia de hoy. Por tanto. La flecha indica que e1valor futuro ($13 800) se traslada al momento actual. Recuerde: dos 0 mas cantidades no se pueden sumar mientras no coincidan en el tiempo sus valores de vencimiento. aunque puede elegirse cua1quier otro momento como fecha focal. Esto es can el fin de tener un orden y poder identificar f:icilmente las obligaciones origina1es de las propuestas.momento se ha tornado como fecha focal. debido a que este . ya que esta es basica para la solucion del problema. Si e1 deudor desea sa1dar su deuda el dia de hoy. Lo que se puede hacer es calcular el valor presente de $13 800 y. entonces si. el pago propuesto. dos meses antes de su vencimiento.

Soluci6n: El diagrama de tiempo es: Deuda original 9000 -------------~ 13800 o 2 meses x----------------------------------~ Deuda propuesta Las flechas muestran que las cantidades $9 000 y $x se tras1adan a 1a nueva fecha focal.l3 (1 + °i~4) = $13 800 Ejernplo 5.d· Con el fin de mostrar que la elecci6n de la fecha focal no influye en el resultado. $22264. Como 1a fecha focal se encuentra en e1 futuro con respecto a las cantidades que se estan trasladando. 5 lnteres compuesto e lnflecion Esto es: 9 000 + 13 264. e1 acreedor puede tomar los $9 000 pesos que vencen en ese momento y el resto.13 es una cantidad equivalente a 1a deuda original.13 E1deudor tendra que pagar $22 264. resuelva el ejemplo anterior utilizando el mes dos como fecha focal.13 = X Es decir: X = $22264.nQ: Cap. se calcu1a el monto (FI) de $9 000 y e1monto (F2) de $x. a 2 mesesde plazo. $13 800 se encuentra en la fecha focal.13. ya que a1 recibir esta cantidad.13 e1dia de hoy y saldar asi su deuda. $13 264. proporcionara la cantidad que hubiera recibido originalmente si no se hubiese cambiado la forma de saldar la deuda original: 2 F = 13 264. . al invertirlo a la tasa de 24% capitalizable cada mes.28} ~". por 2 meses.

2

FJ = 9000 (1 + °i~4)

= $9363.60

F2

= X (1 +

2

°i~4)

= $1.0404

x

Al realizar el cambio de las cantidades a la fecha focal, las tres cantidades se cncuentran en un punto comun del tiempo, siendo posible plantear la ecuacion de valor: Valor total de las deudas originales Esto es:

= Valor total

de las deudas propuestas

F] + 13800 = F2
Por tanto: 9363.60
x=

·r 13 800 = 1.0404 x

9363.60 + 13800 = $ 22264.13 1.0404

C,jEmpIO~ Una deuda de $25 000, con intereses incluidos, vence en un afio, El deudor da un abono de $ 8000 a los 4 meses y otro de $10 000 a los 9 meses. Encuentre la cantidad a pagar en la fecha de vencimiento, si se acuerda un interes de 2.5% mensual capitalizable cada meso
'~ Soluci6n:

.,_,',:

.,.,'

E1diagrama de tiempo es el siguiente:
Deuda original 25000 0 2

3

4
8000

5

6

--t----t7 8

9
10000
I....

10

11

12
meses

x
I

Deuda propuesta

"

222/,~·
:l

Cap. 5

Interescompuesto e inflecion

x representa la cantidad a pagar en la fecha de vencimiento. El diagrama muestra

que la fecha focal se ubico en el mes 9. . La fecha focal se encuentra en el pasado con respecto a los $25 000, por tanto, sera necesario calcular el valor presente de $25 000 a 3 meses de plazo, asi que:
PI =

(1 + 0.025)3

25 000

= $23214.99

La fecha focal se encuentra en el futuro con respecto a los $8 000, por tanto, es necesario calcular el monto de $ 8 000 a 5 meses de plazo. F= 8000(1

+ 0.025)5

= $9051.27

La fecha focal se encuentra en el pasado con respecto a $x, por tanto, sera necesario calcular el valor presente de $x a 3 meses de plazo.
p=
2

x (I + 0.025)3

x =----1.076890625

Los $10 000 se encuentran en la fecha focal, por tanto, no se trasladan. Al encontrarse todas las cantidades en la fecha focal, se plantea la ecuaci6n de valor: Valor total de las deudas originales = Valor total de las deudas propuestas Esto es:
PI = 10000

+ F+ Pz
x_· 1.076890625

Por tanto: 23214.99 = 10000

+ 9051.27 + __

x = $4483.87 En la fechade vencimiento se debera pagar $4483.87. Ejemplo 5.30·~
,..",,,,,.,

.

debe pagar $15700 dentro de 4 meses y $27440 dentro de 8 meses. propone a su acreedor pagar mediante dos pagos iguales; el primero dentro de 3 meses y el otro al cabo de 9 meses. Obtenga el valor de los pagos, si ambas partes acuerdan utilizar una tasa de interes de 21 % capitalizable cada quincena.
Rigoberto Rigoberto

Soluci6n: EI diagrams de tiernpo es el siguiente:

Ecuaciones de valor

,1~\,7~ <.\~'."

.'

Deuda original 1------------..~

15700 27440
1--"1

o

I---+---+---i--\-

---+---+---1---1----11---11---1,-----1

1

234
x

5

6

7

8

9
x

10

11

12
meses

1------7-------------~1 C'euda propuesta

x representa el valor de los nuevas pagos. Si la fecha focal se ubica en el mes 9, al

trasladar las cantidades a la fecha focal, se tiene la siguiente ecuacion de valor:
10 2 12

15700(1+

0~~1)

+ 27440(1+ + 27 922.30087

0~~1) =X(l+ = 1.11020345

0~~1)
X

+X

17129.12307

+x

45051.42394 Par tanto:

= 2.11020345 x

x = $21349.33 La deuda original queda sustituida por dos pagos iguales de $21349.33 cada uno; el primero can vencimiento a 3 meses y el segundo can vencimiento a 9. Ellector notara que, en este ejemplo, las cantidades no se trasladaron a la fecha focal por separado; en vez de esto, la ecuacion de valor se planteo de manera directa. Este metodo se usara de aqui en adelante. Observe que, al resolver los ejemplos anteriores, que si la flecha va dirigida hacia la derecha (la cantidad se traslada en sentido positive) se utiliza la formula del monto; si la flecha va dirigida hacia la izquierda (la cantidad se traslada en sentido negative) seutiliza la formula del valor presente.

Gabriela contrajo una deuda haec 5 meses por $13 500 a 28% de interes simple y con fecha de vencimiento dentro de 3 meses. Adernas, debe pagar otra deuda contraida hace un mes por $12350 a 23% capitalizable cada mes y que vence dentro de 2 meses. Gabriela desea modificar las condiciones originales de sus deudas

\ Soluci6n: Las ecuaciones de valor se deben plantear considerando los valores de vencimiento de las deudas originales.82 16020 o 1--I-----l----t----t--'----1f-----l 1 2 3 4 5 6 meses 10000 ~- x -----------------1~1 Deuda propuesta . entonces: Deuda origInal 13073. por tanto. hacer un pago final dentro de 6 meses.~13073. Si la fecha focal se ubica en el mes seis. 5 Interes compuesto e infleclon y llega con su acreedor al siguiente acuerdo: pagar $10 000 en este rnornento y. Si la tasa de interes para la reestructuracion de la deuda se fija en 26% capitalizable cada mes. para saldar el resto de la deuda.S2 El diagrama de tiempo es el siguiente: f---------------·-----)~I 16020 13500 12350 ---'. Para la deuda de $13 500 se tiene i' M ~ 13500 [I + (Oi. es necesario obtener los montos de las deudas originates como primer paso.8 )cSl] ~ $16020 Para la deuda de $12350 se tiene F ~ 12350 (1+ °i. determine el valor del pago final convenido.3 J~ $13073.82 ~--~r--+_--+_--+_--+_--+_--1---~--~ -5 -4 -3 -2 -1 o 1 2 3 4 5 meses Una vez conocidos los valores de vencimiento de las deudas originales.224~:>' Cap. se elabora el diagrama de tiernpo para la reestructuracion de la deuda.

01)11 .en que fecha debera realizarlo? La tasa de interes acordada es de 24% capitalizable cada quincena. i. n.el dia de hoy. Soluc ion. Deuda original 1-1·--------1 54230 I. que en este caso es la incognita.. Si la lecha focal se determina que sea el momento actual. La ecuaci6n de valor es: 13073..: - ..82(1 + °i~6)' + 16020(I + °i~6 Por tanto: x = $19955.78 Ei=mplo 5.~6)' + x Tomas tiene las siguientes deudos con el senor De la Vega: $36110 que pagara dentro de 6 meses y $52430 que debe pagar dentro de 10 meses.--I 36110 25000 o 1 ··1 1 I -I 2 3 4 5 6 I 1-·. de $25000 que Tomas tenia disponibles. Si Tomas desea liquidar su adeudo mediante un segundo pago de $55000. se plantea as! la ecuaci6n de valor: 36110 + 52430 = 25000+ 55000 (1 + °2~4r (1 + °2~4r 32045.71658 25000 + 55000 (1.Ecuacionesde valor ':22$ xes el valor del pago que se debera realizar al cabo de 6 meses.79152 (1 + °2~4)" = + 42968.--+----+-----4 7n8 55000 -I 9 10 rneses Deuda propuesta Observe que el pago de $55000 se ha fijado en un momento indeterminado.:32 J = 10000(I + 0. EI senor De la Vega acept6 recibir un abono.

con fechas de vencimiento diferentes. ·if":':':-'":>"~ Ejemplo 5. a partir de hoy.~77 411221.099680914 log 1. se llama fecha equivalente. 311000 dolares a pagar en 5 afios.099680914 Aplicando logaritmos: n log 1. . 146000 dolares a pagar en 3 afios. _ El pago se debe realizar dentro de 9 quincenas y 8 dias a partir de la fecha focal.'n6' Cap.01 = log 1. En este caso es de 552000 dolares. es decir. se liquida mediante un pago unico igual a la suma de las deudas. Soluci6n· Cuando se pide c ilcular el tiempo equivalente no se da como dato el valor del pago unico que se desca hacer.099680914 Por tanto: n = log 1.033 = 552 000 (l.. se entiende que este es igual a la suma del conjunto original de obligadones.01 = 9549437·19' qumcenas = 9' qumcenas y 8 dilaS. La tasa de interes es de 7.5081 = 1.0385)" + 146000 r + 311000 r =----- 552000 . 95000 (1 + O~77)' (1 + O~77 (1 + O. 5 lnteres compuesto e inflaci6n Por tanto: 55000 = 500145081 (1.7% anual capitalizable cada semestre.(1)" = 55000 50014.33) ~~:"'r""(/' Calcule el tiempo equivalente para el siguiente conjunto de obligaciones: 95000 dolares a pagar en 2 afios.01)" Es decir: 0. La fecha en la cual un conjunto de deudas. E1tiempo que debe transcurrir desde el momenta actual hasta la fecha equivalente se conoce como tiempo equivalente.

• $4300 a pagar dentro de tres meses.793481 semestres = 46. Deuda original 1.-------+----+----t-----1 1 2 3 n 4 I~----·-""-·"-----"" --"----""----"" """"-----"-----j ---"""""--- 5 enos 552000 Deuda propuesta Por tanto.. Carlos debe las siguientes cantidades al senor Garcia: • $2100 a pagar dentro de un meso • $3 200 a pagar dentro de dos meses. El dia de hoy. Si la senora Lopez desea liquidar sudeuda en este momento. n 552000 = 1.".. (Que cantidad tendra que pagar el dia de hoy en sustituci6n del adeudo original. La senora Lopez debe pagar al senor G6mez $6250 dentro de 2 meses y $8630 dentro de 5 meses. El pago'unico que liquida las deudas debera hacerse a los 3 afios. (que cantidad debeni pagar si la tasa de interes es de 2. (1.---+------+. 10 meses.12% mensual capitalizable cada mes? 2.:"--"---------"--"----·"-"':----"--:"--""--------"-----"--------------1 311000 I~"-----"--------------"-"--"---"--j 146000 f-oo(--------- -"--I 95000 o ~. n = 7. 1.0385)>>= Aplicando logaritmos. con el senor Garcia.34234379 411 221.033 log 1. si la tasa de interes se fija en 30% capitalizable cada quincena? .J"" "-"-""---""--"--"""---"---" """"-"-""" -------" Ecuaciones de valor~~27 ~i'fti.. Carlos recibio el fondo de ahorro de la empresa donde trabaja y desea liquidar su adeudo.760888 meses. 23 dias a partir del dia de hoy.34234379 Por tanto. de manera anticipada.0385 = log 1.

$ i:f§2 $11730 8'. sin enganche y a un afio de plazo. 7.) ). Si el momenta actual es 21 de febrero. EI senor Curiel debe pagar $33 000 el dia de hoy. Si usted acepta. si la operaci6n se efectua con una tasa de interes compuesto cada dia de 34. Propone a su acreedor saldar la deuda efectuando 3 pagos mensuales iguales y sucesivos. Lcuanto le debera pagar el dia hoy? 6. aplicando una tasa de interes de 20% anual capitalizable cada meso Encuentre el valor del pago unico. dos y tres afios. La maquina cuesta 27 300 dolares de contado y la adquirio a credito.:'~ Se desea sustituirlos por un unico pagare con fecha de vencimiento 31 de octubre. Joel tiene una empresa elaboradora de yogur y hace 8 meses compr6 una maquina envasadora.~:"-. «le cuanto deben ser los pagos? 8. .~. de la siguiente forma: hacer un pago de $35 000 dentro de 90 dias y el resto pagarlo en este momento.37%? Utilice afio natural. Lcuanto debe pagar al final de los 12 meses? 5.) $21'~55Ti:F~/(:. Arturo debe a Ciro $6 500 que pagara dentro de 3 meses..:. $7800 dentro de 5 meses y $11 300 a pagar dentro de 8 meses. aplicando una tasa de interes de 28% capitalizable cada mes.)~'' . Se tienen los siguientes pagares: ~?IITFI'. Lcual sera el valor de vencimiento del nuevo pagare. Si Joel dio un abono de 5 000 dolares a los 4 meses y otro de 10 000 dolares a los 6 meses.:. Una deuda de 2 000 000 de dolares que vence en 2 afios y otra de $3500 000 que vence en 4 afios se va a pagar mediante un pago de 300 000 dolares realizado en este momenta y tres pagos iguales que se haran dentro de uno. 5 lnteres compuesto e inflaci6n 3. Si el rendirniento del dinero es de 8% anual capitalizable cada trimestre. Acuerdan que Arturo liquide sus deudas mediante un pago unico al final de 6 meses.'?28 Cap. 4.~t:.Ji:l $16963 25 de mayo . Un cliente Ie debe las siguientes facturas: • $9400 a pagar en 30 dias • $13850 a pagar en 60 dias • $18635 a pagar en 90 dias El cliente desea reestructurar su adeudo.:r'J·i~~~~~~r1JJ. respectivamente. pagando un interes de 12% capitalizable cada bimestre..

9 y 12 meses. si la tasa de interes acordada es de 2. Transcurrido un mes. Una fabrica de articulos metalicos adquiere materia prima y acuerda pagarla en 3 pagos de $173000 cada uno. 9. LCual sera el monto de estos pagos.Ecuaciones de valor 229 efectuando el primer pago dentro de un meso Si la tasa promedio en el mercado firianciero es de 19% capitalizable en forma quincenal. si la tasa de interes empleada para la renegociacion de la deuda es de 30% capitalizable cada trimestre. encuentre el valor de los pagos.7% capitalizable cada mes? 12. Sandra compra un automovil a credito. a I. Acuerda con la agencia autofnotriz pagar un enganche de 30% y a los 6 meses liquidar el resto pagando una tasa de interes de 16% capitalizable cada meso Habiendo transcurrido 3 meses. si en el mes diez desea dar un tercer abo no igual a 60% del valor del pago que dara en el mes doce? 13. LCual sera el valor de los nuevos docurnentos si la tasa de interes para la reestructuracion es de 31. . El duefio de un taller compro herramienta especializada por un valor de $200000. Una persona firrno un pagare por $25160 a 4 meses de plazo. la fahrica se ve obligada a renegociar 1a deuda mediante dos pagos a 3 y 6 meses. al 25% de interes capitalizable cad a meso Tres meses despues dio un abono de $20000 y 4 meses despues dio otro abono de $40000. 6. cuyo precio de contado es de $310000. LCuanto debera pagar en la fecha de vencimiento. Un deudor desea hacer 4 pagos iguales a 3.4% mensual capitalizable cada mes y el segundo pago sera 30% mayor que el primero? 10. e1 cual causara intereses de 26% capitalizable cada bimestre. Desea reestructurar su deuda sustituyendo el pagare original por dos pagares de igual cuantia con vencirnientos a uno y tres meses. 2 y 3 meses de plazo. a partir de ese momento. en sustitucion de los siguientes pagares: • $8695 a pagar en 3 meses con tasa de interes simple de 2% mensual. LCuanto tendra que pagar a los 6 meses de renegociada la deuda? 11. Dio un enganche de $40000 y el resto por pagar a un afio. Calcule el valor de los pagos iguales. • $65000 a pagar en 12 meses con tasa de interes de 30% capitalizable cada quincena. • $19930 a pagar en 6 meses con tasa de interes de 28% capitalizable bimestralmente. renegocia la deuda y la agencia acepta un pago inmediato de $60000 y el resto a pagar dentro de 6 meses.

5 Interes compuesto e lnflaclon 14. si el primer pago debe ser 50% del tercero y el segundo debe ser 30% mayor que el primero.8% compuesto mensualmente. otro dos meses despues y un tercer pago un mes despues de realizado el segundo.14% capitalizable cada mes. Utilizando afio natural. y le sera entregado a Victor en 2 pagos: el primer pago se hara en el momento en que cumpla 18 afios y el segundo pago cuando cumpla 21 afios. que acaba de cumplir los 15 anos de edad. Si la tasa de interes es de 1. Si el segundo pago debe ser 50% mayor que e1 monto del primer pago.\" . 19. conviene con su acreedor en pagar $15000 en ese mornento y reemplazar los dos pagares por uno solo a 90 dias. Martha tiene dos opciones para pagar cierto articulo que compro: 1a. El dia de hoy se cumplen 2 meses de que una persona.f Cap. (eual sera el monto de cada uno de los pagos? 18. 16. encuentre el valor de los pagos. Arturo debe pagar $40000 dentro de 3 meses. contados a partir de ese momento. Si la tasa de interes es de 20% anual capitalizable cada mes y los dos conjuntos de obligaciones son equivalentes. $50000 dentro de 6 meses y $70000 dentro de 9 meses. El director de una escuela cornpro un proyector de acetatos a credito.. Cuatro meses antes de aquella fecha. determine el pago unico convenido. El precio de contado es de $5 l30. Victor. 15. El dinero est a deposita do en un Fideicomiso que gana 14. mas los intereses correspondientes a la tasa de 30. .2% anual capitalizable cada dia. 2a. 17.5% mensual capitalizable cada quincena. es el beneficia rio de un segura de vida por $1000 000.6% capitalizable cada mes. Opcion: Pagar $3 000 a los 4 meses y $6 000 a los 8 meses. En determinada fecha. lDe cuanto sera este pago si la tasa de interes se fija en 30% anual capitalizable cada mes? Utilice el procedimiento teorico. Llega a un acuerdo con su acreedor para pagar de la siguiente forma: un pago dentro de 6 meses. una persona firmo un pagare por un prestarno de $27 200 a 90 dias de plazo e intereses a la tasa de 3. y 10 va a pagar mediante 3 abonos mensuales iguales.por $40000 con tasa de interes de 28% capitalizable cada trimestre y vencimiento a 5 meses. 60 dias despues de haber firmado el primer documento. comenzando dentro de un meso Si la tasa de interes es de 23. a la tasa de 31. 230. habia firmado un pagare con valor de vencimiento por $36356 a un plazc de 6 meses.consiguio un prestarno.1% mensual simple. $2x a los 4 meses y $3x a los 6 meses. encuentre el valor de los pagos.··':'1'.· ~. Hoy da un abono de $20000 y acuerda liquidar su adeudo con otro pago dentro de 6 meses. Opcion: Pagar $x a los 2 rneses. 30 dias despues firmo otro pagare con valor de vencimiento por $36700 a 90 dias de plazo. calcule el abono mensual.

El primero de ellos es por $600000 y vence en tres meses. durante 6 meses. Desea liquidar la deuda mediante un pago unico igual a la suma de los montos que se deben.5% capitalizable cada meso • ! i . Una cornpafiia adeuda al banco $270000 con vencimiento a 10 meses y $510000 con vencimiento a 20 meses. Al comprar una camioneta. Al senor Rizo. Si la empresa desea saldarla deuda al banco mediante un pago unico por $1346'981. Se desea reemplazar la deuda mediante dos pagos de 80000 dolares cada uno. LDe cuanto sera cada pago si se mantiene la misma tasa de interes? 21.Ecuaciones de valor 20. se acuerda en pagarla con un enganche y 3 abonos adicionales iguales al enganche. si la tasa de interes acordada es de 27% capitalizable cada quincena? 22.. Lcuando se debe efectuar el segundo p~go. • $7250 que vencen en 9 meses LEn que fecha se debe pagar los $14500 si la tasa de interes es de 34% convertible cada mes? 23. 26. si la tasade interes es de 2. por una cantidad igual a1 triple de la primera. Una empresa adeuda a un banco dos pagares. Se debe pagar la cantidad de $440 cada mes.! '1' 25. se hace un nuevo convenio para cancelar la deuda mediante dos pagos: el primero a los 3 meses de la operaci6n de compraventa y el segundo a 6 meses dela misma fecha. len que fecha debe realizarse el pago. Se debe pagar unadeuda de la siguiente forma: 34 800 'd6lares al cabo de un afio: 45620 dolares dentro de un afio y medio y 76300 dolares dentro de 2 afios. dos y tres trimestres. Se tienen los siguientes vencimientos: • $1200 a 2 meses y 33% de interes simple • $2800 a 4 meses a 40% capitalizable cuatrimestralmente . lEn"que fecha debera pagar. Encuentre el tiempo equivalente considerando una tasa de mercado de' 21. con intereses de 21% capitalizable cada meso Poco tiempo despues de la compra. si la tasa de interes es de 10%capitalizable cada bimestre? 24.38% mensual con capitalizacion trimestral? Utilice el procedimiento te6rico. Si uno de los pagos se efectuara al cabo de 10 meses. mientras que el segundo es por $750000 y vence en 5 meses.50. cuyo precio de contado es de $285000. su deudor le ofrece un pago de $14 500 en sustituci6n de los siguientes documentos: • $3100 que vencen en 3 meses • $5300 que vencen en 6 meses i' . a uno.

se utiliza la f6rmula del monto simple. • $19500 a pagar dentro de 7 meses. cuyo precio de contado es de $4730. El senor Chavez compra una estufa a credito. • $15000 a pagar dentro de 3 meses. En los problemas de ecuaciones de valor a interes simple es necesario que las partes comprometidas fijen de comun acuerdo la fecha focal. si el precio de contado de un homo es de $12 860? 28. debiendo pagar $10 000 al terrnino de 2 meses y $18 672. 1. La tienda departamental La Francesa ofrece una sala por $8700. 27. Calcule el valor del abono mensual utilizando como fecha focal el mes dos. en lugar de la f6rmula del manto compuesto.%32 Cap. 3. (cuanto debera pagar al final de los 7 meses? Utilice como fecha focai. Puede comprarse a credito mediante 3 pagos iguales de $3014. bajo las siguientes condiciones: sin enganche. el resultado varia al tomar una fecha focal u otra. Aunque no son muy comunes. 5 lnteres compuesto e inflaci6n Obtenga el tiempo equivalente utilizando una tasa de interes de 30% compuesto cada quincena. Para plantear una ecuaci6n de valor a interes simple. ya que en este caso.45 cada uno: el primer pago seria el dia de la compra y los otros dos a 1 y 2 meses. Los homos los compro a credito. 2. b) El momento actual. sin enganche. LCual es la tasa de interes anual. a) El mes siete. La senorita Ruiz tiene las siguientes deudas con un mismo acreedor. los problemas donde se plantean ecuaciones de valor a interes simple. .67 al final de 4 meses. Si realiza un pago de $8000 a los 3 meses. si los intereses se capitalizan mensualmente? El dia de hoy. precio de contado. LCual es la tasa de interes anual capitalizable cad a quincena. El senor G6mez solicit6 un prestamo por $19 000 a 7 meses de plazo y una tasa de interes simple de 28%. existen. el gerentede la cafeteria de una universidad cornpro dos homos iguales para hacer pizzas. 3 meses para pagar dando abonos mensuales iguales y una tasa de interes simple de 38%.

87~':.. i !. esto no es asi. En la siguiente tabla se ve que el monto no tiende a infinite cuando el nl1111(:'rO capitalizaciones de aumenta..'rS~~~~t. ......' El lector habra nota do que si la tasa de interes nominal permanece constante.".....' .'! h .).I i-". se vende mediante 2 pagos mensuales de $959... (Que tasa de interes simple anual se cobra en el plan a credito? Utilice C0l110 kyha focal ('I elia de Ia compra. _ 1 e. Por tanto. si la tasa de interes es de 2. "Js. '... sino que se acerca paulatinamente a un valor determinado.~·tr: .~1't7.00000000 . {'fY I d .~\ Diaria Quincenal 52 365 1349. Encuentre la fecha de vcncimiento del nuevo pagare.21 cada uno.lS Frecuente...Interes compuesto a capitalizaci6n continua 233 Se desca sustituir cstos docurnentos por lin unico P. ~! )t(:{'f.69248800 .''.~t~ I ·. pero C'S l11.·•· a c: i('~ r' 1 ".... surge la pregunta: (que sucede con el monto compuesto al final de un cierto tiernpo cuando la Irecuencia con la que el interes se capitalize crece sin limite: esto es. ..:7'' . . En una tienda especializada en articulos para bebes se vende una cuna en $1800 de contado..i1imS~fu~fi~i..... ~ '. > . a un limite.. Ia capitalizacion Mento compuesto para un capital de $1000 a 30% anual ''OJ'.l f' t.'. cuando el numero de periodos de capitalizacion tiende a infinito? Pudiera tenerse la impresion de que el monto tambien tenders a infinite: sin embargo. actual. ~... Trimestral '-/'.... l f..'" AnuaJ 1 2 4 1300. .. ' . A credito. II il ~Il(:":'!'(} f)" ~. !!! ~. esto es.)gare cuyo valor de vencimiento sea igual a la suma de los valores de vencimiento de los pagares originales.. el monto cornpuesto tarnbien crece...2% mensual y se fija la fecha focal en el momenta 4. _). I ~ ...

85880758. cuando e1interes se capitaliza continuamente. durante t afios. el dinero invertido a capitalizacion continua crece exponencialmente. Esto signifies que las cantidades que erecen exponencialmente se capitalizan en forma continua 0.234 Cap.]il = P [(1 + l)V]il = P lim lJ II~OO [lim v~oo V (1 + l). '. el monto compuesto F. m l = • VI. es $1349. entonces v tambien tiende a infinito.6) y la formula (1. entonces el monto compuesto a1final de t afios sera lItt F= P ( 1 + ~ ) donde (1) i..]il V En calculo diferencial se demuestra que lim (1 + II~OO l)" V = e.6) es la formula general para obtener el monto compuesto cuando el interes se capitaliza continuamente.2) dada en el capitulo I..6) La ecuacion (5. Este valor limite. es decir.. Consideremos ahora el caso general. Ellector puede verificar que la ecuacion (5. Si SPes el capital inicial. donde e es la base de los logaritmos naturales. es la tasa de interes nl 111 = ~. esta dado por: F= lim II~OO P[(l + l). Por tanto.. . son exactamente la misma. Capital izacion continua signifies que el interes se capitaliza a cada instante. sin importar la frecuencia con que se capitalice el interes. F=P () 1+'. Sea v por tanto. para el ejemplo mostrado en la tabla. Si 111 tiende a infinite. por periodo de capitalizacion y mt es el nurnero to- tal de periodos de capitalizacion en t afios.il o bien: La capitalizacion continua se logra cuando el numero de periodos de capitalizacion aumenta en forma indefinida. inversamente. Portanto: (5. La expresion (1) se escnibe como: . Sea i la tasa de interes anual capitalizable m veces en un afio. 5 lnteres compuesto e inflaci6n Puede demostrarse que existe un punto mas alla del cual el monto compuesto no aumentaraya. Este valor recibe fl nombre de monto compuesto a capitalizacion continua. cuando m tiende a infinite (111 -i> 00).

. $50000 invertidos durante 3 afios a 25% no podra ser superior a $105850. c) Semanalmente..'~'.5 r~ $105037.49 c) En tres afios hay 156 periodos de capitalizacion: 156 F = 50000 ( 1+ 0~~5 ) = $105659. es una cuota superior para el monto cotnpuesto.7% capitalizable continuamente.95 d) En tres afios.."... el numero de periodos de capitalizacion F tiende a infinito: = SOOOOe(O. No importa que tan rapido se capitalicen los intereses. EjEmpiO~' .34./ Se invierten $50000 a una tasa de interes de 25% anual. '..b . . _ Encuentre el monto y el interes compuesto de $24780 invertidos durante 8 meses a 14. $105850. a) Trimestralmente.". Ejemplo 5.lnteres compuesto a capltellzeclon continua ". Soluci6n: a) En tres afios hay 12 periodos de capitalizacion: b) En tres afios hay 36 periodos de capitalizacion: F ~ 50000 (1 + 0. este valor.75 = $105850 Como se menciono. Calcule el monto compuesto despues de 3 afios si el interes se capitaliza..:. b) Mensualmente. ".25)(3} == 50000eO. d) Continuamente.

e(o.6) F P=e" P= 1000 = 993.36 dolares. se despeja P de la ecuacion (5.147l(2/3) $27331.anos = .7% anual t= 82_ 8 meses = . la tasa de interes es de 2.42 r::jErnplo 5. 5 Interes cornpuesto e inflecion p= 24780 i = 14.37.24780 = $2551. se tiene r: = 24 780e(O.5% mensual capitalizable continuamente. Solucion.::16 Un pagare por 1000 dolares vence dentro de un meso Calcule su valor presente a 89. $10 315 a pagar dentro de 11 meses.6).anos.136 Cap. Para encontrar el valor presente.42 = Elinteres cornpuesto ganado es: 1= 27 331.6 compuesto continuamente.42 . (Por que cantidad debera hacerse un pago unico dentro de 6 meses que sustituya a los siguierites pagares? i • • • $5385 a pag'll dentro de4 meses. .OS)(I!IZ) EjErnplo 5. $7240 a pagar dentro de 8 meses. 12 3 Sustituyendo en la ecuacion (5.

23104906 por afio = 23.lnteres compuesto a capitellzeclon continua 237 <. Se define la tasa efectiva anual.02S)(S) x 24533. Una tasa nominal capitalizada continuamente. "Que tasa de interes nominal es necesaria para que un capital se duplique en 3 afios. ..oluci6n: I 5385 7240 1 I I ~ I ""1 10315 ""1 1 I 0 1 2 3 4 5 6 X 1 7 8 9 1 ~---I ~----l 10 ~ meses .133148453 fjEmplo 5.95 10 315 = xe(O. 1 11 Si 1afecha focal se localiza en el mes 11. entonces se plantea la siguiente ecuacion de valor: 5 385e(002S)(7) + 7 240e(O~()2S)(3) + x = $21650. suponiendo que los intereses se capitalizan de manera continua? Sotucion.38. r. Si x es el capital a invertir. entonces al cabo de tres afios se tendra un monto de 2 x. tiene su correspondiente tasa efectiva. como la tasa de interes capitalizable una vez a1 afio que produce e1 mismo monto compuesto en un afio que 1a tasa nominal i capitalizada continuamente.. donde: 2 x = x e" Esto es: In 2 Portanto: = (3i) In e = 3i i = In 2 = 0.74213 = l.lO49% 3 anual.

5 Interes compuesto e inflecion Si se invierte $P a una tasa nominal i capitalizada continua mente. Suponga que una cuenta de ahorro paga una tasa nominal de interes de 7% anual. el monto que produce en un afio un capital $P sera: F2 = PO + r) FI Como: = F2 Entonces: lV = PO + r) Esto es: ei Por tanto: r= ei(5. si el interes se capitaliza. c) Mensualmente.138 Cap. g) Cien mil veces por afio. b) Semestralmente. a) Anualmente. Soluci6n: r = eO IR - 1 = 1. e) Cada hora.197217363 r = 19.7) = 1+r EjErnplo 5. el monto al final de un afio sera: FI = Pei Por otro lade. 1. d) Semanalmente.1 = 0. .l97217363 .: Calcular la tasa electiva correspondiente a 18%con capitalizacion continua.39. si r es la tasa de interes anual capitalizable una vez al afio.7217% anual. D Diez mil veces por afio. Determine el monto compuesto de $100 000 invertidos por 5 afios. h) Continuamente.

a 12%anuai. Dos amigos planean depositar $30 000 en una cuenta de ahorro. 9. para tener la cantidad necesaria para comprar la maquina? 10.75% de interes compuesto en forma continua.Que sera mejor. Se va a constituir un fideicomiso mediante un solo deposito. i. por 2 afios. 6. de manera que al final de 15 afios se tenga $3 000 000 en el fondo. i. David tiene acceso a una inversion que paga 17. (Que cantidad se debe invertir ahora.Cwil sera el monto y los intereses ganados al invertir 37 000 € al cabo de 10 afios? Calcule la tasa efectiva ganada por el inversionista. a) El interes es simple. para que el monto sea de $50000 al cabo de un afio y medic? 8.3% con capitalizacion continua. Un banco de la Union Europea ofrece un plan de inversion en el eual paga 5. 4. Al cabo de ese tiempo. i. transfiere el monto a una cuenta que paga 10% compuesto continuamente.8% compuesto continuamente. Si el interes se capitaliza continua mente a una tasa anual de 9% durante los primeros 10 afios y a 10. recibir $60 000 ahora para aprovechar esta oportunidad de inversion 0 $69200 dentro de 8 meses? 7.- - ----------_-----_--_------------- -_----------_-_- _- -----------------_----_-- lnteres compuesto a cepitelizeclon continua ------_---------------------- 2.7% capitalizable continuamente el resto del tiempo. Un pagare con valor de vencimiento por $15 sao. plazo en que estara disponible una nueva maquina Excimer User para operar defeetos visuales.5% compuesto continuamente. b) El interes se capitaliza cada mes. Calcule el monto despues de 6 afios. ccuanto se debe depositar en el fondo? . Sandra deposita $27 800 a 15% de interes compuesto cada bimestre. vence dentro de 5 meses. Eye Perfect necesitara 48600 dolares dentro de un afio y 10 meses. Calcule el valor futuro de cada uno. contados a partir del deposito inicial de $27 800. durante 10 meses.Cwinto debe usted invertir ahora a una tasa de 18% capitalizable a cad a instante. si uno de ellos obtiene un interes capitalizable cada mes y el otro obtiene eapitalizacion continua. c) El interes se capitaliza a cad a instante. 5. Se invierten 20 000 dolares a una tasa de interes de 8% anual. Calcule el . Obtenga su valor presente a 16.monto y el interes total ganado despues de 7 afios si. a 10. 3.

el dinero se ha triplicado. En este momento retira su dinero y recibe $12915.635% quincenal capitalizable continua mente? 21. Zcual fue la tasa de aumento por afio? 16. Hugo cornpro un diamante hace 11 afios.1 % mensual capitalizable en forma continua? 22. Un banco ofrece una tasa nominal de 25% compuesto cada cuatrimestre para un cierto tipo de inversion. ZQue cantidad debera pagarse dentro de 9 meses. Si el diamante aumenta de valor de manera continua. (Cual es la tasa de interes efectiva correspondiente de 28% capitalizable continua mente? a la tasa nominal 14. Gustavo realize un negocio que le proporciono una tasa efectiva de 33% anual. 13. Hoy. en lugar de pagar $5870 dentro de 4 meses. Enrique debe pagar $5000 dentro de 10 meses. si la tasa de reestructuracion es de 3. en $935 000. Despues de 70 meses. . Si la capitalizacion de intereses fue continua. (En cuanto tiempo un capital de $6500 se transformani en $7979.22. (Que tasa nominal capitalizable continuamente tasa efectiva de 20% anual? sera equivalente a una 17. a 3 y 6 meses. Una persona deposito $12 000 en una cuenta de ahorros. El Banco del Este ofrece una tasa de interes de 15% capitalizable cada meso ZQue tasa nominal. Uti lice una tasa de interes de 23% capitalizable continuamente. obtenga la tasa de interes anual nominal yefectiva. LCual es la tasa equivalente capitalizable continuamente? 18. (Que tiempo se tardara en triplicarse un capital si la tasa de interes es de 23% con capitalizacion continua? 20.5 lnteres compuesto e lnflecion 11. ZQue banco elegiria usted? 15. si la tasa de interes es 0. 12. Encuentre el valor de dos pages iguales. Un banco de la competencia ofrece una tasa de 23% capitalizable continuamente. debe ofrecer el Banco del Oeste para que las tasas efectivas de los dos bancos sean iguales? 19.240 Cap. para el mismo tipo de inversion. ese diamante esta valuado en $3258000. que sustituyan la deuda original. capitalizable de manera continua. hace 14 meses. Una determinada cantidad de dinero se invierte a tasa fija y el interes se compone continua mente. Obtenga la tasa de interes nominal yefectiva.

27. tomando en cuenta que la tasa de interes es de 21% compuesto en forma continua. Manuel invirtio el monto total en una cuenta :que le. es importante saber como incorporar la inflacion en un analisis financiero. diga cuando el PNB sera de 1903 millones de dolares. Dentro de cuanto tiempo debera efectuarseun pago unico de $17000 que sustituya a los siguientes pagares. Manuel invirtio 40000 pesos en un certificado de deposito a 5 afios de plazo y una tasa de interes de. suponiendo que la tasa de crecimiento se mantiene constante.I " Inflaci6n Hasta ahora el manejo del dinero se ha llevado a cabo suponiendo una situacion economics en donde la inflacion tiene un valor igual a cero 0.6% capitalizable cada meso LCuando tendra un monto de $200:964? '.________ In_flacion ~~' 23. La inllacion ocasiona que el poder adquisitiuo 0 poder de compra del dinero disminuya. por tanto. 26. 25. 26. Por desgracia. La inflacion se define como el incremento continuo y generalizado de los precios de los bienes y servicios producidos por la economia de un pais. esta no es siempre una suposicion realista. EI 19 de noviembre de 1998. 24. Si esta persona dio un abo no de 3 000 dolares a los 4 meses y otro de 6 000 dolares . e1 19 de noviernbre de 2003. • $9730 con vencimiento en 8 meses. y una tasa de interes de 12% capitalizable continuamente. Si el PNB crece de manera continua y su crecimiento se mantiene constante.8% capitalizable continuamente. Cuando este vencio. paga 6. Lcual sera el PNB en el afio 20l0? Con respecto al ejercicio anterior. En el articulo 28 de la Constituci6n y en la Ley del Banco de Mexico se establece que el objetivo prioritario de esta Instituci6n es procurar la estabilidad del poder .a los 7 meses. Una persona pidio un prestamo de 16000 dolares a un afio de plazo : . • $7850 con vencimiento en 3 meses. «Ie cuanto sera el pago a realizar a los 12 meses para que la deuda quede saldada? EI Producto Nacional Bruto ePNB) de cierto pais era de 760000 miHones de dolares en 1995 y de 995 573 millones de dolares en e12000. el aumento de precios en los bienes y servicios es tan pequefio y lento que no se toma en cuenta por empresas e individuos al tomar decisiones financieras.

. los precios suben. Cuando los precios de los bienes y servicios bajan. En la practica. cada mes se recopilan 170000 cotizaciones directas de productos especificos en 46 ciudades del pais. entre otros. se agrupan en 315 conceptos genericos. esto se logra al tener una inflacion baja y estable. El Banco de Mexico publica el INPC en el Diario Oficial de 1a Federaci6n los dias 10 y 25 de cada mes 0. e1 cual es un indicador econornico del crccimiento promedia de los precios. En ese afio el indice se obtuvo con los precios mensua1es de 16 articulos alimenticios de la Ciudad de Mexico. bebidas y tabaco. Cuando un gobierno recurre a 1a emisi6n de dinero con el fin de cubrir sus deficit presupuesta1es se generan presiones inf1acionarias. no significa que el nivel general de los precios haya disminuido. el INPC se hace mediante un seguimiento continuo de los precios de productos especificos. Dana el poder adquisitivo de la moneda. en su caso. estes se agrupan para formar conjuntos aproximadamente homogeneos de bienes y servicios denominados genericos. sino que su aumento ha sido a un ritmo menor. formando 8 subindices: Alimentos. Afecta e1 crecimiento econ6mico a1 hacer mas riesgosos los proyectos de inversion y elevar las tasas de interes. 1 Ropa. Actualmente. calzado y accesorios . aparatos y accesorios dornesticos.hallxil'u. el fen6meno se conoce como deflaci6n.242 Cap. La inflacion tiene causas muy complejas. ~.) inflecion adquisitivo de la moneda. . de una canasta de bienes y servicios representativa del consumo de los hogares mexicanos. La inflaci6n es un fenomeno econ6mico nocivo ya que. debido a queal aumentar el circulante la gente tiene mas dinero en su poder. se publica un boletin de prensa que se difunde en 1apagina Web del Banco Central: www. aumentando de esta manera 1a demanda de bienes y servicios y a1no haber un aumento de la oferta. Muebles. siendo una de ellas el aurnento de circulante (rnonedas y billetes) sin un aumento equiva1ente de la produccion de bienes yservicios.nrg. El Banco de Mexico mide la inflacion mediante el tndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC). Cuando se habla de una menor inflacion. Vivienda. Los precios de estos productos se promedian de manera ponderada con base en la Encuesta Nacional de Ingresos y Gastos de los Hogares (ENIGH) realizada por el INEGI en el afio 2000. el dia habil inmediato anterior a esas fechas.lllx El Banco de Mexico inici6 en 1927 la elaboraci6n de11NPC. al tener mas dinero 1a tendencia es a gastarlo. Dificulta la demanda y el otorvamiento de creditos. de un periodo a otro. 5 lnteres compuesto .. Un dia previo ala publicaci6n en el Oiario Oficial.

""":-".---. A partir de julio de 2002. la tasa de inflaci6n en 2002 fue de 5.(. en relaci6n con los precios de la quincena. calcule la tasa de inflacion ocurrida en esos dos afios."'''' Ejemplo 5.. de todos los genericos integra el INPC. el INPC en marzo de 2003 fue de 104. esto es. Hasta junio de 2002 el afio base utilizado fue 1994 (Base 1994 = 100). La agrupaci6n de todos los subindices y. en relacion con 2001." al cual se le asigna arbitrariamente el valor de 100..261 % en el periodo que va de la segunda quincena dejunio de 2002 a fines de marzo de 2003. donde encontrara la Guia sobre el lndice Nacional de Preciosal Consumidor. esto slgnifica que la inflaci6n ha aumentado en 4.2482 y el de diciembre de 2002 fue de 102. el indice de Precios de la Canasta Bdsica urcm Este subindice 10 forman 79 conceptos genericos y mide el incremento de los precios de los productos basicos para la supervivencia de una familia. por tanto.guh.70%. ~ 6 Afio base de un indice de precios es el punto en el tiempo a partir del cual se efectuan las comparaciones de los cambios en los precios. .lnflecion --.. se utiliza como base 1a segunda quincena de junio de 2002. mes o afio anterior. _ Si el indice de precios de diciembre del afio 2000 fue de 93.70% en promedio ese afio. por tanto. Otros servicios.40\____________ ~~ •. el INPC para la segunda quincena de junio del 2002 se fij6 en 100. mensual 0 anual que representa la tasa en que han aumentado los precios esa quincena. El lector interesado en obtener mas informacion sobre la metodologia empleada en el calculo del INPC puede visitar la pagina Web del Banco de Mexico. en consecuencia. 1ainflacion muestra un efeeto compuesto. El INPC tambien se expresa como una cifra que indica el incremento de los precios en relaci6n con un periodo 0 afio base. La inflaci6n se describe usual mente en terrninos de un porcentaje quincenal.70% y otros menos de 5.2610.70% en el afio: esto significa que los precios de la canasta de consumo utilizada para el calculo de la inflacion aumentaron 5.--------- Salud y cuidado personal.1l1:\/illjlC. Transporte. .9040. \n\\\. Por ejemplo. Por ejemplo. / . Tambien se conoce como afio 0 periodo de referencia. algunos bienes y servicios tuvieron incrementos por arriba de 5. Educaci6n yesparcimiento.-._h<l1l:\jcU. . mes 0 afio en consideraci6n. -----. Es necesario dejar bien claro que el INPC mide el aumento promedio ponderado de los bienes y servicios utilizados en la elaboraci6n del indice. Existe un subindice especial del INPC.

1035 = 10. Suponiendo que esta tasa de inflaci6n se hubiera mantenido constante a partir de entonces.9040 en donde II es el indice de precios al inicio de un periodo e 12 es el indice de precios a1final del periodo. secci6n 2.8) + (A)(93. se tiene: 93.~44 Cap.-1 II (5.35% Ejemplo 5.1 = 0. se comporta como un interes compuesto. Por tanto. debidoa la inflaci6n. Por tanto: F = 780 (I + 0.2482 Por tanto: A = 0.2482) = 102.97% anual.41 La economia mexicana experiment6 una inflaci6n anual de 51. 5 lnteres compuesto e inflaci6n Solucion. Aplicando 10 estudiado en el capitulo 2. se sabe que en los primeros dias de enero de 1996 tenia un precio de $780.97% en 1995.2482 . A = 102. Soluci6n: Ya se mencion6 qut' la inflaci6n tiene un eFecto cornpuesto: esto es.9040 93. (que tasa de inflacion acumu- lada se hubiera tenido a fin de afio? . Si esta tasa de inflacion mensual hubiera sido la misma todos los meses del afio.5197)1 = $14601.1035 = 10.2.92%.35% La tasa de inflacion A puede calcularse mediante: A=ll. elprecio del escritorio aurnenta a una tasa de 51.57 La inflacion del mes de enero de 2002 fue de 0. Sea Ala tasa de inflaci6n ocurrida entre diciembre de 2000 y diciembre de 2002. obtenga el precio que habria alcanzado un escritorio a principios de enero de 2003. La tasa de inflaci6n se simboliza mediante la letra griega A (lambda). En consecuencia.

.43) . i = A = 0.92% cada meso Por tanto: F = 100 (l + 0.-.. si las inflaciones Soluci6n: Como la tasa de intlacion mensual no es constante.1 (5.42.•• " .9) no funciona. + 0.9) en donde Ao es la tasa de inflacion de un periodo. Compare esta formula con la ecuacion (5. 0 inflacion inicial. suponiendo un valor para P y haciendo que A = i.. .9) para resolver el ejemplo 5.4).92%. Esto significa un aumento de 11. La siguiente Iormula nos perrnite encontrar la inflacion acumulada al final de n periodos. la formula (5.Inflaci6n".. En este caso. la inflacion acumulada se obtiene mediante la formula: A = (1 + A..62% anual .'245 Solucion: Para obtener la tasa de inflacion acumulada en el ana (tasa de inflacion anualizada) se utiliza la formula (5. Utilizando la formula (5.10) A" son las tasas de inflacion por periodo. Sea: P = $100.. si la tasa de inflacion mensual se hubiera mantenido constante en 0.70%.. tomando como base la inflacion de un periodo y suponiendo que se mantiene constante en todos los demas periodos: (5. 11 = 12 meses. A3.~~..62% en el afio..62 Si a principios del ana un cicrto articulo costaba $100. A2.1 = 0.62%. la tasa de inflacion acumulada para el 2002 hubiera sido de 11. (I + A") . se tiene: A = Cl Ejemplo 5.62.)(1 + A2)(1 + A3) en donde AI. Por tanto.0092)12 . (Cuil fue la inflacion en el primer trimestre mensuales fueron las siguientes: del ana 2003.2). a fin de ana costara $111.0062 = 11.. La inflacion real obtenida en 2002 fue de 5.0092)12 = $ll1.

0263 = 2. Mediante la siguiente formula se obtiene la tasa de inflacion promedio.9172 .11) ~p JF - 1= 6 99. inciso (b). A/)/ a partir de una tasa de inflacion acumulada A: (5.9172 97.3543 a 99. se obtiene A= 0 + 0. 97. sin embargo.8) se obtiene: A = 99. mediante la ecuacion (5. Esto es: A= i= Por tanto: A = 0. b) La tasa promedio de inflacion mensual para el primer semestre de 2002. Por tanto. Se deja como ejercicio para ellector la comprobacion del resultado del ejernplo 5. esto es 2.11). a) Mediante la formula (5.0132 = 1.1 = 0. Pero si hay inflacion el poder adquisitivo 0 de compra del dinero . cuyo efecto final es exactamente el mismo que el obtenido al acumular las tasas mensuales reales.32% acumulado en el primer trimestre del afio. 5 lnteres compuesto e inflecion Sustituyendo los datos en la formula (5.63% en el semestre.3543 b) En la realidad la inflacion mensual fue variable. El dinero puede invertirse y ganar intereses y.3543 y el de junio de 2002 fue de 99.44.434% siendo n el numero de periodos.1 = 0.9172 en 6 meses. Si el indice de precios de diciembre de 2001 fue de 97.10). su valor aumenta a traves del tiempo. si A = i.434% mensual promedio.246 Cap.44. por tanto.0063) -1 A = 0.calcule. entonces la tasa mensual de inflacion promedio se obtiene al calcular i de la formula del interes compuesto. se puede obtener una tasa mensual de inflacion media 0 prornedio.0028)0 + 0.9172.3543 . La tasa mensual de inflacion promedio sera equivalente a una tasa compuesta mensual que haga que el indice pase de 97. Solucion.0040)(1 + 0. a) La tasa de inflacion en el primer semestre de 2002.63% en el primer semestre del afio. EjEmplo 5.

Lo mencionado anteriormente para el caso de las inversiones es valido aplicar10 a los salarios. ya que est a indica el aumento o la perdida del poder adquisitivo de una moneda. La inflaci6n hace que el dinero futuro sea menos valioso que el dinero presente. El Lde enero de 2003 el salario . En este caso el ahorrador no pierde ni gana en poder de compra. se estaria descapitalizando. la clase media se ha estado empobreciendo progresivamente y la clase pobre ha pasado a la miseria extrema. La tasa de interes real 0 simplemente tasa real. tenemos una perdida. Si la tasa de interes es mayor que la tasa de inflaci6n. pero si la tasa de interes es menor que la tasa de inflaci6n. el poder de compra del dinero ha disminuido debido a la inflaci6n. en diciembre de 1994 se podia comprar un escritorio en $800. al cabo de un afio recibe un monto de $1150. es necesario conocer y utilizar la tasa de interes real al efectuar una inversion.34 pesos por dia.l4%. de 1973. una inflacion de 259. Por tal motivo. Este ejernplo es una muestra clara de que no se puede comprar hoy 10 que se podia cornprar hace 8 afios con $800. que ahora tcndria que ser de $1200. reinvertirse con el fin de incrementar el capital. Si la tasa de interes hubiera sido igual a la tasa de inflaci6n.4% por arriba de los salaries. se tendra una perdida en el poder de compra de la moneda si la tasa de inflaci6n es mayor que la tasa de interes-Se tendra un aumento en el poder de compra. si la tasa de interes es mayor que la tasa de intlacion.6055 a 102.lnflecion disminuye. Esto quiere decir que los precios aumentaron 55. los cuales pueden gastarse.9040. Pero si en ese afio la tasa de inflaci6n fue de 20% anual. En cambio. el monto al final del afio seria de $1 300. si una persona ahorra $1000 y el banco le paga 15%de interes anual capitalizable cada afio. Por ejemplo. simbolizada por iR. En cambio. entre esas dos fechas el INPC (Base 2002) paso de 28. esta persona estaria perdiendo dinero. El 10. ya que al final del afio los $1150 que obtuvo ni siquiera alcanzarian a reponer el poder de compra de su capital inicial. de enero de 1995 el salario minimo general para el Distrito Federal era de 16. En nuestro pais. Con el fin de rnantener el mismo poder de compra que se tenia . en este caso. es el rendimiento que se obtiene por una inversion una vez descontada 1a inflacion. se est a ernpobreciendo ya que el poder de compra de su salario se reduce en forma tal que termina por ser insuficiente para mantener el nivel de vida acostumbrado. conservamos nuestros ahorros. En una economia inflacionaria. un escritorio semejante se podia comprar en $2600 en diciembre del ana 2002. 0 bien.74%. Esto significa un aumento de 167.65 pesos por dia. el asalariado que no recibe aumentos de sueldo. a la fecha. Con respecto al dinero invertido en instrumentos financieros. el porcentaie de aumento en su salario es inferior a la tasa de inflaci6n. el ahorrador tendria una ganancia de $100. 0 bien. De 10 dicho anteriormente surge la siguiente regia practica: si invertimos nuestro dinero en instrumentos que dan una tasa de interes igual a la tasa de inflacion. si la tasa de interes fuera de 30% anual capitalizable cada afio. se acrecientan nuestros ahorros. Por ejemplo.minimo se estableci6 en 43. es decir. aun ganando intereses. afio en que se inici6 el fen6meno de altas tasas de inflaci6n Cinflaci6n de mas de un digito). el poder adquisitivo del capital se habria mantenido intacto.

El resultado obtenido se interpreta de la siguiente forma: los $10 000 recibidos pm el senor Rizo en enero de 2003 tienen un poder adquisitivo de $9252.4~. Valor real se simboliza por VR. ya que se trata de un monto al cual se le ha descontado la inflaci6n. La inflaci6n ocurrida en ese periodo 0 intervalo de tiempo fue A = 102. esto es. el intervalo de tiempo de principios de julio de 2001 a principios de enero de 2003.34 = 16.08076)0) = $9252. el salario minimo al 1 de enero de 2003 deberia haber aumentado en el mismo porcentaje que aumento la inflaci6n.'~48 Cap.9040. FjGllplo S.2145 Antes de continuar con el problema. el INPC era de 95. calcu1e la perdida del poder de compra que tuvo el senor Rizo debido a la inflaci6n.34 + 259. Los pesos constantes representan el valor real del dinero de un periodo 0 afio base especifico.75 El uno utilizado en la formula se refiere a un periodo 0 intervalo de tiempo. Cuando no existe inflaci6n no hay diferencia entre pesos constantes y pesos corrientes.34) = 58.78 pesos por dia. EI senor Rizo le prest6 a su hijo $10 000. en enero de 2003 se compra con $10 000. .2145 ya principios de enero de 2003 era de 102. sustituyendo 1atass de inflaci6n del periodo por la tasa de interes. esto es.75 en julio de 2001. hagamos un parentesis para dar las siguientes definiciones: pesos constantes son aquellos pesos con poder adquisitivo de un periodo 0 afio base especifico. VR= 1 + ILt M = 10000 1 + (0. Los pesos constantes se obtienen calcu1ando el valor presente de los pesos corrientes. esto es 16.1 = 8. a principios de julio de 2001. A principios de julio de 2001. estes no tuvieron el mismo poder de compra que tenian a principios de julio de 2001. 5 Interes compuesto e inflecion a principios de enero de 1995.74% de 16. ya que paga su deuda con dinero depreciado que tiene un poder adquisitivo menor al que recibi6. los $10 000 que recibe el senor Rizo a principios de enero de 2003 son pesos corrientes y si a estes se les descuenta la inflaci6n ocurrida en el periodo. Al recuperar el senor Rizo sus $10 000. sin intereses. debido a la inflaci6n. 10 que se podia comprar con $9252.j. En este caso. De acuerdo a 10 anterior.75 de julio de 2001. se obtienen los pesos constantes 0 valor real del dinero.9040 . la in- flaci6n benefici6 al deudor. Pesos corrientes son los pesos con poder adquisitivo del momenta en que se tienen.5974)(16. Si el hijo le pag6 a su padre a principios de enero de 2003. Solucion.34 + (2.076% 95. Es decir.

0781)0) = $33044. expresado en pesos corrientes. Suponga que en el momento de efectuarse el prestarno el indice de precios era de 90.25.24 de hace 15 meses.18 = 7. por tanto.22. Soluci6n: a) M = 30000[1 + (Oi~5)05J] = $35625 b) La inflaci6n ocurrida en el periodo de IS meses fue: A = 9".24 c) Nominalmente.08076)(1)] = $10 807.75 = $747.24 30000 =1 + CiR)(l)] R +i . se tiene que la tasa de interes real ganada en el periodo de IS meses es: 33044.60 Por otro lado.24 = 30000 [1 33044.1 90.9252.47% Eduardo presta $30000 con un interes simple de 15% anual y 15 meses de plazo. utilizando la formula del monto simple. su perdida de valor expresada en porcentaje es (x)(lOOOO) = 747.18 yen la fecha de vcncimiento es de 97.0747 = 7.22 .el monto expresado en pesos constantes a la fecha del prestarno es: VR = 35625 1 + (0. se puede calcular el porcentaje de perdida de valor del dinero en relaci6n con el valor en la fecha del presta mo.81% Por tanto.lnflecion Con el fin de mantener el poder de compra de su dinero. esto es M = 10000 [1 + (0. b) El monto expresado en pesos constantes. Eduardo tiene $35625. d La tasa de interes real obtenida en el periodo. Halle: a) EI monto que recibe Eduardo.25 x = 0. pero debido a la inflaci6n ese dinero tiene un valor equivalente a $33044. el senor Rizo deberia cobrar a su hijo una tasa de interes por periodo igual a la tasa de inflaci6n del periodo. Por tanto.'. El dinero tuvo una perdida de valor de $10000 .

12 Sustituyendo los datos en 1aformula de Fisher.1875 . (cual fue la tasa real obtenida en el ana? . .4% anual capitalizable cada mes.A 1+ A (5.. 5 lnteres compuesto e lnfleclon Por tanto: in = 1. La formula de Fisher es: 1=-- . A pesar de la inflacion. entonces: Tasa efectiva por pcriodo = 15% (15) = 18. esto es.1475% 1 + 0._--------- Si la tasa de inflacion anual fue de 4. Utilizando la formula de Fisher. ie es la tasa de interes efectiva por periodo y A es la tasa de inflacion por periodo.101475 = 10.1475% en 15 meses. Generaliz.. obtenga la tasa de interes real del ejemplo anterior. n i.46.101474666 = 10.48) -_ .250 Cap.mdo el procedimiento utilizado en el ejernplo 5. Solucion.. es necesario expresar la tasa de interes en el mismo periodo en que esta expresada la tasa de inflacion. se tiene: iR = 0. _------_.4% y se gano en una inversion por el mismo plazo una tasa de 2. Ejemplo 5. 15 meses.0781 = 0.. en honor del maternatico y economista Irving Fisher 0867-1947).101474667 .F': . Esta formula se conoce con el nombre de formula de Fisher.75%en 15 meses.1 = 0. es posible deducir una formula que nos permita obtener la tasa de interes real efectiva por periodo.0781 Ejemplo 5.. Eduardo obtuvo una ganancia ya que la tasa real es positiva.0. inciso (c).47. Como se trata de una tasa de interes simple.12) en donde in es la tasa de interes real. Antes de utilizar la formula de Fisher.

.'''''''''' '::jemplo 5.' E1 7 deabril de 2002.. la inversion no resulto redituable. 70 ""I + 0.17 VR = (1 + 0.49) "_" """""""""""'--."'.124463% mensual = 1.Inflaci6n \ Soluci6n: Para poder utilizar la formula de Fisher. .49356% anual capitalizable cada meso . invirtio el dinero en una cuenta que le da una tasa de interes de 7% capitalizable cada meso a) LCu:il fue el valor final de su inversion el 7 de abril de 2003 en pesos constantes del 7 de abril de 2002._-" "_ " ""'_.. la tasa efectiva anual: i. lR ". se tiene: . . utilizando la formula del interes compuesto se obtiene la tasa real: 105563.044 -.98 i= R 12 = 104000 (1 + iR)12 105563. primero. ya que se tuvo una perdida de poder adquisitivo.. es necesario obtener.98. Rodolfo vendio su automovil en $104000 y.l2).0242660.4266% anual. ."'. posteriormente se corrige eliminando la inflacion ocurrida en el periodo: F ~ 104000 (I + O. por tanto.0.98 b) Se comienza con un capital de $104000 y se llega a un monto expresado en pesos constantes (0 valor real) de $105563. si la Inflacion mensual promedio en el afio fue de 0. ~ (I + 0'7~ ·1 r- 1 ~ 2.~7 Por tanto: r~ el monto $111518.044 La tasa real es negativa.. el mismo dia.-.98 104000 -1 iH = 0.". Sustituyendo en la ecuacion (5. 1 890L anua I.4583%? b) Leual es la tasa real? Soluci6n: a) En primer lugar se calcula el monto de la inversion.004583)12 111518. por tanto.17 = $105563..

por tanto.004583 12 1 + 0.1 = 1.8).2610 24.900.4) se convierte la tasa real mensual a tasa real anual efectiva: iR = Cl + 0.004583 = 0. La tasa efectiva en el periodo fue: l .5 gramos y fue emitida por prirncra ver." en $1 285 cada uno. . En abril de 2003 los vendi6 en $4400 cada uno.5 Interes compuesto e inflecion La tasa real efectiva es: 1. ley 0. INPC A = 104. junto con la ecuacion (5. en 1921 para conmcmorar e1 centenario de la Independencia de Mexico.430246%enelperiodo. EjEmplo 5.252 Cap. esto es.4124514% en el penodo.0012446)12 . = 4400 -1285 1285 = 242.50)1 »-~-.07 _ 0.5038% anu~l real efectiva. Otra forma de obtener la tasa real es utilizando la formula de Fisher: 0. 123 meses. la inversi6n de Rodolfo tuvo un crecimiento real.= .1 = 321.0149356)12 +----12 1 = 1.5038% anual real efectiva. . a traves de la compra de Centenaries. Para obtener la inflacion ocurrida en el periodo de inversion se utiliza la informacion de la siguiente tabla. Mayra invirtio cierta cantidad de dinero en oro. . Calcule el rendimiento obtenido en el periodo de inversion. (I 0. La tasa real es positiva. ~-~ t· F" 'Soluci6n: EI periodo de inversion fue de 10 afios y 3 meses. Mediante la ecuaci6n (5.7398 ..12446% mensual. 7 EI Centenario es una moneda de oro. que pesa 37.""~' En enero de 1993.

i. si las tasas de inflaci6n mensual fueron las siguientes? 6. si su precio actual es de $4 800? A1inicio de 2002 se podia comprar una calculadora graficadora en $2 300. i. Suponiendo que la tasa de inflaci6n es de 5. Si el INPC del mes de diciernbre de 1999 fue de 85. 7. . zen cuantos afios se duplicara la renta? En cierto pais los precios de los bienes y servicios aumentan el dia 12 de cada mes. 8.cuanto costaba la calculadora hace un afio.6046 y el de diciembre de encuentre la inflaci6n acumulada en esos 10 afios. zcuanto costara un televisor dentro de un afio. 3. 4. .3200.Cuai fue el precio del articulo el 13 de mayo de 2003. .cuanto costara al cabo de 10 afios una pistola cuyo precio actual es de 245 dolares? 5.2143024618 = -.2482.9% anual. Si el IN PC de diciembre 2000 fue de 93. Si el in dice de precios de diciembre de 2002 fue de 102.13%.. Si los precios al consumidor en Estados Unidos estan creciendo 1. Ella aumenta la renta cada afio en un porcentaje igual a la inflaci6n ocurrida en el afio anterior.5807 y el de diciembre de 2000 fue de 93. 70 ei no fue buena inver- La tasa real negativa indica que invertir en Centenarios sion para Mayra. = 2. 2. en un porcentaje igual a la tasa mensual de inflaci6n del mes anterior. de 1990 fue de 18. Suponiendo que la calculadora aumenta de precio en el mismo porcentaje que aumenta la inflacion. encuentre la tasa de inflaci6n de enero de 2003. Cierto articulo costaba $4800 e113 de enero de 2003.2482. Si la tasa de inflaci6n mensual en nuestro pais se mantuviera constante en 1. i. 1 + 3.40%? Ana Rosa es duefia de una casa. calcule la inflaci6n anual del afio 2000. si la inflaci6n de 2001 fue de 4.21430246 749901 en e 1 peno d 0 de inversion.9040 y el de enero de 2003 fue de 103. la cual renta en $3 200 mensuales.lnfleclon Mediantela lR f6rmula de Fisher se obtiene el rendimiento real: .424124514 .2%anu. 1.al.3.

febrero.:r27tl'(j%~t~~l~1l)I .X:['\~LPi&~.~ .':':.io·(~'. el gobierno mexicano.92%."\)1 i.tr't' - R En fl'[m'ro de 20()2 la tasa de inflacion rue ncgativa. da al finalizar el afio? 10..'. Si a principios de enero de 2002 un kilograrno de carne para asar costaba $48.55%. Diga cual debe ser 1a inflacion acumulada Onflacion rernanente] de abril a diciernbre para curnplir 1a meta gubernarnental de 3% en el afio.6055. -.9::~§~N&~i.\'/ ~" .-9P8ri.i':.:~~ 1997 ' \..j ". anuncio que la meta de inflacion para el afio 2003 seria de 3%.~tfn "\ Marzo .'f~'1r!c1'~~1Jill:~ -~Febre-~o?'T:'~::'?-. t··!iI. ·····')996·'. se debe tener? La tabla muestra las tasas mensuales de inflaci6n para el primer trirnestre del afio 2003. de 2002.i\.0.51 %."... utilizando los indices de precios reporta- 2. esto es.06%.•6 !}1ilJ~jID~. 5 Interes compuesto e inflecion 9. abril y mayo de 2002 fue 0.~~j}JJiJJjln_j!B . eI Banco de Mexico reporto las siguientes int1aciones anuales.":'.(J"'ll' . (::. .)J:·:. Resuelva d ejercicio anterior dos por eI Banco de Mexico.tr:'fTlf.' '~':~'Io'.' 1995 51. a traves del doeumento Criterios Generales de Politica Economica. t. hubo una deflacion..·'~!.254 Cap. .f:~T~. (cuanto debra haber costado a principios de junio de 2002 debido unicarnente ala inflaci6n? Asimismo... .:g Enero rr. Con el fin de cumplir esta meta.t. .: 15.·'_-i. (que En diciernbre tasa mensual prornedio 14.i.97% :".'../:'). Si la inflacion del mes de enero en un cierto pais fue de 1.'..80.57% y se mantiene «onstante en los meses siguientes.·~::. f. respectivamente...t . cons ide- 11. i. marzo. Determine rando que la inflacion acurnulada de 1995 a 2000.20%.If.72%.32% 12. inclusive. -0.t.:n_r. 1994 28.~.··:%'::"'~"\'~'~"'~l1'I:i'. O. : .l.~"::. 0.63%:~T~r. 1./.'. calcule la inflaci6n acumulada de los primeros 5 meses del afio.".~tTSF1.Tj 9 9 8 '~:1 ~.l~ f~~~il~. zcual sera la inflacion acurnula- La tasa mensual de inflacion en Mexico para los meses de enero.~~"~ 13.~g:. ••.· ~~~ 1999 12.

dade en la siguiente tabla para obtener la tasa 21.. . si en 2002 recibia un salario mensual de $11360 y la tasa de inflacion anual en 2002 fue de 5. capitalizable cada mes. . Determine la tasa real de una inversion con rendimiento efectivo. Si se ha incurrido en una inflacion de 1% en Ia primers quincena del mes.)fAg. Mario tiene una cuenta de ahorros que pago el mes pasado una tasa de interes de 3% anual.5% anual y la inflaci6n mensual fue de 1. para el mes de marzo de 2003.-: .'7p~b.. LCU.40% 0. Se desea tener una tasa de mllacion de 1.73% (:"'~'DTcie-~. Si los salaries de los empleados de cierta compania aumentan todos los ai10S el mes de enero. Calcule 13 tasa real mensual y annal de una inversion cuya tasa nominal. si la tasa de inflacion fue de 9% anual. "~"'O~48%'.. LCUaJ fue la tasa real mensual? Interprete el resultado. 20.. de 14% anual 19.32% 0.39% 0.-'.79{)para el mes de mayo.5 a 1570.i::~ i"?'7"OttJb.:o7?:':'\) Marzo Enero ~r'7'.5%. 23.~.~t~•.lnflacion 255 15.70%.:\. fue de 21.. obtenga el salario mensual de un empleado de la compafiia en el afio 2003. Calcule el porcentaje de inflacion ocurrida en esc lapso de tiempo asi como la tasa prornedio de inflacion anual. ~.63%. 22. 18. en un porcentaje igual a la tasa de inflacion anual del afio pasado mas 5 puntos porcentuales.\'".b'. Obtenga la tasa real mensual si la tasa de interes nominal fue de 22% capitalizable cada mes y la tasa de inflacion en el mes fue de 2%.i ser la inflacion para la segunc\a quincena? En cicrto pais cl INPC a:J111cnt6 de 1310. Calcule la inflacion diaria promedio la inflaci6n del mes fue de 0.~":.:~"'~\~~''. Utilice la informacion real anual...30% 0.. si 16. Si la inflacion del mes pasado fue de 0.:1l deber. 17."?:1 Noviem bre Septiembre Julio 0.38%.8 en tres aDOS.

Utilice la informacion dada en la tabla. A partir dell de enero de 2003 su sueldo mensual es de $7980. Leual fue la tasa nominal anual? 26.'~ 1 Diciernbre Octubre 30. a) Si el INPC en diciembre de 2000 fue 93. k:f:N. 28. diga cual debio haber sid a el porcentaje de aumento a1 salario minimo para el 2002 can el fin de que los trabajadores mantuvieran el mismo poder de compra de enero de 2001. 5 Interes compuesto e inflecion 24. si euando este le fue devuelto. LCwil fue el porcentaje de perdida en el poder de compra del dinero. Diga si ha tenido un aumento real de sueldo. Si se espera que la inflacion sea de 17% en el afio.15 par dia. Halle el valor real que recibira Enrique sabiendo que las tasas mensuales de inflacion fueron las siguientes: 29.. Suponga que usted lc presto a su primo $20 000.:r~:\~?~.1I -. la inflacion habia creciclo en un 3%? Enrique presto $10 300 a 5 meses de plaza y sin intereses.~~if.~~r{~9r~j:2§iiI~~. Antonio ganaba $5700 al mes en 1999. a principios de agosto de 2002. Si la tasa de inflacion para el mes de marzo de 2003 fue de 0. si el prestamo se efectuo eobrando una tasa de interes de 1..2482 y en diciembre de 200l fue 97.63% y una persona obtuvo una tasa real en ese mes de -0.3543.5%mensual capitalizable cada meso . Resuelva el problema anterior. menor a mayor a la inflacion.~~h~m11Ire' ?2. a un plaza de 6 meses y sin intereses.p.5192%. diga si el aumento al salario minima de 2001 fue igual.'56 Cap. Roberto dcsea obtencr una tasa real de 6% anual en eierta inversion. zque tasa de interes efectivn debe concertar? 25. b) Si el salario minirno establecido para el afio 2002 fue $42. 27.35 por dia. En diciembre de 2000 se establecio que el salario minima general para el Distrito Federal que regiria dell de enero a131 de diciembre de 2001 seria de $40.

3200.18%. cuales le 2002 los sabiendo 33. diga si Sandra tuvo un rendimiento real. en el momenta en que su hija cumpla 18 afios. J 36. si este dia la nina cumple 5 afios de edad? .085% en el afio. b) Los pesos constantes 0 valor real del monto obtenido. sabiendo que el INPC en la fecha de vencimiento fue de 103. los cuales tuvieron un rendimiento promedio de 7. La tasa de inflaci6n estimada es de 5% cada afio. 38. c) La tasa real anual efectiva.70%. que la inflaci6n en el periodo fue de 51. Si 13 tasa promedio de inflaci6n es de 4% anual. Obtenga: a) El monto al cabo de 3 meses. En cierto pais la inflaci6n mensual es de 7%. diga si a Lucas le convino esta inversion. (eual fue la tasa real anual media de crecimiento de una empresa en un periodo de 5 afios. Si el banco paga 8.6360). Si en los primeros dias de diciembre de vendio en $4500. 37.5% capitalizable cada mes. de 1998. Sandra invirti6 en Cetes a 28 dias de plazo todo el afio 2002. El senor Zarate desea guardar cierta cantidad de dinero hoy para la educaci6n universitaria de su hija. Se invierten $100000 a una tasa nominal de 8% capitalizable cada mes. el monto posea un valor adquisitivo de $500000 de hoy. obtenga: a) El valor futuro. b) El valor real. durante 7 afios. c) La tasa real por periodo. Planea invertir el dinero en una inversi6n bancaria de modo que. a principios de noviembre de 2002 (INPC = 101. Alicia deposito. si en 1998 tuvo ganancias por $4200000 y en 2002 fueron $28300 OOO?En el periodo hubo una inflaci6n acumulada de 60. Si la tasa de inflaci6n en ese afio fue de 5.lnflecion 257 31. (CUanto valdran $30000 dentro de 10 meses en terrninos de dinero de hoy? 32. (que cantidad {mica debera depositar en la cuenta hoy. $50000 en una cuenta que pag6 7% anual capitalizable cada mes. los costa ron $3350. si la tasa de inflaci6n es de 10%anual? i I ( 34. Como protecci6n contra la inflaci6n. Si la inflaci6n se mantiene constante. d) La tasa real anual efectiva.63%. a principios de abril Lucas invirtio cierto capital en comprar Centenarios. 35. (En cuanto tiempo se reduce el poder adquisitivo de un peso a la mitad.

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