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EL COMERCIO lunes 11 de julio del 2011

EnElTAPETE

Es realmente una carcajada mundial decir que el Per est en recesin? Tal vez el presidente Alan Garca tenga algo de razn, pero no puede negar que el frenazo del PBI preocupa

Vigorosamente frenado
Escribe alberto limaChe r.

Indicadores que no mienten

250 240 230 220 210 200 190 180 170

as cifras lo indican: el ritmo de crecimiento delpasnoeselmismo queeldelaopasado.Pero,seguimos creciendo. El ministro de Economa, Ismael Benavides, adelant que la expansin del PBI durante el primer semestre del 2011 fue de 7,5%. Es un crecimiento muy alto para cualquier pas, explicaba en su momento. Efectivamente, es elevado, pero en similar perodo del ao pasado crecimos 8,17%. Efectivamente, algo est pasando y en la semana anterior ya se comenzaron a or las primeras crticas sobre las decisiones que llevaron a este evidente frenazo.
Cifras

Las cifras revelan que se ha aminorado el ritmo de crecimiento de la economa

Evolucin mensual de la produccin nacional Variacin % respecto a similar perodo del ao anterior
Var.anualizada */ 9,23% 230,1 9,26 8,90 247,65
Variacin % del ndice de la produccin nacional ndice global de la produccin nacional * ltimos 12 meses

US$ 15.000
mlls. es el stoCk de inversiones en espera desde las eleCCiones

11,98 9,25 9,29

10,38

8,54

10,24

9,05

10,04

8,24 7,73

7,35

A S 2010

M 2011

Manufactura no primaria desestacionalizada

250 200 150 100 50 0

(ndice 1994=100) 216 219 220 222 222 225 222 225 224

196

199

207

209 209

213 211

Waldo Mendoza dio el disparo inicial. El pas se dirige a una recesin liderada por el MEF, el equipo econmico de Humala est discutiendo temas intrascendentes, sostuvo a inicios de la semana pasada. El economista sustentaba ello en las cifras desestacionalizadas del PBI del consumo interno de cemento (el pulso al sector construccin) y la manufactura no primaria (ver grfico). Para ver tendencias, no podemos analizar cifras respectoalmesanterior,sinoque hay que desestacionalizarlas. Desde ese punto de vista, ambas son menores a enero de este ao. Son datos oficiales y no hay manera de negarlos, explica. El presidente Alan Garca no piensa lo mismo. Es importante que esto se sepa (...), la economa est vigorosa, sana y veloz, y contina gene-

M J 2010

M 2011

Consumo interno de cemento desestacionalizado

800 700 600 500 400 300 200 100 0

(miles de t) 762 757 787 787 779 765 739 777 726

727 673 687

707

719

721 726

725

M J 2010

M 2011

M
Da_1

Fuente: INEI,BCR

rando empleo a pesar de la incertidumbreyenningncaso puede hablarse de recesin, asegura. Las palabras de Garca pueden resultar aliviadoras para los fueros oficiales. Sin embargo, el frenazo es evidente. ApoyoConsultoraexplica que los sectores construccin

y de bienes de capital continan mostrando resultados desfavorables. Las rdenes de compra recibidas por empresas consultadas por el BCR se desaceleraron en mayo respecto de los meses anteriores, principalmente las de maquinaria, equipo y materiales de construccin, resea un anlisis

de dicha empresa. La consultora indica que en junio los despachos locales de cemento (indicador que se comporta casi parejo con el sector construccin) bajaron en casi 2% sobre junio del 2010. Esta es la peor tasa de los ltimos dos aos. Lacadadejunioreflejara que la demanda conjunta de

empresas, Estado y familias contina debilitada (cay 1% respecto de mayo en trminos desestacionalizados), explica.
razones

Para Mendoza, esta situacin se debe a la contraccin del gasto pblico nacional: el central (de responsabilidad

del MEF), el regional y el local. No hay manera de decir que el gasto pblico no ha contribuido a esta fuerte desaceleracin. El ritmo de crecimiento del gasto del gobierno central, los locales y los regionales, aument 15% en el ltimo trimestre del 2010, pero en los primeros tres meses del 2011 cay en 16%, lo cual es brutal, comenta. La razn ms visible para esta cada fue el Decreto de Urgencia N012, que restringi el gasto fiscal entre febrero y junio de este ao, en una coyuntura en que el incremento de los precios internacionales de los commodities amenaza con filtrase en los precios locales. Pero el costo del D.U. N 012 fue de apenas S/.1.500 millones de menor gasto, que signific 0,1% del PBI, no es [casi]nada.Lanormatenapor objetivocontrolarlainflaciny cumpli,aseverelministro. Adems,Benavidesindica que otra razn del menor gasto es el cambio de gobiernos regionales. Recin se estn organizandoasquenosehan ejecutado gastos, explic. Pero eso no ocurri en el 2001 ni en el 2006. El ministro no puede culpar al cambio de gobierno, responde Mendoza. Otras opiniones descartan que el debate se centre en el gasto. He buscado cifras e indicadores que confirmen que