Compaa Annima Nacional Telfonos de Venezuela (Cantv) Cantv fue fundada en 1930 como una empresa privada y operaba

bajo una concesin de servicio en Venezuela. En 1973 el Estado venezolano adquiri todas las acciones de Cantv. Luego en 1991, el Consorcio VenWorld Telecom, liderado por GTE hoy, Verizon Communications Inc. adquiri el 40% de las acciones de la empresa. Es la proveedora lder de servicios integrados de telecomunicaciones en Venezuela. Cantv, conjuntamente con sus empresas filiales Movilnet, Cantv.net y Caveguias, ofrece soluciones integrales de telecomunicaciones para satisfacer las necesidades de sus clientes de servicios de telefona fija, telefona mvil, datos, acceso a Internet y servicios de directorios. La intencin estratgica de Cantv Comunicaciones para todos, en cualquier momento, en cualquier lugar, representa los objetivos de la empresa de satisfacer las necesidades crecientes de sus clientes, sin limitaciones de tiempo o lugar, cualquiera sea su necesidad. Para ello, la Gerencia de Cantv ha identificado cinco objetivos estratgicos, en el marco de una empresa socialmente responsable, a saber:

Ser nmero uno en movilidad Crear valor sobre el liderazgo en banda ancha Capturar el mercado emergente de mayoras Estimular los negocios tradicionales Alcanzar excelencia en eficiencia operativa y satisfaccin del clientes Los tres primeros representan los objetivos de crecimiento en los mercados o segmentos

identificados con mayor potencial y los dos ltimos describen la manera de operar y realizar los negocios.

INSTRUMENTOS FINANCIEROS 1. Gerencia de riesgo de capital La compaa maneja su capital para asegurar que las filiales en el grupo puedan continuar como empresas en marcha, mientras se maximiza el retorno a sus accionistas a travs de la optimizacin de los saldos de endeudamiento y patrimonio. La estructura de capital de la compaa esta constituido por el efectivo y equivalentes de efectivo; y el patrimonio atribuido a los accionistas de la casa matriz. 2. Gerencia de riesgo financiero La compaa esta expuesta continuamente a riesgos de crdito, riesgos de liquidez y riesgos de mercado originados por la variacin del tipo de cambio, de las tasas de inters y de precios. Estos riesgos son administrados a travs de polticas y procedimientos especficos establecidos por la junta directiva. La direccin de finanzas monitorea constantemente estos riesgos a travs de deportes peridicos que permiten evaluar los niveles de exposicin a los que se encuentra la compaa, y emite reportes mensuales de gestin para la consideracin de la junta directiva. 3. Riesgo de crdito Aunque el efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar y otros instrumentos financieros de CANTV y sus filiales estn expuestos a un riesgo de perdida de crdito potencial, la gerencia de la compaa considera que el mismo esta adecuadamente cubierto por las provisiones registradas. El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen inversiones financieras a corto plazo que se efectan principalmente en certificados de depsitos y papeles comerciales, con vencimiento de tres meses o menos, en instituciones con una alta calificacin. Los otros instrumentos financieros tambin incluyen inversiones en ttulos de inters, capital cubierto y bonos denominados en bolvares y dlares estadounidenses. La mayor parte de las cuentas por cobrar de la compaa provienen de un amplio y diverso universo de clientes, los cuales individualmente no representan un riesgo de crdito significativo.

4. Riesgo de mercado y liquidez Los montos de efectivo, equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar, cuentas por pagar y la deuda a corto y largo plazo se presentan a su valor estimado de realizacin. La compaa esta expuesta al riesgo del mercado, incluyendo cambios en las tasas de inters y de cambio. La compaa limita el riesgo de inversin en instrumentos financieros, hacindolo nicamente en valores de las compaas e instituciones ms slidas. La compaa es adversa a la perdida de su inversin y se asegura que sus fondos estn debidamente protegidos, delimitando los riesgos de incumplimiento, de mercado y de reinversin; por lo tanto, cuando realiza inversiones, solo lo hace en aquellas que tengan respaldo o garanta de su matriz. La compaa en algunas oportunidades adquiere instrumentos financieros derivados. El manejo prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo y equivalentes de efectivo, la disponibilidad de fondeos a travs de un monto adecuado de lneas de crdito comprometidas y la habilidad para cerrar posiciones de mercado. Debido a la naturaleza dinmica de los negocios involucrados, la tesorera de la compaa busca mantener flexibilidad en el fondeo al mantener lneas de crdito disponibles. El objetivo de la compaa relacionado a la gerencia de riesgo de capital, es proteger la habilidad de la compaa de continuar como empresa en marcha, con el fin de proporcionar rendimiento a sus accionistas y mantener una estructura de capital ptima que le permita reducir el costo de capital.

Compaa Annima Nacional de Telfonos de Venezuela (CANTV) y Filiales Estado de Situacin Financiera 31 de Marzo de 2009 y 2010
Activos Activo Corriente Otros Activos Corrientes Inventarios, Repuestos, y suministros, neto Cuentas por cobrar neto Efectivo y Equivalente de efectivo Total Activo Corriente Activo No Corriente Propiedades, planta y equipo, neto Concesiones para telefona celular neto Cuentas por cobrar a entidades G. a largo plazo Cuentas por cobrar a largo plazo, neto Impuesto sobre la renta diferido Activos intangibles, neto Otros activos Total Activo No Corriente Total Activo Pasivo y Patrimonio Pasivo Pasivo Corriente Cuentas por pagar comerciales Obligaciones con el personal Plan de pensiones y otros beneficios Impuesto sobre la renta por pagar Dividendos decretados por pagar Ingresos diferidos Otros pasivos corrientes Total pasivo corriente Pasivo No Corriente Provisin para litigios Plan de pensiones y otros beneficios Crditos diferidos Total Pasivo No Corriente Total Pasivo Patrimonio Capital Social (Bs. 29.045 valor nominal) Reserva legal Acciones para beneficios a trabajadores Utilidades retenidas Patrimonio atribuible a los accionistas Intereses minoritarios en filial Total Patrimonio Total Pasivo y Patrimonio 2009 252.215 925.495 1.880.934 1.353.392 4.412.036 4.289.792 356.924 193.473 80.534 2.587.311 482.973 15.518 8.006.525 12.418.561 % 2% 7% 15% 8% 35% 35% 3% 2% 0% 21% 4% 0% 65% 100% 2010 170.811 796.664 2.499.455 2.987.310 3.469.917 4.389.551 334.655 178.137 164.976 3.384.708 429.859 17.922 8.899.808 15.354.048 % 2% 5% 16% 19% 22% 29% 2% 1% 1% 0% 3% 0% 58% 100%

2.111.600 291.062 436.383 343.508 747.105 450.127 359.834 4.739.619 316.621 2.554.755 22.414 2.893.790 7.633.409 2.151.299 215.130 (19.441) 2.436.063 4.783.051 2.101 4.785.152 12.418.561

17% 2% 4% 3% 6% 4% 2% 39% 3% 21% 0% 23% 61% 17% 1% 0% 20% 39% 0% 39% 100%

2.415.231 367.157 475.289 91.578 1.060.720 695.483 769.495 5.874.953 333.687 3.221.076 158.959 3.713.722 9.588.675 2.151.299 215.130 (19.832) 3.417.184 5.763.781 1.592 5.765.373 15.354.048

16% 3% 3% 0% 7% 5% 5% 39% 3% 21% 1% 25% 62% 14% 2% 0% 22% 38% 0% 38% 100%

Compaa Annima Nacional de Telfonos de Venezuela (CANTV) y Filiales Estado de Situacin Financiera 31 de Marzo de 2009 y 2010

2009 Total ingresos de operacin Costo de Venta Utilidad Bruta Gastos de operacin Utilidad (perdida) en operaciones Intereses y costos financieros Ingresos por intereses Gastos por intereses (perdida) ganancia en cambio neta Total intereses y costos financieros Utilidad antes de ISLR (provisin) beneficio de ISLR Corriente Diferido Total beneficio de ISLR Utilidad neta Utilidad neta atribuible a: Accionistas de la compaa Intereses minoritarios en filial Utilidad neta 2.689.094 514.295 2.174.799 1.784.023 390.776 45.803 (2.169) 588 44.222 434.988 (146.292) 139.199 (7.093) 427.905 427.721 184 427.905

% 19% 80% 66% 14% 1,7% 0% 0% 1,6% 16% (5%) 5% 0% 15% 15% 0% 16%

2010 3.019.928 597403 2.422.525 1.902.305 520.220 77.235 (1.274) (170.077) (94.116) 426.104 (94.691) 157.530 62.839 488.943 489.044 (101) 488.943

% 19% 80% 62% 17% 2% 0% 0% (3%) 14% (3%) 5% 2% 16% 16% 0% 16%

Anlisis Vertical Comparativo de la Empresa (CANTV)

Al analizar los estados financieros presentados por la empresa CANTV por el mtodo vertical comparativo para el ejercicio 2010 con respecto al 2009 por porcentajes totales en referencia a la importancia relativa que componen cada una de las cuentas. En el Estado de Situacin Financiera para el ejercicio 2010 objeto de estudio del total de los activos que equivalen al 100%, estn conformadas por un 58% de Activos no Corrientes y un 42% en Activos Corrientes, de la misma forma para el ao 2009 los Activos no Corrientes en 65% y los Activos Corrientes en 36% lo cual se puede observar un gran financiamiento hacia los recursos inmovilizados, siendo estas las partidas mas importantes que conforman los Activos Totales, Propiedad, Planta y Equipo Neto (Activo Fijo) 29%, Cuentas Por Cobrar 12% e Inventario 5% para el periodo 2010 igualmente para el ejercicio 2009 el Activo lo conforma en Activo Fijo en 35%,Cuentas por Cobrar 12% e Inventario 7%, mostrando as que se ha mantenido un buen grado de inversin en dichas partidas, aunque se nota un aumento de las proporciones del financiamiento hacia los clientes, una disminucin en las inversin de los inventarios y mayores proporciones de los activos fijos. Con respecto al total Pasivo y Patrimonio se determino que las mismas estn constituidas para el 2010 el Pasivo en 62% y el Patrimonio 38% en cuanto al 2009 el Pasivo en un 61% y el Patrimonio en un 39%. Las partidas mas importantes del financiamiento para el 2010 son: Utilidades Retenidas 22%, Cuentas por Pagar 16%, Capital Social 14%, En cuanto al ejercicio 2009 Utilidades Retenidas 20%, Cuentas por Pagar 17% y Capital Social 17%. Situacin que demuestra la condicin de la empresa de mantener su solidez con mayor fondo obtenido por parte del patrimonio. La actividad operacional en el ejercicio 2010 en proporcin a las cifras de las ventas estn representadas por las utilidad bruta 80% gastos operacionales 62%, costo de venta 19%, utilidad neta 16%, mientras que en el ejercicio 2009 del total de venta corresponden las siguientes cifras, utilidad bruta 80%, gastos operacionales 66%,costo de venta 19%, utilidad neta 16%, circunstancia que se mantuvieron constantes en ambos periodos, en cuanto a los gastos operacionales favorecen a la empresa en el periodo 2010 ya que se presento una disminucin en dicha partida.

31 de Marzo de 2009 y 2010

Compaa Annima Nacional de Telfonos de Venezuela (CANTV) y Filiales Estado de Situacin Financiera
Activos Activo Corriente Otros Activos Corrientes Inventarios, Repuestos, y suministros, neto Cuentas por cobrar, neto Efectivo y equivalente de efectivo Total Activo Corriente Activo No Corriente Propiedades, planta y equipo, neto Concesiones para telefona celular neto Cuentas por cobrar a largo plazo, neto Impuesto sobre la renta diferido Activos intangibles, neto Otros activos Total Activo No Corriente Total Activo Pasivo y Patrimonio Pasivo Pasivo Corriente Cuentas por pagar comerciales Obligaciones con el personal Plan de pensiones y otros beneficios Impuesto sobre la renta por pagar Dividendos decretados por pagar Ingresos diferidos Otros pasivos corrientes Total pasivo corriente Pasivo No Corriente Provisin para litigios Plan de pensiones y otros beneficios Crditos diferidos Total Pasivo No Corriente Total Pasivo Patrimonio Capital Social (Bs. 29.045 valor nominal) Reserva legal Acciones para beneficios a trabajadores Utilidades retenidas Patrimonio atribuible a los accionistas Intereses minoritarios en filial Total Patrimonio Total Pasivo y Patrimonio 2009 252.215 925.495 1.880.934 1.353.392 4.412.036 4.289.792 356.924 274.007 2.587.311 482.973 15.518 8.006.525 12.418.561 2010 170.811 796.664 2.499.455 2.987.310 6.454.240 4.389.551 334.655 343.113 3.384.708 429.859 17.922 8.899.808 15.354.048 Absoluta s (81.404) (128.831) 618.521 1.633.918 2.042.204 99.759 (22.269) 69.106 797.397 (53.114) 2.404 893.283 2.935.487 Relativas % (32%) (14%) 33% 121% 46% 2% (6%) 25% 31% (11%) 15% 11% 24%

2.111.600 291.062 436.383 343.508 747.105 450.127 359.834 4.739.619 316.621 2.554.755 22.414 2.893.790 7.633.409 2.151.299 215.130 (19.441) 2.436.063 4.783.051 2.101 4.785.152 12.418.561

2.415.231 367.157 475.289 91.578 1.060.720 695.483 769.495 5.874.953 333.687 3.221.076 158.959 3.713.722 9.588.675 2.151.299 215.130 (19.832) 3.417.184 5.763.781 1.592 5.765.373 15.354.048

303.631 76.095 38.906 (251.930) 313.615 245.356 409.661 1.135.334 17.066 666.321 136.545 819.932 1.955.266 0 0 (391) 981.121 980.730 (509) 980.221 2.935.487

14% 26% 9% (73%) 42% 55% 114% 24% 5% 26% 609% 28% 26% 0% 0% (2%) 40% 21% 24% 20% 24%

Compaa Annima Nacional de Telfonos de Venezuela (CANTV) y Filiales

Estado de Resultados 31 de Marzo de 2009 y 2010

2009 Total ingresos de operacin Costo de operacin Gastos de operacin Utilidad (perdida) en operaciones Intereses y costos financieros Ingresos por intereses Gastos por intereses (perdida) ganancia en cambio neta Total intereses y costos financieros Utilidad antes de ISLR (provisin) beneficio de ISLR Corriente Diferido Total beneficio de ISLR Utilidad neta Utilidad neta atribuible a: Accionistas de la compaa Intereses minoritarios en filial Utilidad neta 2.689.094 514.295 1.784.023 390.776 45.803 (2.169) 588 44.222 434.988 (146.292) 139.199 (7.093) 427.905 427.721 184 427.905

2010 3.019.928 597403 1.902.305 520.220 77.235 (1.274) (170.077) (94.116) 426.104 (94.691) 157.530 62.839 488.943 489.044 (101) 488.943

Absolutas 330.834 83.108 118.282 129.444 31.432 (895) (170.665) (138.338) 8.884 (51.601) 18.331 55.746 61.038 61.323 (285) 61.038

Relativas % 12% 16% 7% 33% 69% (41%) (299%) (313%) 2% (35%) 13% 786% 14% 14% (155%) 14%

Anlisis Horizontal por Aumentos y Disminuciones. Compaa Annima Nacional Telfonos de Venezuela (CANTV)

A continuacin se presenta un anlisis sobre los estados financieros de la Compaa Annima Nacional Telfonos de Venezuela (CANTV). Aplicando el mtodo horizontal por aumentos y disminuciones, evaluando los principales cambios y variaciones en el ejercicio 2010 con respecto al ejercicio 2009. Analizando los recursos de la empresa logramos observar un aumento de los activos corrientes Bs. 2.042.204 equivalente al 46% y un aumento de los activos no corrientes Bs. 2.935.487 el 24%. Las principales variaciones son aumento del Efectivo y sus equivalentes Bs. 1.633.918 el 121%, correspondientes a colocaciones y depsitos a plazo fijo con tasas de inters anual; las cuentas por cobrar netas Bs. 618.521 el 33%, producto de un aumento de servicios de telecomunicaciones y mayor distribucin de tarjetas telefnicas; impuesto sobre la renta diferido Bs. 797.397 el 31%, compuesto por diferencias de propiedad planta y equipo, pensiones y otros beneficios post retiro, impuestos de concesin y municipales; mientras que otros activos corrientes presentaron una disminucin Bs. 81.404 el 32%, por anticipos otorgados a proveedores nacionales y mayores costos diferidos de directorios telefnicos. En las fuentes de financiamiento compuestas por el pasivo y el patrimonio obtuvimos aumentos en los pasivos Bs. 1.955.266 el 26% y patrimonio Bs. 980.221 el 20%. Dentro de estas logramos determinar un aumento de los crditos diferidos Bs. 136.545 el 609%, compuesto por subsidio gubernamental y crditos diferidos por concepto de activos recibidos en donacin, transacciones con compaas relacionadas como CONATEL; otros pasivos corrientes Bs. 409.661 el 114%, integrados por el aumento de los dividendos por pagar, depsitos reembolsables a suscriptores y otras acumulaciones; los ingresos diferidos Bs. 245.356 el 55%, producto de la utilizacin y/o desincorporacin de las donaciones de entes gubernamentales; el impuesto sobre la renta por pagar presenta una disminucin Bs. 251.930 el 73%, producto de las provisiones para obsolencia y valor neto de realizacin de inventarios, provisin para litigios y provisin para incobrables. El estado de resultados presenta un aumento en los ingresos de operacin Bs. 330.834 el 12%, producto de los servicios prestados a los clientes y el incremento de las tarifas; aumento del costo de operacin Bs. 83.108 el 16%, causado por un aumento en los costos de adquisicin y falta de eficiencia en su manejo; gastos de operacin Bs. 118.282 el 7%, en menores proporciones que el incremento de las ventas; Finalmente la utilidad neta del ejercicio aument Bs. 61.038 el 14%, por el incremento de los servicios telefnicos prestados a nivel nacional.

SITUACIN FINANCIERA A CORTO PLAZO (CANTV)

1. Solvencia = activo corriente / pasivo corriente 2009: 4.412.036 / 4.739.619 = 0,93 2010: 6.454.240 / 5.874.953 = 1,09

2. Liquidez = disponible + exigible / pasivo corriente 2009: (1.353.392 + 1.880.934) / 4.739.619 = 0,68 2010: (2.987.310 + 2.499.455) / 5.874.953 = 0,93

3. Liquidez inmediata = disponible / pasivo corriente 2009: 1.353.392 / 4.739.619 = 0,28 2010: 2.987.310 / 5.874.953 = 0,50

4. Capital de trabajo neto = activo corriente pasivo corriente

2009: 4.412.036 4.739.619 = (327.583) 2010: 6.454.240 5.874.953 = 579.287

5. Rotacin de efectivo = costos + gastos(en efectivo) / efectivo promedio = N de veces } 360 / N de veces 2009: (514.295 + 1.784.023) / 1.353.392 = 1,69 } 360 / 1,69 = 213 das 2010: (597.403 + 1.902.305) / 2.987.310 = 0,83 } 360 / 0,83 = 433 das

6. Rotacin de cuentas por cobrar = ventas a crdito / cuentas por cobrar brutas = N de veces } 360 / N de veces

2009: 2.689.094 / 1.880.934 = 1,42 } 360 / 1,42 = 253 das 2010: 3.019.928 / 2.499.455 = 1,20 } 360 / 1,20 = 300 das

7. Rotacin inventario = costo de venta / inventario promedio = N de veces } 360 / N de veces

2009: 514.295 / 925.495 = 0,55 } 360 / 0,55 = 654 das 2010: 597.403 / 796.664 = 0,74 } 360 / 0,74 = 486 das

8. Rotacin pasivo corriente = costos + gastos / pasivo corriente promedio = N de veces } 360 / N de veces

2009: (798.534 + 1.784.023) / 4.739.619 = 0,54 } 360 / 0,54 = 666 das 2010: (887.641 + 1.902.305) / 5.874.953 = 0,47 } 360 / 0,47 = 765 das

9. Endeudamiento a corto plazo 2009: 4.739.619 / 4.785.152 * 100 = 99% 2010: 5.874.953 / 5.765.373 * 100 = 101%

Anlisis de la Situacin Financiera a Corto Plazo de CANTV. A continuacin se presenta un anlisis sobre los estados financieros de la empresa CANTV, evaluando la situacin financiera a corto plazo al cierre del ejercicio 2010 en comparacin con el ejercicio 2009. 1. Cantidad y Composicin del Capital de Trabajo El Activo Corriente de la organizacin para el ao 2010, esta constituido en mayores proporciones por el efectivo 19%, cuentas por cobrar 16% y en mnimas proporciones proporciones por el inventario 5%. Para el ejercicio 2009 alcanzaron las cuentas por cobrar 15%, efectivo 8% y en mnimas proporciones el inventario 7%. Por su parte el Pasivo Corriente para el 2009 lo representa principalmente por las cuentas por pagar comerciales 17%, dividendos decretados por pagar 6% y plan de pensionado y otros beneficios 4%. Mientras que para el ejercicio 2010 cuentas por pagar comerciales 16%, dividendos decretados por pagar 7%, e ingresos diferidos y otros pasivos corrientes en un 5%. 2. Principales Cambios en el Capital de Trabajo: El Activo Corriente en el 2010 con respecto al ejercicio 2009 experimento un aumento de Bs.2.042.204 que representa un 46% para llegar a Bs.4.412.036 Variacin causada por el aumento en las cuentas por cobrar bs.618.521que representan el 33% por el otorgamientos de nuevos crditos a sus clientes, el efectivo aumento bs.163.3918 equivalente al 121% causadas por sus prestacin de servicios y la disminucin de los inventarios de (bs.128.831) equivalente al (14%) causadas por las ventas de los mismos. El Pasivo Corriente registro un aumento de Bs.1135.334 equivalente 24% para llegar a las Bs.5.874.953 cuyas causas estn dadas por los aumentos en las cuentas por pagar comerciales de 303.631 equivalente al 14% para financiar el capital de la empresa, las obligaciones con el personal bs.76.095 equivalente 26% variacin causadas por el aumento de los beneficios al personal, los dividendos decretados aumento bs.313.651 equivalente al 42% causados por aumentos de dividendos en el periodo 2010 pendientes por cancelar y la disminucin del impuesto sobre la renta por pagar en bs.(251.930) representado por (73%) dicha disminucin se debe a la cancelacin de la obligacin en el periodo 2010.. 3. Solvencia y Ciclo Financiero 3.1. Solvencia: La empresa presenta un capital de trabajo neto para el ejercicio 2009 de Bs.(327.583) y para el 2010 es de Bs. 579.287 lo que demuestran estos estados financieros que la empresa no cuenta con el excedente de los activos corrientes. En cuanto a la Solvencia presento para el periodo 2009 y 2010 una variacin del 0,93bs. Y 1,09, al igual que la Liquidez para el 2009 fue de 0,68y 2010 de 0.93.Tambien la Liquidez Inmediata presento una variacin para el 2009, 0,28 y para el 2010 0,50 todo esto indicando una insuficiencia financiera ya que la empresa no esta en capacidad de cumplir

con sus obligaciones a corto plazo y no cuenta con el efectivo suficiente para cubrir sus costos y gastos. 3.2 Ciclo Financiero: *Rotacin del Efectivo: para el ao 2009la rotacin fue de 213 das y para el 2010 es de 433 das indicando una rotacin que no cumple con los rangos establecidos de 30 das. *Rotacin Cuentas por Cobrar: para el ejercicio 2009 su rotacin fue de 253 das y para el ejercicio 2010 fue de 300 das esto demuestra una insuficiencia en la gestin de cobranza. *Rotacin del Inventario: la empresa presento para el ejercicio 2009 una rotacin de 654 das y para el 2010, 486 das lo cual demuestra una rotacin muy lenta en el inventario. *Rotacin del Pasivo Corriente: para el ejercicio 2009 se observo una rotacin de 666 das y para el 2010 de 765 das lo cual demuestra que la empresa no cumple con el plazo estipulado de cancelar sus deudas antes de los 60 das.

4. Endeudamiento a Corto Plazo: El endeudamiento para el ao 2009 fue de 99%, para el ao 2010 de 101% lo que demuestra el grado en que esta comprometido el patrimonio de la empresa.

5. RECOMENDACIONES: Se le recomienda a la empresa mejorar el capital de trabajo ya que no cuenta con los activos corrientes deseados, tambin se recomienda buscar nuevas alternativas para movilizar ms rpido su inventario ya que su rotacin es muy lenta. Establecer una buena gestin de cobranza, cumplir con los rangos estipulados de 60 das a la hora de cancelar sus deudas y por ultimo se recomienda mejorar su liquidez y solvencias ya que no esta en capacidad de cumplir con sus obligaciones a corto plazo.

Situacin financiera a largo plazo (CANTV)

1. Capital de trabajo neto = activo no corriente pasivo no corriente 2009: 8.006.525 2.893.790 = 5.112.735 2010: 8.899.808 3.713.722 = 5.186.086

Tamao de la inmovilizacin = activos no corrientes / pasivos no corrientes * 100 2009: 8.006.525 / 2.893.790 + 4.785.152 * 100 = 104% 2010: 8.899.808 / 3.713.722 + 5.765.373 * 100 = 94%

2. Endeudamiento a largo plazo = pasivo no corriente / patrimonio * 100 2009: 2.893.790 / 4.785.152 * 100 = 60% 2010: 3.713.722 / 5.765.373 * 100 = 64%

Tamao de la deuda = pasivo total / patrimonio * 100 2009: 7.633.409 / 4.785.152 * 100 = 160% 2010: 9.588.675 / 5.765.373 * 100 = 166%

3. Rentabilidad de los activos = utilidad neta / total de activos * 100 2009: 427.905 / 12.418.561 * 100 = 3% 2010: 488.943 / 15.354.048 * 100 = 3%

Rentabilidad patrimonial = utilidad neta / patrimonio * 100 2009: 427.905 / 4.785.152 *100 = 9% 2010: 488.943 / 5.765.373 * 100 = 8%

4. Anlisis de la actividad 4.1. margen bruto = utilidad bruta / ventas * 100 4.2. 2009: 2.174.799 / 2.689.094 * 100 = 81% 2010: 2.422.525 / 3.019.928 * 100 = 80%

Relacin costo de ventas a ventas = costo de ventas / ventas *100 2009: 514.295 / 2.689.094 * 100 = 19% 2010: 597.403 / 3.019.928 * 100 = 20%

4.3.

Relacin gastos operacionales a ventas = gastos operacionales / ventas *100 4.4. 2009: 1.784.023 / 2.689.094 * 100 = 66% 2010: 1.902.305 / 3.019.928 * 100 = 63% Margen neto = utilidad neta / ventas * 100 2009: 427.905 / 2.689.094 * 100 = 16% 2010: 488.943 / 3.019.928 * 100 = 16%

Anlisis de la situacin financiera a largo plazo de CANTV A continuacin se presenta un anlisis sobre los estados financieros de la empresa CANTV, evaluando la situacin financiera a largo plazo al cierre del ejercicio 2010 en comparacin con el ejercicio 2009. 1. Composicin del capital fijo neto El Activo no Corriente de la empresa para el ao 2010 con respecto al ejercicio 2009 esta constituido en mayores proporciones por: * Cuentas por Cobrar a Largo Plazo 353%

2010

*Propiedad Planta y Equipo.. 29% *Activo Intangible 3%

*Cuentas por Cobrar 453%

2009

*Propiedad planta y equipo..35% *Activo Intangible 4%

El Pasivo no Corriente de la empresa para el ejercicio 2010 en comparacin del ejercicio 2009 son representado por: *Plan Pensionado y Otros Beneficios.21%

2010

*Provisiones para Litigio.. 3% *Crditos Diferidos1%

*Plan Pensionado y Otros Beneficios.21%

2009

*Provisiones para Litigio....3% *Crditos Diferidos.0%

2. estructura a largo plazo

Capital fijo neto

Present para el ao 2010 una cifra de Bs. 5.186.086 correspondiente a la cantidad de patrimonio que se encuentra financiado en los recursos inmovilizados de la empresa. Tamao de la inmovilizacin

La empresa para el cierre 2010 tuvo un 94% de sus fuentes de financiamiento en recursos inmovilizados lo que indica que el 6% restante se encuentra financiando el capital de trabajo. Esta inmovilizacin esta excedida ya que el nivel adecuado para los recursos inmovilizados es entre un 70% y 80% respectivamente. Endeudamiento a largo plazo

El patrimonio de la empresa para el ao 2010 se encuentra comprometido en un 64% con los acreedores largo plazo, lo que muestra una cifra muy excesiva ya q el nivel ptimo mximo es de 20%. Tamao de la deuda

El patrimonio de la empresa se encuentra comprometido en un 166% para el 2010, lo cual origina un problema para la empresa ya que su nivel adecuado es del 50%. Rentabilidad de los activos

Tienen capacidad de generar un 3% de utilidades, que comparado con el nivel optimo de 30% indica que la gerencia no esta utilizando los recursos de manera eficiente. Rentabilidad patrimonial

El patrimonio tiene la capacidad de generar utilidades en un 8% lo que significa que el indicador esta muy por debajo de la tasa pasiva 13%, demostrando el bajo rendimiento de la inversin realizada por los accionistas. Anlisis de la actividad

La utilidad neta representa el 17% de las ventas, demostrando que se encuentra por debajo de los niveles adecuados.

REPBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA UNIVERSIDAD DEL ZULIA FACULTAD: CIENCIAS ECONOMICAS Y SOCIALES ESCUELA: ADMINISTRACION Y CONTADURIA PUBLICA MENCION: CONTADURIA PBLICA.

IN TEGRANTES:
GUTIERREZ CAROL C.I. 18.920.977

TORRES NAILUZ C.I. 18.187.682

MARACAIBO, MARZO DEL 2011