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2 Valor Del Dinero
2 Valor Del Dinero
2010
FINANZAS
EN LOGISTICA
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¿CUANTO VALE NUESTRO DINERO
QUE TENEMOS HOY
EN EL FUTURO?
Prof. Leonidas Zavala Lazo
VALOR DEL DINERO
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¿CUANTO VALE NUESTRO DINERO
A RECIBIR EN EL FUTURO
EN TERMINOS DE HOY DIA?
Prof. Leonidas Zavala Lazo
ELEMENTOS PARA DETERMINAR EL VALOR
Caso 1.
Fondos disponibles hoy: S/ 100M.
Alternativa A.
Depósito en ahorros al 5% anual.
Alternativa B.
Préstamo a un año a un familiar sin intereses.
¿Cuánto vale mi dinero en el futuro y en términos de hoy día?
Caso 1.
La empresa Arequipa S.A. se presta de un banco de acuerdo a lo siguiente:
Préstamo: S/. 600M.
TEA. 20%
Pagos trimestrales.
Plazo del crédito. 2 años.
Le cobran una comisión por desembolso de 0.50% del monto del préstamo.
Se requiere determinar:
Importe de la cuota trimestral a pagar:
a) en cuotas iguales totales.
b) en cuotas iguales del capital.
Costo efectivo del préstamo.
Cronograma de pagos.
Caso 2.
La empresa Arequipa S.A. requiere financiamiento por 90 días para capital de trabajo por
S/ 600M y evalúa dos alternativas:
Préstamo en soles: TEA. 15%
Préstamo en dólares: TEA. 12%
Tipo de cambio actual: S/. 3.00 por dólar.
Se estima que la depreciación (devaluación) anual será de 5%.
Se requiere determinar:
El costo efectivo de cada alternativa.
¿En función al costo efectivo cuál alternativa le conviene en soles o dólares?
¿Cuál sería el tipo de cambio de equilibrio para que sea indiferente cualquiera de los dos
préstamos?
Evaluación
Económica
FLUJO DE
INVERSION Y Evaluación del
LIQUIDACION Accionista
(financiera)
FLUJO DE CAJA
ECONOMICO
FLUJO DE
FINANCIAMIENTO
NETO
Evaluación del
Financiamiento
INVERSION
PERIODO 0 y SIGUIENTES
COMPRA DE ACTIVOS FIJOS TANGIBLES E INTANGIBLES
GASTOS PREOPERATIVOS
NECESIDADES Y CAMBIOS EN EL CAPITAL DE TRABAJO
DESARROLLO :
1 RETORNO DEL PROYECTO
PERIODO FLUJO
0 (1,000.00)
1 350.00
2 350.00
3 350.00
4 350.00
-1000
5 FLUJOS DE CAJA DEL PROYECTO (Valor actualizado)
-1000
Tasa de Corte: 10%
VAN 109.45
7 COMPARACION DEL VAN CON RETORNO DEL PROYECTO
EXCEDENTE AL 4° AÑO
160.25
109.45
VALOR ACTUALIZADO DEL EXCEDENTE
8 DECISION
> 0 OK
VAN = 0 INDIFERENTE
< 0 RECHAZO
PERIODO FLUJO
0 (1,000.00)
1 350.00
2 350.00
3 350.00
4 350.00
TASA DONDE:
INVERSION = FLUJO DE FONDOS
VAN = 0
TIR: 14.963%
4 DECISION
> COK OK
TIR = COK INDIFERENTE
< COK RECHAZO
DECISION DE FINANCIACION