Contabilidad Curso Dar Clase PDF

AU
TECANA AMERICAN UNIVERSITY

DOCTOR OF BUSINESS ADMINISTRATION
FINANCE
DISERTACIN DOCTORAL
EL ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

PARA LA TOMA DE DECISION EN LA
GERENCIA PBLICA
Por la presente juro y doy f, que soy el nico autor del presente trabajo
especial de grado y que su contenido es consecuencia de mi trabajo,
experiencia e investigacin acadmica.
Elaborado por:
ngel Omar Vivas Perdomo
Caracas, Dic. 2005
Evaluacin
Quien suscribe Profesor Evaluador designado por la Universidad TECANA

AMERICAN UNIVERSITY para evaluar el trabajo especial de grado para optar al
ttulo de Doctor of Business Administration Finance presentado por el ciudadano
ngel Omar Vivas Perdomo, C.I. 4.629.893., dejo constancia de lo siguiente:
1. Ledo y analizado como fue el trabajo especial de grado, acuerdo aprobarlo

por considerar que cumple con todo los requisitos formales exigidos para un
trabajo especial de grado de acuerdo a las normas que exige la TECANA
AMERICAN UNIVERSITY.
2. Por considerar que este trabajo excede los requisitos de un trabajo especial
de grado y en virtud de constituir un aporte significativo a la investigacin
sobre el tema del problema planteado para la novedosa Administracin
Pblica de la Repblica Bolivariana de Venezuela.
Como evaluador recomiendo el grado de CUM LAUDE en funcin al valor del

tema tratado, como instrumento del Control Financiero
para los organismos
pblicos del Estado y Empresas Privadas.
Caracas, a los 27 das del mes Diciembre de 2005.
Profesor Evaluador
Dr. Nicols Cordero, C. PhD.
C.I. 3.850 552.
DEDICATORIA:
A la memoria de mis Padres, Silvino y Teotiste, que las

bendiciones y la paz, los acompaen por toda la eternidad.
Agradecimiento.
A mi esposa Estrella y a mis hijas Estrellita, Anglica y Natalia por

haber sido mi apoyo moral y espiritual para seguir adelante.
I N D I C E
Introduccin
1-2
Capitulo I.
1.1.
1.2
1.3
1.3.1
1.3.2
1.3.4
1.3.5
1.3.6
Planteamiento del Problema

Justificacin de la Investigacin
Objetivos
Objetivo General
Objetivo Especfico
Alcance
Limitaciones
Trminos semejantes (Glosarios)
3
4
5
6
6
6
7
7-17
Captulo II. Marco Terico

2.1
Antecedentes de la Investigacin
CUADRO N 1
2.2
Los Estados Financieros
2.2.1 Contenido de los Estados Financieros
2.2.2 Limitaciones de los Estados Financieros
2.2.3 Objetivos del Anlisis de Estados Financieros
2.3
Balance General
2.3.1 Bases de valuaciones del Balance General
2.3.2 Clasificaciones del Balance General
Lado Activo
Lado Pasivo
Activo Corriente y Pasivo Corriente
2.4
Estado Ganancias y Prdidas
Modelo Vertical amplio
2.5
Orientacin para interpelacin Tendencia
2.5.1 Solvencia de la empresa
2.5.2 Solvencia a Corto Plazo
2.5.3 ndice de solvencia general
2.5.4 ndice de liquidez o prueba de acido
2.5.6 ndice de liquidez inmediata
2.5.7 Solvencia a Largo Plazo
2.5.8 ndice de propiedad
2.5.9 ndice de financiamiento Activo Fijo
2.5.10
Autofinanciamiento de la empresa
2.5.11
Capital de Trabajo neto
2.5.12
Ventajas de Capital
2.5.13
Fuentes de Capital de Trabajo neto
2.5.14
Aplicaciones del Capital de Trabajo
2.5.15
Cuentas y Efector por Cobrar
18-19
20
21
22
22-24
25
26-27
28
29
29
30
31-33
33-37
38
39-40
41
42
42-43
44
45
46
47
48
49
50
51
51
51-52
52
2.5.16
2.5.17
2.5.18
2.5.19
2.5.20
2.6
2.6.1
2.6.2
2.6.3
2.7
2.7.1
2.7.2
2.8
2.8.1
2.9
2.9.1
2.9.2
2.9.3
2.9.4
2.10
Causas que originan Abultados Cuentas

Y Efectos por cobrar
Anlisis de las Ventas
Significados ndices de rotacin
La Administracin de inventarios y planificacin
Das de rotacin de inventarios
Reexpresin Estado Financiero por inflacin
Objetivo
Significado de reexpresin o actualizacin
Declaracin de la reexpresin
Mtodos a utilizar en ajuste de inflacin
Procedimiento General
Especificaciones detalladas Nivel de precio
Reexpresin BG perodo anterior fecha actual
Anterior
Reexpresin Balance General histrico
Partidas del activo
Partidas del Pasivo
Partidas del Patrimonio
Partidas Monetarias
Reexpresin Partidas Monetarias y no
Monetarias
Reexpresin Estado Ganancia y Prdida
Actualizacin partidas monetarias del perodo
Clculo ganancia o prdida monetaria
Mtodo Mixto
Captulo III Marco Metodolgico

3.1
3.1.1
3.2.2
52-53
53-57
57-58
58
58
59
59
59
60
60
61
62-65
65
65
66
67
67
68
68-69
70
70
71-73
74
75
Diseo de Tcnicas de recoleccin de

Informacin
Poblacin y Muestra
Tcnica de anlisis
75
76
76
Captulo IV Conclusiones y Recomendaciones
77-80
BIBLIOGRAFIA
81
ANEXOS
82-89
INTRODUCCION
La administracin financiera se ha ido convirtiendo, con el transcurso del tiempo,

en un tema cada vez ms importante. Podemos ver en todos los medios de
comunicacin historias de cmo crecen y decrecen grandes empresas, bancos,
organismos del Estado, etc.
Para entender estas variaciones y estar en
condiciones de participar en ellas se requiere de un buen conocimiento de los

principios de las finanzas.
Los problemas administrativos y financieros a los que tiene que enfrentarse todo
tipo de organizacin son similares. Si tomamos como ejemplo el caso de una
empresa que se dedica a la fabricacin de una lnea de recipientes de plstico,
desde pequeos hasta grandes envases, entenderemos que dicha empresa
necesita un equipo para formar el plstico, a partir de sus componentes bsicos.
Requiere un local para realizar sus tareas. Debe comprar materia prima y
mantener un inventario de ellas, as como de la produccin en proceso y de los
artculos terminados. Le es indispensable la presencia de trabajadores, a quienes
debe cancelar sueldos y salarios. Necesita de fondos para el uso y mantenimiento
de la edificacin y los equipos. Debe esperar cierto tiempo para que sus ventas
sean canceladas y exista disponibilidad econmica, adems de algn monto de
cuentas por cobrar.
El citado ejemplo demuestra la necesidad que tiene la empresa Pblica de obtener

una informacin que le permita su desarrollo financiero. Para esto el sistema
contable que utiliza la empresa reduce a unos pocos datos los hechos acontecidos
en la misma, en un perodo de tiempo, y lo refleja en unos informes que se
denominan Estados Financieros, los cuales son el objeto de esta investigacin.
Este tema se ha dividido en cinco puntos, comenzando por la conceptualizacin;

donde se plantea la definicin e importancia y los aspectos generales. Dentro de
este ltimo se incluyen los objetivos; las caractersticas; el contenido, la
presentacin y la terminologa, adems de los diferentes tipos de usuarios y las
limitaciones.
Seguidamente, se sealar la estructura de los diferentes tipos de estados

financieros y su reclasificacin, con la finalidad de efectuar un anlisis ms
objetivo de los mismo y por ende de la empresa. En este punto se estudiar como
realizar cambios en las cuentas para reclasificarlas.
Posteriormente, se hace referencia a los ndices financieros como herramientas

necesarias para un buen anlisis de las diversas relaciones entre las partidas que
conforman los estados financieros, su utilizacin en el corto y largo plazo, y las
tcnicas de anlisis ms utilizadas.
Finalmente, se exponen los motivos del por qu se deben reexpresar los estados
financieros y cmo es la metodologa para realizarlo. Con esto se busca tener una
mejor visin, para evaluar el desempeo de la empresa, bajo las condiciones
reales de la economa, en un ejercicio econmico determinado.
Para terminar la investigacin, se establecen las conclusiones, se incluye la

bibliografa utilizada y se desarrolla un ejemplo ilustrativo (anexo) de los Estados
Financieros.
CAPITULO I
1.1
Planteamiento del Problema.
En Venezuela las Finanzas Pblicas est ntimamente ligado a los

problemas sociales, por consiguiente el estudio que se haga de ella para
analizarla y comprender de forma general es de vital importancia para
cualquier ciudadano, conocer los Estados Financieros de los organismos
Pblicos.
En la Administracin Pblica la Administracin Financiera se ha

venido convirtiendo, en un tema cada vez ms importante, podemos ver en
todos los medios de comunicacin historias de cmo crecen y decrecen
grandes empresas, bancos, organismos del Estado, etc.
estas
variaciones y estar en
Para entender
condiciones de participar de
ellas se
requiere de un buen conocimiento de los principios de Finanzas.
Los problemas administrativos, financieros de los que tiene que

enfrentarse todo tipo de organizacin, en especial la pblica est bajo la
responsabilidad de la Administracin Activa y los rganos de control
fiscal internos y externos.
El crecimiento desmedido de la Administracin Pblica ha estado

acompaado de una falta de seguimiento de control financiero que
obliga el uso del anlisis de los Estados Financieros por parte de los
Administradores para aplicar las finanzas de forma que se presente a las
organizaciones con crecimiento y desarrollo sustentable.
El presente trabajo de investigacin se presenta como un instrumento

prctico para minimizar los problemas administrativos y financieros que se
vienen presentando en las empresas pblicas.
El mismo est conformado
por el desarrollo de instrumentos de anlisis de Estados Financieros como

los exige la administracin financiera en las empresas Pblicas y Privadas.
1.2
Justificacin de la investigacin.
El presente trabajo de accin prctica se presenta en razn a

la necesidad que tienen los Administradores
o Gerentes Pblicos de
resolver los problemas Administrativos y Financieros, producto del

crecimiento decrecimiento que vienen presentndose en las empresas,
donde su misin, visin y factores de xito estratgicos se mantengan
de
forma sustentable para el xito del pas y sus directivos.
Es importante sealar que la importancia de ste trabajo de

investigacin se hace mayor a medida que los organismos pblicos
crecen, por cuanto est basado en los principios que establece la
administracin cientfica en su Proceso de Control, en razn al alcance
que ofrece el Anlisis de los Estados Financieros de la Empresa, en su
informacin de amplio alcance relacionada con los aspectos siguientes:
Informacin a los administradores y dirigentes de la empresa, del

resultado de investigacin.
La informacin a los propietarios y accionistas en cuanto al grado de

seguridad de sus inversiones y su productividad.
Informacin para terceros para uso de crditos o depsitos Fiscales.
10
1.3
Al efecto es necesario la aplicacin de forma tcnica el
anlisis
financiero para los organismos pblicos como instrumento de
control.
Objetivos.
El estudio est dirigido a servir como herramienta metodologca y

elementos de prctica para los gerentes administradores pblicos, los
rganos de control
fiscal internos y externos que forman el sistema
Nacional de Control Fiscal, en funcin de medir la eficacia, eficiencia y

economa de los objetivos
metas u otros efectos de la gerencia
financiera.
Los Estados Financieros representan la situacin de una empresa y

los resultados obtenidos como consecuencia de las transacciones
administrativas y financieras efectuadas en cada ejercicio fiscal. Por
consiguiente son documentos que muestran cuantitativamente, ya sea total
o parcialmente, el origen y la aplicacin de los recursos empleados para la
realizacin
del negocio o cumplir determinado objetivo, y el resultado
obtenido en la empresa, su desarrollado y la situacin que guarda dicha

organizacin pblica.
Los Estados Financieros deben de llenar los requisitos de

universalidad, continuidad, periodicidad y oportunidad. Lgicamente se
deben ajustar a las normas y procedimientos de contabilidad de
Gobierno.
11
Estado o
1.3.1
Objetivo General.
El trabajo est dirigido a servir de instrumento metodolgico

para que los organismos
sean
evaluados
en
su
operaciones
administrativas y financieras, en cuanto al uso de los recursos para

determinar su situacin
1.3. 2
financiera en una determinada fecha.
Objetivo Especifico.
Establecer
las normas y procedimientos
de anlisis de los
Estados Financieros de rganos pblicos y privados en atencin a

los principios contables de aceptacin general .
1.3.3
Presentar modelo de informe de anlisis de Estados Financieros.
Alcance.
El trabajo se realiz con la participacin tcnica de los

administradores y contadores de los organismos pblicos,
tomando en cuenta las normas y procedimientos que utiliza la
ciencia contable y la economa aplicada para examinar la
posicin financiera de las empresas, igualmente se utiliz los
principios de Contabilidad de Estado generalmente aceptables
por el mximo rgano de Control del Pas.
12
1.3.5
Limitaciones.
La falta de experiencia tcnica recurrente por parte de

los rganos en el uso de las tcnicas aplicadas en los anlisis
de los Estados Financieros de las empresas pblicas, origina
que nos se aplique de forma integral en los diferentes
organismos
pblicos
que
forman
la
administracin
gubernamental en Venezuela. Los organismos no cuentan con

sistemas contables actualizados que les permitan evaluar de
forma peridica su situacin financiera por lo tanto el uso del
anlisis financiero no es peridico y recurrente en su
estrategia de control como herramienta de decisin financiera.
1.3.6
Trminos semejantes. (Glosarios)

Anlisis de Crdito Es el proceso de decidir si el solicitante
para una operacin a crdito puede satisfacer las normas de
la empresa y el monto que se le debe conceder.
Anlisis de Razones
Es el uso de diferentes razones
financieras para juzgar aspectos diferentes del funcionamiento

de la empresa. Se agrupan usualmente en razones de liquidez
y actividad, deuda, rentabilidad y fondos de reserva. El insumo
principal en el anlisis de razones constituye el estado de
ingresos y el balance general.
Anlisis Financiero
Es una funcin de administrador
financiero. Es la transformacin de datos financieros a una

forma que permita utilizarlos para regularizar y evaluar la
situacin financiera de la empresa, programar financiamientos
futuros y evaluar la necesidad del incremento en la capacidad.
13
Anlisis Marginal
Es un tipo de anlisis que es la parte
esencial de la microeconoma y se utiliza frecuentemente en

el proceso de tomar una decisin financiera. Comprende la
comparacin de los costos y beneficios relativos de diferentes
estrategias financieras para tomar medidas consistentes con
la meta de llevar al mximo las ganancias totales de la
empresa.
Esta clase de anlisis se llama algunas veces
anlisis de costo-beneficio o alternativas.

Apalancamiento Es un trmino de uso comn en la finanzas
para describir la capacidad de los costos fijos para intensificar
a favor de los accionistas los rendimientos que resulten de
modificaciones en los ingresos.
Apalancamiento Financiero Es la capacidad que tienen los
cargos fijos, tales como intereses y dividendos sobre acciones
preferentes, para incrementar el efecto de las variaciones en
UAII sobre las ganancias por accin (gpa) de la empresa.
Cuanto ms alto sean los cargos financieros que pueda
satisfacer una empresa, ms alto es su apalancamiento
financiero.
Apalancamiento Operativo Es la capacidad que tienen los
costos de operacin de incrementar el efecto de las
variaciones de los ingresos por ventas de la empresa sobre
las utilidades antes de intereses e impuestos UAII. Cuanto
ms alto sean los costos fijos de operaciones de la empresa,
ms alto es su apalancamiento operativo.
Capital
Es el monto sobre el cual percibe intereses un
depositante o inversionista, o sobre el cual paga intereses un

prestatario.
14
Capital por Deuda a Largo Plazo
Es cualquier clase de
deuda a largo plazo. El capital pasivo se obtiene con

prstamos o con la venta de obligaciones.
Capital de Trabajo Neto Es la medida de la liquidez de la
empresa muy til en comparaciones cclicas. Se calcula
tomando la diferencia entre los activos circulantes de la firma
y su pasivo circulante. Algunas veces se define como la parte
de los activos circulantes de la empresa financiados con
fondos a largo plazo.
Cartera Es una combinacin de inversiones compuesta de
valores activos fijos, o una combinacin de ellos.
Contabilidad
de
Base
de
Acumulaciones
Es
el
procedimiento que el contador utiliza normalmente para

considerar los ingresos y egresos de una empresa. Como
regla general, los ingresos se reconocen cuando se perciben y
los egresos cuando se ocasionan, aunque en la realidad,
como las ventas y las compras a menudo se hacen a crdito,
los flujos de caja se ocasionan en ese punto.
Corto Plazo Es un perodo inferior a un ao. Los activos y
pasivos circulantes son a corto plazo.
Costo de Capital Es la tasa de descuento que se utiliza en
presupuestos de capital y que hace que la empresa acepte
proyectos que incrementen su valor. La aceptacin de
proyectos que generen utilidades equivalentes exactamente al
costo del capital no modifican el valor de la empresa. El costo
del capital se determina por el costo de los diferentes tipos de
deuda y las acciones de capital.
15
Crdito Comercial Es el crdito que se obtiene en compras

contra cuentas abiertas.
Se pone en evidencia con una
cuenta por pagar del beneficiario del crdito y una cuenta por
cobrar del otorgante del mismo.
Demora en Cuentas por Pagar Es una estrategia de pagar
las cuentas con el mximo de tardanza, mientras no se
deteriore el ndice de crdito de la empresa, y teniendo
presentes los descuentos que se le ofrezcan por pronto pago.
Dilatando el pago de sus cuentas, una empresa saca
provecho de sus acreedores, y por ende reduce la suma en
caja que necesita para operar.
Documentos Negociables Son pagars a corto plazo, sin
garanta, que emiten corporaciones de gran reputacin
crediticia. Su vencimiento se extiende a 270 das, y su
rendimiento es a menudo mayor que el de cualquier otro valor
negociable. A menudo este mtodo de financiamiento es ms
econmico para el emisor que los prstamos bancarios a la
tasa prime .
Estados Pro Forma Son estados financieros proyectados.
Los estados financieros y balances pro-forma se preparan
normalmente para el ao siguiente. El presupuesto de caja y
el estado de resultados son anexos al balance pro-forma El
pronstico de ventas es el anexo ms importante de estos
estados.
Estndares de Crdito Es el criterio mnimo para conceder
crdito a la clientela. Los ndices de crdito, referencias y
similares se utilizan para establecer las normas de crdito.
16
Estructura de Activos Es la composicin y tipo de activos en

el balance general de una empresa. La composicin de
activos depende de la clasificacin de los activos fijos y
circulantes, y la naturaleza de estos la determina la
conveniencia de los mejores tipos de activos circulantes y fijos
para una firma determinada. La definicin de la estructura de
activos de una empresa es una funcin importante del
administrador financiero.
Estructura del Capital Es la composicin de los diferentes
tipos de deuda y acciones de capital que tiene una empresa.
Se considera que a mayor nmero de obligaciones a largo
plazo en la estructura de una empresa, es ms alta su
capacidad financiera. Hay puntos de vista conflictivos acerca
de la existencia real de una estructura ptima de capital que
maximice el valor de una empresa.
Estructura Financiera
Es la composicin y tipo de
financiamiento que aparece en el balance general de la

empresa. La composicin se determina por el monto del
financiamiento a corto plazo en oposicin al de largo plazo.
Los tipos de financiamiento se determinan por los medios
especficos que se utilicen. La determinacin de la estructura
financiera de una empresa es funcin importante del
administrador financiero.
Flujos de Caja Es el pago o recibo efectivo de fondos en la
empresa. Los flujos de caja no se producen necesariamente
en el momento en que se contrae una obligacin o se vende
un
artculo. El gerente financiero acta desde el punto de
vista del flujo de caja que es el alma de la empresa.
17
Fondo de Amortizacin
Es un depsito o cuenta de
inversiones a las cuales los prestatarios deben hacer abonos

peridicos para hacer la provisin de fondos para el pago de
sus deudas. El depsito de amortizacin se establece
normalmente de tal manera que los depsitos se acumulen
hasta la fecha del vencimiento del valor de la deuda.
ndice de Solvencia
Es una medida de liquidez que se
calcula dividiendo el activo circulante entre el pasivo circulante

de la empresa. Se considera que mientras ms alta sea esta
razn, ms liquidez tiene la empresa.
Insolvencia
Tcnica
Una
empresa
es
insolvente
tcnicamente si no est en condiciones de pagar sus facturas

a medida que vencen. La insolvencia tcnica precede
normalmente a la bancarrota. En muchos casos una empresa
puede superar con prstamos la insolvencia tcnica.
Institucin Financiera
prstamos
participantes.
Es una institucin que canaliza en
inversiones
Algunas
los
ahorros
instituciones
de
diferentes
financieras
primordialmente prestan dinero, mientras que otras invierten

en otros tipos de activos que rinden dividendos, tales como
bienes races, acciones u obligaciones. Las principales
instituciones financieras son bancos comerciales, bancos de
ahorro mutuo, asociaciones de ahorros y crdito, uniones de
crdito, compaas de seguros de vida y fondos de pensiones.
Inters Son los pagos que se hacen sobre dinero obtenido en
prstamo o que se reciben por los que se dan en prstamo. El
monto del inters depende del capital motivo del prstamo.
18
Lnea de Crdito Es la cantidad mxima de dinero o

mercancas que un prestamista o proveedor, respectivamente,
pongan a disposicin de una empresa sin hacer anlisis de
crdito adicionales. La empresa puede prestar o comprar a
crdito contra la lnea mientras la suma a deber sea corriente
y no exceda el valor de sta.
Liquidez Es la capacidad de pagar cuentas a medida que
vencen.
La
liquidez
de
una
firma
est
relacionada
directamente con el nivel de caja y los valores negociables a

su disposicin.
Manejo del Capital de Trabajo Es un rea de las finanzas
que se ocupa de las cuentas circulantes de la empresa, que
incluyen los activos y pasivos circulantes. El manejo del
capital de trabajo es supremamente importante si se
considera que si la empresa no puede mantener en posicin
satisfactoria
su
capital
de
trabajo,
puede
hacerse
tcnicamente insolvente, o an verse forzada a la quiebra.

Origen de Fondos
Los orgenes de fondos para una
empresa comprenden la disminucin en un activo, aumento

en un pasivo, utilidades netas despus de impuestos,
depreciacin y otras provisiones para gastos y la venta de
acciones.
Origen y Utilizacin de Fondos
Es un estado de los
diferentes orgenes y aplicacin de fondos de una empresa en

un perodo determinado. Los insumos de este estado son el
balance inicial y final del perodo junto con el estado de
ingresos durante ese lapso de tiempo.
19
Puede prepararse utilizando los fondos en caja o el capital

neto de trabajo como valor pivotal. Este informe se denomina
algunas veces como estado de origen y aplicacin de fondos.
Pago Global Es una pago final considerable de un prstamo.
A menudo el pago global comprende la totalidad del capital.
En
otros
casos,
es
solamente
un
pago
final
desproporcionalmente grande.
Pignoracin de Cuentas por Cobrar Es otro nombre que se
da a la transferencia de cuentas por cobrar. Es la
consecuencia de un prstamo a corto plazo con determinadas
cuentas por cobrar, generalmente como depsito.
Plazo Promedio de Cuentas por Cobrar Perodo promedio
de tiempo requerido para hacer efectiva una cuenta por
cobrar. Es un mtodo excelente para evaluar la poltica de
crdito y cobranzas de una empresa de acuerdo con los
plazos que extienda.
Plazo Promedio de Cuentas por Pagar Es una razn que
indica el perodo promedio de tiempo que necesite una
empresa para satisfacer sus cuentas por pagar. La moralidad
de crdito de una empresa se evala comparando el plazo
promedio de sus cuentas por pagar con los plazos que se le
hayan concedido.
Poltica de Cobros Son los procedimientos que utiliza una
empresa en su esfuerzo por hacer efectivas sus cuentas por
cobrar en el menor tiempo posible una vez que stas vencen.
Las tcnicas de cobro incluyen cartas de cobro, llamadas
telefnicas,
visitas
personales,
agencias
de
cobro
procedimientos judiciales. La estimacin de cuentas malas de

una empresa refleja la efectividad de su poltica de cobros.
20
Polticas de Crdito Es la pauta para determinar si debe

concederse crdito a un cliente y el monto del mismo. Las
normas, las referencias y los anlisis de crdito son
componentes significativos en la poltica crediticia.
Presupuesto de Caja Es el estado de las diferentes entradas
y salidas de caja que prev la empresa para el ao siguiente,
calculado por meses usualmente. Es una herramienta para
programas financieros a corto plazo. Al determinar los flujos
de caja netos para cada perodo y ajustarlos a los fondos
disponibles a la iniciacin de cada ciclo, la empresa puede
determinar las pocas en que se requiera financiamiento y
aquellas en que se presenten excedentes. Si se espera un
excedente, la empresa puede elaborar programas para
determinadas inversiones a corto plazo. El presupuesto de
caja se llama a menudo pronstico de caja.
Prueba de Acido Es una medida de liquidez que se utiliza
cuando se cree que una empresa tiene inventarios no
realizables. Se calcula dividiendo los activos circulantes
menos el inventario entre el pasivo circulante de la empresa.
Mientras ms alta sea la razn, ms liquidez tiene la empresa.
Racionamiento de Capital
Es la asignacin de fondos
limitados a un grupo en competencia de presupuestos de

activos fijos.
Razn circulante ver ndice de Solvencia.
Razn Costo-Beneficio (Razn B/C)
Llamado a menudo
ndice de utilidad. Las razones B/C se utilizan para evaluar

proyectos
de
desembolsos
capitalizables.
Se
calculan
dividiendo el valor presente de las entradas a caja en un

proyecto entre la inversin neta en ste. Si la razn B/C es
mayor a uno, el proyecto es aceptable; de otra manera, debe
rechazarse.
21
Razn de Deuda-Capital
Es la medida de la capacidad
financiera de la empresa, que se calcula dividiendo la deuda a

largo plazo entre el capital. Mientras ms alta sea esta razn,
ms capacidad financiera tiene la empresa.
Razn de Pagos Es el dividendo de la empresa por accin,
dividido entre las ganancias por accin. Esta razn indica el
porcentaje de la utilidad que se distribuye a los socios en
efectivo.
Riesgo Se usa alternativamente con el trmino incertidumbre
para
referirse
la
variabilidad
de
los
rendimientos
correspondientes a un proyecto o a los valores previstos de

una empresa. En sentido estadstico, el riesgo es real cuando
un decidor puede calcular las probabilidades relacionadas con
diferentes resultados.
Riesgo de Operacin Es el riesgo de no estar en capacidad
de cubrir los costos de operacin. El incremento del
apalancamiento operativo aumenta el riesgo de operacin de
la empresa.
Riesgo Financiero Es el riesgo de no estar en condiciones
de cubrir los costos financieros. Mientras ms grande sea el
apalancamiento financiero de una empresa, ms alto es su
riesgo financiero.
Riesgo Total Es el riesgo de que la empresa sea incapaz de
hacer frente a sus costos financieros y operativos. Mientras
ms alto sea el apalancamiento operativo y financiero de una
empresa mayor ser su riesgo total.
Rotacin de Caja
Es el nmero de veces que rotan los
fondos de la firma durante un ao. Puede calcularse

dividiendo el ciclo de fondos en das por el nmero de das del
22
ao. Mientras mayor sea la rotacin de caja de la empresa, es

mayor la eficiencia de los fondos en uso y viceversa.
Rotacin de inventario
Es una razn que se calcula
dividiendo el costo de las mercancas vendidas entre el

promedio del inventario, es decir, las veces por ao que se
vende un artculo del inventario. Como regla general, es
preferible una alta rotacin del inventario.
Rotacin Total de Activos
Es una razn que indica la
eficacia con que una empresa aprovecha sus activos. Se

presume que cuanto ms alta sea esta razn, mayor ser la
eficiencia de la empresa en la utilizacin de sus activos.
Supervit (Utilidades Retenidas)
Es el monto de las
ganancias despus de impuestos que no se paga en

dividendos. El rengln del balance correspondiente al
supervit representa las ganancias retenidas en el perodo
que comprende dicho balance.
Tasa de Crecimiento Es la tasa anual compuesta a la cual
crecen en un perodo de aos una serie de flujos de caja,
tales como ganancias o dividendos, y que se formula como un
porcentaje.
Uso de Fondos El uso de fondos en una empresa incluye
aumento en los activos, disminucin de pasivos, prdida neta,
el pago de dividendos y la readquisicin o retiro de acciones.
Valor en Libros Es el valor contable de un activo, un pasivo
o una participacin. El valor en libros por accin de acciones
ordinarias es igual al valor intrnseco de las acciones ms el
supervit ganado.
23
CAPITULO II
MARCO TEORICO
2.1
Antecedentes de la investigacin.
Dentro del objeto de la contabilidad est en asentar todas las operaciones

mercantiles en forma adecuada para que se le pueda proporcionar a los
administradores del negocio los informes de carcter financiero que faciliten el
control y direccin del mismo.
Por lo tanto, podemos definir a los Estados Financieros como la representacin de

la situacin de una empresa y los resultados obtenidos como consecuencia de las
transacciones mercantiles efectuadas en cada ejercicio fiscal. Por consiguiente,
son documentos que muestran, cuantitativamente, ya sea total o parcialmente, el
origen y la aplicacin de los recursos empleados para la realizacin del negocio o
cumplir determinado objetivo, y el resultado obtenido en la empresa, su desarrollo
y la situacin que guarda dicho negocio.
Los Estados Financieros deben de llenar los requisitos de: universidad,

continuidad, periodicidad y oportunidad. Adems stos deben de contener un
encabezamiento que indique la clase de documento, el nombre de la empresa y la
fecha de su formulacin o perodo al que se refiere, o sea el que, quien y
cuando.
En la parte principal del documento estar su contenido y datos
medulares, este contenido debe ser descriptivo, numrico.
24
Por ltimo, debe estar firmado por quien lo formul, materialmente, por el que lo
revis para cerciorarse de su correccin.
Como lo enuncia su definicin, la importancia de los Estados Financieros radica en

mostrar la situacin de la empresa con tres (3) propsitos:
1. Para informarles a los administradores y dirigentes de la empresa, del

resultado de su gestin. En estos casos debe acompaarse a los Estados
Financieros, datos estadsticos e informes detallados de las operaciones.
2. Para informarles a los propietarios y accionistas el grado de seguridad de

sus inversiones y su productividad. Se le debe hacer resaltar la capacidad
de ganancia del negocio.
3. Para facilidades de crdito o depsitos fiscales, en virtud de que a los

acreedores les interesa primordialmente la solvencia de la empresa,
naturaleza y suficiencia de su capital de trabajo, y a el gobierno como
socio de la empresa, como coparticipe de las utilidades que obtenga sta,
y la cual recibe en forma de impuestos.
Los Estados Financieros los podemos clasificar en dos grandes grupos: Los
principales o bsicos y los auxiliares o analticos (ver cuadro I). Para efecto del
presente trabajo, nos concentraremos en los Estados Financieros bsicos:
Balance General y Estados de Ganancias y Prdidas.
25
C U A D R O
Principales,
Bsicos o
Sintticos
Auxiliares,
Analticos o
Para control
Interno
Balance General
Estado de prdidas y ganancias
Estado de origen y aplicacin de fondos
Estado de supervit o de utilidades acumuladas
Relaciones de crditos activos
Anexos del balance
Relaciones de inventarios
General
Relaciones de crditos pasivos
Relaciones de subcuentas de otros renglones
Anexos del estado de

Prdidas y ganancias
Estados
Financieros
Estados slo para

Control interno
Especiales o
Estimativos
Preparatorios
No. 1
Estado de costo de lo vendido

Estado de gastos de venta por conceptos
Estado de gastos readministracin por conceptos
Estado de gastos y productos financieros por conceptos
Estado de otros gastos y productos por conceptos
Estado de fabricacin
Estado de entradas y salidas de fondos, clasifica
das por grupos genricos
Estado de entradas y salidas de almacn clasificadas por artculos o grupos
Estado de produccin o manufactura, por artculos
Estado de ventas por artculos, territorios o por
Agentes vendedores.
Estado de gastos de conservacin y mantenimiento
por conceptos.
Presupuesto de produccin
Estados de costos predeterminados o estimativos
Estado de realizacin y liquidacin
Balance pro-forma
Estado de estimacin de ingresos y egresos
Cuadro de tendencias
Balanza de comprobacin
Balanza de saldos ajustados
Balanza previa al balance
26
2. 2
LOS ESTADOS FINANCIEROS
Los Estados Financieros son un cuadro sinptico extractado de los

registros de Contabilidad y que muestran la situacin econmica financiera
de la empresa, en trminos monetarios, para una fecha precisa y/o su
evolucin durante dos fechas.
No obstante la exactitud aparente de las cifras contenidas en
los
Estados Financieros, slo deben admitirse como muestra del esfuerzo en pro
de reflejar la situacin y resultados econmicos financieros de la empresa, lo
ms aproximadamente posible a la realidad.
Estos cuadros sinpticos vienen a ser la meta final lgica de la

Contabilidad; la cual est concebida como: El arte de registrar, clasificar y
resumir, en trminos monetarios, las transacciones de las organizaciones, e
interpretar los resultados.
De esta forma concebida, la Contabilidad viene a constituir un medio de

comunicacin de datos operativos y financieros, cuya mxima expresin la
tenemos en los Estados Financieros.
Los principales Estados Financieros por analizar suelen ser los

siguientes:
a) Balance General
b) Estado de prdidas y ganancias
c) Estado de ganancias retenidas, o patrimonial
d) Estado de cambios de capital de trabajo neto.
e) Estado de origen y aplicacin de fondos
f) Estado de flujo de efectivo.
27
Todos estos estados se preparan peridicamente, para presentar un

informe referente al progreso y situacin de las inversiones del negocio y de
los resultados logrados en el tiempo.
2.2.1 Contenido de los Estados Financieros.

En general, los Estados financieros reflejan en su contenido:
a)
Hechos registrados, tales como: Compras, ventas, pagos, cobros,

efectivo en Caja o en bancos, total de Cuentas por Cobrar , de
activos Fijos, de deudas, etc.
b)
Una
aplicacin
de
los principios y
contabilsticos, en cuanto a
supuestos,
convencionalismos
procedimientos,
evaluaciones,
determinacin de depreciaciones, amortizaciones,
agotamientos, etc.
c)
Apreciaciones y juicios personales en lo referente a: Cuentas

incobrables, valuacin de inventarios e intangibles, calificacin de
gastos capitalizables, vida til de los Activos Fijos y su valor de
rescate, etc.
2.2.2 Limitaciones de los Estados Financieros.
An cuando los Estados Financieros muestran la apariencia de la

exactitud numrica, adolecen de las siguientes limitaciones:
a)
Su validez
es
transitoria y relativa, debido al hecho ya men-
clonado de que los resultados que muestran no son definitivamente exactos; puesto que tal exactitud slo se conoce al momento de fundarse, o liquidarse la empresa, en determinado
condiciones. Adems, ya mencionamos el hecho de que incluyen
apreciaciones personales.
28
Esto hace indispensable que los juicios y opiniones personales se

aplique con rectitud y absoluta probidad; las cuales hay que admitirlo , vendrn
en proporcin al grado de integridad
competencia profesional de quien elabore los Estados Financieros y a la medida en que ellos acate los Principios de
Contabili-
dad generalmente aceptados:
b)
No se ajustan al valor real monetario, por no contemplar el poder

adquisitivo de la moneda, ni los costos de reposicin de los Activos. De all que, por ejemplo, un aumento notable en las Ventas,
puede deberse a un alza de los precios de venta; lo cual pudo haver sido inclusive causa de una disminucin del nmero de unidades vendidas. En tales casos, las comparaciones darn resultados distorsionados.
c)
No pueden reflejar aquellos aspectos financieros de los negocios,

que no sean factibles de ponderarse con la vara de medir del dinero; tales como: la reputacin, prestigio y aceptacin pblica de
la empresa; la eficiencia, idoneidad y lealtad de su personal; riesgos, contingencias, situaciones de ventajas, problemas tecnolgicos, contratos pendientes, tendencias del mercado, garantas,
experiencia en el ramo, etc.
Estas limitaciones pueden ser subsanadas, en parte, mediante las notas

al pie de los Estados Financieros; las cuales sern reveladoras de
todos aquellos factores y circunstancias, que el Contador crea
necesarias para una mejor apreciacin del contenido de dichos estados,
De acuerdo a los principios contabilsticos aceptados.
29
Ejemplos de este tipo de notas al pie podran ser las que siguen:
Tipo de cambio para los depsitos en el exterior y para las divisas en

poder de la empresa.
Base del clculo de la Provisin para cuentas incobrables.
Grado de exigibilidad de los activos.
Mtodo de valuacin de los inventarios.
Base de amortizacin de los intangibles.
Valores dados en prenda o garanta.
Avales y fianzas.
Pasivos eventuales, no amparados por provisiones.
Poltica de dividendos.
Dividendos acumulativos, no pagados a acciones preferidas.
Plazos, intereses y condiciones hipotecarias.
Detalles y caractersticas del Capital en acciones.
Tal vez el problema crucial de la Contabilidad sea el de precisar los

costos exactos que han de imputarse a los ingresos percibidos durante el
ejercicio, a fin de determinar la ganancia real habida en el mismo.
Recurdese que la empresa incurre constantemente en costos, con el

propsito de obtener los ingresos. Una parte de tales costos sern imputables a
los ingresos del ciclo.
En lneas generales, los costos sern de tres tipos a saber:
a)
Costos de las inversiones, que comprendern:
Terrenos,
edificios, maquinarias, equipos, instalaciones, vehculos, mobiliarios , etc
30
b)
Costos de los ingresos principales. En las empresas comerciales

ser el costo de la mercanca en venta. En las empresas industriales o manufactureras, comprender el costo de la materia prima, el de la mano de obra y el de los gastos de fabricacin, que
se requieran para manufacturar la produccin que se va a vender.
En las empresas de servicios comprendern todos los costos incurridos en el servicio que se prestar.
c)
Los costos operativos de todo tipo, tales como: Costos de venta,

administrativos. etc.
Una vez clasificados los costos de esta forma, la determinacin
de los gastos del ejercicio, o sea la parte expirada de dichos cos
tos, se reduce a calcular las siguientes porciones de cada uno,
as:
Monto de las depreciaciones, amortizaciones y/o agotaMiento.
Costo de la mercanca vendida.
Gastos de ventas administrativos y otros.
Desde luego, que aquella parte de los costos no expirados, quedarn

como activos de la empresa, en la forma de propiedades, inventarios y gastos
pagados por anticipado o cargos diferidos.
De all que muchos autores
sostienen, con sobrada razn que los activos de una empresa estn
mayoritariamente formados por costos no expirados y que gradualmente irn
siendo asignados a los ingresos que se obtendrn en el futuro, es decir, que
tarde o temprano se convertirn en gastos.
31
2.2.3 Objetivos del Anlisis de Estados Financieros.
Al efectuar el anlisis de los Estados Financieros de una empresa, se

persiguen como objetivos las siguientes informaciones:
1)
Capacidad para el cumplimiento de obligaciones.
2)
Solvencia y situacin crediticia.
3)
Grado de suficiencia del capital de trabajo neto.
4)
Plazos de vencimiento de los pasivos.
5)
Situacin financiera general.
6)
Grado de dependencia de terceros.
7)
Calidad y grado de las inversiones.
8)
Relaciones entre vencimientos y obligaciones y acreencias.
9)
Proporcionalidad del capital propio y de obligaciones.
10) Rentabilidad del capital invertido.

11) Adecuacin del rgimen de depreciaciones.
12) Equilibrio econmico general.
13) Grado de discrecin del reparto de dividendos.
2.3
BALANCE GENERAL
Es un documento contable que proporciona los datos necesarios para

determinar el grado de liquidez, solvencia y rentabilidad de la organizacin y en
conjunto, la eficiencia de la administracin.
32
Tambin suele decrsele un Estado de Situacin donde detalla todas las

cuentas reales, clasificadas y agrupadas en un orden preestablecido,
permitiendo ver claramente la situacin econmica y financiera del negocio, en
un momento determinado. El Balance General debe mostrar claramene los
tres grandes grupos de cuentas:
ACTIVO = PASIVO + CAPITAL
ACTIVO: Son todas aquellas propiedades que tiene la empresa y que se

les puede asignar un valor monetario, pudiendo estar representada en bienes
materiales o no.
Las cuentas de Activo se subdividen en los siguientes grupos:
CIRCULANTE
ACTIVO
FIJO
TANGIBLE
INTANGIBLE
DIFERIDO
OTROS ACTIVOS
CIRCULANTE
PASIVO
A LARGO PLAZO
DIFERIDOS
OTROS
CAPITAL
33
2.3.1 Bases de las valuaciones del balance general.

Muchas personas de escasos conocimientos sobre contabilidad creen
probablemente que las cifras que aparecen en un balance general se
determina con la exactitud de las matemticas puras, sobre la base de valores
de mercado inmediatamente realizadas y de pasivos determinables con
precisin. Los contadores conocen que semejantes ideas son incorrectas; que
valor realizable de mercado no es, en general, la base convencional para
contabilizar el activo, y que las valuaciones de ste y los importes del pasivo
con frecuencia se basan en estimaciones.
Unas pocas partidas del activo se muestran en el balance a los valores

reales realizables en el presente. Ese es quizs el caso tratndose del efectivo
en caja y en los bancos del pas, y seguramente tambin debe de ocurrir as
(pero no siempre) en el caso de las inversiones a corto plazo en valores
cotizables cuando el precio de mercado es menor que el costo.
En algunos otros casos, el activo puede presentarse con valores

estimados realizables, por ejemplo; la creacin de una provisin para cuentas
malas y dudosas se supone que ha de producir una valuacin neta de esta
ndole en el caso de las cuentas y efectos por cobrar.
Los inventarios no se valoran con base en valores reales, ni an en

valores estimados de realizacin, aunque se aplique la regla de costo o
mercado. La regla de costo o mercado reconoce en cierta forma los valores de
mercado, pero solamente cuando se trata de disminuciones de los mismos.
Ms an: el trmino mercado se refiere al precio de reposicin y no al precio
de venta. El valor de la realizacin de un inventario en un negocio en marcha
sera presumiblemente mayor que el de costo o el de mercado, y su valor
realizable para una empresa en liquidacin podra ser menor que el costo o el
valor de mercado, ya que probablemente podran esperarse prdidas.
34
El activo fijo, los gastos anticipados corrientes y los cargos diferidos a

largo plazo se llevan generalmente en las cuentas de acuerdo con los
principios o convenciones de contabilidad, los cuales no se relacionan
precisamente con los valores actuales de realizacin, sino ms bien con la
absorcin equitativa de los costos mediante cargos a las operaciones durante
los perodos o ejercicios en que se utilizan.
Teniendo en cuenta que no todos los activos se valoran a precios reales,

ni an a los valores estimados de realizacin y como las estimaciones afectan
tanto a las cuentas de activo y de pasivo, la cifra que se muestra en el balance
general como importe de la participacin de los dueos no puede considerarse
que representa el valor neto, en el sentido de una suma que se distribuira
entre los dueos al efectuarse inmediatamente la venta del activo y la
liquidacin del pasivo.
2.3.2 Clasificaciones del Balance General,

Las clasificaciones usadas en un balance general dependen de la ndole
del negocio y de las caractersticas de las partidas que aparecen en ese
estado. Las clasificaciones mencionadas a continuacin pueden considerarse
como tpicas, aunque en ocasiones se usan otras.
Lado del Activo.

Activo Corriente (o circulante):
Las reglas para determinar la clasificacin del activo como corriente o
circulante se indican ms adelante.
Activos Varios:
Acciones, bonos u obligaciones y otros valores burstiles que no
representan inversiones temporales, que se clasifican apropiadamente
como activo corriente.
35
Cualesquiera activos, como fondos de amortizacin, terrenos para

ampliacin de la fbrica y fbricas abandonadas que se conservan para
su venta y que no se hallan comprendidas en las dems clasificaciones.
Activos Fijos:
Las propiedades de naturaleza relativamente permanente que se
emplean en la operacin del negocio y que no hay la intencin de
vender. El activo fijo tangible y el activo fijo intangible pueden clasificarse
por separado.
Cargos diferidos:
Cargos que han de incluirse en la determinacin de la utilidad neta de
ejercicios subsiguientes y que comprenden lapsos que exceden del ciclo
operativo, que sirve como criterio principal para la clasificacin del activo
como corriente.
Lado del Pasivo y la Participacin de los Dueos.
Pasivo corriente ( o circulante):

Las reglas que sirven para la clasificacin del pasivo corriente o
circulante aparecen ms adelante en este captulo.
Obligaciones a Largo Plazo:
Bonos u obligaciones, e hipotecas a pagar, y otras deudas que no
vencen en un futuro cercano.
Crditos diferidos:
Los crditos que han de incluirse en la determinacin de la utilidad neta
de ejercicios subsiguientes y que abarcan un lapso en exceso de un
ciclo operativo.
Participacin de los dueos:
El inters de los propietarios del negocio.
36
Activo corriente y Pasivo corriente.

En su Boletn No. 30, publicado en 1947, y con ligeras modificaciones en
su Boletn No. 43, publicado en 1953, el Comit sobre Procedimientos de
Contabilidad del Instituto Norteamericano de Contadores Pblicos hizo algunas
recomendaciones importantes con respecto a la definicin del activo corriente y
la del pasivo corriente. Hubo tres razones principales para que ese Boletn
fuera necesario.
Primera: exista confusin porque los contadores no haban podido
hacer una seleccin unnime entre las dos siguientes definiciones en
conflicto:
El activo corriente consiste en el efectivo yen otras partidas que
presumiblemente se convertirn en efectivo en un futuro cercano
(considerado generalmente con un ao) como resultado de las
operaciones regulares.
El activo corriente consiste en el efectivo y en otras partidas que
presumiblemente pueden convertirse en efectivo en un futuro cercano
(considerado generalmente con un ao) sin interferir en las operaciones
regulares.
La segunda definicin era considerablemente ms inclusiva que la
primera. Por ejemplo: el valor de rescate del seguro de vida, aunque
disponible inmediatamente, no era un activo corriente de acuerdo con la
primera definicin, porque el seguro
de vida no se adquiere con el
propsito de convertirlo en dinero.
Pero, atendiendo a la segunda
definicin, el valor de rescate en cuestin era un activo corriente, puesto

que poda convertirse en dinero sin interferir en las operaciones
regulares.
Segunda: ambas definiciones antiguas eran a menudo rebatidas porque

se excluan los gastos por adelantado corrientes, como los seguros
pagados por adelantado.
37
Desde el punto de vista de un negocio en

esencial existe en la posicin
una
corriente
marcha, qu diferencia
al 31 de diciembre
entre
compaa que emple dinero efectivo en diciembre para adquirir
una pliza de seguro y otra compaa que usar su efectivo en enero

para el mismo objeto? A decir verdad, en una situacin de liquidacin si
existe diferencia. En lo pasado, cuando los banqueros se preocupaban
principalmente por las posibilidades de aseguramiento y que, por lo
tanto, su principal inters era conocer con qu rapidez podran cobrar
sus prstamos con el producto de la liquidacin forzada, el concepto de
liquidacin influa poderosamente en la mente de los contadores al
definir el activo corriente. Pero ahora los acreedores conceden mayor
importancia a la capacidad de pago del deudor como negocio en
marcha.
Tercera: la antigua regla o convencin de un ao era un tanto arbitraria

y no se aplicaba consistentemente. Era arbitraria porque no tomaba en
consideracin el hecho de que una empresa podra convertir sus
mercancas en dinero varias veces en un ao, en tanto que otra empresa
podra necesitar considerablemente ms de un ao para hacer tal
conversin una sola vez. No se aplicaba consistentemente porque en el
activo corriente en ocasiones se incluan partidas que, no obstante,
tardaran ms de los doce meses en convertirse en dinero. Por ejemplo:
de acuerdo con la mencionada regla de un ao, los materiales no deban
haberse incluido en el activo corriente, a no ser que en un ao se
convirtieran en productos terminados, stos se vendieran y luego se
cobraran las cuentas correspondientes. Pero los contadores adoptan a
veces la posicin inconsistente de excluir del activo corriente las cuentas
que no vencan dentro del ao, mientras incluan en dicho grupo el total
de los inventarios.
38
La regla del ao era tambin arbitraria cuando se aplicaba al pasivo.

Sencillamente, por qu una deuda que vence en once meses y medio
debe incluirse en el pasivo corriente, y otra que vence en doce meses y
medio debe excluirse?
El concepto del ciclo de operacin.- El Boletn del Instituto recomienda

que el ciclo de operacin se reconozca como un concepto de primordial
importancia en la determinacin del capital de trabajo o circulante. Las
operaciones consisten en una serie de conversaciones (de dinero en
inventarios y en gastos pagados por adelantado, en cuentas a cobrar y
en efectivo). El tiempo medio necesario para completar esta rotacin se
considera en el Boletn como el ciclo de operacin.
El Boletn No. 43 expresa que: Ha de usarse el perodo de un ao como

base para la segregacin del activo corriente en aquellos casos en que
existan varios ciclos de operacin en un ao. No obstante, cuando el
perodo del ciclo de operacin sea mayor de doce meses, como por
ejemplo, en los negocios tabacaleros, se destilacin y de maderas, debe
usarse un perodo ms largo. Cuando un negocio en particular no tenga
claramente definido su ciclo de operacin, debe regir la regla de un ao.
Qu activos son corrientes? Se dice que se consideran propiamente

como corrientes los siguientes activos:
Efectivo disponible para las operaciones corrientes. Inventarios,
incluyendo suministros.
Cuentas y efectos a cobrar de clientes.
Cuentas a cobrar de funcionarios, empleados, afiliados y otros si son
cobrables en el curso ordinario del negocio dentro de un ao a partir de
la fecha del balance general.
39
Plazos y partidas a cobrar diferidas, si vencen en concordancia con las

condiciones prevalecientes en toda la industria.
Inversiones temporales.
Gastos pagados por adelantado corrientes.
El Boletn menciona las siguientes partidas que no deben considerarse
como activo corriente:
Efectivo no disponible para las operaciones corrientes, por estar
segregado o ser necesario para la adquisicin de activos no corrientes
o para el pago de deudas a largo plazo.
Inversiones o anticipos a largo plazo.
Cuentas a cobrar resultantes de operaciones no propias del negocio y
que no se espera que puedan cobrarse dentro de 12 meses.
Valor de rescate del seguro de vida.
Activos Fijos.
Cargos diferidos a largo plazo, como el descuento en la emisin de
bonos u obligaciones.
Qu pasivos son corrientes? El trmino pasivo corriente o circulante se
usa
principalmente para designar las obligaciones cuya liquidacin
razonablemente se espera que exija el uso de los recursos existentes

propiamente clasificables como activo corriente, o la creacin de otro
pasivo corriente. Como grupo del balance general, la clasificacin tiene l
a intencin de incluir las obligaciones por partidas que han entrado al
ciclo de operacin, como deudas incurridas por la adquisicin de
materiales y suministros que han de usarse en la produccin de artculos
o en la prestacin de servicios que se ofrezcan a la venta; cobros
recibidos con anticipacin a la entrega de los artculos o a la prestacin
de los servicios, as como las deudas originales en las transacciones
relacionadas directamente con el ciclo de operacin como las
acumulaciones de sueldos, comisiones, alquileres o rentas, derechos
(royalties) e impuestos sobre la renta y de otras clases.
40
Tambin hay la
intencin
liquidacin regular y ordinaria
de
incluir
otras
obligaciones
cuya
se espera que ocurra en un tiempo
relativamente corto, generalmente de
doce meses, como deudas a
corto plazo originadas por la adquisicin
de activos permanentes,
vencimientos seriados de bonos u obligaciones
largo
sumas que es necesario desembolsar en el trmino de un ao
plazo,
de
acuerdo con las estipulaciones de agencia que surgen como

resultado del cobro o aceptacin de efectivo u otros activos por cuenta
de terceras personas.
Este concepto del pasivo corriente incluira las sumas estimadas o

acumuladas que se espera sern necesarias para cubrir desembolsos
dentro del ao por obligaciones conocidas: a) aquellas cuyo importe
slo puede determinarse aproximadamente (como en el caso de las
provisiones para acumular los pagos de gratificaciones) o b) aquellas
en que no puede designarse todava la persona (o personas) que
habran
de incurrirse en relacin con la garanta de servicio o de
reparacin de artculos ya vendidos. Sin embargo, no se pretende que

la clasificacin del pasivo corriente incluya una obligacin contractual
exigible que vence en una fecha cercana en que se espera sea
consolidada, ni que las deudas ya han de liquidarse con fondos
acumulados en cuentas de un tipo no clasificado apropiadamente como
activo corriente, ni que se contraigan obligaciones a largo plazo con el
fin de proporcionar mayores sumas de capital de trabajo para perodos
prolongados.
41
2.4
ESTADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS
El estado de ganancias y prdidas es un cuadro numrico que muestra

los ingresos y gastos, al igual que la Ganancia (o Prdida) habida en el
ejercicio econmico que cubre. Nos dice cunto se gast y dio, cunto cost
lo que se vendi, cunto ingres, cunto se gast y la diferencia entre estos
dos montos; la cual es la utilidad, cuando resulte positiva, o la prdida, si es
negativa.
Si bien es el Balance General el estado financiero que ofrece mayores

posibilidades de anlisis de las condiciones econmicas y financieras de la
empresa, las conclusiones que aporte no sern completas, si no se
complementan con el anlisis del Estado de Ganancias y Prdidas; puesto
que el primero es un documento esttico, como una fotografa instantnea,
mientras que el segundo es dinmico y muestra la trayectoria de las
actividades desplegadas por la empresa, y refleja la productividad y eficiencia
de la labor administrativa; siendo por ello el que ms interesa a dueos y
accionistas.
Slo el anlisis del Estado de Ganancias y Prdidas podr indicar si la

empresa ha logrado el mximo beneficio, con el mnimo de gastos, y si es
factible su desarrollo y expansin, al punto de obtener beneficios suficientes
para cumplir con las obligaciones de su financiamiento; para lo cual es
recomendable analizar la trayectoria de la empresa en sus ltimos cinco aos,
de modo de poder apreciar las tendencias seculares y cclicas.
El cuerpo del Estado de Ganancias y Prdidas contiene la informacin

econmico-financiera de lo acontecido en el tiempo que cubre, expresada en
trminos monetarios, en la siguiente secuencia:
42
1. Ingresos principales.
2. Costo de los ingresos principales.
3. Gastos operativos:
De Ventas
Administrativos.
4. Ingresos y gastos financieros y eventuales.
Los ingresos principales vendran a ser las ventas, en las empresas

mercantiles e industriales; los Ingresos, en las empresas de servicios y sin
fines de lucro; y, los intereses ganados en las empresas financieras.
En estos ingresos principales solamente deben incluirse las cuentas

nominales, que registran las compensaciones que percibe la empresa, por las
mercancas, productos terminados o servicios que vende especficamente. Se
deben excluir los ingresos eventuales, originados por ventas distintas a las
actividades propias de la organizacin; como podran ser la venta de algn
activo descartado, de desperdicios, de embalajes, etc.
Tambin se mostrarn en este grupo, y deducidas de los ingresos

principales, todas aquellas cuentas que los disminuyan, tal es el caso de: las
Devoluciones y rebajas en venta, los Descuentos en ventas, etc.
El costo de los ingresos principales viene de ser, en las empresas

mercantiles e industriales, el conjunto de cuentas que integran el Activo. Es la
forma de uso ms generalizado y en ella se muestran los cuatro grupos de
cuentas anteriormente citados, obtenindose residuos sucesivos en la siguiente
secuencia:
43
1. Ingresos principales
Menos: Costo de las ventas
Utilidad bruta
Utilidad en ventas
Utilidad en operaciones
Utilidad del ejercicio.
2. Utilidad bruta,
Menos: Gastos de Ventas
3. Utilidad en ventas
Menos: Gastos administrativos
4. Utilidad en operaciones
Menos (o ms): Ingresos y
Gastos financieros y otros
Modelo Vertical amplio.

An cuando no existen estndares de formas para la confeccin del
Estado de Ganancias y Prdidas, presentamos a continuacin un
modelo para que sirva de orientacin solamente. El total es que estos
estados, para los fines de anlisis, sean elaborados observando los
mismos principios; puesto que cualquier alteracin har varias las
conclusiones.
Ventas netas
Costo de las ventas
Utilidad Bruta
Gastos de ventas
Gastos administrativos
Total Gastos de Operacin
Ingresos financieros y otros
Egresos financieros y otros
Utilidad del Ejercicio
Impuestos
Utilidad neta del ejercicio
Ganancias retenidas (Inicial)
Dividendos decretados
Ganancias apropiadas
44
Ganancias retenidas (Final)

Total de las depreciaciones
Total gastos de mantenimiento
Intereses pasivos a largo plazo
Prdidas por incobrables
Gastos por alquileres.
2.5
ORIENTACIN
PARA
LA
INTERPRETACION
DE
LAS
TENDENCIAS OBTENIDAS DE UN ANALISIS FINANCIERO.
1. Un aumento considerable en las cuentas por cobrar

Puede ser ineficiencia en las actividades de crdito y
cobranzas de la empresa.
Podra deberse a un aumento sustancial de las Ventas o a
condiciones literales del crdito otorgado a la clientela lo
cual pudiera dar origen a un mayor volumen de las ventas a
crdito.
2. La prdida de liquidez en la empresa:
No siempre es desfavorable puede deberse a la
cancelacin de pasivos a corto plazo y largo plazo, lo cual
indica que un aumento de los pasivos y otro de los activos
son simple prueba de la compra de estos.
3. Una disminucin de los Pasivos correspondientes con
un aumento de capital indica un financiamiento por parte de
los dueos con la consecuencia mejora de la solvencia de l
a empresa.
45
4.
Las ganancias provenientes de activos fijos deben
separarse de la utilidad del ejercicio al momento de la

evaluacin del rendimiento de la empresa, debido a que se
trata de beneficios no recurrentes ni tpicos de la actividad
normal de la empresa.
Lo mismo podra decirse de cualquier otra ganancia fortuita
o eventual.
5.
Lo comn es que los ingresos y los costos crezcan
proporcionalmente
excepcionalmente
de
que
una
disminucin de los ingresos van acompaado de un

aumento
de la utilidad bruta
y por consiguiente de la
utilidad neta lo cual sera la mxima expresin de

efectividad administrativa y control de costos.
6.
Un aumento desproporcional en el costo de ventas
reduciran peligrosamente el margen de la utilidad bruta y

por ende la utilidad bruta del ejercicio. Lo ideal es que
tanto las ventas netas como la utilidad bruta aumenten
desproporcionalmente con respecto al costo de ventas y los
gastos
operativos
para
de
esta
manera
maximizar
beneficios.
7. El crecimiento de los inventarios junto con las cuentas y
efectos
por
cobrar
deben
in
acompaados
de
un
crecimiento similar en las ventas. En casos de suceder lo

contrario son sntomas desfavorables por indicar una sobre
inversin en inventarios, deficiencia en la consecin del
crdito o gestin de cobro, lo mismo podra decirse en los
casos de inversiones de activos fijos, es decir, que si los
activos fijos aumentan, aumentan las ventas, cualquier
aumento de los costos debe reflejarse en un aumento de
los beneficios.
46
2.5.1
SOLVENCIA DE LA EMPRESA.
Es la capacidad que tienen para cumplir con sus

obligaciones a la fecha de su vencimiento. Poder medir la
capacidad viene a constituir un elemento de gran
importancia administrativa y de inters para terceros a los
efectos de la concesin de crditos e inversiones de la
empresa para tal efecto se ha ideado una serie de ndices
para medir dicha solvencia, los cuales toman diferentes
nombres de acuerdo a los elementos empleados para su
obtencin. Estos ndices no son ms que razones
geomtricas por medio de las cuales se compara un
determinado
informe
antecedentes con
en
bolvares
(Bs)
llamados
otro monto en bolvares llamado
consecuente y que se torna como base del resultado

obtenido nos dirn las veces que el consecuente esta
contenido en su antecedente.
Cuando se tiene suficientes conocimientos de los ndices

financieros es posible apreciar con facilidad si un relativo
monto es suficiente e insuficiente.
El significado de cada ndice tpico de un ao podra ser

inconveniente en otro momento, la correcta interpretacin
del significado de los ndices financieros proporcionar las
bases para juzgar los puntos dbiles de la empresa a la vez
que permita evaluar si la situacin financiera de la empresa
es satisfactoria o si es total o parcialmente cuestionable.
47
En consecuencia los ndices son slo sntomas que

permiten evidenciar determinadas situaciones que pueden
ser superadas por una gerencia eficiente. Para los efectos
del anlisis la solvencia de la empresa est dividida en dos
categoras perfectamente definidas y con caractersticas
propias que son:
-
La solvencia a corto plazo.
La solvencia a largo plazo.
SOLVENCIA A CORTO PLAZO.
2.5.2
Es la capacidad de la empresa para pagar sus deudas que venzan

dentro de un ao aproximadamente. Sus ndices no slo esconden a la
incertidumbre de los acreedores a corto plazo sino que tambin dan una
idea de la consistencia del capital de trabajo que posee la empresa.
Para su medicin se suelen utilizar tres tipos de ndices, cada uno con
significados propios y aplicables a situaciones distintas segn la
informacin que se debe obtener. Estos ndices son:
-
Solvencia general o relacin de circulante.
Prueba de cido o ndice de liquidez.
Prueba del Sper cido o liquidez inmediata.
2.5.3
INDICE DE SOLVENCIA GENERAL.
Es un ndice que proporciona una idea aproximada y esta subordinado a

un cierto margen de error debido a la posibilidad siempre presente de
que se cobren las acreencias puntualmente para de igual modo cancelar
las deudas.
48
Se
emplea
tan
slo
para
predecir
tentativamente
si los
recursos
disponibles a corto plazo se tendrn en cantidad suficiente
como para
satisfacer las deudas que se van venciendo a corto plazo
tambin.
Podra perfectamente suceder que una empresa que muestra un ndice

de solvencia general ampliamente satisfactorio posea un volumen de
activos
circulantes
desproporcional
indicio
inequvoco
de
mala
administracin o de estancamiento que habra de analizarse con sumo

cuidado.
El ndice elevado debe ir acompaado de una equilibrada
distribucin de los activos circulantes, es por ello, que al analista no

debe sacar conclusiones definitivas de la obtencin de ningn ndice de
solvencia sin antes examinar correctamente todos aquellos elementos
que inciden en la capacidad de solvencia de la empresa. Los cuales
son:
1. Composicin del activo circulante en su aspecto cualitativo como
cuantitativo.
2. Plazos de los crditos tanto concedidos como obtenidos por la
empresa.
3. Mtodo de evaluacin de los distintos activos circulantes, no slo
inventarios sino tambin las cuentas por cobrar y los valores
negociables.
4. Tendencias de las ventas.
5. Tendencias generales de los precios.
6. Capital de Trabajo neto apropiado.
7. Disponibilidades de crditos bancarios o de otras fuentes.
8. Tipo de empresa sus requerimientos y exigencias del ramo que
explota.
9. Monto y calidad de los pasivos, contingencias.
10. Cobrabilidad de las cuentas por cobrar.
49
11. Cualquier componenda pendiente a mostrar un ndice falseado.
A este ndice se le suele llamar tambin razn de trabajo, relacin

de circulante o simplemente solvencia, se obtiene dividiendo el total de
el activo circulante entre el total del pasivo circulante.
INDICE DE SOLVENCIA=
T. ACTIVO CIRCULANTE
GENERAL
T. PASIVO CIRCULANTE
Nos indica cuantos bolvares (Bs.) de circulante posee la empresa

para responder por cada bolvar de sus deudas a corto plazo.
Se
considera aceptable cuando el resultado es mayor de dos (2), esto se

basa en el supuesto de que en casos de quiebras, activos inflados, cada
de precios, etc., el valor libro de los activos no bajara ms de un 50%,
en cuyo caso y nos existiendo acreedores a largo plazo, los acreedores
a corto plazo cobraran completo en caso de liquidacin; salvo
imprevistos y situaciones excepcionales.
Una relacin de circulante elevada normalmente denota un alto grado de

solvencia pero tambin puede encubrir preponderancia de activos
circulantes de muy poca liquidez y viceversa detrs de un ndice bajo
existe un predominio absoluto de dinero efectivo.
INDICE DE LIQUIDEZ O PRUEBA DEL ACIDO.
2.5.4
Para el clculo de este ndice se utiliza como antecedente el

efectivo ms las cuentas y efectos por cobrar a corto plazo ms las
inversiones temporales, es decir, efectivo
circulante.
50
ms exigible entre pasivo
INDICE DE LIQUIDEZ = EFECTIVO - EXIGIBLE

PASIVO CIRCULANTE
Es importante destacar que no existen ndices estndar cada

empresa es un ente individual en su tipos y sus estndares vendrn
determinados por su tamao, condiciones del crdito que acepta y
otorga estructura de sus costos, tipo de clientela que sirve, controles
propios de contabilidad y administracin, experiencia en el ramo que
explota, etc.
As que la comparacin de estos rastros tan slo nos

proporcionan una idea muy general de la situacin, aun en aquellos
casos en que tales razones difieran mucho el valor promedio mostrado
en empresas similares solamente nos indicarn indicio de alguna
irregularidad
importante
nada
tendr
de
extrao
que
tales
irregularidades tengan su justificacin, como cuando una empresa est

en pleno desarrollo y expansin en cuyo caso tendr copado su crdito
y tal vez reducido su rendimiento pero su potencialidad productiva ser
evidente a mediano y largo plazo.
2.5.6
INDICE DE LIQUIDEZ INMEDIATA O PRUEBA DE

SUPER ACIDO.
Se trata de una variante de la razn anterior mucho ms exigente pero

menos utilizada, en su calculo se excluye todos lo que no sea efectivo o
que no pueda convertirse inmediatamente en dinero efectivo de all que
tambin se le llame ndice de tesorera.
51
Su frmula para el clculo es efectivo entre pasivo circulante. No

existe una norma absoluta para determinar si un ndice de liquidez
inmediata es satisfactorio o no.
Se suele considerar como bueno desde un 0,75, es decir que la

empresa posea un efectivo de Bs. 0,75 por cada bolvar de deuda a
corto plazo.
Debido al hecho indiscutible de que los inventarios son

relativamente menos circulantes que el efectivo, cuentas y efectos por
cobrar, ya que antes deben venderse para que su valor pueda usarse
para el pago del pasivo circulante y el vendedor supone la intervencin
del factor incierto de su demanda en el mercado, as como el elemento
tiempo para la conversin de las materias primas en artculos terminados
y luego su venta, son causas suficientes para preferir el indicador de la
prueba del cido y del sper cido en vez del ndice de solvencia
general.
EFECTIVO
INDICE DE LIQUIDEZ =
INMEDIATA
2.5.7
PASIVO CIRCULANTE
SOLVENCIA A LARGO PLAZO.
Aquellas entidades y personas que mantienen relaciones

permanentes con la empresa como son los bancos, proveedores y
accionistas tienen particular inters no solamente conocer el grado de
solvencia de la empresa sino que necesitan saber con la mayor certeza
posible si la tendencia de los beneficios y otros factores financieros son
indicadores confiables de la perdurabilidad de su anlisis, de su bonanza
a los acreedores.
52
Los ndices de solvencia a corto plazo les dirn que sus acreencias
estn garantizadas a corto plazo pero no les dirn cosa alguna respecto
a los pagos futuros, a los accionistas les interesa conocer la solvencia a
corto plazo para saber el grado de seguridad que tienen para percibir
dividendos y para decidir en cuanto a las ventas, retencin de sus ventas
y la posicin financiera de la empresa.
Una empresa puede verse afectada por los siguientes factores:

1. Depreciacin, amortizacin o agotamiento insuficiente.
2. Sobre inversin en activos fijos.
3. Vencimiento de deudas a largo plazo sin escalonamiento apropiado.
4. Supervit insuficiente para cubrir alguna contingencia.
5. Descapitalizacin en general.
6. Inminente reposicin de activos fijos de all entonces de la necesidad
de asociar el estudio de la solvencia a corto plazo de la empresa con un
anlisis de su propia solvencia a largo plazo lo cual se logra mediante la
aplicacin de los siguientes ndices:
- ndice de financiamiento al activo fijo.

- ndice de propiedad.
2.5.8
INDICE DE PROPIEDAD.
Se trata de una razn que nos indica hasta que punto la empresa
est en manos de sus dueos, es decir, que parte de los activos con que
opera la organizacin han sido financiada con los propietarios y
accionistas. Este ndice se obtiene dividiendo el capital entre el total de
los activos netos.
53
INDICE DE PROPIEDAD =
CAPITAL
T. ACTIVOS NETOS
No existe una medida estndar para apreciar este ndice pero en

lneas generales cuanto ms supere el 50, mayor ser el margen de
garanta para los acreedores a largo plazo y ms slida la estructura
financiera de la empresa. Este ndice es un valioso complemento de la
solvencia general porque da una idea de la perdurabilidad de la
solvencia en el futuro.
La importancia de este ndice se hace ms manifiesta al

considerar el capital de la empresa como un amortiguador de las
contingencias, ya que este percibe primero las prdidas antes de que
estas afecten a los acreedores desde el punto de vista de los dueos y
accionistas, este ndice debe aproximarse al 100% pues de ese modo
reducen al mnimo su complemento que seala la participacin de
extraos en las ganancias de la empresa. El que una empresa tenga
grandes pasivos no quiere decir que este en situacin desfavorable todo
depende de que este financiamiento extrao se este utilizando con
productividad suficiente para pagar sus costos y encima dejar beneficios
suficientes a la empresa.
2.5.9
INDICE DE FINANCIAMIENTO DEL ACTIVO FIJO.
Es un indicador de la proporcin en que el activo fijo neto ha sido

costeado por los dueos de la empresa, viene dado por la razn de
dividir el capital entre el activo fijo lo natural es que los dueos financien
54
los activos inmovilizados con que
opera la empresa, as que ha de
aspirarse que este ndice resulte mayor y que la unidad lo cual

demostrara que los dueos no slo estn financiando sus activos sino
tambin parte del capital de trabajo neto en la medida que dicho ndice
supere a la unidad. Cuando resulte menor que la unidad nos dir que los
extraos no slo estn financiando la totalidad de los activos fijos netos,
sino tambin parte del capital de trabajo neto.
La interpretacin de este ndice debe acompaarse de un estudio

analtico de la suficiencia de los activos fijos, ya que una sobre inversin
en este rengln no slo constituye una va de escape de los beneficios
sino un desmedro del capital de trabajo neto con la consiguiente
desmejora de la situacin financiera.
AUTOFINANCIAMIENTO DE LA EMPRESA.
2.5.10
El autofinanciamiento viene hacer adems los aportes de los

dueos, los ahorros de la empresa. Para que exista el ahorro tiene que
haber ganancias, para que se produzcan las ganancias se tiene que
operar
con
rendimiento
utilizando9
recursos
con
eficiencias
el
autofinanciamiento es la materia prima para el desarrollo sano y

constante de la empresa, no solamente en cuento al aumento de las
reservas legales contractuales o voluntarias, sino a lo referente a la
creacin de fondos que permitan sortear las dificultades financieras y al
mismo tiempo crear nuevas unidades operativas rentables.
La empresa puede autofinanciarse si sus dueos renuncian a

parte de las utilidades obtenidas en cada ejercicio
55
econmico,
dejndolas como verdaderos ahorros generados de fondos operativos.

El autofinanciamiento o ahorro de la empresa es ineludible como
instrumento apropiado para el desarrollo de una poltica eficiente de
consolidacin y de desarrollo empresarial til por igual tanto para los
dueos como para los acreedores los trabajadores y la economa del
pas.
2.5.11
CAPITAL DE TRABAJO NETO.
Esta constituido por la diferencia del total del activo circulante entre el
pasivo circulante. El que tiene ms connotacin, representa el total de
los aportes de los dueos de la empresa para financiar las actividades
de naturaleza circulante.
El capital de trabajo neto est dividido en:

1. Fuentes Internas: El capital (Activo circulante)
2. Fuentes externas: Prstamos y Obligaciones (pasivo circulante).
El capital de trabajo neto es un ndice financiero que permite conocer el

grado de solidez de la empresa y el margen de proteccin que ofrece a
los acreedores a corto plazo.
Este ndice permite adems conocer las condiciones crediticias de la

empresa y su estado de solvencia.
Permite enjuiciar las gestiones administrativas.
Un capital de trabajo neto insuficiente o inadecuado genera muchas
fallas y problemas a cualquier empresa.
56
2.5.12
VENTAJAS DE UN CAPITAL DE TRABAJO NETO

ADECUADO.
1. Permite cancelar sus obligaciones corrientes oportunamente lo cual

redundar en su prestigio.
2. Asegura el crdito en la empresa y le permite afrontar emergencias.
Ejemplo: Huelgas, siniestros, etc.
3. Aprovechamiento de los descuentos por pronto pago.
4.
Facilita la adopcin de polticas crediticias ms liberales con la
clientela.
2.5.13
FUENTES DE CAPITAL DE TRABAJO.
1. Ganancias en ventas de inversiones o activos.

2. Reintegro de gastos o de impuestos.
3. Ventas de acciones u obligaciones.
4. Contribuciones espontneas de los socios o accionistas.
5. Los prstamos.
6. Los descuentos en efectos por cobrar.
Todos aquellos cambios que dan origen a un aumento en el capital de
trabajo se llaman fuentes.
2.5.14
APLICACIONES DEL CAPITAL DE TRABAJO.
1. Pagos de gastos corrientes y dividendos.

2. Las prdidas.
3. Cancelacin de pasivos a largo plazo.
4. Creacin de fondos para contingencias de cualquier tipo.
57
5. Compra de activos fijos o reparaciones mayores .

6. Compra de intangibles.
7. Las inversiones a largo plazo.
2.5.15
CUENTAS Y EFECTOS POR COBRAR.
Este ndice se calcula: exigible entre ventas netas. Indica que

cantidad de las ventas netas quedan por cobrar de cada bolvar (Bs) de
las ventas netas que quedan por cobrar.
2.5.16
CAUSAS QUE ORIGINAN QUE EN UN BALANCE

TENGAN CUENTAS Y EFECTOS POR COBRAR
ABULTADOS.
1.
Al momento de la elaboracin del balance general las cuentas y
efectos por cobrar de dudoso cobro no fueron sacadas del activo

circulante con la consiguiente distorsin.
2.
Puede tratarse de una empresa afectada por marcados ciclos
estacinales y al momento de su cierre a coincidido con la expansin

con sus ventas.
3. Es posible que entre las cuentas y efectos por cobrar se hubieran

incluido acreencias de los trabajadores de la empresa.
58
4. Que la empresa hubiera modificado su poltica de ventas a crditos y

ello sea la causa de dicho abultamientos, del mismo ser necesario
establecer las causas cuando dicho monto sea muy pequeo con
respecto a los dems rubros, lo cual puede deberse:
-Cliente de muy buena calidad, predominio de las ventas de
contado y pocas estacional de ventas mnimas.
-Anlisis de la cobranza, suponiendo que una empresa tiene un
ritmo de ventas ms o menos uniforme y que realiza sus cobros con
toda normalidad, mantendr en todo momento un cierto volumen de
cuentas y efectos por cobrar ms o menos uniforme tambin si dividimos
el total de las ventas netas entre el promedio mensual de las cuentas y
efectos por cobrar obtendremos, las veces que ese promedio de exigible
se cobro durante el ejercicio econmico lo cual no es otra cosa que la
rotacin de los cobros.
ROTACION DE LOS =
VENTAS NETAS A CREDITO
COBROS.
CUENTAS Y EFECTOS POR COBRAR

(promedio mensual)
Si se disminuyeran las ventas de contado, aumentara la rotacin

falsamente impidiendo apreciar la realidad y pareciendo que la empresa
est en mejores condiciones que lo real. Conocida la rotacin de los
cobros como las veces que se cobran las cuentas y efectos por cobrar
en el ao podramos expresarlas en das con slo dividir los das del ao
entre tal rotacin.
360 das
DURACION DE LOS =
COBROS
ROTACION DE LOS COBROS
59
DURACION DE LOS = 360 DAS=

COBROS
360 das X (C y E COBRAR)
VENTAS NETAS
VENTAS NETAS
Esta sera la manera de obtener los das, que se demoran en

efectuar la cobranza completa de una suma igual a la que se mantienen
en promedio, en los saldos de las cuentas y efectos por cobrar, luego se
proceder a efectuar una comparacin de la rotacin de los cobros
obtenidos con la que pueda dotarse de acuerdo a los plazos concedidos
a los clientes, si esta muy por encima la demora de la cobranza con
respecto a los plazos, das dado a la clientela, habr un atraso en los
cobros, lo cual puede deberse a una mala poltica, en la consecin de
los crditos.
Falta de diligencia y eficiencia en la cobranza.
2.5.17
ANALISIS DE LAS VENTAS.
1. PROMEDIO DE LAS VENTAS DIARIAS.

Se obtiene restado el cierto porcentaje (10%) de las ventas, este
resultado se divide entre los 365 das del ao.
PROMEDIO DIARIO =
VENTAS - 10%
DE VENTAS
365 das
60
2. DIAS REALES PENDIENTES DE COBRO.
Se obtiene dividiendo las ventas entre el promedio de las ventas

diarias.
VENTAS
DIAS REALES PENDIENTES=

DE COBRO
PROMEDIO DE VENTAS
DIARIAS.
3. DIAS TEORICOS PENDIENTES DE COBRO.
Son los das en que la empresa debera cobrar sus cuentas

pendientes de cobro. Estos das pendientes de cobro se obtienen:
FORMULA:
A1= 30 das.
AN= Plazos de las ventas (giros) das.
n=
plazos ventas (giros) mes.

(A1 + AN). n
DIAS TEORICOS PENDIENTES

DE COBRO
2
N
4. DIAS DE ATRASO DE LA COBRANZA.
Se obtiene de la diferencia entre los das reales pendientes de

cobro y los das tericos pendientes de cobro.
DIAS DE ATRASO DE =DIAS REALES PENDIENTES DE COBRO

LA COBRANZA
DIAS TEORICOS PENDIENTE DE COBRO
61
CREACION DE LA PROVICION PARA CUENTAS INCOBRABLES.

Se explica mediante un ejemplo:
PASO 1. Calculo de las ventas a crdito.

VENTAS A CREDITO A 30 DIAS
270.000
VENTAS POR GIROS
660.000
66.000
-10% INICIAL
TOTAL VENTAS A CREDITO
PASO 2.
594.000
864.000
DETERMINAR EL PORCENTAJE DE LA COBRANZA

ATRASADA.
864.000 Bs. ______100%
165.944 Bs.
165.994 Bs. ______ X
100%=
19%
864.000 Bs.
Esto nos indica que el 81% de las ventas a crdito se cobran

normalmente. El resto es deficiente por lo que se hace necesario crear
una provisin del 19%.
Entonces: 165.994 Bs. X 19% = 31.539
Este porcentaje representa el3,6% de la provisin de las ventas a
crdito.
ANALISIS DE LOS INVENTARIOS.

Los ndices ms utilizados para alcanzar el anlisis son los
siguientes:
-Rotacin de inventario.
-Das de rotacin.
62
ROTACION DE INVENTARIO.
Viene a ser el nmero de veces que se vende el inventario
promedio ya sea mensual o el promedio entre el inventario inicial y el
inventario final.
ROTACIOIN DE INVENTARIO =
COSTO
DE
VENTAS
INVENTARIO PROMEDIO
FORMAS DE AUMENTAR LA ROTACION DE INVENTARIO.
1. Aumentar las ventas en proporcin mayor que los inventarios.

2. Reducir los inventarios en una proporcin mayor que las ventas, pero
hay que considerar que una Rotacin de Inventario muy elevada es
indicio de existencias mnimas de cada rengln, con riesgo de no
atender los rendimientos por agotamiento y a la inversa un ndice muy
bajo podra ser consecuencia de existencia absolutas. Sin demanda de
ventas o movimiento, es decir, una sobre inversin ociosa. Los ndices
de Rotacin deben ser comparados con los estndares correspondientes
al ramo que lo explota, la empresa, los cuales pueden obtenerse de
duplicaciones obsionales.
2.5.18
SIGNIFICADOS DE LOS INDICES DE ROTACION.
Cuando el coeficiente de Rotacin es muy bajo indicar una

rotacin lenta, es decir, una sobre inversin de capital de inventarios con
relacin a las ventas, un ndice de rotacin muy alto significar una
rotacin acelerada de los inventarios, sumamente beneficioso y una
mayor productividad del capital invertido en los inventarios.
63
Es conveniente sealar que si bien un determinado ndice de rotacin de

inventario es beneficioso, adecuado o conveniente para un tipo de
empresa, puede ser inadecuado y contra producente para otra, incluso
puede darse el caso que un cierto valor del mencionado ndice sea
adecuado para un cierto producto o mercanca de una empresa y
totalmente inadmisible para otro bien de la misma empresa.
2.5.19
LA ADMINISTRACION DE LOS INVENTARIOS DEBE
PLANIFICARSE
ORIENTARSE
HACIA
LOS
SIGUIENTES
OBJETIVOS.
1. Satisfaccin de la demanda esperada en cada rengln.

2. Equilibrar cada partida de inventario con sus demandas esperada con
la finalidad de evitar el ojalamiento de unas y la sobre inversin de otras
de poca salida.
3.
Establecimiento de un cierto margen de seguridad o nivel de
inventarios mnimo que garantice las entregas donde la empresa de

flexibilidad suficiente para planificar sus actividades generales.
4.
En ltima instancia conjugar los costos de aprovisionamiento
mantenimiento de los inventarios con la cuanta de los beneficios que

aportar a la empresa.
2.5.20
DIAS DE ROTACION DE INVENTARIO.
Se obtiene dividendo los 360 das entre la rotacin de inventario.
360 das
DIAS DE ROTACION =
ROTACION DE INVEN.
64
2.6
REEXPRESION DE ESTADO FINANCIEROS POR

EFECTOS DE LA INFLACION .
2.6.1 OBJETIVO
El objetivo principal de la reexpresin es adaptar los estados
financieros a la realidad inflacionaria que ha prevalecido en el pas
en los ltimos aos para que puedan continuar proporcionando
informacin adecuada. Debido a las altas tasas de inflacin los
estados financieros utilizados hasta ahora, expresados en costos
histricos, no proporcionan la informacin adecuada introduciendo
serias distorsiones en los resultados de las empresas.
2.6.2
SIGNIFICADO
DE
LA
REEXPRESION
ACTUALIZACION.
La reexpresin significa transformar valores histricos que tienen

diferente poder adquisitivo, en unidades monetarias equivalentes
con el mismo poder adquisitivo que existe a la fecha de la
actualizacin. Se utiliza para esto los ndices de precios al
consumidor (IPCV), suministrados por el Banco Central de
Venezuela, los cuales sirven para medir el poder adquisitivo del
dinero y por ende la inflacin. Se trata entonces de corregir el poder
adquisitivo de la moneda, lo que cost ayer expresado en trminos
monetarios hoy.
Ejemplo: En enero de 1986, se compr un terreno en Bs. 5MM el
IPC era de 119,3; asumiendo que el precio del terreno vara
directamente proporcional a la inflacin, su valor al 31/12/91, con
un IPC de 812,7; es de 5MM*(812,7/119,3)=34MM.
65
DECLARACION DE LA REEXPRESION COMO UN
2.6.3
PRINCIPIO CONTABLE ACEPTADO.
1. En 1993, la Federacin de Colegios de Contadores Pblicos de

Venezuela promulg la declaracin de Principios Contables
nmero 10(DPC 10), Normas para la elaboracin de Estados
Financieros Ajustados por los efectos de la inflacin, con
vigencia para los perodos que se iniciaron a partir de enero de
1993.
2. Aquellas entidades que opten por presentar los estados

financieros actualizados como nicos, estarn cumpliendo con
los principios de contabilidad de aceptacin general.
3. Las Normas son aplicables a los estados financieros bsicos:
2.7
Balance General.
METODOS A UTILIZAR EN EL AJUSTE POR
INFLACION.
De acuerdo a la DPC 10 slo se podrn utilizar dos mtodos.
Nivel General de Precios o de Precios Constantes (NGP):

Es la aplicacin integral del ndice general de precios al
consumidor, el cual permite tener una estimacin a precios
constantes y homogneos.
Costo Real Corriente o Mixto: Se revalorizan los activos fijos

e inventarios mediante un ndice especfico de precio u otro
criterio. Las otras cuentas se ajustan por el mtodo anterior.
66
Para la reexpresin, las partidas en los estados financieros se debern

clasificar en Monetarias y No Monetarias.
Partidas monetarias. Son todos los bienes, derechos y obligaciones de

una entidad, los cuales, por su naturaleza no estn protegidos de la
inflacin. Ejemplo: el efectivo, las cuentas por cobrar, las cuentas por
pagar estn expresadas en moneda a la fecha del balance general. Las
partidas monetarias a la fecha del ltimo balance general se expresan
con los valores que muestran (no se reexpresan). Las partidas
monetarias de fechas anteriores se presentan reexpresadas.
Partidas No Monetarias: Representan cuentas del activo, pasivo y

patrimonio que debido a su naturaleza si estn protegidas contra los
efectos de la inflacin, Ejemplo: activos fijos, inventarios, crditos
diferidos. Las partidas no monetarias del ltimo balance se reexpresan,
al igual que las de perodos anteriores.
La aplicacin del mtodo NGP ser obligatoria, mientras el mtodo

mixto ser opcional.
Los estados financieros deben revelar el mtodo elegido y los ndices

de precio al principio y fin de cada perodo econmico.
2.7.1
PROCEDIMIENTO GENERAL.
1. Determinar que cuentas y cifras sern monetarias y no monetarias.

2. Determinar las fechas de origen de estas cuentas (mes en que se
originaron).
67
3. Obtener el ndice correspondiente al cierre del ejercicio que se va a

actualizar y los ndices de cada fecha de origen de las cuentas.
4. Actualizar cifras histricas.
5. Calcular los resultados monetarios del ejercicio.
6. Calcular resultados realizados y no realizados por tenencia de activos
no monetarios (para el mtodo mixto).
7. Presentar los estados financieros actualizados.
ESPECIFICACIONES DETALLADAS.
2.7.2
Mtodo del Nivel General de Precios.

1. DATOS DE ENTRADA.
A.-
Estados financieros a reexpresar:
Balance general del perodo que se quiere reexpresar y el

balance general del perodo anterior ya reexpresado a moneda
del perodo anterior.
B.-
Estado de ganancias y prdidas del perodo a reexpresar.
Estado de flujo de efectivo del perodo anterior a reexpresar.
Fechas de origen y movimiento que se realizaron durante el lapso

que se va desde la ltima actualizacin hasta el perodo actual de
toda transaccin ocurrida entre una cuenta monetaria y una
cuenta no monetaria o una monetaria y una de resultados:
Ventas Netas
Crditos Diferidos
Ventas de Activos Fijos
Otros Ingresos Recibidos.
Aportes de Capital
Ganancias/Prdidas en cambio.
68
Dividendos Ganados.
Emisin de Bonos Convertibles.
Ventas de Otros Activos no
Compra de Mercanca (Empresa
Monetarios.
Comercializadora) o Compras de
Ventas de Valores.
Suministros para produccin.
Compras de Activos Fijos.
(Empresa Manufacturera.
Pagos ocurridos en los pagos Dividendos Pagados en Efectivo.

Prepagados.
Egresos en mano de obra,
Inversiones en Valores.
Cargos Diferidos.
Gastos de Fabricacin, de
Compra de Intangibles.
Administracin, de Ventas.
Compra de Acciones en Tesorera.
Intereses Pagados.
Adquisicin de Otros Activos No
ISLR.
Monetarios.
Inversin en Bonos No Monetarios.
Pagos Bonos Convertibles.
C.-
Detalle del activo fijo adquirido desde la ltima actualizacin sealando:

activo por categora, fechas de adquisicin, costo, cuota anual de
depreciacin.
D.-
Detalle de ventas activos fijos durante el perodo sealado: activo, fecha

de compra, fecha de venta, costo depreciacin acumulada.
E.-
Detalle de la composicin por fecha y monto de los inventarios por capas

mensuales, para los inventarios de materia prima y productos
terminados.
F.-
Detalle del movimiento de las inversiones en valores a largo plazo

durante el perodo.
Si estn valoradas al costo:
69
MES DE
COSTO
Compra / retiro
Si estn valoradas por participacin patrimonial:
MES DE
COSTO
PARTICIPACION
Compra/retiro
G.-
Relacin mensual de ventas y gastos del perodo.
MES
Ene.
VENTA
MANO D
GASTOS
GASTOS
GASTOS
OBRA D
FABRICA
VENTAS
ADMINIS
INTERESES
1500
Feb.
H.-
Relacin de las compras del perodo sealado fechas y montos.
I.-
Composicin de los gastos prepagados que aparecen en el balance.
MES
1993-09
1994-06
MONTO
PAGOS
AMORTIZACION
MONTO
PERIODO
PERIODO
ANTERIOR
ACTUAL
3.898
5.264
70
-573
3.325
-1.325
3.939
J.-
Relacin de compras de activos intangibles.
K.-
ndices de precio al consumidor para:
La ltima reexpresin (Perodo anterior).
Mes para el cual se va a realizar el ajuste regular.
Cada una de las fechas de origen de los movimientos que se

especifican en el punto 2.
Se podra calcular una tabla de factores de reexpresin dividiendo el ndice del

mes de actualizacin entre cada uno de los ndices de la tabla, y utilizar los
factores para la reexpresin. Los factores se calcularn con cuatro (4)
decimales.
2.8
REEXPRESION
DEL
BALANCE
GENERAL
DEL
PERIODO
ANTERIOR A LA FECHA DE ACTUALIZACIN.
Teniendo el balance general del perodo anterior ya reexpresado a la

fecha del perodo anterior.
Se calcula un factor nico de reexpresin dividiendo el ndice de

precio del perodo actual entre el ndice de precios del perodo
anterior (fecha de cierre del balance general).
Se multiplican todas las prdidas del balance general del perodo

anterior por este facto.
Se almacenan estos resultados.
2.8.1 REEXPRESION DEL BALANCE GENERAL HISTORICO DEL

PERIODO ACTUAL.
Se clasifican las partidas del balance en monetarias y no monetarias

para reexpresar slo las no monetarias.
71
Como gua se muestran las siguientes partidas, sin embargo,

cada empresa
deber analizar sus partidas para determinar si son
monetarias o no segn el prrafo 12 de la DPC 10.
PARTIDAS DEL ACTIVO
ACTIVO CIRCULANTE
MONETARIAS
Efectivo en caja y bancos en moneda

nacional o extranjera, disponible o a plazo.
Inversiones temporales
Depsitos a plazo
Efectos y cuentas a cobrar

comerciales.
(-) Provisin cuentas incobrables
(-) Efectos descontados
Intereses pagados por anticipado
Cuentas a cobrar a asociadas o

subsidiarias
Anticipo a proveedores:
Si garantizan precio fijo
No garantizan precio fijo
NO MONETARIAS
X
X
X
Inventarios:
Materia Prima
Productos terminados
Materiales y suministros
Gastos prepagados
X
X
ACTIVOS FIJOS
Propiedades, planta y equipos
Depreciaciones acumuladas
OTROS ACTIVOS A LARGO PLAZO

Efectos y cuentas a cobrar comerciales
Efectos y cuentas a cobrar no comerciales
Inversiones en bonos convertibles

Inversiones en subsidiarias
Inversiones en asociadas
Activos intangible
Cargos diferidos
Otros activos monetarios
X
X
X
X
72
PARTIDAS DEL PASIVO
PASIVO CIRCULANTE
MONETRIAS
Prstamos bancarios
Ctas. Y Doctos. A pagar comerciales
Gastos acumulados por pagar
Utilidades Empleados
Ctas. A pagar a subsidiarias y Asoc..
ISLR
Intereses por pagar
Dividendos por pagar
Porcin circulante deuda a largo plazo
Otros pasivos circulantes
NO MONETARIAS
PASIVOS A LARGO PLAZO

Deudas a largo plazo
Bonos a pagar no convertibles
Ctas. Pagar a subsidiarias y Asoc.
Bonos a pagar convertibles
X
X
Apartados p/prestaciones sociales
Otros apartados
Crditos diferidos
Impuestos diferidos
Intereses minoritarios
Otros pasivos monetarios
Otros pasivos no monetarios
PARTIDAS DEL PATRIMONIO

PATRIMONIO
MONETARIAS
Capital Social Acciones Comunes

Capital Pagado
Capital Pagado en exceso valor nominal
Capital Social Acciones preferentes
convertibles
Capital Social Acciones preferentes no
Convertibles (que fijen el valor nominal de
Reembolso)
Reserva Legal
Otras Reservas
NO MONETARIAS
X
X
X
X
Utilidades retenidas
73
2.9
PARTIDAS MONETARIAS
Las partidas monetarias correspondientes al perodo a ser reexpresado se

presentan a su valor nominal a la fecha de la actualizacin, es decir, no se
reexpresan.
2.9.1 REEXPRESION DE LAS PARTIDAS NO MONETARIAS
Con cada uno de los orgenes que se tengan por cada partida no
monetaria o por cada capa agrupada por la misma fecha de dicha
partida se podra construir una tabla que presente:
ORIGEN
1992/09
FACTOR
HISTORICO
ACTUALIZADO
2.6751
66
177
XXXXXX
XXXXXX
XXXXXX
.
.
.
.
TOTAL
Donde:
El origen es cada fecha que se da de dato.
El factor es el correspondiente a cada fecha.
Histrico es el valor dado como entrada.
Actualizado es la multiplicacin del histrico por el factor.
El total histrico debe coincidir con el valor del balance general

histrico.
El total actualizado ser el que se mostrar en el balance actualizado

y se obtiene al multiplicar el histrico por el factor.
74
El patrimonio se debe mostrar con el siguiente detalle (DPC 10; prrafo 37).
Capital nominal.
Actualizacin del capital.
Ganancias retenidas.
Reservas actualizadas.
Resultados por exposicin a la inflacin (REI).
Resultados por tenencia de activos no monetarios (para el mtodo

mixto).
El balance general del perodo anterior contendr estas partidas detalladas

cuando se hizo el ajuste inicial.
Si hay aportes de capital se actualizan por el factor correspondiente

al aporte y se suma al capital nominal del perodo anterior
actualizado. (Punto 2)
La actualizacin de capital se toma del perodo anterior actualizado

(Punto 2)
A las ganancias retenidas de perodo anterior actualizadas se les

suman las del perodo actual que vendrn del estado de ganancias y
prdidas actualizado.
A las reservas del perodo anterior actualizadas se les suman las del
perodo actual que vendrn del estado
de ganancias y prdidas
actualizado.
El Resultado por Exposicin a la inflacin se toma del Estado de

Ganancias y Prdidas Monetarias del perodo. (Punto 7)
Con esta informacin se construye el balance general reexpresado del perodo

y se presenta de manera comparativa con el del perodo anterior.
75
2.9.2 REEXPRESION DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS.
En el estado de ganancias y prdidas se consideran partidas No

Monetarias aquellas partidas que provienen de asignaciones entre
perodos de activos y pasivos no monetarios: consumo de existencias en
el costo de ventas, depreciacin, amortizacin de prepagados y saldos
de diferidos no monetarios.
Todas las dems cuentas del estado de ganancias y prdidas se

consideran como monetarias: ventas, gastos corrientes, ISLR, se
determinan sus fechas de origen y se actualizan por tratarse de partidas
monetarias de fechas anteriores a la fecha de actualizacin, por ejemplo:
las ventas ocurren en octubre, pero el perodo de actualizacin es
diciembre.
La ganancia o prdida monetaria no viene con los datos de entrada, se

debe calcular y mostrar en el estado de ganancias y prdidas de salida
ya reexpresado.
2.9.3 Actualizacin de las partidas monetarias del Perodo:
Con los datos de entrada donde se detallan las transacciones ocurridas

y el mes se calculan las transacciones actualizadas.
ORIGEN
FACTOR
HISTORICAS
ACTUALIZADAS
1994/01
xxxxx
xxxxxx
xxxxxx
1994/02
Xxxxx
Xxxxxx
Xxxxxx
XXXXXX
XXXXXX
XXXXXX
.
.
.
TOTAL
76
Donde las actualizadas se obtienen al multiplicar las histricas por el

factor.
2.9.4 CALCULO DE LA GANANCIA O PRDIDA MONETARIA.
El clculo se realiza en cuatro partes:

1. Clculo de la posicin monetaria neta histrica al final y al
principio del ejercicio.
2. Clculo de la posicin monetaria neta al principio del ejercicio
actualizada a moneda de cierre. Esta sera la posicin monetaria
estimada inicial.
3. Clculo de los aumentos y disminuciones histricos y actualizados
de las partidas monetarias durante el ejercicio.
4. Clculo de la posicin monetaria neta estimada final.
Llevar el siguiente formato:
PERIODO
ACTUAL
PERIODO
ANTERIOR
XXXXX
XXXXX
XXXXX
XXXXX
XXXXX
XXXXX
XXXXX
XXXXX
PERIODO
ACTUALIZADO
POSICION MONETARIA
ACTIVOS MONETARIOS:
Efectivo
Inversiones temporales
Depsitos a plazo
Intereses pagados anticipados
Cuentas a cobrar a relacionadas
Anticipo a proveedores
Cuentas a cobrar largo plazo
77
XXXXX
XXXXX
XXXXX
PERIODO
ACTUAL
(-) PASIVOS MONETARIOS:
Pasivos circulantes
XXXXX
Deudas a largo plazo
Apartados
Impuestos diferidos
Otros pasivos monetarios
Capital preferente no convertible
XXXXX
NETA
(a) XXXXX
PERIODO
ANTERIOR
XXXXX
XXXXX
XXXXX
(b) XXXXX
XXXXX
(c) XXXXX
XXXXX
XXXXX
XXXXX
XXXXX
XXXXX
(e) XXXXX
(+) AUMENTOS:
Ventas netas
Ventas de activos fijos
Aportes de capital
Venta de valores
Dividendos ganados
Ventas de otros activos no
Monetarios.
Crditos diferidos
Otros ingresos recibidos
Ganancia/prdida cambio
Emisin bonos convertibles
(d)
(-) DISMINUCIONES:
Compras
Compras activos fijos
Mano de obra directa
Gastos de fabricacin
Gastos de Administracin
Gastos de ventas
Intereses
Impuesto sobre la renta
Dividendos en efectivo
Inversiones
Gastos prepagados
Cargos diferidos
Compra activos no monetarios
Compra bonos no monetarios
Pagos de bonos convertibles
Otros egresos
Acciones en tesorera
(f)
XXXXX
XXXXX
1) POSICION MONETARIA NETA ESTIMADA

2) POSICIION MONETARIA NETA HISTORICA (b)+(d)-(f)
GANANCIA/PERDIDA MONETARIA
R.E.I. ACUMULADO ALCIERRE ANTERIOR
R.E.I. ACUMULADO AL CIERRE ACTUAL
78
PERIODO
ACTUALIZADO
XXXXXX
(g) XXXXXX
(c)+(e)-(g)
(a)
1)-2)
XXXXXX
XXXXXX
Si definimos posicin monetaria neta estimada como y la histrica como (H)

obtendremos el signo llevar la ganancia/prdida monetaria segn las
siguientes situaciones:
Si E y H son negativas y E menor que H, el resultado ser ganancia y

se tomar positivo.
Si E y H son negativas y H menor que E, el resultado ser prdida

negativo.
Si E y H son positivas y E menor que H, el resultado ser prdida y

se tomar negativo.
Si E y H son positivas y H menor que E, el resultado ganancia y se

tomar positivo.
Si E es negativa y H es positiva, el resultado ser ganancia y se

tomar positivo.
Si H es negativa y E es positiva, el resultado ser prdida y se

tomar negativa.
La ganancia o prdida monetaria se llevar al estado de ganancias y prdidas.
El R.E.I. acumulado al cierre anterior corresponde al balance general del

perodo anterior actualizado. (punto 2)
El R.E.I. acumulado al cierre actual ser la suma de la ganancia o prdida

monetaria ms el R.E.I. acumulado del cierre anterior.
Este resultado ser el R.E.I. acumulado del balance general expresado.
79
2.10
Mtodo mixto
Si la empresa ha realizado revalorizaciones sobre sus activos fijos o inventarios

obligatoriamente debe aplicar este mtodo. Este consiste en tomar los valores
corrientes, es decir, utilizando ndices especficos de precios que hayan sido
publicados por el Banco Central de Venezuela o por lo menos haya dado su
autorizacin para su utilizacin, o la estimacin de los valores corrientes por
parte de peritos calificados. Una vez calculados estos valores se comparan
con los resultados obtenidos al aplicar el mtodo del nivel general de precios, si
los calculados por el mtodo mixto son inferiores al los del otro mtodo, se
tomarn los del mtodo mixto, en caso contrario es optativo la escogencia.
El supervit por tenencia de activos no monetarios es la diferencia entre el

costo de ventas y los gastos de depreciacin con base a los valores corrientes
y los valores obtenidos por estos mismos conceptos segn el mtodo general
de precios.
80
CAPITULO III.
MARCO METODOLGICO.
3.1
Diseo de tcnicas de recoleccin de informacin.
Segn la Universidad Pedaggica Experimental Libertador (1998) se

entiende por investigacin de campo el anlisis sistemtico de
problemas en la realidad, con el propsito bien sea de describirlos,
interpretarlos, entender su naturaleza y factores constituyentes, explicar
sus causas y efectos, o predecir su ocurrencia, haciendo uso de
mtodos caractersticos de cualquiera de los paradigmas o enfoques de
investigacin conocidos o en desarrollo.
La estrategia de investigacin a emplear es de campo, porque la

informacin compilada para describir el comportamiento de las variables
objeto de estudio es proporcionada por los principios contables de
Estado y los generalmente aplicados por la Federacin de Contadores
Pblicos de Venezuela, a objeto de analizar y as obtener respuestas
para el problema planteado.
Una investigacin no experimental es aquella que se realiza sin

manipular deliberadamente variables, es decir, donde no se hacer variar
intencionalmente las variables independientes, lo que se hace es
observar fenmenos tal como se dan en su contexto natural para
despus analizarlos.
El diseo de investigacin antes mencionado se corresponde con este

estudio debido a que en el mismo no se manipulan las variables
estudiadas.
81
El diseo de investigacin transversal recolecta
datos en un solo
momento, en un tiempo nico; su propsito es describir variables y

analizar su incidencia e
Los
interrelacin en un momento dado.
diseos transversales descriptivos tienen como objetivo indagar la
incidencia y los valores en que se manifiesta una y ms variables.
La investigacin a desarrollar corresponde a un diseo transversal

descriptivo, en vista de que busca reconocer los aspectos y
caractersticas ms resaltantes del comportamiento de las variables en
estudio, en el momento en que se producen.
3.1.1 Poblacin y Muestra:
En esta investigacin no se trabajar sobre una poblacin especfica,

que se encuentre relacionada con las reas objeto de estudio, sino que
se refiere a un estudio documental que podr aplicarse en forma
genrica a cualquier empresa Pblica o Privada.
3.2.2 Tcnica de anlisis:
Como tcnica de anlisis, se emplear la consulta y posterior anlisis e

interpretacin de fuentes bibliogrficas, a travs de las cuales se
evaluaran tpicos de inters para el desarrollo del tema objeto de
estudio.
82
CAPITULO IV.
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES.
El anlisis de los Estudios Financieros es considerado como un instrumento de

control de empresas Pblicas concebido ste como factor estratgico de
competitividad integrado en la gestin global de cualquier organizacin; pero a
su vez presenta una serie de conflictos relacionados a su aplicacin, razn por
la que diferentes organismos nacionales e internaciones han estudiado los
temas que se han considerado como trabas para la implantacin de stas, pero
adems se ha dejado por sentado la importancia de que los rganos de
Control de cada pas tomen acciones inmediatas, aprovechando las ventajas
de esas auditorias y promover as su desarrollo, a travs de la modernizacin
de sus estructuras y de la plena cooperacin internacional.
Este proceso de modernizacin, implica la incorporacin en los rganos

responsables de una estructura flexible, dotada de alta tecnologa, factor
humano y donde existan reglas claras y justas que contribuyan al
desarrollo de la tcnica contable, y en consecuencia de beneficio general
al desarrollo de la empresa Pblica.
Por lo que se considera oportuno que se evalu todo lo relacionado con sta
nueva modalidad del anlisis de Estados Financieros. En vista de que intentar
mantenerse aislados a sta realidad es imposible, debido a que representa
posibilidades determinantes para el desarrollo econmico del pas.
Desarrollar nuevos anlisis valindose de esfuerzos tecnolgicos

continuos.
83
Crear un censo, para construir estadsticas que le permitan identificar

la problemtica existente en la empresa.
Brindar nuevos conocimientos y destrezas en la formacin de los

recursos humanos de los rganos de Control, educndolos para las
nuevas
exigencias
desafos;
desarrollando
estrategias
de
prevencin en los Estados Financieros.
Debe fijarse como meta establecer la poltica de los anlisis

financieros como instrumento de control.
Integrarse
al
cambio,
erradicando
as
de
alguna
forma
la
incertidumbre que existe actualmente en el uso de la herramienta de

Anlisis Financiero con la toma de decisin.
El Estado venezolano se debe acoger a los principios de contabilidad

generalmente aceptados para la formulacin de los Estados
Financieros de la Empresa Pblica revisar y adaptar la aplicacin de
la normativa vigente de los cambios que se estn produciendo en el
mbito
de
adopcin
de
los
Contadores
Internacionales
de
Contabilidad Nic y normas de Contabilidad del Sector Pblico.
De no existir un acceso ilimitado a las operaciones realizadas o por realizar, el

analista financiero debe ser muy cuidadoso en su opinin sobre la situacin
financiera de la empresa. Consideramos que, para una opinin con propiedad,
ser necesario desglosar los estados financieros en sus partes esenciales,
analizadas y comparadas con las de perodos anteriores y, si es posible, en
base a las tendencias.
En lo que respecta al perodo de presentacin, contenido y forma los estados

financieros deben elaborarse de acuerdo a las necesidades reales de la
empresa, pero siempre teniendo en cuenta la obligatoriedad que imponen las
leyes sobre esta materia.
84
La estructura y reclasificacin de los estados financieros es de mucha

importancia para el analista financiero, ya que le permite realizar una mejor
evaluacin y as proporcionar las herramientas necesarias a los niveles en que
se concentra la toma de decisiones.
Debido a las constantes presiones por las que atraviesan las empresas hoy en
da, es necesario mantener un estricto control de las operaciones que se
generan en las mismas, de manera de poder detectar a tiempo cualquier
desviacin que conlleve a minimizar el desperdicio. Si bien es cierto que los
estados financieros que reflejan la informacin de la empresa a simple vista,
tambin es cierto que en algunos casos debemos concretar cul es su
proyeccin, tanto en el corto como en el mediano y largo plazo, bien sea para
impulsar un mayor crecimiento, mantener niveles de produccin cnsonos con
la realidad del mercado, o simplemente recurrir a financiamientos externos. Es
en este momento donde se hace necesario la utilizacin de los ndices
financieros, los cuales suministran una herramienta eficaz para evaluar los
diferentes rubros que conforman la administracin de la empresa, entre los
cuales tenemos la disponibilidad de efectivo,
el capital de prstamos, los
inventarios, etc., tan necesarios para emitir opiniones que un oportuno

momento nos dar una respuesta certera capaz de mantener altos niveles de
ingresos, tanto para los socios como para las empresas relacionadas.
En condiciones de inflacin, los estados financieros elaborados bajo concepto

de costo histrico, pueden estar muy lejos de presentar la posicin financiera
de la empresa y el resultado econmico de sus actividades. De tal manera, no
se cumple ninguno de los objetivos de esos estados financieros, como son el
dar un enfoque de la situacin patrimonial y presentar el resultado econmico
real del ejercicio.
85
Asimismo, dejan de resultar tiles para ser analizados con miras a determinar
o establecer el potencial econmico de la empresa de generar utilidades, y la
capacidad para pagar sus compromisos a corto (liquidez) y largos plazos
(solvencia). Los ndices calculados tradicionalmente con este tipo de anlisis se
calculan en algunos casos con monedas de diferente valor en el numerador y
denominador y, en muchos casos, cambiarn con el paso del tiempo sin que
ocurra ningn cambio real en la situacin de la empresa.
Un buen trabajo, a nivel de gerente y analista financiero, slo puede llevarse a

cabo si se conoce el impacto que la inflacin tiene sobre las actividades
financieras de la empresa, locuaz es indispensable para ayudar a tomar
decisiones encaminadas aminorar el impacto negativo y convertirlo en
provecho para la empresa. Los efectos de la inflacin sobre la informacin
contable son permanentes, instantneos y continuos, y se aprecian en todas
las cuentas de los estados financieros, aunque con impacto no uniforme. Por
todo esto, entonces se deben reexpresar los estados financieros para trabajar
con cifras cercanas a la realidad y por ende tomar mejores decisiones.
86
8.-
BIBLIOGRAFIA.
Weston; J.Fred y COPERLAND; T.E. Finanzas en Administracin.

Volumen I, Novena Edicin McGraw-Hill.Mxico.
VIVES; Antonio. Evaluacin Financiera de Empresas. El Aspecto

de la devaluacin y la inflacin. Segunda Reimpresin. Mayo 1993.
KENNEDY; R.D. y McMullen; S.Y. Estados Financieros, Forma,

anlisis e interpretacin.
URIAS VALIENTE; Jess. Anlisis de los Estados Financieros.

McGraw-Hill.
REDONDO; Angel. Curso Prctico de Contabilidad General y

Superior. Tomo II. Tercera Edicin 1992.
Federacin de Colegios de Contadores Pblicos de Venezuela.

Declaracin de Principios de Contabilidad No. 10. Normas para
la Elaboracin de Estados Financieros Ajustados por Efectos de
la inflacin.

Primer Boletn de Actualizacin de la DPC 10. Comit Permanente
de Principios de Contabilidad.

Segundo Boletn de Actualizacin de la DPC 10. Comit
Permanente de Principios de Contabilidad.

Tercer Boletn de Actualizacin de la DPC 10.
Permanente de Principios de Contabilidad.
87
Comit
ANEXOS
MODELO ELABORACION DEL INFORME ECONOMICOFINANCIERO.
Una vez que se ha concluido con la determinacin de los distintos

instrumentos de anlisis que se consideran apropiados para el estudio que se
est realizando. Se impone la necesidad de presentar el informe respectivo,
comentado
analizado
las
distintas
situaciones
hasta
alcanzar
las
conclusiones y recomendaciones que la sana lgica lo determine, en

concordancia con las distintas pautas sealadas a travs del desarrollo de
anlisis de los aspectos observados mediante los instrumentos aplicados.
Debemos destacar que el analista de crdito debe ser honesto, capaz y

objetivo cuando este realizando el informe.
Es evidente que tales planteamientos al formularios por escrito ameritan

mantener una estructura fluida y coherente que permita visualizar las distintas
partes en que se ordena la informacin.
A continuacin se presenta el esquema del Informe EconmicoFinanciero del Crdito utilizado por el Departamento de Anlisis de Crdito.
Mediante tal esquema se mantiene una secuencia de los pasos seguidos en la
presentacin del anlisis:
Datos Generales
Este punto se refiere a los aspectos generales de la empresa, y debe
contener la siguiente informacin:
a. Empresa: se coloca el nombre de la empresa, en el caso de una
empresa consolidada se indica el nombre de la misma seguida de la palabra y
filiales.
88
b. Rif: Cada empresa debe estar identificada legalmente con un nmero.
c. Fecha de Constitucin:
La fecha de Inscripcin en el Registro
Mercantil.
d. Cuenta Corriente: Si el cliente o la empresa posee cuenta corriente

con la Institucin (N de la misma), en caso de tener varias cuentas se
colocarn las principales y por orden de importancia.
e. Fecha de Apertura: la fecha en que fue aperturada la(s) cuenta (s).
f. Saldos Promedios: El saldo promedio en los ltimos seis (6) meses

escrito en letras. Tabla de clasificacin segn el monto:
1 y 2, Cifras bajas
3 y 4, Cifras regulares
5,6 y 7, Cifras Medias
8 y 9, Cifras Altas.
Por ejemplo una compaa mantiene un saldo promedio en cuenta

corriente de Bs. 1.000.000, entonces se cataloga como una cuenta de siete (7)
cifras bajas.
d. Direccin: La direccin de la Oficina Administrativa.
h. Actividad Econmica: El objeto directo de la empresa es decir a

que se dedica.
j. Capital Pagado: Se refiere al monto de capital que fue pagado. Debe

colocarse en miles de Bolvares.
89
k. Capital Contable: debe tomarse en cuenta el monto al cierre del

ejercicio del ltimo ao.
En el informe se indicar si la empresa califica para Operaciones de

Redescuento y Anticipos con el Banco Central de Venezuela. Los principales
parmetros utilizados por el B.C.V., en la seccin de documentos elegibles al
Redescuento son los siguientes:
Estados Financieros vigentes (No ms de una ao).
Se podr anexar el Balance de comprobacin a la fecha cuando los Estados

Financieros tienen ms de un mes de vencidos.
Los estados financieros deben estar firmados por el titular (Representante

Legal) y por un Contador Pblico Colegiado o Licenciado en Administracin de
Empresa Colegiado.
No se aceptan Estados Financieros Consolidados, a menos que estos estn

acompaados del Balance General especfico de la compaa la cual se
somete a la consideracin del B.C.V., para Redescuento.
El B.C.V. no acepta que se someta su consideracin crditos que no se

encuentren debidamente registrados en el SICRI, (Sistema de Informacin
Central de Riesgo Integrado).
Los clientes presentados al B.C.V. para Redescuento, no

obligaciones vencidas, demoradas o en litigio con la Banca local.
ndice de Solvencia y Liquidez no menor a la Unidad.
ndice de Endeudamiento Total no mayor a 3,5.
El capital de trabajo debe ser positivo.
90
deben tener
Si el prstamo es garantizado, la garanta debe ser superior a la Deuda

(Mnimo 50%).
El monto del Pagar no puede representar ms del 25% de los ingresos netos
del ejercicio.
Los estados financieros no deben reflejar prdidas acumuladas, ni prdidas en
el ejercicio.
Si la empresa no cumple con alguno de estos parmetros no califica

para Operaciones de Redescuento y/o Anticipos.
Propsito
Usualmente el analista recibe los estados financieros junto con una

proposicin especfica determinada por el sector operativo interesado en su
solucin, en este punto se sealar lo que se quiere con el Informe
(Normalmente Asistencia Crediticia). El ejecutivo que lo solicita y los aos que
han sido estudiados.
Aspectos Generales
Esta parte del informe contendr:

Constitucin y Duracin: Los estatutos de la empresa, como est
constituida y la duracin de la misma.
Evolucin Histrica: Como se ha desempeado la empresa, desde su
fundacin hasta el momento actual.
Carcter de los Directores y Personal Gerencial: Cualquier informacin
relacionada con la Gerencia. Este aspecto es opcional, si el analista lo
considera necesario puede hacer mencin del mismo
91
Reporte de Visitas
Es informacin obtenida a travs de la visita que el analista realiza a la

planta y Almacenes, ya que es importante a la hora de recomendar un crdito
tener cierto conocimiento cualitativo del negocio, y son stos, los que podemos
deducir de las visitas efectuadas, adems permite comprobar en forma sutil la
correspondencia existente entre los datos reflejados en los estados financieros
y la realidad de la empresa.
Relaciones Bancarias, Riesgo Crediticio
El Riesgo Crediticio es la posibilidad de que el deudor incumpla con la

obligacin que mantiene con la institucin. Este tipo de riesgo se puede
presentar en diferentes etapas:
-Posibilidad de atraso en el pago de los intereses, lo cual repercute en
los ingresos de la institucin.
-Retardo en el pago de Capital, lo que puede originar un desfase de
recursos para honrar los Depsitos del Pblico.
-Prdida definitiva del Capital.
La Evaluacin y Anlisis del Riesgo es fundamental en la actividad de
toda Institucin Financiera, ya que maneja recursos que no le son propios, y
por ende deben ser prudentes cuando asumen riesgos.
Este aspecto es de relevante importancia, pues nos permite conocer
cual es la experiencia crediticia de la empresa con la institucin. Debe
considerarse la siguiente informacin:
-Cuentas Corrientes y Depsitos; a nivel individual y a nivel de grupo:

.Fecha de Apertura
.Saldos Promedios (de los ltimos 6 meses).
-Riesgos Directos con la Institucin en sus diferentes modalidades:
92
.Pagar
.Descuentos.
.Carta de Crdito.
-Experiencia Crediticia con la Institucin:
-Riesgo Histrico: como ha pagado el cliente, cual es su cupo, porque
monto ha tenido crdito.
-Otras Instituciones de Crdito con las cuales mantiene relaciones
comerciales: o tambin llamado riesgo externo, y es obtenido a travs de
los otros bancos comerciales:
.Saldos Promedios mantenidos en cuentas.
.Riesgo Actual.
.Mxima Asistencia Crediticia recibida.
.Experiencia Obtenida.
-SICRI: Es necesario tambin realizar esta consulta para conocer la
situacin crediticia del Cliente con otras Instituciones Financieras.
Indicadores Financieros
En est parte se realiza la interpretacin de los indicadores financieros a

fin de observar la evolucin de la firma. Esta constituida de la siguiente manera:
** Solvencia y Liquidez.
-Solvencia.
-Liquidez.
-Das a mano Cuentas por Cobrar.
-Das a mano en Inventarios.
-Capital de Trabajo.
93
** Endeudamiento.
-Endeudamiento Total.
-Endeudamiento Circulante.
-Endeudamiento Bancario.
-Das a mano Cuentas por Pagar.
-Razn Propietario.
-Deuda Total contra Activo Total.
** Productividad y Rentabilidad.
-Productividad de la Empresa.
-Rentabilidad del Capital.
** Situacin Econmica.
-Ventas.
-Variacin en Ventas.
-Costos de Ventas.
-Gastos de Administracin.
-Margen de Utilidad.
Flujo de Fondos
Dentro de este rubro se sealar los aspectos ms importantes que el

analista observe en el flujo de fondos
Capacidad de Pago
El analista en esta parte interpretar los resultados obtenidos del anlisis

del flujo de fondos.
94
Conclusiones
El analista basndose en los resultados ofrecidos por los distintos

instrumentos utilizados en el anlisis e interpretacin de los estados
financieros, deber sealar los aspectos ms resultantes de la situacin
econmica financiera de la empresa o del cliente.
Recomendaciones
En base a lo expuesto anteriormente el analista deber establecer si es

o no conveniente aceptar la proposicin formulada y estimar el monto del
crdito, teniendo en cuenta que una recomendacin objetiva disminuir el
riesgo del crdito.
CONCLUSIONES
En funcin de lo tratado en el presente trabajo, se deja de manifiesto la

importancia que tiene para los institutos de Crdito tales como Bancos,
Arrendadoras, Sociedades Financieras, etc., donde acuden entes deficitarios
(tanto personas jurdicas como naturales), el estudio minucioso de los estados
financieros de las empresas a travs de los distintos instrumentos de
evaluacin y las bondades e importancia de cada uno de ellos.
La acertada utilizacin de las herramientas como los diferentes

indicadores financieros y la correcta conjugacin de los mismos con toda la
informacin econmica y financiera recopilada, adems de la responsabilidad,
suspicacia y exactitud del analista de crdito, nos permitir obtener
conclusiones y decisiones con el mnimo margen de riesgo en cuanto al retorno
del crdito a otorgar.
95

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TECANA AMERICAN UNIVERSITY

EL ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Caracas, Dic. 2005

Quien suscribe Profesor Evaluador designado por la Universidad TECANA

1. Ledo y analizado como fue el trabajo especial de grado, acuerdo aprobarlo

Como evaluador recomiendo el grado de CUM LAUDE en funcin al valor del

para los organismos

pblicos del Estado y Empresas Privadas.

Caracas, a los 27 das del mes Diciembre de 2005.

A la memoria de mis Padres, Silvino y Teotiste, que las

A mi esposa Estrella y a mis hijas Estrellita, Anglica y Natalia por

Planteamiento del Problema

Captulo II. Marco Terico

Causas que originan Abultados Cuentas

Captulo III Marco Metodolgico

Diseo de Tcnicas de recoleccin de

Captulo IV Conclusiones y Recomendaciones

La administracin financiera se ha ido convirtiendo, con el transcurso del tiempo,

Para entender estas variaciones y estar en

condiciones de participar en ellas se requiere de un buen conocimiento de los

El citado ejemplo demuestra la necesidad que tiene la empresa Pblica de obtener

Este tema se ha dividido en cinco puntos, comenzando por la conceptualizacin;

Seguidamente, se sealar la estructura de los diferentes tipos de estados

Posteriormente, se hace referencia a los ndices financieros como herramientas

Para terminar la investigacin, se establecen las conclusiones, se incluye la

Planteamiento del Problema.

En Venezuela las Finanzas Pblicas est ntimamente ligado a los

En la Administracin Pblica la Administracin Financiera se ha

requiere de un buen conocimiento de los principios de Finanzas.

Los problemas administrativos, financieros de los que tiene que

El crecimiento desmedido de la Administracin Pblica ha estado

El presente trabajo de investigacin se presenta como un instrumento

El mismo est conformado

por el desarrollo de instrumentos de anlisis de Estados Financieros como

El presente trabajo de accin prctica se presenta en razn a

resolver los problemas Administrativos y Financieros, producto del

forma sustentable para el xito del pas y sus directivos.

Es importante sealar que la importancia de ste trabajo de

Informacin a los administradores y dirigentes de la empresa, del

La informacin a los propietarios y accionistas en cuanto al grado de

Informacin para terceros para uso de crditos o depsitos Fiscales.

Al efecto es necesario la aplicacin de forma tcnica el

financiero para los organismos pblicos como instrumento de

El estudio est dirigido a servir como herramienta metodologca y

fiscal internos y externos que forman el sistema

Nacional de Control Fiscal, en funcin de medir la eficacia, eficiencia y

metas u otros efectos de la gerencia

Los Estados Financieros representan la situacin de una empresa y

del negocio o cumplir determinado objetivo, y el resultado

obtenido en la empresa, su desarrollado y la situacin que guarda dicha

Los Estados Financieros deben de llenar los requisitos de

El trabajo est dirigido a servir de instrumento metodolgico

administrativas y financieras, en cuanto al uso de los recursos para

financiera en una determinada fecha.

las normas y procedimientos

Estados Financieros de rganos pblicos y privados en atencin a

Presentar modelo de informe de anlisis de Estados Financieros.

El trabajo se realiz con la participacin tcnica de los

La falta de experiencia tcnica recurrente por parte de

gubernamental en Venezuela. Los organismos no cuentan con

Trminos semejantes. (Glosarios)

Es el uso de diferentes razones