5B PARTE 2+ EL CRECIMIENTO, LA OFEATA Y LA OEMANDA AGREGADAS Y LA NUEVA MACROECONOMIA La macrooconomia se ocups de la conducta de a economia en su eonjun- to, es dein, de las expansionesy las recesiones, de la produccign total de bignes y servicios dela economifay de las tasas de inflacion y de desem- peo. Una ver analizado el cecimiento econémico a larg plazo en os ca- pitulos anteriores, pasamos a examinar las uctuaciones a corto plaza ‘que constituyen el ciclo econsmico, Las fluetuaciones del ciclo econ6mnico son grandes! En la Gran De- presi, Ia producciOn disminuyé en Estados Unidos cerca de un 30 por 100; enize 1931 y 1940 Ia tasa de desempleo fue, en promedio, del 18,8 por 100. La Gran Depresidn fue el acontecimiento que mare6 2 una gene- Facidn, Las reeesiones que se han registado desde la Segunda Guerra Mundi ha sdo mucho mus eves, pero han Seuid domnand lps ‘rama polifico cuando se han producido Las tasas de inlacin son muy variables. Con un délar guaréado de- ‘baja del colebin en 1974 comprariamos en 1997 bienes por un valor in feriora 34 centavee. En cambio, durante la Gran Depresi los precios ca ‘yerom un 25 por 100. El mnodclo de oferta y demanda agregadas es el instrumento macro- econo bisico para estudiar las fluctusciones de fa prodceiny Ta de- lerminacign del nivel de precios y lata de inflacié, Lo utlizamos para comprender por qué se alea Ia economta dela senda de crecimiento uni= forme con el paso del tiempo y para averiguar las consecuencias de las ‘medidas econdmicas destinadss a reducir el desempleo, suavizar las uc tuaciones de la production y mantener estables los precios Produccin,renta FIGURAS2. LA OFERTA VLA DEMANDA AGREGADAS ‘Su inarsaclen anal punto €astormi ‘vel aaprcie, 2. La Figura 5.1 muestra un modelo de oferta y demanda. La curva de ‘oferta ugregada (OA) describe la cantidad de produccién que estin ds. [estas a ofecer las empresas a cada nivel de precios. Tiene pendiente po Siva porgjue las empresas estan dispueslas a ofrecer mas cuando los pre~ ios son mis altos. La curva de demanda agregada (DA) muestra las ‘combinaciones de! nivel de precios y del nivel de proguccidn eon las que los mereados de bienes y de dinero se encuentran simultin-amente en equilirio. Tiene pendientenegativa porque una subida de los previo re Ace el valor de a ofeta monetara, lo que reduce la demanda de produc: cin. La imterseccidn de las curvas DA y OA en el punto E determina el ni- vel de produccion de equilibrio, Y, y el nivel de precios de equilibio,P, [Los desplazamientos de cualquiera de ella alteran el nivel de precios y€l nivel de produccidn "Antes de past a examinar en profundilad los factores que subyacen & Jas curva de demand y oferta agregadas, mostramos cémo se utilizan. Su- Pongamas que el banco central eleva Ia oferta monetari, ;Cxvo afecta esta decisgn al nivel de precios y a la produccién? En concveto, ,aumenta nivel de precios como consecuencia del aumento de Ia oferta, prod- ciendo as sflaién? 0 aumenta el nivel de prodiuccin? {0 aumentan tan- to la prodaccién como el nivel de precios? ‘La Bigura 5.2 muestra que un aumento de Ja oferts monetara des plaza lw eurva de demanda agregada, DA, hacia la derecha a DA’. Mis Adelante veremos en este mismo capitulo el porque. El desplazamiento de Ia curva de demanda agregada traslada cl equilibrio de la economia Nivel de precios Producsin,renta FIGURAS2 UN AUMENTO DE LA CANTIDAD NOMINAL DE DINERO DESPLAZA UASintAnDs AGREGAOA HACIA LA DERECHA Un punte de equities rasta de EaRecuadro 5.1, La «oferta agregada» y la «demanda agregada>: ,qué tiene un nombre? {Figura 6.1 iene una apariencia agradable y familar que probar blamente recordara ol lector por sus estudios de microaconoma, ¥ Io {ue es mas, el funcionamiento mecénico del modelo (la demanda se desplaza en sentido ascendente... los precios y las cantidades aumenian.... ec.) es identico a de! diagrama micraeconémica de olen y demanda. Sin embargo, ol andiisis econémico que subyace al diagrama de oferta y demanda agregadas no esta relacionado ‘con la vision microeconamica (es una pena que uss version ma- croecondmica no recibiera un nombre distinto). En particular, en mmicroeconomia e! «precio» significa la relacién a la que se inter- ‘cambian dos bienes: por ejemplo, yo te doy dos bolsas de cararno- los situ me das una clasé de economia. En cambio, en macroeco- roma el «precio» significa el nivel nominal de precios, es deci, el Coste de una costa de todos los bienes que compramos expresada fn términes moneltarios. Un elemento de la inacroeconomia brinda una oportunidad es- pecial para confundirse. En microeconomia, las curvas do ofert son relativarmente mas elasticas a largo plazo que a corto plazo, al rrenos por regla general, La oferta agregada se comporta exact reste de la forma contraria. La curva de oferta agrogada es vertical large plazo y horizontal a corto plazo (naturalmente, veremos por (quées asi). el punto a £° El nivel de precios sube de P, a P* ye) nivel de pro- duccién aumenta de ¥, 2°. Por lo tanto, un ineremento de la catidad de Sinero provoca un auriens tanto del nivel de produccign como del nivel ‘8 precios. Es evidente en la Figura 5.2 que li cantidad en que aumenta el nivel de precios depende de pendiente de Ia cua de oferta agre~ ada y del grado en que se desplaza Ia curva de demanda agregada Un gran parte de este libro se dedica »analizar la pendiente dela curva «se oferta agregada y las causas de los desplazamientos de Ia curva de de manda agregada, [La Figura 5.3 muestra los resultados de una perturbacion negativa en sentido ascendente y hacia la izquierda) de 'a oferta agregada (e] 40 del peirlen Nevado a cabo por la OPEP en 1973 es un ejemplo Clisio de una perturbacion de ese po). Bl desplazamiento de la curva de oferta agregada hacia la iaquierda reduce la producciéa y eleva los precios, CAPITULO'S + LAOFERTAYLADEMANOA AGREGADAS 59) Fl Nivel de precias Produccién,ronta FIGURAS2, UN DESPLAZAMENTO DE LA OFERTA AGREGADA NACIA (Aizauienoa| Un desplazamionto a 08 uaslads of punto do oquiorio de a & Sl. LA CURVA DE OFERTA AGREGADA. La curva de oferta apregada describe Ia eantidad de preduccion que estin dlispuestas a ofrecer las empresas a cada uno de los niveles de precios. A ‘corto plazo, la curva OA es horizontal (la curva de oferta apregada Reyne ° P ot i i Lei g 3 3 z ° ° y yy Produccion,renta Produccion rents ‘a wr FIGURA 5A. LAS FUNCIONES OF OFERTA AGREGADA KEYNESIANA VCLASICA (a La cura 04 koynosanahorieontl impli qua so ofecardcusluor canta de prodiecion amv dearexonvigetn (i La funeion de fori iain verte 22.058 fel puesto ge gue e aba slamgre est pansmente om plendo y, pr fmt ‘ds qua a yroducsen Sempra se enanenten rel nivel convesponemes60 PARTE 2 EL CRECIMIENTO, LA OFERTA ¥ LA DEMANDA AGREGADAS Y LA NUEVA MACROECONOMIA sina largo plazo, es vertical (la curva de oferta agregada clésica). La Figura 5.4 muestra los dos casos extremos, Comenzamos examinando el caso a larg plazo, La curva de oferta clasica acura de oferta agregaa cldsica es veical, lo que intica qu se offe- cela misma canidad de bienes cualquiera que sea el nivel de precios. Se basen el supuesto de que el mercado de Wao se encvetra en eq iio com leno empleo da polaron activa. El nivel de production co- respondent al plen empleo de Ta pablcin activa se denomina PIB po- tencial, YELP potencialereze con el ps0 del emp a medida que la economia aeumularecutos¥ fa teenaogia mejora, por I que la poscion dela curva de oferta agregada clasia se desplaza hacia fa derecha con el tiempo, como muestra la Fgura 55. En realidad, el mivel de PIB pene 4 un dterminad ao se detemina en grin medida como desciben los modelos ea teovta del erecimienla que aabarnos de estudiar 'Es importante selar que aunque el PIB potencial vata todos los as, las Variaciones no dependen del nivel de prectos. Decioos que el PIE potencial es exdpeno con respect a vel de precios Toque es, més, sus variaiones durante un eorto periodo de tiempo suelen ser Telativamente pequefas, de unos cuanios puntes de parcenaje al ao. Podemos tazar una Unica linea recta vertal en el PIB potenial ya. mara wferta agreyada & larg plazo» sin necsidad de preceuparnos por ‘el movimiento hacia La derecha provocado por el crecinients del PIB potencia, La curva de oferta agregada keynesiana La curva de oferta agregada keynesiana es horizontal, logue indica que las empresas offeceran ln cantiad de bienes que se demande al nivel de precios vigente. La curva de oferta agregada Keynesiana se basa et la Hea de que como hay desenpeo, as empress eden conseguir tan ta tayo como deseen al salao vigente Pro ano se supone que ss costes rmedios de produei¢ no varfan cUando Varian sus niveles de produce, En cone lin apes feet 00 1 gue se demande a cmp ela que on carva de oferta grep keynesana el nivel de precios no depende del PY. Eta mayoria de fs piss, los Precio suben cas todos os aos, en otras palabras, ay una chert inl Ein cons, aunque quia baja Esta subi de Tos previ va uid ‘esplazamienio ascendente dela curva de oferta agregada, no un des- Dlaamiono'a To lrgo de acura, En lugar de decir simplemente qu la Prodvecisn Peano Nivel de precios | mh % ¥ Producclin 10) FIGURA SS, ELCRECIMIENTO DE LA PRODUCCION & LO LARGO DEL TIEMPO ‘TRADUCIDO EN DESPLAZAMIENTOS DE LA OFENTA AGREGADA curva OA keynesiana es horizontal, serfa mais exacto decir que es hori zontal en el nivel de previos we:perado» y que éste puede desplacarse ‘om el paso del tiempo. Mis adelante snalizamos las conseevencias de este , EI PIB es mayor pero solo en una evantia muy pequefia. Como consecuenea, la ecaudacin fiscal total disminye y el deficit uments. Por ota part, tos precios son permamentemente mas altos. Estados Unidos ensayo la economia de Ia oferta con las reducciones e los impuestoslevadas a cabo en 1981-1983. Los esultdos fuceon jus timente los que cabia predecie No sodas ls metas de oferta son estipidas. De hecho, ls medidas de oferta son las snicas que pueden aumentar permanentemente Ia pro: dluceion. Las medidas de gestin de Ia demanda, con todo lo importantes {gue son, s6lo resales para obtener resultados a coro plazo. Por ete motivo, muchos economists defienden frmemente las medidas de ofers ‘no creen simplemente en Ja magia de [a reduecién de fs tipas impositvos “Muchos economists conservadores son partidatios de que se ban. os tc pos impositivos por el efecto pequeno, pero real, que produces ea losin emtvas, Sin embargo, estos economisias ambien ereen que hay que te- cortar el gasto piblico al mismo tiempo. La recavdacién de impuestos disminviia, pero ambien el gasto pblico, por lo que el electo preducido fen el deficit serfa eas neutral Resumen 1, Elmodela de oferta y demanda agregadas s uliza para mostar Ia de- terminacion tan del nivel de produce de equllibsio cema del nivel de precios de equilib. 2 Lacuna de oferta agregada, OA, muestra la cansidad de produccion real que extn dispueras& ofrecer la empress en cada und de los veles de precios 3. Lixcurva de oferta Keynesiana es horizon, a que implica que las em press orecemtaniosbienes come se demandan al nivel de precios exis fente, La curva de oferta cisin es vertical. Corresponderi a una eco: ‘noma en fq los precios y los salaries furan totalmente flexible. En ‘una economia sin freciones de ese ti, cl empleo y Ta produccion Sempre se encuentan en el nivel de plene empl 4. Lacurva de demands agregada, DA, rusia el nivel de produc ene} ‘que los mereados de bienes y de actives se encuentran en equilbsio en todos os niveles de precios. Bs la cantidad demsandada de provlucicn en aia nivel de precios. Ao largo dela curva DA, la politic fiscal esti ada, al igual que la cantidad nominal de dizero, La curva DA se obliene unlizando el modelo IS-LM. ® Er prinipio.c PIB podria incase eumentar wo que amen la ecawdcion de i- es Ena ecient mo an pena 5. Desplazindonos en sentido descendentea lo largo de la curva DA, una ‘edocion de los precios eleva e valor rel de Ia cantidad de dinero, Ba {an Tos tipos de interés de equiibrio, lo cual eleva lx demands agresada yet gasio de equilitri, 66. Una exponsin fiscal desplaa la curva DA hacia fuera y hacia la dere cha. Un aumento de la catia nominal de dinero despiza la curva DA {en sentido ascendente en la misma proporeign en que aumenta lc ‘dd de dinero. 7. En eleaso de Ta oferta keynesiana, ene que os precios se mantienen f= jos, tanto [a expansicn monetaria como 1a fiscal elevan la produccin de liv, Una expansion moncare reduce los pos de interes, mientas sue una expansign fiscal los eleva, ‘8. Enel cato dela ofr cscs, una expansion fiscal no afecta ala pro- dlceidn, per ceva os preci, reduce fos sak reals y meri los i- pos de intercede equitibrn, Bs decir en et caso de la oferta clisie, se produce in efrco-espulsin foal. Fl gaxo privado disminoye exact ‘nie en lamin outta en gue aurea Ia demand del sector pubic, 9, nel coo da oferta lisica, una expansén monctaria eleva los precios fen hi misma proporein en que aumenta la cantidad nominal de dine, [No cabia ninguna varible rel, concretamentc ila prodeeicn mi 10s tipos de interes, Cuando las variaciones de la cantidad de dinero no producen efectos reales, se dice que el dineto es neu 10. La economfa del oferta sstiene que una reduced de Tos tpos impo- sivos povoed un gran aumento de a oferta agregaa, En realidad, are ‘duccin de los imipuettos provoca un sumento muy pequeno dela ole ‘arog y un aumento relavamente grande de la demanda agregad, ‘Términos clave + curva de oto agregda(04) 4 caved demand regu (0) + einaetfereet clos + bara e fe peg eyes 1 fesemplofrioal + tamu de dsempeo 1 oferta onetaria eal 1 fet nets oil 4 efecowpusin wil 1 nerd de neo Problemas Coneeptuats 1 ;Qué describen as curva defer y demand sgreguss? 2. pique rq la ctv de fen clase eral. Ces son fos mccain (ue garanizan el conti pens crplen de taj er el eso etic? 3.1 reac se recog so cary de lets appa? Puede jst4. ne ce ifr a cata de fea azepad keynesiana de a cscs? Es ‘dees espcifenciones mis nop que aoa? Expiqu su respuesta teen ‘Soculdao do indear el horizon temporal conespndiente 50 espust modelo de ofa y eran agregadas pucce muy smi adel conven ‘ronal de fea y demand de la lroecononia, Que welci exite ene eta, Iodcos ses qué exis alguna? 5 [Cusndo esnetral el dines? ‘Teenons |. Cando. mercado de bene sence eneqiliro es una ceonomta cera, SaT~TRaf 6 Vullee ese hecho para exphcar ox qué eb cca clsco van "expansion fel debe powcr un efecto expan CAPITULO S *LAGFERTAY LADEMANOR AGREGADAS GT 12: Siel gobierno nus Sobre aes, timo aftr dc ls producio yal vel de pesos acta para? ;¥ a lg loz? Muese ‘tio afetarn ns ara de oferta y Geman giegdas eh as caso. 1 {Qt es It economta det feria? Es probable que sea ein dai Io pests que hada a preg)? Supanga cute godine gst pablico de Gy se simulins ‘monte oe mp fk maner ie el nivale pcducen ol ese peso se mantene eulibade 2” Mosse anor ees cambio a curva de demands aregnda 1B {Cémoafecaente neem an produci ys vel de pasion ey Lease Keynesian? & GYonel een cssico?