INGENIERA ECONMICA

Primer Semestre 2001

Profesor: Vctor Aguilera
e-mail: vaguiler@ind.utfsm.cl
Apuntes N 8

Preparacin de Proyectos
de Inversin

Preparacin de Proyectos:
Objetivo: Determinar la rentabilidad del proyecto, es decir
obtener los indicadores econmicos del mismo.
Se requiere un equipo multidiciplinario de trabajo.
El responsable es el Jefe de Proyectos.
Es recomendable la independencia del equipo de trabajo con
aquel que realiz el Perfil y con aquel que realizar la
Factibilidad.
Como resultado se sabr si es recomendable continuar o no con
el estudio del proyecto.
Tiempo de duracin promedio de 5 a 10 meses.

Diagnstico
Se entregan los antecedentes generales y especficos del
proyecto.
Se definen claramente los objetivos del proyecto.
Se analizan los antecedentes cualitativos que son importantes
para el proyecto.
Se define el contexto y se analiza el entorno en el cual se
desarrollar el proyecto.
Se identifica y analizan los impactos que producir el proyecto.

Diagnstico
Se debe mostrar la magnitud del proyecto.
Es importante identificar la situacin actual del proyecto.
En definitiva de debe entregar todos los antecedentes para
justificar el proyecto.
Duracin promedio 2 a 4 semanas.
El diagnstico es fundamental porque define el desarrollo
futuro del proyecto.

Metodologa del Proyecto:

Definir la situacin base:
Corresponde a la situacin actual optimizada.
Qu pasa si no se realiza el proyecto?
La optimizacin de la situacin actual es a nivel de gestin
y de eficiencia, no implica la realizacin de inversiones
significativas.
Definir la situacin con proyecto:
Se proyecta como sera el escenario realizando el proyecto.
Se analizan todos los impactos, positivos o negativos, que
generar la realizacin del proyecto.

Metodologa del Proyecto:

Analizar la separabilidad de proyectos:
Dividir el proyecto en dos o ms subproyectos.
Esta decisin es estratgica.
Las unidades estratgicas son aquellas que no se pueden
separar.
Los proyectos son separables en la medida que se pueda
identificar un producto o servicio a transferir y un precio de
transferencia.

Metodologa del Proyecto:

Definicin de los mtodos para medicin de beneficios y
costos:
Identificacin: Cuales?
Cuantificacin: Cuantas unidades?
Valoracin: Cuanto vale ($) cada unidad?
Definicin de los indicadores para medir la bondad del
proyecto:
VAN, TIR, Payback, etc.

Metodologa del Proyecto:

Estructurar las etapas de anlisis del proyecto.
El criterio de evaluacin debe ser conservador, es decir
considerar lo ms seguro, ms probable, no optimista ni
tampoco pesimista.
Tiempo de duracin promedio 2 a 4 semanas.

Anlisis de Pre - Factibilidad

Resolver todos los problemas que el proyecto pueda presentar.
Encontrar el cmo?, para todas las actividades que el proyecto
involucra.
Determinar todos los costos para hacer realidad el proyecto.
Cuantificacin de todos lo flujos monetarios asociados al
proyecto.
Determinar la real conveniencia econmica del proyecto.
Tiempo promedio de duracin 12 a 32 semanas.

Anlisis de Pre - Factibilidad

Debe comprender los siguientes captulos:
Estudio de Mercado.
Estudio Tcnico.
Estudio Administrativo.
Estudio Legal.
Estudio Societario.
Estudio Tributario.
Estudio Ambiental.
Estudio Financiero.
Otros que se requieran.
Evaluacin Econmica.

Estudio de Mercado
Objetivo: Determinar la real cabida del proyecto en los
mercados objetivo y por ende determinar el tamao del
proyecto.
Definicin del Producto (aspectos tcnicos, de distribucin,
de diseo, de embalaje, etc.).
Identificacin de los mercados objetivos o segmentos de
mercado.
Anlisis de la demanda, es decir proyecciones futuras de
consumo.
Anlisis de la oferta, es decir proyecciones de produccin sin
considerar el proyecto.

Estudio de Mercado
Analizar el comportamiento del mercado (FODA, Porter,
etc.).
Anlisis de precios, determinando niveles actuales y las
proyecciones de los mismos.
Anlisis de localizacin, cul es el mejor emplazamiento
para instalar el proyecto?
Anlisis de comercializacin, Como van a llegar los
productos o servicios del proyecto a los consumidores?
Tiempo de duracin promedio de 4 a 8 semanas.

Estudio Tcnico
Objetivo: Solucionar todos los problemas asociados a la
operacin del proyecto, cuantificando todas las variables
involucradas.
Seleccin y descripcin de los procesos productivos.
Flow - Sheet de las operaciones.
Balances de masa y energa.
Seleccin de la tecnologa y de los equipos a utilizar.
Seleccin de procesos y equipos secundarios y de servicios.
Definicin del Lay Out de las instalaciones productivas.

Estudio Tcnico
Determinacin y cuantificacin de insumos, productos y
subproductos.
Obtencin de los rendimientos y la flexibilidad de las
operaciones.
Consumos de energa.
Definicin de los programas de trabajo: turnos, y gastos de
personal.
Requerimientos de personal de operaciones: cargo perfil y
sueldos.
Requerimientos de inversin en equipos e instalaciones.

Estudio Tcnico
Requerimientos de inversin en capital de trabajo.
Determinacin de los costos de instalacin y puesta en
marcha.
Determinacin de todos los costos asociados a las
operaciones y a la produccin.
Considerar costos de imprevistos.
Tiempo promedio de duracin 4 a 8 semanas.

Estudio Administrativo
Requerimientos de personal administrativo.
Estructura organizacional (organigrama).
Definir los sistemas de informacin administrativos.
Definir perfil y descripcin de cargos del personal.
Determinacin de todos los
administracin del proyecto.

costos

Tiempo promedio de duracin 1 semana.

asociados

la

Estudio Legal
Marco legal vigente nacional e internacional.
Polticas de desarrollo industrial de la Autoridad
Aspectos legales del giro del proyecto.
Identificacin, anlisis y cuantificacin de los posibles
incentivos (subsidios) a los cuales puede acceder el proyecto.
Consideracin de todos los aspectos laborales.
Determinacin de todos los costos asociados al cumplimiento
de la legislacin vigente.
Tiempo promedio de duracin 1 semana.

Estudio Societario
Definir la relacin entre los inversionistas.
Definir los estatutos societarios.
Definir el tipo de sociedad:
Persona Natural
Sociedad de Responsabilidad Limitada.
Sociedad Annima.
Otras.
Estimacin de todos los costos para dar forma a la sociedad.
Tiempo promedio de duracin 1 semana.

Estudio Tributario
Anlisis del sistema tributario pertinente al proyecto.
Anlisis de los tratados internacionales pertinentes al
proyecto.
Anlisis de los aranceles pertinentes al proyecto (asociados a
importaciones y exportaciones).
Identificacin de los mecanismos para determinar los costos
asociados a impuestos.
Tiempo promedio de duracin 1 semana.

Estudio Ambiental
Identificar y cuantificar el impacto medio ambiental del
proyecto.
Claridad en el marco legal vigente.
Anlisis de residuos industriales slidos
Anlisis de residuos industriales lquidos y gaseosos (Riles y
Rises).
Anlisis de emisiones energticas.
Estimacin de todos los costos requeridos para ajustarse a las
normas.
Tiempo promedio de duracin 1 a 4 semanas.

Estudio Financiero
A travs del financiamiento los inversionistas obtienen un
crecimiento mucho ms rpido de su capital, que con capital
propio.
Fuentes de Financiamiento:
Inversionistas.
Emisin de acciones (S.A.) o participacin (Ltda.).
Emisin de Bonos (institucional).
Obtencin de crditos de Instituciones crediticias
(Bancos).
Obtencin de crditos blandos de Fondos de Desarrollo.

Estudio Financiero
Fuentes de Financiamiento:
Leasing (arriendo).
Acceso a Capital de Riesgo (acciones).
Obtencin
de
Subvenciones,
provenientes
instrumentos de fomento de la autoridad.

de

Identificacin de beneficios tributarios.

Determinacin de los requerimientos
financiamiento por parte de los inversionistas.

exactos

de

Estimacin de todos los costos asociados al financiamiento

(ej: tasas de corto y largo plazo).
Tiempo promedio de duracin 2 a 4 semanas.

Evaluacin Econmica
Evaluacin del Proyecto Puro:
Flujo de caja sin financiamiento.
Obtencin de los indicadores econmicos.
Realizacin de los anlisis de sensibilizacin pertinentes.
Realizacin de los anlisis de riesgos.
Simulacin del proyecto en diversos escenarios.
Determinacin de la rentabilidad del Proyecto Puro.
Tiempo promedio de duracin 1 semana.