Analisis e Interpretacion de Los Estados Financieros Basicos para La Toma de Decisiones

UNIVERSIDAD VERACRUZANA
AGRADECIMIENTOS
Facultad de Contadura y Administracin
Anlisis e interpretacin de los estados financieros

bsicos para la toma de decisiones
MONOGRAF A
para obtener el Ttulo de:
Licenciado en Contadura
Presenta:
Erika Alicia Cabrera Surez

Asesor:
L. C y L.D Aid Hernndez Trujillo
Xalapa-Enrquez, Veracruz
Agosto 2010.
UNIVERSIDAD VERACRUZANA
Facultad de Contadura y Administracin
Anlisis e interpretacin de los estados financieros

bsicos para la toma de decisiones
MONOGRAF A
para obtener el Ttulo de:
Licenciado en Contadura
Presenta:
Erika Alicia Cabrera Surez

Asesor:
L. C y L.D Aid Hernndez Trujillo
Xalapa-Enrquez, Veracruz
Agosto 2010.
AGRADECIMIENTOS
A Dios
Gracias por darme la fuerza para seguir adelante y porque nunca me
dejas sola, siempre estas conmigo.
A mi mam Lucia
Gracias por todo el apoyo para prepararme profesionalmente y por el
amor que siempre me brindas.
A mi pap Gregorio
Gracias por quererme.
A Lus, Luc, Mari, Melchor, Elena, Elfego, Rubn, Uriel, Severa
Gracias por su apoyo moral y por que son mi ejemplo a seguir.
A esa persona especial
Gracias por estar a mi lado en los momentos que ms te he
necesitado y por la comprensin brindada.
A Aid Hernndez Trujillo
Gracias por ser mi asesora y por su ayuda incondicional.
Gracias a todas aquellas personas que creyeron en mi, me dieron
nimos para seguir adelante y contribuyeron a lograr una mas de mis
metas.
NDICE
Pg.
Resumen..
Introduccin.
Captulo I. IMPORTANCIA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

BSICOS.
1.1 Definicin..
1.2 Objetivos
10
1.3 Clasificacin..
12
1.3.1 Balance general..
12
1.3.1.1 Concepto
12
1.3.1.2 Caractersticas.
12
1.3.1.3 Cuentas que lo integran..
13
1.3.1.4 Estructura..
14
1.3.1.5 Formas de presentacin.
16
1.3.2 Estado de resultados.
19
1.3.2.1 Concepto
19
1.3.2.2 Caractersticas..
19
20
21
22
1.3.3 Estado de variaciones en el capital contable
25
1.3.3.1 Concepto
25
25
26
26
29
1.3.4 Estado de flujo de efectivo ..
31
1.3.4.1 Concepto
31
31
II
1.3.4.3 Rubros que lo integran
31
1.3.4.4 Estructura y forma de presentacin..
32
1.3.5 Notas a los estados financieros...
34
1.4 Usos
34
1.5 Beneficios..
35
1.6 Limitaciones..
36
Captulo II. IMPORTANCIA DE LA INFORMACIN

FINANCIERA....................................................................................................
37
2.1 Concepto de informacin financiera.
38
2.2 Objetivos de la informacin financiera..
38
2.3 Necesidades de la informacin financiera...
38
2.3.1 Definicin de usuario general..
39
2.3.2 Tipos de usuarios de la informacin financiera.
39
2.3.2.1 Usuarios internos.
39
2.3.2.2 Usuarios externos
40
2.4 Caractersticas de la informacin financiera
41
Capitulo III. ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS BSICOS.
43
3.1 Concepto de anlisis financiero.
44
3.2 Concepto de interpretacin financiera..
45
3.3 Importancia del anlisis e interpretacin de los estados

financieros.............................................................................................
46
3.4 Objetivo de anlisis e interpretacin.
47
3.5 Medidas previas al anlisis e interpretacin
49
3.5.1 Reglas generales
52
3.5.2 Reglas especiales..
53
1.5.2.1 Reglas aplicables al balance general
53
1.5.2.2 Reglas de simplificacin del estado de resultados
55
3.6 Personas interesadas en el anlisis e interpretacin.
57
III
3.7 Tipos de anlisis de los estados financieros...
60
3.7.1 Interno..
60
3.7.2 Externo.
60
3.8 El anlisis como base de la interpretacin..
61
3.9 El informe..
62
3.9.1 Caractersticas para presentar el informe..
63
Captulo IV. MTODOS Y TCNICAS DE ANLISIS DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS
64
4.1 Concepto de mtodo de anlisis..............
65
4.2 Clasificacin de los mtodos de anlisis..
65
4.3 Mtodos de anlisis vertical
66
4.3.1 Mtodo de razones
67
4.3.1.1 Razones de liquidez
69
4.3.1.2 Razones de actividad..
70
4.3.1.3 Razones de deuda...
72
4.3.1.4 Razones de rentabilidad.
74
4.3.1.5 Razones de mercado..
77
4.3.2 Mtodo de porcientos integrales.
78
4.3.2.1 Concepto..
78
4.3.2.2 Clasificacin.
79
4.3.2.3 Calculo de los porcentajes.
79
4. 4 Mtodos de anlisis horizontal.
81
4.4.1. Mtodo de aumentos y disminuciones..
81
4.4.1.1 Concepto
81
4.4.1.2 Aplicacin y requisitos.
82
4.4.3.2 Ventaja...
82
4.4.3.4 Clculo...
83
4.4.2 Mtodo de porcentajes de las tendencias.
83
4.4.2.1 Concepto
83
4.4.2.2 Aplicacin y requisitos.
83
IV
4.4.2.3 Ventaja..
84
4.4.2.4 Clculo...
84
Captulo V. PRESENTACIN DE UN CASO PRCTICO APLICANDO

RAZONES FINANCIERAS.......
85
5.1 Razones de liquidez
89
5.2 Razones de actividad..
90
5.3 Razones de endeudamiento..
93
5.4 Razones de rentabilidad.
96
5.5 Razones de mercado..
100
5.6 Resumen de las razones financieras
103
5.7 Interpretacin de las razones financieras
104
Conclusiones...
107
Fuentes de informacin.....
112
ndice de tablas...
114
RESUMEN
A lo largo de esta monografa, se realizara un estudio integro sobre los principales
estados financieros de una empresa, pues estos reflejan informacin cuantitativa
de mucha importancia sobre las operaciones llevadas a cabo en determinado
periodo. Es por ello, que tambin se darn a conocer las caractersticas ms
importantes de la informacin financiera, ya que es la base para la toma de
decisiones de los usuarios internos y externos de la entidad. Asimismo, se
delimitaran los objetivos y la importancia de aplicar un anlisis a los estados
financieros para posteriormente proceder a su interp retacin, la cual debe ser
externada por una persona con los suficientes conocimientos para emitir un juicio
razonable sobre la situacin econmica actual del negocio, para tal accin se
requiere emplear algunos mtodos de anlisis los cuales se dividen e n
procedimientos verticales u horizontales; dentro de los primeros se encuentra el
uso de razones financieras y porcientos integrales, en cuanto al segundo grupo
podemos distinguir al mtodo de aumentos y disminuciones y la tcnica de
porcentajes de tendencias. Por ultimo, a manera de explicar el uso de razones
financieras se presenta un caso prctico.
INTRODUCCIN
Como sabemos, la contabilidad es un medio para registrar, clasificar y controlar

las operaciones que afectan econmicamente a una empresa, este registro,
clasificacin y control tiene por objeto proporcionar informacin financiera precisa
para tomar decisiones acertadas en cuanto a la optimizacin y crecimiento de la
entidad en el futuro. De esta forma, el resultado final de la contabilidad es resumir
las diversas transacciones llevadas a cabo por una compaa en determinado
periodo, presentndolas en informes contables denominados estados financieros.
Los estados financieros son elaborados de acuerdo a las Normas de

Informacin Financiera que emite el Consejo Mexicano para la Investigacin y
Desarrollo de Normas de Informacin Financiera, A. C (CINIF), el cual, tiene como
objetivo desarrollar reglas con un alto grado de transparencia, objetividad y
confiabilidad, que sean de utilidad tanto para emisores como para usuarios
receptores de la informacin financiera.
Actualmente, todas las empresas ya sean grandes o pequeas tienen la

necesidad de recurrir a la informacin financiera para tomar alguna decisin,
debido a que no basta con solo conocer los resultados de sus transacciones, pues
otro paso importante es saber cmo se puede mejorar cada da mas para alcanzar
los objetivos planeados. Por lo tanto, este trabajo se enfoca al anlisis y a la
interpretacin de los principales estados financieros, sin embargo, realizar este
trabajo requiere conocer algunos mtodos de anlisis financiero, estos dan la
pauta para tomar decisiones pertinentes.
En el captulo I. Se aborda en primer lugar la definicin de los estados

financieros en su conjunto los cuales son el producto final de la contabilidad,
asimismo se plantean los objetivos que persiguen de a cuerdo a un periodo
3
determinado, despus se da a conocer la clasificacin de los estados financieros

bsicos, la cual consta del Balance General o Estado de situacin financiera, el
Estado de resultados o estado de prdidas y ganancias, el estado de variaciones
en el capital contable y el estado de cambios en la situacin financiera.
De acuerdo a lo anterior, tambin se proporciona un concepto por cada

estado financiero, as como las caractersticas, las cuentas que lo integran, la
forma de presentar dichos estados financieros y las partes constituyentes como
son: el encabezado, el cuerpo y el pie. Por otro lado, las notas a los estados
financieros se debern anexar al informe que correspondan, pues solo as se
obtiene una mayor y mejor comprensin de la situacin.
De la misma manera, en temas subsecuentes se destaca la importancia de

conocer los principales usos, beneficios y limitaciones de los estados financieros,
pues estos nos permiten tener un panorama general de la situacin monetaria de
una empresa a una fecha determinada, con las cuales se pueden tomar
decisiones de inversin, de otorgar crdito, explorar si hay solvencia y liquidez en
el negocio, evaluar el financiamiento recibido, calificar la intervencin de la
administracin y por ultimo elaborar un diagnostico total sobre el contexto en que
se desenvuelve la empresa.
En el captulo II. Se resaltara la importancia de poseer informacin

financiera veraz, oportuna y confiable, es decir, se har notar el valor de los datos
contenidos en los estados financieros, pues estos son de gran relevancia cuando
se apegan a la verdad, cuando estn actualizados al momento preciso y cuando
provienen de una fuente confiable derivada de la labor de un experto en la
determinacin de las cifras econmicas, todo esto ocasionara que los diferentes
usuarios de la informacin financiera tomen sus respectivas decisiones.
De acuerdo a lo anterior, surgen dos grupos de interesados en la

informacin financiera, los cuales reciben el nombre de usuarios internos por que
4
participan directamente en el desarrollo de una entidad, dentro de ellos se

encuentran, los accionistas, directivos y trabajadores, adems existen usuarios
externos, estos solo complementan la actividad de la empresa, como son: los
proveedores, inversionistas, instituciones de crdito, clientes, fisco, la competencia
y el pblico en general.
En el mismo contexto, a travs de las Normas de Informacin financiera se

dan a conocer una serie de caractersticas tanto primarias como secundarias,
estas las debe de reunir la informacin financiera para obtener mayor eficacia a la
hora de tomar decisiones, las cualidades ms importantes que debe poseer son:
ser til tanto en su contenido como en su oportuna presentacin; relevante lo cual
implica conocer las necesidades de los diversos interesados para posteriormente
estar en condiciones de poder satisfacer las mismas.
En el captulo III. Se har la distincin entre anlisis e interpretacin, pues la

primera se encarga de examinar cada parte de los estados financieros, mientras la
segunda determina el porqu se requiere cada elemento de la informacin
financiera y el efecto obtenido durante algn periodo. Asimismo resulta interesante
atender a la importancia de analizar e interpretar los datos financieros
relacionados ntegramente entre s, este trabajo definir las medidas a
implementar por la empresa en su desarrollo y optimizacin.
Por otro lado, este apartado tambin sealara las acciones previas al llevar
a cabo un anlisis e interpretacin, pues este trabajo requiere de cierta
planeacin, como ya se dijo antes, las conclusiones resultado de la aplicacin de
estas herramientas servirn de base para tomar las decisiones. En tanto que, se
emplearan algunas reglas de carcter general y especial al balance general y al
estado de resultados. Del mismo modo, se mostrara a detalle el tipo de
informacin que solicitan generalmente los diferentes usuarios.
Ya en el captulo IV, se estudiaran los mtodos ms importantes y de mayor

trascendencia a travs del tiempo, los cuales servirn para analizar la informacin
financiera de alguna empresa. Para ello, los principales procedimientos son: el
mtodo de anlisis vertical, en este se lleva a cabo la comparacin de los estados
financieros de un mismo periodo; en el mtodo de anlisis horizontal se pueden
comparar los estados financieros de otros periodos.
De los mtodos de anlisis mencionados anteriormente, surgen los distintos

procedimientos para analizar e interpretar las cifras econmicas de una empresa,
posteriormente sirven de base para tomar decisiones que le puede cambiar el giro
a la entidad para bien o para mal dependiendo de la forma en que se apliquen
estas tcnicas, pues influye demasiado el grado de conocimiento del analista, para
dar alguna recomendacin.
Los mtodos a usar en el anlisis e interpretacin son: el mtodo de

razones financieras, donde se determina la liquidez, actividad, grado de
endeudamiento, rentabilidad y el mercado en el que se mantiene la entidad.
Tambin el mtodo de porcientos integrales, es decir, determina la proporcin que
guarda cada parte del estado financiero. El mtodo de aumentos y disminuciones,
el cual compara conceptos similares de los estados financieros de dos o ms
periodos. El mtodo de tendencias, se usa para distinguir la trayectoria que ha
seguido la empresa a partir de algunos aos.
Por ltimo en el capitulo V, se expone un caso prctico empleando el

mtodo de razones financieras, se eligi ejemplificar mediante este procedimiento
por que es fcil y sencilla su elaboracin, adems entre sus principales funciones
ayuda a determinar la capacidad de pago de una empresa; calcula la velocidad
con la que los inventarios se venden y las cuentas por cobrar se convierten en
efectivo; indica la cantidad de dinero financiado para la obtencin de utilidades;
determina el rendimiento obtenido en el periodo y deduce su posicionamiento en el
mercado.
6
CAPTULO I: IMPORTANCIA DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS BSICOS
1.1 Definicin
Los estados financieros son bsicos y constituyen el producto final de la
contabilidad, surgen para satisfacer la necesidad de informacin financiera de
cualquier empresa y sirven de base a las diversas personas interesadas para
tomar decisiones en cuanto a aspectos econmicos relacionados con dicha
entidad.
En trminos de contabilidad, varios autores definen a los estados financieros a su

estilo, as, mencionar las siguientes definiciones:
Kennedy (1996), concluye que:
Los estados financieros se preparan con el fin de presentar una revisin

peridica o informe acerca del progreso de la administracin y tratar sobre
la situacin de las inversiones en el negocio y los resultados obtenidos
durante el periodo que se estudia. (p. 6)
Perdomo (2000), seala:
Los estados financieros son aquellos documentos que muestran la situacin

econmica de la empresa, la capacidad de pago de la misma a una fecha
determinada, pasada o futura o bien el resultado de operaciones obtenidas
de un periodo determinado o ejercicio pasado o futuro en situaciones
normales o especiales. (p.1)
Glvez (1998), expresa:
Los estados financieros son los documentos primordialmente numricos,

elaborados en forma generalmente peridica, con base en los datos
obtenidos o contables y que reflejan la situacin, el resultado financiero a
que se ha llegado en la realizacin en las actividades por un periodo, o a
una fecha determinada.
De la misma forma, Los estados financieros son los documentos formales
con los cuales se da a conocer la situacin financiera y los resultados de
operacin de una entidad (Ricrdez, 2008, p. 78).
Ahora bien, los estados financieros son los instrumentos ms importantes

de las organizaciones para evaluar el estado econmico en el que se encuentran
actualmente de acuerdo a la informacin financiera escrita en ellos y ayudan a
prever el futuro financiero de la entidad.
As que, la informacin financiera contenida en los estados financieros

deber mostrar los datos ms relevantes e importantes de acuerdo a los objetivos
especficos planteados, pues de ellos dependen las decisiones de los usuarios
internos y externos de la empresa.
1.2 Objetivos
El objetivo primordial de los estados financieros basicos es proporcionar
informacion a los usuarios en general, acerca de la situacion financiera de la
empresa en cierta fecha, de los resultados obtenidos por operaciones en un
periodo, dando a conocer los cambios sufridos en el capital contable de la entidad,
revelando los origenes y las aplicaciones de efectivo.
10
No obstante, la informacion financiera es muy util para las personas

interesadas en obtenerla, pues influye de manera muy importante en las
desiciones economicas que afectan a la empresa, ya sea en forma posi tiva o
negativa.
Por lo tanto, se satisface al usuario, cuando los estados financieros

presentan informacion suficiente,
para que cualquier persona con adecuados
conocimientos tecnicos pueda formarce un juicio acerca de:
a) El nivel de rentabilidad
b) La posicion financiera que incluye la solvencia y liquidez.
c) La eficiencia operativa
d) El riesgo financiero
Algunos otros objetivos de los estados financieros son:
1. Transmitir la informacion financiera que satisfaga las necesidades de los

distintos usuarios relacionados con el entorno economico de la empresa.
2. Proporcionar informacion util a la administracion de la empresa para que

evalue la capacidad de aprovechamiento de los recursos, para alcanzar los
propositos de la empresa.
3. Mostrar las transacciones y eventos que sirvan de base para predecir,

comparar y evaluar la capacidad generadora de utilidades en la empresa.
4. Dar a conocer la informacion a determinado periodo.
5. Exponer informacion actual, que se apegue a la verdad de los datos reales

de la empresa.
11
1.3 Clasificacin
Asi que, al hablar de estados financieros basicos nos referimos principalmente a
los siguientes, estos seran estudiados con detalle, pues cada uno cumple con
cierto proposito:
a) Estado de situacion financiera o balance general.

b) Estado de resultados o de perdidas y ganancias.
c) Estados de variaciones en el capital contable.
d) Estados de cambios en la situaion financiera o flujo de efectivo.
1.3.1 Estado de situacion financiera o balance general

1.3.1.1 Concepto
Es el estado contable que muestra informacion relativa a los bienes, derechos y

obligaciones financieras de una empresa a una fecha determinada.
1.3.1.2 Caracteristicas
Sin duda, el estado de situacion financiera es calificado como el principal de los

demas estados y posee las siguientes caracteristicas:
a) Es un estado financiero basico.
b) Da a conocer el activo, pasivo y capital contable de una empresa, en la cual
el dueo puede ser una persona fisica o moral.
c) La informacion financiera que presenta este estado debe ser a una fecha
determinada (al 31 de diciembre de ao)
d) Es elaborado en base al saldo de las cuentas de balance (activo, pasivo y
capital).
12
1.3.1.3 Cuentas que lo integran
El balance general se compone de tres partes como son el activo, pasivo y capital;
los cuales se describen a continuacion:
Activo: son el conjunto de bienes y derechos expresados en terminos

monetarios que posee una persona o negocio, de los cuales se espera un
beneficio economico futuro.
Por ejemplo:
El dinero en efectivo.
El dinero en bancos.
Mercancia para vender.
Documentos por cobrar.
Terrenos.
Inmuebles.
Muebles.
El activo se clasifica como: circulante y no circulante. Dentro del circulante

esta el disponible y realizable. El no circulante se divide en activos fijos, activos
diferidos y otros activos.
Pasivo: son las obligaciones o deudas expresadas en terminos monetarios

que tiene una persona o negocio y representan una disminucion futura de
beneficios economicos. Por ejemplo:
-
Deudas por compra de mercancias (proveedores).
Obligaciones de pagar por concepto distinto a las mercancias (acreedores).
Documentos por pagar.
Prestamos bancarios adquiridos.
El pasivo se clasifica en: a corto plazo y a largo plazo.

13
Capital contable: es la inversion del dueo o dueos del negocio incluyendo

las utilidades o perdidas; posteriormente es el valor que resulte de la diferencia
entre el activo y el pasivo.
El capital contable se clasifica en: capital contribuido y capital ganado que

incluyen las siguientes cuentas:
-
Capital social
Aportaciones para futuros aumentos de capital
Utilidades retnidas
Utilidad del ejercicio
1.3.1.4 Estructura
La estructura del balance general se divide en tres partes como sealo a

continuacion:
1. El encabezado:
Incluye:
-
El nombre de la empresa.
La expresion estado de situacion financiera o balance general.
La fecha correspondiente al ejercicio que se elabora (al 31 de diciembre de

ao)
2. Cuerpo:
Destinado para las cuentas (de activo, pasivo y capital) que integran al
balance general atendiendo a las necesidades de la empresa .
3. Pie:
14
Reservado principalmente para hacer algunas notas sobre las cifras

reflejadas en el estado de situacion financiera.
La fecha de elaboracion del balance general.
Se indicaran los nombres y firmas de quien lo elabora y/o responsable de la

empresa.
Ejemplo:
ENCABEZADO
CUERPO
PIE
Tabla:1. 1 Estructura del Balanc e General.

Fuent e: propia.
1.3.1.5 Formas de presentacin

15
As mismo, para presentar el balance general o estado de situacion financiera se

puede hacer de dos formas: en forma de reporte y en forma de cuenta.
1. En forma de reporte tambin conocida como forma vertical; donde en primer
lugar se colocan los activos, debajo de estos las cuentas de pasivo y
subsecuentemente las partidas que integran al capital.
Ejemplo:
16
Tabla 1. 2 El balance General en forma de reporte.

Fuent e: propia.
17
2. En forma de cuenta, conocida como la forma horizontal; donde las cuentas de activo
se presentan en la parte izquierda, en cuanto a las partidas de pasivo y capital se colocan
al lado derecho.
Ejemplo:
Tabla 1.3 El balance General en forma de cuenta.

Fuente: propia.
18
1.3.2 Estado de Resultados o estado de prdidas y ganancias

1.3.2.1 Concepto
Es un estado financiero que muestra la utilidad o perdida neta de una entidad, asi
como la forma de obtenerla durante un periodo determinado (Nava, 1999, p. 71).
El estado de resultados es importante para la administracion, ya que da a

conocer la informacion referente al efecto de las operaciones o transacciones de la
empresa en un periodo, distinguiendo los ingresos y gastos generados en el
mismo. Por lo tanto, se logra conocer la eficiencia o deficiencia del manejo de la
empresa, reflejada en la utilidad o perdida del ejercicio.
Con seguridad, puedo decir que el estado de resultados es indispensable para una
organizacin, pues tiene las siguientes caracteristicas:

b) Da a conocer los ingresos, costos y gastos de una empresa, en la cual el
dueo puede ser una persona fisica o moral.
c) Es considerado como un estado financiero dinamico, pues la informacion
que proporciona abarca a un periodo determinado, es decir,un mes (del 1.
al 31 de mes de ao), o maximo un ao ( por el ao que termina al 31 de
diciembre de ao)
d) Es elaborado en base al saldo de las cuentas de resultados (ingresos o
ventas, costos y gastos).
e) Determina la utilidad o perdida de las actividades economicas realizadas
por empresa.
19
El estado de resultados se constituye
de los siguientes elementos: Ingresos,
costos, gastos y utilidad o prdida, los cuales se explican de la manera siguiente:
Ingresos: son recursos financieros que provienen de la venta de mercancias

o prestacion de algun servicio, ya sean al contado o a crdito.
Costos (costo de ventas): en una empresa comercial, sucede lo siguiente: a

las compras de mercancias que se realizaron en determinado periodo, se les
restan las devoluciones y descuentos sobre las mismas,despues se procede a
sumarle los articulos habidos como inventario inicial, para posteriormente disminuir
los productos en inventario final, de esta manera se obtiene el saldo de esta
cuenta.
Gastos (gastos de operacin): son erogaciones realizadas por comprar y

vender mercancias, asi como tambien por administrar la empresa. De ah tres
rubros:
-
Gatos de venta.
Gastos de administracion.
Gastos financieros.
Utilidad: se obtiene cuando las suma de los ingresos es mayor a la suma de

los egresos.
Prdida: se obtiene cuando la suma de los ingresos es menor a la suma de

los egresos.
1.3.2.4 Estructura
20
La estructura del balance general se divide en tres partes como sealo a

continuacin:
1. El encabezado, en el se da a conocer lo siguiente:
Primero, el nombre de la empresa.
En segundo lugar se escribe estado de resultados o estado de perdidas y

ganancias.
La fecha abarca a un periodo trminado, es decir, (Por el periodo del 1. al

31 de mes de ao, o puede expresar; por el periodo que termina al 31 de
diciembre de ao; del 1. de enero al 31 de diciembre de ao).
2. Cuerpo:
Reservado para las cuentas de resultados con sus respectivos saldos

(ingresos o ventas, costo de ventas, gastos de operacin y utilidad o
perdida).
3. Pie:
En esta parte se escribiran algunas notas importantes sobre observaciones

realizadas a las partidas del estado de resultados.
La fecha de elaboracion del estado de prdidas y ganancias.
Revela el nombre y firma de quien elabora este documento, lo mismo

sucede con el responsable de la empresa.
Ejemplo:
21
Encabezado
Cuerpo
Pie
Tabla 1. 4 Estructura del Estado de Resulta dos

Fuent e: propia.
De acuerdo con Nava Garcia (1999), la manera de presentar el estado de

resultados es en forma de reporte, sin embargo, dependiendo del detalle con que
muestre la informacion, se podra elaborar en: forma simplificada y detallada.
1. En forma simplificada. Solo muestra las cuentas mas importantes.

22
Ejemplo:
Tabla 1. 5 El Estado de Resultados en forma Simplific ada.

Fuent e: propia
2. En forma detallada. Expone todas las cuentas que constituyen cada rubro.
23
Ejemplo:
Tabla 1.6 El Estado de Resultados en forma Detallada.

Fuente: propia.
24
1.3.3 Estado de variaciones en el capital contable

1.3.3.1 Concepto
Es un estado financiero que se elabora para proporcionar informacion a los
accionistas de una empresa acerca de los movimientos ocurridos durante un
periodo determinado en las partidas que integran su inversion (Ochoa Setzer,
2001, p. 172).
Por consiguiente, este estado financiero es basico y representa el aumento

o disminucion del capital contable a lo largo de un periodo, como resultado de los
movimientos que realizan los propietarios de la entidad, los cuales pueden ser:
-
Aportaciones de capital.
Reembolsos de capital.
Distribucion de dividendos
Creacion de reservas.
Naturalmente, el estado de variaciones en el capital contable es muy importante

para los propietarios de una entidad y para la administracion de la misma, ya que
les permite conocer la variacion que ha sufrido el capital, de esta manera toman
sus decisiones. Por tanto posee las siguientes caracteristicas:

b) Muestra los saldos iniciales, los movimientos acreedor, deudor y tambien el
saldo final de la cuenta de capital contable.
c) Proporciona informacion para una empresa, en la cual el dueo puede ser
una persona fisica o moral.
25
d) Es elaborado para un periodo que abarca un ejercicio, ya sea pasado,

presente o futuro.
El estado de variaciones en el capital contable, se compone por las cuentas que

clasifican al capital, el cual esta formado por el capital contribuido y el capital
ganado o deficit, en su caso. A continuacion se sealan algunas cuentas:
Capital contable:
Capital contribuido:
-
Capital social
Aportaciones para futuros aumentos de capital
Primas de emision de acciones
Superavit donado
Capital ganado (deficit):

-
Utilidades retenidas
Reserva legal
Reserva de reinversion
Utilidad neta del ejercicio
1.3.3.4 Estructura
La estructura del estado de variaciones en el capital contable, como en los

estados financieros anteriores, se divide en tres partes:
1. Encabezado:
-
Contiene, el nombre de la empresa.
Despues, se escribe la denominacion estado de variaciones en el capital

contable.
26
Enseguida, se coloca la fecha por el ejercicio que abarca dicho estado

financiero (Del 1. de eneroal 31 de diciembre de ao).
2. Cuerpo:
-
Engloba las partidas de capital contable que aumentan o disminuyen en el

periodo.
3. Pie:
-
Aqu, se escribiran las notas que acompaan a este estado financiero.
Tambien, indica la fecha de elaboracion del estado de variaciones en el

capital contable.
Ademas, contiene los nombres y firmas de quien elabora este informe, asi
como de la persona que lo autoriza.
Ejemplo:
27
Tabla 1. 7 Estructura del estado de Variaciones en el Capital Cont able.

Fuent e: propia.

28
Existen dos formas de presentar al estado de variaciones en el capital contable,

observemos las siguientes:
1. En forma de reporte.
Ejemplo:
Tabla 1.8 El Estado de Variaciones en el Capital Contable en forma de reporte.

Fuent e: propia.
29
2. En forma de cuenta. Ejemplo:
Tabla 1. 9 El Estado de Variaciones en el Capital Cont able en forma de cuenta.

Fuent e: propia.
30
1.3.4 Estado de flujo de efectivo

1.3.4.1 Concepto
Es un estado financiero que muestra el origen de los recursos economicos

utilizados en la operacin, los cambios ocurridos en las fuentes de financiamiento
de la entidad y su reflejo final en el efectivo e inversiones temporales a travs de
un periodo determinado
En vista a lo anterior, es muy importante conocer el estado de flujo de efectivo ya

que es un informe para conocer como se han obtenido y aplicado los recursos
financieros en una empresa. Por esta razon, sugiero tomar en cuenta las
siguientes caracteristicas:

b) Este informe va dirigido a entidades, en las cuales, el dueo puede ser una
persona fisica o moral.
c) Muestra el origen y aplicacin de recursos.
d) La informacion financiera es a una fecha determinada
1.3.4.3 Rubros que lo integran
El contenido del estado de flujo de efectivo esta formado por:
Recursos generados por la operacin: estan relacionados con la

produccion, distribucion de bienes, prestacion de servios;ademas, se refieren a
transacciones y
otros eventos que tienen efectos en la determinacion de la
utilidad.
31
Recursos utilizados en actividades de financiamiento:se relacionan con los

reembolsos o pago de los beneficios derivados de la inversion de los accionistas,
los prestamos obtenidos y pagados mediante operaciones a corto y a largo plazo.
Recursos utilizados en actividades de inversion: se refieren al otorgamiento

y cobro de prestamos, la compra y venta de activos fijos.
1.3.4.4 Estructura y forma de presentacin
La manera de presentar el estado de flujo de efectivo, es atendiendo a tres partes:
1. Encabezado, el cual muestra:

-
El nombre de la empresa.
Despues la frace estado de flujo de efectivo.
La fecha correspondiente al ejercicio que se elabora (Del 1. de enero al 31

de diciembre de ao).
2. Cuerpo:
-
Contiene los reursos generados en operacin, utilizados en financiamiento

e inversion.
3. Pie:
-
En este espacio se pueden escribir notas sobre las cue ntas y cantidades
expuestas en el estado financiero.
Debera indicar la fecha de elaboracion del estado de flujo de efectivo.
Mostrara los nombres y firmas de quien elabora el estado de flujo de

efectivo, asi tambien la persona que lo autoriza.
El estado de flujo de efectivo, solo se presentara en forma de reporte.

32
Para su elaboracion se requiere hacer antes una hoja de trabajo relativa al

estado flujo de efectivo, la cual, indicara una comparacion entre dos aos con sus
respectivas cuentas
y determinara una variacion que servira de base para
determinas si es un recurso en operacin o si se trata de recursos utilizados en

actividades de financiamiento e inversion.Como se muestra a continuacion:
Ejemplo:
EMPRESA EACS, SA DE CV
ESTADO DE FLUJO DE EFE CTIV O
DEL 1. DE ENE RO AL 31 DE DICIEMB RE DE 2009.
Tabla 1. 10 Estructura y present acion del estado de Cambios en la Situacion Financiera

Fuent e: propia.
1.3.5 Notas a los estados financieros

33
Al respecto Ochoa (2001) expresa: que con el objeto de complementar los estados
financieros basicos se preparan las notas a los mismos, estas son aclaraciones
respecto de algunas de las cuentas presentadas en el cuerpo de esos informes o
contienen informacion no cuantitativa pero que es de importancia para el lector de
las cifras financieras.
Cabe destacar que las notas son muy importantes para cuando se analiza e
interpreta la informacion financiera, pues mediante ellas se logra obtener una
vision mas amplia acerca de la situacion economica actual de la empresa, por lo
tanto, auxilian al analista para evitar emitir un juicio errneo acerca de los datos
que solo se comprenden gracias a las notas.
1.4 Usos
De modo que, el uso adecuado de los estados financieros conlleva a transmitir
informacin financiera a los usuarios en general permitindole:
Tomar decisiones de inversin, o asignacin de recursos a las entidades,

dirigido principalmente a las personas interesadas en aportar capital a la
empresa y determinar cual ser su rendimiento
Tomar decisiones de otorgar crdito, para conocer que tan estable es el

crecimiento de la empresa y as conocer el rendimiento o recuperacin de
la inversin.
Probar la solvencia y liquidez de la empresa, as como su capacidad para

generar recursos. Aqu los interesados sern los diferentes acreedores o
propietarios para medir el flujo de dinero y el rendimiento que obtendrn por
sus operaciones.
34
Evaluar el origen y caractersticas de los recursos financieros del negocio,

as como su rendimiento. Este punto es de inters general, el objetivo es
conocer cuales son los recursos financieros de los que se vale la
organizacin para llevar a cabo sus metas, donde los obtuvo, como los
aplico y cual es el beneficio obtenido y que mas se puede esperar.
Por otra parte, formarse un juicio de cmo se ha manejado el negocio y

evaluar el trabajo de la administracin.
Finalmente, elaborar un diagnostico general para conocer el crecimiento

econmico de la entidad.
De ah que, esta monografa esta orientada al anlisis e interpretacin de

los Estados Financieros bsicos de cualquier empresa, ya que de ellos dependen
muchas personas (usuarios de la informacin financiera) para tomar decisiones
relacionadas con el ente econmico.
1.5 Beneficios
Al elaborar los estados financieros el usuario de la informacin financiera obtiene
ciertos beneficios, tales como:
Permitirn a los diversos interesados, tomar decisiones oportunas, en

cuanto a aspectos financieros e inversiones.
La empresa se dar cuenta si en el periodo ha obtenido utilidades o

prdidas, por ende, reflexionara si el manejo de la empresa es adecuado.
A travs de los estados financieros la entidad determina; cuales alternativas

se pueden integrar para alcanzar sus objetivos.
Darn a conocer, el grado de aceptacin o rechazo de los productos o

servicios ofrecidos por una empresa.
35
Cuantifican las operaciones econmicas que realiza una corporacin.
Permiten la comparacin entre los estados financieros actuales y los de

aos anteriores
1.6 Limitaciones
Por lo mencionado anteriormente, suele creerse que los estados financieros son
exactos y completos, sin embargo, a travs del tiempo surgen ciertas limitaciones
las cuales, al hacer un anlisis financiero deben observarse con detenimiento,
tales como:
Las transacciones y la situacin financiera estn expresadas en trminos
monetarios que abarcan cierto periodo, ahora bien, la moneda no tiene un valor
estable, entonces con el tiempo disminuye su vala afectando a las cifras
contenidas en los estados financieros.
Por otro lado, los estados financieros no representan el valor de la empresa,
sino el de los bienes y obligaciones cuantificables.
No obstante, por ser preparados en negocios en marcha, hacen necesaria
la elaboracin de estimaciones, juicios y criterios personales, para lo cual cada
persona aun teniendo estudios tcnicos interpreta de forma diferente la
informacin financiera.
Los estados financieros no pueden reflejar otros aspectos importantes de la
entidad como son: la capacidad de los recursos humanos, la marca, producto y
el prestigio.
36
CAPTULO II. IMPORTANCIA DE LA INFORMACIN

FINANCIERA
2.1 Concepto de informacin financiera

Para comenzar, puedo decir que la informacin financiera es una herramienta muy
significativa para las empresas pues facilita la toma de decisiones financieras en el
presente y permite valorar el futuro econmico del negocio. Esta se manifiesta
principalmente en los estados financieros.
As pues, la informacin financiera es el conjunto de documentos a una

fecha determinada, que contiene datos sobre informacin econmica cuantitativa y
descriptiva de una organizacin, la primera es expresada en unidades monetarias,
la segunda nos entera acerca de la situacin y desempeo financiero de una
entidad.
2.2 Objetivo de la informacin financiera

El objetivo esencial de la informacin financiera es: ser til al usuario general en la
toma de sus decisiones econmicas con respecto a la empresa, la cual, parte de
fundamentos que se apeguen a la verdad en el momento pertinente y derivados
de una fuente confiable.
2.3 Necesidades de la informacin financiera

En cualquier empresa ya sea grande o pequea, con fines de lucro o no, se
necesita la informacin financiera, pues cada usuario que forma parte de la
entidad la utiliza de manera diferente.
38
2.3.1 Definicin de usuario general

En concreto, a lo largo de este trabajo se ha hablado de usuario general, sin
embargo es necesario tener una idea clara conociendo su definicin: de acuerdo a
las Normas de informacin financiera (2009), expresan que, usuario general es
cualquier ente involucrado en la actividad econmica (sujeto econmico), presente
o potencial, interesado en la informacin financiera de las entidades, para que en
funcin a ella base su toma de decisiones.
2.3.2 Tipos de usuarios de la informacin financiera

2.3.2.1 Usuarios internos
Segn Nava Garca (1999), los usuarios internos, son aquellos que participan
directamente en el proceso de una empresa pues forman parte de ella, as puedo
mencionar a:
a) Socios, accionistas o empresarios. Estos proporcionan recursos a la

entidad y esperan obtener utilidades, por tal motivo, les interesa saber si se
estn alcanzando los objetivos para los que la empresa fue creada y cual
ha sido su desarrollo en los ltimos aos.
b) Directivos. Para ellos, conocer la informacin financiera les permite evaluar

la forma en que se estn aprovechando los recursos humanos y financieros
de la entidad.
c) Trabajadores. Se interesan por la informacin financiera, pues proporciona

los datos para el clculo de la participacin en las utilidades de la empresa.
39
2.3.2.2 Usuarios externos
Son aquellos que sin depender econmicamente de una entidad, tienen relacin
con ella, pues complementa su actividad propia. Tal es el caso de:
a) Proveedores y acreedores. Con la informacin financiera evalan la

capacidad de pago de la empresa por los crditos otorgados, as verifican
que haya un respaldo para el cobro de sus cuentas.
b) Inversionistas potenciales. Desean conocer la informacin financiera para

analizar los resultados o las utilidades obtenidas y de esta manera tomar la
decisin de contraer o no inversiones con la empresa.
c) Instituciones de crdito. Estas requieren la informacin financiera para

conocer la recuperacin de sus prstamos y en base a ello, decidir el
otorgamiento, el aumento o la suspensin de crditos a una empresa.
d) Fisco. Al gobierno le interesa conocer la informacin financiera de una

entidad, de tal manera determina las contribuciones que esta obligada a
pagar una empresa, de acuerdo con las disposiciones legales vigentes,
mencionadas a continuacin:
Ley del Impuesto al Valor Agregado y su reglamento (LIVA).
Ley del Impuesto sobre la Renta y su reglamento (LISR).
Ley del Impuesto Empresarial a Tasa nica (LIETU).
Ley del Impuesto a los depsitos en efectivo (LIDE).
Ley del Impuesto Especial sobre Produccin y Servicios y su reglamento

(LIEPS).
Cdigo Fiscal de la Federacin y su reglamento (CFF).
Cdigo de comercio.
40
e) Competencia. La informacin financiera les sirve a las dems empresas

que se dedican a la misma actividad, para conocer su posicin en el
mercado.
2.4 Caractersticas de la informacin financiera

Ahora bien, los datos comprendidos en los estados financieros deben reunir
ciertas caractersticas cualitativas fundamentales, las cuales representan un
conjunto de cualidades que debe poseer
la informacin financiera, de esta
manera, ser muy til en la toma de decisiones de los usuarios generales. A

continuacin, se mencionan las caractersticas esenciales de la informacin
financiera:
Utilidad: como caracterstica principal, es la cualidad de ajustarse a las

necesidades de informacin econmica de los usuarios generales. De ella derivan
caractersticas primarias, como son:
1. Confiabilidad: implica la objetividad de la informacin financiera cuando

muestra la realidad, pudiendo ser verificable. De esta manera, el usuario
acepta y utiliza la informacin para tomar decisiones.
2. Relevancia: destaca los elementos que permiten al usuario analizar la

informacin y as lograr sus fines particulares.
3. Comprensibilidad: la informacin financiera debe ser clara para facilitar el

entendimiento a los usuarios generales.
4. Comparabilidad: proporciona a los usuarios generales, la posibilidad de

comparar la situacin y resultados financieros de una empresa en
diferentes periodos y tambin con otras entidades.
41
Asimismo, de las caractersticas primarias surgen otras secundarias

asociadas a la confiabilidad y relevancia, dentro de la primera se encuentran: la
veracidad, representatividad, objetividad, verificabilidad e informacin suficiente y
para la segunda destacan: la posibilidad de prediccin y confirmacin e
importancia relativa. Estas se describen de la forma siguiente:
- Veracidad: debe mostrar informacin de sus operaciones econmicas realmente

sucedidas.
- Representatividad: se refiere a la existencia de una relacin lgica entre su

contenido y las transacciones que han afectado econmicamente a una empresa.
- Objetividad: los estados financieros deben presentar informacin financiera

basada en reglas contables que no debern ser cambiadas, manipuladas o
distorsionadas para un fin especifico.
- Verificabilidad: las cifras de la informacin financiera se podrn comprobar y

validar.
- Informacin suficiente: la informacin financiera deber reflejar todas las

operaciones que afectaron econmicamente a una entidad en un periodo
determinado.
- Posibilidad de prediccin y confirmacin: la informacin financiera debe servir de

base para elaborar pronsticos y esperar su validacin.
- Importancia relativa: la informacin derivada de los estados financieros debe

mostrar los aspectos ms notables de la entidad que fueron registrados
contablemente.
42
CAPTULO III. ANLISIS E INTERPRETACIN DE

LOS ESTADOS FINANCIEROS BSICOS
Si bien es cierto, el fin ltimo de la contabilidad es proporcionar informacin

financiera de una empresa, cualquiera que sea su tamao, ya sea grande o
pequea; sin embargo, las cifras descritas debern servir de base para la toma de
decisiones de los usuarios generales, por tal motivo, es muy importante saber
analizar e interpretar los datos plasmados en los estados financieros, pues de
ellos dependen las decisiones que de una u otra forma afectan la continuidad de
una entidad.
En concreto, la tenedura de libros es la parte inicial o constructiva de la

contabilidad mientras que la auditoria es la parte crtica, entonces al anlisis e
interpretacin financiera se le atribuye ser la culminacin de la accin contable;
pues seria ilgico elaborar planes de operacin y financieros si no se conoce el
pasado y el presente de la empresa.
Para resaltar lo anteriormente dicho, a continuacin, se destaca la

importancia de analizar la informacin financiera y as darle una mejor
interpretacin que satisfaga las necesidades de los
interesados, abriendo un
panorama en el cual se pueda distinguir la situacin actual del negocio.
3.1 Concepto de anlisis financiero

De acuerdo a lo expresado en el capitulo anterior, para los diferentes usuarios
relacionados con la entidad es muy importante llevar a cabo un anlisis para
posteriormente realizar una interpretacin de los estados financieros, pues estos
son como la carta de recomendacin de una empresa y representan a la
organizacin como un todo o una parte especifica.
44
Para adentrarnos al tema, se puede decir que, el anlisis, es la distincin y

separacin de las partes de un todo hasta llegar a conocer sus elementos
(Perdomo, 2000, p. 65).
Por lo tanto, el anlisis financiero como funcin de la contabilidad, es

desintegrar las partes que componen la estructura financiera de una empresa,
reduciendo cifras para obtener los datos ms importantes y satisfacer las
necesidades de los diversos sectores interesados en la informacin monetaria, as
mismo permite realizar una comparacin entre los datos de la misma entidad
sobre el transcurso del tiempo.
Desde un punto prctico, en nuestro pas el anlisis econmico se utiliza

para aplicar tcnicas financieras, dando lugar al proceso de seleccionar, relacionar
y evaluar
las cifras monetarias que constituyen a una entidad, para tomar
decisiones inteligentes que conlleven a elevar la eficiencia y eficacia de la

empresa.
3.2 Concepto de interpretacin financiera

Al hablar de interpretacin, como segunda idea clave de este trabajo me refiero a
la evaluacin relativa de los conceptos y cifras que integran a un todo, es decir, se
pretende dar un significado o explicar el sentido de una cosa, principalmente si
esta carece de claridad al tratar de comprenderse, para despus llegar a una
conclusin.
En cuanto a la interpretacin de los estados financieros, para su realizacin

es importante reconocer que le corresponde a una persona con amplios
conocimientos en contabilidad; pues se trata de un proceso emprico, basado en
juicios, opiniones y suposiciones personales para el logro de resultados concretos,
45
esto implica tener una visin mas amplia sobre las operaciones efectuadas por
una empresa en un tiempo determinado.
As pues, Perdomo Moreno (2000) seala que, la interpretacin financiera
es una serie de juicios personales relativos al contenido de los estados
financieros, basados en el anlisis y la comparacin. (p. 65)
3.3 Importancia del anlisis e interpretacin de los

estados financieros
En efecto, los estados financieros son la informacin mas completa que resume la
situacin econmica de un negocio, pero no basta con solo obtener los mismos,
pues estos datos no serian de gran utilidad si no se conoce a plenitud lo que las
cifras financieras quieren expresar, las cuales determinan las condiciones actuales
de la empresa.
De la misma forma, tampoco es el nico fin de la contabilidad realizar los

registros contables de una empresa, solo por que la Secretaria de Hacienda y
Crdito Pblico as lo requiera, pues como ya se ha mencionado anteriormente
existen diversos usuarios de la informacin financiera, a los cuales les interesa
conocer el poder o la debilidad de la entidad, para determinar el grado de
confianza a depositar en las inversiones que realicen en la misma.
Sin lugar a dudas, el anlisis e interpretacin de los estados financieros se
refiere al estudio particular realizado con el fin de conocer las relaciones existentes
entre los distintos elementos que conforman a
una entidad econmica
pertenecientes a un mismo ejercicio, tambin se lleva a cabo una comparacin

con los ejercicios anteriores y por lo tanto, se determina la tendencia financiera
seguida a travs de los ltimos aos de operacin del ente.
46
En consecuencia, a travs del anlisis y la interpretacin financiera se

podrn detectar problemas econmicos de la entidad que por mucho tiempo han
pasado inadvertidos, asimismo la administracin de la empresa har notar su
eficiencia en la participacin para el logro de los objetivos planteados de a cuerdo
a los resultados obtenidos por las operaciones realizadas bajo su direccin.
Posteriormente, el anlisis e interpretacin financiera es una herramienta

compuesta de dos acciones continuas, es decir, primero se analiza (investiga, se
descompone en partes) y en seguida se interpreta (se explica) la cifra financiera.
Saber analizar e interpretar los datos y sobre todo tener bien presente el objetivo
que persigue la empresa, ayuda a tomar las mejores decisiones para el buen
funcionamiento o desarrollo de la misma, tanto a nivel interno como a nivel
externo, enfocadas principalmente al presente y a futuro.
Ahora bien, el anlisis e interpretacin financiera se logra mediante la
aplicacin de mtodos y tcnicas, de esta manera se sustenta una opinin
razonable para tomar decisiones que favorecen o cambian el rumbo de una
empresa, es aqu donde desempea una de sus principales labores el licenciado
en Contadura, el cual deber poseer un amplio conocimiento de los distintos
procedimientos a aplicar a la hora de investigar y explicar el por qu de las cifras
presentadas en los estados financieros.
3.4 Objetivos del anlisis e interpretacin de estados

financieros
Actualmente, las empresas no solamente se preocupan por obtener utilidades en
beneficio de los dueos, sino tambin por ofrecer un buen servicio a los clientes,
es decir, a la sociedad en general, pues esto le permitir a las entidades crecer y
desarrollarse en el mercado, ocasionando una estabilidad econmica que dar
47
lugar al surgimiento de confianza en las relaciones con los diversos usuarios

generales de la informacin financiera.
Por tal motivo, llevar a cabo un anlisis e interpretacin de los principales

estados financieros resulta benfico para la empresa, pues mediante ello se
pretende componer las situaciones desfavorables que le impidan a la entidad
trabajar de forma ptima para lograr sus metas. As, dentro de los principales
objetivos que se propone el anlisis e interpretacin son:
Obtener los suficientes elementos para apoyar las opiniones que se hayan
formado con respecto a la situacin financiera de la empresa.
Evaluar y conocer la situacin financiera de la empresa para detectar si est

cumpliendo o no con las metas planeadas, como pueden ser: obtencin de
utilidades y reconocer la eficiencia de la administracin.
Mostrar a travs de los resultados obtenidos, una conclusin sobre la

participacin de los usuarios en las operaciones econmicas realizadas por la
empresa.
Descubrir las causas que han originado cambios en el contexto econmico de la

entidad, haciendo una comparacin del desarrollo de los ejercicios pasados y el
ao presente, para posteriormente determinar las medidas a aplicar en el futuro.
Simplificar y reducir la informacin financiera que se examina en trminos ms

comprensibles, conservando su debida importancia para estar en condiciones
de interpretarla y con ello tomar las decisiones necesarias.
48
Controlar las operaciones de la empresa evitando gastos exagerados,

disminucin de los desperdicios, aumentar la productividad, incrementar las
ventas, obtener buenas utilidades y evadir el estancamiento del negocio.
Detectar las fallas en la situacin financiera del negocio, las cuales pueden ser:
falta de solvencia, sobre inversin en activos fijos e insuficiencia de inventarios
o a viceversa y demasiado financiamiento externo.
Encontrar las fallas en la productividad que se reflejan en
las prdidas o
ganancias, como pueden ser: bajas ventas con costos elevados, un exceso en
los gastos de operacin y administracin, por lo tanto una baja rentabilidad.
En conclusin, se puede decir que el objetivo principal del anlisis e

interpretacin de los estados financieros es, conocer la situacin actual de la
empresa a travs de la obtencin y aplicacin de recursos de un periodo
determinado en comparacin a los aos pasados, por medio de un examen de las
cifras financieras se pueden evaluar los beneficios y deficiencias de la entidad, por
lo tanto, se toman las decisiones pertinentes para solucionar los problemas u
optimizar el crecimiento y desarrollo del negocio.
3.5 Medidas previas al anlisis e interpretacin

Antes de iniciar con el anlisis e interpretacin de los datos econmicos de una
entidad, la persona encomendada a esta labor, es decir, el analista deber recabar
informacin, la cual muchas veces no se encuentra solo en los estados
financieros, esta servir de gran ayuda para poder expresar un juicio razonable
sobre los resultados arrojados a la hora de analizar.
Por otro lado, es importante realizar una planeacin del trabajo a desarrollar
pues el anlisis e interpretacin es una tcnica empleada para tomar decisiones,
49
esta puede ser aceptada o rechazada por parte de los interesados dependiendo el
resultado esperado.
A continuacin se presenta una serie de situaciones que se tienen que

tomar en cuenta cuando se pretende realizar un anlisis para despus emitir un
juicio:
1. Primeramente se debe fijar el objetivo del anlisis, es decir, la extensin del

anlisis depender de sus finalidades. As el alcance puede ser:
a) Parcial. Estudio de alguna de las funciones de la administracin.

b) Total. Estudio total de la poltica administrativa.
Por lo anterior, se recomienda que el estudio se realice abarcando la

totalidad, pues en forma parcial se podra llegar a interpretaciones incorrectas por
la ntima relacin de las partes integrantes de la empresa una empresa.
2. Se deben obtener los datos de tipo econmico administrativo, como son:
a) Constitucin de la sociedad.
Extractar los principales datos de la escritura constituida y actas de
asamblea, obteniendo: fechas, capital, aumentos, actividades, nombres,
etc.
b) Actividades anuales.
Estudiar el giro actual de la empresa, as como planes futuros.
c) Contratos y convenios.
Esquematizar los existentes con: instituciones de crdito, proveedores,
fisco, etc.
d) Realizar un estudio de mercado.
50
Aqu se observa la situacin de la empresa de acuerdo a su capacidad,

localizacin geogrfica, la demanda de sus productos, etc., durante el
tiempo que abarca el examen.
3. Se deben tener presentes los datos financieros externos.

Estos pueden ser como: la tasa de inflacin, el tipo de cambio, la tasa de
inters, etc.
4. Se debern observar que los requisitos contables, contengan:
a) Consistencia en la aplicacin de las Normas de Informacin financiera.
b) Consistencia en la presentacin de los estados financieros, es decir,
Utilizar las mismas cuentas, presentarlas con sus movimientos o saldos,
de acuerdo a ejercicios anteriores.
c) Obtener el dictamen del contador pblico, para que el analista tenga un
margen de seguridad de las cifras que maneja.
5. Los estados financieros y datos que solicita el analista, son:

a) Los estados financieros principales, los cuales son:
1. Balance general
2. Estado de prdidas y ganancias
3. Estado de variaciones en el capital contable
4. Estado de cambios en la situacin financiera
b) Tambin puede requerir los estados financieros secundarios:

Estos los solicitara de acuerdo a las necesidades de quien lo contrato y
del giro de la empresa.
c) Se interesa tambin por las relaciones de los clientes, proveedores,
gastos, etc. Para ello, es conveniente que la empresa le de amplias
facilidades de informacin.
51
De la misma manera, al analizar e interpretar los estados financieros es

necesario atender a ciertas reglas generales y especiales; las primeras sern
aplicables a todos los estados financieros, las segundas se destinaran para cada
estado financiero y partes que lo integran.
3.5.1 Reglas generales

Estas reglas sealan, que despus de haber tomado en consideracin las
situaciones previstas anteriormente, el analista deber preparar adecuadamente el
material de trabajo sea los estados financieros.
Comenzara por la eliminacin de centavos y cierre de cifras, anulando los

centavos de las cifras que aparezcan en los estados financieros, cerrando las
mismas a decenas, centenas o miles segn la magnitud de la empresa,
observando que si la cifra a cerrar es superior a 5 se eleva a la unidad y si es
menor de cinco a la inferior.
Por ejemplo:
La cifra real
9,120, 694. 62
Cifra modificada
9,120, 700
Sin embargo, puede suceder que al terminar la eliminacin de cifras resulte

una diferencia importante, esta se anotara a fin de cuadrar sumas con el nombre
de Conciliacin por anlisis.
Por otro lado hay ocasiones, que resulta factible agrupar ciertas cuentas de
naturaleza similar bajo un mismo ttulo genrico, por ejemplo:
Se pueden agrupar en inventarios, las siguientes cuentas:
52
Almacn de materiales
Almacn de productos en proceso
Almacn de artculos terminados
Tambin se pueden agrupar en consumos internos, las siguientes cuentas:
Bodega de papelera
Bodega de material elctrico
Bodega de llantas, cmaras y corbatas
Bodega de ropa de trabajo
1.5.2 Reglas especiales

Ha quedado asentado que adems de las reglas de aplicacin general a todos los
estados financieros de las empresas, se aprecian otros principios que solo son
propios o aplicables a uno o varios estados financieros en especial, como a
continuacin se mencionan.
Por eso, el anlisis a que se sujete el balance general podr ser la

clasificacin y reclasificacin que desee el analista, pudiendo ser el grupo de
activos, pasivos o capital, reclasificndolos de acuerdo a su disponibilidad o
recuperacin a corto o largo plazo. Como observamos a continuacin:
1.5.2.1 Reglas aplicables al balance general
Se han eliminado los grupos de cargos y crditos diferidos, en cambio se adiciono

el otro activo mas adelante
se mencionaran las
razones para tales
modificaciones. Con el objeto de proporcionar una explicacin detallada sobre el

anlisis a este estado financiero se han agrupado de la siguiente manera:
I. ACTIVO
53
a) Circulante
Se incluirn todos aquellos valores de fcil realizacin (menores a un ao)
Valores provenientes de operaciones normales.
Aquellos valores que no renan los requisitos anteriores, pasaran a formar
parte del otro activo.
Excepcin. Las mercancas en trnsito se aceptaran en este grupo si esta
prxima su llegada (menos de un mes)
b) Fijo
Se incluirn inversiones permanentes propias del giro.
Acciones, bonos y valores de otras empresas, se aceptaran en este grupo,
teniendo cuidado que no est inflado su valor.
Se presentaran valores netos
c) Otro activo
Se formara de las cuentas propias del grupo de cargos diferidos.
De aquellas cuentas que no renen los requisitos sealados en el circulante
y en el fijo.
Se presentaran valores netos.
II. PASIVO
a) Circulante
Pasivos reales o no exigibles en un periodo hasta de un ao.
Agrupar cuentas bajo un mismo rubro cuando estos tengan relacin.
b) Fijo
Pasivos reales o no exigibles en un periodo mayor de un ao.
III. CAPITAL
54
a) Capital social
Solo se aceptara el pagado
La cuenta de accionistas deber pasar al activo o pasivo segn sea su
saldo.
b) Reservas de capital
Esta se presentaran en un solo rengln.
c) Utilidades de varios ejercicios

Se presentaran bajo un mismo rubro, es decir, las utilidades no distribuidas
de ejercicios anteriores en caso de tener resultados negativos se utilizara el
rengln de prdidas de ejercicios anteriores.
d) Resultado del ejercicio

Se presentara por separado de los ejercicios anteriores mencionando:
utilidad o perdida del ejercicio
El anlisis a que se sujete el estado de resultados, podr clasificarse o

agruparse, iniciando su anlisis por ventas netas, costo de venta, gastos de
operacin y administracin hasta concluir con dicho anlisis.
1.5.2.2 Reglas de simplificacin del estado de resultados
Para poder hacer un buen anlisis, es necesario que este estado sea lo ms
analtico posible, a diferencia del estado de situacin financiera.
a) Ventas
Separacin de las ventas de contado con las ventas de crdito.
55
Separacin de las ventas locales con las forneas.

Separacin de las ventas matriz y de las ventas de las s ucursales.
Anlisis de las devoluciones, rebajas y bonificaciones sobre ventas.
Eliminacin de operaciones no normales, como: venta de activos fijos y
desperdicios.
Puede aceptarse que los descuentos sobre ventas disminuyen a estas pero
debe observarse la consistencia en los dems ejercicios.
b) Costo de ventas
En empresas industriales solicitar el estado costo de produccin y lo venta
que aparezca adems en unidades
Cuidar que se haya valuado correctamente el inventario, es decir que el
criterio del auditor sea de acuerdo al nuestro.
c) Gastos de operacin
Detalle de cada uno de los tres principales rubros que forman los gastos de
operacin: gastos de administracin, de venta y financieros.
El detalle de estos gastos es la base para la determinacin de los gastos en
fijos y variables.
Facilitar la determinacin y comparacin del presupuesto que se haga de
los gastos de operacin.
d) Otros gastos y productos

Por lo general este rubro est formado de partidas que corresponden a
operaciones no normales.
Por lo anterior, debern eliminarse para objeto de anlisis, salvo que fuera
de importancia.
3.6 Personas interesadas en el anlisis e interpretacin

56
Ahora bien, Perdomo (2000) seala, una de las finalidades del analista es
proporcionar informacin clara, sencilla y accesible, en forma escrita ha:
acreedores,
propietarios,
inversionistas,
auditores
directivos,
gobierno,
trabajadores, consultores y otros; estos son las personas interesadas en el

contenido de los estados financieros.
Entonces, la labor del analista es interpretar lo que los estados financieros

quieren o tratan de decir, a travs de los datos ah plasmados, esta explicacin
ser utilizada en beneficio de las personas interesadas para tomar sus propias
decisiones, de este modo las acciones de los usuarios de la informacin financiera
influirn en los resultados positivos o negativos de la empresa.
Anteriormente, ya se dio una breve explicacin del por qu les concierne

descifrar a los diversos usuarios la informacin financiera, sin embargo, a
continuacin se detalla el beneficio
o la utilidad obtenida por las diferentes
personas interesadas en el anlisis e interpretacin de los estados financieros

bsicos; por lo tanto, las decisiones tomadas determinan el grado de aceptacin o
rechazo del juicio expresado por el analista.
As pues, Perdomo (2000) da a conocer cules son las personas

interesadas en el anlisis e interpretacin de los estados financieros bsicos y
menciona a las siguientes:
A los acreedores le interesa determinar:

La capacidad de pago de sus clientes nacionales o extranjeros a corto o largo
plazo.
La garanta que respaldan sus crditos.
A los proveedores les interesa descubrir:
57
El crdito que les puede otorgar a sus clientes.

La capacidad de produccin de sus clientes.
La capacidad de pago de sus clientes, para establecer:si se les puede
vender?, Cunto se les puede vender? y cunto nos podrn pagar?
A los acreedores bancarios, les es de mucha importancia conocer:

La situacin financiera de sus clientes.
Las perspectivas de crdito de sus clientes.
la seguridad de pago que proporcionan sus clientes.
A los propietarios o dueos del negocio, les es de mucha utilidad conocer:

El volumen adecuado de ingresos.
Los
costos
de
produccin,
administracin,
venta
financiamientos
convenientes.
Que la utilidad, dividendo o rendimiento este en relacin con los ingresos.
Que la utilidad, dividendo o rendimiento sea: razonable, adecuada, y
suficiente.
Que su inversin este asegurada.
A los inversionistas les interesa fijar, lo siguiente:

La relacin que existe entre el capital invertido y los intereses obtenidos.
La situacin econmica de sus clientes.
La seguridad y garanta de su inversin.
A los auditores les sirve para:

Determinar la eficiencia o deficiencia del sistema de control inter no.
58
Determinar la importancia relativa de las cuentas auditadas.

Incluir las cifras en el dictamen y determinar: con o sin salvedades.
A los directivos, pues les interesa conocer:

La posibilidad de obtener crditos.
Aumentar los ingresos de la empresa.
Disminuir los costos y gastos de la empresa.
Control de la situacin financiera de la empresa.
Control eficiente de operaciones de la empresa.
A la Secretaria de Hacienda y Crdito Publico, para efectos de:
Control de impuestos.
Clculo y revisin de impuestos.
Revisin de dictamen de contadores pblicos.
Estimacin de impuestos.
A los trabajadores, para efectos de:

Clculo y revisin de las participaciones en las utilidades.
Revisin de contratos colectivos de trabajo.
Prestaciones sociales.
3.7 Tipos de anlisis de los estados financieros

3.7.1 Interno
59
El anlisis interno se hace para fines administrativos y el analizador est en

contacto ntimo con la empresa, tiene acceso a los libros de contabilidad y en
general
todas las fuentes de informacin del negocio estn a su disposicin
(Macias y Santillana, 1995, p. 37).
Por mi parte, el anlisis interno surge cuando lo realizan personas que

tienen contacto directo con la empresa, en este caso puede ser el contador. En
esta clase de anlisis se tiene la ventaja que muchas veces no se tiene en el
externo como es el acceso rpido en vas de consulta a los libros, registros y a
cualquier fuente de informacin de la empresa.
De tal forma, las empresas que no cuentan con un analista externo, es
conveniente que peridicamente realicen el anlisis interno y que lo establezcan
como una funcin en el estudio y planeacin de las finanzas de la negociacin.
3.7.2 Externo
En el anlisis externo el analizador no tiene contacto directo con la empresa, y los
nicos datos de que dispone es la informacin que la empresa haya juzgado
pertinente proporcionar (Macias y Santillana, 1995, p. 37).
De a cuerdo a lo anterior, el anlisis externo se origina cuando lo realizan

personas que tienen el carcter de independientes de la empresa cuyos estados
financieros se analizan. Este tipo de anlisis generalmente carece de las
facilidades que tiene el interno, pues solo cuenta con los estados financieros que
la organizacin le proporciona y si a caso con alguna informaci n complementaria,
pero no hay acceso directo a los libros y registros.
Por lo mencionado anteriormente, el analista externo muchas veces tienen
que recurrir a juicios y razonamientos tan estrictos que repercuten en la veracidad
60
de la informacin que arroja como resultado del anlisis. Por eso, para solucionar
estos inconvenientes el anlisis externo debe recopilar toda informacin
complementaria necesaria.
3.8 El anlisis como base de la interpretacin

No obstante, mediante la aplicacin de las tcnicas de anlisis financiero que se
darn a conocer en el siguiente captulo, el analista ser capaz de expresar una
opinin como ya se ha dicho anteriormente. Por eso, el anlisis se refiere a la
obtencin de una serie de ndices y cifras para facilitar la comprensin de la
situacin econmica actual de una empresa, llmese: solvencia, liquidez, y
rentabilidad.
Por lo tanto, con la interpretacin se busca una explicacin a los datos

obtenidos en el proceso del anlisis, aqu el nico problema para el analista es
expresar un juicio razonable, pues este deber estar basado en los resultados
obtenidos de la aplicacin de los mtodos y tcnicas de anlisis, de esta manera
se logra comprender y se extiende una opinin a los ejecutivos de una empresa,
para que tomen sus decisiones.
En definitiva, los mtodos y tcnicas de anlisis, como principal herramienta

de trabajo requieren una habilidad inteligente de
interpretacin del resultado
obtenido mediante su aplicacin, por lo tanto, la interpretacin constituye el fin del

anlisis.
Asimismo, juega un papel importante
el conocimiento y experiencia
adquirida por parte de la persona encargada de llevar a cabo el anlisis e

interpretacin de los estados financieros.
3.9 El informe
61
Ahora bien, es conveniente que el analista al terminar su trabajo presente su juicio

u opinin o conclusiones sobre el examen realizado a los estados financieros, a
travs de un escrito dirigido a los interesados, el cual se denominara informe.
El informe se presentara de acuerdo a las caractersticas de la empresa y a

las necesidades de los interesados en tal informacin, pues no deben olvidarse los
objetivos de cada usuario que originaron el estudio financiero.
El contenido del informe, mostrara los siguientes apartados:
Primero. La introduccin, en ella se dar a conocer la finalidad del informe.
Segundo. Se expresaran los resultados obtenidos a travs de la aplicacin de los

mtodos y tcnicas empleados.
Tercero. Se harn los respectivos comentarios sobre los resultados obtenidos en

el proceso de anlisis; partiendo de los estados financieros bsicos.
Cuarto. Se emitir un juicio sobre el contexto actual en el que se desenvuelve la

empresa, atendiendo a los puntos de: liquidez, solvencia, rentabilidad y
mercado.
Quinto. Tambin se comentara la evaluacin realizada con ejercicios anteriores,

por medio de la aplicacin del mtodo de tendencias.
Sexto. Se darn a conocer algunas propuestas de mejoramiento sobre la situacin
de la empresa, es decir, el analista dictara una opinin final para eliminar la
deficiencia en las operaciones de la empresa y as conseguir los objetivos.
3.9.1 Caractersticas para presentar el informe

62
Ser claro, es decir, en el texto debe usar cifras que no se presten a confusin.
Deber incluir los procedimientos utilizados durante el anlisis.
Contener
las fuentes de informacin tomadas en cuenta para descifrar la
situacin.
Si con el fin de lograr una mejor interpretacin se elaboraron graficas, de igual
manera sern conocidas.
63
CAPTULO IV. MTODOS Y TCNICAS DE

ANLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
4.1 Concepto de mtodo de anlisis

Es el orden que se sigue para separar y conocer los elementos descriptivos y
numricos que integran el contenido de los estados financieros (Perdomo, 2000,
p. 87).
En la actualidad, los mtodos y tcnicas de anlisis de los estados

financieros pueden ser utilizados por el analista externo para determinar la
conveniencia de invertir en una empresa u otorgarle un crdito a la misma. El
analista interno utiliza los mtodos y tcnicas para determinar la eficiencia de la
administracin y de las operaciones, reflejadas en la situacin financiera, de esta
manera compara el progreso obtenido con lo que se haba planeado antes y
establece controles.
Ahora, el analista ya sea interno o externo, se interesa en la capacidad de

generar utilidades o productividad de la empresa, as como en conocer la
fortaleza, o debilidad financiera de la misma. El termino fortaleza se refiere a la
capacidad de una empresa para cumplir con las obligaciones que tiene con sus
proveedores y acreedores tanto a corto como a largo plazo.
4.2 Clasificacin de los mtodos de anlisis

No obstante, cuando se realiza un anlisis de los estados financieros de varios
aos, los procedimientos que se emplean son llamados mtodos de
anlisis
horizontal; pues este proceso incluye datos de ao en ao. Por el contrario,

cuando se analizan las cifras de un solo ejercicio, los procedimientos aplicados se
conocen como mtodo de anlisis vertical.
65
De tal forma, existen dos grupos de mtodos de anlisis, el primero recibe

el nombre de anlisis vertical o esttico, pues los datos corresponden a estados
financieros de un solo ejercicio y el segundo corresponde al anlisis vertical o
dinmico, este abarca datos financieros de dos o ms ejercicios, tambin recibe el
nombre de mtodo histrico por que muestra los cambios o variaciones de varios
periodos.
A continuacin, se darn a conocer los mtodos de anlisis e interpretacin

de los estados financieros, ms importantes y de mayor trascendencia; entonces,
tomando como base la tcnica de la comparacin podemos clasificarlos de la
siguiente manera:
Mtodo de anlisis vertical
Mtodo de porcientos integrales
Mtodos de razones
Mtodo de anlisis horizontal
Mtodo de aumentos y disminuciones
Mtodo de tendencias
4.3 Mtodo de anlisis vertical

Por medio de este mtodo, el anlisis se lleva a cabo a travs de las
comparaciones entre los distintos estados financieros correspondientes a un
mismo periodo, estableciendo las relaciones que existen entre unas cuentas y
otras o entre un grupo de ellas en un solo estado financiero.
66
En seguida, se explicaran los dos mtodos principales y ms usados por los

analistas para llegar a una conclusin y emitir un juicio sobre la situacin
econmica de la empresa; hblese del mtodo de razones y el mtodo de
porcientos integrales.
4.3.1.Mtodo de razones financieras

Es uno de los mtodos ms utilizados para el anlisis de los estados financieros,
pues proporciona mayor efectividad, adems es se ncillo a la hora de elaborarse,
sin embargo, debe usarse con ciertas precauciones, ya que el clculo y el uso
inadecuado de las razones no darn el resultado esperado.
Pero antes de continuar, Qu se entiende por razn?. Es el resultado que

se obtiene de establecer la relacin numrica entre dos o ms cantidades
comparadas entre si, puede surgir por la simple divisin entre un numero y otro o
tambin por medio de una resta o suma.
Miyauchi (2000), expresa lo siguiente:
El anlisis de las razones financieras se refiere a las relaciones de cada uno

de los conceptos que integran a los estados financieros y ayudan a
comparar las razones de la empresa con los patrones de la industria o de la
lnea de negocios en la cual opera. (p. 21)
Por otro lado, debido a los diferentes elementos que integran los estados
financieros se pueden construir un nmero ilimitado de razones aritmticas
correctas, sin embargo, solo algunas de ellas tienen el grado de importancia para
analizar la informacin financiera, es decir, no todas podrn satisfacer las
necesidades de los usuarios.
67
Por eso, para elegir las razones financieras
y realizar el anlisis va
depender de la naturaleza de la empresa, como tambin del criterio del analista,

por lo tanto, se recomienda no abusar de las razones, de otra manera se obtendra
informacin poco significativa y se tardara mucho tiempo en poder conseguir una
conclusin til para tomar alguna decisin.
Haime (2004) explica:
El mtodo de anlisis de razones financieras. Consiste en efectuar

comparaciones entre las distintas cifras de los estados financieros, con el
objetivo de definir o determinar la situacin crediticia de la empresa; su
capacidad de pago a corto y largo plazo; su capital de trabajo y capital de
trabajo neto; periodos de recuperacin de ventas; periodos de rotacin de
inventarios; estructura de capital; rendimiento de inversiones; etc. (p. 101)
Se dice que, el balance general y el estado de resultados de la empresa

son las fuentes bsicas para analizar la situacin financiera del negocio por medio
del uso de razones. Estas no son importantes solamente por el clculo, sino por el
valor adquirido a travs de la interpretacin atendiendo a los resultados obtenidos
en el mismo ejercicio.
Gitman (2003), clasifica las razones financieras de la siguiente manera:
Por conveniencia, las razones financieras se pueden dividir en cinco

categoras bsicas: razones de liquidez, de actividad, de deuda, de
rentabilidad y de mercado. Las razones de liquidez, actividad y deuda
miden principalmente el riesgo. Las razones de rentabilidad miden los
rendimientos. Las razones de mercado abarcan riesgo y rendimiento. (p.48)
4.3.1.1 Razones de liquidez

68
La liquidez, es la capacidad de pago que tiene una empresa para cumplir con sus
obligaciones a corto plazo, dicho en otras palabras; refleja la posibilidad de pago
de las obligaciones circulantes a corto plazo.
Las dos medidas bsicas de liquidez son la razn del circulante y la razn
rpida o prueba del acido. Son razones de liquidez porque mediante ellas se
obtiene la relacin existente entre las fuentes de efectivo inmediato (activo
circulante) con las necesidades de pago inmediato (pasivo a corto plazo).
Razn del circulante
Mide la capacidad de la empresa para pagar sus deudas a corto plazo. Esta razn
parte de la base de que las deudas a corto plazo estn garantizadas con los
valores del activo circulante, pues estos constituyen ser los bienes disponibles con
los que se cubrirn las deudas prximas a vencer. Se calcula de la siguiente
manera:
Razn del circulante =
Activos circulantes
Pasivos circulantes
= veces
Esta razn indica la proporcin en veces en que la empresa puede cubrir

sus deudas de corto plazo. Cuanta ms alta es la razn del circulante se considera
que la empresa es mas liquida. En nuestro medio cuando la razn es de 2 a 1 se
considera aceptable.
Razn rpida o prueba del acido
Esta es similar a la razn anterior, para el clculo de esta se deben excluir del total
de activo circulante los inventarios y los pagos anticipados, solamente se
consideran los activos de rpida disponibilidad, debido a que los inventarios no se
69
pueden vender con facilidad, por lo comn un inventario se vende a crdito, es

decir se vuelve una cuenta por cobrar antes de convertirse en efectivo. Se calcula
de la siguiente forma:
Razn rpida
o prueba del acido =
Activos circulantes - Inventario

= veces
Pasivos circulantes
4.3.1.2 Razones de actividad
Esta razn tambin indica el nmero de veces que la empresa es capaz de cubrir
sus deudas, sin tomar en cuenta si se vende o no sus inventarios.
Miden la velocidad con la cual varias cuentas se convierten en ventas o efectivo,
es decir, ingresos o egresos (Gitman, 2003, p. 50)
Estas razones miden la eficiencia de las cuentas corrientes como son: las
cuentas por cobrar, las cuentas por pagar, los inventarios y tambin la eficiencia
en el uso de los activos.
Rotacin de inventario
Esta razn mide la calidad o liquidez del inventario de una empresa, es decir,
representa la habilidad que tiene una entidad para comprar y vender sus
inventarios sin incidir en perdidas.
La rotacin de inventarios se calcula con la siguiente frmula:
Rotacin de inventarios =
Costo de ventas
Inventario
= veces
70
Esta rotacin de inventarios tambin se puede convertir en edad promedio

de inventario, es decir, mediante esta se podr conocer el nmero promedio de
das que se requiere para vender el inventario. Para lo cual se usara la siguiente
frmula:
Edad promedio de =
inventario
365 das
= das
Rotacin de inventarios
Periodo promedio de cobro
Esta razn indica el promedio de tiempo que se requiere para cobrar las cuentas,
es decir, se busca determinar el nmero necesario de das para convertir las
cuentas por cobrar en efectivo. La utilidad de esta razn radica en ser la base para
evaluar las polticas de crdito y cobro. Para ello, se calcula de
la siguiente
manera:
Periodo promedio de = Cuentas por cobrar
= das
Cobro
Ventas diarias promedio
O puede usarse tambin, dependiendo cual sea el caso la siguiente

formula:
Periodo promedio de =
Cobro
Cuentas por cobrar

(Ventas anuales/365)
= das
Periodo promedio de pago
Esta razn representa el nmero de das promedio que la empresa se tarda para
pagar sus cuentas. Como ya se menciono se expresa en das y es til para saber
cules son los trminos de crdito que el proveedor le concede a la empresa. Se
determina con la siguiente frmula:
71
Cuentas por pagar
Pago
Compras diarias promedio
= das
El periodo promedio de pago, tambin se puede emplear la siguiente frmula:
pago
Cuentas por pagar

(Compras anuales/365)
= das
Rotacin de activos totales
Esta razn indica la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para
generar las ventas, o sea, se refiere a las ventas generadas por cada peso de
activo invertido en el negocio. Por lo ta nto mientras ms alta sea la rotacin de los
activos totales de la entidad, ms eficientemente se habrn usado sus activos. Y
se calcula de la forma siguiente:
Rotacin de activos =
Totales
Ventas
Total de activos
= veces
4.3.1.3 Razones de endeudamiento
Las razones de endeudamiento indican la cantidad de dinero que se usa para

obtener utilidades, es decir, mediante estas se puede conocer el monto financiado
por terceras personas e invertido en las operaciones de la empresa, asi como
tambin los intereses que habrn de pagarse. Con estas razones es posible
conocer el riesgo de la empresa.
72
Las razones de endeudamiento son las siguientes:

ndice de endeudamiento
Este determina la proporcin de los activos totales financiados con dinero de los
acreedores de la empresa y entonces, cuanto mas alta es esta razn, mayor es la
cantidad de dinero de otras personas, el cual se est usando para generar
utilidades, por lo tanto el endeudamiento crece. La formula para calcularlo, es la
siguiente:
Pasivos totales
Razn de deuda =
=%
Activos totales
Razn de cargos de inters fijo
Esta razn mide la capacidad de la empresa para pagar los intereses pactados, en
periodos de tiempo determinados. As, mientras ms alto sea la empresa tendr
mayor capacidad para pagar los intereses convenidos. Se calcula de la siguiente
manera:
Razn de cargos de =
Inters fijo
Ganancia antes de intereses

e impuestos
Intereses
= veces
ndice de cobertura de pagos fijos
Este mide la capacidad de la empresa para cubrir sus pagos fijos como lo son de
intereses por prstamos obtenidos, as como pagos de arrendamiento y los
dividendos de acciones preferentes. Por lo tanto, cuanto ms alto es este ndice
mejor, pues esto determina que si se podrn liquidar los gastos por los conceptos
mencionados. La frmula para calcularlo, es la siguiente:
73
Ganancia antes de intereses

Pagos de
ndice de cobertura de =
e impuestos
+ arrendamiento
pagos fijos
Intereses + pagos de arrendamiento
+ {(Pagos del principal + dividendos de acciones) x [1/(1- I)]}
preferentes
Esta razn mide el riesgo, de tal forma que mientras ms baja es, mas alto es el
riesgo y viceversa cuando sea mas alta la razn menor ser el riesgo.
4.3.1.4 Razones de rentabilidad
Se refieren al rendimiento o utilidades generadas por la inversin que mantienen

en la organizacin. Mide que tan eficientemente una empresa puede utilizar sus
activos y administrar sus operaciones. Los administradores e inversionistas
frecuentemente se interesan en el rendimiento ganado de los fondos invertidos.
Margen de utilidad bruta
Determina el porcentaje de cada peso de venta que queda una vez disminuido el
costo de los bienes adquiridos para comercializar, por ello, mientras mas alto es el
margen de utilidad bruta, es mejor ya esto nos indica que es menor el costo de la
mercanca vendida. Esta razn tambin es muy importante porque mediante ella
se puede controlar el costo de los bienes y decidir cuales seguirn siendo nuestros
proveedores. Se calcula de la siguiente manera:
Margen de utilidad =
bruta
ventas costo de ventas

ventas
=%
74
O dicho de otra manera:
bruta
Utilidad bruta
ventas
=%
Margen de utilidad operativa
Determina el porcentaje de cada peso de ventas que queda una vez que se han
disminuido los costos y gastos de operacin, es decir, sin incluir los intereses,
impuestos y dividendos. La formula empleada es la siguiente:
operativa
Utilidad operativa
ventas
=%
Margen de utilidad neta
Determina el porcentaje de cada peso vendido que queda una vez que se han
disminuido todos los costos y gastos, incluyendo: los intereses, impuestos y
dividendos. Por supuesto mientras ms alto es el margen de utilidad neta es
mucho mejor. De esta manera se calcula as:
Ganancias disponibles
Margen de utilidad = para los accionistas comunes
neta
ventas
=%
Ganancias por accin (EPS)
Representan el total de los pesos obtenidos durante el periodo para cada accin
comn puesta en circulacin. Para calcularse se emplea la siguiente formula:
75
Ganancias por accin = para los accionistas comunes
Numero de acciones comunes
en circulacin.
=%
Rendimiento sobre los activos totales (ROA)
Tambin recibe el nombre de retorno sobre la inversin. Este mide la eficiencia de

la administracin para operar los activos disponibles y as obtener las mejores
utilidades o ganancias, pues en la mayora de los casos para las empresas es el
principal objetivo. En realidad mientras ms alto sea el rendimiento sobre los
activos totales, es mucho mejor, ya que esto indica el uso adecuado de los bienes.
Se calcula con la siguiente frmula:
Rendimiento sobre los = para los accionistas comunes
Activos totales
Total de activos
=%
Retorno sobre el patrimonio (ROE)
Esta razn determina la ganancia obtenida por la inversin de los accionistas de la

empresa. Sin duda alguna, esta razn ser la base de seguridad para recuperar lo
invertido, de esta manera si el porcentaje de esta razn es alto ms ganan los
propietarios e inversionistas y el riesgo disminuye.
Retorno sobre el =
patrimonio
para los accionistas comunes
Capital en acciones comunes
=%
76
4.3.1.5 Razones de mercado
Estas razones contribuyen con una explicacin muy clara sobre la forma en que se
desenvuelve la empresa en el mercado atendiendo a su crecimiento y desarrollo,
el cual se origina del riesgo a que se somete y como consecuencia el rendimiento
obtenido sobre las inversiones realizadas. As estas razones relacionan el valor de
mercado de la empresa, medido por el precio de mercado de sus acciones.
Relacin precio/ ganancias (P/E)
Esta razn tiene por objetivo realizar una estimacin sobre la cantidad que los
inversionistas estaran dispuesto a pagar por cada peso de las ganancias
obtenidas de una empresa. Por eso, conviene que la relacin precio/ganancias
sea mayor para que aumente la confianza de los accionistas. Para tal efecto, se
calcula a travs de la siguiente formula:
Relacin precio/ ganancias =
Precio de mercado por

accin comn
Ganancias por accin
Razn mercado/ libro (M/L)
Con esta se realiza una evaluacin sobre la forma en que los accionistas ven el
rendimiento de la empresa, aqu se lleva a cabo un anlisis de la relacin del valor
de mercado de las acciones de la entidad con el valor plasmado en los libros. Para
calcularlo se reali zan las siguientes operaciones:
Valor en libros
por accin comn
=
Capital en acciones comunes
Numero de acciones comunes en circulacin
77
Para despus calcular:
Razn mercado/libro =
Precio de mercado por accin comn

Valor en libros por accin comn
A manera de concluir, se puede decir que el uso de las razones financieras

es muy importante e interesante, pues permite encontrar la informacin
significativa requerida por el interesado de la situacin monetaria actual de la
empresa sobre el ejercicio analizado. Sin embargo, a manera de hacer mas
veraces todos estos clculos, se deben interpretar atendiendo a la comparacin
con el promedio de la industria.
4.3.2. Mtodo de porcientos integrales

4.3.2.1 Concepto
Este es otro mtodo de anlisis mas empleado por una empresa para determinar
el contexto en el cual opera, para ello, analiza las cifras y las relaciones que
guardan entre si. Tambin recibe el nombre de reduccin de los estados
financieros a porcentajes.
Perdomo (2000), al respecto seala:
El procedimiento de porcientos integrales consiste en la separacin del

contenido de los estados financieros a una misma fecha o correspondiente
a un mismo periodo, en sus elementos o partes integrantes, con el fin de
poder determinar la proporcin que guarda cada una de ellas en relacin
con el todo. (p.93)
78
En mi opinin, el mtodo de porcientos integrales como procedimiento de

anlisis radica en expresar en porcentajes las cifras de un estado financiero a una
fecha determinada. La aplicacin de esta tcnica puede usarse para dos o mas
estados financieros
de diferentes ejercicios y as observar el cambio de las
distintas cuentas a travs del tiempo.
El mtodo de porcientos integrales es llamado as por que, cada estado se

reduce al total del 100%, por lo tanto, cada cuenta tendr un porcentaje que forma
parte de este total y cada porcentaje mostrara la relacin de la partida con su total
respectivo dependiendo si pertenece al balance general o al estado de resultados.
4.3.2.2 Clasificacin
En cuanto a su aplicacin este mtodo puede ser total o parcial. Se dice que es
total cuando comprende los estados financieros completos (Balance general,
Estado de resultados), o bien, es parcial cuando se aplica solo a partes o cuentas
de los estados financieros (inventario, cuantas por pagar, ventas y costo de
ventas).
4.3.2.3 Clculo de los porcentajes

Aplicando porcientos integrales al balance general, nos indica la proporcin con la
que se encuentran invertidos los recursos totales de la empresa en cada tipo o
clase de activo, as como la proporcin con la cual se encuentran financiados,
tanto por los acreedores como por los accionistas de la misma.
Primeramente, para calcular los porcentajes a las partidas del Balance

General se realiza lo siguiente:
1. Se asigna 100% al activo total (cifra base).

2. Tambin se fija un 100% a la suma del pasivo y el capital contable. (cifra base).
79
3. Cada una de las partidas del activo, del pasivo y del capital deben representar
una fraccin de los totales del 100 por ciento. (Cifras parciales).
Este ltimo punto se logra aplicando la siguiente formula:
Cifra parcial
Porcientos integrales =
Cifra base
x 100
Por otro lado, el Estado de Resultados elaborado en porcientos integrales

muestra el porcentaje de participacin de las diversas partidas de costos y gastos,
as como el porcentaje que representa la utilidad obtenida, respecto de las ventas
totales.
Para calcular los porcentajes, en primer lugar se estable lo siguiente:
1. Se asigna al total de las ventas netas un 100% (cifra base).

2. Por ende, cada una de las partidas del estado de prdidas y ganancias
representara una fraccin del total de las ventas netas (cifras parciales). Se
obtienen con la siguiente frmula:
Cifra parcial
Porcientos integrales =
Cifra base
x 100
Para terminar, la utilidad de este mtodo reside en el anlisis de la

estructura interna de los estados financieros de una empresa para posteriormente
llevar a cabo una comparacin con otras compaas o el total de la industria. Por
lo tanto, este procedimiento logra su fin; ser un medio para interpretar la
informacin financiera y despus en base a estas conclusiones tomar una buena
decisin.
80
4. 4 Mtodo de anlisis horizontal

Por medio de este mtodo,
se pueden hacer comparaciones de los estados
financieros correspondientes a varios periodos, esto es muy significativo pues

conocer el pasado econmico de una empresa, figura ya no cometer lo mismos
errores o de otra manera buscar alternativas de mejoramiento optimo, con el
propsito de mantenerse en el mercado y obtener las mejo res utilidades.
A continuacin, se dan a conocer los principales mtodos, ms usados por

los analistas para interpretar la situacin monetaria de una compaa, mediante
estos procedimientos se estudia el comportamiento de cada uno de los renglones
de los estados financieros que se tengan que analizar.
Pero para llevar a cabo el anlisis mediante estas tcnicas, es necesario

que los estados financieros estn dictaminados, as el analista tendr la confianza
suficiente de lo que esta plasmado en los documentos, por lo tanto, se esperara
contar con resultados reales.
4.4.1. Mtodo de aumentos y disminuciones

4.4.1.1 Concepto
Perdomo (2000) seala:
El procedimiento de aumentos y disminuciones o procedimiento de

variaciones, como tambin se le conoce, consiste en comparar los
conceptos homogneos de los estados financieros a fechas distintas,
obteniendo de la cifra comparada y la cifra base una diferencia positiva,
negativa o neutra. (p. 171)
81
Se dice que, el mtodo de aumentos y disminuciones fuel el primer

procedimiento empleado tomando como base dos ejercicios. Este consiste en
comparar conceptos similares de los estados financieros de dos o ms periodos,
pues de otra manera el anlisis carecer de significado sino se realiza sobre una
base comparativa.
4.4.1.2 Aplicacin y requisitos
Este mtodo puede aplicarse a cualquier estado financiero, pero deben cumplirse
ciertos requisitos que se mencionan a continuacin:
Los estados financieros debern abarcar el mismo periodo, es decir, no es
lo mismo comparar un ejercicio de 12 meses con un ejercicio de 8 meses.
Que las Normas de Informacin Financiera se hayan aplicado de forma
consistente en ambos ejercicios (suponiendo que solo se comparan dos),
de otra manera el anlisis ser confuso.
Los estados financieros debern corresponder a la misma empresa.
Por lo tanto, la comparacin en el estado de resultados permite observar la

manera en la cual la empresa esta trabajando para obtener sus ingresos y
determinar sus costos; de la misma forma la comparacin empleada en el balance
general reflejara las operaciones econmicas del periodo y como consecuencia los
buenos o malos resultados generados, tambin evaluara las polticas seguidas por
la administracin.
4.4.1.3 Ventaja
Este mtodo realiza los clculos en trminos monetarios y tambin en porcentajes.

Lo cual quiere decir que la comparacin en trminos monetarios se refiere a la
variacin en pesos absolutos y en porcentajes nos dar la pauta para no
confundirse entre tanto nmero a la hora de analizar.
82
4.4.1.4 Clculo
Para llevar a cabo este mtodo de anlisis, se calcula de la siguiente manera:
Primero, se calculan los aumentos y las disminuciones en trminos

monetarios. En segundo lugar, se divide el aumento o la disminucin de cada
partida por la cifra correspondiente a la misma partida del ao base.
4.4. 2 Mtodo de porcentajes de las tendencias
4.4.2.1 Concepto
Este procedimiento, consiste en determinar la propensin absoluta y relativa de
las cifras de los distintos renglones homogneos de los estados financieros, de
una empresa determinada (Perdomo, 2000, p. 177).
De tal modo, esta tcnica de anlisis se usa principalmente cuando se

quieren analizar y estudiar para luego interpretar las tendencias de los datos que
aparecen en los estados financieros correspondientes a varios aos o periodos.
4.4.2.2 Aplicacin y requisitos
Este mtodo tambin puede aplicarse a cualquier estado financiero, pero deber
cumplir con ciertos requisitos, que se enumeran a continuacin:
Todos
los
estados
financieros
utilizados
para
el
anlisis
deben
corresponder a la misma empresa.

Las Normas de Informacin Financiera deben estar aplicadas de forma
consistente entre cada estado financiero.
83
Para su anlisis debe tomar en cuenta ejercicios anteriores, con el fin de

observar cronolgicamente la situacin econmica de la empresa a travs
del tiempo.
4.4.2.3 Ventaja
La ventaja del mtodo de porcentajes de tendencias radica en el echo de que las

empresas no tienen un ritmo estable de operaciones, es decir, en cierto tiempo la
entidad puede tener ptimos resultados y en otros ejercicios sus resultados
pueden ser bajos, sin embargo, esto no significa que su situacin financiera haya
empeorado.
4.4.2.4 Clculo
Se selecciona un ao como base y se le asigna el 100% a todas las partidas de

ese ao, en seguida se procede a determinar los porcentajes de tendencias para
los dems aos y con relacin al ao base. Se divide el saldo de la partida en el
ao en que se trate entre el saldo de la cuenta del ao base. Este cociente se
multiplica por 100 para encontrar el porcentaje de tendencia. De esta manera, un
porcentaje de tendencia superior a 100 significa que ha habido un aumento en el
saldo de la partida con respecto al ao base.
Por consiguiente, la formula a aplicar es la siguiente:
Cifra comparada
% de tendencia =
Cifra base
x 100
A todo esto, para dar una idea mas clara y objetiva de las tendencias de
una empresa, se recomienda reflejar los porcentajes en graficas.
84
CAPITULO V. PRESENTACIN DE UN CASO

PRCTICO APLICANDO RAZONES FINANCIERAS
A continuacin, se presenta un caso practico para analizar e interpretar su

situacin financiera a travs del tiempo pero en especial su situacin actualizada
al ejercicio terminado en 2009, de esta manera se dar a conocer los resultados
obtenidos mediante comentarios y conclusiones determinadas por el analista de
acuerdo el uso del mtodo de razones financieras. El caso prctico presentado, es
un ejemplo similar a lo que describe en su libro el autor Gitman (2003),
Para efectos del uso de este mtodo ya estudiado con anterioridad, lo ms

importante es la capacidad y experiencia del analista para poder interpretar los
resultados de forma correcta, pues en otro sentido se caera en interpretaciones
errneas. Para ello, a manera de ejemplificar y hacer que usted amigo lector
conozca el panorama general de las razones, se presenta el siguiente caso.
A fin de llevar acabo el anlisis e interpretacin de los estados financieros,

la Compaa Comercial de Miahuatln S. A de C. V presenta la siguiente
informacin al analista, el Balance general, el estado de resultados por lo aos
terminados de 2006, 2007, 2008 y 2009, los cuales sirven de base para realizar el
anlisis financiero que le servir a la empresa y a los diversos usuarios de ella
para tomar las decisiones mas convenientes, logrando los propsitos deseados.
86
Estado de resultados
Tabla 5.1 Estado de resultados

Fuente: propia.
87
Estado de situacin financiera
Tabla 5. 2 Estado de situacin financiera

Fuent e: propia.
88
5.1 Razones de liquidez

Razn del circulante
Para 2009:
1223000
= 1.97
620000
Para 2008:
1,004, 000
= 2.08
483,000
Para 2007:
1,188, 400
= 3.08
385,871
Para 2006
465,321
= 0.76
614,488
Razn rpida o prueba del acido
Para 2009:
1223000
Razn rpida =
289,000
= 1.51
620000
89
Para 2008:
1004000
- 300,000
Razn rpida =
=1.46
483000
Para 2007:
1188400
245,000
Razn rpida =
= 2.44
385871
Para 2006:
465321
175,987
Razn rpida =
= 0.47
614488
5.2 Razones de actividad

Rotacin de inventario
Para 2009:
2,088, 000
Rotacin de inventario =
= 7.22
289,000
Para 2008:
1,711, 000
= 5.70
300,000
90
Para 2007:
1,810, 000
= 7.39
245,000
Para 2006:
1,660, 315
= 9.43
175,987
Periodo promedio de cobro
Para 2009:
503,000
Periodo promedio de cobro=
= 58.91
8,538. 89
Para 2008:
365,000
= 51.19
7,130. 56
Para 2007:
215,000
= 30.59
7,027. 78
91
Para 2006:
115,347
= 18.70
6,167. 54
Periodo promedio de pago
Para 2009:
382.000
Periodo promedio de pago=
= 94,09
4.060, 00
Para2008:
270.000
= 81,16
3.326, 94
Para 2007:
230.547
= 65,51
3.519, 44
Para 2006:
365.478
= 113,21
3.228, 39
92
Rotacin de activos totales
Para 2009:
3.074. 000
Rotacin de activos totales =
= 0,85
3.597. 000
Para 2008:
2.567. 000
= 0,79
3.270. 000
Para 2007:
2.530. 000
= 1,34
1.889. 400
Para 2006:
2.220. 315
= 1,05
2.104. 666
5.3 Razones de endeudamiento

ndice de endeudamiento
Para 2009:
1.643. 000
Razn de deuda =
= 45,7%
3.597. 000
93
Para 2008:
1.450. 000
Razn de deuda =
= 44,3%
3.270. 000
Para 2007:
914.171
Razn de deuda =
= 48,4%
1.889. 400
Para 2006:
1.142. 788
Razn de deuda =
= 54,3%
2.104. 666
Razn de cargos de inters fijo

Para 2009:
418.000
Razn de cargos de int ers fijo =
= 4,49
93.000
Para 2008:
303.000
Razn de cargos de int ers fijo=
= 3,33
91.000
Para 2007:
177.335
= 2,69
66.000
94
Para 2006:
66.858
= 0,76
88.000
ndice de cobertura de pagos fijos *
Para 2009:
418000+35000
= 1.9
93.000 + 35.000 {(71000+10000)*[1/(1-,28)]}
Para 2008:
303.000 +35000
= 1.4
91.000
+ 35.000 {(71000+10000)*[1/(1-,28)]}
Para 2007:
177.335 + 33250
66.000
+ 33.250 {(71000+8000)*[1/(1-,28)]}
=1.0
Para 2006:
66.858 + 27830
88.000
+ 27.830 {(7100+0)*[ 1/(1-,28)]}
= 0.8
95
5.4 Razones de rentabilidad

Margen de utilidad bruta
Para 2009:
986.000
Margen de utilidad bruta =
= 32,1%
3.074. 000
Para 2008:
856.000
= 33,3%
2.567. 000
Para 2007:
720.000
= 28,5%
2.530. 000
Para 2006:
560.000
= 25,2%
2.220. 315
Margen de utilidad operativa

Para 2009:
418.000
Margen de utilidad operativa =
= 13,6%
3.074. 000
96
Para 2008:
303.000
= 11,8%
2.567. 000
Para 2007.
177.335
= 7,0%
2.530. 000
Para 2006:
66.858
= 3,0%
2.220. 315
Margen de utilidad neta

Para 2009:
224.000
Margen de utilidad neta =
= 7,3%
3.074. 000
Para 2008:
142.640
= 5,6%
2.567. 000
Para 2007:
72.161
= 2,9%
2.530. 000
97
Para 2006:
0
= 0,0%
2.220. 315
Ganancias por accin (EPS)
Para 2009:
224.000
Utilidades por accin
= 2,9
76.262
Para 2008:
142.640
= 1,9
76.244
Para 2007:
72.161
= 1,2
58.750
Para 2006:
0
= 0,0
0
98
Rendimiento sobre los activos totales (ROA)
Para 2009:
224.000
Rendimiento sobre los activos =
= 6,2%
3.597. 000
Para 2010:
142.640
= 4,4%
3.270. 000
Para 2007:
72.161
= 3,8%
1.889. 400
Para 2006:
0
= 0,0%
2.104. 666
Retorno sobre el patrimonio (ROE)
Para 2009:
224.000
Rendimiento sobre el capital
= 12,8%
1.754. 000
99
Para 2008:
142.640
= 8,8%
1.620. 000
Para 2007:
72.161
= 8,4%
854.884
Para 2006:
0
= 0,0%
791.489
5.5 Razones de mercado

Relacin precio/ ganancias (P/E)
Para 2009:
32,25
Relacin precio/ganancias
= 11,1
2,90
Para 2008:
18,10
= 10,0
1,81
100
Para 2007:
12,60
= 10,5
1,20
Para 2006:
0,00
= 0,00
0,00
Razn mercado/ libro (M/L)

Para 2009:
1.754. 000,00
Valor en libros por accin comn =
= 23,0
76.262,00
32,25
Razn mercado/libro
= 1,4
23,00
Para 2008:
1.620. 000,00
= 21,2
76.244,00
18,10
Razn mercado/libro
= 0,9
21,25
101
Para 2007:
854.884,00
= 14,6
58.750,00
12,60
Razn mercado/libro
= 0,9
14,55
Para 2006:
791.489,00
= 0,0
0,00
0,00
Razn mercado/libro
= 0,0
0,00
102
5.6 Resumen de las razones financieras
Tabla 5. 3 Resumen de razones financieras.

Fuent e: propia.
103
5.7 Interpretacin de las razones financieras

A continuacin, se llevara a cabo el anlisis de las razones financieras de la
Compaa la Comercial de Miahuatln, S. A de C. V, las cuales determinan la
situacin del ultimo ejercicio terminado, en este caso es el ao 2009, pero para
ello, tambin se har uso de los datos descubiertos en lo aos anteriores ya que
es un complemente para deducir si la realidad de la empresa es favorable o
desfavorable. Se analizara principalmente: liquidez, actividad, deuda, rentabilidad
y mercado.
La liquidez
La liquidez que posee la empresa mantiene una directriz estable, la cual se
mantiene con el promedio de la industria en el ao 2009. Por lo tanto, la liquidez
de la empresa parece ser buena, es decir, la compaa si tiene la suficiente
capacidad de pagar sus obligaciones de corto plazo cada vez que estas se
venzan.
Actividad
La administracin del inventario es buena pues esta mostrando un
rendimiento superior a la del promedio de la industria en 2009. Sin embargo, en
este mismo ao se observa la dificultad de cobro de sus cuentas de la empresa,
pues el periodo promedio de cobro parece haber aumentado por arriba del
promedio de la industria, este caso es desfavorable pues se corre mas riesgo al
saber si los clientes pagaran o no.
Por otro lado, la entidad es lenta para pagar sus cuentas, pues paga casi 30
das despus a lo normal al promedio de la industria, por tal motivo se deben
tomar medidas convenientes en la administracin de estas cuentas, de otra
manera se afecta en forma negativa la solidez crediticia de la empresa. Tambin
se nota para el ao 2009 una deficiencia el la rotacin de activos totales, pues
104
aunque en 2008 se alcanzo un promedio arriba de la industria se concluye que

aun no se aun alcanzado los objetivos.
Deuda
Las deudas de la Comercial estn por arriba del promedio de la industria,
sin embargo, aunque esto debera preocupar se puede tener la seguridad de que
la capacidad de la empresa para pagar sus obligaciones de intereses y pagos fijos
siempre ha sido buena, pues se ha ido incrementando con el paso del tiempo
hasta superar el promedio de la industria.
Rentabilidad
La rentabilidad de la empresa con respecto a las ventas de 2009 fue mejor,
ya que supero al promedio de la industria, aunque fue menor a la determinada en
2007. sin embargo, estos incrementos tambin aumentaron los gastos de
operacin as en estos dos ao se alcanz un nivel por arriba al del promedio de la
industria, aqu se recomienda a la administracin buscar mas proveedores que
ofrezcan la materia prima a menor costo y con la misma calidad de los aos
2002008 y 2008 para que las ventas no bajen. Obtenindose as una mejor
utilidad neta.
Las ganancias por accin, el rendimiento sobre los activos totales y el

retorno sobre el patrimonio tuvieron un comportamiento similar al margen de
utilidad neta entre los aos 2007-2009. Estos conceptos nos indican que la entidad
se desempea bastante bien, sin embargo, como rebasan al promedio de la
industria, se deduce el mayor riesgo que posee la propia empresa.
Mercado
Se observa que los accionistas tienen una mayor seguridad de la empresa
en el ao 2009 a comparacin de los tres aos anteriores, aunque apenas se esta
tratando de llegar al promedio de la industria significa que la empresa esta
105
progresando, esto dara la pauta a atraer mas inversionistas a los negocios de la

entidad.
Por otro lado, la relacin mercado /libro seala que aumento en el ao 2009
superando al promedio de la industria, esto significa una esperanza de los
inversionistas para obtener mejores rendimientos en el futuro.
En conclusin, se puede ver que la empresa esta creciendo y presenta una

expansin en cuanto a sus activos los cuales estn siendo financiados a travs de
deudas, las que se pueden cubrir en caso necesario, adems las ventas estn
aumentando esto determina un aspecto favorable, pues trae consigo la obtencin
de un rendimiento. Puede pagar sus intereses y cargos fijos. Pero debera tomar
ciertas medidas en cuanto a el cobro y pago de sus cuentas, pues esto determina
su liquidez y disminucin de deudas. En fin la empresa se desempeo bien en
2009.
106
CONCLUSIONES
De a cuerdo al estudio monogrfico reali zado sobre el anlisis e interpretacin de

los estados financieros bsicos para la toma de decisiones; concluyo lo siguiente:
Debido a la necesidad de evaluar la situacin financiera de una empresa en

algn momento determinado, se elaboran los estados financieros, los cuales
constituyen el producto final de la actividad contable, pues en ellos se reflejan
todas las operaciones que le han dado vida a la entidad y la forma en cmo se han
obtenido y aplicado los recursos para el logro de los objetivos.
En este trabajo solo se dan a conocer los cuatro principales estados

financieros, como son: el estado que muestra la situacin financiera de la
empresa, el estado de resultados, el estado de variaciones en el capital contable y
el estado de cambios en la situacin financiera. Estos tambin reciben el nombre
de informes, pues en ellos se encuentra resumida la informacin financiera actual.
As mismo se anexaran a los estados financieros notas, las cuales
hacen
comprender mejor los datos ah plasmados.
De este modo, la informacin financiera adquiere el grado ms importante

en un examen econmico a la empresa, ya que esta constituye la base para la
toma de decisiones de los diversos interesados en la misma, por tal motivo, es
indispensable estar presentada de una manera veraz, oportuna y confiable, pues
estas caractersticas determinan el grado de confianza a depositar en el
desempeo futuro de la entidad.
Sin duda alguna, la informacin financiera le ser til a los usuarios

relacionados con las actividades que acontecen dentro de la empresa, para ello,
se expresa que existen dos tipos de usuarios: los internos y los externos, dentro
108
de los primeros estn los accionistas, directivos y trabajadores, en cuanto a la

segunda clasificacin se mencionan a los proveedores, instituciones financieras, el
fisco, los clientes, la competencia y el publico en general.
Es por eso que el anlisis e interpretacin de los estados financieros

deber llevarse a cabo con el nico propsito de satisfacer las necesidades de
informacin de los diversos interesados relacionados con las actividades de la
empresa. Sin embargo, no hay que olvidar reunir ciertos requisitos informativos
antes de analizar y tratar de interpretar las cifras econmicas, esto es necesario
para obtener informacin y as tomar las decisiones ms convenientes.
En realidad una de las cosas ms importantes para el anlisis de los

estados financieros, es la necesidad antes que nada de conocer la entidad, es
decir, cual es la forma de operar para realizar sus actividades, conocer el giro
perseguido, tener en cuenta lo establecido en el acta constitutiva, etc. Para lograr
desgajar los elementos constituyentes de los reportes financieros, pues de otra
manera no se podran obtener conclusiones definitivas sin antes conocer dichos
componentes.
Del mismo modo, para realizar la evaluacin de la situacin econmica

actual de la empresa, es recomendable ir analizando parte por parte, cada uno de
los rubros que se consideren de inters hasta establecer el juicio apropiado y as
obtener una interpretacin satisfactoria. Sin embargo, esto se lograra aplicando los
mtodos de anlisis descritos en el presente trabajo, posteriormente con base a
los resultados obtenidos se proceder a su importante interpretacin.
En concreto, el anlisis y la interpretacin constituyen una herramienta

pues a travs de esta es posible llegar al conocimiento particular de las
actividades econmicas realizadas por una empresa, las cuales se encuentran
reflejadas en los estados financieros, de esta manera se valoran y anticipan los
109
resultados que se obtendran si la situacin financiera se modifica como resultado

de las medidas tomadas por la gerencia.
Ahora bien, los mtodos de anlisis e interpretacin de los estados

financieros se consideran actualmente un instrumento necesario e indispensable
para traducir la informacin financiera, la cual, como se ha venido diciendo; ser la
base de una adecuada toma de decisiones. Cabe sealar que estos mtodos se
deben utilizar apropiadamente para no incurrir en insuficiencia, exceso o
aplicacin inconveniente que conduzca a errores o a juicios falsos.
Por eso, las tcnicas de anlisis deben estar sujetas al objetivo que se
busca al emprender un estudio financiero; es decir, es necesario saber el objetivo
para el cual se efecta el examen; o sea, indicar la finalidad. Tambin es
importante determinar a quin le va a servir ya sea a los usuarios internos o a los
externos de una empresa.
No obstante, existen muchas posibilidades de anlisis, el principal problema

es el de encontrar y seleccionar las bases ms representativas para juzgar la
situacin monetaria de una empresa, por eso, en esta labor el analista debe
poseer los conocimientos adecuados para poder llevar a cabo la interpretacin.
Por lo tanto, los principales mtodos de anlisis e interpretacin de estados
financieros son:
- El mtodo de razones financieras.

- El mtodo de porcientos integrales.
- El mtodo de aumentos y disminuciones.
- El mtodo de porcentajes de las tendencias.
En este apartado es donde se decide el mtodo a emplear, pues como se

puede uno dar cuenta son varios los procedimientos de evaluacin y si el informe
del anlisis e interpretacin se requiere en poco tiempo pues no abra la
110
posibilidad de realizar el examen financiero aplicando todos los mtodos. De esta

manera, solo se puede utilizar un solo mtodo para determinar la situacin actual
de la empresa.
Para finalizar, considero que el mtodo ms adecuado, sencillo e

informativo a usar es el procedimiento de razones financieras, ya que este da un
panorama general de la situacin econmica por la que est pasando la empresa
en estos momentos, es decir, determina la capacidad de pago de la entidad,
muestra la velocidad con la que
transforma sus inventarios en ventas y sus
cuentas en efectivo, seala la cantidad de dinero adquirida en financiamiento,

determina si el negocio es rentable o no y tambin descubre el posicionamiento de
la empresa en el mercado. Por supuesto a travs de estos resultados se toman las
decisiones ms favorables.
A todo esto, me resta decir que el anlisis e interpretacin de los estados

financieros bsicos para la toma de decisiones, es un tema muy importante para
las empresas pues solo con estas herramientas se logra el desarrollo, crecimiento
y optimizacin de la misma, sin embargo se requiere de mucha dedicacin y
tiempo, pero tal sacrificio se compensa con los buenos resultados obtenidos.
111
FUENTES DE INFORMACIN
Gitman, L. (2003). Principios de administracin financiera (10th ed.). Mxico:
Pearson Educacin.
Haime, L. (2004). Plantacin financiera en la empresa moderna (6th ed.). Mxico:

EDICIONES FISCALES ISEF
Kennedy, R. (1992). Estados financieros forma, anlisis e interpretacin. Mxico,

D. F: LIMUSA.
Macias, R. & Santillana, J. (1995). El anlisis de los estados financieros (16th ed.).
Mxico, D. F: ECAFSA.
Miyauchi, N. (2000). Anlisis financiero. Mxico, D. F: Pearson Educacin.
Moreno, J. (2003). Estados financieros anlisis e interpretacin. Mxico:

continental.
Nava, J. (1999). Contabilidad I (3th ed.). Mxico, D. F: Compaa Editorial Nueva

Imagen, S. A.
Ochoa, G. (2002). Administracin Financiera. Mxico, D. F: McGRAW-HILL.
Perdomo, A. (2000). Anlisis e interpretacin de estados financieros. Mxico, D. F:

THOMSON.
Ricrdez, J. (2008). Organizacin contable con un enfoque tributario. Xalapa,

Veracruz: Surge Corporacin.
112
Romero, A. (2007). Principios de contabilidad (3th ed.). Mxico: McGraw-Hill.
113
NDICE DE TABLAS
Pg.
Tabla:1.1 Estructura del Balance General..
15
Tabla 1.2 El balance General en forma de reporte...
17
Tabla 1.3 El balance General en forma de cuenta
18
Tabla 1.4 Estructura del Estado de Resultados.
22
Tabla 1.5 El Estado de Resultados en forma Simplificada..
23
Tabla 1.6 El Estado de Resultados en forma Detallada..
24
Tabla 1.7 Estructura del estado de Variaciones en el Capital Contable
28
Tabla 1.8 El Estado de Variaciones en el Capital Contable en

forma de reporte..
29
Tabla 1.9 El Estado de Variaciones en el Capital Contable en

forma de cuenta..
30
Tabla 1.10 Estructura y presentacion del estado de Cambios en la Situacin

Financiera.
33
Tabla 5.1 Estado de resultados
88
Tabla 5.2 Estado de situacin financiera
89
Tabla 5.3 Resumen de razones financieras..
104
114

Analisis e Interpretacion de Los Estados Financieros Basicos para La Toma de Decisiones

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Analisis e Interpretacion de Los Estados Financieros Basicos para La Toma de Decisiones

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UNIVERSIDAD VERACRUZANA

Anlisis e interpretacin de los estados financieros

Erika Alicia Cabrera Surez

L. C y L.D Aid Hernndez Trujillo

Anlisis e interpretacin de los estados financieros

Erika Alicia Cabrera Surez

L. C y L.D Aid Hernndez Trujillo

Captulo I. IMPORTANCIA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

1.3.1 Balance general..

1.3.1.3 Cuentas que lo integran..

1.3.1.5 Formas de presentacin.

1.3.2 Estado de resultados.

1.3.2.3 Cuentas que lo integran..

1.3.2.5 Formas de presentacin.

1.3.3 Estado de variaciones en el capital contable

1.3.3.3 Cuentas que lo integran..

1.3.3.5 Formas de presentacin.

1.3.4 Estado de flujo de efectivo ..

1.3.4.3 Rubros que lo integran

1.3.4.4 Estructura y forma de presentacin..

1.3.5 Notas a los estados financieros...

Captulo II. IMPORTANCIA DE LA INFORMACIN

2.1 Concepto de informacin financiera.

2.2 Objetivos de la informacin financiera..

2.3 Necesidades de la informacin financiera...

2.3.1 Definicin de usuario general..

2.3.2 Tipos de usuarios de la informacin financiera.

2.3.2.1 Usuarios internos.

2.3.2.2 Usuarios externos

2.4 Caractersticas de la informacin financiera

Capitulo III. ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS

3.1 Concepto de anlisis financiero.

3.2 Concepto de interpretacin financiera..

3.3 Importancia del anlisis e interpretacin de los estados

3.4 Objetivo de anlisis e interpretacin.

3.5 Medidas previas al anlisis e interpretacin

3.5.1 Reglas generales

3.5.2 Reglas especiales..

1.5.2.1 Reglas aplicables al balance general

1.5.2.2 Reglas de simplificacin del estado de resultados

3.6 Personas interesadas en el anlisis e interpretacin.

3.7 Tipos de anlisis de los estados financieros...

3.8 El anlisis como base de la interpretacin..

3.9.1 Caractersticas para presentar el informe..

Captulo IV. MTODOS Y TCNICAS DE ANLISIS DE LOS ESTADOS

4.1 Concepto de mtodo de anlisis..............

4.2 Clasificacin de los mtodos de anlisis..

4.3 Mtodos de anlisis vertical

4.3.1 Mtodo de razones

4.3.1.1 Razones de liquidez

4.3.1.2 Razones de actividad..

4.3.1.3 Razones de deuda...

4.3.1.4 Razones de rentabilidad.

4.3.1.5 Razones de mercado..

4.3.2 Mtodo de porcientos integrales.

4.3.2.3 Calculo de los porcentajes.

4. 4 Mtodos de anlisis horizontal.

4.4.1. Mtodo de aumentos y disminuciones..

4.4.1.2 Aplicacin y requisitos.

4.4.2 Mtodo de porcentajes de las tendencias.

4.4.2.2 Aplicacin y requisitos.

Captulo V. PRESENTACIN DE UN CASO PRCTICO APLICANDO

5.1 Razones de liquidez