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SANTO TOMAS
SEMINARIO:
ANLISIS FINANCIERO PARA LA MEJOR
TOMA DE DECISIONES
PROYECTOS DE INVERSIN
TRABAJO FINAL
QUE PARA OBTENER EL TITULO DE
CONTADOR PBLICO
PRESENTAN:
JUAN VALENTN BARCENAS MALDONADO
MARA DEL ROSARIO RAMIREZ FABIANI
CRISTINA REYES MORALES
JOS GUADALUPE ZAPATERO MORALES
Noviembre 2008
AGRADECIMIENTOS
A MI FAMILIA:
A mis padres, hermanos y hermanas porque sin su apoyo esto no hubiera sido
posible, en especial a mi madre que en cada etapa de mi vida ha sido mi pilar y
siempre ha estado a mi lado, quien me ha brindado su apoyo incondicional en las
buenas y en las malas, en todo momento. A mi padre por sus consejos que han
sido una gua.
Gracias por la educacin que me han brindado, porque lo que hoy logro y lo que
hoy soy es gracias a ellos.
Gracias.
Primeramente a Dios por mostrarme la vida de otra manera y
por estar presente en cada uno de mis das, por ensearme a
valorar lo que da a da la vida nos regala.
Ante todo, a Dios que me ha acompaado a lo largo de toda mi vida, por darme
salud y la fortaleza para lograr todo lo que me propuse ante las adversidades
A mi pap, por haberme educado y cuidado y ahora que no estas aqu quiero
dedicarte todos mis triunfos y agradecerte por quererme tanto como yo a ti
A mi mam, por haberme dado la vida y por ser la que siempre esta conmigo en
las buenas y las malas, t eres aquella mujer que sufri tanto y que me ha
aguantado todo este tiempo. Mami que dios te bendiga hoy maana y siempre
A mis hermanos Rodrigo, Samuel y David, por todo el apoyo que me han
brindado, por celebrar juntos nuestros triunfos y fracasos y por la dedicacin y el
tiempo que me han otorgado
A Dios:
Por darme esta vida
y permitirme llegar a este momento.
Pap y mam:
Por su amor, su paciencia, y su fe en mi.
Son los mejores maestros que he tenido.
A Adriana:
Por todo tu amor, tu apoyo y por darle a este mundo
una beb hermosa. Te amo.
A Valeria:
Por venir a mi vida y alegrar
todos los das con tu sonrisa.
PROYECTOS DE INVERSIN
PROYECTOS DE INVERSIN
NDICE GENERAL
INTRODUCCIN
19
CAPTULO I
1. ASPECTOS GENERALES DE ADMINSTRACIN FINANCIERA Y
PLANEACIN FINANCIERA
1.1 Concepto de administracin Financiera
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26
26
28
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29
29
1.3.1 Objetivo
30
30
32
33
34
35
35
PROYECTOS DE INVERSIN
36
36
37
37
1.4.1.8 Presupuestos
38
1.4.1.9 Investigacin
38
1.4.2 Estrategias
39
40
41
42
42
43
45
1.5.1.4 Empresas
46
46
47
47
47
48
50
50
PROYECTOS DE INVERSIN
52
53
53
54
Exportaciones
1.5.2.6 Producto Interno Bruto
54
55
55
56
1.5.3.1 Caractersticas
56
57
58
59
59
1.6 Presupuestos
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61
61
62
64
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PROYECTOS DE INVERSIN
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CAPTULO II
2. EMPRESA, FUENTES DE FINANCIAMIENTO E INVERSION
2.1 Concepto de Empresa
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78
79
80
83
84
85
85
86
88
89
90
90
92
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95
96
10
PROYECTOS DE INVERSIN
96
98
99
100
101
102
2.3.7 La Autofinanciacin
103
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108
109
110
111
112
114
115
117
119
119
120
122
11
PROYECTOS DE INVERSIN
123
CAPTULO III
3. PROYECTOS DE INVERSIN
3.1 Componentes del Estudio de Factibilidad de los Proyectos de
127
Inversin
3.1.1 Etapas del ciclo de vida de los Proyectos de Inversin
3.1.1.1 Fases en la etapa de Preinversin
129
130
135
137
137
138
141
145
3.3.1 Elementos
146
148
148
148
3.3.2.3 El Producto
149
3.3.2.4 El Mercado
150
3.3.2.5 La Demanda
150
3.3.2.6 La Oferta
150
12
PROYECTOS DE INVERSIN
3.3.2.7 El Precio
151
3.3.2.8 La Comercializacin
152
152
153
153
154
154
de una planta
3.3.3.5 Mtodos para representar el proceso
158
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3.3.3.7 Localizacin
159
160
161
162
162
162
162
164
165
Econmica
3.3.5.2 Elementos que los Componen
165
13
PROYECTOS DE INVERSIN
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168
168
168
169
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171
172
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175
176
179
CAPTULO IV
4. PROYECCIONES FINANCIERAS
4.1 Concepto de Proyecciones Financieras
183
184
185
187
187
Proyectados
14
PROYECTOS DE INVERSIN
190
191
192
194
195
Financieras
4.3.2 Elaboracin de Presupuestos
199
202
205
4.5.1 Activo
206
4.5.2 Pasivo
208
209
210
214
215
CAPTULO V
5. PROYECTO DE INVERSIN APERTURA DE UN BILLAR
5.1 Estudio de Mercado
5.1.1 Marca o Nombre Comercial
220
221
15
PROYECTOS DE INVERSIN
5.1.2 Fundamentos
222
222
228
229
5.1.6 Publicidad
230
5.1.7 Precios
231
231
232
232
233
233
233
238
238
239
239
240
240
240
240
241
16
PROYECTOS DE INVERSIN
243
243
243
245
246
248
250
252
254
5.3.7.8 Portero
255
257
258
259
259
260
260
263
267
278
272
273
17
PROYECTOS DE INVERSIN
274
275
276
276
277
280
5.5.5 Conclusiones
281
CONCLUSIONES GENERALES
282
BIBLIOGRAFA
284
18
PROYECTOS DE INVERSIN
INTRODUCCIN
El actual entorno de crisis e inestabilidad que existe en los mercados financieros
no solo de Mxico sino de todo el mundo, ha provocado en los ltimos meses
prdidas millonarias para muchas empresas e incluso la quiebra de algunas de
ellas, por lo tanto, las decisiones de inversin se han convertido en las ms
difciles de tomar tanto para el director de una empresa que cotiza en bolsa como
para el pequeo empresario que busca la mejor opcin para iniciar su propio
negocio, debido a esto, la necesidad de efectuar una planeacin financiera
minuciosa, que nos permita contar con la suficiente informacin financiera antes
de efectuar la inversin de nuestros recursos, y que nos ayude a evaluar de
forma prctica de entre diversas opciones de inversin o incluso a efectuar un
anlisis previo donde seamos capaces de proyectar con el menor margen de
error los resultados que obtendremos al iniciar un nuevo proyecto de inversin,
pueden representar la clave que marque la diferencia entre una inversin exitosa
de nuestros recursos o la devastadora prdida del nuestro patrimonio o lo que es
peor, el endeudamiento excesivo de la empresa y la incapacidad para hacer
frente a esas obligaciones.
Este trabajo pretende ser una gua que nos ayude a identificar de forma sencilla
y prctica los principales aspectos a considerar para efectuar dicho anlisis, con
una idea general sobre los aspectos generales de Planeacin Financiera y la
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PROYECTOS DE INVERSIN
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PROYECTOS DE INVERSIN
sea que stos sean propiedad de alguna empresa que busque nuevas
oportunidades de expansin o para el pequeo inversionista que busca iniciar su
propio negocio, con el fin de apoyarlos durante estos tiempos de incertidumbre
financiera para tomar decisiones acertadas sobre una base metodolgica bien
estructurada que aporte la informacin necesaria de forma y clara y suficiente
para su anlisis, dejando el menor campo de accin para la especulacin sin
fundamentos.
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PROYECTOS DE INVERSIN
CAPTULO I
1. ASPECTOS GENERALES DE ADMINSTRACIN FINANCIERA Y
PLANEACIN FINANCIERA
1.1 Concepto de administracin Financiera
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1.3.1 Objetivo
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1.4.1.8 Presupuestos
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1.4.1.9 Investigacin
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1.4.2 Estrategias
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1.5.1.4 Empresas
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46
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PROYECTOS DE INVERSIN
Exportaciones
1.5.2.6 Producto Interno Bruto
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1.5.3.1 Caractersticas
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1.6 Presupuestos
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PROYECTOS DE INVERSIN
CAPTULO I
1. ASPECTOS GENERALES DE ADMINSTRACIN FINANCIERA Y
PLANEACIN FINANCIERA
Todos los administradores de las empresas necesariamente llevan a cabo cierta
actividad de planeacin; la planeacin es absolutamente necesaria, si se espera
que se realicen las actividades de los negocios. Sin embargo, caracteriza a una
mala administracin el que se lleve a cabo una planeacin incompleta y
descuidada. Por otra parte, si la administracin planea de manera cuidadosa y
formaliza sus planes en forma completa, o sea, si lleva a cabo un proceso
integral de presupuestos, se habr de esperar obtener beneficios.
1.1
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Planeacin Financiera para pocas normal y de inflacin, Dr. Abraham Perdomo Moreno, ediciones PEMA, sexta
edicin 2001, pginas 17-18
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seguir en una serie de actividades, y los segundos indican como efectuar dichas
actividades, por tanto, los mtodos son parte de los procedimientos.
1.4.1.8 PRESUPUESTOS
Los presupuestos son programas en los que se les asignan cifras a las
actividades; implican una estimacin de capital, de los costos, de los ingresos, y
de las unidades o productos requeridos para lograr los objetivos. Los
presupuestos son un elemento indispensable al planear, ya que a travs de ellos
se proyectan en forma cuantificada, los elementos que necesita la empresa para
cumplir con sus objetivos. Sus principales finalidades consisten en determinar la
mejor forma de utilizacin y asignacin de los recursos, a la vez que controlar las
actividades de la organizacin en trminos financieros. En el caso de este trabajo
este concepto se liga con la proyeccin de los resultados que se realizar de
nuestro proyecto de inversin en el Captulo V.
1.4.1.9 INVESTIGACIN
Es un proceso que, mediante la aplicacin del mtodo cientfico, procura obtener
informacin relevante y fidedigna, con el fin de aplicar, describir y predecir la
conducta de los fenmenos. La investigacin es trascendental en la planeacin,
ya que proporciona informacin a las etapas de la misma para que se lleven a
cabo racionalmente. El considerarla en esta etapa del proceso administrativo no
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PROYECTOS DE INVERSIN
excluye su existencia en las dems; aunque se utiliza ms al planear por ser una
actividad netamente intelectual.3
1.4.2 ESTRATEGIAS
Una estrategia es coordinar una serie de acciones especficas que nos ayuden y
permitan lograr un objetivo. Enfocndonos a la planeacin financiera es
importante sealar que la esencia de la planeacin de alto nivel, es decir, la
planeacin estratgica, es una bsqueda constante de opciones estratgicas a
travs del anlisis del entorno y del constante conocimiento de las fuerzas y
debilidades de la empresa. Las decisiones estratgicas se caracterizan por ser
determinantes para la vida de la empresa, comprometen su futuro y casi siempre
se refieren a la relacin de la empresa con su entorno. Existen empresas que
revisan su estrategia solo cuando algn acontecimiento externo las pone sobre
aviso o cuando situaciones internas alarmantes se hacen evidentes. Estas
empresas que son la mayora, revisan su planeacin estratgica nicamente
bajo tales circunstancias. Hay otras empresas que son la minora, que siguen un
sistema anticipado de planeacin y constantemente revisan, analizan y revalan
sus premisas, sus hiptesis y sus prioridades en materia de planeacin de alto
nivel. Este tipo de planeacin es la que se recomienda para que una empresa
logre sus objetivos y tenga una vida duradera.
http://sistemas.itpl.edu.mx
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PROYECTOS DE INVERSIN
4
Mtodos y modelos bsicos de planeacin financiera, Dr. Abraham Perdomo Moreno, editorial Thomson, 2.
Edicin 2002, pag. 297-300
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ENTORNO ECONMICO
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PROYECTOS DE INVERSIN
grado
de
apertura
de
la
economa,
etc.
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PROYECTOS DE INVERSIN
Mtodos y modelos de planeacin financiera. Abraham Perdomo Moreno. Ed. PEMA, 2da. Edicin.
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PROYECTOS DE INVERSIN
1.5.1.4 EMPRESAS
La empresa es la unidad econmico-social en la que el capital, el trabajo y la
direccin se coordinan para realizar una produccin socialmente til, de acuerdo
con las exigencias del bien comn. Los elementos necesarios para formar una
empresa son: capital, trabajo y recursos materiales.
En general, se entiende por empresa al organismo social integrado por
elementos humanos, tcnicos y materiales cuyo objetivo natural y principal es la
obtencin de utilidades, o bien, la prestacin de servicios a la comunidad,
coordinados por un administrador que toma decisiones en forma oportuna, para
lograr los objetivos para los que fueron creadas.
1.5.1.5 INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA
La Inversin extranjera directa es la colocacin de capitales a largo plazo en
algn pas extranjero, para la creacin de empresas agrcolas, industriales y de
servicios, con el propsito de internacionalizarse.
Las caractersticas ms importantes de las inversiones extranjeras directas son:
Significa una ampliacin del capital industrial o comercial;
Llega a pases donde existe relativa estabilidad econmica y poltica;
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Hay
tres
formas
de
penetracin:
en
forma
independiente
(empresas
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Mtodos y modelos de planeacin financiera. Abraham Perdomo Moreno. Ed. PEMA, 2da. Edicin.
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Mtodos y modelos de planeacin financiera. Abraham Perdomo Moreno. Ed. PEMA, 2da. Edicin.
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elaborarlo
de
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impuestos,
dividendos
su
financiamiento
por
el
periodo
presupuestado.
1.6.3.3 PRESUPUESTO DE INVERSIONES PERMANENTES
Este presupuesto puede formar parte del presupuesto financiero, pero dada la
importancia que tiene para la organizacin, se considera como un presupuesto
independiente ya que se trata de un plan para desarrollar proyectos de capital
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PROYECTOS DE INVERSIN
que por lo general tienen una duracin mayor a un ao, como la adquisicin de
activos fijos, o maquinaria para implementar una nueva lnea de produccin, una
mejora importante a las instalaciones o inclusive la inversin o adquisicin de
otra entidad.
Las inversiones permanentes son utilizadas en los negocios durante varios, por
lo que la decisin de invertir tiene que estar acorde con los objetivos de la
organizacin as como con sus estrategias y recursos, tanto financieros como
humanos, presentes y futuros.
La finalidad de este presupuesto consiste en recopilar una lista de proyectos
potencialmente rentables en trminos, como se dijo anteriormente, de los
objetivos de la empresa. En esta lista se debe combinar un programa de
ejecucin para determinar las fechas y la inversin que se requiera. Todo esto se
coordina con los presupuestos de efectivo y de operacin de manera que el
proyecto quede sincronizado con el resto de las operaciones.
Las inversiones se realizan para obtener resultados en el futuro, por lo tanto
existen muchos factores y conceptos clave a considerar para analizar los
proyectos y decidir cual o cuales sern incluidos en el presupuesto de
inversiones permanentes. Por lo anterior, debemos tener en cuenta que el
resultado futuro de una decisin de inversin representar una serie de efectivo
e ingresos que, combinados representan el flujo de fondos neto, este flujo de
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por
encima
por
mediante
el
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CAPTULO II
2. EMPRESA, FUENTES DE FINANCIAMIENTO E INVERSION
2.1 Concepto de Empresa
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2.3.7 La Autofinanciacin
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CAPTULO II
2. EMPRESA, FUENTES DE FINANCIAMIENTO E INVERSION.
El presente captulo tiene como finalidad brindar un panorama general de lo que
comprende una empresa as como los aspectos ms importantes con relacin a
esta. As mismo se har mencin de la importancia que tienen las fuentes de
financiamiento a las cuales recurren generalmente las empresas para allegarse
recursos que le permitan continuar con sus operaciones, y de la inversin, que
es necesaria para adquirir bienes y equipo que se utilizarn para cumplir con los
objetivos trazados por la direccin de la empresa.
2.1 CONCEPTO DE EMPRESA
Se entiende por empresa a la organizacin integrada por elementos humanos y
materiales cuyo objetivo natural y principal es la obtencin de utilidades.
En derecho es una entidad jurdica creada con fines de lucro y est sujeta al
derecho mercantil. En economa, la empresa es la unidad econmica bsica
encargada de satisfacer las necesidades del mercado mediante la utilizacin de
recursos materiales y humanos.
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definidos,
tratar
con
los
bancos
las
entidades
financieras,
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DIVISIN
MANUFACTURA
Departamento
de Productos
Departamento
de
Propaganda
PRESIDENTE
DIVISIN
COMERCIAL
Departamento
de Ventas
Departamento
de Estudios
de Mercado
Departamento
de
Contabilidad
DIVISIN
FINANCIERA
Departamento
de
Presupuestos
Departamento
de Tesorera
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sino tambin, debido a los beneficios que pueden ser obtenidos con la revisin
atenta de los fines visualizados por la organizacin.
2.2.6 TIPOS DE OBJETIVOS
Segn el alcance en el tiempo podemos definir los objetivos en generales o largo
plazo, el tctico o mediano plazo, y el operacional o corto plazo
Largo Plazo: estn basados en las especificaciones de los objetivos, son
notablemente ms especulativos para los aos distantes que para el futuro
inmediato. Los objetivos de largo plazo son llamados tambin los objetivos
estratgicos en una empresa. Estos objetivos se hacen en un periodo de 5 aos
y mnimo tres aos. Los objetivos estratgicos sirven para definir el futuro del
negocio.
Mediano plazo: son los objetivos tcticos de la empresa y se basan en funcin
al objetivo general de la organizacin. Tambin son llamados los objetivos
tcticos ya que son los objetivos formales de la empresa y se fijan por reas para
ayudar a sta a lograr su propsito.
Corto plazo: son los objetivos que se van a realizar en menos un periodo
menor a un ao, tambin son llamados los objetivos individuales o los objetivos
operacionales de la empresa ya que son los objetivos que cada empleado
quisiera alcanzar con su actividad dentro de la empresa. As, para que los
objetivos a corto plazo puedan contribuir al logro de los objetivos a plazos
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precise, cubriendo a su vez los costos fijos y variables que sus actividades
conlleva. El capital total necesario (fijo y circulante), deber evaluarse, de forma
que corresponda al necesario para el volumen de actividad desarrollada, de
acuerdo con los principios del equilibrio financiero para el cual es capital puesto a
contribucin de proceso productivo, no sea insuficiente ni excesivo.
Lograr la cobertura de las necesidades financieras el menos costo posible, lo
que nos conduce a definir como estructura financiera optima aquella que d
como resultado una composicin del pasivo de la empresa, (volumen de
recursos financieros disponibles), tal que el costo de capital medio referido al
volumen del mismo sea mnimo.
En realidad, y como una perspectiva ms amplia, deberemos referirnos a la
estructura financiera idnea, como aquella que permita alcanzar de forma mejor
y ms completa los objetivos de la empresa y de los propietarios de su capital
en concreto (maximizar el valor global de la empresa y sus participaciones).
El volumen de financiacin global que precisar una empresa depender de su
nivel de negocio y de la magnitud de su estructura y equipamientos. Ambas
cosas convendr que guarden las adecuadas proporciones y nos definirn las
composicin del volumen de capital, es decir, la parte correspondiente al capital
circulante y la referida al capital fijo, que a su vez variarn con el tipo de empresa
y el sector.
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VENTAJAS
INCONVENIENTES POR
CONTRAPARTIDA
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inversiones
suficientemente
rentables.
Confiere
independencia
la
empresa.
No deteriora la solvencia y reduce el
riesgo financiero.
No
afecta
la
capacidad
endeudamiento.
de
reducir
la
mnimo
de
prdida
de
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peridicas.
El
costo
principal
de
esta
alternativa
de
financiamiento son los intereses que pagarn las obligaciones a sus tenedores.
Arrendamiento: Es un contrato que se negocia entre el propietario de los
bienes y la organizacin a la cual se le permite el uso de esos bienes durante un
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distintas
definiciones
de inversin
que
han dado
prestigiosos
economistas, entre ellas, podemos citar la de Tarrag Sabat que dice que "la
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del nuevo flujo de fondos para que no se altere el normal funcionamiento de las
otras inversiones.
2.5.3.2 RIESGO DE LAS INVERSIONES.
El futuro es incierto, todo lo que pasa a nuestro alrededor puede cambiar de un
momento a otro, es por ello que al tomar una decisin de inversin se debe tener
muy en cuenta el factor riesgo.
El riesgo de una inversin viene medido por la variabilidad de los posibles
retornos en torno al valor medio o esperado de los mismos, es decir, el riesgo
viene dado por la desviacin de la funcin de probabilidad de los posibles
retornos.
Toda inversin tiene dos componentes de riesgo, uno que depende de la propia
inversin que esta relacionado con la empresa y el tipo de sector en el cual se
invierta, este es llamado riesgo diversificable y otro que es establecido por el
mercado en general y afecta a todas las inversiones del mercado y es conocido
como riesgo no diversificable.
En la toma de decisiones referentes a las inversiones, se logra minimizar el
riesgo si se realiza una eficiente diversificacin del riesgo y una correcta
medicin del no diversificable.
122
PROYECTOS DE INVERSIN
123
PROYECTOS DE INVERSIN
CAPTULO III
3. PROYECTOS DE INVERSIN
3.1 Componentes del Estudio de Factibilidad de los Proyectos de
127
Inversin
3.1.1 Etapas del ciclo de vida de los Proyectos de Inversin
3.1.1.1 Fases en la etapa de Preinversin
129
130
135
137
137
138
141
145
3.3.1 Elementos
146
148
148
148
3.3.2.3 El Producto
149
3.3.2.4 El Mercado
150
3.3.2.5 La Demanda
150
3.3.2.6 La Oferta
150
3.3.2.7 El Precio
151
124
PROYECTOS DE INVERSIN
3.3.2.8 La Comercializacin
3.3.3 Estudio Tcnico
152
152
153
153
154
154
de una planta
3.3.3.5 Mtodos para representar el proceso
158
159
3.3.3.7 Localizacin
159
160
161
162
162
162
162
164
165
Econmica
3.3.5.2 Elementos que los Componen
165
166
125
PROYECTOS DE INVERSIN
167
168
168
168
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170
171
172
173
175
176
179
126
PROYECTOS DE INVERSIN
CAPTULO III
3. PROYECTOS DE INVERSIN
Los proyectos de inversin son propuestas de accin para resolver una
necesidad utilizando un conjunto de recursos disponibles que pueden ser,
recursos humanos, materiales y tecnolgicos entre otros. Son documentos por
escrito formados por una serie de estudios que permiten al emprendedor que
tiene la idea y a las instituciones que lo apoyan saber si la idea es viable.
Tiene como objetivos aprovechar los recursos para mejorar las condiciones de
vida de una comunidad, pudiendo ser a corto, mediano o a largo plazo.
Comprende desde la intencin o pensamiento de ejecutar algo hasta el trmino o
puesta en operacin normal.
Responde a una decisin sobre uso de recursos con algn o algunos de los
objetivos, de incrementar, mantener o mejorar la produccin de bienes o la
prestacin de servicios.
3.1 COMPONENTES DEL ESTUDIO DE FACTIBILIDAD DE LOS PROYECTOS
DE INVERSIN.
El estudio de factibilidad est formado por cuatro estudios principales que son:
127
PROYECTOS DE INVERSIN
128
PROYECTOS DE INVERSIN
129
PROYECTOS DE INVERSIN
2.
3.
Estudio de prefactibilidad.
4.
Estudio de factibilidad.
130
PROYECTOS DE INVERSIN
131
PROYECTOS DE INVERSIN
132
PROYECTOS DE INVERSIN
El mercado.
b.
La tecnologa.
c.
El tamao y la localizacin.
d.
133
PROYECTOS DE INVERSIN
ESTUDIO DE FACTIBILIDAD
Esta ultima fase de aproximaciones sucesivas iniciadas en la preinversin, se
bordan los mismos puntos de la prefactibilidad. Adems de profundizar el anlisis
el estudio de las variables que inciden en el proyecto, se minimiza la variacin
esperada de sus costos y beneficios. Para ello es primordial la participacin de
especialistas, adems de disponer de informacin confiable.
Sobre la base de las recomendaciones hechas en el informe de prefactibilidad, y
que han sido incluidas en los trminos e referencia para el estudio de factibilidad,
se deben definir aspectos tcnicos del proyecto, tales como localizacin, tamao,
tecnologa, calendario de ejecucin y fecha de puesta en marcha. El estudio de
factibilidad debe orientarse hacia el examen detallado y preciso de la alternativa
que se ha considerado viable en la etapa anterior. Adems, debe afinar todos
aquellos aspectos y variables que puedan mejorar el proyecto, de acuerdo con
sus objetivos, sean sociables o de rentabilidad.
Una vez que el proyecto ha sido caracterizado y definido deben ser optimizados.
Por optimizacin se entiende la inclusin de todos los aspectos relacionados con
la obra fsica, el programa de desembolsos de inversin, la organizacin por
crear, puesta en marcha y operacin del proyecto. El analizas de la organizacin
por crear para la implementacin del proyecto debe considerar el tamao de la
obra fsica, la capacidad empresarial y financiera del inversionista, el nivel
134
PROYECTOS DE INVERSIN
tcnico y administrativo que su operacin requiere las fuentes y los plazos para
el financiamiento.
Con la etapa de factibilidad finaliza el proceso de aproximaciones sucesivas en la
formulacin y preparacin de proyectos, proceso en el cual tiene importancia
significativa la secuencia de afinamiento y anlisis de la informacin. El informe
de factibilidad es la culminacin de la formulacin de un proyecto, y constituye la
base de la decisin respecto de su ejecucin. Sirve a quienes promueven el
proyecto, a las instituciones financieras, a los responsables de la implementacin
econmica global, regional y sectorial.
3.1.2 ETAPAS DE INVERSIN
Esta etapa de un proyecto se inicia con los estudios definitivos y termina con la
presta en marcha. Sus fases son:
FINANCIAMIENTO: Se refiere al conjunto de acciones, trmites y dems
actividades destinadas a la obtencin de los fondos necesarios para financiar a
la inversin, en forma o proporcin definida en el estudio de pre-inversin
correspondiente. Por lo general se refiere a la obtencin de prstamos.
ESTUDIO DEFINITIVOS: Denominado tambin estudio de ingeniera, es el
conjunto de estudios detallados para la construccin, montaje y puesta en
marcha. Generalmente se refiere a estudios de diseo de ingeniera que se
135
PROYECTOS DE INVERSIN
136
PROYECTOS DE INVERSIN
137
PROYECTOS DE INVERSIN
1.
2.
138
PROYECTOS DE INVERSIN
modo que el retorno total o retorno social permita que el proyecto recupere la
inversin puesta por el estado.
Proyectos de inversin social: Un proyecto social sigue el nico fin de generar un
impacto en el bienestar social, generalmente en estos proyectos no se mide el
retorno econmico, es ms importante medir la sostenibilidad futura del proyecto,
es decir si los beneficiarios pueden seguir generando beneficios a la sociedad,
an cuando acabe el perodo de ejecucin del proyecto.
Una clasificacin de proyectos privados, se puede establecer en funcin al
impacto en la empresa:
- Creacin de nuevas unidades de negocios o empresas: En este caso un
proyecto se refiere a la creacin de un nuevo producto o servicio, estos
proyectos tpicos tienen flujos de ingresos y costos, asimismo tienen una
inversin que permita iniciar la produccin del nuevo bien o servicio,
evalundose la rentabilidad del producto.
- Cambios en las unidades de negocios existentes: En este tipo de proyectos no
se crea ningn producto o servicio, simplemente se hacen cambios en las lneas
de produccin, estos cambios pueden darse ya sea maquinaria nueva
cambiando a la maquinaria antigua, o se hacen reduccin de equipos por
tercerizacin de la produccin, tambin es posible ampliar la produccin con
maquinaria adicional, es probable que en muchos casos la inversin a realizar
139
PROYECTOS DE INVERSIN
sea mnima o cero (financiando los cambios con las mquinas vendidas por
ejemplo), tambin es posible que en este tipo de proyectos no se tengan flujos
de ingresos, sino ms bien flujos comparados de costos, en donde los beneficios
se centran en los ahorros generados por los cambios, esto supone tener
herramientas de evaluacin que se centren en la medicin del ahorro generado u
optimizacin del uso de la maquinaria respectiva.
En el caso de los proyectos pblicos o sociales, se pueden establecer ciertas
clasificaciones:
Proyectos de infraestructura: Relacionados a inversin en obras civiles de
infraestructura que puede ser de uso econmico (beneficiando la produccin) o
de uso social, mejorando las condiciones de vida. En este tipo de proyectos se
mide el impacto generado en los beneficiarios en materia de logros en salud (por
ejemplo un proyecto de construccin de hospital) estos logros permiten mejorar
la calidad del servicio, ahorrar recursos al estado por menores enfermedades o
menor presin en centros existentes, educacin (ampliacin de aulas) mejorando
la calidad del servicio educativo o incrementando su cobertura, o en la actividad
econmica (carreteras, canales de regado u otros) que permite expandir la
frontera de produccin existente en una zona, estos proyectos incluyen el
equipamiento respectivo.
140
PROYECTOS DE INVERSIN
141
PROYECTOS DE INVERSIN
142
PROYECTOS DE INVERSIN
143
PROYECTOS DE INVERSIN
Proyectos medianos.
Proyectos grandes (macroproyectos).
8. De acuerdo con la naturaleza.
De crecimiento: Son proyectos que buscan hacer crecer una empresa en
un mismo sector de negocios.
De diversificacin: Son proyecto de inversin que buscan crecer en
distintos sectores econmicos.
De mantenimiento: Destinados a sustituir el equipo existente.
De inversin regulatoria: De regulacin gubernamental.
De inversin social: Ofrecen bienestar a la comunidad.
Independientes
9. Tipos de planes de negocios para empresas en marcha.
Dependientes. Requieren que para que se realicen se haga antes otra
inversin. Podra hablarse de proyectos complementarios, que es
necesario evaluarlos conjuntamente.
Independientes. Son los que se realizan sin afectar ni ser afectados por
otros. y
144
PROYECTOS DE INVERSIN
145
PROYECTOS DE INVERSIN
3.3.1 ELEMENTOS.
1. Introduccin.
Breve resea histrica del desarrollo y los usos del producto, adems de
precisar cules son los factores relevantes que influyen directamente en su
consumo.
2. Antecedentes.
Proporcionar detalles de constitucin de la persona fsica o moral a quien le
interesa el proyecto, as como tambin el estudio debe ser situado en las
condiciones econmicas y sociales prevalecientes en el momento de su
realizacin.
3. Objetivo.
Sintetiza los fines del proyecto, tanto de manera general como especfica.
4. Estudio de mercado.
Estudio de la oferta, demanda, el precio, el producto, la plaza y la competencia
entre otros factores. Se utiliza para conocer un pronstico de las ventas.
5. El estudio tcnico.
146
PROYECTOS DE INVERSIN
147
PROYECTOS DE INVERSIN
148
PROYECTOS DE INVERSIN
oferta pasada y actual, para poder ver si la demanda del producto es atractiva y
si la oferta existente es suficiente o insuficiente, analizar las variaciones que han
tenido tanto la oferta como la demanda a travs del tiempo.
Como en todo proyecto de inversin se debe de analizar el futuro, en base a la
informacin que se tiene, crear un ambiente en el que se pueda dar una imagen
de lo que ser la demanda futura del bien o servicio. Se debe considerar qu
participacin en el mercado va a tener nuestro proyecto, considerando la oferta y
demanda, de igual manera estructurar el programa de marketing a utilizar.
La investigacin que se realice debe de proporcionar la informacin necesaria y
suficiente, para que sirva de apoyo en la toma de decisiones, que en este estudio
debe de ir encaminada a determinar si las condiciones del mercado no son un
obstculo para llevar a cabo el proyecto.
3.3.2.3 EL PRODUCTO.
Un producto es un conjunto de atributos tangibles e intangibles, que incluye entre
otras cosas empaque, color, precio, calidad y marca, junto con los servicios y la
reputacin del vendedor. Un producto puede ser un bien, un servicio, un lugar,
una persona o una idea.
Es importante identificar cual ser nuestro producto y cual o cuales los
subproductos, sealar la existencia y caractersticas de los productos que
149
PROYECTOS DE INVERSIN
150
PROYECTOS DE INVERSIN
151
PROYECTOS DE INVERSIN
3.3.2.8 LA COMERCIALIZACIN.
Conjunto de acciones realizadas por la empresa para hacer llegar un producto a
los consumidores, por lo tanto se debern establecer los mecanismos e
instrumentos que hagan posible la realizacin de este objetivo.
Para poder comercializar un producto son necesarias las siguientes funciones:
Funciones fsicas.- Empaque, seleccin del tamao, marca transportacin, etc.
Funciones auxiliares.- Conocimiento de precios, al control de calidad, a las
normas de elaboracin del producto, etc.
El precio es quizs el elemento ms importante de la estrategia comercial en la
determinacin de la rentabilidad del proyecto, ya que ser el que defina en ltimo
trmino el nivel de los ingresos. Es importante tambin determinar las
condiciones de venta, el porcentaje de cobro al contado, el plazo de crdito, el
monto de las cuotas, los descuentos por pronto pago, los descuentos por
volumen, etc.
3.3.3 ESTUDIO TCNICO.
Son todos aquellos recursos que se tomarn en cuenta para poder llevar a cabo
la produccin del bien o servicio.
152
PROYECTOS DE INVERSIN
153
PROYECTOS DE INVERSIN
5. Localizacin de la planta.
6. Distribucin de la planta.
7. Disponibilidad de materiales e instalaciones.
8. Requerimientos de mano de obra.
9. Desperdicios.
10. Estimacin del costo de inversin y de produccin de la planta.
3.3.3.3 TAMAO PTIMO.
Es aquel que asegure la ms alta rentabilidad desde el punto de vista privado o
la mayor diferencia entre beneficios y costos sociales. El tamao de un proyecto
es su capacidad instalada y se expresa en unidades de produccin por ao.
De acuerdo al segmento del mercado que se obtuvo mediante el estudio de
mercado, se determina la cantidad de productos a producir y as el tamao de la
planta, se
154
PROYECTOS DE INVERSIN
155
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PROYECTOS DE INVERSIN
164
PROYECTOS DE INVERSIN
3.3.5.1
OBJETIVOS
DEL
ESTUDIO
FINANCIERO
EVALUACION
ECONOMICA:
Demostrar la rentabilidad econmica del proyecto.
Demostrar la viabilidad financiera del proyecto y aportar las bases para su
evaluacin econmica.
3.3.5.2 ELEMENTOS QUE LO COMPONEN.
a) Identificar, clasificar y programar las inversiones a realizar en activos fijos,
diferidos y capital de trabajo. Las inversiones se consideran los recursos
indispensables
para
la
instalacin
de
cualquier
tipo
de
empresa,
independientemente de su giro.
Estas inversiones constituyen el capital fijo, la inversin diferida o activo diferido
y el capital de trabajo de un proyecto.
b) Conjuntar los datos del programa de produccin y venta formulados en los
estudios de mercado, ingeniera y administrativo; incluidos volmenes de
produccin y venta, precios alternativos de mercado, elementos a bases tcnicas
para la determinacin de los costos de produccin as como de las inversiones a
realizar.
c) Formular presupuestos de: Ventas o ingresos, Costos y gastos de produccin,
Gastos de administracin y ventas; Pagos del principal e intereses.
165
PROYECTOS DE INVERSIN
166
PROYECTOS DE INVERSIN
167
PROYECTOS DE INVERSIN
168
PROYECTOS DE INVERSIN
imita la inversin.
Estos tres mtodos anteriores no tienen ninguna base cientfica por lo que no
proporcionan ninguna certeza del anlisis y evaluacin que se hace de los
proyectos de inversin por lo que no son muy recomendables para usarlos como
base para la toma de decisiones.
3.4.4 TASA PROMEDIO DE RENTABILIDAD (TPR)
Este mtodo nos da un panorama de las utilidades que puede generar la
inversin en un futuro de acuerdo al comportamiento histrico de las utilidades
de la empresa as como la tasa mnima de rentabilidad que se espera obtener.
Formula:
TPR =
UNP
IPI
X 100
- TMN
Donde:
UNP = Utilidad neta promedio (por ejemplo, ltimos 5 aos).
IP I = Importe del proyecto (Inversin).
TMN = Tasa mnima normal.
169
PROYECTOS DE INVERSIN
TISSR = (
PARA -
IPI
VPP )
100 - TNE
PIP
Donde:
PRA = Promedio de Rendimiento neto Anual en efectivo
IPI = Importe del Proyecto
VPP = Vida Productiva del proyecto
TNE = Tasa Normal o Estndar (la establece la ca.)
PIP = Promedio del importe del Proyecto
170
PROYECTOS DE INVERSIN
TRI = TRN -
IPI
INA
Donde:
IPI = Importe del Proyecto de Inversin
INA = Ingresos Netos Anuales
TRN = Tiempo de Recuperacin Normal (lo establece la ca.)
Nota: Si el resultado es negativo se rechaza la inversin ya que esto quiere decir
que el tiempo real de recuperacin es mayor a lo establecido por la compaa, de
lo contrario se acepta el proyecto.
Este mtodo tampoco toma en cuenta el valor del dinero en funcin del tiempo.
171
PROYECTOS DE INVERSIN
cifras en millones de $
Importe del proyecto
299.00
100.00
6 aos
20%
Tiempo de recuperacin de la
inversin a valor presente
????
172
PROYECTOS DE INVERSIN
recuperacin
de
ciento
Por
Ingresos Netos
de
g) = f / e
acumulado
Ingresos
de
f)
Netos
Valor presente
presente
20%
Valor
al
e) = c x d
descontado
1.00
d)
de
c)
Ingresos Netos
b)
Inversin
Ao
a)
$299
$100 0.833
83.33
83.3
27.9%
$100 0.694
69.44
152.8
51.1%
$100 0.579
57.87
210.6
70.5%
$100 0.482
48.23
258.9
86.6%
$100 0.402
40.19
299.1
100.0%
$299
299
173
PROYECTOS DE INVERSIN
el valor presente de los ingresos menos el valor presente de los egresos es igual
a cero. Este mtodo si toma en cuenta el valor del dinero en funcin del tiempo,
ejemplo:
Datos:
Importe del proyecto de inversin
$ 100, 000,000
25%
Solucin;
1 Se divide 100 millones entre 25 millones que es igual a 4.00, que representa
el valor presente de $ 1.00 que se recibir al final de los 8 aos descontados a
una TIR que se obtiene como sigue:
2 El valor presente de $ 1.00 que se recibir al final de los 8 aos es de 4.00
que resulta de una TIR de entre el 18% y 20%, es decir, en nmeros redondos la
TIR sera del 19%, si se desea obtener una TIR con exactitud, se aplica una
interpolacin como sigue:
TIR
18%
4.078 4.000
$ 101,950,000
$ 100,000,000
Diferencia
X%
20%
3.8370
1,950,000
174
PROYECTOS DE INVERSIN
(20%)
3.837
$ 101,950,000
x $ 95,925,000
25,000,000
Diferencia
2%
6,025,000
20% - 18% = 2%
=
0.6%
6, 025,000
TIR =
175
PROYECTOS DE INVERSIN
176
PROYECTOS DE INVERSIN
177
PROYECTOS DE INVERSIN
178
PROYECTOS DE INVERSIN
corresponde
aplicar procedimientos de clasificacin que permitan elegir los mejores entre los
muchos proyectos de inversin aceptables, esto se logra formulando una lista de
los proyectos y ordenndolos de acuerdo a alguno de los criterios de seleccin
para as tomar la decisin del proyecto o proyectos de inversin que ms
convengan a la organizacin.
Finalmente, las personas encargadas de elegir de entre los mejores proyectos,
cual o cuales sern implementados por la organizacin, debern hacerse varias
preguntas en base a su experiencia, sobre diversos factores internos y externos
que tambin deben ser considerados al momento de efectuar dicha evaluacin,
179
PROYECTOS DE INVERSIN
como son: los resultados que se pronostican del proyecto, adems de ser
satisfactorios para la organizacin, son a su vez realizables en las condiciones
operativas actuales?, si no es as, Cmo podramos mejorar nuestros planes de
operacin para lograr alcanzar dichos resultados?, cul sera el tiempo y el
costo de efectuar dichos cambios?, tenemos razones para suponer que el
entorno econmico sobre el cul efectuamos nuestras proyecciones continuar
hasta cierto punto estable durante la duracin del proyecto?, contamos con
planes alternativos o de contingencia que puedan ser implementados por la
organizacin de forma oportuna en caso de ser necesario?. Estas y muchas
otras interrogantes debern ser consideradas en esta etapa, ya que an cuando
se trata de variables difciles de prever y ms an de calcular y cuantificar,
pueden ser evaluadas en base a la capacidad y experiencia de los encargados
de tomar las decisiones finales sobre la aceptacin de los proyectos de inversin.
180
PROYECTOS DE INVERSIN
CAPTULO IV
4. PROYECCIONES FINANCIERAS
4.1 Concepto de Proyecciones Financieras
183
184
185
187
187
Proyectados
4.2.2 Flujo de Efectivo Proyectado
190
191
192
194
195
Financieras
4.3.2 Elaboracin de Presupuestos
199
202
205
4.5.1 Activo
206
4.5.2 Pasivo
208
209
210
181
PROYECTOS DE INVERSIN
214
215
182
PROYECTOS DE INVERSIN
CAPTULO IV
4. PROYECCIONES FINANCIERAS
Muchas veces la principal preocupacin de la mayor parte de los empresarios no
es si alcanzar las ventas deseadas con sus productos o servicios, sino si
conseguir recursos para producirlos.
Muchos negocios son innovadores, pero millones de empresas no logran obtener
un crdito bancario o algn otro financiamiento externo debido a que no
demuestran la viabilidad y xito de su proyecto a corto, mediano y largo plazo.
La gente que invierte en un negocio, invierte en el futuro desarrollo de la
compaa y generalmente financia un plan de negocios definido y con
proyecciones interesantes
4.1 CONCEPTO DE PROYECCIONES FINANCIERAS
Existen diversas definiciones de proyecciones:
Documento que refleja contablemente, el plan econmico de una empresa
basndose en escenarios macroeconmicos y la posicin de la empresa
en el mercado.
sta comprende la realizacin de una serie de clculos para conocer cul
ser la posicin financiera de una persona o empresa en un tiempo futuro.
183
PROYECTOS DE INVERSIN
184
PROYECTOS DE INVERSIN
185
PROYECTOS DE INVERSIN
Valuar empresas.
Preparar planes de negocio, para cuantificar los efectos de las estrategias
planteadas.
Las proyecciones financieras pueden ser emitidas para uso general o uso
limitado.
El uso general se refiere al uso de los estados financieros proyectados por
personas con quien la parte responsable no est negociando directamente; por
ejemplo en una oferta para colocar deuda o capital: Dado que quienes reciben
los estados financieros proyectados para uso general no estn en posicin de
preguntar a la parte responsable directamente acerca de la presentacin o su
contenido. Por lo tanto, solo un pronstico financiero es apropiado para uso
general.
El uso limitado se refiera al uso de estados financieros proyectados por la parte
responsable y terceros con los que se negocie directamente, como ejemplos
tenemos su uso en negociaciones para un prstamo bancario, entrega a una
agencia regulatoria y uso de la misma entidad. Aquellos terceros que se les
proporcione informacin ilimitada pueden hacer preguntas a la parte responsable
directamente.
186
PROYECTOS DE INVERSIN
INFORMACIN
BSICA
PARA
ELABORAR
LOS
ESTADOS
FINANCIEROS PROYECTADOS.
La recoleccin de informacin debe hacerse sobre volmenes de venta, precios
de venta y de compra actuales, aumentos porcentuales en los volmenes de
venta y en los precios, elasticidad de la demanda, montos de diversos gastos,
187
PROYECTOS DE INVERSIN
cantidad y precio de los activos que se requieran, inflacin, monto de las tasas
de inters, etc.
Tambin se deben definir metas o polticas sobre depreciacin, mantenimiento
de inventarios, recaudos de cartera, pago a proveedores y servicios, inversiones
de excesos de liquidez, etc.
Para preparar en debida forma el estado de ingresos y el balance pro-forma,
deben desarrollarse determinados presupuestos de forma preliminar.
La serie de presupuestos comienza con los presupuestos de ventas y termina
con el presupuesto de caja, a continuacin se presentan los principales:
Presupuesto de ventas.
Programa de produccin.
Estimativo de utilizacin de materias primas.
Estimativos de compras.
Requerimientos de mano de obra directa.
Estimativos de gastos de fbrica.
Estimativos de gastos de operacin.
Presupuesto de caja.
Balance periodo anterior.
188
PROYECTOS DE INVERSIN
189
PROYECTOS DE INVERSIN
Saldo de caja inicial (es la cantidad existente en caja al inicio del periodo)
190
PROYECTOS DE INVERSIN
2.
191
PROYECTOS DE INVERSIN
prev
lograr
al
terminar
el
periodo
determinado.
en
base
los
planes
previstos
en
los
programas.
Las cuentas del balance general son el saldo de diversas cuentas contables,
mismas que han sufrido variacin desde la ltima emisin del balance. Estas
cuentas pueden hallarse de la siguiente manera:
Activos
192
PROYECTOS DE INVERSIN
Cuentas por cobrar: Muestra aquellas ventas que han sido entregadas
pero aun no cobradas, segn programa de cobranza (C x C inicio + ventas
cobros mes)
Pasivos
193
PROYECTOS DE INVERSIN
Patrimonio Neto
194
PROYECTOS DE INVERSIN
195
PROYECTOS DE INVERSIN
196
PROYECTOS DE INVERSIN
197
PROYECTOS DE INVERSIN
198
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PROYECTOS DE INVERSIN
200
PROYECTOS DE INVERSIN
201
PROYECTOS DE INVERSIN
202
PROYECTOS DE INVERSIN
203
PROYECTOS DE INVERSIN
204
PROYECTOS DE INVERSIN
2008
2009
Ventas
3,000
3,300
Costo de ventas
2,616
2,878
Utilidad bruta
384
422
Gastos de operacin
100
110
Utilidad de operacin
284
312
88
88
196
224
78
89
118
135
114
131
Dividendos comunes
58
63
56
68
Intereses
Utilidades antes de impuestos
Impuestos
Ingresos
antes
de
dividendos
preferentes
Dividendos preferentes
Ingresos
disponibles
acciones
comunes
205
PROYECTOS DE INVERSIN
206
PROYECTOS DE INVERSIN
Activo Circulante.
Son los valores que tienen liquidez inmediata o que pueden convertirse en dinero
en efectivo, mientras est funcionando el negocio.
Dinero en caja.
Dinero en bancos.
Inversiones en valores de inmediata realizacin.
Cuentas por cobrar (clientes).
Inventarios (en depsito) de materia prima, produccin en proceso y
producto terminado.
Activos Fijos.
Son bienes que se han adquirido para utilizarlos en las actividades propias del
negocio y que son necesarios para transformar, vender y distribuir los productos.
Estos bienes sufren prdidas de valor por el simple paso del tiempo, su uso u
obsolescencia tecnolgica.
El terreno (constituye una excepcin, ya que no pierde valor con el paso
del tiempo).
Los edificios.
Maquinaria y equipo.
Equipo de oficina.
207
PROYECTOS DE INVERSIN
Equipo de transporte.
Otros Activos.
Son aquellos pagos que hace por anticipado la empresa por la prestacin de un
servicio o por la adquisicin de un bien que no se utiliza de inmediato sino en el
transcurso de un tiempo determinado y que finalmente se convierten en
GASTOS afectando los resultados de la empresa. Por ejemplo:
Alquileres pagados por anticipado.
Patentes y marcas.
Primas de seguro
4.5.2 PASIVO
Los pasivos se clasifican de acuerdo con el grado de exigibilidad en que haya
que cubrirlos.
Pasivo Circulante.
Son las deudas que la empresa tiene que pagar en un periodo menor de un ao.
La lista del pasivo circulante se suele hacer de acuerdo con la exigibilidad que
tengan esas deudas.
Proveedores.
Crditos bancarios a corto plazo.
208
PROYECTOS DE INVERSIN
209
PROYECTOS DE INVERSIN
los
requerimientos
financieros
externos.
210
PROYECTOS DE INVERSIN
Se usan dos mtodos para estimar los requerimientos externos: el mtodo del
balance
proyectado
pro
forma
el
mtodo
de
frmula.
211
PROYECTOS DE INVERSIN
Si las ventas aumentan, entonces los activos tambin debern crecer si se desea
alcanzar el nivel de ventas ms alto: se necesitar una mayor cantidad de
efectivo para las transacciones, la existencia de ventas ms altas conducir a
una mayor cuanta de las cuentas por cobrar, se tendr que almacenar un
inventario
adicional
se
debern
aadir
nuevas
plantas
equipos
212
PROYECTOS DE INVERSIN
213
PROYECTOS DE INVERSIN
paguen
como
resultado
de
los
financiamientos
externos.
Podemos decir que son todos aquellos efectos que se producen sobre el estado
de resultados y sobre el balance general como consecuencia de las operaciones
ejecutadas para financiar los incrementos en activos.
4.5.5 ANLISIS DEL PRESUPUESTO
El presupuesto es la primera parte del proceso total, los estados financieros
proyectados deben ser analizados para determinar si el presupuestoo satisface
las metas financieras de la empresa como se exponen en el plan financiero. Si
los estados financieros no satisfacen tales metas, entonces debern cambiarse
algunos de los elementos del presupuesto.
La formacin de un pronstico constituye un proceso iterativo, tanto en la forma
en que se generan los estados financieros como en la manera en que se
desarrolla el plan financiero.
Los planes operativos de tipo alternativo se examinan bajo diferentes escenarios
de tasas de crecimiento en ventas, y el modelo se usa para evaluar tanto la
poltica de dividendos como las decisiones de estructura de capital.
214
PROYECTOS DE INVERSIN
incremento
Adicionales =
Necesarios
AFN
requerido
incremento
-
en activos
(A*/S) ^s
incremento
espontneo
en pasivos
(L*/S) ^s
en utilidades
retenidos
MS1(1-d) (7-1)
En donde:
AFN= fondos adicionales necesarios.
A*/S = activos que deben incrementarse si las ventas aumentan, se expresan
como un porcentaje de las ventas o como el incremento requerido en dlares de
activos por cada incremento de $1 en ventas.
L*/S = pasivos que aumentan espontneamente con las ventas como un
porcentaje de las mismas o financiamiento espontneo generado por cada
incremento de $1 en ventas.
215
PROYECTOS DE INVERSIN
principalmente
un
pronstico
aproximado
sencillo
de
los
216
PROYECTOS DE INVERSIN
CAPTULO V
5. PROYECTO DE INVERSIN APERTURA DE UN BILLAR
5.1 Estudio de Mercado
220
221
5.1.2 Fundamentos
222
222
228
229
5.1.6 Publicidad
230
5.1.7 Precios
231
231
232
232
233
233
233
238
238
239
239
240
217
PROYECTOS DE INVERSIN
240
240
240
241
243
243
243
245
246
248
250
252
254
5.3.7.8 Portero
255
257
258
259
259
260
260
263
218
PROYECTOS DE INVERSIN
267
278
272
273
274
275
276
276
277
280
5.5.5 Conclusiones
281
219
PROYECTOS DE INVERSIN
CAPTULO V
5. PROYECTO DE INVERSION- APERTURA DE UN BILLAR
5.1 CARACTERISTICAS DEL PROYECTO
Este proyecto analiza la factibilidad de la instalacin y apertura de un billar en la
zona Condesa. Para este proyecto se comprende los estudios de mercado,
administrativo, financiero y la evaluacin para realizacin del proyecto de
inversin.
5.2 ESTUDIO DE MERCADO
Inicialmente el proyecto pretende demostrar la viabilidad de la apertura e
instalacin de un billar, determinando las caractersticas ms adecuadas y
convenientes para el pblico.
El mercado al que va dirigido nuestro negocio es principalmente jvenes
estudiantes y oficinistas de entre 18 y 30 aos de edad de clase media alta.
Ofrecer un servicio novedoso y de calidad es un requisito de suma importancia
el buen funcionamiento de un negocio.
Hoy en da conocemos a travs del estudio de mercado lo que el cliente al que
se va a dirigir nuestro producto o servicio busca en un billar para satisfacer al
cien porciento sus necesidades, por lo tanto sabemos que se requiere de un
lugar cmodo, limpio y novedoso que ofrezca las mejores opciones en alimentos
y bebidas, as como en atracciones en el servicio de billar que es nuestra
principal actividad.
220
PROYECTOS DE INVERSIN
El principal objetivo del billar es ofrecer a cada uno de los visitantes un ambiente
de relajacin y esparcimiento despus de haber concluido sus actividades
cotidianas o bien de los visitantes que buscan un lugar tranquilo y diferente
donde pueden iniciar el precopeo para el resto de la noche.
Por lo anterior el billar ofrece:
Fcil Ubicacin.
Precios accesibles.
Botanas variadas.
Cerveza
1Barra
Sanitarios
Higiene
Fcil formas de pago.
rea de fumadores
rea de bar
rea de consumo de alimentos.
5.2.1 MARCA O NOMBRE COMERCIAL
El billar que se pretende instalar llevara por nombre BOOLAS!!! siendo un
nombre atractivo y poco comn.
221
PROYECTOS DE INVERSIN
5.2.2 FUNDAMENTOS
La decisin de instalar un billar en la zona es por la necesidad de contar con un
lugar tranquilo, seguro, econmico, limpio y relajante.
Pensamos que seria viable debido a que seriamos un establecimiento que ofrece
y cubre las necesidades y caractersticas que el mercado al que vamos dirigidos
busca.
5.2.3 CUESTIONARIO DE INVESTIGACION DE MERCADO
Las encuestas que realizamos pretenden determinar las necesidades de
consumo del cliente.
222
PROYECTOS DE INVERSIN
ENCUESTA.
NO. DE
PORCIENTO
RESPUESTAS
BILLAR
1300
59
BOLICHE
500
23
OTROS
400
18
SUMA
2200
100
OTROS
18%
BILLAR
BOLICHE
BOLICHE
23%
BILLAR
59%
OTROS
223
PROYECTOS DE INVERSIN
PORCIENTO %
CLIENTES POR
DIA
MARTES
60
1320
MIERCOLES
70
1540
JUEVES
85
1870
VIERNES
95
2090
SABADO
95
2090
DOMINGO
40
880
DOMINGO, 40
SABADO, 95
MARTES
MARTES, 60
MIERCOLES, 70
MIERCOLES
JUEVES
VIERNES
VIERNES, 95
JUEVES, 85
SABADO
DOMINGO
224
PROYECTOS DE INVERSIN
PORCIENTO %
BILLAR
20
BILLAR Y BEBIDAS
20
BILLAR Y ALIMENTOS
15
BILLAR, BEBIDAS Y
40
ALIMENTOS
BEBIDAS Y ALIMENTOS
TOTAL
100
BEBIDAS Y
ALIMENTOS
5%
BILLAR,
BEBIDAS Y
ALIMENTOS
40%
BILLAR
BILLAR
20%
BILLAR Y
BEBIDAS
20%
BILLAR Y
ALIMENTOS
15%
BILLAR Y BEBIDAS
BILLAR Y ALIMENTOS
BILLAR, BEBIDAS Y
ALIMENTOS
BEBIDAS Y ALIMENTOS
225
PROYECTOS DE INVERSIN
PORCIENTO %
FUMADORES
SI
65
NO
35
TOTAL
100
NO
35
PORCIENTO %
SI
65
10
20
30
40
50
60
70
PORCIENTO %
TARJETA
40
EFECTIVO
50
TOTAL
100
226
PROYECTOS DE INVERSIN
50
EFECTIVO
TARJETA
40
10
20
30
40
50
60
PORCIENTO
%
$ 95-100
$ 85-90
25
$ 75--80
70
TOTAL
100
5%
25%
$ 95-100
$ 85-90
$ 75--80
70%
227
PROYECTOS DE INVERSIN
228
PROYECTOS DE INVERSIN
229
PROYECTOS DE INVERSIN
ATRACTIVOS HORARIOS
DIAS
HORARIO
MARTES JUEVES
11:00 AM 12:00 AM
VIERNES Y SABADOS
11:00 AM -3:00 AM
DOMINGOS
12:00 PM 8:00 PM
5.2.6 PUBLICIDAD
La publicidad hoy en da es una herramienta de suma importancia para todo
negocio ya que su finalidad es dar se a conocer en el mercado y lograr captar la
atencin y el inters del cliente, as logrando motivar al publico hacia una accin
de acuerdo al estudio de mercado
$1,000.00
230
PROYECTOS DE INVERSIN
COSTO
CERVEZA
$30.00 C/U
REFRESCO (LATA)
$20.00 C/U
COSTO
NACHOS
$45.00
PALOMITAS
$30.00
PAPAS A LA FRANCESA
$45.00
231
PROYECTOS DE INVERSIN
capital.
5.2.2 MACRO LOCALIZACIN
La direccin en la cual se instalara el local es la siguiente:
Calle Puerto Real No. 100
Colonia Hipdromo de la Condesa
Delegacin Cuauhtemoc, CP 06170, Mxico D. F.
232
PROYECTOS DE INVERSIN
ARTICULO
ARTICULOS DE
LIMPIEZA
TELEFONO
CERVEZA
5588-1503
REFRESCOS
56 41 37 32
PAPAS, NACHOS,
ADEREZOS Y
ART. LIMPIEZA
PAPAS, NACHOS,
ADEREZOS Y
ART. LIMPIEZA
PAPAS, NACHOS,
ADEREZOS Y
ART. LIMPIEZA
5537-6027
----5269-8150
Y 52698151
5515-8814
Y 55158815
DIRECCIN
RIO CONSULADO
2001-A
DR. LUCIO 161 COL.
DOCTORES
CENTRO DE
DISTRIBUCION
XOCHIMILCO
AV. EJERCITO
NACIONAL 559, COL
NUEVA GRANADA
AV. EJERCITO
NACIONAL 769, COL
NUEVA GRANADA
JOSE MORAN 3 COL
SAN MIGUEL
CHAPULPEPEC
C.P.
CONDICIONES
15210
15 DIAS
6720
15 DIAS
-----
3 DIAS
11520
CONTADO
11520
CONTADO
11980
CONTADO
233
PROYECTOS DE INVERSIN
Booths
Fabricado en madera de pino, con
hule espuma en respaldo, asiento y
laterales.
Precio por unidad $3,715.00
Medidas: altura del piso al respaldo
93 cms, ancho 60 cms y largo 2
mts
234
PROYECTOS DE INVERSIN
Banco Giratorio
Banco en fibra de vidrio giratorio con ajuste de
altura, pistn neumtico, base de acero
cromado.
Altura total 70-89 cm y profundidad 40 cm.
Precio por unidad $ 850.00
235
PROYECTOS DE INVERSIN
Mesa Cuadrada
Mesa cuadrada con canto de madera y
base de disco en hierro fundido.
Precio por unidad $ 500.00
236
PROYECTOS DE INVERSIN
de
pantalla
flotante
en
40
pulgadas
Panel de 10 bits con resolucin Full HD
1080p, 1.920 x 1.080 pxeles
Precio $ 17,000.00
237
PROYECTOS DE INVERSIN
ARTICULO
TELEFONO
AMUEBLARTE , SA DE
CV
SILLAS Y MESAS
9116-7486
Y 91167485
IMAGEN E
ILUMINACIONINTEGRAL,
S.A DE C.V.
ANUNCIOS
ACRILICO
5588-6215
MICROTECH DE
MEXICO
MAQ
REGISTRADORA
5703-3244
MEDINA Y JACOBO,
S.A. DE C.V.
ADECUACIONES
AL LOCAL
5562-1442
LAP TOP
-----
EQUIPO DE
SONIDO Y VIDEO
-----
SURBISA, S.A.
MESAS Y
ACCESORIOS DE
BILLAR
5515-7474
Y 52728287
SIERRA MADRE
TUBULARES, S.A. DE
C.V.
MUEBLES
5591-8515
DIRECCIN
SATURNINO
HERRAN 15 COL.
SAN JOSE
INSURGENTES
C.P.
CONDICIONES
3900
30 DIAS
6720
CONTADO
RIO PANUCO 55
COL CUAUHTEMOC
6500
30 DIAS
53100
90 DIAS
11520
CONTADO
11560
30 DIAS
DIAGONAL DE
PATRIOTISMO 1 P.B.
COL. HIPODROMO
CONDESA
6170
180 DIAS
INSURGENTES SUR
813 D.201-2 COL
NAPOLES
3810
30 DIAS
MARIANO ANZUELA
34-A CTO.
NOVELISTAS
CIUDAD SATELITE
AV. EJERCITO
NACIONAL 559, COL
NUEVA GRANADA
HORACIO 712 2do
PISO COL POLANCO
m2 con un costo de
238
PROYECTOS DE INVERSIN
ESTUDIO ADMINISTRATIVO
239
PROYECTOS DE INVERSIN
240
PROYECTOS DE INVERSIN
Direccin
Contacto
rosy_littrell@hotmail.com
241
PROYECTOS DE INVERSIN
Ticoman,
Gustavo
a 55 33 99 78 96
Morales
Madero, Mxico Distrito Federal
creyesm19@hotmail.com
Jos Guadalupe
Gral. Vicente Villada # 550 Col. 51 11 21 49
Zapatero
Benito Jurez, Nezahualcoyotl, 55 22 46 85 80
Morales
Edo. De Mex.
jose.zapatero@gmail.com
Juan Valentn
Magnolia Lote 2 Mz 2 Col. Minas 53 07 51 82
Barcenas
Palacio, CP 53696, Naucalpan, 55 32 30 31 45
Maldonado
Edo. De Mex.
vale_400ss@hotmail.com
jfiplayer_8@hotmail.com
242
PROYECTOS DE INVERSIN
243
PROYECTOS DE INVERSIN
244
PROYECTOS DE INVERSIN
245
PROYECTOS DE INVERSIN
246
PROYECTOS DE INVERSIN
D) Relaciones de autoridad:
1. Jefe inmediato: Asamblea General de Socios.
2. Subordinados directos: Ninguno.
E) Objetivo del puesto: Realizar las actividades de compra de los insumos
necesarios para la prestacin de los servicios que ofrece la empresa, as
como mantener el control de los inventarios y cuentas por pagar de la
misma.
F) Funciones del puesto:
Realizar cotizaciones con los diversos proveedores de materias primas.
Efectuar el anlisis de la mejor opcin en proveedores para la empresa.
Hacer los pedidos de las compras correspondientes y vigilar la entrega de las
mismas.
Controlar las existencias de inventarios y realizar revisiones peridicas de los
mismos.
Negociar los trminos del financiamiento con los proveedores.
Controlar las cuentas por pagar de la empresa.
Efectuar los pagos a los proveedores.
G) Comunicacin:
1. Ascendente: Asamblea General de Socios
2. Horizontal: Gerente de Recursos Humanos, Gerente de Finanzas,
Gerente de Mantenimiento y Gerente de Mercadotecnia
247
PROYECTOS DE INVERSIN
el
rea
de
compras
en
empresas
lderes
del
sector
empresa
empresas
encargadas
del
acondicionamiento
248
PROYECTOS DE INVERSIN
249
PROYECTOS DE INVERSIN
250
PROYECTOS DE INVERSIN
251
PROYECTOS DE INVERSIN
252
PROYECTOS DE INVERSIN
253
PROYECTOS DE INVERSIN
una
alta
calidad
moral
compromiso
con
la
254
PROYECTOS DE INVERSIN
Lavar la los tarros, vasos y loza utilizada para servir los alimentos y bebidas e
forma inmediata una vez que hayan sido recogidas por los meseros.
Mantener aseada y ordenada la barra.
Poner msica para ambientar el lugar.
G) Comunicacin:
1. Ascendente: Encargado de barra
2. Horizontal: Portero y mesero (a)
3. Descendente: Ninguna.
4. Externa: Pblico en general.
H) Especificaciones del puesto:
1. Conocimientos.
Educacin
media
superior
concluida
255
PROYECTOS DE INVERSIN
256
PROYECTOS DE INVERSIN
257
PROYECTOS DE INVERSIN
258
PROYECTOS DE INVERSIN
259
PROYECTOS DE INVERSIN
5.4.1 FINANCIAMIENTO
Nuestra inversin inicial ser de $ 8 millones, los cuales sern aportados en su
totalidad por los socios, por lo que de inicio no se tendr financiamiento externo.
La distribucin del capital ser como sigue:
SOCIO
Aportacin
Especie
2,000,000
2,000,000
2,000,000
6,000,000
TOTAL
Efectivo
1,000,000
2,000,000
2,000,000
2,000,000
1,000,000
1,000,000
1,000,000
2,000,000
8,000,000
260
PROYECTOS DE INVERSIN
UNIDADES
REQUERIDAS
PRECIO
COSTO TOTAL
6,000,000.00
CAJA REGISTRADORA
8,500.00
8,500.00
MESA DE BILLAR
8 47,000.00
376,000.00
BOOTHS
3,715.00
11,145.00
15
850.00
12,750.00
1,000.00
3,000.00
BANCOS GIRATORIOS
MESA REDONDA LARGA
261
PROYECTOS DE INVERSIN
TABURETE
785.00
2,355.00
MESAS
500.00
1,500.00
EQUIPO DE SONIDO
1 13,000.00
13,000.00
LAP TOP
1 12,000.00
12,000.00
PROYECTOR
2,500.00
2,500.00
PANTALLA PLANA
3 17,000.00
51,000.00
HORNO DE MICROONDAS
1,200.00
1,200.00
FREIDORA
1,500.00
1,500.00
CONSTRUCCIN
748,000.00
PUBLICIDAD
68,400.00
GASTOS NOTARIALES
15,000.00
PERMISOS
350,000.00
LICENCIA DE USO DE
SUELO
30,000.00
5% de los activos
GASTOS DE INSTALACIN
24,822.50 comprados
TOTAL
INVENTARIO INICIAL
BEBIDAS
2 SEMANAS
Consumos
Cerveza
11,962
Refresco
239
Alimentos
7,732,672.50
1,495
Costo
Costo total /
semana
7.52 89,936.28
5.50 1,315.78
12.52 18,725.71
INVENTARIO
109,977.76
Semanas
INVENTARIO
TOTAL
2
219,955.53
7,952,628.03
262
PROYECTOS DE INVERSIN
DIAS
Martes-Jueves
Viernes y Sabados
Domingos
PROMEDIO
HORARIO
HORAS
LABORABLES
11:00 - 12:00
11:00 - 3:00
12:00 - 8:00
HORAS
TOTALES
13
16
8
12
104 $
128 $
64 $
IMPORTE
8,320.00
10,240.00
5,120.00
TIPO DE CLIENTE
Universidades
mercado potencial
mercado real
No. CLIENTES
No. CLIENTES
1,500
1200
Oficinas
500
350
Ocasionales
200
130
Total
2,200
1,680
263
PROYECTOS DE INVERSIN
DIAS
CAPACIDAD VENTAS
(hrs)
Martes
60%
1,008
62
Miercoles
70%
1,176
73
Jueves
85%
1,428
88
Viernes
95%
1,596
122
Sabados
95%
1,596
122
Domingos
40%
672
26
Total
7,476
492
DIAS
TOTAL
HORAS
TOTAL
BEBIDAS
TOTAL
ALIMENTOS
Martes
62
1,613
202
Miercoles
73
1,882
235
Jueves
88
2,285
286
Viernes
122
2,554
319
Sabado
122
2,554
319
Domingo
26
1,075
134
TOTALES
492
11,962
1,495
TOTAL
REFRESCOS
357
264
PROYECTOS DE INVERSIN
95%
BILLAR
20%
BILLAR Y BEBIDAS
20%
100%
21%
21%
OPCIONES
BILLAR Y ALIMENTOS
BILLAR, BEBIDAS Y ALIMENTOS
15%
40%
16%
3 x per
BEBIDAS Y ALIMENTOS
5%
42%
1 al./3 per.
CONSUMOS No. CLIENTES HORAS No. CLIENTES HORAS BEBIDAS No. CLIENTES HORAS ALIMENTOS No. CLIENTES HORAS BEBIDAS ALIMENTOS No. CLIENTES BEBIDAS ALIMENTOS
DIAS
Martes
Miercoles
Jueves
Viernes
Sabados
Domingos
202
235
286
319
319
134
13
15
19
26
26
5
202
235
286
319
319
134
13
15
19
26
26
5
605
706
857
958
958
403
151
176
214
239
239
101
10
11
14
19
19
4
50
59
71
80
80
34
403
470
571
638
638
269
26
31
37
51
51
11
806
941
1,142
1,277
1,277
538
134
157
190
213
213
90
50
59
71
80
80
34
202
235
286
319
319
134
17
20
24
27
27
11
TOTALES
1,495
104
1,495
104
4,486
1,121
78
374
2,990
207
5,981
997
374
1,495
125
PRECIO UNITARIO
$
80.00
Cerveza
30.00
Refresco
20.00
Nachos
45.00
Palomitas
30.00
Papas a la francesa
45.00
BEBIDAS
ALIMENTOS
PROMEDIO
$
40.00
265
PROYECTOS DE INVERSIN
DIAS
ENERO
26
FEBRERO
24
MARZO
26
ABRIL
26
MAYO
27
JUNIO
25
JULIO
27
AGOSTO
26
SEPTIEMBRE
25
OCTUBRE
27
NOVIEMBRE
25
DICIEMBRE
26
TOTAL
310
52
SEMANAS LABORABLES
PRESUPUESTO DE INGRESOS
PRODUCTO O SERVICIO
Horas de billar
INGRESO
2,035,253
BEBIDAS
Cerveza
18,540,480
Refresco
370,810
Alimentos
Concursos
Ingresos anuales
2% del consumo de
cerveza
3,090,080
12,000
$ 24,048,623
266
PROYECTOS DE INVERSIN
267
PROYECTOS DE INVERSIN
DETERMINACIN DE COSTOS
BEBIDAS
Cerveza
Negra Modelo
Victoria
Corona
Unidades
101.69
163.59
87.19
Costo unitario
12
24
12
8.47
6.82
7.27
PROMEDIO
Refresco
7.52
Costo unitario
Refresco de cola
Sabores
5.50
5.50
ALIMENTOS
Alimentos
63.00
95.50
212.00
Nachos
Palomitas
Papas a la francesa
Unidades (kg)
Alimentos
Costo unitario
500
1000
13
10.50
3.41
16.06
PROMEDIO
Extras
Costo total
2.10
0.68
4.82
12.60
4.09
20.88
12.52
COSTO
Bebidas
Cerveza
Refresco
4,646,708
101,319
Alimentos
967,495
Costo de ventas
5,715,522
268
PROYECTOS DE INVERSIN
PUESTO
EMPLEADOS
TOTAL
GERENTES
10,000
ENCARGADO
7,000
7,000
84,000
BARRA
2,500
5,000
60,000
PORTERO
1,800
3,600
43,200
MESEROS
1,600
12,800
153,600
TOTALES
18
22,900
78,400
940,800
50,000
ANUAL
600,000
CEDULA DE DEPRECIACIN Y
AMORTIZACIN
Activo Fijo
Edificio
Importe
% Depreciacin Depreciacin
6,000,000
5%
300,000
748,000
5%
37,400
Caja registradora
8,500
10%
850
Horno de microondas
1,200
10%
120
Freidora
1,500
10%
150
Mesas de Billar
376,000
10%
37,600
Booths
11,145
10%
1,115
Bancos giratorios
Construccin
Maquinaria y equipo
Equipo de mobiliario
12,750
10%
1,275
3,000
10%
300
Taburete
2,355
10%
236
Mesas
1,500
10%
150
Equipo de sonido
13,000
30%
3,900
Laptop
12,000
30%
3,600
2,500
30%
750
51,000
30%
Equipo de Computo
Proyector
Pantallas
Total depreciacin
7,244,450
15,300
402,745
269
PROYECTOS DE INVERSIN
Cargos diferidos
Importe
% Amortizacin Amortizacin
463,400.00
5%
23,170
Gastos de instalacin
24,822.50
5%
1,241
Total Amortizacin
488,223
Gastos de organizacin
24,411
24,048,623
0.50%
120,243
Para los gastos por concepto de energa elctrica se consideraron los activos
que consumen energa y de acuerdo a los motores de dichos activos as como
su capacidad y el consumo en kw/hr de cada uno, se determino el costo anual
tomando el costo actual de kw/hr y los das laborables de ao as como las horas
laborables de acuerdo a los horarios de trabajo, tambin se considero un 5 %
adicional por otros usos.
Para el consumo de Agua de acuerdo al Reglamento de Seguridad e Higiene
vigente actualmente, un trabajador debe contar con una disponibilidad de 150
litros diarios de agua potable por da, por lo que considerando este consumo de
los empleados y un consumo para limpieza del establecimiento se determino el
consumo anual de acuerdo a los da laborables, tambin se considero un 5 %
adicional para otros usos.
270
PROYECTOS DE INVERSIN
EQUIPO
UNIDADES
Refrigeradores
3
1
1
1
1
1
1
3
Caja registradora
Horno de microondas
Freidora
Eq. De sonido
Laptop
Proyector
Pantallas
2
1
1
1
2
1
1
1
HP del motor
6
1
1
1
2
1
1
3
0.5
0.15
0.3
0.3
0.4
0.15
0.15
0.2
3
0.15
0.3
0.3
0.8
0.15
0.15
0.6
TOTAL
Consumo kw/da
Das laborables del ao
Consumo kw/anual
% de otros usos
Consumo kw/anual total
Costo kw-hr
Costo total
12
12
12
12
12
12
12
12
37.00
1.85
3.70
3.70
9.87
1.85
1.85
7.40
67.22
67.22
310
20,837.17
5%
21,879.03
0.953
20,850.71
CONSUMO DE AGUA
CONCEPTO
IMPORTE
No. empleados
Disponibilidad de agua por empleado (L)
18
150
2,700
200
2,900
310
899,000
5 % Otros consumos
44,950
943,950
Litros por m3
1,000
3
Costo por m
943.95
7.90
7,457
271
PROYECTOS DE INVERSIN
MANTENIMIENTO
CONCEPTO
IMPORTE
7,244,450
% de mantenimiento
1.50%
108,667
IMPORTE
684,000
850
23,170
13,680
721,700
2% Nmina
GASTOS DE VENTA
CONCEPTO
Nmina
Depreciacin
Amortizacin G. Instalacin
Publicidad
Luz
Agua
Mantenimiento
Otros gastos de venta
TOTAL
IMPORTE
256,800
401,895
1,241
120,243
20,851
7,457
108,667
5,136
922,290
2% Nmina
272
PROYECTOS DE INVERSIN
Ventas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
24,048,623
5,715,522
18,333,101
Gastos de operacin
Gastos de venta
Gastos de administracin
Utilidad de operacin
922,290
721,700
16,689,111
Otros gastos
Utilidad antes de impuestos
Impuestos (38%)
Utilidad neta
57,155
1er. Ao de
operaciones
1% COSTO DE
VENTAS
16,631,956
6,320,143
10,311,813
273
PROYECTOS DE INVERSIN
Ventas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
2009
1
24,048,623
5,715,522
18,333,101
2010
2
25,251,054
6,001,298
19,249,756
2011
3
26,513,607
6,301,363
20,212,244
2012
4
27,839,287
6,616,431
21,222,856
2013
5
29,231,251
6,947,252
22,283,999
Gastos de operacin
Gastos de venta
Gastos de administracin
Utilidad de operacin
922,290
721,700
16,689,111
968,404
757,785
17,523,567
1,016,825
795,674
18,399,745
1,067,666
835,458
19,319,733
1,121,049
877,231
20,285,719
57,155
60,013
63,014
66,164
69,473
16,631,956
17,463,554
18,336,732
19,253,568
20,216,247
6,320,143
6,636,150
6,967,958
7,316,356
7,682,174
10,311,813
10,827,403
11,368,774
11,937,212
12,534,073
Otros gastos
Utilidad antes de impuestos
Impuestos (38%)
Utilidad neta
274
PROYECTOS DE INVERSIN
BALANCE GENERAL
Al 31-12-2008
ACTIVO
PASIVO
ACTIVO CIRCULANTE
Efectivo
Inventarios
Suma del Circulante
47,372
219,956
267,328
ACTIVO FIJO
Edificios
Maquinaria y equipo
Equipo de mobiliario
Eq. Computo
Suma del activo fijo
6,748,000
11,200
406,750
78,500
7,244,450
OTROS ACTIVOS
Gastos de organizacin
Gastos de Instalacin
Suma de otros activos
ACTIVO TOTAL
CAPITAL CONTABLE
Capital social
8,000,000
PASIVO + C. CONTABLE
8,000,000
463,400
24,823
488,223
8,000,000
275
PROYECTOS DE INVERSIN
276
PROYECTOS DE INVERSIN
277
PROYECTOS DE INVERSIN
Inversin inicial
10,311,813
10,311,813
10,311,813
10,311,813
10,311,813
TMAR =
16%
0
-7,952,628
TABLA
278
PROYECTOS DE INVERSIN
Flujos de efectivo
-7,952,628
10,311,813
10,311,813
10,311,813
10,311,813
10,311,813
0
1
2
3
4
5
TIR=
127.54%
VPN FNE=
$33,763,903.22
VPN=
$25,811,275.19
Inversin inicial
0
-7,952,628
10,311,813
10,827,403
11,368,774
11,937,212
12,534,073
TMAR =
INFLACIN=
TABLA
16%
5%
TIR=
132.21%
VPN FNE=
$36,779,961.74
VPN=
$28,827,333.72
0
1
2
3
4
5
Flujos de efectivo
-7,952,628
10,311,813
10,827,403
11,368,774
11,937,212
12,534,073
279
PROYECTOS DE INVERSIN
PERIODO
INVERSIN
INGRESOS
NETOS
7,952,628
VALOR
PRESENTE DE
$1.00
DESCONTADO
AL VALOR DE
TMAR
16%
VALOR
PRESENTE
DE LOS
INGRESOS
NETOS
VALOR
PRESENTE
ACUMULADO
DE LOS
INGRESOS
NETOS
% DE
RECUPERACIN
DE LA INVERSIN
1.0000
10,311,813
0.8621
8,889,494
8,889,494
1.12
10,311,813
0.7432
7,663,357
16,552,851
2.08
10,311,813
0.6407
6,606,342
23,159,193
2.91
10,311,813
0.5523
5,695,122
28,854,315
3.63
10,311,813
0.4761
4,909,588
33,763,903
4.25
33,763,903
280
PROYECTOS DE INVERSIN
PERIODO
INVERSIN
INGRESOS
NETOS
7,952,628
VALOR
PRESENTE DE
$1.00
DESCONTADO
AL VALOR DE
TMAR
16%
VALOR
PRESENTE
DE LOS
INGRESOS
NETOS
VALOR
PRESENTE
ACUMULADO
DE LOS
INGRESOS
NETOS
% DE
RECUPERACIN
DE LA INVERSIN
1.0000
10,311,813
0.8621
8,889,494
8,889,494
1.12
10,827,403
0.7432
8,046,525
16,936,018
2.13
11,368,774
0.6407
7,283,492
24,219,510
3.05
11,937,212
0.5523
6,592,816
30,812,326
3.87
12,534,073
0.4761
5,967,635
36,779,962
4.62
36,779,962
281
PROYECTOS DE INVERSIN
CONCLUSIONES
Como conclusin el Proyecto de Inversin, es un sistema, que pueden definirse
como un conjunto de recursos dispuestos de forma coordinada hasta alcanzar
algn o algunos objetivos que, al menos en parte, tienen un carcter econmico.
Al mismo tiempo, dicho sistema puede ser razonablemente analizado y evaluado
como una unidad independiente.
La estructura de preparacin y presentacin de proyectos de inversin, comienza
con una idea.
Cada una de las etapas siguientes es una profundizacin de la idea inicial, no
slo en lo que se refiere a conocimiento, sino tambin en lo relacionado con
investigacin y anlisis.
La ltima parte del proceso es, por supuesto, la realizacin de la idea con la
instalacin fsica de la planta, la produccin del bien o servicio y, por ltimo, la
satisfaccin de la necesidad humana o social, que fue lo que en un principio dio
origen a la idea y al proyecto.
Buscando recopilar, crear y analizar en forma sistemtica un conjunto de
antecedentes econmicos que permitan juzgar cualitativa y cuantitativamente las
ventajas y desventajas de asignar recursos a una determinada iniciativa.
La evaluacin de un Proyecto de Inversin, cualquiera que este sea, tiene por
objeto conocer los aspectos de anlisis ms significativos del Estudio de
282
PROYECTOS DE INVERSIN
283
PROYECTOS DE INVERSIN
BIBLIOGRAFA
Planeacin Financiera
Joaqun A. Moreno Fernndez
Compaa Editorial Continental
Primera edicin, 2003
Primera reimpresin, 2004
Administracin Financiera
Steven E. Bolten
Editorial Limusa
Sexta reimpresin, 1996
284
PROYECTOS DE INVERSIN
285
PROYECTOS DE INVERSIN
SITIOS WEB
http://www.eumed.net/cursecon/dic/F.htm
http://www.bmv.com.mx/
http://www.inegi.com.mx
http://sistemas.itpl.edu.mx
html.rincondelvago.com
www.soloeconomia.com
www.gestiopolis.com
www.monografias.com
http://www.economia.com.mx/producto_interno_bruto.htm
http://es.wikipedia.org
http://www.economistaslarioja.com/info/boletin/2002/spf_1t.htm
http://www.uas.mx/institutos/adna/hproyfin.htm
http://www.wikilearning.com//administracion_financiera
http://es.geocities.com
http://www.bvconsulting.com.mx/proyeccion.htm
286