EL TEXTO SIGUIENTE FUE REALIZADO POR LOS DOCENTES:

DIANA SIRLEY TABARES HIGUITA Y JUAN CARLOS RESTREPO RIOS,

TOMANDO COMO REFERENCIA LOS SIGUIENTES TEXTOS:
Montoya Durango Leonel, Matemticas financieras 10 edicin.
Gualteros Villareal, Omar. Matemticas financiera, aplicadas a los negocios.
2 edicin.
Garca S, Oscar Len. Administracin Financiera, fundamentos y
aplicaciones. Capitulo 4. 3 edicin.
Patio Lemus, Mara Ruth. Prez Schile Eduardo. Ingeniera econmica. 1
edicin.
En el texto encontrarn el tema de tasas de inters, contemplado en el mdulo
de matemticas financieras.

Contenido
TASAS DE INTERS......................................................................................... 2
FRMULA PARA ENCONTRAR LA TASA EFECTIVA ANUAL Y NOMINAL................4
TASAS DE INTERS EQUIVALENTES................................................................7
TASA DE INTERES ANTICIPADA........................................................................9

TASAS DE INTERS

Recordemos que las tasas de inters, es el porcentaje de dinero que se cobra

o paga por prestar o invertir un capital en un determinado tiempo.
El juego operacional de las tasas de inters est sujeto a diferentes posiciones
de aplicacin y manejo. Debido a eso se pueden plantear las siguientes
clasificaciones, tasa peridica, tasa de inters nominal y tasa de inters
efectiva.
Tasa peridica (ip): Es la tasa de inters que se aplica al valor de un crdito o
de una inversin, tambin se conoce como la tasa efectiva del periodo. En
consecuencia, es la tasa de inters que se utiliza para calcular los intereses
para un periodo determinado.
Ejemplo:
0,45% mensual, 5% bimestral, 7% trimestral, 12% semestral, 32% anual, entre
otras.
Tasa nominal (iN): es una tasa de referencia que existe slo de nombre por
que no nos determina la verdadera tasa de inters que se cobra en una
operacin financiera. Tambin se puede decir que es una tasa de inters que
se expresa anualmente y se capitaliza ms de una vez al ao. Por ejemplo:
15% nominal anual con capitalizacin mensual, 24% nominal anual con
capitalizacin bimestral, 30% anual capitalizable trimestralmente, 28% anual
semestre vencido, entre otras.
Tasa efectiva (ie): Es la tasa de inters que opera durante un ao, incluyendo
la reinsercin de inters segn el periodo utilizado. De igual manera, que la
tasa efectiva es la tasa que mide el costo efectivo de un crdito o la rentabilidad
efectiva de una inversin, y resulta de capitalizar o reinvertir los intereses que
se causan cada periodo. Por ejemplo:
8% efectivo anual o 12% anual.
Antes de describir las frmulas para encontrar cada una de estas tasas,
establezcamos claramente como se calcula el rendimiento de un capital,
cuando se conocen el capital inicial (valor presente VP) y el monto (valor futuro
VF).
Observemos el siguiente caso: un inversionista deposita $3.000.000 en un
fondo de inversin durante un ao y recibe $ 4.800.000 al finalizar el ao.
Calculemos el rendimiento de la inversin:
3

Tasa de rendimiento = intereses / capital inicial VP

Para calcular la tasa de rendimiento se necesita conocer los intereses, para ello
sabemos que los intereses se pueden calcular restando lo que recibe al
finalizar el periodo y su inversin inicial:
Intereses $ = 4.800.000 3.000.000 = 1.800.000
Luego se calcula la tasa de rendimiento, as:
Tasa de rendimiento = 1.800.000 / 3.000.000 = 0,6 = 60% anual
Se puede decir que la tasa de rendimiento es igual:
Tasa de Rendimiento = I / VP

Recordemos, que

I = VF - VP

Se reemplaza en la frmula, as:

Tasa de rendimiento = (VF VP) / VP = VF / VP VP/VP= VF/VP -1
Tasa de Rendimiento = (VF/ VP) - 1

Para el ejercicio anterior, la tasa de rendimiento es:

Tasa de rendimiento = (4.800.000 / 3.000.000) 1 = 1,6 1 = 0,6 = 60% anual.

FRMULA PARA ENCONTRAR LA TASA EFECTIVA ANUAL Y

NOMINAL
La tasa efectiva anual es la verdadera tasa de inters que se obtiene de una
inversin o que se incurre por un prstamo.
Para saber cual es el rendimiento real de una inversin o deuda, es decir, su
tasa efectiva anual, se tiene la siguiente frmula:
Tasa de rendimiento o ie = (VF/VP) -1, recordemos que:

VF = VP * (1+ i)n
Reemplazamos en la frmula,
ie = (VP * (1+i)n) / VP - 1
ie = (1 + i) n 1
Vemos que la tasa de inters efectiva anual est en funcin de otra tasa de
inters, sta es la tasa de inters efectiva para el perodo, es decir es la tasa de
inters peridica (ip).
Cmo es una tasa efectiva anual, la variable n, debe estar contemplada en
trminos de un ao, es por eso que n va hacer igual al nmero de
capitalizaciones que existen en el ao, por lo tanto, n = k.
La frmula para encontrar la tasa efectiva anual es:
ie = (1 + ip)k -1,
La frmula para calcular la tasa peridica es la siguiente:
ip= in / k

Siendo, in la tasa nominal y k el nmero de capitalizaciones del periodo.

Entonces la frmula de la tasa efectiva anual es:
ie = (1+ in/k) k - 1

Ntese que la tasa efectiva anual slo depende de la tasa peridica y la

frecuencia de capitalizacin.

Ejemplo,
Hallar el inters efectivo anual, a partir del 36% anual con capitalizacin
mensual, bimestral, trimestral, semestral y anual.

Capitalizacin
k
12
6
4
2
1

Tasa Peridica o tasa

efectiva para el periodo.
36%/12 = 3%
36% / 6 = 6%
36% / 4 = 9%
36% / 2 = 18%
36% / 1 = 36%

Tasa
Efectiva
42,5761%
41,8519%
41,1581%
39,24%
36%

Clculo
( 1 + 0,03)12 - 1
( 1 + 0,06 )6 - 1
( 1 + 0,09 )4 - 1
( 1+ 0,18)2 - 1
( 1 + 0,36 )1 - 1

Como puede verse, la tasa efectiva va disminuyendo a medida que el

perodo de capitalizacin disminuye, es decir, entre ms tarde se
cobren los intereses la tasa efectiva es menor. Mientras ms plazo
nos den para pagarlos, ms dinero tendremos disponible para realizar
otras operaciones.
Ahora bien, si quisiramos saber cul es el inters peridico a partir
de la tasa efectiva, la frmula sera la siguiente:
Partimos de la tasa efectiva ie = (1 + ip)k 1.
ie +1= (1+ip)k
Para despejar ip debemos sacar raz cuadrada de K o elevar a ambos
lados por 1/K, as:
(ie +1)1/k = ((1+ip)k )1/k
(ie +1)1/k = 1 + ip
(ie +1)1/k 1 = ip
ip = (1+ ie) 1/k - 1
Tomemos como referencia el ejemplo anterior,
Capitalizacin k Tasa efectiva
Clculo
12
42,5761%
( 1 + 0,425761)1/12 - 1
6
41,8519%
( 1 + 0,418519 )1/6 - 1
4
41,1581%
( 1 + 0,411581 )1/4 - 1
2
39,24%
( 1+ 0,3924)1/2 1
1
36%
( 1 + 0,36 )1 1
Si quisiramos
operacin:

hallar

la

tasa

nominal,

Tasa peridica
3%
6%
9%
18%
36%

haramos

la

siguiente

Sabemos que ip= in/k, entonces in es

in= ip *k
Para el ejercicio,
in = 3% *12 = 36%
in = 6% *6= 36%
y as sucesivamente.
Para encontrar la tasa nominal a partir de la tasa efectiva se utiliza la
siguiente frmula,
Para encontrarla sabemos que la tasa efectiva ie = (1 + in/k)k 1.
ie +1= (1+in/k)k
Para despejar in debemos sacar raz cuadrada de K o elevar a ambos
lados por 1/K, as:
(ie +1)1/k = ((1+in/k)k )1/k
(ie +1)1/k = 1 + in/k
(ie +1)1/k 1 = in/k
K * (ie + 1)1/k 1 = in
Entonces,

Frmula 1
Frmula 2
Frmula 3
Frmula 4
Formula 5

in= k * (ie + 1)1/k - 1

FORMULAS DE TASA EFECTIVA Y NOMINAL

Tasa nominal
in= ip * k
conociendo tasa
peridica
Tasa peridica
ip= in/k
conociendo tasa nominal
Tasa efectiva anual
ie= (1 + ip)k -1
conociendo la tasa
peridica
Tasa peridica a partir
ip= (1+ ie)1/k -1
de la tasa efectiva anual
Tasa nominal a partir de in= k * (1+ ie)1/k -1
la tasa efectiva anual

Como la metodologa es trabajar utilizando la herramienta de Excel, estas

frmulas tienen una nomenclatura diferente as:
VARIABLE
in
ie

VARIABLE EN EXCEL
TASA.NOMINAL
INT.EFECTIVO

TASAS DE INTERS EQUIVALENTES

Dos o ms tasas de inters son equivalentes, cuando un mismo capital

invertido con cada una de ellas, produce el mismo monto o valor futuro en el
mismo tiempo y por que sus tasas efectivas son iguales.
Por ejemplo, una tasa anual con capitalizacin mensual que sea igual a otra
anual con capitalizacin semestral. Nominalmente sern diferentes, pero por
las diferentes frecuencias de capitalizacin, resultan siendo iguales por tener la
misma tasa efectiva anual.
Ejemplo: determinar una tasa anual con capitalizacin semestral que sea
equivalente al 20% anual con capitalizacin trimestral.
DATOS:
in= K = semestral = ?
in = 20% K = trimestral.
Para que sean equivalentes, sus efectivas anuales deben ser iguales; hallemos
la efectiva anual de la que nos dan y con base a ella determinamos la que nos
piden:
Sabemos que:

ie = (1+ in/k) k - 1

Reemplazamos en la frmula,
ie= ( 1+ 0,20/4)4 -1
ie= (1,05)4 1
ie = 21,550625% tasa efectiva anual.
Para conocer la tasa nominal con capitalizacin semestral, se hace utiliza la
siguiente frmula,
in = k * (1+ ie) 1/k - 1
Reemplazamos,
in = 2 *(1+ 0,21550625)1/2 -1
in = 2* (1,1025) -1
in = 2* (10,25%)
in = 20,5% anual con capitalizacin semestral
Se puede con concluir que una tasa del 20% anual con capitalizacin trimestral
es equivalente a una tasa del 20,5% con capitalizacin semestral, por que su
tasa efectiva es igual a 21,550625%. Para comprobarlo, suponga que se
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invirtieron $ 100.000 a 5 aos a estas dos tasas, cul es el monto o valor final
de dicha inversin?
Con in = 20% K = trimestral,
Datos:
ip = 20% / 4 = 5%
VP= 100.000
n= 5 aos = 20 trimestres,
Respuesta, sabemos que
VF = VP * (1+ i)n
Reemplazamos, VF = 100.000 *(1+ 0,05)20
VF = 265329,7705
Con in = 20,5% K = semestral,
Datos:
ip = 20,5% / 2 = 10,25%
VP= 100.000
n= 5 aos = 10 semestres,
Respuesta, sabemos que
VF = VP * (1+ i)n

Reemplazamos, VF = 100.000 *(1+ 0,1025)10

VF = 265329,7705
Se puede decir tambin, que el 5% trimestral es equivalente al 10,25%
semestral, por que ambas tasas peridicas tienen la misma tasa efectiva anual
del 21,550625%.

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TASA DE INTERES ANTICIPADA

Es costumbre en el sistema financiero Colombiano cobrar en forma anticipada

los intereses en algunas de sus modalidades de crdito. Esto hace que el
clculo de la tasa efectiva deba modificarse con respecto a la que
desarrollamos anteriormente, para los intereses vencidos. Para una misma tasa
peridica, el cobro anticipado de intereses da como resultado final una
rentabilidad mayor que aquella calculada para los vencidos.
Para mostrar el comportamiento de la tasa de inters anticipada, se parte de
tener en cuenta el funcionamiento de la tasa de inters vencida. Ejemplo: si
tenemos una tasa del 30% anual vencida, interpretamos que por cada peso
que se tenga hoy, debemos recibir $1,30 al finalizar el ao.
Ahora consideremos una tasa de inters del 30%, pero anticipada,
encontrndonos una situacin que por cada peso ($1) que prestamos debemos
retener $0,30 por concepto de intereses entregados o pagados, es decir
cuando se pagan intereses al inicio del periodo o por anticipado, realmente en
el momento inicial le entregaran, $1 0,30 = $0,70.
Si se quiere conocer la tasa efectiva anual vencida, basta con reemplazar en la
frmula:
VF = VP * (1+ i)n

Entonces,
VF = $1
VP = $0,70
n=1
Reemplazamos, 1 = 0,70 * (1+ i)1 = 1/0,70 = 1 + i
i= 1,43 1 i = 43% anual.
ieA = (1- 0,3)-1 -1 = I / VP = 43%
Una tasa de inters del 30% anual anticipada corresponde a una tasa
de inters del 43% efectiva anual vencida.
En sntesis, cuando se tiene una tasa de inters anticipada se debe
primero hallar su tasa de inters vencida, a travs de:
ipV = ipA / 1 - ipA

ie = (1- ip)-k -1

Ejemplo: un banco cobra una tasa de inters del 30% anual trimestre
anticipado y se desea saber cul es la tasa efectiva anual.
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Entonces,
ipA = 0,30 / 4 = 0,075 trimestre anticipado.
ipV = 0,075 / 1- 0,075 = 0,081 trimestre vencido.
Se tiene que una tasa de inters del 7,5% trimestre anticipado, es
equivalente a una tasa del 8,1% trimestre vencido.
Para comprobarlo, se encuentran las tasas efectivas vencidas,
iev = (1+0,081)4 -1 = 36,59%

ieA = (1- 0,075)-4 -1 = 36,59%.

Respuesta al ejercicio el banco cobra a una tasa del 36,59% efectiva

anual.
Frmula 1
Frmula 2
Frmula 3
Frmula 4
Formula 5

FORMULAS DE TASA ANTICIPADA

Tasa nominal
inA= ipA * k
Tasa peridica
ipA= inA/k
Tasa efectiva anual
ieA= (1 ipA)-k -1
anticipada
Tasa peridica a partir
ipv= ipA / (1- ipA)
de la tasa peridica
anticipada
Tasa efectiva anual a
iev = (1 + ipv)k -1
partir de una tasa
peridica anticipada
Siendo ipv la frmula 4.

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