COMERCIALIZACION DEL GAS NATURAL INDICE Pag. Introduccién 01 Capitulo 1: La cadena de valor del gas natural 16 1.1 Introduccién 16 1.2 Costo de produccién del gas natural 20 1.3. Comercio internacional 23 Capitulo 2: El mercado fisico del gas natural 27 2.1 Fundamentos de la oferta 27 2.1.1 Regiones de oferta 27 2.1.2 Caracteristicas de los pozos de gas natural 28 2.1.3 Factores que afectan a la oferta 28 2.2 Fundamentos de la demanda 29 2.2.1 Consumo del gas natural 29 2.2.2 Factores que afectan ala demanda 29 2.2.3 Sensibilidad de la demanda a la variaci6n de precios 30 2.3 Transporte 30 2.3.1 Nominaciones 31 2.3.2 Confirmacién, programacién, asignacion y balance 32 2.3.3 Contratos de transporte 35 2.3.4 Tarifas de transporte 37 2.4 Comercializacion de la capacidad 38‘Comarclaizacion del Gas Natural 2.5 Tipos de transacciones fisicas 2.6 2.5.1 Contratos comerciales de gas natural 2.5.2 Contratos Swing 2.5.3 Contratos Baseload 2.5.4 Contratos Base Firme Principales mercados fisicos Capitulo 3: Panorama nacional e internacional del mercado del gas natural 3.1 3.2 Mercado mundial Mercado mexicano 3.2.1 Tipos de servicio de transporte 3.2.2 Posicionamiento y estado del mercado del gas natural en México 3.2.3 Pronésticos para el mercado de gas natural en México Capitulo 4: Regulacién del mercado del gas natural 41 4.2 43 Antecedentes regulatorios 4.1.1 Acta de gas natural de 1938 4.1.2 La decisi6n Phillips 4.1.3 Efectos de la decisién Phillips 4.1.4 Acta de politica de gas natural de 1978 4.1.5 Ordenamientos 436 y 500 4.1.6 Mega-NOPR Regulacién del gas en México 4.2.1 LaCRE 4.2.2 Ley dela CRE 4.2.3 Atribuciones e instrumentos de regulaci6n Precio del gas natural 39 39 39 40 40 40 42 55 59 76 82 82 82 83 83 85 86 86 87 87 89Capitulo 5: El mercado financiero del gas natural 5.1 5.2 5.3 5.4 5.5 5.6 Comercilizacion dal Gas Natural Conceptos generales 5.1.1 Valor 5.1.2 Valor percibido vs. valor del mercado Precios y comercializacion 5.2.1 Formato del precio El mercado diario del gas natural 5.3.1 Bidweek 5.3.2 El precio en el mercado Riesgo en productos derivados 5.4.1 Productos derivados 5.4.2 Valuaci6n de productos derivados 5.4.3 Contratos de forwards y futuros 5.4.4 Contratos de opciones El gas como producto derivado 5.5.1 Futuros 5.5.2 Contratos Futuros 5.5.3 Fecha limite de los Futuros 5.5.4 Indices 5.5.5 Compra y venta de gas a precios indice 5.5.6 Swaps 5.5.7 Definicién de los Swaps financieros 5.5.8 Swaps Futuros 5.5.9 Basis Swaps 5.5.10 Index Swaps 5.5.11 Swing Swaps 5.5.12 EFP’S 5.5.13 Triggers 5.5.14 Opciones Principales mercados financieros Conclusiones y Recomendaciones Anexos Referencias 94 94 94 94 95 95 96 96 96 97 o7 99 100 103 104 104 105 105 105 106 107 107 108 108 108 109 109 110 110 111 113 118 125 ii