ANLISIS Y

PLANEACIN
FINANCIERA
Ing. Gema Paula A. Mg.

OBJETIVOS

EL PRINCIPAL OBJETIVO DEL

CURSO CONSISTE EN ENTREGAR A
LOS ALUMNOS LOS ELEMENTOS
CONCEPTUALES QUE ABARCA LA
PLANIFICACIN
FINANCIERA
Y
COMO SE RELACIONA ESTA CON SU
ENTORNO,
COMPRENDER
LAS
HERRAMIENTAS CUALITATIVAS Y
CUANTITATIVAS QUE PERMITAN LA
EVALUACIN DE LA PLANIFICACIN
FORMULADA, Y COMO SE INSERTA
ESTA COMO ELEMENTO INTEGRAL
DEL CONTROL DE GESTIN

UNIDADES MATERIA

I UNIDAD LA ESTRATEGIA FINANCIERA Y LA

ADMINISTRACION FINANCIERA
LA EMPRESA Y SUS OBJETIVOS
EL CAMPO DE LA FINANZAS
LOS CONCEPTOS Y PRINCIPIOS EN
FINANZAS
EL ENTORNO ECONOMICO DE LA
EMPRESA

UNIDADES MATERIA

II UNIDAD LA DIRECCION ESTRATEGICA DE

LA EMPRESA
EL MACROENTORNO
ANALISIS DEL SECTOR INDUSTRIAL
LA EMPRESA
LA ESTRATEGIA DE LA EMPRESA.

UNIDADES MATERIA

III UNIDAD HERRAMIENTAS PARA EL

ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
COMPARADOS
INDICES FINANCIEROS
ANALISIS ESTATICO
ANALISIS DINAMICO
OTROS ELEMENTOS DE ANALISIS

UNIDADES MATERIA

IV UNIDAD PLANIFICACION FINANCIERA

PLANIFICACION FINANCIERA
PLANIFICACION FINANCIERA CORTO
PLAZO.
LOS PRESUPUESTOS

EVALUACIONES

PARTICIPACION CLASES
CASOS
LECTURAS
PRIMER AVANCE
SEGUNDO AVANCE
TRABAJO FINAL

10%
20%
10%
10%
20%
30%

IDEAS PREVIAS

IDEAS PREVIAS
QUIEN DICTARA EL CURSO?

CUANTO DURA EL
CURSO?

IDEAS PREVIAS

IDEAS PREVIAS
TRATE DE NO CREAR
LA TORMENTA
PERFECTA

IDEAS PREVIAS

NO ES LA MAS FUERTE DE
LAS ESPECIES LA QUE
SOBREVIVE, NI LA MAS
INTELIGENTE, SINO QUE
AQUELLA QUE RESPONDE
MEJOR A LOS CAMBIOS

IDEAS PREVIAS

CUIDESE DE LAS PERSONAS

QUE CONOCEN LAS RESPUESTAS
ANTES DE HABER ENTENDIDO
LAS PREGUNTAS

IDEAS PREVIAS

IDEAS PREVIAS

IDEAS PREVIAS

IDEAS PREVIAS

Plazo es plazo !

IDEAS PREVIAS

IDEAS PREVIAS

IDEAS PREVIAS

IDEAS PREVIAS

IDEAS PREVIAS

Y ME
BAE

MM...
FUISTE
RPIDO
.

IDEAS PREVIAS

IDEAS PREVIAS

ENFERMERA, ENTRE A INTERNET, VAYA A

WWW.CIRURGIA.COM Y CLIQUEE EN EL CONO QU HACER
CUANDO USTED EST TOTALMENTE PERDIDO.

IDEAS PREVIAS

ALGUIEN SABE JUGAR FLIGHT

SIMULATOR DE MICROSOFT?

IDEAS PREVIAS

Come
on! It cant
go
VAMOS,
NO PODEMOS
FALLAR
EN
wrongTODAS...
every time...

IDEAS PREVIAS

OK ... AHORA VAS A HACER

EXACTAMENTE LO QUE YO TE DIGO, SI
NO?

AC C E S S O
NE G AD O

IDEAS PREVIAS

INTRODUCCIN
CUALES SON LAS CARACTERSTICAS DEL
GERENTE DE HOY?

1.

UN ESTRATEGA GLOBAL

CAPAZ DE INTUIR LOS CAMBIOS

CAPAZ DE TRABAJAR EN CUALQUIER PARTE

2.

DOMINIO DE LA TECNOLOGA

HIGH TECH MANAGER

3.

POLITICO POR EXCELENCIA

4.

LIDER Y MOTIVADOR

INTRODUCCIN
POR QUE SE PRODUCEN LAS CRISIS
FINANCIERAS?

1. FANTASIA.
2. FRAUDE
3. TONTERA

INTRODUCCIN

INTRODUCCIN

PRODUCTOS

CLIENTES

PROCESOS

HERRAMIENTAS

INTRODUCCIN
QUE CAMBIOS ECONOMICOS
HAN SURGIDO EN EL MUNDO?

LA GLOBALIZACIN DE LOS NEGOCIOS

FACTORES QUE DETERMINAN

LA TENDENCIA A LA
GLOBALIZACIN

1.

LAS MEJORAS EN EL
TRANSPORTE Y LAS
COMUNICACIONES

2.

EL MOVIMIENTO
POLITICO DE LOS
CONSUMIDORES (MS
POR MENOS)

3.

LAS ORGANIZACIONES
NECESITAN SER
COMPETITIVAS Y
DIFERENCIADORAS

4.

LA
INTERNACIONALIZACIN.

IDEAS PREVIAS

QUE NEGOCIO
TIENEN?

INTRODUCCIN
LA GLOBALIZACIN DE LOS NEGOCIOS
DESREGULACIN
Y
PRIVATIZACIN
VOLATILIDAD

GLOBALIZACIN

LMITES
DIFUSOS

ESTNDARES

NUEVA
ECONOMIA
MERCADOS
FINANCIEROS

CONVERGENCIA

SENSIBILIDAD
ECOLGICA

DEMOGRAFA

DESINTERMEDIACIN

INTRODUCCIN
LA GLOBALIZACIN DE LOS NEGOCIOS

CAMBIARON LAS ESTRATEGIAS?

1.

NADA SE DA POR HECHO.

2.

LOS CAMBIOS SON DISCONTINUOS.

3.

LA NECESIDAD DE ADAPTABILIDAD.

4.

LA NECESIDAD DE SER FLEXIBLE Y

EFICIENTE.

5.

LA INCERTIDUMBRE EN LA
PLANIFICACIN.

6.

EL CUESTIONAMIENTO DE LOS
PROCESOS.

INTRODUCCIN
CMO ENFRENTO EL CAMBIO?

NUEVOS PROCESOS DE TOMA

DE DECISIONES.

METODOLOGIAS FLEXIBLES.

CAPACIDAD DE
DIFERENTE.

NUEVA
FILOSOFIA
PARA
ENFRENTAR LOS PROBLEMAS.

CAPACIDAD TECNOLOGICA DE
ADAPTACIN.

MANAGEMENT

INTRODUCCIN
CONOCIMIENTO DE LOS
REQUERIMIENTOS
DE LOS USUARIOS.
USO EFICIENTE Y EFECTIVO DE LOS
RECURSOS DE LA EMPRESA.
INTEGRACIN LOGSTICA
CULTURA DE TEAM WORKS
CUALES SON LAS PRIORIDADES
DE
LAS EMPRESAS HOY?

ALIANZAS ESTRATEGICAS CON LOS

CLIENTES
CAPACIDAD DE ENTREGA RAPIDA
INTREGRACIN T.I. CON LOS
PROVEEDORES/CLIENTES
MOTIVACIN RECURSO HUMANO
EFFICIENT CONSUMER RESPONSE
(ECR)
APLICACIONES ERP EMPRESA - ENTORNO

INTRODUCCIN
ENFRENTAR LOS NUEVOS DESAFOS Y
ADAPTARLOS A LAS NUEVAS REALIDADES
Y EXIGENCIAS ACTUALES.

APROVECHAR

AL
MXIMO
EL
CONOCIMIENTO Y LA CAPACIDAD PARA
ADMINISTRARLO.

GUIAR

E INTEGRAR ACTIVIDADES
ADMINISTRATIVAS Y OPERATIVAS.

IDENTIFICAR

NDICES DE GESTIN
ADECUADOS,
SUFICIENTES
Y
ESPECFICOS PARA ESTABLECER NUEVOS
Y
SUCESIVOS
ESTNDARES
DE
EXCELENCIA

DISEO

Y DESARROLLO DE UN
SISTEMA AUTOMATIZADO DE APOYO A LA
TOMA DE DECISIONES , CON CAPACIDAD
PARA RECOMENDAR CURSOS DE ACCIN
FACTIBLES.

LA EMPRESA

CONJUNTO DE ACTIVIDADES DESTINADAS A CREAR VALOR

ENTIDAD CAPAZ DE TRANSFORMAR UN CONJUNTO DE INPUTS

-MATERIAS PRIMAS, MANO DE OBRA, CAPITAL E INFORMACIN
EN UN CONJUNTO DE OUTPUTS QUE TOMAN LA FORMA DE BIENES
Y SERVICIOS

LA EMPRESA
LA EMPRESA COMO UN CONJUNTO
DE RECURSOS Y CAPACIDADES

Seleccionar Estrategia que explote mejor

Los Recursos de la Empresa y las Capacidades relacionadas con oportunidades
Externas

Identificar los Recursos Potenciales Generadores

de Renta y de Capacidades en trminos de:
-Potencial para una ventaja competitiva
Sostenible.
- La aprobacin de los beneficios

Identificar las Capacidades de la Empresa

Qu puede hacer mas eficientemente que
mis rivales?
Identificar los inputs para cada capacidad, y
la complejidad de cada capacidad

Identificar y clasificar los recursos de una

Empresa . Anlisis FODA

CREACIN
DE
VALOR

ESTRATEGIA

VENTAJA
COMPETITIVA

CAPACIDADES

RECURSOS

TANGIBLES

INTANGIBLE

IDENTIFICAR LOS
RECURSOS QUE SE
NECESITAN

LA EMPRESA

INFRAESTRUCTURA DE LA EMPRESA
MA R

ADMINISTRACIN DE RECURSOS HUMANOS

GE N

ACTIVIDADES
DE
APOYO

LA EMPRESA Y LA CADENA

DESARROLLO TECNOLOGICO

SERVICIO
DE
POST
VENTA

GE N

LOGISTICA
LOGISTICA
OPERACIONES
INTERNA
EXTERNA

MERCADOTECNIA
Y
VENTAS

MAR

ACTIVIDADES
PRIMARIAS

APROVISIONAMIENTO

LA EMPRESA

DEUDORES

BANCOS
CLIENTES

EMPLEADOS

AMBIENTE

GOBIERNO

ACCIONISTAS
ORDINARIOS

EMPRESA

COMUNIDAD

SOCIEDAD
ACREEDORES
PROVEEDORES

DIRECTIVOS

LA EMPRESA
MAXIMIZACIN DEL VALOR DE LA EMPRESA

MAXIMIZACIN RIQUEZA O BENEFICIOS

OBJETIVOS
EMPRESA
MAXIMIZACIN RIQUEZA ACCIONISTAS

CONCEPTO CREACIN DE VALOR

LAS FINANZAS
PORQU DEBEMOS ESTUDIAR
ESTE RAMO EN EL MBA?

1.

ADMINISTRAR RECURSOS

2.

TRATAR CON EL MUNDO DE LOS NEGOCIOS

3.

APROVECHAR LAS OPORTUNIDADES PROFESIONALES

4.

TOMAR DECISIONES BIEN FUNDAMENTADAS

LAS FINANZAS

LAS FINANZAS

DECISIONES FINANCIERAS
DECISIONES DE CONSUMO Y DE AHORRO
DECISIONES DE INVERSIN
DECISIONES DE FINANCIAMIENTO
DECISIONES DE ADMINISTRACIN DEL RIESGO.

LAS FINANZAS

DEFINICIN DE LO QUE SON LAS FINANZAS

ES LA DISCIPLINA QUE SE ENCUENTRA RELACIONADA CON LA
DETERMINACIN DEL VALOR Y EL MANEJO DE LAS DECISIONES
QUE TIENEN RELACIN AL USO DE RECURSOS ESCASOS A TRAVS
DEL TIEMPO, QUE INCLUYE;
LA OBTENCIN DE LOS RECURSOS
LA INVERSIN DE LOS RECURSOS
LA ADMINISTRACIN DE LOS RECURSOS

LAS FINANZAS

OTRAS DEFINICIONES IMPORTANTES

ADMINISTRACIN FINANCIERA

ES LA CIENCIA ENCARGADA DE LA
OPTIMA COMPATIBILIZACIN DEL USO
Y LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO
DE LA EMPRESA, LO QUE CONDUCE A
LA
MAXIMIZACIN
DEL
VALOR
PRESENTE NETO DE ELLAS EN EL
MERCADO.

ESTA INTERESADA EN LA ADQUISICIN,

FINANCIAMIENTO Y ADMINISTRACIN
DE LOS ACTIVOS, CON UNA META
GLOBALEN MENTE

LAS FINANZAS
AREA DE LAS FINANZAS
LOS MERCADOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS
LAS INVERSIONES

ADMINISTRACIN FINANCIERA
O DIRECCIN FINANCIERA
(CORPORATE FINANCE)

LAS FINANZAS

DECISIONES
FINANCIERAS

DIRECCIN FINANCIERA

INVERSIN FINANCIERA

MERCADOS FINANCIEROS
O INTERMEDIARIOS

Las Decisiones de Inversin

Las Decisiones de Financiamiento
Las Decisiones Directivas

Inversin Financiera

Mercados Financieros

LAS FINANZAS
IMPORTANCIA DE
LA ADMINISTRACIN FINANCIERA
EXISTEN IMPLICACIONES FINANCIERAS EN CASI
TODAS LAS DECISIONES DE NEGOCIOS, POR LO
QUE LOS EJECUTIVOS DE OTRAS REAS DEBEN
POSEER
UN
ACERVO
SUFICIENTE
DE
CONOCIMIENTOS FINANCIEROS PARA CONSIDERAR
ESTAS IMPLICACIONES DENTRO DE SUS PROPIOS
ANLISIS.
RESPONSABILIDAD DEL ADMINISTRADOR
FINANCIERO
PREPARACIN DE LAS ESTRATEGIAS FINANCIERAS
DECISIONES MAYORES DE FINANCIAMIENTO E INVERSIN
COORDINACIN Y CONTROL
FORMA DE TRATAR CON LOS MERCADOS FINANCIEROS

LAS FINANZAS
OBJETIVOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA

MAXIMIZACIN DEL VALOR DE LA EMPRESA

OBJETIVOS DIRECTOS

MANTENER LA RELACIN MERCADO / VALOR

CONTABLE DE LOS FONDOS PROPIOS.

MINIMIZACIN DEL COSTO DE CAPITAL

LAS FINANZAS
MAXIMIZACIN DEL VALOR DE LA EMPRESA

OBJETIVOS INDIRECTOS

RENTABILIDAD

SOLVENCIA / LIQUIDEZ

RENTABILIDAD ECONMICA
RENTABILIDAD FINANCIERA DE LOS FONDOS PROPIOS
RENTABILIDAD ECONMICA DE LOS FONDOS PROPIOS
(RENTABILIDAD DEL ACCIONISTA)
RECURSOS GENERADOS / CAPITALES AJENOS

BAIT/GASTOS FINANCIEROS
COEFICIENTE BSICO DE FINANCIACIN.
COEFICIENTE DE VARIACIN DE LOS BENEFICIOS Y LOS
RECURSOS GENERADOS
TASA DE AUTOFINANCIACIN
TASA DE CRECIMIENTO FINANCIERAMENTE SOSTENIBLE

OBJETIVOS FINANCIEROS

LA EMPRESA
LOS OBJETIVOS FINANCIEROS

ANLISIS FINANCIERO

LA INFORMACIN FINANCIERA
METODOS DE ANLISIS FINANCIERO
RENTABILIDAD DE LA EMPRESA
ANLISIS DE LA SOLVENCIA
EL CRECIMIENTO DE LA EMPRESA

PLANIFICACIN FINANCIERA

MODELOS DE PLANIFICACIN
FINANCIERA
PLANIFICACIN FINANCIERA
CORTO PLAZO
PLANIFICACIN FINANCIERA
MEDIANO Y LARGO PLAZO
MODELOS DE SIMULACIN:
APLICACIN A LA PLANIFICACIN
FINANCIERA.

LAS FINANZAS
PROCESO DE DIRECCIN ESTRATEGICO
ANLISIS
DEL
ENTORNO

FORMULACIN DE
LA ESTRATEGIA

IMPLEMENTACIN
DE LA ESTRATEGIA

CONTROL
PRESUPUESTARIO

Misin

Personas / Cultura
Organizacional

Planificacin

Visin / Objetivos
Ventajas Competitivas
a explorar
Planes de Inversin

Estructura de la
Organizacin
reas claves de
Desempeo.
Presupuesto de Capital

ANLISIS INTERNO
DE LA EMPRESA

Indicadores de
Desempeo
Presupuesto de
Operacin

LAS FINANZAS
PROCESO DE DIRECCIN ESTRATEGICO
ANLISIS INTERNO

Misin
Objetivos

Estrategia
Polticas

ANLISIS EXTERNO

Procedimientos

Programas

Visin

Presupuestos

Implantacin

Formulacin Estratgica

Control

Evaluacin

LAS FINANZAS

LA PLANIFICACIN FINANCIERA
LA PLANIFICACIN FINANCIERA ES UN PROCESO
QUE CONSISTE EN:

1. ANALIZAR LAS ALTERNATIVAS DE INVERSIN Y DE

FINANCIAMIENTO DE LAS QUE DISPONE LA EMPRESA.
2. PROYECTAR LAS CONSECUENCIAS FUTURAS DE LAS
DECISIONES PRESENTES.
3. DECIDIR QU ALTERNATIVAS ADOPTAR.
4. MEDIR EL RESULTADO OBTENIDO FRENTE A LOS OBJETIVOS
ESTABLECIDOS EN EL PLAN FINANCIERO.

LAS FINANZAS
OBJETIVOS Y ALCANCES DE LA PLANIFICACIN FINANCIERA
LA PLANIFICACIN FINANCIERA ES PARTE DE UN PROCESO MS
AMPLIO, DENOMINADO PLANIFICACIN ESTRATGICA.

PLANIFICACIN ESTRATGICA

Anlisis
AnlisisInterno
Interno
- -Fortalezas
Fortalezas
- -Debilidades
Debilidades

Objetivos
Objetivos

Estrategia
Estrategia
Competitiva
Competitiva

Planes
Planes
- -Finanzas
Finanzas
- -Marketing
Marketing
- -Produccin
Produccin
- -Personal
Personal
- -Invest.
Invest.YYDesarrollo
Desarrollo

Anlisis
AnlisisEntorno
Entorno
- -Oportunidades
Oportunidades
- -Amenazas
Amenazas

Polticas
Polticas
- -Estados
EstadosFinancieros
Financieros
- -Presupuestos
Presupuestos

LAS FINANZAS

PLANIFICACIN FINANCIERA NO SE HA DISEADO PARA MINIMIZAR EL RIESGO,

SINO QUE PARA DECIDIR QUE RIESGO ASUMIR Y QUE RIESGO SON
INNECESARIOS O NO MERECEN LA PENA CORRER.

LA PLANIFICACIN FINANCIERA NO SOLO ES PREDICCIN. TAMBIEN ES

NECESARION PREOCUPARSE DE LOS ACONTECIMIENTOS MS IMPROBABLES
COMO TAMBIEN POR LOS PROBABLES.

QU OCURRIRA SI...?

Anlisis de Sensibilidad
Anlisis de Escenarios

LAS FINANZAS
REQUISITOS DE LA PLANIFICACIN FINANCIERA

PREDICCIN
Cuando le presenten un conjunto de revisiones de la
empresa, no las acepte por su valor nominal. Averige
que hay detrs de ellas y trate de identificar el modelo
econmico sobre el que se basan.
ELECCIN DEL PLAN FINANCIERO OPTIMO
Sobre alternativas planteadas y siempre mantener un
plan alternativo de accin.
SEGUIMIENTO DEL DESARROLLO DEL PLAN.
Capaz de evaluar su desarrollo

LAS FINANZAS
Grado
de Formacin
Y Cuantificacin

LA PLANIFICACIN FINANCIERA

Direccin Centrada Control

Presupuestos Control Financiero
Tcnicas Contables

Direccin a Partir
de Proyecciones Financieras
Planificacin Financiera de
Largo Plazo
Tcnicas de Previsin

1950

1975

LAS FINANZAS
Grado
de Formacin
Y Cuantificacin

LA PLANIFICACIN FINANCIERA

Direccin con base en Planificacin

Estratgica.
Modelos de Planificacin Estratgica
Estudios Estratgicos

Direccin Estratgica como Negocio

Estrategia Financiera
Creacin de Valor

1980

2000

LAS FINANZAS
PLANIFICACIN FINANCIERA

CORTO PLAZO

MEDIANO PLAZO

LARGO PLAZO

NATURALEZA
PRESUPUESTARIA

ASPECTOS
ESTRATGICOS

NATURALEZA
PROSPECTIVA

LIQUIDEZ
GESTIN DEL CIRCULANTE
REDUCCIN DE COSTOS
POLTICA DE PRECIOS

POSIBILIDADES DE
EXPANSIN
EVOLUCIN TECNOLGICA
ESTRUCTURA DE
PRODUCCIN Y SU
LOCALIZACIN
INMOVILIZACIN DE
RECURSOS Y SU ASIGNACIN
ESTRUCTURA DE
FINANCIACIN
POLTICA DE DIVIDENDOS
ESTRUCTURA DE COSTOS
DIVERSIFICACIN

ESTRUCTURA
DEMOGRFICA
EVOLUCIN SOCIAL
TENDENCIAS DE FONDO DE
LA ECONOMA
CAMBIOS TECNOLGICOS
PREVISIBLES
LNEAS MAESTRAS DE
INVESTIGACIN BSICA

LAS FINANZAS

OBJETIVOS PLANIFICACIN
FINANCIERA

ANTICIPAR LAS DECISIONES FUTURAS

COORDINAR ACTIVIDADES
CONCRECIN DE OBJETIVOS
BASE DE CONTROL
BASE DE FORMACIN

LAS FINANZAS

REVISIN DEL PLAN

CORECCIN DE LA ACCIN
INPUTS
DE DATOS
PLANIFICACIN

DECISIN

CONTROL

ANLISIS
DE
DIFERENCIAS

PLAN

OBJETIVOS
GENERALES
Y OPERATIVOS

FEEDBACK DE INFORMACIN

LAS FINANZAS
NIVELES
ORGANIZACIONALES

ALTA
DIRECCIO
N

NIVEL
DIRECTIVO

NIVEL
OPERATIVO

ACTIVIDADES DE PLANIFICACION Y
CONTROL

PLANIFICACION
ESTRATEGICA

PLANIFICACION
ESPECIFICA Y
CONTROL DE
GESTION

CONTROL
DE
ACTIVIDADES

NATURALEZA DEL PRODUCTO

FINAL

OBJETIVOS
ESTRATEGIAS
POLITICAS

IMPLEMENTACION
ESTRATEGIAS

EFICIENCIA Y
EFICACIA EN EL
DESARROLLO DE LAS
TAREAS.

LAS FINANZAS

OBJETIVOS A L/P
PLANIFICACIN
ESTRATGICA

PLANIFICACIN
TCTICA

OBJETIVOS
ANUALES

PLAN ANUAL
ACCIONES ANUALES
PRESUPUESTOS

SEGUIR Y CONTROLAR RESULTADOS

SOBRE LOS PLANES

VARIABLES DE
RESULTADOS

CONTROL DE GESTIN

ESTRATEGIAS
GENERALES

PLAN
ESTRATGICO

LAS FINANZAS

LA PLANIFICACIN ESTRATGICA PROPORCIONA LA ESTRUCTURA

PARA LA PLANIFICACIN OPERATIVA, LA QUE CONSISTE EN HACER
COMPROMISOS ESPECFICOS PARA PONER EN PRCTICA LOS
OBJETIVOS Y LAS POLTICAS ESTABLECIDAS POR LA PLANIFICACIN
ESTRATGICA.

SI LA PLANIFICACIN ESTRATGICA PROPORCIONA EL PANORAMA

AMPLIO, LA PLANIFICACIN OPERATIVA PROPORCIONA LOS
DETALLES SIN LOS CUALES EL PANORAMA AMPLIO SEGUIRA
SIENDO UN ESBOZO.

ESTOS DETALLES CONSTAN DE TRES TIPOS DE COMPROMISOS.

COMPROMISOS CON LOS MTODOS DE TRABAJO, DENOMINADOS
PROCEDIMIENTOS .
COMPROMISOS DE DINERO, DENOMINADOS PRESUPUESTOS .

COMPROMISOS DE TIEMPO, DENOMINADOS PROGRAMAS .

LAS FINANZAS

Corolario
Corolario
Es fundamental que la empresa haga una estimacin
Es fundamental que la empresa haga una estimacin
funcional de sus necesidades totales de fondos para los
funcional de sus necesidades totales de fondos para los
aos venideros
aos venideros

LAS FINANZAS

PLANIFICACIN FINANCIERA DE CORTO PLAZO

Perodo Medio Maduracin

Econmica y Financiera

Base:
Conocimiento de

Flujos Reales y Financieros

Gestin Tesorera

Operativa (Flujos y Sistemas

de Cobro y Pagos)

1.Gestin del Circulante

Financiera (Gestin de Excedentes y Poltica Bancaria)

Componentes
Modelos de Gestin Tesorera:
tericos y operativos
Gestin Cartera
Clientes

Determinacin del Crdito

Control Cuentas de los Clientes

Gestin Existencias

Costos de Inventario
Modelos de Inventario

LAS FINANZAS

PLANIFICACIN FINANCIERA DE CORTO PLAZO

Las Previsiones Financieras

2. Planificacin Financiera a Corto Plazo

La Planificacin Financiera Corto Plazo
Presupuestos de Cobros y Pagos
Explotacin.
Presupuesto de Cobro y Pagos de
Inversiones y Financiamiento
Mtodos de determinacin Plan
de Tesorera
Modelo de Plan de Tesorera

LAS FINANZAS

PLANIFICACIN FINANCIERA A MEDIANO Y LARGO PLAZO

Proceso Planificacin Financiera Clsico
Plan de Inversiones
Plan de Resultados
Plan de Necesidades y Medios
Planificacin Financiera de Equilibrio de Flujos
Los Flujos Econmico Financiero
Modelos de Proyeccin de Estados Financieros
Condicin Equilibrio de los Flujos
Modelo Simplificado de Proyeccin de Estados Financieros
Modelo Operativo de Proyeccin de Estados Financieros
Modelo de Financiacin Optima

LAS FINANZAS

MODELO DE SIMULACIN A LA PLANIFICACIN FINANCIERA

LAS FINANZAS

ANALISIS FINANCIERO

EL ESTUDIO DE LA RENTABILIDAD Y EL RIESGO

INHERENTE A LA EMPRESA A PARTIR DE LOS DATOS
PROPORCIONADOS
POR
LOS
ESTADOS
ECONOMICOS FINANCIEROS

QU SE ANALIZA CON LA INFORMACIN?

OBJETIVO
LA RENTABILIDAD DE LA EMPRESA.
RENTABILIDAD FONDOS PROPIOS
RENTABILIDAD DE LOS ACTIVOS
LA SOLVENCIA Y RIESGO DE LA EMPRESA
CORTO PLAZO
LIQUIDEZ
LARGO PLAZO

SOLVENCIA

RIESGO DE LA EMPRESA
VARIABILIDAD RECURSOS GENERADOS
RESULTADOS
EL RITMO DE CRECIMIENTO

LAS FINANZAS
ANALISIS FINANCIERO
QU INFORMACIN ANALIZA?

ENTORNO ECONOMICO
NEGOCIOS DE LA EMPRESA
ESTRUCTURA DE INVERSIN Y FINANCIACIN
RENTABILIDAD
SOLVENCIA Y RIESGO
ANLISIS DE CRECIMIENTO
ANLISIS ENTORNO DE LA EMPRESA

INFORMACIN INTERNA
HISTRICA
PROYECCIONES
INFORMACIN EXTERNA
HISTRICA
PROYECCIONES

LAS FINANZAS
LIMITACIONES DEL ANLISIS FINANCIERO

LA ECONOMIA
LAS REGULACIONES ECONOMICAS
CAMBIOS SOCIALES

PROBLEMTICA ACTUAL
OBLIGA A UN ANLISIS
FINANCIERO MS
PROFUNDO

CAMBIOS EN LOS NEGOCIOS

CAMBIOS EN LA DIRECCIN DE LA EMPRESA

CARACTERISTICAS DEL MERCADO Y NEGOCIO (PORTER)

ENTORNO ECONMICO
MARCO REGULADOR Y SUSTENDENCIAS

LAS FINANZAS
ANALISIS FINANCIERO
LA INFORMACIN FINANCIERA
a. Estados de Situacin: Balance

Criterios de Valoracin Activos

Anlisis de Compromisos y Obligaciones
El Balance como Estado de Equilibrio Financiero

Econmicos
Cuenta Resultado

Beneficio Contable v/s

Beneficios Econmicos
Limitaciones para el
Anlisis

b. Estados de Flujo
Valor Agregado ( E.V.A)
Financieros
Estado Flujo de Efectivo
Estado de Usos y Fuentes de Fondos
Estado de Tesorera o Flujos de Caja

LAS FINANZAS
OBJETIVOS Y MTODOS DEL ANLISIS FINANCIERO
1. Objetivos del Anlisis
Rentabilidad
Solvencia
Crecimiento Financiero Potencial
2. Mtodos de Anlisis
Composicin de la Muestra y ausencia de
ratios tipos
Problemas Metodolgicos
Efectos de la Inflacin, de los criterios
contables y caractersticas de la empresa
Problemas Estadsticos

Caractersticas de la distribucin
Problemas Correlacin

Tablas de Ratios Econmicos Financieros

3. Mtodos Estadsticos en Anlisis Financiero

Actividad
Rentabilidad, Costo Capital
Creacin Valor
Liquidez y Solvencia

LAS FINANZAS

RENTABILIDAD DE LA EMPRESA
Rentas Generadas
por la Empresa

Beneficios

Contable
Econmico

Recursos Generados
Flujos de Tesorera
1. Factores de los que
depende la Rentabilidad
y Creacin de Valor

Costo del Capital

(tasa requerida Inv.)

Factores que
Depende
Costos Dinero
Expectativas Inflacin
Riesgo Econmico
Riesgo Financiero
Medidas de Costo Capital

LAS FINANZAS
RENTABILIDAD DE LA EMPRESA

2. Medidas de la Rentabilidad
y Creacin de Valor

Rentabilidad
Econmica

*Rotacin de Activos
*Rendimiento Econmico
de las Ventas (Margen)

Rentabilidad de
los Fondos Propios

Contable

*Rentabilidad
Econmica
*Apalancamiento
Financiero
*Efecto Fiscal

De Mercado
Dividendos, Beneficios,
Ganancias de Capital
Creacin de Valor en la Empresa
Valor de mercado fondos propios v/s
Curva de Valor
Valor de mercado de la empresa v/s valor
de reposicin de sus activos

LAS FINANZAS
SOLVENCIA DE LA EMPRESA
Anlisis Clsico

1. Anlisis de Factores
de Solvencia

Anlisis basado en
Modelos de Mercado

Riesgo Econmico:
Variabilidad del
Beneficio

*Variabilidad de las
Ventas
*Costos Fijos/Costos
Variables
*Capacidad de
Adaptacin

Riesgo Financiero

*Cash Flow/Gastos
Financieros.
*(Beneficio+ Gastos
Financieros)/Gastos
Financieros
*Fondos Terceros / Fondos
Propios (apalancamiento financiero)

Riesgo Econmico
(Beta Activos)
Riesgo Financiero
(Beta Activos Beta
Fondos Propios

*Beta Ingresos
*Apalancamiento Operacional
*Beta Fondos de Terceros
*Apalancamiento
Financiero

LAS FINANZAS

SOLVENCIA DE LA EMPRESA
Ratios Solvencia a Corto Plazo
(Liquidez)
Anlisis Clsico
Ratios de Solvencia a Largo Plazo
2. Anlisis de Ratios
de Solvencia
Anlisis Factorial y de Regresin
Anlisis Basado en
el Anlisis
Multivariable

Anlisis Discriminante

LAS FINANZAS

CRECIMIENTO DE LA EMPRESA
Tipos de Inters
Variables Reales

Demanda Efectiva
Tecnologa y/o Precios Inputs

1.Crecimiento de la
Empresa depende
de:

Variables Financieras Imperfecciones del Mercado

de Fondos
Discrecionalidad de los
Directivos

2.Crecimiento Financieramente
sostenible se vincula a:

Crecimiento de las ventas

Crecimiento Intrnsico
Autofinanciamiento del Equilibrio

LAS FINANZAS

PRINCIPIOS DE FINANZAS

AMBIENTE ECONMICO COMPETITIVO

VALOR Y EFICIENCIA ECONOMICA

TRASACCIONES FINANCIERA

VALOR Y EFICIENCIA ECONMICA

LAS FINANZAS

LAS IDEAS VALIOSAS.

RETORNOS EXTRAORDINARIOS SE RELACIONAN
CON IDEAS NUEVAS
LA VENTAJA COMPARATIVA.
LA EXPERIENCIA PUEDE CREAR VALOR

EL VALOR DE LA OPCIN.
LAS OPCIONES DEBEN SER VALUABLES
EL FLUJO DE CAJA INCREMENTAL.
LAS DECISIONES FINANCIERAS SE BASAN EN EL
INCREMENTO DE LOS BENEFICIOS.

LAS FINANZAS

TRANSACCIONES FINANCIERAS

EL BINOMIO RENDIMIENTO RIESGO

LA DIVERSIFICACIN

LA
EFICIENCIA
DEL
MERCADO
DE
CAPITALES. HAY QUE RECONCILIAR LA
EFICIENCIA DEL
MERCADO CON LA
VALUACIN DE LAS NUEVAS IDEAS.

EL VALOR TEMPORAL DEL DINERO

LAS FINANZAS
ENTORNO ECONOMICO FINANCIERO

1. CICLO DE VIDA DEL PRODUCTO Y DE LA EMPRESA

2. CICLOS ECONMICOS
3. CONDICIONES INFLACIONARIAS
4. FLUCTUACIONES DE LA MONEDA
Y RESTRICCIN DE CONVERSIN
5. POLITICAS GUBERNAMENTALES

LAS FINANZAS
PROBLEMAS NO RESUELTOS EN FINANZAS
COMO SE ADOPTAN LAS PRINCIPALES DECISIONES FINANCIERAS
QUE DETERMINA EL VALOR ACTUAL Y EL RIESGO
RENTABILIDAD Y RIESGO. NO HEMOS OLVIDADO DE ALGO
HAY EXCEPCIONES IMPORTANTES A LA TEORIA DE LOS MERCADO
EFICIENTES.
ES LA DIRECCIN UN PASIVO FUERA DE BALANCE
COMO EXPLICAMOS EL XITO DE LOS NUEVOS TITULOS Y MERCADOS
COMO PODEMOS EXPLICAR LA ESTRUCTURA DE CAPITAL
COMO RESOLVEMOS LA CONTROVERSIA DE L0S DIVIDENDOS
CUAL EL VALOR DE LIQUIDEZ DE LA EMPRESA
COMO EXPLICAMOS EL MERCADO Y SUS CONSECUENCIAS