EJERCICIOS INDICADORES DE RENTABILIDAD COSTO DE CAPITAL

1.

Un inversionista dispone de un capital $ 100,000 para realizar una compra de ttulos valores con un
horizonte de 10 aos, generando rentas anuales libres de impuesto de $ 10,000. Al cabo de los 10 aos
espera venderlos a $ 110,000. Si las comisiones y otros cargos del intermediarios financiero son de 1.2%
y 1.1% respectivamente y el COK del inversionista es de 15%. Calcular VAN y TIR. Es rentable la
inversin?

2.

Un pequeo empresario se dedica a una actividad que le rinde anualmente 18% de rentabilidad
promedio y producto de sus actividades tiene un monto de dinero ahorrado que alcanza a S/. 15,000.
Piensa reinvertir en su negocio, pero le preocupa sobre-estoquearse (exceso de stock o inventarios)
porque su nivel de ventas no son muy grandes y a su edad ya no piensa en expansin. Un amigo le
recomienda que adquiera ciertos ttulos valores que le rendiran una renta anual de S/. 3,000 durante 10
aos, al final de los cuales se redimen los papeles y se reintegra lo invertido. Le conviene comprar estos
ttulos?
Si los emisores de los ttulos pretendieran recuperar anticipadamente sus documentos al comienzo del
ao 7 y proponen la compra a todos los tenedores, ofreciendo el mismo monto que se ha invertido ms
una bonificacin del 8% adicional, le conviene aceptar la oferta?

3.

Se tienen tres alternativas de inversin mutuamente excluyentes:

Ao
A
B
C

0
-1100
-1000
-800

1
300
300
200

2
300
300
200

3
400
200
200

4
400
200
100

5
100
200
50

a) Calcular los ndices de rentabilidad VAN, TIR, B/C, dado un costo de oportunidad de 13%.
b) Calcular los ndices de rentabilidad VAN, TIR, B/C, dado un costo de oportunidad de 8%.
c) Qu efectos se observa por este cambio?
4.

En la realizacin del estudio tcnico de un proyecto se encuentran 2 alternativas tecnolgicas de

distintos pases que se adecan a los requerimientos exigidos para su implementacin. El costo fijo anual
de cada alternativa sera el siguiente, dependiendo del volumen de produccin:
Proveedor
Produccin

Alemania

Suecia

0 - 10,000

300,000

350,000

10,001 20,000

300,000

350,000

20,001 30,000

400,000

350,000

30,001 40,000

400,000

450,000

Por otra parte, los costos variables unitarios de cada alternativa por rango de produccin se estiman en:
Proveedor
Produccin

Alemania

Suecia

0 - 30,000

10

30,001 40,000

9.50

8.50

El estudio de mercado seala que la demanda del producto ser de 20,000 unidades para los 3 primeros
aos, 28,000 del cuarto al sptimo y de 34,000 unidades del octavo al dcimo. Por otra parte, los costos
iniciales de las distintas alternativas tecnolgicas son los siguientes:
Alemania

2000,000

Suecia

1800,000

Evaluar las diferentes alternativas tecnolgicas considerando una tasa de descuento de 12%.

5.

Un joven matrimonio ha planificado tener su primer hijo en tres aos y desde ya esperan generarle un
pequeo fondo para ayudarle que estudie en la Universidad una profesin y posteriormente una maestra.
Estiman que podr postular a los 17 aos y que un ao previo de preparacin costara un total S/. 8,000 y
su ingreso y primer ao de estudios unos S/. 6,000. Para la maestra, que estiman ser 7 aos despus,
el muchacho podra aportar, pero igual quieren asegurarle un apoyo y darle unos S/. 7,000 el primer ao
de estudios. En estos momentos disponen de S/. 8,000 y buscan colocarlos en una opcin rentable que
les permita hacer crecer el dinero hasta alcanzar los montos necesarios para iniciar los futuros estudios
de su hijo. Qu rendimiento mnimo deben tener sobre su inversin? Asumir que slo se pueden retirar
dinero los fines de ao.

Los profesores
Octubre, 2012