UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

LECCIN N 05

EL MODELO IS-LM

5.1

INTRIDUCCION.
El capitulo desarrolla curvas para el equilibrio en los mercados de mercancas (IS) y de
dinero (LM), un modelo IS-LM que es el ncleo de la teora macroeconoma de la
demanda. La curva IS se derivad e los modelos de equilibrio del gasto desarrollados en
los captulos 3 y 4, pero difiere en el gasto de inversin se relaciona con la tasa de
inters. La dependencia de la inversin respecto a la tasa de inters da como resultado
u ingreso de equilibrio especifico para cada tasa de inters por lo que existe una curva
de ingreso de equilibrio para el mercado de mercancas (una curva IS). El dinero y la
tasa inters necesitan d la elaboracin de la seleccin de cartera. Existe equilibrio
monetario cuando la demanda de dinero es igual a la oferta del mismo. Cuando la
demanda de dinero esta relacionada con la tasa de inters existe una curva de equilibrio
en el mercado de dinero (una curva LM). La tasa de inters y el ingreso de equilibrio
estn determinados en forma conjunta por los mercados de mercancas IS y de dinero
LM.

EDUCA INTERACTIVA

Pg. 85

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

5.2 INVERSION Y TASA DE INTERES

Las empresas invierten en la planta y equipos siempre y cuando estas aumenten las
garantas; as, las empresas adquieren capital real en caso de que la tasa de
rendimiento R sobre las adiciones o disposiciones del capital exceda el costo de los
fondos i, la tas de inters. En la figura 5-1 se representa una curva de la demanda de
inversin agregada con las propuestas de inversin clasificada en orden descendente a
la tasa de rendimiento y mantenimiento constantes de las otras variables, excepto a la
tasa de inters. De la figura 5-1 se observa que la inversin es de $40 cuando la tasa de
inters es del 10%, de $52 cuando al tasa de inters es del 8%, de 64 cuando es de
6%, y de $76 cuando es del 4%. Cuando la inversin tiene una relacin negativa, lineal,
con la tasa de inters, el gasto de inversin se puede presentar como I = I -bi, donde

I representa la inversin autnoma y b es un coeficiente de comportamiento que mide

la sensibilidad del gasto de inversin a la tasa de inters.
EJEMPLO1. Suponga la inversin planeada esta especificada por la ecuacin I = I -bi, I
=$100 5i cuando I =$100 Y B ES 5. La inversin planeada es de $50 cuando el tipo de
inters es del 10% [I = $100-5(10)], de $60 cuando la tasa de inters es del 8%, y de
$70 cuando es del 6%. Esta relacin de la inversin y la tasa de inters se muestran en
la figura 5-2 con la curva resultante denominada como I. La ecuacin de inversin es de
$120 5i cuando la inversin autnoma sube de $100 a $120. Ahora una tasa de inters
del 10%, 8% y 6% esta relacionada con los niveles de inversin de $70, $80 y $90; estos
datos se trazan en la figura 5-2 y a la curva se le denomina I.

EDUCA INTERACTIVA

Pg. 86

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

5.3 LA CURVA IS PARA UN MODELO DE DOS SECTORES

En el modelo de dos sectores del capitulo 3, ocurre el ingreso de equilibrio donde el
ahorro planeado es igual a la inversin planeada o, en forma equivalente, donde el valor
de la produccin es igual al gasto planeado. Por lo tanto, cuando C = C +cY e I = I ,
existe ingreso de equilibrio donde

Y=

C+I
1 c

En el modelo anterior el gasto de la inversin es exgeno (es decir, esta determinado

por fuerzas externas al modelo). Cuando se especifica el gasto de inversin como I = I bi, I representa el efecto de las fuerzas externas sobre el gasto de inversin y b
relaciona el gasto de inversin con la tasa de inters. Entonces, ocurre el ingreso de
equilibrio donde

Y=

C + I bi
1 c

Cuando el gasto de inversin esta relacionado en forma negativa con la tasa de inters,
como ocurre en la figura 5-1, el ingreso de equilibrio varia en forma inversa con la tas de
inters (Ejemplo2). En la figura 5-3 a) se representa el ingreso de equilibrio compatible
con las tasa de inters seleccionadas y despus se traza en la figura 5-*3 b) con la curva
denominada IS. Dicha curva en la figura 5-3 b) muestra las combinaciones de Y e i en la
s cuales existe igualdad entre la inversin planeada y el ahorro planeado. Cuando se
especifica la funcin de ahorro (o de consumo) y la funcin de inversin, se puede inferir
una ecuacin para la curva IS y establecer el nivel de equilibrio del ingreso que sea
consistente con las diferentes tasa de inters (Ejemplo3).
EJEMPLO 2. Suponga que el ahorro planeado es S = - $40 + 0.20Y y que la inversin
planeada a las tasas de inters seleccionadas, aparece en la figura 5-1. A continuacin
se calcula el ingreso de equilibrio compatible con una tasa de inters del 10%, 8%, 6% y
4%.
Situacin I: La inversin es de $40 cuando a la tasa de inters es del 10%. El ingreso de
equilibrio es de $400, determinado al igualar el ahorro planeado y la inversin planeada.
S =I
-$40 + 0.20Y = $40
Y = $400
Situacin II: El ingreso de equilibrio es de $460 cuando la tasa de inters es del 8% y la
inversin es de $52.
EDUCA INTERACTIVA

Pg. 87

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

S=I
-$40 + 0.20 Y = $52
Y = $460
Situacin III: El ingreso de equilibrio es de $520 cuando la tasa de inters es del 6% y la
inversin es de $64.
S=I
-$40 + 0.20 Y = $64
Y = $520
Situacin III: El ingreso de equilibrio es de $580 cuando la tasa de inters es del 4% y la
inversin es de $76.
S=I
-$40 + 0.20 Y = $76
Y = $580
Segn desciende la tasa de inters desde el 10% hasta el 8%, el volumen de la
inversin se incrementa de $40 a $52, aumentando el ingreso de equilibrio mediante el
efecto multiplicador desde $400 hasta $460. De tal forma,

EDUCA INTERACTIVA

Pg. 88

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

EDUCA INTERACTIVA

Pg. 89

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

Una tasa de inters del 10% es compatible con un ingreso de equilibrio de $400 y una
tasa del 8% es compatible con un ingreso de equilibrio de $460. En la figura 5-3 b) se
traza el ingreso de equilibrio consistente son una tasa de inters del 10%, 8%, 6%, y 4%,
denominndose a la curva IS.
EJEMPLO 3. Suponga que I =$100- 6i y S = -$40 + 0.20Y. El ingreso de equilibrio
existe donde
S=I
-$40 + 0.20 Y = $100 6i
0.20Y = $140 6i
Y = $700 30i
Cuando la tasa de inters es del 6%, Y = $700 30(6) = $520, como se establece en el
ejemplo 2.
5.4 DESPLAZAMIENTOS DE LA CURVA IS PARA UN MODELO DE DSO SECTORES
Los cambios autnomos en el gasto (cambios en las constantes I y C ) ocasionan
desplazamientos paralelos de la curva IS. Puesto que esta curva de ingreso de equilibrio
en el mercado de mercancas, la magnitud del desplazamiento esta rgida por el cambio
autnomo en el gasto y el valor del multiplicador del gasto.
EJEMPLO 4. En la figura 5-4 a) un incremento de I en la inversin autnoma
desplaza la curva de inversin hacia la derecha mediante I . Si se mantiene constante
la tasa de inters en i0, la curva IS en la figura 5-4 b) se desplaza hacia la derecha
mediante k e I puesto que Y = k e I . Un alza de C en el consumo autnomo
desplazara a IS hacia la derecha mediante k e C .
5.5 PENDIENTE DE LA CURVA IS PARA UN MODELO DE DOS SECTORES
La ecuacin para la curva IS se puede presentar como Y = k e ( A bi ) o cuando se
soluciona por la tasa de inters

i = A / b (1 / k e b)Y . A representa la suma del gasto

autnomo ( C + I en este modelo), ke es el multiplicador del gasto y b es un coeficiente

de comportamiento que vincula el gasto de inversin con la tasa de inters. En el
ejemplo 5 la pendiente para IS se representa como 1/(keb); la pendiente para IS crece
cuando b y/o ke tienen valores menores. Aunque tanto la sensibilidad respecto del
inters del gasto de inversin como la propensin marginal al consumo, determinan la
EDUCA INTERACTIVA

Pg. 90

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

pendiente de IS, una condicin necesaria para una curva IS con pendiente negativa es
un valor para o>0 (Ejemplo 7).
EJEMPLO 5. Suponga que C = C +cY y que I = I bi . Existe ingreso de equilibrio
donde

Y=
o bien,

EDUCA INTERACTIVA

Y=

C + I bi
1 c

C+I
bi

1 c 1 c

Pg. 91

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

Si A = (C + I ) y ke = 1/(1-c).

Y = k e A k e bi
Se encuentra la pendiente de IS solucionando mediante I

i=

o bien,

A Y

b keb

1 1
Y
i = A
b keb

En consecuencia, la pendiente de la curva IS es 1/keb; su ubicacin en el espacio

depende del efecto multiplicado del gasto autnomo (C + I ) as como la pendiente de la
curva.
EJEMPLO 6. Cuando C = $10 + 0.75 Y e I = $150 10i, la ecuacin IS es Y = $150 5i
y la ecuacin del consumo sigue siendo C = $10 + 0.75Y, la ecuacin IS se convierte
en Y = $640 20i. Como se puede observar del trazado dela ecuaciones IS en la figura
5-5, la pendiente de la curva IS (1/keb) es mayor (IS es mas pronunciada) cuando el,
gasto de inversin es menos sensible a los cambios en las tasa de inters, es decir,
cuando el coeficiente de comportamiento b tiene un valor menor.

EJEMPLO 7. Cuando C = $10 + 0.75Y e I = $150 10i, la ecuacin IS es Y =$640 40i.

Cuando la ecuacin de inversin sigue siendo I = $150 10i y una PMC menor cambia
la ecuacin del consumo a C = $10 + 0.60Y, la ecuacin IS es Y = $400 25i. Trazando
EDUCA INTERACTIVA

Pg. 92

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

estas ecuaciones IS en la figura 5-6 se observa que la pendiente de IS aumenta (IS se

vuelve mas pronunciada) segn disminuye la PMC c y por consiguiente, ke decrece,
siempre y cuando el gasto de inversin sea sensible a los cambio en la tasa de inters.

5.6 LA CURVA IS PARA UN MODELO DE CUATRO SECTORES

Ahora se aade un sector de gobierno y uno de comercio exterior, donde G = G , Tn
= T x + tY T r y X = xY , al modelo anterior de dos sectores (Y = C + cYd + I bi ) . El
ingreso de equilibrio ahora es

Y=

C + I + G + X cT x + cT r bi
1 c + ct + x

Aun existe una curva de ingreso de equilibrio par el mercado de mercancas debido a
que la inversin planeada esta relacionada con la tasa de inters. La curva IS para este
modelo de cuatro sectores ahora se desplaza cuando hay cambios en el gasto
autnomo

(C , I , Go X )

o ingresos netos autnomos por impuestos ( T n o T r ),

dependiendo de la magnitud del desplazamiento del cambio autnomo y del

multiplicador aplicable (Ejemplo 8). Al subir el modelo de cuatro sectores la pendiente
dela curva IS depende de la sensibilidad respecto del inters del gasto de inversin b, la
propensin marginal al consumo c, la tasa de impuesto abre la renta t y la propensin
marginal a la importacin x. El gasto de inversin que esta relacionada en forma
negativa con la tasa de inters sigue siendo una condicin necesaria para una curva IS
con pendiente negativa.

EDUCA INTERACTIVA

Pg. 93

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

EJEMPLO 8. En la situacin que se presenta a continuacin se dan ejemplos de los

desplazamientos de la curva IS para un modelo de cuatro sectores.
Situacin I: En la figura 5-7 la curva IS se desplaza hacia la derecha mediante k t G
hasta IS para un alza G en el gasto autnomo gubernamental, ceteris paribus.
Situacin II: En la figura 5-7 la curva IS de desplaza hacia la izquierda mediante

k t T n hasta IS para un incremento T n en los ingresos netos autnomos por

impuestos, ceteris paribus.

EDUCA INTERACTIVA

Pg. 94

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

Situacin III: En la figura 5-8 la curva IS se desplaza hacia la derecha mediante k e X

hasta IS para un crecimiento X en las exportaciones netas autnomas, ceteris
paribus.
5.7 LA CURVA IS EL DESEQUILIBRIO
Debido a que IS representa la curva del gasto de equilibrio, los puntos fuera de la curva
son posiciones de desequilibrio. Existe un exceso de oferta para los puntos a la derecha
de la curva IS (la oferta excede el gasto agregado); los puntos a la izquierda representan
niveles de ingreso donde el gasto agregado excede a la oferta.
EJEMPLO 9 . Cuando la tasa de inters es del 10%, el ingreso es de $395 en la figura
5-9 a) para una economa de 4 sectores donde C = $40 + 0.80Yd, I = $55- 2i, G = $20,
Tn =$20 y x = 0. Esta posicin de equilibrio aparece como el punto A sobre la curva IS
en la figura 5-9 b) Observe que cuando la produccin agregada es de $350 en la figura
5-9 a) el gasto agregado es de $359 y existe un exceso de demanda agregada. La
existencia de demanda en exceso al nivel de produccin de $350 esta representada por
el punto B en la figura 5-9 b) El punto C en la figura 5-9 b) es una posicin de exceso
de oferta; el nivel de produccin de $450 excede el nivel del gasto agregado de $439.
5.8 LA DEMANDA DE DINERO
Se usara como la definicin de dinero la moneda fuera de los bancos mas los saldos de
las cuentas de cheques del sector privado. Existe demanda de dinero debido a su uso
en transacciones y su calidad como deposito de valor. Las transacciones se llevan a
cabo en un economa de mercado mediante el intercambio de dinero, estando esta
necesidad de transacciones relacionada con le ingreso y el gasto corrientes (Ejemplo
10). El dinero tambin es un componente de las carteras de los inversionistas. En
comparacin con los bonos, las acciones y los activos reales, el dinero es normalmente
un mejor deposito de valor, puesto que su valor de mercado no esta relacionado con los
niveles de la tasa de inters. Sin embargo, la inclusin del dinero en una cartera de
activos recibe la influencia de los niveles de la tasa de inters debido a que mientras
mas alta sea la tasa de rendimiento sobre los activos no monetarios mayor es el costo
de oportunidad de conservar dinero (Ejemplo 11). Esta necesidad de saldos de dinero
para transacciones y cartera se puede especificar como
L = ky-hi

EDUCA INTERACTIVA

Pg. 95

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

Donde k es la parte de ingreso que se conserva como un saldo monetario promedio para
facilitar las transacciones y h es la sensibilidad respecto al inters de mantener saldos
de dinero en la cartera.
EJEMPLO 10. Los ingresos y pagos de dinero raramente coinciden, por lo que es
necesario que los hogares y los negocios mantengan saldos para transacciones a fin de
hacer frente a las necesidades de pagos. Por ejemplo, a un hogar quiz se le pague
mensualmente (se recibe dinero), mientras que los gastos son mas o menos continuos
durante el mes. Por consiguiente, se tiene que presupuestar el ingreso mensual en
dinero que le hogar piensa gastar (y se tiene que conservar dinero) para hacer frente a
los flujos de gastos mensuales planeados. Al hacer esto, el hogar conserva un saldo
monetario promedio durante el mes que esta relacionado con cu nivel se ingresos, es
decir, Lt =kY.
EJEMPLO 11. Existe una relacin inversa entre la tasa de inters del mercado y el
precio de los valores (bonos y accione) en los mercados financieros secundarios. De tal
forma, los bonos y las acciones son menos lquidos (un deposito de valor inferior) y que
tiene que ofrecer una tasa de

EDUCA INTERACTIVA

Pg. 96

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

Rendimiento mayor que el dinero. Segn se eleva el rendimiento sobre los bonos y
acciones (crece la tasa de inters del mercado) y no hay cambios en el rendimiento
proveniente del dinero, los inversionistas responden a los rendimientos cada vez mas
altos de los activos menos lquidos reduciendo el dinero que se conservan.
Mantenindose constantes las otras variables las carteras son menos liquidas (se
mantienen saldos de dinero menores) segn asciende la tasa de inters del mercado.
En una grafica de dos dimensiones, la demanda de dinero aparece como una sucesin
de curvas de demanda debido a su dependencia de la dos variables independientes, la
EDUCA INTERACTIVA

Pg. 97

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

tasa de inters y el nivel del ingreso. En la figura 5-10 la curva de demanda de dinero
L1(Y1) relaciona en forma negativa el saldo de dinero que se mantiene con la tasa de
inters para un nivel de ingresos Y1. L2(Y2) representa la demanda de dinero a un nivel
de ingreso mas alto, Y2. El desplazamiento en la curva de demanda de dinero desde
L1(Y1) hasta L2(Y2) es igual a kY , donde Y es la diferencia entre los niveles de
ingresos Y2 y Y1 .

EJEMPLO 12. Suponga que la demanda de dinero como L =kY-hi, siendo k 0 0.20y h
=5. Las tablas 5-1 y 5-2 proporcionan valores para kY y hi a diversos niveles de inters
de ingresos y tasa de inters. Los datos de las tablas 5-1 y 5-2 se trazan en la figura 511 siendo L1 la representacin de la demanda de dinero cuando el ingreso es de $500,
L2 cuando es de $600 y L3 cuando es de $700. Observe que L1 se obtiene restando los
valores para hi a diferentes tasas de inters (Tabla 5-2) de $100, el valor para kY
cuando el nivel de ingreso es de $500.

EDUCA INTERACTIVA

Pg. 98

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

Tablas 5-1

Tabla 5-2

Ingreso

KY (cuando K = 0.20)

Ingreso

KY (cuando K = 0.20)

$ 500

$100

$ 500

$100

600

120

600

120

700

140

700

140

800

160

800

160

900

180

900

180

1000

200

1000

200

5.9 LA CURVA LM
Existe equilibrio en el mercado de dinero cuando la demanda de dinero es igual a la
oferta del mismo. Se supone que la oferta de dinero esta controlada por el banco central
y que, por lo tanto, es exgeno (constante); tambin se continuara suponiendo que el
nivel de precios es constante. Conociendo las curvas de demanda de dinero L1, L2 y L3
en la figura 5-12 a) existe un lugar geomtrico de puntos en le cual la demanda de
dinero es igual a la oferta del mismo. Este grupo geomtrico de puntos se traza en la
EDUCA INTERACTIVA

Pg. 99

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

figura 5-12 b); la curva resultante con pendiente positiva se denomina LM y representa
posiciones de equilibrio en el mercado de dinero. Cuando la demanda de dinero se
especifica como L =kY-hi y la oferta de dinero es M , la curva LM es

EJEMPLO 13. Suponga que la demanda de dinero se especifica como L =kY-hi y que la
oferta de dinero es M . Existe equilibrio monetario donde la demanda de dinero es igual
a la oferta del mismo
EDUCA INTERACTIVA

Pg. 100

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

L=M
kY-hi = M
Al solucionar mediante Y, Y = M / h + (h / k )i , mediante i, i = 1 / h( kY M ) :

M
k
i = Y
h
h
5.10 DESPLAZAMIENTO DE LA CURVA LM
Los cambios en la demanda de dinero o en a oferta de dinero desplazan la curva LM.
Se acostumbra suponer que la demanda de dinero es estable, siendo ocasionados los
desplazamientos de LM por cambios en la oferta. Los aumentos en la oferta de dinero
producen desplazamientos hacia la derecha de M (1 / k ) (Vase Fig. 5-13), mientras
que las disminuciones, desplazamientos hacia la izquierda de M (1 / k ) . Los cambios
en los coeficientes de comportamiento h y k afectan tambin la ubicacin en le espacio
de la curva LM. Los desplazamientos hacia la derecha son el resultado de una
disminucin en k (una reduccin en la necesidad de dinero para transacciones) y/o un
incremento en h (un crecimiento en la sensibilidad respecto del inters de la demanda
de dinero).

EJEMPLO 14. M = kY hi cuando la oferta de dinero es igual a

M y la demanda

de dinero es kY-hi. Manteniendo constante la tasa de inters as como los parmetros

k y h, M = kY .Por lo tanto, los cambios de dinero desplazan LM mediante

(1 / k ) M .
EDUCA INTERACTIVA

Pg. 101

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

5.11 PENDIENTE DE LA CURVA LM

La pendiente de la curva LM es k/h cuando la oferta es exogena, la demanda de
dinero es KY hi y la ecuacin para LM es i = (k / h )Y M / h . Las disminuciones en
h elevan la pendiente de LM hacindose vertical la curva cuando h =0. Segn h toma
valores mayores, LM tiene pendiente menos pronunciada (LM es mas plana).
EJEMPLO 15. Suponga que la oferta de dinero es de $200 y que la demanda de este
es kY hi . Cuando k = 0.20 y h =5, la ecuacin LM es i = 0.04Y - $40; la ecuacin LM
es i = 0.02Y - $20 cuando k = 0.20 y h =10. En la figura 5-14 se trazan estas
ecuaciones LM. Observe que la curva LM tiene pendiente menos pronunciada cuando
la demanda de dinero es ms sensible a la tasa de inters.
EJEMPLO 16. Suponga que la oferta de dinero es de $200 y que la demanda es

kY hi . Cuando k = 0.20 y h = 5, la ecuacin LM es i =0.04Y - $40; la ecuacin LM es

i = 0.02Y - $40 cuando k = 0.10 y h = 5. En la figura 5-14 se trazan estas ecuaciones
LM. Observe que la curva LM tiene pendiente menos pronunciada cuando existe una
demanda de dinero para transacciones mas pequea (k = 0.10).

EDUCA INTERACTIVA

Pg. 102

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

5.12 EQUILIBRIO SIMULTNEO EN LOS MERCADOS DE DINERO Y DE MERCANCAS

Existe equilibrio simultneo en el mercado de dinero y de mercancas en solo un nivel
de ingresos y una tasa de inters. En la figura 5-15, i0 es la nica tasa de inters y Y0
el nico nivel de ingresos en el cual existe equilibrio tanto en el mercado de dinero
como el de mercancas. Otros niveles de tasas de inters y de ingresos representan
desequilibrio en uno o en ambos mercados. Por ejemplo, a la tasa de inters i1, existe
equilibrio en el mercado de dinero al ingreso Y1 pero, en el mercado de mercancas, al
ingreso Y2. La posicin de equilibrio para ambos mercados se encuentra solucionando
en forma simultnea las ecuaciones IS Y LM.
Ejemplo 17. En un modelo de dos sectores suponga que C =$60 + 0.80Y, I = $116
2i, L = 0.20Y 5i y M = $120.

La ecuacin IS:

Y =C + I
Y = $60 + 0.80Y + $116 2i
0.2Y = $176 2i
i = -0.10Y + $88

La ecuacin LM:

M=L
$120 = 0.20Y 5i
5i = 0.20 i
5i = 0.20Y - $120
i = 0.04Y - $24

EDUCA INTERACTIVA

Pg. 103

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

El equilibrio simultaneo para IS y LM es:

i = -0.10Y + $88

(i = 0.04Y + $24 )
0 = 0.14 + $112
Y = $800
i = 8%

EDUCA INTERACTIVA

Pg. 104

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

Preguntas de repaso
1.

Cuando el gasto de inversin esta relacionado en forma negativa con la tasa de inters,
el ingreso equilibrio en el mercado de mercancas
a) No esta relacionado con la tasa de inters.
b) Esta relacionado en forma inversa con la tasa de inters.
c) Est relacionado en forma positiva con la tasa de inters.
d) Disminuye segn se reduce la tasa de inters.
Respuesta: b)

2.

Un incremento de $10 en le gasto de ine4rsion autnomo desplaza IS

a) Hacia la derecha en $10.
b) Hacia la izquierda en $10.
c) Hacia la derecha en ke ($10).
d) Hacia la izquierda en ke ($10).
Respuesta: c)

3.

Dada la ecuacin IS Y = k e A k e bi , la pendiente IS disminuye (la curva IS se vuelve

mas plana) cuando
a) Aumenta ke y asciende b.
b) Disminuye ke y se eleva b.
c) Crece ke y decrece b.
d) Reduce ke y baja b.
Respuesta: a)

4.

Un aumento en el ingreso neto autnomo por impuestos desplaza IS

a) Hacia la derecha en k t (T n ) .
b) Hacia la izquierda en k t (T n ) .
c) Hacia la derecha en k e (T n ) .
d) Hacia la izquierda en k e (T n ) .
Respuesta: c)

5.

La demanda de dinero esta

a) Relacionada en forma positiva con el de ingresos y la tasa de inters.
b) Relacionada en forma negativa con el nivel de ingresos y la tasa de inters.
c) Relacionada en forma negativa con el nivel de ingresos y en forma positiva con la
tasa de inters.
d) Relacionada en forma positiva con el nivel y negativa con la tasa de inters.

EDUCA INTERACTIVA

Pg. 105

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

Respuesta: d)
6.

Suponga que la oferta de dinero y el nivel de precios son constantes y que la demanda
de dinero es una funcin del ingreso y la tasa de inters. Cuando crece el nivel del
ingreso existente
a) Un aumento en la cantidad de dinero demandada y un incremento en la tasa de
inters.
b) Un ascenso en la cantidad de dinero demandada y una disminucin en la tasa de
inters.
c) Una reduccin en la cantidad de dinero demandada y una baja en la tasa de
inters.
d) Una disminucin en la cantidad de dinero demandada y una elevacin en la tasa
de inters.
Respuesta: c)

7.

Cuando la ecuacin LM es Y =$750 + 20i, existe equilibrio entre la oferta y la demanda

de dinero cuando
a) La tasa de inters es del 10% y el nivel de ingresos es de $750.
b) La tasa de inters es del 10% y el nivel de ingresos es de $800.
c) La tasa de inters es del 10% y el nivel de ingresos es de $950.
d) La tasa de inters es del 10% y el nivel de ingresos es de $900.
Respuesta: c)

8.

Cuando existe un aumento en la oferta autnoma, ceteris paribus, LM se desplaza

a) Hacia la derecha en M .
b) Hacia la derecha en k ( M ) .
c) Hacia la derecha en ( M ) / k .
d) Hacia la derecha en k / ( M ) .
Respuesta: c)

9.

El equilibrio en los mercados de dinero se puede expresar la ecuacin

i = (k / h )Y M / h . La pendiente de LM disminuye (la curva LM se vuelve mas plana)

cuando
a) Aumenta k y crece h.
b) Asciende k y desciende h.
c) Disminuye k y se eleva h.
d) Reduce k y baja h.
Respuesta: c)
EDUCA INTERACTIVA

Pg. 106

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

10.

Existe equilibrio simultneo en los mercados de dinero (LM) y mercancas (IS)

a) A un numero limitado de niveles de ingresos y tasas de inters.
b) Asolo un nivel de ingreso y tasa de inters.
c) A un numero ilimitado de niveles de ingresos y una sola tasa de inters.
d) Aun solo nivel de ingresos y a un nmero ilimitado de tasas de inters.
Respuesta: b)

Problemas de resueltos
INVERSIN Y TASA DE INTERES
5.1 Suponga que la inversin planeada es I = I bi . A) Determine el nivel de inversin
cuando I = $250, b =5 y la tasa de inters es del 10%,8% y 6%. Trace los datos en la figura
5-16 con la tasa de inters sobre le eje Y y la inversin sobre el eje x. Denomine la curva I. b)
Obtenga el nivel de inversin cuando I = $250, B =10 y la tasa de inters es del 10%, 8% y
6%. Trace los datos en la figura 5-17 y denomine la curva I .c) Explique el efecto que tiene
sobre la curva de la demanda de inversin en la figura 5-16 un incremento en el coeficiente de
comportamiento b.
a) Cuando I = $250 5i, la inversin es de $200 si la tasa de inters es del 10% [I =
$250-5(10); I = $200], $210 si la tasa de inters es del 8% y $220 si la tasa de inters
es del 6%. Los datos se trazan en la figura 5-16 y se denomina I.
b) Cuando I = $250 10i, la inversin es de $150 cuando la tasa de inters es del 10%,
de $170 cuando la tasa de inters es del 8% y de $190 cuando es del 6%. Los datos
se trazan en la figura 5-16 y se denominan I.
c) Un valor mayor de b seala el cambio en la tasa de inters tiene un efecto mayor
sobres el nivel de inversin. Por lo tanto, un ascenso en el coeficiente de
comportamiento b ocasiona que la curva de la demanda de inversin hacia la derecha
y que tenga un pendiente menos pronunciada.

EDUCA INTERACTIVA

Pg. 107

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

5.2 a) Trace la ecuacin de inversin I = $250 5i [Problema 5-1 a)] en la figura 54-17 y
denomine la curva I. b) Determine la inversin cuando I = $200 5i y la tasa de inters es
del 10%, 8% y 6%. Trace los datos en la figura 5-17 y denomine a la curva I. c) Explique
el efecto que tiene una disminucin en la inversin autnoma de $50 sobre la ubicacin en
el espacio de la curva de la demanda de inversin.
a) Vase la figura 5-17.
b) La inversin es de $150, $160 y $170 cuando la tasa de inters es del 10%,8% y 6%;
los datos se trazan en la figura 5-18 denominada a la curva I.

c) Un cambio en la inversin autnoma ( I ) ocasiona un desplazamiento paralelo de la

curva de la demanda de inversin. Por consiguiente una reduccin de $50 en la
EDUCA INTERACTIVA

Pg. 108

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

inversin autnoma desplaza la curva de la demanda de inversin en la figura 5-17 en

$50 desde I hasta I.
LA CURVA IS PARA UN MODELO DE DOS SECTORES
5.3 a) Determine el nivel de inversin para la ecuacin de inversin I = $100 5i cuando la
tasa de inters es el 4%, 5%, 6% y 7%. b Halle el ingreso de equilibrio para los niveles de
inversin encontrados en la seccin a) cuando el ahorro es S = -$40 + 0.25Y. c) Con i
sobre el eje vertical y Y sobre el horizontal, trace en la figura 5-18 los niveles de ingreso
de equilibrio determinados en la seccin b); denomine a la curva IS.
a) Cuando la tasa de inters es del 4%, el gasto de inversin es de $80[I = $100 5(4); I
= $80]. El gasto de inversin es de $75 cuando i = 5%, la inversin planeada es de $70
cuando i = 6% y de $65 cuando i = 7%.
b) Se determina el ingreso de equilibrio es igualando el ahorro planeado y la inversin
planeada. Cuando i = 4%, la inversin planeada es igual a $80. Por lo tanto,
S=I
-$40 + 0.25Y = $80
Y = $480
Cuando I = 5%, I = $75 y el ingreso de equilibrio es de $460; cuando i = 6%, I = $70 y
el ingreso de equilibrio es de $420.
c) Vase la figura 5-18.

EDUCA INTERACTIVA

Pg. 109

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

5.4 a) Determine una ecuacin que represente el equilibrio entre el ahorro y la inversin
planeada para las ecuaciones de ahorro e inversin, S = -$40 + 0.25Y e I = $100 5i,
del problema 5-3 .b) Halle el ingreso de equilibrio cuando la tasa de inters es del 4%. 5
%, 6% y 7%.
a) La ecuacin iguala el ahorro planeado y la inversin planeada
-$40 + 0.25 Y = $100 5i
0.25Y = $140 - 5i
Y = $560 20i
O, solucionando mediante i,

i = $28 0.05Y

b) Cuando la tasa de inters es del 4%, el ingreso de equilibrio es de $480; Y =$460

cuando i = 5%; Y = $440 cuando i = 6% y Y = $420 cuando i = 7%. L relacin de la
tasa de inters y el ingreso de equilibrio es la misma que se obtuvo en el problema 53 b)
5.5 Por que una curva del ingreso de equilibrio para el mercado de mercancas?
En un modelo de dos sectores el ingreso de equilibrio vara en forma directa con el nivel
de inversin, conocindose as los parmetros de la funcin de ahorro (y de consumo).
Cuando, a su vez, la inversin varia en forma inversa con la tasa de inters existe una
curva de ingreso de equilibrio, una curva IS.
5.6 Tambin se determina la ecuacin IS igualando la produccin Y y el gasto planeado C + I.
a) Determine la ecuacin IS cuando C = $40 + 0.80Y e I =$70 2i. b) Encuentre el
ingreso de equilibrio cuando la tasa de inters es del 10% y 5%. C) Trace la ecuacin IS
en la figura 5-19.

EDUCA INTERACTIVA

Pg. 110

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

a) Existe equilibrio donde Y = C + I:

Y = $40 + 0.80Y + $70 2i
0.20Y = $110 2i
Y = $550 10i
b) Cuando i = 10% el ingreso de equilibrio es de $450 [Y = $550 10(10)]. El ingreso
de equilibrio es de $500 cuando i = 5%.
c) Figura 5-19
5.7 a) Calcule una ecuacin para el ingreso de equilibrio cuando C = C +cY e I = I bi . b)
Presenta la ecuacin IS donde k e = 1 /(1 c) .
a)

Y=C+I
Y = C + cY + I bi

Y cY = C + I bi
Y (1 c) = C + + I bi
Y=

C + I bi
1 c

b) Si ke = 1/(1-c),

Y = k e (C + I bi )
o bien

Y = k e (C + I ) k e bi

DESPLAZAMIETOS DE LA CURVA IS UN MODLEO DE DOS SECTORES

5.8 a) Determine una ecuacin para el ingreso de equilibrio en el mercado de mercancas
cuando C = $40 + 0.80Y y el gasto de inversin es (1) I = $80 2i; I = $80 2i y (3) I =
$90 2i. b) Encuentre el ingreso de equilibrio cuando la tasa de inters es del 10%. c)
Que explica el cambio en equilibrio? D) Trace en la figura 5-20 la ecuaciones IS de la
seccin a). e) Que le ocurre a una curva IS cuando existe un cambio en el gasto
autnomo?
a) Existe equilibrio donde Y = C + I
1)

Y = $40 + 0.80Y + $70 2i

Y 0.80Y = $100 2i

EDUCA INTERACTIVA

Pg. 111

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

Y=

$110 2i
0.20

Y = $550 10i
2)

Y = $600 10i

3)

Y = $650 10i

b) Cuando la tasa de inters es del 10%, el ingreso de equilibrio es de 1) $450[ Y = $550

10(10)= $450]; 2) $500; 3) $550.
c) La inversin autnoma aumenta desde 1) $70 hasta 2) $80 y hasta 3) $90; es decir,
existe un cambio de $10 en el gasto autnomo de 1) a 2) y de 2) a 3). De tal forma,
manteniendo constante la tasa de inters, el ingresos de equilibrio debe cambiar en

k e I ; puesto que ke es 5, el ingreso de equilibrio aumenta en $50 para cada situacin.

d) Vase la figura 5-20.

e) Una curva IS cambia por el multiplicador multiplicado por el cambio en el gasto

autnomo; en consecuencia, IS se desplaza hacia la derecha en la figura 5-20 en $50
lo cual equivale a k e I .
5.9 El ingreso de equilibrio en el mercado de mercancas es Y = k e (C + I ) k e b . a) Establezca
una expresin para Y cuando C > 0 , ceteris paribus y cuando C > 0 , ceteris
paribus. B) Determine el desplazamiento de IS debido a C y I .
EDUCA INTERACTIVA

Pg. 112

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

a) Cuando C > 0 , ceteris paribus (es decir, el consumo autnomo crece pero no hay
cambio en la inversin autnoma, la tasa de inters o coeficiente de comportamiento
b) o c), Y = k e C . Cuando C > 0 , ceteris paribus, Y = k e I .
b) La curva IS se desplaza hacia la derecha en k e C y k e I , respectivamente.
5.10 Un cambio en el gasto autnomo ocasiona que IS se desplace por el multiplicador del
gasto multiplicado por el cambio en el gasto autnomo. Qu le ocurre a IS cuando
cambia un coeficiente de comportamiento, como es el caso se la propensin marginal
del consumo?
En la figura 5-21 IS es la curva de equilibrio de mercancas para un modelo de dos
sectores con las ecuaciones de comportamiento C = $50 + 0.75Y e I= $150 5i.
Cuando la PMC ube hasta 0.80, la curva IS se desplaza hacia la derecha hasta IS. El
desplazamiento hacia la derecha de IS es de $150 a la tasa de inters del 10% y de
$175 a una tasa de inters del 5%. Por lo tanto, un cambio en un coeficiente de
comportamiento ocasiona un desplazamiento no paralelo de IS y un cambio en su
pendiente.

EDUCA INTERACTIVA

Pg. 113

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

PENDIENTE DE LA CURVA IS PARA UN MODELO DE DOS SECTORES

5.11 En el ingreso de equilibrio en le mercado de mercancas es Y = k e (C + I ) k e bi . a)
Trace la curva de equilibrio para el mercado de mercancas en la figura 5-22 y
denomnela IS cuando C =$50; I = $100; c = 0.80; b = 5. b) Trace IS en la figura 522 y llmela IS cuando C =$50; I = $100; c = 0.80; b = 10. c) Qu le ocurre a la
pendiente de IS cuando la sensibilidad respecto del inters del gasto de inversin
aumenta desde b =5 [seccin a)] hasta b =10 [seccin b)]? D) Trace IS en la figura 522 y denomnela IS cuando C =$50; I = $100; c = 0.75; b = 10.e) Compare la
pendiente de IS y de IScuando la propensin marginal al consumo disminuye desde c
= 0.80 (para IS).
a) La ecuacin IS es Y = 5($150) 5(5i) que se traza en la figura 5-22 para una tasa
de inters del 10%, 8% y 6%.
b) La ecuacin IS es Y =5($150) 5(10i) que se traza en la figura 5-22 y se denomina
IS.
c) IS

tiene la pendiente

mayor que IS en la figura 5-22. Un aumento en el

coeficiente de comportamiento b disminuye la pendiente de la curva IS.

d) L a ecuacin IS se convierte en Y =4($150) 4(10i); y se traza en la figura 5-22y
se denomina IS.
e) IS tiene pendiente menos pronunciada que IS. Una reduccin en la propensin
marginal al consumo reduce el multiplicador del gasto, ocasionando que la curva IS
tenga pendiente mas pronunciada.
5.12 La curva IS es Y = k e (C + I ) k e bi . A) Solucione la ecuacin IS mediante i y determine
la pendiente de IS. B) Encuentre valores numricos para IS y compare la pendiente
cuando ke = 5 y b = 10; ke = 5 y b = 2; ke = 2 y b = 5. c) Qu le ocurre a la pendiente
de IS segn aumentan ke o b?

EDUCA INTERACTIVA

Pg. 114

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

Y = k e (C + I ) k e bi

a)

k e bi = k e (C + I ) Y
i=

k e (C + I ) Y

keb
K eb

i=

1
(C + I ) 1 .Y
b
keb

La pendiente de IS es 1/keb, el coeficiente del comportamiento para Y.

b) La pendiente

de IS es 0.02 cuando ke es 5 y b es 10 porque1/50 =0.02, la

pendiente es 0.10 cuando ke es 2 y b es 5.

d) la pendiente de IS desciende segn crecen ke y/o b, es decir, la curva IS es mas
plana para valores mayores de ke y/o b.
LA CURVA IS PARA UN MODELO DE CUATRO SECTORES
5.13 a) Derive una ecuacin IS conociendo el siguiente comportamiento especificado: C
= C + cYd, I = I bi, Tn = T x + tY , G = G , X = X xY .b)Determine la pendiente de IS
solucionando la ecuacin IS mediante i.
a)

Y =C + I +G+ X
Y = C + c(Y T x + tY ) + I bi + G + X xY

EDUCA INTERACTIVA

Pg. 115

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

Y cY + ctY + xY = C cT x + I bi + G + X
Y=

C cT x + I bi + G + X
1 c + ct + x

o bien

Y = k e (C cT x + I + G + X ) k e bi

donde

k e = 1 /(1 c + ct + x)

b) Solucionando la ecuacin mediante i,

Y = k e (C cT x + I + G + X ) k e bi
k e bi = k e (C cT x + I + G + X ) Y
i=

C cT x + I + G + X 1
Y

b
k
b
e

La pendiente de IS es 1/keb
5.14 Al usar la ecuacin para el ingreso de equilibrio obtenida en a seccin a) el problema
5.13 determine el desplazamiento de IS cuando exciten cambio en 1) los impuestos
autnomos,2) el gasto gubernamental autnomo y 3) las exportaciones netas, ceteris
paribus.
Cuando hay cambios autnomos en las variables especificadas, la ecuacin IS,

Y = k e (C cT x + I + G + X ) k e bi se convierten en 1) Y = k e (cT x), 2) Y = k e G

y 3) Y = k e X . El desplazamiento de IS por un cambio 1) en los impuestos
autnomos es ck e (T x) ,2) en el gasto gubernamental autnomo es k e (G ) y 3) en
las exportaciones netas k e (G ) .
5.15 Al usar la ecuacin obtenida en la seccin b) del problema 5-13, establezca que le ocurre
al a pendiente IS cuando crecen c, t o x.
Los coeficientes de comportamiento c(propensin marginal al consumo),t (tasa de
impuesto sobre renta de hogares) y x (propensin marginal a la
importacin),determinan el multiplicador del gasto. Por consiguiente, la pendiente IS
decrece (es decir, la curva se vuelve mas plana) cuando se eleva c; la pendiente
cuando de incrementa t y/o
5.16 Suponga que C = $40 + 0.75 (YtY), t = 0.20, T n = 0, G = $90 e i = $150- 5i. a)
Determine la ecuacin para el equilibrio en le mercado de mercancas; trace la
ecuacin en la figura 5-23 y denomnela IS. b) Explique la direccin y la magnitud del
EDUCA INTERACTIVA

Pg. 116

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

desplazamiento en IS cuando existe un aumento de $40 en T x , o un alza de $40 en

G y T x . c) Trace las curvas IS relacionadas con los desplazamientos en la seccin b)

en la figura 5-23 y llmelas IS1, SI2 e SI3.
a)

Y = C+I+G
Y = $40 + 0.75 (Y 0.20Y) + $150 5i + $90
Y 0.60Y = $280 5i

Y=

$280 5i
1 0.60

Y = -$700 12.5i
b)

E l multiplicador es 2.5[ke = 1/(1 0.75 + 0.15) = 2.5] y el multiplicador del

ingreso es por impuestos es 1.875 [kt = -0.75/(1 0.75 + 0.15) = -1.875]. De tal
forma, un aumento de

$40 en G desplaza a IS hacia la derecha en $100, un incremento de $40 en

T x desplaza a IS hacia la izquierda en $75 y un crecimiento de $40 en G y

T x desplaza a IS hacia la derecha en $25.
c) Vase la figura 5-23.
5.17 a) Determine la ecuacin IS cuando 1) C = $20 + 0.80 Yd, Tn =0.3Y, G $120, I = $150
10i y X= $40 0.06Y, 2) c 0 $20 + 0.80Yd, Tn =0.22Y, G = $120, I = $150 10i y X =
EDUCA INTERACTIVA

Pg. 117

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

$40 0.024Y. b) Trace estas curvas IS en la figura 5-24 para una tasa de inters del
10% y 5% y denomnelas IS1 e IS2. c) Qu efecto tiene sobre IS una disminucin en el
impuesto sobre la renta desde 0.30 hasta 0.22 y una reduccin en la propensin
marginal a la importacin de 0.06 a 0.024?

a)

1) Y = $20 + 0.80(Y 0.3Y) + $150 10i + $120 + $40 0.06Y

Y 0.8Y + 0.24Y + 0.06Y = $330 10i
Y = $660 20i
2) Y = $20 + 0.80 (Y 0.22Y) + $150 10i + $120 + $40 0.024Y
Y 0.8Y + 0.176Y + 0.024Y = $330 10i
Y = $825 25i

b) Vase la figura 5-24.

c) La disminucin en los coeficientes de comportamiento t y x eleva el multiplicador del
gasto. La curva IS se desplaza hacia la derecha: se reduce su pendiente y la curva
ms plana. (Recuerde que la pendiente de IS es 1/keb; en consecuencia, la
pendiente disminuye segn crece ke.)
LA CURVA IS EL DESEQUILIBRIO
5.18 En la figura 5-23 se traza la ecuacin IS, Y = $800 20i. a) Explique por que un nivel de
produccin de $550 o de $650 representa desequilibrio cuando la tasa de inters es
del 10%. B) Existe un exceso de gasto o de produccin a la derecha o a la izquierda
de IS?
EDUCA INTERACTIVA

Pg. 118

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

a) Cuando la tasa de inters es del 10%, el ingreso de equilibrio existe a un nivel

de produccin de $600; por lo tanto, las producciones de $550 o $650
representan desequilibrio. Existe una deficiencia de productos cuando la
produccin es de $550 y un exceso de oferta cuando es de $650.
b) Las posiciones fuera de IS a la izquierda de la curva representan niveles de
ingresos donde le gasto agregado planeado excede a la produccin, las
posiciones fuera de IS y hacia la derecha representan exceso de produccin,
es decir, la produccin es mayor que el gasto agregado planeado.
LA DEMANDA DE DINERO
5.19 a) Por qu existe una demanda de dinero para transacciones? b) Mantiene el sector
privado constantes los saldos de dinero para transacciones con le transcurso del
tiempo?
a) Los hogares y las empresas mantiene saldos para transacciones debido a que los
ingresos y pagos de dinero raramente coinciden. Por lo general, los ingresos de dinero
del sector privado se producen antes que los desembolsos, dependiendo el tiempo de
diferencia de los patrones tpicos de pago. Por ejemplo, los hogares pueden realizar
sus pagos en forma semanal, quincenal o mensual; sus ingresos de dinero se tienen
que presupuestar a lo largo del periodo de pagos, como resultado la retencin de
saldos promedio de dinero para transacciones.

EDUCA INTERACTIVA

Pg. 119

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

b) Los saldos promedio de existencias de dinero para transacciones dependen de la

duracin del periodo de pagos, de la oportunidad de los pagos y del nivel de ingresos.
Por lo tanto, es poco probable que el sector privado mantenga saldos de dinero
constantes para transacciones a lo largo del tiempo. En la teora macroeconmica se
acostumbra suponer que los periodos de pagos y la oportunidad de los gastos no
cambian a corto plazo, siendo el ingreso el nico determinante de las existencias de
dinero para transacciones que se mantengan. La demanda de dinero para
transacciones s representa como Lt =f (Y).
5.20 a) Por qu existe una demanda de dinero para cartera? b) Es esta demanda de
cartera constante a lo largo del tiempo?
a) Aquellos que

poseen riquezas asignan sus ahorros acumulados entre cuatro

categoras de activos: activos lquidos (que incluyen el dinero), bono s a largo

plazo, acciones y activos reales. Las asignaciones individuales dependen de la
magnitud de los ahorros acumulados, de las disposicin a asumir riesgos y de las
tasa de inters del mercado. Por ejemplo, un inversionista cuya cartera de activos
sea relativamente pequea o que se sienta aversin hacia el riesgo, quiz
mantenga un gran porcentaje de su riqueza acumulada con un saldo monetario
debido a la incertidumbre sobre le futuro y a una posible necesidad de utilizar esta
riqueza. Las personas con una cartera relativamente grande quiz mantengan una
combinacin de las cuatro categoras de activos, influyendo en las tasa de inters
del mercado sobre el porcentaje real de cada categora, es decir, el costo de
oportunidad de mantener activos lquidos.
b) Se acostumbra suponer que la distribucin de la riqueza y a la disposicin a sumir
riesgos es constante a corto plazo. Por consiguiente, la demanda de dinero para
cartera es una funcin estable de las tasas de inters del mercado. Los saldos de
dinero para cartera no cambian en tanto que no cambie la tasa de inters del
mercado; sin embargo, los aumentos en las tasas de mercado disminuirn la
cantidad de dinero que se mantiene en carteras del sector privado, es decir, Lp =f
(i).
5.21 Las tablas 5-3 y 5-4 presentan la demanda de dinero para transacciones y cartera. a)
Determine la cantidad de dinero demandada cuando el ingreso es de $700 y la tasa de
inters del mercado es del 8% y 10%. b) La demanda total de dinero se determina
sumando la demanda de dinero para transacciones de cartera. En la tabla 5-5 se
presenta una curva de la demanda total de dinero cuando el ingreso es de $600, $700,
EDUCA INTERACTIVA

Pg. 120

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

$800. c) Trace las curvas de demanda de dinero obtenidas en la seccin b) en la figura

5-26 y denomnelas L, L Y L, respectivamente.
Nivel de ingreso, $
500
600
700
800
900

Cantidad de dinero demandada, $

100
120
140
160
180

Tabla 5-4 Demanda de dinero para cartera

Tasa de inters de
mercado, %
12
10
8
6
4

Cantidad de dinero
demandada, $
30
50
70
90
110

a) La demanda total de dinero es la suma de los saldos demandados para

transacciones y del que se mantiene en cartera. Cuando el nivel de ingreso es
de $700, la cantidad de dinero para transacciones es de $140 y la cantidad
para cartera de $70, a una tasa de inters de mercado del 8% y de $50 a una
tasa del 10%. La demanda total de dinero a un nivel de ingreso de $700 y a
una tasa de inters del mercado del 8% es $210; la demanda total es $190
cuando el nivel de ingresos es de $700 y la tasa de mercado es del 10%.
b)

Tabla 5-5 Demanda total de dinero

Tasa de inters

Cantidad de dinero demandada cuando

(%)

Y = $600

Y = $700

Y = $800

12

$150

$170

$190

10

170

190

210

190

210

230

210

230

250

230

250

270

c) Vase la figura 5-26.

5.22 Suponga que la demanda total de dinero se especifica como L =kY hi Y el valor del
coeficiente de comportamiento k es 0.20 y h =5. a) Trace la curva de demanda de
dinero en la figura 5-27 cuando el ingreso es de $600 y la tasa de inters es del 12%,
EDUCA INTERACTIVA

Pg. 121

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

10%, 8% y 6%; denomine la curva de la demanda L. b) Trace y llame L y L en la

figura 5-27 a la curva dela demanda de dinero cuando el ingreso es de $800 y $1000.
c) Qu le ocurre a las curvas de demanda de dinero en la figura 5-27 cuando el de
ingreso sube desde $600 hasta $800 y hasta $1000?
a) y b) Vase la figura 5-27.
b) La curva A de la demanda de dinero se desplaza hacia la dercha em $40 como
resultado de alzas de $200 en el nivel de ingresos; el desplazamiento es igual a

kY .

EDUCA INTERACTIVA

Pg. 122

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

LA CURVA LM
5.23 Suponga que L = 0.20Y 5i. a) Trace la demanda de dinero en la figura 5-28 a) cuando
la tasa de inters es del 10%, 8% y 6% y le ingreso es de 1) $800, 2) $900 y 3) $1000.
b) Halle entre la demanda y la oferta de dinero cuando la oferta nominal es de $150. c)
Halle una curva LM en la figura 5-28 b) con base en los datos de la figura 5-28 a). d)
Qu es una curva LM?
a) Vase la figura 5-28 a).
b) Existe equilibrio entre la oferta de dinero nominal de $150 y las curvas de demanda
de dinero L, L y L a una tasa de inters del 10% y un nivel de ingresos de $900 y
una tasa de inters del 2% y un nivel de ingresos de $800.
c) Vase la figura 5-28 b).
d) Una curva LM es un lugar geomtrico de puntos en le cual demanda de dinero es
igual a la oferta del mismo.
524 a) Determine una ecuacin para el equilibrio entre la demanda y la oferta de dinero
cuando la demanda del mismo es L = kY hi y la oferta es M . b) Encuentre una
ecuacin numrica para el equilibrio monetario cuando k = 0.20, h = 5 y M = $200. c)
Halle el nivel de ingresos relacionado con tasas de inters del 10%, 8% y 6%, cuando
existe equilibrio en el mercado de dinero.
a) Existe equilibrio en le mercado de dinero cuando la demanda de dinero es igual a
la oferta del mismo.
L=M

kY hi = M
kY = M + hi
Y=
o bien,

M + hi
k

Y=

M hi
+
k
k

b) Al sustituir k = 0.20, h = 5 y M = $200en la ecuacin Y = ( M + hi ) / k , se tiene Y =

$1000 + 25i.

EDUCA INTERACTIVA

Pg. 123

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

c) 1) Cuando i = 10%, existe equilibrio en le mercado de dinero cuando Y es $1250 [Y

= ($200 + 5(10)/0.20]. 2) Cuando i = 8%, Y es $1200 en equilibrio y Y tiene que ser
iguala $1150 cuando i = 6%.
5.25 L a curva LM es Y = $1000 +25i cuando L = 0.20Y 5i y M = $200. a) Trace la curva
LM en la figura 5-29. b) Qu es cierto de la oferta y la demanda de dinero a una tasa
de inters del 10% y a un nivel de ingresos de $1100? A una tasa de inters del 10%
y a un nivel de ingresos de $1350? c) Qu generalizaciones se pueden hacer sobre
las posiciones a la derecha y al izquierda de la curva LM?
a) Figura 5-29.
b) L es $170 cuando i = 10% y Y = $1100; es decir, la demanda de dinero es de
$170, inferior a la oferta de dinero de $200. L es igual a $220 cuando i = 10% y
Y = $1350; una demanda de dinero de $220 excede a la oferta de dinero de
$200.
c) Las posiciones a la izquierda de LM representa posiciones donde la demanda
de dinero es inferior a la oferta; de tal forma, existe una pensin descendente
sobre las tasa de inters. Las posiciones a la derecha de LM se dan cuando la
demanda de dinero excede a la oferta y hay una presin ascendente sobre las
tasas de inters. Los puntos sobre la curva LM representa el equilibrio entre la
oferta y la demanda de dinero.

EDUCA INTERACTIVA

Pg. 124

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

DESPLAZAMIENTOS DE LA CURVA LM
5.26 La ecuacin para la curva LM es Y = M / k + hi / k . a) Determine el cambio en el ingreso
asociado con un aumento en dinero M , manteniendo constantes los coeficientes de
comportamiento k y h y la tasa de inters. b) Qu le ocurre a la curva LM cuando hay
un incremento en la oferta de dinero de M ?
a) Al mantener la constante la tasa de inters, Y = M (1 / k ) .
b) El alza M en la oferta de dinero desplaza a LM hacia la derecha en M (1 / k ) .
5.27 a) Encuentre una ecuacin para la curva LM cuando la oferta de dinero es de $200 y la
demanda se especifica como L =0.20Y 4i. b) Trace la curva en la figura 5-30 y
denomnela LM. c) Determine una ecuacin para LM cuando la oferta de dinero crece
desde $200 hasta $210; trace la nueva curva LM en la figura 5-30 y denomnela LM.
D)Qu le ocurre a LM como resultado de un aumento de $10 en la oferta de dinero?
a)

M=L
$200 = 0.20Y 4i
0.20Y = $200 + 4i
Y = $1000 + 20i

b) Vase la figura 5-30.

c) La nueva ecuacin LM es Y = $1050 + 20i; la nueva curva es LM en la figura
5-30.
d) El incremento de $10 en la oferta de dinero desplaza a LM hacia la derecha
$50 desde LM hasta LM; el desplazamiento es igual a M (1 / k ) , es decir,
$10/0.20.

EDUCA INTERACTIVA

Pg. 125

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

5.28 Establezca la direccin y la magnitud del desplazamiento de LM cuando a) k = 0.20 y hay

un ascenso de $20 en la oferta de dinero, b) k = 0.50 y hay una baja de $20 en la
oferta de dinero, c) k = 0.25 y hay un incremento de $20 en la oferta de dinero.
a) La curva LM se desplaza hacia la derecha $100; $20/0.20 = $100.
b) La curva LM se desplaza hacia la izquierda $40; -$20/0.50 = -$40.
c) La curva LM se desplaza hacia la derecha $80; $20/0.25 = $80.
PENDIENTE DE LA CURVA LM
5.29 a) Halle una ecuacin para LM en trminos de la tasa de inters i cuando la oferta de
dinero es igual a M y la demanda es kY hi . b) Encuentre la pendiente de la
ecuacin LM. c) Establezca la pendiente de LM cuando k = 0.20 y h = 20; k = 0.10 y h
= 10. d) Qu le ocurre a la pendiente de LM cuando la disminuye el coeficiente de
comportamiento k? Qu le ocurre a la pendiente de LM cuando aumenta el valor para
el coeficiente de comportamiento h?
a) M = L

M = kY hi
hi = hY M
M
k
i = Y
h
h
b) La pendiente de LM es el coeficiente de comportamiento para Y(k/h).
c) Cuando k = 0.20 y h = 10, la pendiente para LM es 0.02; cuando k = 0.20 y h =
20, la pendiente para LM es 0.01; cuando k = 0.10 y h =10, la pendiente es
0.01.
d) Cuando disminuye el valor de k, disminuye la pendiente de LM; esta tambin
desciende cuando sube el valor de h.
5.30 Suponga que la oferta de dinero es de $200 y que la demanda es kY hi . A) Trace LM
5-31 cuando 1) k = 0.20 y h = 10 y denomnela LM, 2) k = 0.10 y h = 20 y denomnela
LM. b) Explique por que difieren las pendientes de LM y LM.
a) L a ecuacin LM es Y = $100 + 50i para 1) y Y = $1000 + 100i para 2); en la figura
5-31 se trazan ambas.
b) LM tiene pendiente mas pronunciada que LM porque la demanda de dinero es
mas sensible respecto del inters en 2) (observado mediante el valor mayor para el
coeficiente de comportamiento h) que en 1). Mientras mas sensible respecto del

EDUCA INTERACTIVA

Pg. 126

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

inters sea la demanda de dinero, es mas plana la curva LM (mas bajo el valor
numrico de la pendiente para LM).

5.31 Suponga que la oferta de dinero es de $200 y que la demanda del mismo es kY hi . a)
Trace LM en la figura 5-32 cuando k es 0.20 y h es cero. b) Porqu es vertical la
curva LM?
a) La ecuacin LM es Y= $100 y se traza en la figura 5-32.
b) LM no tiene relacin con la tasa de inters porque la demanda de dinero no recibe
la influencia de los niveles del inters. Por consiguiente, cuando h es cero o toma
un valor muy pequeo, la curva LM es vertical o con pendiente muy pronunciada.

EDUCA INTERACTIVA

Pg. 127

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

EQUILIBRIO SIMULTNEO DE LOS MERCADOS DE DIENRO Y MERCANCIAS

5.32 Presente un modelo de dos sectores donde C = $100 + 0.80Y e I = $150 6i, M = $150 y
L = 0.20Y 4i. a) Encuentre una ecuacin para el equilibrio en le mercado de
mercancas (IS) y para el mercado de dinero (LM). b) Determine el nivel de ingreso y la
tasa de inters en el que exista equilibrio simultneo en los mercados de dinero y de
mercancas. c) Trace las curvas IS y LM en la figura 5-33 y halle el ingreso de
equilibrio y la tasa de inters.
a) La ecuacin IS:
Y=C+I
Y = $100 + 0.80Y + $150 6i
Y = $1250 30i
La ecuacin LM:
M=L
$150 = 0.20Y 4i
Y = $750 + 20i
b) Existe equilibrio simultaneo donde IS = LM.
Y = $1250 30i

(Y = $750 + 20i )
0 = $500 50i
i=

10%

Y = $950
d) Existe equilibrio en la Interseccin de las curvas IS y LM. En la figura 5-33 esto
ocurre aun nivel de ingresos de $950 a una tasa de inters del 10%.

EDUCA INTERACTIVA

Pg. 128

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

5.33 Determine el ingreso de equilibrio simultaneo para mercados de mercancas y dinero

cuando C = $100 +0.80Yd, I = $150 6i, Tn = 0.25Y, G = $100, L = 0.20Y 2i y M =
$150.
La ecuacin IS:
Y = C+I+G
Y = $100 + 0.80 (Y 0.25Y) + $150 6i + $100
Y = $350 + 0.6Y 6i
Y = $875 15i
La ecuacin LM:
M=L
$150 = 0.20Y 2i
Y = $750 + 10i
Equilibrio simultaneo para IS y LM:
IS = LM
$875 15i = $750 + 10i
25i = $125
i = 5%
Y = $800

EDUCA INTERACTIVA

Pg. 129