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365 2
Y
a
i
y Formula para el numero optimo de operaciones de bonos
b) Con base en la formula n = ) 365 / )( 2 / ( Y a i y se observa que n = . Y < Asi , si Y se
duplica, el incremento en n es igual a 1.414n. Puesto que el cambio relativo en n es menor
que el cambio relativo en el ingreso, la cantidad de dinero conservada para transacciones
esta relacionada en forma en forma positiva con el nivel de ingresos.
LA DEMANDA DE DINERO PARA PRECAUCION
11. a)Por qu existe una necesidad de dinero para precaucin? b)Cul es el costo dela
falta de liquidez? c)Cual es el costo de la liquidez?
a) Se necesitan saldos de dinero por precaucin cuando la recepcin de los ingresos y los
gastos son inciertos. Se necesitan saldos de dinero extra por si el ingreso no se
recibiera a tiempo si se presentaran gastos no planeados.
b) El costo dela falta de liquidez es el cambio relacionado con no tener un saldo M1
adecuado para adquirir mercancas y servicios. El costo de la falta de liquidez esta
relacionado con el ingreso propio ( y, por consiguiente, con el nivel de gastos) y con la
incertidumbre relacionada con los ingresos y desembolsos M1. Es obvio que mientras
mayor sea la incertidumbre relacionada con los ingresos y desembolsos M1. Es obvio que
mientras mayor sea la incertidumbre que exista sobre la oportunidad de la recepcin del
ingreso y delos gastos, mayor ser el costo esperado de no conservar saldos M1.
c) El costo dela liquidez es el inters perdido al mantener dinero en lugar de un activo
sustituto que devengue intereses.
12. Suponga que la curva EC en la figura 117 representa el costo esperado de la falta de
liquidez; OC representa el costo de costo de liquidez. Qu le sucede a la demanda de
saldos M1 para precaucin cuando a) hay una disminucin en el ingreso proveniente
de los activos sustitutos M1, ceteris paribus; b) el sector de los hogares esta pesimista
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con relacin a que la expansin delos negocios continuara, ceteris paribus; c) hay un
incremento en el ingreso esperado, ceteris paribus?
a) Una reduccin en el ingreso proveniente delos sustitutos M1 ocasiona que la curva OC se
desplace en forma descendente; se mantienen saldos mayores de M1
b) Una menor seguridad sobre el fututo desplaza EC hacia la derecha; se mantienen
mayores saldos M1.
c) Un nivel de ingresos mas altos esperado desplaza EC a la derecha; se mantienen saldos
M1 mayores.
DEMANDA DE DINERO PARA CARTERA
13. Relacione la demanda de saldos M1 para transacciones y para cartera con las funciones del
dinero como medio de intercambio y deposito de valor.
La oferta de dinero M1 consiste de los saldos para transacciones, que son el medio de
intercambio. Los saldos M1 tambin pueden servir como un deposito de valor liquido en el
sentido de que conservan su valor nominal.
14. Explique la presentacin original de Keynes de una demanda especulativa de dinero.
Keynes supuso que los intervensionistas solo tenan dos alternativas de depsitos de valor: el
dinero y/o los bonos a largo plazo. Con estas alternativas de cartera exista una demanda
especulativa en ciertos momentos debido a que el dinero servira como un deposito de valor
mejor que los bonos a largo plazo. Los bonos prometen pagarle al tenedor un rendimiento en
intereses y la reposicin del capital. Cuando el tenedor de un bono lo vende antes del
vencimiento y la tasa de inters del mercado es mas alta que cuando le compro el bono, este
se vende a un precio por debajo de su precio de compra y hay una perdida de capital. Los
inversionistas conservaran el dinero en lugar de bonos cuando esperan que las perdidas de
capita excedan al rendimiento de inters. De tal forma se desarrolla una demanda de dinero
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especulativa durante un periodo de tasas de inters elevadas cando se espera que el dinero
sea un mejor deposito d valor que los bonos a largo plazo.
15. Es mas probable que un inversionista tenga una demanda para cartera para un saldo de
dinero M1, uno M2 o uno M3?.
Las definiciones M2 y M3 del dinero incluyen activos financieros que proporcionan un
rendimiento mas alto que los saldos M1 y no tienen una diferencia real discernible del M1 con
respecto a la perdida de valor nominal. Por lo tanto, los saldos M2 y M3 son sustitutos casi
perfectos de depsitos de valor para saldos M1.Por consiguiente la demanda de dinero para
cartera es mas probable que se a de saldos M2 y M3 que una razn para mantener saldos de
dinero M1.
POLTICA MONETARIA: OFERTA DE DINERO O TASA DE INTERES
16. Qu podra ocasionar incertidumbre sobre la ubicacin de una curva IS o una LM?
Al no existir un apoltica econmica, IS o LM se desplazan cuando hay en la inversin, el
consumo o en la demanda de dinero. Los aumentos en inversin o consumo desplazan IS a
la derecha, mientras
Que las reducciones en la demanda de dinero desplazan Lm a la derecha. La curva de la
inversin I
1
en la figura 11-8 a) esta relacionada con IS
1
en la figura 11- 8 b). Un incremento
en la inversin que desplace la curva de la inversin I
1
hasta I
2
ocasiona que I
s
se desplace a
la derecha de I
s
a I
2
. Una reduccin en la demanda de dinero en la figura 11 8 c) desde L
1
hasta L
2
ocasiona que LM se desplace de LM
1
a LM
2
en la figura 11 8 d). Cuando las
curvas de inversin, de consumo o de demanda de dinero son inestables, existe
incertidumbre sobre la ubicacin en el espacio de IS o LM.
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17. Suponga que la curva del equilibrio de mercancas Is en la figura 11 9 es estable; LM esta
ubicada entre LM
1
y LM
2
debido a una demanda de dinero inestable. a )Suponga que la
Reserva Federal sigue una poltica monetaria de tasa de inters y mantiene esta en i
0
.
Determine los posibles niveles de ingreso para esta poltica monetaria de tasa de inters i
0
.b)
Suponga que la Reserva Federal mantiene constante la oferta nominal de dinero; halle los
posibles niveles de ingreso cuando existe equilibrio en los mercados de dinero entre LM
1
y
LM
2
debido a una demanda inestable de dinero. C) Es mas deseable un apoltica monetaria
de tasa de inters o de oferta de dinero cuando el equilibrio en el mercado de mercancas es
estable y el equilibrio monetario es inestable?
a) Para mantener una tasa de inters i
0
la Reserva Federal tiene que ampliar o contraerla
oferta de dinero cada ves que la tasa de inters suba o baje de este nivel. En
consecuencia , la curva LM real es una lnea horizontal LM a la tasa de inters i
0
. Con la
curva del mercado de mercancas estable en IS, y
2
es el nico nivel de ingresos de
equilibrio para una poltica monetaria de tasa de inters i
0
.