Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
Eco Ambiental
Eco Ambiental
bien qu hacer. Inestabilidad significa que cuando los precios estn altos,
deberamos estar reservando dinero; y cuando los precios estn bajos,
deberamos sacar dinero de un fondo de estabilizacin, un fondo para los aos
de vacas flacas.
El problema es que la inestabilidad de los precios a menudo se ve exacerbada
por el sistema bancario, el sistema financiero internacional. El principio bsico
de todos los bancos es nunca prestarle a alguien que necesite el dinero.
Entonces, cuando al pas le est yendo bien, los bancos internacionales corren
a ese pas e intentan prestarle dinero a toda costa; pero en el momento en que
los precios caen, quieren que les devuelvan su dinero. Esta es la razn por la
cual tantos pases con niveles altos de endeudamiento son pases ricos en
recursos. El dinero les fue prestado casi obligadamente cuando los precios
estaban altos; y luego cuando los precios colapsaron, se vieron ante un enorme
problema econmico.
Una de las peculiaridades es que el Fondo Monetario Internacional a menudo
les hace la vida ms difcil a los pases que crean fondos de estabilizacin.
Dicen: Cuando empiezas a sacar dinero de tu fondo de estabilizacin, ests
viviendo por encima de tus recursos; tienes un dficit, y empiezan a criticar.
Pero para que guardar dinero en un fondo para los aos de vacas flacas si vas
a ser criticado cuando lo saques justamente para esos aos de vacas flacas! El
sentido del fondo de estabilizacin es que los tiempos de vacas flacas
efectivamente ocurren. Y el FMI parece no entender este sencillo principio.
La depreciacin de la tasa de cambio. Si un pas no maneja cuidadosamente su
tasa de cambio, los pases ricos en recursos afrontaran la disminucin de la
tasa de cambio y eso dificulta la exportacin, dificulta la competencia con las
importaciones. Como resultado, en los hechos, los recursos naturales pueden
llevar a la supresin de puestos de trabajo y al empobrecimiento de la
poblacin del pas.
La idea de concebir como un activo los recursos naturales enterrados muy
profundamente, en el sentido de que uno debe pensar en administrarlos como
lo hara con cualquier otro rubro de una cartera determinada. Es necesario
pensarlo en los trminos modernos relacionados con la gestin de los activos
financieros: si uno toma un activo y lo gasta, pasa a ser pobre, como los
sostuve.
Entonces, cundo se debe tomar este activo enterrado y convertirlo en un
activo visible. La respuesta es: cuando se est seguro de obtener una
rentabilidad ms alta, es decir cuando permita invertir en capital humano e
infraestructura. De lo contrario, quizs la rentabilidad ms alta estribe en dejar
el activo donde est. Hay que preguntarse cul es la rentabilidad de aplazar la