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Macroeconoma III
Estructura de la presentacin
Hogares
Firmas
Equilibrio
EE
Dinmica transicional
Hogares
Utilidad de los miembros del hogar representativo
En tiempo continuo y con descuento exponencial
La condicin No Ponzi
Hogares
Se trata de la utilidad de todos los miembros del hogar de
manera intertemporal
Se asume las mismas preferencias
Hogares
Problema del planificador maximizar la utilidad de los
hogares
Max
Sujeto a
Hogares
Se resuelve planteando un Hamiltoniano en valor presente
que resuelve el comando ptimo del modelo
Condiciones necesarias
(1)
Hogares
(2)
(3)
Hogares
La condicin de transversalidad
Desde (2)
Se resuelve para
Hogares
Ahora como (1)
Para
Hogares
Reemplazando
Finalmente
Hogares
Hacia la condicin de Euler
Entonces:
Hogares
Derivando con respecto al tiempo
Se combina
Hogares
Resultado fundamental de la optimizacin dinmica
En el ptimo depende de dos factores:
Diferencia entre la retribucin al capital y la tasa subjetiva
Hogares
Otra forma de expresar la condicin
Firmas
Funcin de produccin (caso no crecimiento tecnolgico)
A= constante
Equilibrio
Mercados se equilibran (pleno empleo)
De ac que:
Es:
Equilibrio
Mercado de activos y de factores en equilibrio, ahora el de
bienes
Despejando se tiene:
Estado Estacionario
Se sabe que sin progreso tecnolgico
De ac que:
Se tiene que:
Estado Estacionario
Una inspeccin a los niveles de EE
Esto en Solow
Ac que:
Estado Estacionario
Para los agentes no es ptimo maximizar el consumo en el
estado estacionario
El nivel de capital menor
De ac que:
Para el consumo
Dinmica
El recorrido hacia el EE
Tenemos que:
Dinmica
Se tienen dos ecuaciones dinmicas y la CTV y de limites
Se tiene:
Por tanto
Dinmica
Para la otra ecuacin
Dinmica
El recorrido hacia el EE tomado de Blanchard y Fisher
(1989)
Dinmica
Con crecimiento de la tecnologa
Transformacin de variables
Dinmica
Funcin de produccin
Crecimiento de la tecnologa
Dinmica
Transformaciones
Por tanto
Dinmica
Ahora en Euler
Asumiendo ESC
(1)
Dinmica
En la restriccin de los hogares
Dinmica
Entonces
Se tiene
Dinmica
Modelo transformado
La misma dinmica
Dinmica
Diferencia fundamental el nivel de capital
Depende de la elasticidad de sustitucin (+ o dispuestos a
cambiar consumo en el tiempo)
Aplicacin
Poltica fiscal
Caso 1
Presupuesto balanceado
De ac que:
Aplicacin
Equilibrio
Aplicacin
Equilibrio
Aplicacin
Caso 2 impuestos distorsionadores
Efectos de un impuesto sobre el capital