Indicador Lder para la

Actividad Econmica
de la Regin del Maule
Instituto Nacional de Estadstica Regin del
Maule

Nataly Gonzlez Soto.

Unidad Tcnica. INE Maule

Instituto Nacional de Estadstica

Regin del Maule

Indicador Lder para la Actividad Econmica de la

Regin del Maule (INACER)
Nataly Gonzlez-Soto*
Instituto Nacional de Estadsticas Regin del Maule

Resumen
El presente trabajo, tiene por objetivo la construccin de Indicadores Lderes Regionales, utilizando
el Indicador de Actividad Econmica Regional (INACER) de periodicidad trimestral. El indicador
propuesto se basa en la metodologa de la OCDE, pero con una diferencia importante, en el paso de
construccin del Indicador, se utilizara la frmula propuesta por la NBER y la Regresin Auerbach,
es decir, para la construccin del indicador lder se utiliz la frmula propuesta por la NBER y la
Regresin Auerbach, eligiendo el indicador que mejor se comporta, el que en nuestro caso es el
ILCM obtenido con la Regresin Auerbach, adems que con ste, podemos indicar la importancia
de cada variable sobre el ILCM.
Se construy un Indicador Lder Trimestral para el ndice de Actividad Econmica Regional de la
Regin del Maule con series de datos trimestrales proporcionados por el Instituto Nacional de
Estadsticas regional que abarcan un periodo de 10 aos, desde 2003 hasta 2010.
Se inicia el anlisis con 19 series candidatas a integrar el indicador, divididas en cinco grupos: (1)
Exportacin, (2) empleo, (3) Comercio, (4) Construccin y (5) Turismo. Finalmente el indicador
lder se construy con seis series que cumplieron con los requisitos del indicador, las cuales fueron:
Busca trabajo por primera vez, Inactivos, Ocupados, Edificacin aprobada total obras nuevas, Total
exportaciones y Cesantes, adems de la serie de referencia INACER.
Palabras clave
Indicadores Lderes Regionales, ARIMA X12 o ARIMA X11, Filtro de Hodrick-Prescott, Months
for Cyclical Dominante (MCD), NBER, OCDE, Regresin Auerbach.
I.

Introduccin

Los Indicadores Lderes se utilizan para dar seales tempranas respecto a puntos de inflexin en la
actividad econmica, esta informacin es de gran importancia para economistas, empresarios y los
encargados de formular polticas ya que permitir un anlisis oportuno de la actualidad y de la
situacin econmica. Adems, este indicador ser construido para predecir los ciclos de una serie de
referencia utilizada como proxy de la actividad econmica. (Carrasco, 2009)
Se analizaron un total de 19 series, cuyo periodo de analisis se centra entre 2003 2013 cumpliendo
con los criterios de la OCDE que establecen como mnimo perodo de anlisis entre 7 y 10 aos
para la elaboracin de Indicadores Lderes. Estas series estan divididas en cinco grupos: (1)
Exportacin, (2) empleo, (3) Comercio, (4) Construccin y (5) Turismo

Unidad Tcnica, Instituto Nacional de Estadsticas Regin del Maule, Talca, Chile.

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El objetivo general de este estudio es elaborar un Indicador Lder Compuesto para la regin del
Maule, que permita anticipar, las fluctuaciones de la Actividad Econmica Regional, representadas
por el INACER. Este esquema se aplica tanto a la serie de referencia como a las series que formarn
parte del indicador. En el caso particular del ciclo de las series, este se estima y proyecta mediante
un modelo de regresin estimado con Regresin Auerbach. El uso de esta regresin se justifica pues
las series no presentan colinealidad.

II.

Materiales y mtodos

Para elaborar el indicador lder se establece como serie de referencia el INACER y las series
componentes candidatas a integrar el indicador (19 series ver anexo), cuyo periodo de analisis se
centra entre 2003 2013 cumpliendo con los criterios de la OCDE que establecen como mnimo
perodo de anlisis entre 7 y 10 aos para la elaboracin de Indicadores Lderes. Estas series
corresponden a: Fuerza de trabajo, Total de desocupados, Exportaciones agricultura, Exportaciones
industria, Exportaciones silvoagropecuaria, Indice de ventas nominales supermercado, Indice de
ventas reales supermercado, Edificacin aprobada total ampliaciones m2, llegada (N de personas
chile), Pernoctain (n de noches chile), llegada (N de personas del extranjero) y Pernoctacin (n
de noches del extranjero). Ocupados, Cesantes, Busca trabajo por primera vez Inactivos, Total de
exportaciones y Edificacin aprobada total obras nuevas. (ver anexo)

a. Metodologa para construir el ILCM

Se utiliz la metodologa de la OCDE, la que propone cinco aspectos fundamentales para la
construccin del Indicador Lder, que son: 0) Requisitos mnimos: normalidad de la series, 1)
Preseleccin tanto de la serie de referencia como de las series componentes, 2) Tratamiento de las
series, 3) Seleccin de las Series a incluir en el Indicador Lder, 4) Construccin del Indicador Lder
Compuesto. (Garrido-Riquelme, 2010)

i. Paso 1: Seleccin de las Series Candidatas

En la seleccin de las series se deben tener en cuenta los siguientes aspectos:
Relevancia econmica. Debe haber un argumento econmico en la seleccin de las
series candidatas a constituirse en indicadores.
Informacin original. Idealmente la informacin contenida en una serie no debe estar
contenida en otras. Si hubiera muchas series que aportan el mismo tipo de informacin
acerca de los ciclos, el uso no ponderado de ellas en la construccin del indicador lder
lo sesgara, pues se estara privilegiando un aspecto particular del comportamiento del
ciclo en desmedro de otros.
Coherencia. El comportamiento cclico de las series seleccionadas debe ser consistente
con la serie de referencia. En el caso particular de una serie lder, esta debe adelantar de
una manera consistente los puntos de giro y en lo posible no tener ni ms ni menos
ciclos que la serie de referencia. Un procedimiento til para seleccionar las series es la
correlacin cruzada.
Calidad estadstica. La informacin debe ser recolectada y procesada con una
metodologa estadstica rigurosa, que permita seguir el comportamiento de la variable
de una manera confiable.
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Disponibilidad. Se debe disponer de series largas, las que deben estar disponibles
prontamente y sobre una base regular. Es muy importante adems que estas no sufran
demasiadas revisiones.
Suavidad. El comportamiento de la serie no debe ser errtico para que no oculte los
movimientos cclicos. Por esta razn se debe contemplar el uso de mtodos de
suavizamiento de la serie para eliminar el componente irregular.

ii. Paso 2: Tratamiento de las Series

Componente Estacional: Desestacionalizar la series mediante el mtodo ARIMA X12 o
ARIMA X11.
Componente Tendencial: Obtener la tendencia mediante el filtro de Hodrick-Prescott.
Componente Irregular: El mtodo propuesto para la implementacin de este paso es el
mtodo de los Months for Cyclical Dominante (MCD).

iii. Paso 3: Seleccin de las Series a incluir en el Indicador Lder

La seleccin de las series que fueron incluidas en el Indicador Lder se realiz por
intermedio de Correlaciones Cruzadas. Este criterio es similar al utilizado en el trabajo de
Firinguetti y Rubio (2003), quienes consideraron incluir aquellas series que presentan una
correlacin superior a 0,3 en valor absoluto.
iv. Paso 4: Construccin del Indicador Lder Compuesto
Una vez que se seleccionaron las series que sern incluidas en el Indicador Lder, se
construye el ILCM, utilizando el mtodo propuesto por la NBER y la Regresin Auerbach,
los cuales se presentan a continuacin.

b. Construccin de Indicadores Lderes Mediante la metodologa NBER. (Rubio

H. , 2003)
La metodologa de la NBER, es la utilizada para la construccin del indicador, esta es la ms
antigua en lo que a elaboracin de Indicadores Lderes se refiere.
Las series son agregadas suponiendo que el componente cclico de las variaciones en cada serie es
incorporado en forma exponencial, expresando cada indicador a it como:
ait = (1 L12)log(ait)
donde ait corresponde a la variacin de la serie original en 12 meses.
Para evitar el predominio de variables con mayor varianza en la construccin del indicador, a it es
normalizado:

zit =

a ita
a it

it

Luego, el indicador lder sobre At, la variable de referencia, corresponde a:

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Ait =

Donde

w i
i=1

* zi (t-li)

w i es la ponderacin de cada serie en el indicador y l el rezago medio de a respecto de

i
i

At.
Finalmente, dado que el valor de At esta normalizado, es necesario revertir este proceso, empleando
la media y la desviacin estndar de la variable de referencia.
Akt =

+At

el desempeo de estos indicadores ha sido existoso en varios paises.

c. Construccin de Indicadores Lderes Mediante el Mtodo de Auerbach

(Garrido-Riquelme, 2010)
Este mtodo se utiliza cuando no hay problemas de colinealidad, entre las variables independientes,
en caso contrario se utiliza la Regresin Ridge. La colinealidad se verifica, con el coeficiente de
correlacin, el que indica, que si este es mayor a 0,8, las variables son colineales. (Garca, 2006)
Este mtodo pondera cada variable de acuerdo a los parmetros obtenidos de una regresin de
mnimos cuadrados, la cual consiste en trabajar con un conjunto de pares ordenados: variable
independiente, variable dependiente, y una familia de funciones, se intenta encontrar la funcin
continua, dentro de dicha familia, que mejor se aproxime a los datos (un "mejor ajuste").
m

f(x) = c1 f1(x) + c2 f2(x) ++ cmfm(x) =

c j f j(x )
j=1

Por tanto, se trata de hallar los m coeficientes C j que hagan que la funcin de aproximacin f(x) de
la mejor aproximacin de los puntos dados.
III.

Resultados

En esta seccin se plantea el enfoque emprico utilizado para la elaboracin del Indicador Lder
Regional, el cual se basa en el desarrollo de los distintos mtodos planteados anteriormente. A
continuacin se describe detalladamente los pasos que se realizaron para la construccin de los dos
indicadores (NBER y Auerbach)

1. Tratamiento de las series

a. Supuesto de Normalidad
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Se analiz el supuesto de normaildad de todas las series, para indicar si se debe trabajar con un
modelo paramtricos, los cuales suponen que la seal de la serie sigue un modelo ARIMA, utilizan
estimadores que son variables aleatorias con todas sus propiedades y bandas de confianza . Del total
de las series 8 cumplen con el supuesto de normalidad, estas son: Inacer (Serie de referencia),
Ocupados, Cesantes, Busca trabajo por primera vez, Inactivos, Total de exportaciones, Edificacin
aprobada total obras nuevas. (ver Tabla 1)
Tabla 1. Supuesto de Normalidad de las Series
Nombre de la Serie
INACER (Serie de referencia)
Total Exportaciones
Ocupados
Total Desocupados

Valor p
0,2184
0,0632
0,1231
0,0174*

Cesantes
Buscan trabajo por primera vez
Inactivos
Exportaciones Agricultura
Exportaciones Industria
Exportaciones silvopecuario
ndice de ventas Nominales
ndice de ventas reales

0,0648
0,2635
0,3728
0,0052*
0,0128*
<0,0001*
<0,0001*
<0,0001*

edificacin Aprobada Total de Ampliaciones (m2)

0,0010*

Edificacin Aprobada Total Obras Nuevas (m2)

llegada (N de personas chile)
Pernoctacin (n de noches chile)
llegada (N de personas del extranjero)
Pernoctacin (n de noches del extranjero)
*p<0,05

0,1767
<0,0001*
<0,0001*
<0,0001*
<0,0001*

b. Tratamiento de las Series

El primer paso consisti en analizar el coeficiente de correlacin de la serie de referencia con las
series compuestas, aquellas series con correlaciones negativas, como las series Cesantes y Buscan
trabajo por primera vez, se les aplic su inverso multiplicativo del ciclo, a fin de no tener los ciclos
de las series con movimientos contrarios.
Posteriormente a todas las series, incluyendo la serie de referencia INACER se le aplico la
metodologa, la cual consistio en desestacionalizar las series mediante el software Eviews,
siguiendo el mtodo ARIMA X11 para la desestacionalizacin, el filtro de Hodrick y Prescott para
la obtencin de la tendencia y el mtodo de los Months for Cyclical Dominante (MCD), para
obtener el componente irregular de la serie.

c. Seleccin de las Series a incluir en el Indicador Lder

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Cabe destacar que para preselecionar las series candidatas a formar el indicador lder se
correlacionaron los ciclos y no los valores originales de las variables en cuestin con el ciclo de la
referencia, entendiendose por ciclo a la serie desestacionalizada, sin su tendencia ni componente
irregular adems de encontrarse normalizada. Finalmemnte en la Tabla 2, se indica la correlacin de
los ciclos de cada serie con el ciclo de la serie de referencia, mostrando aquellas series candidatas a
integrar el Indicador Lder, y que fueron preseleccionadas debido a que cuentan con los niveles de
correlacin (Coeficiente de Correlacin) ms significativos (mayor a 0,3).
Tabla 2: Series candidatas para el Indicador Lder Compuesto

Fuente: Elaboracin propia

d. Construccin del Indicador Lder Compuesto Maule

i. Indicador Lder Compuesto Maule con la metodologa
de la NBER
Se gener el Indicador Lder Compuesto con la serie de referencia Inacer y las series compuestas
que cumplieron con los requicitos del ILC, las series son: Busca trabajo por primera vez, Inactivos,
Ocupados, Edificacin aprobada total obras nuevas, Total exportaciones, Cesantes. El cual se
aprecia en el siguiente grfico.
Grfico 1. Indicador Lder Compuesto de la Regin del Maule.
1.1000000
1.0500000
1.0000000
0.9500000
0.9000000
0.8500000
0.8000000

ILCM

inacer

Fuente: INE Maule

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En el grfico se puede apreciar que la serie de referencia y el indicador lder no tienen un

comportamiento similar, donde el indicador no se acerca al ciclo normalizado del Inacer, y se
observa que el Indicador lder decrece el primer trimestre del ao 2007, asi como tambien el ao
2013.
ii. Predicciones del ILCM con la metodologa de la NBER
Se proyecta el Inacer para el periodo Marzo 2014 Diciembre 2015, a traves de los intervalos de
predicciones con un 95% de confianza. El ILCM muestra un alza desde Marzo 2014 hasta
Diciembre del 2015, lo que indica que el ao 2003 el ILCM registrara un crecimiento de 2,2%
respecto del 2015.
Grfico 2. Proyeccin del ILCM

Fuente: INE Maule

iii. Indicador Lder Compuesto Maule con la metodologa de la Regresin

Auerbach
Se observa en la tabla 3, el coeficiente de correlacin entre las variables independientes, el cual es
menor al 0,8, por lo tanto, no hay colinealidad entre las variables independientes, es por esta razn
que se eligi el mtodo de Auerbach.
Tabla 3. Coeficiente de Correlacin entre las variables independientes

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Fuente: INE Maule

Se genero el Indicador Lder Compuesto con la serie de referencia Inacer y las series compuestas
que cumplieron con los requicitos del ILC, obteniendo una regresin por mnimos cuadrados
ordinarios, la que se observa en el grfico 3.
En la construccin del ILCM, mediante la regresin Auerbach, se encontraron, variables no
significativas, las que indicaron, que no influyen sobre el ILCM, es por esta razn que se elimin la
variable Total Exportaciones (valorp = 0,4675). En la tabla 4, se observa la regresin de mnimos
cuadrados, seguido por el modelo que se utiliza para obtener el ILCM.

Tabla 4. Regresin de minimos cuadrados

Fuente: INE Maule

Modelo

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ILCM = -34,96913 + 0,454090*Ocupados + 0,211768*Cesantes + 0,289624*Busca Trabajo por

Primera vez + 0,135415*Edificacin Aprobada por obras Nuevas + 0,258795*Inactivos +

Los coeficientes del modelo indican el peso relativo (importancia) de cada variable sobre el ILCM,
observando los coeficientes de la regresin anterior, tenemos que la variable Ocupados es la ms
importante en el ILCM, es decir, es la que ms peso tiene sobre el indicador, seguida por Busca
trabajo por primera vez, Inactivos, Cesantes y finalmente Edificacin aprobada de obras nuevas.

Grfico 3. Indicador Lder Compuesto de la Regin del Maule.

103.000000
102.000000
101.000000
100.000000
99.000000
98.000000
97.000000
96.000000
95.000000
94.000000

ILCM

INACER

Fuente: INE Maule

En el grfico 3, se puede apreciar que la serie de referencia y el indicador lder tiene un

comportamiento similar, donde el indicador sigue de cerca el ciclo normalizado del Inacer.
1. Predicciones del ILCM con el mtodo Auerbach
Se proyecta el Inacer para el periodo Marzo 2014 Diciembre 2015, a traves de los intervalos de
predicciones con un 95% de confianza. El ILCM muestra un aumento del indicador desde el primer
trimestre del Marzo 2014 hasta el segundo semestre el cuato trimestre del 2015. Se observa el ao
2003 el ILCM registrara un crecimiento de 4,4% respecto del ao 2015.
Grfico 4. Proyeccin del ILCM

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Regin del Maule

Fuente: INE Maule

IV.

Conclusiones

Se seleccion el mejor indicador lder para el INACER de la regin del Maule, que correspondi al
Indicador construido por la Regresin Auerbach, puesto que presento un coeficiente de correlacin
de 0,97, mayor que el coeficiente de la NBER con respecto a la serie de referencia, el cual fue 0,37,
adems con este Indicador, podemos obtener cunto pesa cada serie en el ILCM, siendo la serie
Ocupados la que ms pesa sobre el ILCM, seguida por Busca trabajo por primera vez, Inactivos,
Cesantes y finalmente Edificacin aprobada de obras nuevas.
El ILCM construido por la Regresin Auerbach indic que la serie de referencia y el indicador lder
tiene un comportamiento similar, donde el indicador sigue de cerca el ciclo normalizado del Inacer.
Ademas la proyeccin del Inacer para el periodo Marzo 2014 Diciembre 2015, a traves de los
intervalos de predicciones con un 95% de confianza, muestra un alza desde Marzo 2014 hasta
Diciembre del 2015, lo que reflejara que el ao 2003 el ILCM registrara un crecimiento de 4,4%
respecto del 2015.

V.

Bibliografia
Rubio-Firinguetti (2003), Indicadores Lderes del IMACEC, Banco central de Chile.
Bravo- Franken (2002), Indicadores Lderes del IMACEC, Banco central de Chile.
Marcel-Meller (1983), Indicadores Lderes de Recesin y Expansin Econmica, Coleccin
de estudios Cieplan N11.
Carrasco (2009), Un Indicador Lder para la actividad econmica de la Regin de
Valparaiso, Universidad Catolica de Valparaiso.
Maurer (1996), Un sistema de Indicadores Lderes para Colombia, Departamento Nacional
de Planecin.
Garrido-Riquelme (2010), Estimacin de Indicadores Lderes del Incer en la regin de la
Araucana, Revista Venezolana de anlisis de coyuntura.
Everhart-Duval (2000), Leading Indicator proyect, Georgia State University.
Garca-Chagolla (2006), Efecto de la colinealidaden el modelo de regresin y su solucin.
Culcyt

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Anexo
Tabla. Series Analizadas
Categora

Nombre de la Serie

Cobertura

Fuente

Actividad Econmica

INACER (Serie de referencia)

VII Regin

INE Maule

Exportacin

Total Exportaciones

VII Regin

INE Maule

Exportacin Agricultura y Pesca

VII Regin

INE Maule

Exportacin Industria

VII Regin

INE Maule

Exportacin Silvopecuario y Pesca

VII Regin

INE Maule

Fuerza de trabajo

VII Regin

INE Maule

Ocupados

VII Regin

INE Maule

Total de desocupados

VII Regin

INE Maule

Cesantes

VII Regin

INE Maule

Buscan trabajo

VII Regin

INE Maule

Inactivos

VII Regin

INE Maule

ndice de ventas nominales supermercado

VII Regin

INE Maule

ndice de ventas reales supermercado

VII Regin

INE Maule

Edificacin Aprobada Total Obras Nuevas (m2)

VII Regin

INE Maule

Edificacin Aprobada Total Ampliaciones (m2)

VII Regin

INE Maule

Llegada de pasajeros de Chile

VII Regin

INE Maule

Pernoctacin de pasajeros de Chile

VII Regin

INE Maule

Llegada de pasajeros del extranjero

VII Regin

INE Maule

Pernoctacin de pasajeros del extranjero

VII Regin

INE Maule

Empleo

Comercio
Construccin
Turismo

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