Memoria 2011

2011
MEMORIA ANUAL
Esta Memoria ha sido impresa en papel reciclado

con certificacin ambiental, libre de cloro elemental y de cidos.
MEMORIA ANUAL
2011
VISIN
Grupo Siderrgico lder en el mercado nacional del acero con creciente y
activa presencia en el mercado exterior, soportado por una organizacin
moderna y altamente calificada, integrado en toda la cadena de valor y
ubicado entre los ms rentables de la regin Latinoamericana.
MISIN
MISIN
Nuestra Misin es ofrecer al mercado soluciones de acero,
mejorando de forma permanente el servicio a nuestros clientes,
la calidad de nuestros productos y la eficiencia de los procesos.
Nos comprometemos a lograrlo dando bienestar a nuestro
equipo humano, protegiendo el medio ambiente, contribuyendo
al desarrollo de la comunidad y del pas e incrementando el valor
generado para nuestros accionistas.
NDICE
7
8
M E M O R I A
A N U A L
2 0 1 1
14
17
18
20
Declaracin
Semblanza
Don Pedro Blay Cebollero
Seores Accionistas
10
Aspectos Econmicos
Proceso Industrial
15
Gestin de la Calidad
Medio Ambiente
18
Tratados Comerciales
Procesos Judiciales,
Administrativos o Arbitrales
19
Normas Internacionales de
Informacin Financiera (NIIF)
Aspectos Financieros
21
22
24
28
35
Cia. Elctrica El Platanal S.A.- Celepsa
Perspectivas
23
Aplicacin de Resultados
del Ejercicio
Datos Generales
26
Directorio
Plana Gerencial
30
Informacin Complementaria
Informacin Sobre el Cumplimiento de los Principios

de Buen Gobierno Para las Sociedades Peruanas
59
Estados Financieros Separados
31 de Diciembre de 2011 y 31 de Diciembre de 2010
Dictamen de los Auditores Independientes

Estado Separado de Situacin Financiera
Estado Separado de Resultados Integrales
Estado Separado de Cambios en el Patrimonio
Estado Separado de Flujos de Efectivo
Notas a los Estados Financieros Separados
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A N U A L
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DECLARACIN
La excelencia es
nuestra meta,
por ello desarrollamos
procesos de produccin
altamente calificados.
El presente documento contiene informacin veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de
Corporacin Aceros Arequipa S.A. durante el ao 2011. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al
emisor, los firmantes se hacen responsables por su contenido conforme a los dispositivos legales aplicables.
Ricardo Cillniz Champn
Marco Donizetti Gambini
Presidente Ejecutivo
Gerente Central de Finanzas
Ral Idrogo Valverde

Gerente de Contabilidad
Febrero 2012
A C E R O S
A R E Q U I P A
DON PEDRO
BLAY CEBOLLERO
(1928- 2011)
Promotor entre sus colaboradores del amor al
trabajo, motivndolos a cultivar sus mentes y
a ser siempre justos.
Naci y se educ en Espaa; aos ms tarde
viaj a Colombia y luego al Per donde se
vincul a la industria textil.
Posteriormente, con el Ing. Ricardo Cillniz
Oberti, fue uno de los socios fundadores
de Aceros Arequipa en 1964, empresa en la
que se desempe como Director y Gerente
General durante 47 aos.
M E M O R I A
A N U A L
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Asimismo form parte del grupo de accionistas

iniciales de Laminadora del Pacfico, empresa
dedicada a la fabricacin de acero que inici
operaciones en 1983 y que en 1988 se fusion
con Aceros Arequipa.
Sus aportes fueron importantes en el diseo
de la fbrica de bolas para molienda de
mineral en el pas, la cual se denomin Aceros
del Sur S.A. De igual manera tuvo a su cargo
la organizacin de Transportes Barcino S.A.,
empresa que atiende actualmente parte de la
demanda de transporte de carga pesada de la
compaa.
Don Pedro, tena gran personalidad,
perseverante y de espritu emprendedor,
valores que se mantendrn siempre vigentes
entre nosotros.
SEORES
ACCIONISTAS
Damos cuenta, antes del inicio de la junta, del
lamentable fallecimiento del seor Pedro Blay
Cebollero, Gerente General y Director de la
empresa, ocurrido en Lima el 20 de agosto del ao
2011. El seor Pedro Blay fue uno de los fundadores
de la empresa y trabaj estrechamente con el Ing.
Ricardo Cillniz Oberti desde el ao 1964. A lo
largo de su vida colabor en lograr lo que ahora es la
Corporacin Aceros Arequipa.
Solicitamos a los seores accionistas que se sirvan
ponerse de pie y guardar un minuto de silencio para
honrar su memoria.
Dando cumplimiento a lo dispuesto por el
Estatuto, el Directorio presenta a su consideracin
los estados financieros separados de la empresa que
comprenden el estado de situacin financiera y los
estados de resultados integrales, de cambios en el
patrimonio neto y de flujos de efectivo, adecuados a
Normas Internacionales de Informacin Financiera
(NIIF) correspondientes al ejercicio Econmico
2011, debidamente auditados por nuestros
Auditores Externos, seores Dongo-Soria Gaveglio
y Asociados Sociedad Civil de Responsabilidad
Limitada, firma miembro de Price Waterhouse
Coopers.
A C E R O S
A R E Q U I P A
Tren de laminacin, donde se inicia

el estiramiento de la palanquilla a
travs de cajas de desbaste y rodillos.
Durante el ao 2011 la economa peruana alcanz

una tasa de crecimiento anual de 6.9%, superando
expectativas en medio del complicado entorno
europeo y de la situacin de la economa americana.
Con esta cifra se alcanza el dcimo tercer ao
consecutivo de crecimiento. Los sectores de mayor
crecimiento fueron Pesca (30.7%), Comercio (8.8%),
Electricidad y Agua (7.4%) y Manufactura (5.6%).
El sector construccin alcanz en el ao 2011 un
crecimiento acumulado de 3.5%, habiendo mostrado
una mejora ostensible durante el segundo semestre
del ao. La realizacin de obras al interior del pas,
donde se vienen desarrollando importantes proyectos
comerciales, hoteleros e industriales, as como
de infraestructura pblica, explican en parte esta
dinmica.
El mercado aparente de acero alcanz 2479,000 TM
en el ao 2011, cifra que implic una disminucin
de 1.8% con respecto del ao anterior. La familia
de productos que observ un retroceso importante
fue la de Planos (-16%); que coincidentemente
fue la que tuvo el crecimiento ms destacado en
el ao 2010 (89%). Por otro lado, tanto la familia
productos largos (1.8%) y la de Otros (20%) tuvieron
comportamientos positivos. En esta oportunidad las
importaciones de terceros representaron, al igual que

en el ejercicio pasado, el 49% del mercado aparente.
En el ao 2011 las importaciones del Per sumaron
US$ 36,967 millones, 28% mayores con respecto a
las del ao anterior, reflejando los mayores volmenes
en insumos (49%) y bienes de capital (32%). Las
exportaciones en el mismo perodo totalizaron US$
46,268 millones, cifra que fue 30% superior a la del
ao 2010, destacando la exportacin de productos
no tradicionales, especialmente las agropecuarias y
pesqueras, con un incremento de 33% con respecto
del ejercicio anterior.
El nuevo sol se apreci con respecto al dlar
norteamericano en 4%, siendo el tipo de cambio
al cierre del ejercicio de S/. 2.697. La inflacin
acumulada en el ao 2011, medida por la variacin
del Indice de Precios al Consumidor de Lima
Metropolitana, fue de 4.74% superando la meta
propuesta por el Banco Central de Reserva. La
inflacin del ejercicio 2010 fue de 2.08%.
Finalmente, quisiramos dejar constancia del agradecimiento hacia todo el personal de la empresa,
por el esfuerzo y colaboracin mostrados a lo largo
del ejercicio 2011.
Produccin
ASPECTOS
ECONMICOS
Las cifras de produccin registradas durante el ejercicio

2011 fueron las siguientes:
Barras de construccin / Alambrn
448,000
Perfiles, cuadrados y redondos lisos,

otros
170,000
Total (TM)
618,000
El volumen de produccin indicado result siendo

parecido al conseguido en el ao anterior. Cabe resaltar
que durante el presente ejercicio se optimizaron los
ritmos de fabricacin en la lnea de laminacin instalada
en la planta de Arequipa. Por otro lado se dio inicio
a la construccin de la nueva Planta de Laminacin de
650,000 TM/ao de capacidad en Pisco, la cual se espera
est operativa en el tercer trimestre del 2012.
En general es posible afirmar que las labores productivas
se desarrollaron sin mayores inconvenientes a lo largo del
ao.
Descripcin del sector

Corporacin Aceros Arequipa S. A., conjuntamente
con la Empresa Siderrgica del Per S. A. Siderper,
constituyen las dos nicas empresas siderrgicas del
pas. El mercado de barras de construccin, barras
lisas y perfiles es abastecido por ambas empresas y por
importadores independientes.
Productos
terminados,
debidamente
empaquetados
y etiquetados
con el detalle de
sus caractersticas,
y con cdigo
de barras para
garantizar un total
control de calidad.
La complicada situacin econmica tanto en Europa

como en Estados Unidos mantuvo su efecto en la
industria siderrgica mundial al registrarse durante
el segundo semestre de 2011 una disminucin en la
utilizacin de capacidad instalada mundial del orden de
1% al compararla con la existente en el ao 2010.
Luego de un primer semestre en el cual los precios de los
productos terminados de acero se fueron incrementando
En el mbito local y luego de un comienzo

interesante, la incertidumbre poltica ocasion
el diferimiento de diversas inversiones lo que
gener una cada en la demanda interna de acero;
situacin que se fue revirtiendo paulatinamente
a lo largo del segundo semestre del ao. Los
precios internos, aunque con cierto desfase,
siguieron la tendencia comentada de los precios
internacionales.
En lo relacionado a productos planos, nuestra
empresa logr un nivel de ventas cercano a las
45,000 TM, repartidas entre las distintas familias

de esta lnea.
Ventas
Durante el ao 2011 se lograron vender cerca de
793,000 TM de productos, segn el detalle que
se muestra abajo.
El volumen de ventas alcanzado result 6% inferior
respecto al comercializado durante el ejercicio
anterior.
El retraso de algunos proyectos mineros
importantes, as como de inversiones tanto
del sector pblico como privado, en lnea con
la incertidumbre poltica vivida en el primer
semestre del ao, motivaron un menor consumo
VENTAS POR PRODUCTO
( Miles de TM )
600.0
550.0
500.0
300.0
250.0
200.0
150.0
Planchas, bobinas y otros
350.0
Perfiles, Barras Lisas
400.0
Barras Construc. /
Alambrones
450.0
100.0
50.0
0.0
Exportacin
Nacional
A C E R O S
se observ, a lo largo de la segunda mitad del ao,

una tendencia inversa en cuanto a los mismos,
en especial en lo referido a productos planos,
alcanzando en algunos casos niveles similares a los
del principio del ao.
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A R E Q U I P A
10
ASPECTOS ECONMICOS
de acero, especialmente en las barras corrugadas
denominadas pesadas. A pesar que la situacin
comentada se revirti en buena medida a partir de
mediados del ao, termin atentando contra un
mejor volumen vendido en el ejercicio.
En el ao 2011 las exportaciones tuvieron un
crecimiento de 13% con relacin a las del ao
anterior. Se mantuvo la atencin a destinos
tales como Brasil, Colombia y el mercado
norteamericano, entre otros. Sin embargo el

mercado boliviano continu siendo el destino
principal de nuestras exportaciones.
Las ventas netas en el ejercicio alcanzaron un valor
de S/. 2,065 millones, cifra que represent un
incremento de 6% si es que lo comparamos con
el ao 2010. (S/. 1,941 millones). A continuacin
se muestran cuadros comparativos de produccin y
ventas de los ejercicios 2008 a 2011:
PRODUCCIN - VENTAS
400
300
2011
2010
500
2009
600
2009
2008
700
2008
Miles de TM
800
2011
2010
900
Produccin
Ventas
1,500
1,300
1,100
M E M O R I A
900
700
2011
1,700
2010
1,900
2009
2,100
2008
2,300
Millones de S/.
A N U A L
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VENTAS S/. MM
13
13
A C E R O S
A R E Q U I P A
Proceso de fundicin del Acero

en el horno Elctrico
de la Planta de Acera.
A nivel corporativo se obtuvo una produccin de

618,000 TM de productos terminados, cifra ligeramente inferior a la obtenida en el ejercicio anterior
(623,000 TM), tomando en cuenta la paralizacin
antes comentada.
PROCESO
INDUSTRIAL
Finalmente, en el cuarto trimestre del ao, se

recibieron los primeros equipos vinculados a la
Nueva Lnea de Laminacin, la cual tendr una
capacidad de 650,000 TM/ao; asimismo se dio
inicio a las obras civiles relacionadas con el proyecto
en mencin.
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A N U A L
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Durante el ao 2011 el ritmo de produccin, particularmente en la planta de Pisco, se mantuvo en

buen nivel, a pesar de la paralizacin de alrededor
de 25 das como consecuencia del cambio de refractarios en el horno de calentamiento de palanquilla.
A partir del segundo trimestre se puso en

funcionamiento en la planta de Pisco una nueva
lnea de procesamiento de acero dimensionado, con
la cual se consigui ampliar de manera importante
la fabricacin de fierro cortado y doblado a medida.
En la mesa de enfriamiento de 60 metros de largo, se enfran las barras de acero al medio ambiente, los casetos y
rastrillos que posee, permiten separar las barras que posteriormente sern cortadas.
14
15
GESTIN DE
LA CALIDAD
Durante el ao 2011, la empresa continu
fortaleciendo sus sistemas de gestin de la calidad,
certificando la planta de Arequipa en las normas
internacionales ISO 14001:2004 Sistema de
gestin de medio ambiente y OHSAS 18001:2007
Sistema gestin de seguridad y salud ocupacional.
Esta distincin, se suma a la obtenida en Pisco el
ao 2010.
Asimismo, de forma consecutiva desde 1993,
la compaa ha venido recibiendo el premio
Reconocimiento a la Gestin de Proyectos de
Mejora otorgado por el Comit de Gestin de la
Calidad en la Sociedad Nacional de Industrias
SNI, en esta oportunidad recibi el reconocimiento
en la categora Produccin, por su proyecto de
mejora Uso del dolochar en el horno elctrico y
cuidado del medio ambiente
Corporacin Aceros Arequipa a travs de sus
programas de gestin de calidad promueve la
generacin de ideas creativas e innovadoras que
constituyen un impulso permanente a la mejora
continua de los procesos. Los Crculos de Calidad
y Grupos de Progreso, vienen funcionando
desde hace 19 aos de manera exitosa, habiendo
desarrollado ms de 500 proyectos de mejora
continua.
Por otro lado el programa de
sugerencias logr captar este ao la cifra record de
6,900 sugerencias a nivel corporativo. La empresa
tambin sigui promoviendo la activa participacin
Rodillo de laminacin. Moderno sistema de acabado de las

barras de construccin, adecuado para obtener elevados
ritmos de produccin.
Monitoreo y control de calidad de la materia prima

utilizada en la elaboracin de nuestros productos.
de sus colaboradores en el programa de mejora 5S

como base para fomentar un mejor desempeo en
todas las reas de la misma.
La implementacin
de la Chimenea,
para el tratamiento
de humos, nos ha
permitido proteger
y conservar el
medio ambiente.
Nuestros colaboradores asumen un total compromiso

con el cuidado del medio ambiente.
1. Seguimiento del Sistema de Gestin

Ambiental
Se ha consolidado nuestro sistema de gestin
de acuerdo a la norma ISO 14001, realizando
las actividades necesarias para optimizar nuestra
gestin ambiental; entre ellas se encuentran:
Cumplimiento de requerimientos legales
asociados a nuestras operaciones, bienes y
servicios:
El PRODUCE aprob el Estudio de Impacto
Ambiental EIA del proyecto referido a la
construccin del almacn de residuos slidos
(polvo de acera). De la misma manera
el PRODUCE aprob la Declaracin de
Impacto Ambiental DIA del proyecto para el
almacenamiento temporal de residuos (polvo de
acera) y escorias del horno elctrico.
A C E R O S
MEDIO
AMBIENTE
auditoras internas que se celebraron durante el
ao.
2. Cambio climtico
Cabe resaltar que la empresa se uni a los
esfuerzos globales contra el cambio climtico.
As se elabor el inventario de emisiones de
dixido de carbono de nuestra planta de Pisco y
lo enviamos a WorldSteel a travs del Instituto
Latinoamericano del Fierro y El Acero (ILAFA).
El reconocimiento que se obtuvo por sumarse
a la iniciativa, ha venido acompaado de la
posibilidad de utilizar un distintivo de lucha
contra el cambio climtico en su logo.
Se contino con la alianza estratgica de reciclaje
de las tintas y toners en desuso con la empresa
HP bajo el programa de HP Planet Partners.
3. Manejo de residuos slidos

La formacin ambiental de los colaboradores
mediante capacitaciones, seminarios y comunicacin masiva.
El seguimiento objetivo de nuestros indicadores
de desempeo ambiental.
La solidez del sistema de gestin ambiental
de la compaa fue evidenciada a travs de las
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A R E Q U I P A
16
La reutilizacin y venta de residuos slidos

comunes ha sido una actividad desarrollada
a lo largo del ao, siendo parte de la gestin
ambiental de la compaa.
TRATADOS
COMERCIALES
Al culminar el ao 2011 se encuentran en plena
vigencia los Acuerdos Comerciales suscritos con
China, Estados Unidos, Canad, Chile, Corea, los
pases nrdicos conformados por Suiza, Noruega,
Islandia y Liechtenstein (AELC), y los pases
europeos No Comunitarios (EFTA). Por otro lado

estn suscritos, sin haber entrado an en vigencia,
acuerdos con la Unin Europea, Tailandia, Japn,
Mxico, Panam y Costa Rica. Se estima que esto
ocurrir en el curso del ao 2012.
Actualmente el gobierno peruano contina la
negociacin de los tratados de libre comercio con
Guatemala, El Salvador, Honduras y la Asociacin
Trans Pacfico, que agrupa a los pases que
conforman el grupo Asia-Pacifico.
Fabricamos productos de calidad internacional
que se exportan a Bolivia, Brasil, Colombia y
al mercado norteamericano, entre otros.
PROCESOS JUDICIALES,
ADMINISTRATIVOS O ARBITRALES
Durante el ejercicio 2011 no se han generado
procesos judiciales, administrativos o arbitrales
que pudieran tener un impacto significativo en los

resultados.
18
19
Siguiendo los rigurosos estndares internacionales, contamos con un sistema

de evacuacin y tratamiento de humos en nuestra planta N 2, en Pisco.
NORMAS INTERNACIONALES DE
INFORMACIN FINANCIERA (NIIF)
La Resolucin Conasev N 102-2010-EF/94.01.1
del 14.10.2010 estableci que todas las sociedades
emisoras de valores, inscritas en el Registro Pblico
del Mercado de Valores debern preparar sus
estados financieros con observancia plena de las
Normas Internacionales de Informacin Financiera
(NIIF). Este dispositivo deber hacerse efectivo
con la presentacin de la informacin financiera
auditada anual al 31.12.2011.
a cabo, la asignacin de valores razonables a todos

las activos fijos de la compaa (labor efectuada
por peritos tasadores inscritos en los registros de
la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP), as
como la descomponentizacin de dichos activos,
asignando valor a cada componente significativo y
estimando su vida til. En esta etapa result muy
importante la participacin activa de nuestra rea
de mantenimiento.
Para llevar adelante el proyecto de adecuacin a

NIIF, la empresa constituy un Comit Ejecutivo,
liderado por el Presidente Ejecutivo e integrado
por el Gerente Central de Finanzas, el Gerente
de Informtica y por el Contador General,
nombrndose adems a un Administrador del
Proyecto el cual reportara al Comit Ejecutivo.
Adicionalmente se cont con la asistencia tcnica
de la firma Price Waterhouse Coopers.
Los estados financieros auditados que forman

parte de esta memoria, as como las notas
explicativas correspondientes, incorporan todas
las adecuaciones y ajustes realizados, para estar
alineados con las Normas Internacionales de
Informacin Financiera (NIIF). Cabe mencionar
que como consecuencia de los ajustes efectuados
por diversos conceptos en el proceso de adecuacin
a estas normas (NIIF), la cuenta Resultados
Acumulados se ha visto incrementada en S/. 165
millones.
El proyecto se desarroll a lo largo del ejercicio

2011, y se culmin exitosamente, destacando
como uno de los trabajos ms complejos llevados
ASPECTOS
FINANCIEROS
Al cierre del ao 2011 el margen bruto de la
compaa se situ en 22.1% cifra ligeramente
superior a la registrada en el ejercicio anterior
(21.1%). Lo comentado se encuentra en lnea
con la relativa estabilidad que se observara en la
proporcin entre los precios de venta y el costo de
las materias primas as como de las mercaderas,
provenientes del exterior.
M E M O R I A
A N U A L
2 0 1 1
Al finalizar el cuarto trimestre del ao, el pasivo

corriente se redujo en 3.6 por ciento con respecto
al existente al 31.12.2010. Algunas amortizaciones
de deuda financiera concretadas en el ltimo
mes del ao, contribuyeron a la evolucin antes
comentada. Paralelamente el activo corriente creci
aproximadamente 17.8% en el mismo periodo,
alcanzando la suma de S/. 1,494 millones.
Evaluamos y planificamos cada uno

de los procesos para mantener nuestro liderazgo.
respecto a su situacin al final del ao 2010, de la

mano con la evolucin del indicador de liquidez
que se situ en 1.70 (1.39 al 31.12.2010). Con
relacin al ratio de endeudamiento, ste se ubic en
1.02 en comparacin al 1.06 mostrado al trmino
del ejercicio anterior.
En cuanto a operaciones de mediano plazo, cabe
destacar el financiamiento sindicado internacional
por US$ 100 millones, acordado con el Banco
Latinoamericano de Exportadores BLADEX
conjuntamente con el Banco ITAU BBA de Brasil.
El objeto de la operacin pactada a 4 aos, fue
la reprogramacin de pasivos corrientes al plazo
indicado, para mejorar el capital de trabajo de la
compaa.
Los gastos financieros en el ao 2011 crecieron

en 2.1% con respecto a los registrados en el ao
anterior. La reprogramacin de los vencimientos
de parte de los pasivos corrientes de la compaa
ocurrida en el tercer trimestre del ao as como
el crecimiento gradual observado en la tasa
LIBOR, explican en parte el aumento en los gastos
financieros.
Al 31.12.2011 la compaa tuvo una utilidad de S/.

184 millones (S/. 149 millones a Diciembre 2010),
cifra que represent cerca de un 9 por ciento de las
ventas. A pesar que el volumen vendido fue, por
los motivos explicados anteriormente, 6 por ciento
menor al logrado en el ejercicio anterior, el mejor
margen bruto promedio, as como ciertos ajustes
efectuados en concordancia a las NIIFs, explican en
buena parte la mejora comentada en los resultados.
Durante el ejercicio 2011 la empresa realiz

inversiones en activos fijos que alcanzaron
aproximadamente los US$ 38 millones. Los
principales conceptos de inversin estuvieron
relacionados con el Nuevo Tren de Laminacin, la
Ampliacin de Acero Dimensionado y el Proyecto
SAP. El Capital de Trabajo de la compaa
mostr al 31.12.2011 una importante mejora, con
Se precisa que el manejo de la tesorera de la

compaa ha seguido criterios conservadores y no
especulativos. Tambin es importante informar que
a partir del 01.11.2011 el Sr. Ral Idrogo Valverde,
Gerente de Contabilidad de la compaa, asumi la
responsabilidad de la elaboracin de la informacin
financiera de la empresa, reemplazando al Sr. Jos
Sastre Zambrana, quien permanece en la compaa
Por otro lado y en lnea con la poltica de renovacin

de auditores externos seguida por el Directorio de
la compaa, con fecha 26.05.2011 se design
a la empresa Dongo Soria, Gaveglio y Asociados
Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada, como
auditores externos de la compaa para el ejercicio
2011. Cabe mencionar que en tanto fueron los

auditores externos de la compaa, periodo que
culmin en el ao 2010, los Sres. Medina, Zaldivar,
Paredes & Asociados Sociedad Civil de R.L., nunca
emitieron opinin con salvedad o negativa acerca
de los estados financieros de la compaa o de las
personas sobre los que ejerce control.
CIA. ELCTRICA
EL PLATANAL S.A.-CELEPSA
CELEPSA, luego de culminar su etapa pre
operativa, inici en Abril de 2010 su operacin
comercial.
Cabe recordar que CELEPSA,
compaa en la que Corporacin Aceros Arequipa
interviene conjuntamente con Cementos Lima
y Cemento Andino con el 10% de participacin
en el capital (las otras empresas con el 60% y
30%, respectivamente), cuenta con todas las
autorizaciones para desarrollar y operar una central
hidroelctrica de 220 MW, utilizando los recursos

hdricos del ro Caete.
Para Corporacin Aceros Arequipa S.A. resulta
de particular importancia la relacin existente con
CELEPSA, en la medida en que podra convertirse,
en un futuro, en una fuente confiable de suministro
de energa a precios de mercado.
A C E R O S
brindando apoyo en temas tributarios, contables

y de NIIF, reportando a la Gerencia Central de
Finanzas.
21
A R E Q U I P A
20
servicio a los clientes, as como en la actualizacin

tecnolgica permanente. Estos sern aspectos
prioritarios que la empresa, al igual que lo realizado
en aos anteriores, seguir desarrollando durante el
prximo ejercicio.
PERSPECTIVAS
La empresa, en funcin a las expectativas de
crecimiento de la economa peruana as como a
la situacin internacional del sector siderrgico,
considera que sus ventas tendrn en el ao 2012
una evolucin positiva del orden de 8%, con
relacin al volumen total de ventas conseguido en
el 2011 y que fue del orden de 793,000 TM.
Corporacin Aceros Arequipa S.A. seguir
manteniendo como objetivos centrales de la
compaa, el aumento de la productividad as
como la reduccin de costos y el control del
medio ambiente. Continuaremos en la mejora
continua de la calidad de nuestros productos y el
Durante el ao 2012 la compaa culminar la

instalacin de una nueva lnea de laminacin de
alta velocidad en la planta de Pisco, proyecto que
permitir incrementar la capacidad de laminacin
de la compaa en 650,000 TM por ao, con ello
la capacidad total de laminacin podra llegar hasta
1350,000 TM por ao. La maquinaria y equipos
principales son suministrados por la firma Danieli
de Italia. La inversin prevista asciende a US$ 97
millones, estimndose su puesta en marcha en el
tercer trimestre de 2012.
Finalmente es importante indicar que dentro
del plan de modernizacin de sus instalaciones
la empresa se encuentra en proceso de migrar su
plataforma informtica hacia un nuevo ERP, el
SAP, esperando salir en vivo con esta migracin,
a partir de Enero 2013. La inversin a realizar en
este proyecto se estima ser del orden de US$ 7
millones.
Comprometidos con el desarrollo de nuestro pas, iniciamos

la construccin de la Nueva Planta de Laminacin en Pisco,
que nos permitir incrementar la produccin a 1 350,000
toneladas de producto terminado, a nivel corporativo.
22
APLICACIN
DE
RESULTADOS
DEL EJERCICIO
cuenta resultados acumulados, correspondindole

S/. 256318,158 a las acciones comunes y
S/. 54681,842 a las acciones de inversin.
Como consecuencia de la capitalizacin planteada,
los accionistas recibirn 0.40006 acciones por
cada accin de la que son titulares, de acuerdo al
siguiente detalle:
Luego de aplicar las normas internacionales de

Informacin Financiera (NIIF), el resultado
auditado del ejercicio 2011, fue el siguiente:
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO S/. 183873,931
Actual
Capitalizacin
de Resultados
Acumulados
Nuevo
Valor
S/.
S/.
S/.
Capital
Social
640705,456
256318,158
897023,614
Acciones
de
Inversin
136685,419
54681,842
191367,261
777390,875 311000,000 1088,390,875
Con cargo a esta cuenta se ha

detrado para:
Reserva Legal
S/.
18387,393
UTILIDAD DISPONIBLE
S/. 165486,538
Menos adelanto de dividendo
S/.
Utilidad de Libre Disposicin
S/. 150486,538
15000,000
El Capital Social de la empresa al 31 de Diciembre

de 2011 asciende a S/. 640705,456, representado
por 640705,456 acciones de un valor nominal de
S/. 1.00. A esa misma fecha la cuenta Acciones
de Inversin es de S/. 136685,419 representada
por 136685,419 acciones de S/. 1.00 de valor
nominal.
El Directorio propone el otorgamiento de un
dividendo en efectivo de S/. 37000,000 monto
al que habr que descontar el adelanto de S/.
15000,000 entregado con fecha 30.11.2011.
De manera similar, el Directorio propone la
capitalizacin de S/. 311000,000 incluidos en la
De aprobarse el dividendo y la capitalizacin

propuestos, los Resultados Acumulados y el
Patrimonio de la compaa quedaran como
sigue:
Capital Social
S/.
897023,614
Acciones de Inversin
S/.
191367,261
Reserva Legal
S/.
119099,442
Resultados acumulados
S/.
31888,121
Total Patrimonio
S/. 1,239378,438
23
DATOS
GENERALES
CORPORACION ACEROS AREQUIPA S. A.
fue constituida por Escritura Pblica extendida el
31 de diciembre de 1997 ante el Notario Pblico
Carlos Gmez de la Torre R. en mrito a la fusin
entre Aceros Arequipa S. A. y Aceros Calibrados
S. A., las cuales se disolvieron sin liquidarse
para formar la nueva empresa. A su vez Aceros
Arequipa S. A. se haba constituido por Escritura
Pblica extendida el 13 de Mayo de 1964 ante el
Notario Pblico Ricardo Samanamud.
La Sociedad qued inscrita en el asiento 01, rubro
A de la ficha 10456, ahora Partida Electrnica
11010518, del Registro de Personas Jurdicas de
Arequipa.
M E M O R I A
A N U A L
2 0 1 1
El plazo de duracin es indefinido.

Constituye el objeto principal de la sociedad,
dedicarse a la manufactura, elaboracin y a la
distribucin de hierro, acero y otros metales
y sus derivados, y venta de los productos que
fabrique, y a la elaboracin de productos que
utilice como materia prima. Asimismo, dedicarse
a la importacin para su utilizacin, distribucin
y venta de los bienes y productos mencionados.
Tambin podr realizar petitorios mineros y
actividades de cateo, prospeccin, exploracin,
explotacin y dems propias de la actividad
minera.
Tren de desbaste. Primera etapa

del tren de laminacin.
Durante el 2011 no se han efectuado adquisiciones

o enajenaciones significativas de activos, fuera de
las mencionadas en este documento. El objeto
social fue modificado mediante acuerdo de la
Junta Obligatoria Anual de Accionistas realizada
el 24 de marzo del ao 2010, para precisar que la
empresa se dedica tambin a la comercializacin,
distribucin y venta de hierro, acero, otros
metales y sus derivados, en diferentes formas
y calidades; as como productos de ferretera y
construccin en general, aclarar las actividades
mineras que puede desarrollar, ampliar su
campo de accin a la realizacin de actividades
de recoleccin, transporte y comercializacin de
residuos slidos, de conformidad con las normas
legales de la materia, as como a las actividades
agrcolas en general y acciones de preservacin y
mejoramiento del medio ambiente.
El giro principal de la empresa corresponde al
cdigo de actividad econmica N 2710, segn la
Clasificacin Industrial Internacional Uniforme
de las Naciones Unidas.
El domicilio fiscal de la compaa es Jacinto
Ibez 111 - Parque Industrial, Arequipa, que
constituye tambin la ubicacin de una de sus
plantas industriales. La otra planta industrial se
ubica en el Km 241, Panamericana Sur, Provincia
de Pisco, Departamento de Ica.
24
Vista de la automatizacin del proceso de
corte y doblado para el servicio de Acero
Dimensionado, que cuenta con ms de
1,700 obras atendidas a nivel nacional.
Finalmente, las oficinas de la Gerencia, as como

parte de los almacenes de productos terminados se
encuentran en la Avenida Enrique Meiggs N 297

Callao, Telf. 5171800 Fax 4520059.
25
El Directorio de la empresa fue elegido por un periodo de tres

aos, en la Junta General Obligatoria Anual del 24.03.2010.
DIRECTORIO
Presidente
Sr. RICARDO CILLONIZ CHAMPIN
Vicepresidente
Sr. VICTOR MONTORI ALFARO
Directores
Sr. JOSE ANTONIO BAERTL MONTORI
Sr. PEDRO BLAY CEBOLLERO
(quien fue director hasta su fallecimiento el 20.08.2011. Se incorpor
en su reemplazo al Sr. Rafael Blay Hidalgo el 22.09.2011)
Sr. JAVIER BUSTAMANTE CILLONIZ

(quien fue director hasta su renuncia el 30.11.2011, se incorpor en
su reemplazo al Sr. Ricardo Bustamante Cillniz el 22.12.2011)
Sr. FERNANDO CARBAJAL FERRAND

Sra. RENEE CILLONIZ DE BUSTAMANTE
Sr. ENRIQUE OLAZABAL BRACESCO
Sr. PABLO PESCHIERA ALFARO
Sr. BELISARIO ROSAS RAZZETO
Sr. DIEGO URQUIAGA HEINEBERG
Sr. ANDREAS von WEDEMEYER KNIGGE
A continuacin se detalla la trayectoria profesional de sus
miembros:
Sr. VICTOR MONTORI ALFARO, de profesin abogado.
Fue presidente del directorio de Petroper durante dos aos y
vice presidente del directorio de Unin de Cerveceras Peruanas
Backus & Johnston S.A.A.. Ocupa la vice presidencia del
Directorio de Corporacin Aceros Arequipa desde el 30.09.98.
Sr. JOSE A. BAERTL MONTORI, de profesin Bachiller
en Ciencias Agrcolas de la Universidad Agraria La Molina.
Anteriormente se desempeo como gerente de Laminadora del
Pacfico S. A. Previamente haba sido gerente de Castrovirreyna
Ca. Minera S. A. y Volcn Ca. Minera hasta 1982. Es
miembro del Directorio desde el 13.03.98.
Sr. JAVIER BUSTAMANTE CILLONIZ, de profesin
ingeniero civil, es master en administracin y finanzas de Boston
University. Se desempea como Senior Financial Analyst. en J.
Hancock en Boston, Massachusetts USA. Fue miembro del
Directorio desde el 30.10.98 hasta el 30.11.2011.
Sr. RICARDO BUSTAMANTE CILLONIZ, de profesin
ingeniero agrnomo, estudio en la Universidad California
Polytechnic State University, desde 1995 se desempea como
Gerente General y fundador de Fundo San Fernando S. A. y
a partir del 2005 es gerente general y fundador de Agrcola La
Planta de Reduccin Directa (Hierro Esponja),

donde se reduce el mineral de hierro, que
ser usado en el horno elctrico como carga
metlica en la fabricacin del acero.
Sr. FERNANDO CARBAJAL FERRAND,

graduado en administracin de empresas. Se
desempe como gerente para Latinoamrica de
las compaas norteamericanas STP Corporation
y First Brands Corporation; y Vice Presidente
para Latinoamrica de la compaa Honeywell
International. Actualmente es Presidente de
Plsticos Nacionales S. A. Es miembro del
Directorio desde el 13.03.98.
Sra. RENEE CILLONIZ DE BUSTAMANTE,
con estudios en comercio, se desempea como
gerente general de Renemar S. A.. Es tambin
director de empresas industriales y agroindustriales.
Es miembro del Directorio desde el 22.07.05.
Sr. ENRIQUE OLAZABAL BRACESCO, de
profesin abogado, ejerce su actividad en forma
independiente. Es miembro del Directorio desde
el 13.03.98.
Sr. PABLO PESCHIERA ALFARO, ingeniero
mecnico, MBA y consultor de empresas,
empresario, y director de varias empresas en los
sectores industrial, comercio y agropecuario. Es
miembro del Directorio desde el 28.02.2008,
habiendo sido ratificado en la Junta Obligatoria
Anual del 17.03.2008
Sr. BELISARIO ROSAS RAZZETO, con estudios
de agronoma y administracin de empresas, se
desempe, los ltimos 15 aos, como gerente de
importantes compaas agrcolas y comerciales.
En la actualidad es, tambin, director de empresas
agro industriales y comerciales. Es miembro del
Directorio desde el 13.03.98.
Sr. DIEGO URQUIAGA HEINEBERG,
Bachiller en Animal Science y Master en direccin
de empresas. Es miembro del Directorio desde el
27.11.03.
Vctor Montori Alfaro
Jos Antonio Baertl Montori
Fernando Carbajal Ferrand
Enrique Olazbal Bracesco
Belisario Rosas Razzeto
Sr. ANDREAS von WEDEMEYER KNIGGE,

obtuvo el grado de Dipl.-Kfm. en administracin
de empresas en la Universidad de Hamburgo,
Alemania. Ocupa el cargo de presidente ejecutivo
del directorio y gerente general de Corporacin
Cervesur S.A.A. Es presidente de las diversas
empresas que conforman la Corporacin Cervesur,
as como presidente del directorio de Euromotors
S.A., Altos Andes S. A. y de Renting S.A.C. Es
director de La Positiva, Seguros y Reaseguros; La
Positiva Vida, Seguros y Reaseguros; Corporacin
Financiera de Inversiones S.A.A. (CFI); Ferreyros
S.A.A.; as como de Alianza, Compaa de Seguros
y Reaseguros y Alianza Vida, Seguros y Reaseguros
(Bolivia); entre otros. Es director de Comex Per
y de la Sociedad Nacional de Industrias.
Sr. RAFAEL BLAY HIDALGO, ingeniero
industrial y empresario de profesin, es MBA
en Negocios Internacionales de Thunderbird
School of Global Management y tiene estudios
de especializacin en Marketing y Finanzas. Se
ha desempeado en posiciones gerenciales para
Latinoamrica en Marketing para DHL Express
y en Desarrollo de Negocios Industriales para
The Stanley Works. Fue Gerente de Producto
en Corp. Aceros Arequipa y Bristol-Myers Squibb
Per. Actualmente se desempea como Gerente
de Desarrollo de Negocios para Latinoamrica
en la compaa norteamericana Revolution Tea,
LLC. Es miembro del Directorio desde el 22.09.11
Dado que el director Sr. RICARDO CILLNIZ
CHAMPN forma parte de la plana gerencial, su
trayectoria profesional se menciona en la parte
correspondiente.
Adicionalmente y por considerarse de inters, se
mencionan aquellas personas que durante los ltimos
aos formaron parte en forma continua, del directorio
de la exAceros Arequipa S. A. y eran al 31.12.2007
directores de Corporacin Aceros Arequipa S. A.
desde Marzo de 1988
desde Marzo de 1988
desde Marzo de 1985
desde Marzo de 1985
desde Marzo de 1985
desde Marzo de 1985
A C E R O S
Joya S.A.C. Es miembro del directorio desde el

22.12.2011.
27
A R E Q U I P A
26
PLANA
GERENCIAL
Considerando que la plana gerencial de
Corporacin Aceros Arequipa S. A. es bsicamente
la misma que tena Aceros Arequipa S. A. antes de
la fusin, la antigedad en el cargo est referida a
la que mantenan en la ex-Aceros Arequipa S. A.
Sr. RICARDO CILLONIZ CHAMPIN, de
profesin ingeniero civil y con estudios de maestra
en administracin de empresas, ocup el cargo de
Director Gerente desde Enero de 1988. A partir
del 01.01.2007 asume la Presidencia Ejecutiva.
M E M O R I A
A N U A L
2 0 1 1
Sr. PEDRO BLAY CEBOLLERO, de profesin

ingeniero mecnico, ocup el cargo de Director
Gerente General, por acta de constitucin de la
compaa en Mayo de 1964 hasta su fallecimiento
el 20.08.2011.
Sr. MARCO DONIZETTI GAMBINI, de
profesin ingeniero industrial, tiene el cargo de
Gerente Central de Finanzas, desde Enero de
1988. Desde 1983 ocup la gerencia de finanzas
de Laminadora del Pacfico S. A.; habiendo
previamente laborado en la Divisin de Crditos
de la Corporacin Financiera de Desarrollo
COFIDE.
Sr. PABLO DIAZ AQUINO, de profesin
ingeniero metalrgico, ocupa el cargo de Gerente
de Planeamiento y Desarrollo Industrial, desde
Enero de 1993. Anteriormente labor en la
gerencia de operaciones de la Empresa Siderrgica

del Per SIDERPERU.
Sr. MARIO MUNAILLA PINEDO, de profesin
administrador de empresas, con grado de magister
en administracin de negocios, MADEN de la
PUCP y grado de magister en direccin inmobiliaria
y construccin, MDI de la PUCP y la Universidad
Politcnica de Madrid. Ocupa el cargo de Gerente
Central de Mercadeo y Ventas, desde diciembre de
1998. Anteriormente se desempe como gerente
de la red de distribucin de Alicorp S.A., desde
abril de 1992 hasta diciembre de 1996 fue gerente
de mercadeo de Ca. Nacional de Cerveza S.A.
Sr. GONZALO ARROSPIDE DEL BUSTO,
de profesin administrador de empresas, ocupa el
cargo de Gerente Comercial, desde Diciembre de
1998. Anteriormente labor en Cermica Lima S.
A., desempeando el cargo de gerente comercial.
Sr. CARLOS VALDEZ BARBER, de profesin
ingeniero industrial y magster en administracin
de empresas, ocupa el cargo Gerente Central de
Cadena de Suministro, desde Enero de 2008.
Anteriormente labor como gerente corporativo de
logstica en Qumica Suiza y ocup diversos cargos
en Procter & Gamble para la regin Latinoamrica.
Sr. RAFAEL CACERES GALLEGOS, de
profesin ingeniero electrnico, ocupa el cargo de
29
A C E R O S
A R E Q U I P A
28
Fomentamos
un entorno de trabajo
seguro para nuestros
colaboradores.
Gerente de Informtica, desde Setiembre de 1999.

Anteriormente se desempe como gerente de @
Phone S.A.. Hasta 1998 trabaj como gerente de
operaciones de Americatel Per S.A.
Sr. JORGE BENAVENTE RISCO, de profesin
ingeniero industrial y magister en Direccin de
Empresas, ocup el cargo de Gerente de Recursos
Humanos, desde Junio del 2009 hasta su renuncia
ocurrida en Febrero 2011. Anteriormente se
desempe como gerente de asuntos corporativos
en Minera Phelps Dodge del Per y ocup diversos
cargos en Sociedad Minera Cerro Verde SAA entre
los aos 2000 y 2009.
Sr. ALFREDO CASAS VALVERDE, de
profesin ingeniero de computacin y sistemas y
con maestra en Comportamiento Organizacional
y Recursos Humanos, ocupa el cargo de Gerente
Central de Gestin Humana y Responsabilidad
Social, desde Setiembre del 2011. Anteriormente
se desempe como gerente de administracin
de personas en la empresa transnacional minera
Glencore y ocup diversos cargos en Orient
Express Per, Claro Per, Telefnica del Per,
Banco de Crdito del Per.
Sr. PABLO LIU JON, de profesin contador
pblico, ocupa el cargo de Auditor Interno, desde
Diciembre de 1996, anteriormente labor en la
Contralora General de la Repblica como jefe
regional, y en la empresa La Fabril hasta 1993

como auditor interno.
Grado de vinculacin por afinidad consanguinidad entre Directores y Plana Gerencial:
1. Renee Cillniz de Bustamante y Javier
Bustamante Cillniz tienen vinculacin por
consanguinidad en primer grado.
2. Ricardo Cillniz Champn y Renee Cillniz
de Bustamante tienen vinculacin por
consanguinidad en segundo grado.
3. Ricardo Cillniz Champn y Javier Bustamante
Cillniz tienen vinculacin por consanguinidad
en tercer grado.
4. Ricardo Cillniz Champn y Ricardo
Bustamante Cillniz tienen vinculacin por
consanguinidad en tercer grado.
5. Jos Antonio Baertl Montori y Vctor Montori
Alfaro tienen vinculacin por consanguinidad
en cuarto grado.
El monto total de las remuneraciones de los
miembros del directorio y de la plana gerencial,
represent el 1.0 por ciento de los ingresos brutos
de la compaa.
INFORMACIN COMPLEMENTARIA
1.
CAPITAL SOCIAL
A. Capital Social
ntegramente suscrito y pagado
S/.
640705,456
B. Acciones de Inversin
S/.
136685,419
C. Nmero de acciones comunes
D. Valor nominal de la accin
S/.
1.00
E. Acciones en poder de inversionistas nacionales
84.73%
Acciones en poder de inversionistas extranjeros
15.27%
F. Participacin Accionaria en otras empresas
Empresa
TRANSPORTES BARCINO S. A.
COMERCIAL DEL ACERO S. A.
COMPAA ELECTRICA EL PLATANAL S. A.
2.
640705,456
Participacin (%)
Nacionalidad
99.99
33.65
10.00
Peruana
Peruana
Peruana
PRODUCCIN
A. Capacidad Instalada
750,000 TM
B. Grado de utilizacin (1)
90%
C. Turnos de labor
D. Variacin en la capacidad y sus causas
(1) Contempla efecto de 25 das de paralizacin por cambio de refractarios en el Horno de Calentamiento de palanquilla en Pisco.
M E M O R I A
A N U A L
2 0 1 1
3.
4.
VENTAS
A. Ventas Netas
Ventas Nacionales
Ventas al Exterior
:
:
:
S/.
S/.
S/.
2,064759,543
1,834742,623
230016,920
B. Principales productos :
Barras de Construccin y Alambrn
Perfiles y Barras lisas
Planchas, Bobinas y otros
:
:
:
S/.
S/.
S/.
1,498323,757
315158,288
251277,498
:
:
:
:
:
28
331
338
851
1,528
PERSONAL
Nmero de trabajadores
Ejecutivos
Administrativos
Tcnicos y Jefaturas
Obreros
Total
(88.86%)
(11.14%)
En el ao 2010 se produjo una aumento de 82 personas (5.8%) dentro del personal total de la compaa.
A su vez en el ejercicio 2009 se registr una disminucin de 9 personas (0.6%) en el personal total de la
empresa con respecto al existente al cierre del ao 2008.
En los aos 2008 y 2007 se produjeron aumentos de 164 personas (13%) y 248 personas (25%) al comparar
el personal total de la empresa con el existente al cierre de los ejercicios 2007 y 2006 respectivamente. En
los aos 2006 y 2005, las cifras de personal se mantuvieron prcticamente sin variacin.
5.
VALORES
Segn Resolucin de Gerencia General CONASEV N 061-98-EF/94.11 quedaron inscritas en el
Registro Pblico del Mercado de Valores a partir del 23.02.98 las acciones comunes y de inversin de
Corporacin Aceros Arequipa S. A., cuya evolucin durante el ejercicio 2011, se muestra a continuacin:
A. Cotizacin Burstil de Acciones de Inversin
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Setiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
Apertura
Mxima
Mnima
Cierre
Promedio
3.30
3.60
3.60
3.17
2.40
2.78
2.40
2.75
2.45
2.05
2.26
2.05
3.60
3.70
3.60
3.18
3.13
2.92
2.77
2.75
2.50
2.32
2.26
2.20
3.30
3.50
3.05
2.10
2.38
2.35
2.30
2.16
2.06
1.88
1.95
1.89
3.60
3.60
3.25
2.38
2.79
2.36
2.75
2.45
2.07
2.26
2.07
1.90
3.43
3.61
3.32
2.53
2.78
2.64
2.61
2.36
2.30
2.05
2.04
2.01
Apertura
Mxima
Mnima
Cierre
Promedio
3.37
4.05
4.05
3.65
2.55
2.88
2.60
2.85
2.79
2.64
2.70
2.55
4.00
4.10
4.05
3.65
3.35
3.37
2.90
2.90
2.80
2.80
2.70
2.65
3.37
4.00
3.45
2.37
2.55
2.51
2.57
2.50
2.60
2.35
2.38
2.30
4.00
4.10
3.70
2.55
3.30
2.51
2.90
2.80
2.65
2.80
2.55
2.31
3.60
4.05
3.83
2.80
3.16
2.83
2.73
2.69
2.72
2.58
2.46
2.42
B. Cotizacin Burstil de Acciones Comunes:

Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Setiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
C. Valor Contable de la accin al cierre del Ejercicio : S/. 1.62
A C E R O S
Del total del personal, 940 personas (61.6%) son consideradas permanentes y 588 personas (38.5%) se
encuentran bajo el rgimen de contratados. Al comparar estas cifras con el ejercicio anterior; se aprecia
un aumento de 47 personas (3.2%) del personal total de la compaa.
31
A R E Q U I P A
30
INFORMACIN COMPLEMENTARIA
6. ACCIONISTAS :
Participacin
Accionista A
Accionista B
Accionista C
Accionista D
Accionista E
15.07%
10.36%
8.07%
8.04%
5.42%
Origen
Participacin
Nacional
Bahamas
Nacional
Nacional
Nacional
Accionista F
Accionista G
Accionista H
Accionista I
Accionista J
5.02%
4.80%
4.64%
1.86%
1.78%
Origen
Nacional
Nacional
Nacional
Nacional
Nacional
ACCIONES COMUNES
Tenencia
Nmero de accionistas
Porcentaje de participacin
Menor al 1%
516
23.02
Entre 1% - 5%
14
25.00
Entre 5% -10%
26.55
Mayor al 10%
25.43
536
100.00
Total
ACCIONES DE INVERSIN
Tenencia
2,863
58.84
Entre 1% - 5%
13
20.61
Entre 5% -10%
20.55
2 0 1 1
Total
A N U A L
Porcentaje de participacin
Menor al 1%
Mayor al 10%
M E M O R I A
Nmero de titulares
0.00
2,879
100.00
33
A C E R O S
A R E Q U I P A
32
La lnea de produccin de
alambrones alcanza velocidades
de hasta 100 metros por segundo.
M E M O R I A
A N U A L
2 0 1 1
(Resolucin GG CONASEV N 140-2005-EF/94.11)

Ejercicio 2011
Razn Social
: CORPORACIN ACEROS AREQUIPA S.A.

(En adelante EMPRESA)
RUC
: 20370146994
Direccin
: Comercio Callao
Telfonos
: 5171818
Fax
: 4520059
Pgina Web
: www.acerosarequipa.com
Correo electrnico
: mdonizet@aasa.com.pe
Representante Burstil
: Marco Donizetti Gambini
Razn social de la empresa

revisora1
Av. Enrique Meiggs N 297 Parque Internacional de la Industria y El
INSTRUCCIONES
En la Seccin Primera del presente informe, se evalan 26 recomendaciones de los Principios de Buen Gobierno para
las Sociedades Peruanas2.
Respecto a cada recomendacin evaluada, la EMPRESA deber:
a) Para la Evaluacin Subjetiva marcar con un aspa (x) el nivel de cumplimiento que considere adecuado, teniendo
en consideracin la siguiente escala:
0
: no cumple el principio
1 3 : cumple parcialmente el principio
4
: cumple totalmente el principio
b) Para la Evaluacin Objetiva marcar con un aspa (x) una o ms de las alternativas indicadas y completar en
detalle la informacin solicitada.3
En la Seccin Segunda del presente informe, se evala una serie de aspectos referidos a los derechos de los accionistas, el
Directorio, las responsabilidades de la EMPRESA y los accionistas y tenencias. En esta seccin, la EMPRESA deber completar
la informacin solicitada, ya sea marcando con un aspa (x) una o ms alternativa (s) incluidas en cada pregunta y/o
completando en detalle la informacin solicitada.
Solo es aplicable en el caso en que la informacin contenida en el presente informe haya sido revisada por alguna empresa especializada (por
ejemplo: sociedad de auditora, empresa de consultora).
El texto de los Principios de Buen Gobierno para las Sociedades Peruanas puede ser consultado en www.conasev.gob.pe
Para dicho efecto, podr incorporar lneas a los cuadros incluidos en el presente informe o, en su defecto, replicar los cuadros modelos las veces
que sean necesarias.
A C E R O S
INFORMACIN SOBRE EL CUMPLIMIENTO DE LOS PRINCIPIOS

DE BUEN GOBIERNO PARA LAS SOCIEDADES PERUANAS
35
A R E Q U I P A
34
I. SECCIN PRIMERA: EVALUACIN DE 26 PRINCIPIOS
LOS DERECHOS DE LOS ACCIONISTAS

Principios
1.
Principio (I.C.1. segundo prrafo).- No se debe incorporar en la agenda asuntos genricos,

debindose precisar los puntos a tratar de modo que se discuta cada tema por separado,
facilitando su anlisis y evitando la resolucin conjunta de temas respecto de los cuales se
puede tener una opinin diferente.
2.
Principio (I.C.1. tercer prrafo).- El lugar de celebracin de las Juntas Generales se

debe fijar de modo que se facilite la asistencia de los accionistas a las mismas.
Cumplimiento
1 2 3 4
X
a. Indique el nmero de juntas de accionistas convocadas por la EMPRESA durante el ejercicio materia del presente informe.
I.
TIPO
JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS (Obligatoria anual)
JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
NMERO
01
01
CONVOCA-
JUNTA
LUGAR DE LA JUNTA
TORIA*
24.04.2011
06.07.2011
25.03.2011
13.07.2011
Country Club Lima Hotel

CAASA
X
X
N DE ACC.
ASISTENTES
(1)
FECHA DE LA
GENERAL
AVISO DE
ESPECIAL
TIPO DE JUNTA
FECHA DE
QURUM %
b. De haber convocado a juntas de accionistas, complete la siguiente informacin para cada una de ellas.
84.50
70.12
102
53
DURACIN
HORA DE
HORA
INICIO
DE TRMINO
11:00
10:00
12:15
11:00
(1) Representados
* En caso de haberse efectuado ms de una convocatoria, indicar la fecha de cada una de ellas.
c. Qu medios, adems del contemplado en el artculo 43 de la Ley General de Sociedades, utiliza la

convocar a las Juntas?
para
CORREO ELECTRNICO
DIRECTAMENTE EN LA EMPRESA
VA TELEFNICA
PGINA DE INTERNET
CORREO POSTAL
OTROS. Detalle
NINGUNO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
d. Indique si los medios sealados en la pregunta anterior se encuentran regulados en algn (os) documento (s) de la
EMPRESA.
ESTATUTO
M E M O R I A
A N U A L
2 0 1 1
(...)
(...)
(...)
(...)
(...)
(...)
(X)
EMPRESA
(...)
(...)
(...)
(...)
DENOMINACIN DEL DOCUMENTO*
* Indicar la denominacin del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA.
(X)
NO SE ENCUENTRAN REGULADOS
e. En caso la EMPRESA cuente con una pgina web corporativa, es posible obtener las actas de las juntas de accionistas
a travs de dicha pgina?
S
(...)
(...)
SOLO PARA ACCIONISTAS

PARA EL PBLICO EN GENERAL
NO CUENTA CON PGINA WEB
Cumplimiento
0 1 2 3 4
X
Principio (I.C.2).- Los accionistas deben contar con la oportunidad de introducir puntos a
debatir, dentro de un lmite razonable, en la agenda de las Juntas Generales.
Los temas que se introduzcan en la agenda deben ser de inters social y propios de la
competencia legal o estatutaria de la Junta. El Directorio no debe denegar esta clase de
solicitudes sin comunicar al accionista un motivo razonable.
Principio
3.
a. Indique si los accionistas pueden incluir puntos a tratar en la agenda mediante un mecanismo adicional al contemplado
en la Ley General de Sociedades (artculo 117 para sociedades annimas regulares y artculo 255 para sociedades
annimas abiertas).
(...)
(X)
NO
b. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa detalle los mecanismos alternativos.
ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
c. Indique si los mecanismos descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en algn (os) documento (s) de
la EMPRESA.
(...)
(...)
(...)
(...)
(...)
d. Indique el nmero de solicitudes presentadas por los accionistas durante el ejercicio materia del presente informe para
la inclusin de temas a tratar en la agenda de juntas.
RECIBIDAS
----
NMERO DE SOLICITUDES
ACEPTADAS
----
RECHAZADAS
----
Principio
4.
Principio (I.C.4.i.).- El estatuto no debe imponer lmites a la facultad que todo accionista
con derecho a participar en las Juntas Generales pueda hacerse representar por la persona
que designe.
Cumplimiento
1 2 3 4
X
a. De acuerdo con lo previsto en el artculo 122 de la Ley General de Sociedades, indique si el estatuto de la EMPRESA
limita el derecho de representacin, reservndolo:
(...)
(...)
(...)
(X)
A FAVOR DE OTRO ACCIONISTA

A FAVOR DE UN DIRECTOR
A FAVOR DE UN GERENTE
NO SE LIMITA EL DERECHO DE REPRESENTACIN
A C E R O S
(...)
NO
(X)
(X)
37
A R E Q U I P A
36
b. Indique para cada Junta realizada durante el ejercicio materia del presente informe la siguiente informacin:
PARTICIPACIN (%) SOBRE
TIPO DE JUNTA
GENERAL
(X)
(X)
FECHA DE JUNTA
ESPECIAL
(...)
(...)
EL TOTAL DE ACCIONES CON DERECHO A VOTO

A TRAVS DE PODERES
EJERCICIO DIRECTO
25.03.2011
13.07.2011
57.33
58.71
27.17
11.41
c. Indique los requisitos y formalidades exigidas para que un accionista pueda representarse en una junta.
FORMALIDAD (INDIQUE SI LA EMPRESA EXIGE CARTA SIMPLE, CARTA NOTARIAL, ESCRITURA PBLICA U OTROS)
Carta simple
ANTICIPACIN (NMERO DE DAS PREVIOS A LA JUNTA CON QUE DEBE PRESENTARSE EL PODER)
Un da antes
COSTO (INDIQUE SI EXISTE UN PAGO QUE EXIJA LA EMPRESA PARA ESTOS EFECTOS Y A CUNTO ASCIENDE)
Ninguno
ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
d. Indique si los requisitos y formalidades descritas en la pregunta anterior se encuentran regulados en algn (os)
documento (s) de la EMPRESA.
(X)
(...)
(...)
(...)
(...)
TRATAMIENTO EQUITATIVO DE LOS ACCIONISTAS

Cumplimiento
Principio
2 0 1 1
5.
Principio (II.A.1, tercer prrafo).- Es recomendable que la sociedad emisora de acciones

de inversin u otros valores accionarios sin derecho a voto, ofrezca a sus tenedores la
oportunidad de canjearlos por acciones ordinarias con derecho a voto o que prevean esta
posibilidad al momento de su emisin.
a. La
EMPRESA
A N U A L
M E M O R I A
ha realizado algn proceso de canje de acciones de inversin en los ltimos cinco aos?
(...)
(X)
NO
(...)
NO APLICA
Principio
6.
Principio (II.B).- Se debe elegir un nmero suficiente de directores capaces de ejercer

un juicio independiente, en asuntos donde haya potencialmente conflictos de intereses,
pudindose, para tal efecto, tomar en consideracin la participacin de los accionistas
carentes de control.
Los directores independientes son aquellos seleccionados por su prestigio profesional y que
no se encuentran vinculados con la administracin de la sociedad ni con los accionistas
principales de la misma.
Cumplimiento
1 2 3 4
X
38
NMERO
DEPENDIENTES
INDEPENDIENTES
7
5
12
TOTAL
b. Indique los requisitos especiales (distintos de los necesarios para ser director) para ser director independiente de la
EMPRESA?
(X)
NO EXISTEN REQUISITOS ESPECIALES
ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
c. Indique si los requisitos especiales descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en algn (os) documento
(s) de la EMPRESA.
(...)
(...)
(...)
(...)
(X)
d. Indique si los directores de la EMPRESA son parientes en primer grado o en segundo grado de consanguinidad, o
parientes en primer grado de afinidad, o cnyuge de:

Renee Cillniz de
Bustamante
Renee Cillniz de
Bustamante
GERENTE
DIRECTOR
DIRECTOR
NOMBRES Y APELLIDOS DEL
ACCIONISTA1/.
VINCULACIN CON:
(...)
(X)
(...)
(...)
(X)
(...)
(...)
(X)
(...)
NOMBRES Y APELLIDOS DEL

ACCIONISTA1/. / DIRECTOR /
AFINIDAD
GERENTE
Renee Cillniz de
Bustamante
(1)
Javier Bustamante
Cillniz
Ricardo Bustamante
Cillniz
INFORMACIN
ADICIONAL 2/.
2do. grado de
consanguinidad
1er. grado de
consanguinidad
1er. grado de
consanguinidad
1/.
Accionistas con una participacin igual o mayor al 5% de las acciones de la empresa (por clase de accin, incluidas
las acciones de inversin).
2/.
En el caso exista vinculacin con algn accionista incluir su participacin accionaria. En el caso la vinculacin sea
con algn miembro de la plana gerencial, incluir su cargo.
(1) Es accionista y director
Los directores independientes son aquellos que no se encuentran vinculados con la administracin de la entidad emisora ni con sus accionistas
principales.
Para dicho efecto, la vinculacin se define en el Reglamento de Propiedad Indirecta, Vinculacin y Grupo Econmico. Los accionistas principales,
por su parte, son aquellas personas naturales o jurdicas que tienen la propiedad del cinco (5%) o ms del capital de la entidad emisora.
A C E R O S
DIRECTORES
A R E Q U I P A
a. Indique el nmero de directores dependientes e independientes de la EMPRESA4.
39
e. En caso algn miembro del Directorio ocupe o haya ocupado durante el ejercicio materia del presente informe algn
cargo gerencial en la EMPRESA, indique la siguiente informacin:
NOMBRES Y APELLIDOS DEL DIRECTOR

Pedro Blay Cebollero
CARGO GERENCIAL QUE DESEMPEA

O DESEMPE
Presidente Ejecutivo
Gerente General
FECHA EN EL CARGO GERENCIAL

INICIO
TRMINO
Enero 2007 (1)
Enero 1998
--20.08.2011
(1) Antes se desempe como Gerente desde Enero 1998.
f.
En caso algn miembro del Directorio de la EMPRESA tambin sea o haya sido durante el ejercicio materia del presente
informe miembro de Directorio de otra u otras empresas inscritas en el Registro Pblico del Mercado de Valores,
indique la siguiente informacin:
NOMBRES Y APELLIDOS DEL DIRECTOR
DENOMINACIN SOCIAL DE LA(S) EMPRESA(S)
FECHA
INICIO
TRMINO
Ricardo Cillniz Champin
Rmac-Internacional Ca. de Seguros y Reaseguros
Marzo 1992
Contina
Ricardo Cillniz Champin
Intradevco Industrial S.A.
Setiembre 1992
Contina
Andreas von Wedemeyer Knigge
Corporacin Cervesur S.A.A.
Diciembre 1979
Contina
La Positiva, Seguros y Reaseguros
Febrero 1991
Contina
Ca. Industrial Textil Credisa Trutex S.A.A.
Marzo 1995
Contina
Corporacin Financiera de Inversiones S.A.A.
Setiembre 1999
Contina
Ferreyros S.A.A.
Julio 2003
Continua
La Positiva Vida Seguros y Reaseguros
Noviembre 2005
Contina
Pablo Peschiera Alfaro
Define S.A.
Noviembre 2009
Contina
Renee Cilloniz de Bustamante
Intradevco Industrial S.A.
Abril 2006
Continua
M E M O R I A
A N U A L
2 0 1 1
COMUNICACIN Y TRANSPARENCIA INFORMATIVA
Principio
Cumplimiento
0 1 2 3 4
X
7.
Principio (IV.C, segundo, tercer y cuarto prrafo).- Si bien, por lo general las auditoras
externas estn enfocadas a dictaminar informacin financiera, stas tambin pueden
referirse a dictmenes o informes especializados en los siguientes aspectos: peritajes
contables, auditoras operativas, auditoras de sistemas, evaluacin de proyectos,
evaluacin o implantacin de sistemas de costos, auditora tributaria, tasaciones para
ajustes de activos, evaluacin de cartera, inventarios, u otros servicios especiales.
Es recomendable que estas asesoras sean realizadas por auditores distintos o, en caso las
realicen los mismos auditores, ello no afecte la independencia de su opinin. La sociedad
debe revelar todas las auditoras e informes especializados que realice el auditor.
Se debe informar respecto a todos los servicios que la sociedad auditora o auditor presta a
la sociedad, especificndose el porcentaje que representa cada uno, y su participacin en
los ingresos de la sociedad auditora o auditor.
RAZN SOCIAL DE LA SOCIEDAD DE AUDITORIA
SERVICIO*
PERIODO
Medina, Zaldivar, Paredes y Asociados (Ernst & Young)
Auditora externa
2006-2010
14%
RETRIBUCIN**
(1)
Dongo-Soria Gaveglio y Asociados (Price Waterhouse Coopers)
Varios
2011
10%
(2)
* Incluir todos los tipos de servicios tales como dictmenes de informacin financiera, peritajes contables, auditoras
operativas, auditoras de sistemas, auditora tributaria u otros servicios especiales.
** Del monto total pagado a la sociedad de auditora por todo concepto, indicar el porcentaje que corresponde a retribucin
por servicios de auditoria financiera.
(1) Principalmente honorarios por consultora
vinculados a temas diversos.
(2) Auditoria Externa, Auditoria Tributaria y
Asesora NIIFs
b. Describa los mecanismos preestablecidos para contratar a la sociedad de auditora encargada de dictaminar los estados
financieros anuales (incluida la identificacin del rgano de la EMPRESA encargado de elegir a la sociedad auditora).
Designacin por la Junta Obligatoria Anual o delegacin al Directorio para el mismo fin, segn el estatuto.
Los criterios de evaluacin de la sociedad de auditoria son:
- Prestigio de la empresa y calificacin de los socios
- Experiencia en auditoria en empresas del sector, de nivel similar
- Costo de los servicios
- Innovacin de la propuesta
(...)
NO EXISTEN MECANISMOS PREESTABLECIDOS
(...)
OTROS
REGLAMENTO
INTERNO
()
MANUAL
ESTATUTO
c. Indique si los mecanismos descritos en la pregunta anterior se encuentran contenidos en algn (os) documento (s) de
la EMPRESA.
(...)
(...)
(X) NO SE ENCUENTRAN REGULADOS los criterios de evaluacin a las sociedades de Auditoria.

Los mecanismos internos preestablecidos para la contratacin de la sociedad de auditora externa de CAASA son ampliamente
conocidos por la administracin y vienen siendo adecuadamente implementados por lo que, a la fecha, la compaa no viene
realizando accin alguna para recoger dichos mecanismos en un documento.
d. Indique si la sociedad de auditora contratada para dictaminar los estados financieros de la EMPRESA correspondientes
al ejercicio materia del presente informe, dictamin tambin los estados financieros del mismo ejercicio para otras
empresas de su grupo econmico.
( )
(X)
NO
RAZN SOCIAL DE LA (S) EMPRESA (S) DEL
GRUPO ECONMICO
A C E R O S
a. Indique la siguiente informacin de las sociedades de auditora que han brindado servicios a la EMPRESA en los ltimos
5 aos.
41
A R E Q U I P A
40
e. Indique el nmero de reuniones que durante el ejercicio materia del presente informe el rea encargada de auditoria
interna ha celebrado con la sociedad auditora contratada.
NMERO DE REUNIONES
(...)
(.)
(...)
3
(X)
MS DE 5
NO APLICA
(...)
(...)
( )
(...)
Cumplimiento
0 1 2 3 4
Principio
8.
Principio (IV.D.2).- La atencin de los pedidos particulares de informacin solicitados por

los accionistas, los inversionistas en general o los grupos de inters relacionados con la
sociedad, debe hacerse a travs de una instancia y/o personal responsable designado al
efecto.
a. Indique cul (es) es (son) el (los) medio (s) o la (s) forma (s) por la que los accionistas o los grupos de inters de la
EMPRESA pueden solicitar informacin para que su solicitud sea atendida.
CORREO ELECTRNICO
VA TELEFNICA
PGINA DE INTERNET
CORREO POSTAL
Otros. Detalle
ACCIONISTAS
(X)
(X)
(X)
(...)
(X)
(...)
GRUPOS DE INTERS
(X)
(X)
(X)
(...)
(X)
(...)
b. Sin perjuicio de las responsabilidades de informacin que tienen el Gerente General de acuerdo con el artculo 190
de la Ley General de Sociedades, indique cul es el rea y/o persona encargada de recibir y tramitar las solicitudes
de informacin de los accionistas. En caso sea una persona la encargada, incluir adicionalmente su cargo y rea en la
que labora.
REA ENCARGADA
PERSONA ENCARGADA
CARGO
NOMBRES Y APELLIDOS
Representante Bursatil
REA
Finanzas
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
c. Indique si el procedimiento de la EMPRESA para tramitar las solicitudes de informacin de los accionistas y/o los grupos
de inters de la EMPRESA se encuentra regulado en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.
ESTATUTO
A N U A L
2 0 1 1
(...)
(...)
(...)
(...)
M E M O R I A
(...)
(X)
LA EMPRESA CUENTA CON UN PROCEDIMIENTO PERO ESTE NO SE ENCUENTRA

REGULADO
NO APLICA. NO EXISTE UN PROCEDIMIENTO PREESTABLECIDO.
NMERO DE SOLICITUDES
ACEPTADAS
25
RECIBIDAS
25
RECHAZADAS
---
e. En caso la EMPRESA cuente con una pgina web corporativa incluye una seccin especial sobre gobierno corporativo
o relaciones con accionistas e inversores?
(...)
f.
(X)
NO
(...)
NO CUENTA CON PGINA WEB
Durante el ejercicio materia del presente informe indique si ha recibido algn reclamo por limitar el acceso de
informacin a algn accionista.
(...)
(X)
NO
Principio
9.
Principio IV.D.3.).- Los casos de duda sobre el carcter confidencial de la informacin

solicitada por los accionistas o por los grupos de inters relacionados con la sociedad
deben ser resueltos. Los criterios deben ser adoptados por el Directorio y ratificados por la
Junta General, as como incluidos en el estatuto o reglamento interno de la sociedad. En
todo caso la revelacin de informacin no debe poner en peligro la posicin competitiva
de la empresa ni ser susceptible de afectar el normal desarrollo de las actividades de la
misma.
Cumplimiento
1 2 3 4
X
a. Quin decide sobre el carcter confidencial de una determinada informacin?

EL DIRECTORIO
EL GERENTE GENERAL
OTROS. Detalle
(X)
(...)
(...)
b. Detalle los criterios preestablecidos de carcter objetivo que permiten calificar determinada informacin como
confidencial. Adicionalmente indique el nmero de solicitudes de informacin presentadas por los accionistas durante
el ejercicio materia del presente informe que fueron rechazadas debido al carcter confidencial de la informacin.
NO EXISTEN CRITERIOS PRE ESTABLECIDOS
(X)
ESTATUTO
R EGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
c. Indique si los criterios descritos en la pregunta anterior se encuentran contenidos en algn (os) documento (s) de la
EMPRESA.
(...)
(...)
(...)
(...)
(X)
A C E R O S
d. Indique el nmero de solicitudes de informacin presentadas por los accionistas y/o grupos de inters de la EMPRESA
durante el ejercicio materia del presente informe.
43
A R E Q U I P A
42
Principio
10. Principio (IV.F, primer prrafo).- La sociedad debe contar con auditora interna. El
auditor interno, en el ejercicio de sus funciones, debe guardar relacin de independencia
profesional respecto de la sociedad que lo contrata. Debe actuar observando los mismos
principios de diligencia, lealtad y reserva que se exigen al Directorio y la Gerencia.
Cumplimiento
1 2 3 4
X
a. Indique si la EMPRESA cuenta con un rea independiente encargada de auditora interna.

(X)
(...)
NO
b. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa, dentro de la estructura orgnica de la

jerrquicamente, de quin depende auditora interna y a quin tiene la obligacin de reportar.
DEPENDE DE:
Gerencia General
REPORTA A:
Gerencia General y/o Directorio
EMPRESA
indique,
c. Indique cules son las principales responsabilidades del encargado de auditora interna y si cumple otras funciones
ajenas a la auditora interna.
Desarrollar el programa de auditoria interna de la compaa verificando el cumplimiento de los controles internos establecidos
por la alta direccin, proponiendo recomendaciones y sugerencias para el mejor funcionamiento de los mismos, siguiendo los
principios de diligencia, lealtad y reserva exigidos para directores y gerentes.
El encargado de auditora interna no cumple funciones distintas a las mencionadas.
ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
2 0 1 1
d. Indique si las responsabilidades descritas en la pregunta anterior se encuentran reguladas en algn (os) documento
(s) de la EMPRESA.
(...)
(...)
(...)
(...)
M E M O R I A
A N U A L
(X)
NO SE ENCUENTRAN REGULADAS
Las responsabilidades del encargado de la auditora interna son ampliamente conocidas por la administracin y vienen siendo
adecuadamente implementadas por dicho encargado por lo que, por el momento, la empresa no viene realizando accin alguna para
recoger dichas responsabilidades en un documento.
Principio
Cumplimiento
1 2 3 4
X
11. Principio (V.D.1).- El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber:
Evaluar, aprobar y dirigir la estrategia corporativa; establecer los objetivos y metas as
como los planes de accin principales, la poltica de seguimiento, control y manejo de
riesgos, los presupuestos anuales y los planes de negocios; controlar la implementacin de
los mismos; y supervisar los principales gastos, inversiones, adquisiciones y enajenaciones.
ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
a. En caso el Directorio de la EMPRESA se encuentre encargado de la funcin descrita en este principio, indicar si esta
funcin del Directorio se encuentra contenida en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.
(...)
(...)
(...)
(...)
(X)
EL DIRECTORIO SE ENCARGA DE LA FUNCIN DESCRITA PERO ESTA NO SE

ENCUENTRA REGULADA
NO APLICA. EL DIRECTORIO NO SE ENCARGA DE ESTA FUNCIN
(...)
Las responsabilidades y funciones del directorio son ampliamente conocidas por sus miembros y vienen siendo adecuadamente
cumplidas e implementadas por ellos por lo que, por el momento la empresa no viene realizando accin alguna para recoger dichas
responsabilidades en un documento.
Principios
El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber:

12. Principio (V.D.2).- Seleccionar, controlar y, cuando se haga necesario, sustituir a los
ejecutivos principales, as como fijar su retribucin.
13. Principio (V.D.3).- Evaluar la remuneracin de los ejecutivos principales y de los miembros
del Directorio, asegurndose que el procedimiento para elegir a los directores sea formal
y transparente.
Cumplimiento
1 2 3 4
X
X
ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
a. En caso el Directorio de la EMPRESA se encuentre encargado de las funciones descritas en este principio, indique si ellas
se encuentran reguladas en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.
(...)
(...)
(...)
(...)
(X)
(...)
EL DIRECTORIO SE ENCARGA DE LAS FUNCIONES DESCRITAS PERO ESTAS NO SE

ENCUENTRAN REGULADAS
NO APLICA. EL DIRECTORIO NO SE ENCARGA DE ESTAS FUNCIONES
A C E R O S
LAS RESPONSABILIDADES DEL DIRECTORIO
45
A R E Q U I P A
44
b. Indique el rgano que se encarga de:
FUNCIN
GERENTE
GENERAL
DIRECTORIO
CONTRATAR Y SUSTITUIR AL GERENTE GENERAL

CONTRATAR Y SUSTITUIR A LA PLANA GERENCIAL
FIJAR LA REMUNERACIN DE LOS PRINCIPALES EJECUTIVOS
EVALUAR LA REMUNERACIN DE LOS PRINCIPALES EJECUTIVOS
EVALUAR LA REMUNERACIN DE LOS DIRECTORES
(1)
(X)
(X)
(X)
(X)
(X) (1 )
OTROS
(Indique)
(...)
(...)
( )
( )
(...)
En caso de proponerse alguna modificacin, la misma estar sujeta a la aprobacin de la Junta General.
c. Indique si la EMPRESA cuenta con polticas internas o procedimientos definidos para:

POLTICAS PARA:
CONTRATAR Y SUSTITUIR A LOS PRINCIPALES EJECUTIVOS
FIJAR LA REMUNERACIN DE LOS PRINCIPALES EJECUTIVOS
EVALUAR LA REMUNERACIN DE LOS PRINCIPALES EJECUTIVOS
EVALUAR LA REMUNERACIN DE LOS DIRECTORES
ELEGIR A LOS DIRECTORES
NO
(X)
(X)
(...)
( )
(X)
(...)
(...)
(X)
(X)
(...)
ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
d. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa para uno o ms de los procedimientos sealados, indique si
dichos procedimientos se encuentran regulados en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.
(X)
(...)
(...)
(...)
(...)
14. El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber:

Principio (V.D.4).- Realizar el seguimiento y control de los posibles conflictos de intereses
entre la administracin, los miembros del Directorio y los accionistas, incluidos el uso
fraudulento de activos corporativos y el abuso en transacciones entre partes interesadas.
Cumplimiento
1 2 3 4
X
OTROS
(...) (...)
MANUAL
REGLAMENTO
INTERNO
a. En caso el Directorio de la EMPRESA se encuentre encargado de la funcin descrita en este principio, indique si esta
ESTATUTO
M E M O R I A
A N U A L
2 0 1 1
Principio
(...)
(...)

ENCUENTRA REGULADA
(...)
b. Indique el nmero de casos de conflictos de intereses que han sido materia de discusin por parte del Directorio
durante el ejercicio materia del presente informe.
NMERO DE CASOS
----
c. Indique si la EMPRESA o el Directorio de sta cuenta con un Cdigo de tica o documento (s) similar (es) en el (los) que
se regulen los conflictos de intereses que pueden presentarse.
(...)
(X)
NO
En caso su respuesta sea positiva, indique la denominacin exacta del documento:
d. Indique los procedimientos preestablecidos para aprobar transacciones entre partes relacionadas.
No hay procedimientos pre establecidos.
Principio

Principio (V.D.5).- Velar por la integridad de los sistemas de contabilidad y de los estados
financieros de la sociedad, incluida una auditora independiente, y la existencia de los
debidos sistemas de control, en particular, control de riesgos financieros y no financieros y
cumplimiento de la ley.
Cumplimiento
1 2 3 4
X
ESTATUTO
R EGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
a. En caso el Directorio de la EMPRESA se encuentra encargado de la funcin descrita en este principio, indique si esta
(...)
(...)
(...)
(...)
(X)
(...)

ENCUENTRA REGULADA
b. Indique si la EMPRESA cuenta con sistemas de control de riesgos financieros y no financieros.

(...)
(X)
NO
A C E R O S
(X)
47
A R E Q U I P A
46
OTROS
(...) (...)
MANUAL
REGLAMENTO
INTERNO
ESTATUTO
c. Indique si los sistemas de control a que se refiere la pregunta anterior se encuentran regulados en algn (os) documento (s)
de la EMPRESA.
(...)
(...)
(X)
Principio

Principio(V.D.6).- Supervisar la efectividad de las prcticas de gobierno de acuerdo con las
cuales opera, realizando cambios a medida que se hagan necesarios.
Cumplimiento
1 2 3 4
X
a. El Directorio de la EMPRESA se encuentra encargado de la funcin descrita en este principio?

(X)
(...)
NO
b. Indique los procedimientos preestablecidos para supervisar la efectividad de las prcticas de gobierno, especificando
el nmero de evaluaciones que se han realizado durante el periodo.
No hay procedimientos pre establecidos para supervisar la efectividad de las prcticas de gobierno.
A N U A L
ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
2 0 1 1
c. Indique si los procedimientos descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en algn (os) documento (s)
de la EMPRESA.
(...)
(...)
(...)
(...)
(X)
M E M O R I A
Principio
Principio (V.D.7).- Supervisar la poltica de informacin.
Cumplimiento
1 2 3 4
X
ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
a. En caso el Directorio se encuentre encargado de la funcin descrita en este principio, indicar si esta funcin del
Directorio se encuentra contenida en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.
(...)
(...)
(...)
(...)
A C E R O S
(X)

ENCUENTRA REGULADA
(...)
b. Indique la poltica de la EMPRESA sobre revelacin y comunicacin de informacin a los inversionistas.
(X)
NO APLICA, LA EMPRESA NO CUENTA CON LA REFERIDA POLTICA
ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
c. Indique si la poltica descrita en la pregunta anterior se encuentra regulada en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.
(...)
(...)
(...)
(...)
(X)
NO SE ENCUENTRA REGULADA
Principio
18. Principio (V.E.1).- El Directorio podr conformar rganos especiales de acuerdo a las
necesidades y dimensin de la sociedad, en especial aqulla que asuma la funcin de
auditora. Asimismo, estos rganos especiales podrn referirse, entre otras, a las funciones
de nombramiento, retribucin, control y planeamiento.
Estos rganos especiales se constituirn al interior del Directorio como mecanismos de
apoyo y debern estar compuestos preferentemente por directores independientes, a fin de
tomar decisiones imparciales en cuestiones donde puedan surgir conflictos de intereses.
49
A R E Q U I P A
48
Cumplimiento
1 2 3 4
X
a. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa, indique la siguiente informacin respecto de cada comit
del Directorio con que cuenta la EMPRESA
COMIT DE....................................................................
I.
II.
FECHA DE CREACIN:
FUNCIONES:
III.
PRINCIPALES REGLAS DE ORGANIZACIN Y FUNCIONAMIENTO:
IV.
MIEMBROS DEL COMIT:

NOMBRES Y APELLIDOS
V.
INICIO
FECHA
CARGO DENTRO DEL COMIT
TRMINO
NMERO DE SESIONES REALIZADAS DURANTE EL EJERCICIO:
VI. CUENTA CON FACULTADES DELEGADAS DE ACUERDO CON EL ARTCULO 174 DE LA
(X)
(...) NO
(...) S
LEY GENERAL DE SOCIEDADES:
NO APLICA, LA EMPRESA NO CUENTA CON COMITS DE DIRECTORIO
Por el momento la compaa no viene realizando accin alguna destinada a implementar comits al interior del Directorio.
Cumplimiento
0 1 2 3 4
Principio
19. Principio (V.E.3).- El nmero de miembros del Directorio de una sociedad debe asegurar
pluralidad de opiniones al interior del mismo, de modo que las decisiones que en l se
adopten sean consecuencia de una apropiada deliberacin, observando siempre los mejores
intereses de la empresa y de los accionistas.
b. Indique la siguiente informacin correspondiente a los directores de la
presente informe.
NOMBRES Y APELLIDOS
FORMACIN2/.
EMPRESA
durante el ejercicio materia del
FECHA
1/.
INICIO
TRMINO
13.03.98
13.03.98
20.08.11
PART. ACCIONARIA3/.
N DE
PART. (%)
ACCIONES
DIRECTORES DEPENDIENTES
Pedro Blay Cebollero
Jos Antonio Baertl Montori
Javier Bustamante Cillniz
2 0 1 1
Andreas VonWedemeyer Knigge

Renee Cillniz de Bustamante
Pablo Peschiera Alfaro
Rafael Blay Hidalgo
Ricardo Bustamante Cilloniz
A N U A L
N.A.
N.A.
22.07.05
28.02.08
22.09.11
22.12.11
Abogado
Administrador de
Empresas
13.03.98
N.A.
13.03.98
N.A.
13.03.98
N.A.
27.11.03
N.A.
13.03.98
N.A.
13.03.98
30.10.98
N.A.
30.11.11
N.A.
24.03.10
N.A.
96572,831
15.072
N.A.
N.A.
N.A.
DIRECTORES INDEPENDIENTES
Vctor Montori Alfaro
Fernando Carbajal Ferrand
M E M O R I A
Ingeniero Mecnico
Ingeniero Civil
Bachiller Ciencias
Agrcolas
Ingeniero Civil
Administrador de
empresas
Comerciante
Ingeniero Mecnico
Ingeniero Industrial
Ingeniero Agronomo
Enrique Olazbal Bracesco

Diego Urquiaga Heineberg
Belisario Rosas Razzeto
Abogado
Master Direccin de
Empresas
Administrador de
Empresas
1/.
Corresponde al primer nombramiento.
2/.
Incluir la formacin profesional y si cuenta con experiencia en otros directorios. (Informacin contenida en el Acpite f. Pag. 26 de la
Memoria)
3/.
Aplicable obligatoriamente slo para los directores con una participacin sobre el capital social mayor o igual al 5% de las acciones
de la EMPRESA.
20. Principio (V.F, segundo prrafo).- La informacin referida a los asuntos a tratar en cada
sesin, debe encontrarse a disposicin de los directores con una anticipacin que les permita
su revisin, salvo que se traten de asuntos estratgicos que demanden confidencialidad, en
cuyo caso ser necesario establecer los mecanismos que permita a los directores evaluar
adecuadamente dichos asuntos.
Cumplimiento
1 2 3 4
X
a. Cmo se remite a los directores la informacin relativa a los asuntos a tratar en una sesin de Directorio?
(...)
(...)
(X)
(...)
CORREO ELECTRNICO
CORREO POSTAL
OTROS. Detalle (a travs de mensajeros)
SE RECOGE DIRECTAMENTE EN LA EMPRESA
b. Con cuntos das de anticipacin se encuentra a disposicin de los directores de la empresa la informacin referida
a los asuntos a tratar en una sesin?
MENOR A 3 DAS
(...)
(...)
INFORMACIN NO CONFIDENCIAL
INFORMACIN CONFIDENCIAL
DE 3 A 5 DAS
(X)
(X)
MAYOR A 5 DAS
(...)
(...)
ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
c. Indique si el procedimiento establecido para que los directores analicen la informacin considerada como confidencial
se encuentra regulado en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.
(...)
(...)
(...)
(...)
(...)
(X)
LA EMPRESA CUENTA CON UN PROCEDIMIENTO ESTABLECIDO PERO ESTE NO SE

ENCUENTRA REGULADO
NO APLICA. LA EMPRESA NO CUENTA CON UN PROCEDIMIENTO
Los mecanismos internos y las responsabilidades del directorio son ampliamente conocidos por la administracin y
vienen siendo adecuadamente implementados por los miembros del Directorio, por lo que, a la fecha, la empresa no viene
realizando accin alguna para establecer un procedimiento para la evaluacin de los asuntos confidenciales.
Principio
21. Principio (V.F, tercer prrafo).- Siguiendo polticas claramente establecidas y definidas, el
Directorio decide la contratacin de los servicios de asesora especializada que requiera la
sociedad para la toma de decisiones.
Cumplimiento
1 2 3 4
X
a. Indique las polticas preestablecidas sobre contratacin de servicios de asesora especializada por parte del Directorio
o los directores.
(X)
NO APLICA. LA EMPRESA NO CUENTA CON LAS REFERIDAS POLTICAS
A C E R O S
Principio
51
A R E Q U I P A
50
ESTATUTO
R EGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
b. Indique si las polticas descritas en la pregunta anterior se encuentran reguladas en algn (os) documento (s) de la
EMPRESA.
(...)
(...)
(...)
(...)
(X)
NO SE ENCUENTRAN REGULADAS
c. Indique la lista de asesores especializados del Directorio que han prestado servicios para la toma de decisiones de la
EMPRESA durante el ejercicio materia del presente informe.
- Estudio Rubio, Leguia, Normand
- Price Waterhouse Coopers
- Estudio Barrios Fuentes Gallo
- Estudio Miranda & Amado Abogados
- Ernst & Young
- Estudio Rodrigo, Elas & Medrano Abogados
Principio
22. Principio (V.H.1) .- Los nuevos directores deben ser instruidos sobre sus facultades y
responsabilidades, as como sobre las caractersticas y estructura organizativa de la
sociedad.
Cumplimiento
1 2 3 4
X
M E M O R I A
A N U A L
2 0 1 1
ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
a. En caso la EMPRESA cuente con programas de induccin para los nuevos directores, indique si dichos programas se
encuentran regulados en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.
(...)
(...)
(...)
(...)
(...)
(X)
LOS PROGRAMAS DE INDUCCIN NO SE ENCUENTRAN REGULADOS

NO APLICA. LA EMPRESA NO CUENTA CON LOS REFERIDOS PROGRAMAS
Principio
23. Principio V.H.3).- Se debe establecer los procedimientos que el Directorio sigue en la
eleccin de uno o ms reemplazantes, si no hubiera directores suplentes y se produjese la
vacancia de uno o ms directores, a fin de completar su nmero por el perodo que an
resta, cuando no exista disposicin de un tratamiento distinto en el estatuto.
a. Durante el ejercicio materia del presente informe se produjo la vacancia de uno o ms directores?
(X)
( )
NO
Cumplimiento
1 2 3 4
X
EL DIRECTORIO ELIGI AL REEMPLAZANTE?

DE SER EL CASO, TIEMPO PROMEDIO DE DEMORA
CALENDARIO)
EN DESIGNAR AL NUEVO DIRECTOR
(EN
DAS
NO
(X)
(...)
30 das
c. Indique los procedimientos preestablecidos para elegir al reemplazante de directores vacantes.

Directorio designa con carcter provisional al reemplazante, el cual es ratificado en la siguiente Junta General, o bien se designa
a otro candidato.
(...)
NO APLICA. LA EMPRESA NO CUENTA CON PROCEDIMIENTOS
ESTATUTO
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
d. Indique si los procedimientos descritos en la pregunta anterior se encuentran contenidos en algn (os) documento (s)
de la EMPRESA.
(X)
(...)
(...)
(...)
(...)
Principios
24. Principio (V.I, primer prrafo).- Las funciones del Presidente del Directorio, Presidente
Ejecutivo de ser el caso, as como del Gerente General deben estar claramente delimitadas
en el estatuto o en el reglamento interno de la sociedad con el fin de evitar duplicidad de
funciones y posibles conflictos.
Cumplimiento
1 2 3 4
X
25. Principio (V.I, segundo prrafo).- La estructura orgnica de la sociedad debe evitar
la concentracin de funciones, atribuciones y responsabilidades en las personas del
Presidente del Directorio, del Presidente Ejecutivo de ser el caso, del Gerente General y de
otros funcionarios con cargos gerenciales.
(...)
(...)
(...)
(...)
(...)

** En la EMPRESA las funciones y responsabilidades del funcionario indicado no estn definidas.
(...)
(...)
(...)
(X)
NO APLICA
**
(...)
(...)
(...)
(...)
REGULADAS
(...)
(...)
(...)
(...)
NO ESTN
OTROS
(X)
(X)
(X)
MANUAL
PRESIDENTE DE DIRECTORIO
PRESIDENTE EJECUTIVO
GERENTE GENERAL
PLANA GERENCIAL
REGLAMENTO
INTERNO
RESPONSABILIDADES DE:
ESTATUTO
a. Indique si las responsabilidades del Presidente del Directorio; del Presidente Ejecutivo, de ser el caso; del Gerente General,
y de otros funcionarios con cargos gerenciales se encuentran contenidas en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.
(...)
( )
(...)
(...)
A C E R O S
b. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa, de acuerdo con el segundo prrafo del artculo 157 de la Ley
General de Sociedades, indique lo siguiente:.
53
A R E Q U I P A
52
Principio
26. Principio V.I.5).- Es recomendable que la Gerencia reciba, al menos, parte de su retribucin
en funcin a los resultados de la empresa, de manera que se asegure el cumplimiento de su
objetivo de maximizar el valor de la empresa a favor de los accionistas.
Cumplimiento
1 2 3 4
X
a. Respecto de la poltica de bonificacin para la plana gerencial, indique la(s) forma(s) en que se da dicha bonificacin.
(...)
(...)
(X)
(...)
(...)
ENTREGA DE ACCIONES
ENTREGA DE OPCIONES
ENTREGA DE DINERO
OTROS. Detalle
NO APLICA. LA EMPRESA NO CUENTA CON PROGRAMAS DE BONIFICACIN PARA
LA PLANA GERENCIAL
b. Indique si la retribucin (sin considerar bonificaciones) que percibe el gerente general y plana gerencial es:
REMUNERACIN
(X)
GERENTE GENERAL
PLANA GERENCIAL
( )
FIJA
REMUNERACIN VARIABLE
RETRIBUCIN (%)*
(...)
(X)
0.47 %
* Indicar el porcentaje que representa el monto total de las retribuciones anuales de los miembros de la plana
gerencial y el gerente general, respecto del nivel de ingresos brutos, segn los estados financieros de la EMPRESA.
c. Indique si la empresa tiene establecidos algn tipo de garantas o similar en caso de despidos del gerente general y/o
plana gerencial.
M E M O R I A
A N U A L
2 0 1 1
(...)
(X)
NO
DERECHOS DE LOS ACCIONISTAS

a. Indique los medios utilizados para comunicar a los nuevos accionistas sus derechos y la manera en que pueden
ejercerlos.
(...)
( )
( )
(...)
(...)
(...)
(X)
CORREO ELECTRNICO
VA TELEFNICA
PGINA DE INTERNET
CORREO POSTAL
OTROS. DETALLE
NO APLICA. NO SE COMUNICAN A LOS NUEVOS ACCIONISTAS SUS DERECHOS NI
LA MANERA DE EJERCERLOS
b. Indique si los accionistas tienen a su disposicin durante la junta los puntos a tratar de la agenda y los documentos
que lo sustentan, en medio fsico.
(X)
(...)
NO
c. Indique qu persona u rgano de la EMPRESA se encarga de realizar el seguimiento de los acuerdos adoptados en las
Juntas de accionistas. En caso sea una persona la encargada, incluir adicionalmente su cargo y rea en la que labora.
REA ENCARGADA
PERSONA ENCARGADA
CARGO
NOMBRES Y APELLIDOS
REA
Representante Bursatil
Finanzas
d. Indique si la informacin referida a las tenencias de los accionistas de la EMPRESA se encuentra en:
(X)
(...)
La EMPRESA
UNA INSTITUCIN DE COMPENSACIN Y LIQUIDACIN
e. Indique con qu regularidad la EMPRESA actualiza los datos referidos a los accionistas que figuran en su matrcula de
acciones.
PERIODICIDAD
DOMICILIO
MENOR A MENSUAL
MENSUAL
TRIMESTRAL
ANUAL
MAYOR A ANUAL
(...)
f.
(...)
(X)
(...)
(...)
(...)
INFORMACIN SUJETA A ACTUALIZACIN

CORREO ELECTRNICO
TELFONO
(...)
(...)
(...)
(...)
(...)
(...)
(...)
(...)
(...)
(...)
OTROS, especifique
Indique la poltica de dividendos de la EMPRESA aplicable al ejercicio materia del presente informe.
FECHA DE APROBACIN
RGANO QUE LO APROB
POLTICA DE DIVIDENDOS
(CRITERIOS PARA LA DISTRIBUCIN
DE UTILIDADES)
22.03.2007
Junta General Obligatoria Anual
La empresa aplicar las utilidades a dividendos en acciones liberadas, por capitalizacin y
a dividendos en efectivo, luego de efectuadas las reservas de ley y aquellas que pudieran, a
propuesta del Directorio, resultar necesarias para las operaciones de la compaa.
Asimismo, la proporcin de utilidades a distribuirse en efectivo, ser del orden de 30% de la
utilidad de libre disposicin; sin embargo, depender de la liquidez, endeudamiento y flujo
de caja de la empresa. El Directorio podr aprobar adelantos de dividendo con cargo a los
resultados del ejercicio, tomando en consideracin los parmetros anteriores.
A C E R O S
II. SECCIN SEGUNDA: INFORMACIN ADICIONAL
55
A R E Q U I P A
54
g. Indique, de ser el caso, los dividendos en efectivo y en acciones distribuidos por la EMPRESA en el ejercicio materia del
presente informe y en el ejercicio anterior.
DIVIDENDO POR ACCIN
EN EFECTIVO
EN ACCIONES
FECHA DE ENTREGA / EJERCICIO RELACIONADO

CLASE DE ACCIN..Comunes / Inversin.
EJERCICIO 2010
30.11.2010
19.05.2010
10.05.2011
30.11.2011
EJERCICIO 2011
(Ej. 2010)
(Ej. 2010)
(Ej. 2010)
(Ej. 2011)
S/. 0.016787
S/. 0.025180
0.087476
S/. 0.019295
DIRECTORIO
h. Respecto de las sesiones del Directorio de la EMPRESA desarrolladas durante el ejercicio materia del presente informe,
indique la siguiente informacin:
NMERO DE SESIONES REALIZADAS:
NMERO DE SESIONES EN LAS CUALES UNO O MS DIRECTORES FUERON REPRESENTADOS POR DIRECTORES
(*)
SUPLENTES O ALTERNOS
NMERO DE DIRECTORES TITULARES QUE FUERON REPRESENTADOS EN AL MENOS UNA OPORTUNIDAD
13
13
11
(*) O POR TERCEROS
i.
Indique los tipos de bonificaciones que recibe el Directorio por cumplimiento de metas en la EMPRESA.
(X)
M E M O R I A
A N U A L
2 0 1 1
EMPRESA
NO CUENTA CON PROGRAMAS DE BONIFICACIN PARA
REGLAMENTO
INTERNO
MANUAL
OTROS
Indique si los tipos de bonificaciones descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en algn (os)
documento (s) de la EMPRESA.
ESTATUTO
j.
NO APLICA. LA
DIRECTORES
(...)
(...)
(...)
(...)
(X)
k. Indique el porcentaje que representa el monto total de las retribuciones anuales de los directores, respecto al nivel de
ingresos brutos, segn los estados financieros de la EMPRESA.
RETRIBUCIONES TOTALES (%)
DIRECTORES INDEPENDIENTES
DIRECTORES DEPENDIENTES
l.
0.24
0.34
Indique si en la discusin del Directorio, respecto del desempeo de la gerencia, se realiz sin la presencia del gerente
general.
(...)
(X)
NO
m. Indique el nmero de accionistas con derecho a voto, de accionistas sin derecho a voto (de ser el caso) y de tenedores
de acciones de inversin (de ser el caso) de la EMPRESA al cierre del ejercicio materia del presente informe.
CLASE DE ACCIN
(incluidas las de inversin)
ACCIONES CON DERECHO A VOTO
ACCIONES SIN DERECHO A VOTO
ACCIONES DE INVERSIN
TOTAL
NMERO DE TENEDORES
(al cierre del ejercicio)
536
--2,879
3,415
n. Indique la siguiente informacin respecto de los accionistas y tenedores de acciones de inversin con una participacin
mayor al 5% al cierre del ejercicio materia del presente informe.
Clase de Accin: ........Comn.
NMERO DE
NOMBRES Y APELLIDOS
Renee Cillniz de Bustamante
Olesa Investment Corp.
Ricardo Cillniz Rey
Andrea Cillniz Rey
Transportes Barcino S.A.
Servicios de Asesora S.A.
ACCIONES
PARTICIPACIN (%)
96572,831
66390,219
51710,721
51481,000
34730,297
32183,499
15.07
10.36
8.07
8.04
5.42
5.02
NACIONALIDAD
Peruana
Bahamas
Peruana
Peruana
Peruana
Peruana
Acciones de Inversin
NMERO DE
NOMBRES Y APELLIDOS
ACCIONES
PARTICIPACIN (%)
NACIONALIDAD
12651,319
9.26
Peruana
VonBichoffhausen Alfredo Pedro
8167,109
5.98
Peruana
Ishares Msci All Peru Capped Index Fund
7'271,262
5.32
USA
OTROS
o. Indique si la EMPRESA tiene algn reglamento interno de conducta o similar referida a criterios ticos y de responsabilidad
profesional.
(...)
(X)
NO
En caso su respuesta sea positiva, indique la denominacin exacta del documento:
p. Existe un registro de casos de incumplimiento al reglamento a que se refiere la pregunta a) anterior?

(...)
(X)
NO
q. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea positiva, indique quin es la persona u rgano de la EMPRESA encargada
de llevar dicho registro.
REA ENCARGADA
NOMBRES Y APELLIDOS
PERSONA ENCARGADA
CARGO
REA
A C E R O S
ACCIONISTAS Y TENENCIAS
57
A R E Q U I P A
56
r.
M E M O R I A
A N U A L
2 0 1 1
s.
Para todos los documentos (Estatuto, Reglamento Interno, Manual u otros documentos) mencionados en el presente
informe, indique la siguiente informacin:
DENOMINACIN DEL DOCUMENTO
RGANO DE APROBACIN
Estatuto
Junta General
Incluya cualquiera otra informacin que lo considere conveniente.
FECHA DE
FECHA DE LTIMA
APROBACIN
MODIFICACIN
07.07.1998
24.03.2010
ESTADOS
FINANCIEROS
Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010
M E M O R I A
A N U A L
2 0 1 1
DICTAMEN DE LOS AUDITORES INTERNOS
A C E R O S
A R E Q U I P A
60
61
ESTADO SEPARADO
DE SITUACIN FINANCIERA
Activo
Nota
Activo corriente
Efectivo y equivalente de efectivo
Cuentas por cobrar comerciales
Cuentas por cobrar entre partes relacionadas
Otras cuentas por cobrar
Existencias
Gastos contratados por anticipado
6
7
8
9
10
Total activo corriente

Activo no corriente
Impuesto a la renta diferido activo
Inversiones en subsidiaria y asociadas
Inmuebles, maquinaria y equipo
Activos intangibles
Otros activos
16
11
12
9
Al 1 de enero
2010
S/.000
160,456
91,484
35,165
67,531
1,132,144
7,242
93,657
93,768
29,404
76,525
967,954
6,504
80,326
76,136
20,118
80,544
756,084
7,018
1,494,022
1,267,812
1,020,226
94,270
885,829
31,754
17,413
27,355
94,270
800,601
13,812
4,362
20,342
13,818
82,845
753,788
246
11,860
1,056,621
933,387
862,557
2.550.643
2,201,199
1,882,783
M E M O R I A
A N U A L
2 0 1 1
Total activo no corriente
Al 31 de diciembre de
2011
2010
S/.000
S/.000
Las notas que se acompaan de la pgina 68 a la 97 forman parte de los estados financieros.
Nota
13
14
8
15
Total pasivo corriente

Pasivo no corriente
Obligaciones financieras
Cuentas por pagar comerciales
Impuesto a la renta diferido pasivo
Total pasivo no corrIente
13
14
16
Total pasivo
Patrimonio
Capital social
Acciones de inversin
Reserva legal
Resultados acumulados
Total patrimonio neto
17
17
17
17
2011
2010
S/.000
S/.000
Al 1 de enero
2010
S/.000
595,187
188,935
22,175
70,495
3,827
600,172
250,396
20,148
41,525
-
622,518
186,396
3,461
37,299
-
880,619
912,241
849,674
322,160
999
85,488
408,647
161,577
59,058
220,635
101,886
101,886
1,289,266
1,132,876
951,560
640,705
136,685
100,712
383,275
589,168
125,690
87,504
265,962
589,168
125,690
87,183
129,182
1,261,377
1,068,324
931,223
2,550,643
2,201,199
1,882,783
A C E R O S
PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivo corriente
Cuentas por pagar entre partes relacionadas
Otras cuentas por pagar
Impuesto a la renta
63
A R E Q U I P A
62
ESTADO SEPARADO
DE RESULTADOS INTEGRALES
Por el ao terminado el 31 de diciembre de
Nota
2011
S/.000
2010
S/.000
20
22
2.064,760
(1,609,534)
455,226
1,941,246
(1,530,859)
410.387
23
24
29
(113,440)
(86,392)
6,980
(99,791)
(74,613)
6,669
Total gastos y otros ingresos operativos
(192,852)
(167,735)
Utilidad operativa
262,374
242,652
2,447
(40,817)
28,053
252,057
(68,183)
183,874
2,491
(39,969)
16,481
221,655
(72,876)
148,779
Ventas
Costo de ventas
Utilidad bruta
Gastos y otros ingresos operativos:
Gastos de ventas
Gastos administrativos
Otros ingresos
Ingresos financieros
Gastos financieros
Diferencia en cambio, neta
Utilidad antes del impuesto a la renta
Impuesto a la renta
Utilidad del ao
30
30
3
18
Otros resultados integrales
183,874
148,779
Utilidad bsica por accin en nuevos soles (*):

Acciones comunes
0.235
0.190
0.242
0.196
Nmero de acciones comunes
640,705,456
640,705,456
Nmero de acciones de inversin
136,685,419
136,685,419
M E M O R I A
A N U A L
2 0 1 1
Resultados integrales
(*) La utilidad bsica por accin comn y accin de inversin ha sido calculada dividiendo la utilidad del ejercicio atribuible a los accionistas comunes y a los titulares
de las acciones de inversin, entre el promedio ponderado del nmero de acciones comunes y de inversin en circulacin durante el ejercicio. No hay efectos potenciales
diluyentes en las acciones de la Compaa.
Nota
Saldos al 1 de enero de 2010

Utilidad del ao
Total resultados integrales del ao
Distribucin de dividendos
Otros movimientos patrimoniales
17
Total transacciones con accionistas
Nmero de acciones
Acciones de Reserva Resultados
Comunes De inversin Capital inversin legal acumulados
En miles
En miles
S/.000
S/.000
S/.000
S/.000
589,167,229
-
125,690,470 589,168
-
Total
S/.000
125,690
-
87,183
321
129,183
148,779
148,779
(12,000)
-
931,224
148,779
148,779
(12,000)
321
321
(12,000)
(11,679)
Saldos al 31 de diciembre de 2010
589,167,229
125,690,470 589,168
125,690
87,504
265,962
1,068,324
Saldos al 1 de enero de 2011

Utilidad del ao
Total resultados integrales del ao
Reserva legal
Capitalizacin de resultados acumulados 17
Reduccin de capital de subsidiaria
8
Distribucin de dividendos
17
Otros movimientos patrimoniales
589,167.229
51,538,227
-
125,690,470 589,168
10,994,949
51,537
-
125,690
10,995
-
87,504
13,208
-
265,962
183,874
183,874
(13,208)
(62,532)
42,137
(33,000)
42
1,068,324
183,874
183,874
42,137
(33,000)
42
51,537
10,995
13,208
(66,561)
136,685,419 640,705
136,685
100,712
383,275
Total transacciones con accionistas

Saldos al 31 de diciembre de 2011
51,538,227
640,705,456
10,994,949
9,179
1,261,377
A C E R O S
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y el 31 de diciembre de 2010
65
A R E Q U I P A
64
ESTADO SEPARADO
DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
ESTADO SEPARADO
DE FLUJOS DE EFECTIVO

2011
S/.000
2010
S/.000
2,425,459
(2,143,907)
(183,818)
(37,468)
20,139
2,247,477
(1,974,569)
(144,931)
(5,998)
(1,546)
Flujos de efectivo y equivalente al efectivo procedente de actividades de operacin
80,405
120,433
ACTIVIDADES DE INVERSION
Cobranza por dividendos recibidos
Cobranzas por venta de propiedades, planta y equipo
Reduccin de capital de subsidiaria
Aporte de capital en asociada
Pagos por compra de inmuebles, maquinaria y equipo
Pago de activos intangibles
2,875
382
42,137
(53,099)
(20,118)
489
2,200
(11,425)
(68,640)
(4,171)
Flujos de efectivo y equivalente al efectivo utilizados en actividades de inversin
(27,823)
(81,547)
1,314,338
(1,237,699)
(29,422)
(33,000)
957,215
(938,331)
(32,439)
(12,000)
14,217
66,799
93,657
(25,555)
13,331
80,326
Efectivo y Equivalente al efectivo al finalizar el ao
160,456
93,657
Transacciones que no representan flujos de efectivo:

Contratos de arrendamiento financiero
78,899
18,456
M E M O R I A
A N U A L
2 0 1 1
Venta de bienes
Pagos por proveedores de bienes y servicios
Pagos a y por cuenta de los empleados
Pago por Impuestos a las ganancias
Otros cobros de efectivo relativos a la actividad de operacin
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Cobranzas por obtencin de obligaciones bancarias
Amortizacin de obligaciones bancarias
Pago de intereses
Dividendos
Flujos de efectivo y equivalente al efectivo procedente de
actividades de financiamiento
Aumento neto de efectivo y equivalente al efectivo
Efectivo y equivalente al efectivo al inicio del ao

2011
S/.000
2010
S/.000
183,874
148,779
33
44,423
(2,875)
(16,175)
3,636
653
37,333
(489)
(48,520)
27,819
2,284
(5,761)
(8,948)
(145,977)
(738)
(17,632)
(9,286)
(9,793)
(163,350)
514
(60,462)
2,027
26,531
58,533
64,000
16,687
45,057
28,661
80,405
120,433
CONCILIACION ENTRE LA UTILIDAD DEL AO CON EL EFECTIVO

NETO PRCEDENTE DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACION
Utilidad del ao
Ajustes para conciliar la utilidad del ao con el efectivo
neto provisto por las actividades de operacin:
Prdida en venta de activos fijos
Depreciacin del ejercicio
Dividendos recibidos
Recupero de provision por desvalorizacion de existencias
Impuesto a la renta diferido
Disminucin (aumento) en activos:
Cuentas por cobrar entre partes relacionadas
Existencias
Gastos pagados por anticipado
Aumento (disminucin) en pasivos:
Cuentas por pagar entre partes relacionadas
Impuesto a la renta
Efectivo neto provisto por las actividades de operacin
A C E R O S
67
A R E Q U I P A
66
ESTADO SEPARADO
DE FLUJOS DE EFECTIVO
NOTAS A LOS
ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS
31 de diciembre de 2011 y 31 de diciembre de 2010
1 INFORMACION GENERAL
Corporacin Aceros Arequipa S.A. (en adelante la Compaa) es una sociedad annima peruana que se constituy el 31 de diciembre de 1997 como resultado
de la fusin de Aceros Arequipa S.A. y Aceros Calibrados S.A. La Compaa es una sociedad annima listada en la Bolsa de Valores de Lima y su domicilio legal
es Av. Jacinto Ibez No.111, Parque Industrial, Arequipa.
La Compaa se dedica a la fabricacin e importacin de fierro corrugado, alambrn para construccin, perfiles de acero y otros productos derivados del
acero que comercializa sustancialmente en el territorio nacional y una porcin menor de su produccin la comercializa en Bolivia. Para este propsito,
la Compaa cuenta con una planta de acera y otra de laminacin ubicadas en la ciudad de Pisco y una planta de laminacin ubicada en la ciudad de
Arequipa. En adicin, la Compaa se encuentra efectuando labores de exploracin y evaluacin de recursos minerales en ciertas concesiones mineras de
su propiedad.
La Gerencia aprob la emisin de los estados financieros separados del ao terminado el 31 de diciembre de 2011 y sern presentados a consideracin
del Directorio y de los Accionistas dentro de los plazos de Ley. En opinin de la Gerencia, los estados financieros separados adjuntos sern aprobados sin
modificaciones en la Junta General de Accionistas a llevarse a cabo durante el primer trimestre de 2012.
2 RESUMEN DE PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES
Las principales polticas contables aplicadas en la preparacin de los estados financieros se detallan a continuacin. Estas polticas han sido aplicadas
uniformemente en todos los aos presentados, a menos que se indique lo contrario.
2.1 Bases de preparacin
La Compaa ha preparado estos estados financieros separados en cumplimiento de las disposiciones legales vigentes para la preparacin de informacin
financiera y se hacen pblicos en el plazo que establecen los requerimientos de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV; antes CONASEV).
La Compaa tambin ha preparado estados financieros consolidados de acuerdo con lo previsto en el prrafo 9 de la NIC 27, Estados financieros
consolidados y separados. Estos estados financieros separados se deben leer junto con los estados financieros consolidados de Corporacin Aceros
Arequipa S.A. y subsidiaria.
Los estados financieros separados de la Compaa han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Informacin Financiera (en adelante
NIIF), emitidas por el International Accounting Standard Board (en adelante IASB), vigentes al 31 de diciembre de 2011 y constituyen los primeros
estados financieros separados presentados por la Compaa de acuerdo con NIIF. Hasta el 31 de diciembre de 2010, la Compaa prepar sus estados
financieros separados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Per (en adelante PCGA en Per).
Salvo por ciertas excepciones obligatorias y excepciones opcionales permitidas para la transicin, descritas en la nota 33, la Compaa ha aplicado
de manera uniforme las polticas contables en la preparacin de su estado de situacin financiera de apertura al 1 de enero de 2010 y a travs de
todos los periodos que se presentan, como si estas polticas contables hubieran estado vigentes siempre. En la nota 33 se expone el efecto de la
transicin a NIIF en la situacin financiera, en los resultados y en los flujos de efectivo de la Compaa, incluyendo la naturaleza y el efecto de cambios
importantes en polticas contables respecto de aquellas usadas en la preparacin de sus estados financieros del ao terminado el 31 de diciembre de
2010 y a la fecha de transicin de acuerdo con PCGA en Per.
La informacin contenida en estos estados financieros es responsabilidad del Directorio de la Compaa, el que expresamente confirma que en su
preparacin se ha aplicado todos los principios y criterios contemplados en las NIIF emitidas por el IASB.
M E M O R I A
A N U A L
2 0 1 1
Los estados financieros surgen de los registros de contabilidad de la Compaa y han sido preparados sobre la base del costo histrico. Los estados
financieros se presentan en miles de nuevos soles, excepto cuando se indique una expresin monetaria distinta.
La preparacin de los estados financieros de acuerdo con NIIF requiere el uso de ciertos estimados contables crticos. Tambin requiere que la Gerencia
ejerza su juicio en el proceso de aplicacin de las polticas contables de la Compaa. Las reas que involucran un mayor grado de juicio o complejidad o
reas en las que los supuestos y estimados son significativos para los estados financieros se describen en la nota 4.
2.1.1 Empresa en marcha
Durante los aos 2011 y 2010 la Compaa increment su capacidad productiva a travs de inversiones ascendentes aproximadamente a
S/.133,754,000 y a S/.87,102,000 respectivamente. Estas inversiones tuvieron por objeto la ampliacin de la planta de laminacin de Arequipa
y la culminacin del proyecto del nuevo transformador del horno elctrico de la planta de acera de Pisco (nota 12). De otro lado, la Compaa
ha iniciado la construccin de una nueva planta de laminacin en Pisco. La Gerencia proyecta que esta inversin permitir que la capacidad de la
planta de Pisco alcance una produccin de 1,100,000 toneladas anuales de productos terminados para el segundo semestre de 2012. Esta obra
implicar una inversin de aproximadamente US$100 millones.
A pesar del significativo uso de fondos que se requiri para concretar estas inversiones, la Compaa en 2011 ha mejorado su posicin de liquidez
de corto plazo. Los activos corrientes cubren 1.7 veces a los pasivos corrientes (1.4 veces en 2010), margen que est dentro de las metas
establecidas por la Gerencia. Las proyecciones y presupuestos de la Compaa, tomando en consideracin posibles cambios razonables en los
precios de sus materias primas, muestran que sta debera operar en el futuro previsible dentro de sus actuales niveles de financiamiento y de su
produccin futura estimada.
Luego de efectuar las indagaciones pertinentes, los Directores tienen la razonable expectativa de que la Compaa tiene suficientes recursos para
continuar sus operaciones en el futuro previsible. En consecuencia la Compaa mantiene las bases de empresa en marcha para la preparacin de
sus estados financieros.
La NIIF 9, Instrumentos financieros trata sobre la clasificacin, medicin y reconocimiento de los instrumentos financieros activos y de los pasivos
financieros. La NIIF 9 se emiti en noviembre de 2009 y en octubre de 2010. Sustituye las secciones de la NIC 39 que tratan sobre la clasificacin y
medicin de los instrumentos financieros. La NIIF 9 requiere que los activos financieros se clasifiquen en dos categoras de medicin: aquellos que se
miden a valor razonable y aquellos que se miden a costo amortizado. La determinacin se debe efectuar en el momento del reconocimiento inicial del
instrumento. La clasificacin se deber sustentar en el modelo de negocio usado por la entidad para administrar sus instrumentos financieros y de las
caractersticas contractuales de los flujos de efectivo del instrumento. En el caso de los pasivos financieros, la nueva norma mantiene la mayor parte
de los requerimientos contenidos en la NIC 39. El cambio ms importante se refiere a los casos en los que la entidad ha elegido la opcin de valorizar
sus pasivos a valor razonable, en donde la porcin del cambio en el valor razonable que se deba al riesgo de crdito de la entidad se reconoce como
otros resultados integrales en vez de en el estado de ganancias y prdidas, a menos que se produzca un efecto de desigualdad contable (mismatch).
La Compaa no ha analizado an todos los impactos de la NIIF 9 y no espera adoptar esta norma antes de su fecha de vigencia.
La NIIF 10, Estados financieros consolidados se desarrolla sobre la base de los principios vigentes al establecer el control como el factor
determinante para decidir sobre si una entidad se debe incluir en los estados financieros consolidados de la matriz. La norma ofrece ms guas
para asistir en la determinacin de control en los casos en que este concepto es difcil de evaluar. La Compaa est en el proceso de evaluar el
impacto de esta norma para la preparacin de sus estados financieros consolidados.
La NIIF 12, Revelacin de participaciones en otras entidades incluye los requerimientos de exposicin de todas las formas de participacin en
otra entidad, incluyendo acuerdos conjuntos, asociadas, vehculos de propsito especial y otros vehculos fuera de balance. La Compaa estima
que esta norma no tendr impacto en sus estados financieros.
La NIIF 13, Medicin a valor razonable, intenta i) mejorar la uniformidad, ii) reducir la complejidad al dar una definicin precisa de valor
razonable y una nica fuente de medicin del valor razonable, y iii) establecer requerimientos de exposicin a ser usados dentro de todas las
NIIF. Los requerimientos, que estn ampliamente alineados entre las NIIF y los principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados
Unidos de Norteamrica (US GAAP), no amplan la aplicacin contable del valor razonable sino que ofrecen guas sobre cmo es que se debe
aplicar cuando es ya requerida o permitida por otras normas dentro de las NIIF y los US GAAP. La Compaa est en el proceso de evaluar el
impacto de esta norma para la preparacin de sus estados financieros.
Se han producido cambios en las NIC 27, Estados financieros separados y la NIC 28 Inversiones en asociadas y negocios bajo control conjunto.
La NIC 27 norma sobre el tratamiento contable de las subsidiarias, asociadas y negocios bajo control conjunto en los estados financieros separados
de una matriz. La NIC 28 se ha modificado para incorporar el tratamiento contable de los negocios bajo control conjunto y para contemplar los
cambios en las NIIF 10 y 13.
No se han emitido otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no estn vigentes an que se espere tengan impacto significativo en los estados
financieros de la Compaa.
2.2 Informacin por segmentos
La gerencia ha organizado a la Compaa sobre la base de un solo producto, los derivados del acero. Los bienes que produce y comercializa la
Compaa resultan de un nico proceso productivo, comparten los mismos canales de comercializacin, se destinan sustancialmente al mismo mercado
geogrfico y estn afectos a la misma legislacin. La venta de mercaderas (30.9 % del total de las ventas) y las exportaciones (11.4% de las ventas)
no se consideran representativas para designarlas como segmentos operativos separados y en consecuencia tal informacin no es requerida para un
adecuado entendimiento de las operaciones y el desempeo de la Compaa. Asimismo, las actividades relacionadas con minera a la fecha se restringen
exclusivamente a la adquisicin de permisos y de concesiones y algunos gastos de exploracin inicial de los proyectos. En consecuencia la Gerencia
entiende que la Compaa actualmente se desempea en un nico segmento de negocios. El Directorio se ha identificado como el rgano encargado de la
toma de decisiones operativas de la Compaa. El Directorio es el rgano de la Compaa encargado de asignar sus recursos y de evaluar su desempeo
como una sola unidad operativa. La informacin por segmentos del segmento identificado ser presentada en los estados financieros consolidados que
prepare la Compaa.
2.3 Traduccin de moneda extranjera
a) Moneda funcional y moneda de presentacin Las partidas que se incluyen en los estados financieros se miden en la moneda del ambiente econmico primario donde opera la Compaa (su moneda
funcional). Los estados financieros se presentan en nuevos soles que es la moneda funcional y la moneda de presentacin de la Compaa.
b) Transacciones y saldos Las transacciones en moneda extranjera se traducen a la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones o de
la fecha de valuacin cuando las partidas se remiden. Las ganancias y prdidas por diferencias en cambio que resulten del pago de tales transacciones
y de la traduccin a los tipos de cambio al cierre del ao de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en el
estado de resultados integrales, excepto cuando se difieren como otros resultados integrales en transacciones que califican como coberturas de flujos
de efectivo y como coberturas de inversiones netas.
Las ganancias y prdidas en cambio relacionadas con prstamos, efectivo y equivalentes de efectivo y otras cuentas monetarias se presentan en el
estado separado de resultados integrales en el rubro Diferencia en cambio, neta.
A C E R O S
2.1.2 Cambios en polticas contables y en la exposicin de informacin

Las siguientes normas, modificaciones a normas e interpretaciones aplicables a la Compaa estarn vigentes para los estados financieros de
perodos anuales que se inicien el o despus del 1 de enero de 2013.
69
A R E Q U I P A
68
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS
2.4 Activos financieros

2.4.1 Clasificacin
La Compaa clasifica sus activos financieros en las siguientes categoras: activos financieros a valor razonable a travs de ganancias o prdidas,
activos financieros a ser mantenidos hasta su vencimiento, prstamos y cuentas por cobrar y activos financieros disponibles para la venta. La
clasificacin depende del propsito para el cual el activo financiero se adquiri. La Gerencia determina la clasificacin de sus activos financieros a
la fecha de su reconocimiento inicial. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y al 1 de enero de 2010, la Compaa solo mantiene activos financieros
de la categora de prstamos y cuentas por cobrar.
Los prstamos y cuentas por cobrar son activos financieros no derivados que dan derecho a pagos fijos o determinables y que no cotizan en un
mercado activo. Se incluyen en el activo corriente, excepto por los de vencimiento mayor a 12 meses contados desde la fecha del estado de
situacin financiera. Estos ltimos se clasifican como activos no corrientes. Los prstamos y las cuentas por cobrar se incluyen en cuentas por
cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar y en efectivo y equivalentes de efectivo en el estado de situacin financiera.
2.4.2 Reconocimiento y medicin
Las compras y ventas normales de activos financieros se reconocen a la fecha de la negociacin, fecha en la que la Compaa se compromete a
comprar o vender el activo. Los prstamos y cuentas por cobrar se registran a su costo amortizado por el mtodo de inters efectivo.
2.5 Pasivos financieros
2.5.1 Reconocimiento y medicin
De acuerdo con lo que prescribe la NIC 39, los pasivos financieros se clasifican, segn corresponda, como: i) pasivos financieros a valor razonable
a travs de ganancias o prdidas y ii) Otros pasivos financieros. La Compaa determina la clasificacin de sus pasivos financieros a la fecha de
su reconocimiento inicial.
Los pasivos financieros de la Compaa incluyen a las obligaciones financieras, las cuentas por pagar comerciales, las cuentas por pagar a empresas
relacionadas y a las otras cuentas por pagar.
Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente, cuando el efecto del costo del dinero es importante,
se valorizan a su costo amortizado por el mtodo de tasa de inters efectiva. El costo amortizado incorpora los costos directamente atribuibles
a la transaccin.
2.6 Compensacin de instrumentos financieros
Los activos y pasivos financieros se compensan y el monto neto se reporta en el estado de situacin financiera cuando existe derecho legalmente exigible
para compensar los montos reconocidos y si existe la intencin de liquidarlos sobre bases netas o de realizar el activo y pagar el pasivo simultneamente.
2.7 Deterioro de activos financieros
La Compaa evala al final de cada periodo si hay evidencia objetiva de deterioro de un activo financiero o grupo de activos financieros. Si existe deterioro
de un activo financiero o grupo de activos financieros, la prdida por deterioro se reconoce solo si hay evidencia objetiva de deterioro como resultado
de uno o ms eventos que ocurrieron despus del reconocimiento inicial del activo (un evento de prdida) y ese evento de prdida (o eventos) tiene un
impacto sobre los flujos de efectivo estimados del activo financiero o grupo de activos financieros que pueden ser estimados confiablemente.
M E M O R I A
A N U A L
2 0 1 1
Evidencia de deterioro puede incluir indicadores de que los deudores o un grupo de deudores estn atravesando dificultades financieras, el incumplimiento
o retraso en el pago de intereses o del principal de sus deudas, la probabilidad de que caigan en bancarrota u otro tipo de reorganizacin financiera y
cuando informacin objetivamente observable indica que se ha producido una disminucin medible en el estimado de flujos de efectivo futuro, tales como
cambios en los saldos vencidos o condiciones econmicas que se correlacionan con incumplimientos.
El monto de la prdida por deterioro de los prstamos y cuentas por cobrar se mide como la diferencia entre el valor en libros de los activos y el valor
presente de los flujos de efectivo futuros estimados (excluyendo las prdidas crediticias futuras en las que no se han incurrido) descontados con la tasa
de inters efectiva original del activo financiero. El valor en libros del activo se reduce y el monto de la prdida se reconoce en el estado de resultados
integrales.
Si, en un periodo posterior, el monto de la prdida por deterioro disminuye y dicha disminucin se relaciona objetivamente a un evento que haya ocurrido
despus de que se reconoci dicho deterioro, la reversin de la prdida por deterioro previamente reconocida se reconoce en el estado de resultados integrales.
2.8 Efectivo y equivalente de efectivo
El efectivo y equivalente de efectivo incluyen el efectivo disponible y los depsitos a la vista con vencimiento original de tres meses o menos.
2.9 Cuentas por cobrar comerciales
Las cuentas por cobrar comerciales corresponden a los montos que la Compaa tiene derecho a exigir a sus clientes por la venta de mercadera y/o
de productos terminados en el curso normal de los negocios. Aquellas cuentas cuyo vencimiento es menor a 12 meses contados desde la fecha de
los estados financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable y debido a que el efecto de su descuento es irrelevante, subsecuentemente se
valorizan a su valor nominal, netas de la provisin para cuentas de cobranza dudosa. Las cuentas por cobrar cuyo vencimiento es despus de 12 meses
contados a partir de la fecha del balance se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente a su costo amortizado usando el mtodo
de tasa de inters efectiva. La provisin por deterioro de las cuentas por cobrar comerciales se establece cuando existe evidencia objetiva de que la
Compaa no podr cobrar todos los montos vencidos de acuerdo con los trminos originales de las cuentas por cobrar (nota 2.7).
2.10 Existencias
Las existencias se registran al costo o a su valor neto de realizacin el que resulte menor. El costo se determina sobre la base del mtodo de promedio
ponderado, excepto en el caso de las existencias por recibir, cuyo costo se determina sobre la base del mtodo de identificacin especfica. El costo
de los productos terminados y de los productos en proceso comprende los costos de la materia prima, la mano de obra directa, otros costos directos y
costos indirectos fijos de fabricacin (sobre la base de la capacidad de produccin normal) y excluye a los costos de financiamiento y a las diferencias
en cambio. El costo de las mercaderas comprende los costos de adquisicin, importacin y otros costos directos. El valor neto de realizacin de las
existencias corresponde a su precio de venta al que se estima se realizarn en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de venta variables
que se requerirn para realizar la venta. La provisin para desvalorizacin de existencias se calcula sobre la base de la revisin anual que lleva a cabo la
Gerencia de su movimiento y de sus condiciones fsicas.
2.11 Inversiones en subsidiaria y asociadas
Las subsidiarias son todas las entidades sobre las que la Compaa ejerce control y, en consecuencia, tiene la capacidad de gobernar sus polticas
operativas y financieras. Las asociadas son todas las empresas en las que la Compaa mantiene un inters entre 20% y 50% o en las entidades en
las que ejerce influencia significativa. Las inversiones en subsidiarias y en asociadas se muestran en estos estados financieros al costo. Los dividendos
en efectivo recibidos de subsidiarias y asociadas se acreditan al estado de resultados integrales en el momento en que se aprueba su distribucin. Los
dividendos recibidos en acciones de subsidiarias y asociadas no se reconocen en los estados financieros. A la fecha de cada estado de situacin financiera
la gerencia determina si existe evidencia objetiva de deterioro de sus inversiones. De ser el caso, se determina la prdida por deterioro, que corresponde
a la diferencia entre el valor recuperable de la inversin y su valor en libros, y se reconoce en el estado de resultados integrales.
2.12 Inmuebles, maquinaria y equipo
La cuenta inmuebles, maquinaria y equipo se presenta al costo menos su depreciacin acumulada y, si las hubiere, las prdidas acumuladas por deterioro.
El costo de un elemento de inmuebles, maquinaria y equipo comprende su precio de compra o su costo de fabricacin, incluyendo aranceles e impuestos
de compra no reembolsables y cualquier costo necesario para poner el activo en condiciones de operacin como lo anticipa la Gerencia, el estimado inicial
de la obligacin de desmantelar el activo y, en el caso de activos calificables, los costos de financiamiento. El precio de compra o el costo de construccin
corresponden al total del importe pagado y el valor razonable de cualquier otra contraprestacin que se haya entregado en la adquisicin del activo.
Los costos subsecuentes atribuibles a los bienes del activo fijo se capitalizan slo cuando es probable que beneficios econmicos futuros asociados con
el activo se generen para la Compaa y el costo de estos activos se pueda medir confiablemente, caso contrario se imputan al costo de produccin o al
gasto segn corresponda. Los gastos de mantenimiento y de reparacin se cargan al costo de produccin o al gasto, segn corresponda, en el perodo
en el que estos se incurren.
Los gastos incurridos para reemplazar un componente de una partida o elemento de inmuebles, maquinaria y equipo se capitalizan por separado y
se castiga el valor en libros del componente que se reemplaza. En el caso de que el componente que se reemplaza no se haya considerado como un
componente separado del activo, el valor de reemplazo del componente nuevo se usa para estimar el valor en libros del activo que se reemplaza.
Los activos en etapa de construccin se capitalizan como un componente separado. A su culminacin, el costo de estos activos se transfiere a su
categora definitiva. Los trabajos en curso no se deprecian.
Las partidas de inmuebles, maquinaria y equipo se dan de baja en el momento de su venta o cuando no se esperan beneficios econmicos de su uso o de
su posterior venta. Las ganancias y prdidas por la venta de activos corresponden a la diferencia entre los ingresos de la transaccin y el valor en libros
de los activos. Estas se incluyen en el estado de resultados integrales.
Los valores residuales, la vida til de los activos y los mtodos de depreciacin aplicados se revisan y se ajustan, de ser necesario, a la fecha de cada
estado de situacin financiera. Cualquier cambio en estos estimados se ajusta prospectivamente.
Mantenimientos y reparaciones mayores El mantenimiento mayor comprende el costo de reemplazo de partes de los activos y los costos de reacondicionamiento que se realiza cada cierto nmero
de aos con el objeto de mantener la capacidad operativa del activo de acuerdo con las especificaciones tcnicas indicadas por el proveedor del activo. El
costo de mantenimiento mayor se capitaliza en el reconocimiento inicial del activo como un componente separado del bien y se deprecia en el estimado
del tiempo en que se requerir el siguiente mantenimiento mayor.
Depreciacin Los terrenos no se deprecian. La depreciacin de los otros activos se calcula por el mtodo de lnea recta para asignar su costo menos su valor residual
durante el estimado de su vida til, como sigue:
Rango de Aos
Edificios y otras construcciones
50-75
Maquinaria y equipo
2-36
Equipos diversos
10
Unidades de transporte
Muebles y enseres
Equipos de cmputo
71
A C E R O S
A R E Q U I P A
70
El valor en libros de un activo se castiga inmediatamente a su valor recuperable si el valor en libros del activo es mayor que el estimado de su valor
recuperable.
2.13 Activos intangibles
Los activos intangibles comprenden sustancialmente el costo de adquisicin de licencias y los costos de implementacin y desarrollo del sistema SAP. Las
licencias de programas de cmputo adquiridos se capitalizan sobre la base de los costos necesarios para su adquisicin y para poner en funcionamiento
el programa especfico. Las licencias tienen una vida til definida y se muestran al costo menos su amortizacin acumulada. La amortizacin se calcula
por el mtodo de lnea recta en un plazo de 10 aos.
2.14 Concesiones y costos de exploracin de proyectos mineros
La Compaa ha adoptado la NIIF 6 para el reconocimiento de las adquisiciones de concesiones y gastos de exploracin. Esta norma prescribe que las
entidades mineras deben establecer una poltica contable que especifique qu gastos de sus actividades de exploracin y de evaluacin sern reconocidos
como activo y posteriormente aplicar esta poltica de manera uniforme. Al establecer la poltica que la Gerencia decide aplicar puede descartar los
requerimientos del Marco Conceptual de las NIIF de acuerdo con las excepciones de los prrafos 11 y 12 de la NIC 8. Sin embargo, la poltica que se adopte
debe ser relevante y brindar informacin confiable. La excepcin permite que la empresa minera mantenga las polticas contables que aplic en el pasado
an cuando stas no concuerden con el Marco Conceptual.
En este contexto, la Compaa ha establecido como su poltica contable aquella que consiste en reconocer como activos la adquisicin de concesiones,
as como los gastos de exploracin an cuando la recuperacin de estas inversiones es incierta. Las concesiones y los gastos de exploracin se registran
al costo de adquisicin. Estos costos se registran como Otros activos en el estado de situacin financiera.
La poltica de la Compaa tambin contempla que los gastos de administracin o pre-operativos vinculados o no vinculados directamente con las
actividades de exploracin se reconocen como gastos cuando se incurren.
Las inversiones capitalizadas se someten a evaluaciones por deterioro de acuerdo con los criterios prescritos en la NIIF 6 (nota 2.16).
El costo de las concesiones y gastos de exploracin se amortizar por el mtodo de lnea recta a partir del momento en el cual se inicie la explotacin
comercial de las reservas. La amortizacin acumulada de este activo a la fecha de los estados financieros corresponde al estimado de la proporcin de su
costo asignado al costo de produccin de las existencias vendidas en aos anteriores.
2.15 Costos de endeudamiento
Los costos generales y especficos que son directamente atribuibles a la adquisicin, construccin o produccin de activos calificables, es decir, activos
que toman un periodo sustancial de tiempo para estar listos para su uso o venta esperados, se atribuyen al costo de esos activos hasta que stos se
encuentren sustancialmente listos para su uso o venta esperados.
Los ingresos que se producen por la inversin temporal de los fondos recibidos como prstamos se deducen de los costos de endeudamiento capitalizables.
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2 0 1 1
Los dems costos de endeudamiento se reconocen en resultados integrales en el periodo en el que se incurren.
2.16 Deterioro de activos no financieros de extensa vida til
La Compaa revisa y evala el deterioro de sus activos de extensa vida til cuando ocurren eventos o circunstancias que indican que el valor en libros del
activo no se recuperar de su uso o de su venta. Las prdidas por deterioro corresponden al importe en el que el valor en libros de los activos de extensa
vida til excede al mayor valor que resulte de comparar su valor en uso y su valor de mercado. El valor de mercado es el monto que se puede obtener
de la venta de un activo en un mercado libre. El valor en uso corresponde al valor presente del estimado de los flujos de efectivo futuros que se espera
obtener del uso continuo del activo y de su venta al trmino de su vida til. Las prdidas por deterioro, calculadas con referencia al valor en uso de los
activos, que se hayan reconocido en aos anteriores, se extornan si se produce un cambio en los estimados utilizados en la ltima oportunidad en que
se reconoci la prdida por deterioro.
Las pruebas de deterioro efectuadas por la Compaa, cuando corresponde, contemplan el valor en uso a nivel de unidad generadora de efectivo (grupo
de activos ms pequeo capaces de generar flujos de efectivo identificables). El clculo del valor en uso de los activos contempla el descuento del
estimado de los flujos de efectivo futuros a su valor presente usando una tasa de descuento, antes de impuestos, que refleje la evaluacin del mercado
a la fecha de los estados financieros sobre el valor del dinero en el tiempo y los riesgos especficos asociados al activo. Las prdidas por deterioro de
activos vinculados con operaciones continuas se reconocen en el estado de resultados integrales en las categoras de gastos a las que corresponde la
funcin del activo deteriorado.
De otro lado, la Compaa evala a cada fecha de cierre si existen indicios que indiquen que prdidas por deterioro reconocidas previamente se han
revertido parcial o totalmente. Si se observan tales indicios la Compaa estima el importe recuperable del activo cuyo valor en libros fue previamente
reducido por deterioro. Las prdidas por deterioro previamente reconocidas, se extornan slo si el incremento en el valor recuperable del activo obedece
a cambios en los estimados que se usaron en la oportunidad en que se reconoci la prdida por deterioro. En estas circunstancias, el valor en libros del
activo se incrementa a su valor recuperable. El reconocimiento de la reversin de prdidas por deterioro previamente registradas no puede dar como
resultado que el valor en libros del activo exceda el monto que le habra correspondido a ese activo, neto de su depreciacin, si no se hubiera reconocido
la prdida por deterioro previamente registrada. La reversin de la prdida por deterioro se reconoce en el estado de resultados integrales.
La NIIF 6 introduce un rgimen alternativo para la prueba de deterioro de gastos de exploracin y de evaluacin reconocidos como activos que difiere de
los requerimientos contenidos en la NIC 36 Deterioro de activos. La NIIF 6 requiere que la empresa minera evale por deterioro sus activos reconocidos
por exploracin y evaluacin slo cuando los hechos y las circunstancias sugieren que el valor en libros de los activos puede exceder su valor recuperable.
Las principales circunstancias que, de ocurrir, obligan a la Gerencia a efectuar la prueba de deterioro son:
- el derecho de la Compaa para la exploracin en un proyecto expira o est prximo a expirar y la Gerencia no tiene intenciones de extender su plazo.
- la Gerencia no planea o no ha presupuestado desembolsos sustantivos adicionales en la exploracin y evaluacin de recursos minerales en el proyecto.
- la evaluacin y exploracin de recursos minerales del proyecto no ha resultado en el descubrimiento de cantidades viables de recursos minerales y la
Compaa decide discontinuar sus actividades en el rea del proyecto.
- existe suficiente certeza de que, a pesar que se pueda desarrollar determinado proyecto, la inversin en exploracin y evaluacin requerida es de tal
magnitud que es improbable que se recupere totalmente de su desarrollo exitoso o de su venta.
Si se identifica la ocurrencia de alguna de estas circunstancias la evaluacin de deterioro se efecta de acuerdo con lo prescrito por la NIC 36.
2.17 Obligaciones financieras
Las obligaciones financieras se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos incurridos en la transaccin. Estas obligaciones se registran
posteriormente a su costo amortizado; cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transaccin) y el valor de redencin se
reconoce en el estado de resultados integrales durante el periodo del prstamo usando el mtodo de tasa de inters efectiva.
Las obligaciones financieras se clasifican en el pasivo corriente a menos que la Compaa tenga derecho incondicional de diferir el pago de la obligacin
por lo menos 12 meses contados desde la fecha del estado de situacin financiera.
2.18 Cuentas por pagar comerciales
Las cuentas por pagar comerciales son obligaciones de pago por bienes o servicios adquiridos de proveedores en el curso normal de los negocios. Las
cuentas por pagar se clasifican como pasivos corrientes cuando su pago debe realizarse dentro de un ao o menos. De lo contrario, se presentan como
pasivos no corrientes. Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y, subsecuentemente se remiden a su costo amortizado.
2.19 Beneficios a los empleados
Participacin en las utilidades y gratificaciones La Compaa reconoce un pasivo y un gasto por gratificaciones y participacin legal de los trabajadores en las utilidades. La participacin de los
trabajadores en las utilidades se calcula aplicando la tasa de 10% a la materia imponible determinada de acuerdo con la legislacin del impuesto a la renta.
Las gratificaciones corresponden a dos remuneraciones que se pagan en los meses de julio y diciembre de cada ao.
Compensacin por tiempo de servicios La compensacin por tiempo de servicios del personal de la Compaa corresponde a sus derechos indemnizatorios calculados de acuerdo con la legislacin
vigente la que se tiene que depositar en las cuentas bancarias designadas por los trabajadores en los meses de abril y noviembre de cada ao. La
compensacin por tiempo de servicios del personal es equivalente a una remuneracin vigente a la fecha de su depsito. La Compaa no tiene
obligaciones de pago adicionales una vez que efecta los depsitos anuales de los fondos a los que el trabajador tiene derecho.
2.20 Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando la Compaa tiene una obligacin presente, legal o asumida, que resulta de eventos pasados que es probable que
requiera la entrega de un flujo de recursos que involucren beneficios econmicos para su liquidacin y su monto se pueda estimar confiablemente. Si el
valor del dinero en el tiempo es importante, las provisiones se descuentan usando una tasa, antes de impuestos, que refleje, cuando sea apropiado, los
riesgos especficos del pasivo. La reversin del descuento por el paso del tiempo origina el aumento de la obligacin que se reconoce con cargo al estado
de resultados integrales como gasto financiero.
Las obligaciones contingentes se revelan cuando su existencia slo se confirmar por eventos futuros o su monto no se puede medir confiablemente.
Los activos contingentes no se reconocen, y se exponen slo si es probable que la Compaa genere un ingreso de beneficios econmicos en el futuro.
2.21 Impuesto a la renta
El gasto por impuesto a la renta del ao comprende al impuesto a la renta corriente y al diferido que se reconocen en el estado de ganancias y prdidas.
El impuesto a la renta corriente se calcula y reconoce de conformidad con el rgimen tributario peruano vigente.
El impuesto a la renta diferido se provisiona por el mtodo del pasivo sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos
y pasivos y sus respectivos valores mostrados en los estados financieros. Sin embargo, el impuesto a la renta diferido que surge por el reconocimiento
inicial de un activo o de un pasivo en una transaccin que no corresponda a una combinacin de negocios que al momento de la transaccin no afecta ni
la utilidad ni la prdida contable o gravable, no se registra.
El impuesto a la renta diferido se determina usando la legislacin y las tasas tributarias que han sido promulgadas a la fecha del balance general y que se
espera sean aplicables cuando el impuesto a la renta diferido activo se realice o el impuesto a la renta pasivo se pague.
Las diferencias temporales deducibles y las prdidas tributarias acumuladas generan impuestos diferidos activos en la medida que el beneficio tributario
se pueda usar contra el impuesto a la renta de futuros ejercicios gravables. El valor en libros de impuestos a la renta diferidos activos se revisa a la fecha
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de cada estado de situacin financiera y se reduce en la medida en que se determine que es improbable que se genere suficiente utilidad imponible contra
la que se pueda compensar el activo diferido. Impuestos a la renta diferidos activos que no se hayan reconocido en los estados financieros se reevalan
a la fecha de cada estado de situacin financiera.
Impuestos a la renta diferidos tambin se determinan sobre las diferencias temporales que surgen de las inversiones en subsidiarias y asociadas, excepto,
en el caso de las subsidiarias, cuando la oportunidad de la reversin de las diferencias temporales sea controlada por la Compaa y sea probable que la
reversin de las diferencias temporales no ocurra en el futuro previsible.
Los saldos de impuestos a la renta diferidos activos y pasivos se compensan cuando exista el derecho legal exigible de compensar impuestos activos
corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando los impuestos a la renta diferidos activos y pasivos se relacionen con la misma autoridad tributaria
ya sea sobre la misma la entidad o sobre distintas entidades por las que existe intencin y posibilidad de liquidar los saldos sobre bases netas.
2.22 Capital social
Las acciones comunes se clasifican como patrimonio. Los costos incrementales directamente atribuibles a la emisin de nuevas acciones se presentan en
el patrimonio como una deduccin, neta de impuestos, de los montos recibidos.
2.23 Reconocimiento de ingresos
Los ingresos se reconocen al valor razonable de la contraprestacin cobrada o por cobrar, y representa los montos por cobrar por la venta de bienes, neto
de descuentos, devoluciones e impuestos a las ventas. La Compaa reconoce sus ingresos cuando stos se pueden medir confiablemente, es probable
que beneficios econmicos futuros fluyan a la entidad y cuando la transaccin cumple con criterios especficos por cada una de las actividades de la
Compaa, tal como se describe lneas adelante.
Venta de productos derivados del acero Los ingresos por la venta de productos derivados del acero se reconocen cuando se cumplen las siguientes condiciones: a) la transferencia al comprador
de los riesgos significativos y los beneficios de propiedad de los productos; b) la empresa ya no retiene la continuidad de la responsabilidad gerencial en el
grado asociado usualmente a la propiedad, ni el control efectivo de los productos vendidos; c) el importe de ingresos puede ser medido confiablemente;
d) es probable que los beneficios econmicos relacionados con la transaccin fluirn a la Compaa; y, e) los costos incurridos o por incurrirse relacionados
con la transferencia se pueden medir confiablemente.
Intereses Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base de la proporcin de tiempo transcurrido, usando el mtodo de tasa de inters efectiva. El ingreso
por intereses sobre prstamos o colocaciones deterioradas se reconoce ya sea en la medida que se cobra el efectivo o sobre la base de la recuperacin
del costo, segn lo exijan sus condiciones.
Dividendos El ingreso por dividendos se reconoce cuando se ha establecido el derecho a recibir su pago.
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2.24 Arrendamientos
La Compaa arrienda ciertos inmuebles, maquinaria y equipos. Los arrendamientos de inmuebles, maquinaria y equipo en los que la Compaa asume
sustancialmente todos los riesgos y beneficios de su propiedad se clasifican como arrendamientos financieros. Los arrendamientos financieros se
capitalizan al inicio del arrendamiento al menor valor que resulta de comparar el valor razonable del activo arrendado y el valor presente de los pagos
mnimos del arrendamiento. Cada cuota de arrendamiento se distribuye entre el pasivo y el cargo financiero. La obligacin por cuotas de arrendamiento
correspondientes, neto de cargos financieros, se incluye en el rubro de obligaciones financieras de corto y largo plazo en el estado de situacin financiera.
El costo financiero se carga al estado de resultados integrales en el periodo del arrendamiento de manera que se obtenga una tasa de inters peridica
constante sobre el saldo del pasivo para cada periodo. Los inmuebles, maquinaria y equipo adquiridos a travs de arrendamientos financieros se deprecian
en el menor periodo que resulte de comparar la vida til del activo y el periodo del arrendamiento.
2.25 Distribucin de dividendos
La distribucin de dividendos se reconoce como pasivo en los estados financieros en el periodo en el que los dividendos se aprueban por los accionistas
de la Compaa.
2.26 Partidas excepcionales
Las partidas excepcionales se divulgan por separado en los estados financieros cuando es necesario hacerlo para ofrecer mayor informacin sobre el
desempeo de la Compaa. Estas corresponden a partidas significativas de ingresos o gastos que se muestran por separado debido a la importancia de
su monto y naturaleza.
3 ADMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS

3.1 Factores de riesgos financieros
Las actividades de la Compaa la exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgos de mercado (incluyendo el riesgo de cambio, el riesgo de tasa de
inters sobre valor razonable y sobre flujos de efectivo y el riesgo de precio), riesgo de crdito y riesgo de liquidez. El programa general de administracin
de riesgos de la Compaa se concentra principalmente en lo impredecible de los mercados financieros y trata de minimizar potenciales efectos adversos
en el desempeo financiero de la Compaa.
La gerencia financiera de la Compaa tiene a su cargo la administracin de riesgos de acuerdo con las polticas aprobadas por el Directorio. La gerencia
financiera identifica, evala y cubre los riesgos financieros en coordinacin estrecha con las unidades operativas de la Compaa. El Directorio proporciona
principios para la administracin general de riesgos as como polticas que cubren reas especficas, tales como el riesgo de cambio, el riesgo de tasa de
inters, el riesgo de crdito, la posibilidad de uso de instrumentos financieros derivados y no derivados y sobre cmo deben invertirse los excedentes de
liquidez.
a) Riesgos de mercado i) Riesgos de cambio
Las actividades de la Compaa, principalmente su endeudamiento, la exponen al riesgo de fluctuaciones en los tipos de cambio del dlar
estadounidense respecto del nuevo sol. A fin de reducir esta exposicin, la Compaa realiza esfuerzos para mantener un balance apropiado entre
los activos y pasivos expresados en dlares estadounidenses.
Las partidas del activo y del pasivo denominadas en dlares estadounidenses se resumen a continuacin:
Activos
Efectivo y equivalente de efectivo
Cuentas por cobrar comerciales a terceros
Cuentas por cobrar a relacionadas
Pasivos
Total pasivo, neto
2011
US$000
2010
US$000
Al 1 de enero de
2010
US$000
55,101
36,815
13,034
104,950
31,666
30,781
10,472
72,919
25,558
23,722
6,966
56,246
(45,409)
(332,940)
(378,349)
(66,026)
(272,102)
(338,128)
(51,876)
(235,982)
(287,858)
(273,399)
(265,209)
(231,612)
Los saldos en dlares estadounidenses se convierten a la moneda funcional a los tipos de cambio del mercado libre que publica la Superintendencia
de Banca, Seguros y AFP. Al 31 de diciembre de 2011, los tipos de cambio utilizados por la Compaa para el registro de los saldos en moneda
extranjera han sido de S/.2,697 por US$1 para los activos y pasivos, respectivamente (S/.2,809 en 2010 y 2,891 al 1 de enero de 2010).
Las diferencias en cambio reconocidas en el estado de resultados integrales se discrimina como sigue:
2011
S/.000
141,892
(113,839)
28,053
Ganancia por diferencia de cambio

Prdida por diferencia de cambio
Diferencia de cambio, neta
2010
S/.000
54,389
(37,908)
16,481
A continuacin se muestra el impacto de revaluaciones o de devaluaciones del dlar estadounidense (la nica moneda distinta a la moneda funcional
de la Compaa que la expone significativamente al riesgo de cambio) en sus resultados despus de impuestos y en su patrimonio del ao. El
anlisis determina el efecto de una variacin razonablemente posible del tipo de cambio del dlar estadounidense, considerando las otras variables
constantes. Los efectos negativos originaran una reduccin potencial neta en los resultados y en el patrimonio, mientras que los efectos positivos
originaran un incremento de stos.
Anlisis de sensibilidad
Devaluacin - Dlares
Revaluacin - Dlares
Cambio en
tasas
de cambio
%
5
5
Ganancia (prdida)
antes de impuestos
2011
S/.000
1,403
(1,403)
Ganancia (prdida)
antes de impuestos
2010
S/.000
824
(824)
La Gerencia considera que el riesgo de cambio no originar un impacto significativamente desfavorable en los resultados de la Compaa, por lo que
su poltica es la de asumir el riesgo de cualquier fluctuacin en los tipos de cambio del dlar estadounidense con los resultados de sus operaciones.
En este sentido la Gerencia considera innecesario cubrir a la Compaa por el riesgo de cambio con instrumentos financieros derivados.
ii) Riesgo de precio En general, la Compaa est expuesta al riesgo de fluctuaciones en los precios por los productos derivados del acero que comercializa y transforma,
siendo el precio del acero determinado por los mercados internacionales. Por ello, la Gerencia mantiene un estricto control de sus costos operativos
y realiza importantes inversiones productivas y tecnolgicas, para poder mantener niveles de costos competitivos. La Gerencia decidi no contraer
compromisos de cobertura de precios a futuro.
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El siguiente cuadro muestra la sensibilidad en los resultados de la Compaa en los aos 2011 y 2010 si el precio del acero se hubiera incrementado/
reducido 5% y las dems variables se hubieran mantenido constantes.
Ao
Incremento/reduccin en el precio
del acero
Efecto en resultados
5%
-5%
5%
-5%
S/.000
72,412
(72,412)
68,131
(68,131)
2011
2010
iii) Riesgo de tasa de inters sobre el valor razonable y sobre los flujos de efectivo
Los instrumentos financieros que devengan tasas de inters fijas exponen a la Compaa al riesgo de tasa de inters sobre el valor razonable del
instrumento. El riesgo de tasa de inters para la Compaa se concentra sustancialmente en sus obligaciones financieras.
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 las obligaciones financieras de la Compaa estn denominadas en dlares estadounidenses y devengan tasas
de inters fijas.
b) Riesgo de crdito El riesgo de crdito surge del efectivo y equivalentes de efectivo, depsitos en bancos e instituciones financieras, as como la exposicin al crdito
de clientes, que incluye a los saldos pendientes de las cuentas por cobrar comerciales. Respecto de bancos e instituciones financieras, la Gerencia
tiene como poltica slo operar con instituciones cuyas calificaciones de riesgo independientes sean ptimas en el mercado. En el caso de las cuentas
por cobrar comerciales el rea de crditos y cobranzas evala la calidad crediticia del cliente, tomando en consideracin su posicin financiera, la
experiencia pasada y otros factores. Sobre la base de esta evaluacin se establecen lmites de crdito individuales respetando los lmites fijados por
el rea de crditos y cobranzas que se sustentan en calificaciones internas o externas. El uso de los lmites de crdito se monitorea con regularidad.
Revelaciones adicionales sobre el riesgo de crdito se muestran en la nota 5.
No se excedieron los lmites de crdito durante el periodo de reporte y la gerencia no espera que la Compaa incurra en prdida alguna por desempeo
de sus contrapartes.
c) Riesgo de liquidez El rea de Finanzas de la Compaa monitorea las proyecciones de necesidades de efectivo de la Compaa para asegurar que se cuente con suficiente
efectivo para cubrir las necesidades operativas y, al mismo tiempo, mantener suficiente margen en lneas de crdito no usadas de modo que la
Compaa no incumpla con sus lmites de endeudamiento o con requerimientos de cumplimiento (covenants) contemplados en sus contratos de
endeudamiento. Dichas proyecciones toman en consideracin los planes de financiamiento de deuda de la Compaa, cumplimiento de covenants y
cumplimiento con los ratios financieros meta del estado de situacin financiera.
Los excedentes de efectivo y saldos por encima del requerido para la administracin del capital de trabajo se depositan en cuentas corrientes y en
depsitos a plazo que generen intereses.
En el siguiente cuadro se analiza los pasivos financieros de la Compaa sobre la base del periodo remanente para su vencimiento contado desde la fecha
del estado de situacin financiera. Los montos expuestos en el cuadro corresponden a los flujos de efectivo contractuales sin dar efecto a su descuento.
De 1 a 5 aos
Total
S/.000
De 3 a 12
meses
S/.000
S/.000
S/.000
374,623
6,500
188,935
22,175
6,201
598,434
220,868
14,824
30,553
266,245
325,241
26,864
999
353,104
920,732
48,188
189,934
22,175
36,754
1,217,783
302,625
4,619
68,818
3,927
10,987
390,976
297,547
10,487
181,577
16,221
12,041
517,873
161,577
10,484
172,061
761,749
25,590
250,395
20,148
23,028
1,080,910
M E M O R I A
A N U A L
2 0 1 1
Hasta 3 meses
2011
Obligaciones financieras:
- Amortizacin del capital
- Intereses
Cuentas por pagar a empresas relacionadas
Total de los pasivos financieros
2010
- Intereses
Cuentas por pagar a empresas relacionadas
De 1 a 5 aos
Total
S/.000
De 3 a 12
meses
S/.000
S/.000
S/.000
507,267
3,260
186,324
2,925
7,746
707,522
115,251
5,573
72
536
8,378
129,810
101,886
5,661
107,547
724,404
14,494
186,396
3,461
16,124
944,879
Hasta 3 meses
2009
- Intereses
Cuentas por pagar a partes relacionadas
3.2 Administracin del riesgo de capital

Los objetivos de la Compaa al administrar el capital son el salvaguardar su capacidad de continuar como empresa en marcha con el propsito de generar
retornos a sus accionistas, beneficios a otros grupos de inters y mantener una estructura de capital ptima para reducir el costo del capital.
Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Compaa puede ajustar el importe de los dividendos pagados a los accionistas, devolver capital a los
accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir su deuda.
La Compaa monitorea su capital sobre la base del ratio de apalancamiento, este ratio se calcula dividiendo la deuda neta entre el capital total. La
deuda neta corresponde al total del endeudamiento (incluyendo el endeudamiento corriente y no corriente) menos el efectivo y equivalente de efectivo.
El capital total corresponde al patrimonio tal y como se muestra en el estado de situacin financiera ms la deuda neta.
Los ratios de apalancamiento al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 y al 1 de enero de 2010, fueron como sigue:
Total de prstamos y sobregiros (Nota 13)

Menos:
Efectivo y equivalente de efectivo (Nota 6)
Deuda neta
Total patrimonio
Total capital
Ratio de apalancamiento
2011
2010
S/.000
S/.000
917,347
761,749
(160,456)
756,891
1,262,529
2,019,420
(93,657)
668.092
1,068,324
1,736,416
37%
38%
Al 1 de enero
de 2010
S/.000
724,404
(80,326)
644,078
931,223
1,575,301
41%
3.3 Estimacin del valor razonable

Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 y al 1 de enero de 2010, la Compaa no presenta instrumentos financieros medidos a valor razonable, de acuerdo
con lo siguiente:
a) Valor razonable de instrumentos financieros medidos al costo amortizado La Compaa considera que el valor en libros del efectivo y equivalentes de efectivo y de las cuentas por cobrar, es similar a sus valores razonables.
El valor razonable de los pasivos financieros para efectos de revelacin, se estima descontando los flujos de efectivo contractuales futuros a la tasa de
inters vigente en el mercado y que est disponible para la Compaa para instrumentos financieros similares.
La tcnica de valoracin ms frecuentemente aplicada incluye las proyecciones de flujos a travs de modelos y el clculo de valor presente. Los
modelos incorporan diversas variables como la calificacin de riesgo de crdito de la entidad de contraparte y cotizaciones futuras de los precios de
minerales.
b) Instrumentos financieros a tasa fija y variable El valor razonable de los activos y pasivos financieros que devengan tasas fijas y variables a costo amortizado, de la empresa se determina comparando
las tasas de inters del mercado en el momento de su reconocimiento inicial con las tasas de mercado actuales relacionadas con instrumentos
financieros similares. El valor razonable estimado de los depsitos que devengan intereses se determina mediante los flujos de caja descontados
usando tasas de inters del mercado en la moneda que prevalece con vencimientos y riesgos de crdito similares.
4 ESTIMADOS Y CRITERIOS CONTABLES CRITICOS
La preparacin de estados financieros de acuerdo con NIIF requiere que la Gerencia utilice juicios, estimados y supuestos para determinar las cifras reportadas
de activos y pasivos, la exposicin de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros separados as como los montos reportados de ingresos
y gastos por los aos terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2011.
Las estimaciones contables, por definicin, muy pocas veces sern iguales a los respectivos resultados reales. En opinin de la Gerencia, estas estimaciones se
efectuaron sobre la base de su mejor conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias a la fecha de preparacin de los estados financieros; sin embargo,
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los resultados finales podrn diferir de las estimaciones incluidas en los estados financieros. La Gerencia de la Compaa no espera que las variaciones, si las
hubiera, tengan un efecto importante sobre los estados financieros.
Las estimaciones y supuestos que tienen riesgo de causar ajustes a los saldos de los activos y pasivos reportados y los juicios crticos en la aplicacin de las
polticas contables se presentan a continuacin.
4.1 Supuestos y estimados contables crticos
i) Vida til y valor recuperable de los inmuebles, maquinaria y equipo (nota 12) La depreciacin se calcula siguiendo el mtodo de lnea recta en funcin a la vida til estimada del activo. Esto resulta en cargos por depreciacin y/o
amortizacin proporcionales al desgate estimado de los activos medido en nmero de aos. La vida til de los activos se evala sobre la base de:
i) las limitaciones fsicas del activo, y ii) la evaluacin de la demanda. Estos clculos requieren efectuar estimados y supuestos sobre el total de la
demanda de la produccin de la Compaa y sobre los desembolsos de capital que se requerir en el futuro.
ii) Impuesto a la renta (nota 18) Se requiere ejercer significativamente de juicio para determinar la provisin para el impuesto a la renta. Existen muchas transacciones y clculos por los
que el resultado final del impuesto es incierto. La Compaa reconoce un pasivo por temas observados en revisiones fiscales sobre la base de estimados
de si se requerir de pagos adicionales de impuestos. Cuando el resultado final de tales revisiones se conozca y si difiere de las estimaciones preliminares,
los ajustes impactan al saldo del impuesto a la renta corriente y al del diferido en el periodo en que se conoce el resultado final de la revisin.
El clculo del impuesto a la renta corriente que determina la Compaa resulta de la aplicacin de las normas tributarias vigentes y no incluyen
provisiones estimadas que generen en un futuro diferencias con respecto a las revisiones fiscales. En tal sentido no consideramos necesario efectuar
una revelacin de sensibilidad que simule una variaciones en el clculo, siendo que, en el caso se presente alguna diferencia, sta no sera material
en relacin a los resultados de los estados financieros
iii) Provisin para contingencias (nota 19) Por definicin las obligaciones contingentes se confirmarn con la ocurrencia o no ocurrencia de uno o ms eventos futuros sobre los que la Gerencia
no tiene control. La determinacin de las contingencias involucra inherentemente el ejercicio del juicio y el uso de supuestos sobre los resultados de
eventos que se materializarn o no en el futuro.
iv) Revisin de valores en libros y provisin para deterioro (nota 12) La Compaa estima que el valor de sus activos permanentes se recuperar en el curso normal de sus operaciones. Su estimado se sustenta en
supuestos sobre sus niveles de produccin y los estimados de la demanda de sus productos en el futuro. A la fecha de los estados financieros, las
proyecciones disponibles de estas variables muestran tendencias favorables a los intereses de la Compaa lo que sustenta la recuperacin de sus
activos permanentes.
4.2 Juicios crticos en la aplicacin de las polticas contables de la Compaa
M E M O R I A
A N U A L
2 0 1 1
i) Inversin en Compaa Elctrica El Platanal (nota 11) La Compaa mantiene esta participacin por ser una inversin estratgica. Debido a que cuenta con un miembro del directorio quien participa
influyendo en las decisiones que se adopten en esta entidad, se considera esta inversin como una asociada.
ii) Segmentos operativos La Gerencia ha concluido que la Compaa actualmente se desempea en un nico segmento de negocios. La venta de mercaderas (30.9% del total
de las ventas) y las exportaciones a Bolivia (11.4% de las ventas) no se consideran representativas para designarlas como segmentos operativos
separados. Asimismo, las actividades relacionadas con minera a la fecha se restringen exclusivamente a la adquisicin de permisos y de concesiones
y algunos gastos de exploracin inicial de los proyectos. En consecuencia tal informacin no es requerida para un adecuado entendimiento de las
operaciones y el desempeo de la Compaa.
5 INSTRUMENTOS FINANCIEROS POR CATEGORIA Y CALIDAD CREDITICIA DE ACTIVOS FINANCIEROS

a) La clasificacin de los instrumentos financieros por los prstamos y cuentas por cobrar y pasivos financieros al costo amortizado son como sigue:
2011
2010
S/.000
S/.000
Activos segn estado de situacin financiera
Efectivo y equivalentes de efectivo
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas
por cobrar, excluyendo anticipos a proveedores
Pasivos segn estado de situacin financiera
Cuentas comerciales y otros por pagar, excluyendo los pasivos
no financieros
Prstamos, excluyendo pasivos por arrendamientos financieros
Pasivos por arrendamientos financieros
Al 1 de enero
de 2010
S/.000
160,456
93,657
80,326
153,822
136,201
104,013
242,957
831,799
85,548
289,186
647,815
113,934
205,981
585,900
138,504
b) La calidad crediticia de los activos financieros que no estn ni vencidos ni deteriorados puede ser evaluada sobre la base de informacin histrica sobre los
ndices de incumplimiento de sus contrapartes:
2011
2010
S/.000
S/.000
Al 1 de enero de
2010
S/.000

Contrapartes sin calificaciones de riesgo externa
Grupo 2
Total de cuentas por cobrar no deterioradas
91,484
91,484
93,768
93,768
76,136
76,136

Grupo 2
Total de Otras cuentas por cobrar (**)
27,172
27,172
13,029
13,029
7,759
7,759
2011
2010
S/.000
S/.000
Cuentas por cobrar a empresas relacionadas
Grupo 2
Total de cuentas por cobrar a empresas relacionadas
A+
A
Otros
Al 1 de enero de
2010
S/.000
35,165
35,165
29,404
29,404
20,118
20,118
155,143
2,652
2,610
160,405
Efectivo y equivalente de efectivo (*)

88,007
2,830
2,769
93,606
74,831
2,132
3,312
80,275
(*) La diferencia con el saldo de la cuenta en la Nota 6 corresponde al saldo de efectivo en caja.
(**) La diferencia con el saldo de la cuenta en la Nota 9 corresponde al saldo de los crditos con la administracin tributaria (pago a cuenta del impuesto
a la renta, crdito por impuesto general a las ventas, impuesto temporal a los activos netos y anticipos a proveedores).
Grupo 1: Clientes/partes relacionadas nuevas (menos de 6 meses).
Grupo 2: Clientes/partes relacionadas existentes (por ms de 6 meses) que no han presentado incumplimientos de pago.
Grupo 3: Clientes/partes relacionadas existentes (por ms de 6 meses) que han presentado algunos incumplimientos en el pasado. Todos los
incumplimientos fueron recuperados.
6 EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO

Este rubro comprende:
Caja y fondos fijos

Cuentas corrientes
Cuentas de ahorro
Depsitos a plazo
2011
2010
S/.000
S/.000
51
51
82,305
36,691
1,505
755
76,595
56,160
160,456
93,657
Al 1 de enero de
2010
S/.000
51
55,798
1,373
23,104
80,326
Al 31 de diciembre de 2011 las cuentas corrientes bancarias y cuentas de ahorro estn denominadas tanto en dlares estadounidenses (equivalentes a
S/.72,070,000) como en nuevos soles (S/.11,740,000). Al 31 de diciembre de 2010 y 1 de enero de 2010 los equivalentes en cada moneda corresponden a
dlares estadounidenses (equivalentes a S/.32,754,000 y S/.50,703,000) y en nuevos soles (S/.4,692,000 y S/.6,468,000), respectivamente, se encuentran
depositadas en bancos locales y del exterior y son de libre disponibilidad. Las cuentas de ahorro generan intereses a tasas de mercado.
79
A C E R O S
A R E Q U I P A
78
Los depsitos a plazo al 31 de diciembre del 2011 corresponde a depsitos a plazo en dlares estadounidenses por un total de US$28,400,000 equivalentes
a S/.76,395,000 (US$20,000,000 equivalentes a S/.56,160,000, al 31 diciembre 2010 y US$8,000,000 equivalentes a S/.23,104,000 al 1 de enero de 2010),
los cuales mantienen vencimientos renovables cada 30 das y devenga intereses a una tasa efectiva anual de 0.5 por ciento al 31 de diciembre 2011, de 2010
y 1 de enero de 2010.
7 CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

2011
2010
S/.000
S/.000
91,494
88,137
1,366
7,052
92,860
95,189
(1,376)
(1,421)
91,484
93,768
Facturas por cobrar a terceros

Letras en cartera
Provisin para deterioro de cuentas por cobrar
Al 1 de enero de
2010
S/.000
76,799
718
77,517
(1,381)
76,136
Las cuentas por cobrar comerciales a terceros son de vencimiento corriente, estn denominadas principalmente en dlares estadounidenses y no devengan
intereses.
La calidad crediticia de las cuentas por cobrar que no estn ni vencidas ni deterioradas se ha evaluado sobre la informacin histrica que refleja los ndices de
cumplimiento:
No vencido Vencido De 1 a 30 das

De 31 a 180 das
Mayores a 180 das
2011
2010
Cuentas por cobrar
Cuentas por cobrar
No
No
Deteriorado
Deteriorado
Deteriorado
Deterioradas
S/.000
S/.000
S/.000
S/.000
73,178
77,976
1,376
1,376
17,476
523
307
91,484
1,421
1,421
14,278
1,302
212
93,768
Al 1 de enero de
2010
Cuentas por cobrar
No
Deterioradas
Deterioradas
S/.000
S/.000
66,710
1,381
1,381
6,902
2,524
76,136
2 0 1 1
El movimiento de la provisin por deterioro de cuentas por cobrar fue el siguiente:
Saldo inicial
M E M O R I A
A N U A L
Recuperos
Provision por deterioro del ao
Diferencia en cambio
Saldo final
2011
S/.000
2010
S/.000
1,421
1,381
(33)
92,860-
95,189 103
(45)
(30)
1,376
1,421
La provisin para cuentas por cobrar deterioradas se incluye en el rubro gastos de venta en el estado de resultados integrales. Las cuentas por cobrar
provisionadas por lo general se castigan cuando no se han agotado las gestiones de cobro y se concluye que no existen expectativas de recuperacin de
efectivo.
En el proceso de estimacin de la provisin para cuentas de cobranza dudosa, la Gerencia evala las condiciones del mercado y realiza un anlisis sobre la
antigedad de las cuentas por cobrar. Al 31 de diciembre de 2011, la exposicin mxima al riesgo de crdito es el valor en libros de cada clase de cuenta
por cobrar menos las garantas recibidas que ascienden a S/.86,804,000 (S/.90,485,000 al 31 de diciembre de 2010 y S/.92,881,000 al 1 de enero de 2010).
En opinin de la Gerencia de la Compaa, la provisin para cuentas de cobranza dudosa cubre adecuadamente el riesgo de crdito de estas partidas a esas fechas.
80
a) Los saldos de cuentas por cobrar y pagar con partes relacionadas por los aos 2011 y 2010 son los siguientes:
Cuentas por cobrar

Comercial del Acero S.A.
Tradi S.A.
Comfer S.A.
Tradi S.A.
Comfer S.A.
Dividendos por pagar
Remuneraciones al Directorio y Gerencia clave
31 de diciembre de
2010
S/.000
1 de enero
2010
S/.000
17
6,659
28,379
110
35,165
22
2,822
26,491
69
29,404
28
3,385
15,513
1,192
20,118
5,916
426
105
8
6,455
4,161
290
439
4,890
2,408
171
345
2,924
79
15,641
22,175
109
15,149
20,148
537
3,461
Los saldos por cobrar y por pagar son de vencimiento corriente, no devengan intereses y no cuentan con garantas especficas.
Tradi S.A. y Comfer S.A. renen los requisitos de las normas contables para ser consideradas vinculadas con la Compaa por la relacin, de sus accionistas
con los de la Compaa y Transportes Barcino S.A. (la subsidiaria). Sin embargo, la Compaa y la subsidiaria no tienen inters directo sobre el patrimonio
de estas empresas, ni ejercen influencia alguna en la administracin de sus operaciones. En consecuencia, en opinin de la Gerencia, la Compaa y la
subsidiaria y estas empresas no son parte de un grupo econmico.
b) Las principales transacciones con partes relacionadas que devienen en saldos por cobrar y por pagar comprenden:
2011
2010
S/.000
S/.000
Venta de productos
Tradi S.A
67,737
247,147
78,096
241,437
Dividendos recibidos
2,875
478
2011
2010
S/.000
S/.000
Adquisicin de servicios
Servicios recibidos de transporte de productos terminados, en
proceso, mercaderas y materia prima
(53,097)
(41,357)
Las transacciones con partes relacionadas se realizan a valores similares a los que se haran con terceros no vinculados.
c) Compensacin de la Gerencia clave (*) -
Remuneraciones y otros servicios a corto plazo

(*)
2011
2010
S/.000
S/.000
(10,181)
(7,823)
La Compaa incluye en este concepto a los miembros del Directorio y de la Gerencia claves.
A C E R O S
8 SALDOS Y TRANSACCIONES ENTRE PARTES RELACIONADAS
2011
S/.000
81
A R E Q U I P A
La Compaa no tiene vnculos comerciales con empresas relacionadas a los miembros del Directorio y de la Gerencia.
Al 31 de diciembre de 2011, de 2010 y al 1 de enero de 2010, no ha sido requerido el registro de provisiones por deterioro por los saldos por cobrar a la
gerencia clave ni para las otras partes vinculadas.
d) Reduccin de capital En julio de 2011 se recibieron S/.42,100,000 de Transportes Barcino S.A. correspondientes a una reduccin en su capital social.
9 OTRAS CUENTAS POR COBRAR

2011
2010
S/.000
S/.000
Porcin corriente
Pagos a cuenta del impuesto a la renta (a)
Crdito fiscal del impuesto general a las ventas
Impuesto temporal a los activos netos 2009 (a)
Reclamos a terceros
Prestamos a empleados y obreros
Anticipos a proveedores
Diversas
Porcin no corriente
Depsito en garanta (nota 13)
Reclamo pago Impuesto a la renta 2009
Otras partidas diversas
1 de enero
de 2010
S/.000
14,405
40,099
2,542
562
3,796
6,127
67,531
22,419
34,068
5,659
2,726
1,548
1,350
8,755
76,525
36,231)
32,254)
4,300)
1,416)
585)
5,758)
80,544)
12,254
13,812
5,688
31,754
13,812
13,812
99,285
90,337
80,544
- La Compaa ha solicitado a la Administracin Tributaria la devolucin de los pagos a cuenta del impuesto a la renta y del impuesto temporal a los activos
netos (ITAN) generados y pagados en el ao 2009, los cuales en conjunto ascendan a aproximadamente S/.40,531,000. En respuesta a dicha solicitud, al
31 de diciembre 2010, la Administracin Tributaria ha devuelto a la Compaa la suma de S/.4,300,000, por concepto de ITAN. El rubro tambin comprende
el ITAN pagado durante el ao 2010, por aproximadamente S/.5,659,000, el cual fue devuelto durante el 2011. De otro lado, como resultado de la revisin
efectuada por la Administracin Tributaria en 2011 de los ejercicios gravables 2007, 2008 y 2009 efectuada en respuesta de la solicitud de devolucin del
saldo a favor mencionado, la Compaa ha reconocido en sus estados financieros reparos por S/.7,900,000, monto que se ha descontado de los pagos a
cuenta pendientes de devolucin.
M E M O R I A
A N U A L
2 0 1 1
Las otras cuentas por cobrar tienen vencimiento corriente y no generan intereses.
10 EXISTENCIAS
Mercadera
Productos terminados
Productos en proceso
Materia prima
Materiales auxiliares, suministros y repuestos
Existencias por recibir (a)
)
Provisin por desvalorizacin (b)
Provisin para obsolescencia
2011
2010
S/.000
S/.000
113,964)
137,728)
425,968)
295,102)
128,701)
105,045)
140,286)
117,390)
86,280)
92,831)
246,848)
246,127)
1,142,047)
994,223)
(7,443)
(23,618)
(2,460)
(2,651)
1,132,144)
967,954)
1 de enero
de 2010
S/.000
189,282)
249,941)
39,151)
62,941)
74,533)
214,513)
830,361)
(72,138)
(2,139)
756,084)
a) Al 31 de diciembre del 2011 y 2010 y al 1 de enero de 2010 las existencias por recibir incluyen principalmente mercaderas diversas (barras de construccin
y perfiles), chatarra y suministros diversos importados por la Compaa.
A C E R O S
b) Al 31 de diciembre del 2011 y 2010 y al 1 de enero de 2010 el movimiento de la provisin por desvalorizaciones de mercaderas y productos terminados es
como sigue:
S/.000
Saldo al 1 de enero de 2010
72,138
Abono al estado de resultados integrales
(48,520)
Saldo al 31 de diciembre de 2010
23,618
Abono al estado de resultados integrales
(16,175)
Saldo al 31 de diciembre de 2011
7,443
11 INVERSIONES EN SUBSIDIARIA Y ASOCIADAS

Inversiones
Actividad
Participacin
patrimonial
Total Patrimonio al
31 de diciembre de
2011
2011
2010
1 de
enero
de 2010
S/.000
S/.000
S/.000
Subsidiaria
Servicios de transporte
exclusivamente para la
Compaa
99.99
62,378
16,961
16,961
16,961
Comercial del Acero

S.A. (b)
Comercializacin de
productos
de acero para la venta
33.65
53,209
14,129
14,129
14,129
Compaa Elctrica
El Platanal S.A. (c)
Operacin de concesin
Generacin Elctrica G-1
El Platanal
10.00
643,990
63,125
63,125
51,700
Transportes Barcino
S.A. (a)
Asociadas
Otros
83
A R E Q U I P A
82
55
55
55
94,270
94,270
82,845
Los valores patrimoniales de las inversiones al 31 de diciembre de 2011 se han obtenido de sus estados financieros no auditados.
(a) En julio de 2011 la Compaa recibi S/.42,137,000 de Transportes Barcino S.A. por reduccin de su capital social. Esta operacin fue registrada con abono
a la cuenta resultados acumulados y corresponden a dividendos provenientes de la tenencia de acciones en tesorera de Transportes Barcino S.A. distribuidos
originalmente por la Compaa y que fueron capitalizados por esta subsidiaria. Al 31 de diciembre de 2011, 31 de diciembre d 2010 y al 1 de enero de 2010,
la subsidiaria Transportes Barcino S.A. tiene la propiedad de acciones en tesorera equivalentes a 18,863,032 acciones comunes y 6,501,510 acciones de
inversin.
(b) En el ao 2011 la Compaa recibi dividendos en efectivo de Comercial del Acero S.A. por S/.2,875,000, que se presentan en el rubro de ingresos diversos
del estado de resultados integrales.
(c) Corresponde a la inversin en Compaa Elctrica El Platanal S.A. - CELEPSA, entidad que desarrolla y opera la concesin de Generacin Elctrica G-1 El
Platanal a travs de una central hidroelctrica de 220 MW, utilizando las aguas del ro Caete. La construccin de dicha central hidroelctrica culmin en
diciembre de 2009 con una inversin total de US$360 millones e inici sus operaciones comerciales en el segundo trimestre de 2010.
12 INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO

a) Composicin de saldo El movimiento del rubro inmuebles, maquinaria y equipo y el de su correspondiente depreciacin acumulada, por los aos terminados el 31 de diciembre
de 2011 y de 2010, ha sido como sigue:
Edificios y otras
construcciones
S/.000
Maquinarias y
equipos
S/.000
Equipos
diversos
S/.000
Unidades de
transporte
S/.000
Muebles y
enseres
S/.000
Obras en
curso
S/.000
S/.000
131,825
1,204
-
146,853)
1,717)
3,017)
685,461)
29,566)
(595)
12,605)
22,944)
4,354)
(169)
(37)
5,865)
285)
(494)
-
11,752)
1606)
(52)
(25)
112,018)
95,022)
(19,248)
1,116,718)
133,754)
(1,310)
(3,688)
133,029
151,587)
727,037)
27,092)
5,656)
13,281)
187,792)
1,245,474)
133,029
59,568)
3,243)
62,811)
88,776)
227,634)
37,918)
(241)
265,311)
461,726)
15,724)
2,385)
(160)
17,949)
9,143)
5,013)
272)
(442)
4,843)
813)
8,178)
605)
(52)
8,731)
4,550)
187,792)
316,117)
44,423)
(895)
359,645)
885,829)
111,995
11,328
8,502
-
127,368)
613)
18,924)
(52)
602,841)
10,805)
(211)
72,748)
(722)
20,958)
2,486)
(1,409)
909)
)
5,989)
68)
(183)
(9)
-
10,855)
674)
(27)
250)
-
154,515)
61,128)
(101,324)
(2,301)
1,034,521)
87,102)
(1,830)
(3,075)
131,825
146,853)
685,461)
22,944)
5,865)
11,752)
112,018)
1,116,718)
56,903)
2,665)
59,568)
196,227)
31,787)
(380)
227,634)
14,992)
2,094)
(1,362)
15,724)
4,947)
249)
(183)
5,013)
7,664)
538)
(24)
8,178)
280,733)
37,333)
(1,949)
316,117)
131,825
87,285)
457,827)
7,197)
852)
3,574)
112,041
800,601)
Terrenos
Costo
Al 1 de enero de 2011
Adiciones (b)
Ventas y/o retiros
Transferencias
Al 31 de diciembre
de 2011
Depreciacin acumulada
Adiciones
Ventas y/o retiros
Al 31 de diciembre 2011
Valor neto en libros
Costo
Adiciones (b)
Ventas y/o retiros
Transferencias
Ajuste
Al 31 de diciembre
de 2010
Depreciacin acumulada
Adiciones
Ventas y/o retiros
Al 31 de diciembre 2010
Valor neto en libros
S/.000
Total
b) Las adiciones del ao 2011 corresponden principalmente a las compras relacionadas al proyecto del nuevo tren de laminacin de la planta de Pisco, las
cuales suman aproximadamente S/.43,636,000 entre obra civil y partes y piezas de la maquinaria a instalar, que se encuentran en el rubro de Obras en
Curso. Asimismo, se invirti S/.8,947,000 en la ampliacin de la planta de Acero Dimensionado, S/. 6,915,000 en compras de equipos para la mejora de los
procesos de Acera, S/.7,640,000 en maquinarias complementarias a la ampliacin de la planta de laminacin de Arequipa y S/.10,175,000 en mejoras de
la planta de Pisco, entre otras inversiones menores.
c) Las adiciones de 2010 se refieren principalmente a la adquisicin de maquinaria y equipo que corresponden a activos destinados al desarrollo del proyecto
de ampliacin de la planta de Arequipa.
A N U A L
2 0 1 1
d) El prstamo recibido del Banco de Crdito del Per ha financiado la construccin del nuevo tren de laminacin de la planta de Pisco de la Compaa,
originando la capitalizacin en el costo del activo de intereses y comisiones ascendentes a S/.2,399,000.
e) El gasto por depreciacin de los aos terminados el 31 de diciembre se distribuye en el estado de resultados integrales como sigue:
2011
S/.000
40,549
1,476
2,398
44,423
Costo de ventas (nota 22)

Gastos de venta (nota 23)
Gastos de administracin (nota 24)
f) El rubro inmuebles, maquinaria y equipo incluye activos adquiridos a travs de contratos de arrendamiento financiero cuyo valor en libros se discrimina como
sigue:
31 de diciembre de
M E M O R I A
2010
S/.000
35,626
454
1,253
37,333
Costo
Depreciacin
2011
S/.000
360,446)
(145,625)
214,821)
2010
S/.000
332,627)
(114,021)
218,606)
1 de enero de
2010
S/.000
317,056)
(85,903)
231,053)
g) En julio 2010 se constituy un Patrimonio Fideicometido conformado por maquinarias e inmuebles de la Planta de Pisco, en respaldo de prstamos de mediano
plazo otorgados por el Banco de Crdito del Per y el BBVA Banco Continental. Al 31 de diciembre de 2011, mantiene en dicho patrimonio bienes muebles e
inmuebles por un valor aproximado a US$160,000,000. Asimismo, se mantiene una prenda industrial en el Banco de Crdito del Per por US$4,485,000.
h) Al 31 de diciembre de 2011, la Compaa mantiene ciertas hipotecas y prendas industriales ofrecidas a favor de Corporacin Financiera de Desarrollo S.A.COFIDE, como contra de garanta del aval que ha recibido de esa institucin financiera ante un acreedor del exterior en relacin con una deuda prescrita en
que la Compaa incurri en aos anteriores. Al 31 de diciembre de 2011, la Compaa contina las gestiones en el mbito judicial con el objetivo de levantar
tales gravmenes.
13 OBLIGACIONES FINANCIERAS
A continuacin se presenta la composicin del rubro:

Al 31 de diciembre
2011
2010
S/.000
S/.000
Al 1 de
enero
de 2010
S/.000
10,118
11,861
9,415
3,746
7,047
1,391
2,613
-
27,289
17,604
20,195
2,054
11,502
1,393
5,511
85,548
46,168
23,813
28,441
6,439
4,655
4,418
113,934
59,578
30,646
23,136
9,982
9,952
2,690
1,771
749
138,504
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2010
2011
2010
2010
19,783
14,109
6,504
26,942
12,075
9,682
14,958
19,546
8,154
7,292
2,899
5,500
6,898
7,000
53,354
38,053
17,542
72,662
32,567
26,113
40,341
52,716
21,992
19,667
7,819
14,834
18,605
18,879
435,144
29,228
9,156
71,766
51,715
54,872
12,667
7,316
15,733
42,135
69,488
464,076
170,612
36,492
60,892
70,097
41,603
30,095
22,584
17,718
12,438
8,481
6,773
577,785
2013
2013
2015
2012
36,527
35,000
100,000
90,816
55,063
250,776
396,655
917,347
(595,187)
322,160
93,616
90,123
183,739
761,749
(600,172)
161,577
8,115
8,115
724,404
(622,518)
101,886
Moneda
Garanta
Tasa de
inters
Vencimiento
Arrendamiento Financiero
Banco de Crdito del Per
BBVA Banco Continental
Banco Internacional del Peru S.A.
Banco Santander Per S.A.
HSBC Bank del Per S.A.
Banco Interamericano de Finanzas
Citibank del Per S.A.
Scotiabank Peru S.A.A.
US$
US$
US$
US$
US$
US$
US$
US$
US$
Activos Fijos Adquiridos

6.91 Por ciento

6.78 Por ciento
5.41 Por ciento
8.58 Por ciento
5.49 Por ciento
7.31 Por ciento
4.60 Por ciento
6.64 Por ciento
6.25 Por ciento
2012
2011 a 2014
2011 a 2014
2011 a 2015
2011 a 2013
2011 a 2012
2011 a 2014
2010
2010
Pagares
BBVA New York
Bank of Scotia
Santander Overseas Bank
Banco Internacional del Per S.A.
HSBC Bank Panam
Banco de Crdito Miami
Interbank Sucursal Panam
Banco Latinoamericano de Comercio Exterior - Bladex
Banco de Crdito Sucursal Panam
BNP Paribas
Banco Santander Per
Banco de Crdito Sucursal Panam
Banco Financiero S.A.
Banco Interamericano de Finanzas S.A.
US$
US$
US$
US$
US$
US$
US$
US$
US$
US$
US$
US$
US$
US$
US$
US$
US$
US$
US$
Sin garantas especificas

2.90 Por ciento

3.10 Por ciento
2.60 Por ciento
2.70 Por ciento
2.57 Por ciento
2.50 Por ciento
4.00 Por ciento
3.15 Por ciento
2.00 Por ciento
2.60 Por ciento
1.75 Por ciento
3.32 Por ciento
2.80 Por ciento
2.90 Por ciento
3.90 Por ciento
2.50 Por ciento
2.28 Por ciento
3.93 Por ciento
4.00 Por ciento
Prestamos
Banco Latinoamericano de Comercio Exterior - Bladex
US$
US$
US$
US$
Con garantas especificas

4.70 Por ciento

4.70 Por ciento
4.25 Por ciento
5.86 Por ciento
Tipo de obligacin
Total
Menos Porcin corriente
Porcin No Corriente
Importe
original
US$000
85
A C E R O S
A R E Q U I P A
84
a) Obligaciones por arrendamiento financiero Los pagos mnimos de los arrendamientos financieros al 31 de diciembre del 2011 y 2010 y al 1 de enero de 2010 son como sigue:
31 de diciembre
2011
Hasta un ao
Mayor a 1 y hasta
5 aos
Cargos financieros
futuros
Total
1 de enero de
2010
2010
Pagos
mnimos
Valor presente
de los
arrendamientos
Pagos
mnimos
Valor presente
de los
arrendamientos
Pagos
mnimos
Valor presente
de los
arrendamientos
S/.000
S/.000
S/.000
S/.000
S/.000
S/.000
23,958
20,820
74,055
68,119
46,798
40,220
67,733
64,728
51,019
45,815
104,114
98,284
(6,143)
(11,140)
(12,408)
85,548
85,548
113,934
113,934
138,504
138,504
Las obligaciones por arrendamientos financieros estn garantizadas con la sesin de los ttulos de propiedad de los bienes adquiridos que revierten al
arrendador en caso de incumplimiento.
El 2 de diciembre del 2011 la Compaa celebr un Contrato de Arrendamiento Financiero para la implementacin, equipamiento y puesta en marcha y
posterior arrendamiento financiero de la nueva planta de laminacin con el Banco de Crdito del Per S.A.A., por un monto de hasta US$100,000,000
(ciento millones y 00/100 Dlares de los Estados Unidos de Amrica), pagaderos en 60 cuotas mensuales a partir de la Fecha de Activacin a una tasa de
inters de 4.72% efectiva anual. La Fecha de Activacin se realizara en un plazo mximo de 13 meses desde la fecha de cierre (periodo de disponibilidad).
En esta misma fecha, se celebr un Contrato de Derecho de Superficie, en virtud del cual se constituy un derecho de superficie sobre el terreno donde
se instalara la nueva planta de laminacin a favor del banco. El derecho de superficie referido, segn se estipula en el Contrato de Derecho de Superficie,
tiene por finalidad exclusiva posibilitar la suscripcin y ejecucin del Contrato de Arrendamiento Financiero, al haber solicitado la Compaa al Banco el
financiamiento para ejecutar la Nueva Planta sobre el sobresuelo del Terreno, bajo la modalidad de arrendamiento financiero.
La Compaa ha asumido la obligacin de sujetarse al cumplimiento de diversas obligaciones de dar o hacer, obligaciones de no hacer, as como obligaciones
financieras. Las obligaciones de dar o hacer estn referidas a la utilizacin del prstamo, de acuerdo al objeto del mismo, a cumplir los plazos de pago
establecidos y a todo lo relacionado con informacin y documentacin de ndole contable y financiero, as como el cumplimiento de todas las normas
aplicables a la Compaa incluyendo las referidas a la proteccin del medio ambiente, regulatorias, laborales y tributarias. Las obligaciones financieras estn
referidas a ratios usuales en el mercado respecto a la cobertura de servicio de deuda y de intereses, apalancamiento y liquidez.
b) Pagars El valor en libros de los pagars es sustancialmente similar a los correspondientes valores razonables dado que el impacto del descuento no es significativo.
M E M O R I A
A N U A L
2 0 1 1
c) Prstamos i) Prstamo con el Banco de Crdito del Per y el BBVA Banco Continental Con fecha 15 de julio del 2010, la Compaa celebr con el Banco de Crdito del Per. y el BBVA Banco Continental, prstamos hasta por la suma de
US$70,000,000 a mediano plazo para el reperfilamiento de sus pasivos financieros de corto plazo. Las condiciones de pago de dichos prstamos son a
travs de doce cuotas trimestrales a partir de la fecha de desembolso, siendo el plazo final el 15 de julio de 2013. La Compaa ha pactado con ambas
entidades financieras, determinadas condiciones entre las cuales se compromete a mantener una slida situacin financiera y operativa durante la
vigencia de los contratos, de manera que el negocio genere flujos suficientes para atender las obligaciones derivadas de los mismos. En ese sentido,
viene cumpliendo ciertos indicadores financieros relacionados con ratios de cobertura, apalancamiento y liquidez.
A fin de garantizar el pago total y oportuno de las obligaciones garantizadas, se celebr un contrato de fideicomiso en garanta, en la misma fecha,
donde la Compaa acta como fideicomitente, el Banco de Crdito del Per como representante de los fideicomisarios (Banco de Crdito del Per y el
BBVA Banco Continental) y como fiduciario La Fiduciaria S.A., en virtud del cual la Compaa transfiri al fiduciario el dominio fiduciario sobre la Planta
de produccin de Pisco (excluyendo los activos comprometidos a otras entidades financieras) y las plizas de seguros que corresponden a dichos bienes.
De acuerdo a lo indicado en el prrafo anterior, se constituy un Patrimonio Fideicometido con carcter irrevocable, en tanto se mantengan vigentes las
obligaciones garantizadas, para lo cual la Compaa en su calidad de fideicomitente y de conformidad con lo dispuesto en el artculo N241 de la Ley de
Bancos, transfiere en dominio fiduciario a La Fiduciaria S.A., los bienes fideicometidos que constituyen el patrimonio fideicometido. La finalidad de este
contrato, es que el patrimonio fideicometido sirva ntegramente como garanta del pago total de las obligaciones garantizadas.
El 13 de julio de 2011 el Directorio de la Compaa aprob el Segundo Programa de Instrumentos de Deuda hasta por un monto mximo en circulacin de
US$ 150,000,000 o su equivalente en moneda nacional, designndose como entidad estructuradora a Citibank del Per S.A., siendo el agente colocador
de las emisiones que se realicen bajo el Programa a Citicorp Per S.A. SAB. La Compaa utilizar este programa en la medida que sea necesario para
cumplir con las inversiones que planea ejecutar.
ii) Prstamo con el Banco Latinoamericano de Comercio Exterior S.A (Bladex) El 15 de setiembre de 2011 la Compaa celebr un contrato de prstamo sindicado internacional con el Banco Latinoamericano de Comercio Exterior S.A
(Bladex), en conjunto con el Banco Itau BBA, S.A, por un monto de US$100,000,000, pagaderos en 48 cuotas mensuales a una tasa de inters nominal
anual de 4.25%. Este prstamo fue destinado para cancelar obligaciones financieras corrientes que mantenamos con entidades bancarias nacionales
y del exterior. Como parte de las negociaciones de este contrato se incluye una clausula de garanta mediante un depsito a plazo efectuado a Bladex
por US$4,543,751, S/.12,254,000 en moneda nacional (equivalente a dos cuotas) el mismo que se liquidar al vencimiento del periodo del contrato de
prstamo, devengando una tasa de inters revisable de 1.02% de tasa nominal anual.
La Compaa ha asumido la obligacin de sujetarse al cumplimiento de diversas obligaciones de hacer y no hacer, as como a obligaciones financieras
usuales en el mercado. Las obligaciones estn referidas a informar eventos que puedan generar un efecto sustancialmente adverso, la entrega de
informacin contable, mantener su existencia legal, propiedades y seguros, la utilizacin del prstamo ente otras obligaciones usuales para este tipo
de transaccin. Las obligaciones financieras estn referidas a ratios referidos a la cobertura de servicio de deuda y de intereses, cobertura de deuda,
apalancamiento y liquidez. La Compaa ha evaluado que estas obligaciones se cumplirn y que no existirn incumplimientos en los mismos.
La antigedad de las obligaciones financieras a la fecha del balance es la siguiente:
2011
S/.000
374,623
220,868
325,241
3 meses o menos
De 3 a 12 meses
De 1 a 5 aos
Al 1 de enero
de 2010
2010
S/.000
302,625
297,547
161,577
S/.000
507,267
115,251
101,886
El valor en libros y el valor razonable de los prstamos no corrientes se detallan como sigue:
Parte no corriente
S/.000
S/.000
S/.000
S/.000
Al 1 de
enero
de 2010
S/.000
835,184
647,815
585,900
804,202
638,037
580,033
58,259
113,934
138,504
55,819
96,374
135,389
de 2011
Prstamos bancarios
Arrendamientos
financieros
Valor razonable
Al 1 de
enero
de 2010
S/.000
Al 31 de diciembre
de 2010
Al 31 de diciembre
de 2011
de 2010
Los valores razonables se basan en flujos de efectivo descontados usando la tasa de endeudamiento de 5.45% (4.08 % al 31 de diciembre de 2010 y
3.73% al 1 de enero de 2010).
14 CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

Facturas por pagar a proveedores locales

Facturas por pagar a proveedores del exterior
2010
S/.000
87,826)
90,306
63,277
102,108)
160,090
123,119
189,934)
250,396
186,396
(999)
188,935)
250,396
(-) Porcin no corriente

Porcin corriente
Al 1 de enero
de 2010
2011
S/.000
S/.000
186,396
Las cuentas por pagar comerciales se originan, principalmente, por la adquisicin a terceros no relacionados de mercaderas, materias primas, materiales,
suministros, y repuestos para la produccin, estn denominadas en moneda nacional y moneda extranjera, tienen vencimientos corrientes, no generan intereses
y no se han otorgado garantas por estas obligaciones.
Las facturas por pagar al exterior estn financiadas directamente con proveedores no relacionados, las cuales generan tasas de inters promedio de 4% anual,
siendo de vencimientos corrientes.
El valor en libros de las cuentas por pagar comerciales es similar a su valor razonable.
87
A C E R O S
A R E Q U I P A
86
15 OTRAS CUENTAS POR PAGAR

2011
2010
Al 1 de enero
de 2010
S/.000
S/.000
S/.000
Vacaciones por pagar
11,747
12,603
Participaciones por pagar
15,501
Otros tributos por pagar
4,907
4,386
4,277
Intereses por pagar
4,267
3,785
1,657
Administradoras de Fondo de Pensiones
1,338
1,144
1,030
954
825
782
1,542
1,387
1,242
27,880
13,286
16,116
Contribuciones sociales
Compensacin por tiempo de servicios
Anticipos de clientes
Diversas
9,972
2,359
4,109
2,223
70,495
41,525
37,299
El rubro de anticipos de clientes est conformado principalmente por empresas constructoras nacionales que adelantan fondos para garantizar el suministro
de acero.
Las cuentas por pagar diversas tienen vencimiento corriente, no generan intereses y no se han otorgado garantas especficas por las mismas.
16 IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO
El anlisis del impuesto a la renta diferido es el siguiente:

2011
2010
S/.000
S/.000
Al 1 de enero
de 2010
S/.000
Impuesto a la renta diferido (pasivos) activos:
A N U A L
2 0 1 1
Impuesto diferido activo (pasivo) que se recuperar

Dentro de 12 meses
Dentro de 12 meses
Impuesto diferido activo (pasivo), que se recuperar
Despus de 12 meses
Despus de 12 meses
Total impuesto diferido (pasivo) activo
37,965)
(1,839)
36,126)
65,145)
(3,351)
61,794)
(94,511)
(95,184)
30,676)
(78,652)
(94,511)
(95,184)
(47,976)
(85,488)
(59,058)
13,818)
El movimiento bruto de la cuenta impuesto a la renta diferido es el siguiente:

2011
Al 1 de enero
M E M O R I A
10,558)
(1,535)
9,023)
Cargo al estado de resultados integrales
2010
S/.000
S/.000
(59,058)
13,818)
(3,636)
(27,819)
Compensacin de tributo por pagar
22,794)
(45,057)
Total al 31 de diciembre
(85,488)
(59,058)
A continuacin se presenta la composicin y el movimiento del rubro segn las partidas que lo originaron:
Provisin por
desvalorizacin
de existencias
Prdidas
tributarias
arrastrables
Vacaciones
devengadas
y no pagadas
Otros
Total
S/.000
S/.000
S/.000
S/.000
S/.000
22,283
67,852
4,114
1,572
95,821
Cargo al estado de resultados

integrales
(14,402)
857
746
(12,799)
ACTIVO DIFERIDO
Cargo a tributos por pagar
(45,058)
(45,057)
Al 31 de diciembre de 2010
7,881
22,794
4,971
2,318
37,964

integrales
(4,910)
(144)
442
(4,612)
(22,794)
(22,794)
2,971
4,827
2.760
10,558
Cargo a tributos por pagar

Arrendamiento
financiero
Mayor valor de
activos
Gastos de
exploracin y
avaluacin
Otros
Total
S/.000
S/.000
S/.000
S/.000
S/.000
PASIVO DIFERIDO
(29,759)
(48,162)
(730)
(3,351)
(82,002)

integrales
(7,745)
(6,242)
(2,545)
1,512
(15,020)
(37,504)
(54,404)
(3,275)
(1,839)
(97,022)
(2,278)
6,169
(3,219)
304
976
(39,782)
(48,235)
(6,494)
(1,535)
(96,046)
Abono al estado de resultados

integrales
Al 31 de diciembre del 2011 el activo diferido por impuesto a la renta que resulta de las prdidas tributarias arrastrables al 31 de diciembre de 2009 ha sido
ntegramente aplicado con el impuesto a la renta generado durante 2010 y 2011.
17 PATRIMONIO NETO
a) Capital social Esta cuenta est conformada como sigue:
Capital social
2011
2010
Al 1 de enero
de 2010
S/.000
S/.000
S/.000
640,705
589,168
589,168
Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 el capital social est representado por 640,705,456 y 589,167,229 acciones comunes ntegramente suscritas y
pagadas, cuyo valor nominal es de un nuevo sol por accin.
En Junta General de Accionistas de fecha 25 de marzo del 2011, se acord capitalizar S/.62,533,176 de las utilidades acumuladas al 31 de diciembre de 2010,
correspondiendo S/.51,538,227 al capital social y S/.10,994,949 a acciones de inversin.
89
A C E R O S
A R E Q U I P A
88
Al cierre del ejercicio 2011, la cotizacin burstil de la accin comn fue de S/.2.42 y su frecuencia de negociacin ha sido de 48 por ciento con relacin al total
de negociaciones en la Bolsa de Valores de Lima durante el ao (S/.3.45 y 64 por ciento durante el 2010, respectivamente).
Al 31 de diciembre del 2011 la estructura de participacin societaria de la Compaa es la siguiente:
Nmero de
accionistas
Porcentaje de participacin individual del capital
Porcentaje total
de participacin
Mayor al 10 por ciento
25.43
Entre 5.01 al 10 por ciento
26.55
14
25.00
Entre 1.01 al 5 por ciento

Menor al 1 por ciento
516
23.02
536
100.00
2011
2010
Al 1 de enero
de 2010
S/.000
S/.000
S/.000
136,685
125,690
125,690
b) Acciones de inversin Esta cuenta est conformada como sigue:

Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, la cuenta de acciones de inversin est representada por 136,685,419 y 125,690,470 acciones respectivamente,
cuyo valor nominal es de un nuevo sol por accin de inversin. La cotizacin burstil por cada accin de inversin al 31 de diciembre de 2011 ha sido de
S/.2.01 y su frecuencia de negociacin ha sido de 71 por ciento con relacin al total de negociaciones en la Bolsa de Valores de Lima del ao (S/.3.35 y 100
por ciento durante el 2010, respectivamente).
Las acciones de inversin confieren a sus titulares el derecho a la distribucin de dividendos de acuerdo con su valor nominal. Estas acciones se mantendrn
hasta que la Compaa convenga su redencin con sus titulares.
c) Reserva legal De acuerdo con la Ley General de Sociedades, se requiere constituir una reserva legal con la transferencia de no menos del 10% de la utilidad neta anual
hasta alcanzar el 20% del capital pagado. En ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposicin, la reserva legal podr ser aplicada a la
compensacin de prdidas.
M E M O R I A
A N U A L
2 0 1 1
d) Resultados acumulados Los dividendos que se distribuyen a accionistas distintos de personas jurdicas domiciliadas estn afectos a la tasa del 4.1% por concepto del impuesto a la
renta de cargo de estos accionistas; dicho impuesto es retenido y liquidado por la Compaa. No existen restricciones para la remesa de dividendos ni para
la repatriacin del capital a los inversionistas extranjeros.
En sesin de Directorio de fecha 2 de noviembre de 2010, se acord el adelanto de dividendos en efectivo, por un importe de S/.12,000,000, aplicado a
acciones comunes y de inversin, las que totalizan 714,857,699 acciones comunes y resulta un dividendo por accin de S/.0.0167856. La fecha de entrega
de dichos dividendos fue el 30 de noviembre de 2010.
En Junta General de Accionistas celebrada el 25 de marzo del 2011 se aprob el otorgamiento de dividendos en efectivo por S/.30,000,000 monto al que
habr que descontar el adelanto de S/.12,000,000 pagados con fecha 30 de noviembre de 2010. El pago de los S/.18,000,000 de dividendos en efectivo
fue efectuado el 19 de mayo de 2011. Asimismo la Compaa acord entregar un adelanto de dividendos a cuenta de los resultados del ejercicio del 2011
por S/.15,000,000, los mismos que los hizo efectivo en noviembre de 2011.
18 IMPUESTO A LA RENTA
a) El gasto por impuesto a la renta mostrado en el estado de resultados integrales comprende:
Corriente
Ajuste de aos anteriores en el diferido
Diferido
2011
S/.000
(64,913)
366)
(3,636)
(68,183)
2010
S/.000
(45,057)
(27,819)
(72,876)
b) La Gerencia considera que ha determinado la materia imponible bajo el rgimen general del impuesto a la renta de acuerdo con la legislacin tributaria
vigente, la que exige agregar y deducir al resultado, mostrado en los estados financieros, aquellas partidas que la referida legislacin reconoce como
gravables y no gravables, respectivamente. La tasa del impuesto a la renta correspondiente ha sido fijada en 30%.
El impuesto a la renta sobre la utilidad antes de impuestos difiere del monto terico que hubiera resultado de aplicar la tasa del impuesto a los ingresos de
la Compaa, como sigue:
2011
2010
S/.000
S/.000
Utilidad antes del impuesto a la renta
252,057
100.0
221,655
100.0
Impuesto calculado aplicando tasa terica
(75,617)
30.0
(66,497)
30.0
7,434
2.9
(6,379)
(2.9)
(68,183)
(27.1)
(72,876)
(32.9)
Gastos permanentes no deducibles

Gasto por impuesto a la renta
c) La Administracin Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser el caso, corregir el impuesto a la renta determinado por la Compaa en los cuatro
ltimos aos, contados a partir del 1 de enero del ao siguiente al de la presentacin de la declaracin jurada del impuesto correspondiente (aos abiertos
a fiscalizacin). Los aos 2007 al 2009 han sido fiscalizados por la Administracin Tributaria. Los ejercicios fiscales 2010 y 2011 se encuentran abiertos a
fiscalizacin. Debido a que pueden surgir diferencias en la interpretacin por parte de la Administracin Tributaria sobre las normas aplicables a la Compaa,
no es posible anticipar a la fecha si se producirn pasivos tributarios adicionales como resultado de eventuales revisiones. Cualquier impuesto adicional,
moras, recargos e intereses, si se produjeran, sern reconocidos en los resultados del ao en el que la diferencia de criterios con la Administracin Tributaria
se resuelva. La Gerencia estima que no surgirn pasivos de importancia como resultado de estas posibles revisiones.
d) De acuerdo con la legislacin vigente, para propsitos de la determinacin del Impuesto a la Renta y del Impuesto General a las Ventas, el precio de
transferencia entre partes vinculadas y no vinculadas debe contar con documentacin e informacin que sustente los mtodos y criterios de valuacin
aplicados en su determinacin. La Administracin Tributaria est facultada a solicitar esta informacin al contribuyente. Con base en el anlisis de las
operaciones de la Compaa, la Gerencia y sus asesores legales opinan que, como consecuencia de la aplicacin de esta norma, no surgirn contingencias
de importancia para la Compaa al 31 de diciembre de 2011.
e) El saldo de la prdida tributaria arrastrable determinada por la Compaa se aplic ntegramente en el ao 2011. La Gerencia de la Compaa ha decidido
optar por el mtodo tributario que permite compensar la prdida tributaria ao a ao hasta agotar su importe, con las rentas netas de tercera categora que
se obtengan en los cuatro ejercicios inmediatos posteriores computados a partir del ejercicio siguiente al de su generacin. El monto de la prdida tributaria
arrastrable est sujeto al resultado de las revisiones indicadas en los prrafos (c) y (d) anteriores.
f) Impuesto Temporal a los Activos Netos Este Impuesto grava a los generadores de rentas de tercera categora sujetos al rgimen general del Impuesto a la Renta. A partir del ao 2009, la tasa del
impuesto es de 0.5% aplicable al monto de los activos netos que excedan S/.1 milln.
El monto efectivamente pagado podr utilizarse como crdito contra los pagos a cuenta del Rgimen General del Impuesto a la Renta o contra el pago de
regularizacin del Impuesto a la renta del ejercicio gravable al que corresponda.
La Compaa solicit a la Administracin Tributaria la devolucin de los pagos a cuenta de Impuesto a la Renta y el Impuesto Temporal a los Activos Netos
(ITAN) generados durante el 2009. Al 31 de diciembre de 2011, la Administracin Tributaria ha devuelto a la Compaa el importe de S/.4,300,000 y
S/.5,758,000 correspondientes a los aos 2009 y 2010 respectivamente por concepto del ITAN.
19 COMPROMISOS, CONTINGENCIAS Y GARANTIAS OTORGADAS

a) Compromisos de compra de activos fijos La Compaa tiene el compromiso de adquirir activos fijos con un proveedor del exterior con la finalidad de equipar la nueva planta de laminacin de la sede
de Pisco. Estos compromisos se cumplirn a travs de un contrato de arrendamiento financiero a ser suscrito con una entidad financiera.
b) Contingencias Al 31 de diciembre del 2011 la Compaa mantiene los siguientes procesos contingentes:
La Municipalidad Distrital de Paracas emiti en el ao 2005 Resoluciones de Determinacin por concepto de Impuesto Predial por S/.1.9 millones.
Diversos procesos laborales relacionados con sus operaciones referidas a demandas judiciales por concepto de pago de utilidades y reintegro de
beneficios sociales.
Proceso con Electro Per por extincin de obligacin del ao 2003 por aproximadamente S/.4.1 millones.
Como resultado de la revisin por parte de la Autoridad Tributaria de los aos 2003, 2004, 2005 y 2006, la Compaa recibi Resoluciones de
Determinacin y de Multa por Impuesto a la Renta e Impuesto General a las Ventas, siendo materia de impugnacin un monto total de S/.21.7 millones
aproximadamente. Al 31 de diciembre de 2011 los recursos presentados por la Compaa se encuentran pendientes de resolucin por el Tribunal Fiscal.
91
A C E R O S
A R E Q U I P A
90
Por los aos 1998 y 1999 la Autoridad Tributaria emiti resoluciones de determinacin y de multa por concepto de Impuesto General a las Ventas
e Impuesto a la Renta, siendo el monto total impugnado de S/.22.6 millones aproximadamente. Al 31 de diciembre del 2011 estos procesos se
encuentran pendientes de resolucin por el Tribunal Fiscal.
El 29 de diciembre de 2011, la Compaa recibi resoluciones de determinacin y de multa por concepto del Impuesto a la Renta e Impuesto General a
las Ventas de los ejercicios 2007 a 2009 ascendentes en su conjunto a S/.21.7 millones, deuda que fue compensada por la SUNAT con el saldo a favor
del Impuesto a la Renta del ejercicio 2009, cuya devolucin fue solicitada por la Compaa. La Compaa ha interpuesto recurso de reclamacin parcial
contra las mencionadas resoluciones por un importe aproximado de S/.13.8 millones, monto cuya devolucin tambin se ha solicitado. El proceso se
encuentra pendiente de resolver por la Administracin Tributaria.
En opinin de la Gerencia y de sus asesores legales, la Compaa cuenta con argumentos suficientes para obtener resultados favorables en los procesos
pendientes y reclamaciones en trmite expuestas en los prrafos anteriores, por lo que no se ha contabilizado pasivo alguno en los estados financieros por
estos conceptos.
c) Garantas otorgadas Al 31 de diciembre de 2011 la Compaa mantiene S/.1.9 millones y US$1.5 millones en fianzas a favor de entidades financieras.
20 VENTAS
Ventas locales a terceros
2011
2010
S/.000
S/.000
1,616,965
1,562,580
Ventas locales a partes relacionadas, nota 8
315,653
322,024
Ventas a terceros en el exterior
230,003
177,770
2,162,621
2,062,374
(97,861)
2,064,760
(121,128)
1,941,246
Menos: descuentos
21 GASTOS POR NATURALEZA
A continuacin la clasificacin de los gastos por naturaleza:
Compras del ao (mercaderas, materias primas, suministros. diversos)
A N U A L
2 0 1 1
Inventario inicial de existencias, nota 10
2011
2010
S/.000
S/.000
1,470,351)
1,469,086)
748,096)
615,848)
Inventario final de existencias, nota 10
(895,199)
(748,096)
Consumo de materias primas e insumos y otros
(358,731)
(259,782)
Provisin por desvalorizacin de existencias
(16,176)
(48,520)
Produccin inmovilizada
258,332)
176,197)
Cargas diversas de gestin, nota 26
24,699)
15,498)
Gastos de personal, nota 25
185,462)
147,707)
Servicios prestados por terceros, nota 27
291,024)
237,057)
Depreciacin, nota 28
44,423)
37,333)
Provisiones del ejercicio nota 28
52,531)
56,517)
Tributos
4,554)
6,418)
1,809,366)
1,705,263)
Costo de ventas
1,609,534)
1,530,859)
Gastos de ventas
113,440)
99,791)
M E M O R I A
Conciliacin:
Gastos de administracin
86,392)
74,613)
1,809,366)
1,705,263)
22 COSTO DE VENTAS

2011
S/.000
92,831)
117,390)
137,728)
295,102)
105,045)
(358,731)
107,076)
1,470,351)
258,312)
40,549)
2,534)
202,143)
48,593)
1,986)
(128,701)
(425,968)
(113,964)
(86,280)
(16,176)
(140,286)
1,609,534)
Inventario inicial de materiales auxiliares, suministros y repuestos

Inventario inicial de materia prima
Inventario inicial de mercadera
Inventario inicial de productos terminados
Inventario inicial de productos en proceso
Consumo de materias primas e insumos y otros
Gastos de personal
Compras del ao (Mercaderas, Materias Primas, Suministros Diversos)
Otros gastos de fabricacin
Depreciacin del ejercicio, nota 12
Cargas diversas de gestin
Servicios prestados por terceros
Provisin por mantenimientos
Tributos
Inventario final de productos en proceso, nota 10
Inventario final de productos terminados, nota 10
Inventario final de mercadera, nota 10
Inventario final de materiales auxiliares, suministros y repuestos, nota 10
Desvalorizacin de existencias
Inventario final de materia prima, nota 10
23 GASTOS DE VENTA
Gastos de personal
Transporte de material
Bonificacin especial por competencia - Percepciones
Provisiones del ejercicio
Tributos
2011
S/.000
22,729
36,434
39,648
9,967
2,518
1,476
668
113,440
2010
S/.000
18,887
36,948
29,787
2,326
7,497
3,464
454
428
99,791
2011
S/.000
55,657
12,799
12,198
2,398
1,420
1,920
86,392
2010
S/.000
47,649
14,835
5,905
1,253
2,574
2,397
74,613
24 GASTOS DE ADMINISTRACION
Gastos de personal
Provisiones del ejercicio
Tributos
2010
S/.000
74,533)
62,941)
189,282)
249,941)
39,151)
(259,782)
81,171)
1,469,086)
155,487)
35,626)
2,096)
166,387)
57,963)
3,593)
(105,045)
(295,102)
(137,728)
(92,831)
(48,520)
(117,390)
1,530,859)
93
A C E R O S
A R E Q U I P A
92
25 GASTOS DE PERSONAL
Remuneraciones del personal

Gratificaciones
Participaciones
Vacaciones
Aportaciones patronales (ESSALUD, Accidentes de trabajo)
Beneficios sociales de trabajadores
Otros
2011
2010
S/.000
S/.000
102,996
23,848
15,463
13,326
11,225
11,867
6,737
97,481
14,434
13,436
8,682
10,013
3,661
185,462
147,707
2011
2010
S/.000
S/.000
9,419
8,672
1,096
774
339
4,399
8,242
1,836
983
786
305
3,346
24,699
15,498
2011
2010
S/.000
S/.000
17,074
18,757
66,027
13,656
91,880
13,474
61,235
8,921
10,628
22,153
59,022
11,704
74,133
10,571
45,788
3,058
291,024
237,057
2011
S/.000
44,423
52,531
2010
S/.000
37,333
56,517
96,954
93,850
26 CARGAS DIVERSAS DE GESTION
Seguros
Sanciones administrativas y fiscales
Subscripciones
Donaciones
Costo de enajenacin de activos
Otros
27 SERVICIOS PRESTADOS POR TERCEROS
M E M O R I A
A N U A L
2 0 1 1
Asesora y consultora
Mantenimiento y reparaciones
Transporte de materiales
Alquileres
Servicios bsicos
Publicidad, publicaciones y relaciones pblicas
Servicios de contratistas
Otros
28 PROVISIONES DEL EJERCICIO
A continuacin se presenta la composicin de estos rubros:
Depreciacin, nota 12
Gastos de mantenimiento - Pisco
29 OTROS INGRESOS
Dividendos
Utilidad en enajenacin de activos fijos
Reembolsos por gastos en importaciones
Ingresos por fletes de exportaciones
Otros
2011
S/.000
2,875
382
565
1,019
2,139
6,980
2010
S/.000
488
295
751
1,055
4,080
6,669
2011
S/.000
2010
S/.000
584)
1,863)
2,447)
945
1,546
2,491
2011
S/.000
2010
S/.000
(35,452)
(1,325)
(2,857)
(1,183)
(40,817)
(32,439)
(582)
(3,766)
(3,182)
(39,969)
30 INGRESOS Y GASTOS FINANCIEROS
Ingresos
Intereses por depsitos a plazos, ahorros y cuentas corrientes
Otros ingresos financieros
Gastos
Intereses por obligaciones financieras
Impuesto por inters del exterior
Comisiones bancarias
Otros gastos bancarios
31 MEDIO AMBIENTE
Las actividades de la compaa se encuentran normadas por el Decreto Legislativo No. 613, Cdigo del medio ambiente y modificaciones posteriores. En
cumplimiento de las referidas normas, la Compaa llev a cabo estudios sobre medio ambiente y desarroll su Programa de Adecuacin al Medio Ambiente
(PAMA), presentado ante el Ministerio de Industria, Turismo, Integracin y Negociaciones Comerciales Internacionales en noviembre de 1999 y aprobado en
noviembre del ao 2000.
En el ao 2008 la Compaa termin de cumplir con todos sus compromisos del programa de adecuacin del medio ambiente (PAMA) y sus inversiones
posteriores, estn de acuerdo a lo establecido en dicho programa y a las normas vigentes sobre medio ambiente.
32 EVENTOS POSTERIORES A LA FECHA DEL BALANCE
No se han identificado eventos subsecuentes al 31 de diciembre de 2011 que deban ser reportados.
33 ADOPCION DE NIIF POR PRIMERA VEZ
La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV, antes CONASEV) emiti el 14 de octubre de 2010 la Resolucin N102-2010-EF/94.01.1, por la que obliga a
las empresas bajo su supervisin a adoptar las NIIF emitidas por el IASB vigentes a partir del ejercicio que termina el 31 de diciembre de 2011. En cumplimiento
de esta regulacin la Compaa adopta por primera vez las NIIF para la preparacin de sus estados financieros de uso general.
Estos son los primeros estados financieros separados que la Compaa prepara de acuerdo con las NIIF. En periodos hasta e incluyendo el ao terminado el
31 de diciembre de 2010, la Compaa prepar sus estados financieros de acuerdo con PCGA en Per.
En este sentido la Compaa ha preparado estados financieros que cumplen con las NIIF aplicables para periodos que terminan el o antes del 31 de diciembre
de 2011, junto con la informacin comparativa al 31 de diciembre de 2010, como se describe en las polticas contables. En la preparacin de estos estados
financieros, el estado de situacin financiera de apertura se prepar al 1 de enero de 2010, fecha de transicin a NIIF de la Compaa. Esta nota explica los
principales ajustes incorporados por la Compaa para convertir a NIIF su estado de situacin financiera preparado bajo principios locales a la fecha de transicin
y a sus estados financieros del ao terminado el 31 de diciembre de 2010 previamente distribuidos y publicados.
33.1 Excepciones opcionales a la aplicacin retroactiva de las NIIF que se aplicaron en la transicin
La NIIF1, Adopcin de las Normas Internacionales de Informacin Financiera por primera vez, ofrece la opcin a la entidad que adopte por primera vez
las NIIF de aplicar ciertas excepciones a la aplicacin retrospectiva de algunas normas a la fecha de transicin. La Compaa ha aplicado las siguientes
excepciones de la NIIF 1:
95
A C E R O S
A R E Q U I P A
94
a) Valor razonable como costo asumido de inmuebles, maquinaria y equipo La Compaa opt por medir ciertas partidas de inmuebles, maquinaria y equipo a su valor razonable determinado a la fecha de transicin (1 de enero
de 2010).
b) Inversiones en subsidiaria y asociadas La Compaa se acogi a la excepcin a la aplicacin retrospectiva en la valuacin de sus inversiones en subsidiaria y asociadas en sus estados
financieros separados. Al amparo de esta exclusin la entidad que prepare por primera vez estados financieros separados de acuerdo con NIIF y que
subsecuentemente adopte la poltica de valuar sus inversiones en subsidiaria y asociadas al costo puede valuar stas a la fecha de transicin a su costo
asumido. La NIIF 1 permite que el costo asumido de estas inversiones en los estados financieros separados de la entidad corresponda al valor en libros
que mostraron estas inversiones determinado bajo sus polticas contables anteriores a la adopcin de NIIF.
33.2 Excepciones obligatorias
Los estimados al 1 de enero de 2010 y al 31 de diciembre de 2010 son uniformes con los que se consideraron a esas fechas de acuerdo con PCGA en
Per (luego de efectuar los ajustes para reflejar cualquier diferencia en las polticas contables).
33.3 Conciliaciones entre PCGA en Per y las NIIF
La NIIF 1 requiere que una entidad concilie los saldos de su patrimonio, resultados y flujos de efectivo de periodos anteriores. La adopcin de las NIIF
por primera vez en la Compaa no tuvo un impacto sobre el total de flujos operativos, de inversin y de financiamiento. Los cuadros que se presentan a
continuacin muestran las siguientes conciliaciones entre los PCGA en Per y las NIIF:
- Patrimonio al 1 de enero de 2010 (incluyendo impacto sobre activos y pasivos).
- Patrimonio al 31 de diciembre de 2010 (incluyendo impacto sobre activos y pasivos), y
- Estado de resultados integrales por el ao terminado el 31 de diciembre de 2010.
33.3.1 Conciliacin del patrimonio neto al 1 de enero y al 31 de diciembre de 2010
Al 31 de diciembre
de 2010
S/.000
903,029)
Patrimonio de PCGA Per

Efecto en utilidades acumuladas por el ajuste en:
- Inmuebles, maquinaria y equipo
- Acciones en tesorera
- Otros ajustes menores
- Impuesto a la renta diferido
Patrimonio neto de acuerdo con NIIF
189,403)
22,565)
892)
(47,565)
1,068,324)
Al 1 de enero
de 2010
S/.000
783,044)
160,539)
22,570)
2,095)
(37,025)
931,223)
33.3.3 Conciliacin de los resultados integrales por el ao terminado el 31 de diciembre de 2010
S/.000
1,946,594
(1,551,654)
394,940
Total de impacto
del
cambio a las NIIF
S/.000
(5,348)
20,795
15,447
Gastos de venta
Gastos de administracin
Otros ingresos
Total gastos de operacin
Utilidad operativa
(101,398)
(83,845)
6,669
(178,574)
216,366
1,607
9,232
10,839
26,286
23
24
29
(99,791)
(74,613)
6,669
(167,735)
242,652
Ingresos financieros
Gastos financieros
Utilidad antes de impuesto a la renta
Impuesto a la renta
Utilidad neta del ao
55,476
(77,877)
193,965
(62,336)
131,629
1,404
27,690
(10,540)
17,150
30
3
56,880
(77,877)
221,655
(72,876)
148,779
M E M O R I A
A N U A L
2 0 1 1
PCGA en Per
Ventas
Costo de venta
Utilidad bruta
Nota
20
22
18
NIIF por el ao
terminado el 31 de
diciembre de 2010
S/.000
1,941,246
(1,530,859)
410,387
33.4 Notas a la conciliacin del estado de situacin financiera y del estado de resultados integrales al 1 de enero de 2010 y al 31 de diciembre de 2010
A continuacin se presenta una descripcin de los principales impactos del cambio a NIIF:
a) Inmuebles, maquinaria y equipos La Compaa se acogi a la excepcin para considerar el valor razonable de ciertos elementos de sus inmuebles, maquinaria y equipo como su
costo asumido a la fecha de transicin. Como resultado de este proceso los bienes del activo fijo de la Compaa se revaluaron en S/.160,539,000,
respecto de sus saldos al 1 de enero de 2010. La mayor depreciacin que result de este ajuste para el ao 2010 de S/.28,864,000 se reconoci con
cargo al costo de ventas, gasto de ventas y gasto de administracin por S/.18,451,000, S/.1,607,000 y S/.750,000 y al costo de las existencias por
S/.8,056,000.
b) Acciones en tesorera adquiridas por la subsidiaria De acuerdo con PCGA en Per, la Compaa reconoci en su estado financiero separado la compra de las acciones de tesorera efectuada por su
subsidiaria Transportes Barcino S.A. De acuerdo con NIIF, la compra acciones de tesorera de la Compaa por cuenta de subsidiarias debe slo
mostrarse en los estados financieros consolidados como una deduccin del patrimonio atribuible a los titulares del capital hasta que las acciones se
cancelen, re-emitan o vendan.
Al 1 de enero de 2010, la subsidiaria Transportes Barcino S.A. tiene la propiedad de acciones en tesorera equivalentes a 18,863,032 acciones
comunes y 6,501,510 acciones de inversin.
A la fecha de transicin a NIIF, se ha modificado esta situacin incrementando el capital social por S/.18,863,000 (similar importe al 31 de diciembre
de 2010), incrementado las acciones de inversin por S/.6,502,000 (S/ 6,490,000 al 31 de diciembre de 2010), incrementando la reserva de capital
por S/.2,671,000 (S/.2,678,000 al 31 de diciembre de 2010), disminuyendo las otras cuentas por pagar por S/.22,570,000 (S/. 22,565,000 al 31 de
diciembre de 2010), e incrementando los resultados acumulados por S/.5,466,000 (similar importe al 31 de diciembre de 2010).
c) Impacto en el impuesto a la renta por los ajustes a NIIF Los ajustes a NIIF producen diferencias temporales que se reconocieron como impuesto a la renta diferido por S/.37,025,000 al 1 de enero de 2010
y por S/.47,565,000 al 31 de diciembre de 2010. El impacto en los resultados del ao terminado el 31 de diciembre de 2010 fue de S/.10,540,000.
97
A C E R O S
A R E Q U I P A
96
Miluska Acevedo
Mario Gomi
Walter Mendiola
Archivo Aceros Arequipa
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con certificacin ambiental, libre de cloro elemental y de cidos.

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