VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

El concepto del valor de dinero en el tiempo se agrupan en

dos reas:
a)

VALOR FUTURO (VF), denominado tambin Monto.

Indica que todo valor inicial colocado a una determinada
tasa, genera un inters que sumando a dicho valor
inicial, producir un valor llamado Monto o Valor Final.

b)

VALOR ACTUAL (VA), Llamado tambin Capital. Indica

la cantidad inicial depositado o prestada a una tasa de
inters especifica y en un determinado periodo de
tiempo.

INTERS ( I )
Es el costo del dinero, es decir, aquello que se paga o se cobra
por la disposicin del dinero en un plazo determinado de
tiempo.
Ejemplo:

Depsito (VA) :S/.

500
0

Retiro en total (VF): S/.

600
12
meses

Se observa que la entidad est pagando 100 soles

por haber hecho uso del dinero durante 12 meses

TASA DE INTERS ( i )
Representa el inters cobrado o pagado por cada unidad
monetaria y por unidad de tiempo. Se representa en trminos
porcentuales.
Deseamos saber cunto es la tasa de inters, o cuanto se esta
pagando por cada sol invertido. Este clculo se realiza
teniendo en cuenta lo siguiente:

Inters
Tasa =

VF - VA
VA

10
Tasa =0
= 0.25 25 %
400

Esto significa que por cada sol que han utilizado me

estn pagando 0.25 soles, es decir me estn pagando el
25% cada nueve meses.

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

Es un principio fundamental por el que se establece que

el
del

dinero tiene distinto valor a travs

tiempo, esto ocurre como consecuencia de un costo de

oportunidad o una tasa de inters.

DIAGRAMA DE TIEMPO VALOR: Es una herramienta
auxiliar que nos permite representar grficamente todos los
datos de un problema financiero que estn relacionados en un
determinado contexto: stocks; flujo; tasa; periodos; y el
horizonte temporal.
Valor Futuro
Valor Actual

i (%)
Tasa de inters
n
Horizonte temporal

INTERS COMPUESTO
El inters compuesto est basado en el
proceso de capitalizacin.
CAPITALIZACIN: Es el proceso mediante el
cual los intereses producidos por un capital se
suman a ste, al final de cada periodo,
conformando un nuevo capital para el siguiente
periodo, repitindose el proceso hasta finalizar el
plazo.

CAPITALIZACIN
En el Inters Simple la capitalizacin se da al
trmino de la operacin.
En el Inters Compuesto la capitalizacin se
realiza en cada unidad de tiempo.
I
Capit
al
Inici
al

Capital
Final (VF)

VA
0

PERIODO DE
Es
el periodo de tiempo al
CAPITALIZACIN

cabo del cual se produce la

adicin de los intereses al capital.
Los perodos de capitalizacin se dan por medio de la
frecuencia de capitalizacin, que representa, en forma
sencilla, el nmero de capitalizaciones en un ao.
Perodos de
Capitalizacin
Anual

Diaria
Quincenal
Mensual
Bimestral
Trimestral
Cuatrimestral
Semestral

Frecuencia

1
360
24
12
6
4
3
2

 El periodo del tiempo y el periodo de la tasa

siempre deben ser iguales.
Para las conversiones de perodos o tasas, se
considera el ao bancario, de modo que:
1 ao = 2 semestres
= 3 cuatrimestres
= 4 trimestres
Cuando se trabajen con
= 6 bimestresfechas, se contabilizarn
= 12 meses das calendario.
= 24 quincenas
= 360 das.

FORMULAS
VA = VF / (1 + i)
VF = VA (1 + i)

i = ( (VF / VA)(1/n) ) - 1

n = log (VF / VA)

log ( 1 + i )

En los problemas de inters compuesto, i y n deben

expresarse en la misma unidad de tiempo, efectuando las
conversiones
apropiadas
cuando
estas
variables
correspondan a diferentes perodos de tiempo.

PROBLEMAS
Se deposita en un banco S/. 3.500, durante 140 das, a una tasa de
inters del 0,085% diario. Determinar el valor final.
SOLUCION

VF Va(1 i)n 3,500(1 0,00085)140 3.942,09

NOTA: Para la aplicacin de las frmulas, se sugiere expresar la tasa en
tanto por uno, es decir: 0,085:100=0,00085; desde luego que con las
calculadoras modernas esto es innecesario, salvo que se requiera el
factor.

PROBLEMAS
Determinar la tasa de inters mensual (en porcentaje) para un depsito
de S/. 25,000 sabiendo que en 8 meses se obtiene S/. 30,000.
Qu capital ser necesario depositar para obtener S/. 25,000.00, al
3,85% Trimestral, en 250 das?
En cuntos meses aproximadamente S/. 22.500 se convertirn en S/.
35.000, a una tasa del 19% anual?.
Se deposita en el Banco Nuevo Amanecer S/. 25.500 durante catorce
meses al 18,85% anual. Determinar el Valor Final y los intereses
ganados.
Un cliente del Banco Nuevo Mundo, deposita S/. 40.000 durante nueve
bimestres al 20,25% trimestral. Determinar el valor final.
Un inversionista deposita en un banco S/. 58.000, el 25 de Mayo a una
tasa del 2,53% bimensual y retira su deposito ms sus intereses el 15
de Diciembre del mismo ao. Determinar el monto recibido.

TASA DE INTERS ( i ): Representa el inters cobrado o pagado

por cada unidad monetaria y por unidad de tiempo. Se representa
en trminos porcentuales.
SISTEMA FINANCIERO
TASAS ACTIVAS
Son aquellas que los bancos o
financieras
aplican
a
las
colocaciones por crditos de
corto y mediano plazo.

- Prstamos
- Descuentos
- Sobregiros

TASAS
EFECTIVAS

TASAS PASIVAS
Son aquellas que los bancos o
financieras aplican a las
captaciones
de
personas
naturales o jurdicas.

-Depsito de Ahorros
-Depsitos a Plazo
-Emisin de Bonos y
Certificados

TASAS
NOMINALES

TASA NOMINAL

Es una tasa de referencia,

operaciones de inters simple.

utilizada

en

Es una tasa que se anuncia para un periodo de

tiempo determinado.
Se puede dividir o multiplicar p perodos en el
ao.
Es aquella tasa que siempre va acompaada
por el plazo y el periodo de capitalizacin.
No se puede utilizar directamente en los
clculos de inters compuesto, previamente
hay que convertirla en tasa efectiva.

TASA EFECTIVA
Es aquella que se aplica directamente para el periodo para
la cual est dada, o se puede convertir en otra tasa efectiva
con
periodo.
Tasadistinto
que efectivamente
se cobra o se abona ya que
determina el costo efectivo del dinero como consecuencia
de los perodos de capitalizacin.
TASAS EQUIVALENTES: Son tasas que teniendo distinto
periodo de capitalizacin, originan los mismos intereses a
partir de un mismo capital y en un mismo plazo, es decir:
i (anual)
i (sem)
i
(bim
)8

VA
0

4
i
(anual

i
(se

1
6 0
i (bim)

etc

VF
12
mes
es

CONVERSION DE TASAS
FRMULAS PARA LAS TASAS NOMINALES

Tasa Nominal (= Tasa del periodo ( X p

j)
i)

Ejemplos:

frecuencia de capitalizacin

Si i = 3.50% mensual, Hallar la TNA.

TNA (j anual) 0.035 x 12 = 0.42
42%
=
Dada i = 6.48% bimestral, Hallar la TNS.
TNS (j
=

semestral)0.0648 x

3 =0.1944

19.44%

De:
Tasa Nominal ( j=) Tasa del periodoX( p 1
i)
Tasa del periodo
2
= (Tasa Nominal ( j )
p
i)
Ejemplo
Efectiva
s:
1. Dada i = 10.50% anual con capitalizacin
mensual
Hallar la tasa del periodo

NOTA: La tasa de periodo siempre ser la del periodo de capitali

i periodo= imensual= 0.105

Tasa del periodo=del
12

=0.00875
=

2. Dada TNA = 4,50% capitalizable semestralmente

Hallar la i periodo
0.045
=
= 0.0225 =
2
2.25%
3. Dada j = 15,50% A / C, Hallar la i
periodo

= i

del periodo

semestral

Plazo

Periodo de
anual capitalizaci
cuatrimestral
n

i
= cuatrimestral
=

del periodo

0.155
3

=0.05167 = 5.167%

FRMULAS PARA TASA EFECTIVA

n
Tasa Efectiva Anual (TEA)
(1 +Tasa del periodo )=

n = nmero de perodos en un ao
1
n

-1

TASAS
EQUIVALENTES:
n/p
TE
]
-1
( periodo: n =
) [ 1 + TE
( periodo: p)

Tasa del periodo =

(1+Tasa Efectiva Anual)

=
periodo
buscado

= periodo
(dato)

Se sugiere que n
expresen en das

se

dado

CONVERSIN DE TASAS
DE TASA NOMINAL A EFECTIVA:
Sabemos que:
Tasa Nominal ( j )
Tasa del periodo =
m
TE =

[1
+

Tasa Nominal ( j )
m

] -1

m = Frecuencia de Capitalizacin de la TN
n = Nmero de periodos de la TE

Se sugiere que n y m se expresen en das

Convertir TN de 15% trimestral , capitalizable diariamente,

a TEA.
Solucin:
TN= 15% Trimestral capitalizable diariamente.
TE= ((1+ TN/m)^n)-1
TE= ((1+15%/90)^360)-1
TE= 0.8212 82.12%

Dada la TET 15%. Hallar su tasa equivalente Mensual.

Una empresa deposita hoy s/. 80,000.00 Nuevos Soles. Hallar el valor futuro
que obtendr despus de 18 meses. Considerar:
a)
TET = 15%
b)
TEM = 4.768955%
Se apertura una cuenta de ahorros con un depsito de S/. 25,000.00, siendo la
tasa de inters de 4.00% mensual. Al cabo de ocho meses se realiza otro depsito
de S/. 10,500; y cinco meses despus se retira S/ 9,000.00. Determine el saldo de
la cuenta dentro de 18 meses.
Despus de 10 aos, Pedro Garca retir US$. 50,000 de una entidad bancaria que
le pag el 4% anual durante los primeros 36 meses y el 4.5% anual el tiempo
restante. Calcular cul fue el capital depositado.
Realizar las siguientes conversiones de tasas:
a) TEA 30% a TED.
b) TEM 4.20% a TEA
c) TEB 6% A TET

CONVERSIN DE TASAS
DE TASA EFECTIVA

TN =[

A NOMINAL

[ 1 Tasa Efectiva]

1
-n

-1

]*

+
m = Frecuencia de Capitalizacin de la TN
n = Nmero de periodos s de la TE
Se sugiere que n y m se expresen en
das

EJERCICIOS
Efectuar los siguientes cambios de tasas:
1)
2)
3)
4)
5)
6)

TEA = 18%
a
TEA = 65.80% a
TEM = 3,5% a
TEQ = 1,57% a
TEB = 3,15% a
TEA = 24,7% a

TEM
TED
TEA
TET
TE Semanal
TE Cada 18 das

PROBLEMAS
Se deposita S/. 10.500 por dos aos y medio, a una tasa del
18,75% anual capitalizable mensualmente. Determinar el monto
final a retirar.
SOLUCION

j
VF Va 1
m

0,1875
10.500 1

12

OBSERVACION:
m = 12 meses
n = 2,5(12) = 30 meses

30

10.500(1 0,015625) 30 16.718,25

PROBLEMAS
Un cliente del Financiero, deposita S/. 25.000 durante cinco semestres a una
tasa del 6,35% anual capitalizable mensualmente. Calcular el Valor Final.
Qu cantidad se debe depositar para obtener S/. 65.000 en 7 semestres, a una
tasa del 10,15% anual capitalizable semestralmente?.
Qu valor futuro se obtiene al depositar S/. 70.000 el 13 de Abril hasta el 15
de Noviembre a una tasa del 6,55% capitalizable diariamente?
Determinar el valor final de un deposito por S/. 56.500, a una TEA del 30,55%,
durante 8 meses.
Calcular el valor final de S/. 33.500 depositados durante 6 semestres, a una
TEM del 3,45%.
Una empresa deposita S/. 126.500 por ocho bimestres a una TEA del 29,5%.
Calcular el valor final
Alex Rico apertura una cuenta con S/. 57.000 el 13 de Abril a una TEM del
1,98%, el 23 de diciembre retira sus ahorros. Calcular el saldo final.