VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

El concepto del valor de dinero en el tiempo se agrupan en

dos reas:

a) VALOR FUTURO (VF), denominado tambin Monto.
Indica que todo valor inicial colocado a una determinada
tasa, genera un inters que sumando a dicho valor
inicial, producir un valor llamado Monto o Valor Final.

b) VALOR ACTUAL (VA), Llamado tambin Capital. Indica
la cantidad inicial depositado o prestada a una tasa de
inters especifica y en un determinado periodo de
tiempo.
Es el costo del dinero, es decir, aquello que se paga o se cobra
por la disposicin del dinero en un plazo determinado de
tiempo.
Depsito (VA) :S/. 500 Retiro en total (VF): S/. 600
0 12 meses
Se observa que la entidad est pagando 100 soles
por haber hecho uso del dinero durante 12 meses
Ejemplo:
INTERS ( I )
Representa el inters cobrado o pagado por cada unidad monetaria y por
unidad de tiempo. Se representa en trminos porcentuales.
TASA DE INTERS ( i )
Deseamos saber cunto es la tasa de inters, o cuanto se esta pagando por
cada sol invertido. Este clculo se realiza teniendo en cuenta lo siguiente:
Inters
Tasa =
VF - VA
VA
Tasa =
100
400
= 0.25 25 %
Esto significa que por cada sol que han utilizado me estn pagando 0.25
soles, es decir me estn pagando el 25% cada nueve meses.
Es un principio fundamental por el que se establece que el dinero tiene
distinto valor a travs del tiempo, esto ocurre como consecuencia de
un costo de oportunidad o una tasa de inters.
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
DIAGRAMA DE TIEMPO VALOR: Es una herramienta auxiliar que nos
permite representar grficamente todos los datos de un problema financiero
que estn relacionados en un determinado contexto: stocks; flujo; tasa;
periodos; y el horizonte temporal.
Valor Actual
i (%)
Tasa de inters
n
Horizonte temporal
Valor Futuro
INTERS COMPUESTO
El inters compuesto est basado en el proceso de
capitalizacin.

CAPITALIZACIN: Es el proceso mediante el cual los intereses
producidos por un capital se suman a ste, al final de cada
periodo, conformando un nuevo capital para el siguiente
periodo, repitindose el proceso hasta finalizar el plazo.



En el Inters Simple la capitalizacin se da al trmino de la
operacin.
En el Inters Compuesto la capitalizacin se realiza en cada
unidad de tiempo.
VA
I
I
I
0 1
2
3
Capital
Final (VF)
CAPITALIZACIN
Capital
Inicial
PERIODO DE CAPITALIZACIN
Es el periodo de tiempo al cabo del cual se produce la adicin de los
intereses al capital.

Los perodos de capitalizacin se dan por medio de la frecuencia de
capitalizacin, que representa, en forma sencilla, el nmero de
capitalizaciones en un ao.
Perodos de Capitalizacin Frecuencia
Anual
Diaria
Quincenal
Mensual
Bimestral
Trimestral
Cuatrimestral
Semestral
1
360
24
12
6
4
3
2
Para las conversiones de perodos o tasas, se considera el ao
bancario, de modo que:
1 ao = 2 semestres
= 3 cuatrimestres
= 4 trimestres
= 6 bimestres
= 12 meses
= 24 quincenas
= 360 das.
Cuando se trabajen con fechas, se
contabilizarn das calendario.
El periodo del tiempo y el periodo de la tasa siempre deben ser
iguales.
FORMULAS
VF = VA (1 + i)
n
VA = VF / (1 + i)
n
i = ( (VF / VA)
(1/n)
) - 1
n = log (VF / VA)
log ( 1 + i )
En los problemas de inters compuesto, i y n deben
expresarse en la misma unidad de tiempo, efectuando las
conversiones apropiadas cuando estas variables
correspondan a diferentes perodos de tiempo.
PROBLEMAS
Se deposita en un banco S/. 3.500, durante 140 das, a una tasa de
inters del 0,085% diario. Determinar el valor final.

SOLUCION




NOTA: Para la aplicacin de las frmulas, se sugiere expresar la tasa en
tanto por uno, es decir: 0,085:100=0,00085; desde luego que con las
calculadoras modernas esto es innecesario, salvo que se requiera el
factor.
3.942,09 00085) 0 3,500(1 i) Va(1 VF
140 n
,


Determinar la tasa de inters mensual (en porcentaje) para un depsito
de S/. 25,000 sabiendo que en 8 meses se obtiene S/. 30,000.

Qu capital ser necesario depositar para obtener S/. 25,000.00, al
3,85% Trimestral, en 250 das?

En cuntos meses aproximadamente S/. 22.500 se convertirn en S/.
35.000, a una tasa del 19% anual?.

Se deposita en el Banco Nuevo Amanecer S/. 25.500 durante catorce
meses al 18,85% anual. Determinar el Valor Final y los intereses
ganados.

Un cliente del Banco Nuevo Mundo, deposita S/. 40.000 durante nueve
bimestres al 20,25% trimestral. Determinar el valor final.

Un inversionista deposita en un banco S/. 58.000, el 25 de Mayo a una
tasa del 2,53% bimensual y retira su deposito ms sus intereses el 15
de Diciembre del mismo ao. Determinar el monto recibido.
PROBLEMAS
TASA DE INTERS ( i ): Representa el inters cobrado o pagado por cada unidad
monetaria y por unidad de tiempo. Se representa en trminos porcentuales.
SISTEMA FINANCIERO
TASAS ACTIVAS TASAS PASIVAS
Son aquellas que los bancos o
financieras aplican a las colocaciones
por crditos de corto y mediano plazo.
Son aquellas que los bancos o
financieras aplican a las captaciones
de personas naturales o jurdicas.
- Prstamos
- Descuentos
- Sobregiros
-Depsito de Ahorros
-Depsitos a Plazo
-Emisin de Bonos y Certificados
TASAS NOMINALES TASAS EFECTIVAS
TASA NOMINAL
Es aquella tasa que siempre va acompaada por el plazo y
el periodo de capitalizacin.
Es una tasa de referencia, utilizada en operaciones de inters
simple.
Es una tasa que se anuncia para un periodo de tiempo
determinado.
No se puede utilizar directamente en los clculos de inters
compuesto, previamente hay que convertirla en tasa
efectiva.
Se puede dividir o multiplicar p perodos en el ao.
TASA EFECTIVA
Es aquella que se aplica directamente para el periodo para la cual est dada,
o se puede convertir en otra tasa efectiva con distinto periodo.
Tasa que efectivamente se cobra o se abona ya que determina el costo
efectivo del dinero como consecuencia de los perodos de capitalizacin.
TASAS EQUIVALENTES: Son tasas que teniendo distinto periodo de
capitalizacin, originan los mismos intereses a partir de un mismo capital y
en un mismo plazo, es decir:
VA
0 2
4
6
8 10 12
VF
i (anual)

i (sem)

2

i (bim) etc

6
meses
i (bim)

i (sem)

i (anual)

FRMULAS PARA LAS TASAS NOMINALES
Tasa Nominal ( j )
=
Tasa del periodo ( i )
X p
frecuencia de capitalizacin
Ejemplos:
Si i = 3.50% mensual, Hallar la TNA.
TNA (j anual) = 0.035
x
12 = 0.42 42%
Dada i = 6.48% bimestral, Hallar la TNS.
TNS (j semestral) =
0.0648
x
3
= 0.1944
19.44%
CONVERSION DE TASAS
Tasa del periodo ( i )
Tasa Nominal ( j )
p
=
=
Tasa del periodo ( i ) X
p
Tasa Nominal ( j )
De:
Ejemplos:
1. Dada i = 10.50% anual con capitalizacin mensual
Hallar la tasa del periodo
NOTA: La tasa de periodo siempre ser la del periodo de capitalizacin
Tasa del periodo
=
i
= del periodo
i
mensual =
0.105
12
=
0.00875
= 0.875%
Efectiva
1
2
2. Dada TNA = 4,50% capitalizable semestralmente
Hallar la i periodo
3. Dada j = 15,50% A / C, Hallar la i periodo
Plazo
Periodo de
capitalizacin
anual
cuatrimestral
i
=
del periodo i
semestral
=
0.045
2
=
0.0225 = 2.25%
i
= del periodo
i
cuatrimestral =
0.155
3
=
0.05167 = 5.167%
FRMULAS PARA TASA EFECTIVA
Tasa Efectiva Anual (TEA)
=
(1 +Tasa del periodo )
n
-
1
Tasa del periodo
=
(1+Tasa Efectiva Anual)
1
n
1
-
3
4
TASAS EQUIVALENTES:
n = periodo buscado
p = periodo dado (dato)
- 1
TE
( periodo: n )
=
[ 1 + TE
( periodo: p)
]
n / p
5
Se sugiere que n y p se expresen en das
n = nmero de perodos en un ao
CONVERSIN DE TASAS
Tasa del periodo
Tasa Nominal ( j )
m
=
TE =
Tasa Nominal ( j )
m
[ 1 + ]
n
-
1
Sabemos que:
DE TASA NOMINAL A EFECTIVA:
m = Frecuencia de Capitalizacin de la TN
Nmero de periodos de la TE
n =
Se sugiere que n y m se expresen en das
Convertir TN de 15% trimestral , capitalizable diariamente,
a TEA.

Solucin:
TN= 15% Trimestral capitalizable diariamente.

TE= ((1+ TN/m)^n)-1

TE= ((1+15%/90)^360)-1

TE= 0.8212 82.12%
Dada la TET 15%. Hallar su tasa equivalente Mensual.

Una empresa deposita hoy s/. 80,000.00 Nuevos Soles. Hallar el valor futuro
que obtendr despus de 18 meses. Considerar:
a) TET = 15%
b) TEM = 4.768955%

Se apertura una cuenta de ahorros con un depsito de S/. 25,000.00, siendo la
tasa de inters de 4.00% mensual. Al cabo de ocho meses se realiza otro depsito
de S/. 10,500; y cinco meses despus se retira S/ 9,000.00. Determine el saldo
de la cuenta dentro de 18 meses.

Despus de 10 aos, Pedro Garca retir US$. 50,000 de una entidad bancaria
que le pag el 4% anual durante los primeros 36 meses y el 4.5% anual el tiempo
restante. Calcular cul fue el capital depositado.

Realizar las siguientes conversiones de tasas:
a) TEA 30% a TED.
b) TEM 4.20% a TEA
c) TEB 6% A TET
CONVERSIN DE TASAS
TN = Tasa Efectiva
n
[ 1 + ]
1
1
DE TASA EFECTIVA A NOMINAL
m = Frecuencia de Capitalizacin de la TN
Nmero de periodos s de la TE
n =
Se sugiere que n y m se expresen en das
-
-
] [
* m
EJERCICIOS
Efectuar los siguientes cambios de tasas:

1) TEA = 18% a TEM
2) TEA = 65.80% a TED
3) TEM = 3,5% a TEA
4) TEQ = 1,57% a TET
5) TEB = 3,15% a TE Semanal
6) TEA = 24,7% a TE Cada 18 das
PROBLEMAS
Se deposita S/. 10.500 por dos aos y medio, a una tasa del
18,75% anual capitalizable mensualmente. Determinar el monto
final a retirar.

SOLUCION




OBSERVACION:
m = 12 meses
n = 2,5(12) = 30 meses
16.718,25 0,015625) 10.500(1
12
0,1875
1 10.500
m
j
1 Va VF
30
30 n

PROBLEMAS
Un cliente del Financiero, deposita S/. 25.000 durante cinco semestres a una
tasa del 6,35% anual capitalizable mensualmente. Calcular el Valor Final.

Qu cantidad se debe depositar para obtener S/. 65.000 en 7 semestres, a
una tasa del 10,15% anual capitalizable semestralmente?.

Qu valor futuro se obtiene al depositar S/. 70.000 el 13 de Abril hasta el 15
de Noviembre a una tasa del 6,55% capitalizable diariamente?

Determinar el valor final de un deposito por S/. 56.500, a una TEA del 30,55%,
durante 8 meses.

Calcular el valor final de S/. 33.500 depositados durante 6 semestres, a una
TEM del 3,45%.

Una empresa deposita S/. 126.500 por ocho bimestres a una TEA del 29,5%.
Calcular el valor final

Alex Rico apertura una cuenta con S/. 57.000 el 13 de Abril a una TEM del
1,98%, el 23 de diciembre retira sus ahorros. Calcular el saldo final.