TEORA DE LAS FINANZAS

RAZONES FINANCIERAS
EVA
El Valor Econmico Agregado (EVA) se define como el importe que queda una vez cubiertos
todos los gastos y satisfecha la rentabilidad mnima esperada por parte de las empresas. a
principal innovacin del EVA es que incorpora el costo de capital en el c!lculo del resultado del
negocio" y su principal finalidad es inducir el comportamiento de los dirigentes" orient!ndolos a
actuar como si fuesen los due#os del negocio.
EVA $ %& ' (())( * (ap.)
+onde,
%&, %epresenta el resultado neto despu-s del impuesto a las utilidades.
())(, .asa de costo promedio ponderado de capital de la empresa.
(ap., (apital invertido por la empresa.
DUPONT
El /ndice +upont sirve en efecto" para determinar que tan rentable ha sido un proyecto. )ara
esto utiliza el margen de utilidad sobre las ventas y la eficiencia en la utilizacin de los activos.
0!sicamente" la rentabilidad de una empresa esta dada por esos aspectos.
El margen de utilidad nos dice que tanto de cada venta es utilidad. a eficiencia en la utilizacin
de los activos" nos dice" precisamente eso, que tan eficiente ha sido la empresa para
administrar sus activos. 1ue tanta ganancia se le ha obtenido a los activos que se tienen.
a formula es la siguiente,
(2tilidad neta3ventas)*(ventas3activo total)*(4ultiplicador del capital)
CICLO FINANCIERO
El ciclo financiero de una empresa comprende la adquisicin de materias primas" su
transformacin en productos terminados" la relacin de una venta" la documentacin en su
caso de una cuenta por cobrar" y la obtencin de efectivo para reiniciar el ciclo nuevamente" o
sea el tiempo que tarda en realizar su operacin normal (compra" produccin" venta y
recuperacin)
E5E(.6V7 8' 4A.E%6A )%64A 89 )%7+2((67& E& )%7(E:7 89 )%7+2(.7
.E%46&A+7 88 VE&.A: 89 (2E&.A: )7% (70%A% 8' E5E(.6V7
Esta cadena nos representa el ciclo financiero; para su determinacin se aplica la siguiente
frmula,
%otacin +e (uentas )or (obrar < %otacin +e 6nventarios' %otacin +e )roveedores $
(6(7 56&A&(6E%7