TEORA GENERAL DE LOS TTULOS VALORES

La construccin doctrinaria de los ttulos valores se inicia con SAVIGNY que aport
la idea de la incorporacin del derecho al documento. Ms tarde, BRNNER agreg la
nota de literalidad y fnalmente JACOBI aadi el elemento de la legitimidad. La
frmula qued integrada por VIVANTE, al expresar ste que los ttulos valores son los
documentos necesarios para ejercer el derecho literal y autnomo que en ellos se
consigna.
Para MESSINEO, el ttulo de crdito (ttulo valor) es un documento consistente en
un escrito que enuncia una determinada obligacin y, por este motivo, un derecho
subjetivo. Pero, como entre el derecho subjetivo y el documento que lo menciona pasa
cierto nexo caracterstico y exclusivo lo que no ocurre con todos los derechos
subjetivos, pues en muchos casos el documento no cumple la misma funcin, el
documento asume el carcter de ttulo solamente cuando en l, el derecho est
incorporado, como transfundido, de tal modo que documento y derecho (promesa)
estn en conexin permanente, por lo cual puede invocarse el derecho en cuanto se
encuentra en una cierta relacin jurdica con el documento.
El Cdigo suizo de las Obligaciones acoge estos conceptos cuando al referirse a
ellos expresa que son aquellos documentos a los cuales se incorpora un derecho, de tal
manera que sea imposible darle valor a ste, o transferirlo, independientemente del
ttulo (art. 965).
El mismo concepto est contenido en el art. 5 de la Ley General de Ttulos y
Operaciones de Crdito de Mjico; en el art. 449 del Cdigo de Comercio de Honduras;
en el art. 1 del Proyecto de Ley Uniforme para Centroamrica; y en el art. 1 del Proyecto
de Ley Uniforme para Amrica Latina, de 1967.
Estos conceptos se encuentran contenidos en el artculo 1 de nuestra Ley N 27287,
Ley de Ttulos Valores (en adelante la Ley), hacindose referencia adems a una
caracterstica de esta clase de documentos, o sea al hecho de estar destinados a la
circulacin. Similar concepto recoga la derogada Ley N 16587.
As, el destino de estos documentos, que ya sealaba VIVANTE y que, como se ha
expresado, ha sido acogido por WINIZKI al denominarlos ttulos circulatorios,
fundndose en que el fenmeno econmico de la circulacin es el denominador comn
de todos los documentos que se integran en la teora general autnoma que gobierna
esta clase de instrumentos y que son exigencias econmicas las que han obligado a
facilitar y asegurar esa circulacin, innovando hasta en las concepciones jurdicas ms
tradicionales, como ocurre con la fundamental y revolucionaria fgura del endoso.
El destino circulatorio del ttulo valor est destacado por PINO CARPIO
1
, cuando
expresa que el hecho de que el documento emitido no circule y se quede en poder del
primitivo girado [ha querido decir girador], no atenta contra su destino; pues la esencia
del ttulo valor es que pueda circular mas no que en realidad circule. La virtualidad de
la circulacin de un ttulo valor nace de la promesa unilateral, sincera y de buena fe,
1
PINO CARPIO, Remigio, Ley N 16587 sobre Ttulos valores. Su estudio doctrinario, comentado y concordado,
Lima, 1970, p. 21.
que hace el emitente del documento de que la obligacin que ste contiene ser pagada
a quien al fnal de la circulacin resulte el titular del crdito frente al titular de la
obligacin.
La circulacin del ttulo puede restringirse o limitarse mediante clusulas que se
incorporen en el mismo, es as que en el caso del ttulo valor emitido incompleto se
admite, segn el art. 10.2 de la Ley, que se puede agregar en el documento una clusula
que limite su transferencia, o en el caso del endoso la inclusin de las clusulas sin
responsabilidad, o no negociable, intransferible, que se mencionan en los
artculos 39 y 43 (infra 43 y 47).
Las reglas que gobiernan los problemas cambiarios resultan de especfca
aplicacin cuando el ttulo ha circulado para pasar a poder de terceros, ajenos a la
relacin original, verdaderos destinatarios de todo el andamiaje cambiario.
Para ARCANGELI
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, la teora de los ttulos de crdito debe proponerse un doble fn:
por una parte, determinar la razn de ser de esta categora, poner de relieve sus
caracteres esenciales, marcar sus lmites, clasifcar sus especies; por otra parte, penetrar
en la esencia de las relaciones jurdicas, estrechamente ligadas a la formacin y
circulacin de los ttulos.
Un aspecto que tiene relacin con la circulacin del ttulo valor, as como la
posibilidad o no de revocar su contenido es el concerniente a la creacin y emisin del
ttulo.
La creacin es el acto volitivo de confeccin y frma de un valor que permanece en
poder de su creador. En cambio la emisin importa el acto subsiguiente de
transferencia del valor al acreedor o benefciario.
MESSINEO
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expresa que la creacin, que se podra llamar tambin la confeccin
grfca del ttulo y que culmina con la suscripcin frma, tiene un valor que se podra
llamar interno, en el sentido de que, aunque est creado, mientras contine
permaneciendo en poder del suscriptor, no contiene todava una promesa obligatoria.
Es una fase meramente preparatoria o un ttulo en formacin. Solamente la emisin, es
decir la entrega a alguien es el momento cronolgico y lgico a partir de1 cual el
documento se convierte en ttulo de crdito, o, cuando menos, en ttulo de crdito
vinculante.
Mientras el valor no ha sido emitido, es decir transferido al tercero benefciario o
portador, el creador puede revocar el mismo pero una vez emitido el valor, ste es
irrevocable
2
ARCANGELI, Ageo, Teora de los ttulos de crdito, Mjico, 1933, p. 1.
3
MESSINEO, Francisco, Manual de Derecho Civil y Comercial, EJEA, Buenos Aires, 1954, T. IV, p. 235.