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ASIGNATURA : INGENIERIA ECONOMICA

TEMA 01 : SISTEMA FINANCIERO
DOCENTE : LIC. HUGO H. PITMAN ROJAS
CICLO : VII
CONTENIDOS:

1. SISTEMA FINANCIERO
2. OBJETIVO DE LA FUNCION FINANCIERA
3. ROL DEL GERENTE FINANCIERO
4. DECISIONES FINANCIERAS
5. TERMINOLOGIA DE FLUJO DE CAJA
UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS
FILIAL - HUACHO
El sistema financiero est conformado por el
conjunto de Instituciones bancarias,
financieras y dems empresas e instituciones
de derecho pblico o privado, debidamente
autorizadas por la Superintendencia de Banca
y Seguro, que operan en la intermediacin
financiera, como son: El sistema bancario,
el sistema no bancario y el mercado de
valores. El estado participa en el sistema
financiero en las inversiones que posee en
COFIDE como banco de desarrollo de
segundo piso, actividad habitual desarrollada
por empresas e instituciones autorizada a
captar fondos del pblico y colocarlos en
forma de crditos e inversiones.
Es el conjunto de instituciones encargadas de
la circulacin del flujo monetario y cuya tarea
principal es canalizar el dinero de los
ahorristas hacia quienes desean hacer
inversiones productivas. Las instituciones que
cumplen con este papel se llaman
Intermediarios Financieros o Mercados
Financieros. La eficiencia de esta
transformacin ser mayor cuanto mayor sea
el flujo de recursos de ahorro dirigidos hacia
la inversin
El concepto "sistemas financieros" hace
referencia a las diversas formas de ahorro y
prstamo y a las transacciones de paga
bancarias. Cuando se habla de mercado
financiero debe entenderse que se trata de la
oferta y demanda de servicios financieros. En
una misma sociedad pueden existir tres tipos
de agentes econmicos que ofrecen servicios
financieros.
Servicios financieros formales: Son ofrecidos
por agentes institucionales bajo la
supervisin de las autoridades monetarias. Se
ubican en este sector los bancos privados,
estatales, comerciales e instituciones
financieras especializadas.
Servicios financieros semi-formales: Son
agentes institucionales pero no pertenecen al
sector bancario. Se ubican en este sector
cajas rurales, cooperativas de ahorro y
crdito y programas de ONG.


Servicios financieros informales: Los agentes
y las motivaciones son muy diversas.
Pertenecen a este sector una red familiar o
comunal que facilita el acceso a dinero,
bienes y servicios. En este sector se ubican
usureros, prestamistas, familiares y amigos.

IMPORTANCIA
El sector financiero es un sector de servicios,
intermedio entre la oferta y demanda de
servicios financieros y ofrece a las partes del
mercado involucradas la posibilidad de
tramitar sus transacciones financieras, de tal
forma que un sector financiero bien
desarrollado es prioritario para el desarrollo
de la economa.

Un sistema financiero ofrece servicios que
son esenciales en una economa moderna. El
empleo de un medio de intercambio estable y
ampliamente aceptado reduce los costos de
las transacciones, facilita el comercio y, por lo
tanto, la especializacin en la produccin

Planeacin del crecimiento de la empresa,
visualizando por anticipado sus requerimientos
tanto tctica, como estratgicamente.
Captar los recursos necesarios para la buena
marcha de la empresa.
Asignar dichos recursos conforme a los planes y
proyectos.
Promover el ptimo aprovechamiento de los
recursos.
Disminuir al mximo el riesgo o la incertidumbre
de la inversin.


Para qu?
Para la maximizacin del valor de las
acciones de la empresa, maximizar el
mercado, ver las necesidades de la empresa
ya sea a corto o mediano plazo.
Hacer planes estratgicamente son a corto
plazo.
Hacer planes estratgicamente son a largo
plazo

Al igual que en otras la visin de la gestin
financiera ha ido cambiando con los tiempos,
en especial en el ya pasado siglo XX. Hasta
1930 se entenda como gestin financiera
una gestin legal e institucional con los
bancos, una actividad puramente
administrativa. La crisis del '30, la Segunda
Guerra Mundial y la Guerra Fra, la caracteriz
por las actividades de presupuestacin con
manejo del riesgo y del endeudamiento.
Durante los '70 y con la crisis energtica de los
'80 la gestin financiera consolid su enfoque
hacia la bsqueda de la rentabilidad. La
globalizacin hacen que, adems delos objetivos
de inversin y financiamiento, est atenta a los
fenmenos de la internacionalizacin de los
capitales y a las decisiones financieras; esto
significa estar atento a los riesgos polticos, los
riesgos de cambio, las inversiones desde el
exterior y en el exterior, etc. Su objetivo deber
coincidir con los estratgicos de la organizacin,
tanto en el financiamiento como en las
inversiones, y ser, en principio, maximizar el
valor de la empresa, o en el caso de sociedades
por acciones, maximizar el valor de las acciones
Evaluar si son viables financieramente las
inversiones y oportunidades del negocio
Llevar a cabo planes y simulaciones
financieras
Optimizar su tiempo al realizar operaciones
financieras en Excel y con la calculadora
financiera
Aumentar la liquidez y la rentabilidad de la
empresa, obteniendo recursos a menor costo

Medir el desempeo real del negocio a partir
de los estados financieros y de indicadores de
desempeo financiero
Aplicar los principios bsicos del Balanced
Scorecard para alinear las acciones con los
objetivos estratgicos de la empresa
Administrar proyectos desde la perspectiva
financiera para asegurar el beneficio
esperado

El gerente financiero de una empresa es
primeramente un miembro del equipo de
gerencia de la misma, y como a tal le compete la
maximizacin del patrimonio invertido de sus
accionistas. La funcin propia del administrador
financiero, conducente siempre a coayudar en el
propsito de maximizar el patrimonio de los
accionistas, puede analizarse dividindola en las
actividades que realiza repetitivamente y en
aquellas que lo deben ocupar de tiempo en
tiempo.
Es este sentido, el gerente financiero es una
persona que debe buscar la excelencia de su rea
de responsabilidad, utilizando las estrategias
tendientes a acrecentar los activos de una
empresa, poniendo de manifiesto la capacidad
para aprender y seguir aprendiendo, para tener
xito, producir resultados y sobre todo ganar
dinero. De igual forma, el gerente debe tener una
gran amplitud mental, que le va a brindar la
estabilidad para actuar con objetivos frente a
oportunidades y amenazas del mercado,
poniendo de manifiesto la capacidad captar
oportunidades de negocios, persuadir clientes y
enfrentar obstculos.
Asimismo, debe manejar los recursos de su
sector lo ms eficaz y eficientemente posible,
para cumplir con la planeacin estratgica de
la empresa, planificando a corto, mediano y
largo plazo las inversiones de la compaa.
Adems, debe analizar los ndices
econmicos y financieros para tener una
visin clara de la situacin de la empresa y
aportar respuestas oportunas a la directiva de
una empresa, sobre el estado financiero de la
empresa
En el mismo orden de ideas, el gerente
financiero deber tomar decisiones sobre las
inversiones que realiza la empresa, en qu
invierte, cmo lo invierte y cunto invierte;
armando un porfolio de inversiones
compuesto por papeles de acciones, bonos
de deuda nacional y/o extranjera, fondos
comunes de inversin, plazos fijos, moneda
extranjera, fideicomisos, compras y ventas a
futuro, entre otros.
Ahora bien, el gerente financiero en su rol
debe ser un gran analista de los estados
financieros de la empresa, lo que le va a
permitir emitir conclusiones veraces, de
acuerdo al estado del balance general y el
estado de resultados sobre los movimientos
en los indicadores que tenga la empresa en
su ejercicio econmico, para conocer la
solidez de la compaa y el nivel de
endeudamiento que pueda tener, as como
los activos si son reales o no.
No obstante, emite informe para el directorio,
donde se expone la situacin financiera de la
empresa, los controles realizados en las
inversiones, el aumento de los activos fijos
para la produccin de bienes y servicios,
(dependiendo del tipo de empresa que
corresponda); asimismo, tiene que dar
explicaciones siempre por las prdidas y por
los supervits.
En resumen, el gerente financiero es el
corazn de la empresa, ya que decide el tipo
de poltica a utilizar en cuanto a las
inversiones, conservadora o arriesgada, y
analiza todas las contingencias que pudieran
afectar a la compaa, elecciones, crisis
econmicas de otros pases, devaluaciones,
compras o ventas de empresas importantes,
deuda externa, comportamiento de los
partidos polticos, entre otros. Siendo
tambin, responsable del grado de liquidez
de la empresa para afrontar futuros
compromisos exigibles.
Naturaleza
Todas las empresas desarrollan su actividad
en un mercado donde hay diferentes
productos. As, existir una diferente S y D,
que viene condicionada entre otros factores
el precio.
El precio tambin condiciona los Beneficios
de la empresa.
La empresa tiene una serie de beneficios.
Dnde se destinan? Se quedan en la empresa
o se reparten en dividendos.

Los dividendos es una cuestin clave para
intervenir en una empresa. Estos dividendos
se tienen en cuenta a la hora de evaluar la
empresa por parte de los mercados
financieros. As, depende de esa valoracin se
pueden conseguir Fondos Externos.

Los Beneficios retenidos son las reservas
(legales, voluntarias).
As, de estas dos formas la empresa tiene
fondos disponibles para la inversin:
incrementar fuerza de ventas.
I+D.
Equipo productivo nuevo.
As, la empresa es un conjunto de inversiones
o proyectos de inversin que necesitan ser
financiados.

Alcance
El personal trata dar contestacin a tres
cuestiones bsicas:

Cul debe ser el tamao de la empresa y su
ritmo de crecimiento? Deben existir
alternativas de inversin adecuada.

Qu activos debe tener la empresa? Estamos
en la vertiente de inversin. Esto implica
intentar colocar el capital en proyectos de los
que se puede obtener un beneficio en el
futuro. Trata de ver la rentabilidad de los
proyectos de inversin. Trata de ver cul es el
mejor proyecto entre proyectos de inversin
alternativos.

Cul debe ser la composicin del pasivo de
la empresa? Decisin de financiacin. Hay dos
aspectos claves:
La estructura de capital de la empresa.
Necesita saber datos sobre coste de las
distintas partes de inversin.
La poltica de repartos de dividendos de la
empresa (porcentaje de dividendos que se
dan a los accionistas y cuales se quedan en la
empresa para reinversin).

Tipo de decisiones financieras
El dueo o administrador para contribuir a la
creacin de valor involucra la toma de
decisiones relacionadas con la planificacin
de las actividades, la realizacin de nuevas
inversiones, y la seleccin de fuentes de
financiamiento requeridas.

Las decisiones tienen que estar soportadas en
informacin de calidad que le permita al
dueo o administrador alcanzar el objetivo de
crear valor para la empresa. Las actividades
de los administradores no se limitan slo al
diseo y establecimiento de un ambiente
interno que facilita y hace posible el
desempeo organizacional, sino tambin a
comprender y a estar consciente de los
elementos del medio externo que afectan las
reas de operacin.
Finalmente, las decisiones de financiamiento
buscan las ptimas combinaciones de fuentes
para financiar las inversiones.
La toma de decisiones acertadas en las reas
mencionadas anteriormente, nos conduce al
proceso de creacin de valor

OBJETIVOS DE LA GESTIN FINANCIERA.

En las empresa es necesario tomar decisiones
financieras dentro de las diferentes
actividades, a corto, mediano y largo plazo,
desarrolladas en la bsqueda de sus
objetivos.

Tomar decisiones financieras supone
implcitamente que existe un conjunto bien
definido de objetivos, tales como:
Buscar los beneficios mximos durante un
periodo especificado.
Mantener un saldo de caja adecuado;
Mantener un nivel bajo de cambio de
empleados.
Llegar a ser la firma principal del ramo para
dentro de cinco aos.

El proyecto del flujo de caja constituye uno de
los elementos ms importantes del estudio
de un proyecto, debido a los resultados
obtenidos en el flujo de caja se evaluar la
realizacin del proyecto
La informacin bsica para la construccin de
un flujo de caja proviene de los estudios de
mercado, tcnicos, organizacional y como
tambin de los clculos de los beneficios. Al
realizar el flujo de caja, es necesario,
incorporar a la informacin obtenida
anteriormente, datos adicionales relacionados
principalmente, con los efectos tributarios de
la depreciacin, de la amortizacin del activo
normal, valor residual, utilidades y prdidas
Elementos del flujo de caja
El flujo de caja de cualquier proyecto se
compone de cuatro elementos bsicos:
Egresos iniciales de fondos
Los ingresos y egresos de operacin
El momento en que ocurren los ingresos y
egresos.
El valor de desecho o salvamento del
proyecto.
Egresos iniciales de fondos
Corresponden al total de la inversin total
requerida para la puesta en marcha del
proyecto. El capital de trabajo, si bien no
implicar siempre un desembolso en su
totalidad antes de iniciar la operacin, se
considera tambin como un egreso en el
momento cero, ya que deber quedar
disponible para que el administrador del
proyecto pueda utilizarlo en su gestin.

Los ingresos y egresos de operacin
Constituyen todos los flujos de entradas y
salidas reales de caja. Es usual encontrar
clculos de ingresos y egresos basados en los
flujos contables en evaluaciones de
proyectos, los cuales no necesariamente
ocurren de forma simultnea con los flujos
reales.

El momento en que ocurren los ingresos y
egresos.
Anteriormente habamos visto que los
ingresos y egresos de operacin no
necesariamente ocurren de forma simultnea
con los flujos reales, lo cual constituye el
concepto de devengado o causado, y ser
determinante el momento en que ocurran los
ingresos y egresos para la evaluacin del
proyecto.

El valor de desecho o salvamento del
proyecto.
Al evaluar la inversin normalmente la
proyeccin se hace para un perodo de
tiempo inferior a la vida til del proyecto. Por
ello, al trmino del perodo de evaluacin
deber estimarse el valor que podra tener el
activo en ese momento, ya sea suponiendo su
venta, considerando su valor contable o
estimando la cuanta de los beneficios futuros
que podra generar desde el trmino del
perodo de evaluacin hacia delante.

Estructura del flujo de caja.
Lo primero es reconocer que existen dos
tipos de flujo de caja, uno que corresponde a
un flujo de caja de un proyecto para una
empresa, y el otro es un flujo de caja pero
ahora desde el punto de vista del
inversionista. A continuacin explicaremos la
estructura de ambos flujos:

Ingresos afectos a impuestos
Egresos afectos a impuestos
Gastos no desembolsables
Impuestos
Ajustes por gastos no desembolsables
Egresos no afectos a impuesto
Beneficios no afectos a impuestos
Ingresos afectos a impuestos: Estn
constituidos por los ingresos que aumentan
la utilidad contable de la empresa, lo que se
calcula multiplicando el precio de cada
unidad por la cantidad de unidades que se
proyecta producir y vender cada ao, y por el
ingreso estimado de la venta de la mquina
que se reemplaza al final del perodo.
Egresos afectos a impuestos: Son todos aquellos
egresos que hacen disminuir la utilidad contable
de la empresa y corresponden a los costos
variables resultantes del costo de fabricacin
unitario por las unidades producidas, el costo
anual fijo de fabricacin, la comisin de ventas y
los gastos fijos de administracin y ventas.
Gastos no desembolsables: Son los gastos que
para fines de tributacin son deducibles, pero
que no ocasionan salidas de cajas, como la
depreciacin, la amortizacin de los activos
intangibles o el valor libro de un activo que se
venda.

Impuestos: Se determina como es 15% de las
utilidades antes de impuesto.
Ajustes por gastos no desembolsables: Para
anular el efecto de haber incluido gastos que
no constituan egresos de caja, se suman la
depreciacin, la amortizacin de intangibles y
el valor libro. La razn de incluirlos primero y
eliminarlos despus obedece a la importancia
de incorporar el efecto tributario que estas
cuentas ocasionan a favor del proyecto.

Egresos no afectos a impuesto: Estn
constituidos por aquellos desembolsos que
no son incorporados en el estado de
resultado en el momento en que ocurren y
que deben ser incluido por ser movimientos
de caja; un egreso no afecto a impuesto son
las inversiones ya que no aumentan ni
disminuyen la riqueza contable de la empresa
por el solo hecho de adquirirlo
Beneficios no afectos a impuestos: Son el
valor de desecho del proyecto y la
recuperacin del capital de trabajo si el valor
de desecho se calculo por el mecanismo de
valoracin de activos, ya sea contable o
comercial, en lo que se refiere a la
recuperacin del capital de trabajo no debe
incluirse como beneficio cuando el valor de
desecho se calcula por el mtodo econmico
ya que representa el valor del negocio
funcionando.