Ripley Chile S.A.

Emisin de Bonos Desmaterializados Series E, F, G

2
Contenidos
Consideraciones de Inversin
Ripley Chile S.A.
Antecedentes Financieros
Caractersticas de la Emisin
3
Ms de 50 aos en la industria de retail
1956 Apertura de la primera tienda
1976 Comienza el negocio de crditos
1985 Primera tienda por departamentos
1986 Primer local fuera de Santiago
2000 Lanzamiento de la corredora de seguros y ventas a travs de e-commerce
1993 Ripley Parque Arauco tienda ms grande de Sudamrica / Reposicionamiento de imagen
2003 Inauguracin oficina en Hong Kong / Bono local por UF 6.500.000 (Serie A y B)
2005 IPO de su matriz Ripley Corp.
2007 Alianza con Mall Plaza opcin para adquisicin del 22,5% en 3 Malls
2009
Adquisicin de 22,5% de Nuevos Desarrollos S.A.(Plaza Alameda, Plaza Sur y futuros desarrollos)
Venta participaciones en Mall Calama, Mall del Centro, Mall del Centro Rancagua y Mall Panormico.
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Uno de los mayores conglomerados de retail en tiendas por
departamento
Tercer mayor conglomerado de retail en formato tiendas por departamento en Chile
Ventas por $ 707.706 millones a Mar-2009 UDM (USD 1.216 millones)
Empresa comercial orientada al servicio del consumidor
Paris
24,4%
Ripley
22,6%
La Polar
12,9%
Falabella
40,1% Ripley
17,1%
La Polar
17,7%
CMR
Falabella
26,1%
D&S
13,0%
Johnson's
5,9%
Cencosud
14,8%
AD Retail
5,5%
Participacin de mercado grandes tiendas
(Venta Retail Ao 2008)
Colocaciones (netas) de casas comerciales
(Marzo 2009)
Fuente: Ripley y Press Release Compaas Fuente: SBIF, Balance a marzo de 2009
5
Exitoso modelo de negocios
Integracin de negocios sinrgicos permite acabado conocimiento de las necesidades de sus clientes
Enfoque en su mercado objetivo, con propuesta de valor clara:
Liderazgo en segmentos objetivo
Fortalecimiento marcas
propias
Amplia variedad de productos
de moda
Innovacin permanente
Marcas y Modas
Repeticin de compra
Producto de calidad
Financiamiento conveniente
Experiencia de compra
Transaccionalidad y
Fidelizacin de clientes
Convenios / Beneficios /
Descuentos
Ms de 8.000 comercios
asociados
Conveniencia y Financiamiento
Resultado Medida Propuesta de valor
6
Trayectoria de crecimiento sostenido
Atractivo crecimiento en ventas, superficie de ventas y colocaciones ratifican exitoso posicionamiento
Evolucin ingresos consolidados
($ miles de mm de Mar-09)
2003 2004 2005 2006 2007 2008 Mar-
08
Mar-
09
Retail Financieros Inmobiliarios
611
672
701
748
722
168 153
553
CAC*: 5,5%
* CAC: crecimiento anual compuesto
Fuente: Ripley
Evolucin colocaciones e ingresos financieros
($ miles de mm de Mar-09)
277
349
355
493
512
486
266
113
123
143
166
186
224
226
2003 2004 2005 2006 2007 2008 Mar-09
Colocaciones Ingresos Financieros
CAC*: 13,9%
Fuente: SBIF
7
Amplia base de clientes y eficiente administracin de informacin
estratgica
Ms de 5,4 millones de tarjetas emitidas
Ms de 3,1 millones de tarjetas activas
Optimizacin de esfuerzos en marketing, mercadera y actividades promocionales
3,7
4,3
5,1
5,4
2005 2006 2007 2008
Nmero de Tarjetas Emitidas
8
Amplia cobertura geogrfica
Amplia cobertura geogrfica, con 39 tiendas distribuidas entre las
principales ciudades de Chile:
16 ubicadas en la Regin Metropolitana
23 distribuidas en otras regiones del pas
Portal la Dehesa
Alto Las Condes
Parque Arauco
Plaza Sur
Florida Center
Plaza Vespucio
Hurfanos
Crilln
Astor
Plaza Alameda
Puente
Plaza Norte
Plaza Oeste
Plaza Tobalaba
Irarrzabal
Outlet Maip
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Slida estructura financiera
Estrategia financiera conservadora le ha permitido a la Compaa contar con una slida posicin financiera,
incluso en los ciclos bajos de la economa.
Adicionalmente, el perfil de vencimientos de las deudas de la Compaa est adecuadamente balanceado, con
vencimientos de aos 2009 y 2010 prefinanciados con posicin de caja actual.
Perfil de vencimientos deuda financiera actual
($ miles de mm de Mar-09)
56
15
6 6
16
6 5 5 5 5 5 5 5
5 5
56
0
10
20
30
40
50
60
2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023
Posicin de Caja de la Matriz Ripley Corp
($ miles de mm de Mar-09)
65
160
23
72
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
Fecu Mar-09 Abr-09 Venta Malls Total
Fuente: Ripley
Fuente: Ripley
10
Slida estructura financiera (Cont)
Adecuados ratios de endeudamiento flexibilidad financiera
Actual emisin no afectar estos indicadores uso de fondos es refinanciar pasivos financieros
Endeudamiento consolidado* Endeudamiento financiero**
1,3x
0,9x
1,4x
0,8x
1,1x
0,8x
1,2x
2003 2004 2005 2006 2007 2008 Mar-09
0,8x
0,5x
0,4x
0,6x
0,5x
0,5x
0,8x
2003 2004 2005 2006 2007 2008 Mar-09
* Endeudamiento : Pasivos Totales / (Patrimonio + Inters Minoritario)
** Endeudamiento Financiero : Pasivos Financieros / (Patrimonio + Inters Minoritario)
Fuente: Ripley
11
Grupo Controlador con acabado conocimiento del negocio
Familia Caldern ha estado ligada por ms de 50 aos al negocio del Retail acabado conocimiento de la industria
En mayo de 2009, Inversiones Bujorico (Familia Caldern Kohon) suscribe con Inversiones Conca S.A. (ligada a
lvaro Saieh) una promesa de compraventa por el 20% de Ripley, transaccin que debe hacerse efectiva antes del
30 de noviembre de 2009.
lvaro Saieh posee una destacada trayectoria en negocios muy complementarios a Ripley (retail, financiero e
inmobiliario).
RIPLEYCHILES.A.
RIPLEYCORPS.A.
Inversiones Bujorico Ltda. InversionesRCPA. Mercado
60,99% 20% 19,01%
F. Caldern
Volochinsky
F. Caldern
Kohon
F. Caldern
Kohon
99,99%
66,67% 33,33%
100%
12
Contenidos
Consideraciones de Inversin
Ripley Chile S.A.
Antecedentes Financieros
Caractersticas de la Emisin
13
reas de negocios de Ripley Chile
RIPLEYCHILES.A.
RetailFinanciero TiendasporDepartamento CentrosComerciales
RIPLEYCORPS.A.
Vehculo exclusivo de negocio retail en Chile
Ventas por ms de USD 1.200 mm UDM
Sociedad Annima Abierta en Chile
Ventas por ms de USD 1.700 mm UDM
Market Cap de USD 1.400 mm (Jun-09)
Negocios: i) Chile; ii) Per; iii) Banco
14
Negocio de tiendas por departamentos
39 tiendas distribuidas a lo largo de las principales ciudades del pas.
Participacin de mercado de 22,6%
Superficie de ventas de 232.820 m
2
Representa el 67% de los ingresos consolidados de Ripley Chile S.A.
Evolucin Superficie de Ventas
141.532
163.418
184.879
213.480
238.565
232.820
130.924
39
41
39
34
31 29
28
2003 2004 2005 2006 2007 2008 Mar-09
0
20
40
60
80
100
Superf icie (M2) Nmero de Tiendas
CAC*: 12,7%
Participacin de mercado grandes tiendas
(Diciembre 2008)
La Polar
12,9%
Paris
24,4%
Falabella
40,1%
Ripley
22,6%
Fuente: Ripley y Press release compaias
Fuente: Ripley
15
Tarjeta Ripley
3,1 millones de tarjetas activas
Market share: 17,1%
Colocaciones por ms de 486.000 mm a Mar-09
Negocio financiero representa el 32% de los ingresos de Ripley Chile S.A.
Cartera de colocaciones brutas de Casas
Comerciales (Marzo 2009)
Falabella
26,1% La Polar
17,7%
Ripley 17,1%
Paris 14,8%
D&S 13,0%
Johnson's
5,9%
AD Retail
5,4%
Fuente: SBIF
Fuente: SBIF
16
Centros Comerciales
La Compaa participa en la propiedad de 4 centros comerciales
rea inmobiliaria representa el 1% de los ingresos de Ripley Chile S.A.
Acontecimientos recientes:
Marzo de 2009 Venta de participacin del 25% en Mall Calama
Mayo de 2009 Venta de 100% de Mall del Centro, Mall del Centro Rancagua y Mall Panormico
Centro Comercial % Participacin
Superficie
Arrendable (m2)
Locales
Mall Marina Arauco 33,3% 57.968 160
Mall Curic 33,3% 45.911 67
Mall Plaza Sur 22,5% 74.583 120
Mall Plaza Alameda 22,5% 57.355 120
Suma Ponderada 64.278
17
Contenidos
Consideraciones de Inversin
Ripley Chile S.A.
Antecedentes Financieros
Caractersticas de la Emisin
18
Antecedentes Financieros
Ingresos
($ Miles de MM de Mar-09)
EBITDA
($ Miles de MM de Mar-09)
701,3
707,7
553,0
611,1
672,1
722,0
748,3
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2003 2004 2005 2006 2007 2008 Mar 09
UDM
72
83
67
73
54
59
51
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
2003 2004 2005 2006 2007 2008 Mar 09
UDM
-1%
1%
3%
5%
7%
9%
11%
13%
15%
EBITDA Margen EBITDA
Fuente: Ripley
Fuente: Ripley
19
Antecedentes Financieros (Cont)
Deuda financiera neta
($ Miles de MM de Mar-09)
Patrimonio
($ Miles de MM de Mar-09)
215
209
194
183
175
170
207
186
0
50
100
150
200
250
2003 2004 2005 2006 2007 2008 Mar-
08
Mar-
09
276
285
383
416
398
458
446
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
2003 2004 2005 2006 2007 2008 Mar-09
Fuente: Ripley
20
Antecedentes Financieros (Cont)
Bancos
50%
Bono Serie B
34%
Bono Serie
D
5%
Bono Serie A
11%
Deuda financiera Ripley Chile
Fuente: Ripley
Deuda Financiera: $207.501 millones Perfil de Deuda Financiera Pro Forma Post
Colocacin* (Miles de MM$ de Mar-09)
Deuda financiera Ripley Chile
1
5
9
19
9
5
1 1
2
4 4 4
3 3 3 3 3 3 3
1
42 42
0
10
20
30
40
50
60
2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023 2025 2027 2029
Supuesto: Se coloca un 50% en las series cortas y un
50% en la serie larga
Perfil de Deuda Pro Forma Post Colocacin Perfil de Deuda Actual
21
Consideraciones de Inversin
Ripley Chile S.A.
Antecedentes Financieros
Caractersticas y Calendario de la Emisin
Contenidos
22
Caractersticas principales de la Oferta
Mayor valor entre: i) valor par; y ii) tasa referencial ms el spread de
colocacin menos 0,6%
Modalidad rescate anticipado
Pesos UF UF Reajustabilidad
A partir del 10 de junio
de 2013
A partir del 10 de
junio de 2013
A partir del 10 de
junio de 2016
Opcin de rescate anticipado
AA-/A+ (Humphreys/ Feller-Rate) Clasificacin de riesgo
6,00% 4,00% 5,00% Tasa cartula
Equivalente a UF 3.000.000 Monto mximo a colocar
Hasta $ 62.950.000.000 Hasta UF 3.000.000 Hasta UF 3.000.000 Monto de la emisin
7 aos 7 aos 21 aos Plazo de la serie
10 de junio de 2009 10 de junio de 2009 10 de junio de 2009 Inicio de devengo de intereses
A partir del 10 de
diciembre de 2012
A partir del 10 de
diciembre de 2012
A partir del 10 de
diciembre de 2019
Amortizaciones de capital
4,5 4,7 11,0 Duration estimado (aos)
F
Pago, prepago o refinanciamiento de deudas mantenidas por la
Compaa y/o filiales, sean stas en moneda nacional o extranjera,
reajustables o no.
E G
Uso de los fondos
Serie
23
Caractersticas principales de la Oferta (Cont)
UF 9.000.000 3. Patrimonio mnimo
< 1,5 veces 1. Endeudamiento consolidado total
Mantener al menos 75% de los ingresos consolidados
proveniente de las reas de negocios de venta al detalle y/o
administracin de centros comerciales y/o evaluacin,
otorgamiento y administracin de crditos.
2. Mantencin giro de negocios
Negative pledge, Cross Default, Cross Acceleration 4. Otros
Principales Resguardos de las emisiones
24
Cronograma estimado de la colocacin
Fecha Actividad
16 - 18 Junio Presentacin Inversionistas
18 Junio Reunin Ampliada
22 - 24 Junio Libro de rdenes
25 Junio Colocacin
L M W J V S D
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30
Jun-09
25
25
25
LA SUPERINTENDENCIA DE VALORES Y SEGUROS NO SE PRONUNCIA SOBRE LA CALIDAD DE LOS VALORES
OFRECIDOS COMO INVERSIN. LA INFORMACIN CONTENIDA EN ESTE PROSPECTO ES DE RESPONSABILIDAD
EXCLUSIVA DEL EMISOR. EL INVERSIONISTA DEBER EVALUAR LA CONVENIENCIA DE LA ADQUISICIN DE ESTOS
VALORES, TENIENDO PRESENTE QUE L O LOS NICOS RESPONSABLES DEL PAGO DE LOS DOCUMENTOS SON EL
EMISOR Y QUIENES RESULTEN OBLIGADOS A ELLOS.
La informacin contenida en esta publicacin es un breve descripcin de las caractersticas de la emisin y de la entidad emisora, no siendo
sta toda la informacin requerida para tomar una decisin de inversin. Mayores antecedentes se encuentran disponibles en la sede de la
entidad emisora, en las oficinas de los intermediarios colocadores y en la Superintendencia de Valores y Seguros
Seor Inversionista:
Antes de efectuar su inversin usted debe informarse cabalmente de la situacin financiera de la sociedad emisora y deberevaluar la
conveniencia de la adquisicin de estos valores teniendo presente que el nico responsable del pago de los documentos son el emisor y
quienes resulten obligados a ellos.
El intermediario deberproporcionar al inversionista la informacin contenida en el Prospecto presentado con motivo de solicitud de
inscripcin en el Registro de Valores, antes de que se efecte la inversin
Disclaimer
26
Este documento ha sido preparado por IM Trust S.A. Corredores de Bolsa, los (Asesores) en conjunto con Ripley
Chile S.A. Este documento no pretende contener toda la informacin que pueda requerirse para evaluar la
conveniencia de la adquisicin de estos valores y todo destinatario del mismo deber llevar a cabo su propio anlisis
independiente de la Compaa y de los datos contenidos en este documento. Los Asesores no han verificado en forma
independiente ninguna parte de la informacin contenida en este documento y no asume responsabilidad alguna en
cuanto a que la misma sea precisa o est completa. Queda expresamente prohibida la reproduccin total o parcial de
este documento sin la autorizacin previa y por escrito de los Asesores y de la Compaa.
Ripley Chile S.A.
Emisin de Bonos Desmaterializados Series E, F, G
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Anexo 1: Estados Financieros consolidados
Balance 2005 2006 2007 2008 Mar-09 UDM
Millones de $ de Mar-09
Activo circulante 422.367 428.369 513.313 492.852 419.085
Activo fijo 156.315 184.181 225.352 235.481 234.794
Otros activos 129.851 176.647 220.129 278.337 263.526
Total acti vos 708.532 789.198 958.794 1.006.670 917.404
Pasivo circulante 181.557 229.333 251.169 192.080 160.176
Pasivo largo plazo 142.945 143.380 309.685 257.748 310.930
Inters minoritario 1.447 211 157 98.855 174
Patrimonio 382.583 416.274 397.783 457.987 446.125
Total pasi vos y patri moni o 708.532 789.198 958.794 1.006.670 917.404
Estado de resultados 2005 2006 2007 2008 Mar-09 UDM
Millones de $ de Mar-09
Ingresos 672.085 701.162 748.221 722.047 707.706
Costos -396.989 -400.316 -468.033 -442.981 -445.987
Margen bruto 275.095 300.846 280.188 279.066 261.719
GAV -218.689 -234.279 -231.989 -230.135 -232.720
Resul tado operaci onal 56.407 66.567 48.200 48.931 28.999
Margen operacional 8,39% 9,49% 6,44% 6,78% 4,10%
Resultado no operacional -35.635 -16.811 -40.931 -35.499 -29.086
Uti l i dad del ej erci ci o 18.621 43.414 4.039 11.781 878
Margen neto 2,77% 6,19% 0,54% 1,63% 0,12%
Ebi tda (1) 72.108 82.991 66.712 72.787 53.763
Margen ebitda 10,73% 11,84% 8,92% 10,08% 7,60%
(1) EBITDA: Resultado Operacional + Depreciacin + Amortizacin