REPUBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA LA EDUCACIN SUPERIOR

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL DE LOS LLANOS
OCCIDENTALES
EZEQUIEL ZAMORA
ACARIGUA ESTADO PORTUGUESA
MONTO, VALOR ACTUAL, RENTA DE LAS
ANUALIDADES Y ANLISIS
(MATEMTICA FINANCIERA)
Integrantes: C.I.
Bravo Marisela 12.878.105
Prez Ana Mara 16.751.173
Ruiz Adriana 16.752.831
Carrera: Conadura Pu!li"a
### $e%esre
MAYO DEL 2011
INDICE
Pag.
Introduccin 03
Anualidades 04
Concepto 04
Caractersticas 04
Aplicaciones y utilidad de las anualidades 04
Clasificacin de las anualidades 05
La Amortizacin 05
Formulas (Para el monto la renta y !alor actual" 05
Como de#en ser las decisiones empresariales para cual$uier tipo de
proyecto mediante el an%lisis de las anualidades 0&
Las operaciones de pa'os a ni!el nacional 0&
Las operaciones de pa'os a ni!el internacional (0
)l Clu# *ilder#er' y cmo afecta las finanzas mundiales (+
La teora de los Crculos Conc,ntricos y su aplicacin en las
Finanzas (3
Conclusin (5
*i#lio'rafa (&
An%lisis (-
2
INTRODUCCIN
&os 'a(os )ue realiza la e%'resa * los in(resos )ue re"i!e son de vial
i%'oran"ia 'ara la "onsolida"i+n de la or(aniza"i+n, es 'or ello )ue se de!e %edir
"onsane%ene el valor de esos * la in"iden"ia )ue iene denro del enorno
e%'resarial.
-na rena o anualidad es una serie de 'a(os i(uales e.e"uados a inervalos
i(uales de ie%'os, si los 'a(os son di.erenes o al(uno de ellos es di.erene a los
de%/s, la anualidad o%a, se(0n el "aso, los no%!res de anualidades varia!les o
anualidades i%'ro'ias. Por e1e%'lo: 'a(o de renas %ensuales, a!onos se%anales,
dividendos ri%esrales so!re a""iones, e".
2l ie%'o rans"urrido enre "ada 'a(o su"esivo de la anualidad se "ono"e
"o%o inervalo de ie%'o. 2l 'erodo 'uede ser anual, %a*or o %enor a un a3o. 2l
ie%'o "onado desde el 'rin"i'io del 'ri%er inervalo de 'a(o 4asa el .inal del
0li%o inervalo de 'a(o se "ono"e "o%o 'lazo de una anualidad.
3
ANUALIDADES
&as anualidades las 'ode%os de.inir "o%o la serie de 'a(os )ue se realizan
'ara a%orizar al(0n adeudo * )ue ienen las "ara"ersi"as de )ue son de i(ual valor
* el %is%o inervalo de ie%'o * se "al"ulan "on !ase en el iners "o%'ueso.
Aun)ue se lla%an anualidades eso no si(ni.i"a )ue los 'a(os en(an )ue ser
anual%ene, 'ueden ser %ensuales, !i%esrales, ri%esrales, e".
&os "on"e'os )ue ine(ran el "/l"ulo de las anualidades son los si(uienes:
Renta: 2s el 'a(o 'eri+di"o de la anualidad
Intervalo de Pago: 2s el ie%'o )ue 4a* enre dos 'a(os su"esivos, * el
'lazo de la anualidad es el ie%'o enre las .e"4as ini"ial del 'ri%er 'eriodo *
er%inal del 0li%o.
2l valor e)uivalene a las renas al ini"io del 'lazo se "ono"e "o%o "a'ial o valor
'resene * su valor al .inal del 'lazo es el %ono o valor .uuro de la anualidad.
-na anualidad es una serie de 'a(os )ue "u%'le "on las si(uienes
"ondi"iones:
1. 5odos los 'a(os son de i(ual valor.
2. 5odos los 'a(os se 4a"en a i(uales inervalos de ie%'o.
3. 5odos los 'a(os son llevados al 'rin"i'io o al .inal de la serie a la %is%a asa.
4. 2l n0%ero de 'a(os de!e ser i(ual al n0%ero de 'eriodos.
CARACTERISTICAS
-na anualidad es una 4erra%iena .le6i!le de a4orros 'ara el reiro.
&e 'er%ie a"u%ular a"ivos "on los i%'uesos di.eridos 4asa )ue used
de"ida "o%enzar a 4a"er reiros so!re la %is%a 'ara su 1u!ila"i+n.
Con una anualidad used sele""iona la o'"i+n de 'a(o )ue 'uede %e1or sirve
sus ne"esidades 'ara el reiro: una "anidad de dinero en un solo 'a(o, una
rena %ensual 'or el reso de su vida o una rena %ensual 'or un r%ino
de.inido.
APLICACIONES Y UTILIDADES DE LAS ANUALIDADES
&as anualidades son uilizadas * a'li"adas en disinas o'era"iones .inan"ieras
ales "o%o: &os 'a(os %ensuales de al)uiler, arrenda%ienos .inan"ieros, los 'a(os
de sueldos * salarios, las a%oriza"iones de las viviendas "o%'radas a 'lazos, las
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a%oriza"iones de "rdios oor(ados, las "o%'ras a "rdio de ve4"ulos %ediane
a%oriza"iones i(uales "ada "iero ie%'o, enre oros.
CLASIFICACIN DE LAS ANUALIDADES:
Segn su TIEMPO : Pueden ser:
ANUALIDADES CIERTAS: $i se "ono"en las .e"4as de ini"io *
er%ina"i+n de la anualidad.
ANUALIDADES EVENTUALES o CONTINGENTES: $i una de las dos
.e"4as de ini"io o er%ina"i+n se des"ono"en.
Segn los PERIODOS DE CAPITALIZACIN o DE PAGO :
ANUALIDADES SIMPLES: $i el 'eriodo de "a'ializa"i+n * el de 'a(o son
i(uales.
ANUALIDADES GENERALES: $i los 'eriodos de 'a(o * de "a'ializa"i+n
son di.erenes
Segn el MOMENTO EN QUE SE REALIZA EL PAGO DE LA RENTA:
ANUALIDAD ORDINARIA: $i el 'a(o de la rena se realiza al .inal de
"ada 'eriodo. $e le lla%a a%!in ANUALIDAD VENCIDA.
ANUALIDAD ANTICIPADA: $e lla%a as 'or)ue los 'a(os se realizan al
'rin"i'io de "ada 'eriodo.
$e(0n el PERIODO EN QUE SE REALIZA EL PRIMER PAGO:
ANUALIDAD INMEDIATA: $i el 'ri%er 'a(o de la rena se realiza en el
'ri%er 'eriodo.
ANUALIDAD DIFERIDA: $i el 'ri%er 'a(o de la rena se realiza varios
'eriodos des'us del ini"io
LA AMORTIZACIN
A%orizar es el 'ro"eso de "an"elar una deuda * sus inereses 'or %edio de
'a(os 'eri+di"os. Para la a%oriza"i+n de deudas se a'li"an varios sise%as *, denro
de "ada sise%a, 4a* nu%erosas varianes lo )ue 4a"e )ue ese e%a sea su%a%ene
e6enso. 2n la 'resene unidad se esudian los as'e"os (enerales del .ondo de
a%oriza"i+n * su a'li"a"i+n al "a%'o .inan"iero, a ravs de la a'li"a"i+n de a!las
de a%oriza"i+n.
FORMULAS DE LAS ANUALIDADES
Monto una Renta Vencida:
5
2l valor de una anualidad "al"ulado a su er%ina"i+n, al .inal del 'lazo, es el
Monto de ella. Cada 'a(o se realiza al .inal de "ada 'erodo de "ada 'a(o.
M R (1+i) ^n-1 + R (1+i) ^n-2 +... + R
2l %ono oal es i(ual a la su%a de los %onos 'rodu"idos 'or las disinas renas R.
M R (1+i) ^n - 1] / i
Valor Actual de una Renta Vencida:
2l valor de una anualidad "al"ulado a su "o%ienzo sera su Valor Actual. 2l
8alor A"ual o Presene de una anualidad es a)uella "anidad C de dinero )ue "on sus
inereses "o%'uesos, en el ie%'o de la anualidad, dar/ un %ono e)uivalene al
%ono de la anualidad.
A R 1- (1+i) ^ (-n)] / i
COMO DEBEN SER LAS DECISIONES EMPRESARIALES PARA
CUALQUIER TIPO DE PROYECTO MEDIANTE EL ANLISIS DE LA
ANUALIDADES
2n el %undo real, las siua"iones 'or resolver son %0li'les * variadas * 'ara
solu"ionarlos los re"ursos son es"asos, las dis"i'linas )ue a*udan a o%ar de"isiones
son la 2"ono%a * la Ad%inisra"i+n. 2nre varias alernaivas de solu"i+n
o!via%ene o'are%os 'or la %e1or de ellas, la unidad 'ara la o%a de de"isiones es
una 'ersona u or(aniza"i+n '0!li"a o 'rivada a ravs de sus auoridades * (erenes
res'e"iva%ene. Por lo (eneral odo 'ro!le%a iene los si(uienes ele%enos: la
unidad )ue o%a la de"isi+n, las varia!les "onrola!les 9inernas o end+(enas:, las
varia!les no "onrola!les 9del enorno o e6+(enos:, las alernaivas, la "aren"ia de
re"ursos * la de"isi+n en s %is%a )ue llevan a es"o(er alernaivas %/s e.i"ienes *
+'i%as o )ue 'roduz"an resulados !ene.i"iosos.
2s i%'orane 'or )ue %ediane el e%'leo de un !uen 1ui"io, la 5o%a de
;e"isiones nos indi"a )ue un 'ro!le%a o siua"i+n es valorado * "onsiderado
'ro.unda%ene 'ara ele(ir el %e1or "a%ino a se(uir se(0n las di.erenes alernaivas *
o'era"iones. 5a%!in es de vial i%'oran"ia 'ara la ad%inisra"i+n *a )ue
"onri!u*e a %anener la ar%ona * "o4eren"ia del (ru'o, * 'or ende su e.i"ien"ia, en
la 5o%a de ;e"isiones, "onsiderar un 'ro!le%a * lle(ar a una "on"lusi+n v/lida,
si(ni.i"a )ue se 4an e6a%inado odas las alernaivas * )ue la ele""i+n 4a sido
"orre"a. ;i"4o 'ensa%ieno l+(i"o au%enar/ la "on.ianza en la "a'a"idad 'ara
1uz(ar * "onrolar siua"iones.
COMO SE DECIDEN A NIVEL NACIONAL E INTERNACIONAL LAS
OPERACIONES DE PAGO
A NIVEL NACIONAL
A).- SISTEMAS DE PAGO DE BA1O VALOR
6
Cmara de compensacin de cheques
&a "/%ara de "o%'ensa"i+n de "4e)ues es o'erada 'or el BC8 * "uena "on
a'ro6i%ada%ene 70 insiu"iones .inan"ieras 'ari"i'ane, esa "/%ara o'era !a1o un
es)ue%a de li)uida"i+n %ulilaeral nea * las 'osi"iones resulanes se li)uidan en la
"uena 0ni"a de de'+sio )ue %anienen las insiu"iones .inan"ieras en el BC8. 2sa
"uena 0ni"a iene a%!in la .inalidad de "u%'lir "on la o!li(a"i+n del en"a1e le(al,
el "ual es 'lena%ene %oviliza!le durane el da 'ara realizar 'a(os.
Compensacin y liquidacin de las operaciones en ATM
&a %a*ora de los !an"os es/n a.iliados a las redes $-#C<2 7B * Cone6us.
=o o!sane, a 'esar de )ue esas redes son inero'era!les, "ada una li)uida 'or
se'arado las o'era"iones realizadas 'or "lienes de sus enidades a.iliadas. ;e esa
%anera, "ada red "al"ula diaria%ene los saldos %ulilaerales neos, in.or%a so!re
las 'osi"iones de.iniivas * "oordina "on "ada !an"o la li)uida"i+n. Para la
li)uida"i+n los !an"os a.iliados iner"a%!ian "4e)ues )ue van a la "/%ara de
"o%'ensa"i+n o 4a"en d!ios>"rdios en "uenas de "orres'onsala, es de"ir, en
"uenas "orrienes %anenidas en al(0n !an"o "o%er"ial )ue a"0a "o%o a(ene
li)uidador.
Compensacin y liquidacin de las operaciones con tarjetas de crdito
&a li)uida"i+n iner!an"aria de las o'era"iones "on ar1eas de "rdio
radi"ional%ene se 4a venido realizando a ravs de un !an"o li)uidador. Cada da la
o'eradora de ar1eas enva un "orreo ele"r+ni"o al !an"o li)uidador "on la 'osi"i+n
diaria de "ada !an"o a.iliado. Con esa in.or%a"i+n el !an"o li)uidador 4a"e los
"ar(os * a!onos
B).- SISTEMAS DE PAGO DE ALTO VALOR
&a "uena 0ni"a de de'+sio )ue %anienen las insiu"iones .inan"ieras en el
BC8 es el 'rin"i'al %edio a ravs del "ual se "analizan las o'era"iones de 'a(o de
alo valor. Ade%/s de los resulados de la "/%ara de "4e)ues, enre las o'era"iones
%/s i%'oranes )ue se li)uidan a ravs de esa "uena 0ni"a se en"uenran las
rans.eren"ias de .ondos 'or o'era"iones 'a"adas en los %er"ados iner!an"ario, de
valores '0!li"os * de divisas, rans.eren"ias de .ondos ordenadas 'or Per+leos de
8enezuela $.A. 9P;8$A: * sus .iliales as "o%o 'or oros "lienes, re"auda"i+n de
.ondos na"ionales * +rdenes de 'a(o del ?o!ierno =a"ional * las o'era"iones "on el
BC8, )ue in"lu*en o'era"iones de asisen"ia "redii"ia, o'era"iones de %er"ado
a!iero, "o%'ra * vena de divisas * de'+sios * reiros de e.e"ivo.
&as o'era"iones aneriores se %ovilizan 'or al(uno de los si(uienes sise%as:
Pro"esos Manuales: Cara @rden * 5le6 5esado.
$A#B5 .or%ao ;CC2C8 'ro'ieario.
$ise%a 2le"r+ni"o de 5rans.eren"ias 9$25:.
7
C).- PROCESOS MANUALES: CARTA ORDEN O TLEX TESTADO
&as insiu"iones )ue 'oseen una "uena 0ni"a de de'+sio en el BC8 'ueden
ordenar rans.eren"ias de .ondos de su "uena 4a"ia la "uena 0ni"a de de'+sio en el
BC8 de ora insiu"i+n .inan"iera u or(anis%o '0!li"o %ediane insru""iones en
'a'el, deno%inadas DCara @rdenE o a ravs de 5le6 5esado.
&as o'era"iones se li)uidan de %anera !rua "on.or%e el BC8 las va
re"i!iendo. 2l ;e'ara%eno de Cuenas Corrienes 'ro"ede a de!iar la "uena 0ni"a
de de'+sio de la insiu"i+n ordenane * rans.iere los .ondos a la "uena de de'+sio
indi"ada en el res'e"ivo %ensa1e.
&as o'era"iones "on Cara @rden ienen .e"4a valor %is%o da * el BC8
dis'one de una 4ora * reina %inuos 'ara e1e"uar la insru""i+n de 'a(o re"i!ida.
Para los "asos de rans.eren"ias ordenadas 'or %edio de 5le6 5esado la .e"4a valor
'uede ser %is%o da o .uura. $i la .e"4a valor es %is%o da, el BC8 dis'one de
sesena %inuos 'ara 'ro"esar la o'era"i+n.
Sistema de transferencias interbancarias va swift propietario
2n 1CC8, el BC8, lue(o de ne(o"ia"iones "on1unas "on los !an"os
"o%er"iales * $A#B5, a"ord+ "rear una red 'ro'iearia de $A#B5 'ara aender 'a(os
do%si"os de alo valor. Para la 'uesa en %ar"4a de ese sise%a el BC8 dise3o el
.or%ao ;CC2C8, el "ual es de uiliza"i+n e6"lusiva 'or las insiu"iones .inan"ieras
'ara ra%iar rans.eren"ias iner!an"arias. 2n la a"ualidad el sise%a $A#B5
'ro'ieario 9D$A#B5 .or%ao ;CC2C8E: .un"iona 'ara el envo de +rdenes de
rans.eren"ia de .ondos )ue a.e"an las "uenas 0ni"as de las insiu"iones .inan"ieras
en el BC8, 'ara ra%iar soli"iudes de e.e"ivo * 'ara el envo de insru""iones
rela"ionadas "on o'era"iones en %er"ado se"undario de valores de'osiados en el
BC8, ano !a1o la %odalidad de enre(a "onra 'a(o 92CP: "o%o li!re de 'a(o. 2n
el "oro 'lazo se es'era a%!in uilizar el sise%a $A#B5 'ro'ieario 'ara las
o'era"iones "on valores en %er"ado 'ri%ario.
Sistema electrnico de transferencia de fondos para prstamos interbancarios
(set)
2l $ise%a 2le"r+ni"o de 5rans.eren"ia de Bondos 'ara Prsa%os
#ner!an"arios 9$25: .ue desarrollado 'or el BC8 * enr+ en .un"iona%ieno a 'arir
del 15 de enero de 2002. 2l $25 es un %e"anis%o )ue 'er%ie, en ie%'o real, la
"oiza"i+n, 'a"o * li)uida"i+n diaria de o'era"iones de .inan"ia%ieno enre las
insiu"iones 'ari"i'anes. A"ual%ene 2n el $25, los !an"os 'ari"i'anes no
"ono"en de ane%ano "on )u insiu"i+n es/n 'a"ando al %o%eno de e.e"uar sus
"oiza"iones de %ono * asa de iners.
$e raa as de un %er"ado "ie(o, lo )ue 'er%ie )ue las asas de iners
re.le1en en %e1or %edida el "oso del dinero en el %er"ado.
8
D).- COMPENSACIN Y LIQUIDACIN DE VALORES
ORGANIZACIONES E INSTITUCIONES
Bolsa de Valores de Caracas
&a Bolsa de 8alores de Cara"as 9B8C: es una insiu"i+n 'rivada, or(anizada
!a1o .or%a de "o%'a3a an+ni%a, es la 0ni"a !olsa de valores o'erando en
8enezuela.
Caja Venezolana de Valores
2l a"ual de'osiario "enral de valores 'rivado, la Ca1a 8enezolana de
8alores $.A. 9C88:, .ue "reada en 1CC2 'or ini"iaiva de la B8C * "o%enz+ a o'erar
en 1CC6, una vez )ue enr+ en vi(or la &e* de Ca1a de 8alores. ;e a"uerdo "on la
&e* )ue la ri(e, las "asas de valores, los !an"os, las "o%'a3as de se(uros * oras
'ersonas 'ueden ser a""ionisas de la C88. &a C88 no iene una esru"ura
%uualisa, 'or lo )ue no odos sus 'ari"i'anes 'ueden ser a""ionisas * vi"eversa.
A"ual%ene la 'ro'iedad es/ "on"enrada en seis (randes a""ionisas. &a C88 * un
!an"o 'rivado, el Ban"o 8enezolano de Crdio, )ue es uno de sus 'rin"i'ales
a""ionisas, uilizan el %is%o mainframe 'ara sus sise%as de "+%'uo, si !ien no es
'osi!le a""eder la in.or%a"i+n de la C88 desde el !an"o o vi"eversa.
E).- SISTEMA INTEGRADO BURSTIL ELECTRNICO (SIBE)
5odas las o'era"iones en la Bolsa de 8alores de Cara"as 9B8C: se 4a"en a
ravs del $#B2, un sise%a ele"r+ni"o de ne(o"ia"i+n de valores )ue 'er%ie la
'osula"i+n de +rdenes de "o%'ravena, de evalua"i+n de sus "ondi"iones * de
di.usi+n al %er"ado de las %is%as. 2l sise%a es o'erado 'or "orredores '0!li"os de
valores al servi"io de las "asas de !olsa durane las sesiones de %er"ado, en la sede de
la B8C "on los e)ui'os de su 'ro'iedad o %ediane "one6i+n re%oa.
F).- SISTEMA INTEGRADO DE MERCADO ABIERTO (SIMA)
2l $#MA es uilizado 'or el BC8 en su "ondi"i+n de A(ene Binan"iero del ?o!ierno
=a"ional 'ara "analizar las o'era"iones en %er"ado 'ri%ario de ;P=s * &eras del
5esoro e%iidos 'or la Re'0!li"a * las @'era"iones de Mer"ado A!iero 9@MAs: )ue
realiza el BC8 en su "ondi"i+n de Auoridad Monearia. &as o'era"iones no se
e1e"uan en lnea, 'ero el sise%a iene una iner.az "on el sise%a de "uenas
"orrienes * el $ise%a de Cusodia 2le"r+ni"a de 5ulos 9$#C25: )ue 'er%ie )ue
la 'una de valores * de e.e"ivo de las o'era"iones se li)uide so!re la !ase de enre(a
"onra 'a(o 92CP:.
G).- SISTEMA DE CUSTODIA ELECTRNICA DE TITULOS (SICET)
&os ane"edenes del $#C25 se re%onan a 1CC8 "uando el BC8 "re+ el
$ise%a de Ad%inisra"i+n de 5ulos ;es%aerializados 9$A5;:, a ravs del "ual se
%ane1a!an las 'osi"iones de valores * %ovi%ienos .inan"ieros de las insiu"iones
C
'ari"i'anes 'rodu"o de o'era"iones ano en %er"ado 'ri%ario "o%o se"undario
"on valores des%aerializados e%iidos 'or el BC8.
H).- SISTEMA DE GARANTIAS Y LINEAS DE CRDITO (SIGALC)
2n 2002 el BC8 i%'le%en+ el $ise%a de ?aranas * &neas de Crdio
9$#?A&C:, )ue es un sise%a )ue 'er%ie la asi(na"i+n de lneas de "rdio enre
insiu"iones * la valora"i+n de los ulos )ue .un(en "o%o (aranas 'ara las
o'era"iones "on .ondos * valores )ue los !an"os realizan a ravs del $ise%a
2le"r+ni"o de 5rans.eren"ia de Bondos 'ara Prsa%os #ner!an"arios 9$25:.
Pr+6i%a%ene el $#?A&C a%!in dar/ a'o*o a las o'era"iones de Asisen"ia
Credii"ia 9A$#CR2;: * al 'ro(ra%a de reordena%ieno de los ven"i%ienos de la
deuda '0!li"a.
A NIVEL INTERNACIONAL:
&a ne"esidad de la uiliza"i+n de los insru%enos inerna"ionales de 'a(o,
sur(e a 'arir de la a'ari"i+n de un ne(o"io en el )ue 'ari"i'an disinas 'ares
"onraanes u!i"adas en disinos 'ases, en una o'era"i+n "o%er"ial inerna"ional
"onver(en di.eren"ias de idio%as, "osu%!res, %onedas, sise%as !an"arios, *
a%!in 'uede .alar el "ona"o dire"o "on nuesro .uuro 'roveedor o "liene.
$e deno%ina insru%eno 9%edios: inerna"ional de 'a(o, a a)uellos
insru%enos o %odalidades o'eraivas 'or %edio de los "uales el i%'orador 'uede
"an"elar el "o%'ro%iso de 'a(o "onrado "on el e6'orador en virud de una rela"i+n
"o%er"ial insru%enada %ediane un "onrao de Co%'ravena #nerna"ional 9o no:.
26isen di.erenes %edios de 'a(os, los %/s uilizados en el "o%er"io
inerna"ional son
- @rden de 'a(o o rans.eren"ia inerna"ional
- Co!ranza do"u%enaria
- Cara de "rdio inerna"ional
- Pa(o ani"i'ado
- Pa(o dire"o
$e di.eren"ian 'or la res'onsa!ilidad * el ries(o )ue 'ueden asu%ir o no el
!an"o "on res'e"o al 'a(o de la o'era"i+n. Ade%/s la ele""i+n de "ual)uiera de
esos %edios de 'a(o de'ender/ del nivel de "on.ianza )ue 4a*a enre las 'ares
"onraanes * del (rado de "oninuidad de o'era"iones.
ORDEN DE PAGO INTERNACIONAL (TRANSFERENCIA
INTERNACIONAL::
2s la rans.eren"ia de .ondos )ue un ordenane o o%ador 9i%'orador:
e.e"0a a .avor de un !ene.i"iario o desinaario 9e6'orador: (eneral%ene 'or
10
iner%edio de un !an"o. 5rans.eren"ia #nerna"ional: el i%'orador enva los .ondos
al e6'oradorF @rden de Pa(o #nerna"ional: el e6'orador re"i!e los .ondos enviados
'or el i%'orador. 2se insru%eno es oal%ene inde'endiene del "onrao de
"o%'ravena inerna"ional, el i%'orador de!e "onar "on .ondos ne"esarios al
%o%eno de soli"iar la rans.eren"ia 'ara "o%'rar las divisas a (irar al e6'orador.
-na vez re"i!ida la @.P. del e6erior, los !an"os ienen la o!li(a"i+n de
avisar de in%ediao al !ene.i"iario a e.e"os )ue ese !rinde insru""iones "on
res'e"o a los .ondos 9"errar "a%!io 'ara a"rediar en "uena o a"rediar dire"a%ene
en "uena -$; o reGrans.erir al e6erior a ora "uena )ue 'osee el !ene.i"iario:. $i
denro de los 180 das de la .e"4a de in(reso, el !ene.i"iario no dio insru""iones, el
!an"o 'odr/ devolver los .ondos al e6erior 9ese 'lazo 'uede variar enre los !an"os:.
A los 180 das el !an"o 'uede 'edir la valida"i+n al e6erior 'or 180 das %/s de
vi(en"ia.
COBRANZA DOCUMENTARIA:
2s un insru%eno %ediane el "ual un !an"o de la 'laza del e6'orador
lla%ado re%iene a"0a 'or "uena, orden * ries(o de un "liene, lla%ado (irador o
li!rador 9el e6'orador:, 'ara ra%iar el "o!ro de valores o e.e"os ane un deudor o
(irado 9el i%'orador: 'or iner%edio de un !an"o de la 'laza del i%'orador,
lla%ado "o!rador, sin %as res'onsa!ilidad o "o%'ro%iso )ue e1e"uar las
insru""iones de su "liene.
2n ese sise%a de 'a(o el e6'orador enre(a a una enidad .inan"iera
do"u%enos .inan"ieros 9leras de "a%!io: *>o "o%er"iales 9.a"uras, lisas de
e%'a)ue, do"u%enos de rans'ore, enre oros:, "on el .in de )ue di"4os
do"u%enos lle(uen a %anos del "o%'rador "uando el vendedor se lo indi)ue a la
enidad .inan"iera "orres'ondiene "o%o "onra 'a(o o "onra a"e'a"i+n, es de"ir,
'revio 'a(o *>o a"e'a"i+n de una lera de "a%!io 'or 'are del i%'oradorF denro de
la "o!ranza do"u%enada se disin(uen dos i'os de siua"iones: el do"u%eno "onra
'a(o * el do"u%eno "onra a"e'a"i+n. &a inerven"i+n de uno o %/s !an"os no
"onsiu*e una (arana 'ara el "u%'li%ieno del los a"uerdos o 'a"os )ue se 4a*an
esi'ulado enre vendedor * "o%'rador.
CARTA DE CRDITO INTERNACIONAL:
&a "ara de "rdio es un "onrao en el "ual un "o%'rador en el e6erior
"ona"a a un !an"o en el e6erior 'ara )ue di"4o !an"o reali"e el 'a(o al e6'orador
'or %edio de una enidad .inan"iera u!i"ada en el 'as de residen"ia del vendedor. &a
"ara de "rdio es el %edio de 'a(o %/s a'ee"ido en las ne(o"ia"iones "o%er"iales
a nivel inerna"ional, 'ueso )ue 'resena "ondi"iones de e)uili!rio * (aranas 'ara
las dos 'ares. Al e6'orador o.re"e la (arana de 'a(o res'aldada 'or una enidad
.inan"iera "olo%!iana * 'ara el "o%'rador la (arana del e%!ar)ue de la %er"an"a
11
$ur(e, ane la ne"esidad de !rindar se(uridad * ra'idez de "o!ro a las 'ares
inervinienes en una "o%'ravena o ne(o"io inerna"ional, *a )ue %u"4as ve"es las
'ares no se "ono"en. 2s un "o%'ro%iso e%iido 'or un !an"o 9e%isor: o!rando 'or
"uena * orden de su "liene 9i%'orador: de 'a(ar o 4a"er 'a(ar 9(eneral%ene 'or
%edio de oro !an"o: a un !ene.i"iario 9e6'orador:, una deer%inada su%a de dinero
"onra la 'resena"i+n de los do"u%enos e6i(idos 9do"u%enos del rans'ore,
.a"ura "o%er"ial, '+liza de se(uros, e".:, sie%'re * "uando esos "u%'lan "on los
r%inos * "ondi"iones del "rdio do"u%enario.
2l !an"o e%isor asu%e una dele(a"i+n i%'er.e"a de res'onsa!ilidad 'or
"uano, si el !an"o e%isor )ue!rara, el i%'orador de!er/ a!onar el %ono )ue
"oninuar/ adeud/ndole al !ene.i"iario, 4a*a "an"elado o no su deuda .rene a su
!an"o, de odos los %e"anis%os de 'a(o de la "o%'ravena inerna"ional, el "rdio
do"u%enario resula el )ue %a*or se(uridad oor(a a las 'ares
EL PAGO ANTICIPADO
2l 'a(o ani"i'ado es un sise%a )ue 'er%ie al vendedor re"i!ir el 'a(o de la
%er"an"a anes a )ue esa lle(ue a %anos del "o%'rador, 'or lo ano el .a!ri"ane
'odr/ "u!rir los (asos )ue se le 'resenen al des'a"4ar la %er"an"a. 2se sise%a no
es %u* "onveniene "uando se va a "o%enzar una rela"i+n "o%er"ial "on "iera
e%'resa, 'ueso )ue re'resena un alo ries(o 'ara el "o%'rador, 'or eso se
re"o%ienda )ue se ado'e esa %odalidad solo en "asos %u* es'e".i"os, 'or e1e%'lo,
"uando solo 4a*a un vendedor de "iero !ien.
EL PAGO DIRECTO
$e lla%a 'a(o dire"o "uando el i%'orador 'a(a al e6'orador el valor de la
%er"an"a 'or %edio de una enidad !an"aria la "ual no realiza nin(0n i'o
de inerven"i+n en el 'ro"eso de e6'ora"i+nF (eneral%ene el 'a(o dire"o se uiliza
"uando el i%'orador 4a a"ordado "on el e6'orador 'a(ar la %er"an"a al "onado.
;enro de ese %edio de 'a(o se %ane1an varias o'"iones "o%o lo son: "4e)ue, orden
de 'a(o, (iro o rans.eren"ia.
EL CLUB BILDERBERG
2l Clu! Bilder!er( es una aso"ia"i+n de "ar/"er se"reo )ue "ele!ra
reuniones 'rivadas anuales en las "uales, se di"e, se de!aen asunos .unda%enales.
A la reuni+n a"uden 'ersonalidades relevanes del %undo de los ne(o"ios * de la
'oli"a, en de.iniiva, (ene "on 'oderosas in.luen"ias. 5odo eso 4a (enerado un
su%idero de ru%ores so!re lo )ue o"urre * se de"ide en esas reuniones.
$e "onsiu*+ del 2C al 31 de %a*o de 1.C57 en un 4oel de <olanda, el
Bilder!er(, )ue a"a!ara dando no%!re a la so"iedad * el or(anizador de a)uella
'ri%era reuni+n .ue el 'rn"i'e Bernardo de <olanda, aun)ue se di"e )ue el auni"o
.undador del Clu! .ue Hose'4 Rein(er, sa"erdoe 1esuia %as+n de (rado 33. &ord
Ro4s"4ild * &auren"e Ro"Ie.eller, %ie%!ros "lave de dos de las .a%ilias %/s
12
'oderosas del %undo, eli(ieron 'ersonal%ene a 100 'ari"i'anes 'ro"edenes de la
lie %undial "on el 'ro'+sio de "a%!iar 2uro'a.
COMO AFECTA A LAS FINANZAS MUNDIALES
2nre oras "osas se 4a di"4o )ue el Clu! Bilder!er( es un (o!ierno 'aralelo
en se"reo )ue "onrola los desi(nios del %undo * de la e"ono%a (lo!al, * )ue es all
donde se o%an de"isiones deer%inanes )ue 'ueden %ar"ar el desarrollo de nuesro
da a da, "o%o, 'or e1e%'lo, %edidas ani"risis o la ele""i+n del 'residene de los
2sados -nidos, la na"i+n %/s 'oderosa del 'lanea.
2n las reuniones de los !ilder!er(ers, envuelas en el %/s a!soluo de los
se"reis%os, se a!ordan asunos de de.ensa * esrae(ia %iliar, .un"iona%ieno de los
%er"ados inerna"ionales, in(eniera .inan"iera * oras deli"aessen i%'eriales )ue
s+lo los a%os del %undo 'ueden 'er%iirse.
2l ulo Bilder!er(J viene del no%!re del 4oel donde se 'rodu1o la 'ri%era
reuni+n, en <olanda, all/ 'or 1C57. A las diversas reuniones "ele!radas 4an a"udido
!an)ueros, 'ri%eros %inisros, realeza, .inan"ieros inerna"ionales, due3os de %edios
de "o%uni"a"i+nK 2nre los %ie%!ros %/s 4a!iuales se en"uenra ;onald
Ru%s.eld, e6G%inisro de ;e.ensa de 2sados -nidos durane la ad%inisra"i+n Bus4
o Paul Aol.oLiz, e6G'residene del Ban"o Mundial.
$ea "iero odo lo )ue se di"e o no, el %ano de se"reis%o )ue a"o%'a3a a
Bilder!er( 4a"e )ue "ual)uiera de las 'osi!ilidades )ue se "o%enan sea 'osi!le,
desde un (o!ierno %undial en 'aralelo 4asa una .arsa )ue d "o!a a a)uellos )ue
"reen en eoras "ons'iraivas.
LA TEORIA DE LOS CIRCULOS CONCNTRICOS Y SU APLICACIN EN
LAS FINANZAS
-na eora o %odelo )ue sirve 'ara e6'li"ar la din/%i"a del de!ae in.or%al
denro del Modelo de =a"iones -nidas es la eora de los "r"ulos "on"nri"os, ese
"on"e'o denro del M-= .ue "o%enado denro del %ar"o del M-= &eaders4i'
$u%%i 2002, aus'i"iado 'or el -=AG-$A, 'or 'are de Ada% Aol.e, del A%eri"an
Model -nied =aions 9C4i"a(o:.
Anes de e%'ezar "on la des"ri'"i+n, "a!e desa"ar )ue esa eora s+lo es una
.or%a de 'er"i!ir la %anera en la )ue se lleva a "a!o el de!ae in.or%al, no un
"on1uno de re(las )ue en(an )ue se(uir. 2sa idea de los "r"ulos "on"nri"os
resula !asane ineresane. 2n verdad, "uando se es/ en un %odelo, se o!serva )ue
se .or%an "r"ulos durane los "uaros iner%edios 9"r"ulos %/s o %enos 'er.e"os,
de a"uerdo a la o'o(ra.a de la sala de de!ae:. 2sos "r"ulos o'eran en res niveles
!asane disinivos. -no de los raros "asos en los )ue un de!ae in.or%al se lleva de
%anera ordenada * "onrolada.
Circulo de la Economa M la e"ono%a real, la )ue 'rodu"e !ienes * servi"ios
* )ue de'ende de la .inan"ia"i+n.
13
Circulo de la Sociedad - )ue real%ene de'ende de la e"ono%a * las
.inanzas, de %anera )ue, al .inal, la so"iedad se "onviere en la su!sidiaria de la
e"ono%a. N 'or de!a1o de la so"iedad, el "uaro "r"ulo "on"nri"o, el de %enor
i%'oran"ia, es la ierra, el 'lanea, la !ios.era. Para la e"ono%a es visa,
si%'le%ene, "o%o el lu(ar de donde se e6raen las %aerias 'ri%as * donde se de1an
los residuos.
Circulo de Finanzas M es el )ue di"a%ina odo lo de%/s "r"ulos
&a eora de los "irulos "on"nri"os 'ode%os dedu"ir )ue una de las
solu"iones =uesras )ue 'ro'one%os se re.iere a lo %/s di."il )ue se le 'ide a la
<u%anidad, )ue desde la so"iedad "ivil se inviera el orden de esos "r"ulos
"on"nri"os. As, la nauraleza, el 'lanea sera el "r"ulo %/s i%'orane, 'ara
so!revivir 4a* )ue a"e'ar varios "ondi"ionanes )ue nos 'ro'one el enorno,
"li%/i"as. 2l ser 4u%ano de'ende de la !iodiversidad del enorno, 4a* "uesiones a
las )ue no 'uede res'onder la e"nolo(a. &ue(o, en el %undo )ue es'era%os 'oder
"onsruir, la so"iedad sera el se(undo "r"ulo. &a so"iedad de!era ener el dere"4o *
la "a'a"idad de de"idir de%o"r/i"a%ene su .un"iona%ieno, !a1o )u "rierios, "on
)u re(las * nor%as. &ue(o, el si(uiene "r"ulo sera la e"ono%a, 'ara )ue desde la
so"iedad e%anen las nor%as de la e"ono%a, 'or)ue sin la e"ono%a nin(una
so"iedad 'uede (esionarse. A .e"4a de 4o*, la ri)ueza es/ "on"enrada en un (ru'o
%u* %inoriario de (ene, nosoros 'reende%os )ue se disri!u*a de%o"r/i"a%ene.
2l desa1use enre los )ue ienen %enos * los )ue ienen %/s es de uno a "ien
se sa!e "u/l es el su!suelo de la 'o!reza, 'ero nun"a se 4a 'ueso un l%ie 'ara la
ri)ueza, de!eran redu"irse las di.eren"ias 'ara )ue sas nun"a .ueran su'eriores de
uno a )uin"e. Por 0li%o, las .inanzas )ue a4ora diri(en la so"iedad de!eran
"onverirse en una 4erra%iena de (esi+n e"on+%i"a al servi"io de la so"iedad.
17
CONCLUSIN
-na Anualidad es una su"esi+n de 'a(os, de'+sios o reiros, (eneral%ene
i(uales, )ue se realizan en 'erodos re(ulares de ie%'o, "on iners "o%'ueso. 2l
no%!re de anualidad no i%'li"a )ue las renas en(an )ue ser anuales, sino )ue se da
a "ual)uier se"uen"ia de 'a(os, i(uales en odos los "asos, a inervalos re(ulares de
ie%'o, inde'endiene%ene )ue ales 'a(os sean anuales, se%esrales, ri%esrales o
%ensuales.
Cuando en un 'as 4a* relaiva esa!ilidad e"on+%i"a, es .re"uene )ue se
e.e"0en o'era"iones %er"aniles a ravs de 'a(os 'eri+di"os, sea a iners si%'le o
"o%'ueso, "o%o en las anualidades. Cuando las "uoas )ue se enre(an se desinan
'ara .or%ar un "a'ial, re"i!en el no%!re de #%'osi"iones o .ondosF * si son
enre(adas 'ara "an"elar una deuda, se lla%an a%oriza"iones.
&as anualidades nos son .a%iliares en la vida diaria, "o%o: las renas, sueldos,
'a(os de se(uro so"ial, 'a(os a 'lazos * de 4i'oe"as, 'ri%as de se(uros de vida,
'ensiones, 'a(os 'ara .ondos de a%oriza"i+n, al)uileres, 1u!ila"iones * oros,
aun)ue enre unas * oras e6isen disinas %odalidades * %u"4as di.eren"ias.
$in e%!ar(o, el i'o de anualidad al )ue se 4a"e re.eren"ia es el de anualidad
de inversi+n, )ue in"lu*e iners "o%'ueso, *a )ue en oras "lases de anualidad no se
involu"ra el iners.
15
BIBLIOGRAFIA
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C@M2RC#@ 2O52R#@RE. Bunda"i+n BanIBoson
16
ANLISIS
-na anualidad es una su"esi+n de 'a(os 'eri+di"os i(uales, "o%o *a se 4a!a
%en"ionado anes, si los 'a(os son di.erenes o al(uno de ellos es di.erene de los
de%/s, la anualidad o%a, se(0n el "aso, los no%!res de anualidades varia!les o
anualidades i%'ro'ias. 2l r%ino anualidad 'are"e i%'li"ar )ue los 'a(os se
e.e"0an "ada a3o, sin e%!ar(o, eso no es ne"esaria%ene as, *a )ue los 'a(os
'ueden ser %ensuales, )uin"enales, 'ara )ue ese r%ino 'arez"a %/s "o%'rensi!le
"iare%os unos e1e%'los:
P Cuando una 'ersona "o%'ra una "asa, 'ide un 'rsa%o en una insiu"i+n
!an"aria * se "o%'ro%ee a li)uidar 'or %edio de 'a(os %ensuales durane un la'so
de ie%'o )ue 'uede variar enre 10 * 30 a3os. A esa serie de 'a(os e)uivalenes o
i(uales )ue una 'ersona e.e"0a al "o%'rar la "asa se le deno%ina anualidad.
P A la 4ora de "o%'rar una "o%'uadora a "rdio, a"orda%os "on el 'roveedor
'a(arlo en a!onos %ensuales.
Ca!e desa"ar )ue las anualidades iene una serie de ele%enos ales "o%o: &a
rena )ue es el valor de "ada 'a(o 'eri+di"o enendindose "o%o el 'a(o, de'+sio o
reiro, )ue se 4a"e 'eri+di"a%ene, la rena anual )ue es la su%a de los 'a(o 4e"4os
en un a3o, a 'lazo o ie%'o, donde el inervalo )ue rans"urre enre el "o%ienzo del
'ri%er 'eriodo de 'a(o * el .inal del 0li%o. 2l ie%'o )ue rans"urre enre el ini"io *
el .in de la anualidad. 5ene%os a%!in el 'eriodo de 'a(o 9'eriodo de la rena: )ue
es s el ie%'o .i1ado enre dos 'a(os su"esivos * el )ue rans"urre enre un 'a(o *
oro, * 'or uli%o la asa )ue es el i'o de iners )ue se .i1a en la o'era"i+n. Puede
ser e.e"iva o "a'ializa!le una vez en el a3oF o !ien, no%inal, si se "a'ializa %/s de
una vez en el a3o.
Por lo ano las anualidades son de (ran i%'oran"ia, no s+lo 'ara nosoros en
nuesra .or%a"i+n "o%o 'ro.esionisas )ue endre%os )ue esar .a%iliarizados "on
esos r%inos * )ue 'ro!a!le%ene esare%os 4a"iendo uso de ese i'o de
ransa""iones de %anera "onsaneF sino )ue a%!in son de %u"4a uilidad 'ara
nosoros "o%o 'ersonas., de!ido a )ue e6isen di.erenes .or%as de li)uidar deudas
'ara, de esa %anera, 4a"er un !uen %ane1o de nuesro dinero, sin )ue eso i%'li)ue
(randes 'rdidas 'a(ando inereses. 5a%!in sa!e%os )ue e6isen los .ondos de
a%oriza"i+n, una o'era"i+n de enor%e uilidad 'ara la .or%a"i+n de "a'iales,
(ra"ias a sos 'ode%os 4a"er rendir %/s nuesro dinero de %anera (radual, 'ara
'oder dis'oner de una su%a %a*or en el .uuro (ra"ias al dinero del )ue dis'one%os
en el %o%eno.
A4ora ene%os "ono"i%ieno de )ue e6isen di.erenes i'os de anualidades,
sa!e%os "ual es la %/s "onveniene uilizar de a"uerdo a la siua"i+n )ue se nos
'resene, 'ara de esa %anera, *a sea "o%o 'ersonas o "o%o 'ro.esionisas, 'oder
o%ar !uenas de"isiones res'e"o a nuesro dinero, o !ien 'oder asesorar a las
'ersonas )ue lo re)uieran.
17
$in e%!ar(o las e6i(en"ias de "a'ial 4o* en da "onllevan a un sin n0%ero de
'a"os * a"uerdos enre di.erenes 'aresF "ada una de!e "ono"er enon"es, a e6a"iud
las "anidades inervinienes * los resulados )ue se o!endr/n en di"4os a"uerdos
.inan"ieros. Puede desa"arse, )ue a"ual%ene el uso 4a!iual de las renas
.inan"ieras o anualidades, e6i(e 'or 'are de odo 'ro.esional, un "ono"i%ieno "laro
de la %is%a, es de"ir, las .or%as en las "uales se 'ueden 'resenar las %is%as * los
!ene.i"ios )ue 'er%ien o!enerse a ravs de la uiliza"i+n de las %is%as,
es'e"ial%ene "uando no se dis'one de los re"ursos oales 'ara la ad)uisi"i+n de
al(0n !ien.
;e i(ual %odo, se da en esos ie%'os el e%'leo de Renas de a%oriza"i+n,
en deudas o "o%'ro%isos de 'a"o 'rea"ordados, 'er%ie visualizar el %ono oal o
el valor 'resene de di"4o "o%'ro%iso. 2s i%'orane desa"ar )ue, "o%o el dinero
iene valor en el ie%'o, la .e"4a del 'a(o o del "o!ro es un ele%eno )ue in"ide
nooria%ene en los "/l"ulos e.e"uados * so!re odo en los resulados )ue se
o!endr/n. ;e esa %anera, una 'ersona 'uede de"idir 'a(ar %enos inereses
adelanando sus 'a(os o in"re%enando el valor de los %is%os, lo "ual de'ender/
a%!in se sus "ondi"iones e"on+%i"as, de a4 deriva la i%'oran"ia de la uiliza"i+n
de esas 4erra%ienas )ue !rinda las %ae%/i"as .inan"ieras.
$ie%'re 4e 'ensado )ue el %undo no es/ diri(ido 'or (o!iernos ni
'residenes, )ue no son ellos )uienes o%an las de"isiones i%'oranes * )ue en
realidad la 'oli"a "o%o al no e6ise, )ue odo es/ su'ediado a la e"ono%a * a los
inereses de unos 'o"os. $ie%'re 4e sos'e"4ado )ue der/s de "ada 4o%!re visi!le
re'resenane de "ada uno de los 'oderes )ue "ono"e%os e6ise, a %odo de al(unas
'el"ulas )ue as lo 4an de1ado enrever, un (ru'o de 'oderosos 4o%!res de ne(o"ios,
)ue en sus o'ulenas %ansiones se re0nen en se"reo * de"iden )u va a 'asar, 'or
)u, "+%o * d+nde )uieren )ue 'ase * )ue son ellos )uienes, "on su enor%e 'oder
e"on+%i"o, diri(en * ordenan a )uienes nos diri(en a nosoros, es a lo )ue lla%a%os
el "lu! !ilder!er(. 2l se"reis%o es el deno%inador "o%0n de odas las reuniones *
nada de lo )ue all se 4a!la sale a la luz '0!li"a, 'ara %anener su aura de
4er%eis%o, los 'ari"i'anes de!en venir solos, sin .a%ilia * ni los asisenes
'ersonales 'ueden a""eder a las reuniones.
2l o!1eivo .inal es un .uuro )ue rans.or%ar/ la 5ierra en un 'lanea
%ediane un Mer"ado Qni"o ?lo!alizado, "onrolado 'or un ?o!ierno Mundial
Qni"o, vi(ilado 'or un 21r"io Qni"o Mundial, re(ulado 'or un Ban"o Mundial *
4a!iado 'or una 'o!la"i+n "onrolada %ediane %i"ro"4i's "u*as ne"esidades viales
se 4a!r/n redu"ido al %aerialis%o * la su'erviven"ia: ra!a1ar, "o%'rar, 'ro"rear,
dor%ir, odo "one"ado a un @rdenador ?lo!al )ue su'ervisar/ "ada unos de nuesros
%ovi%ienos.
18